文章核心观点 - 3月就业报告看似利好经济，但最新消费者物价指数显示经济可能存在问题，投资者需重新评估投资组合，文章推荐了几只抗衰退股票 [1][3] 通胀情况 - 能源价格飙升导致通胀高于预期，强劲劳动力市场加剧了这一情况，低失业率意味着更多资金追逐更少商品 [2] 抗衰退股票推荐 美国基础公共事业公司（Essential Utilities） - 专注于受监管的水务领域，通过子公司在美国提供水、废水和天然气服务，服务约550万客户，包括住宅和商业/工业客户 [4] - 因水管理和服务的永久性需求，是抗衰退股票的优质选择，上一财年盈利稳定 [4][5] - 本财年专家预计每股收益达1.98美元，高于去年的1.86美元，收入可能达到23.7亿美元，较去年的20.5亿美元增长15.5%；2025财年每股收益可能达到2.13美元，收入为25.3亿美元 [6] - 分析师一致给予“强力买入”评级，目标价41.50美元，意味着有19%的上涨潜力 [6] 切尼尔能源公司（Cheniere Energy） - 表面上看，作为油气公司，可能不是抗衰退股票的理想选择，若经济条件不利，可能面临需求逆风，但当前地缘政治背景使其未来前景光明 [7][8] - 俄罗斯在乌克兰的军事行动未放缓，欧洲国家意识到冲突可能持续多年，世界其他地区的热点也可能导致能源供应中断，关键商品需求巨大，使该公司成为看涨选择 [9] - 2023财年平均正收益惊喜达174.5%，但专家认为2024财年收益和增长可能大幅放缓，不过分析师一致给予“强力买入”评级 [10][11] 巴里克黄金公司（Barrick Gold） - 从事黄金和铜等矿产的勘探、开发、生产和销售，还涉及白银和能源材料业务，因其多种相关性成为抗衰退股票 [12] - 黄金对通胀有反应，3月就业报告强劲，只要雇主继续招聘，通胀可能上升，且央行不愿为抑制物价大幅提高失业率，通胀可能持续一段时间，利好黄金 [13] - 上一财年平均正收益惊喜为20.38%，本财年分析师预计每股收益增长15.5%至97美分，销售额可能增长近9%至124.2亿美元 [14][15]

文章核心观点 文章围绕巴里克黄金公司展开，介绍其股价表现、盈利预测、估值情况等，还提及行业排名，为投资者提供投资参考 [1][3][8] 股价表现 - 最新交易时段收盘价为18.04美元，较前一日上涨0.78%，跑赢标普500当日涨幅0.74%，道指当日下跌0.01%，纳斯达克指数上涨1.68% [1] - 过去一个月股价上涨12.02%，跑赢基础材料板块3.54%的涨幅和标普500指数0.8%的涨幅 [2] 盈利预测 - 公司定于2024年5月1日公布财报，预计每股收益0.20美元，同比增长42.86%，预计营收29.3亿美元，同比增长10.94% [3] - 全年预计每股收益0.92美元，营收123.7亿美元，分别较上一年变化+9.52%和+8.51% [4] 分析师评级 - 近期分析师对公司的盈利预测调整通常反映短期业务趋势变化，积极的调整对公司业务前景是好迹象 [5] - 扎克斯排名系统考虑盈利预测变化，巴里克黄金目前扎克斯排名为3（持有），过去一个月扎克斯共识每股收益预测上调2.22% [7] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为19.46，相比行业的19.68有一定折扣 [8] - 公司目前PEG比率为1.62，矿业 - 黄金行业昨日收盘时平均PEG比率为2.38 [9] 行业排名 - 矿业 - 黄金行业属于基础材料板块，目前扎克斯行业排名为91，处于超250个行业的前37% [10] - 扎克斯行业排名基于行业内个股平均扎克斯排名计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

文章核心观点 - 黄金价格涨至历史高位，市场情绪乐观，是投资黄金股获利的好时机，推荐三只黄金矿业股 [1][4] 黄金价格上涨原因 - 未来几个季度可能多次降息，扩张性货币政策使美元走弱，推动硬资产价格上涨 [2] - 全球地缘政治紧张，增加了市场对黄金的兴趣，各国央行持续购买黄金以实现储备多元化 [3] 黄金矿业公司前景 - 黄金价格上涨将使黄金矿业公司的EBITDA利润率扩大、现金流增加，为股息增长和资本投资提供空间 [4] 推荐的黄金矿业股 巴里克黄金（GOLD） - 股价已从年内低点回升，年初至今横盘，当前市盈率为18倍，股息率为2.26%，是积累低价股的好机会，预计未来股息将健康增长 [5] - 截至2023年，公司报告的已探明和可能的黄金储量为7700万盎司，自2019年底以来储备替换率达140%，优质资产带来明确的收入和现金流可见性 [6] - 2023年调整后的EBITDA为55亿美元，运营现金流为37亿美元，随着黄金价格上涨，今年运营现金流和自由现金流将增加，公司有能力增加股息、回购股票和进行资本投资 [7] 纽蒙特公司（NEM） - 过去12个月股价下跌21%，存在估值差距，随着黄金价格上涨，有望实现强劲回报 [9] - 截至2023年，公司资产基础雄厚，包括9610万盎司黄金储备、300亿磅铜储备和近6亿盎司白银储备，去年收购Newcrest增加了4700万盎司黄金储备，未来几个季度EBITDA利润率有望显著扩大 [10] - 公司资产负债表为投资级，有能力进行激进投资，预计今年黄金产量为690万盎司，随着现金流增加，股息有望健康增长 [11] 金罗斯黄金（KGC） - 过去12个月股价上涨31%，远期市盈率为18.5倍，从2024年预期企业价值与EBITDA的角度看，相对巴里克黄金和纽蒙特公司被低估 [12] - 公司财务状况良好，2023年底流动性缓冲为19亿美元，预计今年运营现金流将超过20亿美元 [13] - 2022年因地缘政治因素出售俄罗斯黄金资产后，仍拥有2200万盎司黄金储备，财务灵活性高，可能进行收购以提升产量前景，预计到2026年黄金产量稳定，随着黄金价格上涨，收入和自由现金流有望强劲增长 [14][15]

文章核心观点 - 巴里克黄金公司可能在即将发布的报告中延续盈利超预期的势头，值得投资者考虑 [1] 公司盈利表现 - 该公司在盈利预测方面表现出色，过去两个季度平均盈利超预期幅度为21.43% [2] - 上一季度每股收益0.27美元，超出Zacks共识预期的0.21美元，超预期幅度为28.57%；前一季度预期每股收益0.21美元，实际为0.24美元，超预期幅度为14.29% [3] 盈利预测趋势与指标 - 由于盈利超预期的历史，公司的盈利预测呈上升趋势 [4] - Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）为正，结合坚实的Zacks排名，是未来盈利超预期的有力指标 [4] - 盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在盈利发布前修正估计可能更准确 [6][7] - 公司目前盈利ESP为+2.56%，结合Zacks排名3（持有），表明下一次盈利可能超预期，下一次盈利报告预计于2024年5月1日发布 [8] 盈利ESP的意义与建议 - 负的盈利ESP读数不意味着盈利未达预期，但会降低该指标的预测能力 [9] - 许多公司盈利超预期并非股价上涨的唯一原因，部分股票未达预期股价也可能稳定 [10] - 建议在公司季度报告发布前查看盈利ESP，利用盈利ESP筛选器挖掘买卖股票 [11]

黄金价格趋势 - 黄金价格创历史新高，吸引了投资者的关注[1] - 降低利率和全球央行增加黄金储备推动了黄金价格上涨[1] Barrick Gold公司动态 - Barrick Gold宣布了10亿美元的股票回购计划，显示对股东积极态度[3] - Barrick Gold预计今年黄金产量将增加，因黄金价格达到历史新高[4] Kinross Gold公司动态 - Kinross Gold股价在黄金价格创新高的情况下表现良好，股价上涨[10] - Kinross Gold预计今年黄金产量将达到约210万盎司，力争进一步增加产量[13]

文章核心观点 公司宣布在爱达荷州西南部新兴的大力神铜矿区获得宙斯铜项目，该项目具有较大潜力，公司计划2024年开展积极勘探工作，同时继续推进其他黄金项目以创造股东价值 [1][3][8] 项目概况 宙斯铜项目 - 位置毗邻大力神银业公司的矿产项目，位于爱达荷州博伊西西北120公里、公司肉豆蔻山金矿项目西北40公里处，大力神铜斑岩发现点在其东北20公里 [1][2][5] - 公司通过勘界获得约20平方公里（约2000公顷或4900英亩）矿权，涵盖土地管理局和美国林务局土地 [1][7] - 所在的大力神铜矿区地质与不列颠哥伦比亚省类似，是北美克拉通边界潜在铜发现新区 [8] - 2024年计划开展地质数据库审查、地质测绘、地球化学采样、地球物理勘探及钻探测试等工作 [8] 肉豆蔻山金矿项目 - 2024年1月公司行使选择权获得该项目100%权益 [9] - 2023年8月公布矿产资源估计，含100.7万盎司指示性黄金（5170万吨，品位0.6克/吨金）和27.5万盎司推断性黄金（1790万吨，品位0.48克/吨金） [9][10] 公司情况 - 是一家勘探开发公司，目标是在内华达州和爱达荷州的成熟矿区开发大型矿产系统，拥有内华达州的利穆辛山和雪松溪金矿项目，以及爱达荷州的肉豆蔻山金矿项目和宙斯铜项目 [18] - 聘请Rocks And Stocks News进行为期6个月、总价1.5万加元的营销推广，协议于2024年9月5日到期 [15] 公司表态 - 首席执行官表示因在该地区有项目，技术团队了解区域地质，先于他人获得关键战略矿权，项目有潜力，公司将继续推进黄金资源平台扩展 [3][4] - 勘探副总裁称大力神铜斑岩发现令人兴奋，公司凭借当地基础设施和地质了解迅速获得优质地块，团队受宙斯项目迹象鼓舞，将继续推进各项目 [4][5]

文章核心观点 投资者决策常依赖分析师建议，媒体报道的评级变化会影响股价，但券商建议可靠性存疑，最好结合自身研究或其他有效指标，如Zacks Rank，来做投资决策 [1][4][6] 巴里克黄金公司评级情况 - 巴里克黄金目前平均券商建议（ABR）为1.63，介于强力买入和买入之间，基于16家券商实际建议计算得出 [2] - 16条建议中，10条为强力买入，占比62.5%；2条为买入，占比12.5% [3] 券商建议可靠性分析 - 多项研究表明券商建议在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力股票方面效果有限甚至无效 [4] - 券商因自身利益对股票评级存在强烈正向偏差，每给出一条“强力卖出”建议，就会给出五条“强力买入”建议 [5] ABR与Zacks Rank对比 - ABR仅基于券商建议计算，通常显示为小数；Zacks Rank是量化模型，基于盈利预测修正，显示为1 - 5的整数 [9] - 券商分析师建议常过于乐观，因雇主利益给出的评级比研究结果更有利，误导投资者多于帮助；Zacks Rank核心是盈利预测修正，与短期股价走势强相关 [10][11] - ABR可能不及时；Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测而能快速反映变化，预测股价更及时 [13] 巴里克黄金投资分析 - 巴里克黄金当前年度Zacks共识预测过去一个月维持在0.90美元不变，分析师对公司盈利前景看法稳定，可能使股价近期与大盘表现一致 [15][16] - 共识预测近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素使巴里克黄金获Zacks Rank 3（持有），对其相当于买入的ABR应保持谨慎 [17]

黄金股票价格上涨 - Barrick Gold Corp (NYSE:GOLD) 和 Royal Gold Inc (NASDAQ:RGLD) 的股价上涨[1] - GOLD 股价上涨至 $16.85，创下自一月以来的最高水平，连续第三天上涨，过去六个月上涨了18.4%[2] - RGLD 股价上涨至 $122.82，也是连续第三天上涨，超过了80日移动平均线，目前高于年初盈亏平衡点[4] - RGLD 的50日看涨/看跌交易量比率为4.99，高于过去一年97%的读数，显示看涨期权的购买速度比平常快[5]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度营业现金流同比增加7%,自由现金流增加50% [2] - 2023年调整后每股收益同比增加12%,季度股息维持在每股0.10美元 [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区业务仍在进行中,但基础更加稳固,在新领导下与公司DNA保持一致 [2] - 拉丁美洲和亚太地区持续交出优异成绩,2023年连续第5年实现了储量替代 [4][5] - 赞比亚的Lumwana铜矿扩建项目将使其成为世界主要铜矿之一,年产量达到24万吨 [5][26][27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿根廷Veladero矿场超额完成了产量和成本指引 [3] - 巴布亚新几内亚的Porgera矿场将于本季度重新开始生产黄金 [3] - 巴基斯坦的Reko Diq大型铜金项目正稳步推进,预计2028年实现首次投产 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于一流资产,建立了无与伦比的黄金资产组合,同时大幅提升了铜业务 [1][2] - 公司持续不断地有机替换储量,自2019年以来已经替换了超过140%的黄金储量 [1][2] - 公司相信将最佳资产与最佳人才相结合,将产生最佳回报,形成了行业领先的产量概况 [1][58] - 公司正在积极拓展北美以外的业务,包括在埃及、沙特阿拉伯等新兴市场 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在安全、可持续发展等方面取得了显著进步,但在消除致命事故方面仍需努力 [2] - 2023年公司在一些矿山遇到了一些运营问题,但通过季度环比改善最终基本实现了全年指引 [2] - 公司有信心未来5年内持续有机替换储量,为未来发展奠定了坚实基础 [14][15][16][17][18] - 公司将进一步加大对新的绿地勘探目标的投入,以发掘更多增长潜力 [17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于Porgera矿场重启的问题** 提问内容:请介绍一下Porgera矿场重启的进度,特别是第一季度的情况 [22][23][24][25] 回答要点: - 公司计划今年Porgera贡献6万盎司黄金,主要集中在下半年 [23][24] - 公司正在努力解决电力供应等问题,预计到本季度末可以恢复生产 [23][24][25] 问题2 **关于Lumwana铜矿成本的问题** 提问内容:Lumwana铜矿的成本有何变化,未来会有何改善 [26][27][28][29][30][31][32] 回答要点: - 2025年起Lumwana的成本将下降10%-20%,主要得益于产能扩大带来的规模经济效应 [29][30][31][32] - 公司正在优化采矿效率和成本,随着产能扩大和新设备投入,成本将大幅下降 [26][27][28] 问题3 **关于M&A策略的问题** 提问内容:您提到了"摊薄性"和"幻觉性"收购,那么什么样的收购才是您理想的 [46][47][48][49][50][51] 回答要点: - 公司历史上进行的一些收购,如收购BHP在马里的资产、收购Moto(即Kibali)等,都是增值性收购 [48][49][50] - 公司希望寻找那些与自身战略和资产相匹配、能够带来有机增长的收购机会 [48][49][50][51]

公司概况 - Barrick Gold Corporation是一家领先的黄金和铜生产商，拥有13个生产金矿，其中包括六个一流黄金资产[14] - 公司主要从事黄金和铜的生产和销售，以及勘探和矿山开发等相关活动[13] 财务业绩 - Barrick的财务亮点包括：营收113.97亿美元，净利润127.2亿美元，调整后净利润146.7亿美元，EBITDA 398.7亿美元[26] - 2023年12月31日三个月净收益为4.79亿美元，较上一季度的3.68亿美元增长[36] - 2023年全年净收益为9.97亿美元，较上一年的4.32亿美元增长[39] - 2023年全年自由现金流为6.46亿美元，较上一年的4.32亿美元增长[40] - 2023年资本支出为30.86亿美元，较上一年的30.49亿美元略有增长[41] 预测展望 - 2024年，公司预计黄金产量将在3.9至4.3百万盎司之间，较实际的2023年黄金产量4.05百万盎司有所增长[60] - 2024年金生产预计将在全年内稳步增长，主要受益于Lumwana成本降低，预计每磅成本为2.65至2.95美元[61] - 2024年铜产量预计为18至21万吨，较2023年的19.1万吨略有下降[66] 可持续发展 - 公司的可持续性战略分为四大支柱：尊重人权、保护员工和当地社区的健康与安全、分享运营利益、管理对环境的影响[75] - 公司的气候变化战略有三大支柱：识别、了解和减轻与气候变化相关的风险；在运营和价值链中减少温室气体排放；提高气候变化披露[84] - 公司的中期温室气体排放减少目标是到2030年在2018年基线的基础上至少减少30%[91] - 公司的长期愿景是到2050年实现净零温室气体排放[93] 生产情况 - Nevada Gold Mines在2023年的黄金产量为1,865,成本为1,351美元/盎司，总现金成本为989美元/盎司，全面维持成本为1,366美元/盎司，2024年预测黄金产量为1,650至1,800千盎司，成本为1,340至1,440美元/盎司，总现金成本为980至1,060美元/盎司，全面维持成本为1,350至1,450美元/盎司[1] - Hemlo在2023年的黄金产量为141千盎司，成本为1,589美元/盎司，总现金成本为1,382美元/盎司，全面维持成本为1,672美元/盎司，2024年预测黄金产量为140至160千盎司，成本为1,470至1,570美元/盎司，总现金成本为1,210至1,290美元/盎司，全面维持成本为1,600至1,700美元/盎司[1] - Carlin在2023年第四季度黄金产量为224,000盎司，较上一季度下降3%[148] - Nevada Gold Mines在2023年第四季度黄金产量为513,000盎司，同比增长7%[145]