文章核心观点 - 能源股今年开局火热，埃克森美孚和能源传输公司股价涨幅超10%且表现优于能源精选板块SPDR ETF，后续仍有上涨空间，投资者可提前买入 [1][2][13] 埃克森美孚 股价上涨原因 - 受原油价格两位数涨幅推动，今年涨幅超10% [3] 盈利能力提升因素 - 即使油价不上涨，按当前企业计划，假设油价平均60美元/桶，到2027年年收益将增加140亿美元，公司正大力投资高回报资本项目并实现结构性成本节约 [4] 业务拓展举措 - 去年秋季同意以645亿美元收购先锋自然资源公司，预计今年完成交易，收购完成后二叠纪盆地日产量将超130万桶油当量，到2027年该地区产量将增至200万桶油当量，推动收益和自由现金流增长 [5] - 关注雪佛龙收购赫斯公司交易，认为可能触发协议条款使其有权收购赫斯在圭亚那资产，虽不想收购赫斯，但对其在圭亚那股份感兴趣，若达成交易将提升长期收益增长前景 [6] 能源传输公司 股价上涨原因 - 今年涨幅超10%，高油价对其现金流影响不大，因超90%收益基于费用，但可推动业务量增长和提供扩张机会，主要上涨催化剂是战略执行 [7] 财务状况改善 - 杠杆率趋向4.0 - 4.5目标区间低端，获信用评级上调，降低借贷成本，还通过回购优先股改善资本结构 [8] 业务整合成果 - 去年进行两笔重大收购，包括71亿美元收购Crestwood Equity Partners，将推动今年收益增长7%，Crestwood收购表现超预期，预计到2026年节省成本8000万美元，其中今年节省6500万美元，是初始估计两倍 [9][10] 估值与回购计划 - 财务状况改善和收益增长提升估值，但仍处同行底部，提供超8%高收益率，计划用多余自由现金流回购低价单位以推动股价上涨 [11]

文章核心观点 - 尽管自上次分析以来股价大幅上涨，但能源传输公司（ET）仍具投资价值，因其有强劲的每股收益增长潜力和催化剂、合理甚至被低估的估值比率以及丰厚股息，整体利大于弊，仍为买入机会 [13] 增长潜力和催化剂 - 公司未来每股收益预计将以7.6%的复合年增长率增长，从2024年的1.54美元增至2026年的1.92美元 [4] - 公司长期拥有强劲的资本回报率和稳定的再投资率，利于实现有机增长 [5] - 公司以约71亿美元完成对Crestwood Equity Partners的全股权收购，预计2025年开始实现成本协同效应，支撑全年每股收益约1.54美元 [5][6] - 未来1 - 2年，与壳牌北美液化天然气公司的液化天然气销售和购买协议将成为公司发展的推动力 [6] 格雷厄姆估值指标 - 按格雷厄姆方法计算，公司的格雷厄姆市盈率为23.7倍，而市场市盈率仅约10.2倍，存在较大折扣 [7] - 以相关参数计算，公司的格雷厄姆数字为19.07美元，大幅高于市场价格 [8] 其他风险和最终想法 - 公司目前远期股息收益率超8%，远高于行业中值3.54%，对需要稳定收入的投资者重要，且在市场低迷时有对冲作用 [9] - 公司收购Crestwood后资产负债表增加债务，加上当前高借贷利率，可能限制近期资本配置灵活性并减缓再投资率 [11] - 能源市场定价环境，特别是液化天然气市场，以及拜登政府暂停美国液化天然气出口审批，给公司带来挑战 [12]

文章核心观点 - 鉴于公司盈利前景显著改善，Energy Transfer LP（ET）可能是投资者的可靠选择，分析师仍在上调其盈利预期，股价上涨趋势或延续 [1] 公司盈利预期情况 - 分析师上调盈利预期反映出对公司盈利前景的乐观态度，盈利预期修正趋势与短期股价走势密切相关 [2] - 分析师上调盈利预期的高度一致，使下一季度和全年的共识预期有了显著改善 [4] 公司当前季度盈利预期 - 本季度公司预计每股收益0.31美元，较去年同期报告数字变化-3.13% [5] - 过去30天，Zacks对公司的共识预期增长8.93%，一个预期上调，一个预期下调 [6] 公司当前年度盈利预期 - 公司全年预计每股收益1.44美元，较上一年数字变化+32.11% [7] - 过去一个月，公司有一个预期上调，无负面修正，推动共识预期提高11.98% [8] 公司Zacks评级情况 - Zacks评级系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自2008年以来，Zacks评级为1的股票平均年回报率为+25% [3] - 积极的预期修正使公司获得Zacks评级2（买入），该评级工具可帮助投资者利用盈利预期修正做出正确投资决策 [9] - 研究表明，Zacks评级为1（强力买入）和2（买入）的股票表现显著优于标准普尔500指数 [10] 公司股价表现及建议 - 过去四周，公司股价上涨5.5%，建议考虑将其加入投资组合以受益于盈利增长前景 [11]

文章核心观点 - 追逐高收益投资有风险，但仍可找到超高收益优质股票，文中三家公司平均年收益率7.5%，远超标普500指数平均1.4%的收益率，值得买入持有 [1][4] 行业研究 烟草行业 - 香烟吸烟率呈长期下降趋势，2005 - 2021年美国成年吸烟者比例从20.9%降至11.5%，但仍有2800万烟民 [6] 能源行业 - 能源传输公司作为能源行业中间商，运营油气管道和存储设施网络，许多管道有长期合同和照付不议协议，可保障稳定现金流 [9][10] 博彩房地产行业 - 拉斯维加斯博彩业收入创新高，2023年拉斯维加斯大道赌场收入达89亿美元，占全州总收入57%，游客超4080万 [15] 公司研究 奥驰亚（Altria） - 1928年开始支付股息，1969年起定期提高派息，连续55年提高派息成股息之王，过去10年股息复合年增长率7%，当前股息年收益率8.6% [5] - 收购电子烟制造商NJOY，虽落后于英美烟草Vuse和前合作伙伴Juul Labs，但加大广告投入后有望抢占减害产品市场份额 [7] 能源传输（Energy Transfer） - 作为主有限合伙企业，运营油气管道和存储设施网络，可将油气从美国本土48州运往各地 [9] - 管道合同保障稳定现金流，ET股票股息年收益率8.3%，但投资MLP存在复杂税务问题 [10][11] VICI Properties - 2017年由凯撒娱乐分拆成立，拥有多家博彩公司房产，40%收入来自凯撒，35%来自拉斯维加斯美高梅大酒店 [13] - 虽股息历史不如前两家公司，但过去五年股息复合年增长率超7%，自由现金流复合年增长率43%，股息年收益率5.8% [14] - 股价较近期高点下跌15%，但拉斯维加斯博彩业形势向好，有望进一步发展 [15]

文章核心观点 - 文章分析能源传输公司（Energy Transfer LP）近期表现及影响因素，指出其Zacks排名为2（买入），短期内可能跑赢大盘 [1][18] 公司表现 - 过去一个月，公司股价回报率为6.9%，高于同期Zacks标准普尔500综合指数的3%涨幅，所在行业涨幅为6.3% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司盈利预测变化，认为股票公允价值由未来盈利流现值决定，盈利预测上调会使股价上涨 [3][4] - 本季度公司预计每股收益0.30美元，同比下降6.3%，过去30天Zacks共识预测变化为+8% [5] - 本财年共识盈利预测为1.44美元，同比增长32.1%，过去30天预测变化为+12% [6] - 下一财年共识盈利预测为1.53美元，较去年预期变化+5.9%，过去一个月预测未变 [7] - 因共识预测近期变化及其他三个盈利预测相关因素，公司Zacks排名为2（买入） [8] 预计营收增长 - 本季度公司共识销售预估为234.4亿美元，同比增长23.4%；本财年和下一财年预估分别为942.4亿美元和953.9亿美元，变化分别为+19.9%和+1.2% [10] 上次财报结果及意外情况 - 上一季度公司营收205.3亿美元，同比增长0.2%，每股收益0.37美元，去年同期为0.34美元 [11] - 与Zacks共识预估的235.9亿美元相比，报告营收意外下降12.95%，每股收益意外增长27.59% [12] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预估，但未一次超过共识营收预估 [13] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，通过比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，可判断股票是否合理定价 [14][15] - Zacks价值风格评分将股票分为A - F五组，公司评分为A，表明其股价相对于同行有折扣 [16][17]

文章核心观点 - 国际能源署上调石油需求展望后能源股受关注，有利的商品定价环境为上游和下游企业创造机会，推荐Energy Transfer LP、Transportadora de Gas del Sur SA和Helmerich & Payne Inc.三只股票 [1] 有利的能源业务 - 西德克萨斯中质原油超过每桶80美元，美国能源信息署预计今年平均现货价格为每桶82.15美元，有利于上游勘探和生产活动，增加美国页岩气产区钻井和油田服务需求 [2] - 商品价格有利使产量增加，带动中游运输和储存活动需求，天然气运输企业因天然气清洁高效特点产生稳定现金流 [3] 推荐股票筛选标准 - 投资者应投资盈利预期上调且被低估的股票 [4] - 通过专有股票筛选器选出三只股票，一只为Zacks Rank 1（强力买入），两只为Zacks Rank 2（买入），三只股票价值评分均为A [5] 三只受关注股票 - Energy Transfer拥有12.5万英里天然气、石油和精炼石油产品管道网络，在美国主要盆地有中游资产，产生稳定收费收入，过去一年股息收益率高于行业，今年过去30天盈利预期上调 [6][7] - Transportadora de Gas拥有拉丁美洲最广泛的天然气管道网络，管道资产运输阿根廷60%以上的天然气，产生稳定收费收入，过去一年股价上涨49.5%，跑赢行业17.5%，债务风险低于行业，2024年过去30天盈利预期上调 [8][9] - Helmerich & Payne因油价上涨带动勘探和生产活动，对其钻井服务和解决方案需求增加，其超级规格FlexRigs在关键资源的非常规钻井中需求旺盛，2024财年过去60天盈利预期上调 [10]

文章核心观点 - 能源传输公司（ET）增长前景良好、分红历史出色且有系统性投资，是油气行业的优质投资机会 [1] 增长预测与业绩惊喜历史 - 过去60天，公司2024年每股收益（EPU）的Zacks共识估计上调24.13%至1.44美元/单位 [3] - 2024年公司总收入的Zacks共识估计为942.4亿美元，同比增长19.91% [3] - 过去四个季度，公司平均盈利惊喜为3.7% [3] 偿债能力与流动性 - 2023年第四季度末，公司利息保障倍数（TIE）为3.2，大于1表明近期能轻松履行利息支付义务 [4] - 第四季度末，公司流动比率为1.1，高于行业平均的1.02，大于1表明能轻松应对短期负债 [5] 分红历史 - 2024年1月，公司宣布季度分红为0.315美元/单位，较之前的0.31美元/单位增长1.6% [6] - 这使得年度分红达到1.26美元/单位，当前分红收益率为8.38%，优于Zacks标准普尔500综合指数的6.95% [7] 投资与收购扩张 - 2023年公司资本支出为28.6亿美元，预计2024年增长资本支出在24 - 26亿美元之间，维护资本支出在8.35 - 8.65亿美元之间 [8] - 2023年11月3日，公司完成对Crestwood Equity Partners的收购，预计2024年产生6500万美元的年度成本协同效应，到2026年达到8000万美元 [9] 股价表现 - 过去三个月，公司股票回报率为9.7%，而行业涨幅为4.5% [10] 其他可考虑的股票 - Archrock（AROC）长期（三到五年）盈利增长率为7%，2024年每股收益（EPS）的Zacks共识估计为1美元，同比提高44.93% [11][12] - Ultrapar Participacoes（UGP）长期盈利增长率为5.01%，2024年每股收益（EPS）的Zacks共识估计为0.32美元，同比下降28.89% [11][13] - First Solar（FSLR）长期盈利增长率为43.03%，2024年每股收益（EPS）的Zacks共识估计为13.55美元，同比飙升75.06% [11][14]

股价表现 - Energy Transfer LP (ET) 最近的股价为$15.10，较前一天收盘价上涨了0.6%[1] - 过去一个月，ET的股价上涨了7.52%，超过了石油能源行业的3.8%和标普500指数的3.18%[2] 财务业绩预测 - ET即将发布财务业绩，预计每股收益为$0.30，较去年同期下降了6.25%，预计营收为234.4亿美元，较去年同期增长23.4%[3] - Zacks Consensus Estimates预计ET全年每股收益为$1.44，营收为942.4亿美元，同比增长分别为+32.11%和+19.91%[4]

投资建议 - 投资者在做出股票买入、卖出或持有决策之前通常会参考华尔街分析师的推荐[1] - Energy Transfer LP目前的平均经纪推荐（ABR）为1.20，介于1到5之间，表示强烈买入和买入之间[2] - 经纪推荐中有13个强烈买入和一个买入，占所有推荐的86.7%和6.7%[3] - 经纪推荐虽然呼吁购买Energy Transfer LP，但仅凭此信息做出投资决策可能不明智[4]

文章核心观点 - 能源传输公司（Energy Transfer）相比中游行业多数公司仍被低估，2020年削减派息带来的负面股东情绪导致其估值打折，当前是买入这只高收益股票的机会，公司财务状况健康，给予买入评级 [1][4] 公司概况 - 能源传输是一家中游公司，参与天然气、天然气液体、原油和精炼产品的运输，拥有数千英里的管道及相关基础设施 [5] 公司污名 - 2020年公司将股息削减一半，对单位持有人基础产生负面影响并留下负面污名，当前股价不到2015年高点的一半，过去十年债务攀升 [6][7] - 与EPD、Enbridge、ONEOK和MPLX等大型中游公司相比，公司在股价表现和债务积累方面并非异类，过去10年公司是唯一削减派息的公司 [8] 应对措施 - 2019年公司首次实现自由现金流为正，但当时杠杆率高，债务与EBITDA比率约为5.25倍，加上疫情带来的经济不确定性，评级机构下调其信用评级，公司选择将派息削减50%，每年释放17亿美元资金用于偿债 [10] - 到次年年底公司偿还63亿美元债务并开始恢复派息，到2022年底派息恢复到之前水平，杠杆率降至约4倍 [14] 财务预测 - 公司预计2024年EBITDA将增长7%，主要归因于对Crestwood Partners和Lotus Midstream收购项目的全年运营 [16] - 2024年公司计划在有机增长项目上花费约25亿美元，大部分将分配给天然气液体出口（55%）和天然气运输（25%）项目 [17] - 财务模型显示，在保守假设下公司仍有19亿美元可自由支配资金，最坏情况下派息覆盖率约为1.5倍，去除保守因素后提高到约1.65倍，公司90%的预期EBITDA基于收费合同，商品风险敞口极小，派息在可预见未来风险较小 [19][20][22] 价值主张 - 与中游行业同行相比，公司在价格与自由现金流和企业价值与EBITDA倍数方面均较低，企业价值与EBITDA指标显示公司表现良好，即使被认为杠杆过高，其交易倍数仍比行业资产负债表最佳的EPD低整整一倍 [24] - 随着时间推移，削减派息的负面影响将逐渐减弱，公司继续重建EBITDA和派息增长记录，将实现倍数扩张，缩小与同行差距，若倍数增加一次，按2024年EBITDA中点计算股价将达18.30美元/股，较当前股价有22%的上涨空间 [26][27] - 公司今年在有机增长项目上投资约25亿美元，过去两年分别投资16亿和19亿美元，这些投资将推动合伙企业增长和派息增长，进而带来资本增值 [27][28] 总结 - 市场对公司的悲观情绪不恰当，公司财务状况良好，当前股价下股票收益率为8.4%，财务模型显示有足够空间支持派息增长、收购和债务削减，给予买入评级 [35][36]