文章核心观点 - 金融服务提供商Grupo Financiero Galicia获Zacks评级升至1（强力买入） 反映其盈利前景积极 股价可能上涨 是投资组合的可靠选择 [1][4] 评级依据 - Zacks评级核心是公司盈利状况变化 该系统跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期 即覆盖该股票的卖方分析师对每股收益预期的共识衡量 [2] - 与华尔街分析师评级多受主观因素驱动不同 Zacks评级系统因盈利状况变化对短期股价走势的影响力而实用 [3] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关 机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值 其买卖行为会导致股价变动 [5] - Grupo Financiero Galicia盈利预期上升和评级上调意味着公司基本面业务改善 投资者应推动股价上涨 [6] Zacks评级系统优势 - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 Zacks评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 [7] - Zacks评级系统根据四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组 自1988年以来 Zacks评级为1的股票平均年回报率达25% [8] - Zacks评级系统对超4000只股票的“买入”和“卖出”评级比例均衡 只有前5%的股票获“强力买入”评级 前20%的股票盈利预期修正特征优越 有望在短期内跑赢市场 [10][11] Grupo Financiero Galicia盈利预期情况 - 截至2024年12月的财年 该公司预计每股收益8.17美元 较上年报告数字变化-6.3% [9] - 过去三个月 该公司的Zacks共识预期提高了8.4% [9] 结论 - Grupo Financiero Galicia升至Zacks评级1 处于Zacks覆盖股票中预期修正排名前5% 意味着短期内股价可能上涨 [12]

资产状况 - 截至2023年12月31日，公司总资产为20,593,625,497阿根廷比索，相比2022年12月31日的21,142,164,324阿根廷比索有所减少[27] - 现金及银行存款在2023年12月31日为4,023,323,415阿根廷比索，相比2022年12月31日的2,809,407,083阿根廷比索有所增加[27] - 贷款及其他融资在2023年12月31日为6,210,116,814阿根廷比索，相比2022年12月31日的7,804,461,715阿根廷比索有所减少[27] - 预期信用损失准备金在2023年12月31日为268,459,417阿根廷比索，相比2022年12月31日的434,141,579阿根廷比索有所减少[27] - 债务证券在2023年12月31日为1,207,056,327阿根廷比索，相比2022年12月31日的4,973,385,525阿根廷比索有所减少[27] - 金融资产质押在2023年12月31日为869,937,069阿根廷比索，相比2022年12月31日的954,807,353阿根廷比索有所减少[27] - 递延所得税资产在2023年12月31日为382,506,910阿根廷比索，相比2022年12月31日的45,737,300阿根廷比索有所增加[27] - 保险合同资产在2023年12月31日为19,798,609阿根廷比索，相比2022年12月31日的7,047,074阿根廷比索有所增加[27] - 再保险合同资产在2023年12月31日为57,684,449阿根廷比索，相比2022年12月31日的199,094阿根廷比索有所增加[27] - 非流动资产待售在2023年12月31日为151,024阿根廷比索，相比2022年12月31日的7,853阿根廷比索有所增加[27] 负债与股东权益 - 2023年12月31日，公司总负债为16,527,246,046阿根廷比索，较2022年12月31日的17,320,427,795阿根廷比索有所减少[29] - 2023年12月31日，公司股东权益为4,066,379,451阿根廷比索，较2022年12月31日的3,821,736,529阿根廷比索有所增加[29] 收入与利润 - 2023年，公司净收入为679,669,718阿根廷比索，较2022年的304,906,199阿根廷比索大幅增加[31] - 2023年，公司基本每股收益为460.89阿根廷比索，较2022年的206.76阿根廷比索显著提高[33] - 2023年，公司总综合收益为682,779,448阿根廷比索，较2022年的298,876,602阿根廷比索大幅增加[35] - 2023年，公司利息收入为9,583,748,697阿根廷比索，较2022年的4,500,238,666阿根廷比索大幅增加[31] - 2023年，公司净利息收入为3,482,685,348阿根廷比索，较2022年的957,403,686阿根廷比索大幅增加[31] - 2023年，公司净手续费收入为950,314,717阿根廷比索，较2022年的850,825,648阿根廷比索有所增加[31] - 2023年，公司净收入来自金融工具公允价值变动为552,125,644阿根廷比索，较2022年的2,122,455,994阿根廷比索有所减少[31] - 2023年，公司外汇汇率差异收入为1,234,830,632阿根廷比索，较2022年的126,323,250阿根廷比索大幅增加[31] 股东权益变动 - 2023年1月1日至2023年12月31日期间，公司股东权益总额为4,066,379,451千阿根廷比索[37] - 2023年股东会议决定创建储备金16,151,755千阿根廷比索，并分配现金股利386,753,251千阿根廷比索[37] - 2023年净收入为679,674,788千阿根廷比索，其他综合收益为3,109,730千阿根廷比索[37] - 2022年1月1日至2022年12月31日期间，公司股东权益总额为3,821,736,529千阿根廷比索[39] - 2022年股东会议决定创建储备金19,429,407千阿根廷比索，并分配现金股利200,164,597千阿根廷比索[39] - 2022年净收入为304,906,143千阿根廷比索，其他综合收益为-6,029,597千阿根廷比索[39] - 2021年1月1日至2021年12月31日期间，公司股东权益总额为3,723,024,486千阿根廷比索[39] - 2021年股东会议决定分配现金股利23,549,784千阿根廷比索[42] - 2021年净损失为380,219,835千阿根廷比索，其他综合收益为1,017,351千阿根廷比索[42] - 2020年1月1日至2020年12月31日期间，公司股东权益总额为3,365,337,046千阿根廷比索[42] 现金流量 - 2023年12月31日，公司经营活动产生的净现金为3,360,960,853比索，较2022年的3,616,940,004比索有所下降[45] - 2023年投资活动使用的净现金为165,011,049比索，较2022年的117,385,366比索有所增加[45] - 2023年融资活动使用的净现金为463,160,692比索，较2022年的169,246,563比索有所增加[46] - 2023年汇率变动对现金及现金等价物的影响为2,084,412,920比索，较2022年的1,128,632,321比索大幅增加[46] - 2023年现金及现金等价物净增加4,817,202,032比索，年末余额为6,586,333,779比索[46] 公司结构与业务 - 公司主要资产为Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U.的股权，该银行提供广泛的金融服务[48] - 公司还持有Tarjetas Regionales S.A.、Sudamericana Holding S.A.等多家子公司的控制性股权[48] 财务报表编制与披露 - 公司财务报表根据IFRS编制，并符合阿根廷中央银行的规定[50][52] - 公司管理层认为财务报表公允反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量[53] - 公司预计2024年11月提交的F-3表格将包含截至2024年9月30日的未经审计的合并中期财务报表[56] - 公司采用IAS 29“超通胀经济中的财务报告”，要求以报告期末的当前计量单位重新表述财务报表[58] - 根据IAS 29，三年的累计通胀率达到或超过100%是判断经济是否为超通胀的标准之一[59] - 公司首次应用了IAS 1“财务报表的列报”、IFRS实践声明2和IAS 8“会计政策、会计估计变更和差错”的修订[62] - 公司首次应用了IAS 12“递延税款资产和负债的单一交易”的修订，要求在初始确认时产生相等金额的应税和可抵扣暂时性差异的交易中确认递延税款[63] - 公司首次应用了IFRS 17“保险合同”，自2023年1月1日起生效，对财务报表无重大影响[66] - 公司决定不披露2022年1月1日的第三份财务状况表，因为应用IFRS 17的影响不重大[66] - 公司评估了所有在过渡日期有效的合同，并根据IFRS 17重新识别、确认和计量了每组保险合同和保险获取现金流量资产[67] - 公司未采用IAS 1“财务报表的列报”关于负债分类的修订，预计对财务报表无重大影响[69] - 公司未采用IFRS 16“售后回租”的修订，预计对财务报表无重大影响[69] - 公司未采用IAS 21“缺乏可兑换性”的修订，预计对财务报表无重大影响[69] 会计政策与方法 - 公司使用子公司财务报表进行合并，截至2023年12月31日[73] - 公司采用收购法核算子公司收购，识别资产和负债按公允价值计量[75] - 商誉计量包括考虑转移的对价、非控制性权益和先前持有的权益[76] - 外币交易按交易日的汇率折算为功能货币，资产和负债按月末参考汇率折算[85][86] - 截至2023年12月31日，美元余额按阿根廷中央银行设定的参考汇率Ps.808.48折算[87] - 现金及银行存款包括自由可用且到期日在三个月内的短期工具[88] - 金融资产和负债初始确认时按公允价值计量，交易成本直接归属于收购[92] - 金融资产分类为按摊余成本、公允价值计量通过其他综合收益或公允价值计量通过损益[95] - 金融负债分类为按摊余成本计量，使用实际利率法，除非指定为公允价值计量通过损益[111] - 金融担保合同初始按公允价值计量，后续按较高者计量损失准备金和初始确认金额[113] - 公司未应用套期会计[123] - 衍生金融工具按公允价值记录，公允价值变动计入损益[122] - 回购交易被视为担保借款，资产作为抵押品记录[124] - 租赁资产和负债按现值初始计量，租赁负债包括固定支付、可变租赁支付、残值担保等[133] - 使用权资产按成本计量，包括租赁负债的初始计量、租赁支付、直接成本等，并按直线法折旧[137] - 短期租赁和低价值资产租赁的支付按直线法计入损益[140] - 无形资产中的许可证按成本或公允价值初始计量，并按直线法摊销[147] - 软件开发、获取和实施成本作为无形资产确认，并按直线法摊销[151] - 非流动资产或处置组分类为待售资产的条件包括：可立即出售、管理层已启动出售计划、市场价格合理、预计在12个月内完成出售等[153] - 待售资产按账面价值与公允价值减出售成本的较低者计量，且不再进行折旧或摊销[154] 保险合同相关 - 公司采用IFRS 17 '保险合同'标准，自2023年1月1日起生效[171] - 保险合同的风险调整对应于Galicia Seguros S.A.U.的64%和Sudamericana Seguros Galicia SA的67%的置信水平[182] - 公司使用简化模型对再保险合同进行估值，适用于覆盖期等于或小于一年的合同[183] - 公司采用修改后的BBA模型对包含政策持有人参与的合同进行计量，适用于长期个人寿险、退休金等[177] - 公司选择将获取成本递延，尽管可以选择在发生时确认这些成本[178] - 公司不调整保险合同发行的时间价值效应，因为保险费在合同覆盖期内到期[178] - 公司使用风险自由曲线加上非流动性溢价的方法确定贴现率[179] - 公司将所有保险财务收入或费用计入当期损益[184] - 公司将再保险合同持有的财务业绩以净额方式呈现在净收入中[184] - 公司将股息分配在股东批准的年份内确认为负债[190]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易 格罗波金融加利西亚集团动量风格评分为B 扎克斯评级为强力买入 是值得关注的短期投资选择 [1][2][3][10] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势 目标是在股票形成趋势后进行及时且盈利的交易 [1] 格罗波金融加利西亚集团评级情况 - 格罗波金融加利西亚集团动量风格评分为B 扎克斯评级为1（强力买入） 研究显示扎克斯评级为1、2且风格评分为A或B的股票未来一个月表现将跑赢市场 [2][3] 短期价格表现 - 观察股票短期价格活动可判断其是否有动量 与行业对比能找出特定领域的优质公司 [5] - 过去一周格罗波金融加利西亚集团股价上涨3.48% 同期扎克斯外国银行行业上涨1.99% 过去一个月股价上涨34.46% 行业上涨1.97% [6] 长期价格表现 - 观察长期价格指标有助于筛选持续跑赢市场的股票 [7] - 格罗波金融加利西亚集团过去一个季度股价上涨52.58% 过去一年上涨218.51% 同期标准普尔500指数分别仅上涨4.57%和31.09% [7] 平均20日交易量 - 平均20日交易量可建立良好的价量基线 股价上涨且交易量高于平均水平通常是看涨信号 [8] - 格罗波金融加利西亚集团过去20天平均交易量为1212776股 [8] 盈利预期 - 扎克斯动量风格评分包含盈利预测修正和股价走势等因素 盈利预测对扎克斯评级也很重要 [9] - 过去两个月 格罗波金融加利西亚集团全年盈利预测有1个上调 无下调 共识预测从4.60美元升至7.54美元 下一财年有1个预测上调 无下调 [10]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易，目标是及时获利 ，Grupo Financiero Galicia（GGAL）动量风格评分为A，Zacks排名为1（强力买入），有望跑赢市场 [1][2][3] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键 [1] 公司评分情况 - Zacks动量风格评分可解决动量指标定义难题，GGAL当前动量风格评分为A [2] - Style Scores是Zacks Rank的补充，GGAL目前Zacks排名为1（强力买入），研究显示排名1、2且风格评分为A或B的股票未来一个月跑赢市场 [3] 股价表现 - 短期股价表现是衡量动量的良好指标，将股票与行业对比有助于找出特定领域的优质公司 [4] - 过去一周，GGAL股价上涨12.95%，而Zacks外国银行行业仅上涨0.57%；过去一个月，GGAL股价上涨28.14%，行业涨幅为7.26% [5] - 过去一个季度，GGAL股价上涨19.29%，过去一年上涨157.13%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨3.12%和23.92% [6] 交易成交量 - 投资者应关注GGAL的20日平均交易量，它能建立良好的价量基线，股价上涨且成交量高于平均通常是看涨信号，GGAL最近20天平均成交量为1237474股 [7] 盈利前景 - Zacks动量风格评分除考虑股价变化外，还考虑盈利预测修正趋势，GGAL在这方面表现良好 [8] - 过去两个月，全年盈利预测有1次上调无下调，共识预测从4.60美元提高到10.42美元；下一财年，有1次预测上调无下调 [9] 总结 - 综合各项因素，GGAL是动量评分为A的强力买入股票，适合作为近期上涨的投资选择 [9]

文章核心观点 - 投资者可考虑投资Grupo Financiero Galicia，因其被Zacks评级系统升级为强力买入评级，反映出盈利预期上升，可能推动股价上涨 [1][4] 分组1：Zacks评级系统介绍 - Zacks评级系统核心是跟踪公司盈利预期变化，通过当前和下一年度的Zacks共识预期（卖方分析师对每股收益的共识预测）来评估 [2] - 该系统对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素影响，而Zacks评级基于盈利预期变化这一客观因素 [3] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五个等级，从强力买入到强力卖出，自1988年以来，强力买入股票平均年回报率达25% [8] 分组2：盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与近期股价走势密切相关，机构投资者会根据盈利预期调整股票公允价值并进行买卖，从而影响股价 [5] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关，跟踪盈利预期修正进行投资决策可能有回报 [7] 分组3：Grupo Financiero Galicia盈利预期情况 - 该金融服务提供商预计在2024年12月结束的财年每股收益为10.42美元，同比增长19.5% [9] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期增长了126.5% [9] 分组4：评级结论及意义 - Zacks评级系统在超4000只股票中保持买入和卖出评级比例均衡，仅前5%股票获强力买入评级，前20%股票盈利预期修正表现优越，有望跑赢市场 [10][11] - Grupo Financiero Galicia被升级为Zacks强力买入评级，处于前5%，暗示近期股价可能上涨 [11]

阿根廷经济和政治环境 - 阿根廷经济的不稳定性和政治不确定性可能对Grupo Galicia的业务和前景产生负面影响[16] - 阿根廷经济的恶化可能对Grupo Galicia的业务和财务状况产生不利影响[16] - 阿根廷和阿根廷公司获取融资和吸引外国直接投资的能力有限，可能对Grupo Galicia的财务状况、业绩和业务产生负面影响[19] - 阿根廷主要大宗商品出口价格的国际下降和比索对美元的实际升值可能影响阿根廷经济，并对Grupo Galicia的财务状况、前景和运营结果产生重大不利影响[20] - 法规框架的不稳定性可能对阿根廷经济和Grupo Galicia的财务状况产生重大不利影响[23] - 阿根廷经济和商品、金融服务和证券市场对外部因素的脆弱性可能影响阿根廷的经济增长和Grupo Galicia的前景[24] - 比索对美元的进一步贬值可能对阿根廷公司偿还以外币计价或与外币挂钩的债务、产生高通胀率、大幅降低实际工资等产生不利影响[25] - 阿根廷外汇市场的变化或新规定可能会对Grupo Galicia偿还与外币挂钩的债务的能力产生不利影响[27] - 阿根廷政府对电力部门的干预可能对阿根廷经济产生重大不利影响，进而影响Grupo Galicia的运营结果[30] - 阿根廷政府采取的措施和劳工工会的索赔可能导致工资或额外福利增加，增加Grupo Galicia等公司的运营成本[31] Grupo Galicia业务和风险 - Grupo Galicia 作为控股公司，其业务发展和偿还债务的能力取决于其子公司产生的资金[46] - Grupo Galicia 可能因无法获得资金来源而受到信贷、资本和外汇市场不利条件的影响[49] - Grupo Galicia 的业务可能受到操作风险的影响，可能导致业务功能中断和对其运营结果产生负面影响[50] - Grupo Galicia的子公司可能因为未能满足监管标准或未能及时发现洗钱等违法活动而受到罚款和声誉损害[58] - Grupo Galicia的信息技术系统发生中断或故障可能对其运营和财务状况产生不利影响[60] - Grupo Galicia无法预测税收指数化程序的全面影响，可能对其财务报表、业务、运营和财务状况产生负面影响[62] Grupo Galicia发展和战略 - Grupo Galicia是阿根廷最大的金融服务集团之一，截至2023年12月31日，资产总额为1021.6亿比索[67] - Grupo Galicia旨在巩固其作为阿根廷领先综合金融服务提供商的地位，同时继续加强Banco Galicia作为阿根廷领先银行的地位[68] - Grupo Galicia成立于1999年，是一个金融服务控股公司，通过子公司开展业务，Banco Galicia是其主要子公司之一[65] - Grupo Galicia通过Galicia Securities和Inviu提供金融和经纪相关产品[66] - Grupo Galicia通过Galicia Investments和Galicia Ventures开始在初创企业中进行风险投资[67] - Grupo Galicia的目标是继续加强Banco Galicia的地位，通过持有与金融活动相关的公司和企业的股份来扩大和补充Banco Galicia的业务[68] Grupo Galicia子公司和业务拓展 - Grupo Galicia通过Galicia ÉMINENT高端服务为最挑剔和杰出的客户提供独家关注、个性化福利和体验，以及24x7服务[111] - Banco Galicia为商业和中小企业提供支持，包括创新解决方案NAVE，加强价值链，提供外贸咨询等[113] - Naranja X在2023年实现了120%的活跃用户增长，推出了新的促销活动和提高了自助续约流程[201]

文章核心观点 - 阿根廷银行业长期分散，经济动荡和新经济体制或带来行业整合，Grupo Financiero Galicia（GGAL）有望受益，虽其股价已重估，但仍有上涨潜力 [2][4][5] 阿根廷银行业现状与趋势 - 阿根廷银行体系长期分散，无主导银行 [1] - 经济动荡和新经济体制或使行业动态改变，外资银行退出将推动国内主要银行整合 [2] - 系统信贷处于低位，若通胀得到控制，有上行潜力 [4] GGAL收购HSBC阿根廷业务情况 - HSBC将其阿根廷业务以5.5亿美元出售给GGAL，其中2.75亿美元为现金支付，其余为股票支付 [5] - HSBC阿根廷业务是前十参与者，贷款和存款份额超3% [5] GGAL战略受益情况 - 收购HSBC业务对GGAL和阿根廷银行业是战略胜利，外资退出是整合信号，利于改善行业经济 [6] - 国内有超额资本的银行如GGAL可低价收购资产，保险行业外资撤资也利于GGAL盈利 [7] GGAL估值优势情况 - 5.5亿美元交易价格对应14亿美元股权基础，市净率0.4倍，低于GGAL当前股价市净率 [9] - 国内大银行低价收购资产或成趋势，更多此类交易将大幅增厚收益 [10] GGAL收购影响情况 - 阿根廷银行业或正整合，GGAL不仅长期受益于系统经济改善，交易完成后还有短期增厚潜力 [12] - 银行可能迎来强劲信贷需求和有利监管环境，GGAL股价虽已上涨，但仍有上行空间 [12]

阿根廷经济影响 - 阿根廷经济的不稳定性可能对Grupo Financiero Galicia的业务和运营结果产生重大不利影响[16] - 阿根廷经济的恶化可能对Grupo Galicia的业务和财务状况产生不利影响[17] - 阿根廷和阿根廷公司获取融资和吸引外国直接投资的能力有限，可能对Grupo Galicia的财务状况、运营结果和业务产生不利影响[21] - 阿根廷主要大宗商品出口价格的国际下降和比索对美元的实际升值可能影响阿根廷经济，并对Grupo Galicia的财务状况、前景和运营结果产生新的压力[24] - 监管框架的波动可能对阿根廷经济总体和Grupo Galicia的财务状况产生重大不利影响[25] 阿根廷政府干预 - 阿根廷比索兑美元贬值了90.1%[28] - 阿根廷政府对外汇市场进行干预以影响汇率[28] - 阿根廷政府对电力行业进行干预可能对阿根廷经济产生重大不利影响[33] - 阿根廷政府在电力行业实施的改革可能对电力公司的财务和运营表现产生重大不利影响[34] - 阿根廷政府通过法律和法规要求私营部门公司维持一定的工资水平和提供额外的福利[35] - 阿根廷政府的高额公共支出可能对阿根廷经济产生长期不利影响[35] - 阿根廷政府的财政赤字未减少可能对阿根廷公司的融资能力产生负面影响[36] - 阿根廷的省级和市级税收立法和法规可能对Grupo Galicia的业务或运营结果产生不利影响[37] 疫情影响 - 疫情和大流行病可能对Grupo Galicia的业务运营产生不利影响[38] - 阿根廷经济可能受到外部因素的负面影响，如COVID-19的传播和应对措施的实施[40] - 阿根廷经济受到全球疫情影响，2020年阿根廷出口需求下降15.7%[41] Grupo Financiero Galicia概况 - Grupo Financiero Galicia是一家金融服务控股公司，成立于1999年9月14日[72] - Grupo Financiero Galicia的主要子公司是Banco Galicia，是阿根廷最大的全方位银行之一[69] - Grupo Financiero Galicia通过Naranja X提供专有品牌信用卡、消费金融和数字银行服务，针对阿根廷未开发银行服务的人群[69] - Grupo Financiero Galicia通过Sudamericana Holdings及其子公司在阿根廷提供保险产品[69] - Grupo Financiero Galicia通过Galicia Securities和Inviu提供金融和经纪相关产品[70] - Grupo Financiero Galicia通过Agri Tech提供面向农业领域的支付和融资解决方案[70] - Grupo Financiero Galicia是阿根廷最大的金融服务集团，截至2022年12月31日，资产总额为3,371,638百万比索[70] Banco Galicia概况 - Banco Galicia成立于1905年，自1950年代末开始扩张业务，成为阿根廷国内银行业的领先者[76] - Banco Galicia在1995年至1999年期间收购了多家公司，提供金融服务，特别是在内陆地区，以填补金融服务不足的空白[77] - Banco Galicia在2022年12月的私人部门存款市场份额为10.59%，较2021年12月的10.30%和2020年12月的10.07%有所增长[141] - Banco Galicia在2022年12月的私人部门贷款市场份额为11.79%，较2021年12月的12.18%和2020年12月的13.01%有所下降[141]

公司债务情况 - 2016年公司与国际金融公司签订1.3亿美元的主贷款协议，截至目前未偿还债务为2700万美元（约27.4亿比索）；还签订1亿美元的主债券协议，截至目前未偿还债务为4400万美元（约45.98亿比索）[877] - 2021年Naranja X发行债务证券金额为174.36亿比索和850万美元（约1.78亿美元）[878] - 截至2021年12月31日，未偿还债务证券（仅本金）为54.248亿比索，较2020年的58.456亿比索减少7% [885] - 截至2021年12月31日，未偿还债务证券中22.48亿比索为比索计价债务，31.768亿比索为外币计价债务 [886] - 2009年公司设立全球短期、中期和长期票据计划，最高未偿金额为6000万美元，后增至1亿美元，目前无未偿债务 [892][893][894] - Banco Galicia有非可转换票据发行计划，最初最高未偿本金为4.8325亿美元，后增至21亿美元 [895] - Banco Galicia还有一个经批准的频繁发行票据计划，最高未偿本金为21亿美元 [896] - Naranja有全球短期、中期和长期票据计划，最高可发行10亿美元（或其他货币等值金额），期限延长至2025年 [898] 公司资金来源情况 - 截至2021年12月31日，存款占公司资金的62%，较2020年的64%有所下降；存款基础较2020年减少1%，储蓄账户存款从2020年12月的47.846亿比索降至2021年12月的40.2486亿比索[879][883] - 截至2021年12月31日，国际金融机构的信贷额度为2.74亿比索；代理行款项为3.469亿比索；当地金融机构融资总额为1.7114亿比索，其中1.4761亿比索来自银行协议，1752万比索来自BICE [884] 公司资产负债及相关比率情况 - 截至2021年12月31日，公司主要资产负债表内合同义务总额（本金和利息）为455,272，其中一年内到期420,365，1 - 3年到期8,887，3 - 5年到期26,020[903] - 截至2021年12月31日，租赁使用权资产为4,50500万比索，租赁负债为4,38200万比索[905] - 截至2021年12月31日，公司总资产为134.2748亿比索，总负债为117.1314亿比索，资产负债缺口为17.1434亿比索[992] - 截至2021年12月31日，公司累计缺口与累计负债的比率分别为8.4%、12.5%、13.2%、14.6%，与总负债的比率分别为8.2%、12.5%、13.2%、14.6%[992] - 2021年12月，公司一年内累计缺口与总负债的比率为7.4%，符合董事会设定的不超过 -25%的政策[994] - 截至2021年12月31日，公司法定流动性要求为36.3086亿比索，管理流动性为31.4689亿比索，总流动性为67.7775亿比索[996] - 2021年、2020年、2019年股东权益分别为30.4469亿比索、27.5218亿比索、23.4142亿比索，占总资产的比例分别为18.14%、17.28%、16.62%[1000] - 2021年、2020年、2019年总负债与股东权益的倍数分别为4.51、4.79、4.99[1000] - 2021年、2020年、2019年有形股东权益占总资产的比例分别为16.88%、15.91%、15.35%[1000] 公司金融工具信用风险敞口情况 - 截至2021年12月31日，公司信贷承诺、备用信用证、担保和承兑等金融工具的信用风险敞口方面，约定承诺为54,38000万比索，进出口跟单信用证为5,94600万比索，已授予担保为11,53900万比索，外贸交易责任为87300万比索[916] 阿根廷宏观经济情况 - 2021年阿根廷经济活动大幅增长10.3%，预计2022年经济活动将适度增长[919] - 2021年阿根廷财政赤字为3.6%（不包括特别收入来源），预计2022年财政基本赤字将减少[921] - 阿根廷需与国际货币基金组织重新谈判约450亿美元债务的到期问题，其中2022年到期189亿美元[922] - 2021年实际汇率下降18%，预计2022年汇率差距水平将影响官方外汇市场和国际储备压力[924] - 2022年第一季度通胀显著加速，预计全年通胀仍将维持在高位[931] - 阿根廷与国际货币基金组织达成新的30个月协议，可对之前备用协议下到期的资本付款进行再融资[930] 公司业务发展预期情况 - 预计2022年融资和无法收回款项将分别增加51%和49%，可能回到2019年水平[935] - 2022年银行金融收入虽受最高贷款利率和补贴信贷需求影响，但因实际利率预期上升将较上年改善[936] - 2022年银行预计存款和贷款在规模和市场份额上均增长，但国内物价高于预期或外汇调整可能对财务利差产生负面影响[936] - 2022年Naranja X业务受经济危机影响，运营或客户交易规模可能下降，服务收入将受影响，且资本市场融资渠道可能受限[938][939] - 2022年Sudamericana Holding业务预计无重大经济或财务影响，Galicia Retiro将继续提供比索个人退休产品但不重点增加投放[941] - 2022年Galicia Seguros将继续实施战略计划，通过多种渠道拓展业务，实现销售和计费量增长[942][944] - 2022年Galicia Asset Management预计管理资产规模增长，投资集中于货币市场或短期债券基金，将拓展产品营销[945] 公司股息分配情况 - 2022年BCRA授权金融机构最多可分配2021财年结果的20%作为股息，Banco Galicia获授权支付180.16128亿比索现金股息[955] - 2022年1 - 4月Grupo Financiero Galicia从子公司获得多笔现金股息，包括Sudamericana Holding、Galicia Assets Management等[958] 公司现金及现金流情况 - 截至2021年12月31日，Grupo Financiero Galicia个体层面现金及银行存款090万比索，短期投资5.59亿比索，外币830万美元[963] - 截至2021年12月31日，Grupo Financiero Galicia合并层面可用现金6419.61亿比索，较2020年增加701.64亿比索[969] - 2021、2020、2019财年经营活动产生的净现金分别为282,811、277,361、-39,463百万比索[972] - 2021、2020、2019财年投资活动使用的净现金分别为-8,418、-10,237、-10,843百万比索[972] - 2021、2020、2019财年融资活动产生的净现金分别为8,429、-52,990、-37,883百万比索[972] - 2021、2020、2019财年现金及现金等价物的汇兑收益分别为44,397、49,518、104,956百万比索[972] - 2021、2020、2019财年现金及现金等价物的净增加额分别为327,219、263,652、16,767百万比索[972] - 2021、2020、2019财年现金及现金等价物相关的货币损失分别为-257,055、-168,843、-253,782百万比索[972] - 2021、2020、2019财年初现金及现金等价物分别为571,797、476,988、714,003百万比索[972] - 2021、2020、2019财年末现金及现金等价物分别为641,961、571,797、476,988百万比索[972] - 2021财年汇率对合并现金流的影响为44,397百万比索，较2020财年减少5,120百万比索，2021年12月31日汇率为102.75比索/美元[986] - 2020财年汇率对合并现金流的影响为49,517百万比索，较2019财年减少55,439百万比索，2020年12月31日汇率为84.145比索/美元[987] 公司董事会及成员情况 - 公司董事会成员包括Eduardo J. Escasany等15人，任期从2021年至2024年不等[1009] - Eduardo J. Escasany自2010年起担任公司董事长，Pablo Gutierrez自2012年起担任公司副董事长[1009][1011] - Federico Braun自1999年9月起担任公司董事，Silvestre Vila Moret自2002年6月起担任公司董事[1009][1012][1013] - 公司董事会由3至9名永久成员组成，目前有9名成员，另有6名候补董事[1026] - 董事和候补董事最长任期为三年[1027] - 公司6名董事来自控股股东家族[1028] - 截至2022年3月，董事会共有15名成员，其中女性2名，男性13名[1030] - 2022年3月16日普通股东大会确定，加利西亚银行董事会规模为7名成员和3名候补董事[1058] - 董事会成员塞尔吉奥·格林内科、劳尔·赫克托·塞奥内和吉列尔莫·J·潘多任期至2023年4月，玛丽亚·埃琳娜·卡萨斯诺瓦斯和胡安·卡洛斯·拉菲利托任期至2025年4月，加斯顿·布尔迪厄和米格尔·安赫尔·佩尼亚任期至2024年4月[1059] - 候补董事伊格纳西奥·A·冈萨雷斯和维罗妮卡·拉戈斯·马尔莫任期至2023年4月，奥古斯托·R·萨皮奥拉·麦克纳布任期至2025年4月[1059] - 劳尔·赫克托·塞奥内自1988年起与加利西亚银行有联系，吉列尔莫·胡安·潘多自1969年起，玛丽亚·埃琳娜·卡萨斯诺瓦斯自1972年起，胡安·卡洛斯·拉菲利托自1986年起，加斯顿·布尔迪厄在1981 - 2017年期间，米格尔·安赫尔·佩尼亚在1999 - 2005年等期间与银行有联系[1062][1063][1064][1065][1066] - 伊格纳西奥·阿贝尔·冈萨雷斯于2018年4月当选候补董事，恩里克·加西亚·平托于2009年4月28日被任命为候补董事，奥古斯托·鲁道夫·萨皮奥拉·麦克纳布于2013年4月当选候补董事[1068][1069][1070] 公司各委员会情况 - 审计委员会有3名成员，2021财年举行了11次会议[1032][1033] - 执行委员会由2至5名董事会成员组成，职责包括收集信息、投资决策等[1034] - 道德、行为和诚信委员会由2名独立董事等组成，由Miguel Maxwell担任主席[1036] - 提名和薪酬委员会由5名常任董事组成，2名独立董事，协助董事会制定继任计划[1037] - 披露委员会负责审查和批准财务信息披露控制[1038] - 监事会由3名成员和3名候补成员组成，任期一年[1039] - 人力资源和治理委员会分为提名委员会和薪酬委员会，分别负责提名和分析薪酬[1073] - 风险和资本分配委员会负责批准和分析资本分配、制定风险政策和监控风险[1074] - 高信贷委员会每周至少开会一次，低信贷委员会至少每两周开会一次，负责审批客户和高风险群体业务[1075] 公司高管任职情况 - 首席执行官法比安·孔自2020年7月起任职，首席财务官迭戈·里瓦斯自2021年5月起任职，首席风险官布鲁诺·福利诺自2021年5月起任职，投资者关系官巴勃罗·菲尔维达自2020年7月起任职[1053][1054][1055][1056] 公司董事会会议情况 - 董事会正式会议每周至少举行两次，非正式会议每天举行，负责银行的全面管理[1072]

公司债务发行情况 - 2016年公司与国际金融公司签订1.3亿美元的主贷款协议，2020年Naranja发行相当于7800万美元的债务证券[837][839] - 2009年公司设立全球短、中、长期票据计划，最高未偿金额为6000万美元，2012年增加至1亿美元 [851][852] - 截至目前，公司2009年设立的票据计划无未偿还债务 [853] - 截至2022年1月26日，Banco Galicia非可转换票据计划最高未偿本金金额增至21亿美元 [854] - 2019年Banco Galicia获批的频繁发行票据计划，最高未偿本金金额为21亿美元 [855] - 2016年Banco Galicia发行2.5亿美元的次级II类票据，2020年发行本金为1.589亿比索的VIII类票据 [856][857] - 2018年Naranja获批全球短、中、长期票据计划，最高发行金额为10亿美元 [858] - 截至2020年12月31日，Naranja根据两个项目发行的总债务未偿本金为95.67亿比索（约1.137亿美元）[861] 公司资金与融资情况 - 截至2020年12月31日，存款占公司资金的64%，较2019年的57%有所增加，存款基础较2019年增长26% [840][842] - 截至2020年12月31日，国际金融机构的信贷额度为48.49亿比索，往来账户为19.27亿比索，当地金融机构的融资总额为70.36亿比索 [843] - 截至2020年12月31日，未偿还债务证券（仅本金）为387.28亿比索，2019年为609.1亿比索 [844] 公司资产负债表合同义务情况 - 截至2020年12月31日，公司主要资产负债表合同义务（本金和利息）总额为2.96719亿比索，其中不到1年到期的为2.65518亿比索，1 - 3年到期的为7521万比索，3 - 5年到期的为2047万比索，超过5年到期的为2.1633亿比索[863] 公司租赁相关情况 - 截至2020年12月31日，租赁使用权资产为40.53亿比索，租赁负债为43.63亿比索[866] - 2020年，使用权资产折旧费用为13.12亿比索，利息费用为3.99亿比索，短期租赁费用为1.42亿比索，低价值资产租赁费用为1.67亿比索，转租收入为1000万比索[868] 公司信贷承诺与担保情况 - 截至2020年12月31日，公司信贷承诺为33.134亿比索，进出口跟单信用证为2.483亿比索，已授予担保为12.659亿比索，外贸交易责任为9170万比索[876] - 截至2020年12月31日，公司收到其他优先担保为6600万比索，其他担保为2.85亿比索[876] 阿根廷经济形势及影响 - 2020年阿根廷经济较2019年收缩9.9%，预计2021年经济活动将反弹[880] - 2020年阿根廷初级财政赤字占GDP的6.5%，若2021年经济反弹，预计初级财政赤字将减少[881] - 阿根廷与国际货币基金组织约5300万美元债务到期需谈判，2021年若不 refinance，需偿还360万美元[882][883] - 预计2021年阿根廷通货膨胀率将上升，货币财政赤字会影响美元汇率和汇率差距[884][885] - 预计2021年外汇市场将再次承压，2020年实施的监管规定对公司外汇买卖交易结果有影响，相关佣金限制或随阿根廷经济改善逐步放宽[897] - 预计2021年活动和就业水平反弹或对公司子公司不良贷款组合产生积极影响，但不可回收性仍是重要风险[898] 公司各业务线预期情况 - 预计COVID - 19对2020年Banco Galicia运营有负面影响，主要体现在融资收入、政府收费限制、贷款和其他应收款损失准备金增加以及通货膨胀影响等方面[900] - 预计2021年Naranja收入受负面影响，主要因金融和服务收入减少以及欠款费用增加[904] - Naranja Digital获BCRA运营许可，Naranja X新服务模式将覆盖76%客户群[905] - 预计2021年Galicia Administradora de Fondos资产管理规模增长近70%，保持阿根廷行业领先地位[907] 公司股息与现金情况 - 2018 - 2020年Grupo Financiero Galicia分别收到子公司股息11.52亿比索（2020年12月相当于30.94亿比索）、23.92亿比索（2020年12月相当于41.40亿比索）、23.67亿比索（2020年12月相当于27.25亿比索）[918] - 2020年末Grupo Financiero Galicia单独核算时现金及银行存款080万比索，短期投资6.45亿比索[924] - 2020年末公司合并可用现金3788.20亿比索，较2019年末增加628.12亿比索；2019年末合并可用现金较2018年末减少1570.25亿比索[930] 公司资本出资情况 - 2020年Grupo Financiero Galicia资本出资总额10.81亿比索（2020年12月相当于11.67亿比索），分别投入Tarjetas Regionales、IGAM和Galicia Securities [927] 公司现金流量情况 - 2020年经营活动产生的净现金为18.3754亿比索，主要因非金融私营部门和海外居民存款净增加12.0123亿比索，部分被非金融私营部门和海外居民净贷款及其他融资增加的7.013亿比索抵消[936] - 2019年经营活动使用的净现金为2.6226亿比索，主要因非金融私营部门和海外居民存款净减少20.192亿比索和其他金融负债减少4.0408亿比索，部分被非金融私营部门和海外居民净贷款及其他融资减少的7.248亿比索抵消[937] - 2018年经营活动产生的净现金为18.8241亿比索，主要因非金融私营部门和海外居民存款增加11.7987亿比索、按公允价值计量且其变动计入当期损益的债务证券减少2.5023亿比索和持有待售非流动资产减少2.1471亿比索，部分被非金融私营部门和海外居民贷款增加2.8998亿比索、其他债务证券增加2.1449亿比索和其他非金融负债减少2.0447亿比索抵消[938] - 2020年投资活动使用的净现金为6782万比索，主要因购置物业、厂房和设备、无形资产及其他资产7124万比索，部分被出售相关资产的265万比索和收到的股息179万比索抵消[940] - 2019年投资活动使用的净现金为7103万比索，主要因购置物业、厂房和设备、无形资产及其他资产1.0751亿比索，部分被出售相关资产的3648万比索抵消[941] - 2018年投资活动使用的净现金为7510万比索，主要因购置物业、厂房和设备、无形资产及其他资产7723万比索[942] - 2020年融资活动使用的净现金为3.5106亿比索，因偿还本地金融机构贷款3.5157亿比索和支付无抵押债务证券本息2.7839亿比索，部分被本地金融机构贷款1.9531亿比索和发行无抵押债务证券1.1728亿比索抵消[943] - 2019年融资活动使用的净现金为2.5098亿比索，因偿还本地金融机构贷款7.0419亿比索、支付无抵押债务证券本息2.0826亿比索、支付股息3622万比索和租赁付款1362万比索，部分被本地金融机构贷款6.3225亿比索抵消[945] - 2018年融资活动提供现金1.6409亿比索，因本地金融机构贷款增加2.487亿比索、发行无抵押债务证券2.3558亿比索和支付次级债务证券本息6771万比索，部分被偿还本地金融机构贷款2.5579亿比索抵消[946] - 2020年汇率对合并现金流的影响为3.2806亿比索，较2019年减少3.6729亿比索；2019年为6.9535亿比索，较2018年减少2.4623亿比索；2018年为9.4158亿比索[947][948] 公司金融资产与负债情况 - 截至2020年12月31日，公司金融资产总计9.37995亿比索，金融负债总计8.23382亿比索，资产/负债缺口为1.14613亿比索[953] - 截至2020年12月31日，公司累积缺口与累积负债比率分别为1年以内7%、1 - 5年15%、5 - 10年12%、10年以上14%；累积缺口与总负债比率分别为1年以内7%、1 - 5年14%、5 - 10年12%、10年以上14%[953] - 公司流动性错配的累积缺口与总负债比率在第一年内的上限为 - 25%，2020年12月该比率为7%，符合既定政策[955] - 截至2020年12月31日，公司法定流动性要求为1.93955亿比索，管理流动性为2.11014亿比索，总流动性为4.04969亿比索[957] 公司股东权益情况 - 2020 - 2018年，归属于公司的股东权益分别为1.82334亿比索、1.55121亿比索、1.25919亿比索[961] - 2020 - 2018年，归属于公司的股东权益占总资产的百分比分别为17.28%、16.62%、10.55%[961] - 2020 - 2018年，总负债是归属于公司股东权益的倍数分别为4.79倍、4.99倍、8.45倍[961] - 2020 - 2018年，有形股东权益占总资产的百分比分别为15.91%、15.35%、9.75%[961] 公司资本支出情况 - 公司资本支出主要与固定资产、建设以及组织和IT系统开发相关，与总资产相比通常不显著[963] 公司董事会相关情况 - 公司董事会成员包括Eduardo J. Escasany等13人，任期截至时间不同[971] - 公司董事会由3至9名永久成员组成，目前有9名成员，候补董事设定为4名[986] - 董事和候补董事最长任期为3年[987] - 公司5名董事来自控股股东家族[988] - 2020年4月28日股东大会确定银行董事会规模为6名成员和3名候补董事[1017] - 董事会成员任期方面，部分成员任期到2022年4月，部分到2023年4月[1018] - 董事会正式会议至少每周两次，非正式会议每天一次[1030] - 银行董事会可由3至9名常任成员组成，可有一名或多名候补董事[1029] 公司各委员会相关情况 - 审计委员会有3名成员，2020财年为Claudia Estecho、Daniel Llambías和Miguel Maxwell，当年举行了12次会议[990][992] - 执行委员会由2至5名董事会成员组成，成员为Eduardo J. Escasany、Pablo Gutiérrez、Abel Ayerza、Federico Braun和Silvestre Vila Moret[993] - 道德、行为和诚信委员会由2名独立董事、首席财务官和公司诚信计划负责人组成，成员为Claudia Estecho、Miguel Maxwell、José Luis Ronsini和Adrián Enrique Pedemonte[994] - 提名和薪酬委员会由5名常任董事组成，其中2名独立，成员为Claudia Estecho、Miguel Maxwell、Eduardo J. Escasany、Pablo Gutierrez和Federico Braun[995] - 披露委员会成员为Fabian Kon、Bruno Folino、José Luis Ronsini、Adrián Enrique Pedemonte和Mariana Saavedra[996] - 监事会由3名监事和3名候补监事组成，任期1年，现任成员任期至2021年4月[997][998][1000] 公司组织结构与人员任职情况 - 公司组织结构包括向董事会汇报的首席执行官，以及向首席执行官汇报的首席财务官兼合规官、首席风险官和投资者关系官[1007] - 法比安·孔自2020年7月起担任金融集团首席执行官[1012] - 布鲁诺·福利诺自2020年7月起担任金融集团首席财务官兼合规官，2021年3月被任命为银行风险经理[1013] - 迭戈·里瓦斯自2020年7月起担任金融集团首席风险官，2021年3月被任命为银行规划经理[1014] - 巴勃罗·菲尔维达自2020年7月起担任金融集团投资者关系官[1016] - 塞尔吉奥·格林内科自2012年4月起担任董事会主席，任期到2023年4月[1018] 公司信用委员会会议情况 - 高信用委员会至少每周开会一次，低信用委员会至少每两周开会一次[1033]