财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度营收2000万美元，2018年同期为2180万美元 [11][34] - 调整后EBITDA为140万美元，略低于上一年同期的160万美元 [11] - 2019年第三季度毛利润470万美元，2018年同期为530万美元 [35] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为350万美元，低于2018年同期的440万美元 [36] - 2019年第三季度营业亏损约26万美元，2018年同期为2.6万美元 [37] - 非GAAP调整后EBITDA约140万美元，2018年同期约为160万美元 [38] - 截至2019年第三季度末现金头寸为860万美元，总债务为1970万美元，较第二季度末减少120万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 绩效解决方案（Performance Solutions） - 2019年第三季度订单总额为1070万美元，2018年同期为1720万美元，同比下降主要因2018年第三季度有一笔660万美元的斯洛伐克全范围模拟器订单 [25] - 第三季度获得约480万美元的美国政府工程实验室支持服务续约，以及150万美元的DVR解决方案订单 [26] 核工业培训与咨询（NITC） - 2019年第三季度订单总额为830万美元，2018年同期为1070万美元 [27] - 第三季度营收下降330万美元，主要因客户本季度人员扩充需求降低 [34] - 毛利润同比减少约70万美元至110万美元 [35] DP Engineering - 预计到2019年第三季度末，DP Engineering对公司计划调整后EBITDA的负面影响达250万美元，第三季度为80万美元 [12] - 2019年第一季度收购DP Engineering，为第三季度营收贡献190万美元 [34] - 第三季度亏损20万美元 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2019年第三季度末，积压订单总额约为5370万美元，其中绩效改进积压订单为3780万美元（含DP Engineering的230万美元），NITC积压订单为1590万美元；2019年6月30日为5490万美元，上一年同期末为7040万美元 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 暂停收购战略，撤回S - 3货架注册声明，强调有机增长、精简运营、控制成本、最大化现金流和偿还债务 [22] - 聚焦交叉销售和向上销售，为核心蓝筹客户提供服务，推动盈利能力和业绩提升 [13][23] - 制定主服务协议，简化客户签约流程 [24] - 虽处于清理和消化阶段并专注有机增长，但仍对变革性并购机会持开放态度 [24] - 行业正出现以核电站系统数字化等为中心的中期资本支出周期，且客户倾向于供应商整合，公司有能力满足新兴需求 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前业绩未反映公司全部潜力，受与DP Engineering最大客户合同终止及核工业培训与咨询业务行业活动低迷影响，但认为接近转折点 [11] - 预计DP Engineering从2019年第四季度开始对公司整体EBITDA贡献转为中性至正向 [12] - 核工业人员配置和培训服务需求虽有波动，但技能差距扩大和劳动力老龄化仍是行业近长期关键挑战，公司有专业人员和优质培训解决方案，有望抓住投标机会 [14] - 2020年NITC业务有显著上行潜力 [15] - 绩效解决方案业务交叉销售成果良好，维持基础业务并积极建立积压订单 [17] - 公司服务电力行业尤其是核电行业超四十年，是市场领导者，进入壁垒高，为蓝筹核电客户提供重要服务，长期基本面稳固 [18][32] 其他重要信息 - 公司评估转租未使用办公空间，若成功可改善现金流并支持进一步偿还债务 [39] - 美国能源部与爱达荷国家实验室授予公司一项开发先进反应堆动态程序和决策支持解决方案的赠款 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于评估信用额度选项的内容 - 公司正在评估办公室空间的转租事宜，若转租不成功，将考虑其他处理该空间的方案 [44] 问题2: 未来是否会进行资产剥离 - 目前公司不考虑资产剥离，已精心整合独特服务组合以满足核电行业需求 [45] 问题3: 人员配置业务表现疲软的原因 - 各业务线在周期性、预算周期和年度周期方面并非完全同步，相对独立；NITC业务有高峰和低谷，去年同期有重大合同在2018年底自然终止，且该业务目前有一定疲软态势，公司正努力改善 [46] 问题4: 新闻稿中提及的运营和维护合同与收购业务的关系 - 该合同属于NITC业务，是NITC的Hyperspring服务组合，令人鼓舞 [47] 问题5: 公司是否考虑战略替代方案并出售公司 - 公司专注于业务运营，已连续两个季度保持积压订单稳定，看到客户市场积极信号，将聚焦交叉销售和向上销售；公司作为上市公司每天都可出售，但暂无更多相关信息可分享 [52][53]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the Quarterly Period Ended September 30, 2019 or Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from ____ to ____ Commission File Number 001-14785 GSE Systems, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 52-1868008 (State of incorpora ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度营收2350万美元，略低于2018年第二季度的2470万美元 [11][36] - 调整后EBITDA为190万美元，低于上年同期的240万美元，但较2019年第一季度的20万美元显著增长 [11] - DP工程减少了公司2019年第二季度和年初至今的调整后EBITDA，分别约为38万美元和66万美元 [11] - 2019年第二季度毛利润为590万美元，低于2018年第二季度的630万美元 [38] - 2019年第二季度SG&A费用为430万美元，略低于2018年第二季度的480万美元 [39] - 2019年第二季度末现金头寸为970万美元，总债务为2090万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 绩效解决方案部门 - 2019年第二季度订单总额为370万美元，低于上年同期的860万美元 [14] - 2019年第三季度已完成一笔约150万美元的合同，为一家大型核电运营公司提供数据验证和对账解决方案 [15] NITC部门 - 2019年第二季度订单总额为580万美元，低于上年同期的740万美元 [17] - 2019年第二季度营收下降340万美元，主要原因是客户在该季度对人员扩充的需求降低 [36][37] - 2019年第二季度毛利润同比下降约60万美元至130万美元，主要受营收同比下降340万美元的影响 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第二季度末积压订单总额约为5500万美元，反映出积压订单因交付给南方核电的三个全范围模拟器项目、最大客户DP的新订单缺失以及NITC业务疲软而大幅减少 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划向美国证券交易委员会提交一份最高1400万美元的S - 3货架注册声明，可通过传统或市价发行GSE股票筹集资金，用于收购、增长计划、偿还未偿债务或一般公司用途 [21][22] - 公司的并购战略是在服务全球电力行业的分散供应商生态系统中寻找有吸引力的机会，但在核心目标市场保持谨慎和选择性 [26] - 公司的Vision 2020战略目标是到2020年底实现年收入超过2亿美元和调整后EBITDA 2000万美元，尽管DP工程的近期问题可能会推迟实现这些里程碑的时间，但长期战略的基本面仍然完好 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司所处的核电行业长期基本面依然稳固，行业持续在安全、运营可靠性、延长电厂寿命和提高性能等方面进行投资，公司作为服务核电的供应商生态系统的领导者，有望受益于行业的主要趋势 [20] - 行业从模拟向数字的转变将加速，未来五年将为公司提供重大机遇，核电站的数字化可优化可靠性、安全性和性能，同时降低成本 [32] - 小型模块化反应堆（SMR）技术的发展是一个长期趋势，重要客户New Scale在商业化方面取得了快速进展，其首个客户计划在2020年代中期启动一座12模块的SMR工厂 [34] 其他重要信息 - 2019年2月收购DP工程后，其最大客户因一次影响电厂运营的事件暂停了新的项目授予，8月6日该客户终止了首选工程师合同，DP将按合同完成未完成的工作，预计年底前完成，公司已采取措施减少DP的员工数量，并评估对商誉和无形资产的影响 [24][25] - 2019年第二季度和第三季度，公司对NITC进行了有针对性的投资，增加了三名经验丰富的专业人员，预计第四季度开始实现投资回报 [18] - 俄亥俄州颁布法律为包括核电站在内的零排放电力生产商提供清洁能源信用，宾夕法尼亚州也提出了类似的立法，这些州的趋势对美国现有的核电站基础非常有利 [28][29] - 普渡大学核反应堆一号是美国第一个采用全数字控制的反应堆，公司开始与主要原始设备制造商合作，制定与核电站数字化相关的招标书 [33] - 2019年第二季度，公司利用有利的债务市场，以名义费用主动改善了债务契约，将总债务与EBITDA契约的上限从2.5倍提高到2.75倍，直至2020年3月，为公司提供了更大的资产负债表灵活性 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the Quarterly Period Ended June 30, 2019 or Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from ____ to ____ Commission File Number 001-14785 GSE Systems, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 52-1868008 (State of incorporation) ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总营收2220万美元，低于2018年第一季度的2290万美元 [11][43] - 2019年第一季度调整后EBITDA为20万美元，低于上一年同期的80万美元 [11][48] - 2019年第一季度毛利润470万美元，低于2018年第一季度的490万美元 [44] - 2019年第一季度SG&A费用从2018年第一季度的450万美元降至440万美元 [46] - 2019年第一季度末现金头寸为1130万美元，总债务为2210万美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 绩效解决方案部门 - 2019年第一季度，DP工程收入低于预期，True North收入在2018年第四季度表现出色后有所下降 [13] - 模拟业务在2019年第一季度表现良好，完成了一个为南方核公用事业运营商的重大全范围模拟器项目，自2016年3月以来减少了近3000万美元的积压订单 [13] NITC部门 - 继续为两个主要客户提供有效的人员扩充服务，但完成项目后出现较大收入缺口，新业务获取速度有待提高 [14] - 2019年第一季度收入下降300万美元，主要原因是两个主要客户的人员扩充需求降低 [43] - 毛利润同比下降约60万美元，主要由于收入减少和低利润率项目占比增加 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 核电力行业持续投资于安全、运营可靠性、延长电厂寿命和提高性能，以从现有资产中产生更多电力，公司终端市场基本面保持稳固 [15] - 中国3月宣布计划投资120亿美元建设新反应堆，6月将开始建设四座反应堆 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来几个季度采取果断行动，增加新订单流量和积压订单，年初以来新增两名销售人员以拓展业务 [15] - 定位为提供广泛服务的综合性解决方案提供商，与客户的讨论已提升至高管预算决策者层面 [16] - 过去三年收购了三家公司，整体效果良好，2016 - 2018年公司收入几乎翻番，调整后EBITDA增长约50% [34] - 2020年愿景目标是到2020年底实现年收入超过2亿美元，调整后EBITDA达到2000万美元，但需确保获得不损害股东价值的资本来完成交易 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩受不寻常项目和年初季节性疲软影响，不能代表公司的盈利潜力 [23] - 对公司在服务核电力市场的动态供应商生态系统中的地位充满热情，认为公司拥有战略资产、优秀员工和行业领先技术 [24] - 预计DP工程在第二和第三季度会拖累公司整体业绩，第四季度新工作订单将回升 [31] 其他重要信息 - 俄亥俄州议员4月12日提出清洁能源法案HB 6，将创建俄亥俄清洁空气计划，并为包括核电在内的零排放电力生产商提供清洁能源信用 [37] - 4月15日，美国最高法院维持伊利诺伊州和纽约州的零排放信用政策，确认各州有权优先发展包括核电在内的清洁能源 [38] - 4月19日，新泽西州监管机构批准为该州三座核反应堆提供总计3亿美元的零排放信用，以支持该州在未来十年内将无碳能源使用比例提高至50%以上的目标 [39] 问答环节所有提问和回答 问题1: 处理DP工程问题是否会搁置公司的收购计划 - 公司和董事会未改变2020年愿景相关计划，将继续评估并购活动选项，有吸引力的收购项目管道未变，但会持续审查活动、评估结果和决策过程，以股东价值为决策依据 [53][54] 问题2: NITC部门两个重大项目结束和两个主要客户人员扩充需求降低是否预期之内 - 这是同一回事，NITC是按时间和材料计费的业务，与两个特定客户的合同到期是完全预期之内的，公司一直在努力填补相关收入和积压订单，但整体业务的招标书未能弥补这两份合同的自然到期 [56] 问题3: 2019年第一季度新订单总额1440万美元，较去年下降，去年同期是否有拉高数字的因素，该数字与其他历史第一季度相比如何 - 2016年第一季度有一笔3000万美元的订单，如果排除该一次性重大订单，2017年第一季度订单约2000万美元，2018年为2400万美元，2019年为1400万美元，这种波动并不罕见，且本季度没有大型全范围模拟器项目，这可能是部分原因，但不记得2018年第一季度具体订单情况 [57][58] 问题4: 中国对核电的大笔投资，公司能否抓住机会，中美关税谈判对公司业务或在中国开展业务的前景是否有影响 - 到目前为止，关税未影响公司业务、交易流量、预期交易流量和在北京办公室的当前活动，公司在北京的办公室已运营20多年，一直为中国市场提供独特服务，预计不会有重大影响，公司在中国市场有稳定业务，通常为中国三家核电运营商之一提供支持 [61][62] 问题5: 俄亥俄州一家扩散工厂泄漏污染物的新闻是否会影响该州政府出台的相关立法 - 该新闻刚爆出，公司还没有深入思考，需查看生产商情况并观察后续发展，气体扩散与能源生产不同，预计不会影响核电站和零碳项目，目前判断还为时过早 [64][67] 问题6: 调整非GAAP EBITDA时为何剔除或有对价公允价值变动的影响 - 公司历史上一直对或有对价进行调整，或有对价公允价值变动是非现金性质的，仅基于预测和业绩波动，将其作为非GAAP项目处理可消除数据的波动性 [73] 问题7: 基于意外事件，是否没有盈利支付 - 目前情况是这样 [75] 问题8: 新闻稿中提到的增加订单和积压订单的果断行动意味着什么，除了订单增长还有什么含义 - 公司在NITC部门进行了新的业务开发招聘，以挖掘市场机会 [76] 问题9: 对DP工程进行季度减值的具体触发事件是什么，而不是按年度评估 - 第一季度收到通知后进行了大量根本原因分析和后续活动，这是触发事件，根据GAAP指导，从最保守的角度将其视为第一季度的触发事件，但也讨论了其他选项 [79][81]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the Quarterly Period Ended March 31, 2019 or Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from ____ to ____ Commission File Number 001-14785 GSE Systems, Inc. Registrant's telephone number, including area code: (410) 970-7800 Indicate by check mark whether ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____ to ____ Commission File Number 001-14785 GSE Systems, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 52-1868008 (State of incorporation) (I ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度调整后EBITDA同比增长47%，达到280万美元；全年营收同比增长30%，达到9220万美元，调整后EBITDA增长32%，为740万美元，调整后摊薄每股收益增长60%，至每股0.24美元 [11] - 2018年销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的比例从2017年的22%降至19%，下降约300个基点 [13] - 2018年第四季度新订单为1770万美元，上年同期为1790万美元；季度末积压订单为6870万美元，2017年底为7140万美元 [18][19] - 2018年第四季度总营收同比增长4%，从2200万美元增至2290万美元；毛利润同比增长25%，从520万美元增至650万美元；非GAAP调整后EBITDA从190万美元增至280万美元 [48][50][52] - 截至2018年12月31日，公司现金头寸为1210万美元，总债务为850万美元；收购DP Engineering后，季度末总债务增至约2300万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，绩效改进业务板块营收因第二季度收购True North增加250万美元；核工业培训与咨询（NITC）业务板块营收同比下降170万美元，主要因Absolute咨询的人员需求降低 [48][49] - 2018年第四季度，绩效改进业务板块毛利润因收购True North及部分大型模拟器项目实现显著成本节约增加180万美元；NITC业务板块毛利润因营收下降减少50万美元 [50][51] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进整合为核电行业服务的分散供应商生态系统的战略，目标是每年完成两笔具有战略意义的增值交易，以实现2020年愿景目标，即到2020年12月，年收入超过2亿美元，调整后EBITDA达到2000万美元 [13][35][36] - 2019年2月收购DP Engineering，该公司为公司带来核设施停运工程的核心能力，深化客户关系，提供交叉销售机会，提升利润率，预计利润率超过30%，且历史上产生了强劲的自由现金流 [28][30] - 公司通过提供增值解决方案，巩固其作为核电行业专业工程和专家人员配置解决方案首选供应商的地位 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是州立法者通过保护核资产法律的好年份，新泽西州通过法案建立零排放证书计划以维持核能供应；宾夕法尼亚州提出更新替代能源组合标准法案以认可核能对该州零能源生产的贡献 [37][38] - 进入2019年，公司处于有利地位，有望继续增长和提升运营，预计实现更多运营杠杆，收购DP Engineering将为客户、股东和员工创造更多价值 [26] 其他重要信息 - 公司预计2018年利用约400万美元净运营亏损（NOLs），截至2018年12月31日，剩余约1800万美元NOLs，最早一批NOLs要到2024年才到期，公司有信心充分利用这一资产 [46] - 公司已全额使用与公民银行的2500万美元延迟提取定期贷款，但通过银行关系有能力增加借款额度以促进未来收购，将谨慎使用额外债务，维持适当杠杆率 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度EBITDA为280万美元，利润率12%，公司是否维持2020年7% - 10%的EBITDA利润率目标，这280万美元中有多少是一次性的？ - 公司维持历史思路，目前不会披露一次性项目的具体细节 [59][60] 问题2: 2020年EBITDA目标运行率是年底达到2000万美元吗，还是一个范围？ - 公司目标是营收2亿 - 3亿美元，调整后EBITDA 2000万 - 3000万美元 [61] 问题3: DP项目现场事件导致项目临时关闭，有多少提前通知时间，交易完成时是否有预感，这在核电站是否常见？ - 客户发现问题会实时发出停工令，几乎没有提前通知时间，该事件发生在交易完成后，这是与客户合同中的标准流程，目前受影响项目的25%已应客户要求重启 [62][64] 问题4: DP是否有显著的客户集中或场地暴露情况，其客户多元化程度如何？ - 目前无法评估和分享相关信息，该信息敏感；在核电行业，客户集中情况并不罕见，公司此前交易中客户集中度在20%以上，NITC部门客户集中度达50%以上 [66][68] 问题5: 在行业中收到停工通知后，解决问题通常需要多长时间，是否有基本情况？ - 公司专注于及时响应和提供优质服务，具体解决时间有待确定，部分取决于正在进行的分析；与客户的工程选择合同中已考虑此类情况，经验表明在成本分析完成前停工通知不会解除 [70][72] 问题6: DP项目的停工令延迟是否会影响公司的整合时间表？ - 不会影响整合时间表，公司与DP密切合作，合并后双方都会更强大 [75][76] 问题7: 第四季度是否有其他一次性项目对业绩有贡献？ - 有，公司在几个完工百分比合同上实现了成本节约，类似于第三季度南方公用事业公司项目的一次性情况 [77] 问题8: 2016年的标志性项目利润率低于传统业务，该项目结束后，2019年绩效解决方案利润率是否会提高？ - 总体上会提高，但不同项目利润率不同；该项目设备占比高，利润率低，工程服务利润率较高，但海外模拟器业务利润率可能与南方公用事业项目一致 [78] 问题9: 目前软件许可证收入占比多少，未来预期如何？ - 软件收入占比小于5%，但此类业务盈利能力强；公司凭借专业知识将有更多类似机会，如260万美元的数据验证和对账解决方案合同 [79] 问题10: 目前正在进行多少试点项目，未来预期如何？ - 公司不公开披露早期采用者计划的参与情况，但与客户在试点项目和早期采用者计划方面非常活跃，会快速测试市场，若方案有吸引力则推进，反之则转向下一个方案 [80] 问题11: 260万美元合同涵盖2019年的建设，此前提到可能在2020年赢得集成方面的工作，何时能知道结果？ - 不确定具体时间，可能在2019年项目推进过程中知晓，但这只是推测，并非项目承诺或预测 [82][83] 问题12: 最大的模拟器订单在本季度结束了吗，2019年是否还有相关收入？ - 该订单在2019年仍在进行，还有相关收入 [87][89] 问题13: 近期核电行业人员退休情况是否更明显？ - 人员退休是一个持续的过程，情况没有变化，这是行业问题，公司可帮助解决技能、劳动力或项目缺口 [90] 问题14: Absolute咨询人员需求降低是暂时的吗，是否有季节性因素？ - 公司不提供指导；业务会有起伏，公司会安排合适的销售人员和佣金计划以赢得业务，但各业务线季度间会有波动 [92] 问题15: 订单季度间的变化是基于行业季节性趋势吗？ - 非时间和材料类项目业务有明显的不均衡性；随着公司规模扩大、人才和业务增多、客户和产品多元化，这种不均衡性会有所缓解，但不会完全消除；项目受多种因素影响，难以预测 [93]