业绩总结 - 2022年净收入为10.07亿美元，2021年为10.02亿美元，增长了0.5%[178] - 2022年调整后的EBITDA为16.06亿美元，2021年为11.92亿美元，增长了34.5%[178] - 2022年自由现金流约为46亿美元，每股25.98美元，2022年第四季度产生超过11亿美元的自由现金流[73] - 2022年自由现金流为11.31亿美元，2021年为7.72亿美元，增长46.5%[47] - 2022年经营现金流（不考虑营运资本变动）为16.73亿美元，2021年为12.06亿美元，增长38.5%[47] 用户数据 - 2022年油气生产为226.1 Mbo/d，较2021年略有增长[75] - 2022年每股经营现金流为9.42美元，总体经营现金流为16.7亿美元[75] - 2022年每桶开发成本（PD F&D）为10.10美元，钻探成本（Drill-bit F&D）为6.91美元[75] - 2022年自由现金流每股为$6.64，较2012年IPO价格$17.50高出近50%[95] - 2022年累计现金流每股达到$137.08，较2012年的$4.87增长了约28倍[95] 未来展望 - 2023年全年油气生产指导为256-262 Mbo/d，第一季度油气生产指导为248-252 Mbo/d[3] - 2023年预计自由现金流超过$3,100百万，计划向股东返还超过$2,300百万[122] - 2023年资本预算预计为$2,500百万至$2,700百万，较2022年增长约27%[99] - 2023年预计天然气生产的65%已被保护[50] - 2023年预计现金资本支出约为4亿美元[6] 新产品和新技术研发 - 公司致力于到2024年将甲烷强度减少至少70%（相较于2019年水平）[16] - 2022年证明储量同比增长14%，达到2,033百万桶油当量，其中69%为已开发储量[96] - 2022年Midland Basin的生产效率较2021年提高6%[145] - 2022年Midland Basin的净侧向脚长较2021年末增加7%[147] 市场扩张和并购 - 公司将非核心资产出售目标从5亿美元提高至至少10亿美元，预计到2023年底完成，交易净收益主要用于进一步减少债务[1] - Diamondback在Remuda Midstream持有25%的权益，拥有WTG Midstream的多数权益[46] - Viper在Diamondback的61个2022年第四季度完井中拥有42个，平均净收益权益为5.4%[52] 负面信息 - 截至2022年12月31日，公司的净债务为62.62亿美元，流通股数约为1.84亿股[74] - 2022年总债务为67.56亿美元，较2021年减少至64.19亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为1.44倍[75] - 2021年Scope 1温室气体排放约为130万吨CO2e，强度为每生产百万桶油当量8.0吨[135] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年自由现金流的68%用于资本回报，包括股票回购和股息[89] - 2022年公司回购股票超过230万股，支出约3.16亿美元[89] - 2022年基础股息年增幅为7%，现为每股3.20美元（每季度0.80美元），同比增长33%[73] - 2022年第四季度，Diamondback将76%的自由现金流返还给股东，总回报资本为8.61亿美元[73]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司产生超70亿美元的EBITDA和46亿美元的自由现金流，约每股26美元，均创公司纪录 [52] - 2022年公司将资本返还承诺提高至至少返还75%的自由现金流给股东，全年共返还68%的自由现金流，即31亿美元，其中通过股票回购计划回购近870万股，花费11亿美元，平均价格为每股126美元，占2021年9月宣布计划时流通股的5%；通过基础和可变股息返还20亿美元，股息总额较2021年增长近5倍，每股共返还11.31美元股息 [52] - 2022年第四季度，公司返还超8.6亿美元，即每股5.65美元，总股息收益率近9%，其中基础股息提高至每年每股3.2美元，即每季度0.8美元，同比增长54% [19] - 2022年公司改善了杠杆比率，目前低于1倍，并将近90%的债务期限延长至5年以上，2050年到期的债务超20亿美元，平均票面利率低于5% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 2022年公司生产超22.3万桶/日石油，超出生产预期，米德兰盆地的标准化石油产量同比增长6%，与2020年相比增长近20% [18] - 自去年第三季度以来，公司已剥离近6亿美元的上游非核心资产，包括最近在东南格拉斯考克、沃德和温克勒县的两笔交易，并将2023年底前的非核心资产出售目标从5亿美元提高至至少10亿美元 [20] 中游业务 - 去年夏天公司收购了Rattler所有流通股，使其能够对现有中游资产组合进行战略思考，并通过出售高估值资产来加强资产负债表或收购更多上游资产，如出售Gray Oak原油管道10%的股权给Enbridge，实现了1.75倍的投资资本回报，并将所得款项用于部分资助Lario收购的现金部分 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观环境方面，美联储行动不确定、中国疫情后需求复苏不确定以及俄罗斯石油仍在进入市场，目前宏观条件似乎没有根本改变，公司股东鼓励公司继续加大股东回报 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略上通过收购和资产出售来优化资产组合，如2022年进行了Lario和FireBird两笔米德兰盆地的收购，增加了超500个高质量机会和8.3万净英亩的资产组合；同时出售非核心资产，提高资本配置效率 [19][20] - 公司将继续采用多区域协同开发战略，通过调整压裂设计、间距假设和着陆区来优化回报，并投资于高回报项目，保持稳定的业务活动状态 [5][7] - 在行业竞争中，公司通过提高资本效率、优化成本结构和提高油井生产率等方式，成为盆地中利润率最高的生产商之一 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为目前宏观条件未发生根本变化，股东鼓励公司继续加大股东回报 [4] - 公司预计2023年通过两次适时的收购和2022年的大量股票回购，实现每股石油产量的显著增长，且每股指标将继续改善 [5] - 公司对2023年的前景充满信心，认为业务模式正在发挥作用，有能力继续为股东创造领先的回报 [53] 其他重要信息 - 公司建立了大量的水基础设施，能够在其资产范围内实施同步压裂完井，这种完井方式比传统拉链压裂设计更高效，每年仅需一个团队就能完成约80口井，加上Halliburton e-fleet带来的额外效率，完井成本每英尺可节省约50美元 [47] - 2023年公司预计实现相对平稳的预计产量，考虑到Lario 11个月和FireBird全年的产量贡献，指导产量为26万桶/日石油，资本支出为26亿美元，同时运营15台钻机和4个同步压裂团队 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 股东回报策略是否因投资者偏好或其他因素而改变 - 公司认为宏观条件未根本改变，股东鼓励继续加大股东回报，且2023年将通过收购和股票回购实现每股石油产量显著增长，每股指标将继续改善 [4][5] 问题: 非核心资产出售的战略资产和市场情况 - 本季度公司宣布两笔上游非核心资产出售，符合当前市场情况，即这些资产在公司资本计划中多年不竞争资本且有一定的已开发储量，买家希望比公司更快地开发这些资产；公司原本预计出售更多中游资产，因此提高了出售目标，目前仍有一些战略中游投资接近可变现的阶段，如Gray Oak管道的出售就是一个很好的例子，公司将在出售资产时保持耐心和谨慎 [9] 问题: 2023年石油产量的节奏和路径 - 收购FireBird时其日产油量为1.7万桶，预计2023年该资产日产油量将达到1.9万桶，大部分增长将在第二至四季度体现；1月31日完成Lario收购，由于1月未计入产量，第一季度日产油量将减少6000桶；基本计划是从第一季度到第四季度稳步增长，且有项目支持该计划 [10] 问题: FireBird初始油井在Wolfcamp A区域的结果 - 目前仍处于早期阶段，但FireBird交易呈现积极迹象，公司技术团队在促成该交易方面的工作值得肯定 [12] 问题: 公司多区域协同开发战略的具体做法及如何应对行业问题和保持油井生产率增长 - 2018 - 2019年初公司深入研究协同开发战略，发现各区域之间存在压力沟通和储量共享问题，为解决这些问题，公司调整了间距假设，采用半区开发策略，同时完成所有油井并同时投产；目前米德兰盆地的油井结果与2017年相当 [60] 问题: 2023年计划的330 - 350口井与当前库存的情况 - 大部分资本将分配到最佳区域的协同开发，今年在Robertson Ranches和中马丁县地区有重大开发项目；盆地内也有一些深层测试，如Limelight Prospect项目将开发伍德福德和巴尼特层，今年预计钻探3 - 4口井；盆地深层区域有良好的结果，公司拥有大量深层区域的权益，这对Diamondback - FireBird的合作关系有益 [14] 问题: 与前几年相比，低增长模式下基础产量下降的好处以及2022 - 2023年的下降情况 - 自2020年进入低增长模式以来，基础业务的产量下降率持续降低；FireBird和Lario两笔收购的资产产量增长较快，但下降率较高，公司已在指导中考虑到这一点，并在完井计划中进行了管理；低增长环境的好处是公司可以在不随油价每10美元波动而改变开发计划的情况下，实现每股指标的增长 [63] 问题: 第一季度和第二季度的套期保值情况以及对下半年的规划 - 公司指导今年套期保值比例约为15%，低于11月的预期；目前处于套期保值指导范围的上半部分；如果服务成本下降，公司将接近指导范围的下半部分；如果保持平稳，将处于中点至较高端；公司认为从服务成本角度来看，一些有利因素正在出现，且并非所有成本项目都会上升 [68] 问题: e - frac对周期时间改善的额外作用 - e - fleet在燃料效率方面带来了积极惊喜，不仅是燃料类型，还有燃料使用效率；其运营占地面积更小，但需要相关的电力基础设施；目前第一支团队运行了约六个月，表现令人印象深刻，随着时间推移，其性能优势将更加明显，因为预计e - fleet设备的维护需求将大幅减少 [90] 问题: 现金税降低的原因以及收购带来的好处 - 第四季度大宗商品价格环比下降，对现金税产生了积极影响；收购FireBird带来约1亿美元的中游资产和其他固定资产，可立即折旧，从而将更多税款递延至2023年；2023年公司仍有10亿美元的净运营亏损（NOL）将在今年耗尽，但Lario交易也增加了一些中游和固定资产；这是公司在成为全额现金纳税人之前的最后一年，两笔适时的收购带来了一些税收递延的好处 [74] 问题: 油井生产率提高的主要驱动因素 - 公司从QEP等收购中获得的资产带来了好处，这些资产所在区域有三到五个区域可开发，大规模油井在高回报区域投产，且在Viper区域有较高的矿产权益；公司密切关注间距问题，借鉴盆地内其他运营商的经验并迅速应用到自身计划中，取得了良好效果 [78] 问题: 2023年资本计划在服务成本方面的最大挑战和机遇 - 过去六个季度最大的挑战是套管成本，从每英尺40 - 50美元上涨到110美元，目前占米德兰盆地油井成本的20%，但预计这一挑战将有所缓解；公司可以控制的是同步压裂作业带来的效率提升，预计到今年第二季度将有四个同步压裂团队运行，比传统团队每英尺节省约30美元；其中两个团队将是Halliburton e - fleet Zeus团队，使用廉价的瓦哈天然气，每英尺可再节省15 - 20美元 [95] 问题: 天然气运输的流量保障和价格风险 - 公司认为流量保障不是问题，但受合同影响面临瓦哈价格风险；盆地内过去六个月管道的变化导致瓦哈价格出现一些紧张情况，但2023年初有更多的处理能力上线，特别是米德兰盆地的两个集输和处理商，这将使问题得到缓解；公司对天然气运输有信心，且在财务上进行了套期保值以防范价格下跌风险 [80] 问题: 套期保值策略 - 公司认为资产负债表和成本结构本身就是一种套期保值，但将基础股息视为债务，目前基础股息为每股3.2美元，每年流出约5.5亿美元；公司购买看跌期权作为保险，利用前一季度的套期保值来延长三到四个季度的期限；预计进入特定季度时，石油套期保值比例为50% - 60%，四到五个季度后降至0%；下半年套期保值比例将随着时间推移而增加 [87] 问题: M&A市场情况以及是否有机会进行小规模收购 - 卖家的预期不一定合理，但公司在米德兰盆地的钻井成本比同行低200 - 400万美元，这在评估未开发储量（PUDs）时具有优势；目前大型收购机会减少，市场相对平静，公司目前关注的是与Firebird和Lario交易相关的一些小规模业务 [94] 问题: 服务成本通胀的预期变化、资本支出指导的平衡以及当前油井成本与全年指导范围和11月中旬快照的对比 - 公司指导今年油井成本同比增长约15%，低于11月的预期；目前处于指导范围的上半部分；如果服务成本下降，将接近指导范围的下半部分；如果保持平稳，将处于中点至较高端；从服务成本角度来看，一些有利因素正在出现，且并非所有成本项目都会上升 [68] 问题: 如果二叠纪服务成本下降，对钻井和完井（D&C）成本的影响时间 - 公司没有长期合同，主要采用短期定价协议，整体受市场价格影响，对一些消耗品有一定保护措施；如果市场价格下降，预计首先会在钻井服务方面体现，且今年第一季度价格没有明显上涨压力，希望在第二和第三季度能看到通胀压力缓解 [100] 问题: 能源所有权中是否有具有战略重要性的股权以及库存中长侧钻井的情况 - 公司认为一些合资企业（JVs）从财务角度来看是不错的投资，最终会以高于投资成本的价格变现，同时通过这些投资锁定了商业协议和利益；在库存方面，公司尽量在可行的地方钻15000英尺的井，米德兰盆地的大部分土地在侧钻长度方面有一定限制，根据不同的土地情况会采用不同的侧钻长度策略，如FireBird交易中有很多15000英尺的井，而Lario的土地相对受限 [73][116] 问题: 剩余资产出售是否以中游资产为主以及对E&P业务现金流的影响 - 公司原本预计出售更多中游资产，因此将非核心资产出售目标提高至10亿美元，目前已完成7.5亿美元，剩余部分预计大部分来自中游资产；出售运营中的中游资产比非运营资产更困难，因为会对运营成本（LOE）和财务状况产生影响，而非运营资产主要影响现金流，但影响相对较小；公司会考虑资产出售对运营指标的影响 [106] 问题: 现金税与利润表税差异以及E&P业务开始盈利后递延税的正常水平 - 2023年公司将耗尽所有净运营亏损（NOL），成为全额现金纳税人，但可以通过无形资产钻探成本和资本支出来递延部分税款；递延税的正常水平将取决于2024年的大宗商品价格和资本支出情况，目前由于变量太多，无法预测2024年的情况 [107][120] 问题: 2023年运营成本（LOE）上升的原因 - 公司受电力市场影响较大，去年下半年未进行套期保值，天然气价格上涨导致实时电价上升，且2023年第一季度电价仍处于高位，这增加了约0.1美元的成本；FireBird收购带来约900口垂直井，也增加了约0.1 - 0.2美元的合并运营成本；目前公司运营成本处于指导范围的低端，如果情况改善，有可能低于指导范围，但不会将此纳入指导 [112]

油气价格波动情况 - 2022 - 2020年，NYMEX WTI油价每桶在 - 37.63美元至123.70美元之间波动，NYMEX Henry Hub天然气价格每百万英热单位在1.48美元至9.68美元之间波动[138] - 2022年、2021年和2020年，纽约商品交易所西德克萨斯中质原油价格每桶在 - 37.63美元至123.70美元之间，纽约商品交易所亨利枢纽天然气价格每百万英热单位在1.48美元至9.68美元之间[138] 石油产量计划 - 公司打算在2023年保持石油产量与2022年第四季度持平（不包括近期收购项目的产量）[140] - 公司计划在2023年保持石油产量与2022年第四季度持平（不包括近期收购项目的产量）[140] 市场及外部因素对公司的不利影响 - 市场条件和油气价格波动可能继续对公司的收入、现金流、盈利能力、增长、产量和估计储量的现值产生不利影响[138] - 俄乌战争、新冠疫情和油气市场波动已对公司业务和运营产生不利影响，未来可能持续[139,140] - 市场条件和油气价格波动可能继续对公司的收入、现金流、盈利能力、增长、产量和估计储量的现值产生不利影响[125][138] - 俄乌战争、新冠疫情和油气市场波动已对公司业务和运营产生不利影响，未来可能持续[125][139][140] 商品价格衍生品风险 - 公司使用商品价格衍生品对冲部分2023年和2024年的产量，但可能面临财务损失、无法抵御价格下跌等风险[142] - 公司商品价格衍生品可能导致财务损失，无法保护公司免受商品价格下跌影响，也无法让公司充分受益于价格上涨[125] - 公司使用商品价格衍生品对冲部分2023和2024年预计产量，但可能面临财务损失、无法从价格上涨中充分受益等风险[142] 政策及气候变化相关风险 - 《降低通胀法案》（IRA）和气候变化相关风险可能加速向低碳经济转型，给公司运营带来新成本[143] - 气候变化相关法规、政策和举措可能增加公司运营成本，减少油气需求和价格，还可能带来声誉风险和诉讼风险[145] - 《降低通胀法案》等气候变化相关因素或加速向低碳经济转型，减少公司油气产品需求和价格，增加运营成本和合规成本[143][144][145] 资本及融资风险 - 公司可能无法按满意条款获得所需资本或融资，这可能导致资产损失和油气储量及未来产量下降[128] - 公司可能无法以满意的条款或根本无法获得所需资本或融资，以资助收购或开发活动[128] 收购业务风险 - 公司若未能成功完成和整合收购，可能降低收益，投资物业的产权缺陷可能导致损失[129] - 公司收购业务面临竞争激烈、评估不准确、整合困难等问题，可能降低收益和减缓增长[152] - 行业收购竞争激烈，公司可能无法识别、完成和整合收购，影响盈利和增长[152] 债务相关风险 - 公司大量债务可能影响财务状况，限制履行债务义务的能力，未来可能产生更多债务[133] - 公司大量债务可能对财务状况产生不利影响，未来公司及其子公司可能会产生大量额外债务[133] - 公司债务工具中的限制性契约可能限制应对市场变化和把握商机的能力，违反可能导致违约[198] - 公司债务在结构上次级于子公司的债务和其他负债，子公司资产不能直接用于偿还公司债权人的债权[201] - 公司偿债需大量现金，若现金流不足可能采取减少资本支出、出售资产等措施，但不一定能满足债务义务[203] - 公司和子公司未来仍可能产生大量额外债务，会加剧面临的风险[204] - 若公司出现流动性问题，债务评级可能被下调，影响融资和贸易信贷[206] - 实施资本计划可能需增加债务，循环信贷额度减少或无法融资可能需削减资本支出[197] - 部分债务工具的限制性契约可能限制公司应对市场变化和把握商机的能力[198] - 公司和子公司未来可能产生大量额外债务，加剧风险[204] 股票相关情况 - 公司普通股价格波动可能导致投资价值损失，董事会对股息和股票回购有决定权[136] - 公司普通股价格可能大幅波动，影响投资价值，股息支付和股票回购由董事会决定，无保证[207][208] - 公司普通股价格可能大幅波动，投资者投资可能贬值[207] - 2021年9月公司董事会批准最高20亿美元的股票回购计划，2022年7月28日增至40亿美元，截至2022年12月31日已回购约15亿美元[208] - 2022年6月公司董事会批准将资本返还承诺提高至至少75%的自由现金流，按季度分配给股东[208] - 2021年9月公司董事会批准最高20亿美元的股票回购计划，2022年7月28日将其提高至40亿美元，截至2022年12月31日已回购约15亿美元[208] - 2022年6月公司董事会批准将资本返还承诺提高至至少75%的自由现金流，按季度分配给股东[208] 资本支出情况 - 2022年公司总资本支出约为19亿美元，2023年钻探、完井和基础设施的资本预算估计约为25 - 27亿美元，较2022年增长37%[149] - 2022年公司总资本支出约19亿美元，2023年资本预算预计为25 - 27亿美元，较2022年增加37%[149] 钻井位置情况 - 截至2022年12月31日，公司有大约8276个总（6055个净）已确定的经济潜在水平钻井位置，其中只有703个总已确定经济潜在水平钻井位置归因于已探明储量[155] - 截至2022年12月31日，公司已确定大约2148个在很少或未钻井的层段中的水平钻井位置[155] - 截至2022年12月31日，公司约有8276个总（6055个净）已确定经济潜力的水平钻井位置，假设WTI价格约为每桶50美元，其中仅703个总已确定经济潜力的水平钻井位置归因于已探明储量[155] - 截至2022年12月31日，公司已确定约2148个水平钻井位置，这些位置所在区间公司很少或未钻井，更具投机性[155] 生产井情况 - 截至2022年12月31日，公司是3254口在其土地上完成的水平生产井的运营商、参与者或拥有工作权益[155] ESG目标风险 - 公司ESG目标的实现受多种因素影响，若未达成可能面临政府执法行动、私人诉讼等风险，影响公司业务[146] - 公司可持续发展和减排目标相关声明存在无法实现的风险，可能面临政府执法行动、私人诉讼等[146] 油气需求风险 - 燃料保护措施、替代燃料需求、技术进步等可能降低油气需求，对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[147] - 燃料保护措施、技术进步等可能降低油气需求，对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[147] 土地开发风险 - 公司大量净租赁土地未开发，若无法开发或实现商业生产，可能导致租赁权丧失，影响油气储量和未来现金流[148] - 公司大量净租赁土地未开发，可能无法开发或实现商业生产，导致租赁权丧失和油气储量下降[148] 应收账款情况 - 截至2022年12月31日，公司来自作业权益所有者的应收账款约为9300万美元，来自油气产品购买方的应收账款约为6.18亿美元[158] - 截至2022年12月31日，公司对作业的物业的联合权益所有者应收账款约为9300万美元，对油气产品购买者的应收账款约为6.18亿美元[158] 资产减值情况 - 2020年12月31日，公司已探明油气资产减值60亿美元[159] - 2020年12月31日止年度，公司已探明油气资产减值60亿美元，2021年和2022年未记录减值[158][159] 已探明储量情况 - 截至2022年12月31日，公司约31%的总估计已探明储量为已探明未开发储量[163] - 截至2022年12月31日，公司约31%的总估计已探明储量为已探明未开发储量，可能最终无法开发或生产[163] 租赁权及钻探机会风险 - 若无法钻足够数量的井以保留土地，可能导致大量租赁续约成本或失去租赁权和潜在钻探机会[156] 合同交付风险 - 二叠纪盆地产量下降，公司可能无法履行原油购买合同交付义务，需支付短缺款项并影响运营[157] 客户违约风险 - 客户无法履行义务，可能对公司财务结果产生不利影响[158] 资产核算及减值风险 - 公司油气资产采用完全成本法核算，资本化成本可能因超过未来净收入折现值而减值[158] - 公司的油气生产活动采用完全成本法核算，已探明油气资产的净资本化成本受完全成本上限限制，成本不得超过相关估计未来净收入按10%折现的金额[158] 储量估计风险 - 公司储量估计基于假设，可能不准确，会影响储量数量和现值[160] - 公司的油气储量估计基于许多可能不准确的假设，任何重大不准确都会影响储量数量和现值[160] 现金流时间影响因素 - 公司生产和成本发生时间会影响已探明储量未来净现金流时间[161] - 公司的生产和成本发生时间会影响已探明储量的实际未来净现金流时间[161] 地区集中风险 - 公司生产资产集中在西德克萨斯二叠纪盆地，易受单一地区运营风险影响[164] - 公司的生产物业集中在西德克萨斯的二叠纪盆地，易受单一地理区域运营风险影响，且大部分已探明储量集中在米德兰盆地的Wolfberry油藏[164][165] 客户依赖风险 - 公司依赖几个重要购买者销售大部分油气产品，失去一个或多个购买者可能限制其进入合适市场的机会[166] 油服行业周期性风险 - 油服行业周期性或导致钻机、设备、原材料、人员短缺，成本和交付时间增加，影响公司财务状况和运营结果[167] 用水限制风险 - 德州干旱使部分地区限制水力压裂用水，若无法获取或利用水，公司油气生产或受不利影响[169] 采出水注入限制风险 - 2021年9月德州铁路委员会限制二叠纪盆地部分地区采出水注入量，后续扩大限制范围，或增加公司运营成本[170] 新技术钻探风险 - 公司采用最新水平钻探和完井技术进行勘探性钻探，面临井间距、井眼定位、套管下入等风险，新钻探技术可能导致生产不规则或中断，新地层钻探结果更不确定[173][174][175] - 公司采用新技术如加密钻井和多井平台钻井，可能导致生产不规则或中断，新地层钻井结果不确定性更高[175] 运输设施依赖风险 - 公司油气生产的销售依赖第三方运输设施，设施不可用会导致运营中断和收入减少，生产可能因多种不可控因素受限，停产或减产会影响财务状况和经营成果[177] - 公司油气生产的销售依赖第三方运输设施，若设施不可用，运营可能中断，收入可能减少，减产时间可能从几天到几个月[177] 法律法规合规风险 - 公司运营受政府法律法规约束，遵守规定成本高昂，与水力压裂相关的立法和监管举措可能增加成本和运营限制[178][179] - 公司油气运营受政府法律法规约束，违反规定可能面临制裁，遵守规定可能需大量支出[178] 野生动物保护限制风险 - 保护野生动物的钻探活动限制可能影响公司在部分地区的钻探能力，季节性限制会加剧资源竞争，永久性限制可能禁止钻探或要求实施昂贵缓解措施[180] - 保护野生动物的钻井限制可能影响公司在部分地区的钻井活动，增加运营和资本成本[180] 法规对衍生品影响风险 - 《多德 - 弗兰克法案》及相关规则虽公司多数套期保值活动符合例外情况，但交易对手受规则约束可能增加公司衍生品合约成本或减少其可用性，外国法规也可能产生类似影响[181][182][183] - 《多德 - 弗兰克法案》对场外衍生品市场进行监管，虽公司符合部分规则例外情况，但交易对手受影响或增加公司衍生品合约成本或减少其可用性[181][182] - 外国法规、多德 - 弗兰克法案等可能增加衍生品合约成本、改变条款、减少可用性等，影响公司运营和现金流[183] 税收立法风险 - 美国税收立法若有变化，如取消无形钻探和开发成本即时扣除、废除百分比耗竭津贴等，可能对公司业务、经营成果、财务状况和现金流产生不利影响[183] - 2022年8月16日拜登签署《降低通胀法案》，对某些大公司征收15%的公司替代最低税，对特定公开市场股票回购征收1%的消费税，若公司受影响，联邦所得税现金义务可能加速，股票回购数量和现金流或受影响[183] - 美国财政部等机构预计将发布《降低通胀法案》相关指导，公司持续评估该法案对财务结果和运营现金流的影响[183][184] - 2022年8月16日拜登签署IRA法案，对调整后财务报表收入达标的大公司征收15%的公司替代最低税，对公开市场股票回购征收1%的消费税[183] - 美国税法立法提案若实施，如取消无形钻井和开发成本即时扣除等，可能对公司业务、财务状况等产生不利影响[183] 人员相关风险 - 公司在二叠纪盆地运营，合格人员需求和成本过去几年增加，未来或大幅上升，人员不足可能导致产量下降[185] - 公司依赖少数关键员工，失去他们的服务可能对业务产生不利影响，且未与高管签订雇佣协议，也无“关键人”人寿保险[185] - 公司运营和钻井活动集中在西得克萨斯州的二叠纪盆地，该地区行业活动增加，导致合格人员需求和成本上升[185] 运营风险及保险情况 - 公司运营面临多种风险，虽有风险分配协议，但可能无法执行，且保险可能不足[185][186] - 公司运营面临多种风险，如火灾、爆炸等，虽有风险分配协议，但可能无法成功执行，保险可能不足[185] 地震数据风险 - 公司使用的2 - D和3 - D地震数据可能无法准确识别油气，且使用先进技术会增加预钻支出[187] - 公司使用的2 - D和3 - D地震数据可能无法准确识别油气存在，且使用先进技术会增加预钻支出[187] 合资企业风险 - 公司拥有多个合资企业的股权，但不控制这些合资企业，如在OMOG合资企业中持股43%，存在多种风险[188] - 公司在多个合资企业拥有股权，如在OMOG合资企业拥有43%的权益，但不控制这些合资企业[188] 土地使用风险 - 公司大部分中游系统所在土地由第三方拥有或通过协议使用，失去相关权利可能影响业务[189] - 公司大部分中游系统所在土地由第三方拥有或通过协议持有，土地使用权利受限或丧失可能影响业务[189] 技术发展风险 - 公司可能无法跟上行业技术发展，面临竞争劣势，新技术实施成本可能较高[190] - 行业技术发展迅速，公司可能无法跟上，导致竞争劣势或需承担高额成本实施新技术[190] 恐怖袭击及武装冲突风险 - 恐怖袭击或武装冲突可能影响公司业务，导致需求下降、收入减少，保险成本增加[190]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司石油日产量超22.4万桶，运营现金流约17亿美元，资本支出在指引范围内，自由现金流近12亿美元 [6] - 本季度起公司将返还给股东的自由现金流比例从至少50%提高至至少75%，总资本回报近8.75亿美元，其中股息总计4.03亿美元，即每股2.26美元，其余4.72亿美元用于机会性股票回购计划，回购近400万股，平均价格约为每股120美元 [7] - 截至目前公司已动用约12亿美元的40亿美元回购授权，自去年9月启动该计划以来已回购近6%的流通股 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司预计2023年FireBird资产日产油量为1.9万桶 [58] - 2022年公司更新的钻井数量指引降至260口，低于之前的270 - 290口 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 二叠纪盆地每月产量接近530 - 550万桶/日，但未来增长将面临挑战 [29] - 米德兰盆地套管价格现为每英尺110美元 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为二叠纪盆地成本最低的运营商，通过共同开发主要目标优化开发模式和间距，提高油井生产率 [6][12] - 10月公司宣布收购FireBird Energy资产，预计11月底完成交易，并将该资产的开发节奏从三台钻机放缓至一台，同时计划到2023年底出售至少5亿美元的非核心资产以偿还债务，已完成特拉华盆地1.55亿美元非核心资产的出售 [9][10][13] - 公司将继续共同开发资产，在某些方面会建设更大的井垫，并关注成本控制以保持竞争优势 [18] - 公司计划将资本分配给回报率最高的区域和项目，以维持低成本结构和优质库存，保持在成本曲线低端 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国页岩油未来产量增长将较为温和，原因包括资产成熟、供应链限制以及上市公司对股东回报的持续关注 [28] - 天然气运输在明年大部分时间甚至2024年都将紧张，公司会进行机会性对冲，并参与一些管道项目以确保天然气运往墨西哥湾沿岸 [37] - 公司预计2023年通过维持当前独立活动水平加上FireBird的一台额外钻机，实现低个位数的预计石油产量增长 [14] 其他重要信息 - 公司已与哈里伯顿达成两台电动压裂机组的合作，其中一台已投入使用且表现良好，这将有助于降低成本 [13][39] - 公司在马丁县附近开设了第一座移动矿场，有助于控制成本 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司的开发战略，是否会对FireBird资产进行共同开发，以及与同行相比的优势 - 公司将继续共同开发资产，在某些方面会建设更大的井垫，成本控制是公司的最大优势，这是自上而下的企业文化，在FireBird资产开发中也将体现成本优势 [17][18] 问题2: 是否会降低75%的派息比例，以及对股票回购的看法 - 公司关注自由现金流的产生和分配灵活性，有机会会积极回购股票，同时认为目前公司已从高增长型公司转变为高回报型公司，应向股东返还现金 [19][20] 问题3: 2023年资本支出的初步想法，以及通胀和活动的影响 - 基于今年公司在收购FireBird前的19亿美元资本支出，预计明年井成本可能会上涨10% - 15%，或者在目前5亿美元的资本支出运行率基础上，涨幅低于10%，再加上FireBird的2.5亿美元资本支出 [24][25] 问题4: 对美国页岩油增长的看法，以及产量增长低于预期的原因 - 美国页岩油未来产量增长将较为温和，原因包括资产成熟、供应链限制以及上市公司对股东回报的持续关注，二叠纪盆地目前产量虽创新高，但未来增长将面临挑战 [28][29] 问题5: 公司共同开发战略的演变，以及与同行相比的情况 - 公司通过数据分析团队寻找内部收益率和净现值之间的平衡，在井间距和共同开发经济区域方面取得了良好效果，预计这一趋势将持续 [33][34] 问题6: 公司从Guidon和QEP收购的资产在马丁县的早期油井表现和未来产量组合 - 这些资产的油井表现良好，2023年初将有一个24口井的井垫投产，公司将以三台钻机的速度积极开发该区域，预计未来三到四年内完成钻探，此外，马丁县西北部的油井因间距和着陆目标的调整取得了良好效果，一些较浅的区域表现出色 [35][36] 问题7: 对未来几年天然气运输的宏观看法，以及如何降低风险 - 天然气运输在明年大部分时间甚至2024年都将紧张，直到一些主要管道投入使用，公司会进行机会性对冲，并参与一些管道项目以确保天然气运往墨西哥湾沿岸，明年公司三分之二的天然气将运往瓦哈并已进行套期保值，另外三分之一将通过惠斯勒管道运往墨西哥湾沿岸，2024年下半年情况可能会有所缓解 [37][38] 问题8: 如何提高或维持运营效率 - 哈里伯顿的两台电动压裂机组将有助于降低成本，公司还开设了移动矿场，同时公司认为即使有经验不足的员工，通过有效的监督也能确保工作安全高效进行 [39][40][41] 问题9: 5亿美元非核心资产剥离计划的剩余目标，以及相关资产的范围 - 公司内部认为勘探与生产业务的估值倍数为4 - 5倍，而管道或集输系统为8 - 10倍，因此考虑出售一些合资企业的资产，以实现价值最大化 [45][46] 问题10: 公司在米德兰盆地的油井生产率能否持续提高 - 这种情况将持续一段时间，公司的目标是将资本分配给回报率最高的区域和项目，随着页岩成本曲线上升，公司有能力维持低成本结构和优质库存，保持在成本曲线低端 [49][50] 问题11: FireBird资产的生产率和库存情况，以及潜在的影响和上行空间 - 公司计划将一台钻机分配给北部前景区域，近期中部前景区域的油井结果显示，将Wolfcamp A纳入共同开发具有上行空间，公司已对Lower Spraberry区域进行了评估，但仍有时间测试其他区域的潜力 [52][53] 问题12: 2022年钻井数量指引降低的原因，以及对2023年运营势头的影响 - 公司在特拉华州完成的油井数量比预期多，且运行的钻机数量比预期少，因此完成的油井数量比年初预期少15口，但这不会影响2023年的运营势头，资本效率良好 [55][56] 问题13: 2023年石油产量增长的基准数字 - 2023年FireBird资产的净日产油量为1.9万桶，公司原有业务预计保持22万桶/日的产量，在此基础上完成相同数量的油井将实现低个位数的增长，再加上FireBird的产量 [58] 问题14: 公司或行业贸易组织是否与拜登政府就美国石油短缺问题进行过讨论，以及政府是否听取了国内生产商的意见 - 公司通过行业贸易组织与联邦政府进行了积极沟通，但近期行业面临的舆论压力较大，公司将继续通过倡导活动为股东争取利益 [60][61][62] 问题15: 从多年来看，特拉华州在公司资本支出中的占比何时会增加 - 公司计划长期保持米德兰和特拉华州80 - 20的资本支出比例，收购FireBird后，该比例可能接近85 - 15，米德兰盆地的表现出色，是公司的重点关注区域 [64] 问题16: 公司如何维持可持续的自由现金流 - 公司有大量的长水平段开发项目，但如果无法进行区块交易，可能需要缩短水平段长度，但较低的产量递减率有助于维持资本效率，公司会每季度评估整体库存和开发情况，未来几年资本效率前景良好 [65] 问题17: FireBird资产在东西方向的前景变化，以及西部是否有有前景的项目 - 西部目前没有近期开发计划，但早期结果显示有一定潜力，包括Barnett和Woodford区域，公司的开发战略是先从北部开始，然后从东部向西部推进 [69][70][72] 问题18: FireBird交易是否代表公司未来并购的新模式 - 二叠纪盆地的并购活动正在演变，公司会谨慎对待交易，避免过度增加资产负债表杠杆，在FireBird交易中使用股权是因为卖方看好资产的上行空间，且公司过去10年一直通过股权融资来推动业务增长 [75] 问题19: 目前通胀的速度，是否有其他项目的价格上涨放缓，以及是否锁定了2023年的主要预算 - 公司目前不提供2023年的正式指导，因为情况尚不明朗，已锁定了两台压裂机组和所有的沙子供应合同，钻机采用滚动6个月的合同，公司正在努力控制井成本 [78][79] 问题20: 2023年的基本活动水平是否与今年持平，以及FireBird的运营计划是否不变 - 2023年公司将减少FireBird的钻机数量，从三台降至一台，以产生更多自由现金流，预计该业务日产油量为1.9万桶，完成约30口井，将公司原有业务与FireBird的产量和井数相加，可初步了解2023年的情况 [80]

公司票据信息 - 公司2019年12月票据包括2026年到期的3.250%高级无担保票据和2029年到期的3.500%高级无担保票据[10] - 公司2021年3月票据包括2023年到期的0.900%高级票据、2031年到期的3.125%高级票据和2051年到期的4.400%高级票据[10] - 公司2022年3月票据为2052年到期的4.250%高级票据[10] - 2019年12月票据包括2026年到期利率3.250%和2029年到期利率3.500%的高级无担保票据[10] - 2021年3月票据包括2023年到期利率0.900%、2031年到期利率3.125%和2051年到期利率4.400%的高级票据[10] - 2022年3月票据为2052年到期利率4.250%的高级票据[10] 石油和天然气行业术语定义 - 6000立方英尺天然气相当于1桶油当量[7] - 1桶原油或其他液态烃为42美制加仑液体体积[7] - 1千桶原油和其他液态烃记为MBbl[7] - 1千桶油当量记为MBOE[7] - 1千桶油当量/天记为MBOE/d[7] - 1千立方英尺天然气记为Mcf[7] - 1百万英热单位记为MMBtu[7] - 报告中对石油和天然气行业术语进行了定义，如1桶原油为42美制加仑，1千立方英尺天然气为Mcf等[7] - 报告有石油和天然气术语以及其他术语的词汇表[6][9] 影响公司业绩和结果的因素 - 影响公司业绩的因素包括油气供需变化、公共卫生危机、OPEC和俄罗斯行动、经济和行业状况变化等[13] - 影响公司实际结果与前瞻性陈述预期产生重大差异的因素包括石油等商品供需和价格变化、公共卫生危机影响等[13] 报告内容构成 - 报告包含财务信息，如未经审计的合并财务报表、管理层对财务状况和经营成果的讨论分析等[18] - 报告包含法律诉讼、未注册股权证券销售及收益使用等其他信息[18] - 报告中提到的财务信息部分包含合并资产负债表、运营报表、股东权益报表和现金流量表等[18] - 报告中对市场风险进行了定量和定性披露[18] - 报告涉及公司的控制和程序相关内容[18] 前瞻性陈述提示 - 报告提示不要过度依赖前瞻性陈述，公司不打算更新或修订除非法律要求[16] - 报告中包含的各种非历史事实陈述，如未来业绩、业务战略等属于前瞻性陈述，存在风险和不确定性[12] - 公司不能预测所有风险，也无法评估所有因素对业务的影响，不应过度依赖报告中的前瞻性陈述[16] 公司面临的风险因素 - 报告提及风险因素，如运输设施不足、无法达到预期储量或产量水平等[15] - 公司运营面临的风险还包括气候变化相关风险、水资源使用限制等[13] - 资本、金融和信贷市场状况，包括钻探和开发运营及环境社会责任项目的资本可用性和定价会影响公司[13] - 员工保留挑战和劳动力市场竞争加剧可能影响公司，原因包括劳动力短缺或新冠疫情导致的人员流动增加[13] - 公司面临获取足够可靠运输、加工等设施的困难或中断风险[15]

业绩总结 - 2022年第二季度自由现金流（FCF）为超过13亿美元，较上一季度增长35%（每股7.46美元）[11] - 2022年第二季度向股东返还的资本总额为8.37亿美元，占自由现金流的约63%[12] - 2022年第二季度的总股息支付为每股3.05美元，年化收益率为9.5%[13] - 基础股息从每股2.80美元增加至每股3.00美元，同比增长67%[13] - 截至2022年6月30日，公司的市场资本为222.04亿美元，净债务为55.75亿美元[14] - 企业价值为288.53亿美元，流通股数为1.73亿股[14] - 公司的调整后EBITDA为非GAAP财务指标，用于评估运营表现[6] - 油气生产量为221.1 Mbo/d，较2022年第一季度持平[16] - 记录未对冲现金利润率为83%[16] - 运营现金流在营运资本变动前为18亿美元，每股10.10美元[16] 资本回报与股东回馈 - 公司已批准将股票回购授权从20亿美元增加至40亿美元，至今已支出约9.4亿美元[12] - 年度基础股息提高至每股3.00美元，回购约240万股股票，支出3.03亿美元[16] - 第二季度资本回报总额约为8.37亿美元，自由现金流的63%用于股票回购和宣告的基础加可变股息[16] - 预计2022年将实现75%以上的自由现金流回报[19] 未来展望与生产指导 - 2022年资本预算为18.6亿美元，自由现金流预计超过46亿美元[20] - 2022年油气生产指导范围为220-222 Mbo/d[23] - 第三季度2022年油气生产指导为218.0-222.0 Mbo/d（370.0-378.0 Mboe/d）[32] - 2022年资本支出预算为18.2亿至19亿美元[32] - 预计完成260-280口水平井，平均水平长度约为10,200英尺[32] - 第三季度2022年现金资本支出指导为4.7亿至5.1亿美元[32] 财务健康与负债管理 - 净债务为55.75亿美元，较2022年第一季度减少267百万美元，净债务与年化2022年第二季度调整后EBITDA比率为0.67x[16][25] - 截至2022年6月30日，公司的流动性约为22亿美元，净债务为55.75亿美元[25] - 2022年现金税指导为1.95亿至2.25亿美元[32] - 2022年生产和财产税占收入的比例为7%-8%[32] 环境与安全目标 - 2022年目标是将温室气体强度在2019年基础上减少至少50%[49] - 2025年目标是水回收率超过65%[48] - 2022年员工安全目标是TRIR不超过0.25[48] - 2022年净液体泄漏率目标为小于0.001%[48]

财务数据和关键指标变化 - 二季度可自由支配现金流（营运现金流减去营运资金变动）达18亿美元，环比增长27%，创公司新高，主要因宏观背景有利及去年套期保值到期后实现价格提高 [6] - 二季度自由现金流为13亿美元，环比增长35%，将63%的自由现金流返还给股东，超过至少返还50%的承诺 [7] - 年度基础股息提高至每股3美元（每季度0.75美元），较之前的每股2.8美元增长7.1%，二季度总股息收益率近10% [8] - 二季度回购近240万股，平均价格略高于每股127美元，总成本约3.03亿美元 [9] - 预计下半年产生约25亿美元自由现金流，从三季度起将资本回报承诺目标从50%提高到至少75%，两个季度将向股东返还超18亿美元，年化回报率约17% [10] - 回购计划规模从20亿美元增至40亿美元，自去年三季度启动以来已回购超830万股，总成本约9.4亿美元，其中三季度已回购180万股，成本2亿美元 [11] - 二季度回购3.37亿美元高级票据，平均成本为面值的95.4%，总成本3.22亿美元，还赎回4500万美元2022年到期的旧票据，资产负债表更强劲，年化净债务与EBITDA比率低于0.7倍，净债务环比减少2.67亿美元（5%），利息支出同比减少25%，本季度未套期保值的实际现金利润率超83%，创公司纪录 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度石油日产量超22.1万桶，接近季度指导范围高端 [6] - 资本指导范围高端维持在19亿美元不变，三季度资本支出范围上调至4.7 - 5.1亿美元，因压裂成本预计增加约10%，包括马力、电缆服务和燃料成本上升 [14] - 下半年计划运营约12台钻机和3个压裂机组，已与哈里伯顿合作确保首个电动压裂机组，预计四季度初投入运营，本月又确保第二个电动压裂机组，预计2023年一季度投入运营，目前有1台钻机在特拉华盆地使用离线电源，2023年预计再有2台电动钻机 [15][16][17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于降低成本结构中的可变部分，以缓解通胀压力，利用电动技术降低成本和减少环境影响，致力于在2025年前结束常规火炬燃烧 [14][16][18] - 优先考虑股票回购计划，认为当前公开市场股票比私募市场更便宜，股票回购能为股东带来最大回报 [30][31] - 土地团队致力于提高工作权益井的比例，进行常规的土地整合工作 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度是公司创纪录的季度，实现了生产目标，控制了成本，并向股东返还了超63%的自由现金流，有信心在本季度开始向股东返还至少75%的自由现金流，行业领先的现金回报计划和一流的运营能力将为股东带来差异化的结果 [20] - 展望2023年，行业可能会有一定增长，但仍受股东影响，目前行政政策和言论带来的不确定性仍存在 [23][25] - 尽管经济可能出现衰退，但全球石油供应仍短缺，能源价格未来几年的宏观前景乐观，衰退可能会缓解当前的通胀压力 [83] 其他重要信息 - 公司承诺提供季度披露，详细说明其在环境目标方面的进展，今年在多个指标上表现良好，包括回收近40%的采出水和保持多年来的低总可记录事故水平，但火炬燃烧仍是一个问题 [18] - 由于德州电力成本上升，租赁运营费用指导范围上调至每桶4.5 - 5美元，但公司仍是二叠纪盆地的低成本运营商 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前对全球石油供需基本面的看法，以及不增长生产的决策是基于市场基本面还是投资者要求 - 展望2023年，公司基本情况是维持相同活动水平，可能实现低个位数增长，但目前预测还为时过早，去年提到的四个因素中，三个已得到解答，仍存在行政政策和言论带来的不确定性，随着行业关注2023年，预计行业会有一定增长，但仍主要受股东影响 [23][25] 问题2: 公司未来是否会考虑垂直整合或其他新战略，还是继续专注于与供应商合作和高效执行 - 公司现有模式较为成功，将继续寻找降低执行成本的方法，对团队在通胀环境下控制成本的能力有信心，预计2023年将继续关注可变成本控制 [27][28] 问题3: 公司在可变股息和股票回购之间的框架，以及如何考虑逆向操作进行股票回购 - 公司认为当前股票价格有很大价值，石油和公共股票被低估，基础股息将保持稳定、可持续且增长，随后会进行股票回购，公司承诺将至少75%的自由现金流返还给股东 [30] 问题4: 公司是否认为目前股票回购比第三方并购是更好的投资 - 目前公开市场比私募市场更便宜，两者之间存在较大差距，且并购过程存在停滞或失败情况，因此股票回购对股东回报最大 [31][32] 问题5: 公司在当前背景下进行投资组合更新的过程，以及现金流量表中约8500万美元的物业收购情况 - 一季度有一笔2.3亿美元的大交易，部分金额包含资本化的一般管理费用和利息，土地团队主要进行常规的土地整合工作，二季度没有重大物业收购 [35] 问题6: 公司石油价格实现情况中，水运原油定价与米德兰基准的比例 - 公司所有石油通过管道运往墨西哥湾沿岸，三分之一运往休斯顿，获得MEH定价，三分之二运往科珀斯克里斯蒂，获得布伦特定价，受益于布伦特与WTI价差，有一定米德兰市场敞口，也可灵活调整至墨西哥湾沿岸 [37] 问题7: 公司目前面临的前沿通胀情况，以及电动压裂机组与常规压裂机组相比的预期节省情况 - 今年井成本同比增长约15%，预计年底会更高，电动压裂机组预计每英尺可节省约50美元，公司还通过增加预设钻机、优化套管和水泥设计等方式提高效率和降低成本 [39][41] 问题8: 公司如何缩小股票与同行的估值差距 - 公司成功的五个指标是执行、低成本运营、透明度、资本回报和脱碳，在资本回报方面，公司收益率领先同行，在所有股东回报指标上具有竞争力，相信公司的经营决策能为股东创造最大价值 [43][44] 问题9: 2022年非钻探和完井资本预算占比12%，这一比例在2023年和2024年是否适用 - 过去交易后，基础设施和中游资本占比在10% - 15%，随后降至7% - 8%，预计2024年接近7% - 8%，2023年逐步下降，但公司和同行在环境清理方面的支出增加，预计每年约3000 - 4000万美元 [46] 问题10: 2023年四季度4.6 - 5亿美元的资本支出范围是否合理 - 目前讨论2023年通胀还为时过早，公司不愿永远让步于服务方的利润率扩张，预计2023年活动水平与之前相似，但无法对一些不可控因素（如钢材价格上涨）发表评论 [48] 问题11: 公司钻井和完井效率指标的改善是否因服务紧张和经验丰富的机组稀释而停滞 - 今年业务运营和执行难度加大，公司会确保现场有合适的监督人员，快速培训新手，虽然使用的预设钻机钻井速度较慢，但成本只有大型钻机的一半，总体上今年在完井天数上达到了效率前沿，目前采取的一些措施可能会减慢速度，但能降低每口井的成本 [50][51] 问题12: 《降低通胀法案》中最低税和甲烷费对公司和行业的影响 - 由于公司过去三年在减少甲烷排放方面的投入，甲烷费对公司影响不大，在税收方面，公司净运营亏损（NOL）保护较低，如果市场情况保持不变，2024年公司将接近全额纳税实体，该法案对公司影响有限 [53][54] 问题13: 公司进一步减少债务的顺序，以及目标现金余额的更新情况，以及超过75%最低回报的潜在上行空间 - 预计8月底完成利率审查后，用现金偿还约2亿美元的循环信贷，接下来优先偿还5亿美元的Rattler票据，之后会更谨慎地处理其他未偿还票据 [56] 问题14: 公司是否不再使用现货压裂机组，是否因效率提高而取消 - 三个同步压裂机组将全年持续运行，是明年的基线，二季度部分时间使用了现货压裂机组，预计今年年底前仍会使用，三个同步压裂机组将完成80% - 90%的计划井作业，其余10% - 20%由额外机组处理，公司会尽量为机组安排连续的工作 [57][58] 问题15: 公司更新的资本支出指导中，非钻探和完井组件的通胀情况，以及这些组件的活动预期 - 非钻探和完井组件的工作更具项目性质，预算中已有一定通胀因素，中游方面，主要是购买管道，公司提前采购了大量管道，成本已确定，基础设施和环境方面，只是边缘有一些通胀项目，不如钻探和完井方面严重 [61][62] 问题16: Rattler收购完成后，运营是否会有变化，以及目前Rattler运营中第三方的参与程度 - 运营方面不会有变化，公司仍看好中游业务，认为其有助于提高综合利润率，收购后公司将100%拥有中游业务，团队在寻求第三方机会方面做得很好，中游资产将带来一定现金流 [63] 问题17: 公司未来可变股息和股票回购计划的分配情况 - 鉴于当前股票价格和持续产生的自由现金流高于中期周期价格，三季度公司将积极进行股票回购，已支出2亿美元，若股票和油价保持当前水平，根据市场数据和保持基础股息不变的情况下，本季度还可再支出约6.5亿美元进行回购 [65] 问题18: 公司对独立开发成本（IDCs）是否仍可作为并购抵消项的理解 - 公司认为IDCs仍可作为抵消项，但由于其在现金流中所占比例较小，对业务影响不大，不过政策可能会发生变化 [67] 问题19: 公司在制定股票回购计划时是否有明确目标，是否有意每年减少10%的市值 - 公司没有明确的此类目标，主要根据股票内在价值与市场价格的差距来决定是否进行回购，目前认为股票仍有很大价值 [70] 问题20: 公司如何考虑对未来天然气销售的投资，以及将天然气输送到墨西哥湾沿岸和国际市场的计划 - 公司是重要的天然气生产商，但对天然气分子的控制有限，收购带来的奉献协议大多没有销售权，公司正在尽力激励管道开发，已承诺参与伍德福德管道项目，将输送约三分之一的天然气 [72] 问题21: 公司在更广泛采用电动压裂机组之前是否有规划变化或障碍 - 主要考虑机组质量和合作协议，需要大面积土地、大型井场和与合作伙伴的长期承诺，公司认为哈里伯顿的电动压裂机组是独特产品，将配备电池存储，提高天然气和电力使用效率，公司已签约两个机组，认为其经济和环境优势明显 [73] 问题22: 公司三季度是否可再进行6.5亿美元的股票回购 - 根据市场数据，扣除已支出的2亿美元和基础股息后，计算得出本季度可用于回购的金额，公司团队每周会重新评估模型 [76] 问题23: 公司在二季度决定偿还部分未到期债务而非支付更高可变股息的原因 - 这是一个独特机会，勘探与生产公司有大量现金流，而债券交易价格低于面值，董事会认为以低于面值回购债务是合理的资本运用方式，也能加速去杠杆化进程，增强公司在三季度将75%自由现金流返还给股东的信心 [78] 问题24: 公司是否将偿还债务视为股东回报 - 公司不将偿还债务视为股东回报 [79] 问题25: 公司的套期保值政策，以及经济衰退对2023年预算中资本回报、资产负债表管理的影响 - 公司购买看跌期权作为保险，约60%的产量进行套期保值，目标是每桶花费1.5 - 2美元购买约50 - 55美元布伦特油价的看跌期权，三季度约60%套期保值，到2023年二、三季度降至0%，并持续滚动更新，能源通常是经济衰退的对冲，尽管2023年经济可能衰退，但全球石油供应短缺，能源价格宏观前景乐观，衰退可能缓解通胀压力，公司新业务模式使计划不受油价短期波动影响，油价下跌50美元才会讨论改变执行计划 [81][82][83][84] 问题26: 公司在经济衰退担忧加剧时是否会保留更多现金余额 - 公司重视现金余额，现金余额波动较大，公司和董事会每月会讨论保持强大资产负债表、持有一定现金和在周期内获取资本的能力，债务减少和期限延长能增强公司获取资本和产生现金的信心，公司现金流盈亏平衡点在每桶35美元左右 [85]

公司票据信息 - 公司2019年12月票据包括2026年到期的3.250%高级无抵押票据和2029年到期的3.500%高级无抵押票据[10] - 公司2021年3月票据包括2023年到期的0.900%高级票据、2031年到期的3.125%高级票据和2051年到期的4.400%高级票据[10] - 公司2022年3月票据为2052年到期的4.250%高级票据[10] - 公司2026年到期的高级无担保票据利率为3.250%，2029年到期的为3.500%[10] - 公司2023年到期的高级票据利率为0.900%，2031年到期的为3.125%，2051年到期的为4.400%[10] - 公司2052年到期的高级票据利率为4.250%[10] 报告内容结构 - 报告包含财务信息、其他信息等内容，如未经审计的合并财务报表在第1页，管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析在第29页[19][5] 油和天然气行业术语 - 油和天然气行业术语中，1桶原油或其他液态烃为42美制加仑，6000立方英尺天然气相当于1桶油当量[7] - 油和天然气行业术语中，1千桶原油和其他液态烃用MBbl表示，1千桶油当量/天用MBOE/d表示[7] - 油和天然气行业术语中，1千立方英尺天然气用Mcf表示，1百万英热单位用MMBtu表示[7] - 油和天然气行业术语中，盆地指地球表面沉积物堆积的大凹陷，完井指处理钻井并安装生产设备或报告弃井的过程[7] - 油和天然气行业术语中，毛亩或毛井指拥有工作权益的总亩数或井数，净亩或净井指在毛亩中拥有的分数工作权益之和[7] - 油和天然气行业术语中，证实储量指地质和工程数据表明在现有经济和运营条件下未来可商业开采的油气及凝析油估计量[7] 公司面临的风险 - 公司面临多种风险，包括供需变化、公共卫生危机、OPEC和俄罗斯行动、经济和行业状况变化等[15] - 公司面临的风险还包括运输等设施不足或中断、未达预期储量或产量水平、获取审批和许可困难等[16] 前瞻性声明相关 - 报告中包含的各种声明属于前瞻性声明，涉及风险、不确定性和假设[12] - 前瞻性声明包括公司未来表现、业务战略、未来运营等内容[12] - 前瞻性陈述预期的事件可能不会按预期时间发生或根本不发生，不应过度依赖此类陈述[17] - 不应过度依赖报告中的前瞻性声明，公司无义务更新或修订前瞻性声明，除非法律要求[17] 导致公司结果与预期差异的因素 - 可能导致公司结果与预期有重大差异的因素包括Rattler合并的时间和完成情况[14] - 可能导致公司结果与预期有重大差异的因素包括石油、天然气和天然气液体供需水平变化及价格影响[15] - 可能导致公司结果与预期有重大差异的因素包括公共卫生危机及相关政策行动[15] - 可能导致公司结果与预期有重大差异的因素包括OPEC和俄罗斯行动及其他政治经济外交发展[15]

业绩总结 - 2022年第一季度自由现金流（FCF）为9.74亿美元，较上一季度增长26%[12] - 调整后的自由现金流为11.09亿美元，较上一季度增长45%[12] - 第一季度每股收益为5.45美元[12] - 第一季度运营现金流为14.11亿美元，每股7.90美元[14] - 第一季度可变股息为每股2.35美元，总股息支付为每股3.05美元，年化收益率为9.7%[12] 股东回报 - 公司承诺将至少50%的自由现金流返还给股东，第一季度总资本回报为5.55亿美元[12] - 第一季度基础股息增加至每股2.80美元，较之前的2.40美元增长约17%[12] - 公司在第一季度通过20亿美元的股票回购计划进行机会性股票回购[12] 财务状况 - 截至2022年3月31日，公司的净债务为58.42亿美元，净债务与年化调整后EBITDA比率为0.91x[14] - 2022年第一季度现金及现金等价物为1.49亿美元，整体流动性约为24亿美元[28] - 2022年资本预算为18.25亿美元，自由现金流预计为36亿美元以上[20] 生产与运营 - 2022年第一季度石油产量为222.8 Mbo/d，较2021年第四季度持平（224 Mbo/d）[14] - 2022年计划维持石油产量在218-222 Mbo/d之间[24] - 2022年全年的油气生产指导为218-222 Mbo/d，计划维持2021年第四季度的Permian生产水平[52] 环境与可持续发展 - 2021年温室气体强度减少15%，甲烷强度减少21%[14] - 2022年目标为将温室气体强度减少50%，并在2024年前实现[38] - 2022年目标为水回收率超过65%[37] 储量与资源 - 截至2021年末，公司的已探明储量同比增长36%，达到1,789百万桶油当量（MMBoe），其中67%为已开发储量（PDP）[59] - 截至2022年第一季度，德拉瓦盆地的经济可开发位置为3,547个，米德兰盆地为5,767个，总计9,314个[58] - 公司的总原油储量中，油占52%，天然气和天然气液体各占24%[61] 对冲与市场策略 - 公司的总原油对冲量为105,900桶/天，涵盖2022年第二季度至2023年第四季度[62] - 2022年第二季度的天然气对冲量为390,000百万英热单位（Mmbtu/天），对冲价格区间为2.65美元至5.20美元[63] 其他信息 - Rattler Midstream的年化分红为每单位1.20美元，收益率为8.9%[64] - Viper在2022年第一季度的平均石油产量为18.1千桶/天，产生了每单位0.96美元的可分配现金流[65]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后EBITDA环比增长8% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为大规模并购或新的权益法合资企业目前不在考虑范围内，会关注能提高系统效率的小交易，尤其注重在马丁县地区建设系统和确保良好连接性 [10] - 公司参与绿地二叠纪天然气管道项目时，会关注钻石背能源有大量产量或土地投入的合资企业或系统，目前钻石背能源无法为绿地管道提供足够气量，公司不会成为主要参与者，但认为项目会推进 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度是运营出色的季度，近期交易完成后的完整季度影响展示了公司未来业务走向 [5] - 尽管短期内产量增长受限，但钻石背能源的平稳生产指引使公司能有效管理业务，减少不必要的运营和资本支出，运营团队在控制成本方面表现出色 [6] - 公司今年剩余时间将尽可能控制成本，继续提供高质量服务 [7] - 权益法合资企业前景非常乐观，合资企业组合已全面投入运营，大部分预期资本投入已完成，随着二叠纪盆地整体产量增长，项目预计未来几年将增加产量和现金流 [7][8] - 公司运营资本支出在集中收集系统建设完成后预计将大幅下降，合资企业的资本回报将增强公司自由现金流 [8] - 公司杠杆率处于同行领先水平，减少了本金偿还需求，预计将根据市场情况以分红或普通股回购计划的形式将增加的自由现金流返还给单位持有人 [9] 其他重要信息 - 会议中参与者可能会做出有关公司财务状况、运营结果、计划、目标、未来表现和业务的前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与陈述有重大差异，相关因素信息可在公司向美国证券交易委员会提交的文件中找到 [3] - 会议将提及某些非公认会计原则指标，与适当公认会计原则指标的对账可在昨日下午发布的收益报告中找到 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在当前环境下是否不太可能进行增量并购，还是仍有一些小机会？ - 公司认为大规模并购或新的权益法合资企业目前不在考虑范围内，但有一些能提高系统效率的小交易，主要关注在马丁县地区建设系统和确保良好连接性 [10] 问题2: 公司对参与绿地二叠纪天然气管道项目有何最新想法？ - 公司参与时会关注钻石背能源有大量产量或土地投入的合资企业或系统，目前钻石背能源无法为绿地管道提供足够气量，公司不会成为主要参与者，但认为项目会推进 [11] 问题3: 公司系统的有机增长资本支出今年与未来两年的节奏有何不同？ - 今年是运营资本支出较高的一年，预计在8000万至1亿美元之间，主要用于马丁县系统的建设，之后将回归到维护和新电池连接类型的资本支出，2023年及以后可能回到每季度800万至1200万美元的水平 [13] 问题4: 公司团队如何考虑资本分配，以何种方式返还资本最具增值性，使用了哪些指标？ - 随着股价上涨，分红和回购之间的权衡变得更难，公司去年下半年积极进行回购，今年第一季度因交易日和禁售期未完成太多回购，但在股价疲软时仍会考虑回购，一般认为分红是公司及其他中游公司的主要回报方式 [15] 问题5: 公司是否有一次性特别分红的计划？ - 今年第一季度公司在BANGL管道上有支出，且未来资本支出将下降，董事会将在对自由现金流更有信心时讨论提高分红，公司目前债务状况良好，不需要过多偿还债务，也不会闲置现金，未来季度会讨论提高季度分红或更稳定地提高分红 [16]