业绩总结 - 2023年第一季度公司实现GAAP净亏损3720万美元，每股摊薄亏损0.61美元，较2022年第四季度的净亏损1500万美元（每股摊薄亏损0.25美元）有所增加[17] - 净收入总计1.039亿美元，较2022年第四季度的1.343亿美元下降[17] - 2023年第一季度的调整后净亏损为250万美元，较2022年第四季度的10万美元有所增加[5] - 第一季度调整后EBITDA为110万美元，低于2022年第四季度的190万美元[26] - 2023年第一季度的总费用为1.54685亿美元，较2022年第四季度的1.57527亿美元略有下降[10] 用户数据 - 购房贷款总额为25亿美元，占总内部发放贷款的92%[26] - 购房回收率为24%，显示出公司对客户服务的重视及其商业模式的优势[32] - 自2008年到2023年第一季度，购房贷款年均增长率为15%[30] 新产品和新技术研发 - 公司在2023年收购了位于科罗拉多州的Legacy Mortgage，扩展了其市场份额[31] 市场扩张和并购 - 公司继续通过选择性收购和团队扩展在现有市场和新市场中增长[38] 负面信息 - 发放部门的净亏损为3280万美元，较2022年第四季度的2660万美元有所增加[18] - 服务部门第一季度净亏损为30万美元，而2022年第四季度净收入为2150万美元[28] 其他新策略和有价值的信息 - 公司的平均股东权益为12.313亿美元，2022年第四季度为12.574亿美元[5] - 基于内部发放的销售利润率为3.43%，而基于调整后的锁定量的销售利润率为2.84%[17] - 第一季度销售收益率基于内部发放贷款为3.43%，高于2022年第四季度的3.31%[32] - 内部服务组合在2022年第四季度增加1%，达到799.2亿美元，保留了87%的销售贷款服务权[18]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度公司产生27亿美元的内部贷款发放总额，而2022年第四季度为30亿美元 [11][19] - 第一季度净收入总计1.04亿美元，上一季度为1.34亿美元，净亏损3700万美元，摊薄后每股亏损0.61美元 [11] - 第一季度调整后净亏损250万美元，即每股0.04美元，调整后EBITDA为正110万美元 [44] - 第一季度末每股账面价值为19.93美元，有形每股账面价值为16.43美元 [13] - 第一季度公司回购约5万股，平均股价为每股11.26美元 [13] - 截至3月31日，现金及现金等价物总计1.48亿美元，未使用的贷款融资能力为12亿美元，未使用的抵押贷款服务权信贷额度总计2.05亿美元，杠杆率为0.9倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款发放业务 - 第一季度购买业务的发放量占比为92%，高于抵押贷款银行家协会估计的80% [4] - 第一季度发放业务的销售利润率为343个基点，高于第四季度的331个基点；拉通调整锁定量总计33亿美元，高于上一季度的28亿美元；拉通调整锁定量的销售利润率为284个基点，低于上一季度的351个基点 [27] 服务业务 - 第一季度服务业务净亏损30万美元，而前一季度盈利2200万美元，主要由于抵押贷款服务权公允价值向下调整5500万美元 [45] - 2023年第一季度购买再捕获率为24%，保留了87%的总贷款销售服务权 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月公司产生13亿美元的贷款发放量和13亿美元的拉通调整锁定量 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是利用可扩展平台，扩大全国地理覆盖范围，增加关键市场份额 [7] - 公司专注于购买业务，通过长期社区关系和客户服务，实现利率周期内的收益稳定和可持续性 [4] - 公司通过收购和有机扩张执行增长战略，预计随着收购整合和业务拓展获得更多市场份额 [5][10] - 公司认为当前市场环境为外部增长提供机会，将继续寻找潜在收购目标 [21][46] - 公司计划将反向抵押贷款业务整合到传统平台，为零售团队提供更全面的产品，以实现“客户终身价值”战略 [24] - 公司希望在未进入前五的州（除纽约外）进行扩张，尤其关注中西部、南部和东南部市场 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场面临利率上升和库存有限的挑战，但公司仍在获取市场份额 [4] - 行业销售利润率持续承压，但公司平衡的业务模式使其相对定位更具优势，预计短期内仍有压力，未来改善取决于市场利率、利差趋势和库存水平 [12] - 4月业务量有所回升，但短期内宏观压力仍将存在，公司平衡的业务模式和稳健的资产负债表有助于应对不确定性并实现长期盈利增长 [10] - 公司预计2023年上半年市场条件仍具挑战性，随着市场改善，公司将加速增长 [46] 其他重要信息 - 公司管理层继任将于7月1日生效，Mary Ann McGarry将留任董事会，Terry Schmidt晋升为首席执行官，David Neylan担任总裁兼首席运营官 [6][22] - 公司约有1360名贷款专员，分布在300多个分支机构，服务于49个州 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 发放业务销售与拉通调整锁定量的关系及销售利润率情况 - 发放业务销售较拉通调整锁定量增长21%，存在执行时间差异，应关注发放业务的销售利润率而非拉通调整锁定量的销售利润率 [15] 问题2: 收购对成本的影响 - 第一季度的收购有轻微影响，约80%的人员成本为可变成本，固定成本主要来自收购，业务量将随时间逐步提升 [16] 问题3: Cherry Creek和加州团队的收购情况及对杠杆率和并购能力的影响 - Cherry Creek于4月3日完成收购，加州团队约一个月前加入，去年该团队业务量约3 - 3.5亿美元，Cherry Creek去年放贷约25亿美元 [34] - 收购不会影响杠杆率，公司资产负债表强劲，有能力借款用于有机增长和收购，且仍有并购机会 [35] 问题4: 如何平衡发放业务和未偿本金余额（UPB），是否考虑出售抵押贷款服务权（MSRs）及对冲策略 - 公司将服务组合和发放业务视为自然对冲，目前调整后净收入接近盈亏平衡，服务组合资产优质、加权平均资本成本（WACC）低，无出售MSRs计划 [36] 问题5: 拉通锁定销售利润率低于预期的会计原因及4月情况 - 文档未提及明确回答 问题6: 收购对运营费用和销售利润率的影响及未来几个季度的潜在影响 - 影响较小，调整后净收入若无收购接近盈亏平衡，销售利润率总体持平 [57] - 预计收购公司在第6个月开始盈利，12 - 18个月收回净费用 [58] 问题7: 公司是否有未开发的大市场或市场份额较低的地区待拓展 - 公司对未进入前五的州（除纽约外）感兴趣，尤其关注中西部、南部和东南部市场 [59] 问题8: 反向抵押贷款业务的机会、进入原因及拓展到现有分支机构的时间 - Cherry Creek在反向抵押贷款业务有良好声誉，去年业务量约2.5亿美元，公司认为有很大扩张潜力，预计在第二季度末或第三季度开始在零售业务中拓展 [61] - 公司过去因专注其他业务未进入该领域，此次因Cherry Creek的机会进入，且认为随着人口老龄化和低加权平均票面利率，该产品需求将增加 [66][67]

抵押贷款情况 - 2023年3月31日和2022年12月31日三个月内，公司分别发放了27亿美元和30亿美元的抵押贷款[1] - 2023年3月31日和2022年12月31日三个月内，购买抵押贷款占总抵押贷款的比例分别为92.1%和93.0%[2] - 截至2023年3月31日，服务组合的未偿本金余额为799亿美元，较2022年12月31日的789亿美元增长了1.4%[3] 财务表现 - 2023年3月31日和2022年12月31日三个月内，公司分别实现了3720万美元和1500万美元的净亏损[4] - 2023年3月31日和2022年12月31日三个月内，公司分别实现了250万美元和10万美元的调整后净亏损[5] - 2023年3月31日和2022年12月31日三个月内，公司分别实现了110万美元和190万美元的调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）[6] 资产回收率 - 2023年3月31日三个月内，公司的购买回收率为24%，再融资回收率为30%，总回收率为26%，较2022年12月31日的25%，20%和23%分别有所增长[7] 抵押贷款服务权 - 2023年3月31日和2022年12月31日三个月内，公司的净亏损中包括对抵押贷款服务权（MSRs）公允价值变动的损失，分别为5490万美元和2990万美元[8] 利率变动 - 2023年3月31日和2022年12月31日三个月内，平均30年期抵押贷款利率分别下降了20个基点和上涨了90个基点[9] - 2023年3月31日和2022年12月31日三个月内，10年期国债收益率分别下降了10个基点，30年期抵押贷款利率下降了20个基点[10] 财务指标 - 其他收入通常包括非经营性收益和损失[11] - 薪资、激励报酬和福利支出包括支付给员工的所有工资、激励报酬和福利，以及与使用雇佣和临时帮助机构有关的费用[12] - 我们使用几个关键绩效指标来评估我们的业务结果，衡量我们的绩效，识别影响我们业务的趋势，制定预测并通知我们的战略业务决策[13] 非GAAP财务指标 - 我们使用调整后的净亏损、调整后的EBITDA和调整后的股本回报率等非GAAP财务指标来评估我们的运营绩效[14] - 调整后的净亏损为-2,468美元，较上一季度的-133美元有所下降[15] - 调整后的EBITDA为1,142美元，较上一季度的1,942美元有所下降[16] 费用情况 - 利息收入在2023年第一季度下降了10.9%，主要是由于资金利息的减少[17] - 利息支出在2023年第一季度下降了4.4%，主要是由于资金设施的利息支出减少[18] - 总费用在2023年第一季度下降了1.8%，主要是由于薪资、激励报酬和福利支出的减少[19] - 薪资、激励报酬和福利支出在2023年第一季度下降了4.4%，主要是由于激励报酬支出的减少[20] - 广告和促销费用在2023年第一季度增加了53.2%，主要是由于举办年度销售会议[21] - 占用、设备和通讯费用在2023年第一季度增加了1.8%，主要是由于新收购和扩张导致的固定成本增加[22] - 预备拍卖损失在2023年第一季度减少，主要是由于逾期60天以上的贷款减少[23] 现金流量 - 公司于2023年3月31日的现金流量情况显示，经营活动产生的净现金流为-2,955.4万美元，投资活动使用的净现金流为-1,524.1万美元，融资活动提供的净现金流为5,206.1万美元[24] 公司资产情况 - 公司于2023年3月31日的贷款融资设施总额约为19亿美元，其中合并未偿余额约为8亿美元[25] - 公司于2023年3月31日的MSR应付票据总额为4.75亿美元，合并未偿余额为1.3亿美元[26] - 公司于2023年3月31日的库存贷款总额为956.18万美元，总额为345万美元，到期日为2024年1月[27] 公司股票回购 - 公司于2022年3月31日至2023年3月31日期间回购并注销了594,030股A类普通股，平均购买价格为10.71美元/股，截至2023年3月31日，尚有1,390万美元可用于回购[28] 会计估计 - 公司关键会计估计主要涉及到我们的MSRs、IRLCs、商誉和收购相关的待摊费用的公允价值估计[29] - 在2023年第一季度，关键会计估计的方法和判断与2022年年度报告中披露的内容没有发生重大变化[30]

利息支出 - 利息支出主要包括资金和非资金债务的利息支出[149] 其他收入 - 其他收入通常包括非经营性收益和损失[150] 薪资、激励报酬和福利支出 - 薪资、激励报酬和福利是支出的组成部分，包括支付给员工的所有工资、激励报酬和福利[151] - 2022年度薪资、激励报酬和福利支出为619185千美元，较2021年减少400605千美元，降幅39.3%[171] 绩效指标 - 我们使用几个关键绩效指标来评估业务结果，衡量绩效，识别影响业务的趋势，制定预测并制定战略业务决策[152] 非GAAP财务指标 - 调整后的净收入、调整后的EBITDA和调整后的股本回报率是非GAAP财务指标，用于衡量我们的运营绩效[155] - 调整后的净收入为Guild归属的收益，扣除与MSR相关的公允价值变动、完成收购的相关责任、已获得无形资产的摊销和股权补偿[155] - 调整后的EBITDA为利息、税收、折旧和摊销前的收益，扣除与MSR相关的公允价值变动、完成收购的相关责任和股权补偿[155] - 调整后的股本回报率为年化的调整后净收入占期间平均股东权益的百分比[155] 贷款相关支出 - 2022年12月31日，公司贷款发放费用和贷款销售收益净额为703,674千美元，较2021年减少了52.5%[158] - 2022年12月31日，公司贷款服务和其他费用为223,403千美元，较2021年增长了14.7%[165] - 2022年12月31日，公司抵押贷款服务权的估值调整为217,551千美元，较2021年增长了314.2%[168] 利息收入和支出 - 2022年度利息收入总额为68144千美元，较2021年增加4034千美元，增长6.3%[169] - 2022年度利息支出总额为49240千美元，较2021年减少12350千美元，降幅20.1%[170] 公司财务状况 - 公司在2022年12月31日的资产总额为32.4亿美元，较2021年12月31日减少了11亿美元[193] - 公司在2022年12月31日的负债总额为19.9亿美元，较2021年12月31日减少了15亿美元[194] - 公司持有的Level Three资产占总资产的35%，占总股东权益的91%[195]

财务数据和关键指标变化 - 2022年GAAP净收入为3.29亿美元，即每股5.39美元，较上一年增长15%；调整后净收入和调整后每股收益分别为7000万美元和每股1.15美元 [5] - 2022年第四季度，公司内部贷款发放总额为30亿美元，上一季度为44亿美元；净收入总计1.34亿美元，上一季度为2.61亿美元；净亏损1500万美元，即每股摊薄亏损0.25美元；调整后净亏损13.3万美元，每股不足0.01美元；调整后EBITDA为200万美元 [9] - 第四季度回购约26.3万股，平均股价为每股10.14美元；季度末每股账面价值为20.51美元，每股有形账面价值为17.06美元 [10] - 截至12月31日，现金及现金等价物总计1.38亿美元，未使用的贷款融资额度为16亿美元，未使用的抵押贷款服务权信贷额度为2.15亿美元；杠杆率为0.8倍 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年全年，公司实现的已结清贷款发放量中有81%来自购房业务，第四季度这一比例为93%；而美国抵押贷款银行家协会（MBA）估计全年和第四季度的比例分别为70%和83% [49] - 2022年全年发放量为190亿美元，虽较上一年有所下降，但仍保持368个基点的健康销售利润率 [60] - 第四季度，服务部门净收入为2200万美元，上一季度为9700万美元，主要是由于公司抵押贷款服务权（MSRs）公允价值的调整 [53] - 第四季度，发放部门在30亿美元的总发放量上实现了331个基点的销售利润率，上一季度为354个基点；拉通调整锁定量的销售利润率为351个基点，上一季度为349个基点；拉通调整锁定量总计28亿美元，上一季度为44亿美元 [64] - 2023年1月和2月，公司产生了16亿美元的贷款发放量和19亿美元的拉通调整锁定量；1月，拉通调整锁定量的销售利润率约为377个基点 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - MBA预计明年购房交易量将从1.6万亿美元降至1.4万亿美元 [27] - 截至年底，根据全国多州许可系统（NMLS）的数据，该行业约20%的贷款官员未续签执照 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用基于关系的战略，致力于为客户提供终身服务，通过举办活动和教育潜在首次购房者来建立信任，以获得更多发放和服务费用收入 [6] - 公司计划通过并购实现增长，特别是在市场持续混乱的情况下；过去一年推出了175多种新产品，以支持不同客户的需求 [8] - 公司目标是利用可扩展的平台，扩大地理覆盖范围，增加在关键市场的份额；通过收购和支持有机增长的投资，进一步加强平台，以实现长期盈利增长 [16][17] - 公司专注于零售发放和服务业务，这种平衡的商业模式使其在市场周期中表现更持久和可持续；尽管行业面临销售利润率压力，但公司对自身的相对定位有信心 [18] - 行业正朝着像公司这样具有规模、监管和运营专业知识的企业整合的长期趋势发展 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计当前更具挑战性的市场状况将持续到2023年上半年；随着市场条件改善，公司将寻求更多机会，包括潜在的收购，以加速增长 [19] - 公司认为市场开始出现一些稳定迹象，但短期内仍将面临压力，进一步改善将取决于市场利率、利差趋势以及更广泛的库存水平 [18] - 尽管库存仍然较低，但购房季节性有所恢复，不过整体回升幅度仍需考虑库存因素 [77] 其他重要信息 - 公司在第四季度及年底后收购了两家抵押贷款公司，分别是12月收购的Inlanta Mortgage和2月收购的Legacy Mortgage，这两次收购分别加深了公司在中西部和西南部的市场份额 [15][51][70] - 公司在第四季度实现了约1亿美元的年度化成本节约，主要通过裁员实现，并将继续根据市场动态管理业务 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1.9亿美元的锁定交易量是否包括新收购公司的数据 - 未提及明确回答 [21] 问题2: 能否提供有关近期收购的评估、规模以及收购管道的信息，是否有目标地理区域 - 这两次收购是资产交易，由于当前市场动态和生产平台的压力，支付的溢价较过去有所降低；收购管道情况良好，有很多生产公司有合作意向 [37][38] 问题3: 今年到目前为止，MSR估值的趋势如何 - 公司未提供MSR估值信息，其估值会随利率变化而增减 [39][40] 问题4: 行业的供需情况是否接近平衡 - 市场仍存在供大于求的情况，有太多贷款机构争夺贷款，但行业正在进行调整，约20%的贷款官员未续签执照，但尚未达到平衡 [26] 问题5: 第四季度报告的1790万美元的G&A费用是否可作为固定成本的合理运行率 - 未提及明确回答 [43] 问题6: 1.9亿美元的利率锁定交易量是否截至2月底，是否看到正常的季节性 - 1.9亿美元的利率锁定交易量截至2月底；预计会有正常的购房季节性，但由于库存仍然较低，回升幅度会受到影响，但比过去几年有所改善 [68][77] 问题7: Q1的销售利润率环比是上升还是下降 - 未提及明确回答 [54]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP净利润和每股收益环比增长33%，第三季度股权回报率超过25% [7] - 排除与MSR和或有负债相关的公允价值变动后，今年第三季度调整后净利润和调整后每股收益分别为2400万美元和0.40美元/股，均较第二季度增长74% [8] - 第三季度调整后股权回报率接近8%，在截至2022年9月30日的过去12个月中也是如此 [8] - 2022年第三季度总内部贷款发放额为44亿美元，较第二季度的57亿美元下降24%，而行业贷款发放额环比下降29% [13] - 净收入从第二季度的2.88亿美元降至本季度的2.61亿美元，净利润为7700万美元，摊薄后每股收益为1.26美元 [14] - 第三季度调整后净利润和调整后每股收益分别为2400万美元和0.40美元/股，调整后EBITDA为3300万美元；第二季度调整后净利润、调整后每股收益和调整后EBITDA分别为1400万美元、0.23美元/股和2200万美元 [14] - 第三季度估计有效税率为6.8%，上一季度为25.3%，预计近期税率将维持在年初至今的22%左右 [15] - 第三季度调整后数据排除了MSR公允价值6140万美元的有利变化，上一季度为4690万美元 [16] - 第三季度末每股账面价值为20.81美元，有形账面价值每股环比增长8%至17.38美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款发放业务 - 第三季度总发放贷款的销售收益利润率为354个基点，上一季度为363个基点；拉通调整锁定量的销售收益利润率为349个基点，上一季度为357个基点 [18] - 第三季度拉通调整锁定量为44亿美元，上一季度为58亿美元 [18] 服务业务 - 第三季度服务业务净收入为9700万美元，上一季度为6400万美元 [19] - 第三季度记录了340万美元的止赎损失拨备转回，上一季度为180万美元的拨备 [19] - 服务组合未偿还本金余额环比增长2.5%至777亿美元，本季度出售的贷款中近89%保留了服务权，购买再捕获率稳定在28% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度行业贷款发放量持续承压，产能过剩和竞争动态变化影响行业盈利能力 [6] - 10月份公司产生了11亿美元的贷款发放额和11亿美元的拉通调整锁定量，预计第四季度销售收益利润率将进一步疲软 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有差异化和分散化的商业模式，通过全国零售平台利用内部贷款人员与客户和推荐合作伙伴建立关系，在招聘贷款人员方面领先目标 [9] - 公司是购房市场的领导者，第三季度91%的发放贷款为购房抵押贷款，高于上一季度的84%，也高于行业的81%，公司关注首次购房者和服务不足的市场 [10] - 公司保持健康的杠杆比率和充足的流动性，有成功的收购记录，会选择性地评估潜在收购机会，同时通过股票回购向股东返还多余资本 [11] - 公司持续根据市场条件调整费用基础，已实现约7500万美元的年化费用节省，同时会考虑区域市场动态和贷款人员流失风险 [22][23] - 公司认为市场整合机会增加，凭借强大的资产负债表能够抓住行业整合的机遇 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度行业市场动态仍具挑战性，抵押贷款利率上升、库存有限，行业贷款发放量承压，但公司财务表现强劲 [6] - 市场持续波动，待市场稳定后情况会改善，MBA预测明年下半年市场将稳定 [30] - 公司预计第四季度销售收益利润率将因产能过剩、竞争加剧和库存有限而进一步疲软，市场竞争将继续对销售收益利润率和盈利能力构成压力 [27] 其他重要信息 - 公司首席财务官Amber Kramer休产假，她最近迎来了双胞胎 [5] - 第三季度公司以平均每股11.13美元的价格回购了约13.9万股股票 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1: 收购时机的想法以及对销售收益利润率未来走势的看法 - 公司认为目前是很好的收购机会，2023年第一季度机会将更强；对于销售收益利润率，市场持续波动，需根据情况管理，待市场稳定（MBA预测明年下半年）可能会更稳定 [30] - 销售收益利润率方面，跟踪MBA数据，历史上贷款发放量下降可能导致利润率压缩，但情况最终会正常化 [32] 问题2: 购房销售收益是否更稳定以及公司对收购的态度和定价是否更保守 - 传统上，由于与客户和推荐合作伙伴的粘性，购房销售收益相对更稳定，但市场产能过剩仍带来竞争压力 [35][36] - 公司在评估收购时使用贴现现金流模型，当前环境下现金流更薄，所以在定价上更谨慎 [38] - 目前收购相关的咨询电话增多 [39] 问题3: 继续抢占市场份额的机会以及服务业务止赎情况的展望 - 从第二季度到第三季度公司贷款发放量降幅小于行业，在购房环境中，凭借对购房业务和首次购房者的关注，未来有机会继续抢占市场份额，且会注重长期可持续的购房增长 [42][43][44] - 公司认为目前储备合理，未看到困难增加的迹象，经济基本面仍强劲；实际止赎情况好于预期，业主可通过其他方式处置房产；损失缓解措施有助于借款人保住住房，服务业务前景乐观 [45][48][49]

Table of Contents1 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-39645 GUILD HOLDINGS COMPANY (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) ___________ ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度调整后净收入和调整后每股收益分别为1400万美元和0.23美元，上一季度为3200万美元和0.53美元，收入和利润的环比下降主要与发起量和利润率下降有关 [6] - 2022年第二季度总内部贷款发起额为57亿美元，上一季度为61亿美元；净收入为2.88亿美元，上一季度为4.82亿美元；净利润为5800万美元，摊薄后每股收益为0.95美元；调整后净收入为1400万美元，每股收益为0.23美元，调整后EBITDA为2200万美元 [19] - 第二季度非GAAP结果中，调整后数据排除了4690万美元有利的MSR公允价值变动（上一季度为2.095亿美元），以及1650万美元或有负债公允价值变动（上一季度为2890万美元） [20] - 截至6月30日，现金及现金等价物（不包括偿还仓库信贷额度的资金）为2.49亿美元，仓库信贷额度为27亿美元，未使用额度为16亿美元；杠杆比率为1.3倍，3月31日为1.4倍，2021年12月31日为3.1倍 [25] - 截至第二季度末，每股账面价值为19.49美元，有形每股账面价值环比增长7%至16.04美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 发起业务 - 第二季度总资助发起额为57亿美元，增益销售利润率为363个基点，上一季度为61亿美元和400个基点；拉通调整锁定量为58亿美元，增益销售利润率为357个基点，上一季度为73亿美元和334个基点 [21] 服务业务 - 第二季度预订了4700万美元有利的MSR估值调整，上一季度为2.09亿美元；服务组合未偿还本金余额环比增长4%至759亿美元，推动了相关服务费用的增长 [14][15] - 2022年第二季度保留了89%已售贷款的服务权；购买再捕获率为28.7% [16] - 第二季度服务业务净收入为6400万美元，上一季度为2.27亿美元，主要由于MSR估值调整不利，但部分被未偿还本金余额增长带来的更高服务费用所抵消 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度购买贷款占总发起量的84%，上一季度为66%，据抵押贷款银行家协会估计，行业平均水平为70% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用以购买为重点的差异化商业模式，随着再融资量持续下降，该模式使公司在未来具有优势 [7] - 持续专注于产品开发，推出了GreenSmart Advantage、CashPass和Complete Rate等新产品，以适应市场趋势 [9][10] - 通过裁员等方式实现了约4000万美元的年度成本节约，并将根据市场动态继续管理业务 [10] - 凭借强大的资产负债表和良好的流动性，公司有能力进行并购，并通过股票回购向股东返还超额资本 [11] - 行业高度分散，小型公司在低收益、竞争动态变化和产能过剩的情况下难以维持盈利，公司受益于市场对优质企业的青睐，吸引了更多人才 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临高利率、产能过剩和库存有限等挑战，公司在2022年第二季度仍取得了稳健的财务业绩 [6] - 随着市场周期的转变，短期挑战带来了长期机遇，公司有经验在市场周期中实现持续的财务表现 [7] - 预计下半年增益销售利润率将稳定，但可持续的提升取决于市场利率、利差趋势和库存水平 [18] - 公司对增长前景充满信心，将利用现有能力、资产负债表和拓展平台实现盈利增长 [13] 其他重要信息 - 7月公司产生了15亿美元的贷款发起额和15亿美元的拉通调整损失量，目前正在确定7月的增益销售利润率，预计下半年利润率将稳定 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来几个季度增益销售的预期如何，是否可能从第二季度的357个基点增加？ - 公司不提供增益销售的前瞻性指导，认为随着过剩产能减少，增益销售利润率有稳定的可能性，但目前不能确定是否会增加，市场变化对增益销售的影响还需要几个季度才能显现 [31] 问题2: 资本管理方面，回购股票和进行收购哪个更合适，如何平衡？ - 公司会考虑所有选项，希望通过投资业务和回购股票来增加股东价值，由于资本状况良好，有能力同时进行这两项操作 [32] 问题3: 增益销售利润率稳定的具体含义，是否指稳定在第二季度的水平？ - 从当前情况来看，未来增益销售利润率有望稳定，但这取决于市场动态和过剩产能的消除速度 [37] 问题4: 与历史上产能退出行业的时期相比，这次产能退出是否更快？ - 由于年初利率下降迅速，行业整体在追赶市场变化，且过去两年积累的过剩资本使企业能够维持额外的员工和业务量，延长了过剩产能退出市场的过程；与2018 - 2019年相比，企业这次做出改变的速度更快；与2008年相比，当前行业企业的杠杆率较低，有更多资金来应对市场波动 [39][40][42] 问题5: 请简要介绍7月推出的新贷款产品，并说明是否为GSE合格产品，以及未来还在评估哪些产品领域？ - 7月推出的Complete Rate计划是传统FICO评分的替代方案，主要为首次购房者和服务不足群体提供购房途径，该计划符合FHA、VA和农村住房要求，但不符合房利美和房地美的要求；公司还在考虑HELOCs等产品，并专注于为服务不足群体和首次购房者开发新的贷款计划 [48][49][50] 问题6: 随着业务量下降和利润率收紧，公司在哪些领域有节省成本的潜力？ - 上半年公司通过裁员实现了约4000万美元的年度成本节约，公司会根据内部指标和业务量来调整成本，由于成本结构主要是人员成本，因此成本节约主要来自人员方面 [54][55]

Table of Contents1 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-39645 GUILD HOLDINGS COMPANY (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) _______________ ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后净收入和每股收益分别为3200万美元和0.53美元 [7] - 第一季度GAAP收入、净收入同比增长393%，主要得益于MSR公允价值调整、高额未偿还本金余额及相关服务费带来的强劲收益 [18] - 第一季度总内部贷款发放额为61亿美元，低于2021年第四季度的88亿美元；净收入为4.82亿美元，高于上一季度的3.43亿美元；净利润为2.08亿美元，摊薄后每股收益为3.38美元 [23] - 第一季度调整后净收入为3200万美元，每股收益为0.53美元，调整后EBITDA为4700万美元 [24] - 第一季度非GAAP结果中，调整后数据排除了因利率上升导致的2.095亿美元MSR公允价值有利变化，以及因收购导致的2890万美元或有负债公允价值变化 [25] - 第一季度末每股账面价值为18.50美元，环比增长23%，有形账面价值每股增长30%至15.02美元 [31] - 4月产生了20亿美元的贷款发放额和21亿美元的拉通调整损失额 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款发放业务 - 第一季度总发放贷款的销售收益利润率为400个基点，高于2021年第四季度的347个基点，主要由于贷款销售与发放的时间差异 [27] - 第一季度拉通调整损失额的销售收益利润率为334个基点，低于上一季度的394个基点，主要因低利润率下的损失量疲软，反映了持续的利润率压力；拉通调整损失额为73亿美元，环比下降7% [28] 服务业务 - 服务组合的未偿还本金余额（UPB）环比增长3%至733亿美元，推动了服务费和相关收益贡献的强劲增长 [19] - 2022年第一季度保留了89%的总贷款销售服务权，高于2021年第四季度的80% [20] - 2022年第一季度购买再捕获率为29.2%，再融资再捕获率为55% [20] - 第一季度服务业务净收入为2.27亿美元，高于上一季度的2700万美元，主要由MSR估值上升推动，整体服务估值升至128个基点 [29] - 第一季度记录了2.095亿美元与MSR公允价值调整相关的收益，高于上一季度的1680万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第一季度行业范围内购买贷款占整体抵押贷款量的估计比例为55% [11] - 公司2022年第一季度购买贷款占抵押贷款量的66%，高于2021年第四季度的62% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借独特的以购买为重点的模式和零售基础设施，有望随着时间推移获得市场份额，但近期购买市场份额趋势受到库存有限、利率上升和竞争加剧的影响 [9] - 公司保持财政责任，认为其平台基础设施、产品广度和薪酬结构将推动购买市场份额的可持续增长，特别是随着行业交易量继续向购买活动转移 [11] - 公司专注于利用自身规模、品牌、团队和平台，在当前周期中积极抓住机会获取份额；抵押贷款行业高度分散，一些小玩家缺乏适应竞争动态变化的规模和资源，而公司建立了领先的零售分销平台和强大的管理团队 [12] - 创新是公司的特色，持续的产品开发是抵押贷款市场低迷时期的关键差异化因素，如推出Green Smart Advantage计划 [13] - 公司注重客户服务、关系建立和产品开发，在市场混乱时期善于以增值方式增加团队成员，招聘工作今年开局良好，预计不断扩大的零售业务将推动增量增长；长期留存率保持强劲 [14][15] - 公司有足够的能力进行战略收购，宏观逆风可能带来更多机会 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司经历过多个经济周期，有能力在具有挑战性的市场条件下保持盈利，尽管面临短期压力，但相信以购买为重点的模式能够有效应对当前周期 [10] - 假设利率继续上升，提前还款速度可能持续放缓，从而推动资产负债表上MSR资产的潜在价值进一步适度上涨 [21] - 公司致力于通过提供一流的客户体验来留住客户，认为以客户为中心的差异化战略能够优化客户终身价值，并在所有市场条件下推动可持续的财务表现 [21] - 近期利润率趋势可能仍然具有挑战性，但公司认为凭借独特的零售和以购买为重点的贷款发放模式以及严格的定价策略，在销售收益利润率方面仍将优于行业 [34] 其他重要信息 - 公司董事会批准了一项股票回购计划，允许公司购买多达2000万股A类普通股 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 购买量中首次购房者和有经验购房者的比例是多少 - 历史上这个时期首次购房者较多，但现金购房者盛行使首次购房者比例有所下降；目前投资者正致力于推出更实惠的产品，以恢复首次购房者的比例；现金购房者总体数量仍然较少，主要是房价上涨 [36][38] 问题2: 第一季度MSR估值的CPR假设是多少，对长期提前还款速度的看法如何 - 建模的CPR为9.2，处于较低水平，低于上次财报电话会议讨论的数值；认为由于自然还款情况，提前还款速度不太可能再降低，目前已接近历史最低水平；同时提前还款速度还取决于通货膨胀和利率走势 [41][42] 问题3: 4月销售收益趋势如何，是否会低于第一季度 - 公司未提供第二季度的整体指导，但基于第一季度的趋势，利润率在季度内有所下降；从竞争定价角度来看，尚未看到利润率触底 [45] 问题4: 销售收益利润率在短期内是否会继续下降 - 认为这种可能性是存在的，行业内公司正在削减过剩产能，这一过程始于第一季度并在第二季度持续，在市场规模调整和市场稳定之前，利润率压力将持续存在 [46] 问题5: 如何平衡机会性收购和股票回购 - 资本分配计划与过去基本一致，此次股票回购是因为当前股价承压，对股东来说是明智之举；在并购方面，公司仍在积极寻找机会，认为行业压力将带来更多并购机会 [47] 问题6: 第一季度和4月的贷款发放中现金再融资的比例是多少，历史上购买比例最高是多少，未来几个季度购买比例可能达到多高 - 利率期限再融资占比不到10%，目前为8% - 9%，随着利率大幅上升，现金再融资占再融资的比例约为25%；公司整体购买比例通常在80% - 85%，NBA预测今年购买比例约为72%，公司通常比NBA预测高几个百分点，最高可达10% [52] 问题7: 第一季度销售收益利润率在3月相对于1月的趋势如何 - 公司未提供季度内的具体信息，但由于利率在1月中旬或2月初发生变化，季度后半段的利润率显著下降；从第四季度到第一季度，拉通调整锁定量的销售收益利润率下降了60个基点 [53]