2024年第一季度营收情况 - 2024年第一季度营收9.18亿美元，较上年同期减少4.263亿美元，约32%[197] - 2024年第一季度营收9.18亿美元，较去年同期减少4.263亿美元，约32%，主要因销量降27%、不利定价降4%和外汇逆风降1%[210] 2024年第一季度各地区销售额/营收变化 - 2024年第一季度各地区销售额均下降，北美约48%，拉丁美洲约20%，欧洲、中东和非洲约20%，亚洲约29%[197] - 各地区营收均下降，北美降48%、拉美降20%、EMEA降20%、亚洲降29%[212][213][214] 2024年第一季度毛利润情况 - 2024年第一季度毛利润3.397亿美元，较上年同期减少2.416亿美元，毛利率从约43%降至约37%[197] - 2024年第一季度毛利润3.397亿美元，较去年同期减少2.416亿美元，约42%，毛利率从约43%降至约37%[215] 2024年第一季度费用变化 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用从1.859亿美元降至1.639亿美元，约12%；研发费用从7840万美元降至6090万美元，约22%[197] - 销售、一般和行政费用1.639亿美元，较去年同期减少2200万美元，降12%[216] - 研发费用6090万美元，较去年同期减少1750万美元，降22%[217] - 折旧和摊销4570万美元，较去年同期增加100万美元，升2%[218] - 净利息费用6170万美元，较去年同期增加1030万美元，升20%[219] 2024年第一季度利润情况 - 2024年第一季度归属于FMC股东的净亏损270万美元，较上年同期的净利润1.96亿美元减少1.987亿美元，约101%[197] - 2024年调整后持续经营业务税后收益4540万美元，较上年同期的2.231亿美元减少约80%[197] 2024年营收、调整后EBITDA、调整后摊薄每股收益预计 - 预计2024年营收在45 - 47亿美元之间，中点较2023年增长约2.5%[198] - 预计2024年调整后EBITDA在9 - 10.5亿美元之间，中点与2023年基本持平[198] - 预计2024年调整后摊薄每股收益在3.23 - 4.41美元之间，中点较2023年增长约1%[198] 2024年第一季度有机收入变化 - 2024年第一季度有机收入变化（非GAAP）为 - 31%[207] 2024年第一季度调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.606亿美元，较去年同期减少2.011亿美元，约56%，预计全年在9亿至10.5亿美元[233][234] 2024年3月31日现金及债务情况 - 2024年3月31日现金及现金等价物为4.178亿美元，高于去年12月31日的3.024亿美元[237] - 2024年3月31日总债务为43.357亿美元，高于去年12月31日的39.576亿美元[238] 截至2024年3月31日公司信贷及借款情况 - 截至2024年3月31日，公司信贷安排剩余借款能力为6.396亿美元，商业票据借款为11.092亿美元，借款平均有效利率为6.1%[240] 2024年和2023年第一季度经营、投资、融资活动现金情况 - 2024年和2023年第一季度，持续经营业务经营活动提供（所需）现金分别为-1.429亿美元和-8.513亿美元[244] - 2024年和2023年第一季度，终止经营业务经营活动提供（所需）现金分别为-0.215亿美元和-0.126亿美元[247] - 2024年和2023年第一季度，持续经营业务投资活动提供（所需）现金分别为-0.237亿美元和-0.544亿美元[249] - 2024年和2023年第一季度，持续经营业务融资活动提供（所需）现金分别为3.057亿美元和8.403亿美元[251] 2024年第一季度应收账款收回情况 - 2024年第一季度，公司在巴西收回约1.97亿美元应收账款[245] 2024年和2023年第一季度自由现金流情况 - 2024年和2023年第一季度，自由现金流（非公认会计准则）分别为-1.878亿美元和-9.152亿美元[256] 2024年自由现金流、调整后持续经营业务经营活动现金预计 - 公司预计2024年自由现金流（非公认会计准则）在4亿至6亿美元之间[260] - 公司预计2024年调整后持续经营业务经营活动现金在6.7亿至8.5亿美元之间[262] 2024年净环境修复支出预计 - 公司预计2024年持续经营业务和终止经营业务的净环境修复支出分别在3500万至4500万美元和5000万至6000万美元之间[264][265] 2024年环境支出预计 - 2024年预计环境支出在8500万美元至1.05亿美元之间[266] 2024年重组和资产报废义务款项预计 - 2024年预计支付重组和资产报废义务款项8500万美元至1.05亿美元，其中约500万美元与2019年退出所有克百威制剂销售的退出和处置成本相关[267] 项目聚焦全球重组计划费用预计 - 项目聚焦全球重组计划预计产生1.8亿美元至2.15亿美元的税前重组费用，其中包括8000万美元至9000万美元的非现金资产减记费用[268] 2024年项目聚焦活动支出及收益预计 - 2024年项目聚焦活动预计支出7000万美元至9000万美元，预计为调整后息税折旧摊销前利润贡献5000万美元至7500万美元，到2025年底全面实施后目标年运行率节省1.5亿美元或更多[269] 2024年资本支出和与合同制造商相关支出预计 - 2024年预计资本支出和与合同制造商相关的支出在9500万美元至1.05亿美元之间[270] 2024年遗留和转型支出预计 - 2024年预计遗留和转型支出在1.55亿美元至1.65亿美元之间[271] 截至2024年3月31日股票回购计划情况 - 截至2024年3月31日，董事会授权的股票回购计划中还有8.25亿美元未使用，2024年不计划进行股票回购[272] 2024年股息支付情况 - 2024年第一季度支付股息7250万美元，2023年同期为7270万美元，2024年4月支付股息7260万美元，预计继续进行季度股息支付[273] 截至2024年3月31日金融工具净负债情况 - 截至2024年3月31日，金融工具净负债为250万美元，较2023年12月31日的1140万美元减少[281] 2024年3月31日债务组合情况 - 2024年3月31日，债务组合中固定利率债务占72%，可变利率债务占28%，利率变动1个百分点会使2024年第一季度总利息费用变动300万美元[288][289]

业绩总结 - Q1 2024 FMC CORPORATION 营收下降32%至918百万美元，净收入亏损3百万美元[4] - Q2 2024 预期营收为10亿至11.5亿美元，调整后EBITDA为1.7亿至2.1亿美元，调整后EPS为0.43至0.72美元[40] - FY 2024 预期营收为45亿至47亿美元，调整后EBITDA为9亿至10.5亿美元，调整后EPS为3.23至4.41美元[46] 新产品和新技术研发 - 拥有新产品的强劲增长，包括在阿根廷和美国的Coragen® eVo杀虫剂，巴西的Premio® Star杀虫剂和美国的Adastrio®杀菌剂[38] 未来展望 - 预计2024年调整后EBITDA将在10.5亿至9亿美元之间[67] - Q1 & FY 2024 预期调整后经营现金流将改善7.48亿美元，Q1 2024调整后经营现金流为负103百万美元[75] - 2024年第一季度交付的自由现金流较去年同期增加了7.27亿美元[81] - 预计2024年将用于股息的金额为2.9亿美元，其中第一季度已分配了7300万美元[82] - 2024年的建模假设为每股稀释后权重平均股数为225至235百万美元[85] - 调整后的税率为1-3百万美元[87] - 2024年全年加权平均稀释股份为95至105百万美元[91]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比下降32%，销量下降27%，与前三个季度降幅一致 [7] - 调整后EBITDA下降56%，主要因销量下降，价格影响较小 [11] - 第一季度自由现金流较上年同期改善超7.25亿美元，调整后运营现金流增加7.48亿美元 [27] - 3月31日总债务约43亿美元，较上季度增加3.78亿美元，手头现金增加超1亿美元至4.18亿美元，净债务约39亿美元 [25] - 预计全年利息费用在2.25 - 2.35亿美元之间，较上年略有下降 [24] - 第一季度调整后收益有效税率为15.5%，符合全年14% - 17%的预期 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 北美地区 - 销售额下降48%，因上年同期创纪录，销量降低，价格基本持平 [8] - 近5年推出的新产品表现更具韧性，杀菌剂增长强劲 [8] 拉丁美洲地区 - 销售额下降20%，剔除汇率因素下降22%，多数国家销量降低，包括阿根廷的协商退货 [9] - 差异化产品表现良好，品牌二酰胺类产品实现两位数增长 [9] 亚洲地区 - 销售额下降29%，剔除汇率因素下降28%，主要因销量减少，中国受恶劣天气影响最大 [10] - 印度渠道去库存持续，干旱天气限制了应用，定价压力处于高个位数 [10] EMEA地区 - 销售额较上年同期下降20%，剔除汇率因素下降17%，主要受销量影响 [11] - 部分欧洲国家销量增长，适度的汇率逆风被个位数的价格上涨部分抵消 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和EMEA地区库存接近正常水平，客户目标是维持低于正常水平的库存 [14] - 拉丁美洲库存大幅降低，预计全年将趋于正常水平 [15] - 预计印度去库存将持续到2025年，亚洲部分地区第一季度去库存进展顺利 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进运营模式转型，包括组织架构、运营地点和工作方式的调整 [12] - 预计2024年实现5000 - 7500万美元的成本节约，到2025年底实现1.5亿美元的运营成本节约 [13] - 全球专业解决方案业务出售进展顺利，预计年底完成 [13] - 预计新产品将继续在销售中展现更强的韧性，公司对成功推出新产品充满信心 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业基本面强劲，种植者收入虽从峰值下降，但多数国家仍为正增长，天气总体有利，农业行业健康 [14] - 市场去库存行动进展顺利，客户开始恢复历史订单模式，市场状况将在今年和2025年持续改善 [14][16] - 预计全年市场将改善，但客户将保持较低的库存水平 [14] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期不同 [6] - 会议提及的调整后EPS、调整后EBITDA等为非GAAP财务指标，相关定义和调整在公司网站提供 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度销售情况及第二季度基础业务需达到的目标 - 第一季度阿根廷分销商安排变更及北欧恶劣天气影响了营收，但从资产负债表角度看，阿根廷的决策是正确的 [33][34] - 市场基本面良好，种植者对产品需求强劲，公司与种植者的沟通和订单情况改善，对全年展望有信心 [35][38] 问题2: 品牌二酰胺类产品与其他产品组合的定价情况 - 公司未提供产品定价对比信息，但二酰胺类产品表现优于整体产品组合，在巴西第一季度实现两位数增长 [41] 问题3: 北美地区是否考虑调整返利结构以促进销量 - 北美业务产品组合变化大，新产品价格和利润率更高，公司不打算调整返利计划，对该地区业务有信心 [44] 问题4: 对下半年定价的信心及影响因素 - 随着季节结束进入新季节，考虑到之前的价格调整，预计价格不会有大的波动 [47] 问题5: 印度市场的市场预期、去库存情况及竞争压力 - 印度市场面临渠道库存压力主要是由于天气和季风异常，行业普遍存在该问题，公司正逐步减少库存 [50] - 印度市场对新技术接受度高，公司通过无人机喷雾服务推广新产品 [51] 问题6: 公司内部库存情况及运营杠杆相关想法 - 公司内部库存在去年8月达到峰值，目前接近目标水平，但部分产品库存仍较低，将逐步恢复生产 [54] - 库存调整是一个渐进过程，将有助于自由现金流的产生 [55] 问题7: 巴西管理层变动情况及订单可见性与低库存的关系 - 巴西引入外部经验丰富的行业资深人士担任总裁，有助于拓展市场和优化产品组合 [59] - 订单可见性和低库存并不矛盾，不同环节的库存策略不同，二者相互配合 [60] 问题8: 第一季度和下半年销量差异的原因及下半年销量增长的驱动因素 - 第一季度销量下降是渠道库存调整的延续，与前几个季度情况一致 [63] - 下半年销量增长是市场回归正常的表现，拉丁美洲和美国市场的改善是主要驱动因素 [64] 问题9: 现金流节奏及2025年去杠杆的驱动因素 - 2024年自由现金流主要集中在下半年，关键驱动因素是库存减少和应付账款重建 [67] - 2025年去杠杆将由EBITDA增长和债务偿还共同驱动 [67] 问题10: 2025 - 2026年产品组合的销量增长预期 - 预计2025年市场将实现更正常的增长，公司产品组合将受益于市场需求和成本改善 [70] - 未吸收的固定成本将在2025年减少，成为业绩增长的有利因素 [71] 问题11: 新产品推出情况及种植者采用率的变化 - 近5年推出的新产品在营收中的占比逐渐增加，预计今年将达到17% [74] - 新产品需要数年时间才能达到峰值销售，不同产品在不同市场的增长前景良好 [75] 问题12: 下半年业绩对2025年的启示 - 预计2025年销售和EBITDA将回归到几年前的水平，市场再平衡和成本改善将推动业绩增长 [78] 问题13: 应收账款情况 - 公司对应收账款情况感到满意，虽然下半年业务增长会带来一定的现金使用，但公司在应收账款管理上保持谨慎 [81]

财务表现 - 公司2024年第一季度每股亏损2美分 去年同期每股盈利1.55美元 [1] - 调整后每股收益为36美分 超出市场预期的35美分 [1] - 季度营收为9.18亿美元 同比下降32% 低于市场预期的10.252亿美元 [1] - 销量下降27% 价格下降4% 汇率影响1% 导致营收下滑 [1] - 期末现金及等价物为4.178亿美元 环比增长38% 长期债务为30.246亿美元 环比持平 [3] 区域销售 - 北美地区销售额同比下降48%至2.59亿美元 低于预期的3.181亿美元 [2] - 拉美地区销售额同比下降20%至1.88亿美元 超出预期的1.74亿美元 [2] - 亚洲地区营收同比下降29%至1.64亿美元 低于预期的2.19亿美元 [2] - EMEA地区销售额同比下降20%至3.07亿美元 低于预期的3.28亿美元 [2] 业绩展望 - 预计2024年全年营收在45亿至47亿美元之间 同比增长2.5% [4] - 预计全年调整后EBITDA在9亿至10.5亿美元之间 与去年持平 [4] - 预计全年调整后每股收益在3.23至4.41美元之间 同比增长1% [4] - 预计全年自由现金流在4亿至6亿美元之间 [4] - 预计第二季度营收在10亿至11.5亿美元之间 同比增长6% [4] - 预计第二季度调整后EBITDA在1.7亿至2.1亿美元之间 与去年同期持平 [4] - 预计第二季度调整后每股收益在43至72美分之间 同比增长15% [4] 股价表现 - 公司股价过去一年下跌45.5% 同期行业指数下跌3.6% [5] 行业比较 - 黄金领域公司(GFI)获Zacks评级1级(强力买入) 预计第一季度每股收益22美分 [6] - 胜牌公司(VVV)获Zacks评级2级(买入) 预计第二季度每股收益36美分 过去一年股价上涨27% [6] - 美国先锋公司(AVD)获Zacks评级2级(买入) 预计第一季度每股收益8美分 同比增长14.3% [6]

文章核心观点 - FMC本季度财报有盈有亏，股价走势待管理层表态，其未来表现可参考盈利展望和行业情况；Compass Minerals即将公布财报，市场有相关预期 [1][2][5] FMC公司情况 本季度财报表现 - 每股收益0.36美元，超Zacks共识预期0.35美元，去年同期为1.77美元，此次盈利惊喜为2.86% [1] - 上一季度预期每股收益1.09美元，实际1.07美元，盈利惊喜为 - 1.83% [1] - 过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月季度营收9.18亿美元，未达Zacks共识预期，较去年同期13.4亿美元下降，过去四个季度均未超营收预期 [1] 股价表现 - 年初以来股价下跌约1.9%，而标准普尔500指数上涨7.5% [2] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利展望可助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及近期预期变化 [2] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，当前FMC盈利预测修正趋势喜忧参半，Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [3] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前季度共识每股收益预期0.65美元、营收10.5亿美元，本财年共识每股收益预期3.88美元、营收45.4亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，化学 - 多元化行业目前处于250多个Zacks行业前35%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [4] Compass Minerals公司情况 财报预期 - 预计即将公布的季度每股收益0.23美元，同比增长150%，过去30天该季度共识每股收益预期下调6.8% [5] - 预计营收3.9274亿美元，较去年同期下降4.5% [5] 财报发布时间 - 2024年3月季度财报预计5月7日公布 [4]

第一季度营收情况 - 2024年第一季度营收9.18亿美元，同比下降32%，有机营收下降31%[3] - 2024年第一季度营收9.18亿美元，2023年同期为13.443亿美元，同比下降32%[22][36] - 2024年第一季度有机营收下降31%，排除了1%的外汇影响[36] 第一季度盈利指标变化 - 第一季度GAAP基础上摊薄后每股亏损0.02美元，同比下降101%；调整后每股收益0.36美元，同比下降80%[3] - 2024年第一季度净亏损3100万美元，2023年同期净利润1.959亿美元[22] - 2024年第一季度基本每股亏损0.02美元，2023年同期为1.56美元[22] - 2024年第一季度调整后持续经营业务税后收益为4540万美元，2023年同期为2.231亿美元[25] - 2024年第一季度调整后摊薄每股持续经营业务税后收益为0.36美元，2023年同期为1.77美元[25] 第一季度调整后EBITDA情况 - 第一季度调整后EBITDA为1.61亿美元，同比下降56%[4] - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为1.606亿美元，2023年同期为3.617亿美元[32] 现金流情况 - GAAP运营现金流为负1.43亿美元，较2023年第一季度改善7.08亿美元[4] - 自由现金流为负1.88亿美元，较2023年第一季度改善7.27亿美元[4] - 2024年第一季度自由现金流为负1.878亿美元，2023年同期为负9.152亿美元[33] - 2024年第一季度，持续经营业务经营活动提供（所需）现金为 - 1.429亿美元，2023年同期为 - 8.513亿美元[42] - 2024年第一季度，持续经营业务投资活动提供（所需）现金为 - 0.237亿美元，2023年同期为 - 0.544亿美元[42] - 2024年第一季度，持续经营业务融资活动提供（所需）现金为3.057亿美元，2023年同期为8.403亿美元[42] 全年及季度展望 - 维持2024年全年营收45 - 47亿美元的展望，中点较2023年增长2.5%[4] - 维持全年调整后EBITDA 9 - 10.5亿美元的展望，中点与2023年基本持平[4] - 2024年调整后每股收益展望维持在3.23 - 4.41美元，中点同比增长1%[4] - 预计第二季度营收在10 - 11.5亿美元，中点较2023年第二季度增长6%[10] - 上半年指引中点意味着下半年销售额增长23%，调整后EBITDA增长46%，每股收益增长91%[11] 第一季度其他费用及投资情况 - 2024年第一季度重组及其他费用为4090万美元，主要与“Project Focus”全球重组计划有关[22][25][26] - 2024年第一季度资本支出和其他投资活动为2340万美元，2023年同期为5130万美元[22] 特定日期财务指标 - 2024年3月31日止12个月，归属于FMC股东的净利润（GAAP）为11.228亿美元[37] - 2024年3月31日，总债务为43.357亿美元，2023年3月31日为42.126亿美元[37] - 2024年3月31日，FMC股东总权益为43.115亿美元，2023年3月31日为34.707亿美元[37] - 2024年3月31日，使用非GAAP分子计算的ROIC为6.22%[37] - 2024年3月31日，现金及现金等价物为4.178亿美元，2023年12月31日为3.024亿美元[40] - 2024年3月31日，贸易应收款净额为28.179亿美元，2023年12月31日为27.032亿美元[40] - 2024年3月31日，存货为15.871亿美元，2023年12月31日为17.246亿美元[40]

Significant improvement in first quarter cash from operations, up $708 million versus prior year period First Quarter 2024 Highlights Revenue of $918 million, down 32 percent versus Q1 2023 and down 31 percent organically1 Consolidated GAAP net loss of $3 million, down 102 percent versus Q1 2023 Adjusted EBITDA of $161 million, down 56 percent versus Q1 2023 Consolidated GAAP loss of $0.02 per diluted share, down 101 percent versus Q1 2023 Adjusted earnings per diluted share of $0.36, down 80 percent versu ...

文章核心观点 华尔街分析师预测FMC即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比下降，且分析盈利预测变化对判断投资者反应和股价表现有重要意义 [1] 盈利预测 - 预计季度每股收益0.35美元，同比下降80.2% [1] - 预计营收10.3亿美元，同比下降23.7% [1] - 过去30天该季度每股收益的普遍预期未变 [1] 关键指标预测 - 预计“地理收入 - 拉丁美洲”为1.7399亿美元，同比变化 -25.5% [2] - 预计“地理收入 - 欧洲/中东/非洲”为3.2789亿美元，同比变化 -14.4% [2] - 预计“地理收入 - 亚太地区”为2.1902亿美元，同比变化 -4.9% [2] - 分析师普遍认为“地理收入 - 北美”将达3.1811亿美元，同比变化 -36% [3] 股价表现与评级 - FMC股价过去一个月变化 -2.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化 -4.1% [3] - FMC的Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [3]

文章核心观点 - FMC股票被看好，在农业行业突破背景下，其具有投资价值，相比同行有优势且被低估 [2][4][5] 行业情况 - 自2020年新冠疫情后美国经济分为服务业和制造业两个不同走向的部门，服务业推动经济前进，制造业此前收缩近一年半，上月首次出现扩张 [4] - 农业部门是推动经济好转的主要力量，因全球粮食需求上升而供应不足，农民需行动以避免通胀上升 [4] - 美国农业突破需要种子和作物保护化学品、灌溉和温室薄膜基础设施等要素 [4] FMC公司情况 - FMC当前股价59.01美元，较前一日下跌1.20美元（-1.99%），52周股价范围为49.49 - 124.61美元，股息率3.93%，市盈率5.60，目标价71.75美元 [3] - 高盛分析师提高FMC股票目标价至每股59美元，UBS集团和KeyCorp分析师认为其实际价值约为84美元和79美元，较当前价格有高达41%的上涨空间 [5] - FMC每股收益（EPS）预计从过去12个月下降14.6%转为今年增长25%，符合制造业好转趋势 [5] - 与化工行业相比，FMC的5.6倍市盈率较行业的12.7倍有56%的折扣，相比LyondellBasell和CF更具性价比 [5] - 过去12个月FMC表现逊于LyondellBasell和CF 62%，但过去6个月跑赢CF 5%，LyondellBasell价格表现领先，但FMC的折扣最具吸引力 [5] - FMC股价为52周高点的48%，从市盈率看被低估，其EPS增长和目标价使其成为参与美国农业需求好转的首选 [5]

文章核心观点 - FMC公司宣布Curt Brooks担任投资者关系总监，Abizar "Zack" Zaki当选公司战略副总裁，两人将在5月初公司第一季度财报发布和电话会议后交接投资者相关职责 [1] 人员变动 - Curt Brooks自2023年初起担任投资者关系副总监，此前就职于特种材料公司Trinseo，新角色将领导FMC与投资者和分析师的沟通，向财务规划与分析副总裁Patrick Day汇报 [2] - Abizar "Zack" Zaki在FMC有超十年业务经验，2021年起担任投资者关系总监，未来将领导公司战略和并购工作，负责FMC Ventures，加入运营委员会并向首席财务官Andrew Sandifer汇报 [3] 公司评价 - 首席财务官Andrew Sandifer认为Curt Brooks经验丰富，能为投资者群体提供有价值资源 [3] - Andrew Sandifer感谢Zack对投资者关系的贡献，认为其知识和经验将使其胜任公司战略副总裁一职 [4] 公司介绍 - FMC是全球农业科学公司，致力于帮助种植者生产粮食等，有创新作物保护解决方案，全球超100个地点约6600名员工，致力于发现新的活性成分、产品配方和技术 [5]