信贷安排与负债情况 - 截至2020年3月31日，公司遵守修订后循环信贷安排的所有契约[132] - 截至2020年3月31日和2019年6月30日，其他流动负债分别为647.6万美元和730.9万美元[160] - 2020年3月31日其他长期负债为455.3万美元，2019年6月30日为405.7万美元[161] - 截至2020年3月31日，公司在修订信贷安排下可借款最高1.25亿美元，未偿还借款8000万美元，使用信用证子限额230万美元，仅1500万美元借款受利率变动影响，加权平均利率4.45%[287] 员工持股与股权激励 - 截至2020年3月31日和2019年6月30日，员工持股计划（ESOP）分配股份分别为1,191,754股和1,393,530股，公允价值分别为829.5万美元和2281.2万美元[137] - 截至2020年3月31日，2017计划下有544,857股可供未来发行，2020激励计划下有300,000股，其中88,495股于2020年4月1日发行[140] - 2020年3月31日止九个月授予的非合格股票期权（NQOs）加权平均公允价值为4.68美元，风险无风险利率为1.7%，预期股价波动率为35.4%[141] - 2020年3月31日和2019年6月30日，未确认的NQO补偿成本分别为190万美元和110万美元，2020年3月31日的未确认成本预计在2.5年内确认[143] - 2020年3月31日止九个月，受限股票授予的总授予日公允价值为130万美元，未确认补偿成本为80万美元，预计在0.7年内确认[149][150] - 2020年3月31日止九个月，基于绩效的受限股票单位（PBRSUs）授予的总授予日公允价值为120万美元，未确认补偿成本为60万美元，预计在2.4年内确认[153][154] - 2019年11月公司授予绩效现金奖励（PCAs），截至2020年3月31日，已确认应计负债4.65万美元，未确认补偿成本为40万美元，预计在2.6年内确认[155][156][157] 财务业绩指标 - 2020年前三个月所得税费用为 -103.4万美元，有效税率2.5%；2019年同期为4316.1万美元，有效税率 -502.7%；2020年前九个月所得税费用为 -122.2万美元，有效税率4.3%；2019年同期为3914.9万美元，有效税率 -152.4%[162] - 2020年前三个月基本和摊薄后普通股每股净亏损均为2.32美元，2019年同期为3.05美元；2020年前九个月基本和摊薄后普通股每股净亏损均为1.62美元，2019年同期为3.84美元[169] - 2020年前三个月净销售额为1.29139亿美元，2019年同期为1.46679亿美元；2020年前九个月净销售额为4.20237亿美元，2019年同期为4.53892亿美元[175][179] 股权结构 - 公司授权发行50万股优先股，其中A类优先股授权2.1万股，已发行1.47万股[172] 应收账款与库存采购 - 截至2020年3月31日和2019年6月30日，应收账款净额中来自客户合同的应收账款分别为4930万美元和5360万美元[179] - 截至2020年3月31日，公司已承诺按固定价格合同购买6120万美元的生咖啡库存，按不可撤销采购订单购买450万美元的其他库存和720万美元的其他采购[181] 法律诉讼 - 公司子公司Coffee Bean International, Inc.被列入CERT提起的私人执法诉讼被告名单[182] - 公司卷入咖啡含丙烯酰胺诉讼案，原告要求按每天每项违规最高2500美元支付民事罚款[183] 资产出售 - 2019年7月公司出售办公咖啡客户相关资产获930万美元现金，因未达营收预期未获得最高230万美元的额外收益，资产出售净收益720万美元[193] - 截至2020年3月31日的九个月内，公司完成七处分支机构房产出售，部分房产有售后回租安排[194][195] - 2019年11月公司出售休斯顿制造工厂和仓库获1000万美元，现金收益900万美元，净收益730万美元，售后签订三年回租协议，月租金5万美元[195][196] 利率与商品价格风险 - 利率变动对1500万美元可变利率借款年利息费用有影响，利率降低150基点年利息费用为44.3万美元，升高150基点为89.3万美元[288] - 公司面临绿咖啡价格波动的商品价格风险，因竞争和市场条件，价格上涨不总能转嫁给客户[289] - 假设2020年3月31日咖啡商品价格变动10%，咖啡相关衍生品工具对净亏损影响为正负59.6万美元，对其他综合收益影响为正负415.5万美元[290] 收购事项 - 公司2017年2月7日收购西海岸咖啡，2017年10月2日收购博伊德咖啡，涉及或有对价应付和营运资金纠纷应付等事项[160]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度绿咖啡加工和销售量增加200万磅至2940万磅，同比增长7.2% [39] - 净收入为1.525亿美元，较去年同期的1.598亿美元减少730万美元，降幅4.6% [42] - 毛利润为4400万美元，较去年同期减少930万美元，毛利率从33.3%降至28.8% [44] - 运营费用从5270万美元降至3510万美元，占净销售额的比例从33.0%降至23.0% [49] - 利息费用从去年同期减少50万美元至290万美元 [51] - 其他净收入从100万美元增加70万美元至170万美元 [52] - 所得税收益为10万美元，低于去年同期的270万美元 [53] - 净利润为780万美元，去年同期净亏损1010万美元；归属于普通股股东的净利润为760万美元，即每股摊薄收益0.43美元，去年同期净亏损1020万美元，即每股摊薄亏损0.60美元 [54] - 调整后EBITDA为740万美元，去年同期为1240万美元，调整后EBITDA利润率从7.8%降至4.9% [55] - 季度末现金为910万美元，循环信贷额度借款7000万美元，净债务6090万美元，低于2019年6月30日的8500万美元和去年的1.167亿美元 [56] - 应收账款余额较第四季度末增加520万美元至6040万美元，较去年同期减少1910万美元 [57] - 库存水平较2019年6月30日减少280万美元至8510万美元，较去年同期减少3040万美元 [58] - 应付账款较第四季度末降至5980万美元，较去年减少1830万美元 [58] - 第二季度资本支出为370万美元，其中310万美元为维护支出，维护资本支出较去年减少430万美元 [59] - 折旧和摊销费用为760万美元，低于去年同期的790万美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - DSD销售渠道受净客户流失影响，销量下降，收入持续下滑 [30] - 直接运输业务销量较去年第二季度增长，但由于客户组合不利和商品价格较低，收入持平 [32] - 咖啡加工和销售总量中，DSD网络约占900万磅（31%），直接运输客户约占1990万磅（68%），分销商约占50万磅（1%） [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有五项关键举措，包括供应链优化、提升执行能力、增强服务能力、产品创新和人才与文化建设，同时注重现金和流动性管理 [10] - 供应链优化方面，公司任命了首席供应链官，分析制造和分销布局，平衡休斯顿工厂产量，计划建立西海岸配送中心，减少SKU数量，提高产品交付指标，优化DSD销售网络 [11][12][14] - 提升执行能力方面，路线手持技术试点项目取得积极成果，计划在2020年底全面推广，改进的商业智能系统提高了路线生产力、库存管理和团队士气，降低了系统维护成本 [17][18] - 增强服务能力方面，利用咖啡酿造设备项目和翻新计划降低成本，24/7呼叫中心试点项目已全面运行，正在扩大烘焙厂直接项目 [19][20][21] - 产品创新方面，公司聘请了产品营销和创新副总裁，致力于产品组合创新，同时推进可持续发展计划 [22][23][26] - 人才与文化建设方面，公司致力于培养和留住人才，实施新的认可和奖励计划，重塑企业文化 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前虽有挑战，但战略方向正确，已制定明确计划，且取得的进展令人鼓舞 [35] - 公司业务有季节性，第二季度通常最强，预计2020财年将保持这一节奏 [36] - 执行五项战略举措时，预计在本财年剩余时间进行投资以支持生产平衡 [37] - 虽短期内结果可能有波动，但长期来看，这些举措将使公司处于有利地位 [38] 其他重要信息 - 公司正在寻找永久首席财务官，招聘流程进展顺利 [29] - 公司预计2020财年维护资本在1700万 - 2000万美元之间，折旧和摊销费用每季度约为730万 - 760万美元，预计所得税费用和现金支付极少，净债务将从第二季度末的6090万美元略增至6500万 - 7000万美元 [60][62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链方面的休斯顿重新平衡和SKU数量减少的进展及对利润率的影响 - 公司在供应链方面已看到早期改善迹象，休斯顿重新平衡的第一部分将于4月上线，后续将在制造、配送中心和运输方面开展更多活动；SKU优化工作正在进行中，未来几个月和季度有望取得成果 [68][69] 问题2: 西海岸配送中心是否需要资本支出及具体方式 - 西海岸配送中心需要租赁设施并投入一定资本进行建设，公司正在进行网络优化研究，预计需要8 - 12周，明确信息后将寻找合适的地点 [71][72] 问题3: 直接运输业务是否有合同或客户供应条款不利，是否有削减机会 - 公司在直接运输业务上注重营收增长和EBITDA改善，正在寻找新客户、评估现有客户，该业务有增长潜力，未来将关注自由现金流和EBITDA [74][75][76] 问题4: 直接运输业务增长的具体情况及是否针对特定客户 - 公司在本季度直接运输业务实现了销量增长，将继续通过改进直接运输和DSD业务实现长期增长，同时提高EBITDA；已完成客户盈利能力分析，有机会改善某些账户的定价结构或终止业务 [79][80] 问题5: 直接运输客户或全国客户的定价环境 - 行业变得更加理性，公司在与直接运输客户合作时更加自律 [83] 问题6: 本季度烘焙和研磨咖啡的总收入贡献 - 本季度烘焙和研磨咖啡占总收入的63% [84]

公司概况 - 公司是咖啡、茶和烹饪产品的全国烘焙商、批发商和分销商，成立于1912年，2004年在特拉华州重新注册，经营一个业务部门[145] - 公司产品通过全国365条配送路线和101个分支仓库的DSD网络或直接运输送达客户，截至2019年12月31日[148] - 公司产品包括烘焙和研磨咖啡、冷冻液态咖啡、茶、烹饪产品等，还提供市场洞察等增值服务[147] 销售渠道情况 - 2019年12月31日止三个月，公司DSD销售渠道销售额下降，直接运输销售渠道与上年同期相当[150] - 2019年12月31日止三个月，公司DSD网络受客户流失率上升和出售办公室咖啡业务影响，直接运输渠道咖啡销量增长但客户组合不利和咖啡价格影响使收入与前期相当[151] 毛利率情况 - 2019年12月31日止三个月，公司毛利率从33.3%降至28.8%，下降4.5%，主要因客户组合不利和滞销库存减记增加，部分被运费降低等因素抵消[152] - 2019年四季度毛利率为28.8%，较2018年四季度的33.3%下降4.5%；2019年上半年毛利率为29.1%，较2018年上半年的33.0%下降3.9%[157] - 2019年12月31日止三个月毛利润为4398.5万美元，较2018年同期的5324.4万美元减少925.9万美元，降幅17.4%[159] - 2019年12月31日止六个月毛利润为8462.6万美元，较2018年同期的1.01479亿美元减少1685.3万美元，降幅16.6%[159] - 2019年截至12月31日的三个月和六个月，毛利润分别减少930万美元（17.4%）和1690万美元（16.6%），毛利率分别降至28.8%和29.1%[170] 运营费用情况 - 2019年12月31日止三个月，公司运营费用较上年同期减少1760万美元，主要因出售资产获利和成本节约举措，部分被代理竞争费用和一次性高管遣散费抵消[153] - 2019年截至12月31日的三个月和六个月，运营费用分别减少1760万美元（33.4%）和3420万美元（33.2%），占净销售额的比例分别降至23.0%和23.7%[174][177] 资本支出情况 - 2019年12月31日止六个月，公司资本支出为900万美元，维护资本支出750万美元，较上年同期减少61.0%，主要因多项关键举措[154] - 2019年四季度维护相关资本支出为310.7万美元，较2018年四季度的710.5万美元下降56.3%；2019年上半年为745.9万美元，较2018年上半年的1256.7万美元下降40.6%[157] - 2019年四季度总资本支出为373万美元，较2018年四季度的1533.3万美元下降75.7%；2019年上半年为900.7万美元，较2018年上半年的2312万美元下降61.0%[157] - 2019年Q4和上半年资本支出分别为373万美元和900.7万美元，2018年Q4和上半年分别为1533.3万美元和2312万美元；2020财年预计维护资本支出在1700万 - 2000万美元之间[210] 债务与现金情况 - 截至2019年12月31日，公司循环信贷未偿还债务为7000万美元，较9月30日减少1500万美元，较6月30日减少2200万美元[155] - 截至2019年12月31日，公司现金增至910万美元，而6月30日为700万美元，流动性改善提供更多财务和运营灵活性[155] - 截至2019年12月31日，信贷安排的账面价值为7000万美元，加权平均利率为4.05%；截至2019年6月30日，账面价值为9200万美元，加权平均利率为3.98%[197] - 2020年1月31日，循环信贷安排下有8000万美元未偿还借款，使用了200万美元信用证子限额[200] - 截至2019年12月31日，公司可借款总额最高达1.5亿美元，未偿还借款为7000万美元，已使用信用证子限额200万美元，仅500万美元受利率变动影响，加权平均利率为4.05%[217] 净销售额情况 - 2019年四季度净销售额为1.52498亿美元，较2018年四季度的1.59773亿美元下降4.6%；2019年上半年净销售额为2.91098亿美元，较2018年上半年的3.07213亿美元下降5.2%[157] - 2019年12月31日止三个月净销售额为1.525亿美元，较2018年同期的1.598亿美元减少730万美元，降幅4.6%[159][167] - 2019年12月31日止六个月净销售额为2.911亿美元，较2018年同期的3.072亿美元减少1610万美元，降幅5.2%[159][168] - 2019年截至12月31日的三个月和六个月，净销售额分别减少730万美元和1610万美元，降幅均为100%；单位销量分别增长3.7%和1.9%，平均单价分别下降7.9%和7.0%，导致净销售额分别下降4.6%和5.2%[169] 咖啡销量情况 - 2019年四季度咖啡销量为29360千磅，较2018年四季度的27398千磅增长7.2%；2019年上半年咖啡销量为55318千磅，较2018年上半年的52845千磅增长4.7%[157] - 2019年12月31日止三个月，烘焙咖啡销量为2348.8万单位，较2018年同期的2191.8万单位增长7.2%[163] - 2019年12月31日止六个月，烘焙咖啡销量为4425.4万单位，较2018年同期的4227.6万单位增长4.7%[163] 平均单价情况 - 2019年12月31日止三个月，平均单价为5.47美元，较2018年同期的5.94美元下降7.9%[162] - 2019年12月31日止六个月，平均单价为5.56美元，较2018年同期的5.98美元下降7.0%[162] 净利润情况 - 2019年四季度净利润为775.4万美元，而2018年四季度净亏损1010万美元；2019年上半年净利润为1240.8万美元，2018年上半年净亏损1308.6万美元，同比增长194.8%[157] - 2019年12月31日止三个月净利润为775.4万美元，较2018年同期的亏损1010万美元增加1785.4万美元，增幅176.8%[159] - 2019年12月31日止六个月净利润为1240.8万美元，较2018年同期的亏损1308.6万美元增加2549.4万美元，增幅194.8%[159] - 2019年Q4净利润为775.4万美元，2018年Q4净亏损为1010万美元；2019年上半年净利润为1240.8万美元，2018年上半年净亏损为1308.6万美元[195] EBITDA相关情况 - 2019年四季度EBITDA为1685.2万美元，2018年四季度为 - 318.8万美元；2019年上半年EBITDA为3029.2万美元，较2018年上半年的147万美元增加2882.2万美元[157] - 2019年四季度调整后EBITDA为744.8万美元，较2018年四季度的1244.3万美元下降40.1%；2019年上半年调整后EBITDA为1146.4万美元，较2018年上半年的2341万美元下降51.0%[157] - 2019年Q4 EBITDA为1685.2万美元，利润率为11.1%；2018年Q4 EBITDA为 - 318.8万美元，利润率为 - 2.0%；2019年上半年EBITDA为3029.2万美元，利润率为10.4%；2018年上半年EBITDA为147万美元，利润率为0.5%[195] - 2019年Q4调整后EBITDA为744.8万美元，利润率为4.9%；2018年Q4调整后EBITDA为1244.3万美元，利润率为7.8%；2019年上半年调整后EBITDA为1146.4万美元，利润率为3.9%；2018年上半年调整后EBITDA为2341万美元，利润率为7.6%[195] 其他费用与收入情况 - 2019年四季度折旧和摊销费用为759.4万美元，较2018年四季度的790.2万美元下降3.9%；2019年上半年为1521.1万美元，较2018年上半年的1563万美元下降2.7%[157] - 2019年截至12月31日的三个月和六个月，其他总费用分别从1330万美元和1550万美元降至120万美元和350万美元[180] - 2019年截至12月31日的三个月和六个月，利息费用分别减少50万美元和80万美元，降至290万美元和540万美元[182] - 2019年截至12月31日的三个月和六个月，其他净收入分别增加70万美元和30万美元，增至170万美元和190万美元[184] - 2019年截至12月31日的三个月和六个月，所得税收益分别从270万美元和400万美元降至10万美元和20万美元[185] - 2019年Q4和上半年折旧与摊销费用分别为760万美元和1520万美元，2018年Q4和上半年分别为790万美元和1560万美元；2020财年剩余季度预计每季度折旧与摊销费用在730万 - 760万美元之间[211] 非GAAP财务指标 - 公司使用EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率等非GAAP财务指标评估运营绩效[187][188] 资产销售净收益情况 - 2019年截至12月31日的三个月，资产销售净收益主要与休斯顿房产和四处办公分支房产的销售有关，金额分别为730万美元和410万美元[176] - 2019年截至12月31日的六个月，资产销售净收益主要与休斯顿房产、办公咖啡资产和五处办公分支房产的销售有关，金额分别为730万美元、720万美元和1090万美元[179] 现金流情况 - 2019年上半年经营活动净现金使用量为219.5万美元，2018年上半年为564.6万美元；投资活动净现金提供量为2624万美元，2018年上半年使用量为2301.5万美元；融资活动净现金使用量为2189.8万美元，2018年上半年提供量为3955.6万美元[205] 库存采购情况 - 截至2019年12月31日，公司已承诺按固定价格合同购买总计6070万美元的生咖啡库存，按不可撤销采购订单购买620万美元的其他库存和540万美元的其他采购[212] 资金需求与满足情况 - 公司认为循环信贷安排和经营活动现金流足以满足未来12个月的营运资金和资本支出需求[201] 利率变动影响情况 - 当利率变动时，以500万美元本金计算，利率降低150个基点，年利率为2.55%，年利息费用为12.8万美元；降低100个基点，年利率为3.05%，年利息费用为15.3万美元；不变时，年利率为4.05%，年利息费用为20.3万美元；升高100个基点，年利率为5.05%，年利息费用为25.3万美元；升高150个基点，年利率为5.55%，年利息费用为27.8万美元[218] 商品价格风险情况 - 公司面临绿咖啡价格波动带来的商品价格风险，因竞争和市场条件，价格上涨不能总是转嫁到客户[219] - 假设2019年12月31日咖啡商品价格变动10%，咖啡相关衍生品工具对净亏损的影响为：价格上涨10%增加16.1万美元，价格下降10%减少16.1万美元；对其他综合收益的影响为：价格上涨10%增加566.2万美元，价格下降10%减少566.2万美元[220] 烘焙咖啡产品占比情况 - 2019年四季度烘焙咖啡产品占总净销售额的63.1%，较2018年四季度的62.1%增长1.0%；2019年上半年占比63.1%，较2018年上半年的63.4%下降0.3%[157]

财务数据和关键指标变化 - 绿咖啡加工和销售量增加50万磅至2600万磅，同比增长2% [40] - 净销售额为1.386亿美元，较去年同期的1.474亿美元减少880万美元，降幅6% [42] - 毛利润为4060万美元，较上年同期增加760万美元；毛利率从32.7%降至29.3% [44] - 运营费用降至3370万美元，较去年同期的5030万美元减少1660万美元；占净销售额的比例从34.1%降至24.3% [48] - 利息费用降至260万美元，较上年同期减少30万美元 [49] - 其他净收入降至20万美元，较上年同期减少50万美元 [50] - 所得税收益为10万美元，较上年同期的130万美元减少 [51] - 净利润为470万美元，上年同期为净亏损300万美元；归属于普通股股东的净利润为450万美元，摊薄后每股收益0.26美元，上年同期净亏损310万美元，摊薄后每股亏损0.18美元 [52] - 调整后EBITDA为400万美元，上年同期为1100万美元；调整后EBITDA利润率降至2.9%，去年同期为7.4% [53] - 季度末现金为740万美元，循环信贷安排借款8500万美元，净债务7760万美元，低于2019年6月30日的8500万美元；信贷安排可用额度为6300万美元，高于6月30日的5600万美元 [54] - 应收账款余额增至5750万美元，较上季度末增加230万美元，较上年同期减少500万美元 [55] - 库存水平增至9170万美元，较上季度末增加380万美元，较上年同期减少2390万美元 [56] - 应付账款降至7180万美元，较上季度末减少90万美元，较上年同期减少210万美元 [56] - 资本支出为530万美元，其中440万美元用于维护；折旧和摊销费用为760万美元，上年同期为770万美元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - DSD销售渠道受库存填充率低和客户流失影响，销量下降；直接发货业务咖啡销量增长，但因客户组合不利和咖啡价格下降，销售额下降 [32][33] - DSD网络销售额受办公咖啡业务出售、客户流失率上升和休斯顿工厂停机影响；直接发货销售渠道咖啡销量增长，但销售额因客户组合不利和咖啡价格下降而下降 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略举措包括供应链优化、提升执行能力、增强服务能力、发展咖啡冲泡设备计划、创新产品组合、吸引人才和重塑文化 [18] - 供应链优化方面，公司将优化制造、烘焙和分销网络，重新平衡休斯顿工厂的产量，优化路线销售代表和服务技术人员的路线，关注库存管理和减少废料 [20][21][22] - 提升执行能力方面，公司通过商业智能工具取得积极成果，正在试点和升级路线销售代表的手持技术，全国推广24/7客户呼叫中心，现场员工呼叫中心已取得成功 [22][23][24] - 增强服务能力方面，公司通过咖啡冲泡设备翻新项目降低成本，提高设备利用率，优化成本并提高项目盈利能力 [26] - 创新产品组合方面，公司将通过SKU合理化和优化产品组合，建立产品创新和管理能力，以提高产品利润率、客户保留率和获取新客户 [27] - 吸引人才和重塑文化方面，公司将重新树立获胜文化，吸引和留住人才；任命Ruben Inofuentes为首席供应链官 [28][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司财务结果虽未达预期，但较上一季度有所改善，团队正专注于关键战略举措以提升业绩 [35] - 公司预计2020财年维护资本支出在1700万 - 2000万美元之间，低于2019财年的2100万美元；折旧和摊销费用每季度约为750万 - 780万美元；净债务将继续下降 [58][59][60] 其他重要信息 - 公司CFO David Robson离职，Scott Lyon担任临时首席财务和会计官 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 鉴于领导层变动，能否提供2020财年的方向性展望 - 目前处于业务转型初期，公司专注于五项战略举措，暂不提供指引，将随季度推进分享进展 [62] 问题: DSD业务的客户流失速度是否有变化 - 公司关注DSD业务的执行、按时交付和客户流失率，在部分市场看到客户流失率改善，将继续努力赢回业务 [63][64] 问题: 供应链优化中重新安排销售代表路线的具体含义 - 指优化分销网络中的分支和配送中心，这是日常业务的一部分，公司已完成相关工作，并将根据路线变化持续优化 [66] 问题: 直接发货业务中不利客户组合的情况及是否会持续拖累业绩 - 公司正在深入研究该业务，看到中小型客户的增长机会，将继续追求大型全国性客户，注重平衡收入和利润率以改善EBITDA [67] 问题: 上季度提到的裁员节省700万美元成本，本季度有多少贡献 - 本季度实现了一些节省，应关注当前运营费用和过去几个季度的情况来了解当前的运营费率 [69]

销售渠道与销售额 - 公司通过全国377条配送路线和104个分支仓库的DSD网络及直运方式将产品送达客户[146] - 2019年第三季度DSD销售渠道和直运销售渠道销售额下降，主要因客户流失、休斯顿工厂停工及咖啡价格下跌等，净销售额为1.386亿美元，同比下降6.0%[148][149][155] - 2019年第三季度净销售额为1.386亿美元，较2018年同期的1.4744亿美元减少884万美元，降幅6.0%[160][162][164] - 2019年第三季度单位销量下降0.1%，平均单价下降5.5%，导致净销售额下降6.0%[165] 毛利润率与毛利润 - 2019年第三季度毛利润率从32.7%降至29.3%，下降3.4%，主要因客户组合不利和休斯顿工厂生产成本上升[150][155] - 2019年第三季度毛利润为4064.1万美元，较2018年同期的4823.5万美元减少759.4万美元，降幅15.7%，毛利率从32.7%降至29.3%[160][166] 运营费用 - 2019年第三季度运营费用较上年同期减少1660万美元，主要因出售资产和成本节约措施，但被一次性遣散费抵消[151] - 2019年第三季度运营费用为3374.9万美元，较2018年同期的5031.3万美元减少1656.4万美元，降幅32.9%[160][167] 资产出售 - 2019年9月公司签署协议出售休斯顿制造工厂，总价1000万美元，将增加流动性和灵活性[152] - 2019年第三季度资产销售净收益增加1252.4万美元，主要与办公咖啡资产和西雅图办公分支物业的销售有关，分别为720万美元和680万美元[160][167][169] 资本支出 - 2019年第一季度现金资本支出为530万美元，维护资本支出为440万美元，较上年同期减少20%[153] - 2019年第三季度资本支出为527.6万美元，2018年同期为778.7万美元；预计2020财年维护资本支出在1700万至2000万美元之间[200] 债务水平 - 截至2019年9月30日，公司债务水平降至8500万美元，较6月30日的9200万美元有所降低[153] - 截至2019年9月30日，信贷工具的账面价值为8500万美元，加权平均利率为4.06%；6月30日账面价值为9200万美元，加权平均利率为3.98%[186] - 截至2019年9月30日，公司在循环信贷安排下可借款总额达1.5亿美元，未偿还借款为8500万美元，已使用信用证子限额200万美元，仅500万美元受利率变动影响，加权平均利率为4.06%[207] 咖啡销量与单价 - 2019年第三季度咖啡销量为25958磅，同比增长2.0%[155] - 2019年第三季度咖啡（烘焙）销量为2076.6万单位，较2018年同期的2035.9万单位增长2.0%；咖啡（冷冻液体）销量为98万单位，较2018年同期的125万单位下降21.6%[162] - 2019年第三季度咖啡（烘焙）单价为4.26美元，较2018年同期的4.68美元下降9.4%；咖啡（冷冻液体）单价为80.72美元，较2018年同期的68.49美元增长17.8%[162] EBITDA相关 - 2019年第三季度EBITDA为1344万美元，同比增长188.5%[155] - 2019年第三季度调整后EBITDA为401.6万美元，同比下降63.4%[155] - 2019年第三季度EBITDA为1344万美元，利润率为9.7%；调整后EBITDA为401.6万美元，利润率为2.9%；2018年同期EBITDA为465.8万美元，利润率为3.2%；调整后EBITDA为1096.7万美元，利润率为7.4%[184] 净收益与费用 - 2019年第三季度净收益为465.4万美元，较2018年同期的亏损298.6万美元增加764万美元，增幅255.9%[160] - 2019年第三季度利息费用为254.8万美元，较2018年同期的285.2万美元减少30.4万美元，降幅10.7%[160][172] - 2019年第三季度所得税收益为10.7万美元，较2018年同期的128.7万美元减少118万美元，降幅91.7%[160][174] 信贷额度与借款 - 2019年10月31日，公司可在循环信贷额度下借款最高1.5亿美元，未偿还借款为1亿美元，使用信用证子限额200万美元[189] 现金流量 - 2019年第三季度经营活动净现金使用390万美元，2018年同期提供110万美元；投资活动净现金提供1130万美元，2018年同期使用770万美元；融资活动净现金使用700万美元，2018年同期提供1230万美元[195] - 2019年第三季度经营活动现金使用增加主要归因于本财期营运资金现金使用增加，受库存现金采购和收入下降影响，部分被供应商条款改善和应计负债结算时间差异抵消[196] - 2019年第三季度投资活动现金提供增加主要由于资产出售获得1660万美元现金收益，同时有530万美元的物业、厂房和设备采购[197] - 2019年第三季度融资活动现金使用增加，包括循环信贷额度净还款700万美元，而2018年同期为净借款1200万美元[198] 折旧与摊销费用 - 2019年和2018年第三季度折旧和摊销费用分别为760万和770万美元，预计2020财年剩余季度每季度约为750万至780万美元[201] 库存采购承诺 - 截至2019年9月30日，公司已承诺按固定价格合同购买4030万美元的生咖啡库存，按不可撤销采购订单购买990万美元的其他库存和790万美元的其他采购[202] 利率变动影响 - 当利率变动时，以2019年9月30日未偿还借款加权平均利率为基础，本金5000万美元的借款在利率变动 -150、 -100、0、 +100、 +150个基点时，年利息费用分别为12.8万美元、15.3万美元、20.3万美元、25.3万美元、27.8万美元[208] 商品价格风险 - 公司面临绿咖啡价格波动带来的商品价格风险，因竞争和市场条件，价格上涨不能总是转嫁到客户[209] - 假设2019年9月30日咖啡商品价格变动10%，咖啡相关衍生品工具对净亏损的影响为增加或减少19.2万美元，对其他综合收益的影响为增加或减少557.4万美元[210]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第四季度净销售额为1.421亿美元，较上年同期的1.495亿美元减少750万美元，降幅5% [39] - 2019财年第四季度毛利润为3770万美元，较上年同期减少1500万美元，毛利率从35.3%降至26.6% [40] - 2019财年第四季度运营费用降至4470万美元，较上年同期减少600万美元，占净销售额的比例从33.9%降至31.5% [44] - 2019财年第四季度利息费用增至280万美元，较上年同期增加30万美元；其他费用增至210万美元，较上年同期增加20万美元 [45] - 2019财年第四季度所得税费用为100万美元，较上年同期的130万美元有所降低 [46] - 2019财年第四季度净亏损880万美元，上年同期为净利润10万美元；归属于普通股股东的净亏损为890万美元，即每股摊薄亏损0.52美元，上年同期为盈亏平衡 [47] - 2019财年第四季度调整后EBITDA为390万美元，上年同期为1400万美元，调整后EBITDA利润率从9.3%降至2.8%；全年调整后EBITDA为3190万美元，低于上季度修订指引区间下限200万美元 [48] - 截至季度末，公司现金为700万美元，循环信贷安排借款为9200万美元，即扣除现金后的债务为8500万美元，较2019年3月31日的1.108亿美元减少2580万美元 [49] - 截至6月30日，信贷安排可用额度为5600万美元，高于2019年3月31日的2500万美元 [50] - 第四季度应收账款余额降至5510万美元，较第三季度末减少1070万美元，较上年减少340万美元；库存水平降至8790万美元，较第三季度末减少1250万美元，较上年减少1650万美元 [50] - 第四季度应付账款增至7280万美元，较第三季度末增加1000万美元，较上年增加1620万美元 [51] - 第四季度资本支出和现金为440万美元，其中410万美元与维护资本相关；全年资本支出为3480万美元，符合预期 [52] - 预计2020财年维护资本在1700万 - 2000万美元之间，低于2019财年的2100万美元；折旧费用在770万 - 790万美元之间；现金改良税费用极少；扣除现金后的债务在第一季度将从年末的8500万美元降至7800万 - 8200万美元 [53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度绿咖啡加工和销售总量为2740万磅，与2018财年第四季度持平；其中通过DSD网络销售约890万磅，占比32.4%；直接发货客户销售约1820万磅，占比66.5%；通过经销商销售约30万磅，占比1.1% [37] - 直接发货业务在第四季度向大型全国客户销售的磅数符合预期，但受竞争激烈的定价环境影响；公司未来将关注中型和小型混合客户，同时也在探索其他增长机会 [22][23] - DSD业务方面，公司采取了一系列措施来提高销售生产力和客户保留率，包括调整区域结构、整合渠道和街头业务、更新销售激励计划等；新财年该团队的预算较2019财年减少1400万美元，6 - 8月的业绩好于计划 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司确定了五个关键优先事项，包括有效现金管理和债务减少、客户保留和获取、高效管理咖啡冲泡设备安装和服务、加强流程和系统、减少SKU数量并实现100%产品可用性 [11] - 公司认识到所处行业正在整合，希望参与其中，并计划评估潜在的并购机会 [35] - 直接发货业务面临激烈竞争，公司将重点转向中型和小型混合客户，以获取公平的利润率 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于新的永久首席执行官上任以及业务处于转型期，公司未提供2020财年调整后EBITDA的预期范围，但预计调整后EBITDA较2019财年将有所下降 [31][32] - 预计直接发货业务将保持稳定，DSD业务有望在第三季度实现好转；同时，公司今年将支付激励计划费用，而2019财年未支付 [32] 其他重要信息 - 公司宣布任命新首席执行官Deverl Maserang，他将于9月13日正式上任，他拥有超过三十年的扭亏为盈、供应链管理经验以及食品和饮料行业的深厚背景 [9][33] - 过去120天内，公司完成了多项资产出售，包括出售公司拥有的土地、办公咖啡业务、西雅图分公司等，预计在2020财年第一季度记录约730万美元的收益，并可能有最高220万美元的额外收益；还签署了出售休斯顿工厂的协议，预计在2020财年第二季度完成交易 [14][15][16] - 公司进行了一系列领导变革和组织结构调整，包括裁员约60人，预计在2020财年节省760万美元，并在2020财年第一季度记录190万美元的遣散费 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 直接发货业务将重点转向中型和混合潜在客户的原因 - 大型全国客户竞争激烈，公司供应这些客户的收益率下降，难以盈利；而中型和混合客户需要公司的专业知识，公司有机会为其增加价值并获得合理利润 [57] 问题2: 休斯顿工厂是否会在未来不再是公司业务组合的一部分 - 公司尚未做出决定，但休斯顿工厂由于年代久远，生产成本较高，是公司最昂贵的工厂 [59] 问题3: 不关闭休斯顿工厂并将其业务全部转移到北湖工厂的原因 - 公司暂不对此做更多评论，将在未来30个月左右进行大量分析，以确定产能安排 [61] 问题4: 新举措是否显示出改善DSD客户流失问题的迹象 - 公司目前组织更完善，团队、系统和流程有所改进，已出现轻微好转迹象，但尚未完全扭转局面，这需要时间 [62][63] 问题5: DSD客户流失是否与客户服务或司机更替有关 - 司机对客户关系很重要，司机更替需要时间培训和了解客户需求；同时，公司的烘焙厂直接服务在一些小客户中取得了成功；此外，商业智能工具可帮助分析客户盈利能力，解决客户不盈利问题 [64][65][66] 问题6: DSD客户流失到了哪里 - 行业内DSD网络客户每年正常流失率约为30%；公司DSD业务在客户服务方面出现问题，导致客户流失到其他地方，包括互联网业务；公司认为烘焙厂直接服务和商业智能工具可帮助挽回客户 [69] 问题7: 库存填充率问题主要影响DSD业务还是大型客户 - 主要影响DSD业务 [72] 问题8: 不利的客户组合指什么 - 直接发货业务增长速度快于DSD业务，这是影响利润率的主要驱动因素 [73] 问题9: 如何解释2020财年调整后EBITDA预计下降的情况 - DSD业务近期呈下降趋势，部分直接发货业务面临更激烈的定价竞争，且今年将支付激励计划费用；但公司宣布的总部成本节约措施将部分抵消这些影响，总体来看调整后EBITDA略低于去年 [75]

产品与销售渠道 - 公司产品涵盖咖啡、茶、烹饪产品等多个品类，自有品牌主要面向餐饮服务渠道销售[14] 战略举措 - 公司采取多项战略举措，包括开发新产品、扩大产能、优化公司文化等[16] 设备与投资 - 2019财年公司在俄克拉荷马城重新启用设备再制造中心，2020财年将投资系统和流程以提高市场投放效率[18] SKU优化 - 自2018财年起公司优化SKU数量，总SKU数量减少超26.7%[20] 并购增长 - 公司认为可通过并购活动实现增长，近期收购增加了产品组合、提升了增长潜力[20] 员工激励 - 2019财年公司在补偿计划下使员工个人目标与公司目标更契合，以创造股东价值[23] 可持续发展 - 2019财年公司达到碳披露项目的气候领导力水平，发布年度可持续发展报告[24] - 2019财年公司重新设定科学碳减排目标，以应对气候变化[25] - 2019财年公司主要生产和分销设施维持90%的废物转移目标，废物填埋量较往年减少约80%[26] 供应商合规 - 公司对所有绿咖啡供应商及主要加工咖啡和非咖啡产品供应商进行年度调查，受访者对联合国全球契约实践的合规率达96%[32] 咖啡市场价格 - 2019财年咖啡“C”市场价格波动范围为0.35美分，平均比过去五年历史平均水平低22%，2019年6月30日价格为每磅1.10美元，2018年同期为每磅1.15美元[41][42] 配送网络 - 截至2019年6月30日，公司拥有380条配送路线和104个分支仓库的全国直接配送（DSD）网络[46] 客户销售占比 - 2019财年，公司前五大客户约占净销售额的13.3%，且无单一客户占比超过10%[47] 员工情况 - 截至2019年6月30日，公司约有1521名员工，其中421人受集体谈判协议约束，协议于2022年6月30日或之前到期[54] 利率互换交易 - 2019年3月27日，公司进行了一笔名义金额为8000万美元的利率互换交易，生效日期为4月11日，到期日为2023年10月11日[289] 循环信贷安排 - 截至2019年6月30日，公司在循环信贷安排下可借款总额达1.5亿美元，已使用9200万美元借款和230万美元信用证子限额，仅1200万美元受利率变动影响，加权平均利率为3.98%[291] 利率变动影响 - 公司展示了利率变动对循环信贷安排下受利率变动影响的未偿借款年度利息费用的影响，如利率降低150个基点，利息费用为29.8万美元；利率不变，利息费用为47.8万美元；利率升高150个基点，利息费用为65.8万美元[292] 行业参与 - 公司通过参与多个行业组织，致力于塑造咖啡行业未来，是美国首批获得精品咖啡协会（SCA）认证的咖啡烘焙商之一[38] 市场洞察 - 公司开发了市场洞察能力，专注于了解千禧一代、西班牙裔等关键人群以及关键渠道趋势[39][40] 业务季节性 - 公司业务有季节性，冬季通常是销售旺季，夏季和初秋也会因度假地区业务和杂货店囤货出现销售增长[44] 咖啡价格对财务影响 - 假设咖啡商品价格变动10%，对净收入和累计其他综合收益（AOCI）有潜在影响[294] - 咖啡相关衍生品工具，价格上涨10%时净收入增加67.4万美元，价格下降10%时净收入减少67.4万美元[294] - 咖啡相关衍生品工具，价格上涨10%时AOCI增加490.4万美元，价格下降10%时AOCI减少490.4万美元[294] 绿咖啡采购承诺 - 截至2019年6月30日，公司符合正常采购条件的采购合同中绿咖啡采购承诺价格已锁定，不纳入敏感性分析[294]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.467亿美元，较上年同期的1.579亿美元减少1120万美元，降幅7.1% [15] - 第三季度毛利润为3990万美元，较上年同期减少1240万美元，降幅23.7%，毛利率从33.1%降至27.2% [19] - 第三季度调整后EBITDA降至450万美元，较上年同期的1060万美元下降57.4%，调整后EBITDA利润率从6.7%降至3.1% [27] - 第三季度净亏损为5190万美元，即每股摊薄亏损3.05美元，上年同期净亏损为230万美元，即每股摊薄亏损0.14美元 [27] - 截至季度末，公司现金为1220万美元，循环信贷安排借款为1.23亿美元，即扣除现金后的债务为1.108亿美元，较2018年12月31日的1.167亿美元减少590万美元 [28] - 自2018年12月31日以来，库存水平下降13.1%，即1520万美元，应收账款余额下降1370万美元，降幅17.2%，应付账款余额从7810万美元降至6280万美元，减少1530万美元，降幅19.6% [28][29] - 第三季度资本支出和现金为730万美元，其中440万美元用于维护，280万美元用于增加德克萨斯州北湖工厂的产能，预计全年资本支出在3400万 - 3700万美元之间 [30] - 第三季度折旧和摊销费用为760万美元，上年同期为740万美元，预计未来几个季度每季度折旧和摊销费用约为750万 - 800万美元 [31] - 公司将全年调整后EBITDA指引从4900万 - 5200万美元下调至3400万 - 3600万美元 [11][34] 各条业务线数据和关键指标变化 咖啡业务 - 第三季度加工和销售的绿咖啡量同比增长0.5%，达到2790万磅，其中通过DSD网络销售约920万磅，占总量33.2%，直接发货客户销售约1790万磅，占总量64.1%，通过经销商销售80万磅，占总量2.7% [14] - 第四季度预计咖啡销量同比增加，但由于DSD网络销售疲软以及绿咖啡价格下降，收入将下降 [32] - 第四季度预计直接发货渠道咖啡销量将增加，新的全球便利店零售商业务量持续增长，且一个大客户业务有所改善 [33] DSD业务 - 第三季度DSD网络销量低于预期，主要受客户流失率上升、渠道销售效率低下、系统问题和天气影响 [10][15] - 公司在DSD网络进行路线优化，虽实现了效率提升，但短期内部分市场客户流失率增加 [16] - 渠道销售团队建立了更多大型DSD账户管道，但在专注于这些账户的安装和服务时，渠道销售管道的新增速度未达目标 [17] 直接发货业务 - 第三季度直接发货咖啡磅数同比略有增长，符合预期，此前由公司服务的两个品牌业务被收回，且一个大客户业务量持续疲软 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 与去年同期相比，本季度咖啡平均价格下降18%，C市场价格本季度平均为每磅1美元 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重新聚焦卓越执行和新业务拓展，致力于提升业绩，为客户、股东和利益相关者创造价值 [12] - 为提高未来DSD销售效率，优化渠道和街头账户业务平衡，公司将在更多市场的渠道和街头销售团队部署更多资源 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前业绩未达股东期望，正积极采取措施改善执行和财务结果，虽本季度执行出现问题，但仍相信公司长期盈利潜力，咖啡行业存在重大机遇，公司有能力成为市场领导者 [9][11] - 第四季度预计咖啡销量增加，但收入因DSD网络销售疲软和绿咖啡价格下降而下降，预计毛利润较第三季度改善，但低于2018财年第四季度，SG&A成本将与第三季度基本一致，较去年第四季度有所改善 [32][33][34] 其他重要信息 - 公司在Boyd's业务整合过程中，部分方面进展不顺利，导致库存减记增加，但也成功完成了与Boyd's大客户的生产资格认证，并将其咖啡生产转移至公司工厂 [21][22] - 第三季度公司在DSD业务中咖啡冲泡设备安装活动执行效率低下，导致劳动力和设备成本增加，公司将加强控制，预计2020财年成本将恢复到历史水平 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 与Boyd's业务相关的客户流失率上升问题，以及从客户角度来看本季度发生了什么变化 - 公司将Boyd's客户与DSD网络中的客户进行了整合，在路线优化过程中，传统DSD网络和Boyd's业务都出现了较高的客户流失率，目前难以区分，但从长期来看，公司认为提高效率是正确的做法 [36] 问题: 2019财年下半年和2020财年预期的效率提升进度是否仍按计划进行，是否有更新的协同效应实现时间表 - 没有变化，本季度SG&A成本杠杆效应更有利，公司仍按推出时承诺的时间表推进 [37] 问题: 上季度有超过1500个设备安装项目，为何未在DSD业务中带来更好的结果，未来如何确保这些安装项目能在更短时间内转化为更好的业绩 - 上季度和第一季度的一些安装项目是重大胜利，从长期来看，这些客户很有价值，但难以预测他们何时开始增加业务量，目前客户流失率高于预期，公司的重点是推动新的增量业务 [38] 问题: 一些大型直接发货客户的进展情况，以及是否有更新的上线时间表 - 一个大型客户已开始运营，本季度有适度增长，预计第四季度将继续增加；另一个大型客户仍在进行上线和资格认证流程，公司在给出的指引中采取了保守态度，未考虑该客户在2019财年的业务贡献 [39] 问题: 公司在解决DSD问题上采取了哪些措施，是否有可以更快纠正的问题 - 这是一个持续的过程，公司致力于现有战略，正在渠道和街头销售组织中增加资源，以实现最佳平衡，未来几个季度有望取得成效 [42] 问题: 在DSD业务方面，是否对该部门的领导层进行了调整 - 公司不评论组织内较低层级的领导变更，但正在重新平衡团队的工作重点，以提高生产力，因为对DSD网络的客户流失率不满意，并正在采取行动改变这种情况 [43] 问题: DSD业务中，赢得业务并进行安装后，未能及时补充新业务，是否存在销售和安装之间的脱节 - 对于一些大型渠道客户，有一个相当重要的上线过程，目前大多数大型安装项目已完成，公司正在加强对进一步拓展业务管道的关注，设备安装团队和销售团队都为此付出了很多努力 [45] 问题: DSD业务是否与直接发货业务有类似的流程，即赢得业务、获得资格认证、客户消耗库存后再引入公司库存 - 情况类似，DSD业务的复杂性在于需要在多个地点和地区安装设备，安装顺序取决于客户的时间安排，对于全国性客户，业务增长需要一定时间，因为设备安装不是一蹴而就的 [46]

公司概况 - 公司是咖啡、茶和烹饪产品的全国烘焙商、批发商和经销商，成立于1912年，2004年在特拉华州重新注册，经营一个业务部门[234] - 公司客户广泛，包括小型独立餐厅、大型机构买家、杂货店连锁店和食品服务分销商等[235] - 公司产品包括烘焙咖啡、冷冻液体咖啡、茶、烹饪产品、香料和其他饮料等[236] - 公司在多地设有生产和配送设施，截至2019年3月31日，有384条配送路线和103个分支仓库[237] - 公司产品主要通过全国直接商店配送网络或直接运输的方式到达客户手中[237] - 公司运营大量车辆进行产品配送，长途配送依赖第三方物流服务提供商[239] 财务报表调整 - 2019年3月31日止三个月和九个月的财务报表前期金额已追溯调整，以反映会计原则变更等影响[240] 财务数据对比（季度和前九个月） - 2019年第一季度净销售额为146,679千美元，较2018年同期减少11,248千美元，降幅7.1%；前九个月净销售额为453,892千美元，较2018年同期减少3,114千美元，降幅0.7%[1] - 2019年第一季度毛利率为27.2%，较2018年同期下降5.9%；前九个月毛利率为31.1%，较2018年同期下降2.7%[1] - 2019年第一季度运营亏损为6,102千美元，较2018年同期增加3,317千美元，增幅119.1%；前九个月运营亏损为7,678千美元，较2018年同期增加6,747千美元，增幅724.7%[1] - 2019年第一季度净亏损为51,749千美元，较2018年同期增加49,556千美元；前九个月净亏损为64,835千美元，较2018年同期增加46,421千美元，增幅252.1%[1] - 2019年第一季度咖啡销量为27,873千磅，较2018年同期增加140千磅，增幅0.5%；前九个月咖啡销量为80,719千磅，较2018年同期增加685千磅，增幅0.9%[1] - 2019年第一季度EBITDA为639千美元，较2018年同期减少4,146千美元，降幅86.6%；前九个月EBITDA为2,109千美元，较2018年同期减少20,548千美元，降幅90.7%[1] - 2019年第一季度调整后EBITDA为4,535千美元，较2018年同期减少6,109千美元，降幅57.4%；前九个月调整后EBITDA为27,945千美元，较2018年同期减少5,655千美元，降幅16.8%[1] - 2019年第一季度咖啡（烘焙）销售额占比63.4%，较2018年同期增加0.4%；前九个月占比63.4%，较2018年同期增加0.4%[1] - 2019年第一季度维护相关资本支出为4,434千美元，较2018年同期减少1,187千美元，降幅21.1%；前九个月为17,001千美元，较2018年同期减少372千美元，降幅2.1%[1] - 2019年第一季度总资本支出为7,273千美元，较2018年同期减少3,944千美元，降幅35.2%；前九个月为30,393千美元，较2018年同期增加2,927千美元，增幅10.7%[1] - 2019年第一季度净销售额为1.467亿美元，较2018年同期的1.579亿美元减少1124.8万美元，降幅7.1%[245][251] - 2019年前九个月净销售额为4.539亿美元，较2018年同期的4.570亿美元减少311.4万美元，降幅0.7%[245][252] - 2019年第一季度毛利润为3990万美元，较2018年同期的5229.8万美元减少1239.8万美元，降幅23.7%[245] - 2019年前九个月毛利润为1.41379亿美元，较2018年同期的1.54657亿美元减少1327.8万美元，降幅8.6%[245] - 2019年第一季度净亏损为5174.9万美元，较2018年同期的219.3万美元增加4955.6万美元[245] - 2019年前九个月净亏损为6483.5万美元，较2018年同期的1841.4万美元增加4642.1万美元，增幅252.1%[245] - 2019年第一季度咖啡（烘焙）单价为4.2美元，较2018年同期的4.5美元下降0.3美元，降幅6.7%[248] - 2019年前九个月咖啡（冷冻液体）销量为33.6万单位，较2018年同期的29.5万单位增加4.1万单位，增幅13.9%[249] - 2019年第一季度茶（冰茶和热茶）净销售额为832万美元，较2018年同期的788.9万美元增加43.1万美元，增幅5.5%[251] - 2019年前九个月其他饮料净销售额为4494.6万美元，较2018年同期的5235.4万美元减少740.8万美元，降幅14.1%[251] - 2019年第一季度单位销量下降2.7%，平均单价下降3.4%，净销售额下降7.1%；前九个月单位销量下降0.5%，平均单价下降0.2%，净销售额下降0.7%[255][256] - 2019年第一季度毛利润减少1240万美元，降幅23.7%，至3990万美元；前九个月毛利润减少1330万美元，降幅8.6%，至1.414亿美元[257][258] - 2019年第一季度营业费用减少910万美元，降幅16.5%，至4600万美元；前九个月营业费用减少650万美元，降幅4.2%，至1.491亿美元[261][263] - 2019年第一季度和前九个月总其他费用分别为250万美元和1800万美元，而2018年同期分别为70万美元和140万美元[267] - 2019年第一季度和前九个月分别记录所得税费用4320万美元和3910万美元，2018年同期分别为所得税收益130万美元和所得税费用1610万美元[273] - 2019年第一季度利息费用增加40万美元至300万美元，前九个月增加190万美元至920万美元[271] - 2019年第一季度“其他，净额”减少130万美元至50万美元，前九个月减少370万美元至210万美元[272] - 2019年前九个月因终止养老金计划产生1090万美元非现金养老金结算费用，预计未来每年减少养老金福利担保公司费用约30 - 40万美元[267][268][270] - 2019年前九个月支付博伊德咖啡服务费用从1940万美元降至370万美元[264] - 2019年第一季度净亏损5.1749亿美元，2018年同期净亏损219.3万美元；2019年前九个月净亏损6.4835亿美元，2018年同期净亏损1841.4万美元[287] - 2019年第一季度EBITDA为63.9万美元，利润率0.4%；2018年同期EBITDA为478.5万美元，利润率3.0%；2019年前九个月EBITDA为210.9万美元，利润率0.5%；2018年同期EBITDA为2265.7万美元，利润率5.0%[287] - 2019年第一季度调整后EBITDA为453.5万美元，利润率3.1%；2018年同期调整后EBITDA为1064.4万美元，利润率6.7%；2019年前九个月调整后EBITDA为2794.5万美元，利润率6.2%；2018年同期调整后EBITDA为3360万美元，利润率7.4%[288] 信贷与证券发行 - 2018年11月6日，公司与多家银行签订1.5亿美元新循环信贷安排，有7500万美元增额空间，承诺费0.20% - 0.40%，借款利率基于杠杆率[293] - 截至2019年3月31日，公司可借1.5亿美元，已借款1.23亿美元，使用信用证额度200万美元，加权平均利率4.25%，符合所有契约规定[296] - 截至2019年4月30日，公司可借1.5亿美元，已借款1.21亿美元，使用信用证额度200万美元[297] - 2018财年，公司向SEC提交2.5亿美元货架注册声明，可不定量发行多种证券[300] 现金与现金流 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为1220万美元，咖啡相关衍生品保证金账户现金无受限[302] - 2019年前九个月经营活动净现金流入750万美元，2018年同期为835.4万美元；投资活动净现金流出3025万美元，2018年同期为6550.9万美元；融资活动净现金流入3250.6万美元，2018年同期为5788.8万美元[304] - 2019年前九个月经营活动净现金流入较2018年减少90万美元，主要因营运资金多使用260万美元[305] - 2019年第一季度至第三季度投资活动净现金使用量为3030万美元，较2018年同期的6550万美元减少3530万美元，主要因上一年收购博伊德业务支出3960万美元[306] - 2019年第一季度至第三季度融资活动提供的净现金为3250万美元，较2018年同期的5790万美元减少2540万美元[307] 收购与重组 - 2017年10月2日，公司收购博伊德咖啡公司，支付现金3890万美元并发行公允价值为1180万美元的优先股，还留存部分现金和股票用于后续调整和担保[309] - 公司预计到2019财年末确认约490万美元的DSD重组计划税前重组费用，截至2019年3月31日已确认450万美元[317][318] 成本与费用 - 截至2019年3月31日，公司因企业搬迁计划累计确认3520万美元现金成本和370万美元非现金费用[319] - 2019年第一季度至第三季度资本支出为3039.3万美元，预计2019财年资本支出在3400万至3700万美元之间[322] - 2019年和2018年第一季度至第三季度折旧和摊销费用分别为2320万美元和2270万美元，预计2019财年剩余季度每季度约为750万至800万美元[323] - 2019年3月31日和2018年6月30日，公司营运资金分别为9410.2万美元和 - 494.3万美元[325] - 截至2019年3月31日，公司为扩张项目支付机械设备费用1.89亿美元，其中本季度支付1060万美元[326] - 因部分退出WCTPP，公司同意支付340万美元养老金退出负债，截至2019年3月31日已支付130万美元[327] - 公司与Local 807养老基金达成和解，支付300万美元现金及两笔分别为9.1万美元的分期付款以解决剩余撤资负债，截至2019年3月31日已支付300万美元现金并记录20万美元应计养老金负债[328] 采购与承诺 - 截至2019年3月31日，公司已承诺按固定价格合同购买总计6040万美元的生咖啡豆库存，按不可撤销采购订单进行其他采购总计1600万美元，主要用于购买成品库存[329] - 截至2019年3月31日，公司为新设施订购烘焙设备的承诺金额为90万美元，将于2019财年第四季度设备交付并验收时计提[329] 金融交易与风险 - 2019年3月27日，公司进行了一笔名义金额为8000万美元的掉期交易，旨在管理新循环信贷安排下浮动利率债务的利率风险，按2.1975%的固定利率付款[336] - 截至2019年3月31日，公司在新循环信贷安排下可借款最高达1.5亿美元，已使用1.23亿美元借款和20万美元信用证子限额，受利率变动影响的借款为4300万美元，加权平均利率为4.25%[337] - 2019年3月31日，利率变动对新循环信贷安排下受利率变动影响的未偿借款年度利息费用有不同影响，如利率降低150个基点，利息费用为118.3万美元；升高150个基点，利息费用为247.3万美元[338] - 2019年和2018年截至3月31日的三个月，公司分别将210万美元和60万美元与咖啡相关的现金流量套期衍生工具净损失（不含税）从其他综合收益重分类至销售成本[341] - 2019年和2018年截至3月31日的九个月，公司分别将630万美元净损失和60万美元净收益与咖啡相关的现金流量套期衍生工具（不含税）从其他综合收益重分类至销售成本[343] - 2019年和2018年截至3月31日的三个月，公司在“其他（净额）”中分别记录了90万美元和40万美元与咖啡相关的非会计套期衍生工具净损失；九个月分别记录了290万美元和50万美元净损失[344] - 截至2019年3月31日，假设咖啡商品价格变动10%，对净损失的潜在影响为增加或减少43.4万美元，对其他综合收益的潜在影响为增加或减少366.7万美元[345] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA等非GAAP财务指标评估经营业绩[275][276]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度绿咖啡加工和销售量为2740万磅，较2018财年第二季度减少170万磅，降幅5.8% [20] - 净销售额为1.598亿美元，较上年同期的1.674亿美元减少760万美元，降幅4.5% [22] - 毛利润为5320万美元，较上年同期的5630万美元减少300万美元，降幅5.4%；毛利率从33.6%降至33.3%，下降30个基点 [23] - 运营费用降至5270万美元，占净销售额的33%，上年同期为5630万美元，占净销售额的33.6% [24] - 净利息支出增至330万美元，上年同期为250万美元，增加80万美元 [28] - 其他收入降至100万美元，上年同期为220万美元，减少130万美元 [29] - 记录所得税收益270万美元，税率为21% [31] - 普通股股东可获得的净亏损为1020万美元，摊薄后每股亏损0.60美元，上年同期为1720万美元，摊薄后每股亏损1.03美元 [32] - 调整后EBITDA为1240万美元，较上年同期的1050万美元增长18.4%；调整后EBITDA利润率为7.8%，上年同期为6.3% [32] - 季度末现金为1330万美元，循环信贷额度借款为1.3亿美元，净债务为1.167亿美元，较2018年9月30日的9000万美元增加 [33] - 银行信贷额度可用性为2000万美元，2018年9月30日为2120万美元 [36] - 第二季度资本支出为1530万美元，其中710万美元用于维护，820万美元用于增加德克萨斯州北湖工厂的产能 [37] - 折旧和摊销费用为790万美元，上年同期为810万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 DSD业务 - 本季度通过DSD网络加工和销售的绿咖啡约为990万磅，占总销量的36% [21] - 已成功整合60条路线，预计到第三季度末消除多达75条路线，到财年末消除多达约80条路线 [12] - 新增超过1500个新安装项目，部分来自Foodbuy、Taco Cabana等客户 [13] 直接运输业务 - 直接运输客户加工和销售的绿咖啡约为1700万磅，占总销量的62.2% [21] - 此前服务的两个品牌被其所有者收回内部生产，导致业务受到逆风影响；两个大客户的销量持续疲软 [15] - 已完成对一家大型全球便利店零售商的入职和资格认证流程，1月开始商业生产和发货，预计到2020财年末成为前三大客户之一 [16] - 与一家大型国际饮料客户就新产品线的合作取得进展，正与一家在线零售商客户讨论大幅扩大其项目规模 [17] - 与一个重要客户仍处于最终入职和资格认证阶段，有望随着时间推移成为前三大客户之一 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 完成Boyd's的收购整合工作，预计在本财年下半年充分实现协同效应和收益 [7][9] - 通过增加街头销售资源、优化DSD路线和整合分支机构，提高DSD业务效率，推动盈利增长 [11][12] - 积极开拓新客户，包括直接运输和DSD业务，同时加强与现有客户的合作 [8][15] - 利用可持续采购、制造和分销实践，提升公司竞争力，吸引合作伙伴 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2019财年下半年持乐观态度，公司有望实现Boyd's整合的全部效益，并抓住客户渠道中的机会 [19] - 预计第三季度销量和收入同比下降，第四季度增长趋势将有所改善，但销量和收入仍将低于上年同期 [39][40] - 继续预计调整后EBITDA在4900万美元至5200万美元之间，受益于Boyd's的协同效应和路线优化带来的成本降低，但会受到收入疲软的影响 [19][40] 其他重要信息 - 2019年1月23日，普华永道就与Boyd's的营运资金纠纷作出裁决，最终确定的交易后净营运资金调整为630万美元，此前最佳估计为810万美元 [41] - 公司正在与卖方讨论营运资金短缺的资金筹集方式以及其他赔偿索赔，尚未就解决方式达成一致 [43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 客户入职情况及潜在前三大客户相关问题 - 公司已与大型便利店零售商开展业务，另一个重要客户处于最终入职和资格认证阶段 [50] - 该客户流程较长，难以确定具体时间，通常会与现有供应商合作，待其库存消耗后承接业务 [51] - 客户入职速度影响了第三季度销量，第四季度趋势有望改善，但仍存在一定风险，取决于执行和合作情况 [53] 问题2: 北卡罗来纳工厂销售渠道情况 - 北卡罗来纳工厂是一个很棒的设施，有助于公司赢得客户，目前仍有良好的业务渠道，虽业务进展不如预期快，但仍在不断取得成果 [55][56] 问题3: 两大客户业务疲软情况是否会结束 - 其中一个客户的影响将在本季度末开始减弱，另一个要到明年年初才会完全消除 [57] 问题4: 工业汤业务典型季度收入情况 - 公司未提供具体数据，但Boyd's的该业务同比有所下降 [59] 问题5: 街头团队增强措施及对销售的影响 - 公司对街头团队人才很满意，他们已开始带来新业务，在分支机构和路线整合过程中起到了稳定作用，但难以量化具体影响 [60] 问题6: DSD业务人员裁减是主动还是被动行为 - 这是一项主动的多阶段举措，旨在提高DSD业务效率，为街头团队引入资源，同时利用技术和Boyd's网络等工具提升运营效果 [61][62] 问题7: 较高的生产成本是一次性问题还是会持续几个季度 - 这并非公司预期情况，销量低于计划，大客户引入时间延长，Boyd's整合增加了复杂性，但并非一次性问题，公司未作相关计划 [64] 问题8: 下半年销售趋势及第三季度同比下降情况 - 无法提供当前销售情况，第三季度销售趋势与上季度大致相似，第四季度将有所改善 [68] 问题9: 两个品牌将生产收回内部的周年日期 - 这发生在本财年初，到明年开始时将消除影响 [69]