UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 __________________________________________________ FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-34819 (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 95-4766827 (St ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度非GAAP收入同比增长22%至2.79亿美元，调整后EBITDA为3400万美元，非GAAP每股收益为0.25美元 [12][30] - 2020年第三季度总非GAAP运营费用同比增长4200万美元或20%，利润率扩大约100个基点 [13][35] - 销售和营销费用同比下降5%，补偿和福利费用增长18%，处理费用增长50%，其他一般和行政费用增长43%，折旧费用同比增长15% [35][36][40] - 第三季度产生3700万美元运营现金流，年初至今为1.99亿美元，季度末控股公司现金为1.52亿美元，1亿美元循环信贷额度可用 [41] - 预计2020年非GAAP收入在11.75亿 - 11.85亿美元之间，调整后EBITDA在1.95亿 - 2亿美元之间，非GAAP每股收益在1.95 - 2美元之间 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 账户项目 - 账户获取、总美元交易量和购买量等关键指标表现强劲，推动非GAAP收入增长 [31] - 总美元交易量增长部分得益于联邦失业救济金的延长和税收退款存款的增加 [31] - 账户细分市场收入增长部分被与Green Dot无限账户相关的现金奖励增加所抵消 [33] 资金转移服务 - 现金转移数量增长9%，税收退款处理量显著增长，新税收处理服务持续增长，推动收入增长 [33] - 简单支付支付交易同比下降，主要由于COVID - 19对拼车业务的影响 [34] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 专注于提高财务绩效和执行能力，重新聚焦和加强BaaS战略，推出新的挑战者银行计划 [11] - 与Intuit和Kabbage建立新合作关系，为美国3000多万小企业和企业家提供服务 [15] - 对Gig Wage进行战略投资并建立合作关系，为零工经济提供金融解决方案 [17][18] - 即将推出新的直接面向消费者的银行Go - to Bank，目标是成为现代银行和资金转移的首选品牌 [21][22] 行业竞争 - 认为自身作为BaaS提供商的优势在于能提供包括银行、物流、技术、客户服务等在内的全方位解决方案，与大型合作伙伴和有潜力的初创企业合作，以区别于其他竞争对手 [53][54] - 与传统金融机构如Goldman Sachs不同，公司可通过维持100亿美元以下的资产规模来保护收入和获得更高的交换费 [61][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务健康，受益于数字支付的加速采用，但随着刺激措施和增强的联邦失业救济到期，关键绩效指标将逐渐正常化 [42][43] - 预计2021年将受益于新的BaaS合作伙伴关系、Go - to Bank以及各种成本和资本效率提升，但也面临政府福利减少的逆风 [48] - 对公司各业务领域的增长潜力充满信心，认为员工已明确发展方向，将努力改变不良习惯，实现业务增长 [113][116] 其他重要信息 - 公司决定不续签与一家大型充值合作伙伴的协议，预计第四季度现金转移量将同比下降，但资金处理渠道的整体贡献利润率将提高 [44][45] - 预计交易损失率将在2021年开始正常化，折旧费用短期内将增加，随后趋于平稳 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 提高直接存款客户基础的策略及成功评判指标 - 公司明年初推出挑战者银行计划时，将专注于推动直接存款增长，但目前无法提供具体指标 [51] 问题2: 新合作伙伴的合作方式及投资回报率 - 公司采用质量而非数量的合作伙伴策略，为大型合作伙伴提供全方位解决方案，与有潜力的初创企业如Gig Wage合作共同成长，有望带来更高投资回报率 [52][55] 问题3: 公司在BaaS市场的竞争力及放弃续约的原因 - 放弃续约是因为合作伙伴仅使用公司的充值网络，要求高服务量但利润率低甚至为负 [60] - 公司与传统金融机构不同，可通过维持资产规模保护收入和获得更高交换费 [61][63] 问题4: Go - to Bank产品的单位经济效益及长期可持续性 - Go - to Bank产品的经济效益将强于公司目前的任何产品，现金返还奖励由商家提供资金，不会增加公司成本 [68] - 公司可与合作伙伴共同创造有吸引力的解决方案，通过合作伙伴触达大量消费者，具有长期可持续性 [70][72] 问题5: 零工经济和10.99业务是否为公司战略转向 - 这不是战略转向，而是重要的增长渠道，公司可利用现有资产和技能服务零工经济，实现增量收入和有吸引力的利润率 [76][78] 问题6: Go - to Bank与之前移动优先产品的区别 - Go - to Bank是公司未来的核心产品，将围绕其提供储蓄等功能，是真正的银行账户，未来将专注于功能添加而非新产品发布 [79][81] 问题7: 后刺激时期的有机账户增长情况及对并购的看法 - 难以区分非刺激和刺激因素带来的新客户，但Q2和Q3零售和直销业务都有大量新客户获取 [84] - 公司更倾向有机增长，但也对能增强功能、加速机会获取的并购持开放态度 [87][88] 问题8: 2021年刺激和失业福利对收入和利润率的影响及对收购信用卡和税务业务的看法 - 难以孤立评估政府福利的直接影响，2021年总美元交易量趋势将开始正常化，公司将在下次电话会议提供更多2021年指导 [92][93] - 公司已续签与Intuit的合同，不打算收购税务准备业务 [95] 问题9: 不续签充值合作伙伴协议的影响及交换收益率是否会回升 - 预计第四季度现金转移量同比下降，资金处理业务利润率上升，未来充值网络利润和利润率将改善 [98][99] - 交换收益率已开始向过去水平正常化 [98] 问题10: 小企业账户的可寻址市场、战略及Go - to Bank是否适用于小企业客户 - Go - to Bank不是为小企业客户设计，但个体经营者可能会选择该产品 [103] - 美国小企业市场规模庞大，与QuickBooks和Kabbage的合作有很大增长潜力 [104][105] 问题11: 选举结果和二次刺激对公司的影响 - 额外的刺激支票对公司有积极影响，能带来额外资金和促进现金消费者采用电子支付方式 [107][108] 问题12: 本季度的经验教训及对公司收入机会的信心来源 - 公司各领域都有增长潜力，员工已明确发展方向，将努力改变不良习惯，实现业务增长 [113][116] 问题13: Go - to Bank的客户获取策略 - 公司将采用传统营销方式，但会更有效、更智能地进行营销，通过研究和合理定价，获得更好的营销回报，吸引客户 [119][120]

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-34819 (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 95-4766827 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (IRS Employer Identification No.) Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 __________________________________________________ FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度非GAAP收入同比增长13%，达到3亿美元，调整后EBITDA为4500万美元，非GAAP每股收益为0.43美元 [15][22] - 第二季度总非GAAP运营费用同比增长6400万美元，即35% [30] - 第二季度折旧费用同比增长19%，预计短期内会增加，之后会趋于平稳 [35] - 第二季度运营现金流为5800万美元，3月提取4亿美元循环信贷额度，6月30日已全部偿还，6月30日控股公司现金为1.43亿美元，1亿美元循环信贷额度可用 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 BaaS业务 - 该业务显著增长，尽管有一个关键的拼车业务合作伙伴受疫情影响严重，但总美元交易量和向合作伙伴收取的BaaS费用大幅增加 [16][26] 零售和直接消费者渠道 - 预计的同比收入逆风在很大程度上被账户获取和总美元交易量的强劲增长所抵消 [25] 处理和结算服务 - 现金转移数量同比增长11%，归因于行业数字支付趋势的加速 [28] - 处理的退税数量同比下降25%，是由于退税申报截止日期推迟，预计不会对2020年处理的退税总数产生重大影响 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度许多关键绩效指标加速增长，直接存款活跃账户数量同比增长35%，总美元交易量和购买量分别增长51%和31% [25] - 购买量的百分比交换率下降，尽管购买量转向在线消费，但由于每笔交易的平均票面金额增加了约20% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 专注于五项关键举措，包括发展和整合银行、提高效率、实现核心业务增长和稳定、推动消费者业务增长以及在BaaS合作业务中成为创新者 [50] 发展方向 - 与Intuit、Kabbage和Wealthfront等新合作伙伴推出新产品，以服务美国3000多万小企业 [45][46][47] 行业竞争 - 认为市场竞争有助于提高消费者对数字支付和银行替代方案的认识，市场规模大，不是零和游戏，有足够空间让多家公司成功 [168][170][171] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情期间公司业务连续性计划成功实施，员工远程工作保持高参与度和生产力，呼叫中心人员配置已恢复正常 [11][12][13] - 产品和服务在疫情期间被数百万消费者和小企业使用，体现了业务多元化的优势和数字支付广泛应用的长期机会 [14] - 由于疫情持续时间和影响的不确定性，无法恢复全年业绩指引，但会分享近期趋势 [21] - 关键指标如账户获取和总美元交易量在7月保持两位数增长，但联邦额外失业救济金7月到期，政府是否延长或采取其他刺激措施不确定，将监测8月每个账户的总美元交易量以确定增长是否放缓 [37][38] - 历史上第三季度利润率通常低于第一和第二季度，由于政府福利延期和市场重新开放的可持续性不确定，难以预测利润率的总体影响，已知逆风因素会导致利润率压缩，将收回部分成本削减以提高运营能力和激励员工 [39][40][41] 其他重要信息 - 第二季度末存款余额同比增加约10亿美元，客户持有余额时间更长，有一定粘性，预计未来会转化为购买量和交换收入 [80][81] - 宣布2020年剩余时间采用“随时随地工作”方式，提高了招聘的数量和质量，有助于组建强大团队 [56][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司增长的五个关键点中最令人兴奋的是什么，未来两三年最大的增长和盈利机会在哪里 - 短期来看，让税务、PayCard、零售和Green Dot充值网络等传统业务回归正轨令人兴奋 [69] - 中期来看，通过传统零售和直接面向消费者的数字产品推动增长是主要增长点 [70] - 长期来看，BaaS合作业务潜力巨大，公司拥有银行、数字开户经验、客户服务平台和实体充值地点等独特优势 [71] 问题2: 政府刺激措施获取的客户粘性如何，如何长期留住这些客户，对第三季度有何影响 - 公司内部正在努力进行生命周期营销以留住客户 [79] - 第二季度末存款余额同比增加约10亿美元，客户持有余额时间更长，有一定粘性，预计未来会转化为购买量和交换收入 [80][81] - 预计第二季度活跃客户数量多于第三季度，但仍会有同比增长 [82] 问题3: 公司可利用的成本杠杆有哪些，“随时随地工作”举措是否会带来长期房地产整合成本节约，是否发现新的成本节约举措 - “随时随地工作”不仅有助于招聘，还提供了成本优化机会，公司正在审视房产和租赁情况 [85] - 预计交易损失水平不会持续，未来将有助于提高利润率 [86] - 第三和第四季度仍面临沃尔玛收入分成和高利润率利息收入损失等逆风因素，但公司正在进行供应商谈判以寻找成本机会，内部计划简化系统复杂性以提高运营杠杆 [87][88] 问题4: 沃尔玛关系如何，零售业务的市场策略和盈利方式是否改变，能否成为增长驱动力 - 公司在沃尔玛之外有重要的零售业务，包括通过沃尔玛销售的Green Dot卡和其他95000个零售点 [92][93] - 新任命的Brandon Thompson熟悉零售业务，公司正在与沃尔玛和其他零售合作伙伴就支付领域的合作进行有趣的讨论，对与沃尔玛的新领导团队的讨论感到鼓舞 [94][95][96] 问题5: BaaS业务是否有客户组合变化，哪种收入模式更具可扩展性，未来合同结构策略如何 - BaaS业务有多种合同模式，平台业务正在扩展和增长，新领导团队将审视合同结构并确定未来发展方向 [98][99] - 从BaaS合作伙伴收取费用的模式更像传统订阅模式，合作伙伴控制客户获取渠道，公司赚取交易费用；另一种模式类似于零售和消费者业务，公司激励持卡人，但不控制客户获取，建模和定价有挑战，公司对BaaS业务的想法将继续演变 [100][101] 问题6: QuickBooks合作机会如何，刺激资金对消费者和失业救济方面的影响如何，未来刺激措施对公司的益处 - 与Intuit的QuickBooks合作令人兴奋，公司认为可以利用服务个人消费者的经验和银行优势，为小企业提供服务，有增长潜力 [104][105] - 公司将刺激资金和失业救济视为一个整体，认为政府的努力有助于员工度过疫情，如果有新的刺激法案，对公司有利，但更希望疫情没有发生 [106][107] 问题7: 本季度BaaS和消费者业务的情况如何，两者的客户保留率是否有差异 - 年初预计消费者业务收入将两位数下降，平台业务（包括PayCard、BaaS、资金处理和税务处理）将实现高两位数增长，但疫情打乱了这些趋势，刺激活动有助于缓解消费者业务的逆风 [112][113] - BaaS业务继续健康增长，刺激资金对消费者和BaaS业务都有帮助，PayCard业务受美国失业问题影响放缓，但BaaS业务的增长抵消了PayCard的逆风，消费者业务的活跃账户同比趋势好于预期 [114][115] 问题8: 产品定价未来是否会改变，是否会更多依赖交换收入而非账户费用或其他增值服务 - 公司认为客户并非总是看重免费产品，如果产品能满足消费者的资金和财务需求，消费者愿意支付每月5美元或9美元的费用 [117] - 即使在新银行领域，也有很多公司采用每月订阅模式并取得成功，公司不想仅靠价格竞争，而是提供有价值的产品，让消费者愿意付费 [118][119] 问题9: Green Dot银行推出额外产品（如透支保护）的进展如何，竞争环境如何，新银行初创公司是否受到疫情影响 - 推出消费者友好型透支解决方案需要技术构建，Green Dot银行有能力推出该产品，新任命的Greg Quarles已与监管机构和银行团队进行多次会议，公司对此感到乐观 [125][126] - 无法评论新银行初创公司的情况，资本市场似乎仍运作良好，疫情对该领域的影响几乎是中性的 [128] 问题10: 本季度刺激资金和失业救济的益处能否量化，第三季度框架中6000万美元的环比下降中，季节性因素和未考虑的益处各占多少 - 本季度与刺激资金相关的总美元交易量约为20亿美元，占同比增加的50亿美元的一部分 [134] - 从第二季度到第三季度，收入和利润率通常会环比下降，因为第二季度有大量退税和刺激资金，第三季度刺激资金可能消失，联邦失业救济金也可能取消，但情况可能会在一周内改变 [135][136] 问题11: 公司的资本分配优先事项是什么 - 公司专注于稳定TPG平台商店的投资和改善客户体验，包括IVR、卡服务和产品注册等方面 [138] - 公司打算积累自由现金流，利用现有资源执行机会，实现有意义的增长 [139] 问题12: 第三方活动正常化后，合适的正常化利润率是多少，第三季度刺激和失业救济带来的增量收入的利润率如何，未来是否有利润率扩张目标和改善节奏 - 预计第三季度刺激资金和额外联邦失业救济金的利润率高于第二季度，第三季度有收入分成、利息收入等逆风因素，也有税务交易量转移、营销时机等顺风因素 [146][147] - 2021年将消除沃尔玛收入分成的影响，公司内部的举措旨在增加自由现金流和提高利润率，但目前难以确定正常化利润率，因为不同业务的利润率不同，其增长速度会影响整体利润率 [148][150] - 没有设定具体的利润率增长目标，但目标是每年自由现金流增长，利润率较上一年度扩张，支付业务达到一定固定成本水平后，保持固定成本不变，利润率将扩张 [152][153][155] 问题13: 上半年直接存款占未偿还账户的比例超过50%，是否可持续，未来几个季度的趋势如何 - 第二季度直接存款基础受失业救济金和刺激资金的推动，公司内部目标是专注于直接存款客户，因为他们的生命周期收入和贡献最高 [161] - 预计第二季度情况有些异常，直接存款在整体活跃账户中的渗透率将继续增长，特别是明年推出更多具有长期使用功能的产品后 [162] - 公司更关注直接存款账户的实际净数量，随着BaaS合作伙伴关系的增加，账户总数可能大幅增长，直接存款账户数量预计将逐年增长 [163][164] 问题14: 如何看待市场竞争，数字钱包运营商在直接存款和核心支付功能方面的积极推动对传统业务有多大挑战 - 市场竞争有助于提高消费者对数字支付和银行替代方案的认识，市场规模大，不是零和游戏，有足够空间让多家公司成功 [168][170][171] - 过去美国运通和大通等公司进入市场时，花费大量资金教育市场，现在更多参与者进入市场，有助于传达数字支付和银行替代方案的信息，对整个行业有益 [167][168] 问题15: 过去两个季度每个活跃账户的收入每年增长14%，原因是什么 - 不建议过分关注每个活跃账户的收入，因为BaaS渠道的某些项目不报告活跃账户，在计算损益表时，一些收入（如卡收入、其他费用、交换收入、账户服务收入等）没有对应的活跃账户，如礼品卡收入 [173]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度非GAAP收入增长6%，达到3.47亿美元，调整后EBITDA为9200万美元，非GAAP每股收益为1.13美元，超出上季度财报电话会议给出的指引 [14] - 第一季度净利息收入同比下降，主要因年初美联储降息导致现金余额收益率降低 [17] - 第一季度产生了1.04亿美元的强劲运营现金流，为应对经济不确定性提取了1亿美元的循环信贷额度，季末未抵押现金为2.18亿美元 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 处理和结算业务 - 非GAAP收入增长14%，受税务处理和货币处理服务的强劲表现推动，处理的退税数量增长3%，纳税人预支计划的采用率有所扩大，并推出了超出预期的新税务处理服务 [15] - 货币处理服务收入增加，主要因第三方充值合作伙伴的现金转移数量增长10% [15] 账户服务业务 - 非GAAP收入增长2%，主要因平台合作伙伴的BaaS计划管理服务费用收入增加，以及BaaS和PayCard计划的直接存款活跃账户数量持续增长 [16] - 消费者计划的活跃账户数量同比下降5%，但直接存款账户增长4%，推动总美元交易量增长10% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 1月和2月关键指标和收入同比呈强劲增长态势，3月下旬和4月初受疫情影响明显放缓，4月因刺激资金存入账户计划，总美元交易量激增，收入同比持平 [22][26] - 预计第二季度非GAAP收入同比下降约10%，存款利息收入全年也将大幅降低 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 不会出售银行，银行是战略资产、差异化竞争优势和巨大潜在价值的来源 [35] - 提高运营效率，更加关注底线增长、自由现金流和利润率扩张 [36] - 加大对税务处理、货币处理和PayCard等业务的支持，确保其持续增长和市场领先地位 [37] - 今年将为2021年做准备，专注于为大众市场消费者提供有持久价值的消费银行产品，利用银行牌照、零售分销和直接面向消费者的能力 [38] - 发挥BaaS平台优势，为合作伙伴提供集成支付和金融服务解决方案 [39] - 引入新人才，加强团队建设，加速公司在支付和金融科技领域的发展 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司长期增长战略保持不变，短期内难以预测收入，因此撤回2020年非GAAP收入、调整后EBITDA和非GAAP每股收益的指引 [20] - 疫情导致零售渠道客流量减少，消费者活动放缓，但在线渠道保持强劲，BaaS和PayCard计划面临不同程度的逆风 [21] - 公司保持了坚实的流动性和现金流，采取了一系列措施加强流动性，包括提取循环信贷额度、冻结招聘、延迟或减少非关键项目以及实施严格的旅行限制 [29] 其他重要信息 - 公司员工在疫情期间表现出色，成功应对了各种挑战，确保了业务的正常运营 [10][11] - 公司将继续关注战略举措，尽管部分举措的实施时间有所延迟，但仍将在未来带来利润率的提升 [27] - 公司已将计划的SG&A支出减少了3000万美元 [29][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 刺激资金是否带来账户增长和新客户获取 - 刺激资金带来了总美元交易量的激增，同时也看到了卡订购和激活的增加，既有现有客户的需求，也有需要电子支付方式的新客户 [45][46] 问题: 疫情对行业竞争格局的影响 - 疫情使所有企业都面临挑战，拥有直接存款客户的新银行有一定优势，但Green Dot业务多元化，现金流和收入状况良好，相比单一业务的新银行更能抵御风暴 [47][48] 问题: 销售和营销支出的方向 - 公司将改变消费者营销方式，利用银行牌照发行真实的DDA账户，为客户提供长期金融和支付服务解决方案，销售和营销支出将更注重创造有持久价值的产品 [52][53] 问题: Unlimited产品的盈利能力 - 公司将在近期对Unlimited产品进行调整，确保现有客户满意的同时，改善其经济效益 [56][57] 问题: 公司的首要业务和产品优先级以及BaaS业务的增长情况 - 公司的首要任务是深化BaaS业务，由新加入的Daniel Eckert负责，同时重启消费者业务，为大众市场消费者提供有持久价值的银行产品 [59][63] 问题: 如何利用公司的资产负债表 - 目前更倾向于有机增长，未确定收购目标，将保持资产负债表的实力和流动性，以应对2020年的挑战 [65][66] 问题: 重振消费者业务的策略 - 利用银行牌照发行真实的DDA账户，提供简洁的产品和清晰的信息，注重客户服务，通过优质产品和良好服务建立品牌 [70][72] 问题: 疫情后行为变化对公司业务和战略的影响 - 疫情加速了消费者向电子支付的转变，这将有利于公司和行业内的其他参与者 [74][76] 问题: 是否会对公司业务进行重大变革 - 更多是基于数据进行优化和改进，以实现资本的最佳利用和利润率的提升 [82][83] 问题: 提取循环信贷额度的用途 - 为公司提供更多的资金选择，以便在战略审查过程中更好地利用资本 [86] 问题: 如何在零售客户获取数字化的环境中竞争 - 公司拥有银行牌照、零售网络、技术平台和合作伙伴等优势，有能力为合作伙伴提供独特解决方案，在支付领域占据重要地位 [88][90] 问题: 公司长期的业务模式和优势 - 公司在直接面向消费者的客户获取和平台业务方面都有优势，将通过为消费者和合作伙伴提供无缝的支付解决方案实现共赢 [91][92] 问题: 第二季度收入指引中刺激资金的影响 - 由于短期可见性不足，提供10%的收入下降指引是谨慎的做法，难以准确预测刺激资金在5月下旬和6月的影响 [95][96] 问题: 在当前环境下可削减的额外费用 - 可以关注营销费用和 payroll，但目前对费用状况感到满意 [97] 问题: 不同业务的投资回报率 - 税务处理业务表现良好，消费者业务和BaaS业务都有很大的增长潜力，需要在各自领域选择合适的合作伙伴和产品进行投资 [106][107] 问题: 如何看待P2P平台的客户获取模式 - 公司将分别关注消费者业务和BaaS业务的发展，通过为合作伙伴提供支付解决方案，实现多个平台的账户增长和盈利 [108][109] 问题: 当前市场环境与出售Netspend时的差异 - 市场环境基本相似，竞争依然激烈，但现在的合作伙伴和技术有所不同，服务中低收入消费者的机会仍然很大 [115][117] 问题: 公司未来的利润率目标 - 目前难以确定具体的利润率目标，需要时间了解哪些产品最具盈利能力 [118][119] 问题: 交换收入中实体和电子商务的占比及趋势 - 卡不在场交易增加，理论上会提高交换回报率，但旅行等类别交换率的下降带来了一定的逆风 [122][123] 问题: BaaS业务的机会和管道情况 - BaaS业务管道强劲，公司将更加注重合作伙伴的质量而非数量 [124]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 __________________________________________________ FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-34819 (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware ...

__________________________________________________ FORM 10-K ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (IRS Employer Identification No.) 3465 E. Foothill Blvd. Pasadena, California 91107 (626) 765-2000 (Address of principal executive offices, including zip co ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，公司非GAAP总运营收入为2.384亿美元，EBITDA为2180万美元，每股收益为0.14美元 [14] - 2019年全年，公司非GAAP收入为10.58亿美元，调整后EBITDA为2.41亿美元，非GAAP每股收益为2.79美元，运营现金流为1.9亿美元，年末资产负债表上有9500万美元无抵押现金，债务极少 [32] - 2020年，公司预计非GAAP净运营收入在10.8亿 - 11亿美元之间，调整后EBITDA在1.75亿 - 1.85亿美元之间，非GAAP每股收益在1.6 - 1.74美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 账户服务业务 - 2019年第四季度，该业务非GAAP收入同比下降6%，主要受消费者业务表现影响 [28] - 2020年，预计平台服务业务账户项目的活跃账户将持续增长，主要是直接存款账户；消费者业务的活跃账户和直接存款活跃账户将继续下降，但降幅将在下半年收窄 [35][37] 处理和结算服务业务 - 2019年第四季度，该业务非GAAP收入同比增长33%，现金转移量增长加速至11%，SimplyPaid支付量增长48% [30] 消费者业务 - 2019年第四季度，活跃账户环比下降，但直接存款账户保持稳定，超过210万个 [16] - 2020年，预计活跃账户和直接存款活跃账户将继续下降，但降幅将在下半年收窄 [37] 平台服务业务 - 2020年，预计该业务将产生超过50%的合并收入，增长来自资金转移服务和账户项目 [34] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2020年预算过程中，将所有产品按损益表进行调整，以更好地调整支出，采用有利可图的消费者获取策略 [15] - 零售战略将支持消费者账户计划，2019年11月在沃尔格林推出750家结账处门店销售Green Dot Unlimited卡，并在Family Dollar进行了大规模部署 [17] - BaaS业务持续取得进展，与新客户签约，加强与现有客户的关系，并确保每个项目都有适当的定价和财务回报 [17] - 与苹果续签了Apple Cash计划的多年协议，与S&B领域的重要参与者签署协议，提供小企业银行账户 [13][18] - 与沃尔玛的合资企业TailFin正在进行中，计划在2020年推出首款产品，公司每年将向该项目投入3500万美元 [19] - 行业竞争激烈，一些新的高增长公司为获取客户不惜成本，公司为保护收入，短期内可能会出现利润率压缩，但长期来看，公司的负责任经营方式将胜出 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为零售运营方式发生变化，消费者未来获取卡片的方式将改变，因此更关注BaaS项目和直接获取客户的渠道 [47][48][49] - 公司预计平台服务业务将在2020年继续保持增长势头，同时致力于恢复消费者业务的健康发展 [43] 其他重要信息 - 公司创始人史蒂夫·斯特雷特于2019年12月退休，目前正在积极寻找新的首席执行官，目标是在未来几个月内填补该职位 [22] - 公司聘请了前万事达卡E*TRADE的CMO尼克·厄顿作为营销顾问，帮助优化营销战略 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 稳定活跃账户下降的信心及应对措施 - 公司认为美国零售运营方式发生变化，消费者未来获取卡片的方式将改变，因此更关注BaaS项目和直接获取客户的渠道；平台服务业务的直接存款渗透率高，预计活跃账户将同比增长；消费者业务预计第一季度仍将下降，随后趋势将在全年剩余时间内缓和 [47][48][49][50][51] 问题2: 对激进投资者Starboard的看法 - 公司与Starboard目标一致，都希望公司繁荣发展，目前双方沟通专业，完全一致 [56][57] 问题3: BaaS业务的规模和增长率，以及平台业务与消费者业务的利润率对比 - 2020年平台业务整体占合并收入的比例超过50%，主要增长来自BaaS和资金处理业务；BaaS的贡献利润率与消费者业务相似，长期利润率受多种因素影响，需等待新CEO发表意见 [60][61][62] 问题4: 新高增长公司与Green Dot产品集的差异及缩小差距的方法 - 主要差异可能在于费用，功能集相似，公司通过提供奖励来获取有价值的回报和利润，而其他公司可能采用不同策略 [65] 问题5: 影响消费者业务的因素，以及可控与不可控因素 - 2019年产品推出时间晚于预期，营销战略存在问题；可控因素包括按计划推出产品，确保营销支出的投资回报率和效率 [69][70] 问题6: 调整费用基础的机会 - 公司采取了多项措施，包括招聘冻结、设立CEO基金、加强供应商管理等，同时正在进行两个涉及技术提升的重大项目，预计将带来成本方面的财务效益 [71][72][73][75][77][78] 问题7: 如何看待竞争对手Chime，以及营销和品牌保护 - Chime目前的策略是获取尽可能多的客户，不区分竞争对手，有时与公司在直接业务上竞争，有时与大银行竞争 [85][87] 问题8: 是否重申对银行结构的承诺，以及其对公司的重要性 - 公司坚信拥有银行是平台业务的竞争优势，许多客户表示如果公司不是银行，就不会与其合作 [91] 问题9: 未来营销预算的水平 - 2020年预计营销支出与2019年大致持平，但渠道组合可能不同，将采用数据驱动的营销方法 [96][97] 问题10: 第二季度是否为全年低谷 - 公司认为提问者的方向正确，下半年的一些举措将为后几个季度带来一定提升 [100] 问题11: CEO是否会改变公司战略和展望 - 公司在1月份进行了自下而上的预算编制过程，该计划已获董事会批准；新CEO上任后将评估该计划，并决定是否继续执行 [104][105] 问题12: 收入增长与EBITDA增长的关系，以及长期利润率的看法 - 这是一个更全面的预算规划过程的结果，难以归结为一两个因素 [108] 问题13: 零售渠道的护城河、振兴方法及与新银行的竞争优势 - 公司在零售渠道中保持或增加了市场份额，2020年有一些计划来减缓零售业务的下降并重新获取账户；目前正在解决在自动扫描结账处购买和加载卡片困难的问题 [112][113][114] 问题14: 是否考虑调整资本结构，向股东返还现金 - 公司目前未考虑股票回购，将在未来三到六个月内更仔细地考虑资本利用问题，新CEO可能会更关注此问题 [116] 问题15: 如何寻找能够推动消费者业务和企业业务共同发展的CEO - 公司使用科恩费里国际公司进行CEO搜索，要求候选人了解支付行业、技术和监管环境；可能无法找到在所有方面都完美匹配的候选人，CEO的能力将影响其他C级职位的决策 [120][121][122] 问题16: 如何确保直接存款账户数量稳定并增长 - 直接存款客户主要来自平台业务，Unlimited产品在吸引长期留存客户方面表现良好；公司将关注消费者业务的整体组合，采取措施减少现有产品的客户流失，同时推广Unlimited产品和其他新产品 [124][125] 问题17: 今年是否有新产品推出计划及相关产品情况 - 消费者业务方面，2020年上半年将推出新的沃尔玛MoneyCard，具有新功能和易于结账的包装；Gen Z产品的技术将成为所有移动应用的基础，产品将在确定市场策略后推出；与沃尔玛的合资企业TailFin计划在2020年推出首款产品 [127][128][129] 问题18: 尼克·厄顿是公司员工还是顾问 - 尼克·厄顿是公司的独立营销顾问 [130]

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 __________________________________________________ FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR Commission file number 001-34819 (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaw ...

财务数据和关键指标变化 - Q3合并非GAAP总运营收入为2.29亿美元，同比仅增长1%，主要因合并活跃账户数量预期下降 [9] - Q3合并调整后EBITDA为2500万美元，超出预期约1000万美元，因SG&A成本低于预期、运营效率高于预期和营销支出低于预算 [74] - Q4预计调整后EBITDA表现将抵消Q3的超预期表现，全年处于调整后EBITDA指引范围的低端 [75] - Q3非GAAP每股收益为0.20美元，2019年前九个月经营活动产生的现金流为2.05亿美元，Q3末资产负债表上有7900万美元无抵押现金且无债务 [76] - 预计2019年全年非GAAP运营收入约为10.60亿美元，调整后EBITDA约为2.40亿美元，非GAAP每股收益约为2.73美元 [78] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 消费者业务90天活跃账户数量同比减少，7月30日至10月底，下降速度大幅放缓，仅减少5万个账户 [21] - 消费者业务月度存款活跃账户数量从年初至7月30日减少约20万个，8月1日至10月底，下降速度大幅放缓，仅减少约3万个账户 [23] - Green Dot品牌90天活跃账户数量同比减少，7月30日至10月底，同比损失收窄 [24] - Green Dot品牌月度存款活跃账户数量从年初至7月30日减少3.5万个，8月1日至10月底，数量触底反弹，比年初增长2万个账户 [25] - Green Dot品牌直接存款账户数量从2019年初至7月30日基本持平，7月30日至10月底，新增约4万个直接存款账户 [26] 平台服务业务 - 平台服务业务2016 - 2018年非GAAP收入复合年增长率为28%，2019年同比增长26%，达到约4.35亿美元 [77] 账户服务部门 - Q3账户服务部门非GAAP收入约为1.84亿美元，同比下降5%，因消费者业务季度活跃账户数量预期下降，部分被平台服务业务活跃账户数量增加所抵消 [72] 处理和结算服务部门 - Q3处理和结算服务部门非GAAP收入约为5200万美元，同比增长约29%，因该部门产品线交易 volume 增加 [73] 各个市场数据和关键指标变化 - 应用程序下载量方面，自7月30日Unlimited推出至Q3末，Green Dot与领先的美国新银行应用程序持平或略领先，9月比其多约3万个应用程序下载量 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 推出新的无现金返还银行账户Unlimited，注重价值而非价格，以应对竞争 [14] - 与沃尔玛续签为期七年的Money Card计划合同，扩大与Uber、Intuit的合作，并与沃尔玛成立新的合资企业TailFin Labs LLC [50][51][57] - 未来将重点突出BaaS平台和其他平台业务的优势，以及改善消费者业务的吸引力和领先资产 [69] 行业竞争 - 应用程序无分行银行市场竞争激烈，众多竞争对手投入大量资金营销免费银行应用程序 [14] - Green Dot认为自身具有规模大、成本低、分销渠道广泛、受联邦监管、产品和服务多样化等竞争优势 [39][41][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年在扩大目标市场和平台业务方面取得进展，但在财务指导执行方面令人失望，消费者业务在推出Unlimited之前难以恢复元气 [66] - 预计2020年消费者业务活跃账户数量差距将缩小，但2019年的退出率将在年初造成重大同比逆风 [80] - 预计平台服务业务将以更高的非GAAP收入运行率进入2020年，抵消消费者业务和利息收入的较低退出率 [81] - 预计2020年调整后EBITDA将面临约6000万 - 6500万美元的逆风，大部分将在2021年消除 [87] 其他重要信息 - 公司新的品牌定位是Green Dot Bank，即极致价值银行，并与Ellen DeGeneres建立新的电视和社交媒体合作伙伴关系 [48] - 新的Walmart MoneyCard应用程序和新的Gen Z应用程序预计将于2020年上半年发布 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: 平台服务业务的增长率可持续性如何，各部分的增长情况如何，BaaS业务规模有多大 - 平台服务业务中BaaS是增长最快的部分，预计复合年增长率将继续，但在2月的指导电话会议前不会提供具体指导 [96] - BaaS平台有很大的增长潜力，新的合作伙伴关系将随着时间的推移而发展壮大 [97] 问题: 消费者业务中Unlimited产品及其他产品的影响，到2020年底该业务是否会实现同比增长 - Unlimited产品已显著减缓了消费者业务活跃账户数量的下降速度，预计将帮助整个合并消费者业务在Q1或Q2触底 [101][102] - 2020年2月的电话会议将提供更详细的信息，届时将有更多数据和产品推出情况的可见性 [104] 问题: 消费者业务90%的收入来自直接存款或月度存款客户，这是否能抵御非直接存款业务的担忧 - 消费者业务中直接存款或月度存款客户的收入非常有弹性，是抵御非直接存款业务担忧的有力保障 [108][109] - 公司在财务指导方面表现不佳，主要是由于难以理解月度和季度的账户变化以及竞争对手的营销活动 [110][111] - Unlimited产品表现出色，消费者业务的唯一问题是传统消费者业务组合的下降，而平台业务的增长可以抵消这一影响 [114][116] 问题: 考虑到逆风因素和新产品的增长，1.8亿美元左右是否可以视为Green Dot可持续的EBITDA基础情况 - 沃尔玛续约是一次性的，利率情况难以预测，SG&A是为平台增长的投资，这些因素在一定时间后会重置 [122][123] - 消费者业务有机会恢复增长，平台业务有望继续增长，公司在2020 - 2021年的退出率有望改善 [124][125] 问题: 对消费者业务下降在Q1触底的信心如何，Q4下降放缓、Q1触底后的增长情况如何 - 公司对新产品有很高的期望，但不会给出太多前瞻性的预测 [132] - 可以根据公司提供的图表，绘制每月活跃账户数量的变化曲线，以了解运行率，但无法确定未来的增长速度 [133][135] 问题: 2020年6000万 - 6500万美元的EBITDA逆风是在2019年6000万美元营销支出基础上的增加还是替代，长期来看，实现相同增长水平所需的投资是否发生变化 - 2020年的6000万 - 6500万美元逆风是净数字，包含了所有因素，营销支出与2019年基本持平，但希望有一定的灵活性 [139][141] - 公司注重以可持续和盈利的方式获取客户，希望在推出新产品时能够继续成功地控制营销支出 [142][143]