文章核心观点 - 分析Farmers National Banc季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业Lakeland Financial业绩预期 [1][3][9] 公司业绩表现 - Farmers National本季度每股收益0.33美元，与Zacks共识预期一致，去年同期为0.41美元 [1] - 上一季度预期每股收益0.33美元，实际为0.34美元，带来3.03%的惊喜 [1] - 过去四个季度，公司三次超出每股收益共识预期 [2] - 截至2024年6月季度，公司营收4167万美元，未达Zacks共识预期1.13%，去年同期为4403万美元 [2] - 过去四个季度，公司仅一次超出营收共识预期 [2] 公司股价表现 - 自年初以来，Farmers National股价上涨约2.6%，而标准普尔500指数上涨16.5% [3] 公司未来展望 - 公司股票近期价格走势和未来盈利预期取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期Farmers National盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预估为0.32美元，营收4215万美元，本财年每股收益预估为1.32美元，营收1.6925亿美元 [7] 行业影响 - 行业前景会对公司股票表现产生重大影响，Zacks行业排名中，中西部银行目前处于前42%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业Lakeland Financial尚未公布2024年6月季度业绩，预计7月25日发布 [9] - 该公司预计本季度每股收益0.85美元，同比增长49.1%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收5920万美元，较去年同期下降1.4% [10]

财务业绩 - 公司第二季度净收益为1180万美元，每股摊薄收益为0.31美元(不包括特殊项目为0.33美元，非GAAP)[4] - 连续166个季度实现盈利[3] - 总资产规模为51.6亿美元，较上年末增长1.6%[6] - 总存款为42.1亿美元，较上年末增长0.7%[8] - 总利息收入为1,119亿美元，同比增长7.6%[21] - 总利息支出为481.47亿美元，同比增长46.6%[21] - 净利息收入为637.53亿美元，同比下降10.4%[21] - 信贷损失准备金为6.63亿美元，同比下降92.3%[21] - 非利息收入为179.63亿美元，同比下降9.6%[21] - 税前利润为276.11亿美元，同比增长9.0%[21] - 净利润为230.23亿美元，同比增长4.5%[21] - 2024年上半年调整后净收益为25.11亿美元，较2023年上半年下降21.13%[38] - 2024年上半年调整后每股收益为0.67美元，较2023年上半年下降21.18%[38] - 2024年上半年调整后资产收益率为1.00%，较2023年上半年下降0.26个百分点[38] - 2024年上半年调整后股本收益率为12.82%，较2023年上半年下降4.43个百分点[38] - 2024年上半年调整后有形股本收益率为24.86%，较2023年上半年下降11.33个百分点[38] 资产质量 - 资产质量良好，不良贷款占比0.40%[10] - 贷款损失准备金覆盖率为264.11%，较上季度有所上升[24] - 不良贷款率为0.40%，较上季度有所下降[24] 收入与支出 - 净息差稳定并有所扩张[5] - 贷款增长5610万美元，同比增长7.0%[6] - 非利息收入为960万美元，同比增长2.1%[13] - 非利息支出为2640万美元，与上年同期持平[15] - 2024年第二季度非利息收入为9.61亿美元，较2023年第二季度上升1.66%[39] - 2024年第二季度净利息收入为32.66亿美元，较2023年第二季度下降7.41%[39] 流动性与资本充足 - 贷款存款比为77.0%，流动性充足[16] - 资本充足率为14.39%，较上季度有所上升[24] 贷款与存款 - 公司2024年6月30日的贷款余额总额为32.27亿美元，其中商业房地产贷款13.49亿美元、商业贷款3.44亿美元、住房房地产贷款8.50亿美元[27] - 公司2024年6月30日的客户存款总额为46.06亿美元，其中活期存款13.49亿美元、定期存款7.47亿美元[28] - 公司2024年第二季度的贷款平均余额为32.15亿美元，平均收益率为5.80%[31][32] - 公司2024年第二季度的存款平均余额为32.39亿美元，平均利率为2.49%[32] - 公司2024年第二季度的净利息收入为32.66百万美元，净利差为2.03%[32] - 公司2024年第二季度的净利息收益率为2.71%[32] 非利息收入与支出 - 公司2024年第二季度的非利息收入为9.61百万美元，主要来源于信托费用2.64百万美元、保险代理佣金1.26百万美元、借记卡和电子转账费用1.76百万美元[29] - 公司2024年第二季度的非利息支出为26.40百万美元，主要包括工资和员工福利14.56百万美元、房屋及设备3.82百万美元、核心处理费用1.10百万美元[30] - 公司2024年上半年的非利息收入为17.96百万美元，同比下降9.6%[29] - 公司2024年上半年的非利息支出为53.44百万美元，同比下降6.4%[30] - 净利息收益率(不含收购标记和PPP利息及费用)为2.51%[40] - 调整后的年化净利息收益为1210.76亿美元[40] - 平均生息资产为4825.36亿美元[40] - 2024年6月30日净利息收入(税后)为326.61亿美元[40] - 2023年6月30日净利息收入(税后)为352.73亿美元[40] - 2024年6月30日收购标记为23.91亿美元[40] - 2023年6月30日收购标记为28.84亿美元[40] 效率指标 - 2024年上半年效率比率为60.89%，较2023年上半年上升6.55个百分点[39]

财务数据关键指标变化 - 2024年3月31日结束的三个月，公司净收入为1120万美元，摊薄后每股收益0.30美元，2023年同期分别为710万美元和0.19美元[165] - 2024年一季度年化平均资产回报率为0.90%，年化平均股权回报率为11.47%，2023年同期分别为0.56%和7.71%[165] - 2024年3月31日结束的三个月，净利息收入为3170万美元，2023年同期为3660万美元，净利息收益率从3.07%降至2.70%[172][173] - 2024年一季度公司记录了44.9万美元的信贷损失和未偿贷款信贷，2023年同期为860万美元[174] - 2024年一季度非利息收入为840万美元，2023年同期为1040万美元，主要因证券重组产生210万美元损失[175] - 2024年一季度非利息支出为2700万美元，2023年同期为3070万美元，2023年有430万美元合并相关费用[177] - 2024年3月31日结束的三个月，所得税费用为220万美元，2023年同期为63.9万美元，因税前收入增加及业务解散[178] - 2024年前三个月现金及现金等价物增加4500万美元，达到1.486亿美元，源于公司有意持有更多流动性[179] - 2024年3月31日总贷款与资产比率为61.97%，贷款与存款比率为75.78%，2023年同期分别为60.99%和71.71%[165] 非利息收入各部分变化 - 2024年一季度服务收费、银行自有寿险收入、信托费等部分增长，借记卡收入和其他非利息收入下降[176] 资产项目数据变化 - 可供出售证券从2023年12月31日的13亿美元降至2024年3月31日的12.7亿美元，投资组合未实现损失从2.171亿美元增至2.342亿美元[180] - 净贷款（不包括待售贷款）从2023年12月31日的31.6亿美元降至2024年3月31日的31.5亿美元[181] - 2024年3月31日，不良贷款为1.1951亿美元，占总贷款的0.38%；不良资产为1.2215亿美元，占总资产的0.24%[182] - 信贷损失拨备从2023年12月31日的3440万美元降至2024年3月31日的3320万美元[184] 负债与权益项目数据变化 - 总存款从2023年12月31日的41.8亿美元增至2024年3月31日的42亿美元，增加了2070万美元[186] - 短期借款余额从2023年12月31日的3.55亿美元降至2024年3月31日的3.45亿美元[187] - 股东权益总额从2023年12月31日的4.044亿美元降至2024年3月31日的3970万美元[188] 资本比率数据 - 2024年3月31日，公司普通股一级资本与风险加权资产比率为10.88%，总风险资本比率为14.38%，一级风险资本比率和一级杠杆比率分别为11.37%和8.19%[189] 不同情景下贷款及承诺变化 - 与中央情景相比，相对不利情景下住宅房地产贷款及相关承诺增加约68.3万美元，商业非业主自用房地产贷款及相关承诺增加约119万美元[199] 无形资产与商誉情况 - 2024年3月31日，公司无形资产为2220万美元，需摊销；商誉1.674亿美元，无需定期摊销[204] 信用额度与借款情况 - 2024年3月31日，银行未动用的信用额度为2500万美元，与代理银行的循环信用额度为500万美元，在联邦住房贷款银行（FHLB）的未偿余额为6000万美元，FHLB的额外借款能力约为7.399亿美元[206] 承诺额与投资情况 - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司未使用的总承诺额分别为7.692亿美元和8.054亿美元，对小企业投资公司（SBIC）投资基金的承诺认购额最高达2020万美元，已投资1650万美元[207] 利率变化对财务指标影响 - 市场利率突然持续上升或下降400个基点时，2024年3月31日净利息收入变化分别为 -7.3%和4.3%，净现值变化分别为 -36.8%和6.7%；2023年12月31日净利息收入变化分别为 -6.2%和2.7%，净现值变化分别为 -36.4%和3.5%[212] - 过去八个季度，联邦公开市场委员会将贴现率提高了5.25%，2024年3月31日和2023年末，两年期国债收益率超过十年期国债收益率分别为39个基点和35个基点[212] 投资组合估值储备 - 投资组合的估值储备为15.6%[212] 公司经营策略 - 公司优先考虑贷款增长，采取策略缩减投资组合，并利用短期批发资金应对存款收缩[212] 利率风险控制情况 - 利率变化结果在2024年3月31日和2023年12月31日都在公司设定的内部限制范围内[213] - 公司每季度向董事会和资产负债委员会提交利率风险报告，没有用于交易目的的市场风险敏感工具[213] 利率敏感领域监控 - 公司最密切监控大部分利率敏感资产和负债在十二个月内到期的领域[215] 利率敏感性管理效果 - 利率敏感性管理能在一定程度上保护净利息收入的波动性，但无法完全消除风险[216]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度财报显示营收和每股收益有变化，与华尔街预期有差异，部分关键指标表现可反映公司财务健康状况及影响股价表现 [1][2][3] 营收与收益情况 - 2024年第一季度营收4004万美元，同比下降14.9% [1] - 本季度每股收益0.34美元，去年同期为0.44美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期4246万美元，差异为-5.68% [2] - 每股收益高于共识预期0.33美元，差异为+3.03% [2] 关键指标表现 - 效率比率为61.5%，三位分析师平均预估为61.4% [5] - 净息差为2.7%，三位分析师平均预估为2.7% [5] - 平均盈利资产48亿美元，三位分析师平均预估为48.6亿美元 [5] - 净冲销/平均贷款为0.1%，两位分析师平均预估为0.1% [5] - 总非利息收入836万美元，三位分析师平均预估为997万美元 [5] - 存款账户服务费158万美元，两位分析师平均预估为175万美元 [6] - 信托费279万美元，两位分析师平均预估为284万美元 [6] - 净利息收入3169万美元，两位分析师平均预估为3223万美元 [6] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为-0.9%，Zacks标准普尔500综合指数变化为-3% [7] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [7]

文章核心观点 - 公司本季度财报有盈有亏，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，行业排名靠后也会影响公司表现 [1][3][4][5] 公司盈利情况 - 本季度每股收益0.34美元，超Zacks共识预期0.33美元，去年同期为0.44美元，本季度盈利惊喜为3.03%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.36美元，实际为0.41美元，盈利惊喜为13.89% [2] 公司营收情况 - 2024年3月季度营收4004万美元，低于Zacks共识预期5.68%，去年同期为4704万美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [3] 公司股价表现 - 年初以来公司股价下跌约12.6%，而标准普尔500指数上涨6.3% [5] 公司盈利预期 - 盈利预期可帮助投资者判断公司股票走向，近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [6][7] - 财报发布前公司盈利预估修正趋势不一，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [8] - 下一季度共识每股收益预估为0.32美元，营收4233万美元，本财年共识每股收益预估为1.30美元，营收1.7117亿美元 [9] 行业情况 - Zacks行业排名中，中西部银行行业目前处于250多个Zacks行业的后41%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 同行业其他公司情况 - 同行业的UMB Financial尚未公布2024年3月季度财报，预计4月30日发布 [11] - 预计该公司本季度每股收益1.80美元，同比变化-5.8%，过去30天该季度共识每股收益预估未变，预计营收3.698亿美元，同比下降2.3% [12]

净收入与每股收益情况 - 2024年第一季度净收入为1120万美元，摊薄后每股收益0.30美元，2023年同期分别为710万美元和0.19美元；剔除特定项目后，2024年第一季度净收入为1290万美元，摊薄后每股收益0.34美元[3] - 2024年3月31日净收入为1.124亿美元，2023年同期为7075万美元[21] - 2024年3月31日调整后净收入为12915美元，摊薄后每股收益（不含并购及特定项目）为0.34美元[30] 资产相关数据 - 2024年3月31日总资产为50.8亿美元，与2023年12月31日持平；贷款降至31.8亿美元，2023年末为32亿美元；公司预计2024年贷款增长1 - 2%[5] - 2024年3月31日可供出售证券为12.7亿美元，2023年末为13亿美元；未实现总损失为2.342亿美元，2023年末为2.171亿美元；本季度出售约4430万美元证券并再投资，收益率提高200个基点，出售损失210万美元，回本约需2.5年[6] - 2024年3月31日总资产为50.8001亿美元，2023年同期为51.0989亿美元[21] - 2024年3月31日有形资产为4890411美元，平均有形资产为4833926美元[28] 存款相关数据 - 2024年3月31日总存款增至42亿美元，2023年末为41.8亿美元；非利息存款减少4920万美元，利息存款增加6990万美元；第一季度存款增长2070万美元，年化增长率2.0%[7][9] - 2024年3月31日非利息活期存款余额为9774.74万美元，2023年同期为1.10687亿美元[22] - 2024年3月31日总客户存款为41.98125亿美元，2023年同期为43.13991亿美元[22] 股东权益情况 - 2024年3月31日股东权益为3.97亿美元，2023年末为4.044亿美元，主要因投资证券未实现损失增加1240万美元[8] - 2024年3月31日有形普通股权益为207427美元，平均有形普通股权益为205509美元[29] 不良贷款与逾期贷款情况 - 2024年3月31日不良贷款降至1200万美元，2023年末为1510万美元；不良贷款占总贷款比例从0.47%降至0.38%；不良资产占总资产比例从0.30%降至0.24%；30 - 89天逾期贷款为1410万美元，占总贷款0.44%[10] - 2024年3月31日非 performing 贷款为1195.1万美元，2023年同期为1795.9万美元[22] - 2024年3月31日贷款30 - 89天逾期为1406.9万美元，2023年同期为1021.9万美元[22] 信贷损失与准备金情况 - 2024年第一季度信贷损失和未承诺准备金为收回44.9万美元，2023年同期为支出860万美元；2024年3月31日止三个月年化净冲销率为0.13%，2023年同期为0.03%；信贷损失准备金占总贷款比例从1.08%降至1.04%[11] - 2024年3月31日净冲销贷款为101.1万美元，2023年同期为27.1万美元[22] 净利息收入与净息差情况 - 2024年第一季度净利息收入为3170万美元，2023年同期为3660万美元；平均盈利资产减少6930万美元；净息差从3.07%降至2.70%[12] - 2024年3月31日净利息收益率（年化）为2.70%，2023年同期为3.07%[21] - 2024年3月31日贷款平均余额3181337千美元，利息45096千美元，收益率5.67%；2023年同期平均余额3136494千美元，利息40942千美元，收益率5.22%[25] - 2024年3月31日总生息资产平均余额4796922千美元，利息55707千美元，收益率4.65%；2023年同期平均余额4866263千美元，利息51997千美元，收益率4.27%[25] - 2024年3月31日总付息负债平均余额3580334千美元，利息23366千美元，利率2.61%；2023年同期平均余额3561853千美元，利息14623千美元，利率1.64%[25] - 2024年3月31日净利息收入32341美元，利率差2.04%，净息差2.70%；2023年同期净利息收入37374美元，利率差2.63%，净息差3.07%[26] - 2024年3月31日净利息收入（税等价）为32,341美元，2023年12月31日为33,494美元，2023年9月30日为34,448美元，2023年6月30日为35,273美元，2023年3月31日为37,374美元[32] - 2024年3月31日调整并年化净利息收入为119,884美元，2023年12月31日为124,072美元，2023年9月30日为125,952美元，2023年6月30日为129,544美元，2023年3月31日为138,984美元[32] - 2024年3月31日平均盈利资产为4,796,922美元，2023年12月31日为4,816,409美元，2023年9月30日为4,820,888美元，2023年6月30日为4,830,910美元，2023年3月31日为4,866,263美元[32] - 2024年3月31日调整后平均盈利资产为4,796,709美元，2023年12月31日为4,816,180美元，2023年9月30日为4,820,641美元，2023年6月30日为4,830,633美元，2023年3月31日为4,865,953美元[32] - 2024年3月31日不含标记和PPP利息及费用的净息差为2.50%，2023年12月31日为2.58%，2023年9月30日为2.61%，2023年6月30日为2.68%，2023年3月31日为2.86%[32] 非利息收入与支出情况 - 2024年第一季度非利息收入为840万美元，2023年同期为1040万美元，主要因证券出售损失210万美元；2023年第一季度证券收益为12.1万美元[13] - 2024年第一季度非利息支出为2700万美元，2023年同期为3070万美元，主要因2023年有430万美元合并相关费用[15] - 2024年3月31日止三个月非利息收入为8357美元，2023年同期为10425美元[23] - 2024年3月31日止三个月非利息支出为27039美元，2023年同期为30722美元[23] 资本比率情况 - 2024年3月31日普通股一级资本比率为10.88%，2023年同期为10.04%[22] 商业房地产贷款情况 - 2024年3月31日商业房地产贷款余额为13.39372亿美元，2023年同期为12.8683亿美元[22] 其他项目情况 - 2024年3月31日收购标记为2,370美元，2023年12月31日为2,475美元，2023年9月30日为2,959美元，2023年6月30日为2,884美元，2023年3月31日为2,628美元[32] - 2024年3月31日PPP利息和费用为0美元，2023年12月31日为1美元，2023年9月30日为1美元，2023年6月30日为3美元，2023年3月31日为0美元[32] - 2024年3月31日PPP平均余额为213美元，2023年12月31日为229美元，2023年9月30日为247美元，2023年6月30日为277美元，2023年3月31日为310美元[32] 效率比率情况 - 2024年3月31日剔除特定项目后的效率比率为61.54%[31]

公司历史与业务发展 - 2009年公司收购Farmers Trust，2019年National Associates Inc.与之合并，其在俄亥俄州有5个办事处[18] - 2016年成立Farmers National Captive, Inc.，2023年11月20日解散，为公司及子公司提供财产和意外伤害保险[19] - 2009年成立Farmers National Insurance, LLC，2022年收购Champion Insurance主要资产，2016年银行完成对Bowers Insurance Agency的收购[20] - 2014年成立Farmers of Canfield Investment Company，主要投资市政证券[21] 公司人员情况 - 截至2023年12月31日，公司及其子公司有666名全职等效员工[24] - 公司为年收入低于50,000美元的员工支付额外奖金[26] - 截至2024年3月1日，公司多名高管任职，如Troy Adair 57岁任多个职务等[97] - Mr. Adair有36年银行业金融和会计经验，2021年8月起担任现职[98] - Mr. Helmick在公司工作29年，2013年11月起担任现职[99] - Mr. Jackson在IT领域有超30年经验，2009年5月起担任现职[100] 监管法规要求 - 《银行控股公司法》要求银行控股公司直接或间接收购银行或其母公司控股公司超过5.0%的投票权需获得美联储事先批准[40] - 国民银行法规定，国民银行合并、收购资产或承担存款需获得货币监理署事先批准[43] - 未经监管批准，Farmers Bank支付的股息金额不得超过扣除法定坏账（超过银行贷款损失准备金）后的未分配利润，日历年股息总额超过当年净利润与前两年留存净利润之和时，需获得货币监理署事先批准[45] - 巴塞尔协议III要求银行维持最低普通股一级资本（CET1）与风险加权资产比率为4.5%，加上2.5%的资本保护缓冲，实际为7.0%；一级资本与风险加权资产最低比率为6.0%，加上缓冲后为8.5%；总资本（一级加二级）与风险加权资产最低比率为8.0%，加上缓冲后为10.5%；最低杠杆率为4.0%[57] - 巴塞尔协议III规定若某一类别（如抵押贷款服务权等）超过CET1的10.0%或所有此类类别合计超过CET1的15.0%，需从CET1中扣除相应项目[58] - 《经济增长、监管放松与消费者保护法案》规定资产低于1000亿美元的银行控股公司（包括公司）不再受强化审慎标准限制，并免除部分记录保存、报告和披露要求[61] - 《沃尔克规则》最终规则规定总资产和总交易资产及负债分别不超过100亿美元和总资产5.0%的社区银行（包括公司）不受该规则限制[64] - 联邦存款保险公司（FDIC）规定存款保险一般限额为每个单独投保储户25万美元[68] - FDIC设定指定储备比率（DRR）为2.0%，法定最低DRR为1.35%，2019年6月30日DRR达1.40%，2020年6月30日降至1.30%，需在2028年9月30日前恢复至1.35%[69] 公司资金与支付限制 - 公司与银行间的资本贷款在支付权上从属于银行存款和某些其他债务[48] - 若银行清算或解决，投保和未投保储户及FDIC在支付上优先于无担保、非存款债权人（包括公司）[50] - 联邦法律限制银行向公司及其非银行子公司和关联方转移资金或其他有价值物品，单项交易不得超过银行资本和盈余的10%，所有此类交易合计不得超过20%[47] 公司评级与政策 - 公司在最近的CRA检查中获得“满意”评级[74] - 2023年9月26日董事会批准新的合规追回政策[81] 业务相关时间节点 - PPP贷款申请截止日期为2021年5月31日[84] 网络安全规定 - 银行需在确定计算机安全事件发生后36小时内通知联邦监管机构[87] - 受网络攻击影响的银行服务提供商需通知银行客户服务中断或降级4小时以上的事件[87] - 受网络攻击的实体需在72小时内向CISA报告，支付赎金则需在24小时内单独报告[88] 利率相关财务数据 - 2023年市场利率突然持续上升400个基点时，净利息收入变化为 -6.2%，净现值权益变化为 -36.4%；下降400个基点时，净利息收入变化为2.7%，净现值权益变化为3.5%[301] - 2022年市场利率上升300个基点时，净利息收入变化为 -5.4%，净现值权益变化为 -20.9%；上升200个基点时，净利息收入变化为 -3.6%，净现值权益变化为 -13.4%；上升100个基点时，净利息收入变化为 -1.8%，净现值权益变化为 -6.4%；下降100个基点时，净利息收入变化为1.1%，净现值权益变化为3.9%；下降200个基点时，净利息收入变化为1.5%，净现值权益变化为5.5%；下降300个基点时，净利息收入变化为1.6%，净现值权益变化为4.4%[301] - 2023年末两年期国债收益率超过十年期国债收益率35个基点[301] - 投资组合的估值储备为14.3%[301] - 过去八个季度美联储将贴现率提高了5.25%[301] 公司利率应对策略 - 公司优先考虑贷款增长，采取策略缩减投资组合以缩小账面利率和市场利率差距[301] - 公司利用短期批发融资应对存款收缩，避免核心存款长期成本增加[302] 公司利率风险管理 - 公司每季度向董事会和资产负债委员会提交利率风险报告[303] - 公司最大量的利率敏感资产和负债在十二个月内到期，密切监测该领域[304] - 利率敏感性管理能在一定程度上保护净利息收入免受波动影响[305]

文章核心观点 - 公司凭借坚实贷款余额和战略收购处于增长有利位置，此时将其股票加入投资组合是明智之举 [1] 盈利预期 - 过去60天，公司2024和2025年盈利的Zacks共识估计分别上调4%和7.2%，分析师对其盈利增长潜力乐观，目前公司Zacks排名为2（买入） [2] 股价表现 - 过去三个月，公司股价上涨2.7%，行业增长4.7% [3] 营收情况 - 截至2023年过去五年，公司营收复合年增长率（CAGR）达10.1%，净贷款CAGR为12.9%，主要受过去成功收购推动 [3] - 贷款余额稳定增长、增加手续费收入的努力和较高利率预计将在未来几个季度继续支撑营收，预计2024年营收下降4.8%，2025年反弹增长3.5% [4] 战略收购 - 公司专注于无机增长，过去十年成功收购七家公司，2023年1月完成对Emclair Financial Corp.的收购，交易价值高达1.05亿美元，有助于扩大在宾夕法尼亚市场的业务范围 [5] 盈利增长 - 过去三到五年，公司盈利增长10.5%，高于行业的9.9%，预计2024年盈利下降21.2%，2025年反弹增长3.9%，过去四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识估计，平均超预期9.07% [6] 资本分配 - 公司有出色的资本分配计划，定期向股东支付股息，2022年11月季度股息提高6.3%至每股17美分并维持至今，五年年化股息增长率为16.62%，派息率为盈利的41% [7] - 公司有股票回购计划，2023年3月授权回购100万美元普通股，截至2023年12月31日，授权下约有50万股可供回购 [8] - 公司凭借良好的流动性和强大的资产负债表状况，有望维持高效的资本分配 [9] 估值情况 - 公司的价格/现金流（P/CF）和价格/收益（P/E）（F1）分别为6.15和8.02，行业分别为6.84和10.88 [10] - 公司股票价值评分为B，研究表明价值评分A或B且Zacks排名为1（强力买入）或2的股票有最高上行潜力 [11] 股本回报率 - 公司的股本回报率（ROE）为17.53%，高于行业平均的12.51%，显示其在利用股东资金方面优于同行 [12] 其他银行股情况 - 1st Source Corporation（SRCE）2024年盈利估计在过去60天内提高7.1%，过去六个月股价上涨8.1%，目前Zacks排名为1 [13][14] - First Busey Corporation（BUSE）2024年盈利估计在过去30天内略有上调，过去六个月股价上涨12.8%，目前Zacks排名为1 [15]

Farmers National Banc (FMNB)评级升级 - Farmers National Banc (FMNB) 最近被升级为 Zacks Rank 2 (Buy) [1] - Zacks评级升级反映了对 Farmers National 盈利前景的积极看法 [4] Zacks评级系统 - Zacks评级系统主要依赖于公司的盈利前景变化 [2] - Zacks评级系统在所有超过4000支股票中保持'买入'和'卖出'评级的平衡 [11] Farmers National 盈利预期 - 机构投资者使用盈利和盈利预期来计算公司股票的公允价值 [5] - Farmers National 的盈利预期逐步上升 [10] Farmers National 在Zacks评级系统中的位置 - Farmers National 的Zacks Rank 2 使其处于Zacks覆盖股票中前20%的位置 [12]

公司财务状况 - 2023年9月30日，农民国家银行及其子公司的总资产为49.71亿美元，较2022年底的40.82亿美元有所增长[4] - 2023年第三季度，农民国家银行及其子公司的净利润为1,331.4万美元，较2022年同期的1,544.6万美元有所下降[5] - 2023年第三季度，农民国家银行及其子公司的总资产净值为31.6亿美元，较2022年底的29.2亿美元有所增长[7] - 2023年前9个月，公司经营活动产生的净现金流为48,450千美元[9] - 2023年前9个月，投资活动产生的净现金流为96,461千美元[9] - 2023年前9个月，融资活动产生的净现金流为-126,539千美元[9] 贷款情况 - 2023年9月30日，公司的商业地产贷款总额为3159913千美元，占总贷款的75%[33] - 2023年9月30日，公司的信贷损失准备金总额为34753千美元，其中商业地产贷款占比最高，为18716千美元[34] - 2023年9月30日，公司贷款总额为5795千美元，不良贷款总额为11231千美元，逾期89天以上但仍在计息的贷款总额为1342千美元[35] 资本充足情况 - 公司和银行认为截至2023年9月30日，符合所有资本充足要求[100] - Basel III要求公司和银行维持最低的资本充足率，包括普通股一级资本与风险加权资产的比率至少为4.5%[103] - 公司在2023年9月30日和2022年12月31日的监管通知中被归类为资本充足[104] - 公司在2023年9月30日的资本情况表现良好，具体数据如下：Common equity tier 1 capital ratio为10.37%，Total risk based capital ratio为13.83%，Tier 1 risk based capital ratio为10.86%，Tier 1 leverage ratio为7.84%[105] 公司业务拓展 - 公司通过收购Emclaire扩展了在宾夕法尼亚州和匹兹堡市场的业务[22] - 公司在2023年前9个月支出了约5百万美元的收购相关成本，并录得了7340万美元的商誉[23] - 公司在2023年9月30日收购Emclaire的资产净值为19242万美元，创造了73400万美元的商誉[26] 资产负债表 - 公司在2023年9月30日的租赁资产和租赁负债分别为9.0百万美元和9.3百万美元[86] - 公司在2023年9月30日的所有租赁的加权平均剩余租赁期为11.1年，加权平均折现率为2.99%[87] - 公司在2023年1月1日对Emlenton的租赁进行了估值，记录了1.3百万美元的初始租赁资产和租赁负债[88] - 截至2023年9月30日，租赁负债的到期情况如下：2023年344千美元，2024年1176千美元，2025年1092千美元，2026年975千美元，2027年898千美元，此后为6574千美元，总计为11059千美元[89]