文章核心观点 文章围绕Foot Locker展开，介绍其业务、市场表现、战略举措及财务情况等，虽受耐克策略调整影响，但通过收购、拓展合作等举措应对，2024年Q1业绩有亮点，公司重申全年业绩指引 [1][3][5] 公司概况 - 公司是鞋类和服装零售商，旗下有Foot Locker、Kids Foot Locker等品牌，全球超2600家门店，分布于北美、亚洲、欧洲、澳大利亚和新西兰 [1] - 公司处于零售/批发行业，竞争对手包括Dick's Sporting Goods、Macy's、Hibbett和Big Five Sporting Goods等 [1] 业务拓展 - 2021年末，公司以7.5亿美元收购拥有93家非商场门店的Eurostar（WSS），以3.6亿美元收购在49家门店提供高端鞋类的日本零售商Atmos，助力拓展亚太市场 [2] - 公司吸取耐克策略调整教训，拓展与On Holdings、Deckers Outdoor、ASICS和Adidas等品牌的合作 [3] 市场表现 - 受耐克预测疲软影响，公司股价受挫，年初至今下跌20.6%，当前股价26美元，较上日涨2.08美元（涨幅8.7%），52周股价范围为14.84 - 35.6美元，目标价24.81美元 [1] - 公司股票日线呈下降三角形形态，相对强弱指数（RSI）停滞在52，回调支撑位为24.37、22.75、20.47和18.55美元 [4] 财务情况 - 2024年Q1，公司每股收益22美分，超共识预期10美分；营收18.7亿美元，同比降2.8%，略低于共识预期；可比销售额同比降1.8%，全球Foot Locker和Kids Foot Locker可比销售额同比涨1.1%，库存同比降5.6% [5] - 公司发布2024年全年每股收益指引为1.5 - 1.7美元，营收预计同比 - 1%至 + 1%，即82.5 - 90.9亿美元 [7] 品牌销售 - 公司淡化耐克，强调合作品牌销售，ASICS全球势头强劲，On和Hoka运动鞋在门店扩大销售，2024年Q1 Hoka业务翻倍，On Running受年轻多元客户群体欢迎，Adidas推动假日季销售增长 [6] 分析师评级 - 分析师对公司股票评级为“持有”，有16份分析师评级，其中3份“买入”、10份“持有”、3份“卖出” [4][7]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种投资方式，其特色服务包括每日更新Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用可帮助投资者挑选股票，Foot Locker因排名和得分情况值得投资者关注 [1][4][6] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens等服务，帮助投资者更明智自信地投资 [1] - 可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 整体介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是一组互补指标，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率最大的股票 [1] - 基于股票价值、增长和动量特质给予A - F字母评级，评级越高跑赢市场机会越大 [1] 分类介绍 - 价值得分：帮助价值投资者寻找价格合理且被低估的股票，利用P/E、PEG等比率筛选 [2] - 增长得分：关注公司财务实力、健康状况和未来前景，通过考察预计和历史盈利、销售和现金流寻找可持续增长股票 [2] - 动量得分：利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势，通过一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素，指示建立高动量股票仓位的有利时机 [2] - VGM得分：结合所有风格得分，与Zacks Rank配合使用，根据综合加权风格对股票评级，筛选出价值、增长和动量最具吸引力的公司 [3] Zacks Rank与Style Scores配合使用 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者创建成功投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，但每日有超800只高评级股票，选股有难度 [4] - 为实现回报最大化，应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票；若为3（持有）评级，也需确保分数为A或B；4（卖出）或5（强力卖出）评级股票，即使分数为A和B，盈利预测仍可能下降，股价也可能下跌 [5] 关注股票 - Foot Locker (FL) - 1879年成立，总部位于纽约，是运动鞋和服装零售商，运营多个网站和移动应用，在中东有特许经营业务 [6] - Zacks Rank为3（持有），VGM Score为B，价值风格得分A，因16.21的远期P/E比率等估值指标吸引价值投资者 [6] - 2025财年，三位分析师在过去60天上调盈利预测，Zacks共识估计从每股0美元增至1.55美元，平均盈利惊喜为26.4% [6]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者更自信地投资 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 该服务还包括Zacks Style Scores 帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的股票 [1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores基于价值 增长和动量三个投资方法论对股票进行评级 评级从A到F A为最佳 [2] - 价值评分关注市盈率 PEG比率 市销率 市现率等指标 以发现被低估的股票 [2] - 增长评分分析公司未来前景和财务健康状况 关注历史及预测的盈利 销售和现金流 [3] - 动量评分利用一周价格变化和月度盈利预测变化等指标 识别高动量股票的最佳买入时机 [3] - VGM评分综合了价值 增长和动量三个评分 是最全面的指标之一 [4] Zacks Rank与Style Scores的结合 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合 自1988年以来 1(强力买入)股票年均回报率达25.41% 超过同期标普500指数表现的两倍 [5] - 每日有超过200家公司被评为1(强力买入) 超过600家为2(买入) 总计超过800家高评级股票 [5] - 建议选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票 即使3(持有)评级的股票也应具有A或B评分 [6] - 4(卖出)或5(强力卖出)评级的股票即使有A或B评分 也可能因盈利预测下降而导致股价下跌 [6] Foot Locker(FL)案例分析 - Foot Locker是一家成立于1879年的运动鞋和服装零售商 在全球运营多个电商平台和移动应用 并在中东拥有特许经营业务 [7] - 该公司Zacks Rank为3(持有) VGM评分为B 价值评分为A 得益于17 07的远期市盈率 [7] - 过去60天内有两位分析师上调了2025财年盈利预测 共识预期维持在每股1 55美元 平均盈利惊喜达26 4% [7] - 凭借稳健的Zacks Rank和顶级的价值及VGM评分 FL值得投资者关注 [8]

公司战略与计划 - Foot Locker推出增强版FLX Rewards忠诚计划，并计划升级其移动应用，这是其Lace Up计划的重要里程碑，旨在推动可持续和盈利增长 [1] - Lace Up计划于2023年3月推出，新举措与“深化客户关系”和“成为最佳全渠道零售商”两大支柱保持一致 [5] - 公司计划到2026年实现50%的忠诚计划渗透率，长期目标为70% [3] 忠诚计划细节 - 新FLX Rewards计划引入FLX Cash，允许客户使用积分兑换折扣，并提供会员专属福利，如优先购买限量版运动鞋、独家销售、会员活动、免费退货、升级生日礼物和免费配送 [1] - 计划包括三个层级：Xtra Savings（积分兑换折扣）、Xtra Access（限量版运动鞋优先购买权）和Xtra Perks（免费配送、免费退货和升级生日礼物） [2] - 注册现已在美国全国范围内开放，无需购买要求 [3] 移动应用升级 - 公司计划在今年晚些时候推出重新设计的移动应用，作为其全渠道转型战略的关键部分 [4] - 新功能包括实时发布更新（Heat Monitor）、改进的搜索和过滤功能、生物识别登录以及与FLX Rewards的无缝集成 [4] - 2025年初将推出“商店模式”，允许客户在店内扫描产品SKU并检查库存 [5] 市场表现与扩展 - 公司在加拿大试点的忠诚计划取得了成功，首次兑换者参与度提高，平均订单价值、每笔交易商品数量和访问频率均有所增加 [3] - 新零售概念在Wayne的Willowbrook Mall推出，迅速成为北美表现最佳的门店之一，尤其是在女性产品类别 [5] 公司背景 - Foot Locker是全球领先的鞋类和服装零售商，拥有约2500家零售店，遍布北美、欧洲、亚洲、澳大利亚和新西兰，并在中东和亚洲设有授权店 [7] - 公司旗下品牌包括Foot Locker、Kids Foot Locker、Champs Sports、WSS和atmos [7]

门店情况 - Foot Locker, Inc. 在2024年5月4日经营了2,490家店铺，较2024年2月3日和2023年4月29日的2,523家和2,692家有所下降[1] 销售情况 - 在2024年5月4日，总销售额为1,874百万美元，较去年同期的1,927百万美元下降了2.8%[2] - 北美和亚太地区的可比销售额分别下降了2.5%和5.5%，而欧洲地区则增长了1.6%[3] 毛利率情况 - 毛利率在2024年5月4日的13周内下降至28.8%，主要是由于商品利润率下降引起的[4] 费用情况 - 销售、一般和管理费用在2024年5月4日的13周内增加了30百万美元，占销售额的比例从22.4%上升至24.6%[5] - 折旧和摊销费用在2024年5月4日的13周内保持不变，为51百万美元[6] - 公司在2024年第一季度录得了7000万美元的法律索赔损失准备和7000万美元的长期资产和租赁资产减值[7] - 公司2024年第一季度的企业费用增加了7000万美元，主要是由于绩效奖金增加和信息技术投资[8] 利润情况 - 公司2024年第一季度的部门利润率下降至2.3%，主要是由于销售和毛利率下降以及费用增加[9] 税务和现金流情况 - 公司2024年第一季度的所得税费用为5000万美元，有效税率为38.4%[10] - 公司2024年第一季度的现金流量净额为5800万美元，较去年同期增加了17600万美元[11] - 公司2024年第一季度的自由现金流为负1800万美元，主要受到资本支出的影响[12] 投资和融资情况 - 公司2024年第一季度的投资活动中，资本支出增加了1700万美元，主要用于更新440家门店[13] - 公司2024年第一季度的融资活动中，决定不支付股息，减少了与股权奖励解锁相关的税款支付[14]

文章核心观点 公司曾推行转型策略但受耐克产品调整和疫情影响 虽近期销售表现好于预期 但面临低收入消费者受通胀冲击、高端运动鞋市场不稳定及店铺布局选择等挑战 需寻找更明确细分市场以实现增长目标 [1][2][3] 分组1：公司过往策略与现状 - 疫情前公司全力利用年轻城市“球鞋迷”受众吸引力 转型策略是将店铺从商场迁至独立“动力商店” [1] - 2022年初耐克宣布从合作伙伴货架撤货影响公司 致其股价下跌30% [1] - 2023年初耐克调整策略可能增加与公司合作 前乌尔塔美妆CEO玛丽·狄龙加入并推行“系紧鞋带”计划 [2] - 公司近期销售表现好于预期 同店销售额仅下降1.6% 优于分析师预期的3.1%下降幅度 [2] 分组2：目标客户与市场挑战 - 公司目标客户为低收入消费者 受通胀影响大 高端运动鞋等产品目标客户可能不如传统奢侈品消费者富裕 市场缺乏传统奢侈品的韧性 [3][4] - 即使有可支配收入的球鞋迷在削减成本时也会将新鞋视为非必需品 普通运动员在资金紧张时会推迟购买高性能鞋 [5] - 葡萄酒、威士忌和名表等昂贵收藏品市场低迷 耐克下滑或预示运动鞋市场类似趋势 [6] 分组3：店铺布局与未来策略 - 公司曾将店铺搬出商场 但Z世代开始将商场作为社交场所 公司若以年轻化布局回归商场可能是长期利好 [7] - 公司需在吸引资金紧张消费者的同时避免回到无差异化商场品牌形象 价格会影响消费者购买频率和金额 [8] - 公司计划多元化品牌组合 销售更多中等价位运动鞋 吸引更多运动项目运动员 减少对收藏家的依赖 但需找到更明确细分市场 [9]

文章核心观点 - 上周就业形势报告显示美国经济仍在持续增加就业岗位 投资者应关注助力经济创造大量就业的行业 分析师看好零售、餐饮和医疗保健行业的部分股票 [1][2] 就业市场情况 - 最新就业形势报告显示美国经济虽有增长受限迹象但仍在增加就业岗位 5月就业人数增至27.2万 较4月的17.5万有显著增加 [1][3] - 零售、餐饮和医疗保健是新增就业最多的行业 零售贸易新增1.26万个岗位 食品服务新增2.53万个岗位 医疗保健新增6.83万个岗位 [2][3] 零售行业（Foot Locker） - Foot Locker是零售行业亮点 未来12个月每股收益预计增长达40% 高于同行耐克的5.9% [2][3][5] - TD Securities给予其43美元的目标价 较当前股价有67.3%的上涨空间 过去一个月空头回补 空头兴趣下降超15% [5] 餐饮行业（Shake Shack） - Shake Shack虽规模小于Chipotle 但财务状况与之相似 毛利率达37% 接近Chipotle的40.8% [6] - TD Cowen将其目标价上调至125美元 较当前股价需上涨35.6% 预计今年每股收益增长39.2% 过去一个月空头兴趣下降6.7% [6][7] 医疗保健行业（Hims & Hers） - Hims & Hers通过技术革新医疗行业 过去几个季度实现两位数用户增长 过去一季度订阅用户增长达41% [8][9] - Canaccord Genuity Group认为其股价可达24美元 较当前有15.3%的上涨空间 最大股东先锋集团增持1% 净投资达2.214亿美元 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额下降2.8%,与预期持平至低单位数下降一致 [1] - 毛利率下降120个基点至28.8%,主要受到折扣力度改善的影响 [8] - 销售费用率上升220个基点至24.6%,受到技术和品牌建设投入以及通胀压力的影响 [8] - 非GAAP每股收益为0.22美元,符合预期 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鞋类业务同店销售下降1.1%,其中篮球鞋和跑步鞋表现良好 [6][7] - 服装业务同店销售下降中个位数,公司正在努力提升创新和品牌故事 [13] - 配饰业务同店销售下降低个位数 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美同店销售下降2.5%,其中Champs Sports下降13.4%拖累 [9] - 欧洲Foot Locker同店销售增长1.6% [9] - 亚太地区同店销售下降5.5%,其中Atmos同店销售增长0.3% [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行"Lace Up"战略计划,包括扩大运动文化影响力、优化门店组合、深化客户关系、提升全渠道能力等 [2][3][4][5] - 与Nike的合作关系保持良好,双方正在制定多年增长计划,未来有望在第四季度恢复增长 [7][11] - 公司看好女性篮球市场的发展前景,将与品牌合作方加大投入和营销力度 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍存在挑战,但公司有信心在今年实现同店销售和利润率的改善 [1][8] - 公司将继续保持谨慎的运营和投资管理,同时推进成本优化计划 [1][8] 其他重要信息 - 公司计划在第二季度在美国推出升级版的FLX会员计划 [10][12] - 公司将加快门店改造计划,预计到2025年完成约三分之二的Foot Locker和Kids Foot Locker门店改造 [3][4] - 2024年第二季度公司将推出新的移动应用程序 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 分析师对公司在女性篮球市场的表现和计划提出了进一步的询问 [13] **公司高管回答** 公司高管表示,女性篮球市场正处于一个关键的发展时期,公司将与品牌合作方加大投入和营销力度,希望能够进一步提升在该细分市场的地位 [13] 问题2 **分析师提问** 分析师询问了公司对Nike运动创新对整体运动鞋业务的影响 [11][14] **公司高管回答** 公司高管表示,Nike的创新管线令人兴奋,公司与Nike的合作关系也在不断加强,相信未来Nike的创新将带动整个运动鞋市场的增长 [11][14] 问题3 **分析师提问** 分析师询问了公司新店概念在未来的推广计划 [15] **公司高管回答** 公司高管表示,新店概念反响良好,公司计划在今年再开4家同类型门店,并将借鉴这一概念进行门店改造,预计到2025年完成约三分之二的Foot Locker和Kids Foot Locker门店改造 [15]

文章核心观点 - 鞋类零售商Foot Locker公布2024年第一季度财报后股价上涨24%，虽业绩不突出但好于近几个季度，公司重申全年指引，不过其长期成功存疑 [1][3][4] 分组1：股价表现 - Foot Locker公布2024年第一季度财报后股价在周四大幅上涨，截至美国东部时间上午11:10上涨24% [1] 分组2：估值情况 - 投资者对Foot Locker期望很低，10年前其市销率为1，2024年徘徊在0.2左右，比10年前便宜80% [2] 分组3：经营状况 - 鞋类公司直销增多，Foot Locker降价以保持竞争力，导致利润率下降，股价近年呈下降趋势 [2] - 公司第一季度同店销售额下降近2%，降价使毛利率降低，净利润从上年同期的3600万美元降至800万美元 [2] 分组4：全年指引 - Foot Locker管理层重申全年指引，预计2024年销售额同比持平，因降价减少毛利率将较2023年略有改善 [3] 分组5：长期前景 - Foot Locker管理层计划投入大量资金改造门店，早期反馈积极 [4] - 虽Foot Locker股价便宜，但鉴于鞋类公司直销容易，其长期成功存疑，长期投资者需相信管理层举措能使公司保持长期竞争力 [4]

文章核心观点 - 因第一季度业绩显示转型努力成功，Foot Locker股价周四飙升 [1] 业绩表现 - 季度调整后每股收益（EPS）为0.22美元，接近Visible Alpha汇编的分析师普遍预期的两倍 [1] - 营收下降2.8%至18.8亿美元，基本符合预测 [1] - 同店销售额下降1.8%，受Champs Sports品牌持续重新定位拖累；Foot Locker和Kids Foot Locker同店销售额增长1.1% [1] - Foot Locker销售额增长2%至7.59亿美元，Kids Foot Locker增长9.6%至1.83亿美元，WSS增长6.7%至1.6亿美元，Champs Sports销售额暴跌18.6%至2.67亿美元 [2] 公司策略与展望 - 首席执行官Mary Dillon称“Lace Up Plan”运营改造计划正在发挥作用，归功于严格的费用管理和费用时间的有利转变 [3] - 公司确认全年调整后每股收益预期在1.50至1.70美元之间，同店销售额增长1.0%至3.0% [3] 股价表现 - 截至周四上午10:30，Foot Locker股价上涨超26%至28.46美元，但年初至今仍下跌近10% [3]