文章核心观点 - 布朗斯坦·格维茨与格罗斯曼有限责任公司正针对购买Fortrea Holdings Inc.证券的投资者展开潜在索赔调查 [1] 调查详情 - 2024年9月25日杰富瑞下调Fortrea评级，理由是生物技术资金压力下该公司作为合同研究组织的商业模式存在弱点，当日其股价每股下跌2.73美元，跌幅12.29%，收于每股19.48美元 [2] 后续行动 - 若知晓与调查相关事实或购买过Fortrea证券，可访问bgandg.com/FTRE协助调查，也可联系布朗斯坦·格维茨与格罗斯曼有限责任公司的佩雷茨·布朗斯坦或其客户关系经理内森·米勒，电话332 - 239 - 2660 [3] 费用情况 - 公司以风险代理费用的方式代表投资者进行集体诉讼，仅在胜诉时才会要求法院报销自付费用和律师费，通常为总赔偿额的一定比例 [4] 选择该公司的原因 - 布朗斯坦·格维茨与格罗斯曼有限责任公司是全国知名公司，代表投资者进行证券欺诈集体诉讼和股东派生诉讼，已为全国投资者追回数亿美元 [5]

文章核心观点 - Fortrea Holdings Inc.是一家从Labcorp Holdings Inc.分拆出来的专注于合同研究组织的公司 [2] - 公司面临着销售趋平缓、缺乏盈利和大量负债的问题 [2] - 公司今年出售了一些资产以减少负债,但销售下降和利润率压力仍然存在,前景高度不确定 [2] 公司概况 - Fortrea是一家提供从I期到IV期药物开发全过程临床开发服务和支持性服务的CRO公司 [3] - 公司从Labcorp于去年夏天分拆出来,当时营收超过30亿美元,拥有12,000名员工,分布在近100个国家,EBITDA为4.05亿美元 [3] 财务表现 - 2023年全年销售额略有增长,达到31.1亿美元,但GAAP营业利润仅6300万美元,出现4美分的GAAP亏损 [3] - 2024年公司预计销售额将温和增长至31.4-32.0亿美元,EBITDA预计将增至3亿美元左右 [3] - 公司出售了一些业务,获得3.45亿美元,使得净债务从15.2亿美元降至12.2亿美元,但仍然负债较重 [3] 股价表现 - 5月时公司股价在30美元左右,市值30亿美元,企业价值42亿美元,估值偏高 [4] - 随后股价下跌至20美元左右,市值仅18亿美元,企业价值28亿美元 [5][6] - 二季度业绩大幅下滑,销售额下降近9%,亏损9900万美元,每股亏损1.11美元 [5] - 公司大幅下调全年指引,销售额预计27-27.5亿美元,EBITDA预计2.2-2.4亿美元 [5]

财务表现 - 公司2024年上半年收入为13.25亿美元，同比下降6.7%[223] - 公司2024年第二季度收入为6.62亿美元，同比下降8.6%[222] - 公司2024年上半年直接成本占收入比例为81.5%，同比上升[226] - 公司2024年第二季度直接成本占收入比例为79.3%，同比上升[226] - 公司2024年上半年销售、一般及管理费用增加28.8%，主要是由于退出与前母公司的过渡服务协议产生的额外成本[231] - 2024年上半年折旧费用同比下降21.3%和7.2%，主要是由于可折旧的房地产、厂房和设备(主要是IT资产)减少所致[233][234] - 2024年上半年重组和其他费用同比大幅增加188.9%和226.2%，主要是为了调整资源、重组某些业务并消除冗余职位以及满足客户需求而产生的费用[237][238] - 2024年上半年利息费用同比大幅增加6357.1%和13150.0%，主要是由于公司产生了新的债务(包括高级有担保定期贷款和高级有担保票据)以及偿还债务时一次性摊销1220万美元的债务发行成本[240][241] - 2024年上半年外汇损失同比大幅增加128.8%和100.0%，主要是由于美元相对英镑和欧元的贬值[243] - 2024年上半年其他净收益同比大幅增加1700.0%和930.0%，主要是由于确认了出售一处不再使用的设施的或有对价收入以及过渡服务协议下提供服务的收入[245][246] - 2024年上半年所得税费用率分别为-12.1%和-9.0%，主要是由于估值准备变化、收益结构变化以及不可抵扣薪酬费用的影响[247][248][249] 现金流 - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.481亿美元,同比增加1亿美元,主要是由于应收账款证券化项目的影响[257] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为2.562亿美元,同比增加2.817亿美元,主要是由于出售使能服务分部的净收益以及资本支出的减少[258] 订单情况 - 公司2024年6月30日的在手订单为74亿美元[218] 资产出售 - 公司2024年第二季度出售了与"赋能服务"业务相关的资产，交易金额为3.4亿美元[216][217] 公司背景 - 公司成立于2023年1月31日，于2023年6月30日从前母公司Labcorp分拆上市[210][212] - 公司在分拆上市后将承担更多独立运营的费用[213][214][215] - 公司将继续依赖前母公司Labcorp提供过渡期内的关键服务支持[213] 外汇和利率风险 - 公司约17.3%和17.7%的收入分别来自于2024年6月30日和2023年6月30日以外的美元以外的货币[265] - 公司面临外汇交易风险,会签订外汇远期合约来对冲主要涉及欧元和英镑的外汇交易[266] - 公司面临利率风险,大部分浮动利率债务可能会受到利率上升的影响[269] 内部控制 - 公司存在内部控制重大缺陷,正在采取补救措施以加强内部控制[272][274][275][276] - 公司正在实施内部控制改进计划,包括增加人员、培训和聘请外部顾问等[274][275] - 公司认为内部控制缺陷尚未得到完全修正,将继续推进整改计划[276]

财务数据和关键指标变化 - 收入为6.624亿美元,同比下降8.6%,主要由于通行费收入下降和服务费收入下降 [34] - 毛利率略有下降,主要由于服务费收入下降和项目组合变化 [34][35] - 调整后EBITDA为5.52亿美元,同比下降23.2%,调整后EBITDA率为8.3% [43][44] - 调整后净亏损230万美元,上年同期调整后净利润4610万美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 临床药理学业务保持强劲,获得了良好的订单量和客户群 [18] - 生物技术公司领域也取得了一些不错的业务,如肿瘤、眼科和皮肤科等 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 大型制药公司方面,公司获得了一些新的全面外包合作伙伴关系,以及在其他大型客户中的业务拓展 [16][17] - 生物技术公司方面,公司遇到了一些预测合同时间的困难,导致订单量低于预期 [26][27][28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加强自身的服务能力和创新,如推出多元化和包容性解决方案,以及AI创新工作室 [20][21][22][23] - 公司正在努力提高生产效率,并与前沿客户进行更深入的合作 [22][23][24] - 公司在行业内的地位得到认可,在多个方面获得了行业奖项 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期发展前景保持乐观,认为公司有能力通过提高生产效率和优化成本来实现业绩的持续改善 [67][68][69] - 管理层表示,公司将继续专注于提高生产效率、优化成本结构,并与大型制药公司建立更深入的合作关系 [114][115][116] 其他重要信息 - 公司已经完成了约60%的与前母公司的过渡服务协议(TSA)的退出,并取得了良好进展 [15][31][52] - 公司通过出售应收账款和偿还债务,大幅降低了财务杠杆,改善了资本结构 [31][32][49] - 公司预计2025年的调整后EBITDA率将达到11%-12%区间,较2024年有30%-40%的增长 [61][62][63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Windley 提问** 询问了二季度收入中通行费收入和服务费收入的具体变化情况 [75][76] **Jill McConnell 回答** 解释了通行费收入下降主要是由于生物标记研究项目的通行费收入下降,而服务费收入下降则受到了新业务订单下降和项目组合变化的影响 [77][78][79] 问题2 **Patrick Donnelly 提问** 询问了公司对下半年订单情况的信心来源 [85][86] **Tom Pike 回答** 解释了公司看好下半年订单情况的原因,包括大型制药公司订单增加、一些大单已经获得但尚未签约等 [87][88][89][90] 问题3 **Luke Sergott 提问** 询问了公司2025年的收入和利润目标是否合理 [95][96] **Jill McConnell 回答** 解释了2025年目标的组成部分,包括服务费收入增长和成本优化,以及一些临时因素的影响 [97][98][99][100][101]

文章核心观点 - 公司本季度财报不佳，盈利和营收未达预期，股价年初至今表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化 [1][2][3] 公司盈利情况 - 本季度每股亏损0.03美元，低于Zacks共识预期的0.07美元，去年同期每股盈利0.52美元，盈利意外为 - 142.86% [1] - 上一季度预期每股亏损0.01美元，实际亏损0.04美元，盈利意外为 - 300% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] 公司营收情况 - 截至2024年6月季度营收6.624亿美元，未达Zacks共识预期3.45%，去年同期营收7.93亿美元 [2] - 过去四个季度未能超过共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 年初至今股价下跌约27.9%，而标准普尔500指数上涨12% [3] 公司未来展望 - 公司盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前盈利估计修正趋势不一，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利估计变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为0.26美元，营收7.1731亿美元，本财年共识每股收益预期为0.72美元，营收27.9亿美元 [7] 行业情况 - 公司所属Zacks医疗 - 生物医学和遗传学行业Zacks行业排名处于前30%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超2倍 [8] 同行业其他公司情况 - 同行业Adherex Technologies Inc.（FENC）尚未公布2024年6月季度财报，预计8月13日发布 [9] - 该公司预计本季度每股收益0.06美元，同比变化 + 128.6%，过去30天共识每股收益预期下调18.2% [9] - 该公司预计营收1367万美元，较去年同期增长310.5% [10]

财务业绩 - 第二季度收入为6.624亿美元[3] - 第二季度GAAP净亏损为9930万美元，每股亏损1.11美元[4] - 第二季度调整后EBITDA为5520万美元[4] - 第二季度的订单增长率为0.96倍，过去12个月的订单增长率为1.16倍[4] - 第一半年收入为13.245亿美元，调整后EBITDA为8230万美元[5][6] - 公司2024年上半年的调整后EBITDA为0.823亿美元，较2023年上半年的1.187亿美元有所下降[33] - 公司2024年上半年的调整后净收益为-0.072亿美元，较2023年上半年的0.791亿美元有所下降[35] - 公司2024年第二季度的调整后EBITDA为0.552亿美元，较2023年同期的0.719亿美元有所下降[33] - 来自持续经营的经调整基本每股收益为-0.03美元，经调整稀释每股收益为-0.03美元[36] 现金流和资产负债情况 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为1.262亿美元，总债务为11.42亿美元[7] - 公司在2024年6月30日的现金及现金等价物为1.262亿美元，较2023年12月31日的1.086亿美元有所增加[29] - 公司在2024年6月30日的总资产为35.654亿美元，较2023年12月31日的43.326亿美元有所下降[29] - 公司在2024年6月30日的总负债为21.043亿美元，较2023年12月31日的26.185亿美元有所下降[29] - 公司在2024年6月30日的总权益为14.611亿美元，较2023年12月31日的17.141亿美元有所下降[29] - 经营活动产生的净现金流为2.481亿美元，资本支出为2,050万美元，自由现金流为2.276亿美元[39] 业务剥离和债务偿还 - 完成了与Endpoint Clinical和Fortrea Patient Access业务相关资产的剥离[3] - 使用初始剥离和证券化收益偿还了5.04亿美元的债务[3] 全年指引调整 - 全年收入指引调整为27亿美元至27.5亿美元，调整后EBITDA指引调整为2.2亿美元至2.4亿美元[8] 其他 - 公司为支持与前母公司的过渡服务协议而产生一次性或额外成本[37(d)] - 公司与客户达成协议提供折扣和其他对价作为多方解决方案的一部分[37(e)] - 公司剥离Enabling Services业务的相关成本已从调整数据中剔除[37(f)(g)] - 调整项目的所得税影响根据各项目适用的税率计算[37(h)] - 已售出的Enabling Services业务相关的现金流未被单独列示，而是包含在合并现金流量表中[40]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度财务业绩，虽整体数据不佳但业务有进展，同时修订全年业绩指引 [1][2][7] 公司概况 - 公司是全球领先的合同研究组织，为生命科学行业提供临床开发解决方案，业务覆盖约100个国家 [9] 2024年第二季度财务结果 - 营收6.624亿美元，低于2023年同期的7.251亿美元 [3] - GAAP净亏损9930万美元，摊薄后每股亏损1.11美元；2023年同期净利润2500万美元，摊薄后每股收益0.28美元 [4] - 调整后EBITDA为5520万美元，低于2023年同期的7190万美元，但环比增长103.7% [4] - 截至6月30日积压订单为73.66亿美元，本季度订单出货比为0.96倍 [4] 2024年上半年财务结果 - 营收13.245亿美元，低于2023年同期的14.19亿美元 [5] - GAAP净亏损1.791亿美元，摊薄后每股亏损2.01美元；2023年同期净利润3300万美元，摊薄后每股收益0.37美元 [5] - 调整后EBITDA为8230万美元，低于2023年同期的1.187亿美元 [5] 现金流与债务情况 - 6月30日现金及现金等价物为1.262亿美元，总债务为11.42亿美元 [6] - 上半年经营现金流为2.481亿美元，自由现金流为2.276亿美元 [6] - 本季度用资产剥离和证券化所得偿还债务5.04亿美元 [1] 2024年全年业绩指引 - 营收指引调整为27 - 27.5亿美元，调整后EBITDA指引为2.2 - 2.4亿美元，营收下调主要因下半年转售收入降低和服务费用收入减少 [7] 业务进展 - 本季度赢得重要业务机会，作为创新的全球纯临床服务组织，专注度提升 [2] - 已退出60%的过渡服务协议，在IT系统方面取得进展并管理相关一次性成本 [2] - 完成端点临床和患者访问业务相关资产剥离 [1] 财报会议安排 - 8月12日上午9点举办季度财报电话会议，可通过公司投资者关系网站或指定链接参与，会议结束后有回放，会前还有补充幻灯片展示 [8] 非GAAP财务指标说明 - 公司使用非GAAP财务指标辅助运营和财务决策，认为能更准确反映业务潜在运营表现，但这些指标未按GAAP标准呈现，不能替代GAAP披露 [12][13] - 2024年全年业绩指引（除营收外）为非GAAP指标，因无法合理预测某些项目未提供与GAAP指标的对账 [14]

公司概况 - 公司是全球领先的生命科学行业临床开发解决方案提供商，与新兴和大型生物制药、生物技术、医疗设备和诊断公司合作，推动医疗创新，加速改变生命的疗法惠及患者 [5] - 提供I - IV期临床试验管理、临床药理学和咨询服务，凭借30多年在20多个治疗领域的经验、对科学严谨性的热情、卓越见解和强大的研究站点网络提供解决方案 [5] - 公司团队分布在90多个国家，能够为全球客户提供专注且灵活的解决方案 [5] 财务信息 - 公司将于2024年8月12日周一美股开盘前公布2024年第二季度财务结果 [6] 会议安排 - 公司将于8月12日上午9点（美国东部时间）召开电话会议，回顾财务结果并进行问答环节 [6] - 参会者需在Fortrea投资者关系网站在线注册，建议至少提前10分钟加入以避免潜在延误，也可通过收益网络直播链接接入会议 [1] - 会议结束后不久，可在Fortrea投资者关系网站的活动和演示部分获取会议回放 [4] 联系方式 - 投资者联系Hima Inguva，电话877 - 495 - 0816，邮箱hima.inguva@fortrea.com [6] - 媒体联系Sue Zaranek，电话919 - 943 - 5422，邮箱media@fortrea.com [6] - 媒体联系Kate Dillon，电话646 - 818 - 9115，邮箱kdillon@prosek.com [6]

文章核心观点 公司将于2024年8月12日周一美股开盘前发布2024年第二季度财报，并于当天上午9点召开财报电话会议 [1] 财报电话会议相关 - 参与者需在公司投资者关系网站在线注册参加财报电话会议 [2] - 建议提前至少10分钟加入会议以避免潜在延迟 [2] - 也可通过指定的财报网络直播链接接入会议 [2] - 会议结束后不久将提供直播回放，可在公司投资者关系网站的活动和演示部分访问 [2] 公司介绍 - 公司是全球领先的生命科学行业临床开发解决方案提供商 [3] - 与新兴和大型生物制药、生物技术、医疗设备和诊断公司合作推动医疗创新 [3] - 提供I - IV期临床试验管理、临床药理学和咨询服务 [3] - 凭借超30年跨越20多个治疗领域的经验、对科学严谨性的追求、卓越见解和强大的研究站点网络提供解决方案 [3] - 团队分布在超90个国家，能为全球客户提供专注且灵活的解决方案 [3] - 可在Fortrea.com了解公司如何从研发到患者实现变革性影响，也可在领英和X（原推特）关注公司 [3] 公司联系方式 - 投资者联系Hima Inguva，电话877 - 495 - 0816，邮箱hima.inguva@fortrea.com [4] - 媒体联系Sue Zaranek，电话919 - 943 - 5422，邮箱media@fortrea.com [4] - 媒体联系Kate Dillon，电话646 - 818 - 9115，邮箱kdillon@prosek.com [4]

文章核心观点 Fortrea宣布任命Robert "Bobby" Parks为首席会计官，他将在8月加入公司并为公司成功做出贡献 [3][5][6] 公司信息 - Fortrea是全球领先的合同研究组织，为生命科学行业提供临床开发解决方案，业务覆盖90多个国家 [4] - Fortrea提供I - IV期临床试验管理、临床药理学和咨询服务，拥有超20个治疗领域的经验 [4] 新任命人员信息 - Robert "Bobby" Parks拥有三十年经验，曾在多家公司任职，最近担任SailPoint Technologies Holdings的首席会计官 [1] - Parks将于8月加入Fortrea，向McConnell汇报并加入财务领导团队，接替Amanda Warren的职位 [5] 公司评价 - 公司首席财务官Jill McConnell表示欢迎Parks加入，认为他有管理萨班斯 - 奥克斯利法案要求和内部控制的经验，是战略思考者，期待他快速开展工作并为公司成功做出贡献 [6] 联系方式 - 投资者联系Hima Inguva，电话877 - 495 - 0816，邮箱hima.inguva@fortrea.com [2] - 媒体联系Sue Zaranek，电话919 - 943 - 5422，邮箱media@fortrea.com；或联系Kate Dillon，电话646 - 818 - 9115，邮箱kdillon@prosek.com [2]