文章核心观点 - 弗拉兴金融公司一季度盈利承压，但贷款损失准备金大幅下降避免净亏损，贷款质量良好且未来贷款重定价将增加净利息收入，分析师持有该公司股票并将在下周增持 [1][3][16] 公司盈利情况 - 2024年第一季度利息（和股息收入）增长近20%至略低于1.1亿美元，但利息支出增加2130万美元，净利息支出减少近300万美元至4240万美元 [18] - 非利息收入降至310万美元，非利息支出增长近2%至3990万美元，主要因公允价值调整产生80万美元损失，而2023年第一季度该部分有260万美元收益 [2] - 信贷损失拨备从750万美元降至60万美元，税前收入降至500万美元，净利润为370万美元，每股收益0.12美元 [3] - 一季度业绩不佳致季度股息未覆盖，目前季度股息为每股0.22美元，2023年第二至四季度可覆盖，2024年第一季度未能覆盖 [19] 贷款质量情况 - 贷款逾期总额稳定，仅3730万美元贷款被归类为“逾期”，较去年底略有下降，占总贷款的0.5%以上 [5] - 非房地产贷款占比11%，一至四户混合用途贷款占比8%，业主自用商业房地产贷款占比10%，一般商业贷款占比8% [8][14] - 不良资产平均贷款价值比约为52.5%，即使资产贱卖，银行平均损失也能控制在数百万美元以内 [6] - 商业房地产贷款目前无逾期，银行应重点管理住宅房地产贷款 [12] - 贷款组合中有效浮动利率贷款约占25% [14] - 贷款组合已包含约4080万美元累计贷款损失准备金，足以覆盖逾期贷款损失 [30] - 房地产担保贷款平均贷款价值比约为36%，多户住宅和商业房地产领域发放的贷款贷款价值比均未超过75% [32] - 曼哈顿办公楼约占净贷款的0.5%，且均正常还款 [36] 贷款重定价情况 - 到2026年底，总计21亿美元贷款将以超过200个基点的平均利率重新定价，仅今年年底，5.83亿美元贷款的212个基点加价将带来1230万美元额外年化利息收入 [8] - 假设2025年7.67亿美元待重定价贷款以150个基点而非224个基点加价重新定价，将增加1150万美元收入和800万美元税后利润 [10] 投资观点 - 分析师持有弗拉兴金融公司股票，并将在下周增持 [16] - 尽管公司盈利较弱，但分析师关注贷款质量，认为贷款逾期情况稳定且贷款价值比低，贷款损失可控，看好公司长期发展 [4][11] - 2024年公司受净息差下降影响，但随着贷款重定价，净息差压缩接近尾声 [34]

文章核心观点 - 富兰克林金融公司2024年一季度盈利下降后有望在贷款增长推动下于年内恢复，预计2024年和2025年每股收益分别为0.79美元和1.01美元，目标价显示较当前市价有较高上涨空间，股息收益率达6.7%，虽有小概率削减股息风险，但综合预期回报仍给予买入评级 [15] 净息差有望企稳 - 预计存款迁移将暂停，因预期降息会降低生息账户相对无息账户的吸引力，从而减轻净息差压力 [3] - 假设资产负债表不变，预期降息对净息差直接影响可忽略不计，因贷款和存款特性使资产负债表对负债略有敏感性，100个基点降息12个月内仅使净利息收入减少0.07% [3] - 考虑美联储最新预测，预计今年晚些时候降息25个基点，2025年降息100个基点，基于利率展望和资产负债表利率敏感性，预计到2025年底净息差基本不变 [17] 贷款组合情况 - 公司贷款组合一季度下降1.2%，2023年曾下降0.4%，但过去两年一季度均有下降随后恢复，此次下降更可能是季节性而非负面趋势 [4] - 预计2024年最后三个季度贷款增长改善，估计二季度贷款组合增长0.75%，并预计到2025年底每季度增长0.75%，其他资产负债表项目预计与贷款同步增长 [10] 盈利预期改善 - 公司近期盈利因净息差收缩承压，2024年一季度净息差下降23个基点，2023年平均净息差较2022年低87个基点，主要因存款组合向生息账户转移 [8] - 预计盈利在贷款增长推动下于2024年剩余时间恢复，净息差可能保持稳定，假设贷款损失拨备费用维持一季度水平至2025年底，非利息收入每季度以0.5%的保守低速率增长，效率比率未来一年半逐渐改善至2023年水平，预计2024年和2025年每股收益分别为0.79美元和1.01美元 [11] 风险较低 - 公司按当前季度股息每股0.22美元和6月28日收盘价13.15美元计算，股息收益率达6.7%，虽预计2024年派息率将超100%，有小概率削减股息，但公司2024年3月底一级资本过剩3.885亿美元，远高于全年股息总额2600万美元，且2025年派息率将降至87.6%，好于2023年的91%，预计公司能度过2024年不削减股息 [13] - 贷款组合地域集中在纽约州，缺乏地域多样性是风险来源，但公司整体风险水平较低，2024年3月底办公物业贷款仅占总贷款3%，不良贷款为零；可供出售证券投资组合未实现损失总额8170万美元，约占总股本账面价值12%；未保险和无抵押存款总额12亿美元，仅占总存款16.8% [22] 采用买入评级 - 使用历史市净率和市盈率倍数对公司估值，过去平均市净率为0.90倍，乘以预测的2024年底每股有形账面价值21.9美元，得出目标价19.8美元，较6月28日收盘价有50.4%上涨空间；过去平均市盈率约11.8倍，乘以预测的2024年每股收益0.79美元，得出目标价9.3美元，较6月28日收盘价有29.2%下跌空间；两种估值方法目标价等权重计算得出综合目标价14.5美元，较当前市价有10.6%上涨空间，加上远期股息收益率，总预期回报率为17.3%，因此给予买入评级 [25]

文章核心观点 投资者需关注法拉盛金融公司（FFIC）股票，因其2024年7月19日行权价185美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师看法，高隐含波动率或预示交易机会 [1][6] 期权市场情况 - 法拉盛金融公司2024年7月19日行权价185美元的看涨期权隐含波动率在所有股票期权中处于高位 [1] - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或有重大事件将引发股价涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 公司基本面情况 - 法拉盛金融公司在金融储蓄贷款行业中，Zacks评级为3（持有），该行业在Zacks行业排名中处于后20% [3] - 过去60天，无分析师上调本季度盈利预期，1位分析师下调预期，Zacks本季度每股盈利共识预期从19美分降至18美分 [3] 交易策略情况 - 鉴于分析师对法拉盛金融公司的看法，高隐含波动率可能意味着交易机会正在形成 [6] - 期权交易者常寻找高隐含波动率的期权出售溢价，这是经验丰富的交易者常用策略，目的是获取时间价值衰减收益，期望到期时标的股票波动小于预期 [6]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入为370万美元，较去年同期的400万美元减少30万美元，降幅8.9%，摊薄后每股收益为0.12美元，较去年同期的0.13美元减少0.01美元，降幅7.7%[141][147] - 2024年第一季度净息差降至2.06%，较去年同期的2.27%下降21个基点，剔除相关项目后较去年同期的2.25%下降19个基点[142] - 2024年第一季度平均股权回报率为2.20%，低于去年同期的2.37%；平均资产回报率为0.17%，低于去年同期的0.19%[148] - 2024年第一季度利息和股息收入增至1.095亿美元，较去年同期的9210万美元增加1740万美元，增幅18.9%，生息资产收益率增至5.32%，较去年同期提高71个基点[149] - 2024年第一季度利息支出增至6710万美元，较去年同期的4690万美元增加2020万美元，增幅43.2%，计息负债平均成本增至3.83%，较去年同期提高103个基点[150] - 2024年第一季度净利息收入为4240万美元，较去年同期的4530万美元减少290万美元，降幅6.3%，净息差降至2.06%，较去年同期下降21个基点[151] - 2024年第一季度信用损失拨备为60万美元，低于去年同期的750万美元[154] - 2024年第一季度非利息收入为310万美元，较去年同期的690万美元减少380万美元，降幅55.0%[156] - 2024年第一季度非利息支出为3990万美元，较2023年同期的3920万美元增加70万美元，增幅1.9%[157] - 2024年第一季度税前收入为500万美元，较2023年同期的550万美元减少50万美元，降幅8.4%[158] - 截至2024年3月31日，总资产为88.073亿美元，较2023年12月31日的85.372亿美元增加2.701亿美元，增幅3.2%[161] - 截至2024年3月31日，总负债为81.375亿美元，较2023年12月31日的78.674亿美元增加2.701亿美元，增幅3.4%[168] - 截至2024年3月31日，存款总额为7.253207亿美元，较2023年12月31日的6.815261亿美元增加4379460美元[170] - 截至2024年3月31日，股东权益总额为6.698亿美元，与2023年12月31日持平[174] - 截至2024年3月31日，公司综合可用流动性为29亿美元，较2023年12月31日的34亿美元有所下降[176] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物总额为2.107亿美元，较2023年12月31日的1.722亿美元增加3860万美元，增幅22.4%[177] - 2024年3月31日向上冲击时加权平均存款贝塔系数为70%，2023年3月31日为68%；向下冲击时2024年为61%，2023年为59%；2024年3月31日贷款平均收益率为7.16%，2023年3月31日为6.50%[184] - 2024年3月31日利率变动下公司净投资组合价值和净投资组合价值比率变化：-200基点时分别为-3.4%和7.4%，-100基点时为-1.2%和7.7%，+100基点时为-3.1%和7.8%，+200基点时为-6.0%和7.7%[189] - 2024年和2023年3月31日利率变动下公司净利息收入预计变化：2024年-200基点为-2.0%，-100基点为-0.7%，+100基点为-2.6%，+200基点为-5.5%；2023年-200基点为4.9%，-100基点为3.0%，+100基点为-5.9%，+200基点为-12.2%[191] - 未来十二个月利率上升200基点净利息收入减少2.1%，下降200基点减少1.3%[192] - 2024年第一季度抵押贷款净平均余额53.53606亿美元，收益率5.35%；2023年为53.33274亿美元，收益率4.65%[196] - 2024年第一季度总贷款净平均余额68.04117亿美元，收益率5.46%；2023年为68.71192亿美元，收益率4.83%[196] - 2024年第一季度总生息资产平均余额82.3516亿美元，收益率5.32%；2023年为80.02376亿美元，收益率4.61%[196] - 2024年第一季度净利息收入4249.7万美元，净息差1.49%；2023年为4536.2万美元，净息差1.81%[196] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度贷款发放和购买额为1.3亿美元，较2023年同期的1.735亿美元减少4350万美元，降幅25.1%[161] - 截至2024年3月31日，抵押贷款期末余额为53.91971亿美元，2023年同期为53.53577亿美元；商业业务贷款期末余额为14.27969亿美元，2023年同期为15.41616亿美元[199] - 2024年第一季度，抵押贷款发放额为2471.5万美元，2023年同期为7743.1万美元；商业业务及其他贷款发放额为2945.6万美元，2023年同期为5164.9万美元[199] - 截至2024年3月31日，非应计贷款总额为2482.9万美元，2023年12月31日为2370.9万美元；非不良资产总额为4625.4万美元，2023年12月31日为4615.3万美元[200] - 非不良贷款与总贷款之比为0.36%，与2023年持平；非不良资产与总资产之比为0.53%，2023年为0.54%[200] - 截至2024年3月31日，受批评和分类资产的摊余成本为8190万美元，较2023年12月31日的9910万美元减少1710万美元[200] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，净贷款中分别包含460万美元和480万美元的消费者抵押贷款[201] - 截至2024年3月31日，信贷损失准备金为4283.2万美元，2023年同期为4070.1万美元[203] - 2024年第一季度，贷款净冲销与期间平均未偿还贷款的比率为0.00%，2023年为0.54%[204] - 截至2024年3月31日，贷款损失准备金与总贷款的比率为0.60%，2023年为0.56%[204] 贷款组合与资产质量 - 贷款组合超89%由房地产抵押，平均贷款价值比低于36%，2024年3月31日贷款信用损失准备金为总贷款的60个基点，为不良贷款的164.1%，季度末不良资产为总资产的53个基点[143] - 2024年3月31日，房地产抵押的不良资产当前平均贷款价值比为52.5%[155] 公司资本与控制情况 - 公司在FDIC和美联储现行资本规定下保持资本充足[145] - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序的设计和运营无效，但管理层已采取措施补救与重大异常交易相关的控制问题[205] 衍生品投资组合情况 - 2024年3月31日公司衍生品投资组合名义价值总计25亿美元[192] - 2024年3月31日部分衍生品投资组合含短期预付款和经纪存款的远期掉期合约总计8.258亿美元，其中7.758亿美元有效掉期加权平均利率2.33%，5000万美元平均利率1.25%将于二季度到期，将被平均利率0.80%的远期掉期合约替代[194]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告了2024年第一季度GAAP每股收益0.12美元和核心每股收益0.14美元 [9] - 净息差下降23个和25个基点至2.06% [22] - 不考虑临时性项目,净息差下降13个基点至2.01% [22] - 净息差下降主要受到贷款发放、贷款重定价和存单重定价的影响 [22] - 公司购买了约5000万美元的住房抵押贷款池,将在第二季度带来收益 [24] - 公司的存款组合中,平均存单增长3%至24亿美元 [26] - 平均无息存款下降4% [26] - 贷款存款比率从102%改善至94% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的多户家庭贷款组合是最大的贷款组合,平均贷款规模120万美元,加权平均贷款价值率45%,债务覆盖率1.8倍,不良贷款和逾期贷款较低 [15] - 投资性商业房地产贷款组合特征与多户家庭贷款类似,平均贷款规模小、贷款价值率低、债务覆盖率高,且无不良贷款 [15] - 办公楼贷款占比不到4%,其中纽约曼哈顿办公楼贷款不到1%,加权平均贷款价值率49%,债务覆盖率2倍,不良贷款水平较低 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚裔市场拥有超过13亿美元存款和7.46亿美元贷款,占公司总存款和贷款的18%和3% [32][33] - 公司在亚裔市场采取多语种员工、亚裔顾问委员会和赞助文化活动等方式,这一市场将是公司未来成功的重要推动力 [32][33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续维持其保守的贷款定价和审批标准,即使可能牺牲一定贷款规模 [40] - 公司将努力提高存款成本管理,鼓励无息活期存款的销售 [40] - 公司将继续控制费用,这是公司四大关注领域之一 [41][43] - 公司认为其优秀的信贷文化和低风险信贷组合将使信贷成本保持较低水平 [41] - 公司认为其在亚裔市场的定位和策略将是未来成功的关键 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度经营环境受到长端收益率上升、贷款需求疲软以及一家大型竞争对手负面消息的影响 [8] - 公司认为竞争对手的情况较为独特,可能为公司带来机遇 [8] - 公司认为在保持信贷纪律和低风险状况的前提下,净息差有望在下半年开始改善,并最终达到3%以上,股本收益率也有望达到两位数 [41] - 公司认为多户家庭贷款仍是一个可行的业务领域,但需要在获得合理收益和维持优质信贷的平衡 [55] - 公司对未来房地产政策变化保持谨慎态度,但认为最坏情况已经不太可能发生 [94] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Fitzgibbon 提问** 询问公司是否考虑缩减租金管制的多户家庭贷款组合 [54] **John Buran 回答** 公司希望在该组合上提高收益率,同时保持长期以来的优秀信贷质量 [55] 问题2 **Mark Fitzgibbon 提问** 考虑到公司股价仅为账面价值的50%,是否应该大幅缩减资产负债表,积累资本并大规模回购股票 [63] **John Buran 回答** 这是一个合理的观点,公司将考虑这种做法 [67] 问题3 **Manuel Navas 提问** 询问公司是否从竞争对手的困境中获得了一些机会,是否带动了贷款和存款的增长 [86][89] **John Buran 回答** 公司的贷款和存款管线确实从竞争对手的情况中获益,但规模有限 [87][89]

财务表现 - Flushing Financial (FFIC) 2024年第一季度营收为4548万美元，同比下降12.8%[1] - 每股收益为0.14美元，较去年同期的0.10美元有所增长[1] - 公司营收低于Zacks Consensus Estimate的4712万美元，出现-3.48%的惊喜[2] - 每股收益也低于预期，为0.15美元[2] 财务健康指标 - 重要的财务健康指标包括效率比率和净利差，这些指标更准确地反映了公司的财务状况[3] - Flushing Financial在最近报告的季度中表现如下：效率比率为86.1%，高于两位分析师平均预估的84.6%[5] - 净利差为2.1%，与两位分析师平均预估相符[5] 资产和收入 - 平均利息收入资产为82.4亿美元，高于两位分析师平均预估的80.1亿美元[6] - 其他收入为0.47万美元，低于两位分析师平均预估的0.68万美元[6] - 净利息收入为4240万美元，略高于两位分析师平均预估的4223万美元[6] - 银行服务费收入为1.39万美元，远低于两位分析师平均预估的2.35万美元[6] - 总非利息收入为308万美元，低于两位分析师平均预估的492万美元[6] 股票表现 - Flushing Financial股票过去一个月的回报率为+1%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的-4.2%变化[8] - 目前股票的Zacks排名为4（卖出），预示着在短期内可能表现不佳[8]

财务表现 - 公司报告2024年第一季度GAAP和核心每股收益分别为0.12美元和0.14美元，较去年同期的0.13美元和0.06美元有所增长[2] - 1Q24年度净利息收入较去年同期和上一季度分别下降了6.3%和8.0%[11] - 1Q24年度拨备减少至592,000美元，较去年同期和上一季度分别减少了92.1%和40.7%[11] - 1Q24年度非利息收入较去年同期和上一季度分别下降了55.0%和58.3%[11] - 1Q24年度非利息支出较去年同期和上一季度分别增长了1.9%和减少了2.1%[11] - 1Q24年度净利润较去年同期和上一季度分别下降了8.9%和54.5%[11] - 1Q24年度核心净利润较去年同期和上一季度分别增长了128.3%和减少了42.9%[11] - 1Q24年度核心每股收益较去年同期和上一季度分别增长了133.3%和减少了44.0%[11] - 公司在1Q24通过回购交易贷款实现了1.53亿美元的收入，较4Q23的12.16亿美元和1Q23的零有所增长[14] - 1Q24的核心非利息收入为3.9百万美元，同比下降7.6%，环比下降32.4%[14] - 1Q24的季度性薪酬支出为1.6百万美元，较1Q23的4.1百万美元有所下降[15] - 1Q24的核心运营支出为3.98亿美元，同比增长1.9%，环比下降0.8%[15] - 1Q24的有效税率为26.3%，较4Q23的31.1%有所下降[16] - 公司在1Q24支付了每股0.22美元的股息[19] - 公司的每股账面价值和每股有形账面价值均同比增长1.1%，分别为23.04美元和22.39美元[18] - 公司将于2024年4月24日上午9:30举行电话会议，讨论公司的第一季度业绩和战略[20] 资产负债表 - 2024年第一季度，平均总存款较去年同期增长4.0%，较上一季度增长2.9%[3] - 1Q24期末净贷款总额为68亿美元，同比和环比均下降1.2%[17] - 1Q24的批准贷款和分类贷款占总贷款的比例为87个基点，较4Q23的111个基点有所下降[18] - 2024年3月31日，公司总资产为8807325千美元，较2023年12月31日的8537236千美元有所增长[27] - 2024年3月31日，公司总负债为8137498千美元，较2023年12月31日的7867399千美元有所增长[27] - 2024年3月31日，公司股东权益为669827千美元，较2023年12月31日的669837千美元略有下降[27] - 2024年3月31日，公司存款总额为7253207千美元，较2023年12月31日的6815261千美元有所增长[27] - 2024年3月31日，公司平均贷款净额为6804117千美元，较2023年12月31日的6867927千美元有所下降[28] 财务指标 - 2024年第一季度，平均资产回报率为0.17%，较上一季度下降0.21%[24] - 2024年第一季度，平均股东权益回报率为2.20%，较上一季度下降2.64%[24] - 2024年第一季度，平均利息收入资产收益率为5.32%，较上一季度下降0.07%[24] - 2024年第一季度，平均利息支出资产负债率为3.83%，较上一季度上升0.15%[24] - 2024年第一季度，净利息利差为1.49%，较上一季度下降0.22%[24] - 2024年第一季度，净利息净利率为2.06%，较上一季度下降0.23%[24] - 2024年第一季度，非利息支出占平均资产比例为1.83%，较上一季度上升0.13%[24] - 2024年第一季度，资本充足率为7.69%，较上一季度下降0.13%[24] - 2024年第一季度，不良贷款占总贷款比例为0.36%，较上一季度上升0.11%[24] - 2024年第一季度，每股基本收益为0.12美元，较上一季度下降0.15美元[26] - 2024年3月31日，公司净利息收入为42497千美元，较2023年12月31日的46186千美元有所下降[29] - 2024年3月31日，公司净利息净息差为1.49%，较2023年12月31日的1.71%有所下降[29] - 2024年3月31日，公司贷款净利息收入为92959千美元，较2023年12月31日的95616千美元有所下降[29] - 2024年3月31日，公司总利息收入为109599千美元，较2023年12月31日的108864千美元有所增长[29] - 2024年3月31日，公司总利息支出为67102千美元，较2023年12月31日的62678千美元有所增长[29] - 非利息支票账户余额在2024年3月31日为815,937千美元，较上一季度下降3.7%[32] - 存款总额在2024年3月31日为7,253,207千美元，较上一季度增长6.4%[32] - 商业房地产贷款在2024年3月31日为1,925,312千美元，较上一季度下降1.7%[33] - 净贷款余额在2024年3月31日为6,781,191千美元，较上一季度下降1.2%[33] - 2024年3月31日的抵押贷款平均利率为6.46%[35] - 不良贷款总额在2024年3月31日为46,254千美元，占

公司整体财务数据 - 截至2023年12月31日，公司总资产85亿美元，存款68亿美元，股东权益7亿美元[5] 公司贷款业务总体情况 - 截至2023年12月31日，公司未偿还总贷款68.983亿美元，其中抵押贷款总额54.256亿美元，占比78.7%，商业贷款总额14.727亿美元，占比21.3%[6] - 公司主要业务是吸引零售存款，并将存款投资于各类贷款和证券[6] - 公司贷款组合主要包括抵押贷款和商业贷款，贷款有固定利率和浮动利率两种类型[6][9] - 2023年末总贷款为68.98309亿美元，其中抵押贷款占78.65%，商业业务贷款占21.35%[10] - 截至2023年12月31日，公司总贷款组合为68.983亿美元，其中88.9%为房地产担保贷款[90] - 多户住宅、商业房地产和一至四户混合用途房产抵押贷款合计占贷款组合的74.6%，分别为26.582亿美元、19.583亿美元和5.302亿美元[90] 公司贷款业务各类型数据 - 2023 - 2019年各年末，多户住宅抵押贷款分别为26.58205亿、26.01384亿、25.17026亿、25.33952亿、22.38591亿美元，占比分别为38.53%、37.57%、37.94%、37.81%、38.88%[10] - 2023 - 2021年，抵押贷款发放额分别为4.7833亿、8.74253亿、4.68406亿美元[12] - 2023 - 2021年，商业业务贷款发放额分别为1.73406亿、3.7204亿、5.23465亿美元[12] - 2023年末，一年内到期贷款为13.19929亿美元，一年后到期贷款为55.7838亿美元[13] - 2023年末，一年后到期的固定利率贷款为11.57793亿美元，可调利率贷款为44.20587亿美元[13] - 2023年末，多户住宅抵押贷款为26.582亿美元，占总贷款的38.53%，平均本金余额为120万美元，最大一笔贷款本金余额为2800万美元[13] - 多户住宅抵押贷款加权平均偿债覆盖率约为180%，平均贷款价值比约为30.6%[13] - 2023 - 2019年末，商业业务及其他贷款中业主自用商业地产分别为7.076亿、7.32亿、6.24亿、4.982亿、3.408亿美元[11] - 截至2023年12月31日，多户家庭抵押贷款中可调利率抵押贷款（ARM）为22.626亿美元，占比85.12%，2023 - 2021年分别发起和购买2.105亿、3.92亿和1.887亿美元；固定利率贷款为3.956亿美元，占比14.88%，2023 - 2021年分别发起和购买0.222亿、0.824亿和0.583亿美元[14] - 截至2023年12月31日，商业房地产贷款为19.583亿美元，占总贷款的28.39%，平均本金余额为250万美元，最大贷款本金余额为3020万美元，加权平均债务偿付覆盖率约为180%，加权平均贷款价值比约为42.7%[14] - 截至2023年12月31日，商业抵押贷款中ARM贷款为17.608亿美元，占比89.92%，2023 - 2021年分别发起和购买1.721亿、2.731亿和1.488亿美元；固定利率贷款为1.975亿美元，占比10.08%，2023 - 2021年分别发起和购买0.122亿、0.354亿和0.196亿美元[14][15] - 截至2023年12月31日，一至四户家庭混合用途房产抵押贷款为5.302亿美元，占总贷款的7.69%，其中ARM贷款为3.406亿美元，占比64.23%，2023 - 2021年分别发起和购买0.087亿、0.157亿和0.151亿美元；固定利率贷款为1.897亿美元，占比35.77%，2023 - 2021年分别发起和购买0.114亿、0.219亿和0.26亿美元[15][16] - 截至2023年12月31日，一至四户家庭住宅抵押贷款为2.202亿美元，占总贷款的3.19%，其中ARM贷款为1.974亿美元，占比89.66%，2023 - 2021年分别发起和购买0.065亿、0.217亿和0.702亿美元；固定利率贷款为0.228亿美元，占比10.34%，2023 - 2021年分别发起和购买0.004亿、0.033亿和0.008亿美元[16] - 截至2023年12月31日，房屋净值贷款为0.192亿美元，占总贷款的0.28%[16] - 截至2023年12月31日，建筑贷款为0.587亿美元，占总贷款的0.85%，2023 - 2021年分别发起和购买0.344亿、0.316亿和0.381亿美元[17] - 截至2023年12月31日，美国小企业管理局（SBA）贷款为0.202亿美元，占总贷款的0.29%，2023 - 2021年分别发起和购买0.023亿、0.035亿和1.434亿美元（含1.387亿美元SBA薪资保护计划贷款）[17] - 多户家庭抵押贷款地理分布上，布鲁克林占比29.94%，金额为7.95994亿美元；曼哈顿占比21.10%，金额为5.60857亿美元等[14] - 投资者商业房地产贷款按主要行业多元化分布上，一般商业占比27.91%，金额为5.46645亿美元；带状购物中心占比19.41%，金额为3.80028亿美元等[15] - 截至2023年12月31日，商业业务及其他贷款总计14.525亿美元，占总贷款的21.06%[18] - 2023年、2022年和2021年，公司分别发起和购买商业业务贷款3.224亿美元、6.37亿美元和5.404亿美元[18] - 截至2023年、2022年和2021年12月31日，商业业务及其他贷款中由业主自用房地产担保的商业贷款分别为7.076亿美元、7.32亿美元和6.24亿美元[18] - 截至2023年12月31日，商业业务及其他贷款组合中，汽车行业占比15.25%，金额为2246.57万美元；批发商占比11.08%，金额为1631.14万美元等[18] - 2023年、2022年和2021年，公司分别发起和购买其他贷款470万美元、440万美元和460万美元[18] 公司贷款审批与额度规定 - 一至四户家庭抵押贷款不超过75万美元需两人签字批准；超过75万美元至200万美元需三人签字批准；超过200万美元至500万美元需经相关委员会批准；超过500万美元可能需董事检查[19] - 商业房地产和多户住宅物业贷款不超过200万美元由相关副总裁批准；超过200万美元至500万美元需经管理信贷委员会最终批准；超过500万美元至2500万美元需经董事贷款委员会或董事会批准；超过2500万美元需经董事会批准[19] - 截至2023年12月31日，银行可向任何单一借款人或相关借款人群体提供的最高信贷额度为银行未受损资本和盈余的15%，即1.238亿美元[20] - 截至2023年12月31日，银行向三个最大单一借款人的未偿还贷款总额分别为1.032亿美元、8760万美元和7820万美元[20] 公司贷款逾期、不良及相关情况 - 2023年、2022年和2021年12月31日，不良贷款分别为2520万美元、3240万美元和1490万美元[6] - 2023年、2022年和2021年，公司不良贷款净冲销分别为1080万美元、150万美元和310万美元[6] - 2023年、2022年和2021年，公司贷款信用损失拨备分别为1050万美元、480万美元和 - 490万美元[6] - 2023年12月31日有一笔150万美元的贷款逾期90天以上仍在计利息[22] - 2023 - 2021年逾期和不良贷款出售数量分别为13笔、7笔、33笔，收益分别为704.2万美元、686.3万美元、2863.2万美元[22] - 2022 - 2019年按摊余成本计算的符合重组条款的TDR贷款总额分别为1.1817亿美元、1.2762亿美元、1.5911亿美元、6494万美元[23] - 2022年12月31日有两笔总计330万美元的TDR贷款未按重组条款履约[23] - 2023 - 2021年非应计贷款若正常应计额外利息收入分别为200万美元、160万美元、110万美元[24] - 2023 - 2019年不良贷款总额分别为2517.2万美元、3238.2万美元、1493.3万美元、2107.3万美元、1325.8万美元[24] - 2023 - 2019年不良资产总额分别为4615.3万美元、5336.3万美元、1493.3万美元、2110.8万美元、1353.2万美元[24] - 2023 - 2019年不良贷款与总贷款比例分别为0.36%、0.47%、0.23%、0.31%、0.23%[24] - 2023 - 2019年不良资产与总资产比例分别为0.54%、0.63%、0.19%、0.26%、0.19%[24] - 2023年12月31日受批评和分类资产总计9910万美元，较2022年的8890万美元增加1020万美元[25] - 2023年12月31日，银行受批评和分类资产总计9.9092亿美元，2022年同期为8.8895亿美元[26] - 2023年和2022年12月31日，贷款的信贷损失准备金分别为4020万美元和4040万美元[27] - 2023年和2022年12月31日，不良贷款分别为2520万美元和3240万美元[27] - 2023年12月31日，不良贷款未偿还本金余额占支持抵押品估计当前价值的34.1%[27] - 2023、2022和2021年，公司分别产生了1080万美元、150万美元和310万美元的净冲销[27] - 2023、2022和2021年，公司记录的贷款信贷损失拨备分别为1050万美元、480万美元和 - 490万美元[27] - 2023年和2022年12月31日，信贷损失准备金分别占未偿还总贷款的0.58%[27] - 2023年和2022年12月31日，信贷损失准备金分别占不良贷款的159.6%和124.9%[27] 公司投资证券情况 - 公司拥有Flushing Financial Capital Trust II、III和IV，共发行6000万美元资本证券和190万美元普通股证券[4] - 2023年和2022年，公司持有一项价值2100万美元的投资证券，该证券在2022年进行了修改[27] - 2023年12月31日和2022年12月31日，按公允价值计量的投资分别为1340万美元和1300万美元[31] - 截至2023年12月31日，可供出售证券为8.748亿美元，持有至到期证券为7290万美元，二者合计占总资产的11.10%[31] - 2023年12月31日，持有至到期投资组合由四只证券组成，总计7400万美元（扣除信用损失准备前）[31] - 2023年、2022年和2021年，持有至到期证券的信用损失准备分别为110万美元、110万美元和90万美元[32] - 截至2023年12月31日，可供出售和持有至到期的抵押支持证券市值总计3.614亿美元，其中1710万美元投资于可调整利率抵押支持证券[33] - 2023年、2022年和2021年，可供出售抵押支持证券年末余额分别为3.54344亿美元、3.84283亿美元和5.72184亿美元[33] - 截至2023年12月31日，市政债券持有至到期证券的加权平均收益率为2.23%，剩余期限为22.54年[35] - 截至2023年12月31日，美国国债可供出售证券的加权平均收益率为2.34%，剩余期限为3.36年[35] 公司存款业务情况 - 截至2023年6月30日，公司在所在县的存款市场份额为0.35%，是第23大金融机构[7] - 2023年和2022年12月31日，互联网分行的存款总额分别为1.838亿美元和1.546亿美元[37] - 2023年12月31日和2022年12月31日，政府银行部门总存款分别为15.879亿美元和16.533亿美元[38] - 2023年存款增加3.277亿美元，主要因定期存款增长，部分被核心存款下降抵消[38] - 截至2023年12月31日，付息存款成本从2022年的0.88%升至3.19%，增加231个基点[38] - 2023年12月31日和2022年12月31日，余额25万美元以上的定期存款分别为4.974亿美元和3.77

业绩总结 - 公司2023年第四季度净利息收入为46,085,000美元，较上一季度增长，但较去年同期有所下降[24] - 公司2023年EPS为0.96美元，较去年有所下降[25] - 公司2023年核心净收入为24918千美元[37] - 公司2023年核心稀释每股收益为0.83美元[37] 用户数据 - 公司数字银行使用持续增长，月活跃移动用户增长20%[20] - 公司数字银行注册用户增长12%[20] 未来展望 - 公司预计贷款稳定，预计NIM将扩大[21] - 公司2023年核心净收入为24918千美元[37] - 公司2023年核心稀释每股收益为0.83美元[37] 新产品和新技术研发 - 公司强调亚洲银行市场，亚洲社区贷款和存款增长迅速，占总存款的19%[18] 市场扩张和并购 - 公司拥有多元化的商业业务组合，主要包括房地产抵押贷款、商业贷款和其他领域[29] 负面信息 - 公司2023年EPS为0.96美元，较去年有所下降[25] - 公司2023年核心稀释每股收益为0.83美元[37]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度GAAP每股收益为0.27美元,核心每股收益为0.25美元。全年GAAP每股收益为0.96美元,核心每股收益为0.83美元 [10][11] - GAAP和核心净息差分别扩大7个和18个基点 [12] - 核心贷款收益率增加33个基点 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司保持了较低的风险敞口,办公楼贷款占总贷款的比例处于同行业较低水平,其中三分之一为医疗办公,曼哈顿办公楼贷款不到1% [16][17] - 公司的多户家庭和商业房地产贷款占总贷款的67%,加权平均债务服务覆盖率为1.8倍,加权平均贷款价值率不到50% [25][26][27][29][32] - 公司的零售商业房地产贷款约为9亿美元,加权平均贷款价值率为53%,债务服务覆盖率约为1.9倍 [36][37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚裔市场拥有超过13亿美元的存款和7.59亿美元的贷款,占公司总存款的19%,但市场份额仅为3% [59][60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已将利率风险敞口调整至中性,为管理未来利率变化提供灵活性,减少收益波动 [15] - 公司将重点提高净息差和降低波动性、维持良好的信贷纪律、保持强大的流动性和资本状况、进一步控制费用 [21][22] - 公司在保守的贷款组合和风险管理方面保持优势,在行业内具有较低的不良贷款率和净核销率 [40][41][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司的贷款组合具有较强的抗风险能力,即使在利率上升200个基点、运营成本上升10%的压力情况下,贷款组合的债务服务覆盖率仍为1.2倍 [41][42] - 管理层预计2024年净息差将在215个基点左右,随后可能会受到存款重定价压力的影响,但到中年应该会反弹 [66] - 管理层表示将继续关注费用管理,预计2024年非利息费用增长将控制在单位数 [67][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Fitzgibbon 提问** 公司是否会继续降低负债敏感性,而不是等待利率下降后从中获益 [81][82][83] **John Buran 回答** 公司目前已达到中性利率敏感性,并保留增加负债敏感性的选择权,以应对未来利率变化的不确定性 [81][82][83] 问题2 **Chris O'Connell 提问** 公司是否有机会在2025年通过掉期到期重新调整资产负债敏感性 [111][112][113] **Susan Cullen 回答** 是的,公司在2025年有约4亿美元掉期到期,这为调整资产负债敏感性提供了机会 [110][111][112][113] 问题3 **Manuel Navas 提问** 如果利率下降25个基点,公司从掉期中获得的净收益会有多少变化 [129][130][131] **Susan Cullen 回答** 假设100%的存款价格传导,每下降25个基点,公司的净利息收入将增加约140万美元 [129][130][131]