文章核心观点 - Needham分析师Tom Nikic对Foot Locker, Inc. (FL) 给予买入评级，目标价为$27，预计公司将在2025年实现盈利复苏 [1] 盈利复苏预期 - 分析师预计Foot Locker将在2025年实现盈利复苏，主要得益于与Nike, Inc. 合作关系的加强、非Nike品牌的增长、近期SG&A投资以及商品毛利率的恢复 [1] 销售趋势 - 尽管目前返校季后销售有所放缓，分析师预计感恩节后销售趋势将回升，并受到最近一项消费者调查的鼓舞，该调查显示消费者对假日期间购买运动鞋的兴趣强烈 [2] - 分析师指出，Foot Locker因Nike减少高需求产品供应而面临挑战，但预计Nike从2024年第四季度开始增加对Foot Locker的产品分配将推动销售增长 [2] 品牌合作 - Foot Locker正在受益于Hoka和On品牌的扩展，以及与Adidas AG、New Balance、Crocs, Inc. 和UGG等品牌的合作关系加强 [3] 财务表现 - 分析师解释说，Foot Locker的EBIT利润率去年显著低于疫情前水平，预计在2024财年只会出现适度改善，因为公司正在进行长期增长投资 [3] - 随着明年支出放缓，Foot Locker预计将利用这些投资来扩大利润率 [4] - 此外，商品毛利率仍比疫情前水平低300个基点以上，分析师认为还有进一步提高毛利率的机会 [4] 财务预测 - 分析师预计Foot Locker在2024财年的收入为$8.164 billion，每股收益为$1.61 [5] 股价表现 - FL股票在上周五最后检查时上涨1.67%，报$22.83 [6]

文章核心观点 - 介绍Zacks Rank系统和Style Scores系统可用于选股，指出价值投资受青睐，还分析Foot Locker和The Gap两只股票具备价值投资潜力 [1][2][3][4][6] 选股系统 - Zacks Rank系统专注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - Style Scores系统可让投资者根据特定特征选股，价值投资者可关注其“Value”类别 [3] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者会用多种方法和估值指标选股 [2] Foot Locker公司情况 - 目前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A，具有投资价值 [4] - 远期市盈率为13.29，低于行业平均的16.03，过去52周最高21.83，最低10.66，中位数14.06 [4] - PEG比率为0.49，低于行业平均的1.35，过去一年最高0.65，最低0.44，中位数0.51 [5] - 市销率为0.29，低于行业平均的0.47 [6] The Gap公司情况 - 是Zacks Rank为2（买入）的股票，价值评分为A [6] - 远期盈利倍数为10.92，低于行业平均的16.03，过去12个月最高22.71，最低9.98，中位数15.34 [7] - PEG比率为1.17，低于行业平均的1.35，过去12个月最高4.60，最低1.07，中位数1.42 [7] - 市净率为2.81，低于行业平均的4.49，过去52周最高4.07，最低1.99，中位数2.99 [8] 综合结论 - Foot Locker和The Gap的关键指标显示两只股票可能被低估，结合盈利前景，是优质价值股 [8]

文章核心观点 - 10月2日盘中Foot Locker公司股价下跌，同时给出华尔街分析师预测及GuruFocus对其估值情况 [1][2] 股价表现 - 10月2日盘中Foot Locker公司股价下跌3.80%，盘中触及低点24.10美元，后小幅回升至24.17美元，较前收盘价25.12美元下跌 [1] - 该股价较52周高点35.60美元低32.12%，较52周低点17.66美元高36.87% [1] - 当日交易量为1046276股，是日均交易量3302479股的31.7% [1] 华尔街分析师预测 - 15位分析师给出的Foot Locker公司一年目标价平均为28.53美元，最高估计为38.00美元，最低估计为17.00美元，较当前价格24.17美元有18.08%的上涨空间 [2] - 20家经纪公司的共识推荐显示，Foot Locker公司平均经纪推荐为3.1，表明为“持有”状态，评级范围为1至5，1表示强力买入，5表示卖出 [2] GuruFocus估值 - GuruFocus估计Foot Locker公司一年后的GF价值为30.86美元，较当前价格24.165美元有27.71%的上涨空间，GF价值是基于历史倍数、过去业务增长和未来业务表现估计计算得出 [2]

文章核心观点 - Foot Locker因估值低于同行、有全球扩张举措和以客户为中心的创新，是有吸引力的投资选择，虽部分业务有挑战，但专注增长市场和运营效率使其有望长期成功 [8] 公司估值 - Foot Locker当前市盈率显著低于Zacks零售-服装和鞋类行业及更广泛的零售-批发行业平均水平，其未来12个月市销率为0.29，低于行业的1.14和该板块的1.44 [1] - 公司价值得分A，显示其作为投资选择的吸引力 [1] 股价表现 - 过去三个月公司股价上涨11.6%，跑赢行业4.4%的涨幅，也超过同期该板块6.8%和标准普尔500指数3.6%的涨幅 [2] - 公司昨日收盘价25.84美元，较2024年2月23日达到的52周高点35.60美元低27.4%，该折扣或为潜在切入点 [2] 扩张举措 - 公司计划2024年末进入印度市场，与Metro Brands和Nykaa Fashion合作，利用当地对运动鞋和高端鞋类不断增长的需求 [4] - 公司已与Fourlis Group达成协议，将希腊和罗马尼亚业务过渡给该集团，该合作将在该地区开设超100家门店，助其以最小资本支出和降低运营复杂性扩大国际业务 [4] 客户体验提升 - 2024财年第二季度，公司开设五家概念店、改造或搬迁14家门店、现代化67家门店，升级使转化率、客单价提高，女性鞋类销售增加 [5] - 公司纽约第34街旗舰店重新开业，与耐克和乔丹品牌共同设计，体现创新方法 [5] - 2024财年第二季度可比销售额增长2.6%，全球和Kids Foot Locker品牌同比增长5.2%，返校季增长尤其明显，Lace Up计划预计2024财年可比销售额增长2.1% [5] - 2024年6月重新推出FLX忠诚度计划，第二季度忠诚会员占总销售额24%，较上年增加200个基点，新功能推动客单价和交易量提高，公司目标到2026年将忠诚会员比例提高到50% [6] 面临挑战 - Champs Sports 2024财年第二季度可比销售额同比下降3.9%，WSS因通胀和可自由支配支出减少下降6.2%，尤其在加利福尼亚州 [7] - 公司将2024财年全年毛利率指引从29.8 - 30%下调至29.5 - 29.7%，归因于国际业务和WSS业务促销压力增加，尤其在服装方面 [7] 其他推荐股票 - Nordstrom是美国领先时尚专业零售商，目前Zacks评级为1（强力买入），2024财年销售额预计较2023财年增长0.6%，过去四个季度平均盈利意外为负17.8% [9][10] - Abercrombie是优质休闲服装专业零售商，目前Zacks评级为1，上一季度盈利意外为16.8%，2025财年盈利和销售额预计较2024财年分别增长63.4%和13.1%，过去四个季度平均盈利意外为28% [10] - Steven Madden设计、采购、营销和销售时尚鞋类，目前Zacks评级为2（买入），2024年盈利和销售额预计较2023年分别增长6.9%和12.6%，过去四个季度平均盈利意外为9.5% [10]

文章核心观点 - 诺亚方舟资本管理公司旨在为普通投资者提供华尔街水平的见解，研究重点是经历21世纪转型的20世纪股票，寻找能使股票大幅变化的商业模式创新 [1] 公司相关 - 该账户由诺亚方舟资本管理公司管理 [1] - 诺亚·考克斯是诺亚方舟资本管理公司的管理合伙人，他在文章中的观点不一定反映公司观点 [2]

文章核心观点 - 自Foot Locker上次财报发布后股价下跌15.9%，表现逊于标普500指数，需结合最新财报判断后续走势 [1] 财务表现 - 2024财年第二季度调整后每股亏损5美分，窄于预期但低于去年同期 [3] - 总营收18.96亿美元，同比增长1.9%，排除汇率影响增长2.5%，超预期 [3] - 可比销售额同比增长2.6%，受全球Foot Locker和Kids Foot Locker销售增长推动 [3] - 毛利率提高50个基点，排除非经常性项目影响提高90个基点 [4] - 销售、一般和行政费用占销售额百分比同比增加130个基点 [4] 门店情况 - 第二财季新开5家店，关闭31家店，改造或搬迁14家店，67家店现代化升级 [5] - 截至2024年8月3日，在26个国家管理2464家门店，中东和亚洲有213家加盟店 [5] 财务快照 - 第二财季末现金及现金等价物2.91亿美元，长期债务和融资租赁义务4.4亿美元，股东权益28.97亿美元 [6] - 截至2024年8月3日，商品库存16.48亿美元，较去年同期下降10% [6] 未来展望 - 2024财年预计销售额增长1%或下降1%，可比销售额同比增长1 - 3%，许可收入约1700万美元 [7] - 预计毛利率29.5 - 29.7%，EBIT利润率2.8 - 3.2%，SG&A费率24.1 - 24.3% [8] - 预计调整后每股收益1.50 - 1.70美元，调整后资本支出3.3亿美元 [8] 估值与评级 - 过去一个月，公司估值预期下降26.24% [9] - 目前Growth Score为A，Momentum Score为B，Value Score为A，综合VGM Score为A [10] - 公司Zacks Rank为3（持有），预计未来几个月回报与市场一致 [11] 行业表现 - 同行业Tapestry过去一个月股价上涨16% [12] - 上季度营收15.9亿美元，同比下降1.8%，每股收益0.92美元 [12] - 本季度预计每股收益0.95美元，同比增长2.2%，Zacks Consensus Estimate过去30天变化+0.6% [12] - Tapestry Zacks Rank为3（持有），VGM Score为A [12]

技术分析与市场表现 - 公司股价表现出强劲的上升势头，交易价格高于其200日和100日简单移动平均线（SMA），分别为26.99美元和26.32美元，显示出持续的上升趋势 [1] - 公司股价在过去一年中上涨了56.7%，远超Zacks零售-服装和鞋类行业的29.8%增长，以及S&P 500指数的31.2%增长 [2] - 公司股价目前较52周高点35.60美元低23.2%，显示出一定的回调空间 [2] 估值与投资吸引力 - 公司股票的12个月远期市销率为0.31，低于五年中位数0.43和行业平均1.09，显示出较高的投资价值 [3] - 公司目前的价值评分为A，进一步验证了其吸引力 [3] 国际扩张与客户参与 - 公司计划在2024年底进入印度市场，通过与Metro Brands和Nykaa Fashion的合作，抓住对运动鞋和高端鞋类不断增长的需求 [4] - 公司与Fourlis集团签署协议，将希腊和罗马尼亚的业务转移给该集团，预计将在该地区开设超过100家新店，以最小的资本投资扩大国际业务 [4] - 公司在2024财年第二季度开设了5家新概念店，改造或搬迁了14家店，现代化了67家店，这些新设计提高了转化率、购物篮规模和女鞋销售额 [5] 销售与忠诚计划 - 公司在2024财年第二季度实现了2.6%的同店销售增长，全球和Kids Foot Locker品牌的表现尤为突出，同比增长5.2% [6] - 公司的FLX忠诚计划在2024年6月重新启动，忠诚会员在第二季度贡献了24%的销售额，同比增长200个基点，预计到2026年忠诚渗透率将达到50% [7] 关键品牌表现 - 尽管整体同店销售增长积极，但Champs Sports和WSS等关键品牌表现不佳，分别下降了3.9%和6.2%，显示出公司在稳定其广泛产品组合方面面临的挑战 [8] 行业比较与投资建议 - 公司股票因其强劲的上升势头、国际扩张战略和忠诚计划的成功而具有吸引力，尽管部分关键品牌表现不佳，但其估值和价值评分使其成为投资者的一个值得关注的选择 [9] - 在行业中，Nordstrom、Abercrombie & Fitch和Crocs等公司表现更为突出，分别获得了Zacks Rank 1和2的评级，显示出更高的增长潜力 [10][11]

文章核心观点 - 富乐客在首席执行官玛丽·狄龙任期内有所好转，但未来仍面临能否重夺市场领导地位、在品牌减少对批发商依赖的情况下生存并繁荣的问题 [2] 富乐客发展历程 - 富乐客可追溯到弗兰克·温菲尔德·伍尔沃斯，1974年9月在加州工业城开设第一家店 [4] - 起初是商场零售商，20世纪末成为全球最大运动鞋服零售商，在美国市场占有率达20%，占耐克国内收入26% - 28%，耐克占其总销售额超一半 [5] - 2010 - 2019年，与耐克关系增强，2012 - 2018年股价创新高，营收呈中高个位数复合年增长率增长 [6][7] - 2020年代临近，公司变得自满，未及时更新电商能力和调整房地产布局，竞争对手趁机发展 [7] - 2021年底，公司结束Footaction业务，收购WSS，但为时已晚 [8] - 2022年，耐克减少向富乐客销售运动鞋，选择将优质产品留给其竞争对手，当年北美同店销售额下降7.2% [8][9] 新领导与策略 - 2022年9月，前乌尔塔美妆首席执行官玛丽·狄龙接任富乐客首席执行官，华尔街松了一口气 [10] - 狄龙提出“Lace Up”转型战略，聚焦更好的营销、新房地产计划、改进的忠诚度计划和强调在线销售四个关键支柱 [11] - 2023年，因宏观经济恶化，公司两次下调业绩指引，暂停股息并推迟关键财务目标 [12] 转型迹象 - 公司虽仍以耐克为最大合作伙伴，但更多关注其他品牌，如Hoka、On、Birkenstock和Ugg等 [13] - 在线销售增长，计划年底重新推出移动应用，推出改进的忠诚度计划FLX [13] - 公司更多向女性营销，与明星合作，如与科伊·勒雷合作开展春季风格和趋势活动 [14] - 狄龙接任后关闭约500家门店，开设约200家新店，改造或搬迁约200家门店，推出“重新构想”的门店概念 [14] - 自5月起，至少80家门店采用新设计概念，同店销售额和利润率更好，计划到2025年底更新全球三分之二的门店，40%的北美门店不在商场内 [16] - 过去一年，耐克调整直销策略，富乐客与耐克的合作从今年第四季度开始恢复增长 [17] 生存挑战 - 耐克未来反弹时是否会再次切断与零售商的合作存疑，富乐客成功高度依赖品牌合作伙伴表现，缺乏强大自有品牌业务，控制权较弱 [18] - 全球数据公司的桑德斯认为富乐客是同行中“最有灭绝风险”的公司，BTIG的珍妮·施蒂希特则认为消费者需要多品牌体验，富乐客有存在的理由，关键在于能否执行良好 [19]

财务表现 - 公司在第二季度录得总销售额18.96亿美元，同比增长1.9%[83] - 公司在前26周录得总销售额37.7亿美元，同比下降0.5%[83] - 剔除汇率影响,第二季度总销售额同比增长2.5%,前26周基本持平[83] - 第二季度和前26周可比销售额分别增长2.6%和0.3%[83] - 公司第二季度总销售额为18.96亿美元，同比增长1.9%[89] - 直接面向客户的销售额为3.02亿美元，同比增长4.5%[89] - 北美地区销售额在汇率不变的情况下增长3.6%，EMEA地区增长5.1%[90] - 亚太地区销售额在汇率不变的情况下下降15.2%[90] - 毛利率为27.6%，同比上升50个基点[95][96] - 销售、一般及管理费用(SG&A)为4.76亿美元，同比增长7.7%[97] - 公司在第二季度的营业利润为1700万美元，营业利润率为0.9%[104] - 公司在前26周的营业利润为6000万美元，营业利润率为1.6%[104] - 分部利润率占销售额的百分比下降至0.9%和1.6%[105] - 利息费用净额减少100万美元[106] 资产减值及业务调整 - 公司推出FLX会员计划,导致第二季度销售额减少1100万美元[83] - 公司在第二季度录得9百万美元的减值及其他费用[87] - 公司计划在2025年中期前关闭韩国、丹麦、挪威和瑞典的所有门店[79] - 公司计划在2025年上半年出售希腊和罗马尼亚业务[79] - 公司在韩国、丹麦、挪威和瑞典等地区决定退出亏损业务，并计提了900万美元的长期资产减值[100] 税务及现金流 - 所得税有效税率发生变化,主要由于税前亏损和非扣除费用相对保持不变,以及地理利润组合发生变化[110,111,113] - 公司预计2024年全年资本支出为3.3亿美元,包括更新门店、技术和供应链等投资[117] - 经营活动现金流增加主要反映了营运资本改善,存货和应付款项变动贡献较大[119,120] - 投资活动现金流出增加主要由于资本支出增加[121] - 融资活动现金流出减少主要由于不再支付股息和减少股票回购[122] 其他 - 公司将于2025年底将全球总部迁至佛罗里达州圣彼得堡[80] - 公司在第二季度经营亏损900万美元,全年亏损100万美元[86] - 其他(费用)收益净额反映了与养老金和退休后福利计划相关的费用[107,108,109]

文章核心观点 - Foot Locker在2024年9月开展成立50周年庆祝活动，同时推进Lace Up Plan以实现可持续、长期和盈利性增长 [1][2] 公司概况 - Foot Locker是领先的鞋类和服装零售商，在26个国家约有2500家零售店，旗下品牌包括Foot Locker、Kids Foot Locker等 [8] 发展成就 - 公司在运动鞋文化领域处于全球领先地位，有诸多里程碑事件，如1998年独家推出Nike Air Max Plus等 [1][5] 未来规划 - 推进Lace Up Plan，通过拓展运动鞋文化、深化客户关系、强化产品组合和提升全渠道体验来实现增长 [2] - 进行战略投资，采用以消费者为导向的方法，专注“运动鞋相关业务”，以实现可持续、长期和盈利性增长 [2] 庆祝活动 - 推出与多个品牌合作的50周年限量版鞋类和服装系列，9月9日起在官网和部分门店发售 [1][4] - 9月在纽约市举办各种活动，包括有格莱美提名艺术家Coi Leray参与的表演等 [4] - 9月5日公司总裁兼首席执行官Mary Dillon敲响纽约证券交易所开市钟 [4] - 9月9日启动360度营销活动，包括户外广告、付费媒体等 [5] - 纽约市34街重新开业的门店9月举办以客户为中心的活动，如剪彩仪式、独家运动鞋定制等 [5]