核心观点 - 华尔街预计Evolution Petroleum在截至2025年9月的季度营收同比下降0.9%至2170万美元，每股收益与去年同期持平，为0.02美元 [1][3] - 公司近期的每股收益预期在过去30天内被大幅下调50% [4] - 尽管公司的最精确估计高于共识预期，显示分析师近期转趋乐观，但其Zacks排名为第4级，使得难以确定预测其每股收益将超出预期 [12] 财务业绩预期 - Evolution Petroleum预计季度每股收益为0.02美元，与去年同期相比无变化 [3] - 预计季度营收为2170万美元，较去年同期的2180万美元下降0.9% [3] - 同行公司Mach Natural Resources LP预计季度每股收益为0.34美元，同比下降51.4%，预计营收为2.5397亿美元，同比下降0.6% [18][19] 预期修正趋势 - Evolution Petroleum的共识每股收益预期在过去30天内被下调50%至当前水平 [4] - Mach Natural Resources LP的共识每股收益预期在过去30天内被下调41.7%至当前水平 [19] 盈利惊喜预测 - Evolution Petroleum的最精确估计高于共识估计，得出盈利ESP为+100.00%，表明分析师近期对其盈利前景转趋乐观 [12] - Mach Natural Resources LP的最精确估计与共识估计相同，盈利ESP为0.00% [19] - 盈利ESP模型仅对正值的ESP读数具有显著的预测能力 [9] 历史盈利惊喜记录 - 在上个报告季度，Evolution Petroleum实际每股收益为0.03美元，超出0.02美元的预期，惊喜幅度达+50.00% [13] - 在过去四个季度中，公司仅有一次超出共识每股收益预期 [14] - Mach Natural Resources LP在过去四个季度中有三次超出共识每股收益预期 [20]

财务业绩发布安排 - 公司计划于2025年11月11日市场收盘后发布2026财年第一季度财务和运营业绩 [1] - 业绩电话会议定于2025年11月12日中部时间上午10:00举行 由总裁兼首席执行官、高级副总裁兼首席财务官及财务主管、首席运营官共同主持 [1] 投资者交流信息 - 电话会议拨入号码为(844) 481-2813 国际拨入号码为(412) 317-0677 [2] - 电话会议同时提供网络直播 直播链接为https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=CKYmUkGt [2] - 网络直播回放将提供至2026年11月12日 可通过上述链接或公司投资者关系网站访问 [2] 公司业务概况 - Evolution Petroleum Corporation是一家独立能源公司 专注于通过在美国拥有和投资陆上石油和天然气资产来实现股东总回报最大化 [3] - 公司战略是通过收购、选择性开发机会、生产改进和其他开采努力 建立并维持一个多样化的长生命周期油气资产组合 [3]

纪要涉及的公司与行业 * 公司为Evolution Petroleum (NYSEAM: EPM) 一家专注于油气及天然气液体的非作业型公司[1] * 行业为石油与天然气行业 特别是非作业型公司的商业模式[3] 核心观点与论据：公司业务模式与战略 * 公司核心业务模式为非作业型公司 依赖作业者进行现场运营 自身专注于投资决策 以精简团队实现多区域运营[3] * 公司战略核心是股东总回报 通过股息模型实现 所有收购旨在为股息提供长期资金支持[1][13] * 公司通过收购实现增长 包括有机增长和无机增长 有机增长点包括Chevreux油田和Williston Basin的钻探机会[2][3] * 公司追求资产多元化 包括地理分布和产品组合多元化 以抵御单一市场风险 截至2025年6月30日 没有单一资产占比超过总储量的25%[10] * 公司生产组合偏向天然气 占总产量的52%[10] * 公司财务策略保守 致力于维持低杠杆或无债务 在价格高企时偿还债务[13] 核心观点与论据：资产组合与收购绩效 * 公司资产组合强调长寿命、低递减率 例如Hamilton Dome油田年递减率约2% Barnett Shale资产年递减率6%-8%[4][5] * 公司在New Mexico的Chevreux油田与合作伙伴已钻7口井 全部超过预期产量曲线 但因当前油价为57美元/桶而推迟部分资本支出[8] * 公司在Oklahoma的SCOOP/STACK地区拥有2%-4%的平均经营权益 并收购了矿权权益 拥有500多个无需承担钻探成本的井位[8] * 公司收购策略成功 累计收购现金流已超过投资资本 整体收购计划实现了超过100%的回报率和3倍的投资资本倍数[15][16] * 通过收购 公司在过去五年将日产量提高了三倍 同时流通股数量保持相对稳定 净债务与EBITDA比率维持在低位[16][17] 核心观点与论据：市场展望与风险管理 * 公司对石油长期前景保持乐观 认为低油价是解决低油价的最佳方法 全球需求仍在增长 并提及2021年油价在50美元区间后 次年平均油价升至90美元区间[11] * 公司对天然气需求极度乐观 预计到2030年 仅AI、加密货币挖矿和工业发展就将新增每日100亿至200亿立方英尺的需求 加上LNG出口增长 总需求将增加每日200亿至300亿立方英尺 相当于在当前美国日产量1028亿立方英尺基础上增长25%-30%[11] * 公司认为要满足每日40亿立方英尺的产量增长 天然气价格需要持续高于375美元/千立方英尺[11] * 公司旨在构建能抵御行业周期的资产组合 例如在2022年高油价时偿还债务并进行能为下一个下行周期做好准备的收购[19] * 公司通过多元化组合管理风险 例如在2022年天然气价格低迷时仍能维持股息支付[19] 其他重要内容 * 公司企业价值约为2亿美元 上一财年末EBITDA为3000万美元 当前股息收益率略高于10%[1][2] * 公司最初是路易斯安那州Dell High油田的单资产公司 现已发展至8个不同作业区域[1][3] * 公司提及在Wyoming、Barnett Shale、Jonah Field、Williston Basin (Bakken)、New Mexico、Oklahoma (SCOOP/STACK)以及TexMex地区拥有资产[4][5][6][8][9] * 公司在COVID疫情期间因资产组合不够多元化而削减股息 之后通过收购策略恢复并提高了股息支付[17][18] * 公司每年评估约70-80笔潜在交易 但只选择对股东最具增值效应的交易[21]

HOUSTON, Oct. 13, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Evolution Petroleum Corporation (NYSE American: EPM) ("Evolution" or the "Company") today announced that its management team will participate in the upcoming LD Micro Main Event Conference on October 19-21, 2025, at the Hotel Del Coronado in San Diego, CA. The team will hold one-on-one meetings with investors on October 20-21, and the Company’s presentation will be at 10:30 a.m. PT on October 21. Investors are invited to watch the live presentation online at ldmicr ...

股价表现 - 公司股价在2025年9月18日至9月25日期间下跌9.69%，位列本周能源股跌幅榜 [1] - 股价下跌可能源于投资者在月初强劲上涨后的获利了结行为 [4] 公司业务与财务表现 - 公司是一家独立的能源公司，主要在美国拥有和投资陆上石油及天然气资产 [2] - 2025财年第四季度业绩强劲，盈利和收入均超预期，推动股价在当月早些时候大幅上涨 [3] - 2025财年总产量接近历史纪录，平均达到7,074桶油当量/日，较上年增长4% [3] 股东回报 - 公司持续致力于股东回报，宣布连续第13次派发每股0.12美元的股息，除息日为2025年9月30日 [4]

公司业务与行业定位 - 公司专注于美国境内石油和天然气勘探与生产业务 属于Zacks石油和天然气-勘探与生产-美国行业 [1] - 通过多元化能源组合管理市场波动风险 [1] 财务业绩表现 - 2025年9月16日报告每股收益0.03美元 超出市场预估0.02美元 [2] - 收入达2110万美元 略高于市场预期 [2] - 第四季度每股收益0.03美元 与去年同期持平 [3] - 收入从去年同期的2123万美元微降至2111万美元 [3] - 净利润同比激增176%至340万美元 [4] - 调整后EBITDA增长7%至860万美元 [4] 运营与生产数据 - 第四季度平均产量达7198桶油当量/日 [4] - 多元化能源组合有效应对大宗商品价格波动 [4] 股东回报与估值 - 宣布2026财年第一季度现金股息每股0.12美元 [5] - 第四季度向股东返还410万美元 [5] - 全年累计向股东返还1630万美元 [5] - 尽管市盈率达124.37倍 财务指标显示强劲估值和投资者信心 [5]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended June 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-32942 EVOLUTION PETROLEUM CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorpor ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为340万美元 显著改善[4] - 第四季度调整后EBITDA为860万美元 同比增长7% 环比增长16%[4][16] - 第四季度总收入为2110万美元 同比基本持平[15] - 第四季度平均产量为7198桶油当量/天 同比持平[4][15] - 第四季度经营现金流为1050万美元 资本支出为470万美元[16] - 第四季度租赁运营费用为每桶17.35美元 剔除股权激励的行政管理费用为每桶2.99美元[16] - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物为250万美元 借款为3750万美元 总流动性约为3000万美元[17] - 宣布2026财年第一季度每股0.12美元的股息[4][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Scoop Stack区块活动在季度末有所放缓 多个井正在进行中[12] - Shabbaroo区块四口总井按时投产且低于预算 早期结果超预期[13] - Delhi区块因设施安全升级而停产 还受到高温限制CO2注入量的季节性影响[14] - Jonah区块运营稳定 但因管道平衡导致报告销量较低[14] - 实现天然气价格同比增长66% 但原油价格同比下降20% NGL价格同比下降12%[15] - 商品收入组合为61%石油 天然气和NGL在波动油价背景下提供重要抵消[4] 各个市场数据和关键指标变化 - 石油需求在过去十年平均每年增长略高于1% 预计这一趋势将继续[7] - OPEC Plus继续增加供应 导致全球投机交易净头寸达到过去十年最低水平[7][8] - 地缘政治风险在远期曲线中定价很少 但潜在热点地区不断出现[8] - 如果油价维持在60美元区间 预计美国会出现负生产反应 已观察到许多资本支出预算被削减[8] - 天然气需求前景非常强劲 主要受LNG出口增加和工业需求推动[9] - 电力使用增长主要与数据中心、AI实施和加密货币挖矿相关[9] - 页岩时代以来 生产商通常需要亨利港价格超过3.50美元才能满足需求预期[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过TexMex收购增加约440净BOE/天的稳定低递减产量 石油天然气比例约为60/40[4][5] - Scoop Stack矿产收购为公司历史上最大的纯矿产收购 约5603净特许权 acres 约420净BOE/天[5][39] - 矿产现金流利润率非常高 无需举升成本 与现有盆地位置完美配合[6] - 资本配置框架保持不变 优先考虑持久自由现金流 通过可靠股息返还现金 追求增值的低递减机会[11] - 修订并重述高级担保储备基础信贷额度 增加第二个贷款人 建立6500万美元借款基础[11][17] - 投资组合重点为安全、成本控制和资本效率 在风险调整后的每股基础上部署资本[14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商品价格在整个季度保持波动 但多元化商品敞口和严格成本控制的模式平滑了现金流并支持回报[7] - 如果美国需要更多桶油 预计近期价格将上涨 长期价格也将上涨以激励北美勘探开发公司增加资本支出[8][9] - 天气对天然气价格影响巨大 可能导致短期剧烈波动 但供应削减的财务影响远小于需求旺盛带来的正面财务效益[10] - 低递减生产资产组合已准备好应对任何疲软并在强劲时蓬勃发展[10] - 进入2026财年 公司处于有利地位 可以加速增长并推进战略 拥有多个顺风因素[19] 其他重要信息 - 自2013年以来每个季度持续派发股息 累计返还约1.348亿美元或每股4.05美元的普通股股息[18] - 对冲计划仍然是风险管理的核心支柱 保持平衡组合以保护下行风险同时保留审慎上行空间[16] - 对冲水平与预期产量和开发速度保持一致 专注于在整个商品周期中维持自由现金流[16] - 季度末后 Scoop Stack矿产收购通过1500万美元的循环信贷借款和手头现金提供资金[18] 问答环节所有提问和回答 问题: 当前Scoop Stack、Barnett和Shabbaroo的生产运行率 - Scoop Stack生产与季度水平一致 Shabbaroo井投产后第一年平均递减约50% 公司不愿提供季度内确切运行率[21][22] - Shabbaroo所有四口井在5月前两周达到满产[23] 问题: 2026财年资本支出展望 - 2026财年预算目前约为400-600万美元 主要用于Scoop Stack资本支出和其他区域的维护性资本支出[24] - 目前未预算Shabbaroo的任何资本支出 将取决于合作伙伴和油价前景[24] - 继续推进许可程序 但尚未决定是否立即钻井 将取决于当时的商品价格 可能在2026日历年做出决定[25][26] - 这些是有价值的位置 公司宁愿在油价较低时保存 等到价格更好时再充分利用[27] 问题: Scoop Stack和Barnett的租赁运营费用展望 - Scoop Stack租赁运营费用预计不会大幅增加 应保持在当前水平 是一个利润丰厚的资产[28][29] - 结合矿产收购后 情况会更好[30] - 预计Scoop Stack每BOE租赁运营费用可能下降至少10%[32][33] - Barnett上季度每桶约18.50美元 预计成本会有所下降 运营商重新谈判了集输合同 运行率应略低于该水平[34] 问题: Scoop Stack矿产收购是否代表战略转变 - 此次收购是真正机会主义的 主要筛选标准是对每股现金流的增值程度[38][39] - 超过80%的价值仅基于已证实开发区域 还有大量上行钻井位置 且无需为这些支付费用[39] - 未来策略相同 无论是工作权益还是矿产 都将选择对每股现金流增值最多的机会[40]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入显著改善至340万美元[4] - 调整后EBITDA为860万美元 同比增长7% 环比增长16%[4][16] - 总收入2110万美元 同比基本持平[15] - 日均产量7198 BOE 同比持平[4][15] - 经营现金流1050万美元 资本支出470万美元[16] - 现金及等价物250万美元 借款3750万美元 总流动性约3000万美元[17] - 每桶租赁运营费用(LOE)为17.35美元 每桶一般行政费用(G&A)为2.99美元[16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Scoop Stack资产活动在季度末有所缓和 多个井正在进行中[12] - Shabbaroo区域四口总井按时投产且低于预算 早期结果超预期[13] - Delhi油田因设施安全升级导致停产 季节性高温限制CO2注入量[14] - Jonah作业稳定 报告销售量因管道平衡而降低[14] - TexMex收购增加约440净BOE/日稳定低递减产量 油汽比约60/40[5] - Scoop Stack矿产收购约5500净矿区面积 约420净BOE/日产量[5] 各个市场数据和关键指标变化 - 收入组合为61%石油 天然气和NGL提供重要抵消[4] - 实现天然气价格同比增长66%[15] - 石油价格同比下降20% NGL价格下降12%[15] - 全球投机交易净头寸达到过去十年最空水平[7] - 天然气需求前景强劲 受LNG出口增加和工业需求推动[9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过TexMex和Scoop Stack收购升级投资组合 提高耐久性和资本效率[4][5] - 矿产现金流利润率极高 无举升成本[6] - 资本配置框架优先考虑持久自由现金流 可靠股息和增值机会[11] - 修订高级担保储备基础信贷额度 增加第二家贷款人[17] - 建立6500万美元借款基础 2亿美元循环信贷额度 2028年6月30日到期[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 石油需求预计继续以年均略高于1%增长[7] - 若价格维持在60美元区间 预计会出现负生产反应[8] - 美国许多资本支出预算已被削减[8] - 天气对天然气价格影响巨大 可能导致短期剧烈波动[10] - 数据中心、AI实施和加密货币挖矿推动电力需求增长[9] 其他重要信息 - 宣布2026财年第一季度每股0.12美元股息[4] - 自2013年以来持续每季度发放股息[4] - 累计返还约1.348亿美元股息 合每股4.05美元[18] - 套期保值计划是风险管理核心支柱[16] - 矿产权益提供特许权使用费现金流 无传统工作权益费用[13] 问答环节所有提问和回答 问题: 当前Scoop Stack、Barnett和Shabbaroo的运营速率 - Scoop Stack产量与季度水平一致 Shabbaroo井投产后第一年平均递减约50%[22] - 所有四口井在5月前两周达到满产[23] 问题: 2026财年资本支出展望 - 预算约400-600万美元 主要用于Scoop Stack资本支出和其他维护性资本支出[24] - 目前未预算Shabbaroo资本支出 取决于合作伙伴和油价前景[24] - 继续推进许可审批 但钻井决策将取决于商品价格[25] - 这些是有价值的位置 宁愿在价格更好时进行钻井[27] 问题: Scoop Stack和Barnett的租赁运营费用展望 - Scoop Stack租赁运营费用预计不会大幅增加 保持现有水平[29] - 矿产收购将带来进一步改善[30] - Barnett租赁运营费用约每桶18.50美元 预计未来有所下降[34] - 审计带来的流程变更和运营商重新谈判集输合同将产生效益[34] 问题: Scoop Stack矿产收购是否代表战略转变 - 属于机会主义交易 主要筛选标准是对每股现金流的增值程度[39] - 超过80%价值基于已证实开发储量(PDP)[39] - 未来将继续寻求对每股现金流增值最大的机会 无论是工作权益还是矿产[40]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为340万美元 显著改善[4] - 第四季度调整后EBITDA为860万美元 同比增长7% 环比增长16%[4][17] - 第四季度总收入为2110万美元 同比基本持平[16] - 第四季度平均产量为7,198 BOE/天 同比持平[4][16] - 第四季度运营现金流为1050万美元 资本支出为470万美元[17] - 实现天然气价格同比增长66% 但原油价格同比下降20% NGL价格同比下降12%[16] - 每单位租赁运营费用(LOE)为17.35美元/桶 剔除股权激励的通用行政费用(G&A)为2.99美元/桶[17] - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物为250万美元 借款3750万美元 总流动性约3000万美元[18] 各条业务线数据和关键指标变化 - SCOOP/STACK区块活动在季度末有所放缓 多个井正在进行中 贡献将在2026财年第一季度体现[13] - Shabbaroo区块四口总井按时投产且低于预算 早期结果超预期[14] - Delhi区块因设施安全升级导致停产 高温限制了CO2注入量[15] - Jonah区块运营稳定 但报告销售量因管道平衡而降低 预计2026财年第一季度将有补充量[15] - TexMex收购增加约440净BOE/天的稳定低递减产量 油汽比约60/40[5] - SCOOP/STACK矿产收购增加约5,500净矿产权益面积和420净BOE/天产量[5] 各个市场数据和关键指标变化 - 收入组合为61%原油 天然气和NGL在波动油价环境中提供重要抵消[4] - 矿产权益现金流利润率非常高 因为没有举升成本[6] - 需求前景稳定 过去十年平均年增长略超1% 预计趋势将持续[7] - OPEC+继续增加供应 导致全球投机交易净头寸达到过去十年最低水平[8] - 地缘政治风险在远期曲线中定价很少 但潜在热点遍布全球[8] - 天然气需求前景非常强劲 主要受LNG出口增加和工业需求推动[10] - 电力需求增长主要与数据中心、AI实施和加密货币挖矿相关[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先考虑持久自由现金流 通过可靠股息返还现金 追求增值低递减机会[12] - 资本配置框架不变 专注于有机和无机增长以提高每股价值[12] - 模型基于多元化商品敞口和严格成本控制 平滑现金流并支持回报[7] - 商品价格低时呈现有吸引力的并购机会而非钻井机会 反之亦然[6] - 对冲计划是风险管理核心支柱 平衡组合以保护下行同时保留上行空间[17] - 修订并重述高级担保储备基础信贷设施 增加第二位贷款人 建立6500万美元借款基础[18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 如果油价维持在60美元区间 预计会出现负生产反应 美国许多资本支出预算已被削减[8] - 如果需求保持稳定 可能需要更多美国桶量 近月价格和长期价格都可能上涨[9] - 可能看到价格急剧反弹 类似2021年WTI平均68美元和2022年平均95美元的情况[9] - 天气是天然气价格的重要影响因素 可能导致短期剧烈波动[11] - 投资组合准备好抵御任何疲软并在强劲时蓬勃发展[11] - 团队执行非常出色 特别是在波动油市环境中[20] - 进入2026财年位置良好 有多个顺风因素包括近期收购和有机机会[20] 其他重要信息 - 宣布2026财年第一季度每股0.12美元股息 延续自2013年以来每季度派息记录[4] - 累计返还约1.348亿美元或每股4.05美元普通股股息[19] - TexMex收购包括新墨西哥州、德克萨斯州和路易斯安那州的非运营油气资产[4] - SCOOP/STACK矿产收购是公司历史上最大的纯矿产收购[5] - 矿产权益现金流无典型工作权益费用 补充现有业务[14] - 对冲水平与预期产量和发展步伐保持一致 专注于通过商品周期维持自由现金流[17] 问答环节所有提问和回答 问题: 当前SCOOP/STACK、Barnett和Shabbaroo的运营速率 - SCOOP/STACK产量与季度一致 Shabbaroo井投产后第一年平均递减约50% 公司不提供季度内确切运营速率[22][23] 问题: Shabbaroo全部四口井达到满产的时间 - 在5月前两周内达到满产[24] 问题: 2026财年资本支出展望 - 当前预算约为400-600万美元 主要用于SCOOP/STACK资本支出和其他维护性资本支出 目前未预算Shabbaroo资本支出 取决于合作伙伴和油价前景[25] - 继续办理许可手续 但尚未决定是否钻井 将取决于商品价格 可能在2026日历年做出决定[26] - 这些是有价值的位置 新井投产后会有冲洗产量 将在价格更好时动态调整[28] 问题: SCOOP/STACK和Barnett的租赁运营费用(LOE)展望 - SCOOP/STACK作为整体资产看待 矿产收购将带来实质性改善[29] - SCOOP/STACK运营侧每BOE成本预计不会大幅增加 保持现有水平[30] - 结合矿产后将会更好[31] - 预计SCOOP/STACK每BOE租赁运营费用至少下降10%[33] - 随着现金流整合 这个起点想法很好[34] - Barnett上季度每桶约18.50美元 预计成本会有所下降 审计带来流程改变 运营商重新谈判集输合同 当前水平略低于该数字 预计会比2023年3月31日数字更好[35] 问题: SCOOP/STACK矿产收购是否代表战略转变 - 这是完全机会主义的 筛选许多交易 主要看对每股现金流的增值程度 这个交易很合适 以非常合理的价格购买 仅PDP就超过80%价值 大量上行钻井位置 了解盆地情况很好[40] - 未来策略相同 无论是工作权益还是矿产 都会选择对每股现金流增值最大的机会[41]