公司战略目标 - 公司战略目标是将Genworth Holdings债务减至约10亿美元，最大化Enact Holdings价值，实现长期护理保险业务盈亏平衡并稳定业务，推进长期护理业务增长，向股东返还资本[284] 股票回购 - 2022年第二季度，公司回购3869494股普通股，花费1500万美元；7月又回购4034794股，花费1500万美元，回购计划还剩约3.2亿美元额度[284] - 2022年第二季度和上半年，公司分别回购4800万美元和1.30亿美元Genworth Holdings高级票据，产生100万美元和400万美元税前损失[309] - 2022年5月2日公司董事会授权了一项高达3.5亿美元的股票回购计划，截至7月约有3.2亿美元可用于回购[323][324] 债务偿还 - 2022年第二季度，Genworth Holdings回购4800万美元2024年2月到期债务，截至6月30日，该债务剩余1.52亿美元，总债务约10.52亿美元，计划在第三季度还清剩余债务[285] - 截至2022年6月30日，Genworth Holdings有10.52亿美元的长期债务未偿还，计划在2022年第三季度偿还剩余的1.52亿美元[323] 信用评级调整 - 2022年7月21日，穆迪将Genworth Holdings信用评级从“B1”上调至“Ba2”，展望稳定；将Enact Mortgage Insurance Corporation财务实力评级从“Baa2”上调至“Baa1”[287] - 2022年3月11日，标普将Genworth Financial和Genworth Holdings信用评级从“B”上调至“B+”，展望积极；确认Enact Mortgage Insurance Corporation“BBB”财务实力评级，展望积极[289] 业务板块构成 - 公司通过三个运营业务板块报告业务成果，分别是Enact、美国寿险和Runoff，还有企业及其他活动[282] - Enact Holdings是美国领先的私人抵押贷款保险公司，在纳斯达克全球精选市场上市，公司通过间接多数投票权控制该公司[280][281] - 美国寿险业务板块包括长期护理保险、人寿保险和固定年金产品，Runoff板块主要包括自2011年起不再积极销售的可变年金、可变人寿保险和公司拥有的人寿保险产品[282][283] 前瞻性陈述风险 - 报告中的前瞻性陈述基于管理层当前预期和假设，存在不确定性和风险，实际结果可能与陈述有重大差异[275] 营收与收益情况 - 2022年Q2总营收18.81亿美元，较2021年Q2的20.41亿美元下降8%，其中保费收入9.27亿美元，同比下降2%，净投资收入7.87亿美元，同比下降7% [298] - 2022年上半年总营收37.73亿美元，较2021年上半年的40.26亿美元下降6%，其中保费收入18.58亿美元，同比下降3%，净投资收入15.51亿美元，同比下降6% [301] - 2022年Q2总收益和费用为15.88亿美元，较2021年Q2的17.21亿美元下降8%，其中收购和运营费用为5.89亿美元，同比增长94% [298] - 2022年上半年总收益和费用为32.41亿美元，较2021年上半年的34.73亿美元下降7%，其中收购和运营费用为8.6亿美元，同比增长49% [301] - 2022年Q2持续经营业务税前收入为2.93亿美元，较2021年Q2的3.2亿美元下降8%，持续经营业务收入为2.2亿美元，同比下降10% [298] - 2022年上半年持续经营业务税前收入为5.32亿美元，较2021年上半年的5.53亿美元下降4%，持续经营业务收入为4.01亿美元，同比下降4% [301] - 2022年Q2净收入为2.19亿美元，较2021年Q2的2.4亿美元下降9%，归属于普通股股东的净收入为1.81亿美元，同比下降25% [298] - 2022年上半年净收入为3.98亿美元，较2021年上半年的4.35亿美元下降9%，归属于普通股股东的净收入为3.3亿美元，同比下降23% [301] - 2022年Q2保费收入2.38亿美元，同比下降2%；净投资收益3600万美元，同比增长3%；总收入2.73亿美元，同比下降1%[361] - 2022年上半年保费收入4.72亿美元，同比下降5%；净投资收益7100万美元，同比增长1%；总收入5.43亿美元，同比下降4%[366] - 2022年Q2持续经营业务税前收入2.61亿美元，同比增长56%；所得税拨备5700万美元，同比增长63%；持续经营业务收入2.04亿美元，同比增长55%[361] - 2022年上半年持续经营业务税前收入4.71亿美元，同比增长44%；所得税拨备1.02亿美元，同比增长48%；持续经营业务收入3.69亿美元，同比增长44%[366] - 2022年上半年总营收30.85亿美元，较2021年的32.97亿美元下降6%[436] - 2022年上半年持续经营业务收入6400万美元，较2021年的2.06亿美元下降69%[436] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标“调整后经营收入（亏损）”和“调整后经营收入（亏损）每股收益”评估业绩和分配资源 [304] - 调整后经营收入（亏损）定义为持续经营业务收入（亏损），排除非控股权益、净投资收益（损失）等项目的税后影响 [304] 各部门调整后营业收入 - 2022年和2021年第二季度净利润分别为1.81亿美元和2.40亿美元，调整后营业收入分别为1.76亿美元和1.94亿美元[308][316] - 2022年第二季度Enact部门调整后营业收入为1.67亿美元，较2021年同期增长24%，主要因有利的准备金调整，部分被少数股东首次公开募股和较低保费抵消[314][316] - 2022年第二季度美国寿险部门调整后营业收入为2100万美元，主要受长期护理保险和固定年金业务推动，部分被人寿保险业务亏损抵消[314][316] - 长期护理保险调整后营业收入减少6400万美元，主要因有效费率行动影响变小、新索赔增加、净投资收入降低和续保保费减少[316] - 人寿保险调整后营业亏损减少600万美元，主要因死亡率降低，部分被有效保单减少和退保率上升抵消[316] - 固定年金调整后营业收入增加800万美元，主要因死亡率上升和递延取得成本摊销减少，部分被净息差降低抵消[316] - 2022年和2021年第二季度 runoff 部门调整后营业收入分别为200万美元和1500万美元，减少主要因股市表现不佳和利率上升[314][316] - 2022年上半年和2021年上半年净收入分别为3.3亿美元和4.27亿美元，调整后营业收入分别为3.07亿美元和3.62亿美元[318] - 调整后运营收入增加主要归因于有利的准备金调整，部分被Enact Holdings少数股权IPO和当年较低保费抵消[362][368] - 2022年第二季度与2021年同期相比，公司美国寿险业务调整后可供普通股股东的经营收入2100万美元，同比下降70%[424] - 长期护理保险业务调整后经营收入下降6400万美元，主要因生效费率行动影响变差、新索赔严重程度和频率增加、净投资收入降低和续保保费减少[427][428] - 人寿保险业务调整后经营亏损减少600万美元，主要因死亡率降低，但受有效保单组合减少和2002年签发的20年期定期人寿保险进入非固定保费期退保率上升影响[427][428] - 固定年金业务调整后经营收入增加800万美元，主要因即期年金产品死亡率上升和DAC摊销降低，但当前年度净利差降低部分抵消了增长[427][428] - 2022年上半年调整后可供普通股股东的经营收入1700万美元，较2021年的1.33亿美元下降87%[436][439] - 长期护理保险业务调整后经营收入从2021年的1.93亿美元降至2022年的9300万美元，降幅52%[439] - 长期护理保险业务调整后经营收入在2022年上半年较2021年增加600万美元，增幅1%[450] Enact业务情况 - 2022年第二季度Enact主要续保率恢复到80%的历史正常水平，推动了主要保险有效保额的增加[321] - 2022年上半年Enact记录了1.46亿美元的有利准备金调整，其中第二季度为9600万美元[321] - 截至2022年6月30日，Enact的PMIERs充足率为166%，即比公布的PMIERs要求高出20.47亿美元[321] - Enact Holdings预计2022年向股东返还约2.5亿美元资本，公司预计获得约1.5亿美元额外资本回报[322] - 2022年第二季度新签保险金额为174亿美元，较2021年第二季度下降35%，主要因私人抵押贷款保险市场变小[340] - 2022年第二季度公司主要保单持续率从2021年同期的63%升至80%，带动有效保险金额较3月31日增加57亿美元[341] - 2022年第二季度净赚保费较2021年同期减少，主要因旧的高价保单持续失效和单一保费保单取消减少[344] - 截至2022年6月30日和2021年6月30日，公司三个月的赔付率分别为 - 26%和12%，下降主要源于2022年第二季度9600万美元的有利准备金调整[345] - 2022年第二季度新增主要逾期贷款为7847笔，产生3500万美元损失费用；2021年第二季度为6862笔，产生3000万美元损失[347] - 截至2022年6月30日，EMICO风险资本比率约为12.6:1，高于3月31日的12.1:1，低于北卡罗来纳州保险部规定的25:1上限[348] - 截至2022年6月30日，公司估计可用资产为51.47亿美元，净所需资产为31亿美元，充足率为166%，高于规定要求20.47亿美元[353] - 截至2022年6月30日，信用风险转移交易提供约15.11亿美元的PMIERs资本信贷[356] - 2022年5月26日，公司支付首笔季度股息，大股东Genworth Holdings收到1900万美元[357] - 公司将继续评估资本配置选项，未来股息或资本返还将按比例分配给少数股东[358] - 截至2022年6月30日，主要保险有效保额为2375.63亿美元，同比增长9%；总风险保额为600亿美元，同比增长10%[374] - 2022年Q2和上半年新签保险分别为174.48亿美元和362.71亿美元，同比分别下降35%和30%[375] - 2022年上半年主要保险持续率为78%，2021年同期为59%[376] - 2022年Q2赔付率为 - 26%，同比下降38%；费用率为26%，同比下降1%[379] - 2022年上半年赔付率为 - 15%，同比下降32%；费用率为25%，同比下降1%[379] - 截至2022年6月30日，公司贷款组合的一级保险有效总额为23.7563亿美元，一级风险有效总额为5.9911亿美元，较2021年有所增长[382] - 截至2022年6月30日，公司有946,891笔有效保险贷款，其中19,513笔逾期，逾期率为2.06%，较2021年12月31日的2.65%和2021年6月30日的3.60%有所下降[384] - 截至2022年6月30日，逾期3期及以下、4 - 11期、12期及以上的风险有效金额分别为3.41亿美元、3.68亿美元、3.82亿美元，准备金占风险有效金额的比例分别为10%、33%、97% [386] - 2022年上半年逾期风险有效金额下降，推动准备金占风险有效金额的比例上升，准备金因有利的准备金调整而减少，但部分被当年新增逾期抵消[387] - 美国不同州和大都市统计区的一级保险逾期率存在差异，如截至2022年6月30日，纽约州逾期率为3.17%，纽约市MD逾期率为4.17% [390][391] - 按保单起源年份划分，2021年保单的一级保险有效金额占比37%，为8.6175亿美元，逾期率为0.72%；2022年保单逾期率最低，为0.14% [393] - 2022年上半年费用率略有下降，主要是由于上一年与战略交易准备和重组成本相关的费用未再发生，但部分被当年较低的保费抵消[381] - 当年准备金调整主要与2020年受COVID - 19影响的逾期贷款以高于原准备金预期的水平恢复有关[381] - 逾期率下降主要是因为随着经济从COVID - 19中持续复苏，总逾期数量下降，且恢复情况超过新增逾期情况[384] - 尽管12个月及以上逾期贷款数量自2021年12月31日以来有所减少，但仍高于疫情前水平，且逾期贷款解决的可能性和时间仍存在不确定性[387] - 截至2022年6月30日，Enact 2015年及以后的保单年度占其有效主要风险的约96%和直接主要个案准备金总额的69%[394] 美国寿险业务情况 - 截至2022年6月30日的六个月，美国寿险业务长期护理保险获得约1.53亿美元增量年度保费批准，预计到2022年第二季度，该业务多年期有效费率行动计划累计经济收益约207亿美元，总预期收益为287亿美元[286] - 截至2021年12月31日，美国寿险子公司的综合风险资本（RBC）比率约为289%，2022年6月30日较2021年12月31日略有增加[396][398] - 2022年上半年和2021年全年，长期护理保险业务因较高死亡率产生有利影响，截至2022年6月30日，与新冠死亡率相关的增量理赔准备金余额为1.1亿美元[401][405] - 新冠疫情期间长期护理保险新理赔发生率降低，截至2022年6月30日，因理赔发生率降低导致的已发生未报案（IBNR）理赔准备金余额为4600万美元[406] - 2021年第四季度，公司在万能和定期

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度美国通用会计准则（GAAP）净收入为1.81亿美元，调整后运营收入为1.76亿美元，每股收益为0.34美元 [8] - Enact子公司调整后运营收入为1.67亿美元，美国寿险业务调整后运营收入为2000万美元，主要由长期护理保险和固定年金业务驱动 [8] - 公司预计第二季度法定税前亏损约为6000万美元，主要由于股市波动导致可变年金业务的准备金和资本调整 [8] - 公司风险资本比率（RBC）预计为290%，较上一季度略有下降 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - Enact的独立账面价值（不包括AOCI）从2021年第二季度的39亿美元增长至2022年第二季度的44亿美元 [10] - Enact的保险在险金额同比增长9%至2380亿美元，主要由于新保险业务增长和更高的续保率 [24] - 美国寿险业务中，长期护理保险调整后运营收入为3400万美元，固定年金业务为2100万美元，寿险业务亏损3400万美元 [26] - 长期护理保险业务中，2022年上半年获得4.87亿美元的保费费率调整批准，加权平均批准率为31% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - Enact在放缓的住房市场中表现强劲，自2021年9月IPO以来，股东回报率超过19% [9] - Enact的PMIER充足率估计为166%，较上一季度略有下降，但仍远高于监管要求 [25] - 公司预计2022年将从Enact获得约1.5亿美元的额外资本回报 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略旨在通过加强财务基础和创造股东价值来实现长期增长，特别是在当前市场波动和经济不确定性的背景下 [6] - 公司计划在2022年第三季度偿还剩余的2024年到期债务，将母公司债务降至9亿美元，进一步降低债务资本比率 [11] - 公司正在开发长期护理增长战略，目标是成为全面的长期护理服务提供商，重点关注护理服务和护理导航 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前宏观经济环境充满挑战，包括高通胀、利率上升、新冠疫情变种、股市波动和劳动力市场紧张 [6] - 公司预计美联储为应对历史性通胀而大幅加息将在中短期内对经济产生不利影响，并继续引发市场波动 [7] - 公司认为其资本充足、投资组合保守、债务资本比率低，能够应对市场波动和经济不确定性 [7] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了4800万美元的2024年到期债务，计划在第三季度偿还剩余的1.52亿美元 [12] - 公司董事会授权了3.5亿美元的股票回购计划，第二季度回购了1500万美元的股票，季度末后又回购了1500万美元 [13] - 公司预计2023年将考虑向股东支付季度股息 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司内部税务属性的使用情况 - 公司预计2022年将使用大部分剩余的税务属性，并在2023年中期或稍早时完全耗尽 [41] 问题: 关于AXA-Santander诉讼案的潜在回收 - 如果AXA在诉讼中胜诉，公司预计将收回其支付给AXA的8.3亿美元中的大部分 [43] 问题: 关于全球护理解决方案业务的财务影响 - 全球护理解决方案业务是资本轻量型业务，预计将通过提供护理计划和推荐高质量服务提供商来产生收入 [45][46] 问题: 关于公司股票回购和内在价值的评估 - 公司评估内在价值时主要考虑Enact的价值，假设其价值为账面价值的1倍或更高，而对寿险公司业务暂未赋予价值 [48]

业绩总结 - 2022年第二季度净收入为1.81亿美元，每股摊薄收益为0.35美元[7] - 调整后经营收入为1.76亿美元，每股摊薄调整后经营收入为0.34美元[7] - 2022年第二季度的净收入较2021年同期下降了24.6%[46] - 调整后营业收入较2021年第二季度下降了9.3%[46] - 公司的长期护理保险业务在2022年第二季度的调整后营业收入为3400万美元，较2021年同期下降了65.3%[46] 用户数据 - Enact部门调整后经营收入为1.67亿美元，保险在保单年增长9%[7] - 2022年第二季度的主要新违约数量为7847，较上一季度减少7%，较去年同期减少35%[16] - LTC部门的收入为3400万美元，较上一季度因索赔终止减少和健康生命率改善而有所下降[19] - 2022年第二季度，NFO政策的选择比例为44.1%，RBO政策的选择比例为44.6%[27] 财务状况 - 还清4800万美元的控股公司债务，总债务降至10.52亿美元，现金和流动资产为2.28亿美元[8] - 截至2022年第一季度，Genworth Life Insurance公司的资本和盈余为30.34亿美元，较2021年增长[33] - 截至2022年6月30日，Genworth Financial, Inc.的总股东权益为118.20亿美元，较2021年第四季度有所下降[39] - 2022年第二季度，Genworth Holdings, Inc.的现金及流动资产为1.78亿美元，较2022年第一季度有所增加[36] 未来展望 - 预计2023年1月1日起生效的新会计准则将影响公司的财务结果[51] - 全球经济和市场波动可能对公司的盈利能力产生不利影响[50] - 公司在长期护理保险政策上提高保费和减少福利的能力受到监管限制[51] 新产品和新技术研发 - 批准的年度保费率增加为5200万美元，自2012年以来实现的长期护理保险保费率行动的净现值增加约为3亿美元，总计达到207亿美元[8] 负面信息 - U.S. Life Insurance部门因法律和解导致的保单持有人利益减少，导致收益下降[29] - 公司在长期护理保险业务中实现经济盈亏平衡的目标存在挑战[49] - Enact Holdings的股息支付能力受到COVID-19影响的限制[49] - 公司的流动性可能受到影响，无法从Enact Holdings获得股息[49] - 公司的财务状况可能因固定收益和股票证券的估值变化而受到影响[49] - 公司在长期护理保险业务中面临多种风险和限制[49] 其他新策略 - 通过2022年7月的股票回购执行了3000万美元的回购[8] - 2022年第二季度，公司回购了4800万美元的Genworth Holdings高级票据，导致税前损失为100万美元[43] - 2022年第一季度，公司回购了8200万美元的Genworth Holdings高级票据，导致税前损失为300万美元[43] - 2022年第二季度，公司因重组费用记录了税前支出100万美元，2021年同期为500万美元[43]

公司战略与债务管理 - 公司战略目标为将Genworth Holdings债务减至约10亿美元，2022年第一季度回购8200万美元2024年2月到期债务，剩余2亿美元计划于第三季度偿还，若完成剩余债务约9亿美元[256] - 2022年第一季度回购Genworth Holdings 2024年2月到期的高级票据本金8200万美元，产生税前损失300万美元[277] - 2021年第一季度回购Genworth Holdings到期的高级票据本金1.46亿美元，产生税前损失400万美元[277] - 公司目标是将Genworth Holdings的债务降至10亿美元或以下；截至2022年3月31日，Genworth Holdings有11亿美元长期债务，2024年2月前无到期债务[292] - 2022年第一季度，Genworth Holdings回购了8200万美元2024年2月到期的4.80%优先票据，计划在2022年第三季度偿还剩余2亿美元[292] - 2022年2月，Genworth Holdings向AXA支付3000万美元，偿还大部分预计未处理索赔[292] - 利息费用下降，主要因提前赎回和回购Genworth Holdings到期高级票据[429] 业务运营部门 - 公司通过三个运营业务部门报告业绩，分别为Enact、美国寿险和Runoff，还有企业及其他活动[254] - Enact Holdings是美国领先的私人抵押贷款保险提供商，公司通过间接多数投票权控制该公司，其为公司合并子公司[252][253] - 公司美国寿险子公司提供长期护理保险，管理不再销售的寿险和年金产品存量业务[252] - Runoff部门主要包括自2011年起不再积极销售的可变年金、可变寿险和公司拥有的寿险产品[255] 信用评级 - 2022年3月11日，S&P将公司和Genworth Holdings信用评级从“B”升至“B+”，维持积极展望，确认Enact Mortgage Insurance Corporation“BBB”财务实力评级并维持积极展望[259] 股票回购与股息计划 - 2022年5月2日公司董事会授权最高3.5亿美元A类普通股回购计划，预计多数回购在偿还Genworth Holdings剩余2024年2月债务后进行[258] - 2022年5月2日，公司董事会授权最高3.5亿美元的A类普通股回购计划[292] - Enact Holdings董事会批准从2022年第二季度开始每股派息10.14美元，并将评估后续向股东返还资本的方式[289] - 2022年4月26日，公司董事会批准启动股息计划，2022年第二季度的首笔季度股息为每股0.14美元，将于5月26日支付[327] 收入与收益情况 - 公司收入主要包括保费、净投资收入、净投资收益（损失）、政策费用和其他收入[263][264] - 保费主要来自抵押贷款、长期护理和定期寿险产品的保费收入[263] - 2022年第一季度总营收18.92亿美元，较2021年同期的19.85亿美元下降5%[271] - 2022年第一季度总收益和费用为16.53亿美元，较2021年同期的17.52亿美元下降6%[271] - 2022年第一季度持续经营业务税前收入为2.39亿美元，较2021年同期的2.33亿美元增长3%[271] - 2022年第一季度持续经营业务收入为1.81亿美元，较2021年同期的1.74亿美元增长4%[271] - 2022年第一季度净收入为1.79亿美元，较2021年同期的1.95亿美元下降8%[271] - 2022年第一季度归属于普通股股东的净收入为1.49亿美元，较2021年同期的1.87亿美元下降20%[271] - 2022年第一季度调整后运营收入为1.31亿美元，较2021年同期的1.68亿美元下降[277] - 2022年第一季度净收入为1.49亿美元，2021年同期为1.87亿美元；调整后营业收入为1.31亿美元，2021年同期为1.68亿美元[284] - Enact部门2022年第一季度调整后营业收入为1.35亿美元，较2021年同期增长7%；美国寿险部门2022年第一季度调整后营业亏损400万美元，2021年同期为盈利6200万美元[284] - 2022年第一季度，公司收入2.7亿美元，同比减少6%；持续经营业务收入1.65亿美元，同比增长32%；归属于通用金融普通股股东的持续经营业务收入1.35亿美元，同比增长8%[331] - 调整后营业利润增加主要归因于较低损失，包括有利的准备金调整4000万美元，以及较低的新拖欠率，但被较低保费和少数股权IPO部分抵消[332] - 保费减少主要由于旧的高价保单持续失效、单一保费保单取消减少和分保保费增加，部分被当年较高的有效保险抵消[334] - 2022年第一季度美国寿险业务总收入15.64亿美元，较2021年的16.2亿美元下降3%；持续经营业务收入3900万美元，较2021年的8300万美元下降53%[384] - 长期护理保险业务调整后运营收入减少3600万美元至5900万美元，降幅38%；人寿保险业务调整后运营亏损增加1600万美元至7900万美元，增幅25%；固定年金业务调整后运营收入减少1400万美元至1600万美元，降幅47%[386] - 保费方面，长期护理保险业务减少2500万美元，人寿保险业务增加600万美元[389] - 净投资收入方面，长期护理保险业务减少1800万美元，人寿保险业务减少400万美元，固定年金业务减少1800万美元[390] - 政策费用和其他收入减少主要与寿险业务现有保单组合的缩减有关[391] - 福利和其他政策准备金变动方面，长期护理保险业务减少1700万美元，人寿保险业务持平，固定年金业务增加300万美元[393] - 计入利息减少，固定年金和人寿保险产品均下降400万美元[394] - 收购和运营费用方面，长期护理保险业务增加200万美元，人寿保险业务增加700万美元[394] - 递延收购成本和无形资产摊销方面，长期护理保险业务增加500万美元，人寿保险业务增加900万美元[395] - 定期和终身人寿保险净赚保费为7400万美元，较2021年增加600万美元，增幅9%；有效寿险净额为4.9637亿美元，较2021年减少2.7793亿美元，降幅36%[403] - 万能和定期万能人寿保险净存款为4900万美元，较2021年减少400万美元，降幅8%；有效寿险净额为9.775亿美元，较2021年减少7610万美元，降幅7%[403] - 固定年金账户期末价值为9.505亿美元，较2021年的11.172亿美元有所下降；净流量为 - 3.96亿美元，较2021年的 - 5.27亿美元有所改善[407] - runoff业务板块总收入为6600万美元，较2021年减少1000万美元，降幅13%；持续经营业务收入（亏损）为 - 200万美元，较2021年减少1000万美元，降幅125%[409][413] - 可变年金和可变人寿保险产品账户期末价值为4.459亿美元，较2021年的4.863亿美元有所下降；净流量为 - 1.26亿美元，较2021年的 - 1.81亿美元有所改善[418][419] - 融资协议账户价值截至2022年3月31日为2.5亿美元，较2021年3月31日的3亿美元有所下降[421] - 公司及其他业务总收入为 - 800万美元，较2021年减少900万美元；持续经营业务亏损为 - 2100万美元，较2021年减少2100万美元，降幅50%[423][424] - 2022年第一季度有效税率为39.2%，2021年为15.7%，增长主要归因于2022年税前亏损[417] - 调整后归属于公司普通股股东的经营亏损减少，主要与2022年利息费用降低有关[424][425] - 收购和运营费用净额下降，主要因上一年700万美元重组成本未再发生，且今年回购Genworth Holdings高级票据损失降低，2022年Q1相关损失300万美元，2021年Q1为400万美元[427] - 2022年3月31日止三个月所得税收益主要与税前亏损有关，2021年同期部分被远期互换合约税务费用抵消，摊销至净投资收益时税率为35%[429] - 2022年第一季度公司净投资收入7.64亿美元，收益率4.7%，较2021年同期减少3700万美元，收益率下降0.1%[444] 长期护理保险业务 - 美国寿险业务长期护理保险生效费率行动计划获进展，截至2022年3月31日三个月获批约1.01亿美元增量年度保费，累计经济收益约204亿美元，总预期所需金额287亿美元[257] - 截至2022年第一季度，长期护理保险多年期有效费率行动计划累计经济收益约为204亿美元，占总预期金额287亿美元的一定比例[291] - 2022年第一季度，公司从15个州获得38份备案批准，加权平均费率提高29%，带来约1.01亿美元的增量年度保费[291] - 公司长期护理保险业务面临挑战，正采取提高保费费率、管理费用水平等举措改善业务风险和盈利状况[369] - 2022年1月，公司对两个拒绝批准精算合理费率上调的州提起诉讼[370] - 自2012年以来，公司在长期护理保险业务上已实现约204亿美元经批准的现行费率上调[396] Enact部门业务情况 - 2022年第一季度Enact新签保险额为188亿美元，较2021年第一季度下降25%[310] - 2022年第一季度Enact的主要保单持续率从2021年第一季度的56%增至76%，接近80%的历史正常水平，带动有效保险额增加53亿美元[311] - 2022年第一季度净赚保费较2021年第一季度减少，主要因旧的高价保单持续失效、单保费保单取消减少和信用风险转移交易增加[313] - 截至2022年3月31日和2021年3月31日，Enact的赔付率分别为 - 4%和22%，下降主要源于2022年第一季度5000万美元的有利准备金调整和当年新拖欠率降低[315] - 2022年第一季度新的主要拖欠贷款为8724笔，产生3900万美元损失费用；2021年第一季度为10053笔，产生4400万美元损失费用[317] - 截至2022年3月31日，EMICO的风险资本比率约为12.2:1，低于北卡罗来纳州保险部规定的25:1上限[318] - 2022年第一季度抵押贷款发起活动较2021年第四季度下降，因季节性趋势和抵押贷款利率上升，此趋势可能持续[299] - 截至2022年3月31日，约2%（18588份）Enact的有效主要保单处于延期还款计划中，其中约41%被报告为拖欠[304] - 截至2022年3月31日，公司估计可用资产为52.22亿美元，净所需资产为29.61亿美元，充足率为176%，较2021年12月31日的165%有所提升[324] - 2022年第一季度完成两笔超额损失再保险交易，截至3月31日增加约3.7亿美元的PMIERs资本信贷[324] - 新签保险金额为188.23亿美元，同比减少25%，主要因私人抵押贷款保险可用市场变小，再融资发起量下降[337] - 有效初级保险金额为2318.53亿美元，同比增长10%，主要由于新签保险和较高的保单持续率，2022年第一季度持续率为76%，高于2021年的56%[338] - 总风险保额为58.392亿美元，同比增长10%，主要因有效初级保险金额增加[338] - 损失率为 - 4%，同比下降26个百分点；费用率为24%，与去年持平[341] - 当年有利的准备金调整5000万美元使损失率降低21个百分点，上年对新冠疫情前拖欠贷款的准备金增加1000万美元[342] - 截至2022年3月31日，贷款组合中初级保险生效总额为23.1853亿美元，2021年为21.0187亿美元；初级风险生效总额为5.8295亿美元，2021年为5.2866亿美元[344] - 截至2022年3月31日，初级保险的承保贷款数量为941,689笔，拖欠贷款数量为22,571笔，拖欠率为2.40%；2021年3月31日承保贷款数量为922,186笔，拖欠贷款数量为41,332笔，拖欠率为4.48%[346] - 截至2022年3月31日，3期及以下拖欠贷款的风险生效额为3.59亿美元，准备金占比11%；4 - 11期拖欠贷款的风险生效额为3.92亿美元，准备金占比29%；12期及以上拖欠贷款的风险生效额为5.15亿美元，准备金占比85%[348] - 2022年3月31日，加利福尼亚州初级风险生效占比11%，直接案件准备金占比11%，拖欠率为2.75%；纽约州初级风险生效占比5%，直接案件准备金占比12%，拖欠率为3.51%[352] - 2022年3月31日，芝加哥 - 内珀维尔MD初级风险生效占比3%，直接案件准备金占比5%，拖欠率为3.39%；纽约MD初级风险生效占比3%，直接案件准备金占比8%，拖欠率为4.68%[353] - 2022年3月31日，2008年及以前保单年度的直接案件准备金占比25%，初级保险生效额为77.23亿美元，拖欠率为10.41%；2021年保单年度的直接案件准备金占比4%，初级保险生效额为88.757亿美元，拖欠率为0.58%[355] - 费用率与截至2021年3月31日的三个月持平，当年较低的运营成本被较低的保费抵消[342] - 拖欠率下降主要是由于经济从新冠疫情中持续复苏，治愈数量超过新拖欠数量[346] - 2022年第一季度治愈数量超过新拖欠数量，导致拖欠风险生效额降低，推动截至2022年3月31日准备金占风险生效额的比例上升[349] - 截至2022年3月31日，En

业绩总结 - 第一季度净收入为1.49亿美元，每股摊薄收益为0.29美元[6] - 调整后经营收入为1.31亿美元，每股摊薄收益为0.25美元[6] - 第一季度调整后的运营收入为1.31亿美元，较2021年第四季度的1.64亿美元下降20%[66] - 第一季度净收入为1.79亿美元，较2021年第四季度的1.92亿美元下降7%[66] - 基本每股收益为0.29美元，较2021年第四季度的0.32美元下降9%[63] 用户数据 - Enact部门调整后经营收入为1.35亿美元，保险在保单年增长10%[6] - 第一季度新保单数量为18823，较前一年下降25%[16] - 2022年第一季度，LTC的在保单持有人中，支付全额金额的比例为54.7%[39] - 2022年第一季度，LTC的在保单持有人中，选择非失效选项（NFO）的比例为27.8%[39] - 2022年第一季度，LTC的在保单持有人中，选择减少福利选项（RBO）的比例为12.5%[39] 财务状况 - 退还的债务为8200万美元，总债务降至11亿美元，现金和流动资产为2.15亿美元[6] - Enact部门的损失率为负4%，较去年同期的22%显著改善[18] - 2021年LTC的资本和盈余为$2,937百万，较2020年增长[43] - 2022年第一季度LTC的净投资收入为$59百万，受到有限合伙企业、债券赎回和商业抵押贷款提前还款的影响[40] 未来展望 - 预计2022年将开始实施的保费率行动计划，第一季度已批准的保费率行动为1.01亿美元[35] - 批准的年度保费率增加为1.01亿美元，自2012年以来的长期护理保险（LTC）保费率行动的净现值增加约为8亿美元，总计达到204亿美元[6] 负面信息 - 美国人寿保险部门调整后经营损失为400万美元，主要受不利的寿险结果影响[6] - 由于COVID-19，长期护理和人寿保险的死亡率持续上升[13] - 公司面临经济、市场和政治条件的风险，包括全球经济和股市的波动，可能导致盈利能力受损[68] - 公司可能无法成功寻求提高现有保费的行动，尤其是在COVID-19的影响下[68] - 由于COVID-19导致的拖欠增加，可能无法满足PMIERs的要求[68] 其他新策略 - S&P全球评级提升了Genworth Financial, Inc.和Genworth Holdings, Inc.的信用评级[6] - 公司回购了8200万美元的Genworth Holdings高级票据，导致税前损失300万美元[54] - 2021年第四季度，公司因提前赎回Genworth Holdings的高级票据支付了税前补偿金2000万美元[54]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度美国公认会计准则（U.S. GAAP）净收入为1.49亿美元，调整后营业收入为1.31亿美元，合每股0.25美元；上一季度净收入为1.63亿美元，调整后营业收入为1.64亿美元，合每股0.32美元 [7][23] - 预计第一季度税前法定收入约为2.1亿美元 [8] - 截至2021年底，通用人寿保险公司（GLIC）的资本和盈余约为29亿美元，未分配盈余从2020年底的负18亿美元改善至负9.85亿美元；截至2022年3月31日，GLIC的风险资本（RBC）比率估计为296%，较2021年底的289%增加7个百分点 [8] - 第一季度末，控股公司现金比年度债务服务两倍的现金目标高出超过1亿美元，达到2.5亿美元 [23][40] - 预计在2022年第三季度偿还剩余2亿美元2024年到期债务后，总未偿债务将降至约9亿美元，届时利息覆盖率（含现金税支付）约为8.8倍，债务与资本比率为10.3% [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 抵押保险子公司Enact - 调整后营业收入为1.35亿美元，较上一季度增长8% [24][26] - 保险生效额同比增长10%，达到2320亿美元 [27] - 本季度有5000万美元的税前准备金释放，使损失率降至负4%，准备金释放主要与2020年新冠疫情导致的拖欠情况有关，使损失率改善21个百分点 [27] - PMIER充足率为176%，约比公布要求高出23亿美元，这得益于强劲的业务业绩以及完成的超额损失再保险交易，该交易增加了3.12亿美元的额外PMIERS资本信贷 [27] 美国寿险业务 - 调整后营业亏损400万美元，其中寿险业务营业亏损7900万美元，长期护理（LTC）保险业务营业利润5900万美元，固定年金业务营业利润1600万美元 [24][29] LTC保险业务 - 调整后营业收入为5900万美元，上一季度为1.9亿美元，上年同期为9500万美元，本季度收益受可变投资收入显著下降的负面影响 [29] - GAAP仅利润后亏损准备金的税前余额增加约2亿美元，达到约15亿美元 [30] - 新索赔发生率仍较低，活跃保单死亡率高于疫情前水平，但呈下降趋势；第一季度索赔终止数高于上一季度但低于上年同期，因此本季度将此前设立的新冠疫情死亡率准备金税前减少900万美元，余额降至2.25亿美元 [31] - 新活跃索赔数高于上年，但新索赔发生率低于疫情前水平，推动有利的已发生未报告（IBNR）索赔准备金发展；因发生率增加，将新冠疫情IBNR索赔准备金税前减少2900万美元，余额降至4600万美元；待决索赔已恢复到疫情前水平 [32] - 第一季度获得LTC有效费率行动批准，影响约3.54亿美元保费，加权平均批准率为29%，带来1.01亿美元的年度保费费率增长，自2012年以来实现的LTC费率行动总净现值达到204亿美元，较去年底增加约8亿美元 [14][33] 寿险产品 - 调整后营业亏损7900万美元，上一季度营业亏损9800万美元，上年同期营业亏损6300万美元，不利死亡率是本季度亏损的关键驱动因素，新冠疫情导致的死亡造成2600万美元损失 [36] - 由于不利的死亡率经验和业务块流失，本季度进行递延取得成本（DAC）可收回性测试后记录了9000万美元的税后费用，上一季度为3200万美元，上年同期为1700万美元 [37] - 就一项万能寿险产品的集体诉讼达成原则性协议，计提了2000万美元的税后费用 [38] 固定年金业务 - 调整后营业收入为1600万美元，上一季度为2000万美元，主要受债券赎回和商业抵押贷款提前还款减少导致的净息差降低以及业务块持续流失的影响 [38] runoff业务板块 - 调整后营业收入为900万美元，上一季度为1600万美元，上年同期为1200万美元，本季度可变年金业务表现受不利的股票市场表现影响 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度利率显著上升，短期内投资结果会因债券赎回减少和商业抵押贷款提前还款减少而承压，但中期内随着以更高利率进行再投资，投资组合收益率将受益 [24] - 利率上升导致Enact的再融资活动减少，但有更高保单持续率的抵消作用；Enact近期承保的保单信用质量较高，平均FICO评分为745，贷款价值比为92%；高保单持续率和新承保业务将推动保险生效额增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在可预见的未来保留对Enact的多数股权，Enact产生的未来现金流是实现近期和中期股东价值最大化战略的关键；长期来看，在解决剩余债务到期问题、使遗留LTC业务组合接近盈亏平衡并推进LTC增长战略后，公司将考虑对Enact的其他选择，包括向股东分拆Enact股份 [12] - 稳定遗留LTC业务组合是长期战略的关键部分，通过多年费率行动计划（MYRAP）使遗留业务组合接近盈亏平衡；公司继续探索广泛的LTC产品和服务，可能会先专注于资本密集度较低的LTC咨询和服务业务，以帮助消费者应对复杂的护理市场挑战 [13][18] - 公司目标是将债务降至1亿美元或以下，预计在2022年第三季度偿还剩余2亿美元2024年到期债务，之后将评估如何利用多余现金流实现股东价值最大化，包括投资未来增长和以回购和分红形式向股东返还资本 [10][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在充满挑战的宏观环境中取得了良好开端，第一季度业绩稳健，在战略优先事项上取得重要进展，增强了为股东创造价值的能力 [6] - 尽管存在通胀担忧和经济不确定性，但首次购房者的整体人口结构预计仍将保持强劲，失业率较低，美国消费者状况良好，住房库存较低；随着美联储加息，预计房价涨幅将放缓，抵消部分利率上升带来的购房负担压力 [26] - 公司对未来充满信心，随着实现债务目标和产生多余现金流，将能够投资未来并开始向股东返还资本 [44] 其他重要信息 - Enact已启动季度股息计划，董事会已批准，第二季度将发放每股0.14美元的首笔季度股息，Genworth作为大股东将获得约9000万美元；Enact还计划在2022年晚些时候向股东返还额外资本 [6][7] - 公司董事会授权了一项最高3.5亿美元的新股票回购计划，这是公司13年多来首次能够向股东返还资本，计划用控股公司的多余现金为回购提供资金，预计大部分回购活动将在2022年第三季度赎回剩余2024年债务后进行 [11] - 董事会打算在2023年考虑向Genworth股东支付定期股息 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: LTC咨询和服务业务的潜在市场规模、竞争情况以及与LTC保险相比的回报潜力如何？ - 公司仍在评估广泛的LTC服务和产品，传统的全LTC风险承担产品资本密集度高，因此初期可能更专注于为个人提供咨询和建议服务，帮助他们应对复杂的护理市场；潜在市场规模约为5000万人，公司有丰富的经验、护士网络和广泛的供应商网络；公司希望通过与供应商协商提供折扣，以低于个人自行安排护理的总成本为有护理需求的个人提供服务；预计第二或第三季度能更明确具体的服务内容；公司认为鉴于资本要求，LTC咨询服务业务的回报优于LTC保险业务 [46][47][48] 问题2: 控股公司其他费用高于预期，有什么需要特别说明的？以及如何看待控股公司其他费用在今年剩余时间的趋势？ - 每年第一季度公司会有员工福利支出，随后三个季度会得到报销，在公司层面的净成本极小；本季度将净公司间税收支付预测从2亿美元提高到2 - 2.5亿美元，因为公司对当前的发展路径充满信心 [49][50]

股权交易与资本运作 - 2021年9月20日公司完成Enact Holdings 18.4%的少数股权首次公开募股，净收益约5.29亿美元，公司仍持有81.6%股权[11][16] - 2021年3月3日，公司出售Genworth Australia约52%的全部所有权权益，获净现金收益3.7亿美元；2019年12月12日，出售Genworth Canada，获净现金收益约17亿美元[68] 财务状况与债务偿还 - 2021年公司年化企业费用减少约7500万美元，Genworth Holdings偿还约21亿美元债务和其他义务，截至2021年12月31日，其未偿还长期债务为12亿美元，现金、现金等价物和流动资产为3.56亿美元[15] 股息政策 - 2021年第四季度，Enact Holdings向Genworth Holdings支付1.63亿美元股息，并计划在2022年制定正式股息政策并启动定期普通股股息[16] 业务注资 - Genworth Holdings计划在2022年一季度向CareScout注资约800万美元，以扩大其临床评估能力和护理支持解决方案[20] 产品计划 - 公司计划推出的新长期护理个人保险产品预计每份保单最高终身给付金额为25万美元，产品推出时预计将约50% - 75%的风险进行再保险，长期来看再保险比例可能降至约50%[21] 资本管理计划 - 公司预计在2022年晚些时候宣布更具体的资本管理计划，时间取决于Genworth Holdings 2024年2月债务的偿还和Enact Holdings未来股息政策[22] 业务范围与产品服务 - Enact自1981年起在美国提供私人抵押贷款保险产品和服务，业务覆盖美国50个州和哥伦比亚特区[23] - Enact主要提供的产品为初级抵押贷款保险，为个别贷款提供特定比例的保护[25] - 公司美国寿险业务包括长期护理保险、人寿保险和固定年金产品，部分业务已暂停销售但仍服务现有业务[52] 行业驱动因素 - 美国私人抵押贷款保险行业很大程度上受政府支持企业（GSEs）的业务实践和抵押贷款保险要求驱动[25] 承保风险与相关指标 - 公司承保风险约为基础初级保险有效保额的25%，通常在6%-35%之间[26] - 截至2021年12月31日，公司初级保险有效保单的加权平均FICO评分为741[32] 业务来源与客户分布 - 2021年，公司约28%的新签保险业务来自前五大贷款客户，其中最大客户贡献14%[46] - 公司通过专业销售团队和数字营销计划推广抵押贷款保险产品，客户广泛分布于各类金融机构[45][46] 保费计算与支付方式 - 公司初级抵押贷款保险保费一般按原始本金余额的百分比计算，可按月、年支付，或在抵押贷款发放时一次性支付或分期支付[27] 承保指南与风险评估 - 公司制定并遵循基于风险偏好的承保指南，与政府支持企业（GSEs）的指南基本一致[30][31] - 公司通过风险定价引擎评估回报和波动性，以确定保费价格并平衡风险与回报[35] 损失缓解与理赔工作 - 公司损失缓解和理赔部门由经验丰富人员领导，与GSEs和贷款服务商合作开展相关工作[37] 市场竞争 - 公司主要竞争对手包括美国联邦、州和地方政府机构、其他私人抵押贷款保险公司等[47] 长期护理保险业务进展 - 2021年公司美国寿险业务的多年期长期护理保险在险费率行动计划获得约4.03亿美元的增量年度保费批准，截至2021年该计划累计经济利益约196亿美元，占总预期金额287亿美元的一定比例[19] - 2021年公司在长期护理保险业务的有效费率行动申请中，获45个州173项申请批准，加权平均增幅37%，涉及年化有效保费约10.95亿美元，新增年度保费约4.03亿美元；还在40个州提交147项新申请，涉及年化有效保费约9.37亿美元[55] 再保险相关情况 - 截至2021年12月31日和2020年，公司从再保险公司的可收回金额（扣除信用损失准备）为168亿美元[79] - 公司美国寿险子公司要求新再保险公司无抵押参与当前项目时，需有标准普尔“A -”或更高评级、穆迪“A3”或更高评级，且最低资本和盈余水平为3.5亿美元[81] - 截至2021年12月31日，公司美国寿险子公司对主要再保险公司的风险敞口：UFLIC再保险可收回金额130.95亿美元、RGA再保险公司18.37亿美元、通用再保险公司5.43亿美元、Riversource人寿保险公司3.95亿美元、SCOR Global Life USA再保险公司2.81亿美元[84] - 公司美国寿险子公司对2013年初以来推出的新个人长期护理保险产品20%的销售进行再保险，对2003 - 2008年、2009 - 2011年、2011 - 2013年初发行的新业务分别按10%、20% - 30%、40%进行再保险[85] - Enact Holdings美国抵押保险子公司将部分抵押保险风险进行再保险，再保险公司需对20% - 30%的再保险风险进行抵押[86] - 截至2021年12月31日，Enact Holdings已执行35亿美元的信用风险转移交易，约90%的有效风险已再保险[87] - 截至2021年12月31日，传统再保险交易执行20亿美元超额损失再保险，抵押保险关联票据交易执行15亿美元超额损失再保险，再保险交易提供约14.04亿美元的PMIERs资本信贷[87][88] 业务评级情况 - 截至2022年2月16日，Enact Mortgage Insurance Corporation财务实力评级为S&P “BBB”、Moody's “Baa2”、Fitch “BBB+”[89] - 截至2022年2月16日，主要寿险子公司A.M. Best评级为Genworth Life Insurance Company “C++”、Genworth Life and Annuity Insurance Company “B”、Genworth Life Insurance Company of New York “C++”[91] - 截至2022年2月16日，Genworth Holdings高级无担保债务信用评级为S&P “B”、Moody's “B1”、A.M. Best “b”[97] - 2021年9 - 10月，S&P、Moody's、Fitch分别对GMICO和Genworth Holdings进行评级上调[98][100] 投资业务 - 公司投资部门负责管理各类投资组合，主要投资于固定到期证券，固定到期证券占2021和2020年末现金、现金等价物、受限现金和投资资产总额的82%[103][108] - 2021年末和2020年末，按公允价值计算，公开固定到期证券分别占总固定到期证券的70%和71%，私募固定到期证券分别占30%和29%[110] - 2021年末，公司对10家风险敞口最大的企业发行人的合并持股为24亿美元，约占公司现金、现金等价物、受限现金和投资资产总额的3%；对最大单一企业发行人的风险敞口为3.46亿美元，占比不到1%[111] - 2021年末，公开固定到期证券的公允价值为425.01亿美元，私募固定到期证券为179.79亿美元，总固定到期证券为604.8亿美元[110] - 2020年末，公开固定到期证券的公允价值为447.76亿美元，私募固定到期证券为187.19亿美元，总固定到期证券为634.95亿美元[110] - 公司商业抵押贷款以商业地产作抵押，按未偿还本金列示，公司按物业类型和地理区域分散商业抵押贷款风险[113] 风险与管理 - 公司面临信用风险和利率风险，通过分析发行人、交易结构和抵押品等管理信用风险，通过监测资产和负债久期关系等管理利率风险[106][107] 法规监管 - 公司业务受广泛监管，保险业务受美国州保险法等法规监管，证券业务受美国联邦和州及非美国证券法律法规监管[115] - 《CARES法案》允许因新冠疫情面临困难的借款人延期或减少还款，某些借款人的宽限期已延长，如房利美和房地美支持的抵押贷款借款人最多可获得18个月的宽限[118] - 美国保险法一般规定保险公司支付股息需来自盈余，支付“特别”股息需事先获得监管批准，寿险公司“特别”股息定义为与前12个月内其他股息和分配之和超过上一年末保单持有人盈余的10%或上一日历年度法定净收益[123] - 收购美国保险公司控制权需事先获得保险公司所在州保险监管机构批准，剥离控制权需事先通知，若某人直接或间接拥有、控制、持有投票权或代表保险公司或其母公司10%或更多有表决权证券，则通常被视为拥有控制权[125] - 保险控股公司系统的最终控制人需每年向控股公司集团的牵头州保险监管机构提交“企业风险报告”[126] - 公司需按ORSA要求，每年或风险状况重大变化时评估风险管理框架和偿付能力状况，并提供保密的ORSA总结报告[127] - 截至2020年12月31日，所有州均采用公司治理模型法案和法规，要求保险公司向监管机构提供公司治理实践详细信息[130] - 2015年1月1日起AG 48要求生效，2017年1月1日起更新版AG 48适用于新保单和新再保险交易，截至2022年1月5日，仅八个州采用相关模型法规[131] - 2021年12月长期护理保险多州费率审查流程框架通过，公司正评估参与即将提交的多州审查流程[132] - 2020年12月NAIC通过控股公司系统模型法案和法规修正案，采用集团资本计算模板和说明及年度申报要求，部分保险集团2021年自愿提交数据进行试验[146] - 2021年6月NAIC采用固定收益资产新投资风险因素，应用于2021年末寿险公司RBC公式，公司美国寿险所需资本将适度增加[151] - 2017年9月美国与欧盟签署再保险抵押相关协议，2018年12月与英国签署类似协议，2022年9月1日起相关州法律可能被协议取代[152] - 公司美国多数寿险子公司的可变年金产品、部分固定保证产品和所有可变寿险产品需在SEC注册，受其监管[154] - 美国联邦立法和行政政策在税收、金融服务监管、养老金和福利福利监管等领域会显著影响保险行业[155] - 2020年12月FHFA发布的规则提高了GSEs的监管资本要求，可能导致私人抵押保险市场变小[161] - HOPA要求贷款价值比达到原始价值的78%时，贷款人自动终止借款人支付抵押保险的义务；借款人也可在贷款余额降至房屋原始价值的80%时申请取消[162] - GSEs要求美国抵押保险公司法定风险资本比率不超过18:1，否则有权重新评估PMIERs信贷额度[173] - 在满足GSE条件之前，GMICO需在2021年保持115%的PMIERs最低所需资产，2022年为120%，之后为125%[171] - 在满足GSE条件之前，Enact Holdings的流动性不得低于未偿债务的13.5%，截至2021年12月31日需维持约2.52亿美元的控股公司现金[172] - 公司在墨西哥和印度等美国以外国家开展业务，子公司需获当地监管机构许可并满足监管要求[177] - 《多德 - 弗兰克法案》对金融服务公司法规作出广泛修改，要求公司为利率衍生品交易缴纳初始保证金和变动保证金，可能影响公司衍生品使用方式[180][181] - 《多德 - 弗兰克法案》禁止债权人在未合理确定消费者还款能力时发放住房抵押贷款，创建了CFPB，相关规则对抵押贷款分类和贷款人资格有规定，新规对公司影响不大[182] - 2021年10月，SEC就《多德 - 弗兰克法案》的追回条款征求意见，评论期于11月结束，最终规则可能在2022年公布[186] - 公司部分美国子公司及相关业务受联邦和州证券法律法规监管，SEC、FINRA等可能对公司进行检查[189][192] - 公司作为房地产所有者和经营者，受美国联邦、州和非美国环境法律法规约束，目前认为合规和修复成本不会产生重大不利影响[193] - 2020年9月，NYDFS要求保险公司将气候变化相关金融风险纳入治理框架等；2021年11月发布最终指导意见，保险公司需在2022年8月15日前制定实施计划[194][195] - 2021年3月，NYDFS要求其监管的保险公司将领导层多元化作为业务优先事项和公司治理关键要素[198] - 公司为符合《雇员退休收入保障法》的员工福利计划提供产品和服务，活动受该法案和《国内税收法》限制[199] - 2019年2月提出的《2019年网络安全披露法案》若最终成为法律，将要求上市公司披露董事会成员是否有网络安全专业知识或经验[202] - 美国证券交易委员会强调维护内部控制系统以减轻网络安全威胁风险，保障公司和投资者资产[204] - 2018年2月美国证券交易委员会发布网络安全披露解释性指导，明确披露控制和程序等内容[205] - 2017年3月1日起纽约金融服务部对金融机构发布网络安全法规，要求建立相关项目保护消费者数据[206] - 纽约金融服务部规定公司发生网络安全事件需在确定后72小时内通知该部门[206] - 纽约金融服务部要求公司实施并维护经高级官员批准的书面政策，任命首席信息安全官并进行定期风险评估[206] 税收影响 - 2021和2020年美国联邦所得税相关立法或行政指导未对公司产生重大影响，预计拟议的《重建美好未来法案》也不会产生重大影响[178] 网络安全相关法规 - 2021年11月通过的《基础设施投资和就业法案》包含近20亿美元的网络安全相关条款[201] 其他业务情况 - 公司 runoff 部门包含自2011年起未积极销售产品的业绩，可能为资产负债管理和流动性目的定期发行融资协议[66] - 公司企业及其他活动包括债务融资费用、未分配企业收入和费用等，在墨西哥私人抵押贷款保险市场有业务，是印度一家合资企业的少数股东[67] 风险资本比率与准备金 - 截至2021年和2020年12月31日，公司主要美国抵押保险子公司GMICO的风险资本比率为12.3:1[156] - 公司美国抵押保险公司的法定应急准备金在2021年和2020年12月31日分别约为30亿美元和25亿美元[160] 资产与所需资产情况 - 截至2021年12月31日，Enact Holdings估计可用资产为50.77亿美元，净所需资产为30.74亿美元；2020年12月31日可用资产为45.88亿美元，净所需资产为33.59亿美元[173] - 截至2021年12月31日，PMIERs充足率为165%，比公布要求高20.03亿美元；2020年12月31日为137%，比公布要求高12.29亿美元[175] - 2021年和2020年12月31日，0.30乘数应用于某些不良贷款，分别为Enact Holdings的PMIERs所需资产带来3.9亿美元和1

业绩总结 - Genworth第四季度净收入为1.63亿美元，每股摊薄收益为0.32美元[7] - 2021年全年净收入为9.04亿美元，每股摊薄收益为1.76美元[7] - 调整后经营收入在2021年第四季度为1.64亿美元，较2020年同期的1.88亿美元下降12.8%[65] - 2021年全年调整后的经营收入为7.65亿美元，较2020年的3.10亿美元增长146.8%[65] - 基本每股收益在2021年第四季度为0.32美元，较2020年同期的0.53美元下降39.6%[65] - 2021年全年基本每股收益为1.78美元，较2020年的0.35美元增长408.6%[65] 用户数据 - Genworth的主要新保险书写（NIW）同比增长9%，但与前一季度相比下降11%[21] - Genworth的在保政策中，终身福利的比例为16%，而5%复合通货膨胀的比例为46%[40] - Genworth的在保政策中，2021年支付全额金额的比例为55.9%[38] - Genworth的在保政策中，累计政策持有人响应率在2021年达到了44.1%[37] 财务状况 - 截至2021年年底，Genworth持有公司现金和流动资产为3.56亿美元[9] - Genworth的资本和盈余为28.25亿美元，未分配盈余为负10.98亿美元[46] - Genworth在2021年共偿还约21亿美元的控股公司债务，剩余债务为12亿美元[50] - Genworth在2021年第四季度记录了9200万美元的预税损失，因转让某些定期寿险政策[57] 未来展望 - Genworth的长期护理保险业务自2012年以来的保费调整净现值估计为196亿美元[9] - Genworth在2021年第四季度的在保费率行动批准总额为4.03亿美元，季度内新增批准8000万美元[35] - 2021年，Genworth的调整后经营收入预计将从在保费率行动中获得11.53亿美元[36] 新产品与技术研发 - Enact部门调整后经营收入为1.25亿美元，主要得益于主要保险在保额上年增长9%及损失率为3%[7] - 美国人寿保险部门调整后经营收入为4100万美元，受益于长期护理保险的保费调整和更高的净投资收入[7] 负面信息 - 2021年第四季度，Genworth的调整后经营收入（损失）为负9200万美元，主要受保险区块交易影响[57] - 2021年第四季度，Genworth支付了2000万美元的预税补偿金，因提前赎回Genworth Holdings的高级票据[56] - 2021年第四季度，Genworth的COVID-19死亡储备释放调整为800万美元，累计储备调整为负1.34亿美元[33]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021年全年GAAP净收入为9 04亿美元 调整后运营收入为7 65亿美元 每股调整后运营收入为1 48美元 超出分析师预期和内部预测 [8] - 第四季度GAAP净收入为1 63亿美元 调整后运营收入为1 64亿美元 每股调整后运营收入为0 32美元 [32] - 公司预计2021年全年美国寿险业务税后法定净收入为6 6亿美元 主要由长期护理保险(LTC)的9 1亿美元税前法定收入驱动 [11][55] - 公司持有公司现金和流动性资产为3 56亿美元 计划在2022年继续减少债务 目标是将净债务降至10亿美元以下 [16][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国寿险和清算业务2021年全年调整后运营收入为3 21亿美元 主要由LTC业务的4 45亿美元调整后运营收入驱动 [9] - 第四季度美国寿险业务调整后运营收入为4 100万美元 LTC业务调整后运营收入为1 19亿美元 [35][36] - 抵押保险子公司Enact第四季度调整后运营收入为1 25亿美元 损失率为3% 主要受益于3 200万美元的税前准备金释放 [33] - Enact第四季度保险在险增长同比增长9% 新保险业务为210亿美元 PMIER充足率预计为165% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司2021年在45个州提交了173份LTC费率调整申请 获批的费率调整总额为4 03亿美元 净现值(NPV)为23亿美元 [18] - 2021年LTC费率调整和福利减少的净现值累计达到196亿美元 较2020年的145亿美元增加了51亿美元 [20][21] - 公司预计未来需要287亿美元的LTC费率调整和福利减少 目前已实现196亿美元 剩余91亿美元 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司五大战略重点包括：最大化Enact的股权价值 减少持有公司债务 推动LTC业务接近盈亏平衡 推进LTC增长计划 以及向股东返还资本 [12][15][18][21][30] - 公司决定保留Enact的81 6%股权 未来可能考虑免税分拆或其他选择 [14] - 公司计划在2022年启动资本管理计划 可能包括股票回购或股息 [30][67] - 公司正在开发新的LTC产品 计划在支持年度重新定价的州推出 预计新产品的中期回报率为15% [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的业绩和战略进展表示满意 认为这是公司转型的关键一年 [94] - 公司预计未来几年将继续保持强劲的法定收益 特别是在LTC业务方面 [94] - 公司对LTC业务的长期前景充满信心 认为通过持续的费率调整和增长计划 能够实现盈亏平衡 [21][46] - 公司预计2022年将继续减少债务 并在年内启动资本返还计划 [30][57] 其他重要信息 - 公司完成了Enact的部分IPO 出售了18 4%的股份 保留了81 6%的股权 [14] - 公司2021年减少了21亿美元的债务 包括偿还AXA本票和赎回2023年到期的4亿美元债务 [15] - 公司预计2022年将收到约2亿美元的现金税款 并计划利用税收资产 短期内不会支付联邦税款 [54] 问答环节所有的提问和回答 问题: LTC准备金假设变化的影响 - 公司更新了LTC业务的长期假设 特别是福利利用趋势 主要反映了护理成本增长的影响 假设变化的影响被未来费率调整的模型收益所抵消 [61][62] 问题: Enact分拆的潜在加速因素 - 如果AXA诉讼达成和解并获得赔偿 公司将加速资本管理计划 进一步减少债务 并可能加速Enact的分拆 [64][65] 问题: 资本返还计划的形式 - 公司正在评估股票回购和股息的可能性 早期可能更倾向于股票回购 [67][85] 问题: 固定年金和变额年金业务的未来 - 公司对固定年金和变额年金业务的交易持开放态度 特别是如果有吸引力的报价出现 [70][72] 问题: 债务减少的优先顺序 - 公司计划优先赎回2024年到期的2 82亿美元债务 之后将评估是否进一步减少其他债务 [75][78] 问题: 2022年持有公司现金的来源和使用 - 公司预计2022年将收到约2亿美元的现金税款 主要用途是偿还2024年到期的债务 [81] 问题: LTC业务MYRAP计划的信心来源 - 公司对LTC业务的MYRAP计划充满信心 主要基于过去三年的强劲费率调整记录 以及未来几年在达到索赔高峰前的时间窗口 [89][91]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为3.14亿美元，调整后运营收入为2.39亿美元，较去年同期的1.25亿美元大幅增长，主要得益于美国寿险业务的强劲表现 [5] - 美国寿险业务调整后运营收入为9300万美元，较上一季度的7100万美元和去年同期的1400万美元显著增长，主要驱动力来自长期护理保险（LTC） [5] - 长期护理保险（LTC）调整后运营收入为1.33亿美元，较上一季度的9800万美元和去年同期的5900万美元大幅增长，主要得益于费率调整和净投资收入的增加 [6][32] - 公司现金储备为6.38亿美元，计划进一步优化资产负债表 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国寿险业务表现强劲，长期护理保险（LTC）调整后运营收入为1.33亿美元，较上一季度和去年同期显著增长 [5][32] - 抵押保险子公司Enact在第三季度表现优异，调整后运营收入为1.34亿美元，损失率为14%，PMIERs充足率为181% [30] - 固定年金业务调整后运营收入为2800万美元，较上一季度有所增长，主要得益于利率上升和有利的死亡率 [40] - 公司其他业务调整后运营收入为100万美元，较上一季度和去年同期有所改善 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - Enact的第三季度新保险金额（NIW）为240亿美元，保险总额同比增长10% [30] - 长期护理保险（LTC）的费率调整计划（MYRAP）在第三季度获得3.94亿美元的保费调整批准，加权平均批准率为30% [34] - 截至2021年9月30日，约43%的长期护理保险（LTC）保单持有人选择了某种形式的福利减少选项 [12] 公司战略和发展方向 - 公司战略重点包括最大化Enact的价值、减少控股公司债务、实现经济盈亏平衡并稳定长期护理保险（LTC）组合、推进LTC增长计划以及向股东返还资本 [7] - 公司计划通过Enact的股息流作为未来现金流的重要来源，并计划在未来通过股息和股票回购向股东返还资本 [9][25] - 公司正在推进长期护理保险（LTC）的增长计划，计划通过CareScout子公司扩展服务，并计划在2022年上半年推出新的LTC保险产品 [22][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对长期护理保险（LTC）的未来前景持乐观态度，认为市场需要创新，公司凭借40多年的LTC经验，有望抓住这一机会 [21] - 管理层预计，随着利率上升和投资组合收益的增加，未来LTC业务的盈利能力将进一步提升 [32] - 管理层强调，尽管短期内LTC业务的保费可能无法完全覆盖赔付，但通过持续的费率调整和福利减少计划，公司有望在未来实现经济盈亏平衡 [10][13] 其他重要信息 - 公司预计在2023年实施新的长期目标改进（LDTI）会计准则，这将对其美国GAAP资产负债表和损益表产生重大影响，预计将显著减少美国GAAP账面价值 [16] - 公司正在进行年度假设审查，预计将在年底加强福利利用率假设，这可能会显著增加LTC业务的预计缺口 [13][38] - 公司计划在未来几个季度继续优化资本结构，并计划在2023年和2024年提前偿还债务 [44][61] 问答环节所有提问和回答 问题: AXA与Santander的诉讼进展及潜在回收金额 - 诉讼预计将在未来18至24个月内解决，但由于COVID-19的影响，可能会有所延迟 [48] - 如果AXA胜诉，公司有望回收大量资金，但具体金额取决于诉讼结果 [49] 问题: 公司债务目标和资本返还计划 - 公司计划将长期债务减少至约10亿美元，并计划在未来通过股息和股票回购向股东返还资本 [51] - 公司未来可能会考虑通过分拆Enact或进一步减少债务来实现长期目标 [52][54] 问题: 正常年份下的现金税流入预期 - 公司预计Enact的税率为20%至21%，而寿险业务的税率略高，预计未来几年现金税支付将保持稳定 [56] 问题: 长期护理保险（LTC）业务的缺口预期 - 公司预计LTC业务的缺口可能会因福利利用率假设的变化而增加，但计划通过扩展MYRAP计划来抵消这一影响 [65][66] 问题: 2024年债务到期偿还计划 - 公司计划在2024年债务到期前提前偿还，具体时间将取决于现金流情况 [61] 问题: 公司NOL（净经营亏损）状况 - 公司已基本用完所有税收资产，预计未来几年将成为现金纳税人 [63] 问题: 长期护理保险（LTC）业务假设审查的影响 - 公司预计假设审查不会对短期收益产生重大影响，但可能会对长期现金流产生影响 [72][73] 问题: 2023年债务提前偿还的潜在成本 - 公司预计2023年债务提前偿还的成本在3000万至4000万美元之间 [77] 问题: 控股公司流动性目标 - 公司计划保持约2倍的债务服务覆盖率，目标流动性约为2亿美元 [79]