资金需求和财务状况 - 公司目前面临着资金需求的挑战，需要额外的资本来支持业务扩张和飞行器的研发[40] - 公司的现金流和现金等价物有限，持续亏损，依赖于筹集额外资本，存在重大不确定性，可能影响公司的持续经营[41] - 公司可能无法按计划生产或推出飞行器，飞行器可能存在潜在缺陷，如噪音过大、有效载荷低于预期、航程短于预期等[43] - 公司的飞行器订单并非具有法律约束力，可能随时被取消，修改或延迟，对公司的业务、运营结果、流动性和现金流产生重大不利影响[48] - 公司的资本支出将在可预见的未来保持显著，需要额外融资来支持业务扩张，可能导致股东稀释或引入限制公司运营的契约[62] - 公司目前存在资金不足的情况，可能无法继续作为一个持续经营的实体[65] - 公司计划通过SF投资获得额外资金，预计将延长现金运营时间至2025年第二季度[66] - 公司面临被纽约证券交易所摘牌的风险，可能导致股价下跌，流动性减弱，投资者信心受损[69][70] - 公司可能需要通过未来的股权或债务融资来筹集额外资金，可能会导致股东权益被稀释[72] - 公司面临着无法按时偿还可转换优先担保票据的风险，可能导致公司破产或破产申请[73] 生产和运营风险 - 公司面临进入市场的重大障碍，包括大量资本需求、设计和制造飞机的投资成本、长期的上市时间、专业设计和开发专业知识、广泛的监管要求、品牌建设和维护服务地点[74] - 公司需要获得和维护足够的设施和基础设施，但尚未建造生产设施，制造设施的计划仍在进行中[74] - 公司需要获得各个市场的必要监管批准，以便销售飞机并让客户操作，但无法保证按计划获得认证[74] - 公司可能需要继续依赖预测和模型来验证飞机在其寿命内的预期性能，存在飞机可能出现未预料的故障、缺陷或其他问题的风险[78] - 公司预计将继续承担重大费用和持续亏损，直到开始商业生产飞机[81] - 公司的供应商和合作伙伴对于飞机零部件至关重要，任何中断、分歧或延迟都可能对公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[83] - 公司可能会面临需求显著增加、需要更换现有供应商等情况，无法保证在需要时能够获得额外的零部件供应商[84] - 公司的供应商或合作伙伴可能选择改变战略方向，限制或停止与先进空中机动相关的业务运营，这可能会对公司的声誉产生不利影响[85] - 公司或竞争对手开发的eVTOL飞机发生事故或事件可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[86] - 公司预期飞行器需求可能受到事故或其他安全问题的影响[87] 市场竞争和发展 - 公司已接收了来自多家航空公司的预订订单，包括美国航空、Bristow、Iberojet、Marubeni、Virgin Atlantic、Kakao Mobility和FLYINGGROUP[90] - 公司计划扩大业务规模，包括招聘和培训新员工、扩大管理团队、控制支出和投资、建立或扩大设计、生产、销售和服务设施[93] - 公司计划继续招聘具有丰富经验的人员，包括电池和电气工程师、设计、适航性和生产人员以及飞机服务技术人员[94] - 公司高度依赖高级管理团队和其他高技能人员，吸引和留住高素质人才对公司的成功至关重要[95] - 公司的飞行器可能在某些天气条件或其他环境条件下表现受限，影响飞行器的利用率[97] - 公司的飞行器可能需要以意外的频率或成本进行维护，这可能会对销售和售后服务收入造成不利影响[98] - 公司的竞争对手可能在一个或多个市场先于公司将其技术商业化[99] - 公司可能面临来自竞争对手的竞争压力，尤其是那些拥有更大资源的公司[100] - 公司与大型跨国公司进行业务往来，如果无法达成满意的销售或采购条件，可能会影响业务前景和运营结果[101] - 公司需要投入大量时间和资源才能赢得关键潜在客户的设计认可，无法保证产品能够赢得这些公司的认可[102] - 行业可能面临飞行员和机械师短缺的问题，这可能影响公司在规定时间内以规模销售飞机的能力[103] - 公司的业务增长高度依赖于电动飞机在航空业中的接受程度，如果市场发展不如预期，公司的业务前景和财务状况可能会受到影响[104] - 公司的声誉和品牌受损可能会对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[105] - 潜在客户和消费者可能无法将公司的飞机与竞争对手区分开来，这可能影响公司吸引乘客的能力[107] - 不稳定的市场和经济条件可能对公司的业务、财务状况和股价产生严重不利影响[108] - 公司面临与健康流行病和大流行病相关的风险，可能会对业务和运营结果产生不利影响[109] 法律法规和合规风险 - 公司需要与合作伙伴和

公司投资 - Vertical Aerospace与其创始人、大股东和首席执行官Stephen Fitzpatrick签订了一项投资协议，Stephen Fitzpatrick承诺向公司提供高达5000万美元的资金，形式为股权投资[1] 股东大会 - Vertical Aerospace将召开股东特别大会（EGM），以投票通过对其修订后的备忘录和章程的某些修正案[2] 公司背景 - Vertical Aerospace是一家开创电动航空的公司，由企业家Stephen Fitzpatrick于2016年创立，专注于打造经验丰富的eVTOL行业团队[3] 设计批准 - Vertical在2023年获得了设计组织批准，显示了英国民航局对Vertical设计安全可靠飞机和航空产品的能力的信心[4]

文章核心观点 - 垂直航空航天公司获英国政府800万英镑（1000万美元）赠款用于开发VX4飞机下一代螺旋桨，体现政府对其信心，推动英国城市空中交通市场发展 [1][2][3] 赠款相关情况 - 该项目是ATI计划授予垂直航空航天公司的第三个项目，使英国政府赠款总额达3700万英镑（4700万美元） [2] - 螺旋桨项目总投资近2000万英镑，垂直航空航天公司获超800万英镑，占符合条件开发成本的50%，另350万英镑将授予其他财团成员 [7] 项目意义 - 使英国处于未来全球城市空中交通市场核心，提供清洁、绿色、低噪音出行方式 [3] - 汇集英国顶尖专家和技术合作伙伴，开发的最终技术在重量、惯性和噪音方面优于现有螺旋桨，安全标准更高 [5] 公司动态 - 创始人兼首席执行官斯蒂芬·菲茨帕特里克承诺再投资5000万美元支持飞机项目持续开发，近一个月公司宣布获约6000万美元额外承诺资金 [6] - 2023年公司获得设计组织批准，体现英国民航局对其设计安全可靠飞机及航空相关产品能力的信心 [12] 公司背景 - 垂直航空航天公司由斯蒂芬·菲茨帕特里克于2016年创立，专注电动航空，团队经验丰富，曾认证和支持超30种民用和军用飞机及推进系统 [10][11] - 公司拥有顶级合作伙伴生态系统，有望降低运营执行和认证风险，实现低成本结构和大规模生产，预订单领先，客户多样 [13] 项目合作方 - 项目由垂直航空航天公司牵头，财团成员包括格拉斯哥大学、布里斯托大学、克兰菲尔德大学等世界领先学术机构以及英国直升机监测专家Helitune [8] 行业展望 - ATI计划投资推动旋翼技术进步，助力英国eVTOL飞机成功，预计到2050年为英国带来240亿英镑市场价值，加速零排放飞机交付 [9]

公司运营与发展 - [公司是一家处于预盈利阶段的早期公司，预计在可预见的未来将产生重大费用和持续亏损[42]] - [打算迅速发展业务，包括扩大管理团队、招聘培训人员等[59]] - [公司业务增长和扩张对运营和财务资源造成持续重大压力[156]] 飞机生产与交付 - [公司在eVTOL飞机行业运营历史有限，可能无法开发或制造相关飞机[38]] - [公司尚未建造用于制造和组装飞机的高产量生产设施，面临诸多生产挑战[40]] - [公司可能无法按预计的数量或时间表生产或推出飞机[40]] 市场与竞争 - [eVTOL飞机市场仍处于相对早期的增长阶段，市场发展情况可能影响公司业务[43]] - [竞争对手可能在一个或多个市场先于公司将技术商业化[64]] - [可能面临竞争对手利用公司在eVTOL飞机市场开发成果的风险，竞争对手可能资源更丰富、技术更先进、价格更低，还可能建立合作关系或进行并购[66]] 合作伙伴与供应商 - [公司的供应商和合作伙伴对业务至关重要，任何中断等情况可能产生不利影响[44]] - [可能需要与合作伙伴和供应商协调开发复杂软件和技术系统，无法保证成功开发，且依赖第三方合作伙伴开发新兴技术存在风险[74]] - [与行业领导者建立战略合作伙伴关系，包括Rolls - Royce、Honeywell等[178]] 订单与销售 - [已收到超1400架飞机的预订订单，包括美国航空公司预订多达250架并可选择额外购买100架等[53]] - [所有预订订单均无法律约束力且有条件，任何一方可随时无惩罚终止[53]] - [飞机销售合同可能包含价格调整条款，实际调整金额不受公司控制[84]] 飞机性能与认证 - [公司可能无法按预计时间表或根本无法获得认证，影响飞机生产和满足客户需求[41]] - [飞机可能无法按预期时间表达到预期性能，可能存在缺陷[55]] - [可能需要依靠预测和模型验证飞机寿命内的预期性能[56]] 人员与团队 - [依赖高级管理团队和其他高技能人员[61]] - [截至2022年12月31日有317名全职员工（含1名学徒员工）和13名兼职员工，积极招聘[221]] 风险与挑战 - [公司可能因事故或事件面临不利影响，包括重新设计、认证延迟等[50]] - [可能面临符合培训标准的飞行员和机械师短缺问题，影响飞机销售和业务实施[68]] - [可能遇到不可控障碍，如监管要求或基础设施限制，减缓eVTOL飞机或空中拼车的市场采用率，且电动飞机市场新且未经测试，面临多种挑战[69]] 财务状况 - [截至2022年12月31日，公司拥有1.228亿英镑现金及现金等价物，预计未来12个月资金需求约9000万英镑[86]] - [2022年8月5日与野村签订购买协议，截至2022年12月31日已出售约110万股普通股，获得约849.7万美元净收益[89]] - [公司未来需要大量额外资本，可能需要出售股权或债务证券，这可能稀释股东权益或引入限制条款[85]] 法律与合规 - [公司受数据隐私和安全法律法规约束，违规可能损害声誉和业务，面临高额罚款及其他风险[99][100]] - [公司受严格的进出口控制法律法规约束[129]] - [公司受反腐败、反贿赂等法律约束[130]] 公司治理 - [公司作为新兴成长公司，利用一些报告豁免权，不确定是否会降低对投资者吸引力，2026年12月31日前或满足其他条件前将一直保持新兴成长公司身份[144]] - [公司是外国私人发行人，不受美国代理规则约束，报告义务相对宽松且不频繁，但未来可能失去该地位并产生额外成本[146][147]] - [公司作为上市公司将增加成本，管理层需投入大量时间遵守责任和公司治理实践，之前已识别出财务报告内部控制的重大弱点[151][152]]

公司业务发展与战略规划 - 2021年12月16日完成与Broadstone的业务合并，现金净增加约2.86亿美元，成为在纽交所上市的美国上市公司[459] - 目标在2025年完成VX4飞机认证并开始制造和交付，预计2020年夏季启动飞行测试计划[461] - 销售渠道包括直销和第三方分销，预订单总计达1350架飞机，预计带来约54亿美元收入，年销约100架可实现收支平衡[462] - 公司已获得来自美国航空、阿沃隆等的总计1350架飞机的有条件预订单[506] 市场环境与行业趋势 - 摩根士丹利预计到2040年城市空中出行市场规模将达1万亿美元[464] 公司面临的风险与挑战 - 新冠疫情导致飞机销售减少、成本增加、生产延迟和供应链中断等负面影响[454] - 俄乌冲突可能影响公司设计开发、认证、生产和商业化，增加成本和供应链风险[458] - 公司面临来自其他eVTOL制造商、地面交通解决方案等的竞争[468] - 公司受美国、欧盟、英国等市场的飞机安全、电池安全等监管，增加成本和可能导致生产延迟[469] 公司业务现状与成本情况 - 目前处于eVTOL技术商业化的研发阶段，尚未从飞机业务获得收入，收入来自工程咨询服务[470] - 计划制造业务的销售成本主要包括车辆部件、原材料等成本，预计随业务扩大，销售成本占净收入百分比将下降[471] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年营收为13.2万英镑，较2020年的8.7万英镑增长4.5万英镑，增幅52%[481][483] - 2021年销售成本为6.4万英镑，较2020年的4.4万英镑增长2万英镑，增幅45%[481][484] - 2021年毛利润为6.8万英镑，较2020年的4.3万英镑增长2.5万英镑，增幅58%[481][485] - 2021年研发费用为2429.1万英镑，较2020年的997.1万英镑增长1432万英镑，增幅144%[481][487] - 2021年行政费用为26426万英镑，较2020年的376万英镑增长26050万英镑，增幅6928%[481][488] - 2021年其他经营收入为1135.2万英镑，较2020年的231.7万英镑增长903.5万英镑，增幅390%[481][490] - 2021年融资成本为9.2万英镑，较2020年的9.8万英镑减少0.6万英镑，降幅7%[492] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为21266万英镑，2021年和2020年净亏损分别为24522.4万英镑和1232.6万英镑[501] - 2021年经营活动净现金使用量为2755万英镑，较2020年的1201.2万英镑增加1553.8万英镑，增幅130%[515][517] - 2021年投资活动净现金使用量为335.4万英镑，较2020年的68.8万英镑增加266.6万英镑，增幅387%[515][518] - 2021年融资活动净现金流入为2.44713亿英镑，较2020年的1251万英镑增加2.32203亿英镑，增幅1856%[515][519] - 资产负债表日最大信用风险敞口为631.6万英镑，为金融资产账面价值总额（不包括现金）[738] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，应收账款损失准备为零[739] 公司资金需求与融资情况 - 从业务合并到2025年实现盈利，公司预计需要约4.5亿美元资金；未来12个月，预计资金需求约为1.3亿美元[502][503] - 2021年10月26日，公司与投资者签订可转换优先担保票据认购协议，投资者以1.92亿美元购买本金总额2亿美元的票据，公司向投资者发行400万份认股权证，行权价为每股11.50美元[510] - 可转换优先担保票据初始转换率为每1000美元本金兑换90.9091股普通股，最多可转换为1818.182万股普通股[511] - 可转换优先担保票据现金付息年利率为7%，实物付息年利率为9%，违约事件发生时利率增加2%，票据在发行五年后到期[513] 财务报告内部控制情况 - 公司在财务报告内部控制环境中发现重大缺陷，原因是缺乏足够数量具备适当会计知识、培训和经验的专业人员[748] - 公司采取多项措施补救财务报告内部控制重大缺陷，包括招聘员工、利用外部专家、成立审计委员会等[750][751]