公司运营基础情况 - 截至2021年9月30日，公司拥有216条配送路线和92个分支仓库[197] 销售业绩情况 - 2021年第三季度，公司平均每周销售额较疫情前水平下降25%，较2021年第二季度的27%和2020年第三季度的41%有所改善[200] - 2021年第三季度，公司直接运输渠道销售额较去年同期下降5.7%[209] - 2021年第三季度净销售额为1.084亿美元，较2020年同期的9730万美元增长11.4%，主要因DSD网络业务恢复及其他产品销量增加，部分被直销渠道收入下降抵消[220][222] - 2021年第三季度咖啡销量为19876磅，较2020年同期的20933磅下降5.0%[216] 利润情况 - 2021年第三季度，公司毛利率从去年同期的23.0%提高至29.0%，提升了6.0%[210] - 2021年第三季度毛利润为3150万美元，较2020年同期的2240万美元增长40.3%，毛利率从23.0%提升至29.0%，主要因净销售额增加及DSD渠道销售恢复[220][225] - 2021年第三季度EBITDA为608.9万美元，较2020年同期的290.6万美元增长109.5%；EBITDA利润率从3.0%提升至5.6%[216] - 2021年第三季度调整后EBITDA为348.9万美元，较2020年同期的569.3万美元下降38.7%；调整后EBITDA利润率从5.9%降至3.2%[216] - 2021年第三季度EBITDA为608.9万美元，利润率为5.6%；调整后EBITDA为348.9万美元，利润率为3.2%；2020年同期EBITDA为290.6万美元，利润率为3.0%；调整后EBITDA为569.3万美元，利润率为5.9%[243] 费用情况 - 2021年第三季度，公司运营费用较去年同期减少，主要因出售两处分支物业带来520万美元净收益，但被销售费用增加250万美元和一般及行政费用增加210万美元部分抵消[211] - 2021年第三季度运营费用降至3320万美元，占净销售额的30.7%，较2020年同期的3390万美元（占比34.8%）有所下降，主要因资产销售净收益增加[220][228] - 2021年第三季度总其他（费用）收入为60万美元费用，而2020年同期为530万美元收入，主要因上一年度退休福利缩减收益消失[230] - 2021年第三季度利息费用降至300万美元，较2020年同期的320万美元减少0.2万美元，主要因信贷安排利率降低及利率互换损失减少[231] - 2021年第三季度其他净收入降至240万美元，较2020年同期的860万美元减少610万美元，主要因终止退休医疗福利计划的摊销收益降低[232] - 2021年第三季度和2020年第三季度分别记录所得税费用6.2万美元和14.2万美元[233] 资本支出情况 - 2021年第三季度资本支出为250万美元，较去年同期减少190万美元[212] - 2021年第三季度资本支出为254.2万美元，2020年同期为436.6万美元；预计2022财年维护资本支出在1100 - 1400万美元之间[262] 资金状况 - 截至2021年9月30日，公司信贷安排未偿还本金为8900万美元，较6月30日减少200万美元[213] - 截至2021年9月30日，公司现金余额从6月30日的1030万美元降至600万美元，减少430万美元[213] - 截至2021年9月30日，循环信贷额度借款为4150万美元，使用信用证子限额410万美元；无限制现金及现金等价物为600万美元，循环信贷额度可用3300万美元[249][252] - 2021年第三季度经营活动净现金使用670万美元，2020年同期提供900万美元；投资活动净现金提供480万美元，2020年同期使用410万美元；融资活动净现金使用227万美元，较2020年同期减少5160万美元[257] - 截至2021年9月30日，公司已使用信用证子限额410万美元[269] - 截至2021年9月30日，循环信贷安排未偿还借款4150万美元，信用证子限额已使用410万美元，定期贷款信贷安排下未偿还债务4750万美元，循环信贷安排加权平均利率2.75%，定期贷款信贷安排加权平均利率7.50%[271] 折旧摊销情况 - 2021年和2020年第三季度折旧和摊销费用分别为630万美元和700万美元，预计2022财年剩余季度每季度约为550 - 700万美元[263] 采购与付款承诺情况 - 截至2021年9月30日，公司已承诺按固定价格合同购买3790万美元的绿咖啡库存，按不可撤销采购订单购买1360万美元的库存及其他物品[264] - 截至2021年9月30日，公司经营和融资租赁付款承诺总计3520万美元；根据定期贷款信贷协议，从2022财年第二季度末开始需每季度偿还本金95万美元[265] EBITDA指标说明 - 公司认为EBITDA有助于各期经营业绩比较，且该指标常被证券分析师、投资者等用于评估行业内公司[240] 信贷安排情况 - 2021年4月26日，公司完成新的高级担保信贷安排，包括循环信贷和定期信贷协议，循环信贷额度最高8000万美元，定期贷款本金4750万美元，均于2025年4月25日到期[245][246] 疫情影响情况 - 新冠疫情显著影响公司财务状况、经营成果、现金流和流动性，预计随着限制放宽和疫苗分发，收入将缓慢恢复，但无法保证2022财年恢复到疫情前水平[253][255] 利率影响情况 - 利率变动对未偿还借款年利息费用的影响：利率降低150个基点，本金8900万美元，利率5.29%，年利息费用470.8万美元；利率升高100个基点，利率5.60%，年利息费用498.4万美元；利率升高150个基点，利率6.10%，年利息费用542.9万美元[272] 金融协议情况 - 公司与富国银行签订ISDA协议，按固定利率2.4725%付款，接收1个月期伦敦银行同业拆借利率（下限为0%），名义金额6500万美元，到期日为2023年10月11日[272] 商品价格风险情况 - 公司面临绿咖啡价格波动带来的商品价格风险，绿咖啡库存按先进先出法计价[273] - 假设咖啡商品价格变动10%，对净亏损和其他综合收益的潜在影响：价格上涨10%，咖啡相关衍生品工具使净亏损增加80.4万美元，其他综合收益增加321.5万美元；价格下跌10%，净亏损减少80.4万美元，其他综合收益减少321.5万美元[274]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度净销售额达1.03亿美元，较上年同期增加2200万美元，增长27%，主要因全国限制放宽、疫苗普及，业务持续复苏 [37] - 2021财年第四季度毛利润为2800万美元，较上年同期增加1300万美元，毛利率从19.2%提升至27.6%，主要因净销售额增加、DSD业务客户组合改善及全年实施的结构性改进，但部分被咖啡冲泡设备成本上升和不利生产差异抵消 [37] - 2021财年第四季度净亏损400万美元，上年同期净亏损970万美元；调整后EBITDA为340万美元，上年同期为70万美元；调整后EBITDA利润率从2020年第四季度的0.9%提升至2021年第四季度的3.3%，得益于业务结构改进和持续成本控制 [38] - 2021财年第四季度运营费用为3500万美元，上年同期为2900万美元，占净销售额的比例从36%降至约34%，增加主要因销售费用增加320万美元和G&A费用增加近100万美元，且SG&A费用受员工激励奖金支出影响 [39] - 2021财年总资本支出约1500万美元，上一财年约1800万美元，减少部分因疫情导致设备需求降低，更因CBE业务发展，翻新设备增多；维护资本支出降至约800万美元，上一财年约1200万美元，但主动资本支出从570万美元增至740万美元 [41] - 2021财年末，总未偿借款9100万美元，包括循环信贷下的4350万美元和定期贷款下的4750万美元；年末无限制现金及现金等价物1040万美元，信贷安排下可用流动性2570万美元；净债务8070万美元，上季度末为7950万美元，8月底为7960万美元 [45][46] - 与上一财年相比，应计养老金负债和应计退休后福利项目累计从约6900万美元降至约4000万美元，主要因养老金投资表现、年度重估及特定退休人员人寿保险计划取消 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 DSD业务 - 2021财年四个季度DSD销售额逐季改善，第四季度末DSD销售额较疫情前水平下降27%，一年前下降57%，上一季度下降36% [7] - 8月初DSD业务表现为疫情以来最佳两周，但月底因Delta变种略有下滑，不过与疫情初期和第一波相比，近期DSD业务更具韧性 [9] - 餐厅、酒店和赌场渠道DSD销售额下降最显著，医疗保健和便利店渠道需求受影响较小 [31] 直接发货业务 - 2021财年第四季度直接发货销售额较上季度有所改善，略低于去年同期，全年直接发货销售额同比下降12% [33] - 本财年直接发货业务量受上一年客户流失影响，这是优化客户基础以确保盈利的策略结果，上一季度受影响最大 [34] CBE业务 - 长期来看，自有CBE业务中翻新设备与新设备的比例可能稳定在约70%翻新、30%新设备 [43] - 第四财季开始在部分关键市场试点第三方CBE服务，全面运营后将把成本项目转变为服务收入项目 [44] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措执行情况 - 2020年初制定优化业务布局、平衡网络产量、通过技术实施和生产力举措提高运营效率的计划，包括关闭休斯顿工厂、扩建DFW工厂、在西海岸开设新配送中心、现代化销售策略和分销运营、拓展电子商务业务 [11] - 2021财年第一季度末，计划退出休斯顿工厂，在DFW安装额外烘焙机和新零售包装线，签署加利福尼亚州里阿尔托的租赁协议，推出手持销售技术，投资新电子商务和订单管理软件，加速产品SKU合理化 [12] - 2021财年第二季度末，休斯顿工厂退役按计划进行，DFW产量翻倍，准备运营里阿尔托工厂，完成手持销售技术向DSD团队的全面推广，推出Boyd's Coffee和Public Domain品牌的电子商务网站 [13] - 2021财年第三季度末，大部分举措完成，休斯顿工厂正式关闭，继续优化DFW工厂，启用并全面提升里阿尔托工厂产能，开始测试新的分销订单管理系统，推出China Mist品牌的第三个电子商务网站 [14] 未来战略重点 - 继续提高DFW和波特兰工厂的产量，优化吞吐量和运营；加强咖啡和茶冲泡设备服务业务（CBE）的竞争优势 [17] - 利用自有天然DSD网络商业化创新产品和服务，以适度前期投资推向市场；开展全面的数字和IT环境研究，规划未来技术路线图 [17] 行业竞争优势 - 拥有全国性的DSD网络，可实现高效分销，能以比竞争对手更低的前期成本试点推出新产品，有助于商业化新产品和服务，拓展业务和多元化收入渠道 [20] - 优化产品SKU数量，自2019年开始该流程，已成功将SKU数量减少48%，提高产品和客户基础的盈利能力 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 业务受疫情影响仍面临挑战，各终端市场复苏速度不同，消费者行为尚未完全正常化，餐厅、酒店和赌场尚未恢复正常运营 [24] - 面临通货膨胀和劳动力短缺问题，劳动力供应有限、成本上升，运输成本和卡车费率上涨，咖啡价格也受通胀影响，但公司对定价能力有信心 [24] 未来前景 - 对业务发展轨迹和损益表对战略的响应感到满意，相信随着产量恢复，能够实现比疫情前更好的毛利率和盈利能力 [7][10] - 成本结构和运营状况较以往有显著改善，预计这些效率提升将随着业务复苏而加速和扩大 [25][26] 其他重要信息 - 公司设定每月650万美元的成本节约目标，2020财年第四季度已超额完成，目前每月成本节约约500万美元，尽管因召回员工导致SG&A费用增加 [29] - 预计2022财年维护资本支出在1100万 - 1400万美元之间，主要由咖啡和茶设备投放增加以及设备翻新能力驱动 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Delta变种对东南部和西海岸地区业务影响有何差异？ - 公司不按地区细分业绩，但从行业整体看，东南部受影响更大，但公司在东南部市场渗透率较低 [49] - 公司在强势市场积极拓展新销售机会，随着业务全面复苏，有望获得更好增长 [50] - 与去年相比，人们对Delta变种的反应不同，政府和企业限制措施减少，业务受影响程度低于过去 [52][53] 问题2：公司是否开始抢占市场份额、获取新客户，驱动因素是什么？ - 公司采取多种策略拓展业务，在赌场等优势渠道积极竞争并取得一些胜利，不仅销售传统咖啡产品，还推广茶、香料等其他产品 [54] - 公司重新制定了煎饼产品线，为特定直接发货私人标签客户推出新的冷酿产品和服务，未来将利用全国分销网络和CBE技术服务能力，继续商业化新产品 [55] 问题3：直接发货业务中，低效益合同业务还剩多少，还需处理多少低价合同？ - 目前已清理完这些合同，公司专注于与客户协商价格或改变运营成本基础，以提高客户盈利能力 [58] - 公司在清理低效益合同期间发展了新客户，并在现有战略直接发货全国账户中实现增长，未来将继续发展该业务 [58] - 从客户流失和获取情况看，直接发货和DSD业务都在进行生产力和结构改进，新客户盈利能力更高 [60]

公司概况 - 公司是咖啡、茶和烹饪产品的全国性烘焙商、批发商和经销商，经营一个业务部门，财年于6月30日结束[13] - 截至2021年6月30日，公司约有1064名员工，其中164人受集体谈判协议约束，协议于2025年1月31日前到期[32] - 公司业务有季节性，冬季通常是销售旺季，夏季和初秋因度假地区季节性业务和杂货店为冬季备货会有销售增长[47] - 截至2021年6月30日，公司通过全国213条配送路线和94个分支仓库的DSD网络，或通过普通承运人或第三方经销商直接发货来分销产品[48] - 公司业务受美国联邦、州和地方政府机构的各种法律法规监管，目前除特定事项外，无重大法律诉讼[55] - 公司业务性质不依赖销售积压，无政府重新谈判利润或终止合同的情况，无来自国外业务的重大收入或国外长期资产[56] - 截至2021年8月23日，公司普通股有记录的股东约205人[153] - 公司近期未宣布或支付普通股现金股息，预计近期也不会支付[154] - 公司约61%的设施为租赁，租期在2021 - 2028年之间[146] 2021财年业务举措 - 2021财年，公司大幅提高得克萨斯州北湖生产设施的产能，关闭休斯顿旧工厂，在加利福尼亚州里亚托开设新配送中心[16] - 2021财年，公司在DSD网络部署新手持技术High Jump，扩展新业务资源以抢占市场份额[16] - 2021财年，公司更新现有品牌产品网站，成功推出三个新电子商务网站，计划在2022财年推出更多网站并扩大营销[16] - 2021财年，公司成为2020年CDP供应商参与排行榜成员，位列气候变化供应商参与度前7%[23] - 2021财年，公司根据全球报告倡议组织的全面合规标准发布年度可持续发展报告[23] - 2021财年，公司在基于科学的碳减排目标方面取得进展，以2018财年为新基线设定更宏伟目标[23] - 2021财年主要生产和分销设施保持90%的废物转移目标[25] - 2021财年，公司前五大客户约占净销售额的23.6%，过去三个财年没有单一客户占净销售额10%以上[49] - 2021财年4 - 6月公司未回购普通股[165] - 2021财年公司未出售未注册证券[166] - 公司在2021财年第四季度停止休斯顿工厂生产并退出该工厂，第三季度在加利福尼亚州里阿尔托开设并运营配送中心[173] - 2021财年直销渠道收入较2020财年下降12%[177] - 2021财年毛利润率从27.6%降至25.4%，下降2.2%[184] - 2021财年运营费用较上一年减少4200万美元[187] - 2021财年资本支出为1510万美元，较2020财年的1760万美元减少13.9%，维护资本支出减少34.5%[189][193] - 2021财年净销售额为3.9785亿美元，较2020财年的5.0132亿美元下降20.6%[193] - 2021财年咖啡销量为79506磅，较2020财年的100700磅下降21.0%[193] - 2021财年EBITDA为1148万美元，较2020财年的 - 179.6万美元增长739.2%[193] - 2021财年调整后EBITDA为1661.1万美元，较2020财年的1874.2万美元下降11.4%[193] - 2021财年净销售额为3.978亿美元，较2020财年的5.013亿美元减少1.035亿美元，降幅20.6%，主要受疫情对DSD网络和直接船运销售的影响[199][201] - 2021财年单位销售减少21.6%，平均单位价格上涨1.3%，导致净销售额净减少20.2%[203] - 2021财年毛利润为1.009亿美元，较2020财年的1.381亿美元减少3720万美元，降幅26.9%，毛利率从27.6%降至25.4%[204] - 2021财年营业费用为1.391亿美元，较2020财年的1.811亿美元减少4200万美元，降幅23.2%，主要因2020年商誉和无形资产的非现金减值[205] - 2021财年销售费用较2020财年减少2630万美元，主要因成本控制减少了可变支出[206] - 2021财年总其他收入（费用）为1010万美元，较2020财年的570万美元增加440万美元，增幅76.9%，主要因退休后医疗计划收益等[211] - 2021年6月，公司宣布修订退休后死亡福利计划，产生结算收益640万美元[212] 战略举措 - 公司激活五项关键战略举措，包括赋能人才、丰富客户关系、增强流程和系统、执行优化、提升创新[19] 可持续发展 - 公司旗下China Mist是道德茶伙伴关系成员，其茶叶均来自该组织认证、监测和定期审计的茶园[23] - 公司波特兰生产和分销设施以及得克萨斯州北湖的公司办公室获得LEED银级认证[25] - 公司继续发展直接贸易采购模式Project D.I.R.E.C.T.，并按基于结果的评估框架评估咖啡[25] - 公司承诺与符合社会、环境和经济可持续发展目标的供应商合作，所有供应商须遵守供应商参与标准[25] 市场与竞争 - 过去五年，咖啡“C”市场近月价格每磅在0.88 - 1.74美元之间，2021年6月30日和2020年6月30日分别为1.60美元和1.04美元，2021财年交易价格波动范围为0.67美分，平均比过去五年历史平均水平高4%[42][43] - 公司面临来自多方面的竞争，包括跨国零售产品制造商、批发食品服务分销商、咖啡烘焙商、特色咖啡供应商、零售品牌饮料制造商等[52] - 咖啡行业竞争激烈，公司面临多方面竞争，若无法差异化竞争或合理定价，可能影响销售和盈利能力[69][71] 风险因素 - 2020和2021财年，新冠疫情对公司财务状况和经营业绩产生重大影响，疫情反复或新变种出现可能再次造成不利影响[54][61][62] - 公司依赖关键人员运营业务，人才竞争激烈，人力成本上升、人才流失等问题可能影响公司运营和战略目标实现[65][66][68] - 绿咖啡成本增加可能降低公司毛利率和利润，近期“C”市场价格波动大，公司套期保值策略无法完全消除商品价格风险[72][73][75] - 2021财年，公司前五大客户约占净销售额的23.6%，失去大客户或客户寻求更有利条款可能对公司运营产生重大不利影响[77] - 截至2021年6月30日，公司约31%的应收账款来自五个客户，应收账款集中增加了坏账和交易对手风险[79] - 气候变化或水资源短缺可能影响咖啡供应和价格，增加公司成本，极端天气还可能损坏设施、扰乱生产和供应链[80][82][83] - 公司投资收购可能扰乱现有业务，无法实现预期收益并带来未预见的风险[84] - 公司投资并购存在重大风险和不确定性，可能影响经营和财务状况[85] - 公司经营业绩可能因多种因素出现波动，影响股价，且各期业绩对比不一定有意义[86][87] - 公司面临其他商品成本波动风险，若无法转嫁成本，利润率和盈利能力将下降[89] - 公司确保优质咖啡和其他原材料供应的努力可能失败，影响业务和盈利能力[90][91] - 公司供应链和销售网络、劳动力的中断或成本增加，可能影响产品制造和销售[92] - 客户质量控制问题或食品安全问题可能损害品牌，影响销售并导致召回或索赔[100][101] - 公司业务可能受企业公民和可持续发展事项的负面影响[107] - 政府法规可能增加公司运营成本、减少产品需求或导致诉讼[108] - 监管政策变化可能增加公司运营和合规成本，影响经营业绩[111] - 若退出多雇主养老金计划，公司可能面临重大退出负债[112] - 未决诉讼可能使公司面临重大负债并损害声誉[114] - 公司自保储备可能不足以覆盖未来索赔[115] - 债务杠杆增加可能对公司流动性和经营业绩产生不利影响[119] - 公司流动性受近期经营业绩影响，可能因资本和信贷市场限制及融资安排受限而进一步受损[125] 财务状况 - 截至2021年6月30日，公司有联邦净经营亏损结转约1.781亿美元、州净经营亏损结转约1.397亿美元，部分将开始到期，使用可能受限[102] - 截至2021年6月30日，公司有1830万美元与已完成收购相关的长期无形资产，未来可能发生减值费用[106] - 截至2021年6月30日，公司信贷工具下有9100万美元未偿还借款，使用了430万美元信用证子限额，可用额度为2570万美元[120] - 截至2021年6月30日，公司有14700股A类可转换参与累积永续优先股流通，初始设定价值为每股1000美元，股息为年利率3.5%，转换溢价为22.5%[131] - 公司董事会有权发行优先股，目前有479000股未指定系列的授权优先股[132] - 截至2021年6月30日，公司两个雇主设定受益养老金计划的预计福利义务超过计划资产公允价值[137] - 截至2021年6月30日，循环信贷和定期贷款信贷工具的未偿债务分别为4350万美元和4750万美元，较2020年6月30日减少3100万美元；现金降至1040万美元，减少4960万美元[191] 设施与产能 - 咖啡烘焙设施在2019、2020和2021财年的利用率分别约为71%、66%和63%[147] 未来展望 - 预计2022财年6月30日结束的运营结果将受到不利影响[179] 业务应对策略 - 公司专注利用德州北湖工厂投资生产高品质咖啡，以应对市场向高端和特色咖啡的转变[197] - 公司成功推出三个新电子商务网站，计划在2022财年推出更多网站并扩大营销工作[197] - 过去五年，咖啡“C”市场近月每磅价格在0.88 - 1.74美元之间，2021年6月30日和2020年6月30日分别为1.60美元和1.04美元[197] SKU优化 - 自2019年6月30日起，公司优化SKU数量，总SKU数量减少超48%[22]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度净销售额为9320万美元，较上年同期减少3600万美元，降幅28% [27] - 毛利率从上年同期的29.4%降至25.6%，但本财年第三季度毛利率在本财年各季度呈持续改善趋势 [27] - 2021财年第三季度净亏损1370万美元，上年同期净亏损3980万美元 [27] - 第三季度调整后EBITDA为负80万美元，上年同期调整后EBITDA为660万美元 [28] - 总运营费用从上年同期的8310万美元降至3430万美元，减少4880万美元 [29] - 截至2021年3月31日的9个月资本支出较上年同期下降45.6%，降至1280万美元 [33] - 截至2021年3月31日现金余额降至850万美元，2020年6月30日为6000万美元 [37] - 截至2021年4月26日，总债务为9300万美元，无限制现金为820万美元，新信贷安排下可用额度为2300万美元，受限现金为450万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - DSD业务：近几周销售开始企稳，与疫情前水平相比平均降至25%-29%，3月29日当周是疫情以来最佳一周，销售额较疫情前仅下降25%；4月平均每周DSD销售额较疫情前下降27%，第三季度平均每周DSD销售额较疫情前下降36%；第三季度DSD收入降幅最大的是餐厅、酒店和赌场渠道 [9][24][25] - 直接发货业务：本季度较上年同期下降23%，原因是与COVID - 19相关的咖啡销量下降以及成本加成客户的咖啡价格影响，部分被零售业务、主要杂货店自有品牌和第三方电子商务平台的销量增长所抵消 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 地理市场：东部市场仍受影响，南部和中西部地区数据令人鼓舞，尽管加利福尼亚州重新开放滞后和俄勒冈州近期疫情爆发，但最集中的西部市场对复苏有积极贡献 [11] - 终端市场：便利店市场和餐厅细分市场每周持续改善，医疗保健市场仍面临逆风，酒店和赌场市场复苏较慢 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 业务优化：完成多项优化举措，如达拉斯 - 沃思堡工厂产能翻倍、休斯顿工厂正式关闭、加利福尼亚州里阿尔托新西海岸配送中心开业并全面投产；目前专注于生产优化和解决COVID相关挑战 [8][15] - 电子商务：本季度为China Mist品牌推出第三个电子商务网站，计划将电子商务能力整合到整个业务中 [22] - 第三方CBE计划：新的CBE后台基础设施已建成，开始在更多市场进行试点测试，下一步包括与关键合作伙伴签订详细第三方合同和建立专用网站以推动需求 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场和客户群体从疫情中复苏的过程可能不稳定，但业务反应良好，DSD销售额较疫情前仅下降约25%令人欣慰 [10][12] - 随着疫苗接种增加，国家更安全，对业务最终实现稳定和复苏持乐观态度 [23] - 目前复苏轨迹不确定性太大，无法提供有意义的指引，待进入新常态后，能更好地说明公司在利润率和业绩方面的情况 [23][24] 其他重要信息 - 里阿尔托配送中心目前每天处理的交易总数超出预期，现在每天发货6000箱，而开业时为每天2000箱，目前为33个分支机构提供服务 [16] - 圣菲斯普林斯、圣安娜和里阿尔托分支机构已被列为待售资产，将在下个季度进行整合，出售这些资产将提供额外现金流并加强资产负债表 [17] - 休斯顿工厂及其相关土地已于2019年出售，剩余资产拍卖超出预期，本月将正式将建筑移交给房东，所需设备已转移到北湖并安装完毕 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化恶劣天气、销售天数差异或季节性因素对第二季度和第三季度收入的影响？ - 影响量化在财报异常项目中，主要是达拉斯地区约一周的生产中断，更多是时间安排问题，对成本影响更大 [41][42] 问题2: DSD业务本季度整体较疫情前下降26%，3月与4月情况如何比较？ - 1月和2月与11月、12月情况相似，3月业务开始复苏，表现较好，4月继续改善，4月较疫情前下降27%，3月降幅在30%左右，此前其他月份降幅在40%左右 [44][45] 问题3: 直接发货业务中绿咖啡豆销量的环比变化超出季节性预期，原因是什么？ - 有季节性影响，同时开始剔除部分客户，部分销售在3月和4月有时间安排上的转移，成本加成客户的价格也有一定程度的通缩 [46][47] 问题4: 那些逐渐退出的客户在第二季度是否也存在，是否是大型项目到期？ - 部分客户在第二季度存在，有几个规模较大 [48] 问题5: 从收入角度看，达到30%左右毛利率的门槛是多少？ - 取决于复苏速度，预计很快会有两个关键事件提供有用信息，即6月初加利福尼亚州的重新开放和7月初东部地区的相关安排，预计未来几个季度销售和利润率将呈下降趋势 [49][50] 问题6: 本季度咖啡收入的细分情况如何？ - 本季度烘焙咖啡占总销售额的65.2% [51] 问题7: 能否细分已完全开放地区的DSD业务与疫情前的销售对比情况？ - 公司历史上未按地区或分支机构公开细分数据，出于竞争原因也不计划提供此类信息 [52] 问题8: 所说的“表现出色”具体指什么？ - 南部和中西部等核心地区复苏率更强，不仅当前表现占疫情期间下降幅度的比例更好，而且恢复到疫情前水平的比例也更高，主要是由于这些地区的重新开放进程比东部和西部沿海地区（特别是纽约和加利福尼亚州）更充分 [53]

销售业绩 - 2021年第一季度平均每周DSD销售额较疫情前水平下降36%，4月平均每周DSD销售额较疫情前水平下降约27%，最大DSD收入下降来自餐厅、酒店和赌场渠道[205] - 与上一年第三季度相比，直接发货收入下降23%，部分下降归因于因疫情影响而退出的低利润或负利润账户[206] - 2021年第一季度与上一年同期相比，DSD和直接发货销售渠道均出现销售下滑，毛利润率从29.4%降至25.6%，下降3.8%[210][211] - 2021年第一季度净销售额为9.32亿美元，较2020年同期的1.29亿美元下降27.9%；前九个月净销售额为2.95亿美元，较2020年同期的4.20亿美元下降29.8%[216] - 2021年第一季度毛利率为25.6%，较2020年同期的29.4%下降3.8%；前九个月毛利率为24.6%，较2020年同期的29.2%下降4.6%[216] - 2021年第一季度运营费用占销售额的比例为36.8%，较2020年同期的64.4%下降27.6%；前九个月运营费用占销售额的比例为35.4%，较2020年同期的36.2%下降0.8%[216] - 2021年第一季度运营亏损为1039.5万美元，较2020年同期的4516.9万美元减少3477.4万美元；前九个月运营亏损为3200.4万美元，较2020年同期的2940.7万美元增加259.7万美元[216] - 2021年第一季度净亏损为1368.4万美元，较2020年同期的3977.7万美元减少2609.3万美元；前九个月净亏损为3768万美元，较2020年同期的2736.9万美元增加1031.1万美元[216] - 2021年第一季度咖啡销量为1802.6万磅，较2020年同期的2567.8万磅下降29.8%；前九个月咖啡销量为6036.6万磅，较2020年同期的8099.5万磅下降25.5%[216] - 2021年第一季度EBITDA为 - 480万美元，较2020年同期的 - 3227.2万美元增加2747.2万美元；前九个月EBITDA为339.1万美元，较2020年同期的 - 198万美元增加537.1万美元[216] - 2021年第一季度调整后EBITDA为 - 75.9万美元，较2020年同期的656.3万美元减少732.2万美元；前九个月调整后EBITDA为1320.7万美元，较2020年同期的1802.8万美元减少482.1万美元[216] - 2021年第一季度维护相关资本支出为204.2万美元，较2020年同期的316.3万美元下降35.4%；前九个月维护相关资本支出为578.3万美元，较2020年同期的1062.2万美元下降45.6%[216] - 2021年第一季度折旧和摊销费用为688.3万美元，较2020年同期的733.3万美元下降6.1%；前九个月折旧和摊销费用为2123.1万美元，较2020年同期的2254.4万美元下降5.8%[216] - 2021年第一季度净销售额为9315.2万美元，较2020年同期的1.29139亿美元下降27.9%；前九个月净销售额为2.94993亿美元，较2020年同期的4.20237亿美元下降29.8%[218] - 2021年第一季度商品销售成本为6927.4万美元，较2020年同期的9119万美元下降24%；前九个月为2.22447亿美元，较2020年同期的2.97662亿美元下降25.3%[218] - 2021年第一季度毛利润为2387.8万美元，较2020年同期的3794.9万美元下降37.1%；前九个月为7254.6万美元，较2020年同期的1.22575亿美元下降40.8%[218] - 2021年第一季度运营费用为3427.3万美元，较2020年同期的8311.8万美元下降58.8%；前九个月为1.0455亿美元，较2020年同期的1.51982亿美元下降31.2%[218] - 2021年第一季度运营亏损为1039.5万美元，较2020年同期的4516.9万美元下降77%；前九个月为3200.4万美元，较2020年同期的2940.7万美元上升8.8%[218] - 2021年第一季度净亏损为1368.4万美元，较2020年同期的3977.7万美元下降65.6%；前九个月为3768万美元，较2020年同期的2736.9万美元上升37.7%[218] - 2021年第一季度咖啡（烘焙）销量为1442.1万单位，较2020年同期的2054.2万单位下降29.8%；前九个月为4829.3万单位，较2020年同期的6479.6万单位下降25.5%[220] - 2021年第一季度咖啡（冷冻液体）销量为44万单位，较2020年同期的83万单位下降47%；前九个月为137万单位，较2020年同期的281万单位下降51.2%[220] - 2021年第一季度茶（冰茶和热茶）销量为395万单位，较2020年同期的650万单位下降39.2%；前九个月为1257万单位，较2020年同期的1998万单位下降37.1%[220] - 2021年第一季度香料销量为112.5万单位，较2020年同期的158.4万单位下降29%；前九个月为349.7万单位，较2020年同期的537.6万单位下降35%[220] - 2021年第一季度净销售额为9320万美元，较2020年同期的1.291亿美元减少3600万美元，降幅27.9%[222] - 2021年前九个月净销售额为2.95亿美元，较2020年同期的4.202亿美元减少1.252亿美元，降幅29.8%[223] - 2021年第一季度毛利润为2390万美元，较2020年同期的3790万美元减少1410万美元，降幅37.1%，毛利率从29.4%降至25.6%[225] - 2021年前九个月毛利润为7250万美元，较2020年同期的1.226亿美元减少5000万美元，降幅40.8%，毛利率从29.2%降至24.6%[225] - 2021年第一季度运营费用为3430万美元，较上年同期的8310万美元减少4880万美元，降幅58.8%[228] - 2021年前九个月运营费用为1.046亿美元，较上年同期的1.52亿美元减少[232] - 2021年第一季度总其他收入（费用）为330万美元费用，2020年同期为440万美元收入；2021年前九个月为810万美元收入，2020年同期为80万美元收入[235] - 2021年第一季度和前九个月利息费用分别增至300万美元和920万美元，较上年同期分别增加50万美元和130万美元[236] - 2021年第一季度和前九个月分别记录所得税收益10万美元和所得税费用1380万美元，2020年同期分别为所得税收益100万美元和120万美元[240] - 2021年第一季度净亏损1368.4万美元，2020年同期净亏损3977.7万美元；2021年前九个月净亏损3768万美元，2020年同期净亏损2736.9万美元[249] - 2021年第一季度EBITDA为亏损480万美元，利润率为-5.2%；2020年同期EBITDA为亏损3227.2万美元，利润率为-25.0%；2021年前九个月EBITDA为339.1万美元，利润率为1.1%；2020年同期EBITDA为亏损198万美元，利润率为-0.5%[249] - 2021年第一季度调整后EBITDA为亏损75.9万美元，利润率为-0.8%；2020年同期调整后EBITDA为656.3万美元，利润率为5.1%；2021年前九个月调整后EBITDA为1320.7万美元，利润率为4.5%；2020年同期调整后EBITDA为1802.8万美元，利润率为4.3%[249] - 2021年第一季度平均每周DSD销售额较疫情前水平下降36%，2021年4月平均每周DSD销售额较疫情前水平下降约27%[263] 运营费用与资本支出 - 与上一年季度相比，运营费用减少，销售费用减少920万美元，商誉和无形资产减值减少4200万美元，但一般和行政费用增加220万美元，资产销售净损失增加20万美元[212] - 2021年3月31日止九个月资本支出为1280万美元，其中维护资本支出减少580万美元，较上一年同期减少45.6%[213] - 2021年和2020年第一季度资本支出分别为313.3万美元和410.7万美元，前九个月分别为1276.9万美元和1311.4万美元[274] - 2021财年，公司预计支付800万至1100万美元的维护资本支出[274] - 2021年和2020年第一季度折旧和摊销费用分别为690万美元和730万美元，前九个月分别为2120万美元和2250万美元[274] 资金与信贷 - 截至2021年3月31日，循环信贷未偿还债务为8800万美元，较2020年6月30日减少3400万美元[214] - 现金余额从2020年6月30日的6000万美元降至2021年3月31日的850万美元，减少5150万美元[214] - 公司偿还现有高级有担保循环信贷安排，并执行新信贷安排，以增加营运资金管理灵活性和降低借款成本[207] - 截至2021年3月31日，信贷安排的3月账面价值为8800万美元，加权平均利率为6.41%；2020年6月账面价值为1.22亿美元，加权平均利率为4.91%[251] - 新信贷安排中，循环信贷承诺最高为8000万美元，到期日为2025年4月25日；定期贷款总承诺为4750万美元，到期日为2025年4月25日[255] - 截至2021年4月26日，未偿还借款为9610万美元，无限制现金为820万美元，信贷安排可用额度为2320万美元，受限现金为450万美元[259] - 截至2021年3月31日，公司在修订后的循环信贷安排下有资格借款最高1.25亿美元，未偿还借款为8800万美元，使用了430万美元的信用证子限额，仅2300万美元受利率变动影响，加权平均利率为6.41%[281] - 利率变动对2300万美元受利率变动影响的未偿还借款年利息费用的影响：利率降低150个基点，年利息费用为112.9万美元；降低100个基点，为124.4万美元；不变，为147.4万美元；提高100个基点，为170.4万美元；提高150个基点，为181.9万美元[282] 公司运营调整 - 公司停止休斯顿工厂生产，计划在本财年第四季度退出该工厂，并于本财年第三季度开设并运营加利福尼亚州里阿尔托的配送中心[204] 业绩预期 - 公司预计随着政府放宽疫情限制和疫苗分发，收入将缓慢恢复，但无法保证恢复到疫情前的收入或盈利水平，预计2021财年经营业绩将受到不利影响[209] 现金流情况 - 2021年前九个月经营活动净现金使用量为350万美元，2020年同期为提供810万美元；投资活动净现金使用量为1080万美元，2020年同期为提供2360万美元；融资活动净现金使用量为3726.4万美元，2020年同期为1227.8万美元[269] - 2021年前九个月经营活动净现金使用量增加1160万美元，主要归因于收入和净收入下降，部分被更好的营运资金管理抵消[270] - 2021年前九个月投资活动现金提供量减少，主要是由于2020年前九个月资产出售净现金收益为3670万美元，而本期为200万美元[271] 库存与价格风险 - 截至2021年3月31日，公司已承诺以固定价格合同购买总计3830万美元的生咖啡库存，以不可撤销采购订单购买790万美元的其他库存和440万美元的其他采购[275] - 公司面临生咖啡市场价格变化带来的商品价格风险，采用先进先出法对生咖啡库存进行估值[283] - 假设2021年3月31日咖啡商品价格变动10%，对净亏损和其他综合收益的潜在影响：价格上涨10%，净亏损增加100.2万美元，其他综合收益增加265万美元；价格下跌10%，净亏损减少100.2万美元，其他综合收益减少265万美元[284] 财务指标评估 - 公司使用EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率等非GAAP财务指标评估运营绩效[242]

财务数据和关键指标变化 - 本季度DSD和直运销售渠道销售额同比下降，但环比增长7.5% [33] - 本季度DSD销量同比下降40%，若不是新一波疫情，销售改善趋势本可延续 [34][35] - 本季度毛利率降至25.1%，上年同期为28.8%，下降3.7% [36] - 本季度净亏损1770万美元，上年同期净利润780万美元，包含1370万美元非现金税务费用 [37] - 本季度EBITDA为530万美元，上年同期为1690万美元；EBITDA利润率为5.1%，上年同期为11.1% [38] - 2021财年第二季度调整后EBITDA为830万美元，上年同期为740万美元；调整后EBITDA利润率升至7.9%，上年同期为4.9% [39] - 本季度运营费用略有增加，主要因资产销售净收益减少990万美元和非现金固定资产减值损失120万美元，部分被销售费用减少1010万美元抵消 [41] - 截至2020年12月31日的六个月，资本支出为960万美元，其中资本维护支出370万美元，资本投资支出590万美元 [44] - 本季度末循环信贷未偿还债务为8200万美元，较2020年6月30日减少4000万美元；现金余额从6000万美元降至590万美元 [46] - 本季度末无债务现金为7600万美元，较第一季度增加1700万美元，较6月增加1400万美元 [46] - 本季度末总流动性为4300万美元，较第一季度的4400万美元略有下降 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - DSD业务受疫情影响，销量同比下降40%，但在疫情复发前情况有所改善 [33][35] - 直运业务有一定季节性收益，整体保持稳定 [33] - 本季度烘焙研磨咖啡销售额占总销售额的66.4%，年初至今为67.2% [53] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 供应链和网络优化战略已基本实现，包括关闭休斯顿制造工厂、改善达拉斯 - 沃思堡工厂、开设西海岸配送中心 [9][14] - 未来聚焦三大战略举措：成为一流的专业分销公司、利用内外合同制造能力、提升白手套服务质量和创新能力 [24] - 通过与High Brew、NuZee等公司合作，利用产能、拓展市场机会 [25][26] - 持续推进分布式订单管理和电子商务平台集成，测试和集成新技术 [22][23] - 拓展电子商务渠道，推出多个电商网站，探索订阅服务等创新收入机会 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情持续影响业务，尤其是DSD业务，但公司财政第二季度结果显示最差时期的下降速度在改善，对复苏持谨慎乐观态度 [10][11] - 随着疫苗接种和经济活动正常化，预计公司能恢复，供应链优化举措将降低成本结构、加速盈利 [11][21] - 短期内业务可能有波动，但长期来看，随着疫苗接种和重新开放的推进，对复苏持乐观态度 [50] 其他重要信息 - 公司将继续严格控制成本，管理SG&A费用，保护流动性 [12] - 库存投资是为应对财政年度下半年的预期复苏，公司对当前库存状况满意 [48][54] - 非品牌咖啡冲泡设备服务试点的基础工作接近完成，有望下季度提供有意义的更新 [60][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 烘焙研磨咖啡销售额占总销售额的百分比是多少？ - 本季度该比例为66.4%，年初至今为67.2% [53] 问题2: 本季度的库存投资是否已足够，是否还需进一步投资？ - 公司对当前库存状况满意，会每周监测市场情况，确保库存处于良好状态 [54] 问题3: 随着加州病例增加和封锁措施实施，公司是否对组织或成本进行了调整？ - 季度内销售额有所下降，但随着疫苗接种，近期有回升趋势；公司会根据市场情况调整订单，以应对可能的销量增长 [57][58] 问题4: 请更新非品牌咖啡冲泡设备服务试点的情况？ - 基础工作接近完成，已开始有服务电话和相关工作，与各方讨论良好，有望下季度提供有意义的更新 [60][62] 问题5: 成为一流专业分销公司的机会有哪些？ - 公司可利用现有DSD网络，销售更多符合趋势的产品，如高端非乳制品替代品、各类甜味剂等，并正在寻找相关合作机会 [64][67] 问题6: 过去一年公司从模式中削减了多少费用？ - 本季度仍保持每月约600万美元的成本节约；随着业务稳定，有望在第四季度财报电话会议上提供成本节约和利润率的相关指导 [70][71][69]

销售业绩 - 2020财年第一季度DSD客户销售额同比下降41%，截至2020年12月31日的当前季度末，DSD收入较上年同期下降约40%[181] - 与上年第二季度相比，直接运输收入下降13%[182] - 2020年四季度净销售额为1.04571亿美元，较2019年四季度的1.52498亿美元下降31.4%；2020年全年净销售额为2.01841亿美元，较2019年的2.91098亿美元下降30.7%[193] - 2020年第四季度净销售额为1.046亿美元，较2019年同期的1.525亿美元减少4790万美元，降幅31.4%；2020年前六个月净销售额为2.01841亿美元，较2019年同期的2.91098亿美元减少8925.7万美元，降幅30.7%[196][198][200] - 2020年12月31日止六个月净销售额为2.018亿美元，较2019年同期的2.911亿美元减少8930万美元，降幅30.7%[201] - 2020年12月31日止三个月单位销售减少28.3%，平均单价下降4.6%，净销售额减少31.4%；六个月单位销售减少25.5%，平均单价下降6.9%，净销售额减少30.7%[202] - 截至2020年12月31日的季度末，由于新冠病例激增，公司收入较上年同期下降约40%[235] 毛利率与利润情况 - 2020年12月31日止三个月，毛利率从28.8%降至25.1%，下降3.7%[188] - 2020年四季度毛利率为25.1%，较2019年四季度的28.8%下降3.7%；2020年全年毛利率为24.1%，较2019年的29.1%下降5.0%[193] - 2020年四季度运营亏损1016.4万美元，2019年四季度运营收入887万美元；2020年全年运营亏损2161万美元，2019年全年运营收入1576.2万美元[193] - 2020年四季度EBITDA为528.8万美元，较2019年四季度的1685.2万美元下降68.6%；2020年全年EBITDA为819.1万美元，较2019年的3029.2万美元下降73.0%[193] - 2020年四季度调整后EBITDA为827.4万美元，较2019年四季度的744.8万美元增长11.1%；2020年全年调整后EBITDA为1396.7万美元，较2019年的1146.4万美元增长21.8%[193] - 2020年第四季度商品销售成本为7832.1万美元，较2019年同期的1.08513亿美元减少3019.2万美元，降幅27.8%；2020年前六个月商品销售成本为1.53173亿美元，较2019年同期的2.06472亿美元减少5329.9万美元，降幅25.8%[196] - 2020年第四季度毛利润为2625万美元，较2019年同期的4398.5万美元减少1773.5万美元，降幅40.3%；2020年前六个月毛利润为4866.8万美元，较2019年同期的8462.6万美元减少3595.8万美元，降幅42.5%[196] - 2020年第四季度净亏损1772.5万美元，较2019年同期的净利润775.4万美元减少2547.9万美元，降幅328.6%；2020年前六个月净亏损2399.7万美元，较2019年同期的净利润1240.8万美元减少3640.5万美元，降幅293.4%[196] - 2020年12月31日止三个月毛利润为2630万美元，较2019年同期的4400万美元减少1770万美元，降幅40.3%；六个月毛利润为4870万美元，较2019年同期的8460万美元减少3600万美元，降幅42.5%[203] - 2020年12月31日止三个月运营费用为3640万美元，占净销售额34.8%，较2019年同期的3510万美元（占净销售额23.0%）有所增加；六个月运营费用为7030万美元，占净销售额34.8%，较2019年同期的6890万美元（占净销售额23.7%）有所增加[206][209] - 2020年12月31日止三个月其他收入为610万美元，2019年同期为费用120万美元；六个月其他收入为1150万美元，2019年同期为费用350万美元[202] - 2020年12月31日止三个月利息费用为290万美元，较2019年同期增加10万美元；六个月利息费用为620万美元，较2019年同期增加80万美元[213] - 2020年12月31日止三个月其他净额为910万美元，较2019年同期增加740万美元；六个月其他净额为1760万美元，较2019年同期增加1580万美元[214] - 2020年12月31日止三个月所得税费用为1370万美元，2019年同期为所得税收益10万美元；六个月所得税费用为1380万美元，2019年同期为所得税收益20万美元[216] - 2020年第四季度报告净亏损1772.5万美元，2019年同期净利润775.4万美元；2020年上半年净亏损2399.7万美元，2019年同期净利润1240.8万美元[225] - 2020年第四季度EBITDA为528.8万美元，利润率5.1%；2019年同期为1685.2万美元，利润率11.1%；2020年上半年EBITDA为819.1万美元，利润率4.1%；2019年同期为3029.2万美元，利润率10.4%[225] - 2020年第四季度调整后EBITDA为827.4万美元，利润率7.9%；2019年同期为744.8万美元，利润率4.9%；2020年上半年调整后EBITDA为1396.7万美元，利润率6.9%；2019年同期为1146.4万美元，利润率3.9%[225] 运营费用与资本支出 - 2020年12月31日止三个月，运营费用因资产销售净收益减少990万美元、一般及行政费用增加30万美元和固定资产减值120万美元而增加，部分被销售费用减少1010万美元抵消[189] - 2020年12月31日止六个月资本支出为960万美元，维护资本支出较上年同期减少370万美元，降幅49.8%[190] - 2020年四季度维护资本支出为214.7万美元，较2019年四季度的310.7万美元下降30.9%；2020年全年为374.1万美元，较2019年的745.9万美元下降49.8%[193] - 2020年四季度总资本支出为527.1万美元，较2019年四季度的373万美元增长41.3%；2020年全年为963.6万美元，较2019年的900.7万美元增长7.0%[193] - 2020年四季度折旧和摊销费用为730.8万美元，较2019年四季度的759.4万美元下降3.8%；2020年全年为1434.9万美元，较2019年的1521.1万美元下降5.7%[193] - 2020年第四季度销售费用为2476.9万美元，较2019年同期的3490.6万美元减少1013.7万美元，降幅29%；2020年前六个月销售费用为4826.8万美元，较2019年同期的6852万美元减少2025.2万美元，降幅29.6%[196] - 2020年和2019年第四季度资本支出分别为527.1万美元和373万美元，2020年和2019年前六个月分别为963.6万美元和900.7万美元[245] - 2021财年，公司预计支付800万至1100万美元的维护资本支出[245] - 2020年和2019年第四季度折旧和摊销费用分别为730万美元和760万美元，2020年和2019年前六个月分别为1430万美元和1520万美元[245] - 2021财年剩余时间，公司预计每季度折旧和摊销费用约为690万至740万美元[245] 产品销量 - 2020年四季度咖啡销量为2.1407万磅，较2019年四季度的2.936万磅下降27.1%；2020年全年咖啡销量为4.234万磅，较2019年的5.5318万磅下降23.5%[193] - 2020年第四季度咖啡（烘焙）销量为1712.6万单位，较2019年同期的2348.8万单位减少636.2万单位，降幅27.1%；2020年前六个月销量为3387.3万单位，较2019年同期的4425.4万单位减少1038.1万单位，降幅23.5%[198] - 2020年第四季度咖啡（冷冻液体）销量为4.7万单位，较2019年同期的10万单位减少5.3万单位，降幅53%；2020年前六个月销量为9.2万单位，较2019年同期的19.8万单位减少10.6万单位，降幅53.5%[198] - 2020年第四季度茶（冰茶和热茶）烹饪产品销量为51.1万单位和124.8万单位，较2019年同期的72.3万单位和193.4万单位分别减少21.2万单位和68.6万单位，降幅分别为29.3%和35.5%；2020年前六个月销量为86.1万单位和237.2万单位，较2019年同期的134.8万单位和379.2万单位分别减少48.7万单位和142万单位，降幅分别为36.1%和37.4%[198] - 2020年第四季度香料销量为12.2万单位，较2019年同期的17.1万单位减少4.9万单位，降幅28.7%；2020年前六个月销量为24.5万单位，较2019年同期的33.9万单位减少9.4万单位，降幅27.7%[198] - 2020年第四季度其他饮料销量为92.6万单位，较2019年同期的145.9万单位减少53.3万单位，降幅36.5%；2020年前六个月销量为151.9万单位，较2019年同期的239.7万单位减少87.8万单位，降幅36.6%[198] 产品销售占比 - 2020年四季度烘焙咖啡占总净销售额的66.4%，较2019年四季度的63.1%增长3.3%；2020年全年占比67.2%，较2019年的63.1%增长4.1%[193] 财务指标使用 - 公司使用EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率等非GAAP财务指标评估运营表现[218] - 公司认为非GAAP财务指标有助于评估运营结果、与历史和其他公司结果比较，以及洞察持续运营表现[221] 债务与现金情况 - 截至2020年12月31日，循环信贷未偿还债务为8200万美元，较6月30日减少4000万美元[191] - 截至2020年12月31日，现金余额从6月30日的6000万美元降至590万美元，减少5420万美元[191] - 截至2020年12月31日，信贷安排的账面价值为8200万美元，加权平均利率6.56%；截至2020年6月30日，账面价值为1.22亿美元，加权平均利率4.91%[227] - 截至2021年1月26日，公司有8200万美元未偿还借款，使用了430万美元信用证子限额[230] - 截至2020年12月31日，公司有590万美元现金及现金等价物，咖啡相关衍生品保证金账户现金均未受限[234] - 2020年和2019年截至12月31日的六个月内，经营活动净现金使用量分别为382.3万美元和219.5万美元[240] - 2020年截至12月31日的六个月内，投资活动净现金使用量为771万美元，2019年同期为提供2624万美元[240] - 2020年截至12月31日的六个月内，融资活动净现金使用量较2019年同期增加2070万美元[240] - 截至2020年12月31日，公司可在修订后的信贷安排下借款最高1.25亿美元，未偿还借款为8200万美元，使用了430万美元的信用证子限额，仅1700万美元受利率变动影响，加权平均利率为6.56%[252] - 利率变动150个基点，1700万美元借款的年利息费用在86万美元至137万美元之间变动[253] 公司业务调整 - 公司停止休斯顿工厂生产，计划本财年第四季度退出该工厂[180] - 公司在本财年第三季度开设并运营加利福尼亚州里阿尔托的配送中心[180] 公司预期 - 公司预计2021财年运营结果将受到不利影响[185] 商品采购与风险 - 截至2020年12月31日，公司已承诺以固定价格购买总计4950万美元的生咖啡库存、560万美元的其他库存和860万美元的其他采购[246] - 公司面临生咖啡价格波动带来的商品价格风险[254] - 假设2020年12月31日咖啡价格变动10%，咖啡相关衍生品工具对净亏损的影响为正负102.7万美元，对其他综合收益的影响为正负223.5万美元[255]

财务数据和关键指标变化 - 咖啡销量2021财年第一季度为2090万磅，较上年同期减少500万磅，降幅19.4%，较2020年6月季度增加120万磅，增幅6.1%，主要受疫情影响 [33] - 净销售额为9730万美元，较上年同期减少4130万美元，降幅29.8%，主要因疫情致DSD网络销售的咖啡、饮料及相关产品销量下降 [35] - 毛利润为2240万美元，较上年同期减少1820万美元，降幅44.8%，毛利率从29.3%降至23%，主要因净销售额下降及客户结构变化等 [39] - 经营费用为3390万美元，与上年同期的3370万美元相近，但占净销售额的比例从24.3%升至34.8% [41] - 利息费用增至320万美元，较上年同期增加70万美元，主要因债务修订相关递延融资成本注销等 [44] - 其他净收入增至860万美元，较上年同期增加840万美元，主要因退休和医疗福利计划摊销收益增加等 [45] - 所得税费用为10万美元，上年同期为所得税收益10万美元，主要因估值备抵和递延所得税负债估计变化 [46] - 净亏损为630万美元，上年同期为净收入470万美元，归属于普通股股东的净亏损为640万美元，合每股0.37美元，上年同期为净收入450万美元，合每股0.26美元 [47] - 调整后EBITDA为570万美元，上年同期为400万美元，调整后EBITDA利润率从2.9%增至5.9% [48] - 截至2020年9月30日，循环信贷未偿还债务为6980万美元，较6月30日减少5220万美元，现金余额从6000万美元降至1100万美元 [49] - 应收账款余额增至4210万美元，较上季度末增加120万美元，较上年同期减少1540万美元 [52] - 库存水平增至7170万美元，较上季度末增加430万美元，较上年同期减少2000万美元 [52] - 应付账款增至5000万美元，较上季度末增加1300万美元，较上年同期减少2180万美元 [53] - 资本支出为440万美元，较上年同期减少160万美元，降幅17.2%，主要因关注翻新设备和成本控制 [54] - 折旧和摊销费用为700万美元，上年同期为760万美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - DSD业务：季度内持续稳定和复苏，到季度末收入较疫情前水平降幅收窄至低30%区间，部分日子达20%区间，4月疫情高峰时DSD客户销售额较疫情前周均销售额下降65% - 70%，最大销售降幅来自餐厅、酒店和赌场渠道，医疗保健和便利店渠道受影响较小 [12][13][14] - 直接发货业务：一定程度上缓解了疫情影响，零售业务、杂货店自有品牌产品及第三方电商平台销售有所增加，较上年同期下降7.5%，部分被咖啡价格和零售业务销量增长抵消 [15][38] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行供应链优化举措：推进休斯顿工厂去风险化，建设DFW工厂，预计第三财季启用西海岸配送中心，可节省运输和配送成本，提升服务，增强长期竞争力 [18][19][20] - 加强系统和流程：全面部署手持技术HighJump，采用支持在线网站的软件平台，未来将为其他品牌和公司推出新网站，还计划在B2B业务中利用该平台 [20][21][23] - 丰富客户关系：增强业务发展战略获积极反馈，采用新销售和配送模式，继续推进咖啡冲泡设备试点，与关键客户和制造商沟通相关服务协议 [24][25][26] - 提升创新能力：投资新电商平台和订单管理能力，新设备助力客户增加自助咖啡和茶饮料消费，未来将根据消费者需求趋势创新产品组合 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自疫情爆发以来，公司在稳定业务方面取得进展，学会更高效运营，相信当前进展将使公司在疫情后更好服务客户 [9][10][11] - 疫情仍是风险，但积极趋势和有效执行使公司有望持续改善，尤其进入繁忙的第二财季 [31] - 公司不仅在疫情中生存下来，基础优势依然存在，将利用强大基础在危机后成为更强大的组织 [32] 其他重要信息 - 公司与Newsy Inc.达成生产协议，Newsy将在北湖工厂放置最多32台共包装机，满负荷生产能力为3亿个单份茶包、咖啡袋和滴漏杯，虽不会立即带来重大财务影响，但可提供固定成本杠杆和DSD客户群增长机会 [27] - 公司将员工安全和健康放在首位，继续遵守安全指南，允许员工在家工作，并在业务条件允许时召回此前休假员工 [30] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何解释本季度30%的收入下降和19%的销量下降？ - 自疫情爆发以来，业务发生转变，约三分之二以上的咖啡通过直接发货渠道销售，DSD渠道销售每磅咖啡的收入较高，收入下降主要由DSD渠道下滑导致 [56][57] 问题2: 随着第二财季初每日新冠病例增加，业务趋势如何？是否与疫情轨迹相关，销量是回升还是需求减弱？ - 业务持续稳定改善，与各州开放情况密切相关，在餐厅、酒店等场所限制收紧时业务会受影响，但公司在业务收购方面取得进展，一定程度上弥补了下降，自7月4日第二波疫情以来业务持续复苏 [58][59][60] 问题3: 疫情开始时被休假的员工，目前已召回的比例是多少？ - 被解雇或休假的员工总数约600人，目前召回比例约为30% [61] 问题4: 请介绍休斯顿工厂的情况，如租赁剩余时间、产量计划是否变化？ - 约一年半前出售该工厂并租回，租赁期三年，还剩一年半左右，目前正在将休斯顿工厂的产量重新分配到其他工厂以提高EBITDA，疫情期间加速了去风险化进程，DFW工厂将继续增加烘焙机和包装线 [63][64][65] 问题5: 西海岸配送中心预计能节省多少成本？ - 目前因疫情处于不确定时期，暂未提供成本节省方面的指导，未来有机会会更具体说明相关举措对公司盈利的改善情况 [66][67] 问题6: 本季度与咖啡和烘焙谷物相关的收入占比是多少？ - 本季度烘焙研磨咖啡占总销售额的68%，上年同期为63% [69]

配送中心与销售网络 - 公司预计在2021财年第二季度于加利福尼亚州里阿尔托开设并运营一个新的配送中心[171] - 截至2020年9月30日，公司DSD销售网络有大约203条配送路线和98个分支仓库[171] 销售业绩与疫情影响 - 2020财年第一季度初，DSD客户销售额较疫情前周平均销售额下降45%；截至9月30日，DSD收入较疫情前周平均销售额降幅收窄至约33%[172] - 截至2020年9月30日季度末，公司收入较疫情前周平均水平仍下降约33%，较2020年3月底约65% - 70%的降幅有所改善[220] - 净销售额下降主要因受疫情影响，通过DSD网络销售的绿咖啡、茶和烹饪产品的收入和销量下降，以及直销客户组合不利，部分被成本加成客户咖啡价格变化的影响所抵消[190] 财务指标变化（2020年第三季度与2019年同期对比） - 2020年第三季度，公司毛利率从29.3%降至23.0%，下降了6.3%[178] - 2020年第三季度，公司销售费用减少1010万美元，一般及行政费用减少300万美元[179] - 2020年第三季度，公司资本支出为440万美元，较上年同期减少17.2%，即160万美元[180] - 2020年第三季度净销售额为9727万美元，较2019年同期的1.386亿美元减少4133万美元，降幅29.8%[183][186][188][190] - 2020年第三季度毛利润率为23.0%，较2019年同期的29.3%下降6.3%[183] - 2020年第三季度运营亏损1144.3万美元，而2019年同期运营收入为689.2万美元[183][186] - 2020年第三季度咖啡销量为2093.3万磅，较2019年同期的2595.8万磅减少502.5万磅，降幅19.4%[183] - 2020年第三季度EBITDA为290.6万美元，较2019年同期的1344万美元减少1053.4万美元，降幅78.4%[183] - 2020年第三季度调整后EBITDA为569.3万美元，较2019年同期的401.6万美元增加167.7万美元，增幅41.8%[183] - 2020年第三季度维护相关资本支出为159.5万美元，较2019年同期的435.2万美元减少275.7万美元，降幅63.4%[183] - 2020年第三季度总资本支出为436.6万美元，较2019年同期的527.6万美元减少91万美元，降幅17.2%[183] - 2020年第三季度折旧和摊销费用为704.1万美元，较2019年同期的761.7万美元减少57.6万美元，降幅7.6%[183] - 2020年第三季度净销售额减少4.13亿美元，降幅29.8%，其中单位销量减少影响占比67.6%，定价和产品组合变化影响占比32.4%，单位销量下降22.4%，平均单价下降10.1%[191] - 2020年第三季度毛利润减少1820万美元，降至2240万美元，降幅44.8%，毛利率从29.3%降至23.0%[192] - 2020年第三季度运营费用为3390万美元，与上年同期的3370万美元基本持平，占净销售额的比例从24.3%升至34.8%[193] - 2020年第三季度总其他收入为530万美元，上年同期为费用230万美元[197] - 2020年第三季度利息费用增加70万美元，升至320万美元[198] - 2020年第三季度所得税费用为10万美元，上年同期为所得税收益10万美元[200] - 2020年第三季度EBITDA为290.6万美元，EBITDA利润率为3.0%；调整后EBITDA为569.3万美元，调整后EBITDA利润率为5.9%[210] - 2020年和2019年第三季度，经营活动提供和使用的净现金分别为900万美元和390万美元，现金提供增加1290万美元[226] - 2020年和2019年第三季度，投资活动使用和提供的净现金分别为410万美元和1130万美元，投资活动现金提供减少[227] - 2020年第三季度融资活动使用的净现金较2019年增加4680万美元，主要因循环信贷安排下净付款增加[228] - 2020年和2019年第三季度资本支出分别为436.6万美元和527.6万美元，2021财年预计支付1000 - 1300万美元维护资本支出[230] 资产出售与收益 - 2019年第三季度，公司出售与办公室咖啡客户相关的某些资产和一处分支物业，总收益为1400万美元[179] 现金与债务情况 - 截至2020年9月30日，公司循环信贷未偿还债务为6980万美元，较6月30日减少5220万美元[181] - 截至2020年9月30日，公司现金余额从6月30日的6000万美元降至1100万美元，减少了4900万美元[181] - 截至2020年9月30日，信贷安排的账面价值为6980万美元，加权平均利率为5.93%，6月30日账面价值为1.22亿美元，加权平均利率为4.91%[212] - 截至2020年10月28日，公司有6900万美元未偿还借款，使用了修订后循环信贷安排下信用证子限额中的430万美元[215] - 截至2020年9月30日，公司在修订后的信贷安排下有资格最多借款1.25亿美元，未偿还借款6980万美元，使用信用证子限额430万美元，仅480万美元受利率变动影响，加权平均利率5.93%[236] 信贷安排修订 - 2020年7月23日，公司修订现有高级有担保循环信贷安排，保留1.25亿美元循环承付款项，自2021年9月30日起每季度减少500万美元承付款项[213] - 修订后的信贷安排调整为基于资产的贷款结构，取消先前的净杠杆率、利息覆盖率和最低EBITDA等财务契约[213] 证券发行 - 2018财年，公司向美国证券交易委员会提交了一份暂搁注册声明，允许不时发行最高2.5亿美元的各类证券[217] 经营业绩预期 - 公司预计2021财年经营业绩将受到不利影响[175] 生咖啡库存与衍生品 - 截至2020年9月30日，公司已承诺按固定价格合同购买总计5590万美元的生咖啡库存[231] - 假设2020年9月30日咖啡商品价格变动10%，咖啡相关衍生品工具对净亏损和其他综合收益的潜在影响分别为±96.8万美元和±278.2万美元[239]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售8110万美元，较去年同期1.421亿美元减少6100万美元，降幅42.9% [46] - 第四季度毛利润1550万美元，较去年同期减少2220万美元，降幅58.8%，毛利率从26.6%降至19.2% [49] - 第四季度营业费用2910万美元，占销售额35.9%，去年同期为4470万美元，占净销售额31.5% [50] - 第四季度利息费用260万美元，较去年同期减少20万美元 [53] - 第四季度其他净收入750万美元，较去年同期增加540万美元 [55] - 第四季度所得税费用100万美元，与去年同期持平 [56] - 第四季度净亏损970万美元，去年同期为880万美元；归属于普通股股东的净亏损为990万美元，摊薄后每股亏损0.57美元，去年同期为890万美元，摊薄后每股亏损0.52美元 [57] - 第四季度调整后EBITDA为70万美元，去年同期为390万美元，调整后EBITDA利润率从2.8%降至0.9% [58] - 截至2020年6月30日，循环信贷工具未偿还债务为1.22亿美元，较2019年6月30日增加3000万美元；现金增加5300万美元至6000万美元 [59] - 截至2020年9月1日，公司总债务为6680万美元，手头现金820万美元，修订后的信贷工具可用额度为3180万美元 [60] - 2020财年净债务从8500万美元降至6200万美元，截至9月1日进一步降至5860万美元 [61][62] - 第四季度应收账款余额减少1000万美元至4090万美元，较去年同期减少1420万美元；库存水平减少1850万美元至6740万美元，较去年同期减少2050万美元；应付账款减少至3700万美元，较去年同期减少3580万美元 [63][64] - 第四季度资本支出450万美元，其中120万美元用于维护支出，维护资本支出较去年减少290万美元；2020财年资本支出1760万美元，维护资本支出较去年减少1180万美元，降幅49.5% [64][65] - 第四季度折旧和摊销费用为740万美元，去年同期为780万美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度咖啡销量减少770万磅至1970万磅，降幅28%，其中DSD网络销量约540万磅，占比27.5%，直接发货客户销量约1430万磅，占比72.5% [44] - DSD客户销售额在2020年4月疫情高峰期较疫情前周平均销售额下降65% - 70%，到第四季度末降至约45%，7月有所回落，近期恢复至37% - 39%的降幅，餐厅、酒店和赌场渠道降幅最大，医疗保健和便利店渠道受影响较小 [18][19] - 直接发货销售渠道也受疫情影响，但部分因客户类型、零售业务增长、向杂货店销售自有品牌产品及第三方电子商务平台销售增加而得到缓解 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司40%的客户位于美国西部，南部地区销售趋势好于西海岸，若西海岸能达到南部地区水平，整体销售额可提升约5% [70][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕五项战略开展业务，包括赋能人才、丰富客户关系、提升系统和流程、执行供应链优化、通过创新提升产品组合 [17] - 供应链优化方面，继续推进休斯顿去风险、建设达拉斯 - 沃思堡设施、重新开放西海岸配送设施；第四季度DSW设施新零售包装线全面投入运营，即将新增三条线，增加1300万磅包装能力，并开始安装额外的烘焙机 [22][23] - 提升系统和流程方面，推出HighJump手持技术，引入增强零售订单履行、仓库管理和运输的技术，采用支持新网站和零售购物及订阅服务的软件平台，计划未来几个月为其他品牌和公司推出新网站，升级遗留的JDE Enterprise系统，预计今年底完成设计和规划，2021年底完成全面升级 [26][28][29] - 丰富客户关系方面，改善服务能力，测试非品牌卡车和技术人员，为所有企业提供设备服务；增强DSD业务的售前和电话销售方法 [30][32] - 创新方面，围绕电子商务开展创新，与供应商合作部署免接触饮料分配设备 [33] - 赋能人才方面，启动员工主导的多元化、平等和包容计划 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境存在不确定性，但公司业务基本面良好，积极采取措施为长期发展定位，相信应对疫情的举措将使公司在危机后更强大 [36] - 密切关注各州重新开放情况和相关企业恢复营业情况，虽无法预测是否会有新一轮疫情影响业务，但相信随着国家复苏和开放，销售将继续改善 [37] - 继续执行关键举措，专注于供应链优化和技术升级，以增强电子商务能力和服务DSD客户的能力，这些举措将支持公司转型战略，加强财务表现，为股东创造价值 [38][39] 其他重要信息 - 公司已召回约125名员工，占最初休假员工的20%，预计随着客户需求增加，将继续召回其他员工 [14] - 公司宣布修订信贷安排，增加财务灵活性，体现了贷款人对公司及其转型战略的信心 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度和全年烘焙研磨咖啡收入占比 - 第四季度烘焙研磨咖啡收入占比71%，全年占比64.9% [69] 问题: 公司业务在较早或更全面重新开放的州的恢复情况 - 南部地区销售趋势好于西海岸，若西海岸能达到南部地区水平，整体销售额可提升约5% [70][71] 问题: 公司是否感受到更永久性的客户流失以及受企业关闭的影响程度 - 部分分支机构销售额已超过疫情前水平，公司看到全国不同地区和渠道的销售机会，同时也意识到部分业务不会恢复；公司在客户重新开业时会积极跟进，也获得了一些新客户；公司应收账款回收情况良好，已为可能无法重新开业的客户做好充分准备 [72][76][78] 问题: 公司新销售方法是否得到老客户的接受 - 在试点地区，新销售方法带来了销量增长，因为销售人员有更多时间介绍产品组合；在某些地区，传统的DSD销售方式仍是最佳选择，这与各州重新开放情况和场所容量有关；公司各销售团队都在积极寻找新机会，在现有客户中也取得了一定成绩 [79][80][81] 问题: 每月650万美元的成本节约情况以及未来哪些节约可能是永久性的 - 公司认为疫情后成本结构将与疫情前不同，会有永久性的效率提升；随着业务和销售恢复，部分与产量相关的成本会有所回升，但公司仍会严格控制可控费用；约三分之一的节约体现在商品成本中，约三分之二体现在营业费用中 [82][83][84]