文章核心观点 Guild Mortgage旗下非营利组织Guild Giving Foundation将第五届慈善高尔夫锦标赛、拍卖会和晚宴社交活动筹集的500,800美元捐赠给圣地亚哥三家当地慈善机构 [1] 活动情况 - 2023年10月高尔夫活动所得款项于12月捐赠给圣地亚哥社区慈善机构 [2] - 年度筹款活动连续五年售罄，为无家可归和弱势青年教育等重要事业筹集超160万美元 [4] - 2023年活动赞助商包括Informative Research、Lockton等多家机构 [8] 受捐慈善机构及用途 - MyPath2Own Dedicated to Lisa Klika获300,800美元，该项目帮助潜在借款人通过购房教育等成为合格贷款人 [5] - Home Start获100,000美元，为贫困妇女儿童提供住房和支持服务 [6] - TACO获100,000美元，为圣地亚哥无家可归和贫困人群提供食物、衣物等服务 [7] 公司介绍 - 公司成立于1960年，是全国知名独立抵押贷款机构，提供住宅抵押贷款产品及服务 [10] - 公司拥有超4000名员工和250多家零售分行，业务覆盖49个州和哥伦比亚特区 [10] - 公司贷款专业人员熟悉政府赞助项目，是Guild Holdings Company全资子公司 [10] - 公司总部位于圣地亚哥，是领先全国贷款机构，提供多种贷款产品，与政府组织合作 [9] - 公司贷款专业人员可满足各类购房者需求，帮助军人获得VA贷款 [9] - 公司在服务社区、客户服务、合规和企业文化方面获认可 [9]

Guild Mortgage宣布Making Paradise Home计划 - Guild Mortgage宣布与Clayton Homes、Golden West Homes of Chico和Redline Installation合作，建造四栋CrossMod™ Homes，帮助重建加利福尼亚州天堂社区[1] 新建CrossMod房屋 - 两栋全新的CrossMod房屋已建成并上市销售，位于加利福尼亚州天堂市的Fern Lane和Debbie Lane，拥有现代设计和高端质量[2] - 房屋面积为1620平方英尺，三卧室两全卫，包括高天花板、超大窗户、前廊、双车库、壁炉、石英或花岗岩厨房台面等[2] Making Paradise Home计划 - Guild将通过该计划将房屋出售给有抱负的业主和合格的借款人，第三栋房屋即将完工，计划在未来一年内建造更多房屋[3]

业绩总结 - 第三季度净收入为5424.3万美元，每股摊薄收益为0.88美元，相较于第二季度的3693.6万美元和0.60美元有所增长[6] - 净收入总额为2.573亿美元，较第二季度的2.368亿美元增加[6] - 调整后的净收入为2900万美元，每股收益为0.48美元，相较于第二季度的900万美元和0.15美元显著增长[12] - 2023年9月30日的净收入为1.633亿美元，较2023年6月30日的1.403亿美元增长16%[28] - 2023年9月30日的每股收益为0.89美元，较2023年6月30日的0.61美元增长46%[29] 用户数据 - 第三季度购房贷款发放量为40亿美元，占总自有贷款发放量的94%[12] - 第三季度的购房回收率为25%，显示出公司在客户服务方面的专注和商业模式的优势[13] - 2023年9月30日的服务组合的未偿本金（UPB）为837.057亿美元，较2023年6月30日的820.304亿美元增长2%[28] 财务指标 - 第三季度总自有贷款发放量为43亿美元，较第二季度有所增加[6] - 基于自有贷款发放的销售利润率为377个基点，基于调整后的锁定量为389个基点[6][20] - 第三季度的股本回报率为17.2%，调整后的股本回报率为9.2%[12] - 2023年9月30日的总资产为34.966亿美元，较2022年12月31日的32.396亿美元增长5%[36] - 2023年9月30日的总负债为22.196亿美元，较2022年12月31日的19.903亿美元增长6%[36] - 2023年9月30日的股东权益总额为12.770亿美元，较2022年12月31日的12.493亿美元增长2%[36] 成本控制 - 第三季度的总费用为1.837亿美元，较第二季度的1.864亿美元有所减少[27] - 2023年9月30日的总费用为1.561亿美元，较2023年6月30日的1.616亿美元下降3%[28] 未来展望 - 第三季度的调整后EBITDA为4390万美元，较2023年6月30日的1650万美元增长166%[29] - 自有服务组合较第二季度增长2%，达到837亿美元，保留服务权的贷款占已售贷款的80%[13] - 2023年9月30日的总内部发起量为42.638亿美元，较2023年6月30日的44.585亿美元下降4%[28]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总内部贷款发放额为43亿美元,较上季度的45亿美元略有下降 [24] - 净收入为2.57亿美元,较上季度的2.37亿美元有所增加 [25] - 净利润为5400万美元,较上季度的3700万美元有所增加 [25] - 每股摊薄净收益为0.88美元 [25] - 经调整后的每股净收益为0.48美元,经调整后的EBITDA为4400万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款发放业务的获得销售利润率为377个基点,较上季度的310个基点有所提高 [26] - 经过贷款提取调整后的获得销售利润率为389个基点,较上季度的314个基点提高了75个基点 [26] - 经过贷款提取调整后的总贷款发放量为41亿美元,较上季度的44亿美元有所下降 [26] - 贷款服务业务的净利润为8400万美元,较上季度的8900万美元有所下降,主要是由于公允价值变动收益减少 [28] - 贷款服务组合的未偿余额增加2%至840亿美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司第三季度94%的贷款发放来自购房业务,高于行业82%的水平 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持以零售为主的增长策略,专注于为客户提供个性化的贷款服务 [12][13] - 公司通过收购等方式扩大在现有市场的份额,并进入新的市场 [20][21] - 公司认为在当前行业环境下,其专注于零售购房市场的策略将有利于在市场回暖时实现加速增长 [22] - 公司将继续寻求通过收购和有机增长来扩大市场份额 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临持续的压力,包括房地产销售下降、房价上涨导致购房难负担等 [10][11] - 公司预计未来几个季度需求将保持低迷 [11] - 公司有信心凭借其平衡的业务模式在市场周期中实现更持久和可持续的表现 [33] - 公司认为行业整合和公司市场份额扩大的机会仍然存在 [15][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kyle Joseph 提问** 询问公司第三季度利润率回升的原因 [36] **Amber Kramer 回答** 公司在第三季度对贷款公允价值评估模型进行了优化,导致贷款销售收益增加1740万美元,这并不反映公司的基本利润率水平,公司预计未来利润率将维持在330个基点左右 [37][38] 问题2 **Richard Shane 提问** 询问公司第三季度贷款服务资产保留率下降的原因 [45] **Terry Schmidt 回答** 公司在第三季度贷款服务资产定价较为积极,导致保留率下降,这并非与收购或流动性管理相关 [48][50] 问题3 **Donald Fandetti 提问** 询问公司未来利润率的预期 [53] **Amber Kramer 回答** 公司目前没有看到利润率有任何变化的迹象,预计第四季度仍将维持在330个基点左右的水平,未来走势取决于市场何时转暖 [54]

抵押贷款 - 2023年9月，公司发放的抵押贷款金额为43亿美元，较2023年6月的45亿美元有所下降[107] - 2022年以来，抵押贷款利率大幅上涨，导致抵押需求下降，整个美国抵押市场的原始量显著减少[108] - 2023年9月，购房抵押贷款占总抵押贷款的比例分别为94.0%和93.6%，较2022年同期有所增加[109] 公司财务表现 - 截至2023年9月30日，服务组合的未偿本金余额为837亿美元，较2022年9月30日的777亿美元增长了9.4%[110] - 2023年9月，公司实现净收入为5420万美元，较2023年6月的3690万美元有所增长[111] - 2023年9月，公司调整后的净收入为2900万美元，较2023年6月的900万美元有所增长[112] - 2023年9月，公司调整后的EBITDA为4390万美元，较2023年6月的1650万美元有所增长[113] 公司财务细节 - 2023年9月，公司的购房回收率为25%，再融资回收率为22%，总回收率为24%[115] - 2023年9月，公司的净收入中包括的MSR公允价值变动为2210万美元，较2023年6月的2790万美元有所下降[116] - 公司在财报电话会议中提到，对投资者储备金的拨备是根据最近和历史的贷款回购和赔偿经验以及上诉成功率来估计潜在损失的[126] - 公司在财报电话会议中提到，提前偿还费用是指借款人在规定时间之前偿还贷款时必须返还给投资者的销售溢价金额[127] - 公司在财报电话会议中提到，反向抵押贷款持有和HMBS相关借款的净收益代表了与公司反向抵押贷款业务相关的现金和非现金组成部分[128] - 公司在财报电话会议中提到，贷款服务和其他费用主要包括贷款服务收入和其他辅助费用[129] - 公司在财报电话会议中提到，贷款服务收入代表我们为各种投资者提供贷款服务而赚取的合同费用[130] - 公司在财报电话会议中提到，其他辅助费用可能包括来自客户的其他辅助费用，如滞纳金和不足资金费用[131] - 公司在财报电话会议中提到，公司需要根据持有的托管账户平均余额支付客户利息，用于支付其房产税和保险[132] - 公司在财报电话会议中提到，公司已选择按公允价值确认MSRs，这要求我们定期重新评估我们的MSRs的估值[133] - 公司在财报电话会议中提到，公司的主要支出包括工资、激励报酬和福利、一般和行政费用、占用、设备和通信、折旧和摊销、以及弥补赔偿损失[136] - 公司在财报电话会议中提到，管理团队审查了几个关键绩效指标，以评估公司的业务结果、衡量绩效、识别影响业务的趋势、制定预测并制定战略业务决策[137] 贷款销售和财务状况 - 调整后的净收入为2,899.9万美元，较上一季度增长222.3%[146] - 调整后的EBITDA为4,394万美元，较上一季度增长165.6%[147] - 贷款原始费用和贷款销售收益净额为1.58126亿美元，较上一季度增长15.5%[149] - 净收入为2.57257亿美元，较上一季度增长8.6%[149] - 净收入为5.97953亿美元，较去年同期下降42.0%[150] - 贷款销售收益为2.20792亿美元，较去年同期下降45.7%[150] - 三个月内贷款销售增加了0.3亿美元，增长7.9%[150] - 通过对模型进行改进，贷款销售收益增加了1.74亿美元[150] - 九个月内贷款销售下降了61亿美元，降幅34.8%[150] 贷款发放和服务组合 - 2023年9月30日，公司的贷款发放量按类型分别为：常规符合标准贷款为2,507,248千美元，政府贷款为1,219,696千美元，州属住房贷款为427,807千美元，非机构贷款为109,090千美元[154] - 2023年9月30日，公司的贷款发放量较2022年同期下降了29.3%，达到11,423,769千美元[155] - 公司的服务费收入在2023年9月30日的三个月内增长了2.7%，达到60,992千美元[159] - 公司在2023年9月30日的服务组合中，服务组合的起始UPB为78,892,987美元，结束UPB为83,705,731美元，平均UPB为81,299,359美元[161] - 2023年9月30日，MSR估值调整为22,077美元，较6月30日的27,890美元下降了20.8%[162] - 公司的MSR公允价值通常随着利率上升和提前偿还减少而增加[163] - 2023年9月30日，服务组合中贷款的预计提前偿还速度为7.5%，较6月30日的7.9%和2022年9月30日的8.2%有所下降[164] 财务支出和现金流 - 利息收入在2023年9月30日的三个月内增加了17.9%，总额为31,348美元[165] - 利息收入中，资金利息在2023年9月30日的九个月内增加了2.6%，总额为40,671美元[165] - 利息支出在2023年9月30日的九个月内增加了34.5%，总额为48,985美元[167] - 公司在2023年9月30日的总支出为183,730美元，较6月30日的186,370美元下降了1.4%[168] - 2023年9月30日，公司的薪酬、激励报酬和福利支出为398

抵押贷款 - 2023年6月30日三个月内，公司发放了45亿美元和27亿美元的抵押贷款[106] - 2023年6月30日三个月内，购买抵押贷款占总抵押贷款的94.0%[108] 财务表现 - 2023年6月30日三个月内，公司实现净收入3690万美元，2023年3月31日三个月内实现净亏损3720万美元[110] - 2023年6月30日三个月内，调整后的净收入为900万美元，2023年3月31日三个月内调整后的净亏损为250万美元[111] - 2023年6月30日三个月内，调整后的EBITDA为1650万美元，2023年3月31日三个月内调整后的EBITDA为110万美元[112] - 2023年6月30日三个月内，公司的购买回收率为27%，再融资回收率为22%，总回收率为25%[113] - 2023年6月30日三个月内，公司的MSR的公允价值变动为2790万美元的收益，2023年3月31日三个月内为5490万美元的亏损[114] 费用和收入 - 反向抵押贷款持有投资的收益包括所有从反向抵押贷款产生到随后证券化并出售给投资者的时间内认可的收入[127] - 贷款服务和其他费用主要包括贷款服务收入和其他附加费用[128] - 我们可能还会从客户那里收取其他附加费用，如滞纳金和不足资金费用[129] - 我们必须根据我们为客户持有的用于支付其房产税和保险的托管账户平均余额支付利息[130] - 利息收入主要包括MLHS上赚取的利息[132] - 利息支出主要包括我们在MLHS和MSRs抵押的融资和非融资债务设施上支付的利息[133] - 其他收入主要包括非经营性收益和我们与合资企业的净收益[134] 业绩指标 - 我们的业绩关键指标包括总内部贷款额、零售正向内部贷款额、零售反向内部贷款额、零售经纪贷款额、批发反向贷款额等[136] - 我们的业绩关键指标还包括贷款服务额、贷款服务量、MSR倍数、贷款偿还额、贷款逾期率等[136] 贷款销售和服务 - 2023年6月30日，贷款销售收入增加3.5788亿美元，同比增长74.6%[148] - 2023年6月30日，贷款发放费用增加7.756万美元，同比增长97.7%[148] - 2023年6月30日，贷款发放费用和贷款销售收入净额增加4.4274亿美元，同比增长47.8%[148] - 2023年6月30日，贷款销售收入减少18.4025亿美元，同比减少58.3%[148] - 2023年6月30日，公司贷款发放量增加65.0%[150] - 2023年6月30日，公司贷款销售边际压力增加，因为竞争加剧[150] - 2023年6月30日，公司服务费收入增加0.43亿美元，同比增长0.7%[155] - 2023年6月30日，公司贷款修改费用增加2.23亿美元，同比增长147.7%[155] - 2023年6月30日，公司贷款服务和其他费用总额增加1.2526亿美元，同比增长11.6%[155] 公司财务状况 - 公司在2023年6月30日的内部服务组合的UPB为82,030,408千美元，较3月31日增长了2.6%[156] - 公司在2023年6月30日的加权平均服务费率为0.30%，较3月31日持平[156] - 公司在2023年6月30日的加权平均贷款年龄为30.0个月，较3月31日增长了6.0%[156] - 公司在2023年6月30日的贷款逾期60天以上的比例为1.5%，较3月31日持平[156] - 公司在2023年6月30日的内部服务组合的UPB为82,030,408千美元，较2022年6月30日增长了8.1%[157] - 公司在2023年6月30日的加权平均服务费率为0.30%，较2022年6月30日持平[157] - 公司在2023年6月30日的加权平均贷款年龄为30.0个月，较2022年6月30日增长了32.2%[157] - 公司在2023年6月30日的贷款逾期60天以上的比例为1.5%，较2022年6月30日下降了6.3%[157] - 公司在2023年6月30日的MSR估值调整为27,890千美元，较3月31日增长了150.8%[158] 费用支出 - 2023年6月30日，薪酬、激励报酬和福利支出为144,903千美元，较上一季度增加了30.4%[164] - 2023年6月30日，总费用为186,370千美元，较上一季度增加了20.5%[164] - 2023年6月30日，激励报酬支出为50,196千美元，较上一季度增加了74.7%[164] - 2023年6月30日，总薪酬、激励报酬和福利支出为144,903千美元，较上一季度增加了30.4%[164] - 2023年6月30日，总一般和行政费用为20,448千美元，较上一季度减少了2.1%[166] - 2023年6月30日，总占用、设备和通讯费用为18,402千美元，较上一季度增加了5.6%[167] - 2023年6月30日，总一般和行政费用为41,331千美元，较去年同期增加了5477.7%[166] - 2023年6月30日，总占用、设备和通讯费用为35,832千美元，较去年同期减少了3.9%[167] 现金流 - 六个月截至2023年6月30日，公司经营活动产生的净现金流为负31.59亿美元[183] - 六个月截至2023年6月30日，公司投资活动产生的

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度总内部贷款发放额为45亿美元，高于第一季度的27亿美元，季度环比发放量增长66%，而行业估计为39% [7][8] - 每股摊薄净收益为0.61美元，调整后净收入为900万美元，即每股0.15美元，调整后EBITDA为1700万美元 [14] - 净收入从第一季度的净亏损3700万美元转为第二季度的3700万美元，净收入总额从第一季度的1.04亿美元增至第二季度的2.37亿美元 [28] - 服务部门净收入从第一季度的30万美元净亏损增至第二季度的8900万美元，服务组合未偿还余额季度环比增长3%，达到820亿美元 [30] - 截至6月30日，现金及现金等价物总额为1.06亿美元，未使用的贷款融资能力为9亿美元，未使用的抵押贷款服务权信贷额度为2.05亿美元 [31] - 杠杆比率为1.1倍，季度末每股账面价值为20.52美元，每股有形净账面价值为17.01美元 [32] - 第二季度回购约5.2万股，平均股价为每股10.58美元，董事会宣布每股0.50美元的特别股息，将于2023年9月7日支付 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款发放业务：第二季度发放的已结清贷款中，94%来自购房业务，高于行业估计的80%；发放业务的销售利润率为310个基点，低于第一季度的343个基点；拉通调整锁定量为44亿美元，高于上一季度的33亿美元；拉通调整锁定量的销售利润率为314个基点，高于上一季度的284个基点 [5][14] - 服务业务：2023年第二季度出售的贷款中，84%保留了抵押贷款服务权，为公司提供可靠的费用收入和较高的客户再捕获率 [23] - 反向抵押贷款业务：通过收购Cherry Creek Mortgage大幅扩张，现已全面投入运营，并在整个平台推出 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在威斯康星州市场份额增加，进入前五；Cherry Creek在科罗拉多州进入前三或四；在新墨西哥州排名第二 [34] - 7月行业抵押贷款利率再次上升，公司7月产生了15亿美元的贷款发放额和约15亿美元的拉通调整锁定量 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注购房市场，通过提供创新产品满足更多买家需求，继续扩大贷款官员及其推荐合作伙伴网络以实现有机增长 [5][8] - 优先保持强大的资产负债表和流动性，以支持追求更多增长机会，近年来进行了多次机会性收购，并认为低迷的发放环境将带来更多收购小公司的机会 [9] - 拥有内部服务平台，提供平衡的商业模式和稳定的现金流，有助于延长客户生命周期，公司将继续发展服务渠道 [23] - 继续执行有机和外部增长战略，通过招聘和并购活动专注于购房业务出色的公司，以增加市场份额 [46] - 持续评估潜在增长前景，注重收购的价值增值、产品、市场覆盖和文化契合度，而非规模 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场仍面临利率上升和房屋库存紧张的压力，但公司对持续进展和获得市场份额的能力感到鼓舞，相信市场稳定后将实现加速增长 [10] - 当前环境带来了对优质企业的需求，公司声誉上升使其受益，将保持谨慎并抓住未来增长机会，扩大市场份额和业务规模以推动盈利增长 [13] - 行业面临高利率和有限房屋库存的挑战，给生产 volume 和利润率带来压力，但公司品牌在抵押贷款行业中比以往任何时候都更强 [22] - 购房市场短期内仍将紧张，行业需要数年时间才能恢复平衡，公司将专注于通过增加利基产品来获取更多购房业务 [37][45] 其他重要信息 - 公司推出1%首付优势计划，作为传统3%首付常规计划的替代方案 [65] - 公司继续整合最近的三笔交易，预计将在未来几个季度推动更高的发放量 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 过去一个季度公司地理业务组合的趋势 - 公司在威斯康星州市场份额增加，进入前五；Cherry Creek在科罗拉多州进入前三或四；在新墨西哥州排名第二，但全国市场份额百分比未变 [34] 问题: 如何看待未来6 - 18个月的购房市场，以及公司的定位和市场组合的变化 - 市场恢复平衡需要数年时间，公司将专注于通过增加利基产品获取更多购房业务，保持高于行业的购房业务占比；公司的并购活动也将聚焦于购房业务出色的公司，通过内部招聘和并购增加市场份额 [45][46] 问题: 从资本配置角度，如何看待资本回报与交易的关系 - 公司认为股息是过去几年累计收益的分配，由于资产负债表强劲和杠杆率低，有能力同时进行股息分配和并购交易，两者都能为股东创造长期价值 [51] 问题: 第二季度贷款发放量增长的季节性、收购和招聘因素 - 增长部分归因于季节性因素、收购（如Cherry Creek）和年初以来的大量招聘 [53] 问题: 是否有引入新团队的计划 - 公司有引入新的抵押贷款公司和团队的计划 [54] 问题: 公司目前对收购的立场，是寻求小型收购、中型收购还是暂时搁置 - 公司仍积极寻求收购，且在整合方面越来越得心应手，更关注收购的价值增值、产品、市场覆盖和文化契合度，而非规模 [55][56] 问题: 第二季度贷款发放增长中，有机增长和收购带来的增量发放各占多少 - 未给出具体数字 [59] 问题: 发放特别股息后，杠杆目标是否有重大变化 - 未给出明确回答 [72]

业绩总结 - 公司第二季度实现了9.0百万美元的调整后净收入，同比增长10%[6] - 公司第二季度的销售利润率为310个基点，基于内部贷款额，较上一季度增长了26个基点[8] - 公司第二季度的净收入为1.403亿美元，而支出为1.616亿美元[9] - 公司自2007年以来，年度贷款额复合增长率为16%[10] - 公司历史购买量复合年增长率为16%，平均收益率为3.94%[11] 财务状况 - 公司截至2023年6月30日的资产总额为35.32639亿美元，较上一季度增长了29.591亿美元[14] - 公司截至2023年6月30日的负债总额为22.81174亿美元，较上一季度增长了19.90304亿美元[14] - 2023年6月30日，公司净收入为2.36811亿美元，较上一季度增长约128.2%[15] - 2023年6月30日，公司净利润为3.6936亿美元，较上一季度净亏损37.195亿美元转为盈利[15] - 2023年6月30日，公司净利润每股基本为0.61美元，较上一季度每股基本净亏损0.61美元转为盈利[15] 财务指标 - 2023年6月30日，公司净利润归属于Guild的净利润为3.6936亿美元，较上一季度净亏损37.19亿美元转为盈利[15] - 2023年6月30日，公司净利润归属于Guild的每股基本调整后净利润为0.15美元，较上一季度每股基本调整后净亏损0.04美元转为盈利[17] - 2023年6月30日，公司调整后的EBITDA为1.65亿美元，较上一季度1.1亿美元增长[17] - 2023年6月30日，公司调整后的净资产回报率为2.9%，较上一季度-0.8%有所改善[17]

业绩总结 - 2023年第一季度公司实现GAAP净亏损3720万美元，每股摊薄亏损0.61美元，较2022年第四季度的净亏损1500万美元（每股摊薄亏损0.25美元）有所增加[17] - 净收入总计1.039亿美元，较2022年第四季度的1.343亿美元下降[17] - 2023年第一季度的调整后净亏损为250万美元，较2022年第四季度的10万美元有所增加[5] - 第一季度调整后EBITDA为110万美元，低于2022年第四季度的190万美元[26] - 2023年第一季度的总费用为1.54685亿美元，较2022年第四季度的1.57527亿美元略有下降[10] 用户数据 - 购房贷款总额为25亿美元，占总内部发放贷款的92%[26] - 购房回收率为24%，显示出公司对客户服务的重视及其商业模式的优势[32] - 自2008年到2023年第一季度，购房贷款年均增长率为15%[30] 新产品和新技术研发 - 公司在2023年收购了位于科罗拉多州的Legacy Mortgage，扩展了其市场份额[31] 市场扩张和并购 - 公司继续通过选择性收购和团队扩展在现有市场和新市场中增长[38] 负面信息 - 发放部门的净亏损为3280万美元，较2022年第四季度的2660万美元有所增加[18] - 服务部门第一季度净亏损为30万美元，而2022年第四季度净收入为2150万美元[28] 其他新策略和有价值的信息 - 公司的平均股东权益为12.313亿美元，2022年第四季度为12.574亿美元[5] - 基于内部发放的销售利润率为3.43%，而基于调整后的锁定量的销售利润率为2.84%[17] - 第一季度销售收益率基于内部发放贷款为3.43%，高于2022年第四季度的3.31%[32] - 内部服务组合在2022年第四季度增加1%，达到799.2亿美元，保留了87%的销售贷款服务权[18]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度公司产生27亿美元的内部贷款发放总额，而2022年第四季度为30亿美元 [11][19] - 第一季度净收入总计1.04亿美元，上一季度为1.34亿美元，净亏损3700万美元，摊薄后每股亏损0.61美元 [11] - 第一季度调整后净亏损250万美元，即每股0.04美元，调整后EBITDA为正110万美元 [44] - 第一季度末每股账面价值为19.93美元，有形每股账面价值为16.43美元 [13] - 第一季度公司回购约5万股，平均股价为每股11.26美元 [13] - 截至3月31日，现金及现金等价物总计1.48亿美元，未使用的贷款融资能力为12亿美元，未使用的抵押贷款服务权信贷额度总计2.05亿美元，杠杆率为0.9倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款发放业务 - 第一季度购买业务的发放量占比为92%，高于抵押贷款银行家协会估计的80% [4] - 第一季度发放业务的销售利润率为343个基点，高于第四季度的331个基点；拉通调整锁定量总计33亿美元，高于上一季度的28亿美元；拉通调整锁定量的销售利润率为284个基点，低于上一季度的351个基点 [27] 服务业务 - 第一季度服务业务净亏损30万美元，而前一季度盈利2200万美元，主要由于抵押贷款服务权公允价值向下调整5500万美元 [45] - 2023年第一季度购买再捕获率为24%，保留了87%的总贷款销售服务权 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月公司产生13亿美元的贷款发放量和13亿美元的拉通调整锁定量 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是利用可扩展平台，扩大全国地理覆盖范围，增加关键市场份额 [7] - 公司专注于购买业务，通过长期社区关系和客户服务，实现利率周期内的收益稳定和可持续性 [4] - 公司通过收购和有机扩张执行增长战略，预计随着收购整合和业务拓展获得更多市场份额 [5][10] - 公司认为当前市场环境为外部增长提供机会，将继续寻找潜在收购目标 [21][46] - 公司计划将反向抵押贷款业务整合到传统平台，为零售团队提供更全面的产品，以实现“客户终身价值”战略 [24] - 公司希望在未进入前五的州（除纽约外）进行扩张，尤其关注中西部、南部和东南部市场 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场面临利率上升和库存有限的挑战，但公司仍在获取市场份额 [4] - 行业销售利润率持续承压，但公司平衡的业务模式使其相对定位更具优势，预计短期内仍有压力，未来改善取决于市场利率、利差趋势和库存水平 [12] - 4月业务量有所回升，但短期内宏观压力仍将存在，公司平衡的业务模式和稳健的资产负债表有助于应对不确定性并实现长期盈利增长 [10] - 公司预计2023年上半年市场条件仍具挑战性，随着市场改善，公司将加速增长 [46] 其他重要信息 - 公司管理层继任将于7月1日生效，Mary Ann McGarry将留任董事会，Terry Schmidt晋升为首席执行官，David Neylan担任总裁兼首席运营官 [6][22] - 公司约有1360名贷款专员，分布在300多个分支机构，服务于49个州 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 发放业务销售与拉通调整锁定量的关系及销售利润率情况 - 发放业务销售较拉通调整锁定量增长21%，存在执行时间差异，应关注发放业务的销售利润率而非拉通调整锁定量的销售利润率 [15] 问题2: 收购对成本的影响 - 第一季度的收购有轻微影响，约80%的人员成本为可变成本，固定成本主要来自收购，业务量将随时间逐步提升 [16] 问题3: Cherry Creek和加州团队的收购情况及对杠杆率和并购能力的影响 - Cherry Creek于4月3日完成收购，加州团队约一个月前加入，去年该团队业务量约3 - 3.5亿美元，Cherry Creek去年放贷约25亿美元 [34] - 收购不会影响杠杆率，公司资产负债表强劲，有能力借款用于有机增长和收购，且仍有并购机会 [35] 问题4: 如何平衡发放业务和未偿本金余额（UPB），是否考虑出售抵押贷款服务权（MSRs）及对冲策略 - 公司将服务组合和发放业务视为自然对冲，目前调整后净收入接近盈亏平衡，服务组合资产优质、加权平均资本成本（WACC）低，无出售MSRs计划 [36] 问题5: 拉通锁定销售利润率低于预期的会计原因及4月情况 - 文档未提及明确回答 问题6: 收购对运营费用和销售利润率的影响及未来几个季度的潜在影响 - 影响较小，调整后净收入若无收购接近盈亏平衡，销售利润率总体持平 [57] - 预计收购公司在第6个月开始盈利，12 - 18个月收回净费用 [58] 问题7: 公司是否有未开发的大市场或市场份额较低的地区待拓展 - 公司对未进入前五的州（除纽约外）感兴趣，尤其关注中西部、南部和东南部市场 [59] 问题8: 反向抵押贷款业务的机会、进入原因及拓展到现有分支机构的时间 - Cherry Creek在反向抵押贷款业务有良好声誉，去年业务量约2.5亿美元，公司认为有很大扩张潜力，预计在第二季度末或第三季度开始在零售业务中拓展 [61] - 公司过去因专注其他业务未进入该领域，此次因Cherry Creek的机会进入，且认为随着人口老龄化和低加权平均票面利率，该产品需求将增加 [66][67]