公司财务状况 - 公司资产中，现金及现金等价物为1196.5百万美元，较上年同期增长[22] - 公司总资产为6626.8百万美元，较上年同期增长[22] - 公司净利润为700.6百万美元，较上年同期略有下降[24] - 公司综合收入为571.9百万美元，较上年同期下降[24] - 公司每股收益为3.66美元，略低于上年同期[24] - 公司在2022年实现了收入1315.7百万美元，较上年略有增长[24] - 公司在2022年的总成本为463.1百万美元，较上年略有下降[24] - 公司2022年的营业利润为820.7百万美元，较上年略有下降[24] - 2022年经营活动现金流为10.1亿美元，较2021年的9.86亿美元增长[26] - 2022年投资活动现金流为负14.55亿美元，较2021年的负7.65亿美元增加[26] - 2022年筹资活动现金流为负18.9亿美元，较2021年的负18.02亿美元增加[26] - 2022年净现金及现金等价物变动为65.72亿美元，较2021年的5.1亿美元大幅增加[26] - 2022年股东权益变动中，净收入为7.01亿美元，较2021年的7.34亿美元略有下降[28] 公司业务运营 - 公司通过与客户签订的各种权利、流量和工作利益合同产生收入[78] - 公司根据合同规定的交易价格识别来自特许权、流量和工作利益的销售收入[83] - 公司将控制权转移给客户时，从特许权、流量和工作利益的销售中确认收入[79] 公司风险管理 - 公司的当前所得税应付基于年度的应税利润，使用在财务状况表日期已颁布或实质颁布的税率和法律计算[91] - 递延税是预计在财务报表中资产和负债的账面价值与计算应税利润时使用的相应税基之间应付或可收回的税[92] - 公司对不确定税务立场的风险进行评估，认可预计可能实现的风险，调整税务责任以反映评估的最佳结果[96] 公司股权激励 - 公司可能向董事、高管、员工和顾问发行以股权结算的股权支付，按照授予日的公允价值计量[97] - 公司可能向官员和员工授予基于绩效或时间的受限股票单位，每个RSU解锁时，公司计划用母公司的一股普通股结算每个RSU[99] - 公司可能将非执行董事的董事费转换为延期股份单位，在分配日，董事根据持有的已解锁DSU数量获得股息等价物[100] 公司财务报告 - 公司内部控制财务报告有效性评估结果显示，截至2022年12月31日，公司的内部控制是有效的[3] - 审计报告显示，截至2022年12月31日，公司的内部控制财务报告有效，并且财务报表在所有重要方面公平地呈现了公司的财务状况和业绩[6] 公司资产管理 - 公司通过购买黄金、白银或铂族金属进行流量协议，支付金额为合同价格和市场价格的较低者[88] - 公司通过提供初始存款购买固定数量的黄金，存款记录为预付金资产，交付后记录为存货[89] 公司合作与收购 - 公司通过收购金权、股权等方式扩大业务范围[127] - 公司在加拿大、美国、智利等地区进行多项矿产权收购[129][133][136][140][148][149] - 公司与其他企业合作进行金矿项目融资[141][143] - 公司通过收购Skeena Resources Limited（Eskay Creek）在加拿大的投资，以1,471,739股普通股的方式，总价值为17.2百万美元（22.1百万加元）[153] - 公司通过子公司从私人卖家手中收购了Hudbay Minerals Inc.的Rosemont铜矿项目上现有的0.585% NSR版税权益，总价值为19.5百万美元[155] - 公司于2021年4月16日以5.38亿美元（30.495亿巴西雷亚尔）收购了57百万Vale S.A.的参与式债券，涉及Vale的北部系统、东南系统以及某些铜矿和金矿资产[159] - 公司于2021年3月30日以15.2百万美元（20.0百万澳元）收购了Fortuna Silver Mines Inc.在科特迪瓦的Séguéla金矿项目上的1.2% NSR[161] - 公司于2021年3月8日通过子公司与秘鲁Condestable矿山签订了一项贵金属流转协议，总价值为1.65亿美元，将在2021年至2025年期间每年收到8760盎司金和291,000盎司银[162] 公司资产评估与风险 - 公司对税收、资产评估等方面进行了风险评估和预测[124][125][126] - 公司需要在确定资产和负债的报告金额、披露在财务报表日期和报告期间的潜在资产和负债以及收入和费用的报告金额时做出判断、估计和假设[108] 公司投资与合作项目 - 公司从事管理和收购矿业和能源领域的版税、流量和工作权益，按照首席执行官提供的内部报告方式报告经营部门[102] 公司财务策略 - 公司的功能货币为美元，确保与同行可比性[49] - 外币交易按当日汇率转换，汇兑损益计入净收入[50] - 子公司的财务状况和结果按照期末汇率和平均汇率转换为美元[51] 公司资产负债管理 - 公司于2022年8月15日续签了10亿美元的企业循环信

业绩总结 - Franco-Nevada在2021年的Cobre Panama项目中投资了13.6亿美元，2021年收入为2.35亿美元[23] - Franco-Nevada在Antamina项目中投资了6.1亿美元，2021年收入为9400万美元[22] - Franco-Nevada在Antapaccay项目中投资了5亿美元，2021年收入为1.12亿美元[22] - 2021年Franco-Nevada的实际调整后净收入为558,397[40] - 2022年第三季度调整后净收入为159.7百万美元，相较于2021年同期的165.6百万美元下降了0.5%[106] - 2022年第三季度净收入为157.1百万美元，较2021年同期的166.0百万美元下降了5.4%[106] - 2022年截至9月30日的九个月调整后净收入为532.7百万美元，较2021年同期的509.1百万美元增长了4.6%[106] 用户数据 - Franco-Nevada的实际GEOs为728,237，2022年指导范围为680,000-740,000，2026年展望为765,000-825,000[40] - Cobre Panama的预计黄金生产为120,000-140,000 GEOs[42] 财务表现 - 2022年第三季度调整后EBITDA为256.7百万美元，较2021年同期的269.8百万美元下降了4.8%[107] - 2022年第三季度调整后EBITDA利润率为84.8%[28] - 2022年截至9月30日的九个月调整后EBITDA为844.5百万美元，较2021年同期的822.5百万美元增长了2.7%[107] - 2022年第三季度现金成本每GEO为238美元，较2021年同期的240美元略有下降[106] 未来展望 - Cobre Panama的铜生产预计在2022年达到85至90百万吨，扩展项目预计到2023年底实现100百万吨[42] - Vale铁矿的矿山寿命延长10年，预计到2052年[57] - Detour Lake矿正在评估扩展至每年32百万吨和超过1百万盎司的生产能力[60] - Tasiast矿预计到2023年中期达到每日24千吨的生产能力[67] - Salares Norte项目建设接近完成，预计2023年上半年开始生产[93] - Séguéla项目建设完成83%，预计2023年中期开始生产[94] 投资与股东回报 - Franco-Nevada的股东回报自2007年12月20日以来的年复合总回报率为12%[8] - Franco-Nevada在IPO以来已支付超过18.5亿美元的股息，2022年预计股息为2.45亿美元[37] - Franco-Nevada的可用资本约为20亿美元，且无债务[99] 负面信息 - Candelaria铜矿因Alcaparrosa矿附近的塌陷，铜产量指导下调2%[51] - Stillwater矿的铂金和钯金生产水平预计到2027年达到700千盏，较之前的850千盏有所下调[65] 新产品与技术研发 - Franco-Nevada的非运营业务具有更高的可扩展性，能够在商品周期中产生强劲现金流[15] - Franco-Nevada的资产多样化中，70%来自贵金属，91%来自美洲[25] 市场表现 - 2022年第三季度黄金平均价格为每盎司1728美元，较2021年同期的1789美元下降[104] - 2022年第三季度的总收入为304.2百万美元，较2021年同期的316.3百万美元下降了3.3%[107]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司总收入为3.042亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为2.567亿美元，利润率为84.4% [19] - 第三季度黄金等价物销量为176,408盎司，与去年同期的177,578盎司基本持平，其中贵金属黄金等价物销量为120,542盎司，较去年同期减少7,150盎司 [15] - 前九个月公司实现了创纪录的黄金等价物收入、调整后净利润和调整后息税折旧摊销前利润 [6] - 第三季度能源业务黄金等价物销量同比增长54%，收入从去年同期的5,510万美元增至8,380万美元 [18][19] - 第三季度西德克萨斯中质原油平均价格略高于每桶91美元，同比上涨30%，亨利港天然气平均价格为每百万立方英尺7.91美元，高于去年同期的4.32美元 [19][20] - 第三季度销售成本保持稳定，每黄金等价物现金成本为238美元 [21] - 第三季度摊销费用为6,850万美元，低于去年同期的7,300万美元 [22] - 第三季度有效税率为16.2%，高于此前约15%的趋势，主要因能源资产在加拿大和美国产生了更高的收入 [23] - 第三季度调整后净利润为1.597亿美元，合每股0.83美元 [23] - 公司预计2022年总黄金等价物销量将达到68万至74万盎司指导范围的高端，贵金属黄金等价物销量将达到指导范围的低端 [6][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - **贵金属业务**：第三季度贵金属黄金等价物销量下降，主要受Stillwater、Antamina和Cobre Panama影响 [15] - Stillwater：因6月底洪水导致生产暂时中断，7月下旬恢复，且铂钯价格下跌影响黄金等价物换算 [15] - Antamina：预计2022年白银交付量在280万至320万盎司之间，但金/银比率走弱导致换算后的黄金等价物销量低于预期 [16] - Cobre Panama：第三季度创下生产记录，但因发货时间问题，交付给公司的金银盎司数量低于预期，预计第四季度交付量将增加 [16] - **能源业务**：表现强劲，是第三季度财务业绩的主要贡献者，受益于持续走高的能源价格 [14][19] - **多元化资产（铁矿石等）**：Vale铁矿石特许权使用费贡献了约3,600黄金等价物，低于去年同期，原因是产量和铁矿石价格下降，且与2022年上半年相关的调整导致约160万美元的收入冲回 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度收入的70%以上来自贵金属，90%来自美洲地区，其中加拿大和美国占42% [24] - Cobre Panama是第三季度最大的收入来源，占总收入的15%，其次是Candelaria和Antapaccay [25] - 单一运营商的最大收入敞口为15%，即运营Cobre Panama的First Quantum [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式具有高利润率，基本不受成本通胀影响，并为股东提供了巨大的长期期权价值 [13] - 公司无债务，拥有20亿美元可用资本，年运营现金流接近10亿美元，在经济衰退预期下具有优势 [13] - 董事会新增具有深厚行业技术背景的Jacques Perron [5] - 金价疲软的环境导致对特许权使用费和流融资的需求增加，公司业务开发活动活跃 [7] - 公司近期完成了对安大略省Magino项目的特许权投资，该项目预计明年投产，目前已完成70% [7][28] - 公司为巴西Tocantinzinho项目的建设提供了融资方案，该项目已获得许可并开始施工 [8] - 公司投资组合中在建矿山数量增加，包括预计明年投产的Salares Norte、Séguéla和Magino，以及预计2024年投产的Greenstone、Mara Rosa和Tocantinzinho，和2025年投产的Valentine Lake [9] - 矿山扩建是另一增长动力：Cobre Panama扩建按计划进行，预计2023年底达到年处理量1亿吨；Detour Lake计划年产量超过100万盎司，有望提前达到近期年处理量2，800万吨的目标；Stillwater将增长计划从85万盎司铂族金属下调至70万盎司；Tasiast、Macassa、Odyssey和Island Gold的扩建进展顺利 [10][11] - 公司继续推进ESG工作，包括向多元化采矿学生提供奖学金，为Magino交易相关的社区项目提供22.5万美元资金，并资助Antapaccay的社区水基础设施、Antamina的教育倡议以及Cascabel的社区废物管理项目 [12] - 公司认为其可以继续增加投资组合并发展业务，而无需增加大量现金管理费用，第三季度公司行政管理及股权薪酬支出为510万美元，不到收入的2% [26] - 公司预计在2023年1月宣布第一季度股息，并于3月支付 [14] - 在目前高通胀环境下，矿山开发商的股权估值尤其低迷，公司认为可以动用20亿美元可用资本，与一些最佳开发项目合作 [29] - 行业竞争加剧，但公司认为这是一个资本密集且波动性大的行业，只要有耐心，优质资产就会出现 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管贵金属价格下跌，但能源价格上涨部分抵消了对收入的影响 [6] - 公司有望实现2022年业绩指引 [6] - Magino项目存在成本超支问题，在通胀环境下更加困难，但相信Argonaut目前对按计划完成建设有清晰的规划，该资产具有巨大上行潜力 [7] - 面对潜在的全球经济衰退，公司无债务、拥有充足资本和强劲现金流的状况令人非常安心 [13] 其他重要信息 - 公司持有实物黄金，主要来自Tasiast、Detour和Kirkland Lake三个以金币支付特许权使用费的项目，大约每季度6，000盎司，并定期出售 [51] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于市场困境资产出售的定价、规模和发展阶段，能否提供更多信息？ [30] - 回答: 目前观察到许多公司，特别是贵金属领域的公司，对资本有迫切需求。与Argonaut和Magino的交易是当前所关注融资类型的一个很好案例。预计在贵金属领域有潜力继续完成更多此类中型交易。规模上更偏向于中等总体规模。定价方面，市场仍然相对竞争激烈，但公司试图通过与合作方合作来差异化自身，这些合作方看重公司提供的解决方案和价值，公司也力求灵活应对，为交易对手提供价值，并最终为股东带来有吸引力的回报。 [31][32] 问题: 公司是否会因为ESG原因（如董事会构成或其他“ESG失败”）而主动避免投资某些运营商？ [33] - 回答: ESG非常重要。公司在代表股东配置资本时，会确保投资于优质项目。大量的尽职调查集中在环境和社区影响上。过去曾因现有环境问题、规划中的不放心之处或社区关系等原因拒绝过一些交易，以确保支持的是好项目。 [34] 问题: 在金属价格较低和利率快速上升的时期，公司的投资标准是否会更加严格？是否会提高回报率门槛？ [36] - 回答: 公司希望在整个周期中成为稳定的资本来源，并尽量保持资本成本的一致性。当行业过热时，其他资本（尤其是股权市场）更便宜，很少有人接受公司的条款；当市场疲软、其他资本成本变高时，人们倾向于接受公司的条款。因此，公司并非试图改变交易定价方式，而是力求在整个周期中保持一致。 [37] - 补充: 评估交易时，会同时考虑当前价格和长期价格的观点，并在这两者之间选取一个平衡点，确保交易在当前和长期价格下都有意义。 [38] 问题: 鉴于行业资本和竞争，是否担心交易太难做或规模太大？还是最好袖手旁观，让别人出价过高？ [39] - 回答: 行业竞争确实加剧，但公司认为这是一个资本密集且波动性大的行业。只要有耐心，优质资产就会出现，也会有很好的发展机会。 [39] 问题: 关于交易规模，是否仍指1亿至3亿美元的中等范围？ [41] - 回答: 这是一个合理的描述，但不会设定硬性界限。在谈判和审视交易时，规模可能更大或更小，但这是目前看到的大部分机会所在的范围，而且相当活跃。 [41] 问题: 低于1亿美元的交易是否更多是特许权交易，而流交易会大于1亿美元？ [42] - 回答: 不一定。公司看到两种类型的机会，也存在较大的特许权交易。像Magino这样的2%净冶炼所得特许权是常规业务，即使略低于1亿美元，公司也愿意做。 [42] 问题: 业务重点是否仍在贵金属领域？项目融资是否仍是主要机会？ [43] - 回答: 项目融资是主要机会，但也看到其他类型。此外，也有一些副产品基本金属交易值得关注。 [43] 问题: 关于第四季度业绩指引，特别是Hemlo、Vale和其他资产的表现？ [44] - 回答: Hemlo预计与第三季度相似。Vale方面，铁矿石价格已下跌，预计与第三季度类似，但需扣除约160万美元的收入冲回。其他资产方面，大多数资产的基本产量良好，第三季度主要是Cobre Panama的发货时间问题，预计第四季度大多数资产表现将类似。 [45][46] 问题: Cobre Panama因发货延迟造成的具体缺口是多少？是否会在第四季度补上？ [49] - 回答: 延迟至第四季度交付的黄金等价物约为7，000至8，000盎司。公司已收到这些货物，将在本季度售出。虽然无法预测发货时间，但第三季度的发货延迟量级就是如此。 [49] 问题: 非贵金属收购目前是否不是重点？ [50] - 回答: 公司仍在关注贵金属领域以外的机会。但注意到目前交易主要集中在贵金属领域，在当前定价环境下，公司将大量注意力集中于此。 [50] 问题: 公司资产负债表上是否持有实物黄金？ [51] - 回答: 是的。公司有三个以金币支付特许权使用费的项目：Tasiast、Detour和Kirkland Lake，大约每季度6，000盎司。公司持有这些黄金并定期出售。 [51]

公司投资组合项目数量情况 - 公司2022年11月6日的投资组合中，生产阶段的贵金属、其他矿业、能源项目分别有45个、13个、55个，总计113个；高级阶段分别有37个、7个、0个，总计44个；勘探阶段分别有144个、88个、27个，总计259个；各类项目总计分别为226个、108个、82个，总计416个[9] 公司收入来源占比情况 - 2022年前三季度，公司69.7%的收入来自贵金属，74.8%来自矿业资产[12] - 2022年前三季度，公司基于产量的特许权和流权益收入占比为91.4%[13] 公司项目收购情况 - 2022年10月27日，公司以5250万美元收购加拿大安大略省Argonaut Gold公司建设阶段的Magino金矿项目2%的净冶炼厂回报特许权，该项目截至9月30日建设进度约70%，预计2023年4月首次产金[19] - 2022年，公司以1000万美元（1360万加元）完成对Argonaut公司34693462股普通股的私募配售[20] - 2022年10月6日，公司以600万美元收购加拿大不列颠哥伦比亚省Westhaven Gold公司Spences Bridge金矿带所有矿权2%的净冶炼厂回报特许权，Westhaven公司有5年期权以300万美元回购0.5%的特许权；还以75万美元收购Westhaven公司在相邻物业现有2.5%的净冶炼厂回报特许权，两项特许权覆盖面积约1105平方公里[21] - 2022年，公司以73万美元（100万加元）认购Westhaven公司250万股普通股[22] - 2022年7月18日，公司子公司以2.5亿美元获得巴西Tocantinzinho金矿项目的黄金流权益，并为G Mining Ventures公司提供7500万美元的有担保定期贷款[23] - 2022年公司进行多项收购，包括智利7项特许权组合（100万美元）、美国加州额外特许权（600万美元）、智利Caserones特许权（约3740万美元）等 [30][31][32] 公司销售及收入关键指标变化（季度对比） - 2022年第三季度销售176,408个GEOs，略有下降0.7%；收入3.042亿美元，下降3.8%；调整后EBITDA为2.567亿美元，或每股1.34美元，分别下降4.9%和5.0% [26] - 2022年第三季度公司宣布每股0.32美元季度股息，高于2021年第三季度的0.30美元；2022年前三季度宣布股息每股0.96美元 [48] - 2022年第三季度公司收入3.042亿美元，较2021年第三季度下降3.8%[72] - 2022年第三季度贵金属收入占比67.9%，低于2021年第三季度的71.9%[72] - 2022年第三季度美洲地区收入占比90.1%，低于2021年第三季度的91.2%[72] - 2022年第三季度销售176,408个黄金当量盎司（GEOs），2021年第三季度为177,578个[73] - 2022年第三季度贵金属资产贡献120,542个GEOs，2021年第三季度为127,692个[74] - 2022年第三季度多元化资产收入9750万美元，高于2021年第三季度的8880万美元[74] - 2022年第三季度铁矿石资产收入1080万美元，2021年第三季度为3220万美元[74] - 2022年第三季度能源权益收入8380万美元，2021年第三季度为5510万美元[74] - 2022年第三季度多元化资产贡献55,866个GEOs，2021年第三季度为49,886个[74] - 2022年第三季度黄金均价1728美元/盎司，较2021年第三季度下降3.4%；白银均价19.22美元/盎司，较2021年第三季度下降21.1%[68] - 2022年第三季度，Cobre Panama产出92,000吨铜创纪录，但交付给Franco - Nevada的GEOs为26,352，低于2021年第三季度的29,880[77] - 2022年第三季度Vale Royalty收入620万美元，低于2021年第三季度的2170万美元[78] - 2022年第三季度LIORC贡献收入460万美元，低于2021年第三季度的1050万美元，现金股息为每股1加元，低于2021年第二季度的2.1加元[78] - 2022年第三季度销售成本中，能源销售成本为430万美元，高于2021年第三季度的260万美元；流销售成本为3710万美元，低于2021年的3890万美元[79] - 2022年第三季度折旧和摊销费用为6850万美元，低于2021年第三季度的7300万美元[81] - 2022年第三季度净收入为1.571亿美元，每股0.82美元，低于2021年第三季度的1.66亿美元和每股0.87美元[82] - 2022年第三季度营收3.042亿美元，2021年第三季度为3.163亿美元[109] - 2022年第三季度运营收入1.882亿美元，2021年第三季度为1.968亿美元[109] - 2022年第三季度经营活动提供的净现金为2.323亿美元，2021年第三季度为2.069亿美元[119] - 2022年第三季度投资活动使用的净现金为3090万美元，2021年第三季度为710万美元[119] - 2022年第三季度融资活动使用的净现金为4910万美元，2021年第三季度为4730万美元[119] - 2022年第三季度平均金价为1728美元/盎司，2021年第三季度为1789美元/盎司[109] - 2022年第三季度，加元兑美元汇率在0.7285至0.7841之间，澳元兑美元汇率在0.6447至0.7122之间[130] - 2022年第三季度，公司总销售成本为1.105亿美元，现金成本为4200万美元，每GEO现金成本为238美元[184] - 2022年第三季度，公司净收入为1.571亿美元，调整后EBITDA为2.567亿美元，调整后EBITDA每股为1.34美元[186] - 2022年第三季度，公司收入为3.042亿美元，利润率为84.4%[188] - 2022年第三季度净收入为1.571亿美元，2021年同期为1.66亿美元；2022年前九个月净收入为5.356亿美元，2021年同期为5.128亿美元[190] - 2022年第三季度调整后净收入为1.597亿美元，2021年同期为1.656亿美元；2022年前九个月调整后净收入为5.327亿美元，2021年同期为5.091亿美元[190] - 2022年第三季度基本每股收益为0.82美元，2021年同期为0.87美元；2022年前九个月基本每股收益为2.80美元，2021年同期为2.68美元[190] - 2022年第三季度调整后每股净收入为0.83美元，2021年同期为0.87美元；2022年前九个月调整后每股净收入为2.78美元，2021年同期为2.67美元[190] - 2022年第三季度基本加权平均流通股数为1.916亿股，2021年同期为1.911亿股；2022年前九个月基本加权平均流通股数为1.915亿股，2021年同期为1.910亿股[190] - 2022年第三季度外汇损失（收益）和其他（收入）费用为230万美元，2021年同期为40万美元；2022年前九个月为 - 350万美元，2021年同期为170万美元[190] - 2022年第三季度调整的税收影响为30万美元，2021年同期为 - 40万美元；2022年前九个月为280万美元，2021年同期为 - 190万美元[190] 公司销售及收入关键指标变化（前三季度对比） - 2022年前三季度销售546,074个GEOs，略有增加0.1%；收入9.953亿美元，增加2.4%；调整后EBITDA为8.445亿美元，或每股4.41美元，分别增加2.7%和2.3% [26] - 2022年前三季度公司收入9.953亿美元，较2021年前三季度增长2.4%，主要因能源资产收入增加，部分被贵金属和铁矿石资产GEOs减少抵消[87][88] - 2022年前三季度公司销售546,074个GEOs，略高于2021年前三季度的545,694个[87][92] - 2022年前三季度贵金属资产贡献380,743个GEOs，低于2021年前三季度的419,599个[87][93] - 2022年前三季度多元化资产收入3.02亿美元，高于2021年前三季度的2.257亿美元，其中铁矿石资产收入4470万美元低于2021年，能源权益收入2.509亿美元高于2021年[87][93] - 2022年前三季度Antamina银矿流销售29,418个黄金当量盎司（GEOs），2021年同期为43,788个GEOs[95] - 2022年前三季度Vale特许权使用费收入为3310万美元，2021年同期为4970万美元[96] - 2022年前三季度销售成本（不包括损耗和折旧）为1.311亿美元，2021年同期为1.299亿美元[97] - 2022年前三季度损耗和折旧费用总计2.127亿美元，2021年同期为2.214亿美元[99] - 2022年前三季度所得税费用总计1.031亿美元，2021年同期为7940万美元[99] - 2022年前三季度净收入为5.356亿美元，合每股2.80美元，2021年同期为5.128亿美元，合每股2.68美元[101] - 2022年前三季度调整后净收入为5.327亿美元，合每股2.78美元，2021年同期为5.091亿美元，合每股2.67美元[102] - 2022年前三季度一般及行政和股份支付费用占收入的2.1%，2021年同期为2.2%[104] - 2022年前三季度外汇和其他收入/支出为350万美元，2021年同期为 - 170万美元[106] - 2022年前三季度财务收入为590万美元，2021年同期为300万美元；财务费用为250万美元，2021年同期为270万美元[107] - 2022年前三季度经营活动提供的净现金为7.202亿美元，2021年前三季度为6.764亿美元[119] - 2022年前三季度投资活动使用的净现金为4730万美元，2021年前三季度为7.286亿美元[119] - 2022年初至今，融资活动使用的净现金为1.453亿美元，2021年同期为1.341亿美元[125] - 2022年前三季度，公司总销售成本为3.438亿美元，现金成本为1.311亿美元，每GEO现金成本为240美元[184] - 2022年前三季度，公司净收入为5.356亿美元，调整后EBITDA为8.445亿美元，调整后EBITDA每股为4.41美元[186] - 2022年前三季度，公司收入为9.953亿美元，利润率为84.8%[188] - 2021年前九个月有减值和费用750万美元，2022年前九个月无此项[190] - 2022年前九个月与诺龙特贷款还款相关的财务收入为 - 220万美元，2021年无此项[190] - 2021年前九个月确认以前未确认的递延税资产为1100万美元，2022年前九个月无此项[190] 公司项目合作协议情况 - 公司与G Mining Ventures达成协议，Tocantinzinho项目交付30万盎司黄金前按12.5%交付，之后按7.5%交付，G Mining Ventures获20%现货金价，2.5亿美元存款在其花费至少9500万美元后可用 [27] - 公司提供7500万美元6年期定期贷款，利率3 - Month SOFR + 5.75%，完成测试后降至3 - Month SOFR + 4.75%，2025年12月开始摊销 [28] 公司合资企业出资及承诺情况 - 2022年第三季度和年初至今，公司对与Continental Resources合资企业的出资分别为440万美元和800万美元，累计投资4.364亿美元，剩余承诺最高8360万美元 [34] - 截至2022年9月30日，公司对与Continental的特许权收购合资企业的剩余资本承诺为8360万美元，预计2022年全年资金投入在1000 - 2000万美元之间，年初至今已投入800万美元[55] - 截至2022年9月30日，公司与Continental的特许权收购合资企业剩余承诺为8360万美元[147] 公司业务受影响情况 - 2022年坎德拉里亚矿附近塌陷预计影响2022年铜产量约2%；布鲁斯杰克矿因事故暂停运营；斯蒂尔沃特矿因战略调整和洪水预计2022年剩余时间特许权使用费减少 [36][37][40] 公司GEO销售指引情况 - 基于能源资产贡献，公司预计接近GEO指导高端，多元化GEO贡献高于预期 [51] - 2022年总GEO销售指引为680,000 - 740,000，年初至今实际为546,074，2021年同期为545,694[52] - 2022年贵金属GEO销售指引为510,000 - 550,000，年初至今实际为380,743，2021年同期为419,599[52] - 2022年预计流业务贡献GEO销售375,000 - 415,00

业绩总结 - Franco-Nevada在2021年的Cobre Panama项目中投资了13.6亿美元，2021年收入为2.35亿美元，预计矿山寿命超过35年，回报期为33%[22] - Antamina项目的投资为6.1亿美元，2021年收入为9400万美元，矿山寿命潜力超过30年，回报期为68%[21] - Antapaccay项目的投资为5亿美元，2021年收入为1.12亿美元，矿山寿命潜力超过30年，回报期为105%[21] - Candelaria项目的投资为6.55亿美元，2021年收入为1.17亿美元，矿山寿命潜力超过25年，回报期为86%[22] - 2021年实际总产量为728,237盎司，2022年指导范围为680,000至740,000盎司，2026年展望为765,000至825,000盎司[41] - 2021年黄金、铂金和钯金的收入超过18亿美元[26] - 2021年公司从原始投资组合中获得的收入超过18亿美元[27] - 2022年第二季度调整后的净收入为195.8百万美元，较2021年同期的182.6百万美元增长7.5%[71] - 2022年上半年调整后的净收入为373.0百万美元，较2021年上半年的343.5百万美元增长8.5%[71] - 2022年第二季度的收入为352.3百万美元，较2021年同期的347.1百万美元增长0.6%[71] 用户数据 - Franco-Nevada的资产组合覆盖约64,200平方公里，包含413个资产[19] - Franco-Nevada的黄金等价盎司（GEOs）计算中，自2021年第四季度起包括能源资产的收入[4] - 2022年预计支付的股息为2.45亿美元，IPO投资者的收益率为8.4%（美国）和10.8%（加拿大）[38] - 2022年第一季度每股季度股息增加至0.32美元[38] 未来展望 - 2022年Cobre Panama的指导产量为120,000至140,000 GEOs[43] - Tocantinzinho项目的总黄金产量预计为1.8百万盎司，平均年产量为175,000盎司[30] - 2022年黄金产量预计为510,000至550,000盎司[41] - 2022年Cobre Panama的磨矿能力预计将提升至每年85至90百万吨[43] - Detour Lake矿的矿山寿命延长10年至2052年，预计每年产量超过1百万盎司[48] - Tasiast矿在2022年6月的平均产量为21千吨/天，预计到2023年中期将达到24千吨/天[48] - Séguéla矿的建设完成度为64%，预计在2023年中期开始生产[50] - Greenstone矿的建设完成度为35%，预计在2024年上半年开始生产[51] 财务指标 - Franco-Nevada的非GAAP财务指标包括调整后净收入和调整后EBITDA，未在国际财务报告准则下有标准化定义[3] - 2022年第二季度调整后的EBITDA为301.2百万美元，较2021年同期的290.0百万美元增长3.9%[71] - 2022年上半年的调整后EBITDA为587.8百万美元，较2021年上半年的552.7百万美元增长6.4%[71] - 2022年第二季度的调整后EBITDA利润率为85.5%，高于2021年同期的83.5%[71] - 2022年第二季度的调整后净收入率为55.6%，高于2021年同期的52.6%[71] - 2022年第二季度每售出黄金当量的现金成本为238美元，较2021年同期的246美元有所下降[70] - 2022年第二季度的现金成本为4550万美元，较2021年同期的4730万美元有所下降[70] - 2022年6月30日的现金及现金等价物为911百万美元，信用额度约为10亿美元[64] 负面信息 - Candelaria矿的Alcaparrosa地下矿因塌陷受到影响[48] - 2014-2017年期间，加拿大国内税务事项的潜在应付税款为15.5百万美元（C$19.9百万）[77] - 2013-2016年期间，墨西哥子公司的转让定价潜在应付税款为23.3百万美元（C$29.9百万）[77] 其他新策略 - Franco-Nevada自2007年成立以来的年复合增长率为20%[8] - Franco-Nevada的管理层专注于增长，避免长期债务，确保资本的可用性[15]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告了创纪录的季度和半年度业绩，收入、调整后EBITDA和调整后净收入均为季度新高 [6] - 第二季度收入为3.523亿美元，调整后EBITDA为3.012亿美元，调整后EBITDA利润率达85.5% [22][23] - 调整后净收入为1.958亿美元，同比增长7%，每股调整后净收入为1.2美元，同比增长6% [27][28] - 第二季度售出黄金等价物（GEO）为191,052盎司，与去年同期的192,379盎司基本持平 [16] - 能源资产GEO同比翻倍，得益于持续高企的能源价格 [21] - 每GEO现金成本为238美元，低于去年同期的246美元 [31] - 有效税率为15.7%，略高于以往趋势，因能源资产在加拿大和美国产生更高收入 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贵金属业务：Antapaccay因开采低品位区域导致2022年交付量较低，预计2023年恢复 [18]；Stillwater矿场因6月洪水事件暂停运营，预计对第三季度GEO产生约2,000盎司的轻微负面影响 [17][43]；Hemlo NPI表现超预期，达1,050万加元 [19] - 多元化业务：Vale特许权使用费贡献5,407 GEO和1,010万美元收入，低于前几个季度，因矿山产量下降和铁矿石价格走低 [20]；能源资产收入从去年的4,730万美元增至本季度的9,150万美元 [23] - 新交易：7月宣布与G Mining Ventures达成Tocantinzinho项目融资协议，总额3.53亿美元，包括2.5亿美元黄金流、7,500万美元定期贷款和2,750万美元股权融资 [8][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 收入地理分布：91%来自美洲，其中加拿大和美国占42% [29] - 资产集中度：Cobre Panama是最大收入来源，占季度总收入的18%，Candelaria次之；单一运营商最大收入敞口为18% [29][30] - 商品价格：第二季度WTI原油均价为108美元/桶，同比上涨63%；Henry Hub天然气均价为7.49美元/千立方英尺，去年同期低于3美元 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过增加更多贵金属资产来增长，目前看到良好的机会渠道 [14][66] - 在资本市场竞争加剧环境下，公司倾向于与拥有良好项目和团队的开发商合作，提供灵活融资方案（如流、贷款、股权组合） [53][82] - 长期目标仍是作为"首选黄金股"，保持投资组合中贵金属的高比例，但保留灵活性以把握不同商品周期的机会 [101][102] - 行业竞争加剧，公司通过注重资产质量和执行能力来应对 [52][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前通胀环境下，公司低风险业务模式优势显著，高能源价格对多元化GEO有积极影响 [6][7] - 资本市场对中小型开发商充满挑战，尤其是股权和高收益市场，这为公司创造了机会 [54][97] - 地缘政治风险增加，特别是南美洲左倾趋势，公司通过投资组合多元化管理风险，并采取长期投资视角 [62][64] - 能源市场：尽管近期油价回落至约90美元/桶，但预计价格将保持强劲；美国运营活动水平恢复至2019年峰值的70-75% [46][49] - 维持2022年全年指引：总GEO销售量为68万至74万盎司，其中贵金属GEO为51万至55万盎司 [37] 其他重要信息 - ESG方面：公司入选"加拿大最佳企业公民50强"，并为Tocantinzinho交易承诺4年内提供100万美元环境和社会支持计划 [13][41] - 公司财务状况强劲：无负债，可用资本19亿美元，年运营现金流生成率约10亿美元 [14][42] - 有机增长：Detour Lake矿寿命延长至2052年，吞吐量有望扩大至3,200万吨/年；Cobre Panama、Stillwater和Tasiast的扩张以及Salares Norte、Greenstone等新矿构成近期增长核心 [11][12] 问答环节所有提问和回答 问题: Stillwater洪水事件对第三季度的具体影响 - 管理层预计若第三季度重启运营，对GEO的影响约为2,000盎司，影响不大 [43][44] 问题: 能源价格展望和运营商生产计划 - 尽管近期油价因需求担忧回落，但管理层认为潜在供应赤字将支撑价格保持强劲；美国运营商活动水平保持稳健但自律，若油价低于90美元/桶，活动水平不太可能回到峰值 [46][51] 问题: 当前交易环境与历史周期比较及交易意愿 - 行业竞争加剧，公司策略是聚焦优质资产，并在资本市场紧张时提供全面融资方案（如流、贷款、股权）以达成交易 [52][53] 问题: 地缘政治风险，特别是南美洲，及资产调整考量 - 公司承认南美洲政治风险增加，但通过投资组合多元化管理，采取长期投资视角，不倾向于轻易剥离资产 [62][64] 问题: 交易渠道中贵金属机会的性质 - 当前机会更多集中于初级贵金属项目，而非伴生贵金属的贱金属项目 [66][98] 问题: 运营商集中度风险评估 - 公司无明确阈值，评估取决于资产质量、司法管辖区和运营商能力等因素；倾向于投资可能随时间转入更强运营商手中的优质资产 [68][70] 问题: 对阿根廷市场的兴趣 - 公司对阿根廷持开放态度，认为其地质条件优越，目前形势向好，会认真评估机会 [71] 问题: Hemlo NPI和第三、四季度业绩展望 - 预计Hemlo NPI后续季度约为500-600万加元/季度；第四季度传统上更强，但第三季度有Vale特许权使用费调整变量 [73][76] 问题: "中型交易"的定义和未来交易结构 - 中型交易规模在1亿至2.5亿美元之间；未来交易可能包含流、股权和债务多种组合，关键在于资产质量和融资灵活性 [77][82] 问题: 对早期项目和新运营商的融资考量 - 公司注重执行团队能力和项目发展阶段，确保即使在最坏情况下也能收回投资；当前市场环境可能促使更多投资于投产前2-3年的项目 [88][96] 问题: 为何当前交易渠道更多是贵金属项目 - 归因于资本市场状况以及此前贱金属价格高企导致其资产负债表强劲 [98] 问题: 长期能源收入占比目标 - 目标仍是保持贵金属主导地位，但保留灵活性；当前能源收入占比高是周期性的，预计后续交易将侧重贵金属以平衡组合 [101][103]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为9.106亿美元，较2021年12月31日的5.393亿美元增长68.85%[2] - 2022年上半年公司营收为6.911亿美元，2021年同期为6.56亿美元，同比增长5.35%[4] - 2022年上半年公司净利润为3.785亿美元，2021年同期为3.468亿美元，同比增长9.14%[4] - 2022年上半年公司经营活动产生的净现金为4.879亿美元，2021年同期为4.695亿美元，同比增长3.92%[5] - 2022年上半年公司投资活动使用的净现金为1640万美元，2021年同期为7.215亿美元，同比减少97.73%[5] - 2022年上半年公司融资活动使用的净现金为9620万美元，2021年同期为8680万美元，同比增长10.83%[5] - 截至2022年6月30日，公司总资产为64.105亿美元，较2021年12月31日的62.099亿美元增长3.23%[2] - 截至2022年6月30日，公司总负债为1.838亿美元，较2021年12月31日的1.847亿美元减少0.49%[2] - 截至2022年6月30日，公司股东权益为62.267亿美元，较2021年12月31日的60.252亿美元增长3.34%[2] - 2022年上半年公司基本每股收益为1.98美元，2021年同期为1.82美元，同比增长8.79%[4] - 2022年第二季度收入为3.523亿美元（2021年同期为3.471亿美元），2022年上半年收入为6.911亿美元（2021年同期为6.56亿美元）[43] - 2022年第二季度销售成本（不包括损耗和折旧）为4550万美元（2021年同期为4730万美元），2022年上半年为8910万美元（2021年同期为8790万美元）[45] - 2022年第二季度股份支付费用为0（2021年同期为500万美元），2022年上半年为430万美元（2021年同期为700万美元）[46] - 2022年第二季度关键管理人员薪酬为100万美元（2021年同期为590万美元），2022年上半年为540万美元（2021年同期为760万美元）[47] - 2022年Q2和H1利息收入分别为280万美元和350万美元，2021年同期分别为170万美元和240万美元[49] - 2022年Q2和H1所得税费用分别为3670万美元和7270万美元，2021年同期分别为2940万美元和4920万美元[50] - 2022年Q2和H1每股股息分别为0.32美元和0.64美元，2021年同期分别为0.30美元和0.56美元[52] - 2022年Q2和H1基本每股收益分别为1.03美元和1.98美元，2021年同期分别为0.92美元和1.82美元[53] - 2022年Q2和H1矿业和能源板块总营收分别为3.523亿美元和6.911亿美元，2021年同期分别为3.471亿美元和6.560亿美元[54] - 2022年Q2和H1总部门毛利分别为2.378亿美元和4.588亿美元，2021年同期分别为2.232亿美元和4.208亿美元[55] - 2022年Q2和H1扣除财务项目和所得税前的收入分别为2.312亿美元和4.494亿美元，2021年同期分别为2.041亿美元和3.955亿美元[55] - 2022年Q2和H1财务收入分别为280万美元和350万美元，2021年同期分别为170万美元和240万美元[49][55] - 2022年Q2和H1财务费用分别为80万美元和170万美元，2021年同期分别为110万美元和190万美元[49][55] 资产相关数据变化 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为9.106亿美元，其中现金存款5.412亿美元，定期存款3.694亿美元；2021年12月31日为5.393亿美元[28] - 截至2022年6月30日，公司投资及应收贷款为2.132亿美元，其中应收贷款为0（2021年12月31日为3970万美元），股权投资为2.106亿美元，认股权证为260万美元[29] - 2022年上半年，公司处置成本为110万美元的股权投资（2021年上半年为460万美元），获得170万美元的总收入（2021年上半年为1270万美元）[30] - 2022年5月4日，公司收到4270万美元，作为Noront Resources贷款的全额还款[32] - 截至2022年6月30日，公司特许权、流权益和经营权益的账面价值为49.982亿美元，其中采矿特许权为8.784亿美元，流权益为25.325亿美元，能源权益为12.24亿美元，高级权益为3.068亿美元，勘探权益为5650万美元[35] - 截至2021年12月31日，公司各项资产成本总计85.077亿美元，累计损耗34.264亿美元，减值转回6800万美元，账面价值51.493亿美元[36] - 截至2022年6月30日，公司资产账面价值总计49.982亿美元，其中可耗竭资产41.196亿美元（2021年12月31日为41.075亿美元），不可耗竭资产8.786亿美元（2021年12月31日为10.418亿美元）[37] - 截至2022年6月30日，其他资产总计4980万美元（2021年12月31日为2390万美元），其中与加拿大税务局审计相关的存款为4230万美元（2021年12月31日为1560万美元）[38] - 截至2022年6月30日，应收临时精矿销售款公允价值740万美元，权益投资2.106亿美元，认股权证260万美元，总计2.206亿美元；截至2021年12月31日，对应数据分别为480万美元、2.351亿美元、80万美元，总计2.407亿美元[60] 项目收购与投资 - 2022年7月18日，公司子公司以2.5亿美元收购巴西Tocantinzinho项目黄金流，并提供7500万美元有担保定期贷款，贷款利率为3 - 月期SOFR + 5.75%，完成测试后降至3 - 月期SOFR + 4.75%[15][17] - 2022年4月14日，公司以约3740万美元收购智利Caserones铜矿0.4582%的NSR权益[19] - 2022年5月2日，公司以600万美元收购美国加州Castle Mountain项目2%的NSR权益，加上原有权益，在该项目太平洋粘土矿权上的有效NSR权益达4.65%[23] - 2022年7月25日，公司以100万美元收购智利七项特许权组合，每项特许权对贵金属有2%的NSR权益，对贱金属有1%的NSR权益[24] - 2022年上半年，公司对与Continental Resources的特许权收购合资企业出资360万美元（2021年上半年为410万美元），截至6月30日，累计投资4.32亿美元，剩余承诺出资最高8800万美元[26] 信贷额度相关 - 公司有10亿美元的无担保循环信贷额度，到期日为2025年7月9日，截至2022年6月30日余额为0 [39][40] - 公司有两笔备用信用证，金额为1790万美元（加元2310万），与加拿大税务局对其2013 - 2015年纳税年度的审计有关[41] - 公司子公司FNBC的1亿美元无担保循环信贷额度于2022年3月20日到期，未续期[42] 产量与支付比例 - 截至2022年6月30日，Antamina白银可归属应付产量购买比例为22.5%，Candelaria黄金和白银均为68%，Karma黄金为4.875%等[65] - 截至2022年6月30日，Candelaria黄金每盎司现金支付400美元，白银4美元；Cobre Panama Fixed Payment Stream黄金418美元，白银6.27美元等[65] 或有付款承诺 - 公司对Rosemont/Copper World 0.585% NSR有1250万美元或有付款承诺，对Rio Baker (Salares Norte)特许权使用费有800万美元或有付款承诺[71] 公允价值层级归类 - 应收款公允价值根据交易所适当的远期报价确定，归类为公允价值层级的第2级；公开交易投资根据市场收盘价确定，归类为第1级[61] - 公司持有的两项无活跃市场报价的权益投资，基于不可观察的未来现金流折现估值，归类为第3级[62] - 认股权证公允价值使用Black - Scholes定价模型估计，归类为第2级[63] 资金承诺 - 公司承诺为通过与Continental的特许权收购合资企业收购的矿权份额提供资金[70] - 2022年第二季度之后，截至2022年7月18日，公司承诺为Tocantinzinho项目的流权益收购及定期贷款义务提供资金[71] 税务事项 - 加拿大税务局对公司2012 - 2017年纳税年度进行审计，公司收到2017年纳税年度重新评估通知并提出异议，已以现金形式为重新评估金额的50%提供担保[72] - 2014 - 2017年加拿大国内税务事项，公司需增量支付联邦和省级所得税1550万美元（加元1990万），利息和其他罚款440万美元（加元560万）；若重新评估2018 - 2021年，预计增量支付加拿大税3430万美元（加元4420万），利息和其他罚款340万美元（加元430万）[75,80] - 2014 - 2015年国内重新评估，公司需增量支付联邦和省级所得税110万美元（加元140万），利息和其他罚款20万美元（加元20万）[76] - 2016年国内重新评估，公司需增量支付联邦和省级所得税780万美元（加元1000万），利息和适用罚款230万美元（加元290万）[78] - 2017年国内重新评估，公司需增量支付联邦和省级所得税660万美元（加元850万），利息和适用罚款190万美元（加元250万）[79] - 2013 - 2016年墨西哥税务事项，公司需额外支付联邦和省级所得税2330万美元（加元2990万），转让定价罚款930万美元（加元120万），利息和其他罚款1100万美元（加元1420万）[75] - 2013 - 2015年重新评估，公司需额外支付联邦和省级所得税1970万美元（加元2530万），利息和其他罚款980万美元（加元1270万）；2020年修订后增加转让定价罚款800万美元（加元1030万）[81,82] - 2016年重新评估，公司需额外支付联邦和省级所得税360万美元（加元460万），利息和其他罚款120万美元（加元150万）；若适用转让定价罚款，预计为130万美元（加元170万）[83,84] - 2013 - 2016年，公司墨西哥子公司以30%税率向墨西哥税务机关支付现金税3410万美元（4.903亿比索）[85] - 2014 - 2017年巴巴多斯税务事项，公司需额外支付联邦和省级所得税3610万美元（加元4650万），转让定价罚款1360万美元（加元1760万），利息和其他罚款1170万美元（加元1500万）；若重新评估2018 - 2021年，预计额外支付加拿大税1.666亿美元（加元2.147亿），转让定价罚款6290万美元（加元8100万），利息和其他罚款1640万美元（加元2110万）[75,90] - 2012 - 2013年巴巴多斯税务事项，公司需额外支付联邦和省级所得税590万美元（加元770万），利息和其他罚款310万美元（加元400万）[75,91] - 加拿大税务局（CRA）审计正在进行，无法保证其不会进一步质疑公司或子公司报税和申报收入的方式[92] - 若CRA成功质疑公司或子公司报税和申报收入的方式，可能导致额外所得税、罚款和利息，对公司产生重大不利影响[92]

业绩总结 - 2022年第一季度总收入为3.388亿美元，同比增长9.7%[9] - 2022年第一季度净收入为1.82亿美元，同比增长6.1%[9] - 2022年第一季度调整后净收入为1.772亿美元，同比增长10.1%[9] - 2022年第一季度调整后EBITDA为2.866亿美元，同比增长9.1%[9] - 2022年第一季度的利润率为84.6%，较2021年第一季度下降0.4%[9] 用户数据 - 2022年第一季度销售的黄金当量盎司（GEOs）为178,614盎司，同比增长1.6%[9] - 2022年第一季度黄金平均价格为每盎司1,874美元，同比增长4.5%[9] 成本与利润 - 2022年第一季度现金成本为4360万美元，较2021年同期的4060万美元增长7.4%[19] - 2022年第一季度每售出黄金当量的现金成本为244美元，较2021年同期的231美元增长5.6%[19] - 2022年第一季度总销售成本为1.182亿美元，较2021年同期的1.118亿美元增长5.7%[19] 每股数据 - 2022年第一季度调整后每股净收入为0.93美元，较2021年同期的0.84美元增长10.7%[20] - 2022年第一季度净收入每股为0.95美元，同比增长5.6%[9] - 2022年第一季度调整后EBITDA每股为1.50美元，同比增长9.5%[9] 现金流与资本 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为7.23亿美元，信用额度约为10亿美元，总可用资本为17亿美元[15] 其他财务指标 - 2022年第一季度调整后净收入率为52.3%，略高于2021年同期的52.1%[21] - 2022年第一季度调整后EBITDA利润率为84.6%，略低于2021年同期的85.0%[23]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司收入3.388亿美元，调整后EBITDA为2.866亿美元，利润率达84.6%，收入和调整后EBITDA同比均有增长 [20] - 销售成本因资产交付流盎司不同而增加，折旧从去年的7120万美元增至7460万美元，原因是售出GEO增加及记录了Vale特许权使用费相关折旧 [22] - 本季度有效税率为16.5%，高于之前的15%，原因是能源资产在加拿大和美国产生了更高收入，调整后净收入为1.772亿美元，同比增长10%，调整后每股净收入为0.93美元，同比增长11% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 贵金属业务 - 2022年第一季度GEOs售出178,614盎司，较去年略有增加，但预计2022年部分资产GEO减少，如Hemlo、Antamina和Antapaccay [15] - Cobre Panama的GEOs同比基本持平，为29,495盎司；Guadalupe和Candelaria表现强劲，GEOs交付量高于2021年第一季度，但Candelaria有发货延迟影响 [17][18] - 多元化GEOs中，Vale特许权使用费本季度带来超9000个GEOs，其中约2400个与上一年相关 [19] 能源业务 - 能源贡献强劲，能源GEOs同比增长49%，受益于持续的高能源价格，天然气价格高于每百万英热单位7美元，接近编制指引时价格的两倍，Marcellus和Haynesville天然气投资加速回本 [6][19] - 能源资产收入从去年的4510万美元增至本季度的7560万美元，WTI油价本季度平均每桶94.29美元，同比增长63%，亨利中心天然气平均每百万英热单位4.57美元，而去年为2.73美元 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 贵金属市场，部分资产交付量低于预期，原因包括计划维护、发货时间和运输限制，但不影响年度生产，预计2023年及以后部分资产交付将恢复到以前水平 [6][17] - 能源市场，油气价格强劲，天然气价格持续高于每百万英热单位7美元，公司从天然气投资中获得加速回报 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2026年前因矿山扩张和新矿山实现良好增长，如First Quantum将在2023年底前将Cobra Panama吞吐量扩大至每年1亿吨，Detour Lake有进一步勘探成功，Agnico考虑地下矿山和更大吞吐量扩张等 [9] - 业务发展团队活跃，主要寻求为新金矿提供融资，同时会继续在市场上寻找优质小特许权使用费项目以增加投资组合的可选性 [13][56] - 公司认为在当前通胀环境下，NSR和流权益具有抗通胀性，G&A低于收入的3%，能源权益对能源价格通胀有杠杆作用，业务模式具有优势，与其他贵金属特许权使用费公司相比，是唯一对能源价格有杠杆作用的公司 [8][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩强劲，业务高利润率特性再次得到体现，全年产量有望达到年度指引，尽管部分贵金属交付量低于预期，但能源贡献强劲抵消了部分影响 [5] - 看好长期黄金价格，认为当前黄金市场环境有利于进行交易和为新金矿建设提供融资，目前能源价格高，暂不考虑增加能源资产 [39] - 公司在ESG方面取得进展，发布第四份年度ESG报告，增加了生产性矿业资产的全面排放披露，多元化目标也有进步，获相关认可 [7] 其他重要信息 - 本季度公司发布第四份年度ESG报告，亮点是增加了生产性矿业资产的全面排放披露，在多元化目标上取得进一步进展，上月被列入Corporate Knights加拿大最佳50家企业公民名单 [7] - 自上季度起，公司将能源收入纳入黄金等价盎司总数，以提供更全面业务衡量标准，方便投资者评估投资组合规模 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Candelaria高品位及更多GEOs何时反映在长期展望中，本季度资产表现与预期差异情况 - 公司表示以指导为基础进行展望，Candelaria曾存在品位调和问题，本季度有所改善，若能控制好品位调和并降低稀释，有机会提高生产前景；多数资产表现符合预期，Sudbury因运输问题交付量低，Candelaria有发货延迟 [34][35][36] 问题2: 能源和金属市场定价看法 - 公司认为当前贵金属市场环境有利于交易，看好长期黄金价格，适合为新金矿建设融资；能源价格高，暂不考虑增加能源资产 [38][39] 问题3: Caserones特许权使用费收购与EMX Royalty私募配售安排情况 - 公司表示认识EMX负责人，认为其业务模式有吸引力，此前有讨论参与其业务，此次EMX先收购部分特许权，后将公司纳入交易，公司决定同时投资 [41][42] 问题4: 特许权使用费领域并购看法及是否需持续 - 公司认为做私募交易能获得更好资本回报，是关注重点；理解小玩家为创造规模和流动性进行合并的动机 [43] 问题5: 铁矿石价格上涨对调整的影响 - 理论上，铁矿石价格上涨会有正向调整，但因Vale销售价格和扣除项目存在不确定性，无法确定实际调整情况 [45] 问题6: Hemlo和Gold Quarry业绩与预期差异及后续指导 - Hemlo第一季度收入有部分来自上一年度，预计后续季度收入低于第一季度，约为第一季度的一半到60%；Gold Quarry去年第一季度有上一年度的调整支付，今年第一季度记录符合预期，后续收入极少 [48][49][50] 问题7: 投资组合GEOs是否有第二季度及后续季度改善指导 - 公司表示目前投资组合在贵金属和总GEOs方面有望达到指导目标 [51] 问题8: 全球最低税看法及实施时间 - 全球最低税已纳入加拿大联邦预算，处于咨询阶段，预计会实施，但2023年实施较乐观，更可能在2024年或以后 [52][53] 问题9: 通胀环境下矿山建设和特许权交易情况 - 矿山建设方面，黄金项目仍有不错的开发管道，部分项目有最新资本估算，公司对此持乐观态度；小特许权方面，会继续在市场上寻找优质项目增加投资组合可选性 [55][56]

现金及现金等价物变化 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为7.227亿美元，较2021年12月31日的5.393亿美元增长34.01%[2] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为7.227亿美元，2021年12月31日为5.393亿美元[21] 营收变化 - 2022年第一季度，公司营收为3.388亿美元，较2021年同期的3.089亿美元增长9.68%[3] - 2022年第一季度总营收3.388亿美元，2021年同期为3.089亿美元[37] 净利润变化 - 2022年第一季度，公司净利润为1.82亿美元，较2021年同期的1.715亿美元增长6.12%[3] 经营活动净现金变化 - 2022年第一季度，公司经营活动产生的净现金为2.306亿美元，较2021年同期的2.243亿美元增长2.81%[4] 投资活动净现金变化 - 2022年第一季度，公司投资活动使用的净现金为0.16亿美元，较2021年同期的1.784亿美元减少90.92%[4] 融资活动净现金变化 - 2022年第一季度，公司融资活动使用的净现金为0.476亿美元，较2021年同期的0.419亿美元增长13.60%[4] 总资产变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为64.004亿美元，较2021年12月31日的62.099亿美元增长3.07%[2] 总负债变化 - 截至2022年3月31日，公司总负债为1.947亿美元，较2021年12月31日的1.847亿美元增长5.41%[2] 股东权益变化 - 截至2022年3月31日，公司股东权益为62.057亿美元，较2021年12月31日的60.252亿美元增长2.99%[2] 基本每股收益变化 - 2022年第一季度，公司基本每股收益为0.95美元，较2021年同期的0.90美元增长5.56%[3] - 2022年第一季度基本每股收益0.95美元，2021年同期为0.90美元[47] 特许权收购合资企业出资情况 - 2022年第一季度公司对特许权收购合资企业出资180万美元，2021年第一季度为120万美元；截至2022年3月31日，累计投资4.302亿美元，剩余承诺出资最高达8980万美元[15] 资产收购情况 - 2022年4月14日，公司同意以约3740万美元收购智利Caserones铜矿0.4582%的净冶炼厂回报特许权使用费权益[18] - 2022年5月2日，公司以600万美元收购美国加州Castle Mountain项目部分矿区2%的净冶炼厂回报特许权使用费权益，加上原有权益，现拥有该矿区4.65%的净冶炼厂回报特许权使用费权益[20] 投资及应收贷款变化 - 截至2022年3月31日，投资及应收贷款为2.606亿美元，2021年12月31日为2.359亿美元[22] 股权投资处置情况 - 2022年第一季度，公司处置成本为90万美元的股权投资，获得150万美元收益；2021年第一季度处置成本为460万美元的股权投资，获得1220万美元收益[23] 应收贷款还款情况 - 截至2022年3月31日，应收Noront Resources Ltd.贷款余额为4040万美元，包括本金2500万美元和应计利息1540万美元；2022年5月4日，公司收到还款4270万美元[25][26] 特许权、流权益和经营权益账面价值变化 - 截至2022年3月31日，特许权、流权益和经营权益账面价值为50.951亿美元，2021年12月31日为51.493亿美元[28][29] 其他资产变化 - 截至2022年3月31日，其他资产为4690万美元，2021年12月31日为2390万美元[31] 信贷安排债务余额情况 - 截至2022年3月31日，公司信贷安排下的债务余额为0[32] 公司信贷安排情况 - 公司有10亿美元无担保循环定期信贷安排，到期日为2025年7月9日[33] - 公司有两笔备用信用证，金额为1850万美元（2310万加元）[34] - 公司子公司曾有1亿美元无担保循环定期信贷安排，到期日为2022年3月20日，未续约已到期[35] 销售成本变化 - 2022年第一季度销售成本4360万美元，2021年同期为4060万美元[39] 基于股份的薪酬费用变化 - 2022年第一季度基于股份的薪酬费用为430万美元，2021年同期为200万美元[40] 关键管理人员薪酬变化 - 2022年第一季度关键管理人员薪酬为440万美元，2021年同期为170万美元[41] 所得税费用变化 - 2022年第一季度所得税费用为3600万美元，2021年同期为1980万美元[44] 每股普通股股息变化 - 2022年第一季度宣布每股普通股股息0.32美元，2021年同期为0.26美元[46] 公允价值计量资产和负债变化 - 截至2022年3月31日，按公允价值计量的资产和负债中，一级输入值为2.556亿美元，二级输入值为580万美元，三级输入值为420万美元，合计公允价值为2.656亿美元；截至2021年12月31日，一级输入值为2.31亿美元，二级输入值为560万美元，三级输入值为410万美元，合计公允价值为2.407亿美元[52] 商品购买承诺情况 - 公司商品购买承诺涉及多个项目，如Antamina白银购买比例为22.5%，Candelaria Cobre Panama Fixed黄金和白银购买比例均为68%等[57] - 部分商品购买承诺的每盎司现金支付需根据市场价格和交付量调整，如Antamina购买价格为交付时平均白银价格的5%等[57][58] 资本承诺情况 - 公司有资本承诺，包括为与Continental的特许权收购合资企业收购矿权出资，以及Rosemont/Copper World特许权的或有付款1250万美元和Rio Baker (Salares Norte)特许权的或有付款800万美元[64][65] 税务审计情况 - 加拿大税务局对公司2012 - 2017年纳税年度进行审计[66] 转让定价事项担保情况 - 本季度，公司以现金形式提供2320万美元（2900万加元）的担保，占2016年墨西哥转让定价事项和2016 - 2017年巴巴多斯转让定价事项重新评估金额的50%，公司已对这些重新评估提出正式异议[67] 公允价值层级转移情况 - 2022年第一季度，公允价值层级的各级之间无转移[51] 应收账款公允价值归类情况 - 应收账款中，黄金和铂族金属精矿销售合同产生的应收账款按适当的远期报价确定公允价值，归类为二级输入值；公开交易投资按市场收盘价确定公允价值，归类为一级输入值[54] 股权投资公允价值归类情况 - 公司持有的一项无活跃市场报价的股权投资，按不可观察的未来现金流折现估值，归类为三级输入值[55] 认股权证公允价值归类情况 - 认股权证的公允价值使用Black - Scholes定价模型估计，归类为二级输入值[56] 黄金和白银交付规则 - 黄金交付与项目产出的铜精矿挂钩，前20.2万盎司黄金交付时，每100万磅铜产出对应30盎司黄金；之后至42.9047万盎司黄金交付，每100万磅铜产出对应20.25盎司黄金；此后为精矿中黄金的15.85%[68] - 白银交付与项目产出的铜精矿挂钩，前246.05万盎司白银交付时，每100万磅铜产出对应344盎司白银；之后至743.275万盎司白银交付，每100万磅铜产出对应444盎司白银；此后为精矿中白银的15.53%[68] - 交付60.4万盎司黄金后，黄金购买价为现货价格的50%；因2019年1月1日未达到连续30天年产能5800万吨的磨机吞吐量，Franco - Nevada将获得5%的年回报率[68] - 交付961.8万盎司白银后，白银购买价为现货价格的50%[68] - 2021年1月1日至2025年12月31日，黄金年交付量固定为8760盎司，之后至累计交付8.76万盎司黄金，为精矿中黄金的63%，此后为25%；白银年交付量固定为29.1万盎司，之后至累计交付291万盎司白银，为精矿中白银的63%，此后为25%[68] 各地区税务事项需增量支付情况 - 2014 - 2017年加拿大国内税务事项，公司需增量支付联邦和省级所得税1590万美元（加元1990万），利息和其他罚款420万美元（加元530万）；若对2018 - 2021年按相同基础重新评估，预计增量支付所得税3530万美元（加元4420万），利息和其他罚款290万美元（加元360万）[69] - 2013 - 2016年墨西哥税务事项，公司需增量支付联邦和省级所得税2400万美元（加元2990万），转让定价罚款830万美元（加元1030万）（2013 - 2015年）、140万美元（加元170万）（2016年待审核），利息和其他罚款1070万美元（加元1340万）[69] - 2014 - 2017年巴巴多斯税务事项，公司需增量支付联邦和省级所得税3730万美元（加元4660万），转让定价罚款200万美元（加元250万）（2014 - 2015年）、1210万美元（加元1510万）（2016 - 2017年待审核），利息和其他罚款1120万美元（加元1410万）；若对2018 - 2021年按相同基础重新评估，预计增量支付所得税1.718亿美元（加元2.147亿），转让定价罚款6480万美元（加元8100万），利息和其他罚款1410万美元（加元1760万）[69] - 2012 - 2013年巴巴多斯FAPI税务事项，公司需增量支付联邦和省级所得税610万美元（加元770万），利息和其他罚款300万美元（加元380万）[69] 墨西哥子公司纳税情况 - 2013 - 2016年，公司墨西哥子公司向墨西哥税务当局支付现金税3410万美元（4.903亿比索），税率为30%[79] 各年度重新评估税务事项情况 - 2014和2015年重新评估使公司需额外缴纳联邦和省级所得税540万美元（670万加元），加上估计利息和其他罚款230万美元（290万加元），公司已提交异议通知并为重新评估金额的50%提供担保[81] - 2020年12月，CRA对2014和2015年重新评估增加转让定价罚款200万美元（250万加元），公司已提交异议通知并为罚款重新评估金额的50%提供现金担保[82] - 2021年12月，2016和2017年重新评估使公司需额外缴纳联邦和省级所得税3190万美元（3980万加元），加上估计利息和其他罚款890万美元（1110万加元），若适用转让定价罚款约为1210万美元（1510万加元），公司已提交异议通知并为重新评估金额的50%提供现金担保[83] - 若CRA按相同基础对2018 - 2021年重新评估并继续征收转让定价罚款，公司预计需额外缴纳加拿大税约1.718亿美元（2.147亿加元），转让定价罚款约6480万美元（8100万加元），加上利息和其他罚款约1410万美元（1760万加元）[84] - 2020年8月，2012和2013年重新评估使公司需额外缴纳联邦和省级所得税610万美元（770万加元），加上估计利息和其他罚款300万美元（380万加元），公司已提交异议通知、为重新评估金额的50%提供现金担保并提起上诉[85] 税务审计影响情况 - CRA审计正在进行，若成功挑战公司或子公司报税和申报收入方式，可能导致额外所得税、罚款和利息，对公司产生重大不利影响[86]