财务数据关键指标变化 - 公司近期完成公开发行，总收益为9000万美元，预计推动2025年运营目标[108] - 5月22日，公司与劳斯莱斯终止合同，获3400万美元现金付款[114] - 截至12月31日，公司现金及现金等价物为2250万英镑[117] - 未来12个月，公司预计经营活动净现金流出约1亿英镑，扣除预计研发税收收入和赠款约2000万英镑[118] - 公司近期完成公开发行，总收益达9000万美元，但仍需额外资金以实现业务计划并持续经营[121] - 公司发行并出售本金总额2亿美元的可转换优先担保票据给Mudrick Capital[196] - 可转换优先担保票据初始可转换为最多181.8182万股普通股，初始转换率为每1000美元本金可转换9.09091股普通股[197] - 2024年12月23日，公司修订契约，将可转换优先担保票据现金利率提高到10.00%，PIK利率提高到12.00%，到期日延长至2028年12月15日[198] - 修订契约后，约1.3亿美元本金的可转换优先担保票据按2.75美元/股转换，公司向持有人发行4734.3585万股普通股[198] - 截至2025年2月14日，约1.3亿美元本金的可转换优先担保票据仍未偿还，可转换为3719.8531万股普通股[198] 公司经营风险 - 公司有限的经营历史使其未制造非原型飞机或向客户销售电动垂直起降飞机，且可能永远无法开发或制造[99][105] - 公司业务计划需大量额外资本，可能无法及时或以可接受条件获得[99][108] - 公司作为预营收的早期阶段公司，有亏损历史，预计未来将产生大量费用和持续亏损[99] - 公司收到的飞机预订单无法律约束力，可随时无条件终止，取消或修改会对业务产生重大不利影响[99] - 公司发行的可转换优先担保票据可能影响财务结果，稀释股东权益，对普通股价格造成下行压力[99] - 公司曾发现财务报告内部控制存在重大缺陷，若整改无效，可能无法准确报告财务结果[103] - 公司财务报表按持续经营假设编制，若无法持续经营，投资者可能损失全部或部分投资[124] - 公司在量产飞机方面面临诸多挑战，包括资本需求大、设计制造成本高、监管要求多等，若无法克服，业务将受负面影响[126] - 公司尚未建造生产设施，组件采购和制造计划未确定，可能无法按预期或时间表开发和制造飞机[128] - 公司需获得CAA、EASA、FAA等监管机构的飞机型号认证，无法保证按预期时间或能否获得认证，这将影响飞机销售[129] - 公司eVTOL飞机可能无法及时或根本无法获得运输当局认证，这将对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[133] - 飞机可能无法按预期时间达到目标性能，存在潜在缺陷，这将损害公司声誉并对业务产生重大不利影响[135] - 公司预计未来将产生重大费用并持续亏损，直至开始商业制造飞机，且无法保证飞机能实现或维持盈利[141] - eVTOL飞机市场仍处于早期阶段，若市场增长不如预期，公司业务、财务状况和经营成果将受到损害[143] - 公司飞机零部件供应商和合作伙伴是业务模式的重要组成部分，任何中断、分歧或延迟都可能对业务产生重大不利影响[144] - 公司供应链存在交付延迟、故障、运输成本增加或组件短缺等风险，可能影响飞机生产[145] - 公司部分战略、开发和部署安排可能终止或无法形成长期合同伙伴关系，且可能限制与其他伙伴合作[162] - 公司所有预订单在签订主购买协议前不具法律约束力，订单取消、修改或延迟会影响业务和财务状况[154] - 公司需招聘技术和业务服务人员，因eVTOL行业人才竞争激烈，招聘和培训或需大量时间和费用[165] - 公司有效管理增长和扩张需增强运营系统等，这将产生大量资本支出并占用管理和员工资源[167] - 若无法及时筹集额外资金，公司留住和招聘员工的难度会增加，股价长期下跌也会影响员工激励和留存[169] - 公司需建立和维护客户、分析师和行业对其长期业务前景的信心，否则财务状况等可能受重大影响[170] - 公司飞机利用率可能低于预期，特定天气或环境条件会限制飞机性能，影响销售和售后收入[171] - 公司飞机维护频率和成本可能超出预期，影响飞机销售和财务状况[172] - 公司竞争对手可能先于其在市场商业化技术，且部分竞争对手资源更丰富[173][175] - 公司目标客户、供应商和合作伙伴多为大型企业，若无法满足其要求，业务前景和运营结果将受不利影响[176] - 公司依赖第三方开发新兴技术，若技术不可行或合作伙伴无法满足要求，业务计划将受重大影响[180] - 不稳定的市场和经济条件可能影响公司业务、财务状况和股价，增加融资难度和成本[187] - 公共卫生事件可能导致飞机制造商供应链中断，全球飞机销量下降，公司飞机需求减少[188] - 气候变化可能影响第三方运营商，进而影响公司运营和财务结果，公司可能需承担改善飞机气候适应能力的成本[189] - 市场和监管趋势可能不利于公司业务计划，公司无法确定飞机全生命周期碳足迹，可能影响飞机市场销售[190] - 公司进入新市场可能面临市场阻力、不利监管等风险，且缺乏国际销售和服务经验[191] - 公司业务可能受客户运营集中地区的自然、经济、监管等条件影响[192] - 公司面临设施服务中断等运营风险，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[232] - 法律诉讼、调查或索赔可能损害公司声誉，增加成本，分散管理层注意力，保险可能无法覆盖相关费用[233] - 地缘政治冲突可能影响公司设计开发、认证流程、客户合作及产品商业化，还可能导致成本上升和供应链中断，俄罗斯提供全球大部分飞机制造用钛[234] - 环境可持续性和社会倡议的关注可能增加公司成本，损害声誉，影响财务结果，还可能导致新法律法规的出台[237][238] - 公司国际业务面临资金转移限制、汇率波动、贸易壁垒等风险，财务表现受英镑兑美元汇率波动影响[239] - 公司受全球法律法规约束，法律的不确定性和变化可能增加合规成本，影响飞机销售和生产[240] - 飞机可能无法满足仪表飞行规则要求，这将限制飞行条件，影响销售和业务[242][244] - 公司可能无法按时或根本无法获得生产和销售飞机所需的监管批准，这将影响与客户的关系和声誉[245] - 飞机运营商可能无法获得运营飞机的监管批准，这将影响飞机需求和公司业务[246] - 公司业务可能受到严格的进出口控制和国家安全相关法律法规的影响，法律变化或合规失败可能产生重大不利影响[252] - 公司2022年2月无意向第三方员工发布受EAR管控技术，4月首次自愿自我披露，12月最终披露，2023年1月收到OEE警告信但未被刑事或行政起诉[253] - 违反相关法律法规可能导致民事和刑事处罚、交易无效、进出口特权丧失等后果[254] - 违反GDPR和U.K. GDPR的某些罚款最高为2000万欧元/1750万英镑或全球年营业额的4%[263] - 公司证券价格可能波动，影响因素包括能否获得额外资金、财务状况波动等[266][267] - 公司证券市场可能无法形成或维持，价格会受经济条件、业务状况和财务报告影响[270] - 技术股历史上波动大，公司可能面临证券集体诉讼，导致费用增加和管理层注意力分散[269] - 2024年11月15日，纽交所决定启动将公司公共认股权证（代码“EVTLW”）从纽交所摘牌的程序，交易立即暂停；12月4日，纽交所向美国证券交易委员会提交Form 25，将公共认股权证从纽交所摘牌[271] - 公司作为上市公司产生重大成本，预计在不再是“新兴成长型公司”后成本进一步增加，且无法预测或估计额外成本金额及时间[287] - 公司此前在财务报告内部控制中发现重大缺陷，若整改无效或未来无法维持有效内部控制系统，可能无法准确报告财务结果、防止欺诈或及时提交定期报告[288] - 公司预计未来几年投入大量资源加强和维护财务控制、报告系统和程序，但不能保证已采取的措施足以整改导致重大缺陷的控制不足，或避免未来出现潜在重大缺陷[290] - 未能实现和维持有效内部控制环境，公司可能无法及时编制和披露财务报表及其他要求披露的信息[291] - 未能准确及时报告财务结果，可能导致财务报表重大错报[291] - 未能准确及时报告财务结果，可能损害公司及时遵守适用财务报告要求和相关监管文件的能力[291] - 上述情况可能对公司业务、财务状况、经营成果和前景以及普通股交易价格产生重大不利影响[291] - 财务报告内部控制无效，可能使公司面临更高的欺诈或滥用公司资产风险[291] - 财务报告内部控制无效，可能导致公司被证券交易所摘牌、接受监管调查以及受到民事或刑事制裁[291] - 公司可能需要重述以前期间的财务报表[291] 飞机预订单情况 - 截至年报日期，公司收到约1500架飞机的预订单，包括美国航空最多250架及额外100架的期权等[155] - 2023年1月，公司收到丸红株式会社为25架飞机交付插槽的预交付付款，特定情况下可全额退还[159] - 美国航空承诺在满足条件并签订主购买协议后支付预交付付款，用于预留50架VX4飞机交付插槽，特定情况可全额退还[160] 公司发展计划 - 公司计划快速发展业务并大幅扩展运营，包括招聘培训新员工、扩大管理团队等[163] 公司供应商情况 - 公司预计主要从Molicel采购电池电芯，从Hanwha Aerospace采购机械系统，从Honeywell采购飞行控制系统和航空电子系统[146] 公司合作方动态 - 2023年11月28日，Rolls - Royce plc宣布为其先进空中出行业务寻找合作伙伴或买家，该业务为公司认证飞机开发电气推进单元和配电系统[148] 飞机测试情况 - 2023年8月，公司VX4原型机在飞行测试中因螺旋桨故障受损，已完成调查并认为问题解决[152] 公司股权相关约定 - 公司与Mudrick Capital和Stephen Fitzpatrick约定，只要Mudrick Capital和Stephen Fitzpatrick分别实益拥有公司已发行和流通普通股的20%以上和3%以上，就有权参与公司未来的股权发行[274] 公司身份相关情况 - 公司作为新兴成长型公司，将持续至以下最早日期：2026年12月31日；首个财年年度总收入达到12.35亿美元；过去连续三年发行超过10亿美元的非可转换债务证券；符合“大型加速申报公司”标准，非关联方持有的股权证券至少达到7亿美元[277] - 外国私人发行人需在每个财年结束后120天内提交Form 20 - F年度报告，而美国国内加速申报公司需在75天内提交Form 10 - K，大型加速申报公司需在60天内提交[279] - 公司将于2025年6月30日进行外国私人发行人身份的下一次确定，若超过50%的流通投票证券由美国居民持有，且多数董事或高管是美国公民或居民，将失去该身份[280] - 作为外国私人发行人，公司在依赖纽交所规则豁免的情况下，股权补偿计划及重大修订、发行超过已发行普通股1%（数量或投票权）、发行20%或更多已发行普通股（数量或投票权）或导致控制权变更时，无需股东批准[282] - 公司作为“受控公司”，若不再符合外国私人发行人资格，打算依赖纽交所公司治理规则的“受控公司”豁免，不遵守某些规则[285] 公司知识产权情况 - 公司依赖商业秘密和保密措施保护专有信息，已在美国、英国等多地申请多项专利（已授予和待授予）[209] 公司网络安全情况 - 若公司或第三方服务提供商未能保护好机密信息或遭遇安全事件，声誉可能受损，服务需求或减少，还可能产生重大负债[213] - 公司面临众多不断演变的网络安全风险，勒索软件攻击日益复杂、普遍和严重[215] - 公司聘请第三方服务提供商存储和处理部分数据，其也可能成为网络攻击目标，影响公司运营和财务结果[216] 公司保险情况 - 公司维持多种保险政策，但不能保证保险足以覆盖潜在索赔，也不能保证未来能以合理成本获得现有保险水平[219] 公司税收情况 - 公司预计受多种国内外税收影响，税收金额可能受税务机关审计，税务系统变化可能对公司产生不利影响[220][221] - 英国政府宣布将公司税最高税率上限设定为25%，利润5万英镑及以下的公司适用19%的小利润税率[223] - 英国政府为研发活动提供税收减免，研发支出占总支出至少40%的亏损中小企业可按14.5%的较高税率申请可支付税收抵免[225] - 英国政府宣布将现行中小企业和研发支出抵免计划合并为一个计划，减免率为20%，该计划于2024年4月1日起生效[226] 公司员工激励相关情况 - 公司员工持有激励奖励，结算时公司可能需承担员工所得税和/或社会保障（或其他类似费用）的预扣和报告义务，以及雇主社会保障费用[229][230] 公司法律合规情况 - 公司受反腐败、反贿赂、反洗钱等法律约束，违规会带来刑事或民事责任[255] - 公司受数据隐私和安全法律法规约束，国际数据传输存在法律复杂性和不确定性[262] - 欧盟和英国对cookie和电子营销有隐私法律要求，加强执法可能带来成本和系统变更[264] - 美国有涵盖营销、广告等活动的法律法规，违反消费者数据隐私权利可能构成不公平行为[265]

文章核心观点 Proactive作为一家金融新闻媒体，为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道且善用技术辅助内容创作 [1][2][4] 分组1：团队人员与报道领域 - 记者Josh Lamb 2022年夏毕业于肯特大学历史专业后加入Proactive英国编辑团队，报道过能源、航空等领域及经济、社会和治理问题 [1] - Proactive新闻团队分布于伦敦、纽约等世界主要金融和投资中心，擅长中小盘市场报道，也关注蓝筹公司、大宗商品等投资故事 [2] - 团队提供包括生物科技、制药、矿业等多领域的新闻和独特见解 [3] 分组2：技术应用 - Proactive积极采用技术，内容创作者经验丰富且借助技术提升工作流程 [4] - Proactive偶尔使用自动化和软件工具包括生成式AI，但所有内容由人工编辑和创作 [5]

公司基本信息 - 公司名称为Vertical Aerospace Ltd. [4] - 公司注册办事处位于开曼群岛大开曼岛乔治敦埃尔金大道190号Walkers Corporate Limited办公室 [6] 公司股本信息 - 公司授权股本为110,000美元，分为1亿股面值0.001美元的普通股和1000万股面值0.001美元的优先股 [6] 公司决议相关规定 - 普通决议需由有权投票的成员在公司股东大会上亲自投票、由组织的正式授权代表投票或在允许委托投票的情况下由代理人投票，以简单多数通过，或为一致书面决议 [12] - 特别决议需由有权投票的成员在已正式发出将该决议作为特别决议提出的意向通知的股东大会上亲自投票或在允许委托投票的情况下由代理人投票，以不少于三分之二的票数通过，或为一致书面决议 [13] 股份分配与处置规定 - 董事可在绝对酌情权下，无需普通股持有人批准，分配、发行、授予期权或以其他方式处置股份 [15] - 公司可发行权利、期权、认股权证或可转换证券等，董事可为此预留适当数量的未发行股份 [19] 股份发行与持有人权利规定 - 公司不得发行无记名股票，且仅发行全额缴足的股票 [19] - 普通股持有人有权获得股息、参与公司清算、出席股东大会并按登记的股份数投票 [19] 优先股相关规定 - 优先股可不时以一个或多个系列发行，董事有权确定各系列优先股的相关权利和限制 [19] - 董事可授权发行同一系列额外优先股，需遵守法规和公司章程[21] 股份登记与转让规定 - 确定有权获得通知、投票、股息或其他分配的成员时，登记册关闭转让期限不超40天[25] 股份权利变更规定 - 变更股份权利若对权利无重大不利影响，董事可不获该类已发行股份持有人同意；否则需获不少于三分之二持有人书面同意或该类股份持有人单独会议不少于三分之二投票通过的决议批准[29] 类别会议规定 - 单独类别会议中，若董事认为某类股份受提案影响相同，可将两类或多类股份视为一类；否则视为不同类别[33] 公司留置权与催缴规定 - 公司对成员名下股份有第一优先留置权，若欠款未在通知后14个工作日内支付，公司可出售股份[34] - 董事可对成员未付股款进行催缴，成员需在至少14个工作日通知指定时间付款[37] 股份继承与登记规定 - 成员死亡或破产等情况，有权获得股份者可选择成为持有人或提名他人登记为持有人，董事有拒绝或暂停登记的权利[41] 公司股本变更规定 - 公司可通过普通决议增加股本、合并或细分股份、划分股份类别、取消未认购股份并减少股本[41][44] - 公司可通过特别决议更改名称、修改章程、修改组织章程大纲、减少股本和资本赎回储备[44] 股东大会召开规定 - 年度股东大会每年举行，需由董事会批准时间和地点，需提交董事报告[45] - 持有超过10.0%已发行和流通普通股的成员可书面请求董事会召开临时股东大会，董事会可因提议违反适用法律拒绝[45][47] - 若董事会在收到请求后7天内未召开临时股东大会（指定证券交易所规则另有要求除外），请求者可自行召开[47] - 成员可通过电话会议或其他通讯设备参加股东大会，视为亲自出席[47] - 年度股东大会的业务需在会议通知中指定、由董事会或董事长提出，或由持有超过10.0%已发行和流通普通股的成员在会议通知发出后7天内书面通知公司[47] - 临时股东大会的业务需在召集人发出的会议通知中指定[48] - 成员向公司的通知需包含提议人的股东信息和可披露权益等内容[48] - 成员有效请求召开临时股东大会，公司须在收到请求7天内发出通知[57] - 股东大会通知须在会议日期前不少于7天且不超过60天发出[58] - 董事可决议推迟或重新安排股东大会，但不得违反适用法律[58] 董事提名规定 - 股东提名董事时，若要在年度股东大会或特别股东大会上提名，需满足持股大于已发行和流通普通股总数10.0%等条件[51] - 若公司增加会议选举的董事人数，关于新增候选人的通知应在该增加情况公开披露日期后的第五天(5)之前提交[52] - 股东提供提名通知后，需在有权在会议上投票的股东登记日期后的五个(5)工作日内，以及会议或其延期或推迟前十(10)工作日的八个(8)工作日之前更新和补充通知[53] - 候选人若要在年度股东大会或特别股东大会上当选公司董事，需按规定方式被提名，并向公司董事交付填写完整的问卷和书面声明及协议[56] 股东大会决议与投票规定 - 股东大会进行业务交易须有法定人数，即持有公司已发行有表决权股份资本简单多数的成员出席[62] - 会议休会超过30天或确定新的记录日期，须向有权在会议上投票的成员发出休会通知[62] - 股东大会上的决议须通过投票决定，投票结果视为会议决议[64] - 每位成员每股有1票表决权，不允许累积投票[64] - 委任代表的文书有效期为3年，除非另有规定[64] 董事会组成与变更规定 - 董事会由最多7名但不少于1名董事组成，可由董事或公司在股东大会上增减[68] 公司股份投票规定 - 公司实益拥有的股份不得在任何会议上直接或间接投票，也不计入已发行股份总数[67][68] SF提名董事规定 - SF实益拥有公司已发行及流通普通股超50%时可提名4人任董事，36.7%时可提名3人，23.2%时可提名2人，10.0%时可提名1人[70] - 若SF因持股减少无权提名指定董事，可在减少后十个工作日内书面通知公司将指定董事重新指定为普通董事，否则董事会将进行重新指定[70] - 提名与公司治理委员会应推荐SF提名且SF认为适合任职的候选人，由董事会多数表决选举[70] 董事薪酬规定 - 董事可自行决定薪酬，可报销因履行职责产生的合理差旅等费用[72] - 若董事服务超出普通职责，可获额外报酬，由董事决定[73] 董事会职责与权力规定 - 公司业务由董事会管理或指导，董事会可支付公司设立和注册费用并行使公司所有权力[75] - 董事会可将权力委托给委员会，但委员会无部分重大事项决策权[75] - 审计委员会仅由独立董事组成，其他委员会多数成员应为独立董事；SF实益拥有超50%普通股时，可指定一名指定董事加入各委员会[75] - 董事可随时任命公司代理人，授予其权力和自由裁量权[76] - 董事可选举董事长，董事长履行相关职责和权力[78] - 董事会议法定人数为授权董事人数的多数，若仅一名董事则法定人数为1人[79] 股息相关规定 - 未领取的股息在宣告1年后可由董事用于公司利益，6年后未领取则归公司所有[84] - 董事可在推荐或宣告股息前预留资金作为储备金[84] - 股息可通过支票、电子转账等方式支付，可现金或实物支付[86] - 股息只能从利润或股份溢价账户支付[86] 公司账目与审计规定 - 公司账目由董事决定保存方式、地点及是否接受非董事成员检查[86] - 董事或审计委员会可任命公司审计员，审计员有权获取公司账目信息[90] 公司印章规定 - 公司印章需经董事决议授权方可加盖，可维护印章传真件[90] - 董事有权为证明事项真实性加盖印章，但不产生公司约束性义务[91] 公司登记规定 - 公司需保存董事和高级管理人员登记册并报送开曼群岛公司注册处[93] 公司财务年度规定 - 公司财务年度默认每年12月31日结束，次日开始[102] 公司清算规定 - 若公司清算，资产不足以偿还全部已发行股本时，损失由成员按持股面值比例承担；资产充足时，盈余按持股面值比例分配[105] - 若公司清算，清算人可在符合规定下将资产实物分配给成员，或委托给受托人[106] 公司注册与合并规定 - 公司可通过特别决议在开曼群岛以外司法管辖区继续注册[108] - 公司经特别决议批准，有权与一家或多家组成公司合并或整合[109] 赔偿条款规定 - 若第45条赔偿条款下的赔偿申请在书面申请收到后60天内未全额支付，或费用预支申请在30天内未全额支付，索赔人可起诉追讨[101] 公司资金资本化与人员任命规定 - 董事可将公司储备账户、损益账户等款项资本化，用于支付未发行股份[94] - 董事可不时任命公司首席执行官、总裁等管理人员[94] 通知送达规定 - 通知或文件可通过个人送达、电子邮件、邮寄、快递或电子方式送达成员[96] 非雇员董事业务活动规定 - 非公司或其子公司雇员的董事无义务避免从事与公司相同或类似业务活动[112] - 公司放弃对可能成为非公司或其子公司雇员董事的潜在交易或事项的权益或预期[112] - 非公司或其子公司雇员的董事无义务向公司传达或提供公司机会，且不承担信托责任[112] - 公司放弃对非公司或其子公司雇员董事知晓的公司机会的权益或预期[112] - 公司不放弃明确仅以董事或高管身份提供的业务机会的权益或预期[112] - 若公司无财务能力、合同许可或法律能力开展的业务机会，不视为属于公司[112] - 若业务机会与公司业务无关、无实际优势或公司无兴趣，不视为属于公司[112] - 若法院认为本文放弃的公司机会相关活动构成违约，公司放弃相关索赔和诉讼[112] - 本文规定同等适用于过去和未来开展的活动[112]

文章核心观点 全球航空航天和技术公司Vertical Aerospace发布2023年年度报告及最新股东信，公司创始人对未来充满信心，2024年将推出下一代VX4原型机，2023年取得多项进展，公司在eVTOL行业有一定优势和发展潜力 [1][3][4] 公司进展 - 是少数建造并试飞全尺寸矢量推力电动飞机的eVTOL开发商之一 [4] - 是唯一与五家监管机构开展积极认证工作的eVTOL开发商 [4] - 获得英国民航局向上市eVTOL制造商颁发的首个设计组织批准（DOA） [5] - 在英国布里斯托尔开设价值数百万英镑的先进电池工厂 [5] - 订单量增长至超60亿美元 [5] 下一代VX4原型机 - 包含70%的新组件，包括更先进的螺旋桨和专有电池技术 [3] - 比第一架原型机更快、更安静，向认证迈进一大步 [3] - 最终组装接近完成，采用一级航空航天合作伙伴技术，也有公司自身改进技术 [9] 公司概况 - 2016年由Stephen Fitzpatrick创立，专注打造eVTOL行业经验丰富的团队 [7] - 2023年获得设计组织批准，体现英国民航局对其能力的信心 [7] - 拥有顶级合作伙伴生态系统，有望降低运营执行和认证风险，实现低成本结构和大规模生产 [8] - 拥有来自全球不同客户的领先预订单，有多种潜在近期可操作的市场途径 [8] 客户群体 - 包括航空公司、飞机租赁公司、直升机运营商、出行公司和旅游集团等 [9] - 具体有美国航空、维珍大西洋航空、阿沃隆、布里斯托、丸红、Kakao Mobility、伊比罗捷特、FLYINGGROUP等，还有通过阿沃隆VX4订单的日本航空、戈尔航空、格陵兰航空、Gozen Holding和亚洲航空 [9]

资金需求和财务状况 - 公司目前面临着资金需求的挑战，需要额外的资本来支持业务扩张和飞行器的研发[40] - 公司的现金流和现金等价物有限，持续亏损，依赖于筹集额外资本，存在重大不确定性，可能影响公司的持续经营[41] - 公司可能无法按计划生产或推出飞行器，飞行器可能存在潜在缺陷，如噪音过大、有效载荷低于预期、航程短于预期等[43] - 公司的飞行器订单并非具有法律约束力，可能随时被取消，修改或延迟，对公司的业务、运营结果、流动性和现金流产生重大不利影响[48] - 公司的资本支出将在可预见的未来保持显著，需要额外融资来支持业务扩张，可能导致股东稀释或引入限制公司运营的契约[62] - 公司目前存在资金不足的情况，可能无法继续作为一个持续经营的实体[65] - 公司计划通过SF投资获得额外资金，预计将延长现金运营时间至2025年第二季度[66] - 公司面临被纽约证券交易所摘牌的风险，可能导致股价下跌，流动性减弱，投资者信心受损[69][70] - 公司可能需要通过未来的股权或债务融资来筹集额外资金，可能会导致股东权益被稀释[72] - 公司面临着无法按时偿还可转换优先担保票据的风险，可能导致公司破产或破产申请[73] 生产和运营风险 - 公司面临进入市场的重大障碍，包括大量资本需求、设计和制造飞机的投资成本、长期的上市时间、专业设计和开发专业知识、广泛的监管要求、品牌建设和维护服务地点[74] - 公司需要获得和维护足够的设施和基础设施，但尚未建造生产设施，制造设施的计划仍在进行中[74] - 公司需要获得各个市场的必要监管批准，以便销售飞机并让客户操作，但无法保证按计划获得认证[74] - 公司可能需要继续依赖预测和模型来验证飞机在其寿命内的预期性能，存在飞机可能出现未预料的故障、缺陷或其他问题的风险[78] - 公司预计将继续承担重大费用和持续亏损，直到开始商业生产飞机[81] - 公司的供应商和合作伙伴对于飞机零部件至关重要，任何中断、分歧或延迟都可能对公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[83] - 公司可能会面临需求显著增加、需要更换现有供应商等情况，无法保证在需要时能够获得额外的零部件供应商[84] - 公司的供应商或合作伙伴可能选择改变战略方向，限制或停止与先进空中机动相关的业务运营，这可能会对公司的声誉产生不利影响[85] - 公司或竞争对手开发的eVTOL飞机发生事故或事件可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[86] - 公司预期飞行器需求可能受到事故或其他安全问题的影响[87] 市场竞争和发展 - 公司已接收了来自多家航空公司的预订订单，包括美国航空、Bristow、Iberojet、Marubeni、Virgin Atlantic、Kakao Mobility和FLYINGGROUP[90] - 公司计划扩大业务规模，包括招聘和培训新员工、扩大管理团队、控制支出和投资、建立或扩大设计、生产、销售和服务设施[93] - 公司计划继续招聘具有丰富经验的人员，包括电池和电气工程师、设计、适航性和生产人员以及飞机服务技术人员[94] - 公司高度依赖高级管理团队和其他高技能人员，吸引和留住高素质人才对公司的成功至关重要[95] - 公司的飞行器可能在某些天气条件或其他环境条件下表现受限，影响飞行器的利用率[97] - 公司的飞行器可能需要以意外的频率或成本进行维护，这可能会对销售和售后服务收入造成不利影响[98] - 公司的竞争对手可能在一个或多个市场先于公司将其技术商业化[99] - 公司可能面临来自竞争对手的竞争压力，尤其是那些拥有更大资源的公司[100] - 公司与大型跨国公司进行业务往来，如果无法达成满意的销售或采购条件，可能会影响业务前景和运营结果[101] - 公司需要投入大量时间和资源才能赢得关键潜在客户的设计认可，无法保证产品能够赢得这些公司的认可[102] - 行业可能面临飞行员和机械师短缺的问题，这可能影响公司在规定时间内以规模销售飞机的能力[103] - 公司的业务增长高度依赖于电动飞机在航空业中的接受程度，如果市场发展不如预期，公司的业务前景和财务状况可能会受到影响[104] - 公司的声誉和品牌受损可能会对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[105] - 潜在客户和消费者可能无法将公司的飞机与竞争对手区分开来，这可能影响公司吸引乘客的能力[107] - 不稳定的市场和经济条件可能对公司的业务、财务状况和股价产生严重不利影响[108] - 公司面临与健康流行病和大流行病相关的风险，可能会对业务和运营结果产生不利影响[109] 法律法规和合规风险 - 公司需要与合作伙伴和

公司投资 - Vertical Aerospace与其创始人、大股东和首席执行官Stephen Fitzpatrick签订了一项投资协议，Stephen Fitzpatrick承诺向公司提供高达5000万美元的资金，形式为股权投资[1] 股东大会 - Vertical Aerospace将召开股东特别大会（EGM），以投票通过对其修订后的备忘录和章程的某些修正案[2] 公司背景 - Vertical Aerospace是一家开创电动航空的公司，由企业家Stephen Fitzpatrick于2016年创立，专注于打造经验丰富的eVTOL行业团队[3] 设计批准 - Vertical在2023年获得了设计组织批准，显示了英国民航局对Vertical设计安全可靠飞机和航空产品的能力的信心[4]

文章核心观点 - 垂直航空航天公司获英国政府800万英镑（1000万美元）赠款用于开发VX4飞机下一代螺旋桨，体现政府对其信心，推动英国城市空中交通市场发展 [1][2][3] 赠款相关情况 - 该项目是ATI计划授予垂直航空航天公司的第三个项目，使英国政府赠款总额达3700万英镑（4700万美元） [2] - 螺旋桨项目总投资近2000万英镑，垂直航空航天公司获超800万英镑，占符合条件开发成本的50%，另350万英镑将授予其他财团成员 [7] 项目意义 - 使英国处于未来全球城市空中交通市场核心，提供清洁、绿色、低噪音出行方式 [3] - 汇集英国顶尖专家和技术合作伙伴，开发的最终技术在重量、惯性和噪音方面优于现有螺旋桨，安全标准更高 [5] 公司动态 - 创始人兼首席执行官斯蒂芬·菲茨帕特里克承诺再投资5000万美元支持飞机项目持续开发，近一个月公司宣布获约6000万美元额外承诺资金 [6] - 2023年公司获得设计组织批准，体现英国民航局对其设计安全可靠飞机及航空相关产品能力的信心 [12] 公司背景 - 垂直航空航天公司由斯蒂芬·菲茨帕特里克于2016年创立，专注电动航空，团队经验丰富，曾认证和支持超30种民用和军用飞机及推进系统 [10][11] - 公司拥有顶级合作伙伴生态系统，有望降低运营执行和认证风险，实现低成本结构和大规模生产，预订单领先，客户多样 [13] 项目合作方 - 项目由垂直航空航天公司牵头，财团成员包括格拉斯哥大学、布里斯托大学、克兰菲尔德大学等世界领先学术机构以及英国直升机监测专家Helitune [8] 行业展望 - ATI计划投资推动旋翼技术进步，助力英国eVTOL飞机成功，预计到2050年为英国带来240亿英镑市场价值，加速零排放飞机交付 [9]

公司运营与发展 - [公司是一家处于预盈利阶段的早期公司，预计在可预见的未来将产生重大费用和持续亏损[42]] - [打算迅速发展业务，包括扩大管理团队、招聘培训人员等[59]] - [公司业务增长和扩张对运营和财务资源造成持续重大压力[156]] 飞机生产与交付 - [公司在eVTOL飞机行业运营历史有限，可能无法开发或制造相关飞机[38]] - [公司尚未建造用于制造和组装飞机的高产量生产设施，面临诸多生产挑战[40]] - [公司可能无法按预计的数量或时间表生产或推出飞机[40]] 市场与竞争 - [eVTOL飞机市场仍处于相对早期的增长阶段，市场发展情况可能影响公司业务[43]] - [竞争对手可能在一个或多个市场先于公司将技术商业化[64]] - [可能面临竞争对手利用公司在eVTOL飞机市场开发成果的风险，竞争对手可能资源更丰富、技术更先进、价格更低，还可能建立合作关系或进行并购[66]] 合作伙伴与供应商 - [公司的供应商和合作伙伴对业务至关重要，任何中断等情况可能产生不利影响[44]] - [可能需要与合作伙伴和供应商协调开发复杂软件和技术系统，无法保证成功开发，且依赖第三方合作伙伴开发新兴技术存在风险[74]] - [与行业领导者建立战略合作伙伴关系，包括Rolls - Royce、Honeywell等[178]] 订单与销售 - [已收到超1400架飞机的预订订单，包括美国航空公司预订多达250架并可选择额外购买100架等[53]] - [所有预订订单均无法律约束力且有条件，任何一方可随时无惩罚终止[53]] - [飞机销售合同可能包含价格调整条款，实际调整金额不受公司控制[84]] 飞机性能与认证 - [公司可能无法按预计时间表或根本无法获得认证，影响飞机生产和满足客户需求[41]] - [飞机可能无法按预期时间表达到预期性能，可能存在缺陷[55]] - [可能需要依靠预测和模型验证飞机寿命内的预期性能[56]] 人员与团队 - [依赖高级管理团队和其他高技能人员[61]] - [截至2022年12月31日有317名全职员工（含1名学徒员工）和13名兼职员工，积极招聘[221]] 风险与挑战 - [公司可能因事故或事件面临不利影响，包括重新设计、认证延迟等[50]] - [可能面临符合培训标准的飞行员和机械师短缺问题，影响飞机销售和业务实施[68]] - [可能遇到不可控障碍，如监管要求或基础设施限制，减缓eVTOL飞机或空中拼车的市场采用率，且电动飞机市场新且未经测试，面临多种挑战[69]] 财务状况 - [截至2022年12月31日，公司拥有1.228亿英镑现金及现金等价物，预计未来12个月资金需求约9000万英镑[86]] - [2022年8月5日与野村签订购买协议，截至2022年12月31日已出售约110万股普通股，获得约849.7万美元净收益[89]] - [公司未来需要大量额外资本，可能需要出售股权或债务证券，这可能稀释股东权益或引入限制条款[85]] 法律与合规 - [公司受数据隐私和安全法律法规约束，违规可能损害声誉和业务，面临高额罚款及其他风险[99][100]] - [公司受严格的进出口控制法律法规约束[129]] - [公司受反腐败、反贿赂等法律约束[130]] 公司治理 - [公司作为新兴成长公司，利用一些报告豁免权，不确定是否会降低对投资者吸引力，2026年12月31日前或满足其他条件前将一直保持新兴成长公司身份[144]] - [公司是外国私人发行人，不受美国代理规则约束，报告义务相对宽松且不频繁，但未来可能失去该地位并产生额外成本[146][147]] - [公司作为上市公司将增加成本，管理层需投入大量时间遵守责任和公司治理实践，之前已识别出财务报告内部控制的重大弱点[151][152]]

公司业务发展与战略规划 - 2021年12月16日完成与Broadstone的业务合并，现金净增加约2.86亿美元，成为在纽交所上市的美国上市公司[459] - 目标在2025年完成VX4飞机认证并开始制造和交付，预计2020年夏季启动飞行测试计划[461] - 销售渠道包括直销和第三方分销，预订单总计达1350架飞机，预计带来约54亿美元收入，年销约100架可实现收支平衡[462] - 公司已获得来自美国航空、阿沃隆等的总计1350架飞机的有条件预订单[506] 市场环境与行业趋势 - 摩根士丹利预计到2040年城市空中出行市场规模将达1万亿美元[464] 公司面临的风险与挑战 - 新冠疫情导致飞机销售减少、成本增加、生产延迟和供应链中断等负面影响[454] - 俄乌冲突可能影响公司设计开发、认证、生产和商业化，增加成本和供应链风险[458] - 公司面临来自其他eVTOL制造商、地面交通解决方案等的竞争[468] - 公司受美国、欧盟、英国等市场的飞机安全、电池安全等监管，增加成本和可能导致生产延迟[469] 公司业务现状与成本情况 - 目前处于eVTOL技术商业化的研发阶段，尚未从飞机业务获得收入，收入来自工程咨询服务[470] - 计划制造业务的销售成本主要包括车辆部件、原材料等成本，预计随业务扩大，销售成本占净收入百分比将下降[471] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年营收为13.2万英镑，较2020年的8.7万英镑增长4.5万英镑，增幅52%[481][483] - 2021年销售成本为6.4万英镑，较2020年的4.4万英镑增长2万英镑，增幅45%[481][484] - 2021年毛利润为6.8万英镑，较2020年的4.3万英镑增长2.5万英镑，增幅58%[481][485] - 2021年研发费用为2429.1万英镑，较2020年的997.1万英镑增长1432万英镑，增幅144%[481][487] - 2021年行政费用为26426万英镑，较2020年的376万英镑增长26050万英镑，增幅6928%[481][488] - 2021年其他经营收入为1135.2万英镑，较2020年的231.7万英镑增长903.5万英镑，增幅390%[481][490] - 2021年融资成本为9.2万英镑，较2020年的9.8万英镑减少0.6万英镑，降幅7%[492] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为21266万英镑，2021年和2020年净亏损分别为24522.4万英镑和1232.6万英镑[501] - 2021年经营活动净现金使用量为2755万英镑，较2020年的1201.2万英镑增加1553.8万英镑，增幅130%[515][517] - 2021年投资活动净现金使用量为335.4万英镑，较2020年的68.8万英镑增加266.6万英镑，增幅387%[515][518] - 2021年融资活动净现金流入为2.44713亿英镑，较2020年的1251万英镑增加2.32203亿英镑，增幅1856%[515][519] - 资产负债表日最大信用风险敞口为631.6万英镑，为金融资产账面价值总额（不包括现金）[738] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，应收账款损失准备为零[739] 公司资金需求与融资情况 - 从业务合并到2025年实现盈利，公司预计需要约4.5亿美元资金；未来12个月，预计资金需求约为1.3亿美元[502][503] - 2021年10月26日，公司与投资者签订可转换优先担保票据认购协议，投资者以1.92亿美元购买本金总额2亿美元的票据，公司向投资者发行400万份认股权证，行权价为每股11.50美元[510] - 可转换优先担保票据初始转换率为每1000美元本金兑换90.9091股普通股，最多可转换为1818.182万股普通股[511] - 可转换优先担保票据现金付息年利率为7%，实物付息年利率为9%，违约事件发生时利率增加2%，票据在发行五年后到期[513] 财务报告内部控制情况 - 公司在财务报告内部控制环境中发现重大缺陷，原因是缺乏足够数量具备适当会计知识、培训和经验的专业人员[748] - 公司采取多项措施补救财务报告内部控制重大缺陷，包括招聘员工、利用外部专家、成立审计委员会等[750][751]