文章核心观点 公司自2014年以来呈现长期增长，虽近期股价下跌但与财务数据不符 进一步的转型努力和品牌出售或对未来自由现金流增长有益 预计2024 - 2027年每股收益将显著增长 基于保守的自由现金流增长，DCF模型得出目标估值为每股109美元 其他分析师也认为公司股票被低估 [5][37][64] 公司概况 - 孩之宝是领先的玩具和游戏公司，拥有包括小猪佩奇、大富翁等标志性品牌组合 [12] 各地区营收情况（截至2024年3月31日季度） - 北美地区营收2.391亿美元 [2] - 欧洲地区营收8750万美元 [2] - 亚太地区营收4880万美元 [2] - 拉丁美洲地区营收3760万美元 [2] - 净营收4.13亿美元 [2] 财务数据历史情况 每股收益和营收 | 时期 | 每股收益 | 营收 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | | FQ1 2024 (Mar 2024) | 0.61 | 7.573亿美元 | -24.35% | | FQ4 2023 (Dec 2023) | 0.38 | 12.9亿美元 | -23.21% | | FQ3 2023 (Sep 2023) | 1.64 | 15亿美元 | -10.29% | | FQ2 2023 (Jun 2023) | 0.49 | 12.1亿美元 | -9.65% | | FQ1 2023 (Mar 2023) | 0.01 | 10亿美元 | -13.94% | | FQ4 2022 (Dec 2022) | 1.31 | 16.8亿美元 | -16.63% | | FQ3 2022 (Sep 2022) | 1.42 | 16.8亿美元 | -14.93% | | FQ2 2022 (Jun 2022) | 1.15 | 13.4亿美元 | 1.29% | | FQ1 2022 (Mar 2022) | 0.57 | 11.6亿美元 | 4.33% | | FQ4 2021 (Dec 2021) | 1.21 | 20.1亿美元 | 16.86% | | FQ3 2021 (Sep 2021) | 1.96 | 19.7亿美元 | 10.88% | | FQ2 2021 (Jun 2021) | 1.05 | 13.2亿美元 | 53.69% | | FQ1 2021 (Mar 2021) | 1.00 | 11.1亿美元 | 0.83% | | FQ4 2020 (Dec 2020) | 1.27 | 17.2亿美元 | 20.66% | | FQ3 2020 (Sep 2020) | 1.88 | 17.8亿美元 | 12.79% | [3] 资产和商誉 - 公司总资产从2014年的45亿美元增加到2024年的超62亿美元 [15] - 总商誉从2014年的5.93亿美元增加到2022年的34亿美元，2023年降至22亿美元 [15] 员工数量 - 员工数量从2014年到2023年总体呈增长趋势，2021 - 2023年有减少但长期仍向上 2014 - 2023年各年员工数量分别为5000、5400、5200、5400、5800、5600、6640、6490、5502、6822人 [17] EBITDA、自由现金流和净债务 - 2014 - 2023年EBITDA始终为正，无杠杆自由现金流从2014年的4.61亿美元增加到2023年的近10亿美元 [24] - 最新报告中净债务接近29亿美元，约为无杠杆自由现金流的3倍 [36] 未来预期 即将公布的季度财报（2024年7月25日盘前） - 正常化每股收益估计为0.76美元 [6] - GAAP每股收益估计为0.67美元 [6] - 营收估计为9433.9万美元 [6] 每股收益增长预期 - 2024年预计增长近45%，2026年和2027年预计均增长20% [37] 自由现金流预期 - 基于此前自由现金流增长、约4%的同比保守净销售额以及2023年开始的公司转型成功实施，预计未来五年带来显著盈利增长 [38] DCF模型估值 - 假设资本成本为7%和保守的EV/FCF为10%，隐含股权估值为180亿美元 假设净债务为29亿美元，隐含估值为每股109美元 [55] 其他情况 - 2024年公司出售了eOne影视业务并缩减了消费品业务，未来五年可能进一步出售业务 [52] - 多数分析师给予公司股票强烈买入评级，平均目标价72.62美元，有23.08%的上涨空间 [68][69]

文章核心观点 - 市场预期孩之宝2024年二季度收益同比增长、营收下降，美泰二季度收益预计同比增长60%、营收预计同比增长0.4%，但难以确定两公司是否能超预期，投资者决策前应关注其他因素 [3][30] 预期结果 孩之宝 - 市场预期孩之宝2024年二季度收益同比增长、营收下降，预计营收9.4243亿美元，同比降22.1%，预计每股收益0.77美元，同比增57.1% [3][6][13] 美泰 - 预计美泰2024年二季度每股收益0.16美元，同比增60%，营收10.9亿美元，同比增0.4% [30] 盈利惊喜历史 孩之宝 - 上季度孩之宝预期每股收益0.27美元，实际0.61美元，惊喜率+125.93%，过去四个季度仅一次超预期 [10][28] 美泰 - 过去四个季度美泰三次超预期 [24] 盈利预测 孩之宝 - 孩之宝最准确估计低于扎克斯共识估计，盈利ESP为 - 12.62%，扎克斯排名3，难以确定能否超预期 [9][17] 美泰 - 美泰最准确估计高于扎克斯共识估计，盈利ESP为4.38%，扎克斯排名4，难以确定能否超预期 [20][24] 估计修订趋势 孩之宝 - 过去30天孩之宝本季度共识每股收益估计上调0.34% [14] 美泰 - 过去30天美泰共识每股收益估计上调0.4% [20] 底线 - 孩之宝不太可能超预期，投资者决策前应关注其他因素 [19]

公司股价表现 - 过去一个月玩具制造商股价下跌2.86%，同期消费 discretionary 板块下跌0.25%，标普500指数上涨3.78% [1] - 最新交易日孩之宝收盘价59.51美元，较前一交易日下跌0.39%，跑输当日上涨0.28%的标普500指数 [3] 公司盈利与营收预测 - 全年扎克斯共识预测每股收益3.72美元，营收41.4亿美元，较上一年分别变化+48.21%和 -17.19% [2] - 公司定于2024年7月25日公布财报，预计每股收益0.76美元，较上年同期增长55.1%，最新共识预计营收9.3799亿美元，较上年同期下降22.48% [4] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对孩之宝预测的近期修订，预测上调表明分析师对公司业务和盈利能力持积极态度 [5] - 扎克斯排名系统考虑预测变化并提供评级，孩之宝目前扎克斯排名为3（持有），过去一个月扎克斯共识每股收益估计上调1.68% [6][10] 公司估值指标 - 孩之宝远期市盈率为16.07，高于行业平均的14.01 [7] - 孩之宝目前PEG比率为0.62，截至昨日收盘玩具 - 游戏 - 爱好行业平均PEG比率为1.07 [11] 行业相关情况 - 玩具 - 游戏 - 爱好行业属于消费 discretionary 板块，目前扎克斯行业排名为241，处于250多个行业的后5% [8] - 扎克斯行业排名通过确定组成行业的个股平均扎克斯排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [12]

文章核心观点 - 孩之宝公司凭借战略采用“IP优先”思维，股价在过去六个月上涨26.8%，而行业下跌26.6%，虽面临核心业务挑战和市场竞争，但创新产品、战略伙伴关系和成功授权协议使其成为有吸引力的投资机会，建议现有投资者持股，新投资者等待回调 [1][21][26] 公司发展现状 - 过去六个月，孩之宝股价上涨26.8%，而行业下跌26.6% [1] - 7月12日，公司股价为59.74美元，高于50日移动平均线59.6美元和200日移动平均线53.18美元 [12] - 公司远期12个月市盈率为14.84倍，远低于行业平均的25.59倍 [20] 发展动力 内容合作 - 与派拉蒙合作的内容获客户积极反馈，如变形金刚系列在各娱乐形式持续发布内容，2024年第一季度因《变形金刚：超能勇士崛起》电影成功，该系列销售点增加 [4][15] 娱乐业务 - 与派拉蒙合作，将于2024年9月在影院上映动画电影《变形金刚1》；与狮门和玛格特·罗比制作公司达成真人版《大富翁》电影制作协议；与CW达成围绕《问答寻宝》和《拼字游戏》制作游戏节目的协议；与索尼合作的《妙探寻凶》影视项目受期待 [5] 游戏业务 - 持续创新游戏组合，近期推出《Life in Reterra》和《Fork Milk Kidnap》，《万智牌》持续成功 [6] 战略伙伴关系 - 与Resolution Games和Game Loft达成《龙与地下城》宇宙游戏开发许可协议；与乐高、匡威和Black Milk Apparel完成新合作以庆祝《龙与地下城》50周年；与Playmates建立战略关系，将于2025年生产和分销《恐龙战队》玩具 [14][15] 玩具业务 - 库存处于多年低点，为《爆旋陀螺》《热火》和《宝贝诞生记》等品牌推出新产品创新，有望实现未来增长 [17] 面临挑战 业务表现 - 2024年第一季度，消费者产品部门收入同比下降21%，主要因关键品牌市场疲软、清仓销量减少和退出品牌的影响 [18] - 公司预计2024年《万智牌》收入较2023年下降，数字授权游戏《博德之门3》表现将减弱 [7] - 2024年公司多个业务部门收入预计下降，《万智牌》收入预计下降3 - 5%，消费者产品收入预计下降7 - 12% [8] 市场竞争 - 竞争对手美泰、JAKKS Pacific和Take - Two Interactive Software等公司正加强产品供应和提高运营效率以提升盈利能力 [19] 投资建议 - 过去60天，公司2024年每股收益共识预期从3.65美元升至3.72美元，2025年从4.18美元升至4.29美元 [24] - 现有投资者建议持股，新投资者可等待股价回调后再建仓，总体建议根据市场情况和公司业绩指标进行观望 [26]

公司业绩预测 - 公司即将发布的财报中每股收益预计为0.76美元，较去年同期增长55.1% [1] - 季度收入预计为9.3799亿美元，较去年同期下降22.48% [1] - 年度每股收益预计为3.72美元，较去年增长48.21% [10] - 年度收入预计为41.4亿美元，较去年下降17.19% [10] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价下跌3.18%，表现逊于非必需消费品板块（下跌0.3%）和标准普尔500指数（上涨4.08%） [5] - 最新交易时段公司股价收于56.83美元，较前一日收盘价上涨0.42%，表现优于标准普尔500指数（日涨幅0.1%） [9] 公司估值指标 - 公司目前PEG比率为0.59，玩具-游戏-爱好行业平均PEG比率为1.35 [3] - 公司目前远期市盈率为15.22，相对于行业平均远期市盈率16.77有折价 [7] 公司评级相关 - 扎克斯排名系统根据分析师预估变化形成评级，公司目前扎克斯排名为3（持有） [2][11] - 过去30天扎克斯共识每股收益预估上调1.68% [11] 行业相关情况 - 玩具-游戏-爱好行业属于非必需消费品板块，该行业扎克斯行业排名为240，处于所有250多个行业的后5% [12] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯排名评估行业实力，排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [8]

文章核心观点 - 分析孩之宝公司的财务指标、股价表现、盈利预测等情况，为投资者提供投资参考 [1][3][4] 公司财务指标 - 孩之宝目前PEG比率为0.6，玩具-游戏-爱好行业平均PEG比率为1.36 [1] - 孩之宝目前远期市盈率为15.6，低于行业平均的17.11 [10] 公司股价表现 - 最新交易时段，孩之宝收盘价为58.16美元，较前一日上涨0.22%，跑赢标普500指数当日涨幅0.09% [3] - 交易日前一个月，孩之宝股价下跌3.65%，落后于非必需消费品板块2.11%的涨幅和标普500指数3.38%的涨幅 [3] 公司盈利预测 - 全年扎克斯共识预测每股收益3.72美元，营收41.4亿美元，较上年分别变化+48.21%和 -17.18% [4] - 即将发布的财报中，预计每股收益0.76美元，较上年同期增长55.1%，营收9.3832亿美元，较上年同期下降22.45% [8] 分析师估计与评级 - 分析师估计的近期修改反映短期业务趋势变化，积极的估计修改对公司业务前景是好迹象 [2] - 扎克斯排名系统考虑估计变化，孩之宝目前扎克斯排名为3（持有） [5][9] - 过去30天，扎克斯共识每股收益估计提高了1.71% [9] 行业情况 - 玩具-游戏-爱好行业属于非必需消费品板块，目前扎克斯行业排名为233，处于所有超250个行业的后8% [6] - 扎克斯行业排名按各行业内公司平均扎克斯排名从好到坏排序，前50%的行业表现是后50%的2倍 [11]

文章核心观点 - 公司虽面临成本费用压力但长期投资有望驱动利润，且在战略举措推动下有增长潜力，同时还介绍了其他几只表现良好的股票 [1][3][7] 公司现状 - 公司专注产品发布和技术驱动玩具投资，短期内可能不利，但长期有望盈利，目前承担着运费、产品成本等高额费用，产品开发成本也带来压力 [1] - 公司股价年初至今上涨21%，跑赢行业2.7%的涨幅 [9] 盈利预期 - 过去30天，公司2024年和第二季度盈利预期分别升至每股3.72美元和76美分，较之前有所提高，且较上年报告水平分别增长48.2%和55.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为17.5% [2] 发展战略 战略合作伙伴关系 - 2024年前三个月，公司与Resolution Games和Game Loft达成新许可协议，用于《龙与地下城》宇宙游戏开发 [8] - 公司与派拉蒙合作内容获客户积极反馈，如《变形金刚》系列，2024年第一季度因电影成功销售点增加，还宣布与乐高、匡威和Black Milk Apparel达成新合作，庆祝《龙与地下城》50周年，对与Playmates合作生产和分销《恐龙战队》玩具持乐观态度 [12][13] 娱乐业务 - 公司与派拉蒙合作，将于2024年9月推出动画电影《变形金刚1》，第一季度宣布与狮门和Lucky Chap合作制作真人版《大富翁》电影，与CW达成围绕《问答寻宝》和《拼字游戏》制作游戏节目的协议，对与索尼合作的《妙探寻凶》影视项目持乐观态度 [14] 游戏业务 - 公司游戏业务推动营收增长，凭借优质游戏组合，在多平台游戏服务需求强劲，计划在2024年对游戏类别进行创新投资 [15] - 公司游戏类别包括《万智牌》《热火》等产品需求良好，预计2024年游戏业务将表现出色 [18] 其他公司表现 皇家加勒比游轮有限公司（RCL） - 目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为18.3%，过去一年股价上涨58.9%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长16.8%和63.8% [4][20] PlayAGS公司（AGS） - 目前Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为33.3%，过去一年股价上涨102.1%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长6.5%和3000% [5][21] Adtalem全球教育公司（ATGE） - 目前Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为18.8%，过去一年股价上涨90.7%，2025财年销售额和每股收益预计较上年分别增长5.3%和16.6% [6][17]

文章核心观点 - 华尔街分析师的股票评级建议对投资者决策有一定影响 [1] - 华尔街分析师的评级存在一定偏差,不应完全依赖 [5][6] - 使用Zacks Rank评级工具可以更好地预测股价走势 [7][11][12] 公司研究 - 目前Hasbro公司的平均券商评级为1.65,介于强烈买入和买入之间 [2][3] - 分析师对Hasbro公司的盈利预期有所上调,这可能是股价上涨的合理原因 [14][15] - 综合考虑Zacks Rank和券商评级,Hasbro公司可能值得投资 [16] 行业分析 - 券商分析师倾向于给予更多积极的评级,这可能会误导投资者 [10][11] - Zacks Rank评级更客观,能更好地反映股价未来走势 [12][13]

文章核心观点 6月20日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲增长特征的股票 [1] 各公司情况 欧迪办公（The ODP Corporation） - 为商业服务和技术解决方案提供商 ，Zacks评级为1 ，过去60天Zacks对其本年度盈利的共识预期增长5.6% [1] - PEG比率为0.45 ，行业为1.42 ，拥有B级增长评分 [1] 孩之宝（Hasbro, Inc.） - 为娱乐公司 ，Zacks评级为1 ，过去60天Zacks对其本年度盈利的共识预期增长14.1% [2] - PEG比率为0.63 ，行业为1.83 ，拥有A级增长评分 [2] 拼多多（PDD Holdings Inc.） - 为跨国企业集团 ，Zacks评级为1 ，过去60天Zacks对其本年度盈利的共识预期增长43.8% [3] - PEG比率为0.24 ，行业为2.05 ，拥有B级增长评分 [4]

文章核心观点 - 介绍两只值得买入的高收益价值股和一只应避开的股票 [14] 高收益价值股 AT&T - 是电信巨头 股息率达6.3% 往绩市盈率为9.5倍 股票看似便宜 [3] - 过去10年股价走势不佳 但巴克莱分析师认为其处于多年转型中 具有买入价值 [5][11] - 此前努力开始有回报 市场预期较低 有望进一步上涨 [11] 孩之宝（Hasbro） - 是老牌玩具制造商 自2019年高点下跌近50% 若消费者恢复消费能力 潜力巨大 [15] - 除儿童玩具外 还受益于成人经典游戏需求 如《大富翁》游戏应用有望提升季度收益 [10] - 分析师认为该公司2025年将有强劲势头 股价自2023年11月低点上涨42% 股息率4.6% [16] 应避开的股票 奥驰亚（Altria） - 是烟草公司 香烟销量呈长期下降趋势 虽计划转向无烟产品 但难以摆脱香烟销量下滑困境 [12] - 年轻一代更注重健康 减少吸烟和饮酒 不利于烟草行业 [7] - 股息率8.84% 看似诱人 但增长前景不佳 资产负债表有超250亿美元长期债务 往绩市盈率9.4倍 看似便宜实则不佳 [18] 市场趋势 - 大型科技股吸引大量投资 英伟达股价持续上涨 若其股价反转带动大型科技股回调 高收益价值股可能吸引投资者 [9] - 美联储可能降息 高收益股票在降息后收益率可能降低 但目前高收益价值股仍有机会 [3]