公司与产品 - 公司是一家全球性的航空航天与科技公司，致力于推动电动航空的发展 [4] - Valo是公司研发的一款有驾驶员、可搭载四名乘客的电动垂直起降飞机 [4] - 该款飞机已获得来自四大洲约1500架预订单 [4] 供应链与合作伙伴 - 公司于3月27日宣布选择意大利Isoclima S.p.A.作为其Valo飞机全透明组件（包括飞行员和乘客座舱盖及玻璃系统）的战略供应商 [1] - 此次长期合作旨在支持项目从认证、生产到投入商业运营的全过程 [1] - 此举旨在为Valo的研发提供供应链稳定性和技术连续性 [2] - Isoclima加入了包括霍尼韦尔、Aciturri、Evolito和Syensqo在内的现有供应商名单 [1] 技术研发与生产进展 - 飞机透明组件需满足包括抗鸟撞、结构载荷、环境应力以及保持能见度标准在内的多项要求 [2] - 公司于3月24日更新称，Valo的转换测试正在进行中，当前工作重点已转向认证和扩大生产规模 [3] - 在3月18日的另一份公告中，公司表示其电池试生产线已投入运营 [3] 财务状况与未来规划 - 随着在飞行测试、认证和制造方面的投资增加，公司预计未来12个月的净现金流出约为1.95亿美元 [3]

公司事件 - 美国律师事务所Schall Law Firm宣布，正在代表Vertical Aerospace Ltd (NYSE: EVTL) 的投资者，就该公司可能违反证券法的行为进行调查 [1] - 调查重点在于公司是否发布了虚假和/或误导性陈述，以及/或未能向投资者披露重要信息 [2] - 公司于2026年3月24日向美国证券交易委员会提交了2025年年度报告，并在报告中披露其有限的现金及现金等价物、持续的经营亏损以及对筹集额外资金的依赖性表明存在重大不确定性，可能对公司的持续经营能力产生重大怀疑 [2] - 基于此消息，Vertical Aerospace的股价在报告发布当日下跌近18.2% [2] 公司财务状况 - Vertical Aerospace在2025年年报中承认，其有限的现金及现金等价物、持续的经营亏损以及对筹集额外资金的依赖，引发了对其持续经营能力的重大疑虑 [2]

公司战略与市场活动 - 公司重申其作为“纯代工厂”的战略 依赖一级航空航天合作伙伴提供关键系统和认证支持 公司已与“绝大多数”合作伙伴签约 并预计在2026年晚些时候关键设计评审前完成最终合作伙伴的引入[1] - 公司近期在伦敦 纽约 迈阿密和亚特兰大举办了一系列Valo展示活动 汇集了航空公司合作伙伴 投资者 监管机构 供应商等先进空中交通利益相关方 市场机遇的“能量和热情”以及市场对Valo的反馈“非常出色”[3] - 公司计划在混合电动国防领域成为领导者 并预计在法恩伯勒航展前加深与军方 特别是欧洲军方的讨论 公司已将“大量内部资源投入国防销售” 并可能在2026年晚些时候分享进展[15] 产品设计与差异化 - Valo的设计融合了商用飞机级的安全架构以及“现实世界商业航空公司运营所需”的性能和效率 其差异化设计元素包括用于培训的飞行员旁座位 飞行员与乘客的分离 宽敞的客舱和大型行李舱[2] - 产品采用“可升级”的尺寸设计方法 旨在逐步容纳四名 五名再到六名乘客 管理层表示这可以改善运营商的经济性[2] - 首席工程师表示 飞机的尺寸和模块化设计使其能够在不改变机身的情况下实现混合动力配置 方法是在行李舱中插入涡轮发电机系统 公司正在第三架原型机上对此进行演示[16] 飞行测试与认证进展 - 公司正在英国民航局监管下进行全尺寸有人驾驶原型机飞行测试 已持续20个月 并于11月开始有人驾驶过渡飞行测试 测试方法为渐进式 在“严格的英国民航局监管下”从飞行包线的两端推进[7] - 公司处于完成全有人驾驶过渡飞行的“最后阶段” 估计剩余测试不足10% 目标是在年中完成关键设计评审 这将冻结设计并能够制造7架用于认证工作的预生产飞机[6][10] - 一个关键的差异化因素是公司从公共机场在公共空域进行飞行测试 并与预计将参与认证的英国民航局专家合作 这被描述为“巨大的风险降低措施” 原型机工作“本质上是一个迷你认证计划”[7] 电池战略与制造 - 电池系统被描述为公司的“秘方”和核心内部技术 公司采购电芯并内部制造电池包 并期望随着电芯技术发展提升电池包性能[11] - 电池试生产线已投入运营 公司计划通过新建一座3万平方英尺的“垂直能源中心2”来扩大电池制造 该中心毗邻现有设施 预计于2026年晚些时候开放[5][13] - 公司概述了“电池即服务”业务线 预计在飞机约20年的运营寿命中 电池大约每年更换一次 管理层将其描述为可预测 高利润的收入流 预期利润率约为40%[5][14] 财务与支出展望 - 公司报告截至2025年12月31日拥有9300万美元现金及现金等价物 短期流动性约为8500万美元 其于2025年9月设立的按市价发行计划剩余容量约为7800万美元[4][20] - 公司预计未来12个月将支出1.9亿至2亿美元 以扩大制造规模并开始组装首架Valo 该支出估算涵盖了2026年的计划活动 包括扩大电池制造 新建飞机制造设施 将3号飞机改装为混合动力以及开始建造首架Valo[4][21] - 管理层强调“现金对通过认证至关重要” 公司需要继续筹集资金 但同时强调在资本市场 战略投资者和政府支持方面的“灵活性” 管理层表示对目前的流动性“相当满意” 不感到立即筹集资金的紧迫性[22] 合作伙伴与生态系统 - 管理层谈及了近期与Evolito就电动推进单元开发和供应达成的合作伙伴关系 Evolito拥有认证流程 包括设计组织批准 并在争取生产组织批准 其在英国的地理位置也有利于在英国民航局认证期间进行协作[17][18] - 公司参与了政府支持的生态系统计划 例如英国的“未来飞行挑战”计划 这是一个1.5亿英镑的政府支持项目 公司还计划在Skyports Bicester垂直起降机场进行演示 并开展与牛津和剑桥之间潜在运营相关的工作[19]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年支出符合指引，为1.1亿至1.25亿美元，远低于主要竞争对手的支出水平 [32] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为9300万美元 [32] - 截至会议当日，短期流动性估计约为8500万美元，包括手头现金和预期近期收款 [32] - 于2025年9月设立的ATM（按市价发行）融资机制，剩余容量约为7800万美元 [32] - 未来12个月（从2026年3月底起算）预计支出约为1.9亿至2亿美元，用于扩大制造规模和启动首架Valo的装配工作 [33][53][66] - 公司预计从当前起有约1.5亿至1.6亿美元的资金可见性 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - **电池业务**：公司专有的电池系统将同时支持电动Valo eVTOL和混合动力飞机 [26] - **电池即服务（BaaS）业务线**：预计在飞机约20年的运营寿命中，电池每年更换约一次，这将带来长期、可预测、高利润率的收入流，预期利润率约为40% [28] - **电池二次利用机会**：当电池性能降至约93%以下时，将从Valo上移除，但适用于垂直起降飞机、地面运输、船舶和储能等其他应用，这将带来显著的额外收入和利润机会 [29][30] - **飞行测试进展**：已进行20个月的全尺寸有人驾驶原型机飞行测试，正在完成最后阶段的过渡飞行测试 [15][18] - **原型机状态**：第三架也是最后一架原型机已完成调试测试，上周首次实现两架原型机同时运行 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：公司作为非美国eVTOL制造商，没有资格直接参与美国的eVTOL集成试点计划，但正参与欧洲的类似计划以推进eVTOL引入 [23] - **英国及欧洲市场**：在英国和欧盟，计划并得到政府支持的项目（如英国政府的“未来飞行挑战”计划）将进行飞行演示，以推动eVTOL运营生态系统的部署 [23][24] - 公司是英国“未来飞行挑战”计划的长期参与者，这是一个1.5亿英镑的政府支持项目，旨在展示运营准备状态并加速eVTOL技术的安全整合 [24] - **国防市场**：公司计划成为混合电动国防领域的领导者，并正在深化与全球特别是欧洲军方的讨论 [13] - 公司认为其混合动力产品在国防市场的前景被低估，反馈显示其预测可能不足 [47][70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **产品定位**：Valo被定位为全球正在开发的最高质量eVTOL飞机，结合了现代商用飞机的安全架构和实际商业航空公司运营所需的性能与效率 [11] - **设计理念与差异化**：Valo的关键差异化包括：为培训设置的飞行员旁座位、飞行员与乘客的隔离、最宽敞的客舱和最大的行李舱，以及可升级的客舱容量（从4座到5座再到6座） [12] - **商业模式**：公司坚持作为纯代工制造商策略，依赖并合作于一级航空航天合作伙伴，这些伙伴分配了世界顶尖的人才、资源和知识产权用于飞机的开发和认证 [14] - **供应链**：公司已与绝大多数合作伙伴签约，并计划在今年晚些时候引入最终合作伙伴，以推进夏季的关键设计评审 [14] - **认证路径**：通过与英国民航局的密切合作，公司已拥有清晰、明确、经过验证的认证路径，标准和符合性方法已发布、批准并在原型机项目中进行了演练 [22] - **技术核心**：电池技术是公司的核心内部技术和关键价值驱动因素，公司采购电芯并在其世界级设施中制造电池包 [26] - **生产计划**：今年将开设两个新的制造设施，完成Valo的关键设计评审，锁定最后25%的供应商，并开始装配第一架预生产型Valo [31][32] - **行业竞争**：管理层认为，除了资产负债表，公司拥有最好的产品、最好的全球供应链合作以及最好的客户基础 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **市场准备**：市场已为安全、安静、零排放的城市空中交通做好准备，对Valo的反应非常热烈 [9] - **资本需求**：尽管年度支出远低于同行，但公司仍需要通过认证，因此需要继续筹集资本，正在探索资本市场、战略投资和政府支持等所有可用选项 [9][10] - **认证进展**：公司正处于完成英国民航局监管下全面飞行员过渡飞行的最后阶段，接近完成五个飞行剖面，预计很快完成 [9] - **未来展望**：公司对2026年开局在产品、客户和生态系统方面取得的进展感到满意，并制定了涵盖飞机、工业化和商业化的运营目标 [31] - **长期愿景**：公司正按计划从原型机到预生产、认证，再到全面生产，并计划在2028年获得认证 [24][99] 其他重要信息 - **展示活动**：公司在英国伦敦、美国纽约、迈阿密和亚特兰大举办了一系列Valo展示活动，汇集了航空公司合作伙伴、投资者、监管机构、供应商和更广泛的先进空中交通生态系统 [3] - **电池生产**：电池试点生产线已投入运营，并正在开发一个毗邻现有设施的、面积达3万平方英尺的新“垂直能源中心2”，该设施将于今年晚些时候开放 [27] - **投资者日**：公司计划于7月法恩伯勒航展前在垂直能源中心举办投资者日，向股东、潜在投资者和分析师展示进展 [28] - **政府支持**：公司已获得英国政府总计约1亿美元的支持，并收到其他欧洲国家和美国多个州邀请其搬迁的请求，但公司仍致力于扎根英国 [36][37] - **混合动力飞机**：公司相信自己是全球唯一能够基于当前机身制造混合动力飞机的eVTOL制造商，并计划在2029年完成该飞机的认证 [49] - **自主飞行能力**：由于与霍尼韦尔的深度战略合作伙伴关系，Valo的飞行控制系统距离完全自主仅一步之遥，这使其能快速转向自主平台，在国防领域具有优势 [48][68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于英国政府提供实质性国家财政支持的可能性 [35] - 公司已获得英国政府总计约1亿美元的支持，显示了英国对航空航天业的承诺 [36] - 随着公司从研发阶段进入工业化阶段，已收到其他欧洲国家和美国多个州邀请其搬迁的请求，但公司仍致力于扎根英国，并与政府密切合作以确保实现 [36][37] 问题: 关于全面过渡飞行的剩余监管障碍和待完成事项 [40] - 过渡飞行测试正处于典型的“S曲线”末端，最后几个测试点进展较慢 [41] - 过去几个月英国经历了恶劣的冬季天气（例如布里斯托尔连续22天无日照，45天连续降雨），影响了飞行 [41] - 随着春季天气好转，飞行条件正在改善，只剩下最后几次测试需要完成 [42] - 公司正在与英国民航局并肩工作，使用与未来认证相同的设计组织批准程序进行飞行测试，通过原型机项目“预演”认证流程以降低未来风险 [42][43] 问题: 战略投资讨论的进展以及全面过渡飞行是否是其催化剂 [44] - 与战略投资者的对话已持续数月，成功的过渡飞行将是推动这些对话深化并取得实质性进展的催化剂 [44] - 整个组织的当前重点是尽快成功完成过渡飞行，尽管所用时间比预期要长 [44] 问题: 关于混合动力军用飞机的进展和潜在计划宣布 [46] - 来自垂直航空界的反馈表明，公司对国防市场的预测可能不足，Valo的尺寸、可升级为混合动力的能力（无需改变机身）以及快速转向自主平台的潜力引起了浓厚兴趣 [47][48] - 公司计划在2029年完成混合动力飞机的认证，并正在投入大量内部资源进行国防销售，希望在今年（可能在法恩伯勒航展）分享相关进展 [49] 问题: 全面有人驾驶过渡飞行的预计时间（2026年中还是下半年） [52] - 公司已非常接近完成，只剩下少数几次飞行，但由于天气因素和每次飞行后的新认知，难以承诺具体时间，预计在未来几周内完成 [52] 问题: 未来12个月19-20亿美元的支出是否包含电池业务需求 [53] - 是的，该支出涵盖了实现“Flightpath 2030”目标所需的一切，包括新电池设施、新飞机制造设施、将3号机改装为混合动力以及建造首架Valo [53] 问题: 鉴于当前资产负债表，寻求战略投资者和其他融资选项的紧迫性如何，2026年剩余时间执行计划是否舒适 [54] - 公司目前状况舒适，有约1.5-1.6亿美元的资金可见性，正在持续讨论一系列融资选项，将在对公司及现有股东合适的时间执行，不感到有压力 [54] 问题: 经过演示和测试，Valo飞机与同行相比如何，主要差异是否在于资产负债表 [58] - 公司坚信其产品在尺寸、外形、规模和能力方面是最好的，Valo是“品类杀手”，而非一些竞争对手可能正在开发的最低可行产品 [58] - 除了资产负债表，公司还拥有最好的全球供应链合作（如霍尼韦尔、Aciturri）以及由全球多元化的一级航空公司组成的最佳客户群 [59] - 电池技术是公司的“秘制酱料”，团队在该领域是世界一流的 [60][61] 问题: 未来12个月研发和资本支出计划，以及预计建造的飞机数量 [66] - 1.9-2亿美元的支出涵盖了未来12个月的所有计划，包括当前原型机的公开飞行展示、一架原型机改装为混合动力、电池中心扩建、飞机制造设施建设以及开始建造首架Valo [66] 问题: 英国国防部或其他北约军方目前是否有采购混合动力VTOL飞机的现有项目记录或类似计划 [67] - 目前没有公司参与其中的官方项目记录，但正与英国政府就混合动力产品进行深入讨论 [67] - 公司在该领域具有独特性（2029年认证、无需重新设计），这引起了全球广泛兴趣，预计能在今年内（未来几个月）在该领域达成一些成果 [67] 问题: 是否已将为混合动力飞机选择的动力系统范围缩小到一两个选项 [69] - 公司已有一个候选名单，尚未宣布最终选择，但许多公司都渴望成为合作伙伴，因为公司在该领域处于领先地位 [69] - 有来自欧洲和美国一级供应商的选择，他们对公司的兴趣已从温和转为高度关注 [70] 问题: 过渡飞行延迟的原因，哪些在控制范围内，哪些不在 [75] - **不可控因素**：天气是主要因素，曾连续46天降雨导致无法飞行，每次飞行都需要许可，雨天无法进行 [76][78] - **可控/流程因素**：每次测试后，需将大量数据点与基于物理模型的预测进行比较，如有偏差需在继续前理解原因，更新模型和性能预测，并通过设计组织程序更新适航文件以获得民航局批准，然后才能进行下一个测试点 [78][79] - **进展程度**：剩余测试任务已不到10%，处于“S曲线”的尾端 [78] 问题: 从一次飞行到获得下次飞行许可的典型时间周期是多久 [82] - 时间取决于问题的性质，有些问题几天内就能解决，过去几个月有些问题则需要数周时间 [83] - 好消息是，遇到需要数周解决的问题时，往往也因为天气原因无法飞行，因此没有造成额外的时间损失 [83] 问题: 未来12个月（1.95-2亿美元）的现金消耗指引，以及在此之后、产生收入前的现金消耗趋势展望 [88] - 公司已通过“Flightpath 2030”公布了认证所需的现金，可能略高于2亿美元，但大致在该范围内 [89] 问题: 选择Evolito作为EPU供应商，民航局和EASA的反应如何，认证风险是否高于之前的一级供应商 [96] - Evolito已具备良好的认证流程，技术成熟，受到高度尊重，从认证和监管机构支持的角度来看，公司对此非常乐观 [96] - Evolito位于英国，靠近比斯特，这有利于双方共同推进英国民航局的认证工作，且双方的认证流程具有很好的互补性 [97][98] 问题: Evolito将如何融入更广泛的供应商战略，供应商协调以及未来几年支持产能提升的能力 [99] - 公司已与大多数供应链伙伴合作多年，他们已深度融入公司流程，认证时间表是与供应链携手制定的 [99] - 在关键设计评审中，所有复杂、长期、高价值的组件（如EPU、电池、航电、飞控系统、机身）设计均已锁定，供应链伙伴已准备就绪，愿意在2028年制造认证飞机 [99]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年支出符合指引，为1.1亿美元至1.25亿美元 [35] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为9300万美元 [35] - 截至2026年3月24日，短期流动性估计约为8500万美元，包括手头现金和预期近期收款 [35] - 2025年9月设立的ATM（按市价发行）融资机制剩余容量约为7800万美元 [35] - 未来12个月（从2026年3月底起算）预计支出约为1.9亿美元至2亿美元，以扩大制造规模并开始首架Valo的组装 [36][57][70] - 公司预计从当前到获得认证的总现金消耗约为2亿美元，可能略高于此数字但处于该范围 [92][93] 各条业务线数据和关键指标变化 - **电池业务**：电池试点生产线现已投产 [30] 公司正在建设新的3万平方英尺的“垂直能源中心2号”以扩大电池制造能力和产能，该设施将于2026年下半年开放 [30][31] 预计电池作为服务业务线的利润率约为40% [31] - **飞机开发与测试**：已进行20个月的全尺寸有人驾驶原型机飞行测试 [15][20] 正在完成最后的有人驾驶过渡飞行测试，处于测试“S曲线”的尾部，剩余测试不到10% [45][82][85] 第三架也是最后一架原型机已完成调试测试，上周首次实现两架原型机同时运行 [28] 计划在2026年中期完成Valo的关键设计评审，这将冻结设计并开始全力制造7架预生产型飞机用于认证 [28][34] - **供应链与合作伙伴**：已签约绝大多数一级供应商，预计在2026年夏季关键设计评审前完成最后一批供应商的引入 [14] 近期与Evolito签署了关键供应商协议，为Valo开发和供应电推进单元 [34][98] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：公司在美国关键枢纽（纽约、迈阿密、亚特兰大）进行了Valo路演 [34] 作为非美国eVTOL制造商，公司没有资格直接参与美国的eVTOL集成试点计划，但正参与欧洲类似的计划 [26] - **欧洲/英国市场**：公司是英国政府支持的1.5亿英镑“未来飞行挑战”计划的长期参与者 [27] 计划在英国进行资助的飞行演示，包括在Skyports比斯特垂直起降机场的飞行，以及展示牛津与剑桥之间eVTOL运营的可行性 [27] 公司已获得英国政府累计约1亿美元的支持 [40] - **国防市场**：计划在混合动力电动国防领域成为领导者，并正在深化与全球特别是欧洲军方的讨论 [14] 公司认为其是唯一能够从现有机身衍生出混合动力版本的eVTOL制造商，并计划在2029年完成该混合动力飞机的认证 [53][71] 国防市场机会的规模可能被低估，公司正在重新评估其全球潜力 [74] - **新客户与网络**：2026年已与沙特阿拉伯王国、Héli Air Monaco、JetSetGo等签署新的客户合作协议 [34] 在伦敦、纽约、迈阿密和亚特兰大等地启动了客户网络 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **产品差异化**：Valo被定位为全球正在开发的最高质量eVTOL飞机，其设计结合了现代商用飞机的安全架构和实际商业航空公司运营所需的性能与效率 [12] 关键差异化包括：为培训设置的副驾驶座位、飞行员与乘客的隔离、最宽敞的客舱和最大的行李舱，以及可升级的模块化架构（从4座升级到5座再到6座）[13] 公司认为其产品是“品类杀手”，而非竞争对手可能正在开发的“最小可行产品” [62] - **商业模式**：公司定位为纯粹的原始设备制造商，依赖并与一级航空航天合作伙伴合作，以最小化认证风险 [14][29] 电池系统是核心的内部技术，也是关键的价值驱动因素，支持电动Valo和未来的混合动力飞机 [29] “电池即服务”预计将带来长期、可预测、高利润率的收入流 [31] - **认证与安全路径**：飞行测试在英国民航局的监管监督下进行，采用与最终商业设计认证相同的设计组织批准程序，旨在通过前期严格的工程和监管工作来降低认证风险，避免后期重新设计 [23][24][46][47] 这种与监管机构紧密合作的前期工作为公司提供了清晰、明确、经过试验的认证路径 [24] - **技术发展**：专有电池技术是公司的“秘密武器”，当前电池能力支持1名飞行员、4名乘客和每人70磅行李的起飞重量 [30] 正在测试下一代电池以进一步提升有效载荷和航程 [30] 混合动力版本通过将宽敞的行李舱改装为涡轮发电机系统来实现，无需改变机身 [51] - **生态系统与自治**：公司参与政府支持的计划，以加速全球eVTOL运营生态系统的部署，包括基础设施、空中交通管理技术和操作程序 [26][27] 由于与霍尼韦尔的深度战略合作，公司的飞行控制系统距离完全自主仅一步之遥，这为国防应用提供了价值 [52][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **市场准备度**：管理层在多个展示活动中感受到市场对安全、安静、零排放城市空中交通机会的热情和能量 [4] 市场已为安全、安静、零排放的城市空中交通做好准备 [10] - **资本筹集**：尽管年度支出远低于同行，但公司需要通过认证持续筹集资金 [10] 公司正在探索资本市场上所有可用的选项，包括战略投资和政府支持，并将在业务合适的时机执行 [11][37] 公司目前有约1.5亿至1.6亿美元的可见资金，正在进行多种融资方案的持续讨论，不感到有压力，将在对公司及现有股东合适的时机执行 [58] - **运营挑战**：飞行测试进度受到英国恶劣冬季天气的严重影响（例如连续45天降雨），导致数月无法飞行 [45][80][82] 在英国民航局的监管框架下，每次飞行都需要获得许可，且流程是顺序性的，虽然安全但速度较慢 [84] 测试中发现的任何与预测模型的偏差都需要在推进下一个测试点前进行分析、更新模型并更新适航文件，这可能导致几天到几周的延迟 [46][47][83][87] - **未来展望**：公司对2026年剩余时间的运营目标分为三类：飞机（如完成关键设计评审、开始首架预生产型飞机组装）、工业化（如开设两家新制造工厂）和商业化（如在法恩伯勒航展飞行）[34] 公司对即将到来的12个月感到兴奋，预计将在年底开始建造Valo，并在明年年初开始飞行 [107] 其他重要信息 - 公司计划在2026年7月法恩伯勒航展前，于新的垂直能源中心举办投资者日 [31] - 电池在达到约93%的容量退化后将从飞机上移除，但适合二次应用，如其他垂直起降飞机、地面运输、船舶和储能，这将带来额外的收入和利润机会 [32] - 公司已收到第三方关于电池技术的问询，有意了解该技术是否可供销售 [32] - 2025年，公司几乎完成了所有既定里程碑，最后一项（过渡飞行）即将完成 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于英国政府提供实质性国家财政支持的可能性 [38] - 回答: 公司已获得英国政府累计约1亿美元的大力支持，体现了英国对航空航天业的承诺 [40] 随着公司从研发阶段进入工业化阶段，也收到了其他欧洲国家和美国多个州的搬迁邀请，但公司仍致力于扎根英国，并与政府密切合作以确保实现 [40][41] 问题: 关于有人驾驶完全过渡飞行的剩余监管障碍和待完成工作 [44] - 回答: 目前处于测试“S曲线”的尾部，剩余测试很少 [45] 主要挑战是天气（恶劣冬季）以及需要根据每次飞行的数据与英国民航局同步更新模型和适航文件 [45][46][47] 剩余工作量用饼图表示不到10% [82][85] 问题: 战略投资讨论的进展，完全过渡是否是促成战略投资的催化剂 [48] - 回答: 与战略投资者的对话已持续数月，成功的过渡飞行将是深化这些对话、促成实质性进展的催化剂 [48] 目前整个组织的重点是尽快成功完成过渡飞行 [48] 问题: 关于混合动力军用飞机的潜在进展和机会 [50] - 回答: 来自垂直航空界的反馈表明，公司对国防市场的预测可能不足 [51] Valo的尺寸、可升级为混合动力的能力以及快速转向自主平台的潜力（得益于霍尼韦尔飞控系统）创造了巨大的需求机会，特别是在分布式 contested logistics 领域 [51][52] 公司计划在2029年完成混合动力飞机认证，并已投入大量内部资源进行国防销售，有望在2026年（可能就在法恩伯勒航展）分享进展 [53] 问题: 完全有人驾驶过渡飞行的预计时间（2026年中还是下半年）[56] - 回答: 目前只剩下少数几次飞行，但由于天气和持续的学习，很难承诺具体时间，预计在接下来几周内完成 [56] 问题: 未来12个月19-20亿美元的支出是否包含电池需求 [57] - 回答: 是的，该支出涵盖了实现“Flightpath 2030”计划所需的一切，包括新的电池设施、新的飞机制造设施、将3号机改装为混合动力以及建造首架Valo [57] 问题: 鉴于资产负债表状况，寻求战略投资者和其他融资选项的紧迫性如何，2026年剩余时间执行计划是否无虞 [58] - 回答: 公司目前状况尚可，有约1.5-1.6亿美元的可见资金，正在进行多种融资方案的持续讨论，不感到有压力，将在对公司及现有股东合适的时机执行 [58] 问题: 与同行相比，Valo飞机的竞争力如何，主要差异是否在于资产负债表 [62] - 回答: 公司坚信其拥有尺寸、形状、规模和能力方面最好的产品，并且不是“最小可行产品” [62] 除了资产负债表，公司还拥有最好的全球供应链合作（如霍尼韦尔、Aciturri）和最好的客户群（全球多元化的一级航空公司）[63] 电池技术是公司的特殊优势 [64][65] 问题: 未来12个月19-20亿美元支出中的研发和资本支出计划，包括预计制造的飞机数量 [70] - 回答: 该支出涵盖了已公布的2026年所有计划，包括原型机的公开飞行展示、一架原型机改装为混合动力、电池中心扩建、飞机制造设施建设以及开始建造首架Valo [70] 问题: 英国或其他北约盟国目前是否有现成的混合动力VTOL飞机采购计划 [71] - 回答: 目前没有公司参与的官方计划记录，但正与英国政府就混合动力产品进行深入讨论，并与欧洲和美国的许多国防客户和合作伙伴进行了多次对话 [71] 公司预计能在2026年剩余时间内在这个领域达成一些成果 [71] 问题: 是否已缩小混合动力总成的可选范围至一两个选项 [73] - 回答: 公司已有候选短名单，但尚未宣布最终选择，许多一级供应商都渴望与公司合作，因为看到了公司机身的高度成功潜力以及在军事和两用领域的领先地位 [73][74] 问题: 过渡测试延迟的原因分析，哪些是公司可控与不可控的因素 [79] - 回答: 主要不可控因素是天气（连续多日降雨/无阳光）导致数月无法飞行 [80][82] 可控/流程部分包括：每次测试后需分析大量数据，与预测模型对比，如有偏差需更新模型和适航文件，并经英国民航局批准后才能进行下一次测试，这可能导致几天到几周的延迟 [46][47][83][87] 总体剩余工作量不到10% [82][85] 问题: 从一次飞行到获得下一次飞行批准的时间周期 [86] - 回答: 取决于问题的复杂程度，有些问题几天内解决，有些则需要几周 [87] 监管框架本身是顺序性的且较慢，但能确保最高安全标准 [84] 问题: 未来12个月（认证前）的现金消耗率是否会与指导的19-20亿美元有显著不同 [92] - 回答: 认证前的总现金消耗大约在20亿美元左右，可能略高但属于该范围，这是思考这个问题的正确方式 [92][93] 问题: 选择Evolito作为EPU供应商，英国民航局和欧洲航空安全局的接受度及相关的认证风险 [98] - 回答: Evolito已建立完善的认证流程，拥有设计组织批准并正在申请生产组织批准，技术成熟且受尊重，公司与监管机构对此持积极态度 [98][100] 其地理位置靠近英国，有利于与英国民航局合作认证 [102] 问题: Evolito如何融入更广泛的供应商战略，以及供应商将如何支持未来几年的生产爬坡 [103] - 回答: 公司已与大多数供应链合作多年，他们已深度融入流程 [103] 关键设计评审已完成约75%-80%，所有复杂、长期、高价值的部件（如EPU、电池、航电、飞控系统、机身）均已锁定，供应商已准备好并愿意在2028年制造认证飞机 [103]

公司股价与市场反应 - 公司股价在盘前交易中经历震荡，从最初下跌约3%转为上涨约1.5% [2][3] - 年初至今，公司股价已累计下跌40% [3] 运营进展与里程碑 - 公司已完成悬停、垂直和翼载飞行阶段的测试 [4] - 公司完成了欧洲开放空域首次有翼电动垂直起降飞行，并在皇家国际航空纹身会上完成了机场到机场的飞行 [4] - 公司于2025年11月在英国民航局监督下开始过渡飞行测试，并于12月完成第三架全尺寸原型机以增加试飞能力 [5] - 公司重新开放了商业订单簿，近期获得了来自JetSetGo（印度市场）和Heli Air Monaco（蔚蓝海岸航线）的订单 [5] 财务状况与现金流 - 截至12月31日，公司持有现金约9300万美元，但在报告发布日已降至约5800万美元 [7] - 公司预计未来12个月净现金流出约为1.95亿美元，主要用于加速飞行测试、认证和制造投资 [7] - 预计约2800万美元的研发税收减免和政府补助将部分抵消短期资金缺口 [8] - 2025年公司完成了两轮公开股权融资，筹集超过1.75亿美元，全年运营净现金消耗约为1.12亿美元，符合指引 [8] 制造与产能规划 - 公司在垂直能源中心启动了电池试生产线，并计划今年晚些时候开放相邻的3万平方英尺设施 [9] - 公司正推进在科茨沃尔德机场的扩建计划，目标年产能超过25架飞机 [9]

业绩总结 - 2025年运营表现中，所有关键里程碑已实现或正在进行中[59] - 2025年净现金使用为1.12亿美元（约合8300万英镑），预计2026年为1.95亿美元（约合1.45亿英镑）[78] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为9300万美元（约合6900万英镑），到2026年3月24日降至5800万美元（约合4300万英镑）[79] - 公司目前的订单总额超过60亿美元[65] 研发与产品 - 预计2026年将获得2300万美元（约合1700万英镑）的研发税收减免和500万美元（约合400万英镑）的政府补助及增值税[80] - 每架Valo飞机在其生命周期内将带来20倍的电池更换收入[55] - Valo的初始销售收入机会为4000万美元，毛利率为40%[56] - Valo的电动航程为100英里，混合电动航程为1000英里[27] - Valo的设计符合行业最高安全标准，安全性达到10^-9[27] - 2026年目标包括飞行展示、完成关键设计评审和开始首架预生产Valo的组装[77]

公司2025财年业绩与年度报告发布 - Vertical Aerospace于2026年3月24日发布了其2025财年年度报告及财务业绩 [2] - 公司将于美国东部时间08:30（格林尼治标准时间12:30）举行网络直播，由董事长Dómhnal Slattery、首席执行官Stuart Simpson和首席工程师David King主持 [3] 飞行测试与认证进展 - 公司在2025年完成了关键的有人驾驶飞行阶段，包括悬停、垂直起降和机翼支撑飞行，并完成了欧洲开放空域的首架有翼eVTOL飞行以及机场间飞行 [4] - 在20个月的有人驾驶飞行测试后，过渡测试于2025年11月在英国民航局监督下开始，专注于垂直升力与机翼支撑飞行之间的无缝转换 [10] - 公司正在扩大过渡飞行包线，从悬停加速（倾斜角度从90度到50度）和从机翼支撑飞行减速（倾斜角度从0度到40度），并最近完成了包含可控后部螺旋桨展开与收回的机翼支撑倾斜剖面测试 [10] - 第三架也是最后一架相同的全尺寸原型机于2025年12月完成，以增加飞行能力，并已开始地面测试，为今年的演示飞行测试做准备 [10] Valo机型发布与市场需求 - 公司于2025年推出了其商用eVTOL飞机Valo，该机型设计载客4-6人，其大客舱和模块化架构使其适用于紧急医疗服务、货运和国防领域 [6] - Valo已在伦敦、纽约、迈阿密和亚特兰大等地进行展示，与航空公司合作伙伴、投资者、监管机构、供应商和基础设施提供商接洽，包括开发潜在的航线网络 [6] - 公司已重新开放其订单簿，反映出市场对项目进展和需求的信心增强，最近从JetSetGo和Heli Air Monaco获得的订单支持了在印度和蔚蓝海岸的早期市场开发 [6] - Valo已获得约1500架预订单，客户遍布四大洲，包括美国航空、Avolon、Bristow、GOL和日本航空 [11] 制造能力扩张与生产计划 - 公司在其Vertical能源中心启动了电池试生产线，用于生产认证飞机和初始商业交付所需的电池包 [10] - 一个位于现有场地旁、面积达30,000平方英尺的新设施VEC2预计将于今年晚些时候开放，将显著提升电池的组装和制造能力 [10] - 公司计划在签署意向书后扩大其在科茨沃尔德机场的布局，总面积将达到约130,000平方英尺，该场地毗邻现有的飞行测试中心，预计每年可交付超过25架Valo飞机的产能 [10] 财务表现与流动性状况 - 公司在2025年加强了资产负债表，完成了两次公开股权融资并设立了“按市价发行”机制，共筹集了超过1.75亿美元资金 [10] - 2025财年，公司经营活动净现金流出约为1.12亿美元（8300万英镑），符合指引 [10] - 展望未来，公司预计未来12个月净现金流出约为1.95亿美元（1.45亿英镑），反映了在飞行测试、认证和制造方面增加的投资 [10] - 截至2025年12月31日，公司持有约9300万美元（6900万英镑）的现金及现金等价物 [10] - 截至报告发布日，公司的短期流动性包括手头现金（约5800万美元 / 4300万英镑）、预期的近期研发税收减免收款（约2300万美元 / 1700万英镑）以及政府补助和增值税退款（约500万美元 / 400万英镑） [10] 长期收入机会与合作伙伴 - 除了飞机销售，电池代表着一个关键的长期收入机会，公司预计每架飞机在其生命周期内将需要约20个电池包，到2035年每年将供应多达约45,000个电池子包，目标毛利率约为40% [10] - 公司与霍尼韦尔、Syensqo和Aciturri等领先航空航天公司建立了合作关系，并结合其自有的专有电池和螺旋桨技术来开发eVTOL [9] - 公司的领导团队拥有来自罗尔斯-罗伊斯、空客、通用汽车和莱昂纳多等顶级航空航天和汽车公司的经验，此前曾参与认证和支持超过30种不同的民用和军用飞机及推进系统 [11]

财务数据关键指标变化 - 公司目前无收入，所有收入（不包括金融负债公允价值变动）来自政府补助和研发税收减免[114] - 公司自成立以来持续录得净亏损（不包括金融负债公允价值变动），且尚未从飞机销售中产生任何收入[116] - 公司预计未来亏损率将显著提高，原因包括飞机认证与组装、设施部署、零部件库存建立以及营销和制造基础设施投入增加[147] - 公司目前处于收入前阶段，自成立以来持续亏损，预计在开始商业制造飞机之前将继续亏损[146] - 公司发行了2亿美元本金的可转换优先担保票据，年利率提高至现金10.00%和实物支付(PIK)12.00%，到期日延长至2028年12月15日[203][205] - 部分可转换票据（约1.3亿美元本金）已按每股2.75美元的固定转换价转换为47,343,585股普通股，剩余约1.3亿美元本金可转换为41,796,270股普通股[205] - 国际业务收入将占公司收入的相当大部分，汇率波动可能对以英镑计价的报告收入和盈利能力产生不利影响[209] - 公司主要资金和销售敞口为美元，因此以英镑计价的财务业绩受汇率波动影响[246] 现金流与资本状况 - 截至2025年12月31日，公司持有现金及现金等价物6900万英镑[116] - 公司预计未来12个月的净现金流出约为1.45亿英镑，主要用于原型机测试和认证机开发[117] - 现有资源预计仅能维持运营至2026年中，之后需要额外资本[117] - 公司计划在2028年获得Valo型号认证，但该计划需要大量额外资本[108] - 公司依赖额外融资，若无法获得足够资金或延迟运营支出，可能被迫推迟、缩减或停止研发、招聘、试飞及生产活动[120] - 公司面临持续经营重大不确定性，若无法获得未来融资可能无法按计划在2028年实现飞机认证[119] - 公司财务报告基于持续经营假设编制，未包含无法持续经营可能所需的调整，若无法持续经营投资者可能损失全部或部分投资[121] - 公司业务可能受到经济不稳定影响，包括通胀、信贷市场波动及股市低迷，这可能使融资更困难、成本更高或导致股权稀释[194] 业务运营与生产计划 - 公司计划在2025年9月采用模块化制造模式进行初始低速生产，但生产设施获取、维护及供应商合同谈判存在不确定性[127] - 公司生产组织批准及生产爬坡时间取决于设计、采购、测试和组装计划的及时完成与执行，资金需来自未来融资机会[130] - 公司计划大幅扩张运营以实现飞机量产，包括招聘和培训新员工、扩大管理团队、利用咨询顾问、预测生产和收入、控制开支、建立或扩大设计生产销售服务设施以及增强行政基础设施[163] - 公司需要持续招聘大量技术专家，包括电池与电气工程师、设计、质量、试飞与飞行员、适航、生产人员以及建造和服务技术员，同时还需招聘财务、人力资源、信息技术、法律、市场营销、销售和供应链等领域的业务服务人员[164] - 供应链存在风险，关键部件（如机身主要来自Aciturri，飞控和航电系统主要来自霍尼韦尔）的替代供应商可能无法及时找到或成本过高，导致生产延迟[140] - 公司关键供应商（如霍尼韦尔、Syensqo）位于美国或在美国有大量工程资源，并涉足国防工业[259] - 公共卫生事件（如疫情）可能扰乱供应链、降低全球飞机需求、增加成本并延迟电动飞机的全面商业生产计划[195] 产品开发与技术风险 - 混合动力电动垂直起降（eVTOL）飞机的开发面临重大技术复杂性、大量研发投入和监管挑战，认证过程存在不确定性，可能无法按计划时间获得认证[167][168] - 公司eVTOL飞机可能无法及时或根本无法获得运输当局的认证[99] - 公司eVTOL飞机目前未获CAA、EASA或FAA客运认证，目标认证时间为2028年，但存在延迟或无法获得认证的风险[123][124] - 飞机性能可能未达预期，如噪音更高、有效载荷或航程低于估计、软件存在缺陷，且长期耐用性无法在服役前完全验证[132][134] - 公司计划将客舱从4座升级至6座，但升级取决于重量优化、电池容量开发及认证合规等前提，存在无法按时实现的风险[135] - 飞机电池等组件性能寿命可能短于预期，导致更频繁的检查、维护或更换，充电时间延长可能降低飞机利用率和运营效率[136] - 飞机的维护频率或成本可能超出预期，若使用寿命短于预期或维护成本超过估算，将对飞机销售和公司业务产生重大不利影响[178] - 飞机在某些天气或环境条件下（如暴风雪、暴雨、雷电、强风、雾、极端温度等）的性能可能受限，导致利用率降低、服务延误，并可能影响销售和售后服务收入[177] - 公司飞机可能无法完全按照仪表飞行规则运行，这可能会限制其飞行条件并影响销售[249][250][251] 监管与认证进展 - 公司于2023年3月获得CAA颁发的eVTOL设计组织批准，并于2024年7月扩大范围，但需持续遵守监管要求以维持批准[128] - 公司于2023年3月从英国民航局获得了设计机构批准[252] - 公司需要从英国民航局获得生产机构批准，并需要从英国民航局和欧洲航空安全局获得型号合格证[252] - 若无法获得或及时获得相关监管批准，可能无法按计划时间表提供飞机[252] - 客户需获得监管批准才能运营公司飞机，若批准过程困难、成本高或耗时，可能影响飞机需求[253] - 航空制造商需遵守民航局、欧洲航空安全局、美国联邦航空管理局等机构的法规，可能导致成本增加和运营延迟[257] 市场与竞争环境 - eVTOL和混合动力飞机市场仍处于早期增长阶段，若公众因安全、可负担性等原因不接受该技术，市场增长可能不及预期[148] - 竞争对手可能在一个或多个市场率先实现技术商业化，即使公司是首批进入市场者，也可能无法获得预期的先发优势或可能被其他竞争对手超越[179][180] - 许多现有和潜在竞争对手拥有远多于公司的资源，可能投入更多资源进行技术开发、推广销售，或提供更低价格，并可能更早获得相关认证和批准[181] - 电动垂直起降飞行器运营依赖于第三方开发的垂直起降场网络，基础设施不足或获取成本过高可能对公司业务产生不利影响[201] - 客户运营可能受机场或垂直起降场运营中断、着陆次数限制或收费增加的影响，进而导致飞机订单减少或取消[200] - 市场对气候变化的监管趋势可能发生变化，例如美国于2026年1月27日正式退出《巴黎气候协定》，可能对公司业务计划产生负面影响[197] 销售订单与客户情况 - 公司已获得约1,500架飞机的预订单，客户包括美国航空、Avolon、Bristow、GOL和日本航空[156] - 公司所有飞机预订单均无法律约束力，可被随时取消，若订单取消将对业务产生重大不利影响[102] - 预订单均无法律约束力，可被任何一方无罚金终止，公司业务、运营和现金流可能因此受到重大不利影响[155] - 2023年1月，公司从丸红株式会社收到针对其最多200架飞机预订单中25架的交付位预留预付款，该款项在某些情况下可全额退还[159] - 美国航空承诺在满足条件后支付预付款，以锁定其最多250架预订单中前50架的交付位，并可选择再购买100架，该预付款在某些情况下也可全额退还[160] - 飞机销售合同可能包含价格调整条款，成本超支或成本涨幅超过约定调整率可能导致公司亏损[202] 人力资源与人才依赖 - 公司高度依赖高级管理层和其他高技能员工，若无法吸引或留住人才，可能无法成功执行业务战略[144] - 飞行员和具备电池维护及高压电气系统处理技能的技术人员短缺，可能影响公司大规模按时销售飞机的能力，并阻碍其增长计划的实施[187][188] 法律、合规与监管风险 - 公司业务受英国、美国等多国进出口管制及国家安全法律约束，需获取相关许可证[259] - 未能遵守进出口法规可能导致民事和刑事处罚、交易无效、失去进出口特权等[261] - 公司受《反海外腐败法》、《英国反贿赂法》等约束，需为第三方中介的腐败行为承担潜在责任[262][263][265] - 公司受美国外国资产控制办公室等多方制裁法律约束，违规可能导致巨额罚款、监禁及声誉损害[266] - 公司收集和处理个人数据，需遵守欧盟《通用数据保护条例》和《英国通用数据保护条例》等隐私法规[270][271] - 违反《通用数据保护条例》或《英国通用数据保护条例》的罚款最高可达2000万欧元/1750万英镑或全球年营业额的4%[272] - 欧盟《数据法案》已于2025年9月12日生效，要求联网产品制造商提供数据访问，不合规将面临监管处罚[274] - 公司曾无意间向第三方最多4名员工泄露了受《出口管理条例》管制的技术，已向美国商务部出口执法办公室提交自愿披露[260] - 与政府承包商合作可能使公司面临特定业务风险，包括采购法规、合同条款以及环境、健康和安全法规的合规要求，不合规可能导致合同终止或被排除在未来合同之外[173] 知识产权与诉讼 - 公司面临知识产权侵权诉讼，于2026年2月23日被Archer Aviation Inc.在美国德克萨斯东区地方法院起诉[211] - 公司已在欧洲专利局对竞争对手专利提出两项异议[211] 信息技术与网络安全风险 - 公司业务依赖IT系统处理、传输和存储机密信息，任何重大中断都可能对业务造成不利影响[223] - 网络安全攻击和勒索软件威胁日益复杂和普遍，可能导致运营中断、数据丢失和收入损失[220] - 远程和混合办公安排增加了网络安全风险[221] - 公司依赖第三方IT服务提供商，这些提供商可能成为网络攻击目标，且相关协议可能无法续签[219][221] - 公司未持有针对网络安全事件的保险，这可能增加潜在损失[222] 税务相关事项 - 英国公司税主要税率为25%，对小利润公司（利润≤5万英镑）适用19%的税率[228] - 英国公司利润在5万至25万英镑之间时，可按主要税率享受边际减免[228] - 公司预计将从英国税务海关总署的研发税收减免中受益[229] - 英国政府为研发密集型中小企业提供14.5%的可偿付税收抵免率，适用条件是研发支出占总支出至少40%[230] - 自2024年4月1日起，研发密集型中小企业门槛从40%降至30%[230] - 英国政府宣布将现行中小企业与研发支出抵免计划合并，合并后计划的总体抵免率为20%，于2024年4月1日之后开始的会计期间生效[231] - 公司符合资格的研发支出主要包括研发人员的雇佣成本、消耗品以及部分内部间接成本[233] 公司治理与内部控制 - 公司内部财务报告控制存在重大缺陷，若无法有效补救可能影响财务报告的准确性和及时性[105] - 公司预计需在2027年提交的20-F年报中，包含针对2026财年财务报告内部控制的审计师鉴证报告[289] 证券与股东权益 - 公司已发行并存在大量公开和私人认股权证，若行权将导致股权稀释[112] - 公司预计将发行额外股本（包括通过可转换优先担保票据转换、私募、公开发行和/或ATM），这将稀释其他股东权益[284] - 公司授予Mudrick Capital和Stephen Fitzpatrick参与未来股权融资的权利，条件是其持股分别超过20%和3%[285] - 公司普通股和/或认股权证若从纽交所退市并在场外交易市场报价，其流动性及价格可能受限[280] - 公司公开认股权证（代码EVTLW）已于2024年12月4日被纽交所摘牌，并将于2026年12月16日到期[281] - 公司证券价格可能因未能满足证券分析师预期、被降级或不利评论而下跌[283] - 公司不打算在可预见的未来支付任何现金股息[286] 公司身份与报告要求 - 公司预计最早在2026年12月31日或更早（若成为“大型加速申报公司”）前，将保持“新兴成长公司”身份[288] - 成为“大型加速申报公司”的门槛为非关联方持有的权益证券至少7亿美元[288] - 作为外国私人发行人，公司年度报告（20-F表）可在财年结束后120天内提交，而美国大型加速申报公司需在60天内提交（10-K表）[290] 业务战略与合作伙伴 - 公司业务计划假设将获得一个或多个客户（特别是国防和政府客户）以支持混合动力电动飞机的持续开发，若无法获得，该型号的开发、认证或生产可能被延迟、缩减或中止[170][171] 安全事件与声誉风险 - 2023年8月，公司一架全尺寸eVTOL原型机在压力测试中因早期型号螺旋桨故障导致坠毁，公司认为问题已完全解决，但负面公众认知可能影响业务[152] - 公司业务高度依赖少数大都市区和机场，易受该地区自然灾害、疫情、经济、天气或监管变化的影响[199]

公司核心进展 - 垂直航空航天公司宣布其位于垂直能源中心的电池试点生产线现已投入运营 [1] - 该生产线采用自动化、航空级制造工艺，旨在支持认证和生产，提高效率、一致性和电池性能 [3] - 公司计划使用该试点生产线为其7架Valo认证飞机测试和制造最终电池包，用于完成与英国民航局和欧盟航空安全局的认证计划，同时为2028年目标认证后的首阶段商业生产提供产能 [4] 电池技术与生产 - 垂直能源中心面积达15,000平方英尺，于2023年启用，自2024年以来生产的电池系统已用于公司的有人驾驶飞行测试 [2] - 公司的专有电池在飞行测试中展现出行业领先的性能，峰值功率高达1.4兆瓦 [2] - 电池系统是公司的核心技术，为电动Valo eVTOL飞机和混合动力飞机项目提供动力，是业务关键的价值驱动因素 [4] - 除飞机销售外，电池预计将在飞机整个生命周期内产生经常性收入，公司预计每架飞机在其运营寿命内将需要约20个电池包 [5] - 到2035年，公司预计将为其整个机队供应多达约45,000个电池包 [7] 产能扩张与投资 - 公司正在开发垂直能源中心2，这是一个新的30,000平方英尺的动力系统中心，毗邻现有场地，预计今年晚些时候开放，将使电池产能增加两倍 [6][8] - 到2027年，公司预计将在VEC和VEC2设施上投资640万英镑 / 850万美元 [8] - 公司预计将在今年晚些时候宣布其全速生产及电池设施的选址，地点考虑包括英国及其他地区，以满足制造爬坡需求 [9] 商业化与市场策略 - 公司采取分阶段方法，使制造能力与认证路线图和早期商业化战略保持一致 [4] - 通过早期投资航空级电池制造，公司旨在降低集成风险，加强供应链控制，并为商业服务做好准备 [4] - 公司拥有约1,500架Valo飞机的预订单，客户遍布四大洲，包括美国航空、Avolon、Bristow、GOL和日本航空 [12] 运营与就业影响 - 公司目前在英国西南部雇佣约450名员工 [9] - 随着生产规模扩大，公司预计到2035年，其制造生态系统相关的高技能工作岗位数量将至少增加到2,220个 [10] 产品与合作伙伴 - Valo是一款有人驾驶、四座、电动垂直起降飞机，运营零排放 [11] - 公司还在开发一款混合动力变体，以提供更长的航程和任务灵活性，满足先进空中交通市场的需求 [11] - 公司结合了与霍尼韦尔、Syensqo和Aciturri等领先航空航天公司的合作伙伴关系，以及其自有的专有电池和螺旋桨技术 [12] - 公司的领导团队来自罗尔斯·罗伊斯、空客、通用汽车和莱昂纳多等顶级航空航天和汽车公司，曾共同认证和支持过30多种不同的民用和军用飞机及推进系统 [12]