文章核心观点 - 联邦信号公司（Federal Signal）本季度财报表现出色，超市场预期，年初至今股价表现优于标普500指数，当前Zacks评级为买入，未来表现受管理层财报电话会议评论、盈利预期及行业前景影响；同行业的Star Equity尚未公布2024年第一季度财报，预计亏损且营收下降 [1][2][3][4][11] 联邦信号公司业绩情况 - 本季度每股收益0.64美元，超Zacks共识预期的0.55美元，去年同期为0.46美元，本季度盈利惊喜为16.36%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.67美元，实际为0.74美元，盈利惊喜为10.45% [2] - 2024年第一季度营收4.249亿美元，超Zacks共识预期0.81%，去年同期为3.855亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] 联邦信号公司股价表现 - 年初至今股价上涨约11%，而标普500指数涨幅为7.3% [4] 联邦信号公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [4] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [5][6] - 财报发布前盈利预期修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内股票表现将超市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.79美元，营收4.808亿美元；本财年共识每股收益预期为2.99美元，营收18.7亿美元 [8] 行业情况 - 联邦信号所属的Zacks多元化运营行业目前在250多个Zacks行业中排名后39%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Star Equity业绩预期 - 尚未公布2024年第一季度财报，预计本季度每股亏损0.06美元，同比变化-200%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [10][11] - 预计营收950万美元，较去年同期下降63.1% [11]

文章核心观点 - 联邦信号公司公布2024年第一季度财报，各业务表现良好，净销售额、收益双位数增长，订单和积压订单创新高，上调全年调整后每股收益预期 [2][13] 第一季度亮点 - 净销售额4.25亿美元，同比增加3900万美元，增幅10%，有机增长2800万美元，增幅7% [2] - 营业收入5430万美元，同比增加1480万美元，增幅37% [2] - GAAP每股收益0.84美元，同比增加0.39美元，增幅87% [2] - 调整后每股收益0.64美元，同比增加0.18美元，增幅39% [2] - 订单额达创纪录的5.03亿美元，同比增加2800万美元，增幅6% [2] - 积压订单达创纪录的11亿美元，同比增加1.32亿美元，增幅14% [2] - 经营现金流3100万美元，同比增加2400万美元，增幅341% [2] - 上调2024年调整后每股收益预期至2.95 - 3.15美元，此前为2.85 - 3.05美元 [2] 客户需求与业务表现 - 客户需求保持创纪录水平，净销售额和收益双位数提升，毛利润率扩张，调整后EBITDA利润率提高250个基点 [4] - 环境解决方案集团净销售额3.54亿美元，同比增加3500万美元，增幅11%，尽管真空卡车工厂有第三方组件供应问题，但调整后EBITDA仍增长30%，售后市场需求强劲、价格实现、收购贡献及自卸卡车车身业务产量增加是增长驱动因素 [5] - 安全与安保系统集团净销售额7100万美元，同比增加400万美元，增幅6%，调整后EBITDA利润率约21% [5] - 第一季度业绩还受益于约200万美元的保险理赔 [5] 财务指标表现 - 综合营业收入5430万美元，同比增加1480万美元，增幅37%，综合营业利润率12.8%，高于去年同期的10.2% [6] - 综合调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）7060万美元，同比增加1610万美元，增幅30%，综合调整后EBITDA利润率16.6%，高于去年同期的14.1% [7] - 环境解决方案集团调整后EBITDA 6650万美元，同比增加1530万美元，增幅30%，调整后EBITDA利润率18.8%，高于去年的16.1%；安全与安保系统集团调整后EBITDA 1480万美元，同比增加160万美元，增幅12%，调整后EBITDA利润率20.9%，高于去年的19.8% [8] 现金流与财务状况 - 第一季度经营现金流3100万美元，同比增加2400万美元，增幅341% [10] - 截至2024年3月31日，综合债务2.72亿美元，现金及现金等价物4900万美元，信贷安排下可用借款额度5.16亿美元 [11] - 本季度经营现金流改善，偿还约2400万美元债务，当前财务状况为有机增长、战略收购及向股东返还现金提供灵活性 [12] - 第一季度支付股息730万美元，每股股息增加0.12美元，宣布第二季度每股股息同样增加0.12美元 [12] 展望 - 产品和售后市场需求强劲，订单和积压订单再创新高，基于第一季度表现、创纪录的积压订单及战略运营计划执行情况，上调全年调整后每股收益预期至2.95 - 3.15美元，重申全年净销售额预期为18.5 - 19亿美元 [13]

文章核心观点 - 联邦信号公司董事会宣布普通股季度现金股息为每股0.12美元，将于2024年5月31日支付给2024年5月17日收盘时登记在册的股东 [1] 公司概况 - 公司成立于1901年，是全球领先的产品和整体解决方案的设计、制造和供应商，服务于市政、政府、工业和商业客户 [2] - 公司总部位于伊利诺伊州橡树溪，在全球设有制造工厂，运营环境解决方案和安全保障系统两个业务部门 [2] - 公司官网为https://www.federalsignal.com [2]

公司信息 - Federal Signal Corporation将于2024年4月30日公布第一季度收益[1] - 公司将在同一天举行投资者电话会议和网络直播[1] - Federal Signal Corporation是一家环境和安全解决方案领域的领导者[3]

公司概况 - Federal Signal Corporation目前被评为买入，尽管关键比率显示公司被高估[1] - 公司在2023年10-K中描述自己为设计、制造和供应一系列产品和综合解决方案，主要面向市政、政府、工业和商业客户[3] - 公司拥有两个业务部门，其中环境解决方案集团(ESG)和安全与安防系统集团(SSG)分别制造不同类型的设备，ESG销售额远高于SSG[3] 财务表现 - 公司的毛利率为26.13%，略低于工业部门中位数的30.71%，但EBITDA和净利润率表现优于行业中位数[8][9] - 公司的营收和成本之间的差额逐年增长，2023年达到4.5亿美元，显示出盈利能力的提升[10] - Federal Signal的基本面在2017年开始增长，除了COVID-19和供应链问题外，增长迅速[11] 市场前景 - 公司在市场份额方面具有竞争优势，拥有长期历史和品牌优势，以及区域、国家和全球经销商网络[6][7] - 公司受益于宏观风险，CEO表示美国政府的基础设施计划将为其产品和服务带来好处[12] - 公司预计2024年净销售额将达到18.5亿至19亿美元，调整后的每股收益为2.85至3.05美元[14] 投资展望 - 分析师预计公司今年的每股收益将增长15.88%，明年将增长12.52%，并预计股价将在未来12个月内增长15.88%[15][16][27] - 尽管公司被认为目前被高估，但长期投资者可能会获得显著的资本收益，同时公司的股息率为0.60%[28] 风险与策略 - 公司的战略包括优化售后生态系统、加速“安全挖掘”市场、创新和产品开发以及执行并购计划[19][20][21][22] - 公司面临的风险包括来自政府支出、经济周期性、国际业务、原材料问题、劳动力市场和政府监管等方面的风险[30][31]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年营业收入为18.7亿美元,同比增长11% [10] - 2023年全年调整后EBITDA为2.86亿美元,同比增长33%,EBITDA利润率为16.6%,同比提升160个基点 [9] - 2023年全年GAAP每股收益为2.56美元,同比增长30%;调整后每股收益为2.58美元,同比增长32% [10] - 2023年第四季度营业收入为4.48亿美元,同比增长15% [11] - 2023年第四季度调整后EBITDA为7750万美元,同比增长27%,EBITDA利润率为17.3%,同比提升170个基点 [11] - 2023年第四季度GAAP每股收益为0.75美元,同比增长32%;调整后每股收益为0.74美元,同比增长30% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 环境解决方案集团(ESG)第四季度销售额为3.73亿美元,同比增长15%;调整后EBITDA为7330万美元,同比增长27%,EBITDA利润率为19.6%,同比提升190个基点 [13] - 安全与安保系统集团(SSG)第四季度销售额为7500万美元,同比增长14%;调整后EBITDA为1600万美元,同比增长21%,EBITDA利润率为21.2%,同比提升130个基点 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共市场订单在第四季度同比中单位数增长,主要由于国内街道清扫车订单增加 [29] - 工业市场订单在第四季度同比低单位数增长,主要由于倾卸车车身和道路标线设备订单增加,但安全挖掘车订单有所下降 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进"联邦信号操作系统"计划,旨在提高效率、降低成本并简化流程 [35] - 公司将继续专注于有机增长和新产品开发,包括多个电气化项目 [35] - 公司看好收购整合的机会,包括优化分销、提升售后市场份额和降低材料成本 [38][40] - 公司认为基础设施法案将为公司产品和售后服务带来长期机遇,但2024年影响有限 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年前景保持乐观,预计全年销售额在18.5亿至19亿美元之间,税前利润和EBITDA将实现两位数增长,EBITDA利润率将位于新目标区间的上半部分 [42] - 公司预计2024年调整后每股收益将在2.85美元至3.05美元之间,同比增长10%-18%,创历史新高 [42] - 公司认为内部和外部因素将继续推动需求增长,包括新产品开发、基础设施法案以及收购整合带来的协同效应 [30][31][32][35][38][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jacob More 提问** 2023年第四季度公司订单量再创新高,2024年交付计划如何?公司对2024年产能和底盘供应的预期是什么? [51][52] **Jennifer Sherman 回答** 公司正在采取措施缩短某些产品线的交货周期,如安全挖掘车。公司在Class 8底盘供应方面状况良好,但Class 7和Class 5底盘供应仍有一些瓶颈,预计下半年会有所改善。公司近年来的产能扩张项目将有助于提高产出。 [52][53][54] 问题2 **Chris Moore 提问** 基础设施法案对公司未来5年的收入增长会有多大影响? [61] **Jennifer Sherman 回答** 公司认为基础设施法案将为公司几乎所有产品线带来长期5年以上的增长机遇,但2024年影响有限。公司已看到街道清扫车和安全挖掘车在一些早期项目中的应用。 [62][63][64] 问题3 **Walt Liptak 提问** 公司2024年EBITDA利润率能否达到目标区间上限,主要取决于哪些因素? [74][75] **Ian Hudson 回答** 主要取决于Vactor产能扩张的产出提升、售后市场业务的持续增长、近期收购带来的协同效应,以及联邦信号操作系统带来的效率提升。公司预计将位于新目标区间的上半部分,而非上限。 [75][76][77][78][79]

业绩总结 - 2023年第四季度净销售额创纪录达到17.2亿美元，同比增长288百万美元，增幅为20%[4] - 2023年第四季度的有机增长为2.2亿美元，增幅为15%[4] - 2023年第四季度的营业收入为2.245亿美元，同比增长6370万美元，增幅为40%[4] - 调整后的EBITDA为2.86亿美元，同比增长7100万美元，增幅为33%[4] - 调整后的EBITDA利润率为16.6%，较2022年第四季度的15.0%有所提升[4] - GAAP每股收益为2.56美元，同比增长0.59美元，增幅为30%[4] - 调整后的每股收益创纪录达到2.58美元，同比增长0.62美元，增幅为32%[4] - 2023年全年净销售额为4.48亿美元，同比增长5700万美元，增幅为15%[20] 订单与市场表现 - 2023年第四季度的订单总额为18.7亿美元，同比增长178百万美元，增幅为11%[4] - 2023年第四季度的订单积压创纪录达到10.3亿美元，同比增长146百万美元，增幅为17%[4] - 2023年售后市场收入同比增长21%[33] - Q4订单达到4.65亿美元，同比增长5%[45] - Q4未实现的后续订单总额约为10.3亿美元，同比增长17%[33] 未来展望 - 2024年调整后的每股收益（EPS）预期为2.85至3.05美元，预计同比增长7%-10%[36] - 2024年全年的净销售额预期为18.5亿至19亿美元，同比增长10%-18%[48] - 2024年第一季度调整后EPS预计占全年收益的19%-20%[36] - 2024年有效税率预计在25%-26%之间[36] - 预计2024年将实现强劲的自由现金流生成[44] 资本支出 - 2024年资本支出预计在3500万至4000万美元之间[36]

文章核心观点 - 联邦信号公司（Federal Signal）本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，其股价年初以来跑赢标普500指数，未来表现受管理层评论、盈利预期及行业前景影响；同行业的LSB公司即将公布财报，预期盈利和营收同比下降 [1][3][4] 联邦信号公司财报情况 - 本季度每股收益0.74美元，超Zacks共识预期的0.67美元，去年同期为0.57美元，盈利惊喜为10.45%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.65美元，实际为0.71美元，盈利惊喜为9.23% [2] - 截至2023年12月的季度营收4.484亿美元，超Zacks共识预期3.59%，去年同期为3.915亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] 联邦信号公司股价表现 - 年初以来股价上涨约7%，标普500指数上涨6.3% [4] 联邦信号公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [4] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [5] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [7] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为0.54美元，营收4.224亿美元；本财年共识每股收益预期为2.95美元，营收18.5亿美元 [8] 行业情况 - 联邦信号所属的Zacks多元化运营行业目前在250多个Zacks行业中排名前12%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] LSB公司情况 - 尚未公布2023年12月季度财报，预计3月5日发布 [10] - 预计本季度每股收益0.10美元，同比下降88.9%，过去30天季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计营收1.2762亿美元，同比下降45.4% [11]

OAK BROOK, Ill., Feb. 27, 2024 /PRNewswire/ -- Federal Signal Corporation (NYSE:FSS), a leader in environmental and safety solutions, today reported results for the fourth quarter and year ended December 31, 2023.  Fourth Quarter Highlights Net sales of $448 million, up $57 million, or 15%, from last year; organic growth of $42 million, or 11% Operating income of $63.1 million, up $16.5 million, or 35%, from last year Operating cash flow of $103 million, up $64 million, or 162%, from last year GAAP EPS of ...

订单和销售额 - 公司在2023年的订单达到了创纪录的18.7亿美元，较去年增长了1.78亿美元，增幅为11%[129] - 2023年12月31日的订单 backlog 达到了10.3亿美元，再次创下公司记录，较去年同期增长了1.46亿美元，增幅为17%[129] - 2023年12月31日的净销售额达到了17.27亿美元，创下历史最高水平，较去年增长了2.88亿美元，增幅为20%[129] 利润和现金流 - 2023年12月31日的营业利润为2.245亿美元，较去年增长了6.37亿美元，增幅为40%[129] - 2023年12月31日的净利润为1.574亿美元，较去年增长了3.7亿美元，增幅为31%[129] - 2023年12月31日的调整后的 EBITDA 为2.86亿美元，较去年增长了7.1亿美元，增幅为33%[129] - 2023年12月31日的经营活动现金流为1.94亿美元，较去年增长了1.23亿美元，增幅为171%[129] 投资和发展 - 2023年的资本支出约为3,000万美元，包括对新机械和设备的战略投资，旨在提高运营效率和扩大某些生产设施的产能[130] - 公司继续投资于新产品开发，预计这些努力将为进一步多样化客户群、渗透新终端市场和/或进入新地理区域提供额外机会[131] 财务活动和资本结构 - 公司截至2023年12月31日的现金及现金等价物总额为61.0亿美元，较2022年和2021年分别为47.5亿美元和40.5亿美元[1] - 2023年经营活动提供的净现金为1.944亿美元，较2022年和2021年分别为7180万美元和1.018亿美元[1] - 2023年投资活动使用的净现金为8.37亿美元，主要用于购买资产和设备，包括2023年的资本支出为3.03亿美元[1] - 2023年融资活动使用的净现金为9.79亿美元，主要用于偿还借款、支付现金股利和股票回购[1]