业绩总结 - 第三季度总销售额为5700万美元，较2020年同期的4400万美元增长[22] - 第三季度净收入为-1500万美元，较2020年同期的40万美元下降[19] - 第三季度的运营费用为650万美元，较2020年同期的210万美元显著增加[19] 生产与运营数据 - 第三季度银矿产量为1.7百万盎司，金矿产量为1.3千盎司[17] - 第三季度银的平均品位为256克/吨，金的平均品位为0.30克/吨[17] - 第三季度的锌产量为13.5百万磅，铅产量为10.8百万磅[17] - 2021年截至第三季度的累计产量为692,778吨，较2020年全年产量652,739吨有所增加[17] - 第三季度的单位运营成本为21.42美元/盎司，较第二季度的18.27美元/盎司上升[17] - 第三季度的总AISC（全维持成本）为16.71美元/盎司，较第二季度的12.63美元/盎司上升[17] - 2021年10月创下每月处理能力2620吨/天和银回收率90.2%的纪录[11] - 第三季度平均处理能力达到2544吨/天，超过2500吨/天的设计标准[11] - 2021年平均每日采矿率为2536吨/天，第三季度平均为2639吨/天[14] 财务灵活性与投资 - 成功完成1.33亿美元的后续融资[10] - 获得5000万美元的循环信贷额度以提供更多财务灵活性[10] - 2021年预计维持资本支出为6500万-7500万美元[15] 未来展望 - 预计2021年回收金属总量为740万盎司银、4500-5000盎司金、4000-4200万磅铅和4900-5200万磅锌[15] - 2021年完成了25,000米的定义钻探计划，计划总长为45,000米[11] 员工健康 - 约70%的员工已部分或完全接种疫苗[13] 负面信息 - 第三季度净收入为-1500万美元，较2020年同期的40万美元下降[19]

CLG项目产量及资源情况 - 2021年前三季度，LGJV的CLG项目开采矿石692,778湿公吨，磨矿668,189干公吨，日产矿石2,448干公吨，产银530万盎司、金3900盎司、铅2960万磅、锌3670万磅，银、金、铅、锌回收率分别为88%、62%、90%、74%[77] - CLG项目估计含960万稀释吨探明和可能的矿产储量，平均品位为银306克/吨、金0.35克/吨、铅2.76%、锌5.65%；公司在LGJV的权益对应约670万稀释吨[76] 勘探计划情况 - 公司三个勘探钻探计划预计需钻探51,400米，总成本7700千美元[80] - CLG的加密和扩展钻探计划于2020年12月5日启动，目标是将370万吨推断资源转换为测量和指示类别，计划从2500吨/日扩产到3000吨/日，项目成本4400千美元，预计2022年6月30日完成，截至2021年9月30日已钻78孔[82] - LGD资源扩展计划于2021年5月12日启动，目标是扩展Esther矿床资源，项目成本2700千美元，预计2022年1月31日完成，截至2021年9月30日已钻18孔[83] - 圣瓦莱里亚项目于2021年3月启动，18孔5400米勘探计划已完成，成本60万美元，公司正在分析钻探数据[84] 疫情对业务影响 - 2020年因COVID - 19，LGJV的CLG场地停工45天，公司采取措施降低风险，但疫情仍可能影响业务[78][79] 费用预计情况 - 公司预计勘探费用和一般及行政费用将显著增加[85][86] 权益收入及安排费情况 - 公司在联营公司的权益收入（损失）与LGJV的净收入或损失及投资与净资产基础差异的摊销有关[87] - 公司LGJV安排费基于定期贷款和周转资金贷款未偿还本金的一定比例，2021年7月26日后不再产生[88] 公司经营业绩情况 - 2021年第三季度持续经营业务净亏损1.4999亿美元，2020年同期净利润为43.3万美元，净收入减少1543.2万美元[92][93] - 2021年前九个月持续经营业务净亏损312.8万美元，2020年同期净亏损2620.7万美元，净亏损减少2307.9万美元[92][95] 公司资金状况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，现金及现金等价物分别为1239.8万美元和1.50146亿美元，营运资金分别为1069.3万美元和1.51728亿美元[97] 公司融资情况 - 2021年7月19日，公司完成公开发行893万股普通股，每股价格14美元，净收益1.18894亿美元；8月18日，行使超额配售权额外发行28.6962万股，净收益383.7万美元[98] - 2021年7月12日，公司签订5000万美元的循环信贷协议，可根据条件增加至1亿美元；截至9月30日，已使用1300万美元[99][106][108] 贷款还款情况 - 截至2021年9月30日，LGJV设备贷款协议项下欠款758.8万美元[100] - 2017年7月11日，LGJV与Dowa签订2.1亿美元定期贷款协议，2021年7月26日还清，公司支付1000万美元手续费[103][104] - 2019年5月30日，LGJV与Dowa签订6000万美元营运资金贷款协议，2021年3月11日还清[105] 公司现金流量情况 - 2021年前九个月经营活动现金使用量为1549.4万美元，2020年为1189.8万美元，增加359.6万美元[109] - 2021年前九个月投资活动现金使用量为2.61439亿美元，2020年为840.5万美元，增加2.53034亿美元[110] 公司持股比例情况 - 公司于2021年3月11日收购Dowa 18.5%的权益后，目前对LGJV的持股比例为70.0%[112] LGJV资产负债情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，LGJV的流动资产分别为7.6568亿美元和6.9602亿美元，非流动资产分别为41.4803亿美元和39.9816亿美元[114] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，LGJV的流动负债分别为4.066亿美元和13.9757亿美元，非流动负债分别为1.407亿美元和20.6049亿美元[115] LGJV经营业绩情况 - 2021年第三季度，LGJV净收入为552.3万美元，2020年同期为778.8万美元；2021年前九个月，LGJV净收入为4172万美元，2020年同期净亏损3057.7万美元[116][117] - 2021年前九个月净收入变化主要因白银、锌和铅价格分别上涨30%、35%和17%，铅和锌精矿产量分别提高67%和50%，白银和锌矿石品位分别提高27%和9%，以及利息费用降低[117] LGJV现金流量情况 - 2021年和2020年前九个月，LGJV经营活动产生的现金分别为8496.4万美元和3141.1万美元，投资活动使用的现金分别为5769.8万美元和4420.8万美元，融资活动使用（提供）的现金分别为 - 1900.1万美元和1349.2万美元[120] - 2021年前九个月经营活动现金增加5355.3万美元，主要因金属价格、加工矿石吨数和矿石品位提高带来收入增加；投资活动现金使用增加1349万美元，主要因物业、厂房和设备及矿山开发支出增加；融资活动现金流变化3249.3万美元，主要因贷款偿还和资本贡献[120][121][122] LGJV成本情况 - 2021年第三季度和前九个月，LGJV现金成本分别为3456.5万美元和9962万美元，全部维持成本分别为5574.5万美元和15148.4万美元[128] - 2021年第三季度和前九个月，LGJV扣除副产品信贷后的全部维持成本分别为2696.5万美元和7808.2万美元，扣除副产品信贷后的现金成本分别为578.5万美元和2621.8万美元[128] 表外安排情况 - 公司在报告期内没有对财务状况、经营成果等有重大影响的表外安排[131] 会计准则选择情况 - 公司作为新兴成长公司选择不利用《2012年创业企业融资法案》的延期过渡期，将按非新兴成长上市公司要求日期遵守新会计准则，此决定不可撤销[133] 公司业务情况 - 公司于2019年9月1日在CLG开始生产白银及含银、铅、锌和金的精矿[134] - 公司预计未来主要收入来源为白银销售，其次是铅和锌[134] 价格及汇率风险情况 - 这些金属价格从当前水平大幅持续下跌可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大负面影响[134] - 公司大部分支出以美元计价，但部分劳动力、运营物资和资本资产采购以其他货币（主要是墨西哥比索）计价[135] - 货币汇率波动可能影响公司运营成本[135] 公司现金投资情况 - 公司几乎所有现金投资都放在一家优质金融机构[136] - 所有现金等价物投资于优质短期货币市场工具，包括存单[136] - 公司从未投资资产支持商业票据[136] - 公司现金投资未出现损失[136]

业绩总结 - 2021年第二季度净收入为1,350万美元，较2020年第二季度的亏损1,060万美元实现扭亏为盈[20] - 2021年第二季度销售额为7,500万美元，较2020年第二季度的1,830万美元增长309.3%[22] - 2021年第二季度的总现金流入为5620万美元，较2020年同期的910万美元显著增加[23] 生产与运营数据 - 2021年第二季度生产（回收/应付）：210万盎司银、15,000盎司金、1120万磅铅、1450万磅锌[18] - 第二季度平均每日采矿率为2,638吨，超过了设计产能2,500吨[15] - 2021年第二季度矿石开采量为240,047吨，较2021年第一季度的209,832吨增长14.4%[19] - 2021年第二季度精矿处理量为230,656吨，较2021年第一季度的203,479吨增长13.4%[19] - 2021年第二季度银的平均品位为322克/吨，较2021年第一季度的261克/吨增长23.4%[19] 成本与支出 - 2021年第二季度的全维持成本（AISC）为每盎司银17.00至17.50美元[16] - 2021年第二季度的单位运营成本为18.27美元，较2021年第一季度的23.32美元下降21.5%[19] - 2021年第二季度的运营现金成本为每盎司银2.87美元（按副产品计算）[18] - 2021年第二季度的总AISC（全部维持成本）为12.63美元/盎司，较2021年第一季度的19.76美元/盎司下降36.0%[19] - 2021年预计的持续资本支出为6500万至7500万美元[16] 市场与价格 - 2021年第二季度的铅和锌的平均实现金属价格分别为1.00美元/磅和1.33美元/磅[23] - 2021年回收金属的预期为750万至790万盎司银、45,000至50,000盎司金、4000万至4200万磅铅、4900万至5200万磅锌[16] 融资与财务灵活性 - 成功完成1.25亿美元的首次公开募股，增强了财务灵活性[10] - 2021年第二季度的运营费用为5,100万美元，较2020年第二季度的1,800万美元增长183.3%[20]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission File Number: 001-39649 GATOS SILVER, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission File Number: 001-39649 GATOS SILVER, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdicti ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年持续经营业务亏损3500万美元，即每股亏损0.80美元，其中一半亏损来自洛斯加托斯合资企业的股权损失 [14] - 2020年一般及行政费用近800万美元，因成为上市公司成本增加，包括法律咨询、人员、董事费用、股票补偿和保险费用等 [15] - 2020年洛斯加托斯合资企业净亏损约2770万美元（按100%计算） [20] 各条业务线数据和关键指标变化 矿山业务 - 2020年尽管受疫情停工影响，仍实现创纪录的652,739吨矿石产量，2021年1月达到2500吨/天的设计目标 [10][11] - 2021年预计生产750 - 790万盎司白银、4500 - 5000盎司黄金、4000 - 4200万磅铅和4900 - 5200万磅锌，全维持成本为每盎司白银17 - 17.50美元 [23] 加工业务 - 加工厂银回收率超过可行性研究预期，锌回收率达到预期，铅回收率也超过预期 [12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年将对洛斯加托斯项目进行优化，开展多项维持性资本项目，如建设膏体回填厂、增加尾矿库提升等 [21] - 继续推进勘探工作，将在塞罗洛斯加托斯、圣瓦莱里亚和埃斯特开展钻探，目标是将推断资源转化为测量和指示资源，并扩大资源量 [25][26] - 公司拥有103,000公顷连续矿区的矿权，是生产同行中第二大矿权包，具有资源增长潜力 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司通过有效管理实现了生产目标，并成功完成首次公开募股 [10] - 预计2021年洛斯加托斯合资企业将实现盈利 [14] - 公司认为自己非常幸运能够完成首次公开募股，并得到市场认可，将继续为股东创造价值 [28] 其他重要信息 - 公司重视环境、社会和治理因素，在矿区安全记录良好，截至2021年第一季度，工伤频率为零 [7] - 公司99%以上员工居住在墨西哥，60%居住在奇瓦瓦州，项目得到当地政府和社区支持 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司生产的各种金属的运营成本是否有白银当量基础的数据 - 罗杰·约翰逊表示有相关数据，但需后续提供 [33] 问题2: 3月早些时候在BMO会议上展示的生产、成本和现金流数据是否正确 - 罗杰·约翰逊确认是报告中的数据，但目前的指导数据因矿山计划和排水问题而降低 [36] 问题3: 成本与技术报告相比情况如何 - 亚当·杜巴斯表示成本更高，投产速度比预期慢，主要是由于疫情管理工作的影响 [40] 问题4: 2021年的疫情成本大约是多少 - 罗杰·约翰逊称约为每白银当量盎司0.50美元，总计约500 - 600万美元 [45][49] 问题5: 今年是否有预现金流，大约多少 - 罗杰·约翰逊表示预计能产生足够现金流偿还债务，减少供应商账户，并建立储备金，公司将实现正现金流 [50][51] - 斯蒂芬·奥尔补充称公司目前现金流为正，但由于债务安排，合资企业几年内不会有股息分配 [53]

业绩总结 - 2020年销售额为1.215亿美元[19] - 2020年净亏损为3500万美元，主要由于管理费用和其他费用的增加[18] - 2020年第四季度净收入为290万美元[19] - 2020年运营费用为1.26亿美元，其中销售成本为6500万美元，折旧、耗竭和摊销费用为4490万美元[19] 用户数据 - 2020年从Cerro Los Gatos矿山开采的矿石总量为652,739吨[15] - 2020年银、金、铅和锌的金属回收量分别为420万盎司、4.9千盎司、2740万磅和3420万磅[13] - 2020年第四季度的银回收率为86.2%，金回收率为62.7%，锌回收率为73.3%，铅回收率为87.1%[14] - 2020年12月的平均每日采矿率为2324吨[16] 未来展望 - 2021年预计维持资本支出为6500万至7500万美元[20] - 2021年预计回收金属量为750万至790万盎司银，4500至5000盎司金，4000至4200万磅铅，4900至5200万磅锌[20] - 2021年银的全生命周期成本预计为每盎司17.00至17.50美元[20] 新产品和新技术研发 - CLG矿山在2021年1月实现2500吨/天的设计产量[22] - CLG矿山的矿石品位为642克/吨银当量[22] - Los Gatos区面积为103,087公顷，目前仅探勘了15%[22] - 其他矿化带中已识别出11个高品位钻探交点[21] 市场扩张和并购 - 2020年Gatos Silver在Los Gatos合资企业中的持股比例增加至70%[10] 负面信息 - 2020年Gatos Silver的管理费用因薪酬、咨询和保险成本的增加而上升[18] - 2020年其他费用主要包括1250万美元的利息费用和890万美元的非现金安排费用[19] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年第四季度成功完成IPO，筹集了1.725亿美元的总收入[15] - 2020年第四季度的每吨运营成本为：采矿成本63.82美元，工厂成本28.84美元，管理费用11.56美元[16]

财务数据关键指标变化 - 2020年和2019年公司净亏损分别为4040万美元和3780万美元[78] - 2020年末总资产为265,410千美元，较2019年末的154,295千美元增长72.01%[389] - 2020年净亏损为40,441千美元，较2019年的37,818千美元增长6.93%[392] - 2020年经营活动净现金使用量为18,388千美元，较2019年的12,295千美元增长49.56%[397] - 2020年投资活动净现金使用量为12,129千美元，较2019年的21,905千美元减少44.63%[397] - 2020年融资活动净现金提供量为172,464千美元，较2019年的39,828千美元增长333.02%[397] - 2020年末现金及现金等价物为151,032千美元，较2019年末的9,085千美元增长1562.43%[397] - 截至2020年12月31日，其他流动资产总计3879美元，其中增值税应收款318美元、预付费用3560美元等；2019年总计552美元，其中受限现金151美元[423] - 截至2020年12月31日，应付账款和其他应计负债总计4024美元，其中应付账款560美元、应计费用1240美元等；2019年总计2817美元[426] - 公司与LGJV的服务协议在2020年和2019年分别赚取3900美元和5100美元，分别收到现金766美元和1950美元；2020年末和2019年末应收账款分别为1200美元和4050美元；2020年5850美元应收账款等转为LGJV资本[428] - 公司与SOP的管理服务协议2020年赚取41美元，年末均为应收账款[429] - 2020年和2019年公司为Santa Valeria特许权分别支付矿产租赁款414美元和409美元，需支付净冶炼厂回报1%的生产特许权使用费[425] - 截至2020年12月31日，公司长期激励计划下约有940万股普通股可供授予，2020年和2019年基于股票的薪酬费用分别为4368美元和3007美元[434] - 2020年12月31日，公司有9377美元未确认的基于股票的薪酬费用，预计在2.2年的加权平均期间内确认[435] - 2020年和2019年授予员工和董事的期权数量分别为1937833份和601500份，不同时间授予期权计算公允价值时使用的无风险利率在0.51% - 2.38%之间，估计波动率在62.20% - 66.80%之间[436] - 2020年和2019年公司重组后每股授予日的加权平均公允价值分别为5.65美元和7.00美元[437] - 2020年12月31日，员工和董事的期权中，流通在外的为5411930份，行权价格为12.52美元，内在价值为17516美元；LGJV人员的期权中，流通在外的为43676份，行权价格为7.23美元，内在价值为253美元[438] - 2020年1月20日，公司向董事授予5103个递延股票单位，2020年和2019年12月31日，递延股票单位流通在外的数量分别为182714个和177611个[440] - 2020年和2019年公司持续经营业务税前亏损分别为35027美元和30907美元，其中美国分别为32964美元和28761美元，墨西哥分别为2063美元和2146美元，两年持续经营业务的合并所得税收益均为零[456] - 2020年持续经营业务的税收优惠为7356美元，州税优惠为1577美元；2019年分别为6491美元和1052美元[457] - 2020年递延所得税资产总计1200美元，递延所得税负债总计 - 1200美元；2019年分别为262美元和 - 262美元[459] - 截至2020年12月31日，公司在美国有118049美元的持续经营净运营亏损结转，其中101279美元将于2037年到期，16769美元可无限期结转；在墨西哥有5572美元的净运营亏损结转将于2030年到期[461] - 2019年12月31日，已终止经营业务的流动资产为1123美元，非流动资产为30352美元，流动负债为648美元，非流动负债为1439美元[468] - 2020年和2019年已终止经营业务的总费用分别为5418美元和6920美元，净亏损分别为5414美元和6910美元[471] - 2020年和2019年已终止经营业务的经营活动净现金使用分别为3453美元和4017美元[473] - 2020年已终止经营业务的投资活动净现金提供为18美元，融资活动净现金提供为807美元；2019年投资活动净现金使用为534美元，融资活动净现金提供为0美元[473] 债务相关情况 - 截至2020年12月31日，LGJV根据定期贷款协议有2.228亿美元未偿还债务，根据WCF有6000万美元未偿还债务，2021年3月11日WCF债务消除[84] - 公司是定期贷款70.0%的担保人，若无法履行偿债义务，财务状况和经营业绩可能受重大不利影响[84] - 截至2020年12月31日，LGJV在定期贷款下的未偿还金额为222783美元，在周转信贷协议下的未偿还金额为60000美元；2021年3月11日，公司回购LGJV 18.5%的股权，花费71550美元，并偿还周转信贷协议下的42000美元[450][453][452] - 公司为LGJV的定期贷款和周转信贷协议下70%的未偿还本金和应计利息提供担保，并为LGJV设备贷款协议下的所有义务（包括应计利息）提供担保[454] 盈利与运营风险 - 公司有负经营现金流和净亏损历史，可能无法实现或维持盈利[78,79] - 客户在某些情况下可暂停或取消精矿销售协议下的交付，会减少公司现金流并影响财务状况[81] - 公司目前不打算对白银和其他矿物进行套期保值，可能面临价格下跌风险，且受墨西哥比索兑美元汇率波动影响[82,83] - CLG和Los Gatos District的矿产储量和资源计算仅为估计值，实际生产结果可能与估计值有显著差异[85] - 公司矿产勘探工作具有高度投机性，可能不成功，开发项目实际运营成本和经济回报可能与原估计有显著差异[90,91] - 土地复垦和矿山关闭可能成本高昂，实际支出可能高于当前估计，影响公司财务状况[95] - 公司运营面临采矿行业固有风险，如不利环境、工业事故、地质条件异常等[100] - 公司可能面临政府调查、索赔和诉讼，若败诉会对财务产生重大不利影响[101] - 公司地下开采面临岩土工程挑战，若加固地下巷道会产生额外费用，影响运营和储量[103] - 公司部分墨西哥矿产产权可能存在不确定性或缺陷，影响采矿和加工能力[104] - 公司业务依赖基础设施，缺乏或损坏会影响项目开发和运营，极端天气等因素也会产生不利影响[107] - 矿业竞争激烈，公司可能无法成功与现有和未来竞争对手竞争，影响业务和财务状况[117] 新冠疫情影响 - 2020年3月下旬墨西哥政府宣布全国卫生紧急状态，LGJV对CLG场地非必要活动进行45天临时暂停[109] - 2020年5月下旬墨西哥政府将矿业指定为必要服务，LGJV于5月下旬重新启动矿山开发和采矿，6月初恢复矿石加工[110] - 2020年因LGJV的CLG场地45天临时暂停及新冠协议费用，公司财务状况受影响[111] - 2020年3月下旬，墨西哥政府因新冠疫情下令全国临时暂停所有“非必要”业务，包括矿业；5月下旬，墨西哥政府将矿业指定为必要服务并允许矿山恢复生产，但不确定是否会进一步限制或全面关闭CLG业务[139] - 2020年3月30日，因新冠疫情，墨西哥政府暂停非必要活动，LGJV随之暂停；5月下旬，LGJV在政府允许下恢复采矿作业[402] 业务运营相关 - 公司未来运营依赖CLG和Los Gatos District两个主要项目，后者目前无已证实或可能的矿产储量[80] - 公司目前在墨西哥有两个矿场，分别是LGJV控制的Los Gatos矿区和公司100%拥有的Santa Valeria矿场[140] - 公司与Dowa就LGJV的某些重大决策需共同批准，若无法获得Dowa同意，可能影响LGJV运营决策[126] - 公司为SOP提供行政和管理咨询服务，可能会消耗高级管理资源并引发潜在利益冲突[133] - 公司信息科技系统易受干扰，可能导致数据丢失、运营故障或机密信息泄露，虽目前未遭受重大损失，但未来无法保证[128][129] - 公司虽近年未经历重大劳资纠纷，但未来无法保证不会发生，可能会扰乱业务运营[130] - 公司业务依赖与当地社区和利益相关者的关系，若他们不满公司活动或福利水平，可能采取法律或行政程序等行动影响公司[131] - 墨西哥政府及地方政府对矿业运营监管严格，可能增加公司成本、延迟监管退款或限制生产能力，不遵守法规会面临处罚[134][135] - 公司未来收购或合资可能产生债务或发行股权证券，导致利息费用增加或现有股东所有权被稀释，影响公司业绩和股价[127] - 美国和墨西哥于2020年开始实施美墨加协定，贸易协定变更或关税调整可能使公司产品成本显著增加，影响财务表现[146] - 公司运营受美国和墨西哥政府法规变化影响，可能导致减产、成本增加，影响经营结果、现金流和财务状况[146][147] - 公司获取、维护和更新环境、建设和采矿许可证成本高、耗时长，且可能无法成功，会对业务产生重大不利影响[149] - 公司需遵守环境和健康安全法律法规及许可证要求，违规可能面临诉讼、罚款等制裁，产生重大成本和负债[152] - 公司可能对自身或前任拥有、运营的物业或第三方废物处理场的环境 contamination 负责，相关成本可能巨大[153] - 公司运营受反贪污贿赂法律约束，违规可能损害声誉，导致重大罚款或制裁，影响现金流和财务状况[155][156] - 人权法律可能要求公司采取行动，导致运营或项目推进延迟，影响项目开发[157] 市场价格与股东相关 - 2020年12月31日止年度，LBMA白银价格在2020年3月19日低至每盎司12.01美元，在2020年9月1日高至每盎司28.89美元；LME官方结算锌价在2020年3月24日低至每吨1774美元（每磅0.80美元），在2020年12月17日高至每吨2842美元（每磅1.29美元）；LME官方结算铅价在2020年5月14日低至每吨1587美元（每磅0.72美元），在2020年11月30日高至每吨2118美元（每磅0.96美元）[122] - 公司普通股市场价格可能波动，受多种因素影响，价格波动可能导致股东诉讼，增加公司成本[158][159] - 公司反收购防御条款可能使普通股交易价格低于无此类条款时的价格，阻碍股东获得溢价[161] - 截至2021年3月23日，公司有59,409,052股普通股流通，锁定期于2021年4月26日结束，大量股票出售可能使股价大幅下跌[162] - 截至2021年3月23日，Electrum集团及其附属公司、密歇根州市政雇员退休系统分别实益持有公司约42%和10%的流通普通股[166] - Electrum持有公司至少35%的流通普通股时，对某些公司行动有批准权，包括合并、承担超1亿美元债务、发行超1亿美元股权证券等[166] - 公司目前不打算支付普通股股息，未来收益将留存用于业务融资，未来股息支付由董事会决定[164][165] - 公司是“新兴成长型公司”和“较小报告公司”，利用相关披露豁免规定，不确定投资者是否会因此觉得公司普通股缺乏吸引力[167][168] - 公司修订重述的公司章程规定，特拉华州衡平法院和美国联邦地方法院是公司与股东间大部分纠纷的专属管辖法院[170] - 公司作为上市公司将持续产生显著增加的成本，管理层需投入大量时间应对合规要求，尤其是萨班斯 - 奥克斯利法案第404条规定[174] - 公司需按萨班斯 - 奥克斯利法案第404条规定评估财务报告内部控制有效性，若无法证明有效，可能影响投资者信心和股价[175][178] - 证券或行业分析师若不继续发布公司研究报告、发布不利或误导性意见，公司股价和交易量可能下降[179] 业务收入与产品相关 - 2019年9月1日起，公司预计未来主要收入来源是白银销售，铅和锌占比小，这些金属价格大幅持续下跌会对业务产生负面影响[377] 资金募集与股权变动 - 2019年5 - 7月公司私募发行普通股共募集资金40465美元，其中5月发行2083334股，每股12美元，募集25000美元；6月发行38822股，每股12美元，募集465美元；7月发行1250000股，每股12美元，募集15000美元[433] - 2020年10月30日公司完成首次公开募股，发行2143万股普通股，每股7美元，总收益150010美元；11月10日行使超额配售权额外发行321.45万股，每股7美元，收益22502美元；扣除承销折扣等费用后净收益约155750000美元[406] - 2020年第二季度公司与Electrum Silver US LLC签订可转换票据购买协议，发行总计15000美元可转换票据，年利率5%；10月30日，15000美元可转换票据及187美元应计利息转换为2712003股普通股，公司产生非现金利息费用3984美元[427] - 2020年10月公司因重组，每股普通股约换0.39406股公司普通股；10月完成IPO发行2143万股，11月行使超额配售权发行321.45万股，每股7美元，共

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 or UNITED STATES Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Address of principal executive offices) (Zip Code) (303) 784-5350 (Registrant's telephone number, including area code) ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission ...