房地产投资业务数据 - 2021年公司进行各类房地产交易，总投资2.684亿美元，收购122处房产和地面租赁权，总面积77.9万平方英尺，涉及57个品牌[131] - 截至2021年12月31日，租赁组合有919处房产，分布在46个州，总面积600万平方英尺，出租率99.9%，平均剩余租期9.3年，平均年租金增长率1.4%，2021年合同基础租金收取率99.9%[133] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年公司总营收1.99378亿美元，2020年为1.70944亿美元，2019年为1.60233亿美元；2021年净利润8574.5万美元，2020年为7756.7万美元，2019年为7293.9万美元[137] - 2021年GAAP净收入为85745000美元，2020年为77567000美元，2019年为72939000美元[173] - 2021年资金运营（FFO）为120029000美元，2020年为106918000美元，2019年为99097000美元[173] - 2021年调整后资金运营（AFFO）为120128000美元，2020年为103648000美元，2019年为95850000美元[173] 租赁业务线数据关键指标变化 - 2021年租赁收入较2020年增加1810万美元，原因是2020年收购的100处房产在2021年全年确认收入以及2021年收购122处房产和地面租赁权[141] 费用数据关键指标变化 - 2021年一般及行政费用较2020年增加260万美元，主要因现金补偿相关费用增加、法律费用增加以及董事会成员薪酬增加[142] - 2021年折旧和摊销费用较2020年增加约520万美元，主要因2021年收购122处餐厅房产以及2020年收购的100处房产全年折旧[143] - 2021年物业费用为500万美元，其中380万美元由租户报销；2020年物业费用为350万美元，其中230万美元由租户报销[144] - 2021年利息费用较2020年增加约330万美元，主要因递延融资成本费用化[145] 房产出售业务数据 - 2021年公司出售两处房产，账面价值280万美元，实现销售收益43.1万美元，2020年未出售任何资产[147] 餐厅业务线数据关键指标变化 - 2021年餐厅收入较2020年增加约1030万美元，主要因休闲餐饮趋势改善和新增一家餐厅；餐厅总费用增加约850万美元，主要因商品销售成本和劳动力成本增加以及新增餐厅[148] 资金与信贷数据 - 2021年12月31日，公司有630万美元现金及现金等价物，循环信贷安排下借款能力为2.14亿美元，该安排信用证子限额为2500万美元；2022年2月22日，循环信贷安排下借款能力为1.91亿美元[161] 长期债务数据 - 2021年12月31日，公司长期债务包括4亿美元非摊销定期贷款、3600万美元循环信贷安排未偿还借款、FCPT OP发行的4.5亿美元高级无抵押固定利率票据；2020年12月31日，长期债务包括4亿美元非摊销定期贷款、1000万美元循环信贷安排未偿还借款、FCPT OP发行的3.5亿美元高级无抵押固定利率票据[162][163] - 贷款协议规定循环信贷安排本金总额2.5亿美元，定期贷款安排本金总额4亿美元，有增额功能，最高可增加3.5亿美元；5000万美元于2023年11月9日到期，1亿美元于2024年3月9日到期，1.5亿美元于2025年11月9日到期，循环信贷安排于2026年11月9日到期，有两次六个月展期选择权[163] - 2021年和2020年12月31日，定期贷款加权平均利率分别为2.93%和2.94%；2021年12月31日，循环信贷安排未偿还借款3600万美元，无未偿还信用证；2020年12月31日，循环信贷安排未偿还借款1000万美元，无未偿还信用证[163] 利率互换协议数据 - 公司签订多笔利率互换协议，名义金额从5万美元到20万美元不等，固定支付利率从0.503%到2.302%不等，可变接收利率为一个月伦敦银行同业拆借利率[164] 高级无抵押票据发行数据 - 2017年6月7日、2018年12月20日、2020年3月31日，FCPT OP分别发行1.25亿美元、1亿美元、1.25亿美元高级无抵押固定利率票据，利率从3.15%到4.93%不等[165] - 2021年2月25日，FCPT OP发行1亿美元高级无抵押票据，包括5000万美元八年期、利率2.74%和5000万美元十年期、利率2.99%的票据；2021年第一季度，公司终止三笔现金流套期，获约170万美元收益，将在未来10年摊销为利息费用[165][167] - 2021年12月17日，FCPT达成发行1.25亿美元高级无抵押票据协议，将于2022年3月17日融资，包括7500万美元十年期、利率3.11%和5000万美元九年期、利率3.09%的票据，相关利率互换终止收益将摊销，使票据年综合利率费用降至3.07%[167] 资产入账与减值政策 - 房地产投资按成本减累计折旧入账，建筑物组件、租赁改良和设备采用直线法折旧或摊销，新建餐厅的开发和建设成本在发生时资本化[150] - 长期资产在出现可能无法收回账面价值的迹象时进行减值测试，若减值，减值金额为资产账面价值超过公允价值的部分[155][157] 资金需求与股权发售数据 - 公司短期资金需求用于运营费用、股东分配和债务本息，主要通过经营活动现金和2.5亿美元循环信贷安排借款满足[168] - 2021年2月24日，公司修订股权发售计划，将最大发售额增至3.5亿美元，新增1.4亿美元[168] - 2021年，公司通过股权发售计划出售4198006股，加权平均售价28.24美元/股，净收益约1.165亿美元[168] - 截至2021年12月31日，股权发售计划剩余可发行额度为2.362亿美元[168] 债务结构与利率影响数据 - 截至2021年12月31日，公司总债务中4.5亿美元为高级无担保固定利率票据，4.36亿美元为可变利率债务[177] - 公司通过利率互换等衍生品合约，将3亿美元可变利率债务固定至2023年11月[177] - 假设利率下降1个百分点，由于3亿美元债务的固定利率性质和套期保值交易，不会对公司2021年财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[177]

业绩总结 - FCPT在2021年全年净收入为85,745千美元，较2020年同期增长10%[53] - 2021年第四季度净收入为23,735千美元，较2020年同期增长12%[54] - 2021年全年EBITDA为152,592千美元，较2020年同期增长12%[53] - 2021年第四季度EBITDA为40,568千美元，较2020年同期增长14%[53] - 2021年全年FFO为120,029千美元，较2020年的106,918千美元增长12%[54] - 2021年第四季度FFO为33,071千美元，较2020年同期增长18%[54] - 2021年全年AFFO为120,128千美元，较2020年的103,648千美元增长16%[54] - 2021年第四季度AFFO为32,288千美元，较2020年同期增长16%[54] 用户数据 - FCPT的投资组合包含919个物业，整体出租率为99.9%[7] - 截至2021年12月31日，FCPT的物业占用率为99.9%[23] - FCPT的年基础租金为1.752亿美元，较2015年时的9440万美元增长了86%[31][32] - FCPT的物业数量从418个增加到936个，增长了120%[31][32] - Olive Garden是最大的品牌，占总租金收入的44.3%[47] 未来展望 - FCPT的可用流动性约为2.2亿美元，包括600万美元现金和2.14亿美元未提取的信用额度[8] - 租赁的加权平均期限为9.3年，2027年前到期的租金收入占比低于8.6%[23] - FCPT致力于可持续发展和环境、社会及治理（ESG）原则，以创造股东价值[48] 新产品和新技术研发 - FCPT在2021年共完成122项收购，购买总价为2.574亿美元，初始现金收益率为6.5%[51] - 2021年第三季度收购53项物业，购买总价为1.074亿美元，初始现金收益率为6.4%[51] - 2021年第二季度收购23项物业，购买总价为4,560万美元，初始现金收益率为6.9%[51] - 2021年第一季度收购13项物业，购买总价为3,390万美元，初始现金收益率为6.6%[51] 财务健康状况 - FCPT的债务到期时间表的加权平均期限为5.1年，90%的债务为固定利率[20] - 截至2021年12月31日，FCPT的净债务与企业价值比率为27.1%[19] - FCPT的财务杠杆为4.6倍，较2015年时的水平增加了0.8倍[31] - FCPT的市场资本化为8.48亿美元，企业价值为13亿美元[31] 负面信息 - 2021年第四季度的利息支出为8,227千美元，较2020年同期增长10%[53] - 2021年第四季度的折旧和摊销费用为9,371千美元，较2020年同期增长20%[53]

业绩总结 - 2021年第四季度租金收入为45462千美元，同比增长13.5%[9] - 2021年第四季度总收入为52654千美元，同比增长18%[9] - 2021年第四季度净收入为23735千美元，同比增长16.9%[9] - 2021年第四季度每股基本净收入为0.30美元，同比增长11.1%[9] - 2021年全年净收入为85745千美元，较2020年全年77567千美元增长了10%[30] - 2021年全年EBITDA为152592千美元，较2020年全年136478千美元增长了12%[30] 资产与负债 - 2021年第四季度总资产为1898076千美元，较2020年增长13.8%[7] - 2021年第四季度总负债为933517千美元，较2020年增长13.3%[7] - 2021年第四季度股东权益为964559千美元，较2020年增长14.2%[7] - 截至2021年12月31日，公司的总债务为886000千美元，占市场资本化的27.3%[14] - 截至2021年12月31日，FCPT的债务承载价值为877591万美元[17] 现金流与分红 - 截至2021年12月31日，公司的现金及现金等价物为6300千美元[14] - 2021年第四季度常规每股分红为0.3325美元，同比增长4.0%[9] - 2021年第四季度的AFFO派息比率为81.0%[14] 运营效率 - 2021年第四季度的FFO（根据NAREIT定义）为33071千美元，较2020年同期的28044千美元增长了17.8%[10] - 2021年第四季度每股FFO为0.42美元，较2020年同期的0.38美元增长了10.5%[10] - 2021年第四季度的净债务与调整后EBITDA re比率为5.4倍[13] - 固定费用覆盖比率为5.2倍，远高于1.50倍的要求[21] 租赁与市场表现 - 截至2021年12月31日，FCPT的物业总数为919个，租赁总数为936个[23] - 租赁的加权平均期限为9.3年，99.9%的物业已出租[28] - FCPT的年现金基础租金（ABR）为1.752亿美元，投资级别租户占比为64%[25] - 2022年至2026年间，租金到期的比例低于8.6%[28] 成本与费用 - 2021年第四季度折旧和摊销费用为9371千美元，同比增长20.6%[9] - 2021年第四季度利息支出为8227千美元，较2020年同期的7499千美元增长了10%[30] - 2021年全年利息支出为32555千美元，较2020年全年29231千美元增长了8%[30]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后资金流（AFFO）为每股0.41美元，同比增长10%；2021年全年AFFO为每股1.56美元，同比增长8%；若剔除Kerrow餐厅影响，第四季度AFFO增长8.1%，全年增长6.3% [6] - 第四季度现金租金收入为4420万美元，剔除130万美元直线及其他非现金租金调整；全年租金回收率为99.9%，第四季度为99.8%；季度内可收回性或信用准备金无重大变化，无资产负债表减值 [17] - 截至年底，当前年度现金基本租金为1.752亿美元，加权平均10年年度现金租金增长率为1.4%；第四季度现金一般及行政费用（G&A）为330万美元，占现金租金收入的7.5%；2021年全年现金G&A为1370万美元；预计2022年现金G&A低于1500万美元，增长约7% [18][19] - 第四季度末，净债务与EBITDA比率从5.8倍降至5.4倍，低于5.5 - 6倍的目标范围；固定费用覆盖率为5.2；流动性为2.2亿美元，其中现金60万美元，循环信贷额度可用2.14亿美元；季度股息为33.25美元，较上一季度增长4.7% [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐厅业务方面，快餐餐厅运营水平约为2019年周水平的118%，休闲餐饮与2019年水平持平；两大租户Darden Restaurants和Brinker International销售表现强劲，Olive Garden、LongHorn和Chili's平均门店销售额分别增长5.2%、22.3%和5%，这两个品牌占租金收入约66% [7][8] - 2021年新投资中，餐厅占39%，汽车服务占36%，医疗零售占18%，其他服务型零售占7% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年初至今，资产定价与2021年水平一致，近期公共股权市场利率上升和波动尚未影响到私人市场资本化率，私人市场资本化率通常滞后于公共市场数月 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续致力于投资组合多元化，除餐厅领域外，在服务型零售其他领域的投资组合敞口增加；核心能力是在优质房地产中寻找与优质运营商合作的价值机会，会继续评估相邻零售类别投资 [11][12] - 计划利用卖方市场进行少量选择性资产处置，作为替代资金来源；2022年积极构建交易管道，管道行业分布与2021年类似，集中在餐厅、汽车服务和医疗领域 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司租户表现良好，餐厅运营商近期季度业绩强劲，与一流运营商合作的投资组合表现持续向好；对Kerrow餐厅业务的复苏和前景感到兴奋 [5][8] - 尽管面临定价逆风，但仍有信心在2022年构建稳定交易管道；预计资本化率可能在今年晚些时候有所缓解，当前会谨慎选择投资机会 [13][15] 其他重要信息 - 第四季度财务中，因Kerrow餐厅运营业务净递延税资产评估准备金移除，确认一次性86.4万美元非现金税收优惠；该税收优惠包含在资金流（FFO）中，但在调整后资金流（AFFO）计算中剔除 [25] - 2021年公司实施MRI软件用于会计和财务报告；随着投资组合规模扩大和租户数量增加，公司增加会计人员，通过技术和流程效率提升，为投资组合未来增长做好准备 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 作为小公司，如何考虑资产负债表的容量和运营空间 - 公司运营注重机会主义，年末收购量较大时，利用股价高位进行股权融资，以保持资产负债表稳健；同时考虑评级提升因素，确保杠杆指标良好 [30] 问题2: 若不进行股权融资并保持收购节奏，杠杆率上升到6倍左右是否可接受 - 公司杠杆目标为5.5 - 6倍，多数时间杠杆率低于该范围；认为6倍杠杆率不算高，若达到该水平也可接受；目前公司租金覆盖率高，现金流质量强，能支撑利息支出 [31][32] 问题3: 投资组合再投资中，从现有资产获取的交易占比情况 - 目前占比极小，但公司会不断寻找增值机会，如购买Darden餐厅相邻土地，既帮助租户又对自身经济有利 [34] 问题4: 是否还有类似与商场房东合作的项目机会 - 目前有多个此类交易处于管道中，预计下季度会有更多消息；此类交易为商场相关方提供流动性，对双方都有利，相关物业适合公司投资组合，在疫情期间表现出色 [37] 问题5: 10%的地面租赁物业是从何处获取机会，若出售此类投资组合，其资本化率与购买时相比如何 - 大部分地面租赁物业机会来自外铺策略；公司认为Darden餐厅租赁类似地面租赁，租金低、覆盖率高、租金销售比低；暂不推测出售时的资本化率，但认为购买决策明智，此类投资长期来看很安全 [39] 问题6: 地面租赁物业的覆盖率是否与Darden餐厅类似 - 预计非常相似，租金低、租金销售比低、EBITDA覆盖率高，租户因自建建筑而投入较大 [40] 问题7: 公司如何应对餐厅业务的劳动力挑战 - 公司Kerrow子公司由Carol Dilts出色管理，虽面临劳动力和食品通胀问题，但业务运营良好，餐厅数量增至7家，盈利能力同比大幅提升 [41] 问题8: 2022年及未来，餐厅收购的合理比例是多少，与高资本化率的非餐厅收购相比，推动餐厅交易的主要因素是什么 - 公司在餐厅业务有悠久历史和深厚关系，认为餐厅收购质量高，希望伴随租户成长；非餐厅收购方面，疫情前决定拓展医疗零售和汽车服务领域，认为非餐厅物业较高的资本化率反映了不同风险；目前普通中等质量快餐和部分休闲餐饮资本化率较低，公司今年会出售部分物业，预计出售资本化率对交易资本化率有增值作用 [43][45] 问题9: 2022年计划进行的资产处置是出于进攻还是防御目的 - 是两者的混合，部分情况两者兼具 [46] 问题10: 2022年餐厅和非餐厅收购的资本化率是否会保持稳定，还是会进一步压缩 - 预计资本化率会略有下降，但幅度不大；部分竞争对手的资本化率在中5%左右，公司对此不感兴趣；认为今年下半年资本化率可能因无风险利率变化而不同 [49][50] 问题11: 过去六到九个月，1031市场需求是否有变化 - 实际感受与监管法规相关报道不同，未感受到明显变化；宏观趋势上，由于疫情运营环境复杂和高估值倍数，一些老年加盟商和企业经营者出现疲劳，面临代际所有权转移时选择出售，带来了一些交易机会 [51][52]

Four Corners Property Trust, Inc. (NYSE:FCPT) Q3 2021 Earnings Conference Call October 27, 2021 11:00 AM ET Company Participants Gerry Morgan - Chief Financial Officer Bill Lenehan - President & Chief Executive Officer Patrick Wernig - Director of Acquisitions Conference Call Participants R.J. Milligan - Raymond James Sheila McGrath - Evercore Nate Crossett - Berenberg Wes Golladay - Baird John Massocca - Ladenburg Thalmann Anthony Paolone - JPMorgan Operator Hello and welcome to the FCPT Third Quarter 2021 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-37538 Four Corners Property Trust, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 47-4456296 (State or other jurisd ...

╬FCPT 1 | FCPT | AUGUST 2021 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|-------|--------------|-------| | | | | | | FOUR CORNERS PROPERTY TRUST NYSE: FCPT | | | | | | | | | | | | | | | INVESTOR PRESENTATION \| AUGUST 2021 | | www.fcpt.com | | FORWARD LOOKING STATEMENTS AND DISCLAIMERS Cautionary Note Regarding Forward-Looking Statements: This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the federal securities laws. Forward-looking statements include all sta ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度AFFO为每股0 38美元 同比增长0 04美元 其中2020年第二季度因疫情影响每股减少约0 03美元 [8] - 第二季度现金租金收入为4090万美元 扣除120万美元的非现金调整后 [18] - 截至6月30日的年化现金基础租金为1 616亿美元 加权平均10年现金租金年增长率为1 42% [19] - 第二季度租金覆盖率为4 4倍 接近疫情前水平 [19] - 固定费用覆盖率为4 9倍 净债务与EBITDA比率为5 6倍 [20] - 季度股息为每股0 3175美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐厅和其他零售租户的收入表现经常超过2019年疫情前水平 [7] - Kerrow子公司第二季度EBITDA创历史新高 不包括4月开业的第七家LongHorn餐厅 [9] - 非餐厅零售物业占新收购量的一半左右 包括汽车服务和维修、便利店和医疗零售 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 快速服务餐厅运营水平达到2019年周水平的119% 休闲餐厅达到2019年水平的100% [9] - 净租赁买家需求强劲 特别是对信用质量高的租户 [14] - 市场从2020年夏季的完全暂停状态转变为12个月后的火热状态 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购23处物业 总价4560万美元 初始现金收益率为6 9% 其中21处租给公司运营商 新增10个品牌 [10] - 第三季度迄今已完成超过2800万美元的物业收购 [10] - 重新调整6 5亿美元的信贷安排 延长期限并改善定价 [7] - 继续招聘投资、会计、法律和物业管理团队 [13] - 与Lubert-Adler的合资企业尚未找到合适的投资组合 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 餐厅运营商正在调整商业模式 包括简化菜单、加强外卖业务和利用技术 利润率高于疫情前 [9] - 管道非常强劲 预计下半年成交将增加 [11] - 尚未看到大规模破产机会 但未来可能出现 [12] - 市场对高质量净租赁的需求超过了通胀担忧 [15] 其他重要信息 - 第二季度收款率为99 8% 入住率保持在99 7% [6] - 第二季度末流动性为2 78亿美元 包括2760万美元现金储备和2 5亿美元的循环信贷额度 [20] - 完成了1亿美元的私募 分为8年期和10年期票据 总利率为1 7% [20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 季度交易的平均期限较短的原因 - 部分交易已与租户讨论延期 部分为外围交易 购物中心公司不以相同方式管理租期 最近交易的平均期限超过16年 [22] 问题: 对优质运营商愿意接受的收益率范围 - 可能为20-30个基点 季度平均上限率为近7% 略高于目标 对高质量资产愿意接受略高于6%的上限率 [23] 问题: Lubert-Adler合资企业的活动 - 尚未找到合适的投资组合开始 市场缺乏困境机会 尚未做出任何承诺 属于按需支付类型 [24][25] 问题: 为什么希望从投资组合开始 - 从时间管理角度考虑 不希望从单一物业开始 [26] 问题: 较短租期交易的经济性变化 - 没有实质性变化 [26] 问题: 是否会考虑出售资产 - 偶尔会考虑出售资产 当收到特别激进的报价时 但这不是主要业务 至今未出售任何资产 [27] 问题: 不同产品类型的上限率和租金覆盖率比较 - 汽车服务和医疗零售的上限率略高 休闲餐厅略低 快速服务餐厅的上限率最紧 高质量与低质量之间的价差似乎很小 [29] - 汽车服务和医疗零售的租金覆盖率与餐厅空间非常相似 通常为2-4倍 [30] 问题: 外围交易管道的机会 - 将继续有机会 每天都有相关讨论 [31]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-37538 Four Corners Property Trust, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 47-4456296 (State or other jurisdictio ...

Four Corners Property Trust, Inc. (NYSE:FCPT) Q1 2021 Earnings Conference Call April 28, 2021 11:00 AM ET Company Participants Gerry Morgan - Chief Financial Officer Bill Lenehan - President & Chief Executive Officer Conference Call Participants Nate Crossett - Berenberg Sheila McGrath - Evercore Wes Golladay - Baird John Massocca - Ladenburg Thalmann RJ Milligan - Raymond James Operator Good day, and welcome to the FCPT First Quarter 2021 Financial Results Conference Call. All participants will be in liste ...