Fidelity National Financial, Inc. (NYSE:FNF) Q3 2019 Results Earnings Conference Call October 30, 2019 12:00 PM ET Company Participants Jamie Lillis - Managing Director, Solebury Trout, Bill Foley - Chairman Randy Quirk - CEO Mike Nolan - President Tony Park - CFO Conference Call Participants John Campbell - Stephens Mark DeVries - Barclays Mackenzie Aron - Zelman & Associates Jack Micenko - SIG Jason Deleeuw - Piper Jaffray Geoffrey Dunn - Dowling & Partners Bose George - KBW Chris Gamaitoni - Compass Poin ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 1-32630 FIDELITY NATIONAL FINANCIAL, INC. ___________________________________________________________________________________________________________________ ...

美国市场宏观数据 - 2018 - 2021年美国抵押贷款发起市场预测：2018年总规模1.6万亿美元，2019 - 2021年均为1.7万亿美元[104] - 2018年美国30年期固定利率抵押贷款平均利率从约4.0%升至4.9%，涨幅22%，年末降至4.55%；2019年6月降至3.80%[104] - 2019年6月美国失业率为3.7%，处于历史低位[106] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日的三个月，公司总收入21.44亿美元，较2018年同期增加2100万美元；六个月总收入38.66亿美元，较2018年同期增加5000万美元[111][112] - 截至2019年6月30日的三个月，公司净收益2.70亿美元，较2018年同期增加1600万美元；六个月净收益4.76亿美元，较2018年同期增加1.24亿美元[111][112] - 截至2019年6月30日的三个月，公司总费用17.91亿美元，较2018年同期减少5700万美元；六个月总费用32.49亿美元，较2018年同期减少1.65亿美元[111] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，所得税费用分别为8600万美元和2200万美元；六个月分别为1.51亿美元和5300万美元[119] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，所得税费用占税前收益的百分比分别为24%和8%；六个月分别为24%和13%[119] - 2019年和2018年上半年公司经营活动产生的现金流量分别为3.72亿美元和3.50亿美元，增加2200万美元[146] - 2019年和2018年上半年公司投资活动产生的现金流量分别为1.20亿美元和5400万美元，增加6600万美元[147] - 2019年和2018年上半年公司资本支出分别为4700万美元和3900万美元[148] 公司潜在费用风险 - 若斯图尔特合并案必要监管批准未获通过或附带意外条件，公司可能需向斯图尔特支付5000万美元反向终止费[101] 房地产行业收入季节性特征 - 房地产行业存在季节性收入波动，第一季度通常最弱，第二、三季度通常最强，第四季度也较强[109] 产权部门业务线数据关键指标变化 - 产权部门2019年Q2总收入同比增加1.34亿美元（7%），H1同比增加2.07亿美元（6%）[120] - 2019年Q2产权保费同比增加4%，其中直营业务增加2600万美元（4%），代理业务增加2200万美元（3%）；H1产权保费同比增加不到1%，代理业务增加1000万美元（1%），直营业务减少600万美元（1%）[121][122] - 2019年Q2直营业务结案量为35.9万单，同比减少1%；H1为62.2万单，同比减少8%[124] - 2019年Q2和H1直营业务每份文件平均费用分别为2677美元和2630美元，2018年同期分别为2579美元和2470美元[126] - 2019年Q2代理业务产权保费增加2200万美元（3%），H1增加1000万美元（1%）[127] - 2019年Q2托管、产权相关及其他费用增加1300万美元（2%），H1减少2200万美元（2%）[128] - 2019年Q2利息和投资收入增加1100万美元，H1增加2200万美元[129] - 2019年Q2已实现净损益增加6200万美元，H1增加2.03亿美元[130] - 2019年Q2人员成本增加2000万美元（3%），H1减少800万美元（1%）[131] - 2019年Q2和H1产权保险索赔损失准备金分别为6200万美元和1.07亿美元，与2018年同期持平，准备金率为4.5%[133] 公司业务出售情况 - 公司于2018年9月24日完成房地产经纪公司Pacific Union的出售[136] 公司及其他业务板块数据关键指标变化 - 2019年第二季度公司及其他业务板块总收入较2018年同期减少1.13亿美元，降幅68%；上半年减少1.57亿美元，降幅59%[137] - 2019年第二季度公司及其他业务板块人员成本与2018年同期持平；上半年增加1300万美元，增幅22%[138] - 2019年第二季度公司及其他业务板块其他运营费用较2018年同期减少1.04亿美元，降幅74%；上半年减少1.68亿美元，降幅72%[139] 公司股息支付情况 - 2019年第二季度公司向普通股股东支付股息每股0.31美元，约8500万美元；董事会宣布将于9月30日支付每股0.31美元股息[140] 公司资金状况 - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为16.05亿美元，短期投资为3.14亿美元，循环信贷额度为8亿美元[141] 公司股票回购情况 - 2019年上半年公司回购123万股普通股，花费约4600万美元，平均每股37.53美元；6月30日至7月16日，又回购3万股，花费100万美元，平均每股40.65美元[153]

Fidelity National Financial, Inc. (NYSE:FNF) Q 2, 2019 Earnings Call July 17, 2019 11:00 AM ET Company Participants Dan Murphy - Senior Vice President and Treasurer Randy Quirk - Chief Executive Officer Mike Nolan - President Tony Park - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Mark DeVries - Barclays George Bose - KBW Jason Deleeuw - Piper Jaffray John Micenko - SIG Mackenzie Aron - Zelman & Associates Mark Hughes - SunTrust John Campbell - Stephens Chris Gamaitoni ...

Table of Contents | Delaware | 16-1725106 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification Number) | | 601 Riverside Avenue, Jacksonville, Florida | 32204 | | (Address of principal executive offices) | (Zip Code) | (904) 854-8100 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q þ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 3 ...

Fidelity National Financial, Inc. (NYSE:FNF) Q1 2019 Earnings Conference Call April 25, 2019 12:00 PM ET Company Participants Dan Murphy - Senior Vice President & Treasurer Randy Quirk - Chief Executive Officer Mike Nolan - President Tony Park - Chief Financial Officer Brent Bickett - Executive Vice President Conference Call Participants Mark DeVries - Barclays Mackenzie Aron - Zelman & Associates Bose George - KBW Mark Hughes – SunTrust John Campbell - Stephens Jason Deleeuw - Piper Jaffray Geoffrey Dunn ...

产权保险业务线数据 - 公司直接产权业务约有180个利润中心，通过约5200个代理商开展产权保险业务[91] - 2018 - 2016年公司产权保险保费总收入分别为49.11亿美元、48.93亿美元、47.23亿美元，其中2018年德州占比14.4%（7.07亿美元）、加州占比13.9%（6.81亿美元）[92] 员工情况 - 截至2019年2月1日，公司有23436名全职等效员工，其中产权部门22849人，公司及其他部门587人[93] 长期债务情况 - 截至2018年12月31日，公司长期债务为8.36亿美元，均为固定利率[267] 证券投资情况 - 截至2018年12月31日，公司持有4.98亿美元可交易股票证券，不包括3.01亿美元优先股投资和1.37亿美元非合并附属公司投资[269] 产权索赔损失准备金占比 - 截至2018年12月31日，公司产权索赔损失准备金占总负债的34.4%[274] 利率与市场价格变动对投资公允价值影响 - 2018年12月31日，利率上升（下降）100个基点，固定到期证券和部分与利率挂钩的优先股投资公允价值将减少（增加）7000万美元，2017年为4500万美元[275] - 2018年12月31日，市场价格上涨（下跌）20%，公司股票证券投资组合公允价值将增加（减少）1亿美元，2017年为1.36亿美元[276] 审计意见 - 审计机构认为公司截至2018年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[280] - 审计机构对公司2018年合并资产负债表及相关报表发表了无保留意见[281] 资产、负债与股东权益情况 - 2018年和2017年12月31日公司总资产分别为930.1亿美元和915.1亿美元[301] - 2018年和2017年12月31日公司总负债分别为432.9亿美元和434亿美元[301] - 2018年和2017年12月31日公司股东权益分别为462.8亿美元和446.7亿美元[301] 营收、费用与利润情况 - 2018、2017、2016年公司总营收分别为759.4亿美元、766.3亿美元、725.7亿美元[304] - 2018、2017、2016年公司总费用分别为684.4亿美元、679.9亿美元、630.2亿美元[304] - 2018、2017、2016年公司净利润分别为6.35亿美元、7.94亿美元、6.92亿美元[304] - 2018、2017、2016年归属于公司普通股股东的净利润分别为6.28亿美元、7.71亿美元、6.5亿美元[304] 每股收益情况 - 2018、2017、2016年持续经营业务基本每股收益分别为2.3美元、2.36美元、2.31美元[307] - 2018、2017、2016年持续经营业务摊薄每股收益分别为2.26美元、2.3美元、2.24美元[307] 会计方法变更 - 2018年公司因采用ASU 2016 - 01改变了具有可确定公允价值的股权投资会计方法[292] 综合收益相关情况 - 2018 - 2016年净收益分别为6.35亿美元、7.94亿美元、6.92亿美元[310] - 2018 - 2016年其他综合（损失）收益分别为 - 1500万美元、5500万美元、5600万美元[310] - 2018 - 2016年综合收益分别为6.2亿美元、8.49亿美元、7.48亿美元[310] - 2018 - 2017年最低养老金负债调整所得税后净额分别小于100万美元、300万美元、300万美元[311] - 2018 - 2016年投资和其他金融工具未实现（损失）利得所得税后净额分别为 - 1100万美元、2500万美元、3800万美元[310] - 2018 - 2016年非合并附属公司投资未实现利得所得税后净额分别为300万美元、1200万美元、1000万美元[310] - 2018 - 2016年外币折算和现金流套期未实现（损失）利得所得税后净额分别为 - 800万美元、600万美元、200万美元[310] - 2017年未实现利得和损失变动重分类调整所得税后净额为300万美元[310] - 2018 - 2016年最低养老金负债调整分别为100万美元、900万美元、600万美元[310] - 2018 - 2016年归属于富达国民金融公司普通股股东的综合收益分别为6.13亿美元、8.24亿美元、7.07亿美元[310] 权益与现金情况 - 2018年末公司总权益为46.28亿美元，2017年末为44.67亿美元[317] - 2018年净收益为6.35亿美元，2017年为7.94亿美元，2016年为6.92亿美元[320] - 2018年经营活动提供的净现金为9.43亿美元，2017年为7.37亿美元，2016年为11.62亿美元[320] - 2018年投资活动使用的净现金为3.54亿美元，2017年提供7900万美元，2016年使用1.91亿美元[320] - 2018年融资活动使用的净现金为4.42亿美元，2017年为10.29亿美元，2016年为4.28亿美元[321] - 2018年末现金及现金等价物为12.57亿美元，2017年末为11.1亿美元，2016年末为13.23亿美元[321] 收购相关情况 - 2018年3月18日公司签署合并协议拟收购Stewart Information Services Corporation，收购价12亿美元[327] - 公司计划50%用现金、50%用普通股为收购融资，假设承担1.09亿美元债务，合并完成后预计债务与总资本比率不超20%[328] - 若为获监管批准需剥离2017年年收入超7500万美元资产或业务（上限2.25亿美元），收购价将按比例下调，最低45.5美元/股[329] - 若因未获监管批准合并未完成，公司需支付5000万美元反向分手费给Stewart [329] - 超过99%的投票支持斯图尔特合并协议，代表约79%的斯图尔特普通股流通股[332] 股权出售与票据发行 - 公司出售太平洋联盟国际公司62%股权，获3700万美元现金及最高2100万美元潜在收益付款[337] - 公司完成4.5亿美元票据发行，利率4.50%，2028年8月到期[338] 代理业务情况 - 代理业务保费收入88% - 95%在交易完成后三个月内报告，3% - 8%在接下来三个月内报告，其余在七到十五个月内报告[351] - 2018 - 2016年代理佣金费用分别占代理保费收入的76.5%、76.7%和76.1%[351] - 2018年和2017年12月31日，代理应付款分别约为4400万美元和5500万美元[351] 商誉与无形资产减值 - 2018年记录300万美元商誉减值，与企业及其他部门的房地产经纪报告单元有关[353] - 2018 - 2016年其他无形资产减值费用分别为300万美元、100万美元和100万美元[357] 担保信托存款负债情况 - 2018年和2017年12月31日，担保信托存款负债分别为8.22亿美元和8.30亿美元[362] 子公司分拆情况 - 2017年11月17日公司完成对前全资子公司Cannae Holdings的分拆，FNFV集团财务结果被重新归类为2016年和2017年的已终止经营业务[368] - 2017年9月29日公司向股东免税分配8330万股New BKH公司普通股，FNF普通股股东每持有一股可获得约0.30663股New Black Knight普通股，Black Knight财务结果被重新归类为2016年和2017年的已终止经营业务[369] 其他综合收益余额变化 - 2016年12月31日至2018年12月31日其他综合收益（损失）各组成部分余额有变化，如2016年末累计其他综合收益（损失）为 - 1300万美元，2017年末为1.11亿美元，2018年末为 - 1300万美元[373] 可赎回非控股权益情况 - 2014年1月收购LPS后向THL发行ServiceLink 35%所有权权益，2015年因资本重组降至21%，截至2018年12月31日，可赎回非控股权益公允价值约1.94亿美元，初始价值3.44亿美元[374] 期权与摊薄每股收益计算 - 2016年有200万份购买公司普通股的期权被排除在摊薄每股收益计算之外，2017年和2018年无反摊薄股份[379] 收购Title Guaranty of Hawaii情况 - 2017年8月31日公司以9800万美元收购Title Guaranty of Hawaii 90%的会员权益，净对价9300万美元[385][386] - Title Guaranty收购中，收购资产公允价值总计1.09亿美元，承担负债公允价值总计500万美元，非控股权益1100万美元，净收购资产9300万美元[389] - Title Guaranty收购中，购置的财产和设备公允价值400万美元，加权平均估计使用寿命5年；其他无形资产公允价值4900万美元，其中客户关系4300万美元、商标500万美元、软件100万美元，加权平均估计使用寿命10年（软件2年）[389] 房地产技术收购情况 - 2017年CINC和公司分别完成对Real Geeks和SkySlope的收购，以补充CINC业务，这些收购不构成重大收购[390] - 公司支付9800万美元收购RG和SS的股权，分别获得100%和67%的权益[391] - 房地产技术收购的总购买价格为1.01亿美元，净现金支付8200万美元[391] - 房地产技术收购中，其他无形资产公允价值3800万美元，商誉9400万美元，净资产9800万美元[394] 公允价值计量资产情况 - 2018年12月31日，公司公允价值计量的资产总计28.98亿美元，其中Level 1为5.14亿美元，Level 2为22.66亿美元，Level 3为1.18亿美元[398] - 2017年12月31日，公司公允价值计量的资产总计28.16亿美元，其中Level 1为7.04亿美元，Level 2为21.12亿美元，Level 3为0[398] Level 3投资公允价值相关 - 公司确定Level 3其他长期投资公允价值的折现率范围为8.4% - 8.8%，加权平均为8.6%[402] - 2018年，因采用ASU 2016 - 01，Level 3其他长期投资公允价值增加1亿美元[404] - 2018年，公司企业债务证券从Level 2转入Level 3的公允价值为1700万美元[404] - 2018年12月31日，Level 3其他长期投资公允价值为1.01亿美元，企业债务证券为1700万美元，总计1.18亿美元[404] - 截至2017年12月31日，公司无使用Level 3输入值计量公允价值的重大资产或负债[409] 可供出售固定到期投资情况 - 2018年末可供出售固定到期投资的账面价值为19.98亿美元，成本基础为20.09亿美元，未实现收益为900万美元，未实现损失为2000万美元，公允价值为19.98亿美元；2017年末账面价值为28.16亿美元，成本基础为26.30亿美元，未实现收益为2.01亿美元，未实现损失为1500万美元，公允价值为28.16亿美元[412] - 2018、2017和2016年固定到期投资的净未实现收益（损失）变化分别为增加（减少）-2100万美元、-100万美元和1300万美元[415] - 2018年末固定到期证券按合同到期日划分，一年或以内的摊余成本为3.47亿美元，占比17.3%，公允价值为3.44亿美元，占比17.2%；一年以上至五年的摊余成本为13.36亿美元，占比66.6%，公允价值为13.26亿美元，占比66.3%；五年以上至十年的摊余成本为2.26亿美元，占比11.2%，公允价值为2.27亿美元，占比11.4%；十年以上的摊余成本为4100万美元，占比2.0%，公允价值为4100万美元，占比2.1%；抵押支持/资产支持证券摊余成本为5900万美元，占比2.9%，公允价值为6000万美元，占比3.0%[415] - 2018和2017年末分别有价值约1.22亿美元和1.28亿美元的固定到期证券按法律要求存放在不同政府机构[416] - 2018年末，企业债务证券、美国政府及机构债券、外国政府债券的临时减值证券公允价值分别为9.62亿美元、1.88亿美元、6200万美元，未实现损失分别为-1300万美元、-200万美元、-500万美元；2017年末，企业债务证券、美国政府及机构债券、外国政府债券、权益证券的临时减值证券公允价值分别为5.15亿美元、1.49亿美元、1000万美元、1.26亿美元，未实现损失分别为-400万美元、-100万美元、-200万美元、-800万美元[417][418] 投资减值费用情况 - 2018、2017和2016年公司对被认定为非暂时性减值的投资计提的减值费用分别为300万美元、100万美元和1900万美元[421] - 2018年末和2017年末，公司持有的投资证券中没有此前已确认非暂时性减值的情况[422] 投资收益情况 - 2018年固定到期可供出售证券实现净收益200万美元，收益总额600万美元，损失总额400万美元，出售/到期所得款项

Fidelity National Financial Inc. (NYSE:FNF) Q4 2018 Results Earnings Conference Call February 14, 2019 1:00 PM ET Company Participants Dan Murphy - Senior Vice President and Treasurer Bill Foley - Chairman Randy Quirk - Chief Executive Officer Mike Nolan - President Tony Park - Chief Financial Officer Brent Bickett - EVP, Corporate Strategy Conference Call Participants Mark DeVries - Barclays Tommy McJoynt - KBW Jason Deleeuw - Piper Jaffray John Campbell - Stephens Mark Hughes - SunTrust Mackenzie Ar ...