业绩总结 - 公司2023年第二季度净收入为1.37亿美元，每股摊薄收益为0.29美元[1] - Enact部门调整后的运营收入为1.46亿美元，PMIERs充足率为162%[2] - Enact部门的主要投保额为2580亿美元，赚取的保费为2.53亿美元[3] - Genworth的调整后营业收入为85百万美元，较去年同期下降了69百万美元[4] 未来展望 - LTC长期护理产品的财务报告显示，预期未来会有持续波动[5] - 新一代LTC政策组合通常是盈利的，而老一代政策组合通常是亏损的[6] - 公司未能在经济上实现长期护理保险业务的经济平衡，可能影响未来的保费率调整和受益减少[7] 新产品和新技术研发 - LTC的索赔趋势显示，随着保单持有人年龄增长，新产品的索赔金额持续增加[8] 市场扩张和并购 - 公司宣布扩大现有的股票回购计划至3.5亿美元[9] 负面信息 - 公司无法成功执行战略计划可能导致实际结果与预期不符[10] - 公司面临的风险包括政治、经济、市场、监管等因素，以及对Enact Holdings资本回报的影响[11]

财务数据和关键指标变化 - 公司二季度净收入1.37亿美元，调整后营业收入8500万美元，摊薄后每股收益0.18美元 [10][27] - 公司股票价格自2022年5月宣布原股票回购授权以来，截至8月4日收盘涨幅超60% [7] - 公司原股票回购授权剩余8600万美元，新授权3.5亿美元 [6][7] - 公司二季度从Enact获得5400万美元资本回报，自Enact首次公开募股以来，累计获得约4.65亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 Enact业务 - 二季度净收入1.37亿美元，调整后营业收入1.46亿美元，季度末保险有效保额2580亿美元，原保险有效保额同比增长9% [10][29] - 有6300万美元有利准备金释放，损失率为负2%，预计PMIER充足率为162%，约高于要求20亿美元 [29][30] - 季度股息从每股0.14美元提高到0.16美元，预计今年向股东返还3亿美元资本，授权1亿美元新股票回购计划 [30] 长期护理保险（LTC）业务 - 二季度调整后运营亏损4300万美元，主要因6100万美元负债重估损失，法定税前亏损估计为7000万美元 [11] - 自2012年以来，实现有效费率行动净现值达244亿美元，二季度新增9400万美元保费批准，预计全年总保费增长约2.75亿美元 [17][31][43] 人寿和年金业务 - 调整后营业收入200万美元，其中人寿保险调整后运营亏损1700万美元，固定年金调整后营业收入1000万美元，可变年金900万美元 [44] - 二季度美国寿险公司预计税前法定收入6300万美元，Genworth Life Insurance Company综合风险资本比率估计为293% [45] 公司及其他业务 - 本季度调整后运营亏损2000万美元，高于去年，主要因对CareScout未来增长的投资 [46] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 改善传统LTC业务财务状况，通过多年费率行动计划（MYRAP）使LTC保险投资组合实现经济收支平衡，预计今年总保费增长约2.75亿美元 [17] - 利用LTC专业知识发展创新养老服务和解决方案，推进CareScout服务业务，首阶段在得克萨斯州建立优质网络，覆盖约50% 65岁以上人口，后续可能拓展至亚利桑那州和佛罗里达州 [19][20] - 加快股票回购步伐，二季度回购1.12亿美元股票，7月回购2000万美元，目前未完成回购授权约4.36亿美元 [23] 行业竞争 未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的经济环境中取得进展，Enact表现强劲，是自由现金流的主要来源，公司将继续通过股票回购和投资CareScout为股东创造价值 [7][25] - LTC业务GAAP结果波动较大，但不影响现金流和经济价值，公司将继续关注法定会计结果，通过费率行动和法律和解稳定业务 [32][39] - 看好CareScout业务的发展前景，随着网络覆盖范围扩大，有望拓展客户群体，降低LTC业务风险 [22] 其他重要信息 - 公司采用新的长期保险目标改进（LDTI）GAAP会计指引，调整了三项长期护理保险法律和解的会计处理方式，但不影响现金流、资本水平和法定结果 [8] - 公司与桑坦德银行的付款保护保险销售案审判日期定于2025年3月，若AXA胜诉，公司将分享其从桑坦德银行获得的赔偿 [16] - 公司投资组合在经济不确定性下表现良好，商业房地产投资占比约16%，集中于高质量投资级资产，信用表现稳定 [47][48][49] - 截至二季度末，控股公司现金和流动资产2.22亿美元，债务与资本比率为23%，预计全年获得约1.75 - 2亿美元税收支付，剩余约7500万美元递延税资产 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Genworth母公司根据GAAP还是法定盈利能力向子公司分配资金，GAAP LTC收益的季度波动是否会影响公司间税收支付？ - 法定结果更接近税收结果，利用剩余税收抵免的能力更多受法定应税收益驱动，GAAP与法定结果差异较大 [54] 问题2：在LDTI制度下，GAAP准备金相对于法定准备金将如何发展，是否会出现偏离？ - LDTI与法定会计基础完全不同，GAAP准备金基于最佳估计，按锁定利率和单一A利率折现，法定准备金有规定方法，难以量化两者是否会偏离，公司更关注法定会计结果 [56]

财务表现 - 2023年6月30日的净投资收益为785百万美元，较2022年同期减少了2百万美元[183] - 2023年6月30日的保险费为902百万美元，较2022年同期减少了14百万美元，下降了2%[183] - 2023年6月30日的利润为166百万美元，较2022年同期增加了1百万美元，增长了1%[183] - 2023年6月30日的总收入为1892百万美元，较2022年同期增加了5百万美元[183] - 2023年6月30日的总支出为1671百万美元，较2022年同期增加了44百万美元，增长了3%[183] - 2023年6月30日的净收入为168百万美元，较2022年同期减少了29百万美元，下降了15%[183] - 2023年6月30日的净收入可供Genworth Financial, Inc.普通股东使用为137百万美元，较2022年同期减少了22百万美元，下降了14%[183] - 调整后的运营收入可供Genworth Financial, Inc.普通股东使用为85百万美元，较2022年同期减少了68百万美元[187] - 2023年6月30日的利息支出为29百万美元，较2022年同期增加了3百万美元，增长了12%[180] Enact贷款组合 - Enact的贷款组合中，95.01%及以上贷款价值比例为424.59亿美元，占总额的16.47%[234] - Enact的贷款组合中，FICO评分超过760的贷款为107.43亿美元，占总额的41.68%[234] - Enact的贷款组合中，逾期贷款率为1.86%，较去年12月31日下降0.22个百分点[235] - Enact的逾期贷款中，逾期3个月或更少的贷款为8.16亿美元，占总额的45.17%[236] - Enact的逾期贷款中，逾期12个月或更多的贷款为3.67亿美元，占总额的20.33%[236] - Enact的直接主要案例准备金占风险总额的41%，与去年12月31日相比保持相对稳定[236] - Enact的主要风险在力量FICO评分超过760的贷款为2.73%，较去年6月30日下降0.22个百分点[237] - Enact的直接主要案例准备金在2023年的政策年份中，2008年及之前的占22%，2023年的占0%，总体逾期率为1.86%[238] 长期护理保险业务 - 长期护理保险业务的盈利性取决于实际经验与估值假设的比较，包括在力量率行动、发病率、死亡率和持续性方面的假设[239] - 长期护理保险业务的净保费比率在50%的团体中被限制在100%[242] - 长期护理保险业务的未来展望受到长期护理保险业务的持续挑战的影响[242] - 长期护理保险产品在COVID-19期间经历了高于预期的死亡率[243] - 利率对长期护理保险业务的影响[244] - 调整后的经营收入在当前年度由于终止减少、福利利用率升高和新索赔增加而转为亏损[245] - 长期护理保险业务的收入主要受到新实施的在力率行动的影响[246] 寿险和年金业务部门 - 2023年6月30日，寿险和年金业务部门的总收入为948百万美元，较2022年同期下降了8%[269] - 寿险和年金业务部门的固定年金产品的收入下降了16%，为112百万美元[269] - 寿险和年金业务部门的净投资收入下降了3%，为525百万美元[269] - 寿险和年金业务部门的净投资收益（损失）为净损失17百万美元[269] - 寿险和年金业务部门的保单费用和其他收入下降了2%，为328百万美元[269] 美国联邦储备局和投资情况 - 美国联邦储备局在2023年第二季度继续应对高涨的通货膨胀，通过提高利率[291] - 美国联邦储备局在2023年6月会议上没有提高利率，但在7月会议上恢复了货币紧缩，并预测可能在2023年底前再次提高利率[291] - 我们在2023年第二季度出售了所有持有的第一共和银行的美国公司债券，并认定了9000万美元的净损失[292] - 我们的固定收益证券组合中，96%为投资级，占总投资资产和现金的76%[292] - 我们的衍生品组合中，有14亿美元名义价值的合约通过芝加哥商品交易所结算，同时还有1060万美元的初始保证金[292] - 我们已经终止了基于LIBOR的掉期合约，并转而签订了替代利率掉期合约[292] - 在2023年第二季度，我们的固定收益证券-应税部分的收益率为4.5%，金额为5670万美元[293] - 在2023年第二季度，我们的股权证券的收益率为3.2%，金额为300万美元[293] - 在2023年第二季度，我们的现金、现金等价物、受限现金和短期投资的收益率为4.5%，金额为2200万美元[293] - 在2023年第二季度，我们的净投资收益为4.9%，金额为7850万美元[293] 资产和投资情况 - 总资产从2022年12月31日的897.14亿美元增加到2023年6月30日的898.44亿美元[307] - 投资资产减少了1.45亿美元，主要是由于固定收益证券减少了5.13亿美元，部分抵消了本年度有限合伙企业增加了2.54亿美元[308] - 现金及现金等价物增加了3.74亿美元，主要来源于固定收益证券的净销售和到期，商业抵押贷款的偿还超过了发起，部分

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入6200万美元，摊薄后每股收益0.12美元；调整后营业收入8400万美元，摊薄后每股收益0.17美元 [24] - 第一季度Enact运营收入1.43亿美元，推动公司业绩增长 [24] - 第一季度长期护理保险GAAP调整后运营亏损3700万美元，上年同期为调整后运营收入2700万美元 [28] - 第一季度生命与年金业务调整后运营亏损400万美元，其中寿险业务调整后运营亏损2700万美元，固定年金业务调整后运营收入1400万美元，可变年金业务调整后运营收入900万美元 [35] - 第一季度公司及其他业务调整后运营亏损1800万美元，高于上年同期 [37] - 截至3月底，Genworth Life Insurance Company综合风险资本比率估计为295%，高于第四季度的291% [36] - 截至3月31日，Genworth Life Insurance Company合并资产负债表资本和盈余估计为32亿美元，高于年末的31亿美元 [36] - 本季度末，控股公司现金和流动资产为2.33亿美元，高于现金目标 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 Enact Mortgage Insurance - 主要保险有效保额同比增长9%，达到2530亿美元，新签保险业务量因利率上升导致的抵押贷款发放量下降而同比降低，但业务仍保持盈利 [24] - 税前准备金释放7000万美元，亏损率为负5%，主要反映COVID - 19拖欠贷款的有利治愈情况 [25] - 估计PMIER充足率为164%，约高于要求21亿美元，本季度保持强劲且相对稳定 [25] - 季度股息支付为每股0.14美元，为公司带来1900万美元收益，6月将提高至每股0.16美元 [25] Long - Term Care Insurance - GAAP调整后运营亏损3700万美元，上年同期为盈利2700万美元，主要因某些有效费率行动实施时间延迟的不利假设更新，部分被实际经验好于预期所抵消 [28] - 保费因实施有效费率行动而同比增加，净投资收入因有限合伙企业、银行贷款和更高投资收益率而同比增加 [29] - 法定税前收益估计为1.38亿美元，主要由有效费率行动带来的3.57亿美元收益驱动 [30] Life and Annuities - 调整后运营亏损400万美元，寿险业务因不利死亡率经验亏损2700万美元，但较上年有所改善，固定年金业务因更高死亡率和更低净息差表现不佳，可变年金业务因业务板块老化有有利影响，但因账户价值降低导致费用收入减少 [35] Corporate and Other - 调整后运营亏损1800万美元，高于上年同期，主要因对CareScout的未来增长投资和更高利息费用 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 住房和抵押贷款发放市场存在压力，但Enact仍能平衡定价、风险和回报，持续开展盈利的新业务 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续改善传统长期护理业务财务状况，通过多年费率行动计划，第一季度获得5000万美元年度保费费率上调批准，累计批准金额按净现值计算约达238亿美元，预计今年总保费费率上调批准额接近2.5亿美元 [13][14] - 继续分配Enact的多余现金以推动公司长期股东价值，2022年回购6400万美元股票，第一季度额外回购6800万美元，4月回购5000万美元，累计回购约1.8亿美元，当前回购授权下还有约1.7亿美元未使用，同时继续机会性回购2034年债务，截至目前，控股公司债务为8.76亿美元，2023年预计年度债务偿还约6000万美元 [14][15] - 利用公司在长期护理领域的专业知识，以CareScout品牌开发创新的老年护理服务和解决方案，计划在未来三到五年推出多个阶段的新产品和服务，3月推出CareScout Services初始阶段，包括数字平台和优质护理提供商首选网络，初步预计可节省10 - 15亿美元成本，已在得克萨斯州推出首选提供商网络，并与数十家家庭护理提供商进行合作洽谈 [16][17] - Enact在3月1日政府支持企业取消PMIERs资本限制后，与竞争对手处于更公平的竞争环境，且今年获得惠誉、标准普尔和穆迪的评级上调 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境充满挑战，包括持续通胀、高利率和银行业波动，但公司第一季度业绩强劲，开局良好 [6] - 新的GAAP会计标准LDTI将导致季度GAAP结果更具波动性，但从长期来看，美国GAAP和法定会计结果最终将基本相似 [6][7] - 公司投资组合强大，对地区和本地银行的风险敞口有限，商业房地产投资组合定位良好，能够应对当前经济不确定性 [9][23] - 对公司运营结果的持续强劲和战略进展感到满意，资产负债表更加强劲，流动性充足，为2023年的发展提供了显著的灵活性 [19] 其他重要信息 - 自1月1日起，公司改变运营部门划分，包括Enact Mortgage Insurance、Long - Term Care Insurance、Life and Annuities，以及Corporate and Other [20] - 新的GAAP会计标准LDTI仅适用于长期护理保险和生命与年金业务部门，不影响Enact或公司及其他部门，不影响现金流战略、法定会计、资本水平或资本管理活动 [21] - 公司对硅谷银行和签名银行无风险敞口，第一季度对第一共和银行有1200万美元净风险敞口，随后出售大部分持仓，预计第二季度记录损失，对瑞士信贷债券风险敞口非常有限，且无风险较高的额外一级债券敞口 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: GAAP运营的长期护理业务收益未来走势如何 - 很难预测LDTI下的GAAP收益，因为实际与预期不同时会有调整，且盈利和非盈利业务组处理方式不同，收益将具有波动性，主要由约占业务一半的非盈利业务组驱动，实际与预期差异将立即计入收益，不会看到保费费率行动带来的收益减少反映在损益表中，但会看到结算成本，美国GAAP收益预计将远低于法定收益 [43][44][45] 问题2: 今年控股公司现金余额来源及资金分配计划 - 现金来源包括Enact预计全年向股东提供2.5亿美元现金流，公司按81.5%持股比例可获约2亿美元，以及预计1.75 - 2亿美元的公司间税收支付，预计每季度约5000万美元；2023年对CareScout投资约3000万美元，利息支出约6000万美元；预计今年会接近用完剩余1.7亿美元的股票回购授权，接近该时点时，管理层打算与董事会讨论新的回购授权 [47][48]

Genworth Financial业务概况 - Genworth Financial主要通过其主要保险子公司提供抵押贷款和长期护理保险产品[145] - Genworth在过去几年中推动了其战略，包括降低Genworth Holdings的债务至不到10亿美元[148] - Genworth Financial迄今为止已回购约1.82亿美元的普通股[150] Enact Holdings业务概况 - Enact Holdings是一家在纳斯达克全球精选市场交易的上市公司，股票代码为“ACT”[147] - Enact Holdings批准了回购7500万美元的普通股[178] - Enact的主要续存率从2022年第一季度的76%增至2023年第一季度的85%[176] 财务评级 - Fitch Ratings于2023年4月25日将Enact Mortgage Insurance Corporation的财务实力评级从“BBB+”上调至“A-”[153] - Moody's Investors Service于2023年3月1日将Genworth Holdings的信用评级从“Ba2”上调至“Ba1”，将EMICO的财务实力评级从“Baa1”上调至“A3”[153] - S&P Global Ratings于2023年2月16日将Genworth Financial和Genworth Holdings的信用评级从“B+”上调至“BB-”，将EMICO的财务实力评级从“BBB”上调至“BBB+”[153] 财务数据 - 2023年第一季度，企业和其他部门的调整后运营亏损为1800万美元，较2022年同期的1200万美元增加[175] - 2023年第一季度新保险签约额为132亿美元，较2022年第一季度下降30%[189] - 2023年第一季度主要续保率较2022年第一季度增至85%[189] - 2023年第一季度净赚保费略有增加，主要受到保险在力量增长的影响[189] - 2023年3月31日止的损失率为-5%，较2022年同期的-4%略有下降[189] 风险管理 - 长期护理保险业务的盈利性取决于实际经验与估值假设的比较[205] - 政府法律或计划变化可能对长期护理保险业务产生积极或消极影响[206] - COVID-19导致长期护理保险业务中预期之外的死亡率增加，对储备和运营结果产生有利影响[207] 投资组合 - 公司投资组合中，可供出售的固定收益证券总价值为504.61亿美元，占总投资资产的82.1%[243] - 公司其他投资资产总价值为6.17亿美元，其中银行贷款投资占81%[246] - 衍生工具的名义价值增加至115.89亿美元，主要是由于支持长期护理保险业务的利率互换的增加[247]

业绩总结 - 2023年第一季度净收入为6200万美元，每股摊薄收益为0.12美元[9] - 调整后经营收入为8400万美元，每股摊薄收益为0.17美元[9] - Genworth Financial, Inc.的普通股东可得净收入为6200万美元，较2022年第一季度的1.91亿美元下降67.6%[55] - 调整后的经营收入较2022年第一季度的1.20亿美元下降30%[55] - 基本每股净收入为0.13美元，较2022年第一季度的0.38美元下降65.8%[53] - 调整后的基本每股经营收入为0.17美元，较2022年第一季度的0.24美元下降29.2%[54] - 2023年第一季度的调整后经营收入中，Enact部门贡献了1.43亿美元，较2022年第一季度的1.35亿美元增长5.9%[55] - 2023年第一季度，净投资损失为1100万美元，较2022年第一季度的4200万美元改善[55] 用户数据 - 2023年第一季度，长期护理（LTC）税前收益为1.38亿美元，较2022年同期的2.47亿美元下降[45] - 2023年第一季度，LTC在保费率行动的净收益为3.57亿美元，包括法律和解的影响[45] - 2023年第一季度，Genworth的长期护理政策持有人中，5%复合通胀的数量减少了24%[36] - 2023年第一季度，Genworth的长期护理政策持有人中，选择非失效选项（NFO）的比例为46.4%[39] 财务状况 - 截至季度末，Genworth控股公司的现金和流动资产为2.33亿美元[10] - 2023年第一季度，资本和盈余为31.67亿美元，风险资本比率为295%[45] - 美国人寿保险公司的法定税前收入为1.92亿美元，风险基础资本比率为295%[10] - 固定到期证券组合总额为474亿美元，占总投资组合的77%[21] 未来展望与策略 - Enact部门调整后经营收入为1.43亿美元，PMIERs充足率估计为164%[9] - 2023年第一季度，实施的在保费率行动带来了2.4亿美元的税前保费，较去年增加3000万美元[32] - 2023年第一季度执行了6800万美元的股票回购，至2023年4月总共执行了1.82亿美元，平均回购价格低于5.00美元每股[10] - Enact宣布将季度股息提高至每股0.16美元[28] 负面信息 - 长期护理保险调整后经营亏损为3700万美元，寿险和年金调整后经营亏损为400万美元[9] - 2023年第一季度因重组费用调整的经营收入为8400万美元，较2022年第一季度的1.20亿美元下降30%[55] - 2023年第一季度因税务调整的经营收入减少500万美元，较2022年第一季度的2000万美元增加[55] - 2023年第一季度，Genworth的未分配盈余为负8亿美元[45]

Genworth Financial - Genworth Financial是通过其主要保险子公司提供抵押贷款和长期护理保险产品的公司[7] - Enact Holdings是Genworth Financial的子公司，是美国领先的私人抵押保险提供商[7] - Genworth Financial于2021年9月20日完成了Enact Holdings的18.4%的少数股份首次公开发行[7] - 我们的商业结果通过三个运营业务部门进行报告：Enact、美国人寿保险和清算[7] 固定收益证券 - 固定收益证券在2022年和2021年分别占总现金、现金等价物和投资资产的77%和82%[35] - 公共固定收益证券在2022年和2021年分别占总固定收益证券的68%和70%[36] - 私人固定收益证券在2022年和2021年分别占总固定收益证券的32%和30%[36] 风险管理和监管 - 我们通过基金经理、年代、行业和发行人多样化实践来管理与有限合伙投资相关的私募股权风险[35] - 我们的商业运营受到广泛的法律和监管规定的影响，主要是美国州保险法律和规定[38] - 我们的保险业务受到各种法律和监管的规定，包括财务状况、投资、储备、再保险和资本充足性等方面[40] - 所有州都已采纳了NAIC风险管理和自有风险和偿付能力评估模型法案[42] - NAIC已制定适用于使用保险公司的监管框架[43] - 我们继续与州监管机构密切合作，以实现我们在力保Genworth美国寿险业务未来能够兑现其保单承诺的共同目标[44] - 我们的美国寿险子公司的RBC比率分别为291%和289%[47] - NAIC已制定了适用于保险控股公司系统内所有实体的集团资本计算工具[47] - 美国各州必须在与欧盟签署的覆盖协议的五年内通过法律，取消对转让给欧盟司法管辖区内合格的非美再保人的再保人担保要求[48] - 所有50个州都已采纳了再保人信贷模型法和模型法规[50] Enact Holdings - Enact Holdings 截至2022年12月31日，现金、现金等价物和投资资产总额为45.3亿美元[58] - Enact Holdings 2022年12月31日，估计可用资产为52.06亿美元，较2021年12月31日的51.77亿美元略有增长[58] 美国联邦政府法规 - 美国联邦政府于2022年8月16日颁布了通货膨胀减少法案，实施了基于调整后的企业替代最低税率的15%的企业替代最低税率（CAMT）[59] - 美国联邦政府于2022年8月25日颁布了最终规则，实施了多德-弗兰克法案规定的薪酬与绩效要求[64] 人力资本管理 - 公司致力于人力资本管理，包括吸引和留住人才，提供全面福利和薪酬计划[75] - 提供专业发展和职业培训课程，包括领导力、专业技能培训和行业特定事项[76] - 通过员工资源群体建立包容文化，支持工作场所多样性[77]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净收入6.09亿美元，调整后营业收入6.33亿美元，摊薄后每股收益1.24美元，高于市场预期 [10] - 第四季度净收入1.75亿美元，调整后营业收入1.67亿美元，摊薄后每股收益0.33美元 [10] - 自Enact首次公开募股以来，公司从Enact获得约3.7亿美元资本，其中第四季度获得1.68亿美元 [10] - 预计美国寿险业务全年法定税后净收入约2.75亿美元，长期护理险（LTC）业务税前法定收入约2.55亿美元 [11] - 预计LISC法定资本和盈余从2021年底的29亿美元增至2022年底的约30亿美元，GLIC的风险资本（RBC）比率预计为290%，与上一年的289%基本持平 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 Enact业务 - 保险有效保额同比增长10%，达到创纪录的2480亿美元，主要受新签保险业务和较高续保率推动 [19] - 新签初级保险业务较上年下降，主要因利率上升导致抵押贷款发放量减少 [19] - 净税前准备金释放4200万美元，推动赔付率降至8% [19] - 预计PMIER充足率为165%，约比公布要求高出21亿美元 [20] 美国寿险业务 - 调整后营业收入3800万美元，其中LTC业务2400万美元，固定年金业务1600万美元，寿险业务调整后运营亏损200万美元 [21] - LTC业务调整后营业收入较上一季度的2500万美元和上一年的1.19亿美元有所下降，主要因终止率降低、投资收入减少和新理赔增长 [21] - 寿险业务调整后运营亏损较上一季度的3300万美元和上一年的9800万美元有所改善，主要因万能寿险年度假设更新带来3400万美元税后收益，以及疫情影响消退带来的有利死亡率变化 [29] - 固定年金业务调整后营业收入为1600万美元，较上一季度的1900万美元和上一年的2000万美元有所下降，主要因债券赎回、商业抵押贷款提前还款导致净息差降低，以及利率增长幅度小于上一季度 [31] - runoff业务（主要为可变年金产品）调整后营业收入为1700万美元，较上一季度的900万美元和上一年的1600万美元有所增加，主要受股票市场积极表现影响 [31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划加快股票回购步伐，具体取决于市场条件和股价 [7] - 继续推进多年费率调整计划（MYRAP），以实现LTC业务经济盈亏平衡，2022年获得总计5.49亿美元的年度保费费率上调批准 [12] - 推出新的、资本密集度较低的高级护理服务业务CareScout，预计包括四条新的高级护理业务线，计划于2023年上半年在西南部与现有LTC保单持有人进行试点 [13] - 投资CareScout的临床评估业务，以寻求增长机会 [14] - 开发新的长期护理保险和其他融资产品，预计2024年或更晚实施 [14] - 计划在2025年或更晚进行CareScout的国际扩张 [15] - 随着GSE对Enact的限制有望在2023年第一季度解除，Enact将不再面临比同行更严格的资本要求，从而在竞争中处于更公平的地位 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境动荡，但公司在2022年取得了出色的财务业绩，包括实现债务目标、解除GSE限制、向股东返还资本和获得评级上调等 [6] - 公司对LTC业务的进展感到满意，认为已接近实现经济盈亏平衡的目标，监管机构的支持对管理遗留业务起到了关键作用 [51] - 公司对2023年充满信心，认为有能力继续为股东创造价值，同时在CareScout业务上进行投资以实现增长 [40] 其他重要信息 - 公司于2023年1月1日采用新的GAAP会计准则（LDTI），预计将导致2021年1月1日过渡日的美国GAAP股权减少13.7亿美元，其中其他综合收益累计（AOCI）减少11.5亿美元，留存收益减少2.2亿美元 [33] - 采用LDTI后，公司的保险负债（尤其是LTC）将对利率变动更加敏感，预计未来净收入将出现更多波动 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司回购2034年高级无担保票据是出于机会主义考虑，还是有长期削减该债务余额的意图？在达到10亿美元总债务目标后，公司对继续削减债务的意愿如何，以及关注的债务类型是什么？ - 公司表示，如果回购债务，重点将放在2034年票据上，直到其未偿还余额低于1亿美元。目前公司优先考虑股票回购，因为已将债务降至多年前设定的水平，且未来十年内无到期债务。不过，公司仍会像第四季度一样，寻找机会进行债务回购 [42] 问题2：在LTC年度审查中，公司对理赔通胀假设的更改程度如何？ - 公司表示在MYRAP计划中未对假设或未来预期批准进行更改，整体假设情况良好，未发现有必要更改。虽然关注了通胀情况，但未发现福利利用率有显著变化，且从长期来看，利率变化可能会起到自然抵消作用 [46] 问题3：能否提供公司整体LTC业务理赔利用率假设的相关指标，例如占最大每日福利的百分比？ - 公司表示不同产品形式（如养老院、辅助生活设施或家庭护理）的理赔利用率不同，暂无具体细节。但从整体来看，公司一直在朝着实现经济盈亏平衡的长期目标迈进，2020年底完成约64%，2021年底完成约69%，2022年底完成约78% [49] 问题4：去年LTC累计保费费率上调假设为287亿美元，现在为303亿美元，但有效生命储备边际保持不变，请问有哪些其他因素进行了抵消？ - 公司表示对假设进行了一些细微调整，虽然这些调整不足以改变未来的请求，但有时会对已实现或未来将实现的价值产生积极影响。其中一个假设是监管机构表现出的积极态度可能会持续，这产生了积极影响 [56]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度美国公认会计准则（U.S. GAAP）净收入为1.04亿美元，调整后营业收入为1.59亿美元，合每股0.31美元；上一季度净收入为1.81亿美元，调整后营业收入为1.76亿美元，合每股0.34美元 [7][17] - 截至10月31日，公司已回购价值5900万美元的流通股，平均价格略低于每股3.90美元；授权额度还剩约2.91亿美元 [15][17] - 公司控股公司债务降至9亿美元，实现长期控股公司债务目标（10亿美元或以下） [11][16] 各条业务线数据和关键指标变化 Enact业务 - 调整后营业收入为1.56亿美元，保险生效额同比增长9%至2420亿美元 [7][18] - 本季度实现8000万美元税前净准备金释放，损失率为负17% [19] - PMIERs充足率为174%，约比公布要求高出22亿美元 [19] 美国寿险业务 - 调整后营业收入为1100万美元，其中长期护理（LTC）业务为2500万美元，固定年金业务为1900万美元，寿险业务调整后运营亏损3300万美元 [20] - 净投资收入为4.97亿美元，高于上一季度 [21] runoff业务 - 调整后营业收入为900万美元，上一季度为200万美元，去年同期为1100万美元 [28] 企业及其他业务 - 调整后运营亏损1700万美元，上一季度为1400万美元，去年同期调整后运营收入为100万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施多年费率行动计划（MYRAP），使遗留LTC投资组合实现经济盈亏平衡，年初至今已获得2亿美元年度保费费率上调批准，自2012年以来该计划累计净现值达210亿美元 [12][24] - 组建全球护理解决方案业务的新管理团队，计划于2023年上半年推出资本密集度较低的LTC服务导航和咨询业务，初期聚焦有吸引力的目标市场和数字技术改进，未来将扩展至美国市场 [13][14] - 董事会授权最高3.5亿美元的股票回购计划，随着积累大量超额现金，董事会将评估并考虑向股东实施季度股息 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司业务仍保持良好势头，继续推进战略以实现长期增长和股东价值 [6] - 公司凭借定位良好的投资组合、极低的债务资本比率、适度的年度债务偿还义务和Enact预期现金流，有能力应对持续的经济不确定性 [11] - 预计Enact第四季度将支付特别股息，定期季度股息将覆盖债务服务成本和上市公司费用，特别股息将提供更多现金流用于增长和股东回报计划 [8][36] 其他重要信息 - 2023年1月1日起将实施新的GAAP会计准则LDTI，对美国寿险公司产生影响，但不影响现金流、法定会计、资本状况、资本回报或业务战略；预计LTC业务的累计其他综合收益（AOCI）将减少120 - 130亿美元 [9][31][32] - AXA对Santander的诉讼预计2024年开庭，若AXA胜诉，公司有望收回向AXA支付的约8.3亿美元和解款项中的很大一部分 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 长期护理索赔严重程度与疫情前水平相比如何 - 公司不会孤立看待假设或行为，而是综合考量；目前来看假设情况良好，年底不太可能面临压力；索赔严重程度上升是疫情后部分人从居家护理转向设施护理的暂时现象 [41][42] 问题2: 医疗保健通胀对长期护理业务索赔的影响 - 公司综合考量所有因素，认为假设情况良好；短期内有通胀现象，但从长期看，通胀有抵消因素，如通胀上升时利率往往上升 [44] 问题3: 是否考虑公开市场购买6亿美元浮动利率债券以减少利息支付和提高公司当前收益 - 该债券是有吸引力的长期融资方式，从长远看利率会正常化，目前债务水平合理，且Enact股息足以覆盖债务服务，暂无紧迫性；若要公开市场回购2066年债券，需先赎回2034年债券或使其余额降至1亿美元以下 [48][49][50] 问题4: 多年费率行动计划（MYRAP）目标287亿美元受利率环境影响如何 - 目前不改变长期利率假设；若利率长期维持高位，对公司有显著好处，因公司有约320亿美元法定准备金，高利率有助于整体业务更快实现盈亏平衡并缩小差距 [54][55] 问题5: 预计的峰值索赔年份是否为2031年 - 预计峰值索赔年份在2030 - 2032年，主要考虑最大的Choice 2保单块（超30万份保单，平均年龄72岁）和第二大的Choice 1保单块（约22万份保单，平均年龄76岁），其峰值索赔年龄在83 - 85岁左右 [57]

公司战略与债务管理 - 公司战略重点为将Genworth Holdings债务减至约10亿美元、最大化Enact Holdings价值等，三季度赎回2024年2月到期剩余1.52亿美元债务，使总债务降至9亿美元[272] - 2022年9月21日，Genworth Holdings提前赎回2024年2月到期的4.80%高级票据剩余本金1.52亿美元[314] - 2022年前九个月和2021年分别回购1.3亿美元和1.46亿美元Genworth Holdings高级票据，各期税前损失400万美元[297] 股票回购与股息分配 - 2022年5月2日董事会授权最高3.5亿美元A类普通股回购计划，前三季度回购8980350股，均价3.81美元，总支出3400万美元[272] - Enact Holdings宣布四季度支付1.12美元特别股息，授权最高7500万美元股票回购计划[273] - 2022年5月2日，Genworth Financial董事会授权最高3.5亿美元的A类普通股回购计划[314] - 2022年第二和第三季度，公司支付季度股息，大股东每季度获得1900万美元；11月1日，宣布2022年第四季度支付每股1.12美元特别股息，并获批最高7500万美元的股票回购计划[348][350] 业务经营成果 - 整体营收与利润 - 2022年第三季度总营收18.39亿美元，较2021年同期的20.7亿美元下降11%[287] - 2022年前三季度总营收56.12亿美元，较2021年同期的60.96亿美元下降8%[290] - 2022年第三季度净利润1.39亿美元，较2021年同期的3.18亿美元下降56%[287] - 2022年前三季度净利润5.37亿美元，较2021年同期的7.53亿美元下降29%[290] - 2022年第三季度归属于普通股股东的净利润1.04亿美元，较2021年同期的3.14亿美元下降67%[287] - 2022年前三季度归属于普通股股东的净利润4.34亿美元，较2021年同期的7.41亿美元下降41%[290] - 九个月内，公司总收入从50亿美元降至45.7亿美元，降幅9%，主要因保费、净投资收入、净投资收益和政策费用及其他收入减少[440] - 九个月内，公司持续经营业务税前收入从4.94亿美元降至5500万美元，降幅89%[440] 业务经营成果 - 各部门调整后营业收入 - 2022年和2021年第三季度净利润分别为1.04亿美元和3.14亿美元，调整后营业收入分别为1.59亿美元和2.39亿美元[296][305] - 2022年第三季度Enact部门调整后营业收入为1.56亿美元，较2021年第三季度增长16%，主要因净有利准备金调整6300万美元[303][305] - 2022年和2021年第三季度美国寿险部门调整后营业收入分别为1100万美元和9300万美元，长期护理保险业务调整后营业收入减少1.08亿美元[303][305][306] - 2022年第三季度寿险业务调整后经营亏损减少3500万美元，主要因死亡率降低和DAC减值减少2000万美元[306] - 2022年第三季度固定年金业务调整后营业收入减少900万美元，主要因净息差降低[306] - 2022年和2021年第三季度runoff部门调整后营业收入分别为900万美元和1100万美元，减少主要因不利的股票市场表现和利率上升[303][306] - 2022年公司及其他业务从2021年调整后营业收入100万美元变为调整后经营亏损1700万美元，主要因税收优惠未再发生[303][306] - 2022年前三季度调整后营业收入分别为4.66亿美元和6.01亿美元[307] - Enact部门2022年前三季度调整后营业收入为4.58亿美元，较2021年同期增长16%[307] - 2022年第三季度调整后营业收入增加主要因6300万美元的有利准备金调整，部分被少数股权IPO和当年较低保费抵消[356] - 2022年前三季度调整后营业收入增加主要因1.79亿美元的有利准备金调整，部分被少数股权IPO和当年较低保费抵消[362] - 2022年第三季度，长期护理保险调整后运营收入为2500万美元，较2021年减少1.08亿美元，降幅81% [427] - 2022年第三季度，人寿保险调整后运营亏损为3300万美元，较2021年减少3500万美元，减幅51% [427] - 2022年第三季度和前九个月，长期护理保险业务调整后运营收入分别为2.58亿美元和8.17亿美元，较2021年同期分别下降15%和5%[455] 业务经营成果 - 保险业务相关指标 - 美国寿险业务前三季度获约2亿美元增量年度保费批准，预计至三季度长期护理保险多年期有效费率行动计划累计经济收益约210亿美元，占总预期287亿美元[274] - 2022年第三季度新保险签约额为151亿美元，较2021年第三季度下降37%[334] - 2022年第三季度公司最大客户预计将占全年新保险签约额超10%，2021年该客户占比为14%[334] - 2022年第三季度主要保单持续率增至82%，2021年同期为65%，带动有效保险增加43亿美元[335] - 2022年第三季度净赚保费较2021年同期下降，主要因旧的高价保单失效和单一保费保单取消减少[337] - 2022年和2021年第三季度的赔付率分别为 - 17%和14%，下降主要源于8000万美元的有利准备金调整[338] - 2022年第三季度新增主要拖欠贷款9121笔，产生3900万美元损失费用，2021年同期为7427笔和3300万美元[340] - 2022年第三季度Enact的主要保单持续率为82%，较上年有显著提升[310] - 2022年Enact记录了2.26亿美元的净有利准备金调整，其中2022年第三季度为8000万美元[310] - 截至2022年9月30日，Enact的PMIERs充足率为174%，比公布的PMIERs要求高出22.49亿美元[310] - 长期护理保险多年度有效费率行动计划截至2022年第三季度的累计经济利益约为210亿美元，占总预期金额287亿美元的一定比例[313] - 2022年前三季度从29个州获得95份费率调整申请批准，加权平均费率提高33%，涉及年化有效保费约6.1亿美元[313] - 截至2022年9月30日，约1.5%（14,231份）Enact的有效主要保单处于延期还款计划中，其中约34%被报告为拖欠[325] - 2022年第三季度新拖欠率为1.0%，与疫情前水平一致[326] - 2022年主要保险有效保额为2418.13亿美元，较2021年的2224.64亿美元增加193.49亿美元，增幅9%[370] - 2022年三季度新签保险额为150.69亿美元，较2021年同期的239.72亿美元减少89.03亿美元，降幅37%；前九个月新签保险额为513.4亿美元，较2021年同期的755.63亿美元减少242.23亿美元，降幅32%[371][372] - 2022年前九个月和2021年前九个月主要保险持续率分别为79%和61%[373] - 2022年三季度和前九个月赔付率分别为 - 17%和 - 16%，较2021年同期分别下降31%和32%；费用率三季度为25%，较2021年同期增加1%，前九个月为25%，与2021年同期持平[375] - 截至2022年9月30日，主要保险有效贷款数量为949052笔，逾期贷款数量为18856笔，逾期率为1.99%，较2021年12月31日的2.65%和2021年9月30日的3.08%有所下降[380] - 截至2022年9月30日，逾期3期及以下、4 - 11期、12期及以上的风险保额分别为4.01亿美元、3.58亿美元、2.95亿美元，准备金占风险保额比例分别为12%、41%、96%[382] - 截至2022年9月30日，按州划分，加州、德州、佛罗里达州主要风险保额占比分别为12%、8%、8%，逾期率分别为2.02%、2.10%、1.93%[386] - 主要保险有效保额增加主要源于新签保险，且较低的失效和取消率推动了主要保险持续率上升，主要是由于当年利率上升导致再融资发起量下降[373] - 新签保险额减少主要是由于估计的私人抵押贷款保险市场变小，主要受当年利率上升导致再融资发起量下降的影响[374] - 赔付率改善主要源于分别为8000万美元和2.26亿美元的有利准备金净调整，部分被当年新增逾期抵消[376] - 截至2022年9月30日，公司不同地区的风险有效占比为2%-3%，直接初级案件准备金占比为2%-9%，逾期率为1.71%-3.88%[387] - 按保单发起年份划分，2021年保单的初级保险有效保额为8.374亿美元，占比35%；初级有效风险为2.0848亿美元，占比34%；逾期率为0.92%[389] - 2015年及以后的保单年份占公司初级风险有效保额的约96%和直接初级案件准备金总额的68%[390] - 2022年第三季度和前九个月，长期护理保险业务净赚保费分别为6.42亿美元和18.91亿美元，较2021年同期分别下降2%和3%；损失率分别为83%和76%，较2021年同期分别上升25个百分点和15个百分点[458] 信用评级 - 7月21日穆迪将Genworth Holdings信用评级从“B1”升至“Ba2”，展望稳定，将EMICO财务实力评级从“Baa2”升至“Baa1”[275][276] - 3月11日标普将Genworth Financial和Genworth Holdings信用评级从“B”升至“B+”，展望积极，确认EMICO“BBB”财务实力评级，展望积极[277] 财务指标与分析方法 - 公司收入主要包括保费、净投资收入、净投资收益（损失）、政策费用和其他收入[280][281] - 公司费用主要包括福利和政策准备金的其他变动、利息计入、收购和运营费用、递延收购成本和无形资产摊销、利息费用、所得税等[282][283] - 公司使用非GAAP财务指标“调整后运营收入（损失）”和“调整后运营收入（损失）每股收益”评估业绩和分配资源[292] - 调整后运营收入（损失）定义为持续经营业务收入（损失），排除非控股权益、净投资收益（损失）等项目的税后影响[292] 每股收益 - 2022年第三季度和前九个月基本每股收益分别为0.20美元和0.85美元，较2021年分别下降66%和40%[301] - 2022年第三季度和前九个月摊薄每股收益分别为0.19美元和0.84美元，较2021年分别下降68%和40%[301] 风险资本比率与准备金情况 - 截至2022年9月30日，EMICO风险资本比率约为12.3:1，低于北卡罗来纳州保险部规定的25:1上限[341] - 截至2022年9月30日，考虑债务偿还后，Enact Holdings需维持约2.03亿美元的控股公司现金[344] - 截至2022年9月30日，公司估计可用资产为52.92亿美元，净所需资产为30.43亿美元，充足率为174%，高于规定要求22.49亿美元；6月30日可用资产为51.47亿美元，净所需资产为31亿美元，充足率为166%，高于规定要求20.47亿美元[346] - 2022年9月15日，公司与再保险公司执行超额损失再保险交易，为2022年1月1日至6月30日的现有抵押贷款保险组合提供高达约2亿美元再保险覆盖；截至9月30日，信用风险转移交易提供约15.9亿美元的资本信贷[347] - 截至2022年9月30日，美国寿险子公司的合并公司行动水平风险资本比率估计为285%，较2021年12月31日的289%略有下降[397] - 截至2022年9月30日，与COVID - 19死亡率相关的增量理赔准备金余额为9900万美元，较2021年12月31日的1.34亿美元减少3500万美元[405] - 截至2022年9月30日，因理赔发生率降低，已发生未报案（IBNR）理赔准备金余额为5100万美元，新理赔发生率仍低于疫情前水平[407] - 长期护理保险业务准备金增加2.55亿美元，主要因当年获批实施的有效费率行动使福利减少的影响降低1.98亿美元，以及有效保单组合老化等因素，部分被当年记录的1.65亿美元增量准备金减少所抵消[449] - 人寿保险业务准备金减少6900万美元，主要因当年死亡率降低[449] - 固定年金业务准备金减少4亿美元，主要因第三方在2022年第二季度收回3.74亿美元的某些单一保费即期年金合同，以及当年死亡率上升[449] 业务运营与管理 - 2022年第四季度，公司将完成长期护理保险理赔准备金假设的年度审查、损失确认和现金流测试以及所有美国寿险产品的假设审查[393] - 公司在设定长期假设时，一般不纳入2019年以后的数据[394] - 2022年6月，公司将人寿保险和固定年金业务的运营服务外包给第三方服务提供商，并将在未来三年内转换部分行政系统[403] - 公司长期护理保险业务的长期盈利能力取决于实际经验与估值假设的比较，以及实现有效费率调整等因素[404] - 公司美国寿险业务受利率、COVID - 19等因素影响，公司将持续监控相关影响并评估假设更新[399][402] - 公司在新理赔上建立了更高的理赔准备金，对收益产生负面影响，且新理赔的平均准备金随时间呈上升趋势[408] - 公司有两项待决和解协议，影响约50%的长期护理保险有效保单，其中一项于