公司业绩 - Evolution Petroleum (EPM)在最近的季度每股收益为0.03美元，低于Zacks Consensus预期的0.10美元[1] - 公司在过去四个季度中，只有一次超过了市场预期的每股收益[2] - 公司在2023年12月结束的季度营收为2,102万美元，比Zacks Consensus预期低11.16%[3] - 公司的当前盈利预期为每股0.11美元，营收为25.74万美元，以及当前财年每股盈利预期为0.39美元，营收为97.58万美元[9] 股价表现 - Evolution Petroleum股价自年初以来下跌了约11.2%，而标普500指数上涨了3.6%[5] 行业排名 - 石油和天然气勘探与生产行业目前在Zacks行业排名中处于倒数3%的位置[10]

公司运营 - 公司宣布了截至2023年12月31日的第二季度财务和运营结果[1] - 公司在第二季度报告了2100万美元的总收入，同比增长2%[3] - 公司宣布了每股0.12美元的季度现金股息[4] - 公司总统兼首席执行官表示，已经采取措施来应对行业的重要变化，以最大化股东回报和向股东返还资本[5] - 公司已连续41个季度支付每股0.12美元的现金股息，这是公司自2013年12月31日以来的第42次[6] - 公司全面资助了运营、资本支出和现金股息[29] - 公司预计2024财年的资本支出将在1亿到1.4亿美元的范围内，不包括任何潜在的收购[29] - 公司将于2024年2月7日举行电话会议，审查第二季度财务和运营结果[30] 财务状况 - 公司在2023年12月31日的总收入为21,024千美元，较上一年同期的33,676千美元有所下降[38] - 公司在2023年12月31日的净利润为1,082千美元，较上一年同期的10,387千美元有所下降[38] - 公司在2023年12月31日的每股基本收益为0.03美元，较上一年同期的0.31美元有所下降[38] - 公司在2023年12月31日的总资产为125,966千美元，较上一年同期的128,317千美元有所下降[39] - 公司在2023年12月31日的总负债为38,527千美元，较上一年同期的36,223千美元有所上升[39] - 公司在2023年12月31日的股东权益为87,439千美元，较上一年同期的92,094千美元有所下降[39] 现金流量 - 公司在2023年12月31日的经营活动产生的净现金流为7,054千美元，较上一年同期的10,404千美元有所下降[40] - 公司在2023年12月31日的投资活动使用的净现金流为3,878千美元，较上一年同期的1,038千美元有所上升[40] - 公司在2023年12月31日的融资活动使用的净现金流为4,129千美元，较上一年同期的16,370千美元有所下降[40] 非GAAP调整 - 公司在2023年12月31日的调整后EBITDA为6,832千美元，较上一年同期的16,446千美元有所下降[41] - 公司在2023年12月31日的调整后净收入为1,082千美元，较上一年同期的9,646千美元有所下降[42] 生产地点和产量 - Jonah Field、Williston Basin、Barnett Shale、Hamilton Dome Field和Delhi Field是公司的原油和天然气生产地点[46] - Jonah Field、Williston Basin、Barnett Shale、Hamilton Dome Field和Delhi Field的天然气液体生产量分别为10、4、60、22和0千桶[47]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2023 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-32942 EVOLUTION PETROLEUM CORPORATION | Title of Each Class Trading Symbol(s) Registered | | --- | | Common Stock, $0.001 ...

文章核心观点 - 2023年第四季度财报季来临，能源行业虽因大宗商品价格下跌面临挑战，但部分公司表现超预期，推荐Oceaneering International、USA Compression Partners、Evolution Petroleum Corporation和TC Energy Corporation四只股票 [1][2][3] 营收与盈利对比 - 能源公司盈利与大宗商品价格高度相关 [4] - 2022年10 - 12月，WTI原油月均价格分别为87.55美元、84.37美元和76.44美元每桶，2023年同期为85.64美元、77.69美元和71.90美元每桶，同比走弱 [5] - 2022年第四季度，美国亨利中心天然气10 - 12月月均价格分别为5.66美元、5.45美元和5.53美元每百万英热单位，2023年同期为2.98美元、2.71美元和2.53美元每百万英热单位，价格显著降低 [6] - 预计能源行业第四季度盈利较去年同期下滑26.6%，营收降低9.1% [7] 部分能源公司表现突出 - 已公布财报的29.6%的标普500公司总盈利同比下降33.1%，营收降低13.6% [8] - 87.5%的公司盈利超预期，62.5%的公司营收超预期 [9] 识别潜在表现优异公司的方法 - 盈利预期差值（Earnings ESP）为正且Zacks排名为1（强力买入）、2（买入）或3（持有）的股票，盈利超预期概率高达70% [12][13] - 盈利预期差值是最准确估计与Zacks共识估计的百分比差异 [14] 推荐股票 - Oceaneering International是能源行业领先的海上设备和技术解决方案供应商，盈利预期差值为+5.88%，Zacks排名为1，2月22日公布第四季度财报，过去四个季度平均盈利惊喜为28.5% [15][16] - USA Compression Partners是美国最大的独立天然气压缩服务提供商之一，盈利预期差值为+4.35%，Zacks排名为2，2月13日公布财报，过去四个季度平均盈利惊喜为92.6% [17][18] - Evolution Petroleum专注于美国多地优质、长寿命储备的非运营工作权益，盈利预期差值为+20%，Zacks排名为3，2月6日公布财报，过去四个季度平均盈利惊喜为3.3% [19][20] - TC Energy是北美主要的能源基础设施提供商，盈利预期差值为+2.31%，Zacks排名为3，2月16日公布财报，过去四个季度平均盈利惊喜为0.1% [20][21]

文章核心观点 公司计划于2024年2月6日收盘后发布2024财年第二季度财务和运营业绩，并于2月7日上午10点（中部时间）召开电话会议回顾结果 [1] 财务和运营结果发布 - 公司计划于2024年2月6日市场收盘后发布2024财年第二季度财务和运营业绩 [1] 电话会议和网络直播详情 - 电话会议时间为2024年2月7日上午10点（中部时间） [2] - 国内拨打号码为(844) 481 - 2813，国际拨打号码为(412) 317 - 0677，拨打者需要求加入公司电话会议 [2] - 网络直播链接为https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=jgInwJ2a，网络直播回放至2025年2月7日可通过该链接和公司网站www.ir.evolutionpetroleum.com获取 [3] 公司简介 - 公司是一家独立能源公司，专注通过在美国陆上油气资产的所有权和投资实现股东总回报最大化 [4] - 公司旨在通过收购、选择性开发机会、生产提升和其他开采努力，建立和维护多元化的长寿命油气资产组合 [4] - 公司资产包括新墨西哥州二叠纪盆地Chaveroo油田、怀俄明州萨布莱特县Jonah油田、北达科他州威利斯顿盆地、北德克萨斯州巴奈特页岩、怀俄明州温泉县汉密尔顿穹顶油田、路易斯安那州东北部德里油田Delhi Holt - Bryant单元的非运营权益，以及德克萨斯州四个陆上油井的少量超额特许权权益 [4] 联系方式 - 投资者关系联系电话为(713) 935 - 0122，邮箱为info@evolutionpetroleum.com [5]

文章核心观点 公司计划于2024年2月6日收盘后发布2024财年第二季度财务和运营业绩，并于2月7日上午10点（中部时间）召开电话会议回顾结果 [1] 业绩发布安排 - 公司计划于2024年2月6日收盘后发布2024财年第二季度财务和运营业绩 [1] 电话会议安排 - 电话会议时间为2024年2月7日上午10点（中部时间） [1][2] - 国内拨打号码为(844) 481 - 2813，国际拨打号码为(412) 317 - 0677，拨打者需要求加入Evolution Petroleum Corporation电话会议 [2] 网络直播安排 - 网络直播链接为https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=jgInwJ2a [3] - 网络直播回放至2025年2月7日可通过上述链接和公司网站www.ir.evolutionpetroleum.com获取 [3] 公司简介 - 公司是一家独立能源公司，专注于通过在美国陆上石油和天然气资产的所有权和投资实现股东总回报最大化 [4] - 公司旨在通过收购、选择性开发机会、生产提升等方式建立和维护多元化的长期石油和天然气资产组合 [4] - 公司资产包括新墨西哥州二叠纪盆地Chaveroo油田、怀俄明州萨布莱特县Jonah油田等多地的非运营权益以及德克萨斯州四口陆上油井的少量超额特许权权益 [4] 联系方式 - 投资者关系联系电话为(713) 935 - 0122，邮箱为info@evolutionpetroleum.com [5]

文章核心观点 文章围绕Evolution Petroleum公司展开，介绍其股价表现、盈利预期、估值情况等，并提及相关行业排名，为投资者提供参考 [1][3][8] 公司股价表现 - 最新交易时段收盘价5.75美元，较前一日上涨1.41%，跑赢标普500当日涨幅0.76% [1] - 交易日前一个月股价下跌2.41%，小于油气能源板块跌幅2.82%，落后于标普500同期涨幅2.5% [2] 公司盈利预期 - 即将公布的财报预计每股收益0.13美元，同比下降55.17%，预计营收2484万美元，同比下降26.26% [3] - 整个财年预计每股收益0.44美元，营收9800万美元，分别较上一年变化-56.44%和-23.74% [4] 分析师预估调整 - 近期分析师预估调整反映短期业务趋势，正向调整体现对公司业务和盈利能力的乐观 [5] - 过去30天，共识每股收益预估上调4.82%，公司目前为Zacks Rank 3（持有） [7] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为13.03，相对于行业平均远期市盈率8.42有溢价 [8] 行业排名情况 - 美国油气勘探与生产行业属于油气能源板块，当前Zacks行业排名249，处于所有超250个行业的后2% [9] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]

财务数据和关键指标变化 - 本季度总收入为2060万美元,净利润为150万美元,调整后EBITDA为670万美元,均较上季度大幅增加,主要由于商品价格改善和大部分资产运营改善 [15] - 负面影响包括来自Barnett资产运营商的500万美元调整,影响了收入、税前净利润和调整后EBITDA [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Jonah Field产量略有改善,与上季度持平,目前运营正常 [29] - Williston Basin产量有所增加,主要是由于去年第四季度完成的维修工作 [29] - Barnett Shale资产受到压缩机和管道系统问题影响,产量出现较大下降,但目前已基本恢复正常 [30][31] - Delhi资产二季度将受益于新井投产,第三季度末和第四季度将更好地反映新井产能 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 约纳自然气价格仍有一定溢价,预计今冬将有所上涨,但不会达到去年同期水平 [44][45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过多元化的资产组合,在不同地区和商品价格环境下获得收益,支持长期股东回报 [24][25] - 收购Chaveroo油田的水平开发权益,预计将为公司带来最大的经济回报和上升空间 [13] - 正在推进Delhi资产获得碳捕集和封存认证,有望为公司带来成本降低和税收抵免等收益 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Chaveroo项目的进展和前景表示满意,认为是公司最具经济价值和上升空间的开发机会 [13][40] - 管理层对Delhi资产在Exxon收购Denbury后的前景表示乐观,认为Exxon的优先事项与公司一致,有望获得更优惠的服务合同 [37][38] - 管理层对Barnett Shale资产的运营挑战表示关注,但认为目前最大的下降已经结束,未来将逐步恢复正常 [30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Donovan Schafer提问** 询问约纳自然气价格的走势和对公司的影响 [43][44] **Kelly Loyd回答** 预计今冬约纳自然气价格将有所上涨,但不会达到去年同期水平,公司仍将获得一定溢价 [44][45] 问题2 **David Locke提问** 询问Chaveroo项目新井的初始产能和产量衰减情况 [62][63] **Kelly Loyd回答** 新井预计初始产能为每口约300桶/天(总产),产量将呈双曲线衰减,衰减速度低于特拉华盆地 [73][74][75] 问题3 **John Bair提问** 询问Chaveroo项目单井资本支出和Delhi资产未开发区域的开发计划 [89][94] **Kelly Loyd回答** Chaveroo单井资本支出约300万美元,公司出资一半;Delhi资产未开发区域的开发计划尚未与Exxon确定,但有望获得更多支持 [89][99]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-32942 EVOLUTION PETROLEUM CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdictio ...

财务数据和关键指标变化 - 2023财年调整后EBITDA为6010万美元，较上一年的5280万美元增长14% [44] - 2023财年净收入为3520万美元，摊薄后每股收益1.04美元，上一年分别为3260万美元和0.96美元 [216] - 2023财年支付现金股息共计每股0.48美元，较2022财年增长37% [27] - 2023年6月30日总流动性为6100万美元，较2022年6月30日增长65% [46] - 2023财年现金G&A费用从670万美元增至790万美元，增长18% [47] - 2023财年租赁运营成本从4870万美元增至5950万美元 [215] 各条业务线数据和关键指标变化 第四季度 - 石油产量为1736桶/日，较上一季度的1856桶/日下降6%，主要因德里油田设施升级和安装热交换器停产约一周 [15] - NGL产量为1000桶/日，较上一季度的1156桶/日下降13%，主要因德里油田安装热交换器和进行NGL工厂维护，以及 Barnett页岩气田受影响 [16] - 天然气产量为2246.2万立方英尺/日，较上一季度的2448.9万立方英尺/日下降8%，主要因 Barnett页岩气田受极端夏季天气、集输管线维护和压缩机问题影响 [30] 全年 - 石油产量为1806桶/日，较上一年的1696桶/日增长6%，主要因2022财年下半年收购约拿油田和威利斯顿盆地的非运营工作权益，但被德里油田停产抵消部分增长 [17] - NGL产量为1140桶/日，较上一年的997桶/日增长14%，主要因2022财年的两次收购，但被德里油田停产和 Barnett页岩气田影响抵消部分增长 [18] - 天然气产量为2495.6万立方英尺/日，较上一年的1956.4万立方英尺/日增长28%，主要因2022财年下半年收购约拿油田和威利斯顿盆地的非运营工作权益，但被 Barnett页岩气田停产部分抵消 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与PEDEVCO达成协议，共同开发新墨西哥州西北部Chaveroo油田，预计该项目将在未来多年显著促进公司成功，公司预计因该项目资本支出将超过现有资产400 - 500万美元的预算 [34][35] - 公司通过收购优质、长寿命和低递减资产谨慎发展业务，维持并最终增加季度现金股息是董事会和管理团队的首要任务 [13] - 公司继续从过去几年的收购中产生有意义的自由现金流，并将用这些资金继续实现战略目标 [41] - 公司认为Chaveroo油田的水平开发很有吸引力，将与PEDEVCO按顺序进行开发，根据成功情况决定是否推进下一步 [20][50] - 公司期望通过有机增长和收购实现生产和储量增长，目前认为Chaveroo油田项目经济上有吸引力，将与其他资本配置机会竞争资金 [40][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年第四季度，公司多个资产出现长时间停产和维护，且天然气和NGL实现价格大幅下降，但全年仍实现创纪录的收入、产量和净收入 [52] - 公司预计随着压缩问题改善，生产结果将更好 [81] - 公司认为PEDEVCO项目资金投入后能较快产生回报，有望实现自我融资，并覆盖部分资本需求 [97][98] - 公司期望在当前油价回升情况下尽快钻探Chaveroo油田的井 [111] - 公司认为收购市场此前波动较大，卖家期望与公司要求不符，但目前市场从卖家角度看变得更现实，公司仍在积极寻找收购机会 [131][134] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2024财年第一季度每股现金股息为0.12美元，将于9月29日支付，这是公司连续第40个季度支付股息，自2013年12月开始支付股息以来，已向投资者返还约1.024亿美元或每股3.09美元的资本 [6] - 公司预计未来12个月在德里油田由运营商Denbury钻两口新井 [19] - 公司预计2024财年预算资本在400 - 500万美元之间，不包括任何潜在收购 [33] 问答环节所有的提问和回答 问题: PEDEVCO项目的资本支出细节 - 公司最初计划开发一个三口井的井垫，预计成本450 - 500万美元，总体上双方初步考虑每年约八口井，公司占50%，但计划会根据情况变化 [54][55][56] 问题: 德里油田和 Barnett页岩气田的维护情况 - 德里油田热交换器已安装并运行，工厂检修完成，预计恢复额定负荷运行； Barnett页岩气田压缩机和集输问题有所改善，但不确定是否完全恢复正常 [57][58] 问题: 威利斯顿盆地产量下降原因 - 威利斯顿盆地在一个月内出现压缩问题，影响了NGL和天然气产量，该问题已在本季度解决 [62][68] 问题: 全年产量同比增长原因及各油田实际递减率 - 全年产量增长部分源于2022年收购的约拿油田和威利斯顿盆地在2023年有全年贡献；公司未做完整的预估，倾向于逐季分析，对于各油田实际递减率需进一步研究后回复 [64][65] 问题: 初始三口井的开发方式和基础设施情况 - 三口井将连续钻探和完井，然后同时投产；水平井将使用新的基础设施，包括新的油罐电池等 [76][77][93] 问题: 能否提供产量同比的可比数据和业务正常情况下的递减率 - 公司未做完整的预估，难以提供准确的同比可比数据；公司此前预计年递减率为高个位数到10%，第四季度情况会影响递减率计算 [65][67] 问题: 下一季度产量是否会回升 - 公司为避免提供指引，未明确回复，但表示第四季度有特殊事件影响 [85] 问题: PEDEVCO项目何时开始贡献增量产量 - 公司正在与PEDEVCO合作推进，希望尽快开始，但未给出具体时间 [86] 问题: PEDEVCO项目与Willow项目是否类似 - 两者概念类似，都会竞争公司的资本，公司认为Chaveroo油田项目经济上很有吸引力 [87] 问题: PEDEVCO项目的来源 - 公司CEO接到PEDEVCO的Doug Shick的电话，双方有多年交情，且PEDEVCO有顾问在研究相关项目，合作自然达成 [88] 问题: 未来两季度 Barnett页岩气田中游供应商是否有服务中断 - 公司不清楚，中游供应商未提前告知相关信息，此前Crestwood出售系统后，新运营商存在运营优化问题 [92] 问题: 德里和 Barnett地区压缩问题解决后产量能否恢复到3月水平 - 考虑价格因素，其他资产产生的自由现金流和PEDEVCO项目的收益，公司认为资产能较快实现自我融资，覆盖成本并支持每年八口井的份额 [97] 问题: PEDEVCO项目资本支出能否抵消其他资产的递减 - 公司未准备好提供详细信息，但表示方向正确 [100] 问题: 威利斯顿资产为何未投入开发资本 - 收购威利斯顿资产时主要看重现有生产资产，当时钻探和完井成本上升，回报率吸引力不足；若服务价格下降，该项目将更具吸引力 [120][121] 问题: 公司是否仍认为PDP收购价格过高 - 公司使用一贯的筛选和评估流程，卖家期望与公司要求不符，但目前市场从卖家角度看变得更现实，公司仍在积极寻找收购机会 [131][134] 问题: 公司资本配置策略是否仍为增长资本支出来自内部现金流，收购通过信贷安排融资并在后续偿还 - 这仍是公司的基本计划 [135] 问题: PEDEVCO在Chaveroo油田的活跃时间、钻井数量和成功率 - PEDEVCO已钻10口水平井，双方经过四个月详细技术分析，认为有很大提升空间和潜在收益 [140][142] 问题: 油价和天然气价格上涨对第一季度现金流的影响 - 天然气价格本季度至今较上季度平均每立方米高0.4 - 0.5美元，乙烷价格自上季度上涨50% - 60%， Barnett地区部分较重成分上涨5% - 40%，预计现金流会有改善，但无法给出具体百分比 [163][164] 问题: 假设埃克森美孚收购Denbury完成，德里油田开发周期和资产结构是否会有积极变化 - 公司预计运营情况会和以前一样好或更好，埃克森美孚有规模和能力，可能降低成本，且不存在资本限制问题 [169][170] 问题: 建模时Permian井对公司实现油价和LOE的影响 - Permian井的价格较WTI低3 - 4美元，预计运营成本不会特别高 [173] 问题: 公司是否在第四季度进行了股票回购 - 公司在3月季度进行了较多股票回购，后续将发布10 - K报告确认相关信息 [155] 问题: 公司如何看待股票回购，资金来源是什么 - 公司董事会已授权总体股票回购计划，通常按季度进行10b - 5 - 1计划；若商品价格表现出色产生超额现金流，且股价较低，公司可能会考虑用超额现金流回购股票，但股息支付是首要任务 [205][208] 问题: 开发三口井垫和其他运营是否通过现金流支付 - 公司计划在当前价格和预期情况下，通过现金流支付相关费用，无需额外融资 [190] 问题: 能否简要回顾加利福尼亚州去年价格异常情况及未来九个月情况 - 去年冬季加利福尼亚州因拉尼娜现象较冷，天然气存储少，需现货市场购买，导致价格飙升；当前冬季在远期市场可套期保值获得较亨利中心高2.5 - 4美元的溢价，公司通过季节性合同销售天然气，冬季可获得健康溢价 [198][200][201]