财务表现 - 公司2025年第二季度营收10.5亿美元，同比增长1.2%，超出Zacks共识预期9.654亿美元的8.82% [1] - 每股收益0.69美元，高于去年同期的0.63美元，超出分析师共识预期0.59美元的16.95% [1] - 过去一个月股价下跌7%，同期标普500指数上涨2.7%，当前Zacks评级为3级（持有）[3] 区域收入 - 拉丁美洲收入3.1亿美元，超出分析师平均预期2.9612亿美元，同比增长0.9% [4] - 欧洲、中东和非洲收入2.6亿美元，超出分析师平均预期2.2358亿美元，同比增长29.2% [4] - 亚洲收入1.59亿美元，低于分析师平均预期1.6372亿美元，同比下降16.8% [4] - 北美收入3.21亿美元，超出分析师平均预期2.9407亿美元，同比下降5.3% [4] 产品收入 - 杀虫剂收入5.253亿美元，超出分析师平均预期4.8774亿美元，同比下降7.7% [4] - 杀菌剂收入8040万美元，超出分析师平均预期6779万美元，同比增长7.9% [4] - 除草剂收入3.76亿美元，超出分析师平均预期3.2309亿美元，同比增长11.7% [4] 市场关注点 - 投资者关注同比变化和华尔街预期的对比以决定下一步行动 [2] - 关键指标更能反映公司实际表现，与去年同期和分析师预期的对比有助于预测股价表现 [2]

核心观点 - FMC Corporation宣布其新型除草剂Fundatis®在英国获得注册批准，该产品含有创新活性成分Isoflex®，适用于冬小麦和冬大麦种植 [1][2] - Fundatis®除草剂结合了Isoflex®和beflubutamid两种活性成分，为种植者提供抗性管理新工具，可有效控制黑草、意大利黑麦草等关键杂草 [3] - 该产品将于英国秋季种植季上市，标志着Isoflex®活性成分继阿根廷、澳大利亚等8国后又一重要市场突破 [4] 产品技术特性 - Isoflex®活性成分被HRAC归类为Group 13新型除草剂，在谷物作物中具有创新作用机制 [1] - 产品展示出苗前、苗后早期选择性，已在油菜、谷物、油籽油菜等作物中验证效果 [5] - 具备广谱除草能力，可同时防控禾本科杂草（如黑草）和阔叶杂草（如千里光） [3] 市场拓展 - 除英国外，Isoflex®活性成分已在全球8个主要农业国家完成注册和商业化 [4] - 公司已向欧盟提交Isoflex®的监管申请，持续扩大市场覆盖 [4] - 产品定位解决抗性管理难题，契合当前农业实践中抗药性杂草增长的行业痛点 [3] 公司战略 - 该注册体现公司向欧洲种植者提供创新植保技术的承诺 [3] - 研发管线持续拓展，正在研究Isoflex®在其他作物和应用场景的潜力 [5] - 公司战略聚焦生物制剂、数字农业等创新领域，同时加强传统植保产品创新 [6]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度营收为10.505亿美元，同比增长1210万美元（约1%），主要受销量增长推动[216] - 2025年第二季度营收为10.505亿美元，同比增长1%，主要因销量增长6%抵消了价格下降3%的影响[233] - 2025年上半年营收为18.419亿美元，同比下降6%，主要因价格下降6%和外汇影响2%[234] - 2025年全年营收（不含印度业务）预期为40.8亿至42.8亿美元，中点同比下降2%[217] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.065亿美元，较2024年同期的2.017亿美元略有增长[220] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.065亿美元，同比增长2%，成本下降34%部分抵消价格下降18%的影响[272] - 2025年上半年调整后EBITDA为3.262亿美元，同比下降10%，主要受价格下降32%和外汇不利影响11%拖累[273] - 2025年全年调整后EBITDA预期为8.7亿至9.5亿美元，中点同比增长1%[217][274] - 调整后每股收益预期为3.26至3.70美元，中点与2024年持平[217] - 归属于股东的净利润从2.951亿美元降至6670万美元，主要因2024年第二季度获得约3亿美元税务优惠[216] - 2025年上半年净收入为5220万美元，较2024年同期的2.921亿美元下降82.1%，主要受税收优惠减少影响[269] - 2025年第二季度终止经营业务收入为2340万美元，主要因法律准备金减少3450万美元[265] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为4.063亿美元，同比增长820万美元，毛利率占营收比例从38%提升至39%[216] - 公司2025年第二季度毛利率为4.063亿美元，同比增长2%，毛利率百分比从38%提升至39%[241] - 销售、一般及行政费用从1.648亿美元增至1.768亿美元（约7%），研发费用从7590万美元降至6640万美元（下降13%）[216] - 2025年上半年研发费用为1.351亿美元，同比下降1%，主要因项目支出时间安排和成本削减措施[244] - 2025年第二季度重组和其他费用总计3670万美元，相比2024年同期的9510万美元下降61.4%[249][250] - 2025年第二季度其他费用净额为2370万美元，主要包括与环保场地相关的740万美元和Furadan®处置成本估算变更导致的1190万美元[252] - 2025年第二季度非运营养老金及其他费用为660万美元，同比增加240万美元，主要因提前赎回5亿美元优先票据产生的330万美元溢价[256] - 2025年第二季度非运营养老金及其他费用包括330万美元的提前赎回高级票据费用[222] - 2025年第二季度利息支出净额为6100万美元，同比下降4%，主要因短期债务余额和利率降低[247] - 2025年第二季度所得税准备金为1440万美元，有效税率为24.5%，而2024年同期因瑞士税收优惠获得3.03亿美元税收收益[258][259] 各条业务线表现 - 公司计划剥离印度商业业务，预计交易将在未来12个月内完成[215] 各地区表现 - 欧洲、中东和非洲地区销售额增长约29%，拉丁美洲增长约1%，北美下降约5%，亚洲下降约17%[216] - 欧洲、中东和非洲地区(EMEA)第二季度营收增长29%（有机增长27%），主要因除草剂和品牌产品销量强劲[237] - 亚洲地区第二季度营收下降17%（有机下降15%），主要因印度持续去库存导致销量减少[237] - 拉丁美洲地区2025年上半年营收增长4%（有机增长9%），主要因巴西棉花种植者直接销售和新活性成分推动[239] 管理层讨论和指引 - 2024年通过重组计划实现1.65亿美元成本效益，预计2025年底全面实施后年化节约超2.25亿美元[310] - Project Focus重组计划预计总税前费用在3.75亿至4.25亿美元之间，包括9000万至1亿美元的遣散费、2.5亿至2.7亿美元的资产注销费用[250] - 2025年第一季度已支付与合同终止活动相关的首笔款项，剩余款项将在未来几年支付，总现金支付预计1.5亿美元[310] - 2025年自由现金流(非GAAP)预期为2亿至4亿美元，主要受营运资本正常化影响[305] - 2025年环境治理支出预计3500万至4500万美元(净额)[307] - 2025年预计环境修复支出（净额）为4000万至5000万美元，其中包含Middleport纽约站点因2019年和解协议产生的年均最高1000万美元支出[308] - 2025年总环境支出（含持续运营和终止站点）预计为7500万至9500万美元[309] - 2025年重组及资产报废义务相关现金支付预计为7000万至9000万美元，项目总税前重组费用为3.75亿至4.25亿美元，其中非现金资产注销费用占9000万至1亿美元[310] - 2025年资本支出预计为1.05亿至1.15亿美元，主要用于新产品投资[311] 其他财务数据 - 2025年6月30日现金及现金等价物为4.382亿美元，较2024年12月31日的3.573亿美元增长22.6%[276] - 2025年6月30日总债务为41.633亿美元，较2024年底的33.653亿美元增长23.7%，其中商业票据借款从1.256亿美元增至6.063亿美元[277] - 公司于2025年5月发行7.5亿美元次级票据，利率8.45%，用于赎回5亿美元2026年到期优先票据[278] - 2025年6月30日信贷额度剩余借款能力为11.836亿美元，商业票据平均有效利率5.2%[280] - 2025年上半年持续经营业务经营活动现金流为净流出4.791亿美元，2024年同期为净流入1.493亿美元[283] - 2025年上半年存货变动导致现金流减少1.655亿美元，2024年同期为增加2.441亿美元[285] - 2025年上半年应付账款增加1.305亿美元，其中98%账龄在30天内[286] - 2025年6月30日和2024年同期分别支付股息1.455亿美元和1.452亿美元，2025年7月17日支付7280万美元股息[313] - 截至2025年6月30日，公司金融工具净负债为4930万美元，较2024年底的3410万美元净资产恶化，主要受外汇组合波动影响[321] - 公司债务组合中81%为固定利率，19%为浮动利率，利率每上升1个百分点将增加400万美元利息支出[327][328] - 外汇风险敞口主要涉及美元对欧元、人民币、巴西雷亚尔等货币，通过远期合约对冲汇率波动[323] - 2025年调整后ROIC（使用非GAAP分子）为7.12%，高于GAAP计算的1.15%[231] - 巴西市场2025年上半年应收账款回收4.023亿美元[289]

核心财务表现 - 公司第二季度每股收益为53美分 同比从235美分大幅下降[1] - 调整后每股收益69美分 超出市场预期的59美分[1] - 季度营收10505亿美元 同比增长12% 超出市场预期的9654亿美元[1] 营收驱动因素 - 销量增长6%推动营收 主要因各国客户库存水平趋于合理[2] - 价格下降3% 其中过半降幅来自特定成本加成合同的制造费用降低[2] - 外汇汇率负面影响1%[2] - 增长产品组合销售实现高个位数增长 核心产品组合销售基本持平[2] 区域销售表现 - 北美销售下降5%至321亿美元 美国品牌产品增长被加拿大库存调整抵消[3] - 拉美销售增长1%至310亿美元 新活性成分fluindapyr和Isoflex表现强劲[4] - 亚洲销售下降17%至159亿美元 印度持续去库存导致量价齐跌[4] - EMEA销售增长29%至260亿美元 除草剂和生物制品需求旺盛[5] 财务状况与展望 - 期末现金余额4382亿美元 长期债务327亿美元[6] - 全年营收指引(不含印度)为408-428亿美元 中值同比下降2%[7] - 调整后EBITDA指引87-95亿美元 中值同比增长1%[7] - 调整后每股收益指引326-370美元 中值同比持平[7] 市场表现 - 公司股价过去一年下跌292% 跑输行业17%的涨幅[10] 同业比较 - 同业公司Royal Gold预计Q2每股收益170美元 过去四季平均超预期9%[12] - Avino Silver预计Q2每股收益3美分 过去四季平均超预期1042%[13] - Barrick Mining预计Q2每股收益47美分 过去四季平均超预期125%[14]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比增长1%，销量增长6%，价格下降3%，其中超过一半的价格下降是由于与diamide合作伙伴的成本加成合同调整[10] - 第二季度调整后EBITDA为2.07亿美元，同比增长2%，主要受益于原材料成本下降、固定成本吸收改善和重组行动[11] - 第二季度调整后每股收益为0.69美元，同比增长0.10美元，主要受EBITDA增长和利息支出减少推动[12] - 全年收入（不包括印度）预计同比下降2%，调整后EBITDA预计同比增长1%，调整后每股收益预计与去年持平[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 增长组合销售额实现高个位数增长，核心组合基本持平[11] - 新产品Fluentapir和Isoflex需求强劲，预计将在下半年贡献超过2亿美元的增长，其中一半以上来自这两款产品[50] - 公司预计2026年和2027年增长主要由增长组合驱动，包括Fluentapir、Isoflex和Dodilix等新产品[37] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区表现最强，主要得益于除草剂销量增长和diamide合作伙伴销售[12] - 拉丁美洲收入同比略有增长，北美销售额下降5%，主要受加拿大去库存影响[12] - 亚洲地区收入下降，主要受印度市场去库存和价格压力影响[13] - 巴西市场表现良好，预计第三季度将实现增长，新直销模式已开始产生效果[63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定剥离印度商业业务，以优化资本结构和减少风险，未来将通过B2B模式重新进入印度市场[15][16] - 公司正在推进新产品战略，包括Fluentapir、Isoflex和Dodilix，预计这些产品将在未来几年推动增长[37] - 公司通过降低Rynaxypyr的制造成本，增强与仿制药的竞争力，并计划推出更高技术含量的配方[38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为渠道库存已恢复正常水平，为下半年增长奠定了基础[10] - 管理层对2025年目标充满信心，并预计2027年EBITDA将达到12亿美元的目标不变[37] - 公司预计2026年EBITDA和自由现金流将显著改善，主要得益于业务增长和债务减少[30] 其他重要信息 - 公司已完成7.5亿美元次级票据发行，以优化债务结构并维持投资级评级[28] - 预计2025年自由现金流为2亿至4亿美元，低于2024年，主要由于营运资本正常化[31] - 公司计划在第三季度评估印度业务资产是否减值，并可能记录减值损失[25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年和2027年的增长预期 - 公司预计2026年和2027年增长主要由增长组合驱动，包括Fluentapir、Isoflex和Dodilix，同时Rynaxypyr业务将通过成本优化实现增长[37][38] 问题: 成本节约的驱动因素 - 成本节约主要来自原材料价格下降、固定成本吸收改善和重组行动，这些因素将在下半年继续发挥作用[42][43] 问题: 印度业务的财务影响 - 印度业务2024年下半年销售额为1.4亿美元，2025年下半年预计为7000万美元，剥离后将不再影响公司业绩[49][50] 问题: 巴西市场的订单情况 - 巴西市场订单已完成下半年需求的35%-40%，高于往年水平，预计第三季度将实现增长[58][59] 问题: Rynaxypyr的定价动态 - Rynaxypyr的定价压力主要来自合作伙伴合同调整，预计2026年将趋于稳定，但品牌产品价格可能继续下降[77][78] 问题: 信息素产品的商业化进展 - 公司将在2025年第四季度进行信息素产品的全面商业化试点，结果将决定其长期收入潜力[89][90] 问题: 印度业务剥离的财务处理 - 印度业务不符合“终止经营”条件，但公司决定从调整后EBITDA和EPS中排除其影响，以更清晰地反映未来业绩[100][101]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比增长1%，销量增长6%，价格下降3%，其中超过一半的价格下降是由于与diamide合作伙伴的成本加成合同调整[9] - 第二季度调整后EBITDA为2.07亿美元，同比增长2%，主要受益于原材料成本下降、固定成本吸收改善和重组行动[10] - 第二季度调整后每股收益为0.69美元，同比增长0.10美元，主要受EBITDA增长和利息支出减少推动[11] - 全年收入（不包括印度）预计同比下降2%，调整后EBITDA预计同比增长1%，调整后每股收益预计与去年持平[17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 增长组合业务销售额实现高个位数增长，主要由新活性成分Fluentapir和Isoflex驱动[10] - 核心组合业务销售额基本持平，其中非Rynaxypyr部分实现增长，但被diamide合作伙伴价格调整所抵消[10][52] - 新活性成分Fluentapir和Isoflex需求强劲，预计下半年将贡献超过2亿美元的增长[51] - 公司预计2026年和2027年增长将主要由增长组合业务驱动，包括Fluentapir、Isoflex和Dodilix等新活性成分[36] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区表现最强，销售额增长主要由除草剂、diamide合作伙伴销售和品牌销售推动[11] - 拉丁美洲收入同比略有增长，该地区2024-2025种植季即将结束[11] - 北美销售额下降5%，主要受加拿大去库存影响[12] - 亚洲销售额下降，主要受印度去库存和价格下降影响[12] - 巴西新直销模式已开始商业活动，预计第三季度将看到初步成果[6][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定剥离印度商业业务，未来将通过B2B模式在印度开展业务[14][15] - 公司正在实施降低制造成本和推出新配方的战略，以应对Rynaxypyr专利到期后的竞争[6][38] - 新活性成分Fluentapir和Isoflex的市场需求强劲，公司已做好充分准备支持这些产品的销售[7][36] - 公司预计2027年EBITDA将达到12亿美元的目标保持不变[35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为分销渠道中的库存水平在大多数国家已恢复正常，为下半年增长奠定了基础[9] - 印度市场运营环境复杂，公司决定改变在该市场的运营方式[13][14] - 公司预计2025年下半年将实现增长，2026年EBITDA和债务减少将显著改善杠杆指标[29][32] - 公司对2026年和2027年的增长前景保持信心，主要由增长组合业务驱动[35][36] 其他重要信息 - 公司已完成7.5亿美元次级票据发行，改善了杠杆指标[27] - 第二季度末总债务约为42亿美元，净债务约为37亿美元[28] - 2025年自由现金流预计在2亿至4亿美元之间，低于2024年[30] - 公司预计第三季度可能对印度业务资产进行减值评估[24] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于2026年及以后的增长预期 - 公司预计2026年和2027年增长将主要由增长组合业务驱动，包括Fluentapir、Isoflex和Dodilix等新活性成分[35][36] - Rynaxypyr业务预计将在2026年和2027年恢复增长，受益于制造成本降低和竞争环境改善[38] 问题：关于成本节约的构成 - 成本节约主要来自原材料成本下降、固定成本吸收改善和重组行动，这些因素将在下半年继续发挥作用[41][42] 问题：关于印度业务的细节 - 2024年下半年印度业务销售额为1.4亿美元，2025年下半年预计为7000万美元[50] - 公司尚未正式启动印度业务的营销，但已开始准备工作[47] 问题：关于巴西市场的订单情况 - 巴西市场已确认的订单占下半年预期的35%-40%，高于过去几年水平[58] - 农民经济状况总体稳定，玉米种植面积预计将保持强劲[60] 问题：关于巴西新直销模式的影响 - 新直销模式预计将在第三季度开始产生效果，但完全潜力需要几年时间实现[63] 问题：关于diamide合作伙伴价格调整的影响 - 大部分价格调整已在2024年至2025年完成，未来调整幅度将较小[64] 问题：关于新产品的市场潜力 - 公司对新活性成分Fluentapir和Isoflex的市场潜力更加乐观，需求强于预期[71] - Rynaxypyr的市场战略已细化到各个国家和地区，公司对其前景保持信心[72] 问题：关于定价趋势展望 - 预计2026年diamide合作伙伴价格将趋于稳定，但品牌Rynaxypyr价格可能继续下降[80][81] 问题：关于现金流假设 - 自由现金流预测主要基于营运资本管理，特别是应付账款和应收账款的改善[84][85] 问题：关于印度业务处理的决策原因 - 公司认为排除印度业务能更清晰地反映未来运营情况，且该业务不符合终止经营的条件[105][106]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为10.51亿美元，同比增长1%[6] - GAAP净收入为6700万美元，同比下降77%[6] - 调整后EBITDA为2.07亿美元，同比增长2%[6] - 调整后每股收益（EPS）为0.69美元，同比增长10%[6] - 自然增长率为2%，增长组合销售增长高个位数[8] 地区表现 - 北美地区收入为3.21亿美元，同比下降5%[21] - EMEA地区收入为2.60亿美元，同比增长29%[21] 未来展望 - 2025年自由现金流（FCF）指导范围为2亿至4亿美元[30] - 2025年调整后EBITDA指导范围为8.70亿至9.50亿美元[30] - 2025年预计收入为2.35亿美元，EBITDA为-2500万美元[33] - 2025年预计利息支出为1.256亿美元，调整后的税率为170百万美元至200百万美元[33] - 2025年预计非控股权益为1.05亿至1.15亿美元[33] - 2025年预计自由现金流为1.8亿美元[33] - 2025年资本支出及其他投资活动预计为4亿美元[33] - 2025年全年度加权平均稀释流通股数为1.25亿股[33] 其他信息 - 由于“成本加成”合同的调整，价格下降主要影响了销售和EBITDA[8] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.69美元，较2024年第二季度增长0.06美元[35] - 2025年第二季度调整后EBITDA为0.03美元，利息支出为0.02美元，折旧与摊销为0.01美元[35]

Exhibit 99.1 FMC Corporation 2929 Walnut Street Philadelphia, PA 19104 USA 215.299.6000 fmc.com Media contact: Nicole Canning +1.215.299.5916 Nicole.Canning@fmc.com Investor Contact: Curt Brooks +1.215.299.6137 Curt.Brooks@fmc.com FMC Corporation Reports Second Quarter Results at High End of Guidance Range Maintains full year adjusted EBITDA and adjusted EPS guidance; announces sale of India commercial business Second Quarter 2025 Highlights Full-Year Outlook 2 PHILADELPHIA, July 30, 2025 – FMC Corporation ...

财务表现 - 2025年第二季度营收达10 5亿美元 同比增长1% 有机增长2% [1] - GAAP每股收益0 53美元 同比下滑77% 主要因2024年税收优惠收益高基数影响 调整后每股收益0 69美元 同比增长10% [1] - 销量增长6%推动营收增长 但价格下降3%抵消部分增幅 其中过半降价来自特定双酰胺合作伙伴的成本加成合同调整 [2] - 北美销售下降5% 因加拿大渠道去库存抵消美国品牌增长 亚洲销售下滑17% 印度持续去库存为主要拖累 [3] - 调整后EBITDA为2 07亿美元 同比增长2% 成本优化部分抵消价格与汇率不利影响 [4] 区域业务动态 - 拉美销售增长1%（剔除汇率影响+5%） 新活性成分fluindapyr和Isoflex™贡献显著 [3] - EMEA区域销售大增29%（剔除汇率影响+27%） 除草剂、双酰胺合作伙伴及Cyazypyr®品牌产品驱动 [3] - 植物健康业务增长3% 生物制剂表现突出 [3] 战略调整 - 董事会批准剥离印度商业业务 保留活性成分生产业务 预计交易在未来一年内完成 [6] - 印度业务自第三季度起列为持有待售资产 全年营收指引4 08-4 28亿美元（剔除印度影响） [7] 未来展望 - 第三季度营收指引10-11亿美元（剔除印度影响） 中值同比降1% 价格压力为主要拖累 [8] - 第四季度营收指引12 4-13 4亿美元（剔除印度影响） 中值同比增5% 巴西新渠道与新产品放量驱动 [9] - 全年调整后EBITDA指引8 7-9 5亿美元 每股收益指引3 26-3 70美元 均与先前一致 [10] 现金流与资本 - 第二季度经营活动现金流6600万美元 同比减少2 26亿美元 主因库存降幅小于去年同期 [5] - 自由现金流4000万美元 同比减少2 41亿美元 [5] - 上半年资本支出4660万美元 同比增加52% [23]

核心观点 - 市场预期FMC在2025年第二季度财报中将出现营收和盈利同比下滑，实际业绩与预期的对比可能影响股价短期走势 [1][2] - 公司预计季度每股收益为0.59美元（同比-6.4%），营收为9.654亿美元（同比-7%） [3] - 分析师近期上调盈利预期，导致盈利ESP为+2.89%，结合Zacks Rank 3评级，显示公司大概率超预期 [11] - 过去四个季度FMC均超预期，最近一次超预期幅度达+125% [12][13] 业绩预期与修正 - 过去30天内共识EPS预期下调1.32%，反映分析师对初始评估的集体修正 [4] - Zacks盈利ESP模型通过对比最新修正预期与共识预期，预测实际业绩偏离方向，正ESP预示超预期概率更高 [6][7][8] - 历史数据显示，正ESP结合Zacks Rank 1-3的股票超预期概率近70% [9] 股价驱动因素 - 财报公布日（7月30日）若关键数据超预期可能推动股价上涨，反之则可能下跌 [2] - 管理层在财报电话会中对业务状况的讨论将决定股价变动的持续性和未来盈利预期 [2] - 除盈利外，其他未预见催化剂也可能影响股价表现 [14] 投资策略建议 - 关注盈利ESP和Zacks Rank组合可提高投资成功概率，但需结合其他因素综合判断 [15][16] - 公司当前具备盈利超预期的条件，但投资者需全面评估风险收益比 [11][16]