财务表现 - 第三季度净销售额为8.26亿美元，同比下降14%[1] - 第三季度净利润为5200万美元，净利润率为6.3%[1] - 第三季度调整后EBITDA为1.44亿美元，调整后EBITDA利润率为17.4%[1] - 第三季度经营活动产生的净现金流为6700万美元[1] - 第三季度调整后自由现金流为7100万美元[1] - 全年净销售额预计为34亿美元至35亿美元,同比下降9%至5%[15] - 全年调整后EBITDA预计为5.85亿美元至6.05亿美元[15] - 全年经营活动产生的净现金流预计为3.48亿美元至3.98亿美元[15] - 2024年前三季度收入为26.31亿美元，同比下降10.5%[27] - 2024年前三季度毛利为5.23亿美元，同比下降7.8%[27] - 2024年前三季度净利润为1.82亿美元，同比下降12.9%[27] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.77亿美元，同比下降16.1%[27] - 公司净收入为5.2亿美元，同比下降8.8%[1] - 调整后EBITDA为1.44亿美元，同比下降5.3%[1] - 净收入率为6.3%，同比下降0.6个百分点[1] - 调整后EBITDA率为17.4%，同比上升1.6个百分点[1] 业务表现 - 加特起重机业务销售额同比下降14%，在汇率影响下同比下降1%[2] - 柴油发动机业务销售额同比下降21%，在汇率影响下同比下降22%[2] - 商用车业务销售额持平，在汇率影响下同比下降5%[2] 未来展望 - 公司预计2024年全年销售额将下降10%-12%[5] - 公司预计2024年全年调整后EBITDA为5.85-6.05亿美元[6] - 公司预计2024年全年自由现金流为3-3.5亿美元[7] - 公司预计第四季度营收将在 1.2 万亿至 1.3 万亿美元之间[38] - 公司对未来保持谨慎乐观,将继续专注于为客户提供优质产品和服务[38] - 公司将持续加大对股东的回报,包括股息和股票回购等措施[38] 创新与发展 - 获得了2024年斯特兰蒂斯创新奖,以表彰其差异化的零排放技术[1] - 与中国重汽合作,共同开发2027年前轻型和重型卡车的电动动力系统[2] - 公司正在加大对新产品和新技术的研发投入,包括人工智能和云计算等领域[38] - 公司正在积极拓展海外市场,并通过并购等方式加快业务扩张[38] 运营管理 - 2024年9月30日现金及现金等价物为0.96亿美元，较2023年12月31日下降63.0%[25] - 2024年9月30日存货净额为2.67亿美元，较2023年12月31日增加1.5%[25] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为0.01亿美元，同比增加102.1%[27] - 2024年前三季度融资活动产生的现金流量净额为-4.39亿美元，同比增加20.0%[27] - 2024年9月30日总负债为29.33亿美元，较2023年12月31日下降10.1%[25] - 2024年9月30日总权益为-7.78亿美元，较2023年12月31日下降5.8%[25] - 公司正在优化成本结构,提高运营效率,以应对当前的经济环境[38] 业务表现 - 公司第三季度营收为 1.14 万亿美元，同比增长 3%[38] - 公司第三季度净利润为 2,900 万美元，同比下降 15%[38] - 公司第三季度每股收益为 0.59 美元，同比下降 15%[38] - 公司第三季度活跃用户数达到 4.5 亿，同比增长 10%[38]

文章核心观点 - 2024年第三季度公司在行业疲软、竞争压力大的情况下仍有稳健财务表现，业务上也有新进展，同时更新了2024年全年业绩展望 [1][2][13] 2024年第三季度财务亮点 - 净销售额8.26亿美元，按报告和固定汇率计算均下降14% [1] - 净收入5200万美元，净利率6.3% [1] - 调整后EBITDA为1.44亿美元，调整后EBITDA利润率17.4% [1] - 经营活动提供的净现金为6700万美元 [1] - 调整后自由现金流为7100万美元 [1] 2024年第三季度业务亮点 - 获得大型涡轮增压器的新海洋和辅助动力奖项，2026年开始生产 [1] - 与中国重汽合作，到2027年共同开发轻、重型卡车的电动动力系统 [1] - 凭借差异化零排放技术获得2024年Stellantis创新奖 [1] 运营结果 净销售额 - 2024年第三季度为8.26亿美元，较2023年第三季度的9.6亿美元下降14%，主要因欧洲和中国行业疲软、全球OEM竞争压力及短期客户车辆平台组合影响，以及商品通缩导致的定价下降 [4] 商品销售成本 - 2024年第三季度降至6.6亿美元，低于2023年第三季度的7.84亿美元，主要受销量降低、商品等通缩及生产率提高影响，部分被不利产品组合和更高研发成本抵消 [5] 毛利润 - 2024年第三季度为1.66亿美元，2023年第三季度为1.76亿美元，2024年第三季度毛利率为20.1%，高于2023年第三季度的18.3%，下降主要因销量、定价、研发成本和外汇影响，部分被通缩、生产率和产品组合改善抵消 [6] 销售、一般和行政费用 - 2024年第三季度降至5300万美元，低于2023年第三季度的5900万美元，主要因专业服务和法律费用、坏账费用和IT相关成本降低，部分被重新定位成本和不利外汇影响抵消 [7] 利息费用 - 2024年第三季度为3700万美元，低于2023年第三季度的4800万美元，主要因债务发行成本摊销和利息费用降低，以及利息衍生品收益和按市值计价的重估损失变化 [8] 非经营收入 - 2024年第三季度为100万美元，低于2023年第三季度的200万美元，主要因出售非合并合资企业股权导致股权收入降低 [8] 税收费用 - 2024年第三季度为2400万美元，高于2023年第三季度的1300万美元，主要因全球盈利组合变化，部分被税收准备金调整抵消 [9] 净收入 - 2024年第三季度为5200万美元，低于2023年第三季度的5700万美元，主要因毛利润降低和税收费用增加，部分被利息费用和SG&A费用降低抵消 [9] 经营活动提供的净现金 - 2024年第三季度为6700万美元，低于2023年第三季度的7400万美元，主要因净收入降低和营运资金变化不利影响，部分被其他资产和负债变化的有利影响抵消 [10] 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA降至1.44亿美元，低于2023年第三季度的1.52亿美元，主要因销量、商品通缩和外汇影响，部分被运营表现改善抵消 [11] - 调整后自由现金流为7100万美元，高于2023年第三季度的5700万美元，主要因营运资金变化、利息支付和资本支出降低，部分被调整后EBITDA降低、税收支付增加和其他资产负债变化不利影响抵消 [11] 流动性和资本资源 - 截至2024年9月30日，公司可用流动性为6.96亿美元，包括9600万美元现金及现金等价物和6亿美元循环信贷安排下未提取的承诺额度 [12] - 截至2024年9月30日，未偿还债务本金总额为14.95亿美元，低于6月30日的14.97亿美元 [12] - 2024年第三季度，公司根据授权股票回购计划回购了5200万美元普通股，截至9月30日，剩余回购额度为1.24亿美元 [12] 2024年全年展望 |指标|2024年全年展望|先前展望| | ---- | ---- | ---- | |净销售额（GAAP）|34 - 35亿美元|35 - 36.5亿美元| |固定汇率下净销售额增长（Non - GAAP）|-12%至 - 10%|-9%至 - 5%| |净收入（GAAP）|2.4 - 2.55亿美元|2.45 - 2.85亿美元| |调整后EBITDA（Non - GAAP）|5.85 - 6.05亿美元|5.83 - 6.33亿美元| |经营活动提供的净现金（GAAP）|3.48 - 3.98亿美元|3.55 - 4.55亿美元| |调整后自由现金流（Non - GAAP）|3 - 3.5亿美元|3 - 4亿美元| [14]

文章核心观点 Garrett Motion与中国重汽签署合作意向书，将在电动商用车先进技术领域加强合作，共同开发下一代电动动力总成，目标于2027年开始量产配备该动力总成的卡车，以推动零排放技术在商用车市场的应用[1] 合作内容 - 双方将推进轻卡和重卡电动动力总成系统的概念验证项目，聚焦能源效率和简化车辆集成[1] - 中国重汽将以高速传动专业知识配合Garrett的高速电驱动技术，并集成到一流的车桥中[2] 合作意义 - Garrett可设计更小、更轻且能效领先的电动动力总成，此次合作将加速高速解决方案的开发，提升车辆性能并助力全球减排目标[2] - 合作是为商用车领域带来前沿零排放解决方案的重要里程碑，有助于中国重汽在卡车行业保持创新领先地位[2] Garrett Motion情况 在中国情况 - 1994年进入中国，是首批引入涡轮增压技术的全球公司之一[3] - 总部位于上海，在上海和武汉有两个世界级先进制造工厂及一个研发中心[3] - 在中国拥有超1000名员工，其中超200名专家组成的研发团队具备端到端工程和服务能力[3] - 与超40家全球和中国汽车制造商有长期合作，提供涵盖多种动力类型的涡轮增压技术产品组合[3] 全球情况 - 近70年来为全球汽车客户提供服务，是差异化技术领导者，在涡轮增压领域全球领先[4] - 开发使车辆更清洁高效的变革性技术，产品组合包括多种动力系统的相关部件及零排放车辆的特定系统[4] - 拥有五个研发中心、13个制造基地，超9000名员工分布在超20个国家，使命是推动运输行业创新发展[4]

文章核心观点 - 盖瑞特运动公司（Garrett Motion）预计在2024年第三季度营收下降的情况下实现同比盈利增长 实际业绩与预期的对比将影响其近期股价 投资者可关注盈利ESP和Zacks排名以判断盈利超预期的可能性 [1][9] 分组1：业绩预期 - 公司预计在2024年10月24日发布的财报中 每股收益为0.30美元 同比增长30.4% 营收为8.54亿美元 同比下降11% [1][2] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天内 该季度的共识每股收益预期下调了6.9% 反映了分析师对初始预期的重新评估 [3] 分组3：盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 预测实际盈利与共识估计的偏差 正的盈利ESP结合Zacks排名1、2或3时 是盈利超预期的有力预测指标 [4][5] 分组4：盖瑞特运动公司情况 - 公司的最准确估计与Zacks共识估计相同 盈利ESP为0% 目前Zacks排名为4 难以确定其是否会超预期 [6][7] 分组5：盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益0.24美元 实际为0.28美元 盈利惊喜为16.67% 过去四个季度中 公司三次超预期 [8] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素 投资前应关注公司的盈利ESP和Zacks排名 盖瑞特运动公司盈利超预期的可能性不大 投资者还应关注其他因素 [9]

文章核心观点 - 领先的差异化汽车技术供应商Garrett Motion Inc.计划于2024年10月24日美国股市开盘前发布2024年第三季度财务业绩，并在当天举行电话会议 [1] 财务业绩发布安排 - 公司计划于2024年10月24日美国股市开盘前发布2024年第三季度财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司将于2024年10月24日美国东部时间上午8:30/欧洲中部时间下午2:30举行电话会议，美国拨打+1 - 877 - 883 - 0383，国际拨打+1 - 412 - 902 - 6506，密码4470754 [2] - 电话会议将进行网络直播并包含幻灯片演示，可访问https://investors.garrettmotion.com/获取网络直播和支持材料 [3] - 电话会议重播可拨打+1 - 877 - 344 - 7529（美国）或+1 - 412 - 317 - 0088（国际），访问代码8577989，网络直播也将在公司网站存档 [3] 公司介绍 - Garrett Motion是服务全球汽车客户近70年的差异化技术领导者，在涡轮增压领域全球领先，开发使车辆更清洁高效的变革性技术 [4] - 公司产品组合包括用于内燃机和混合动力动力系统的涡轮增压器、电动涡轮和电动压缩机，在零排放车辆领域提供氢燃料电池车辆的燃料电池压缩机以及电池电动汽车的电动推进和热管理系统 [4] - 公司拥有五个研发中心、13个制造基地，超9000名员工分布在20多个国家，使命是通过独特的差异化创新推动交通运输行业进一步发展 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人为Eric Birge，电话+1 734 392 5504，邮箱Eric.Birge@garrettmotion.com [5] - 媒体联系人为Amanda Jones，电话+41 79 601 07 87，邮箱Amanda.Jones@garrettmotion.com [5]

文章核心观点 - 网站编辑推出“被忽视的十二只股票”，推荐十二只受关注较少股票的可操作投资想法，涵盖大盘股和有潜力的小盘股 [1] 入选标准 - 市值超1亿美元，过去90天在Seeking Alpha上的符号页面浏览量超800次，过去30天内发表文章少于两篇 [1] 后续安排 - 关注该账号可每周收到分析师对这些被忽视股票的点评 [1]

文章核心观点 - 公司宣布其针对罕见病动脉瘤性蛛网膜下腔出血（aSAH）的新型注射剂GTX - 104的3期STRIVE - ON安全性试验患者入组完成，预计2025年初公布数据并于明年上半年提交新药申请 [1][2] 分组1：试验进展 - 公司完成GTX - 104的3期STRIVE - ON安全性试验患者入组，该试验为前瞻性、开放标签、随机（1:1比例）、平行组试验，对比GTX - 104与口服尼莫地平，约25家美国医院参与，共纳入100名aSAH住院患者 [1] - 公司预计2025年初公布STRIVE - ON试验数据，并于明年上半年向美国食品药品监督管理局提交新药申请 [2] - STRIVE - ON试验主要终点为安全性，通过比较两组患者不良反应（包括低血压）衡量 [2] 分组2：疾病介绍 - aSAH是大脑表面蛛网膜下腔出血，主要由动脉瘤破裂引起，约70%患者死亡或依赖他人，超30%患者出血后1个月内死亡，美国每年约5万患者受影响，欧盟约6万例，中国约15万例 [3] 分组3：资产组合 GTX - 104 - GTX - 104是临床阶段新型注射用尼莫地平制剂，采用独特纳米颗粒技术，便于外周静脉输注，可解决aSAH患者未满足的医疗需求 [4] - GTX - 104可在重症监护室方便静脉给药，减少无意识或吞咽困难患者鼻胃管给药需求，降低食物影响、药物相互作用，消除潜在给药错误，还可能更好控制低血压，已在超150名健康志愿者中给药且耐受性良好，药代动力学变异性显著低于口服尼莫地平，美国潜在市场约3亿美元 [5] GTX - 102 - GTX - 102是新型浓缩倍他米松口腔黏膜喷雾剂，旨在改善共济失调 - 毛细血管扩张症（A - T）神经症状，目前无FDA批准疗法，其开发已被搁置，公司可能授权或出售该候选药物 [6] GTX - 101 - GTX - 101是非麻醉性局部生物黏附成膜布比卡因喷雾剂，用于缓解带状疱疹后神经痛（PHN）症状，采用双相递送机制，起效快且可止痛8小时，1期试验未报告皮肤敏感性，其开发已被搁置，公司可能授权或出售该候选药物 [7] 分组4：公司概况 - 公司是后期生物制药公司，药物候选物针对罕见病，其新型药物递送技术可改善现有药物性能，主要临床资产获FDA孤儿药认定，有7年美国市场独占权和超40项专利保护，GTX - 104是针对aSAH的静脉输注药物 [8]

文章核心观点 - 涡轮增压器需求持续增长,预计未来7-9.6%的复合年增长率 [1] - 公司的大部分收入受此趋势保护 [1] 行业总结 - 涡轮增压器市场预计未来将以7.0%至9.6%的复合年增长率持续增长 [1] - 公司的大部分收入来自于这一增长趋势 [1] 公司总结 - 公司专注于行业和公司研究,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] - 公司持有公司股票的长期投资头寸 [2]

文章核心观点 - 文章介绍了7家低成本增长型股票公司,分别从公司的信用表现、成本管控、资本管理、盈利能力等方面进行了分析,认为这些公司具有良好的基本面,是潜在的高回报投资标的 [1][2][3][4] 公司研究总结 OppFi - 公司信用表现显著改善,净核销率下降1.1个百分点至47.9% [6] - 早期逾期率大幅改善,首付违约率下降0.4%,总逾期率下降0.7% [7] - 公司的信用风险管理和承保流程有效,有助于维持财务稳定 [6] Pitney Bowes - 公司成功超额完成75-85百万美元的成本节约目标 [9] - 营业费用同比下降8%,提升了财务健康状况 [10] - 关键业务部门如SendTech、预付服务和全球电商表现强劲 [11] Garrett Motion - 发行8亿美元高级无担保票据,每年节省1500万美元利息支出 [14] - 回购1.74亿美元普通股,显示对未来增长前景的信心 [15] - 通过提高运营效率和成本控制抵消了销售下降的影响 [16] Tuniu - 实现GAAP盈利,净利润达2200万人民币 [19] - 营业费用占收入比重大幅下降20个百分点,显示运营效率提升 [20][21] - 研发费用占收入比重从22.7%下降至12.1%,资源配置更加高效 [21] Nexa Resources - 冶炼现金成本下降22%至0.98美元/磅,转换成本也有所下降 [24] - 阿里普阿纳矿山产能利用率从57%提升至70%,锌回收率也有所改善 [25] - 矿产储量整体增长10%,勘探活动提升了储量 [26] High Tide - 营收同比增长5%至1.243亿加元,连续两年保持加拿大最高收入大麻公司地位 [28] - 核心实体店业务同比增长11%,占总收入93% [29] - 毛利率提升至28.4%,为9个季度以来最高 [30] Lifestance Health - 调整后EBITDA同比增长174%至2770万美元,EBITDA利润率提升至9.2% [33] - 中心利润率提升4个百分点至31.5%,反映了成本管控和运营效率的提升 [34][35]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2净销售额同比下降12%,主要受到全球轻型和商用车行业疲软以及大宗商品价格下降的影响 [19][20] - 公司Q2调整后EBITDA为1.5亿美元,调整后EBITDA利润率为16.9%,较上一季度提升40个基点 [18][22] - 公司Q2调整后自由现金流为6200万美元,保持健康水平 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽油和柴油产品销售额同比分别下降15%和14% [20] - 商用车销售额同比下降2%,但占总销售额比重上升至18%,带来有利的产品结构变化 [20] - 售后市场业务销售额同比增长7%,占总销售额14%,较上年同期增加3个百分点 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场轻型车汽油和混合动力车型销量波动较大,一些本土品牌表现较弱 [39][40] - 韩国市场持续疲软,是公司重要业务区域之一 [40] - 全球商用车及非公路机械设备市场需求不佳,对公司业务造成一定影响 [40] - 欧洲地区整体生产环境不太乐观 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续在涡轮增压器和新能源技术领域取得进展,包括燃料电池压缩机和电驱动系统 [13][14][15] - 公司正在加大对零排放技术的投入,2024年约60%的研发投入将用于这些新兴技术 [29] - 公司保持在涡轮增压器领域的领先地位,并致力于开发满足客户需求的差异化解决方案 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计下半年轻型车和商用车产量将持平或略有下降,行业环境仍然充满挑战 [27][46][47] - 但公司有信心通过灵活的成本结构和卓越的运营能力来应对行业波动,保持良好的财务表现 [47][48] - 公司对未来发展前景保持信心,将继续推进资本配置策略,为股东创造价值 [63][64] 其他重要信息 - 公司在Q2完成了8亿美元无担保票据发行,并提前偿还了9.85亿美元贷款,预计每年可节省1500万美元利息支出 [25] - 公司在Q2回购了6500万美元的普通股,半年累计回购1.74亿美元,相当于34%的已发行股份 [11][12] - 公司更新了2024年全年指引,预计净销售额35.7亿美元,调整后EBITDA为6.08亿美元,调整后自由现金流为3.5亿美元 [26][27][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Hamed Khorsand 提问** 询问公司在欧洲和中国市场的需求动态是否与终端消费者购买意愿下降或生产相关 [38] **Olivier Rabiller 回答** - 中国市场轻型车汽油和混合动力车型销量波动较大,一些本土品牌表现较弱 [39] - 韩国市场持续疲软,商用车及非公路机械设备市场需求不佳,对公司业务造成一定影响 [40] - 欧洲地区整体生产环境不太乐观 [40] - 公司正在积极开发混合动力和零排放技术,但从决策到量产需要3年左右时间 [42][43][44] 问题2 **Michael Ward 提问** 询问公司在美国市场的客户结构变化,以及对混合动力车型的影响 [49][52] **Olivier Rabiller 回答** - 公司在中国市场既有全球品牌客户也有本土品牌客户,两者地位变化对公司有一定影响 [50][51] - 美国主要汽车制造商正在加大对混合动力车型的投入,这对公司来说是利好,因为混合动力车型对公司产品的需求更大 [53][54] - 但从决策到量产需要3年左右时间,短期内公司仍需应对行业波动 [54] 问题3 **Michael Ward 提问** 询问大宗商品价格下降对公司业绩的影响以及汇率变动的影响 [55][59] **Sean Deason 回答** - 大宗商品价格下降会在1个季度内传导至公司业绩,但由于公司有完善的价格传导机制,基本能100%转嫁给客户 [57][58][60] - 汇率方面,主要受韩元、日元和人民币波动的影响,但欧元相对稳定,整体汇率变动对公司影响有限 [56]