财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入为3320万美元，基本每股收益为0.62美元；调整后净收入为3790万美元，调整后基本每股收益为0.70美元[3][5] - 公司宣布2024年第一季度股息为每股0.75美元，约合4000万美元，过去12个月股息为每股3.125美元，收益率约11%[4][10] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为3.832亿美元，总长期债务为17.863亿美元[22] - 公司缩短了两个利率互换的期限，共14年，分别在2024年第一和第二季度获得现金收益500万美元和540万美元[23] - 2024年第一季度航次费用为60万美元，2023年第四季度为20万美元；船舶运营费用为1670万美元，2023年第四季度为1840万美元；管理费用为250万美元，2023年第四季度为210万美元；折旧为1850万美元，2023年第四季度为1880万美元；利息收入为90万美元，2023年第四季度为100万美元；利息费用为2670万美元，2023年第四季度为2770万美元[28][30][31][32][33] - 2024年第一季度衍生品收益为730万美元，2023年第四季度衍生品损失为1160万美元；外汇损失为40万美元，2023年第四季度外汇收益为30万美元；其他金融项目收益为10万美元，2023年第四季度其他金融项目损失为30万美元；净收入为3320万美元，基本每股收益为0.62美元，2023年第四季度净收入为1940万美元，基本每股收益为0.36美元[34][35] - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为7060万美元，2023年第四季度为7620万美元；调整后净收入为3790万美元，调整后每股收益为0.70美元，2023年第四季度调整后净收入为3780万美元，调整后每股收益为0.70美元；期租等价租金（TCE）为每天76539美元，2023年第四季度为每天81114美元[36] - 截至2024年3月31日的三个月，船舶运营收入为9020万美元，2023年同期为9250万美元；航次费用为60万美元，2023年同期为30万美元；船舶运营费用为1670万美元，2023年同期为1570万美元；管理费用为250万美元，2023年同期为390万美元；折旧为1850万美元，2023年同期为1760万美元[37][38][39] - 截至2024年3月31日的三个月，利息收入为90万美元，2023年同期为170万美元；利息费用为2670万美元，2023年同期为263万美元；长期债务清偿成本为0，2023年同期为1020万美元；衍生品收益为730万美元，2023年同期衍生品损失为280万美元；外汇损失为40万美元，2023年同期外汇损失为60万美元；其他金融项目收益为10万美元，2023年同期其他金融项目费用为10万美元；净收入为3320万美元，基本每股收益为0.62美元，2023年同期净收入为1650万美元，基本每股收益为0.31美元[40][41][42][43][44] - 截至2024年3月31日的三个月，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为7060万美元，2023年同期为7250万美元；调整后净收入为3790万美元，基本调整后每股收益为0.70美元，2023年同期调整后净收入为3520万美元，基本调整后每股收益为0.66美元；期租等价租金（TCE）为每天76539美元，2023年同期为每天80175美元[45] - 截至2024年3月31日，现金、现金等价物和受限现金总额为3.833亿美元，2023年12月31日为4.105亿美元；2024年第一季度经营活动提供的净现金为3490万美元，2023年第四季度为5430万美元；2024年第一季度投资活动使用的净现金为0，2023年第四季度也为0；2024年第一季度融资活动使用的净现金为6180万美元，2023年第四季度为7350万美元[46][47][48][49] - 截至2024年3月31日，船舶和设备的账面净值为22.023亿美元，2023年12月31日为22.173亿美元；长期债务总额为17.863亿美元，2023年12月31日为18.121亿美元；总股本为8.409亿美元，2023年12月31日为8.477亿美元[50][51][52] - 2024年第一季度公司 net income为33,224千美元，高于2023年12月31日的19,391千美元和2023年3月31日的16,531千美元[73][74] - 2024年3月31日公司 total assets为2,677,088千美元，较2023年12月31日的2,709,193千美元有所减少[76] - 2024年3月31日公司 total liabilities为1,836,155千美元，较2023年12月31日的1,861,540千美元有所减少[76] - 2024年3月31日公司 total equity为840,933千美元，较2023年12月31日的847,653千美元有所减少[76] - 2024年第一季度公司 basic earnings per share和 diluted earnings per share均为0.62美元，高于2023年同期的0.31美元和2023年12月31日的0.36美元[73] - 2024年第一季度净收入为3322.4万美元，2023年第四季度为1939.1万美元，2023年第一季度为1653.1万美元[77][86] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为3487.4万美元，2023年第四季度为5426万美元，2023年第一季度为3374.5万美元[77] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为6178.8万美元，2023年第四季度为7347.2万美元，2023年第一季度提供的净现金为1.09909亿美元[77] - 2024年3月31日现金、现金等价物和受限现金期末余额为3.83339亿美元，2023年12月31日为4.10544亿美元[77][87] - 2024年第一季度基本和摊薄每股收益均为0.62美元，2023年第四季度为0.36美元，2023年第一季度为0.31美元[86] - 2024年第一季度每股股息为 - 0.75美元，2023年第四季度为 - 0.88美元，2023年第一季度为 - 1.00美元[86] - 截至2024年3月31日，公司长期债务义务为17.863亿美元，2023年12月31日为18.121亿美元[93] - 截至2024年3月31日，公司资本承诺总计18.00045亿美元，主要为长期债务义务[92] - 截至2024年3月31日，公司有利率互换协议，按固定利率交换浮动利率，名义本金总计7.2亿美元，与2023年12月31日持平[95] - 2024年第一季度末 vessels and equipment 净值为22.02341亿美元，年初为22.17301亿美元[91] - 2024年3月公司终止一份利率互换协议，同时签订新协议，名义本金5000万美元，固定利率1.91%，终止时收到500万美元现金结算[96] - 截至2024年3月31日，利率互换合约名义本金总计7.2亿美元，加权平均固定利率有2.45%、0.96%、4.43%等[97] - 2024年第一季度，衍生工具资产和负债变动后，3月31日资产为4482.4万美元，负债为23.1万美元[99] - 2024年第一季度衍生品收益为731.9万美元，2023年3月和12月分别为 - 284.6万美元和 - 1162.2万美元[100] - 2024年3月31日，现金及现金等价物公允价值和账面价值均为3.83187亿美元，受限现金为15.2万美元[106] - 2024年3月31日，应收关联方款项总计98万美元，应付关联方款项总计60.8万美元[109][110] - 2024年3月31日，公司已发行股本为550万美元，分为5452.0325万股普通股，面值0.1美元[112] - 截至2024年3月31日，公司持有78.4007万股库存股，成本760万美元，加权平均成本9.64美元/股[113] - 2024年4月，公司股东大会批准减少额外实缴资本3亿美元，增加资本公积3亿美元，股票面值从0.1美元降至0.01美元[119] - 2024年5月22日，公司董事会宣布2024年第一季度现金分红为0.75美元/股，6月21日左右支付[122] - 2024年3月31日净收入为33,224千美元，2023年12月31日为19,391千美元，2023年3月31日为16,531千美元[128][132] - 2024年3月31日EBITDA为77,495千美元，2023年12月31日为64,857千美元，2023年3月31日为67,625千美元[128] - 2024年3月31日调整后EBITDA为70,586千美元，2023年12月31日为76,224千美元，2023年3月31日为72,491千美元[128] - 2024年3月31日调整后净收入为37,870千美元，2023年12月31日为37,809千美元，2023年3月31日为35,233千美元[132] - 2024年3月31日调整后基本每股收益为0.70美元，2023年12月31日为0.70美元，2023年3月31日为0.66美元[132] - 2024年3月31日调整后摊薄每股收益为0.70美元，2023年12月31日为0.70美元，2023年3月31日为0.65美元[132] - 2024年3月31日船舶运营收入为90,235千美元，2023年12月31日为97,234千美元，2023年3月31日为92,477千美元[135] - 2024年3月31日期租等价收入为89,675千美元，2023年12月31日为97,012千美元，2023年3月31日为92,204千美元[135][139] - 2024年3月31日期租等价费率为76,539美元，2023年12月31日为81,114美元，2023年3月31日为80,175美元[139] - 2024年3月31日每日运营费用为 - 14,096美元，2023年12月31日为 - 15,402美元，2023年3月31日为 - 13,424美元[144] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度，公司船舶运营收入为9020万美元，较2023年第四季度的9720万美元减少700万美元[3][27] - 2024年第一季度，公司船舶技术正常运行时间（不包括干船坞）为99.9%，2024年剩余时间和2025年的确定合同覆盖率分别为100%和91%[15] - 基于可用天数，2024年和2025年公司在现货市场的敞口分别为7.7%和13.8%[16] - 2024年1 - 2月，Flex Resolute和Flex Courageous租家行使首次延期选择权，将租期延长至2027年第一季度[4][11] 行业市场数据变化 - 2024年第一季度全球液化天然气（LNG）出口总量约为1.08亿吨，较2023年第一季度增长约3%；美国LNG出口量约为2300万吨，较去年同期增加约250万吨，占全球出口增长的70%；中国第一季度LNG进口量同比增长约300万吨，达到约1930万吨，增长20%；欧洲季度进口量同比下降约14%[55][56] - 2024年第一季度现代二冲程船舶的平均现货租金约为每天5.9万美元，2023年第一季度为每天9.5万美元；1年期和3年期期租租金从1月初的约每天9.2 - 9.5万美元降至约每天8 - 8.5万美元；新造船价格约为2.62亿美元，可用船坞较少[57][58][59] 公司业务发展动态 - 2024年公司新增6.2年新订单，现有合同消耗略少于5年，目前确定订单为50年，若租家行使所有延期选择权，可能增至69年[9] - 公司将于2024年5月23日发布第一季度财务结果，并于当天下午3点（CET）举行视频网络直播[64] - 公司当前订单包括约357艘船，其中25艘目前未确定用途，2024年第一季度交付12艘新船，今年剩余时间预计交付约58艘，2025年预计约90艘新船加入船队[62] - 现役船队中有约90艘使用超过20年的蒸汽轮机LNG运输船，其中41艘超过25年，可能会被回收[63] - 卡塔尔能源公司1月宣布“North Field West”扩建项目，到2030年底将卡塔尔LNG产能从目前的77 MTPA提升至142 MTPA，新增16 MTPA是在已批准的49 MTPA基础上增加的[

文章核心观点 Flex LNG宣布为Flex Constellation号船与一家大型亚洲LNG进口商签订新定期租船协议，今年已新增6.2年确定租约积压，确保全年100%租约覆盖 [1][4] 新租约情况 - Flex LNG为Flex Constellation号船与大型亚洲LNG进口商签订新定期租船协议，租约于5月7日开始，最短期限312天至2025年第一季度末，承租人可选择延长一年至2026年第一季度末 [1] 船只情况 - Flex Constellation号是173400立方米的大型LNG运输船，2019年6月交付，配备现代二冲程推进系统和部分再液化系统，可将蒸发率降至0.075% [2] - 该船今年第一季度末结束三年定期租约，随后在新加坡干船坞按计划和预算完成五年特别检验，干船坞作业后在现货市场运营至新租约开始 [2][3] 公司整体租约情况 - 今年早些时候Flex LNG宣布Flex Resolute和Flex Courageous两艘船租约从2025年延长至2027年，Flex Endeavour租约从2030年延长500天至2032年 [4] - 今年新增6.2年确定租约积压，确保全年100%租约覆盖，目前共有51年确定租约积压，若承租人行使所有续租选择权，可能增至70年 [4] 公司概况 - Flex LNG是专注于液化天然气运输市场的航运公司，船队有13艘LNG运输船，均为配备最新一代二冲程推进系统的先进船舶，相比旧船燃油效率更高、碳足迹更小，在纽约证券交易所和奥斯陆证券交易所上市 [5]

文章核心观点 - 公司拥有一流船队、健康财务状况且股息丰厚，虽有财务风险但偿债能力有保障，鉴于其船队、股息率和资产负债表仍有上行潜力，维持买入评级 [2][29] 公司船队情况 - 公司拥有液化天然气领域最佳船队之一，船舶配备ME - GA/ME - GI和X - DF发动机，平均船龄低于五年 [3] - 液化天然气航运业主要按长期定期租船合同运营，公司报告有51年最低租船积压，预计通过租船人续租选项增至71年 [4] - 9艘船合同至2027年，5艘至2029年，2024年公司报告覆盖率94%，Flex Constellations将于2024年3、4月结束三年期租约，公司计划为其安排20天干船坞维护，预计2024年第一季度以每天7.5 - 8万美元租出Flex Artemis，这是唯一按灵活费率租用的船 [6] - 2023年公司实现每日定期租船收入79461美元，高于2022年的72806美元，每日运营成本相对稳定在14500美元，预计2024财年每艘船每日运营成本为14900美元，低于同行Dynagas和Cool Company [6] 2023年报告情况 - 2023年公司实现收入3.71亿美元，比2022年高2400万美元，运营费用增加390万美元，达到6830万美元 [7] - 较高利息费用和衍生品收益下降对公司利润产生不利影响，2023年公司实现净利润1.2亿美元，比2022年低37%，经营现金流为1.75亿美元，低于2022年的2.19亿美元 [8] - 公司支付股息收益率可观，2023年每股支付3.125美元，滚动12个月收益率为11.8%，每季度支付0.75美元普通股股息外加特别股息，派息率高于Cool Company和Capital Product Partners [9] 资产负债表情况 - 截至2023年12月31日，公司报告现金4.1亿美元，长期债务7.88亿美元，总债务18.12亿美元（包括9.2亿美元租赁协议），资本结构杠杆率高，总债务与权益比为213%，总负债与总资产比为68% [11] - 2023年公司签订三项新协议，导致利息费用同比增加，首笔债务到期在2028年，公司有足够空间偿还债务且流动性充足，2023年经营收入2.17亿美元，需支付净利息费用8560万美元 [12][13] 估值情况 - 公司市净率为103%，略高于2月的106%，主要因市值降低和船队重置价值增加，贷款价值比为66% [15] - 公司企业价值倍数与2月相比变化不大，股价自报告以来下跌4.62%，仍是同行中最贵的，交易价格高于五年平均水平，但考虑其船队、股息率和资产负债表仍有上行潜力 [16][17] 行业情况 - 尽管订单量高，但液化天然气和核能是向清洁能源发电迈进的迫切需求，短期内和长期内液化天然气需求看涨，2024年2月液化天然气主要出口国数据均有增长，印度和中国需求大幅增加，抵消了欧盟需求下降，日本因重启核电站进口量下降 [19][20] - 截至2月24日已交付7艘船，预计到2024年底再交付62艘，2025年船队将再增加88艘，但93%的新造船已被预订，只有7%的新船在市场上 [21][22] - 蒸汽轮机动力的液化天然气运输船效率低且不符合环保法规，多数在20世纪90年代和本世纪初签订20多年长期合同，未来几年这些合同将到期，预计难以获得有吸引力的租约，现货价格可能降至每天2.5万美元，远低于公司2023年平均定期租船等价收入 [23][24] 投资建议 - 公司是注重收益投资者的不错选择，虽有液化天然气需求下降和运输船供应过剩风险，但预计未来几年液化天然气需求强劲，新船市场有韧性 [18][25] - 公司资产负债表有杠杆增加了财务风险，但现金状况和经营现金流/经营收入表明有能力偿债，未来四年无债务到期，船队平均船龄低降低了运营风险 [26] - 公司船舶可用性高，能立即产生现金流，且公司以低于每艘1.9亿美元价格订船，避免高价订船成本 [27][28]

公司业务 - Flex LNG宣布Flex Endeavour的租船方已行使延长租期500天的选择权，将时间租约的固定期延长至2032年第一季度[1] - 公司CEO表示，今年已经签署了三份合同延期，总共增加了约4.4年的固定订单，目前固定订单总额为51年，有可能增加至69年[3] - Flex LNG是一家专注于液化天然气(LNG)市场的航运公司，拥有13艘最新一代双冲程动力(LNG)船只，其中11艘已签署长期固定费率租约，一艘签署可变雇佣时间租约[3]

分红股票 - 分析师指出，分红股票是许多投资者的首选，因为它们提供稳定的现金流作为 passive income source[1] - 三只被讨论的低估分红股票在过去12个月内一直处于横盘或下跌状态，但根据前瞻市盈率估值指标，这些股票被低估[2] - Altria（NYSE:MO）的股价图表显示横盘走势，但最近一个月，MO股价上涨了近10%。这一上涨得到了积极的业务发展的支持，而且MO股票的前瞻市盈率为8.9，提供了8.81%的股息率[5] - Altria同意出售3500万股安海斯-布希英博（NYSE:BUD），筹集24亿美元，公司可能会用这笔款项进行股票回购，从而节省未来股息支付[6] 低估分红股票 - Rio Tinto（NYSE:RIO）是另一只值得购买的低估分红股票，前瞻市盈率为8，股息率为8.2%[9] - Rio Tinto的强劲基本面是积极的原因之一，去年公司报告的营运和自由现金流分别为152亿美元和77亿美元，公司预计在2024年至2026年每年投资70亿美元，有足够的灵活性用于股息和股票回购[11] 全球液化天然气海运提供商 - Flex LNG（NYSE:FLNG）是一家全球液化天然气海运提供商，股票交易的前瞻市盈率为11.2，股息率为11.88%，值得加入投资组合[14]

公司概况 - 上市公司Flex LNG（NYSE:FLNG）在2023年2月的股票研究报告中被推荐为一个稳健的投资选择，特别适合寻求稳定股息收入的投资者[1] - 尽管LNG现货市场前景严峻，但FLNG有望维持每股0.75美元的季度股息，但由于LNG市场供应过剩，短期内潜在收益有限[2] - 公司的合同覆盖率强，除Flex Artemis外，所有船只都有固定的租约，剩余船队的合同覆盖率可以减轻市场风险[6] 财务状况 - 预计未来12个月，公司的FCFF为2.807亿美元，FCFF收益率为5.7%[9] - 预计公司在未来12个月将偿还2.1亿美元的债务摊销和利息支付后，将产生7000万美元的股东自由现金流[10] - 公司过去10个季度一直保持每股0.75美元的固定股息，并偶尔会增加特别股息[11] 投资建议 - 公司在航运领域仍然是一个稳健的投资选择，但LNG市场基本面的变化导致公司的股价重新定位为11% - 12%的股息率和27 - 25美元的股价[14] - 公司的强大FCFF产生能力和充足的流动性资金表明公司可以维持每股0.75美元的股息，但未来任何特别股息可能会面临挑战[15] - 投资者应谨慎行事，如果公司股价持续下跌至13% - 15%的股息率，公司可能会考虑调整分红策略以更可持续的股息水平[16]

特朗普再次当选总统的可能性 - 特朗普再次当选总统的可能性增加至50%[1] - LNG行业在特朗普执政期间可能受益[2] Cheniere Energy (LNG)股票 - Cheniere Energy (LNG)股票被认为被低估，有望在特朗普再次执政时迎来大幅上涨[4] Exxon Mobil (XOM)股票 - Exxon Mobil (XOM)股票被认为被低估，计划在2030年将其LNG业务翻倍[7] Flex LNG (FLNG)股票 - Flex LNG (FLNG)股票被认为是特朗普执政时的优选，具有吸引人的前瞻市盈率和高股息率[11]

财务状况 - 2023年度船舶营运收入为371,022千美元，较2022年度的347,917千美元增加23,105千美元[179] - 2023年度航行费用为1,678千美元，较2022年度的2,517千美元减少839千美元[180] - 2023年度船舶营运费用为68,357千美元，较2022年度的63,414千美元增加4,943千美元[181] - 2023年度管理费用为10,467千美元，较2022年度的9,147千美元增加1,320千美元[182] - 2023年度折旧费用为73,363千美元，较2022年度的72,224千美元增加1,139千美元[183] - 2023年度利息收入为4,868千美元，较2022年度的2,005千美元增加2,863千美元[184] - 2023年度利息支出为108,724千美元，较2022年度的76,596千美元增加32,128千美元[185] - 2023年度长期债务熄灭成本为10,238千美元，较2022年度的16,102千美元减少5,864千美元[186] - 2023年度衍生工具收益为18,281千美元，较2022年度的79,682千美元减少61,401千美元[187] - 2023年12月31日，公司报告现金、现金等价物和受限现金为4.105亿美元，较2022年12月31日的3.324亿美元增加了7.81亿美元[192] - 2023年12月31日，公司的营运资本为2.898亿美元，较2022年12月31日的2.009亿美元增加了8.89亿美元[194] 融资活动 - 公司签署了多项融资协议，包括灵活志愿者出售和租赁、3.75亿美元设施、3.2亿美元出售和租赁等，总额达到19.55亿美元[195] - 公司通过利率互换交易，将浮动利率转换为固定利率，截至2023年12月31日，公司已固定了720亿美元的净名义本金，固定利率为1.35%[203] - 公司与Citigroup Global Markets Inc.和Barclays Capital Inc.签订了股权分销协议，通过ATM方式发行了409,741股普通股，募集资金总额为1.48亿美元，平均募资价格为36.09美元/股[204] - 公司截至2023年12月31日，没有对财务状况、财务状况变化、收入或支出、经营业绩、流动性或资本资源产生或可能产生重大影响的资产负债表外安排[205] - 公司2023年度融资活动净现金流为-96,500千美元，主要原因包括偿还贷款、支付股利、融资成本等[209] - 公司2023年度融资活动中，通过长期贷款和出售租赁方式筹集资金，同时进行了多项偿还和支付[210] 经营风险 - LNG运输船舶的运营存在独特的操作风险，可能受到海难、恶劣天气、机械故障、人为错误等事件的影响[280] - LNG运输船舶若遭受损坏，可能需要在干船坞进行修理，修理费用不可预测且可能巨大[280] - 公司需要确保船舶能够以合理条件获得就业合同，并以合理条件获得融资和营运资金[280]

FLNG投资机会 - FLEX LNG (FLNG)是一家在LNG航运行业中具有吸引力的投资机会[1] - FLNG拥有年轻的船队，配备了新一代推进装置，使得其在利润率方面表现优异[1] LNG船舶供应 - LNG船舶供应方面存在过剩现象，但由于LNG船舶对安全和效率要求更高，老旧船舶将被淘汰，从而减少供应[2] LNG航运市场 - LNG航运市场是航运行业中的一种小众领域，公开交易的公司很少，其中最大的是卡塔尔航运公司Nakilat[3] - 除了Nakilat外，还有一些公开交易的企业参与LNG运输，如Cool Company (CLCO)和Dynagas LNG (DLNG)[4] LNG市场趋势 - LNG市场供应过剩，但存在增长潜力[39] - 老式蒸汽涡轮动力船将逐渐淘汰，装备MEGA/MEGI工厂的船只将需求旺盛[39] - 不论拜登政府的政治决定如何，全球范围内LNG供应持续增长[39] FLNG投资建议 - FLNG是把握这些动态的最佳方式，公司拥有年轻的船队和最新一代动力装置[39] - 公司交易的P/NAV为106%，是同行业中最高的，但通货膨胀压力将推高有形资产价值，FLNG将受益于此[40] - 给予FLNG买入评级[40]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为9720万美元，符合第四季度约9700万 - 9900万美元的指引；全年收入为3.71亿美元，也符合指引 [1][24] - 第四季度净收入和调整后净收入分别为1940万美元和3780万美元；全年调整后净收入为1.37亿美元 [1][24] - 第四季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7600万美元，全年为2.9亿美元 [24] - 第四季度每股收益和调整后每股收益分别为0.36美元和0.70美元 [1] - 第四季度运营成本（OpEx）略高，全年运营成本为14400美元，符合全年指引；2024年预计运营成本为14900美元 [24] - 资产负债表方面，船舶按计划折旧，资产端有4.11亿美元现金，账面权益为8.48亿美元，账面权益比率为31% [12] - 衍生品投资组合本季度未实现损失1870万美元，实现收益710万美元，抵消了利息成本 [64] - 2024年第一季度预计时租等价收益（TCE）约为每天7.5万 - 8万美元，预计收入约9000万美元，调整后EBITDA约7000万美元，与去年第一季度结果相近 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 船队方面，2024年已签约覆盖率达94%，一艘船Flex Constellation将于第一季度末或第二季度初结束3年期租约，计划进行干坞维修后根据市场情况进行现货、中期或长期期租；Flex Artemis签订了5年期租约，租家有再延长5年的选择权；Flex Resolute租约延长至2027年，其姊妹船Flex Courageous也有类似选择权 [22] - 2023年时租等价（TCE）全年平均为79500美元，接近全年约80000美元的指引，第四季度为81100美元 [9] - 2023年技术正常运行时间和商业可用性为99.6%，第四季度技术正常运行时间为100% [70] 各个市场数据和关键指标变化 - 出口市场方面，美国在第四季度增长27%，全年增长13%，澳大利亚和卡塔尔基本持平，俄罗斯出口量基本平稳，阿尔及利亚在2023年实现健康增长，埃及因以色列供气问题出口量减少 [75][76] - 进口市场方面，中国在2023年反弹16%，预计2024年将继续健康增长；日本需求疲软；印度在第四季度增长15%，预计将持续增长；欧洲需求在2022年下降12%，2023年仍较弱，但住宅和商业部门有反弹迹象 [100][102] - 航运市场方面，目前处于季节性疲软期，预计市场将在3月左右见底，8 - 9月通常会出现季节性高峰；新造船价格从26500万美元降至26200万美元，但仍比公司签约时的18500万美元高出8000万美元；短期费率疲软，长期租约价格高于短期，反映出今年有大量船舶交付但出口量增长较缓 [83][85][88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于现有船队，优先考虑通过股息向股东返还资金，而非追求船队规模增长；对于新造船投资，认为目前成本过高，资金回报周期长，不如将资金用于支付股息 [44] - 对行业整合持开放态度，但希望与有相同价值观、理念、道德标准且拥有现代化高效船队的公司合作 [46] - 目前不考虑对现有船队安装空气润滑系统，但如果未来碳排放价格持续上涨，可能会在船舶进行10年特检时考虑 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前市场处于季节性疲软期，符合预期；随着Flex Constellation在第二季度完成干坞维修后进入市场，有望抓住市场回升机会；预计2024 - 2025年市场船舶供应相对货物供应较多，但2026 - 2028年及以后将有大量新的LNG进入市场，公司认为自身凭借至少50年的租约积压处于有利地位，且今年可能通过进一步行使选择权增加租约积压至75年 [16][63][83] - 巴拿马运河干旱和苏伊士运河安全问题导致船舶绕行好望角，增加了吨英里数和航运能力的吸收，对航运市场有积极影响；同时，LNG价格下降刺激了需求，尤其是新兴亚洲市场 [81][97][100] - 美国对更多出口许可证的暂停审批影响了部分项目的推进，但这些项目对盟友和经济很重要，预计无论选举结果如何，这些项目最终都会恢复 [80] 其他重要信息 - 公司将于4月左右发布年度ESG报告，在PA碳披露项目中的评分从B - 提升至B [92] - 公司在利率市场较为活跃，通过长期利率互换和表外固定利率租赁等方式进行利率对冲，今年平均净对冲比率约为65%，并将密切关注利率市场，考虑从2025年起增加对冲比率 [95][96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 红海和巴拿马运河的限制是否足以抵消新造船交付，导致市场收紧？ - 对于红海，主要影响卡塔尔，卡塔尔可能需要重新租赁一些船舶以确保有足够的运力将货物运往欧洲；市场情况更多取决于贸易模式，即欧洲是否会成为主要买家，还是会给亚洲国家更多机会 [94] 问题2: 关于Flex Constellation的重新租赁选择和偏好？ - 公司计划在确定确切的重新交付日期后对该船进行干坞维修和营销；公司灵活开放，愿意考虑短期、中期或长期租约，关键看经济效益；如果无法获得理想的租约价格，公司也愿意将船放回现货市场，因为今年公司船队签约覆盖率达94%，有能力承担这种选择 [33] 问题3: 公司如何看待股票回购？ - 公司过去曾进行过股票回购，在2020年底至2021年回购了约100万股；如果认为股票因市场情绪过度下跌，公司可能会选择回购股票，但本季度公司专注于支付股息，具体决策将取决于公司对资金最佳用途的判断 [45] 问题4: 行业是否有整合空间，公司是否会考虑船对船收购？ - 公司多年来一直对行业整合持开放态度，认为行业在船东方面较为分散，很多LNG航运公司是私人企业，整合有助于打造更大的上市平台，吸引大型机构投资者；但公司希望与有相同价值观、理念、道德标准且拥有现代化高效船队的公司合作 [46] 问题5: 对现有船队进行空气润滑系统改造在技术上是否可行，经济上是否合理？ - 空气润滑系统理论上可减少船舶航行时的阻力，但第一代系统未达预期，第二代系统有所改进；对于较新、高效的船舶，目前安装该系统意义不大；对于较旧的船舶，安装该系统可能有助于改善碳排放指标，但也需考虑投资成本；公司目前不考虑安装，但如果未来碳排放价格持续上涨，可能会在船舶进行10年特检时考虑 [47][48] 问题6: 对于想跟踪LNG现货费率每日发展的散户投资者，BLNG 2在CME的报价是否是一个好的代理指标？ - LNG运费率数据有限，是一个小众市场；CME的波罗的海LNG报价是一个不错的来源，此外，Spark（可在Twitter或X上关注）和Fernplus.com也是获取现货市场数据的好渠道 [49]