核心观点 - Exodus Movement Inc 与 Superstate 合作创建代表公司A类股票的普通股代币 将股票数字化扩展到Solana和以太坊等主流区块链 [1][2] - 公司计划通过Superstate的Opening Bell平台发行股票代币 该平台是受监管的链上发行工具 初始支持Solana区块链 [2][6] - 此次合作标志着上市公司股票代币化进程的重要一步 Exodus成为首家在链上发行普通股代币的美国上市公司 [3] 合作细节 - 与传统的包装或合成模式不同 Superstate直接与发行方合作创建股票代币 并担任SEC注册的转让代理 确保完全合规 [4] - 双方将探索普通股代币的创新用例和优势 具体细节将适时公布 [4] - 现有Algorand区块链上的股票代币将继续保留 同时扩展至其他区块链 [2] 公司背景 - Exodus是领先的自托管加密货币平台 自2015年起提供多资产加密钱包 主打安全性和易用性 [7][8] - 公司产品包括Passkeys Wallet和XO Swap等企业解决方案 支持嵌入式钱包和交易聚合功能 [8] - Superstate是金融科技公司 专注于连接传统资产与加密资本市场 产品包括Opening Bell平台和基于美国国债的代币化基金 [9] 技术平台 - Opening Bell平台于2025年5月推出 允许企业通过区块链基础设施发行符合监管要求的可编程股权 [6] - 平台使股票能在链上流通 并参与数字金融生态系统 首批支持Solana区块链 [6] - Superstate作为SEC注册转让代理 直接在链上记录合法所有权 实现完全合规 [4] 战略意义 - 此次合作旨在推动资产代币化愿景 为投资者创造更多创新机会和访问渠道 [3] - 公司CEO表示这将奠定未来金融和数字资产采用的基础 开创代币化资产新时代 [3] - Superstate CEO认为合作将改变链上公共资本市场的未来格局 [3]

公司财务数据 - 比特币持有量从6月30日的2,058 BTC增至7月31日的2,087 BTC [1] - 以太坊持有量从6月30日的2,729 ETH增至7月31日的2,742 ETH [1] - Solana持有量从6月30日的31,823 SOL增至7月31日的34,578 SOL [1] 用户增长 - 7月活跃用户数(MAUs)达170万，较6月的150万增长13% [2] - Passkeys钱包用户从6月的21,000降至7月的20,000 [2] 交易量 - 7月交易所处理交易量为6.32亿美元，较6月的4.46亿美元增长42% [3] - 其中XO Swap合作伙伴贡献1.49亿美元，占比24%，高于6月的9000万美元(占比20%) [3] 管理层评论 - CFO表示7月运营使数字资产库再次增加，将在8月11日财报电话会议中详细讨论 [4] 公司业务 - 提供自托管加密货币平台，支持用户通过多资产钱包进行加密资产交换、买卖 [5] - 主要产品包括Passkeys Wallet和XO Swap，专注于嵌入式钱包和交换聚合工具 [5] - 自2015年起致力于通过设计优先的友好界面普及数字资产 [4][5]

公司业绩预期 - Exodus Movement Inc (EXOD) 预计在截至2025年6月的季度报告中实现收入和盈利同比增长 其中季度每股亏损预计为0 08美元 同比改善78 4% 收入预计为2420万美元 同比增长8 5% [1][3] - 共识EPS预期在过去30天内被上调67 65% 反映分析师对初始预测的集体修正 [4] - 公司最新准确预估高于共识预期 形成+126 67%的盈利ESP值 但当前Zacks评级为4级(卖出) 难以确定能否超越预期 [10][11] 历史表现与行业对比 - 公司上一季度实际每股亏损0 45美元 远差于预期的盈利0 22美元 意外偏差达-304 55% 过去四个季度仅一次超越预期 [12][13] - 同行业公司Grindr Inc (GRND) 预计每股盈利0 1美元 同比增长42 9% 收入1 048亿美元 同比增长27 3% 但其共识EPS过去30天下调8 3% 且盈利ESP为0% [17][18] 市场影响机制 - 实际业绩与预期的差异将显著影响股价短期走势 超预期可能推动股价上涨 反之则可能导致下跌 [2] - Zacks模型显示 当盈利ESP为正且Zacks评级为1-3级时 70%概率出现盈利超预期 但当前公司组合不符合该条件 [8][11] - 盈利意外并非股价变动的唯一决定因素 其他未预见催化剂也可能改变股价轨迹 [14][15] 分析工具应用 - Zacks盈利ESP模型通过比较最新准确预估与共识预期 捕捉分析师修正趋势 其预测效力主要体现在正值区间 [6][7] - 建议投资者结合盈利ESP和Zacks评级筛选标的 但当前公司不具备强说服力的盈利超越特征 [15][16]

文章核心观点 自托管加密货币平台Exodus Movement将于2025年8月11日盘后公布业务更新和第二季度财务结果，并于同日下午4:30举行财报会议网络直播 [1] 公司业务信息 - 公司是金融科技领导者，自2015年起通过多资产加密钱包让数字资产触达大众，其自托管钱包让客户完全掌控资金，可进行加密货币的交换、买卖 [3][4] - 公司业务解决方案包括Passkeys Wallet和XO Swap，是嵌入式加密钱包和交换聚合的行业领先工具 [4] - 公司致力于推动无障碍和安全金融的未来发展 [4] 会议信息 - 网络直播链接将公布，也可在公司网站www.exodus.com观看 [2] - 补充材料将在网络直播前在公司网站的“投资者关系”部分提供 [2] 联系方式 - 投资者联系邮箱为investors@exodus.com [5] - 媒体联系人为Ryan Dicovitsky和Diana Bost，邮箱为exodus@dlpr.com [5] 信息披露 - 公司通过网站exodus.com/investors和exodus.com/blog，以及社交媒体X、Facebook、LinkedIn和YouTube等渠道发布重要信息 [5]

文章核心观点 公司在6月运营中持续增加数字资产储备 有望受益于稳定币全球普及趋势 并通过构建多链数字资产体验巩固在稳定币和代币化股票等领域的地位 [1][4] 公司数字资产储备情况 - 比特币（BTC）：截至2025年6月30日为2058枚 5月31日为2038枚 [1] - 以太坊（ETH）：截至2025年6月30日为2729枚 5月31日为2721枚 [1] - 索拉纳（SOL）：截至2025年6月30日为31823枚 5月31日为29109枚 [1] 公司用户情况 - 月活跃用户（MAUs）：2025年6月30日为150万 其中Passkeys钱包用户2.1万 5月31日为220万 其中约67.5万是受5月一次性Passkeys推广驱动的Passkeys钱包用户 [2] 公司交易处理量情况 - 2025年6月交换提供商处理交易量为4.46亿美元 其中9000万美元（20%）来自公司的XO Swap合作伙伴 5月为4.86亿美元 [3] 公司对稳定币的布局 - 公司近十年来积极接纳稳定币 钱包支持多种稳定币 包括Tether的USDT和Circle的USDC [5] - 支持超40种不同网络 包括以太坊、索拉纳和波场等大型网络 能在现有和未来用例场景中支持稳定币 [5] - XO Swap产品为合作伙伴提供稳定币之间以及跨区块链的无缝交换解决方案 [6]

研究机构方法论 - 专注于为严肃投资者提供买方质量的股票研究 强调清晰度 信念感和超额收益 [1] - 研究框架聚焦美国公开市场 采用结构化可重复的方法识别具有持久商业模式 现金流潜力被错误定价及资本配置合理的公司 [1] - 估值方法基于行业相关倍数 根据企业商业模式和资本结构定制 强调可比性 简洁性和相关性 [1] - 研究覆盖倾向于被低估的公司 这些公司正经历结构性变化或暂时性错位 冷静分析和差异认知可能带来不对称回报 [1] - 所有工作体现对资本 纪律性和长期复利的深刻尊重 旨在提高独立投资研究的标准 [1] 研究流程特点 - 结合严格基本面分析与高信号 判断驱动的流程 摒弃噪音 叙事和过度复杂的预测 [1] - 提供专业级见解 可操作的估值 以及对现代股票分析中真正重要因素的强过滤 [1]

文章核心观点 - 公司公布截至2025年5月31日公司金库选定数字资产持有量、用户和交易所处理交易量指标，管理层对业务表现发表看法并提及未来计划 [1][4] 公司业务情况 - 公司是领先的自我托管加密货币平台，自2015年起通过多资产加密钱包让数字资产普及，提供自我托管钱包及Passkeys Wallet和XO Swap等业务解决方案 [1][5][6] 数字资产持有情况 - 截至2025年5月31日，比特币持有量为2038枚，以太坊持有量为2721枚，索拉纳持有量为29109枚 [1] 用户情况 - 截至2025年5月31日，月活用户为220万，其中约67.5万是Passkeys钱包用户 [2] 交易情况 - 2025年5月，交易所处理交易量为4.86亿美元，其中6900万美元（占比14%）来自XO Swap合作伙伴 [3] 管理层观点 - 首席执行官称5月针对Passkeys钱包的促销活动使月活用户受益，展示了Passkeys技术的优势，赞助拉斯维加斯BTC 2025会议强化了公司市场领导地位 [4] - 首席财务官表示公司运营持续产生比特币，比特币持有量增加体现运营理念的实际效益，公司计划通过有机增长计划、潜在战略收购和扩大数字资产金库来提升股东价值 [4]

文章核心观点 Exodus推出新服务XO Pay，可让用户在Exodus移动钱包内直接买卖加密货币，消除对第三方交易所的需求，提供无缝购买体验 [1] 新服务介绍 - XO Pay由Exodus开发、Coinme的CaaS API平台提供支持，是首个具备原生入金功能的自托管钱包 [1] - 支持比特币、以太坊等流行加密货币，用户可用Visa或万事达借记卡、Apple Pay或Google Pay购买 [2] - 除纽约和佛蒙特州外，美国各地客户均可使用 [2] - 用户在Exodus移动应用中点击“买卖”图标，选择加密货币和购买金额，选择XO Pay为提供商，平台会引导完成验证流程 [3] - 提供专用支持，可通过support@xopay.com联系或访问www.xopay.com [4] 公司表态 - Exodus联合创始人兼首席执行官称XO Pay体现让加密货币更易被普通客户使用的承诺，简化法币与加密货币的转换过程 [3] - Coinme首席执行官兼联合创始人称Exodus为加密用户体验设定新标杆，其对Coinme API的创新集成实现无缝应用内购买流程 [4] 公司信息 - Exodus自2015年起通过自托管钱包让数字资产更易获取，为企业提供Passkeys Wallet和XO Swap等解决方案 [5] - Coinme成立于2014年，是领先的持牌和受监管的CaaS提供商，其平台可在合作伙伴的应用中实现原生无缝加密货币交易和支付体验 [6] 投资者信息 - 投资者可联系investors@exodus.com [7] - 可在60秒内完成购买，快速轻松完成开户 [7] - 以行业领先的优惠利率实现最大购买量 [7] - 可获得Exodus精英客服团队的世界级支持 [7]

公司业绩表现 - 公司季度每股亏损0.45美元 低于Zacks共识预期的0.22美元 上年同期为每股盈利1.75美元 [1] - 季度业绩意外率为-304.55% 上一季度曾实现860%的正向意外 [1] - 过去四个季度中 公司仅一次超过EPS预期 [2] - 季度收入3600万美元 低于共识预期10.01% 上年同期为2906万美元 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价累计上涨63.4% 同期标普500指数下跌3.8% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为EPS 0.04美元 收入2500万美元 [7] - 本财年共识预期为EPS 0.40美元 收入1.2亿美元 [7] - 业绩电话会管理层评论将影响短期股价走势 [3] 行业情况 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前39% [8] - 行业头部50%企业的表现是尾部50%的两倍以上 [8] - 同业公司KANZHUN LIMITED预计季度EPS 0.22美元 同比增长37.5% [9] - KANZHUN LIMITED预计收入2.6474亿美元 同比增长12.2% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为3600万美元，同比增长24%，是公司有史以来第一季度收入最高的一次，也是总收入第二高的季度 [3][15] - 交换聚合产生的交易量占总收入的94%，ExoSwap贡献了第一季度交易量的30%和收入的17% [18] - 季度交换提供商处理量为21亿美元，同比增长62%，但环比下降7% [19] - 月活跃用户为160万，环比下降30%，同比下降6%；季度资助用户为180万，环比下降5%，同比增长6% [19][21] - 截至3月31日，公司数字和流动资产为2.38亿美元，无债务，比特币持有量持续增长，目前总计20.11比特币 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - ExoSwap在第一季度表现出色，交易量占比从第四季度的19%提升至30%，目前有7个活跃合作伙伴和13个已签署的合作协议 [8] - Echo是公司使用最新通行证钱包技术的演示产品，已促成超过120万个通行证钱包的创建，但目前并非公司的收入来源 [6][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度比特币价格下跌12%，以太坊价格下跌45%，Solana价格下跌34% [9] - 稳定币总发行量目前为2430亿美元，公司认为稳定币市场将发展成为数万亿美元的市场 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括扩大和多元化服务、拓展合作伙伴关系以及进行有针对性的并购活动，以推动核心钱包业务增长 [15][29] - 公司认为行业将受益于更友好的环境和监管执法的结束，特别是在美国 [9] - 公司通过赞助关键行业活动保持高知名度，如即将在拉斯维加斯举行的比特币会议 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济逆风影响了整体月活跃用户，但公司在过去十年中通过应对和利用加密市场的波动性实现了发展 [9][17] - 公司对战略方向充满信心，致力于为股东创造价值，未来将通过营销提高核心钱包的知名度，并通过合作和并购实现横向和纵向扩张 [29] 其他重要信息 - 公司将季度资助用户数据纳入材料，以更全面地展示用户基础 [10] - 公司是ASU 2020 - 38的早期采用者，数字资产按公允价值记录 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司签署额外合作伙伴协议的节奏将如何发展 - 公司认为长期增长将来自更多合作伙伴关系，目前正在与行业内大公司进行沟通，但这些合作谈判和交易需要时间，无法确定具体签约时间 [32][33] 问题: 核心聚合器和ExoSwap的收入贡献和毛利率贡献如何，以及长期来看两者的交易量占比将如何变化 - 由于合作伙伴的成功营销活动，ExoSwap在第一季度表现出色，但短期内难以预测其交易量 ；ExoSwap默认情况下毛利率低于基础交换聚合器 ；长期来看，随着签署更多大型合作伙伴协议，ExoSwap对整体交易量和收入的贡献可能会增加，但基础业务也不容忽视 [40][41][42] 问题: 新合作伙伴的构成、需求以及传统金融机构对加密技术的看法 - 合作伙伴包括钱包和Web3项目，他们都对支持跨链交换感兴趣，因为构建多链产品具有挑战性，而公司自2015年以来就提供相关技术，能为他们提供信心 ；此外，ExoSwap也适用于稳定币的转换，公司认为未来会有更多钱包拓展多链业务，从而增加ExoSwap的潜在客户 [46][49][51] 问题: Echo何时商业化，是否会拓展到其他平台 - Echo目前专注于X平台，暂无拓展到其他平台的初始计划，但内部有相关讨论 ；Echo的初衷是创建一个专注于Web3和MemeCoins的平台，去除加密复杂性，目前主要是演示技术和实验游戏化，短期内不会将其商业化，但未来可能会进行相关尝试 [55][57][59] 问题: 交换处理量的费率趋势如何，Ledger合作对未来新合作的收入贡献有何影响 - Ledger合作是一个很好的案例，展示了公司ExoSwap产品的高标准，但由于收入分成的原因，ExoSwap的利润率不会像基础交换聚合器那样高 ；公司将努力提高费率并为合作增加价值 [63][64][65] 问题: 未来季度的正常化G&A成本是多少 - G&A成本的可变驱动因素包括M&A成本、收入分成、会议和差旅费用以及政治贡献等 ；虽然不一定每个季度都达到180万美元，但公司会继续在M&A方面开展工作，收入分成会随ExoSwap的交易量而变化，政治贡献也会持续存在 [69][70][71] 问题: 最有效的营销和品牌推广渠道是什么，以及对用户增长的期望 - 公司认为有效的营销方式包括传统广告渠道、赞助关键活动和利用有影响力的人推广产品，未来将综合运用这些方式推动所有产品的增长 [74][76][78]