业绩总结 - 第二季度净亏损为20.7亿美元，包含54.5亿美元的商誉减值和3.84亿美元的资产处置损失[4] - 总收入为20.67亿美元，较上一季度下降1.6%，同比下降4.4%[26] - 消费者收入为10.5亿美元，较上一季度下降2.5%[27] - 商业收入为9.22亿美元，客户数量为39万[4] - 调整后的EBITDA为8.82亿美元，调整后的EBITDA利润率为42.7%[22][23] - 客户流失率为2.14%，较上一季度有所上升[7] - 2019年Q2的净收入为($5,317)百万，主要受到重组费用和其他费用的影响[49] - Frontier的调整后净收入为$1,291百万，反映了公司在排除非经常性项目后的财务表现[50] 现金流与资本支出 - 过去四个季度的运营自由现金流为5.92亿美元[26] - 2019年Q2的净现金来自经营活动为$575百万，资本支出为$275百万，运营自由现金流为$300百万[52] - 资本支出为2.75亿美元，主要用于固定无线宽带建设和FTTH升级[34] 未来展望与战略 - 预计2019年调整后的EBITDA将包括1.1亿至1.5亿美元的转型收益[40] - 预计2020年完成华盛顿、俄勒冈、爱达荷和蒙大拿的资产出售，交易金额为13.52亿美元[40] 负面信息 - 2018年Q4的总运营费用为$1,997百万，调整后的运营费用为$1,229百万[50] - 2018年Q3的净收入为($426)百万，主要受到养老金结算费用和商誉减值的影响[49] 杠杆与财务指标 - Frontier的EBITDA为$871百万，EBITDA利润率为39.6%[48] - 调整后的EBITDA为$895百万，调整后的EBITDA利润率为41.3%[48] - Frontier的杠杆比率为净债务除以调整后的EBITDA，反映了公司的债务水平[48] - 2019年Q1的EBITDA为$823百万，EBITDA利润率为39.1%[48] - 2018年Q1的净现金来自经营活动为$251百万，资本支出为$297百万，运营自由现金流为($46)百万[52]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________to__________ Commission file number: 001-11001 FRONTIER COMMUNICATIONS CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 06-0619596 (S ...

业绩总结 - 第一季度总收入为21亿美元，同比下降1%[11] - 消费者收入为10.77亿美元，商业收入为9.32亿美元[3] - 调整后的EBITDA为8.73亿美元，调整后的EBITDA利润率超过40%[11] - 第一季度转型EBITDA收益为3500万美元，年化计算[3] - 调整后的EBITDA为908百万美元[28] - EBITDA利润率为39.1%[29] - 调整后的EBITDA利润率为41.6%[29] - 2019年第一季度的净现金来自经营活动为1,291百万美元[30] - 2019年第一季度的调整后运营费用为1,228百万美元[30] 用户数据 - 消费者客户流失率为1.99%，较上季度略有上升[6] - 消费者ARPC（每用户平均收入）为89.14美元，较上季度有所增加[15] - 商业客户数量为40万，消费者宽带单位趋势显著改善[3] 未来展望 - 预计2019年调整后的EBITDA在34.5亿至35.5亿美元之间[21] - 2019年运营自由现金流指导为5.75亿至6.75亿美元[21] 资本支出 - 第一季度资本支出为3.05亿美元，主要用于固定无线宽带建设[16] - 2019年第一季度的资本支出为305百万美元[33] 负面信息 - 2019年第一季度的净收入（损失）为未披露[28] - 2019年第一季度的总运营费用为未披露[30] - 2019年第一季度的经营自由现金流为未披露[33] 杠杆比率 - 公司的杠杆比率为净债务除以调整后的EBITDA[28]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收21亿美元，环比下降1% [9][20] - 第一季度亏损8700万美元，包含1500万美元遣散费、2000万美元债务发行成本注销损失和1800万美元税收支出 [20] - 第一季度经营活动净现金为2.82亿美元，较第四季度的6.03亿美元减少，因现金利息支付的周期性 [21] - 第一季度调整后运营费用为12.28亿美元，环比稳定；调整后EBITDA为8.73亿美元，环比下降约2%；调整后EBITDA利润率为41.6%，环比下降，目标约40% [22] - 第一季度末，过去四个季度的运营自由现金流为6.43亿美元 [22] - 第一季度资本支出为3.05亿美元 [25] - 2019年全年指导不变，预计调整后EBITDA约34.5 - 35.5亿美元，资本支出约11.5亿美元，现金税少于2500万美元，现金养老金和其他退休福利约1.75亿美元，现金利息支出约14.75亿美元，运营自由现金流约5.75 - 6.75亿美元，实现转型计划成本约5000万美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 数据和互联网服务 - 营收环比增长，消费者宽带和批发业务有贡献 [23] 语音和视频服务 - 营收环比下降，符合过去趋势和业务动态 [23] 消费者业务 - 数据互联网服务营收环比增长，但被语音和视频服务营收下降抵消，总消费者营收环比下降1% [23] - 每月消费者ARPC为89.14美元，环比增加0.77美元 [24] 商业业务 - 总营收环比下降1%，批发营收稳定，中小企业业务营收环比下降 [24] 监管业务 - 营收环比略有下降 [24] 各个市场数据和关键指标变化 宽带市场 - 第一季度宽带净损失3.8万户，较2018年第四季度的6.7万户大幅改善，消费者铜质宽带损失减半至2.1万户，光纤宽带净损失也有改善 [13] CAF市场 - 第一季度新增约1万个地点，累计达49.6万个地点，建设速度受冬季天气影响，预计春季加快 [26] - 渗透率约30%，公司认为有提升空间，将尝试不同渠道技术 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 推进转型计划，目标是到2019年底实现EBITDA运行率提高2亿美元，到2020年底提高5亿美元 [16] - 继续探索资产出售机会以减少债务 [10] - 部署10吉比特能力，支持商业活动，为5G回传和消费者宽带服务做准备 [25] - 积极参与CAF III或农村数字计划 [50] 行业竞争 - 批发运营商市场季度表现稳定，客户等待FCC大型合并结果，Windstream破产有小影响，以太网电路服务有增长 [59] - 中小企业市场竞争激烈，主要逆风是传统语音业务下降，价格仍合理 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临传统产品持续下降的挑战，这抵消了新产品增长和转型计划的收益，但公司致力于改善传统收入逆风，加速新产品收入趋势，实现转型计划目标，推动自由现金流和降低杠杆 [17] - 预计公司范围内的转型计划将继续改善财务结果趋势，专注于提高运营效率和推动自由现金流以降低杠杆 [32] 其他重要信息 - 3月发行16.5亿美元八年期高级有担保票据，用于偿还主要定期贷款A和较小的联合银行贷款，将约4亿美元摊销支付推迟两年，并将剩余到期日从2021年延长至2027年 [27] - 将8.5亿美元循环信贷额度从2022年延长至2024年 [27] - 3月15日按时偿还3.48亿美元到期无担保票据 [27] - 1月完成7600万美元的塔楼资产出售 [28] - 永久首席财务官招聘有望结束，公司对候选人名单满意，希望尽快确定 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度宽带流失率与新增用户情况，光纤业务表现，铜质宽带和CTF损失改善是否延续到4月，以及EBITDA方面季节性费用量化和转型收益全年节奏，第一季度是否为全年低谷 - 光纤业务在单播和双播套餐销售上有改善，虽三播套餐流失率上升，但新增销售抵消了流失；铜质业务主要是传统消费者群体流失率改善，转型努力和其他举措开始见效 [36][37] - 第一季度约有2000万美元季节性费用重置；转型收益本季度约875万美元，年化3500万美元，预计全年收益增加，下半年尤其是第四季度更显著，收益初期来自运营、商业和技术支持，收入举措在2019年后期贡献更大 [39] - 虽不提供季度指导，但考虑转型收益节奏和业务夏季季节性，预计EBITDA将从第一季度水平环比增长 [40] 问题2: 消费者ARPC改善原因，如何平衡客户套餐重置与高流失率，以及本季度重组和其他费用增加的增量原因 - ARPC改善主要因优化客户基础管理；视频流失虽带来一定收入损失，但从盈利能力看影响不大，第一季度视频流失是正常行业趋势和公司业务重心转移所致，公司减少了三播套餐，转向单播和双播宽带套餐，还放弃了部分无吸引力的批量合同 [43][44] - 2800万美元费用中，约1300万美元与转型计划相关，与Q3和Q4费用一致，另1500万美元是重组费用，与本季度员工减少734人有关 [45] 问题3: 是否有其他可剥离资产，CAF II市场渗透率情况及未来参与CAF III计划的意向，以及渗透率低的原因 - 公司继续评估资产，主要关注房地产持有，有部分资产可能达成交易，但时间取决于谈判情况 [47][48] - CAF家庭渗透率约30%，公司认为有提升空间，将尝试不同渠道技术；公司将积极参与CAF III计划，与委员会合作，针对人口普查区块和提高现有区域速度 [49][50] - 渗透率低是因公司业务布局倾向于在年底增加客户，且建设和获取许可证需要时间，预计长期可达到50% - 60%渗透率 [51] 问题4: CAF固定无线宽带举措情况，永久首席财务官招聘进展，以及2022年债务到期时公司在信贷市场的状况 - CAF II采用多种技术，包括传统铜质、光纤到户，产品受认可，速度可达100兆，公司将继续改进设计和尝试不同方法 [54] - 首席财务官招聘有望结束，公司对候选人满意，希望尽快确定，标准是有公开市场、高杠杆情况和资本密集型业务经验 [55] - 第一季度资本结构调整减少了2021年底前的债务本金义务，公司将用额外现金流提前偿还2022年债务；公司致力于通过自由现金流偿债、转型计划增加EBITDA、资产出售和资本市场交易降低债务 [56] 问题5: 商业市场竞争和定价情况，商业业务传统收入占比，以及剩余无担保债务容量 - 批发运营商市场季度表现稳定，客户等待FCC大型合并结果，Windstream破产有小影响，以太网电路服务有增长；中小企业市场竞争激烈，主要逆风是传统语音业务下降，价格仍合理 [59][60][61] - 公司不公开评论担保债务容量相关计算 [62] 问题6: 除资产出售外，平衡资产负债表的其他手段 - 近期重点是维持资金流动性和探索方案，本季度主要是延长第一留置权债务期限，下半年将进一步讨论其他替代方案 [64] 问题7: 毫米波拍卖情况，毫米波作为家庭宽带解决方案或竞争对手的看法，以及行业金融买家对固网资产价值的关注点 - 因拍卖规则限制，不便详细讨论毫米波拍卖，但公司曾评估其是否为可行工具，在测试市场进行验证 [67] - 行业金融买家关注光纤渗透率、企业业务组合、增长率、市场机会、人口统计数据和盈利能力或协同效应 [67] 问题8: 宽带改善的促销手段，铜质和光纤业务的单播或双播套餐情况 - 铜质业务改善主要是减少流失，涉及转型计划和之前的多项举措，包括技术人员与客户互动、将传统铜质业务迁移到下一代平台、改进故障排除和客户服务等，并非收购、目标或定价方面的显著变化 [69] - 光纤业务方面，市场上的价格点表现良好，三播套餐入门价80美元，双播套餐约75美元，单播套餐50美元，公司会根据市场情况调整优惠 [70] 问题9: 2019年底实现2亿美元EBITDA运行率收益的含义，是第四季度收益1500万美元还是年底最后几周或几个月的运行率 - 目前大量工作处于扩大规模阶段，需要协调安排，预计第四季度后期收益开始显著增加，如果能提前实现更好，可认为第四季度有影响，2020年第一季度达到5000万美元运行率甚至更高 [71][72] 问题10: 全年资本支出轨迹，与指导的关系，以及铜质宽带速度、层级情况和提升竞争力所需条件 - 第一季度3亿美元资本支出与全年均匀分配略高，其中约1000万美元与加州野火支出有关；过去第四季度资本支出最低，公司不提供季度资本支出指导，历史支出模式不一定适用 [75] - 目前约100万户铜质宽带达到100兆，约600万户超过25兆，今年不会进行大规模铜质升级，重点是将CTF光纤市场升级到10吉比特能力，年底可在该市场普遍提供10吉比特服务，用于商业和5G回传等 [76] 问题11: 目前10吉比特宽带覆盖情况 - 10吉比特宽带刚刚开始部署，预计在第三季度末和第四季度增加覆盖 [79]

FRONTIER COMMUNICATIONS CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 06-0619596 (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer Identification No.) incorporation or organization) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF ...

业绩总结 - 2018年第四季度总收入为21.2亿美元，其中消费者收入为10.88亿美元，商业收入为9.42亿美元[4] - 2018年全年运营自由现金流为6.2亿美元[17] - 2018年第四季度的净亏损为2.19亿美元，反映出2.41亿美元的商誉减值[4] - 2018年第四季度的调整后EBITDA为8.95亿美元，EBITDA利润率为29.1%[42] - 2018年第四季度的总运营费用为19.97亿美元，较第三季度的21.59亿美元有所下降[46] 用户数据 - 消费者客户流失率为1.94%，较2017年第四季度有所改善[4] - Frontier在2018年第四季度的客户流失率有所改善，CTF铜宽带的净增加量保持稳定[51] 未来展望 - 预计到2020年底，EBITDA收益将达到5亿美元[4] - 2019年调整后的EBITDA预期为34.5亿至35.5亿美元[35] - 2019年现金利息支出预计约为14.75亿美元[35] 资本支出与费用 - 2018年资本支出为11.9亿美元，其中约75%用于增长项目[31] - 2019年资本支出预计约为11.5亿美元[35] - 2018年第四季度的资本支出为2.45亿美元，较第三季度的3.29亿美元有所减少[48] - 2018年第四季度的折旧和摊销费用为4.92亿美元，较第三季度的4.71亿美元有所上升[43] - 2018年第四季度的养老金结算费用为700万美元，较第三季度的900万美元有所下降[43] 债务与利息支出 - 2019年现金利息支出预计约为14.75亿美元[35] - 2018年第四季度的总债务利息支出为3.88亿美元，较第三季度的3.89亿美元基本持平[42]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度实现收入21.2亿美元，与上一季度持平，净亏损2.19亿美元，其中包括2.41亿美元的商誉减值（税后2.14亿美元） [8][27] - 第四季度调整后EBITDA为8.95亿美元，环比增长2%，调整后EBITDA利润率为42.1%，也环比增长，公司继续目标调整后EBITDA利润率高于40% [29] - 第四季度经营活动净现金为6.03亿美元，较第三季度的2.86亿美元有所增加，这是由于现金利息支付的周期性所致 [28] - 2018年运营自由现金流为6.2亿美元 [30] - 2019年全年指导：调整后EBITDA约为34.5 - 35.5亿美元；资本支出约为11.5亿美元；现金税低于2500万美元；现金养老金和其他退休福利约为1.75亿美元；现金利息支出约为14.75亿美元；运营自由现金流约为5.75 - 6.75亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者业务方面，数据和互联网服务的增长抵消了语音收入的环比下降，使得消费者收入环比增长略超1%；消费者流失率环比和同比均有所改善，消费者每客户平均收入（ARPC）环比增加 [8][31] - 商业业务方面，中小企业（SME）业务在第四季度实现了环比稳定，批发业务则有小幅环比下降 [31] - 监管收入在第四季度略有环比增长 [32] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进转型计划，目标是在2019年实现5000 - 1亿美元的EBITDA收益，到2019年底达到约2亿美元的年度运行率，到2020年底达到5亿美元的运行率 [14] - 转型计划包括收入提升、运营提升以及客户服务和技术支持等方面的举措，如改变现场资源分配方式、减少调度需求、改善呼叫中心与客户的互动、推出新产品等 [18][20][22] - 2019年将在FiOS覆盖范围内为商业客户部署10千兆光纤服务能力以及5G回传能力，预计资本支出约为5000万美元 [23] - 公司将继续在CAF市场建设宽带，并通过州资金来源在一些非CAF农村地区继续建设光纤到户的高速互联网 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对转型计划的进展感到满意，对实现2019年和2020年的目标充满信心，认为整个组织都专注于这些目标 [24] - 公司有足够的流动性来满足债务义务，有时间专注于执行改善业务的举措，以实现转型计划的EBITDA目标 [38] - 执行优先事项将随着时间的推移扩大降低杠杆的选择范围，包括在高收益市场对较长期无担保债务进行再融资的能力，但公司仍将继续评估资产负债表的替代方案，致力于减少债务和改善杠杆状况 [39] 其他重要信息 - 2019年第一季度公司将进行典型的费用重置，预计约为2000万美元 [41] - 2018年第四季度实现转型的成本为1100万美元，与第三季度持平，2019年预计实现转型的成本约为5000万美元 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费者ARPC增长的驱动因素是什么，这一趋势是否会持续？宽带用户趋势方面，流失率持续改善但增长较低的原因是什么，未来是否会在降低流失率的同时增加对新客户的营销投入？ - 消费者ARPC增长主要得益于公司过去两年在客户基础管理方面的努力，包括利用定价机会、收回内容成本、处理客户从促销定价过渡到稳定定价，以及从速度和套餐角度为客户提供更多选择等。公司认为已经掌握了较好的方法和技巧，虽然未来每个季度的增长幅度可能不同，但这一能力的提升是关键举措。在宽带用户方面，公司一直专注于降低流失率，认为这是可控的，未来还会继续在这方面努力。第四季度宽带新增用户较少是因为公司有针对性地选择客户，以提高目标客户群体的终身价值。目前公司已经调整了替代渠道的薪酬并扩大了营销努力，预计第一季度在光纤和铜缆客户的新增和净增方面都会有显著改善 [45][46][53] 问题2: 关于5G光纤回传，公司是否担心在CTF市场为竞争对手提供便利？ARPC增长中，有多少是由于让客户花费更多或升级客户，有多少是由于低端客户流失导致平均水平上升？ - 公司认为5G的发展速度取决于标准的采用，公司进行10千兆光纤升级是为了从商业机会和潜在5G回传方面进行布局，同时整个FiOS网络的升级也将为消费者市场带来好处，因此并不担心为竞争对手提供便利。在ARPC增长方面，约三分之一到一半来自正常的基础管理，其余来自追加销售或一些定价行动 [55][56][57] 问题3: EBITDA和成本改善方面，何时能看到EBITDA持平并产生净正收益，而不是抵消进一步的下降？ - 公司此次的转型计划与以往不同，主要是关于转变业务流程，重点是稳定收入。通过结合基础管理技巧和成本降低措施，公司认为将在2019年在改善收入趋势和提高EBITDA方面取得进展 [58] 问题4: 光纤网络上宽带客户流失的主要原因是什么？视频收入环比增长的驱动因素是什么？ - 公司一直在研究光纤宽带客户流失问题，认为这是一个重要的改进机会，长期来看有望改善30 - 40个基点。流失原因可能多种多样，没有单一的解决方案，公司正在针对不同阶段的客户生命周期采取措施。视频ARPC增长是由于客户从促销定价过渡以及市场上内容价格上涨的综合作用 [60][61] 问题5: 对消费者和商业用户数量有何预期，这与公司的指导有何关联？商业业务中，SME业务持平而批发业务下降的原因是什么，这是否是未来的趋势？是否有关于永久CFO的最新消息？ - 公司正在继续寻找合适的永久CFO人选，希望候选人具备丰富的公开市场经验、电信行业经验和资本密集型业务模式经验，目前对收到的候选人反馈感到满意，随着年终报告季的结束，招聘工作将加速进行。在商业业务方面，SME业务在第四季度实现了稳定，扭转了此前几个季度的下降趋势，公司推出的Simply Wi - Fi产品是针对该领域的举措之一。对于用户数量趋势，公司预计将改变铜缆和光纤业务的趋势，并随着新网络升级和新产品的推出，在下半年吸引更多商业客户 [63][64][66] 问题6: 定价行动的收益在第四季度的影响有多大，未来季度环比增长预期如何？定价行动是统一的还是更具针对性的？ - 大部分定价行动的收益在第四季度体现，进入第一季度后趋势依然稳定。每个季度都将为基础管理带来不同的机会，公司将结合客户获取、保留和交叉销售、追加销售计划进行综合考虑。定价行动是针对不同市场和部分客户的，并非统一的广播式调整，其中包括视频内容价格上涨等，这是公司稳定收入趋势的关键举措 [68][70] 问题7: CAF计划的建设进度如何，从渗透率角度来看进展如何，目前情况如何？ - 公司在第四季度达到了CAF计划的目标，但目前的挑战是如何更好地进行市场推广。公司正在将现场运营团队融入市场推广中，采用更具战术性的方法，希望加速渗透率的提升，吸引更多新用户。这些地区的客户过去选择有限，公司需要更好地传达产品可用性信息，通过一些传统的营销手段，如门挂、放置标志等，来提高客户知晓度 [73][74][75] 问题8: 本季度2.4亿美元商誉减值的驱动因素是什么？未来是否有更多类似规模或更大规模的资产出售计划？ - 商誉减值是公司年度定期减值审查过程的一部分，主要是由于市场倍数的变化以及该行业在第四季度的市场变动导致用于计算的市场倍数修订，从而产生了减值结果。公司正在全国范围内寻找非核心资产的货币化机会，最有可能的候选资产是一些房地产持有，但目前没有近期的出售计划，预计未来一年左右可能会有更多资产出售 [77][78] 问题9: 公司2019年指导中EBITDA中点约为35亿美元，是否意味着2019年EBITDA将保持稳定？这更多是由于收入改善还是转型计划对EBITDA稳定性的贡献？ - 公司预计2019年在收入方面将较历史趋势有所改善，但不会完全稳定。公司将继续努力降低成本，加速转型计划的收益是提高EBITDA超过初始指导的最大因素。公司在评估转型计划对组织的影响后，可能会选择加速或放缓一些举措，以确保实施效果良好 [80][81] 问题10: 从EBITDA全年趋势来看，考虑到成本转型计划的收益主要集中在第四季度，是否可以理解为前三个季度平均季度EBITDA约为8.5 - 8.6亿美元，第四季度将显著提高到9.3亿美元或更高？ - 公司认为转型计划在2019年的收益将在5000 - 1亿美元之间，中点为7500万美元，大部分收益将在第四季度体现，可能集中在11月至12月。年初的EBITDA可能会略高于预期，影响可能在5000万美元左右，主要发生在第三季度末到第四季度 [86][87]