Second Quarter 2023 August 16, 2023 FLEX LNG Interim Financial Information Flex LNG Ltd. August 16, 2023 - Hamilton, Bermuda Flex LNG Ltd. ("Flex LNG" or the "Company") today announced its unaudited financial results for the three months and six months ended June 30, 2023. Highlights: • Vessel operating revenues of $86.7 million for the second quarter 2023, compared to $92.5 million for the first quarter 2023. • Net income of $39.0 million and basic earnings per share of $0.73 for the second quarter 2023, c ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收9250万美元，符合9000 - 9300万美元的指引；船舶平均期租等价收益略高于每天8万美元，也符合全年约8万美元的指引；调整后净利润为3520万美元，每股收益0.66美元 [6] - 本季度净收入为1650万美元，每股收益0.31美元；扣除非现金项目后，调整后净收入为3520万美元，调整后每股收益为0.66美元 [16] - 衍生品净亏损280万美元，其中未实现按市值计价损失780万美元，掉期投资组合实现收益500万美元 [15] - 完成资产负债表优化计划，产生债务注销成本880万美元和终止费用140万美元 [16] - 本季度现金余额增加1.43亿美元，主要得益于资产负债表优化计划的完成，期末现金余额达到4.75亿美元，创历史新高，相当于每股约9美元现金 [38] - 资产负债表稳健，股权为8.71亿美元，股权比率为31% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度有三艘船进行干坞维护，影响了一艘按可变期租合同运营的船舶，导致本季度营收指引为8500 - 9000万美元；6月完成干坞计划后，第三和第四季度营收预计将回升至9000 - 1亿美元 [3][7] - 重申2023年全年营收指引为3.7亿美元，预计调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为2.9 - 2.95亿美元 [8][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 1 - 4月LNG出口市场增长约5%，主要增长来自卡塔尔、澳大利亚和挪威，美国因弗里波特出口终端恢复也有贡献；预计美国将成为2023年最大的LNG出口国，全年增长14% [20][23] - 欧洲天然气价格波动大，疫情期间低至每百万英热单位1美元，俄乌冲突后涨至约100美元，目前因暖冬和高价格抑制消费而大幅下跌 [21][22] - 现货运费市场方面，公司大部分船舶签订长期租约，仅有一艘船按可变期租合同运营；第一季度市场表现良好，但随后随季节回落 [25] - 中国LNG进口市场1 - 2月增长持平，3 - 4月开始回升，这两个月平均增长17%；预计中国市场将持续增长，今年进口量将从去年的6400万吨增至约7000万吨，但仍低于2021年的8000万吨 [40][43][57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成13艘船舶的资产负债表优化计划，通过再融资释放3.87亿美元现金，改善了债务期限结构，最早的债务到期日为2028年 [19][29] - 增加套期保值组合，目前掉期投资组合总额达8.2亿美元，净套期保值比率为62%，未来几个季度预计保持在60% - 65% [18] - 公司拥有57年的最低合同积压量，近期对多艘船舶的租约进行了延期；最早在2027年初有船舶租约到期，届时将面临与高价新造船的竞争 [2][5] - 新造船价格上涨至约2.6亿美元，五年期期租费率稳定在约每天13.5万美元；公司认为自身船舶与新造船在技术上具有可比性，有能力在租约到期时以更高费率延长租约 [45][46][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期来看，美国天然气价格低迷使出口LNG更有利可图，但长期可能抑制新的钻探活动；不过，部分油井伴生天然气的开采受油价影响较大，只要油价坚挺，天然气产量仍有保障 [52][66][67] - 预计2024年全球LNG出口增长将放缓，2025年及以后将增加；公司认为在出口增长低迷期锁定船舶租约是明智策略 [72] - 随着LNG价格下降，亚洲市场需求回升，公司船舶航线显示前往亚洲的船只增多；较低的能源价格有助于缓解欧洲通胀压力，也有利于中国经济复苏 [41][74] - 由于运费市场紧张和新法规的实施，蒸汽船淘汰速度慢于预期，但随着法规收紧，未来蒸汽船船队规模将减少 [75][76] 其他重要信息 - 董事会决定再次支付每股0.75美元的季度普通股股息，过去12个月共支付每股3.75美元股息，为投资者提供约11%的收益率 [2] - 公司已完成两艘船舶的干坞维护，按计划和预算进行，另外两艘计划在6月完成；明年将只有两艘船舶进行干坞维护 [7][101] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国天然气低价对公司的影响 - 短期来看，低价使出口LNG更有利可图；长期来看，可能抑制新的钻探活动，但部分油井伴生天然气的开采受油价影响较大，只要油价坚挺，天然气产量仍有保障 [52][66][67] 问题: 与其他航运公司相比，公司的不同之处 - 公司有两份长期租约，收入多年来较为稳定，商业策略与大多数大宗商品航运公司不同 [53][54] 问题: 公司股息的安全性以及与美国国债收益率的比较 - 过去12个月股息收益率约为11%，今年无船舶租约到期，最早明年到期的船舶租约覆盖率达95%，股息安全；市场认为国债收益率不会长期维持高位，公司股息收益率高于国债 [70][71][87] 问题: 2023 - 2024年美国LNG运输的前景 - 预计2023年全球LNG出口增长1600万吨，其中一半来自美国；2024年出口增长将放缓，2025年及以后将增加 [72] 问题: 欧洲和亚洲市场对公司的重要性以及亚洲进口情况 - 公司船舶按期租合同出租，租船方决定货物流向；欧洲因俄罗斯管道天然气供应减少，需要用LNG替代，但目前LNG供应无法完全填补缺口；随着LNG价格下降，亚洲市场需求回升，公司船舶前往亚洲的数量增多 [73][74][89] 问题: 2027年开放船舶租约签订的时间 - 公司有能力参与相关讨论，不排除今年为船队增加更多合同积压量，目标是增加的合同期限超过每年减少的13年 [77] 问题: 公司船队与2027年新造船在技术上的比较以及能否获得相同市场费率 - 公司部分船舶的推进系统与新造船相同，且多数船舶为姊妹船，已通过大多数出口终端的审查；可能会因不是全新船而有小幅度折扣，但技术基本相同 [93][94] 问题: 公司对总债务水平的态度以及是否有计划降低债务 - 公司对整个船队进行再融资，释放近4亿美元现金，以循环信贷融资（RCF）形式存在；如有多余现金，可减少RCF从而降低债务水平，该融资方式成本低且提供财务灵活性 [96][97] 问题: 公司的增长计划以及如何使用大量现金 - 主要支出是股息，过去12个月支付2亿美元股息；目前新造船价格高，公司计划将现有到期船舶签订长期租约，而非建造新船；融资结构灵活，如有机会将利用低成本资金，否则将继续锁定船舶租约并支付股息 [108]

业绩总结 - 2023年第一季度收入为9250万美元，符合指导范围9000万至9300万美元[16] - 第一季度净收入为1650万美元，较2022年第四季度下降24.9%，同比下降39.2%[50] - 调整后的净收入为3520万美元，调整后的每股收益为0.66美元[16] - 第一季度运营收入为5500万美元，较2022年第四季度下降6.0%，同比增长16.7%[50] - 调整后EBITDA为7250万美元，较2022年第四季度下降6.6%，同比增长16.2%[50] - 第一季度干船坞平均停航天数约为18天，低于指导的20至22.5天[29] - 第一季度资本支出为每艘船450万美元，符合指导的450万至500万美元的估计[29] 现金流与股息 - 第一季度末现金余额为4.75亿美元，约合每股9美元[5] - 公司在2023年第一季度宣布每股派息0.75美元，过去12个月的股息总额为3.75美元，收益率约为11%[96] - 现金流从运营中产生，2023年3月31日现金余额为4.75亿美元[56] 未来展望 - 预计2023年总收入为约3.7亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为2.9亿至2.95亿美元[6][16] - 预计第二季度收入为8500万至9000万美元，因三艘船进行干船坞维护及现货市场疲软[16] - 预计第三季度和第四季度收入将回升至9000万至1亿美元，因干船坞计划完成[16] 市场与技术 - 进入了为期约2年的181百万美元的镜像掉期，固定利率为4.8%[57] - 预计2023年美国LNG出口增长约14%，总出口量约为860万吨[70] 其他信息 - 第一季度完成资产负债表优化，总净收益为3.87亿美元[106] - 假设股价为33美元，年化股息收益率为X%（具体数字未提供）[108]

财务状况和业绩 - 2023年第一季度，船舶运营收入达到9247.7万美元，较2022年同期增加1790万美元[24] - 2023年第一季度，船舶运营支出为1570.6万美元，较2022年同期增加140万美元[27] - 2023年第一季度，利息支出为2632.3万美元，较2022年同期增加1170万美元[32] - 2023年第一季度，长期债务的清偿金额为1023.8万美元，较2022年同期增加1020万美元[33] - 2023年第一季度，衍生品交易亏损284.6万美元，较2022年同期减少3470万美元[34] - 2023年第一季度，其他金融项目支出为72.5万美元，较2022年同期减少200万美元[35] - 公司的融资协议中包含一些财务和船舶方面的契约，其中最严格的要求之一是保持最低0.25比1.0的账面权益比率[45] - 公司的现金及现金等价物在2023年3月31日达到4.755亿美元，较2022年12月31日增加1.431亿美元[37] - 公司的融资活动现金流主要包括：从长期债务中获得的1.4亿美元、从循环信贷设施中净提取的1.5亿美元、Flex Rainbow 1.8亿美元的销售和租赁回租、Flex Rainbow 1.6亿美元的销售和租赁回租、Flex Rainbow 1.7亿美元的销售和租赁回租[56] - 公司的现金、现金等价物和受限现金在2023年3月31日达到475,470,000美元，较2022年底的332,401,000美元有显著增长[81] - 公司2023年第一季度净利润为16,531,000美元，较去年同期的55,761,000美元有所下降[72] - 公司股本为54,520,325股，每股面值为0.10美元，总股本为5,452,000美元[73] - 公司的总债务为1,905,225千美元，其中长期债务为1,787,174千美元[84] - 公司的现金及现金等价物、其他流动资产、应收款项、应付款项等的公允价值与账面价值基本一致[101][102][103] - 公司截至2023年3月31日的总债务为19.05亿美元，较2022年底增加了约1.73亿美元[84] - 公司于2023年1月行使了回购选项，支付了Flex Amber船舶的全部未偿金额，随后在3300万美元的出售和租赁协议下对该船舶进行了再融资[85] - 公司于2023年2月完成了3750万美元的资产交换，用Flex Aurora替换了Flex Rainbow[86] - 公司于2023年3月与亚洲租赁提供商完成了Flex Rainbow船舶的出售和租赁协议，出售价格为1.8亿美元，租期为9.9年[87] - 公司于2023年1月与亚洲租赁提供商签署了3300万美元的出售和租赁协议，用于再融资Flex Amber和Flex Artemis船舶[88] - 公司于2023年3月完成了2900万美元的船舶融资协议，用于再融资Flex Freedom和Flex Vigilant船舶[89] 现金流和投资 - 2023年3月31日，FLEX LNG Ltd.的经营活动现金流为38276千美元，较2022年同期的42450千美元下降420万美元[53] - 2023年3月31日，FLEX LNG Ltd.的投资活动现金流为-4531千美元，较2022年同期的-1千美元增加450万美元[54] - 2023年3月31日，FLEX LNG Ltd.的融资活动现金流为109909千美元，较2022年同期的-69141千美元增加179050万美元[55] - 公司的经营活动产生的净现金流为38276千美元，投资活动产生的净现金流为-4531千美元，融资活动产生的净现金流为109909千美元[72] 风险管理 - 公司关注未来的资金状况和流动性，包括偿还或再融资债务、未来融资以资助资本支出、收购和其他一般公司活动[7] - 公司的财务协议要求保持最低的账面权益比率和正的运营资本[92] - 公司通过利率互换合约来降低利率波动风险[93][97] - 公司与SEB、Nordea、Danske Bank和DNB等银行存在信用风险集中[107]

收入与费用 - 2022年12月31日结束的年度，公司船舶运营收入增加至3.479亿美元，相比2021年的3.434亿美元增长了446.9万美元[177] - 2022年航程费用为251.7万美元，相比2021年的333.4万美元减少了81.7万美元[178] - 2022年船舶运营费用为6341.4万美元，相比2021年的6123.7万美元增加了217.7万美元[179] - 2022年行政费用增加至914.7万美元，相比2021年的788.7万美元增加了126万美元[180] - 2022年折旧费用为7222.4万美元，相比2021年的6983.3万美元增加了239.1万美元[181] - 2022年利息收入为200.5万美元，相比2021年的4.1万美元增加了196.4万美元[182] - 2022年利息费用为7659.6万美元，相比2021年的5622.1万美元增加了2037.5万美元[183] - 2022年长期债务清偿成本为1610.2万美元，相比2021年的120.9万美元增加了1489.3万美元[184] - 2022年衍生品收益为7968.2万美元，相比2021年的1839.9万美元增加了6128.3万美元[185] - 2022年12月31日，公司其他财务项目为150万美元的费用，而2021年12月31日为10万美元的收入[186] 现金与财务状况 - 2022年12月31日，公司现金、现金等价物和受限制现金总额为3.324亿美元，较2021年12月31日的2.012亿美元增加了1.312亿美元[189] - 2022年12月31日，公司营运资本为2.009亿美元，较2021年12月31日的9330万美元增加了1.076亿美元[190] - 2022年12月31日，公司$629 Million Facility的净未偿还余额为4.605亿美元，而2021年12月31日为6.021亿美元[193] - 2022年12月31日，公司Flex Amber Sale and Leaseback的净未偿还余额为1.376亿美元，而2021年12月31日为1.46亿美元[195] - 2022年12月31日，公司Flex Volunteer Sale and Leaseback的净未偿还余额为1.511亿美元，而2021年12月31日为1.574亿美元[196] - 2022年12月31日，公司$375 Million Facility的净未偿还余额为3.681亿美元[196] - 2022年12月31日，公司$320 Million Sale and Leaseback的净未偿还余额为3.032亿美元[196] - 2022年12月31日，公司Flex Enterprise $150 Million Facility的净未偿还余额为1.458亿美元[196] - 2022年12月31日，公司Flex Resolute $150 Million Facility的净未偿还余额为1.485亿美元[197] - 截至2022年12月31日，公司遵守了所有融资协议中的财务契约[202] - 长期债务总额为17.33亿美元，其中1年内到期9970.6万美元，1-3年内到期4.08亿美元，3-5年内到期2.07亿美元，5年以上到期10.18亿美元[202] - 浮动利率债务的利息为5.42亿美元，其中1年内到期1.06亿美元，1-3年内到期1.93亿美元，3-5年内到期1.36亿美元，5年以上到期1.07亿美元[202] - 固定利率债务的利息为4287.8万美元，其中1年内到期603万美元，1-3年内到期1121.1万美元，3-5年内到期996.3万美元，5年以上到期1567.4万美元[202] - 长期债务的账面价值为17.15亿美元，扣除债务发行成本1790万美元[203] - 2022年11月15日，公司与花旗环球市场公司和巴克莱资本公司签订了股权分配协议，通过市场发行（ATM）出售最多1亿美元的普通股，截至2022年12月31日，共发行409,741股，总收入为1480万美元，平均售价为36.09美元，扣除佣金后的净收入为1450万美元，平均净售价为35.36美元[205] - 2022年经营活动提供的净现金为2.20亿美元，较2021年的2.15亿美元增加了500万美元[207] - 2022年投资活动使用的净现金为0美元，较2021年的2.66亿美元减少了2.66亿美元[210] - 2022年融资活动使用的净现金为8876.1万美元，较2021年的1.23亿美元减少了2.12亿美元[211] 风险管理 - 公司面临利率波动风险，主要由于浮动利率长期债务[272] - 截至2022年12月31日，公司有13个利率互换交易，将浮动利率转换为固定利率，其中SOFR基准的互换总名义本金为4.31亿美元，加权平均固定利率为1.54%，LIBOR基准的互换总名义本金为2.60亿美元，加权平均固定利率为1.11%[272] - 公司通过现金建模预测监控流动性风险，考虑支付期限和运营所需现金流[273] - 公司面临信用风险，主要来自承租人无法按时支付全额款项[274] - 公司现金及现金等价物主要存放在评级为A+的Skandinaviska Enskilda Banken AB、评级为AA-的Nordea Bank ABP、评级为A+的Danske Bank AS和评级为AA-的DNB Bank ASA[274] - 公司间接面临LNG运输船短期租赁市场的价格风险，目前未使用金融工具来降低此风险[275][276] - LNG运输船运营存在独特的操作风险，可能导致人员伤亡、收入损失、财产损失、保险费率上升、客户关系受损和市场中断[277] - 如果LNG运输船受损，可能需要在干船坞进行维修，维修成本不可预测且可能巨大，公司可能需要支付保险未覆盖的全部或部分干船坞费用[277] - 公司还需在商业层面确保船舶以合理条件获得就业合同，并在合理条件下获得融资和营运资金[277]

财务表现 - Flex LNG Ltd. 第四季度2022年度船舶运营收入为9790万美元，较第三季度的9130万美元增长[4] - 第四季度2022年度净收入为4140万美元，基本每股收益为0.78美元，较第三季度的4660万美元和0.88美元下降[4] - 第四季度2022年度平均时间租金当量率为81,699美元/天，较第三季度的75,941美元/天增长[4] - 公司于2022年12月通过ATM计划发行409,741股普通股，募集总额为1480万美元[4] - 公司宣布了2022年第四季度每股1美元的股息，包括每股0.75美元的季度股息和每股0.25美元的特别股息[4] - 公司预计2023年收入将增长至约3.7亿美元，预计2023年时间租金当量收入将达到每天约8万美元[4] - 公司截至2022年12月底现金、现金等价物和受限现金总额为3.324亿美元[4] - 公司于2023年1月签署了Flex Amber和Flex Artemis的价值分别为1.7亿美元和1.6亿美元的12年销售和租赁协议[4] - 公司于2023年2月与亚洲租赁提供商签署了价值1.8亿美元的Flex Rainbow的10年销售和租赁协议[4] - 公司于2023年2月获得了价值2.9亿美元的期限和循环信贷额度的信用批准[4] - 公司于2023年1月与一家利率互换协议，协议金额为5,000万美元，固定利率为3.26%，与SOFR互换，期限为十年。[27] 船舶运营 - 公司2022年第四季度船舶运营收入为9790万美元，较2022年第三季度的9130万美元增长，主要是由于市场价格提高导致现有可变利率租赁合同收入增加。[30] - 第四季度2022年航行费用为200万美元，较第三季度2022年的400万美元减少。[31] - 第四季度2022年船舶运营费用为1620万美元，较第三季度2022年的1750万美元减少，主要是由于新冠疫情成本减少和技术成本下降。[32] - 第四季度2022年折旧为1820万美元，较第三季度2022年持平。[33] - 公司2022年第四季度的时间租金等价率为81,699美元/天，较第三季度2022年的75,941美元/天增加。[40] 市场趋势 - 2022年，欧洲进口的液化天然气量达到近1.3亿吨，较2021年增长54%。法国的进口增加了1,100万吨（79%），英国增加了700万吨（57%），比利时增加了600万吨（152%）[72] - 2022年，中国减少了对液化天然气货物的需求，导致欧洲增加进口量。中国2022年进口了6400万吨的液化天然气，较2021年减少了20%[73] - 2023年，由于中国撤销零Covid-19政策并刺激经济，LNG货物的争夺战可能会持续。根据2月初的期货曲线显示，JKM的价格比交付到欧洲的LNG高出1美元/百万英热单位[74] 融资和债务 - 第三季度2022年，公司在融资活动中使用的净现金包括在3750万美元的贷款设施下提取和随后偿还的1.25亿美元，以及在Flex Enterprise 1.5亿美元的4个时期租金等值率下提取的1.5亿美元[62] - 截至2022年12月31日，公司的总长期债务为17.147亿美元，较2021年12月31日的16.334亿美元增加，其中当前部分的长期债务分别为0.955亿美元和0.815亿美元[66] 其他 - 公司使用EBITDA和调整后的EBITDA作为绩效指标，用于比较同行业公司的业绩[151] - 公司计算调整后的净收入和调整后的每股收益，以排除与核心业务运营无关的项目[156]

业绩总结 - 2022年第四季度收入为9800万美元，符合指导范围的9500-9800万美元[5] - 净收入和调整后净收入分别为4100万美元和5500万美元[5] - 每股收益（EPS）和调整后每股收益（adj. EPS）分别为0.78美元和1.02美元[5] - 2022年总收入同比增长16%，达到1.88亿美元[85] - 2022年调整后的净收入同比增长9%，达到5500万美元[87] - 2022年现金储备达到3.32亿美元，显示出强劲的财务状况[102] 未来展望 - 预计2023年收入约为3.7亿美元，日均时间租金（TCE）约为80,000美元[5][16] - 2023年调整后EBITDA预计约为2.9亿至2.95亿美元[5] - 预计2023年将进行四艘船的干船坞，预计总停航天数约为80-90天[22] - 预计2023年每艘船的日均TCE将增长至约80,000美元/天[16] 股息和融资 - 宣布每股普通股息为0.75美元，特别股息为0.25美元[5] - 2022年全年股息为每股1.00美元，全年股息收益率约为11%[5][6] - 现金释放总额为3.87亿美元，完成了资产负债表优化[126] - 新融资的净收益为3.87亿美元，分为三个阶段：第一阶段1.33亿美元，第二阶段1.17亿美元，第三阶段1.37亿美元[127] 市场动态 - 2022年全球LNG进口量同比增长5%[41] - Q4的现货市场繁荣，但货运流动性下降[136] - 2023年和2022年每周的现货交易数量与2018-21年平均水平相比有所变化[137] 其他信息 - 公司在1月份以3.26%的利率增加了5000万美元的10年期掉期，时机良好[123] - 公司在Q4-21相比，融资成本改善了80个基点，偿还期限延长至21.5年[132] - 预计Flex Aurora将取代Flex Rainbow作为3.75亿美元定期贷款和循环信贷设施的担保[134]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度收入为9800万美元,符合之前95-98百万美元的指引 [4] - 2022年第四季度净利润为4100万美元,调整后净利润为5500万美元,主要差异在于公司在第四季度实现了1400万美元的衍生工具收益 [4] - 2022年全年收入为3.48亿美元 [16] - 2022年全年净利润为1.88亿美元,调整后净利润为1.51亿美元 [16] - 2022年第四季度每股收益为0.78美元,调整后每股收益为1.02美元 [4] - 2022年全年每股收益为3.54美元,调整后每股收益为2.83美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度日均租金收益为8.2万美元,全年为7.3万美元 [15] - 2022年第四季度日均运营成本为13500美元,全年为13400美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全球LNG出口量增长5%,达到4亿吨 [27][28] - 2022年中国LNG进口量下降20%,欧洲进口量增长54% [29][30] - 2022年欧洲天然气需求下降12%,主要受高价格影响 [34] - 2022年欧洲LNG接收能力快速扩张,主要通过浮式储罐 [35] - 2022年LNG运费在10月中旬达到峰值,之后逐步下降 [39][40][41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极营销2027年到期的两艘船舶,寻求长期合同 [55] - 公司保持开放态度,对于合并收购保持谨慎态度,只有对股东有利才会考虑 [59] - 公司认为LNG行业是"大佬的游戏",合同违约风险较低 [64][65] - 公司目前专注于运输业务,暂无涉足LNG贸易的计划 [67][68] - 公司的船舶相比老旧船舶更加环保节能,未来碳定价政策有利于公司竞争力 [73][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司收入预计将增加2000万美元至3.7亿美元,日均租金收益预计将达到8万美元 [5][10] - 2023年LNG出口市场预计增长4%,新增产能主要来自美国和特立尼达 [44][45] - 未来几年LNG新增产能将大幅增加,公司看好2027年后的市场前景 [46][47][48][49] 其他重要信息 - 公司宣布派发1美元/股的股息,其中包括0.75美元的普通股息和0.25美元的特别股息,全年股息为3.75美元 [6] - 公司完成了资产负债表优化计划,将释放3.87亿美元现金 [18][22][24][26] - 公司拥有优秀的安全和服务质量记录,2022年安全指标优于行业平均水平 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Omar Nokta 提问** 公司未来的关键战略重点和目标是什么? [54] **Oystein Kalleklev 回答** 短期重点是完成第一季度的融资计划,释放2.04亿美元现金 [55] 长期重点是为2027年到期的两艘船舶寻求长期合同,提高收益水平 [55][56] 公司保持开放态度,对于合并收购保持谨慎态度,只有对股东有利才会考虑 [59] 问题2 **Ellie Jiang 提问** 公司是否考虑进入LNG贸易业务,而不仅仅是运输? [67] **Oystein Kalleklev 回答** 公司目前专注于运输业务,暂无涉足LNG贸易的计划,因为LNG贸易业务需要不同的组织架构和大量营运资金 [67][68] 问题3 **Yang Bai 提问** 公司的环保和碳减排措施如何? [72] **Oystein Kalleklev 回答** 公司的船舶相比老旧船舶更加环保节能,未来碳定价政策有利于公司竞争力 [73][75] 公司认为LNG是替代煤炭的更清洁能源,有助于改善当地空气质量 [73][74]

业绩总结 - 第三季度收入为9100万美元，与指导预期的9000万美元相符[7] - 净收入和调整后净收入分别为4700万美元和4200万美元[7] - 每股收益（EPS）和调整后每股收益（adj. EPS）分别为0.88美元和0.79美元[7] - 第三季度净收入同比增长4.5%[19] - 每股收益（EPS）较第二季度增加6%[19] - 调整后的EBITDA为7100万美元，较第二季度增长7.6%[19] - 第四季度预计收入为9500万至9800万美元，符合之前的9000万至1亿美元的指导[8] 现金流与股东回报 - 预计通过资产负债表优化释放至少3亿美元现金[8] - 董事会宣布每股普通季度股息为0.75美元，年初至今已宣告股息为2.75美元[8] - 最近12个月的股东分配隐含收益率约为10%[8] - 现金储备为2.71亿美元，资产负债率为34%[22] 市场与行业展望 - 预计2022年全球LNG出口同比增长5%[39] - 欧洲天然气消费在前十个月同比下降12%[40] - 预计2023年俄罗斯天然气供应将接近零[45] 其他重要信息 - 最近通过再融资四艘LNG船获得6.3亿美元，条件非常有竞争力[7] - 利息支出为2200万美元，较第二季度增加37.5%[19] - 通过衍生品获得的收益为2800万美元，较第二季度增长100%[19] - 2023年合同覆盖率为100%，2024年最低覆盖率为91%[8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入9100万美元，符合此前9000万美元的指引；净利润和调整后净利润分别为4700万美元和4200万美元，每股收益和调整后每股收益分别为0.88美元和0.79美元 [2] - 第四季度收入预计在9500万 - 9800万美元，也符合此前9000万 - 1亿美元的指引 [3] - 今年迄今已宣布每股2.75美元的股息，过去12个月支付了每股3.5美元的股息，按当前股价计算，股息收益率约为10% [3] - 今年利率互换收益达7500万美元，自2021年以来总计获得9300万美元的利率互换收益 [6] - 第三季度TCE为每天7.6万美元，运营费用为1700万美元，即每天1.46万美元，高于指引的每天1.3万美元 [12] - 本季度利息支出因利率上升而增加，但被衍生品投资组合缓解；有1300万美元的债务清偿成本 [12] - 资产负债表方面，13艘最先进的LNG船价值260万美元，平均船龄三年；现金余额2.71亿美元，股权8.9亿美元，账面股权比率为34% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度有三艘船开始新的定期租船合同，Flex Enterprise和Flex Amber开始了为期七年的定期租船合同，Flex Aurora在季度末交付给Cheniere [2] - 2023年有第三份合同覆盖，2024年最低覆盖91%，第一艘完全开放的船在2026年年中，2027年还有三艘船完全开放 [3][4] 各个市场数据和关键指标变化 - 今年前10个月，美国LNG出口增长11%，达600万吨；俄罗斯LNG出口增长12%，增加300万吨；马来西亚增长13%，增加300万吨；其他市场增加400万吨 [18] - 欧洲LNG进口量在今年前10个月增加了3700万吨，即57%；中国LNG进口量因疫情限制下降22% [18] - 欧洲天然气消费今年下降12%，11月中旬天然气储存基本满仓，但明年欧洲天然气供应可能面临挑战 [19][20] - 美国天然气价格较低，欧洲天然气价格仍处于高位，且存在期货溢价；亚洲现货市场价格与欧洲相似 [21] - 目前约有40艘船用于浮动储存，处于历史最高水平，导致现货货运市场紧张，现货运费率达到每天约5万美元以上 [22] - 长期市场也在复苏，新造船价格从1.8亿美元上涨到2.5亿美元，五年期定期租船费率超过每天13万美元 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为现有船舶确保长期就业机会，优先为股东提供良好回报和为客户提供高效运输及优质服务 [32][33] - 对整合持开放态度，若找到合适船舶，可利用现有平台轻松扩大船队规模 [33] - 不考虑新造船，因新造船价格高且资金闲置时间长；不考虑进入FSRU市场，但认为FSRU市场的发展对现有LNG运输业务有积极影响 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为市场前景良好，公司合同覆盖强、财务业绩好、现金余额健康，有信心为2026 - 2027年开放的船舶获得更好的长期租船费率 [3][4][25] - 预计2025 - 2027年将有大量新的LNG进入市场，公司船舶开放时间与之匹配，具有良好的时机优势 [24] 其他重要信息 - 公司将推出股息再投资计划，让股东有机会将股息再投资于新的FLEX LNG股票 [5] - 公司扩大了ESG报告，将按照可持续发展会计准则委员会发布年度ESG报告，并实施全球报告倡议，还将在12月初公布碳披露项目的数据和得分 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Flex Artemis的收益如何计算 - 该船的租金与现货市场挂钩，有上限和下限，下限接近现金盈亏平衡水平，上限远高于10万美元，出于竞争原因不具体评论 [28][29] 问题: 2026 - 2027年开放船舶的租船兴趣、费率和期限情况 - 市场对这些船舶兴趣浓厚，由于船厂订单已满、利率上升，租船方可能需要10 - 12年的定期租船合同，起始费率可能为9万美元左右，公司认为可以获得比目前更好的费率 [30] 问题: 2024年租期结束船舶的期权期费率情况 - 通常期权费率会高于固定费率，公司不会免费提供期权，会通过更高的固定费率或期权费率来获得回报 [31] 问题: 公司的船队发展计划，是否有新造船、进入FSRU市场或进行整合的计划 - 公司目前重点是为现有船舶确保就业机会，新造船价格高且资金闲置时间长，暂不考虑；对整合持开放态度；不考虑进入FSRU市场，但认为FSRU市场发展对现有业务有积极影响 [32][33] 问题: 考虑到拉尼娜现象，如何看待亚洲本冬季的吨英里需求 - 拉尼娜现象通常意味着亚洲会有寒潮，若亚洲因寒潮急需进口货物，可能会增加吨英里需求，但目前吨英里需求较低，因为美国货物主要流向欧洲 [34][35] 问题: 第三季度运营费用增加的原因及是否为新水平 - 第三季度运营费用增加是由于仍存在与新冠相关的成本、大量船员更换和交接导致的额外费用，以及一些为全年采购的物资在本季度入账，预计会回到每天1.3万美元的指引水平 [36] 问题: 释放的现金计划用途 - 目前融资市场对优质客户有利，获取资金并结合循环信贷额度，持有现金的成本不高，能为公司提供选择权价值，并让投资者对公司股息的可持续性感到放心 [38] 问题: 股息支付时间和未来股息指引 - 美国纽约证券交易所的投资者股息将于12月6日左右以美元支付，奥斯陆证券交易所的投资者将于12月9日左右支付；公司认为每股0.75美元的普通股息是一个可持续的舒适水平，特殊股息取决于市场和机会，无法保证 [39][40] 问题: 主要股东在公司决策中的参与程度 - 主要股东John Fredriksen拥有公司约44%的股份，他经验丰富，对公司业绩有浓厚兴趣，深度参与公司决策并提供建议 [41] 问题: 为什么LNG和LPG市场完全分离，但FLEX和Avance Gas的管理却相同且出色 - 两个市场有一些相似驱动因素，如页岩气使美国成为最大的LNG和LPG出口国之一，但LNG更像班轮业务，注重物流和长期关系，LPG更像大宗商品运输，Avance Gas更偏向现货市场 [42]