产品和服务 - 公司产品和服务包括烘焙和研磨咖啡、冷冻液体咖啡、各种口味的冰热茶、烹饪产品、其他饮料和设备安装、维修和翻新服务[10] 品牌 - 公司主要品牌包括Farmer Brothers®、Artisan Collection by Farmer Brothers™、Superior®、Metropolitan™、China Mist®和Boyds®[11] 商业策略 - 公司的商业策略包括优化制造和网络、利用直销网络增长、产品创新、提高客户满意度、提供优质服务和恢复服务、加强流程和系统[14][15][16][17][18][19] 可持续发展 - 公司致力于与供应商合作，确保供应链的社会、环境和经济可持续性[30] 社区支持 - 公司通过慈善活动支持社区，特别关注食品安全和供应链稳定[32] 员工关怀 - 公司雇佣了约993名员工，强调家庭、服务和质量等价值观，致力于多样性、公平和包容[36] - 公司提供全面的员工福利计划，包括短期残疾和带薪产假等[37] - 公司关注员工健康与安全，采取积极措施确保工作场所安全，同时关注原材料价格波动[38] 知识产权 - 公司拥有多项商标和专利，认为这些知识产权对产品识别至关重要[39] 销售情况 - 公司经历季节性销售影响，冬季通常是销售旺季，但产品线和地理多样性有助于稳定销售[42] 业务变动 - 公司完成了直接发货业务的出售，同时与买家达成过渡性协议[43] 竞争情况 - 公司通过分布中心和送货路线向各类客户提供产品，同时面临来自多方面的激烈竞争[45] - 公司所处的行业竞争激烈，包括价格、产品质量、服务、便利性、技术和创新等方面[47] 财务风险管理 - 公司通过利率互换和利率期货合约管理浮动利率债务的利率风险[147] - 根据2023年6月30日的加权平均利率，公司在Revolver下的借款的年利息支出为1533万美元[147]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.242亿美元,同比增长4% [20] - 毛利为2,870万美元,毛利率略有改善,连续第二个季度实现环比改善 [21] - 第三季度咖啡产品平均成本未再上升,这一趋势预计将持续带来利益 [22] - 调整后EBITDA亏损80万美元,大幅好于上一季度310万美元的亏损 [23] - 无限制现金余额从6月30日的980万美元减少至3月31日的730万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直销业务收入同比中单位数下降,主要是由于之前提及的短期生产计划调整 [26] - 直销业务现已恢复满负荷生产,预计将在本财年结束前收回大部分暂停的销售 [26] - 配送业务收入增长,反映了最近价格上涨的实现,同时成本下降、客户订单量增加、客户流失率下降 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出了新的基于人工智能的定价引擎,已经提供了更好的可操作数据,使公司能够优化客户定价结构,推动毛利率扩张 [13] - 公司调整了客户订单流程,采取了更长的交货期,持有更多成品以更好地满足客户需求波动,同时创造制造效率,降低成本 [14][15] - 公司正在执行未来增长计划,REVIVE服务业务单元实现了强劲增长,并成功推出了SHOTT创新产品线 [16] - 公司董事会战略委员会正在积极评估各种资本和运营结构的优化方案 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度的业绩并未达到预期,恢复销售增长和毛利率扩张仍面临挑战,部分原因在于咖啡价格波动和通胀压力 [10] - 公司正在采取关键的长期定价优化和生产流程改善措施,相信这将为公司奠定更稳固的基础 [11][12] - 公司正专注于提高执行力,实现财务、运营和战略目标,同时董事会和管理层正在积极寻求提升资本和运营结构的方案 [17]

财务表现 - 2023年3月，公司净销售额为12.42亿美元，同比增长4.1%[64] - 2023年3月，公司毛利率为23.1%，较去年同期下降6.7%[64] - 2023年3月，公司营业费用占销售额的比例为30.8%，较去年同期下降2.3%[64] - 2023年3月，公司亏损达到9,636万美元，较去年同期增加144.7%[64] - 2023年3月，公司销售的咖啡磅数为16,002，较去年同期下降14.9%[64] - 2023年3月，公司EBITDA为-2,940万美元，较去年同期下降214.1%[64] - 2023年3月，公司调整后的EBITDA为-776万美元，较去年同期下降115.5%[64] - 2023年3月，公司咖啡（烘焙）产品占总净销售额的比例为61.7%[64] - 2023年3月，公司茶及其他饮料产品占总净销售额的比例为18.8%[64] - 2023年3月，公司资本支出与维护相关的支出为3,399万美元，较去年同期下降13.9%[64] - 2023年3月31日的九个月内，毛利下降至8,570万美元，较2022年同期的10,200万美元下降[66] - 2023年3月31日的九个月内，毛利率从2022年同期的29.5%下降至22.6%[66] 财务状况 - 公司在2023年3月31日的Revolver信贷设施上有6,700万美元的未偿债务和4.1百万美元的信用证子限额使用[72] - 在2023年3月31日，公司有73百万美元的无限制现金及现金等价物和0.2百万美元的受限现金[72] - 在2023年3月31日，公司的运营活动中使用的净现金为6.3百万美元，较2022年同期的9.6百万美元减少了3.3百万美元[73] - 在2023年3月31日，公司的投资活动中提供的净现金为0.4百万美元，较2022年同期的0.2百万美元增加了0.2百万美元[73] - 在2023年3月31日，公司的融资活动中提供的净现金为3.3百万美元，较2022年同期的9.6百万美元减少了6.3百万美元[73] 风险和展望 - 公司暴露于绿色咖啡市场价格变动的商品价格风险，可能会对净损失和AOCI产生影响[76] - 公司的管理认为在2023年3月31日结束的财政季度内，内部财务报告控制没有发生重大影响[77] 高管讲话和业务重点 - 公司总裁兼首席执行官 Deverl Maserang 和首席财务官 Scott R. Drake 在2023年5月10日的电话会议中发表讲话[93] - 公司在财报电话会议中强调了业绩总结、用户数据、未来展望和业绩指引[93] - 公司重点提及了新产品和新技术研发、市场扩张和并购、以及其他新策略[93]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比增长12%,达到1.327亿美元 [14] - 毛利率为22.9%,环比有所提升 [15] - 调整后EBITDA亏损310万美元,环比亏损收窄 [17] - 无受限现金余额增加780万美元至1760万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直发业务销售额同比增长低个位数百分比,受到大客户流失的影响 [19] - 直送业务销售额同比增长低个位数百分比,受益于定价提升 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体市场数据和关键指标变化信息 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在完成最后的转型工作,提升可持续的经营表现,并执行增长计划SHOT和Revive [21] - 公司认为短期定价压力将缓解,成本环境也将更有利,有信心在下半年实现更明显的销售和利润回升 [11][12] - 公司目标是实现盈利,提升竞争力,增强应对宏观挑战的能力 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为咖啡成本已达峰值,未来几个季度将有所下降 [15][22] - 管理层对定价提升和成本改善持乐观态度,预计下半年业绩将有明显改善 [11][12][22] - 管理层表示当前经济环境给人才招聘、工资、运输等带来压力,但相信公司的成本结构已做好应对准备 [22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gerry Sweeney 提问** 询问定价执行情况,特别是DSD业务的定价传导 [30] **Scott Drake 回答** 公司正在改善定价执行,包括重新设计DSD定价系统,预计在本财年内取得实质进展 [31][32][33] 问题2 **Gerry Sweeney 提问** 询问咖啡成本下降对公司的影响时间 [39] **Scott Drake 回答** 公司存货周转一般为2-3个月,加上客户通知期等,整体需要3-4个月左右时间才能完全体现在财务数据中 [40][41][42] 问题3 **Gerry Sweeney 提问** 询问公司劳动力情况,特别是对Revive业务的影响 [46] **Deverl Maserang 回答** 公司在HR方面加大投入,在Revive业务中已经实现净增员,DSD业务也基本维持了员工水平,未来仍需继续优化 [47][48][49]

净销售额 - 2022年第四季度净销售额为1.327亿美元，较2021年同期的1.184亿美元增长1420万美元，增幅12.0%；2022年前六个月净销售额为2.541亿美元，较2021年同期的2.268亿美元增长2730万美元，增幅12.0%[130][132] - 2022年第四季度和前六个月净销售额分别为1.33亿美元和2.54亿美元，同比增长12%[133] 毛利率 - 2022年第四季度毛利率为22.9%，较2021年同期的29.5%下降6.6%；2022年前六个月毛利率为22.4%，较2021年同期的29.3%下降6.9%[130] 运营亏损 - 2022年第四季度运营亏损为671.8万美元，较2021年同期的457.2万美元增加214.6万美元，增幅46.9%；2022年前六个月运营亏损为1101.6万美元，较2021年同期的635.2万美元增加466.4万美元，增幅73.4%[130] 净亏损 - 2022年第四季度净亏损为1360.8万美元，较2021年同期的542万美元增加818.8万美元，增幅151.1%；2022年前六个月净亏损为2098.2万美元，较2021年同期的784.4万美元增加1313.8万美元，增幅167.5%[130] - 2022年第四季度和前六个月净亏损分别为1360.8万美元和2098.2万美元，同比增加151.1%和167.5%[133] - 2022年第四季度净亏损1.36亿美元，2021年同期为净亏损0.54亿美元；2022年前六个月净亏损2.10亿美元，2021年同期为净亏损0.78亿美元[144] 咖啡销量 - 2022年第四季度咖啡销量为17513磅，较2021年同期的19793磅减少2280磅，减幅11.5%；2022年前六个月咖啡销量为34900磅，较2021年同期的39669磅减少4769磅，减幅12.0%[130] EBITDA及调整后EBITDA - 2022年第四季度EBITDA为 - 548.9万美元，较2021年同期的238.9万美元减少787.8万美元，减幅329.8%；2022年前六个月EBITDA为 - 369.3万美元，较2021年同期的847.8万美元减少1217.1万美元，减幅143.6%[130] - 2022年第四季度调整后EBITDA为 - 307.4万美元，较2021年同期的449.9万美元减少757.3万美元，减幅168.3%；2022年前六个月调整后EBITDA为 - 794.7万美元，较2021年同期的798.8万美元减少1593.5万美元，减幅199.5%[130] - 2022年第四季度和前六个月EBITDA利润率分别为 - 4.1%和 - 1.5%[141] 资本支出 - 2022年第四季度维护相关资本支出为465.7万美元，较2021年同期的266.6万美元减少199.1万美元，减幅74.7%；2022年前六个月维护相关资本支出为750.5万美元，较2021年同期的490.8万美元减少259.7万美元，减幅52.9%[130] - 2022年第四季度总资本支出为472.5万美元，较2021年同期的333.5万美元减少139万美元，减幅41.7%；2022年前六个月总资本支出为771.4万美元，较2021年同期的588.7万美元减少182.7万美元，减幅31.0%[130] - 2022年和2021年前六个月资本支出分别为770万美元和590万美元，2023财年预计资本支出在1400万至1600万美元之间[153] 折旧和摊销费用 - 2022年第四季度折旧和摊销费用为566.4万美元，较2021年同期的604.9万美元增加38.5万美元，增幅6.4%；2022年前六个月折旧和摊销费用为1131.6万美元，较2021年同期的1232.8万美元增加101.2万美元，增幅8.2%[130] - 2022年前六个月折旧和摊销费用分别为1130万美元和1230万美元，预计2023财年剩余季度每季度折旧和摊销费用约为590万至600万美元[153] 销售成本 - 2022年第四季度和前六个月销售成本分别为1.02亿美元和1.97亿美元，同比增长22.6%和22.9%[133] 毛利润 - 2022年第四季度和前六个月毛利润分别为3040万美元和5700万美元，同比下降13.2%和14.2%[133][135][136] 经营费用 - 2022年第四季度和前六个月经营费用分别为3710万美元和6800万美元，占净销售额的28%和26.8%[137] 总其他费用 - 2022年第四季度和前六个月总其他费用分别为690万美元和990万美元，同比增加610万美元和860万美元[138] 所得税费用 - 2022年第四季度和前六个月所得税费用分别为4万美元和8.3万美元[139] 单位销量与平均单价 - 2022年第四季度和前六个月单位销量分别下降10.4%和10.9%，平均单价分别上涨25%和25.8%[134] 非GAAP财务指标 - 公司使用EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率等非GAAP财务指标评估经营业绩[141] 全国DSD网络 - 截至2022年12月31日，公司拥有241条配送路线和102个分支仓库的全国DSD网络[144] 债务情况 - 截至2022年12月31日，循环信贷额度借款为6700万美元，信用证子额度已使用410万美元；定期贷款债务为4621.7万美元[146] - 截至2022年12月31日，循环信贷额度加权平均利率为5.05%，定期贷款债务为4621.7万美元[146] - 截至2022年12月31日，公司经营和融资租赁付款承诺总计2840万美元，定期贷款需从2022年第四季度起每月偿还本金30万美元[154] 现金流量 - 2022年前六个月经营活动提供净现金360万美元，2021年同期使用净现金860万美元；投资活动提供净现金220万美元，2021年同期为230万美元；融资活动提供净现金420万美元，2021年同期使用净现金30万美元[149] 采购承诺 - 截至2022年12月31日，公司承诺按固定价格合同购买绿咖啡库存总计7620万美元，按不可撤销采购订单购买库存和其他物品1460万美元[154] 资产负债表外安排 - 截至2022年12月31日，公司没有任何资产负债表外安排[156] 利息费用 - 本金48200千美元，利率4.78%时年利息费用为2304千美元，利率5.28%时为2545千美元，利率6.28%时为3027千美元，利率7.28%时为3509千美元，利率7.78%时为3750千美元[159] 商品价格风险 - 公司面临绿咖啡市场价格变化带来的商品价格风险，因竞争和市场条件，价格波动上涨不总能转嫁给客户[160] 咖啡商品价格变动影响 - 截至2022年12月31日，咖啡商品价格假设变动10%，咖啡相关衍生品工具对净亏损的影响：上涨10%时增加694千美元，下降10%时减少694千美元；对其他综合收益的影响：上涨10%时增加670千美元，下降10%时减少670千美元[160][161]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度净销售额为1.214亿美元，较上年同期增加1300万美元，增长12%，主要因DSD和直运网络客户定价提高，但被销量下降和直运业务价格上涨确认滞后部分抵消 [28][29] - 总销量同比下降13%，超三分之二的下降来自直运业务，其中三分之二归因于现有客户，其余归因于流失客户 [30] - 截至2022年9月30日的三个月总毛利为2660万美元，上年同期为3150万美元；毛利率从2022财年同期的29%降至2023财年第一季度的21.9% [35] - 2023财年第一季度运营费用降至3090万美元，较上年同期减少230万美元，降幅7%；运营费用占净销售额的比例从上年同期的31%降至26% [39] - 2023财年第一季度调整后EBITDA亏损490万美元，上年同期盈利350万美元；调整后EBITDA利润率从上年同期的3.2%降至负4% [41] - 截至2022年9月30日，左轮手枪和定期贷款信贷安排的未偿本金为1.14亿美元，较2022年6月30日增加540万美元；现金余额为760万美元，较之前减少超200万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 DSD业务 - 收入同比增长近13%，得益于销售渠道成功和前期实施的价格上涨，但近期季度价格上涨未能跟上通胀，11月开始实施额外价格和费用上涨，效果将在本财季显现 [33] - 过去两个月业务恢复迅速，10月经历了自约三年前疫情开始以来的最高销售周，周销售额较第一季度报告结果明显改善 [32] 直运业务 - 2023财年第一季度销售额较上年同期增长近11%，虽采用成本加成模式，但价格变化时机滞后影响了第一季度利润率，合同价格上涨已在第二财季体现 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期咖啡价格从第一财季水平大幅下跌，若趋势持续，从利润率角度看公司在本财年后期将处于更有利地位 [13] - 近期几周咖啡价格差异大幅下降，有助于降低公司成本基础 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进两项主要目标的全公司倡议，一是优化营运资金，以便将更多现金投入业务；二是执行IT路线图，建立所需工具、系统和流程，使公司更灵活管理业务并应对行业复杂性 [14] - 公司定义了两类增长机会，一是基于疫情后客户群复苏和新客户合作的恢复性增长；二是催化性增长，包括利用公司网络的高增长邻接业务，如替代饮料计划和Revive业务 [15] - 公司将适时提价，并灵活识别和把握成本机会，同时继续精简业务组合，必要时出售分支并暂停对部分品牌的投资 [13][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度毛利率和盈利能力下降感到失望，但影响大多是短期的，且已开始逆转，对2023财年潜力持乐观态度 [7] - 公司预计未来几个季度毛利率将快速恢复，同时谨慎管理成本，改善营运资金状况 [24] - 尽管面临宏观不确定性，但公司有信心在2023财年重新建立业务积极势头 [51] 其他重要信息 - 公司与两家最大投资者达成友好协议，将迎来两名新董事会成员，同时在本财年结束时送别两名高价值董事会成员 [26] - 8月下旬公司成功对ABL信贷安排进行再融资，新的五年期4700万美元第一留置权担保信贷安排增加了契约灵活性，预计每年为公司节省约200万美元现金成本 [44] - 公司即将启用新的运营规划和订购工具，以改善数据、文档、可见性并明确职责，随着未来几个季度全面实施，预计将带来效率提升 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于利润率下降原因是否是对冲到期且成本增加未通过提价转嫁给客户 - 回答: 是的，在大客户方面是合同延迟问题，对冲基本到期，咖啡成本加速上升，在将成本转嫁给客户之前产生了影响 [54] 问题2: 对冲为何失效，是公司、客户还是合同机制问题 - 回答: 一是大客户在该季度消化库存，经济衰退影响订单量，实际销量未达预期；二是定价方面，对冲到期，部分大客户按合同直到10月15日才进行价格调整；DSD业务则是定价未能跟上通胀压力，11月实施新定价，12月全面生效 [57][60][62] 问题3: 2023财年剩余时间利润率趋势如何 - 回答: 基于当前季度数据和销量，利润率正在恢复，预计进入第三和第四季度将回到目标轨迹，但受宏观不确定性影响，公司将适时提价并采取其他措施 [64] 问题4: 是否看到通胀缓解迹象 - 回答: 看到了一些货运费率和燃料成本的下降，但柴油库存处于美国最低水平令人担忧，公司正在考虑铁路运输选项；近期咖啡价格下跌且价格差异缩小，有助于缓解成本压力 [66][68] 问题5: 较低的咖啡价格多久能影响公司业务 - 回答: 在直运和大客户业务方面，因客户自行制定交易计划，答案不一，部分客户一两个季度能受益，部分因长期对冲受益时间更长；DSD业务方面，如果咖啡价格在本财年下半年持续下降，3月和6月季度将开始受益 [69][70][74] 问题6: Revive业务目前有多少技术人员，翻倍技术人员的基数是多少 - 回答: Revive业务并非全新业务，目前约有120名技术人员且每周都在增加，业务在第三方服务、新增制造商服务和客户设备服务等方面有新拓展 [77][79] 问题7: Revive业务月收入达六位数，但部分技术人员服务现有客户，收入已包含在咖啡价格中，翻倍技术人员是否意味着巨大收入机会 - 回答: 同意该观点，公司新聘请总经理领导该业务，对现有DSD客户的服务评估方式正在改变，通过多种服务模式增加收入，随着技术人员增加，人均收入将提高，Revive业务规模和利润率影响将增大，但目前暂无法给出具体规模范围 [83][85][86] 问题8: Revive业务的盈利能力如何 - 回答: 该业务核心成本已包含在财务数据中，新增技术人员带来的收入增长远高于成本增加，是高杠杆模式，目前业务是满足现有需求，未来几个季度有增长空间 [88][89] 问题9: 在当前劳动力市场下，如何实现Revive业务技术人员数量翻倍 - 回答: 一是改变了招聘模式且目前有效；二是与一所大型技术服务学校合作，通过联合课程培训新技术人员，并为其提供工作和培训计划，公司对Revive业务发展充满信心 [90][91][92]

财务业绩指标 - 2022年第三季度净销售额为1.2138亿美元，较2021年增长1301.8万美元，增幅12.0%[122] - 2022年第三季度毛利润率为21.9%，较2021年下降7.1个百分点[122] - 2022年第三季度运营亏损429.8万美元，较2021年扩大251.8万美元，增幅141.5%[122] - 2022年第三季度净亏损737.4万美元，较2021年扩大495万美元，增幅204.2%[122] - 2022年第三季度咖啡销量为1738.7万磅，较2021年减少248.9万磅，降幅12.5%[122] - 2022年第三季度资本支出为298.8万美元，较2021年减少44.6万美元，降幅17.5%[122] - 2022年第三季度折旧和摊销费用为565.2万美元，较2021年减少62.7万美元，降幅10.0%[122] - 2022年第三季度净销售额为1.214亿美元，较2021年同期增长1300万美元，增幅12.0%，主要因价格提高，部分被销量下降抵消[124] - 2022年第三季度毛利润为2660万美元，较2021年同期减少486万美元，降幅15.4%，毛利率从29.0%降至21.9%，主要因产品成本和大宗商品价格上升[124][125] - 2022年第三季度运营费用降至3090万美元，较2021年同期减少230万美元，占净销售额的25.5%，主要因销售费用增加、管理费用减少和资产销售净收益增加[126][127] - 2022年第三季度其他费用增至300万美元，较2021年同期增加250万美元，增幅421.1%，主要因利息费用增加和咖啡相关衍生品工具收益减少[128] - 2022年第三季度所得税费用为4.3万美元，2021年同期为6.2万美元[129] - 2022年第三季度净亏损为737.4万美元，较2021年同期增加495万美元，增幅204.2%[124] - 2022年第三季度EBITDA为179.6万美元，EBITDA利润率为1.5%；2021年同期分别为608.9万美元和5.6%[132] - 2022年第三季度调整后EBITDA为 - 487.3万美元，调整后EBITDA利润率为 - 4.0%；2021年同期分别为348.9万美元和3.2%[133] - 2022年和2021年第三季度资本支出分别为300万美元和250万美元，2023财年预计资本支出在1800万 - 2000万美元之间[142] - 2022年和2021年第三季度折旧和摊销费用分别为570万美元和630万美元，预计2023财年剩余季度每季度折旧和摊销费用约为590万 - 600万美元[142] 公司运营情况 - 截至2022年9月30日，公司拥有237条配送路线和104个分支仓库[119] 影响因素 - 新冠疫情持续影响公司营收，部分地区复苏缓慢[120] 信贷安排 - 公司认为修订后的信贷安排增加了营运资金管理的灵活性[120] - 截至2022年9月30日，公司循环信贷额度借款为6700万美元，使用信用证子额度410万美元[135] - 公司信贷安排承诺额度达9000万美元，到期日为2027年4月26日，截至2022年9月30日，公司遵守所有契约，并预计未来十二个月保持合规[133][135] - 截至2022年9月30日，公司有760万美元的无限制现金及现金等价物，循环信贷安排可用额度为1890万美元[136] - 截至2022年9月30日，公司循环信贷安排未偿还借款为6700万美元，使用信用证子限额410万美元，定期贷款安排未偿还债务为4700万美元，循环信贷安排加权平均利率为3.98%[146] 现金流量 - 2022年第三季度经营活动净现金使用量为1340万美元，2021年同期为670万美元，变化主要因净营运资金增加100万美元和净亏损增加490万美元[137][138] - 2022年第三季度投资活动净现金流入为610万美元，2021年同期为480万美元，增加主要因物业、厂房及设备销售收益增加180万美元，部分被固定资产采购增加40万美元抵消[137][139] - 2022年第三季度融资活动净现金流入为510万美元，2021年同期为净现金使用230万美元，变化主要因修订定期贷款安排净借款收益140万美元和修订循环信贷安排提款净收益400万美元[137][140][141] 库存与采购承诺 - 截至2022年9月30日，公司已承诺按固定价格合同购买总计1.036亿美元的生咖啡库存，按不可撤销采购订单购买1230万美元的库存及其他物品[143] 付款承诺与债务偿还 - 截至2022年9月30日，公司有2820万美元的经营和融资租赁付款承诺，定期贷款安排要求从2022年12月31日季度末开始每月偿还本金30万美元[143] 咖啡衍生工具影响 - 假设2022年9月30日咖啡商品价格变动10%，咖啡相关衍生工具对净亏损和其他综合收益的潜在影响分别为±22.6万美元和±79.7万美元[147][148]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年净销售额增加7130万美元，即18%，达到4.692亿美元，主要因DSD销售渠道从疫情影响中显著恢复、价格上涨和配送附加费 [32] - 2022财年第四季度净销售额为1.23亿美元，增加2010万美元，近20%，主要因从疫情中持续恢复 [33] - 2022财年毛利润增加3600万美元，即36%，达到1.369亿美元，毛利率从25.4%增至29.2% [42] - 2022财年第四季度毛利润为3490万美元，增加650万美元，即23%，毛利率从27.6%增至28.4% [45] - 2022财年调整后EBITDA为1910万美元，第四季度为610万美元，均高于上一财年同期 [45] - 2022财年运营费用增加1240万美元，第四季度增加470万美元，但占净销售额的百分比均有所下降 [47][48] - 2022财年资本支出为1520万美元，第四季度为630万美元，较上一年有所增加 [49][50] - 截至2022年6月30日，现金头寸降至1000万美元，净债务为9880万美元 [54][56] 各条业务线数据和关键指标变化 DSD销售渠道 - 2022财年和第四季度销售额同比增长，有多个大客户签约，客户净增，单量增加 [10] - 第四季度DSD渠道在应对通胀挑战时，部分非咖啡或相关产品价格调整滞后，已调整产品价格下限 [35][36] Direct Ship渠道 - 2022财年净销售额同比增加，第四季度销售改善19.3%，但近期面临利润率压力，预计年底前克服主要压力 [37][39][41] Revive业务 - 2022财年第四季度达到中7位数的运营率，有望发展成为数百万美元的营收业务 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将采取更积极的增长导向方法，聚焦恢复性增长和催化性增长 [7][18] - 恢复性增长关注合作伙伴关系和提供低成本咖啡混合产品，催化性增长关注高增长延伸和相邻业务 [18][19] - 公司与全球调味和提取物公司达成协议，High Brew合作持续取得成果，Revive业务全面开启并准备扩张 [20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务持续复苏，正接近恢复到完全正常的业务条件，有望实现显著增长 [6][25] - 短期内经济和通胀压力将持续，但第四季度通常有季节性好处，近期的业务胜利将增加未来季度的销售额 [25][26] 其他重要信息 - 公司ESG计划是关键优先事项，在减少碳排放方面取得进展，如降低配送中心的产品交付模式、减少电力相关排放和供应链排放 [27][28][29] - 公司修订ABL信贷安排，增加最大循环信贷额度，降低利率，为资本结构带来积极变化 [51] - 截至8月25日，公司所有优先股已转换为普通股 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DSD业务的增长机会有多大 - 公司仍受部分分销渠道人员配置和营业时间问题影响，但DSD网络有多个业务胜利，增长机会大 [60] - 核心需求仍受压力，但公司的多项战略提供了增长机会，同时公司正在努力增加路线和招聘人员 [63][65] - 从数据看，各地区和渠道仍有波动，未完全恢复到最佳状态，但核心业务、新客户和大型活动等将成为增长动力 [67][69][70] 问题2: 咖啡高端化和相关服务的机会如何 - 公司认为这是2023年的三大重点举措之一，消费者对浓缩咖啡饮料的需求增加，公司结合Revive的设备安装和服务能力，提供高端咖啡和饮料，增长机会大 [72][73][74] 问题3: Revive业务的发展路线图是怎样的 - Revive业务与浓缩咖啡项目紧密相关，目前已开始看到增长势头，未来将提供更多增长轨迹信息 [77] - 业务增长的限制因素是招聘和培训技术人员，公司正在努力解决这一问题，并聘请了总经理来推动业务发展 [78][79][82] 问题4: Revive业务是否有机会与大型餐厅或QSR连锁店签订合同 - 这是一个机会，但公司会谨慎规划，确保有足够的资源来服务现有客户，然后逐步扩大到第三方客户，并根据地区和城市的服务能力签订合同 [84][85][86] 问题5: 销售费用占收入的百分比的预期运行率是多少 - 这取决于DSD、Revive和Direct Ship客户的业务组合，随着销售恢复，销售费用和总运营费用占销售额的百分比将更高效 [88] - 大部分销售成本与DSD业务相关，销售费用将与DSD增长相关，并在未来更高效 [89]

公司概况 - 公司是咖啡烘焙、批发、设备服务和分销商，服务多种客户，经营一个业务板块[11] - 公司产品和服务包括多种咖啡、茶、烹饪产品及设备安装维修服务，品牌众多[12] 设施与产能 - 2021财年大幅提高得克萨斯州北湖生产设施产能，退出休斯顿旧设施，启用加利福尼亚州里阿尔托配送中心[14] - 公司在得克萨斯州北湖和俄勒冈州波特兰设有生产设施，在伊利诺伊州北湖、加利福尼亚州里阿尔托和新泽西州穆纳奇设有独立配送中心[35] - 公司在得克萨斯州北湖和俄勒冈州波特兰设有生产设施，2021财年第四季度停止休斯顿工厂生产并退出该工厂[182] 可持续发展 - 2022财年公司位列CDP供应商参与气候变化排行榜前8%，发布年度可持续发展报告[19] - 2022财年公司维持主要生产和配送设施90%的废物转移目标，目前全公司77%的废物不进入垃圾填埋场，烘焙设施自2018年实现零废物目标[19] - 2022财年公司继续发展直接贸易采购模式Project D.I.R.E.C.T. [19] 社会责任 - 公司支持慈善活动，捐赠对象包括美国粮食救济协会、罗纳德·麦当劳之家和当地食品银行等[22] 员工情况 - 截至2022年6月30日，公司约有1068名员工，其中166人受集体谈判协议约束，协议于2025年6月30日或之前到期[23] - 公司DEI委员会致力于创造安全空间、消除人力资源流程偏见、增加多元化供应商合作等[24] - 公司为团队成员提供总奖励计划，强调福利成本稳定性和福利项目范围扩展，包括为非工会成员提供公司支付的短期残疾福利和带薪育儿假[25] - 公司部分员工受集体谈判协议约束，协议于2025年6月30日或之前到期[211] - 2022年6月30日，约16%的公司员工受集体谈判协议覆盖[211] 业务策略 - 公司采取多种业务策略，如制造和网络优化、利用DSD网络增长、产品创新等[14][16] 市场价格 - 过去五年咖啡“C”市场近月每磅价格在0.86 - 2.60美元，2022年6月30日和2021年6月30日分别为2.30美元和1.60美元，2022财年交易区间为1.12美元，平均价比过去五年历史均价高60%[29] 销售网络 - 截至2022年6月30日，公司拥有239条配送路线和103个分支仓库的全国DSD网络[35] - 截至2022年6月30日，公司通过239条配送路线和103个分支仓库的全国DSD网络销售产品[89] - 截至2022年6月30日，公司拥有239条配送路线和103个分支仓库[182] 客户情况 - 2022财年，公司前五大客户约占净销售额的24%，过去三个财年单一客户销售额均未达净销售额的10%以上[36] - 2022财年，前五大客户占净销售额约24%，失去大客户将影响经营[46] - 2022年6月30日，约35%的应收账款来自五个客户，面临坏账和对手方风险[46] - 2022年6月30日和2021年，公司约35%和31%的应收账款余额来自五名客户，2022年有两名客户占应收账款余额超10%[194] 销售季节 - 冬季通常是公司销售旺季，夏季和初秋因度假地区季节性业务和杂货店为冬季销售季囤货，销售额也会增加[32] 行业竞争 - 咖啡行业竞争激烈，公司面临来自跨国制造商、批发分销商、咖啡烘焙商、专业咖啡供应商、零售品牌饮料制造商等多方面竞争[37] - 咖啡行业竞争激烈，若无法差异化和合理定价，销售和盈利将受影响[44][46] 疫情影响 - 公司业务受COVID - 19疫情影响，2022和2021财年对财务状况和经营成果产生重大影响，疫情复发或新变种可能再次产生不利影响[36][41] - 新冠疫情使公司产品需求下降，2022和2021财年收入受重大影响[90] - 公司预计随着政府放宽疫情限制和疫苗普及，收入将缓慢恢复，但无法保证2023财年恢复到疫情前水平[92] - 新冠疫情对公司财务状况、经营成果、现金流和流动性产生重大影响，预计收入将缓慢恢复，但无法保证恢复到疫情前水平[114][116] 法规监管 - 公司业务受美国联邦、州和地方政府机构的各种法律法规监管，目前除特定情况外，无重大法律诉讼[39] - 政府法规变化可能增加公司运营成本、减少产品需求或导致诉讼[60] 供应链风险 - 供应链限制和疫情影响产品供应和需求，财务影响无法合理估计[43] - 绿咖啡成本增加可能降低毛利率和利润，近期“C”市场价格波动大[46] - 气候变化、水资源短缺及相关措施可能影响业务和运营[48] - 极端天气增加商品成本、破坏设施、扰乱生产和供应链[48] - 收购投资可能扰乱业务、无法带来预期收益并存在风险[48] - 无法预见消费者偏好变化，可能导致产品需求下降[50] - 公司面临其他商品成本波动风险，若无法将成本转嫁给客户，利润率和盈利能力将下降[51] - 公司确保优质咖啡和其他原材料充足供应的努力可能失败，影响业务和盈利能力[51] - 供应链和销售网络、劳动力的中断或成本增加，会影响公司制造和分销产品的能力[53] - 客户质量控制问题或食品安全问题可能损害公司品牌，影响销售并导致召回或索赔[55] 财务状况 - 截至2022年6月30日，公司有联邦净运营亏损结转约1.859亿美元、州净运营亏损结转约1.601亿美元，部分将开始到期[56] - 未来所有权变更可能限制公司使用净运营亏损结转抵消应税收入的能力[56] - 未来减值费用可能对公司经营业绩产生不利影响，2021和2022财年无形资产无减值[57] - 公司在企业公民和可持续发展事项上的失败或被认为失败，可能对业务产生重大不利影响[58] - 公司若退出多雇主养老金计划，可能面临重大退出负债[60] - 截至2022年6月30日，公司有9880万美元未偿还借款，使用了410万美元信用证子限额，信贷安排下有1290万美元可用额度[65] - 截至2022年6月30日，公司有14700股A类可转换参与累积永续优先股，初始设定价值为每股1000美元，股息为年利率3.5%，转换溢价为22.5%[69] - 公司目前有479000股未指定系列的优先股授权股份[70] - 截至2022年6月30日，公司两个雇主设定受益养老金计划的预计福利义务超过计划资产公允价值[73] - 公司采用保险和自保机制结合应对潜在风险，但保费持续增加，未来索赔可能超预期，储备金可能不足[62] - 公司维持成品保险，但不能保证不会产生未投保或超保额的索赔和负债[64] - 债务杠杆增加会对公司流动性和经营业绩产生不利影响，信贷安排包含多项契约和限制[65] - 通胀可能增加公司原材料、劳动力等成本，若无法提价抵消影响，业务、经营成果和财务状况将受不利影响[68] - 未能遵守隐私和数据保护法律法规，公司将面临负面财务后果和民事或刑事处罚[74] - 信息技术系统故障或安全问题会影响公司业务运营，虽未发生重大网络安全漏洞，但面临多种威胁[74] - 截至2022年6月30日，公司有199名普通股登记股东[81] - 2022、2021和2020财年咖啡烘焙设施利用率分别约为75%、63%和66%[77] - 约65%的设施为租赁，租期在2022 - 2027年之间[77] - 2022财年直销收入较2021财年增加，主要因商品定价安排的价格变化、优化客户群和大客户恢复[92] - 2020和2021财年公司采取措施减少运营费用和资本支出[92] - 2021财年公司偿还现有高级有担保循环信贷安排并签订新信贷安排[92] - 2022财年净销售额为4.692亿美元，较2021财年的3.979亿美元增加7130万美元，增幅18%[93] - 2022财年毛利率为29.2%，较2021财年的25.4%增加3.8%[93] - 2022财年经营费用较上一年度增加1240万美元，主要因销售和行政费用增加[93] - 2022财年资本支出为1520万美元，较2021财年增加10万美元[93] - 截至2022年6月30日，循环信贷和定期贷款信贷安排的未偿债务分别为6300万美元和4560万美元，较2021年6月30日增加1760万美元[93] - 截至2022年6月30日，现金降至1000万美元，较2021年6月30日减少40万美元[93] - 2022财年咖啡销量为76327磅，较2021财年的79506磅减少3179磅[95] - 2022财年EBITDA为1394.6万美元，较2021财年的1148万美元增加246.6万美元，增幅21%[95] - 2022财年净销售额为4.692亿美元，较2021财年的3.979亿美元增加7130万美元，增幅18%[99] - 2022财年毛利润为1.369亿美元，较2021财年的1.009亿美元增加3600万美元，增幅36%，毛利率从25.4%提升至29.2%[100][101] - 2022财年运营费用为1.515亿美元，较2021财年的1.391亿美元增加1240万美元，增幅9%[102] - 2022财年总其他收入（费用）为130万美元费用，而2021财年为1010万美元收入[103] - 2022财年利息费用降至950万美元，较上一年度的1600万美元减少640万美元[103] - 2022财年记录所得税收益30万美元，而2021财年为所得税费用1360万美元[104] - 2022财年EBITDA为1394.6万美元，EBITDA利润率为3.0%；2021财年EBITDA为1148万美元，EBITDA利润率为2.9%[109] - 2022财年调整后EBITDA为1905.9万美元，调整后EBITDA利润率为4.1%；2021财年调整后EBITDA为1661.1万美元，调整后EBITDA利润率为4.2%[109] - 2022财年单位销售下降2.5%，平均单价上涨20.4%，净销售额净增18%[99] - 2022财年净亏损为1566.1万美元，较2021财年的4165.1万美元减少2599万美元，减幅62%[99] - 截至2022年6月30日，公司债务义务账面价值为10.86亿美元，2021年6月30日为9.1亿美元[111] - 信贷安排中循环信贷承诺最高为8000万美元，定期贷款本金为4750万美元，到期日均为2025年4月25日[112] - 2022年6月30日，公司有980万美元无限制现金及现金等价物，信贷安排可用额度为1290万美元[113][120] - 2022财年经营活动使用现金1145.4万美元，较2021财年增加1000万美元[116][117] - 2022财年投资活动使用现金604.5万美元，较2021财年减少470万美元[116][118] - 2022财年融资活动提供现金1705.5万美元，2021财年使用现金3730万美元[116][119] - 2022财年和2021财年资本支出分别为1520万美元和1510万美元，预计2023财年为1800 - 2000万美元[122] - 2022财年和2021财年折旧和摊销费用分别为2380万美元和2760万美元[122] - 截至2022年6月30日，公司总合同义务为3.40534亿美元[122] - 截至2022年6月30日和2021年6月30日，公司分别有470万磅和2150万磅绿咖啡受咖啡相关衍生工具覆盖[124] - 2022年6月30日，约89%（420万磅预测绿咖啡采购量）的未平仓咖啡相关衍生工具被指定为现金流套期；2021年6月30日，该比例约为68%（1460万磅预测绿咖啡采购量）[124] - 贴现率降低50个基点，2023年净福利成本增加7.5万美元，2022年6月30日预计福利义务增加537.6万美元；贴现率提高50个基点，2023年净福利成本减少6万美元，2022年6月30日预计福利义务减少492.6万美元[125] - 资产预期回报率降低50个基点，2023年净福利成本增加35.7万美元；资产预期回报率提高50个基点，2023年净福利成本减少35.7万美元[125] - 修订后的利率互换协议下，公司收取1个月伦敦银行同业拆借利率（下限为0%），按2.4725%的固定利率付款，较原固定利率2.1975%提高0.275%，名义金额6500万美元，到期日为2023年10月11日[127] - 2022年6月30日，循环信贷额度下未偿还借款6300万美元，使用信用证子限额410万美元，定期贷款未偿还债务4560万美元，仅4360万美元受利率变动影响，加权平均利率为2.75%[127] - 利率变动对循环信贷额度下受利率变动影响的未偿还借款年度利息费用有显著影响，如利率提高150个基点，年度利息费用将达272.1万美元[127] - 假设咖啡商品价格变动10%，咖啡相关衍生工具对净收入的影响为增加或减少9.9万美元，对累计其他综合收益的影响为增加或减少73.6万美元[128] - 截至2022年6月30日，公司总资产为35007.1万美元，2021年为33800.6万美元[169] - 截至2022年6月30日，公司总负债为24532.3万美元，2021年为23304.7万美元[1

财务数据和关键指标变化 - 第三财季净销售额为1.19亿美元，较上年增长28%，主要因DSD和直运渠道持续复苏 [7] - 第三财季毛利率为29.8%，较上年同期增加4.2%（420个基点），较上一季度扩大30个基点 [9] - 调整后EBITDA提升至500万美元，上年同期亏损80万美元，是疫情以来最强劲的运营表现 [10] - 2022财年第三季度运营费用增至3950万美元，较上年增加520万美元（15.2%），占净销售额的比例降至33.1% [30] - 截至2022年3月31日的三个月资本支出为300万美元，较上年减少10万美元 [32] - 第三财季末总未偿借款为1.011亿美元，较2021年6月30日增加1010万美元；现金余额增至1040万美元，较2021年6月30日增加10万美元 [33] - 第三财季末净债务为9070万美元，2021财年末为8070万美元，主要因库存投资和激励计划付款 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 DSD业务 - 实现自2020年初以来最高的平均周销售额，年销售额超过100万美元的路线数量比多年来都多 [8][23] - 长期客户处的订单量增加，新客户销售持续增长 [8][24] - 与上年相比，生产差异和库存报废核销情况改善，但本季度和第四财季因奥密克戎放缓有负面生产差异，预计2023财年不受影响 [24] - 上一季度实施的价格上涨和配送附加费在第三季度产生效果，有助于抵消部分供应链和产品成本上升 [25] 直运业务 - 同比增长23.7%，主要因关键客户销量增加以及成本加成价格上涨的影响 [8] - 9月至3月面临的通胀挑战，部分价格上涨已在损益表中确认，其余体现在库存项目中，预计下一季度完全体现 [27] - 为确保客户库存充足，提前订购特种咖啡豆，导致本季度净债务增加，库存较上年同期增加1300万美元，其中1000万美元为咖啡直接投资 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 东部和东北部市场大幅复苏，此前受疫情影响更严重；一家主要竞争对手关闭60多家分支机构，为公司提供扩张机会 [11] - 客户集中度最高的西部地区以及西北和南部地区，销售额较疫情前有所改善，但同比增长机会不如东部和东北部地区；所有地区本季度均呈积极趋势，年初至今持续改善 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进各业务的整合工作，包括波特兰的业务整合以及西海岸咖啡业务整合至现有设施，未来几个季度预计有更多分支机构整合 [12][13] - 考虑退出或出售多余房产，以降低运营费用并减少债务水平，目前正在审查分支机构和资产以优化资本结构，未来几个月将公布更多改进计划 [13][14] - 积极管理DSD业务的更多环节，如针对低利润客户、翻新和重新安装旧设备；实施附加费并按配送和燃料成本细分，有效管理价格以应对通胀 [15][16] - 帮助直运业务客户管理库存，提前订购特种咖啡豆，长期关注优化库存效率以改善营运资金指标和降低债务杠杆 [27][29] - 增加DSD业务的销售大使和业务发展经理，针对不同层级客户拓展业务，提供优质服务 [43] - 通过销售全产品线、提升咖啡产品高端化、推进创新项目等方式，增加现有客户订单量 [50][51][52] - 与High Brew、Califia Farms等合作，推出植物基产品和即饮产品 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三财季业务各方面表现有意义改善，预计第四财季虽有季节性因素，但仍能强势结束本财年，随着行业复苏和消费者行为正常化，业务潜力将充分释放 [6][7] - 国内航运开始恢复正常，但仍在应对国际航运挑战和宏观经济带来的成本上升问题，通过多种方式抵消成本压力 [14] - 对业务在疫情后的反应速度感到满意，运营变革推动了财务表现的持续改善 [18] - 进入第四财季，将直接和间接管理通胀，有信心强势结束本财年 [19] - 认为DSD业务是核心驱动力，随着市场稳定，DSD业务将达到新的正常水平，公司将进入增长模式并奠定更稳定的基础 [46] 其他重要信息 - 2022年公司成立110周年，将在未来更具雄心 [20] - 近期发布第10份年度可持续发展报告，连续第二年入选碳披露项目供应商参与领导者榜单，被评为最佳供应商参与评级公司之一，可持续发展仍是公司优先事项 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：如何看待价格上涨情况及幅度 - 公司不再进行全面的盲目提价，而是将其细分为燃料和配送成本附加费；4月的提价主要针对咖啡市场和价格，使公司跟上市场水平，预计近期不会再有提价，但会密切关注市场 [37] - 公司有套期保值措施，且套期保值计划还将持续几个季度；此次提价比11月的幅度小 [38] - 公司通常一年提价一次，去年年中进行了常规提价，11月针对咖啡通胀进行调整，4月的提价是为应对供应链效率低下、地缘政治、燃料和运输成本上升等问题 [40] 问题：竞争对手关闭60家分支机构，对公司未来12 - 24个月有何战略或战术优势 - 公司坚信DSD业务模式，通过增加销售大使和业务发展经理，针对不同层级客户拓展业务，提供优质服务；目前在东南部和东北部积极开发新客户，随着市场稳定，DSD业务将达到新的正常水平，公司将进入增长模式并奠定更稳定的基础 [43][44][46] 问题：如何提高现有客户的订单量 - 向未购买全产品线的客户销售其他产品，给予路线服务代表调整价格的权限，以提高竞争力 [50] - 提升咖啡产品的高端化，推动客户转向浓缩咖啡饮料项目 [51] - 推进与消费者和客户研究相关的创新项目，未来几个季度将推出新产品 [52] 问题：Revive（CBE业务）进展如何 - 该业务进展良好，公司正在招聘业务负责人，根据客户反馈和制造商合作情况，合作伙伴希望公司扩大业务范围；预计未来六个月内可以提供相关数据 [54][55] 问题：如何处理公司的房地产资产，如达拉斯 - 沃思堡的大型设施，决定出售并回租的驱动因素是什么 - 公司正在优化房地产布局，包括波特兰的业务整合，预计会产生一些多余房产；同时，公司正在探索多种方式，在保留房产所有权的前提下释放其价值和现金流，进行全面的资本配置规划，以适应未来两到三年的发展 [59][60] - 公司曾在疫情期间探索过售后回租选项，目前正在评估其他方案；过去的利率互换协议降低了实际利息成本，公司希望为未来的增长和优化做好准备 [60][61] - 公司计划在未来几个月内公布优化资本结构和降低债务水平的具体计划，预计在6月底财年结束前发布相关公开评论 [63]