文章核心观点 - 因关键假日季GAAP准则下巨额亏损及疲软的前瞻性指引，Foot Locker股价周三暴跌29.4% [1] 2023财年第四季度业绩情况 - 截至2024年2月3日的2023财年第四季度，总销售额同比增长2%至23.34亿美元，可比销售额在考虑财年多出一周后下降0.7% [2] - 该季度净亏损3.89亿美元，合每股4.13美元；调整后净利润3600万美元，合每股0.38美元，低于去年同期的每股0.97美元 [2] - 公司CEO称第四季度业绩超预期，分析师平均预期调整后净利润为每股0.32美元，营收22.8亿美元 [2] - 公司销售趋势较第三季度显著加速，多项关键绩效指标有所改善，还通过降价促销使年末库存水平低于预期 [3] 2024财年展望 - 2024财年业绩指引与2023财年持平，上下浮动1%，可比销售额预计增长1% - 3%，高于预期的下降0.5% [4] - 全年调整后每股收益预计在1.50 - 1.70美元，低于市场共识预期的约1.85美元 [4] - 公司原计划到2026年实现EBIT利润率达8.5% - 9%，现预计该目标将推迟两年实现 [4] - 2024年将是现金重建年，暂不恢复派息，但公司有信心长期为股东创造价值，未来会恢复季度派息和股票回购 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额增长2%,包括第53周带来约1亿美元的收入贡献 [60] - 同店销售下降0.7%,大幅好于预期的7%-9%下降 [60] - 非GAAP每股收益为0.38美元,超出了0.26-0.36美元的指引范围 [61] - 毛利率下降350个基点至26.6%,主要由于更高的促销导致商品毛利下降400个基点 [61] - SG&A费用率上升10个基点至22.4%,成本优化节省约1000万美元抵消了通胀和薪资及技术投资的影响 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鞋类同店销售小幅正增长,好于上一季度的负高单位数 [45] - 服装同店销售下降低双位数,公司仍需努力稳定该类别 [45] - 配饰同店销售持平 [45] - 篮球类产品如Nike Air Force 1、Air Jordan 1以及Puma LaMelo MB.03等持续受到消费者欢迎 [46] - New Balance业务再次实现超过100%的增长,连续两年接近200%的增长 [47] - Adidas Terrace系列产品销售强劲 [47] - UGG在时尚消费者中表现出色,尤其是青少女消费群体 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美同店销售下降0.7%,其中Champs Sports的调整拖累了310个基点 [52] - Foot Locker北美同店销售增长4.8%,Kids Foot Locker同店销售增长6.9% [52] - Champs Sports同店销售下降10.4%,但下滑趋缓 [52] - WSS同店销售下降6.1%,全年同店销售下降6.8% [55] - 欧洲Foot Locker同店销售增长0.3%,亚太地区同店销售下降0.2% [57] - atmos同店销售下降1.8% [58] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向成为全球发现和购买所有与运动鞋相关的目的地的零售商转型 [130] - 公司正在执行"Lace Up"计划,包括扩大运动文化、优化业务组合、加深与客户的关系、提升全渠道能力等 [11][15][23][32][36][43] - 公司与品牌合作伙伴的关系得到加强,举办了首次品牌合作伙伴峰会 [24][50] - 公司加强了篮球领域的地位,与NBA达成官方营销合作伙伴关系,并推出"The Clinic"篮球项目 [17][25][26] - 公司正在简化业务,关闭Sidestep和atmos美国业务,并将部分亚洲市场转为特许经营模式 [18][19] - 公司正在优化组织架构,包括调整采购团队和财务部门,以提高库存管理和预测能力 [19][20] - 公司正在通过门店刷新和新概念店建设来优化实体店网络 [32][33] - 公司正在加大品牌建设和忠诚度计划投入,以吸引更广泛的客户群体 [36][37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观和零售环境仍然动态,但公司的"Lace Up"计划正在见效,业务呈现良好势头 [11] - 公司有信心"Lace Up"计划是正确的,将推动公司成为可持续盈利增长的现代全渠道零售商 [15][43] - 2024年将是另一个重要投资年,公司将继续专注于数字、忠诚度计划和品牌建设等关键领域 [21][22] - 公司预计2024年销售增长1%-3%,毛利率将扩大210-230个基点至29.8%-30.0% [66][68] - 公司将继续优化成本结构,2024年计划再实现8000万美元的成本节约 [70] - 公司预计到2026年实现5%-6%的销售增长,2028年达到8.5%-9%的营业利润率目标 [111][112] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bob Drbul 提问** 询问2024年费用的具体构成和灵活性 [90] **Mike Baughn 回答** 公司将根据销售情况适当调整费用,但2024年仍将大幅投资于数字化、忠诚度计划和品牌建设等关键领域,为未来业绩加速奠定基础 [91][92] 问题2 **Janine Stichter 提问** 询问调整独家产品渗透率目标的原因,以及独家产品与促销环境的关系 [104] **Frank Bracken 回答** 调整目标是基于对店中空间和SKU产能的评估,公司希望专注于更大、更好的独家故事,并给予充足的营销支持 [105][106][107] 问题3 **Alex Straton 提问** 询问第四季度及年初销售趋势的变化,以及如何看待随着促销退出而带来的销售加速 [114] **Mike Baughn 回答** 第一季度公司预计销售持平至下低单位数,随着各项举措的推进,预计销售将在全年加速 [115][116][117]

公司概况 - Foot Locker是一个知名品牌，在全球拥有2500多家门店，销售额超过80亿美元[5] - 公司股价相对便宜，为0.3倍营业额[6] 财务表现 - Foot Locker在2月份股价上涨了22.3%[1] - Foot Locker在2023财年报告中显示销售增长仅为2%，毛利率下降[3] - 公司管理层将财务目标推迟至2028年[4] - 公司管理层预计长期年销售增长率为6%，但在第一年的计划中已远远落后[9] - 公司计划在2028年，50%的销售额将来自忠诚客户，但目前忠诚客户销售额仅为21%且未增长[10] 竞争压力 - 有传闻称有激进投资者对Foot Locker感兴趣[2] - 随着消费者可以更容易地直接从鞋类公司购买鞋类产品，Foot Locker要想保持竞争力将会面临困难[11]

文章核心观点 - 公司2024年1月季度财报显示营收增长但每股收益下降，部分指标超华尔街预期，关键指标能更好洞察公司潜在表现，过去一个月股价表现优于标普500指数 [1][3] 营收与每股收益情况 - 2024年1月结束的季度营收23.8亿美元，同比增长2%，该季度每股收益0.38美元，去年同期为0.97美元 [1] - 报告营收超Zacks共识预期的22.9亿美元，超预期幅度3.90%，每股收益超预期幅度11.76%，共识每股收益预期为0.34美元 [1] 关键指标表现 - 可比门店销售额同比变化为 -0.7%，五位分析师平均预估为 -5.9% [3] - Kids Foot Locker门店数量为390家，四位分析师平均预估为392家 [3] - 总自有门店数量（期末）为2523家，四位分析师平均预估为2533家 [3] - Champs Sports门店数量为404家，四位分析师平均预估为431家 [3] - WSS门店数量为141家，三位分析师平均预估为139家 [3] - Foot Locker Canada门店数量为85家，三位分析师平均预估为83家 [3] - Foot Locker Europe门店数量为637家，三位分析师平均预估为633家 [3] - Foot Locker U.S.门店数量为723家，三位分析师平均预估为716家 [3] - Champs Sports总平方英尺数为242.1万平方英尺，两位分析师平均预估为249.811万平方英尺 [3] - Foot Locker U.S.总平方英尺数为408万平方英尺，两位分析师平均预估为399.456万平方英尺 [3] - Kids Foot Locker总平方英尺数为130.4万平方英尺，两位分析师平均预估为125.479万平方英尺 [3] - Footaction总平方英尺数为0.6万平方英尺，两位分析师平均预估为0.587万平方英尺 [3] 股价表现与评级 - 过去一个月Foot Locker股价回报率为 +18.7%，同期Zacks标普500综合指数变化为 +2.9% [3] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

财务表现 - Foot Locker第四季度每股收益为0.38美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.34美元[1] - 公司在过去四个季度中两次超过了市场预期的盈利[2] - Foot Locker第四季度营收为23.8亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的3.90%[3] 股价走势 - 公司股价的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论[4]

文章核心观点 - Foot Locker虽发布乐观Q4财报，但因利润指引令人失望，盘前股价下跌约8%，且实现EBIT利润率目标将延迟至2028年 [1] 公司业绩情况 - Q4净亏损3.89亿美元，合每股4.13美元，去年同期净利润1900万美元，合每股20美分 [1] - 调整后每股收益为38美分，市场预期为每股31美分，总销售额同比增长2%至23.8亿美元，市场预期营收为22.7亿美元 [1] - Q4毛利率收窄350个基点，第四季度库存又减少了8.2% [1] - 第四季度末现金及等价物为2.97亿美元，债务为4.47亿美元 [1] 公司展望 - 公司预计今年每股收益在1.50 - 1.70美元之间，而分析师预期为每股1.86美元 [1] - 因2023年末起点较低，实现8.5% - 9.0% EBIT利润率目标将延迟两年至2028年 [1] - 2024年将是现金重建年，公司有信心其战略将释放长期股东价值，包括恢复季度股息和股票回购 [3] 行业数据 - 美国1月零售销售环比下降0.8%，预期下降0.2%，前值为增长0.4%，此次月度降幅为2023年3月以来最大 [3] 股票评级 - 华尔街对Foot Locker股票的共识评级为“持有” [1]

文章核心观点 - 运动鞋零售商Foot Locker公布假日季亏损并发布本年度疲软指引后，周三盘前股价下跌，公司在CEO Mary Dillon任期内销售持续下滑，虽有一些举措但业务扭转进度慢于部分分析师预期 [1][2][3] 第四财季业绩情况 - 调整后每股收益38美分，高于预期的32美分；营收23.8亿美元，高于预期的22.8亿美元 [1] - 截至2月3日的三个月内公司转盈为亏，亏损3.89亿美元，合每股4.13美元，去年同期盈利1900万美元，合每股20美分 [1] - 销售额微升至23.8亿美元，较去年的23.4亿美元增长约2% [1] 2024财年预期 - 预计销售额同比变动在-1%至1%之间，LSEG调查分析师预期为下降0.5% [1] - 预计调整后每股收益在1.50美元至1.70美元之间，LSEG调查分析师预期为1.40美元至2.30美元 [2] CEO相关情况 - CEO Mary Dillon上任超一年，任期内公司销售持续下滑，因零售商需应对运动鞋品牌组合变化以及目标消费者受通胀影响更大的问题 [2] - 公司重新定位Champs Sports品牌，且难以控制高库存水平 [2] - Mary Dillon曾成功带领Ulta Beauty成为化妆品零售巨头，2022年9月接任Foot Locker时被视为救星 [2] - 其业务扭转进度慢于部分分析师预期，但在零售行业仍受高度评价 [3] - 第三财季公司营收和利润意外超预期，Dillon称公司转型举措取得进展，还达成与NBA的新营销协议、计划进入印度市场且假日季开局良好 [3] - 去年3月Dillon称与耐克关系改善，同时试图减少公司对耐克的依赖 [3] 与耐克关系 - 耐克在财报电话会议上常提及Dick's Sporting Goods和JD Finish Line是其重要批发合作伙伴，双方关系仍不稳定 [4] - 2月中旬Foot Locker宣布与耐克达成名为The Clinic的新合作，该合作在2024年印第安纳波利斯NBA全明星赛期间正式启动 [4]

文章核心观点 - 公司公布2024财年第四季度财报，总销售额增2.0%，可比销售额降0.7%，库存同比降8.2%，预计2024年可比销售额正增长和EBIT利润率扩张，给出2024年非GAAP每股收益指引1.50 - 1.70美元 [1] 第四季度业绩 销售情况 - 含第53周总销售额增2.0%至23.8亿美元，排除汇率波动影响增1.5% [3] - 可比销售额降0.7%，受Champs Sports品牌重新定位、消费者需求疲软和供应商组合变化影响；Foot Locker和Kids Foot Locker北美品牌可比销售额增5.2% [3] 利润情况 - 毛利率较上年同期降350个基点，主要因降价促销增加，部分被租金杠杆抵消 [4] - SG&A占销售额比例较上年同期增10个基点，成本优化计划节省被通胀及前线工资和技术投资抵消 [4] - 第四季度净亏损3.89亿美元，上年同期净利润1900万美元；非GAAP净收入3600万美元，上年同期9200万美元 [4] - 第四季度摊薄后每股亏损4.13美元，2022年第四季度每股收益0.20美元；非GAAP每股收益降至0.38美元，上年同期0.97美元 [4] 资产负债表 - 季度末公司现金及现金等价物2.97亿美元，总债务4.47亿美元 [5] - 截至2024年2月3日，商品库存15.09亿美元，较去年第四季度末降8.2%，排除汇率波动影响降7.8% [5] 门店情况 - 第四季度公司新开29家店，改造或搬迁66家店，关闭113家店 [6] - 截至2024年2月3日，公司在26个国家运营2523家门店，中东和亚洲有202家授权店 [7] 2024年财务展望 目标调整 - 公司维持对Lace Up计划长期盈利潜力的信心，重申8.5 - 9%的EBIT利润率目标，但因2023年底起点较低，预计目标实现推迟两年至2028年 [7] 财务指引 |指标|2024年全年指引|备注| | ---- | ---- | ---- | |销售额变化、可比销售额变化、门店数量变化、平方英尺变化、授权收入|-1.0%至+1.0%、+1.0至+3.0%、下降约4%、下降约1%、约1700万美元|2023年第53周带来约1%的年度不利影响 [9]| |毛利率|29.8%至30.0%|同比降价促销减少 [9]| |SG&A比率|24.4%至24.6%|持续投资支出 [9]| |折旧与摊销|2.10亿至2.15亿美元|/ [9]| |EBIT利润率|2.8%至3.2%|/ [9]| |净利息|约1200万美元|/ [9]| |非GAAP税率、非GAAP每股收益|35.0% - 36.0%、1.50 - 1.70美元|/ [9]| 其他说明 - 2024年全年每股收益指引包含第二季度约0.10美元的非经常性费用，源于增强版FLX忠诚度计划在北美其他地区的推广 [8] - 2024年为现金重建年，暂不恢复股息，但相信战略将释放长期股东价值，未来会恢复季度股息和股票回购 [7] 非GAAP财务指标 指标说明 - 公司除按GAAP报告财务结果外，还报告部分非GAAP财务指标，排除少数股权投资损益、减值及其他、某些非经常性或特殊税务事项 [16] - 非GAAP指标有助于投资者跨报告期一致比较公司业绩，评估长期财务目标进展，与高管薪酬确定方式一致 [18] 调整项目 - 2023年第四季度，减值及其他包括1100万美元长期资产和使用权资产减值及加速租赁费用等；其他收入/费用主要包括4.78亿美元少数股权投资非现金费用和7500万美元养老金计划部分结算费用 [21][24] - 2022年第四季度，减值及其他包括5300万美元长期资产和使用权资产减值及加速租赁费用等；其他收入/费用包括900万美元少数股权投资出售损失 [22][25]

财报公布 - Foot Locker Inc (NYSE:FL)将在明天早盘公布财报[1] 市场预期 - 选项市场预计FL下一个交易日的波动幅度为25.9%[2] 情绪分析 - 分析师和交易员普遍持悲观态度，但如果FL发布积极结果，可能会带来正面影响[3] 选项交易活动 - 选项交易量已经达到平均日交易量的5倍，主要活动集中在3月8日到期的41美元行权看涨期权[4]

2023年第四季度及全年销售额情况 - 2023年第四季度总销售额增长2.0%，达23.8亿美元，可比销售额下降0.7%，北美地区Foot Locker和Kids Foot Locker可比销售额增长5.2%[1][3] - 2023年总销售额81.54亿美元，2022年87.47亿美元，按固定汇率计算下降7.0%，可比销售额下降6.7%[30] 2023年第四季度及全年利润情况 - 第四季度净亏损3.89亿美元，去年同期净利润为1900万美元；非GAAP净利润为3600万美元，去年同期为9200万美元[4] - 第四季度摊薄后每股亏损4.13美元，去年同期每股收益0.20美元；非GAAP每股收益降至0.38美元，去年同期为0.97美元[5] - 2023年税后净亏损3.89亿美元，2022年净利润0.19亿美元，调整后2023年净利润0.36亿美元，2022年0.92亿美元[21] - 2023年第四季度持续经营业务税前亏损5.24亿美元，2022年盈利0.48亿美元；2023年全年亏损4.23亿美元，2022年盈利5.24亿美元[23] - 2023年第四季度摊薄后每股亏损4.13美元，2022年盈利0.20美元；2023年全年亏损3.51美元，2022年盈利3.58美元[24] - 2023年净收入为 - 3.3亿美元，2022年为3.41亿美元[34] 2023年其他收入/费用及所得税情况 - 2023年第四季度其他收入/费用主要包括4.78亿美元少数股权投资非现金费用和7500万美元养老金计划义务部分结算费用[28] - 2023年第一季度公司因法规时效释放获得400万美元所得税准备金收益，2022年第二季度因外国税收和解产生500万美元所得税准备金费用[28] 2023年现金流情况 - 2023年经营活动提供的净现金为9100万美元，2022年为1.73亿美元[34] - 2023年投资活动使用的净现金为2.22亿美元，2022年为1.62亿美元[34] - 2023年融资活动使用的净现金为1.2亿美元，2022年为2.79亿美元[34] - 2023年初现金、现金等价物和受限现金为5.82亿美元，年末为3.34亿美元[34] 库存情况 - 截至2024年2月3日，公司商品库存为15.09亿美元，同比下降8.2%，排除外汇波动影响后下降7.8%[7] - 2024年2月3日商品库存15.09亿美元，2023年1月28日为16.43亿美元[32] 门店数量及面积情况 - 第四季度公司新开29家门店，改造或搬迁66家门店，关闭113家门店，截至2024年2月3日，在26个国家运营2523家门店，另有202家授权店[8] - 2024年门店数量预计下降约4%，营业面积预计下降约1%[11] - 2023年1月28日门店总数为2714家，2024年2月3日为2523家[36] - 2023年1月28日北美门店数为1830家，2024年2月3日为1744家[36] - 2023年1月28日EMEA门店数为722家，2024年2月3日为637家[36] - 2023年1月28日亚太门店数为162家，2024年2月3日为142家[36] - 2023年1月销售总面积为7923千平方英尺，2024年2月为7971千平方英尺[37] 2024年财务指标预测 - 2024年公司预计实现可比销售额正增长和EBIT利润率扩张，非GAAP每股收益指引为1.50 - 1.70美元，包含0.10美元的非经常性费用[1][11] - 2024年全年销售额变化预计在 - 1.0%至 + 1.0%之间，可比销售额变化预计在 + 1.0%至 + 3.0%之间[11] - 2024年毛利润率预计在29.8% - 30.0%之间，SG&A比率预计在24.4% - 24.6%之间[11] 长期目标情况 - 公司预计2028年实现8.5 - 9%的EBIT利润率目标，较原计划延迟两年[9] 资产负债情况 - 2024年2月3日现金及现金等价物2.97亿美元，2023年1月28日为5.36亿美元[32] - 2024年2月3日总负债39.78亿美元，2023年1月28日为46.14亿美元[32] - 2024年2月3日股东权益总额28.90亿美元，2023年1月28日为32.93亿美元[32]