地区人口与就业情况 - 2010 - 2000年，菲尼克斯都会区人口从330万增至420万，增长29%，预计2030年达570万，2040年达650万；截至2020年9月30日的12个月，亚利桑那州就业率下降3.1% [132] 服务连接数情况 - 截至2020年9月30日，公司总服务连接数从45770增至47893，增加2123个，增长4.6%（年化增长率4.9%） [135] - 截至2020年9月30日，公司活跃服务连接数从45315增至47594，增加2279个，增长5.0%（年化增长率5.2%），约93.1%由Santa Cruz和Palo Verde公用事业公司提供服务 [136] - 截至2020年9月30日，活跃水连接数从2019年同期的23,508个增至24,674个，增幅5.0%[205] 水公用事业运营收入结构 - 公司水公用事业运营收入中，固定费用通常占总收入的50% [140] 费率案相关情况 - 2020年8月28日，公司受监管的公用事业公司向亚利桑那州公司委员会提交水和污水费率的费率案申请 [141] - 2014年2月费率案获批，集体费率提高，普通股股权回报率为9.5%，较2011年营收增长15%[152] - 费率调整后，基于2011年测试年服务连接数，集体总营收需求增加360万美元，分阶段实施，2015 - 2021年各年增量分别为108.3万、88.7万、33.5万、33.5万、33.5万、33.5万、33.5万美元[153] - 2018年9月ACC发布第76901号费率决定，规定因TCJA导致的部分公用事业营收减少，2019年约为89万美元，2021年约为110万美元，监管负债的持有成本为4.25%[168] - 公司受疫情影响，将费率案申请截止日期从2020年6月30日延至8月28日[171] - 2020年8月28日，公司申请水和污水处理费率上调，集体收入需求增加460万美元[172] 资产处置与收益情况 - 2015年7月，公司将瓦伦西亚的运营和资产转让给 Buckeye 市，获得5500万美元，外加10万美元营运资金调整，还有可能获得最高4500万美元的增长溢价[161] - 2016年6月，公司收到 IRS 的私人信函裁决，可通过某些复垦设施改进来递延约1940万美元的瓦伦西亚资产征用收益[162] - 2013 - 2019年，公司出售 Loop 303 合同，总收益约410万美元，2018年底收到310万美元，2019年3月收到最后一笔100万美元[164][165] 信贷协议情况 - 2020年4月，公司与北方信托公司签订为期两年、最高1000万美元的循环信贷协议，利率为 LIBOR 加2.00%[166] - 2020年4月30日公司与北方信托公司达成两年期最高1000万美元的循环信贷协议[235] ICFA协议及资金核算情况 - 2003 - 2008年，公司与开发商和土地所有者签订约154份 ICFA 协议，覆盖约275平方英里[156] - 2014年2月起，ACC 改变 ICFA 资金的核算方式，2013年12月31日后到期并支付的 ICFA 资金，70%记录为挂钩费负债，30%记录为递延收入[157] 税收相关情况 - 公司与开发商和建筑商有各种线路延伸协议，AIAC 和 CIAC 的税收情况因 TCJA 改变，2018年11月 ACC 规定贡献者需支付55%的所得税费用[160] - 公司公用事业采用混合分摊法处理CIAC和AIAC所得税，贡献者支付55%，公用事业承担45%[170] 公司收购情况 - 2018年10月16日，公司以590万美元收购Red Rock，新增超1650个连接和约9平方英里服务区[176] - 2020年10月29日，公司以8万美元收购Mirabell Water Co., Inc.，新增超60个连接[179] 公司股权发行情况 - 2020年1月，公司公开发行普通股，总收益约1250万美元，净收益约1150万美元[177] 2020年第三季度财务数据 - 2020年第三季度总营收1080万美元，较2019年增长820万美元，增幅8.2%[182] - 2020年第三季度水服务收入550万美元，较2019年增长50万美元，增幅10.7%[183] - 2020年第三季度运营费用786.5万美元，较2019年增长48.5万美元，增幅6.6%[182][189] - 2020年第三季度净利润113.1万美元，较2019年增长8.4万美元，增幅8.0%[182] - 2020年第三季度专业费用从2019年同期的0.3百万美元降至0.2百万美元，减少了0.2百万美元[196] - 2020年第三季度折旧和摊销费用从2019年同期的2.0百万美元增至2.3百万美元，增加了0.4百万美元，增幅18.1%[197] 2020年前九个月财务数据 - 2020年前九个月总营收从2019年同期的26.8百万美元增至28.9百万美元，增加了2.1百万美元，增幅7.8%[202] - 2020年前九个月水服务收入从2019年同期的12.3百万美元增至13.6百万美元，增加了1.2百万美元，增幅9.8%[203] - 2020年前九个月运营和维护成本从2019年同期的5.4百万美元增至7.2百万美元，增加了1.7百万美元，增幅32.1%[210] - 2020年前九个月总人员费用从2019年同期的1.5百万美元增至2.2百万美元，增加了0.7百万美元，增幅45.7%[211] - 2020年前九个月其他费用从2019年同期的2.4百万美元增至4.3百万美元，增加了1.9百万美元[219] - 2020年前九个月净收入从2019年同期的2.5百万美元降至1.4百万美元，减少了1.1百万美元[221] 股息情况 - 2020年11月5日，公司宣布月股息从每股0.0241美元（每年每股0.2892美元）增至每股0.02434美元（每年每股0.29208美元）[226] 现金流量情况 - 2020年前9个月经营活动产生的净现金为1170万美元，较2019年同期的1120万美元增加50万美元[228] - 2020年前9个月投资活动使用的净现金为750万美元，较2019年同期的780万美元减少30万美元[229] - 2020年前9个月融资活动提供的净现金为710万美元，而2019年同期融资活动使用现金450万美元[231] 高级有担保票据情况 - 2016年6月24日发行两系列高级有担保票据，本金总额1.15亿美元，综合利率4.55%[232] - 高级有担保票据要求公司维持合并EBITDA与合并债务偿付的债务偿付覆盖率至少为1.10:1.00 [233] 债务发行成本与长期债务情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，债务发行成本均为60万美元[234] - 截至2020年9月30日，公司在北方信托银行的信贷额度下无未偿还借款，相关债务发行成本为7.3万美元[238] - 截至2020年9月30日，公司长期债务的公平市场价值为1.281亿美元[243] 资产负债表外安排情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司没有任何资产负债表外安排[242] 递延所得税负债处理情况 - 公司为减少约1940万美元的递延所得税负债，已完成符合美国国内税收法典§1033再投资标准的资本改善计划投资 [147]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收990万美元，较2019年第二季度增加76.8万美元，增幅8.4%，主要因4.2%的有机连接增长、消费增加和获批的费率上调 [21] - 2020年第二季度运营费用820万美元，较2019年增加130万美元，增幅18.7%，主要是运营和维护成本、G&A费用、折旧和摊销费用增加 [23] - 2020年第二季度其他费用180万美元，较2019年增加70万美元，主要因55万美元的非现金资产处置 [26] - 2020年第二季度净亏损12.2万美元，调整非现金费用后净收入77.9万美元，合每股0.03美元；2020年前两季度调整后净收入110万美元，合每股0.05美元 [27] - 2020年第二季度调整后EBITDA为480万美元，较2019年增加26.1万美元，增幅5.8%；2020年前两季度调整后EBITDA为880万美元，较2019年增加89.5万美元，增幅11.3% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2020年6月30日，总活跃连接数较上一年增加4.2%，达到46573个；第二季度年化活跃连接增长率降至3.3% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州住房需求达到2006年以来最高水平，供应处于2005年以来最低水平，菲尼克斯都会区郊区需求增长明显 [16] - 7月，马里科帕市发放117份单户住宅许可证，为2015年以来第二好月份 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在增长走廊沿线购买或建设公用事业，目前有望从皮纳尔县的快速增长中受益 [17] - 新增首席战略官克里斯·克里吉尔，专注于通过收购和新业务机会实现增长 [18] - 公司将在本月晚些时候向监管机构提交新的费率申请，请求适度提高客户费率，预计2021年9月前不会有决定，且希望费率调整在2022年1月1日生效 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司作为必要公用事业，在疫情期间迅速采取措施保护员工和客户健康安全，运营和财务未受重大干扰，但无法预测疫情对未来运营和财务结果的影响 [10][11][12] - 公司有强大资产负债表和稳健战略，有充足流动性和资本资源，可通过有机增长、收购和新项目实现扩张 [31] 其他重要信息 - 2020年4月30日，公司与北方信托公司达成2年期循环信贷协议，额度1000万美元，取代与MidFirst银行的800万美元信贷安排，贷款利率为LIBOR加200，节省25个基点，且取消未使用额度费用 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从发放建筑许可证到破土动工以及房屋建成入住的时间线，以及马里科帕的建设运营情况如何？ - 过去两个月许可证发放情况强劲，已从3 - 5月的低谷中恢复；通常从房屋建筑商获得许可证到房屋可出售不到12个月，建筑商会提前拉电表以确保施工用水 [35] 问题2: 公司是否会为尼古拉汽车公司提供服务，以及该地区的相关情况如何？ - 公司与土地所有者圣控股签订了超过2000英亩土地的合同，尼古拉购买了其中300 - 400英亩；公司与柯立芝市合作，成为30平方英里区域的综合水和污水处理服务提供商；本季度已向公司委员会提交工业公园服务区域的便利和必要性证书申请，预计年底获批，目前已开始详细工程设计；目前尚未与尼古拉签订服务合同，但正在努力推进 [36]

区域人口与就业情况 - 2010年美国人口普查数据显示，菲尼克斯都会区人口为420万，较2000年的330万增长29%，亚利桑那州就业部预测到2030年和2040年该地区人口将分别达到570万和650万；截至2020年6月30日的12个月内，亚利桑那州就业率下降3.3%[129] 服务连接数情况 - 截至2020年6月30日，公司总服务连接数从2019年6月30日的45205个增加1679个，增长3.7%（年化增长率3.0%）至46884个；活跃服务连接数从2019年6月30日的44715个增加1858个，增长4.2%（年化增长率3.3%）至46573个[132][133] - 截至2020年6月30日，约93.0%的46573个活跃服务连接由公司旗下的Santa Cruz和Palo Verde公用事业公司提供服务[133] - 截至2020年6月30日，活跃水连接数为24160个，较2019年同期增加4.1%[180] 水公用事业运营收入组成 - 公司水公用事业运营收入基于固定费用和消费或体积费用两个组成部分，固定费用通常占总收入的50%[138] 费率案相关情况 - 2019年3月20日，公司向亚利桑那州公司委员会（ACC）提交动议，请求允许部分公用事业公司提交费率案；4月26日，ACC发布第77168号决定，要求所有公用事业公司不迟于2020年6月30日提交费率案，以2019年12月31日结束的12个月为测试年；因COVID - 19大流行，5月5日，ACC将截止日期延长至2020年8月28日[139] COVID - 19对公司的影响 - 公司认为COVID - 19大流行虽在2020年上半年未对业务运营、经营成果、现金流和财务状况产生重大影响，但可能导致服务区域的发展和增长放缓，影响有机增长，还可能增加无法收回的账款，对收入、收益和现金流产生负面影响[127][128] - 公司水和废水服务是基本服务，公司将继续为客户提供这些服务，并持续监测COVID - 19大流行对业务和运营的影响[127] 公司业务模式与范围 - 公司是一家水资源管理公司，采用“全面水资源管理”模式，在亚利桑那州菲尼克斯都会区拥有、运营和管理水、废水和再生水公用事业[125] 影响公司财务和经营的因素 - 公司财务状况和经营成果受多种行业因素影响，包括人口和社区增长、经济和环境公用事业监管、经济环境、基础设施投资需求、生产和处理成本、天气和季节性以及水资源获取和质量等[131] 基础设施投资情况 - 公司在过去十五年内在其服务区域进行了重大基础设施资本投资，由于基础设施仍处于使用寿命的早期阶段，预计近期不需要进行类似规模的资本投资[144] 递延税负债与资本改善计划 - 公司递延税负债约1940万美元，已完成资本改善计划内的投资以满足再投资标准[145] 和解协议相关情况 - 2014年2月，ACC批准和解协议，集体费率增加包含9.5%的普通股股权回报率，使收入较2011年增长15%[150] - 基于2011年测试年服务连接数，和解协议规定集体总营收需求增加360万美元，分阶段实施[151] - 2015 - 2021年各年增量收入分别为108.3万、88.7万、33.5万、33.5万、33.5万、33.5万、33.5万美元，累计收入逐步增加[151] 资产转让与收益情况 - 2015年7月14日，公司将瓦伦西亚的运营和资产转让给 Buckeye 市，获5500万美元及10万美元营运资金调整，还有可能获最高4500万美元增长溢价[159] 收益递延相关情况 - 2016年6月2日，公司获 IRS 私人信函裁决，可通过特定设施改善递延约1940万美元的收益[160] 合同出售与收益情况 - 2013年9月，公司出售 Loop 303 合同，总收益约410万美元，2018年底收到310万美元，2019年3月收到最后100万美元[162][163] 循环信贷协议情况 - 2020年4月30日，公司与北方信托公司达成两年期最高1000万美元的循环信贷协议，利率为 LIBOR 加2.00%[164] - 2020年4月30日公司与北方信托公司达成两年期最高1000万美元的循环信贷协议，利率为LIBOR加2.00%，无未使用额度费用，取代了之前与MidFirst Bank的循环信贷协议[221] ICFA协议相关情况 - 2003 - 2008年，公司与开发商和土地所有者签订约154份 ICFA 协议，覆盖约275平方英里[154] - 自2014年2月 Rate Decision No. 74364 发布后，70%的 ICFA 资金将记录为 HUF 负债，30%记录为递延收入[155] 公用事业收入变化与监管负债情况 - 2019年圣克鲁斯、帕洛维德、大托诺帕和北斯科茨代尔公用事业收入年度总减少约89万美元，2021年将达约110万美元，监管负债的持有成本为4.25%[166] 所得税分摊情况 - 公司公用事业对CIAC和AIAC所得税采用混合分摊法，贡献者支付55%所得税费用，公用事业承担45%[168] 公司收购情况 - 2018年10月16日公司以590万美元收购红岩公用事业，增加超1650个连接和约9平方英里服务区[172] 普通股公开发行情况 - 2020年1月公司完成普通股公开发行，总收益约1250万美元，净收益约1150万美元[173] 2020年第二季度财务数据 - 2020年第二季度总营收990万美元，较2019年同期增加80万美元，增幅8.4%[177] - 2020年第二季度水服务收入470万美元，较2019年同期增加40万美元，增幅10.2%[178] - 2020年第二季度废水和再生水服务收入510万美元，较2019年同期增加30万美元，增幅5.4%[182] - 2020年第二季度运营费用816.2万美元，较2019年同期增加128.6万美元，增幅18.7%[177][184] - 2020年第二季度运营和维护成本230万美元，较2019年同期增加60万美元，增幅31.5%[185] - 2020年第二季度递延补偿费用从2019年同期的30万美元增至90万美元，增加了60万美元[189] - 2020年第二季度人员及相关费用从2019年同期的90万美元增至120万美元，增加了30万美元[190] 2020年上半年财务数据 - 2020年上半年总收入为1811.9万美元，较2019年同期的1684.4万美元增加130万美元，增幅7.6%[194] - 2020年上半年水服务收入为806.3万美元，较2019年同期的738.1万美元增加70万美元，增幅9.2%[195] - 2020年上半年运营维护成本为457.2万美元，较2019年同期的350.3万美元增加110万美元，增幅30.5%[200] - 2020年上半年其他费用为300万美元，较2019年同期的130万美元增加170万美元[206] - 2020年上半年所得税费用为24.3万美元，较2019年同期的69.8万美元减少50万美元，降幅65.2%[207] - 2020年上半年净收入为23.2万美元，较2019年同期的142.7万美元减少120万美元[208] - 2020年上半年经营活动产生的净现金为510万美元，较2019年同期的570万美元减少60万美元[214] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为540万美元，较2019年同期的490万美元增加60万美元[215] - 2020年上半年融资活动净现金流入860万美元，2019年同期为净现金流出230万美元，主要因2020年1月公开发行股票获得1150万美元净收益，部分被股票期权行权收益减少40万美元抵消[217] 高级有担保票据情况 - 2016年6月24日发行两系列高级有担保票据，本金总额1.15亿美元，综合利率4.55%，A系列本金2880万美元，利率4.38%，期限12年；B系列本金8630万美元，利率4.58%，期限20年，前五年只付利息，之后每半年支付本金190万美元[218] - 高级有担保票据要求公司维持合并EBITDA与合并债务偿付的债务偿付覆盖率至少为1.10:1.00，若低于1.25限制支付股息，2021年6月30日至2024年3月31日该比例降至1.20，截至2020年6月30日公司符合财务债务契约[219] 债务发行成本情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日债务发行成本均为60万美元[220] - 截至2020年6月30日，公司在北方信托银行的信贷额度下无未偿还借款，2020年6月30日债务发行成本为5.3万美元，2019年12月31日为4万美元[223] 资产负债表外安排情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司无资产负债表外安排[227] 市场风险与长期债务情况 - 公司面临商品价格、股票价格和利率变化的市场风险，使用固定利率长期债务降低利率波动风险，截至2020年6月30日，公司长期债务的公允价值为1.242亿美元[228] 商品价格风险情况 - 公司认为化学品、电力等商品价格上涨的风险可通过向客户提价长期缓解，但受监管滞后影响[229]

财务数据和关键指标变化 - 一季度总收入为820万美元，较2019年第一季度增长50.7万美元，增幅6.6% [15][20] - 2020年第一季度运营费用为640万美元，较2019年的650万美元减少9.1万美元，降幅1.4% [21] - 2020年第一季度其他费用为120万美元，较2019年的20万美元增加100万美元 [22] - 2020年第一季度净收入为35.4万美元，合每股0.02美元；调整后EBITDA为410万美元，较2019年第一季度增加63.5万美元，增幅18.4% [23] - 一季度末现金及现金等价物总计1710万美元；季度结束后，公司获得了一笔为期两年、额度为1000万美元的循环信贷额度 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至季度末，总活跃连接数较上一年增长4.7%，达到46227个；第一季度年化活跃连接增长率放缓至3.5% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年单户住宅许可证增长14%，达到25127个，原预计2020年将增至26000个，但受疫情影响，所有预测需重新评估 [17] - 第一季度许可证同比持平，3月市场实际销售有所下降，但4月各价位新房销售较3月有所增加 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过有机增长、收购和新项目实现扩张，致力于在水管理行业保持领先地位，推进效率和整合的使命 [26] - 公司认为扩大平台并将专业知识应用于区域服务和新公用事业，对所有利益相关者有益 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 作为关键公用事业公司，公司迅速采取措施应对疫情，第一季度运营和财务未受重大影响，但无法预测疫情对未来运营和财务的影响 [9][10][11] - 由于超90%的客户为住宅用户，预计居家办公会增加用水量，但部分客户可能因疫情失业而难以支付账单，公司已推出客户援助计划，暂停欠费断水并免除滞纳金 [11][12] - 尽管当前面临经济和社会挑战，但公司认为亚利桑那州尤其是马里科帕和皮纳尔县将长期保持强劲增长 [18] - 公司认为今年有机增长可能放缓，但开发活动目前比以往更活跃，建设项目未受影响 [35][37][39] 其他重要信息 - 截至上周末，员工安全和监管合规无事故记录分别达到连续1000天和近1500天 [13] - 去年12月将客户服务和计费业务收归内部后，公司实现了更好的长期服务成本控制，提升了客户体验和运营可扩展性 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 疫情对区域增长的影响 - 第一季度许可证同比持平，3月市场实际销售下降，但4月新房销售增加；预计今年有机增长会放缓，但开发活动目前比以往更活跃，建设项目未受影响 [33][34][35] 问题: 居家令是否会增加用水量 - 目前判断还为时尚早，但由于超90%的客户为住宅用户，存在这种可能性 [36] 问题: 马里科帕基础设施项目是否有利于开发 - 该区域及周边是优质开发地点，相关项目不仅未放缓，反而有所加速 [40][41] 问题: 疫情是否会加速公司收购 - 公司此前暂停了60天的收购活动，目前收购目标清单不变，由于部分公司面临压力，收购成功的可能性可能更高 [42][43] 问题: 客户计费业务收归内部是否有运营杠杆机会 - 目前主要是实现了更好的控制，成本将维持现有水平，长期来看随着公司发展会产生杠杆效益 [44]

人口与就业数据 - 2010年美国人口普查数据显示，菲尼克斯都会区人口为420万，较2000年的330万增长29%，预计到2030年将达570万，2040年达650万；截至2020年3月31日的12个月里，亚利桑那州就业率提高2.2% [126] 服务连接数据 - 截至2020年3月31日，公司总服务连接数从2019年3月31日的44,675个增加1,915个，增长4.3%（年化增长率3.4%）至46,590个 [130] - 截至2020年3月31日，活跃服务连接数从2019年3月31日的44,152个增加2,075个，增长4.7%（年化增长率3.5%）至46,227个，约93.0%由圣克鲁斯和帕洛维德公用事业公司提供服务 [131] - 截至2020年3月31日，活跃水连接数为23983个，较2019年同期的22924个增加4.6%，水消费量为4.63亿加仑，较2019年同期的4.14亿加仑增加11.8% [175] 业务运营模式与收入组成 - 公司是水资源管理公司，采用“全面水资源管理”模式，在菲尼克斯都会区拥有、运营和管理水、废水和再生水公用事业 [122] - 公司水公用事业运营收入基于固定费用和消费或体积费用两个组成部分，固定费用一般占总收入的50% [135] 费率案相关 - 2019年3月20日，公司向亚利桑那州公司委员会提交动议，请求部分公用事业公司提交费率案；4月26日，委员会要求所有公用事业公司在2020年6月30日前提交费率案，以2019年12月31日结束的12个月为测试年；因疫情，2020年4月14日公司请求将提交截止日期延至8月17日，5月5日委员会将截止日期延至8月28日 [136] - 2019年3月20日，公司向ACC提交动议，4月26日，ACC要求所有公用事业在2020年6月30日前提交费率案件，后因疫情延期至8月28日[150] 疫情影响 - 公司认为COVID - 19疫情可能使服务区域的发展和增长放缓，影响有机增长，还可能导致无法收回部分账单收入，对收入、收益和现金流产生负面影响 [125] 影响公司的因素 - 公司财务状况和经营成果受人口和社区增长、经济和环境公用事业监管、经济环境等多种因素影响 [128][129] 法规监管与成本 - 公司水和废水运营受美国联邦、州和地方法律法规监管，需获得各种环境许可证，遵守相关法规会产生大量成本 [137] 基础设施投资 - 公司过去十五年在其辖区进行了重大基础设施资本投资，近期预计不需要进行类似投资，但有既定的资本改善计划 [141] 递延税项负债 - 公司递延税项负债约为1940万美元，源于Valencia业务和资产征用收益，已完成资本改善计划内的投资以减少该负债[142] 和解协议相关 - 2014年2月，ACC批准和解协议，集体费率提高，普通股权益回报率为9.5%，较2011年营收增长15%[147] - 和解协议为公用事业提供基于2011年测试年服务连接的360万美元集体总营收要求增长，分阶段实施[148] 业务资产交易 - 2015年7月14日，公司完成Valencia业务和资产的约定征用，获得5500万美元，加上10万美元营运资金调整[156] - 2013年9月，公司出售Loop 303合同，总收益约410万美元，截至2018年12月31日收到310万美元，2019年3月收到最后一笔100万美元[159][160] - 2018年10月16日，公司以590万美元收购红杉公用事业，新增超1650个连接和约9平方英里服务区域，若特定区域新增账户，需支付每个750美元的增长溢价 [167] 信贷协议 - 2020年4月30日，公司与Northern Trust Company达成两年期最高1000万美元的循环信贷协议，利率为LIBOR加2.00%[161] 税务案件与命令 - 2017年12月20日，ACC开启税务案件，2018年2月批准命令，要求亚利桑那州公用事业采用监管会计处理来应对TCJA的影响[162] - 2018 - 2020年，ACC就CIAC和AIAC所得税资金下达多项命令，公司公用事业采用混合分摊法，贡献方支付55%所得税费用，公用事业承担45% [165] 公用事业收入变化 - 2019年圣克鲁斯、帕洛维德、大托诺帕和北斯科茨代尔公用事业的年度收入总计减少约89万美元，2021年将达到约110万美元，ACC批准对监管负债按4.25%计算持有成本[163] 股票发行 - 2020年1月，公司完成普通股公开发行，共发行100万股，总收益约1250万美元，扣除费用后净收益约1150万美元 [168] 季度营收数据 - 2020年第一季度总营收823万美元，较2019年同期的772.3万美元增加50.7万美元，增幅6.6%，主要因服务连接增加4.7%和费率上调 [172] - 2020年第一季度水服务收入338.8万美元，较2019年同期的313.8万美元增加30万美元，增幅8.0%，主要因连接数量增长 [173] - 2020年第一季度废水和再生水服务收入482.3万美元，较2019年同期的456.9万美元增加30.4万美元，增幅5.6%，其中废水服务连接数增加4.8% [177] 季度成本数据 - 2020年第一季度运营和维护成本223.2万美元，较2019年同期的172.3万美元增加50.9万美元，增幅29.5%，主要因人员和合同服务费用增加 [180] - 2020年第一季度一般和行政成本208.8万美元，较2019年同期的237.5万美元减少28.7万美元，降幅12.1%，递延补偿费用减少50万美元 [183] 季度其他费用与收入数据 - 截至2020年3月31日的三个月，董事会薪酬费用从2019年同期的0.1百万美元降至负0.1百万美元，减少了0.2百万美元[186] - 截至2020年3月31日的三个月，其他费用从2019年同期的0.2百万美元增至1.2百万美元，增加了1.0百万美元[187] - 截至2020年3月31日的三个月，所得税费用从2019年同期的0.3百万美元降至0.2百万美元，减少了0.1百万美元[188] - 截至2020年3月31日的三个月，净收入从2019年同期的0.6百万美元降至0.4百万美元，减少了0.2百万美元[189] 普通股流通与期权 - 截至2020年5月4日，公司有22,537,381股普通股流通在外，还有可额外购买632,500股普通股的期权[190] 季度现金流量数据 - 截至2020年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金从2019年同期的3.8百万美元降至3.2百万美元，减少了0.6百万美元[195] - 截至2020年3月31日的三个月，投资活动使用的净现金从2019年同期的1.8百万美元增至3.5百万美元，增加了1.7百万美元[196] - 截至2020年3月31日的三个月，融资活动收到的净现金从2019年同期使用的1.4百万美元变为收到10.1百万美元，变化主要源于2020年1月公开发行股票获得的11.5百万美元净收益[198] 高级有担保票据 - 2016年6月24日，公司发行两系列高级有担保票据，总本金余额115.0百万美元，混合利率4.55%[199] 长期债务公平市场价值 - 截至2020年3月31日，公司长期债务的公平市场价值为121.8百万美元[211] ICFA协议与核算方式 - 2003 - 2008年，公司与开发商和土地所有者签订约154份ICFA协议，涵盖约275平方英里，ACC改变ICFA资金的核算方式[151][152]

财务数据和关键指标变化 - 2019年总营收3550万美元，与2018年持平，排除2018年第二季度确认的非经常性ICFA收入后，2019年营收实际增长240万美元，增幅7.3% [20] - 2019年运营费用2850万美元，较2018年的2620万美元增加230万美元，增幅8.6% [22] - 2019年其他费用360万美元，较2018年的440万美元改善80.9万美元 [24] - 2019年净收入220万美元，每股0.10美元；调整后EBITDA为1640万美元，较2018年增加70万美元，增幅4.5% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 受有机连接增长4.9%、收购连接增长以及获批费率上调等因素推动，受监管收入增长7.3%，达到3550万美元 [9][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年马里科帕县和皮纳尔县单户住宅许可证数量增至22437套，较上年增长13%；2019年又增长14%，达到25127套；预计2020年将增至26000套 [13] - 马里科帕市细分市场持续强劲，2018年许可证增长18%，发放1022个许可证；2019年为989个，两年平均每年超过1000个许可证 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过推动营收增长、提高运营效率和管理可控费用来增加收益 [16] - 进行必要的资本改进，确保有足够的产能和冗余，成为可靠的公用事业合作伙伴 [16] - 通过新的绿地项目扩展公用事业平台 [17] - 寻求具有整合效益的增值收购 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 亚利桑那州发展良好，工业、制造业、医疗保健等多个行业蓬勃发展，公司对该州的发展态势感到乐观 [30][31] - 尼古拉项目是科立奇新区域的开端，预计该区域未来将有良好的发展 [32][33] 其他重要信息 - 员工安全和监管合规方面表现出色，员工已连续950多天无可记录的安全事故，自上次重大合规违规以来已过去1437天 [8][9] - 截至2019年12月31日，总活跃连接数增长4.9%，达到45823个 [9] - 公司将客户服务和计费业务收归内部，包括相关技术，以更好地控制后台运营和提升客户体验 [11] - 公司将800万美元的循环信贷额度延长两年至2022年4月30日，目前该额度仍可全额使用 [12] - 2020年1月，公司通过股权发行筹集了约1160万美元的净收益，用于业务增长、收购和营运资金等一般公司用途 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 请介绍一下科立奇圣控股项目的发展情况 - 亚利桑那州发展良好，工业和制造业等行业蓬勃发展，尼古拉项目是该地区发展的开端 尼古拉近日宣布与一家纳斯达克上市公司合并，其资本合作伙伴将为其后续发展提供资金支持，预计未来24 - 36个月内开始生产产品 该项目将带动周边工业和商业项目的发展，公司将按照正常的公用事业监管流程，在24 - 36个月内完成建设并提供服务 [30][32][34] 问题: 瓦伦西亚地区未来的发展情况如何 - 2019年该地区营收约32.1万美元，基于当地的开发活动，预计2020年不会有显著增长 从长期来看，由于有20年的收益期，未来可能会有一些变化，但近期不会有明显增长 [36] 问题: 服务基础设施整合情况如何 - 整合过程非常顺利，原本预计需要六个月的系统更换工作，公司团队在60天内完成 公司了解相关技术，直接与技术供应商建立了合作关系，并聘请了原FATHOM的优秀员工 整合后公司拥有了更大的灵活性和更多的机会，目前没有出现重大问题 [38][39][40] 问题: 公司账面上对FATHOM的原始投资价值是否归零 - 公司已于2019年4月将该投资在资产负债表上减记至零，未来其价值也为零 [46] 问题: 亚利桑那州马里科帕周边小型水务公司的情况如何，公司是否考虑在亚利桑那州以外进行收购 - 公司重新开展收购业务仅两年，已成功收购了四家公用事业公司 未来将继续寻求收购机会，同时也会关注有机增长和新项目 目前公司首次愿意考虑亚利桑那州以外或距离凤凰城都会区更远的收购机会 [47][48] 问题: 大型公司的开发计划进展如何 - 大型公司的开发计划有进展，但目前还不清楚何时开始土地开发 公司的基础设施建设通常在开发前进行，从接到通知到完成所有工作大约需要24 - 36个月 该项目规模巨大，涉及重新规划土地用途和可能的法规变更，目前公司尚未将其列入近期计划，但相信投资集团不会闲置该地块，未来准备好开发时公司将随时提供服务 [49][50]

公司收购与出售情况 - 2018年10月公司收购Red Rock，截至2019年12月31日服务890个供水连接和878个污水连接，服务面积约9平方英里[55] - 2018年5月公司收购Turner，截至2019年12月31日服务963个住宅灌溉客户，服务面积约7平方英里[40] - 2017年11月，比尔及梅琳达·盖茨投资集团收购西谷地区贝尔蒙特开发项目20000英亩土地[43] - 2017年5月15日公司通过合并收购Eagletail，截至2019年12月31日服务57个活跃连接，服务面积8平方英里[52] - 2016年5月9日公司将Willow Valley出售给EPCOR Water Arizona Inc.[51] - 2015年7月14日公司将Valencia的运营和资产转让给Buckeye市[50] - 2006年公司收购CP Water、Greater Tonopah、Northern Scottsdale和Balterra[39][42][44][46] - 2005年公司成立Hassayampa，服务面积41平方英里[47] 水质测试情况 - 2019年公司进行超11200次水质测试，饮用水标准达标率99.6%，废水要求达标率99.0%，总体达标率99.3%[64] 供水指定与用水情况 - 公司在亚利桑那州马里科帕/卡萨格兰德服务区域（圣克鲁斯）已获得约22,900英亩英尺用水量的有保障供水指定，未来可能增加至约42,000英亩英尺[79] - 按高效总水管理模式，45,000英亩英尺的供水量每年可为约180,000户家庭提供足够用水[79] - 公司预计未来在西谷服务区域（大托诺帕）获得有保障供水指定，按高效模式可满足约250,000户家庭用水[80] 员工情况 - 截至2019年12月31日，公司雇佣74名全职员工和1名兼职员工[90] 业务运营情况 - 公司目前在亚利桑那州一个地理区域运营，作为一个可报告业务部门，无客户贡献超过10%的收入[88] 安全产量目标情况 - 亚利桑那州凤凰、普雷斯科特和图森活跃管理区需在2025年或更早实现“安全产量”，但公司预计无法达成[77] 服务需求满足情况 - 公司主要依赖抽取地下水和生产输送再生水满足服务区域未来需求，且服务新客户能力依赖获取地下水[75][76] 竞争情况 - 公司在现有服务区域无竞争，但在新服务区域和收购小公用事业方面面临来自EPCOR Water Arizona Inc.等公司的竞争[86] 客户需求情况 - 公司客户在温暖月份对水的需求通常高于其他时间，需求受温度和降雨量影响[89] 法规遵守情况 - 公司遵守2002年联邦立法关于水设施安全的新规定，已完成脆弱性评估并向EPA提交文件[85] 服务协议情况 - 2012年10月公司子公司303 Utilities Company与格伦代尔市达成未来污水和再生水服务协议，服务面积7000英亩[48]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收990万美元，较2018年第三季度增加94.3万美元，增幅10.5%，主要因有机连接增长、收购红石公司带来的连接增长以及获批的费率上调 [19] - 2019年前三季度总营收2680万美元，较2018年前三季度减少47.6万美元，降幅1.7%，主要因2018年第二季度确认的ICFA收入未再出现；排除该收入，2019年前三季度营收增加190万美元，增幅7.7%，同样得益于有机连接增长、收购特纳牧场和红石公司带来的连接增长以及获批的费率上调 [20] - 2019年第三季度运营费用740万美元，较2018年第三季度增加43.7万美元，增幅6.3%；2019年前三季度运营费用2080万美元，较2018年增加100万美元，增幅5.3% [21][22] - 2019年第三季度其他费用110万美元，较2018年略有下降7.5万美元；2019年前三季度其他费用245万美元，较2018年前三季度的319万美元有所减少，主要因2019年第一季度从Loop 303合同获得100万美元其他收入，部分抵消了瓦伦西亚盈利分成减少的32.1万美元 [23] - 2019年第三季度净利润100万美元，合每股0.05美元，较2018年增加41.4万美元，增幅65.4% [24] - 2019年第三季度调整后EBITDA为480万美元，较2018年第三季度增加65.2万美元，增幅15.8%，主要得益于有机增长、收购红石公司带来的增长以及获批的费率上调 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 受公司当前服务区域的有机增长以及收购红石公司的影响，活跃服务连接数增加3769个，增幅9.1%，达到45315个 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年，马里科帕县和皮纳尔县的单户住宅建筑许可数量达到22437套，较2017年增长13%；预计2019年约为24000套，2020年预计为25000套 [12] - 马里科帕市细分市场数据表现强劲，2018年许可增长较2017年增长18%，发放了1022个许可，是2008年房地产市场崩溃以来首次单年超过1000个许可；2019年有望再次达到这一水平 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过推动营收增长、提高运营效率和管理可控费用来增加收益 [16] - 必要时进行审慎的资本投资和改进 [16] - 通过新的绿地项目拓展公用事业平台 [16] - 寻求具有整合效益的增值收购 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 排除一次性收入确认事件、联邦税收改革和公司税率下调以及瓦伦西亚盈利分成放缓等不可控因素，公司的营收和连接增长速度依然强劲 [27] - 公司希望在水管理行业保持领先地位，推进效率和整合的使命，认为扩展平台并将专业知识应用于区域服务和新公用事业将对所有利益相关者有益 [28] 其他重要信息 - 公司员工安全和监管合规无记录事故连续天数分别达到813天和1309天，显示了员工的奉献精神和责任感 [9] - 公司宣布与柯立芝市和圣控股公司达成协议，为亚利桑那州柯立芝南部和内陆港提供综合公用事业解决方案 [11] - 季度结束后，董事会批准将月度股息提高1%，12月股息支付生效 [11] 问答环节所有提问和回答 问题1: 柯立芝和圣控股公司项目的规模和潜在收入确认时间 - 该项目目前处于早期阶段，需经过公司委员会便利与必要性证书流程，耗时8 - 12个月，之后还需建设基础设施，预计从现在起约两年后开始提供服务并产生收入 [34][35][36] - 由于项目规模较大，初始设施启用后将有可观的阶梯式收入，且项目周边和内部的其他物业也会带来更多业务机会，预计3 - 5年内该项目将具有重要意义 [36][37][38] 问题2: 能否提供不包含递延薪酬的G&A成本运行率 - 本季度G&A成本为310万美元，较第二季度的270万美元有所增加，主要因股价上涨；若不考虑股价持续意外上涨，平均运行率以270万美元为宜 [39][40] 问题3: 瓦伦西亚项目盈利放缓的原因及复苏条件 - 此前盈利较高时的许多地块已售出，目前开发商正在进行基础设施的水平建设，预计12 - 18个月后会有进展，但具体时间仍不确定 [42][43]

人口与就业增长情况 - 2018 - 2019年前三季度新连接数持续正增长，2010年凤凰城都会区人口420万，较2000年增长29%，预计2020年达490万，2040年达650万，2019年9月30日止12个月亚利桑那州就业率提高2.3%[134] 单户住宅建筑许可情况 - 2018年马里科帕县和皮纳尔县单户住宅建筑许可增长13%至22437套，2019和2020年预测分别约为24000和25000套[135][136] 服务连接数变化情况 - 截至2019年9月30日，总服务连接数从42164增加3606，增长8.6%（年化增长4.5%）至45770，活跃服务连接数从41546增加3769，增长9.1%（年化增长5.0%）至45315[139][140] - 截至2019年9月30日，活跃水连接数为23508个，较2018年同期的21615个增加8.8%[188] - 截至2019年9月30日，活跃水连接数从21,615增至23,508，增幅8.8%[205] 水公用事业运营收入构成 - 公司水公用事业运营收入基于固定费用和消费或体积费用，固定费用一般占总收入50%[144] 费率案相关情况 - 2019年3月20日公司向亚利桑那州公司委员会提交动议，4月26日委员会要求所有公用事业公司不迟于2020年6月30日提交费率案，以2019年12月31日止12个月为测试年[145] 资本改善计划与税务情况 - 公司为减少约1940万美元递延所得税负债，已基本完成资本改善计划内符合国税局再投资标准的投资[150] 生产成本与成本控制 - 公司水和废水服务生产成本高，包括劳动力、化学品和电力成本，采用多种方法降低成本[151] 业务影响因素 - 公司业务受天气和季节性影响，夏季需求通常较高，但极端天气会影响运营收入[152] - 公司业务受人口和社区增长、经济和环境监管、经济环境等多种因素影响[139][141] 公司业务管理方法 - 公司采用“全面水管理”方法，管理整个水循环，促进可持续社区发展[133] 历史费率调整情况 - 2014年2月，亚利桑那州公司委员会（ACC）批准和解协议，集体费率上调，普通股权益回报率为9.5%，较2011年营收增长15%[154] - 基于2011年测试年服务连接数，和解协议规定公用事业集体总营收需求增加360万美元，分阶段实施，2015 - 2021年各年增量分别为108.3万、88.7万、33.5万、33.5万、33.5万、33.5万、33.5万美元[155] - 2018年9月20日，ACC发布第76901号费率决定，规定因《减税与就业法案》（TCJA），公司部分公用事业营收减少，并采用分阶段方式调整[157] 基础设施协调与融资协议情况 - 2003 - 2008年，公司与开发商和土地所有者签订约154份基础设施协调与融资协议（ICFAs），覆盖约275平方英里[158] - 2014年2月第74364号费率决定规定，2013年12月31日后到期并支付的ICFA资金，70%记录为挂钩费（HUF）负债，30%记录为递延收入[161] 债券发行与偿还情况 - 2016年6月24日，公司完成1.15亿美元高级担保票据发行，所得款项主要用于以103%的价格偿还1.067亿美元免税债券[166] - 2016年6月24日，公司发行两系列高级有担保票据，总本金余额1.15亿美元，综合利率4.55%[236] 资产转让与出售情况 - 2015年7月14日，公司将巴伦西亚的运营和资产转让给 Buckeye 市，获得5510万美元，且该市在20年内每安装一个新水表支付3000美元，最高支付4500万美元[167] - 2013年9月，公司出售 Loop 303 合同，总收益约410万美元，截至2018年12月31日已收到310万美元，2019年3月收到剩余100万美元[170][171] 信贷协议情况 - 2018年4月20日，公司与 MidFirst 银行签订800万美元的两年期循环信贷协议，利率为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加2.25%，2019年4月协议延期至2022年4月30日[172] - 2018年4月20日，公司与MidFirst Bank签订800万美元的循环信贷协议，借款利率为伦敦银行同业拆借利率加2.25% [239][240] 公司收购情况 - 2018年5月30日，公司以280万美元收购特纳牧场水与卫生公司，该公司有963个住宅灌溉连接和约7平方英里服务区域[173] - 2018年10月16日，公司以590万美元收购红岩公用事业，新增超1650个连接和约9平方英里服务区，需为新账户支付750美元增长溢价[181] 部分公用事业收入减少情况 - 2018年公司圣克鲁斯、帕洛维德、大托诺帕和北斯科茨代尔公用事业的年度收入总计减少约78.2万美元，2021年将达到约110万美元，监管负债的持有成本为4.25%[175] 普通股公开发行情 - 2018年7月20日，公司完成172万股普通股公开发行，发行价9.25美元/股，总收益1590万美元，扣除费用后净收益约1460万美元[180] 2019年第三季度财务数据变化 - 2019年第三季度总营收994.2万美元，较2018年同期的899.9万美元增加90万美元，增幅10.5%[185] - 2019年第三季度水服务收入500万美元，较2018年同期的450万美元增加50万美元，增幅11.1%[186] - 2019年第三季度水消费量为9.86亿加仑，较2018年同期的8.99亿加仑增加9.7%[189] - 2019年第三季度废水和再生水服务收入较2018年同期增加40万美元，增幅9.9%[191] - 2019年第三季度运营费用为738万美元，较2018年同期的694.3万美元增加43.7万美元，增幅5.9%[192] - 2019年第三季度总人事费用为50万美元，较2018年同期增加10万美元，增幅14.8%[193] - 2019年第三季度递延补偿费用从0.8百万美元降至0.7百万美元，减少0.1百万美元[198] - 2019年第三季度折旧和摊销费用从1.8百万美元增至2.0百万美元，增加0.2百万美元，增幅8.3%[199] 2019年前九个月财务数据变化 - 2019年前九个月总收入从27.3百万美元降至26.8百万美元，减少0.5百万美元，降幅1.7%；排除ICFA收入后，增加1.9百万美元，增幅7.7%[202] - 2019年前九个月水服务收入从11.5百万美元增至12.3百万美元，增加0.8百万美元，增幅7.4%[203] - 2019年前九个月运营和维护成本从4.9百万美元增至5.4百万美元，增加0.5百万美元，增幅9.7%[210] - 2019年前九个月专业费用从1.5百万美元降至1.2百万美元，减少0.4百万美元[217] - 2019年前九个月其他费用从3.2百万美元降至2.4百万美元，减少0.7百万美元[220] - 2019年前九个月所得税费用减少42,000美元，降幅3.7%，维持在1.1百万美元[222] - 2019年前九个月净收入从3.2百万美元降至2.5百万美元，减少0.7百万美元[223] - 2019年前九个月，公司经营活动提供的净现金为1120万美元，较2018年同期的1020万美元增加100万美元[231] - 2019年前九个月，公司投资活动使用的净现金为780万美元，较2018年同期的600万美元增加180万美元[232] - 2019年前九个月，公司融资活动使用的净现金为450万美元，而2018年同期融资活动提供现金1080万美元[234] 股息调整情况 - 2019年11月6日，公司宣布将月股息从每股0.023861美元（每年每股0.286332美元）提高至每股0.0241美元（每年每股0.2892美元）[229] 高级有担保票据要求 - 高级有担保票据要求公司维持合并EBITDA与合并债务偿付的债务偿付覆盖率至少为1.10比1.00 [237] 债务发行成本情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，债务发行成本均为60万美元[238] 长期债务公平市场价值 - 截至2019年9月30日，公司长期债务的公平市场价值为1.222亿美元[250] 合同现金义务情况 - 截至2019年9月30日，公司的合同现金义务总计1.7528亿美元，其中1年内到期54.48万美元，1 - 3年到期128.41万美元，3 - 5年到期175.54万美元，超过5年到期1394.37万美元[249]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度总营收910万美元，较2018年第二季度减少170万美元，降幅15.8%，主要因2018年第二季度确认的ICFA收入未再发生 [18] - 2019年第二季度受监管营收910万美元，较2018年第二季度增加67.1万美元，增幅8%，主要得益于有机连接增长以及Turner Ranches和Red Rock的收购连接增长 [19] - 截至2019年第二季度，年初至今受监管营收1680万美元，2018年同期为1580万美元，增加96.6万美元，增幅6.1%，原因与季度情况类似 [20] - 2019年第二季度运营费用687万美元，2018年第二季度为673万美元，增加14.2万美元，增幅2.1%，运营和维护成本增加19.2万美元，G&A费用减少17万美元，折旧费用增加12万美元 [21][22] - 2019年第二季度其他费用110万美元，与2018年基本持平；截至2019年第二季度，年初至今其他费用130万美元，2018年为200万美元，减少主要因2019年第一季度从Loop 303合同获得100万美元其他收入，部分被Valencia earn - out减少30.6万美元抵消 [23] - 2019年第二季度净收入77.9万美元，每股0.04美元；调整后EBITDA为450万美元，较2018年第二季度增加54.1万美元，增幅13.7%，主要因4.6%的有机增长以及Red Rock和Turner Ranches的收购增长 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年，Maricopa和Pinal县单户住宅许可证达22437套，较2017年增长13%；预计2019年约24000套，2020年25000套 [11] - Maricopa市子市场数据强劲，2018年单户住宅许可证较2017年增长18%，达1022套，2019年有望达到或超过该水平 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续为客户和合作伙伴提供安全、可靠和可持续的服务，通过推动营收增长、提高运营效率、管理可控费用来增加收益 [14][15] - 必要时进行审慎的资本投资，通过新的绿地机会扩展公用事业平台，寻求具有整合效益的增值收购 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 排除一次性收入确认事件、联邦税改和企业税率降低以及Valencia earn - out放缓的影响，公司的营收和连接增长率依然强劲 [28] - 公司希望在水管理行业保持领先地位，推进效率和整合使命，认为扩展平台并将专业知识应用于新公用事业将使所有利益相关者受益 [29] 其他重要信息 - 公司员工安全和监管合规无记录事故连续天数超过730天，自上次合规违规已过去1227天，近3.5年 [9] - 公司水资源总监Jake Lenderking被任命为Pinal County Water Augmentation Authority董事会成员 [10] - 公司获得800万美元循环信贷额度的两年延期，至2022年4月30日，目前未使用 [11][25][26] - 截至2019年6月30日，总活跃连接数增长8.9%，达44715个，同期有机连接数增长4.6% [11] 问答环节所有提问和回答 问题1: 除单户住宅许可证外，当地建筑、基础设施和商业发展情况如何 - 第一季度许可活动较2018年有所放缓，但第二季度回升，6月和7月进一步加速，Maricopa市许可活动情况相同 [38] - Maricopa市居民已超53000人，随着人口增长，商业开发增多，预计将随人口增长持续增加 [40] 问题2: 收购方面有无进展 - 公司与相关方保持积极对话，但目前暂无重要事项可讨论，同时也在投入资源处理费率案件，仍在关注收购机会 [41] 问题3: 循环信贷额度延期后，利率等条款有无重大变化 - 条款仍为LIBOR加2.25%，无变化，延期使信贷额度使用期限延长至三年 [42]