Hasbro (HAS) came out with quarterly earnings of $1.3 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.78 per share. This compares to earnings of $1.22 per share a year ago. These figures are adjusted for non- recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of +66.67%. A quarter ago, it was expected that this toy maker would post earnings of $0.67 per share when it actually produced earnings of $1.04, delivering a surprise of +55.22%. Over the last four quarters, the company has ...

业绩总结 - Hasbro第二季度总收入为9.81亿美元，同比下降1%[6] - 上半年总收入为18.68亿美元，同比增长7%[10] - 调整后的每股收益为1.30美元，较2024年第二季度改善0.08美元[6] - 2025年第二季度净收入为59.81亿美元，较2024年同期的9.95亿美元增长了502.5%[63] - 2025年上半年净亏损为8.558亿美元，较2024年同期的盈利1.385亿美元大幅下降[82] 用户数据 - Wizards部门收入增长16%，主要受《最终幻想》发布的推动[6] - Wizards和数字游戏部门收入增长28%，主要得益于《魔法风云会》的表现[8] - 2025年第二季度“海岸巫师与数字游戏”部门外部净收入为5.224亿美元，同比增长16%[75] - 2025年上半年“海岸巫师与数字游戏”部门外部净收入为9.845亿美元，同比增长28%[78] 新产品和新技术研发 - 消费品部门收入下降16%，因零售订单模式的变化[6] - 消费品部门上半年收入下降10%，因玩具销售减少[8] 财务状况 - 报告结果受到10.22亿美元非现金商誉减值的影响[6] - 2025年第二季度的销售成本为22.53亿美元，占净收入的23.0%[63] - 2025年上半年总负债为49.05亿美元，较2024年同期的56.91亿美元下降了12.8%[61] - 2025年上半年股东权益总额为26.97亿美元，较2024年同期的11.73亿美元增长了130.5%[61] - 2025年第二季度的广告费用为6360万美元，占净收入的6.5%[63] 未来展望 - 2025年调整后的EBITDA预期为11.7亿至12亿美元，较原始预期的11亿至11.5亿美元有所上调[40] - 2025年调整后的营业利润率指导范围为22%至23%[40] 负面信息 - 2025年第二季度的净亏损为8.55亿美元，较2024年同期的净利润1.39亿美元下降了87.3%[63] - 2025年第二季度运营利润为(798.2)百万美元，调整后为247.1百万美元，同比下降1%[73] - Hasbro在2025年第二季度记录了10.219亿美元的非现金商誉减值费用[89] - Hasbro在2025年第二季度的重组和遣散费用为680万美元，2024年同期为170万美元[91] - Hasbro在2025年第二季度因出售eOne影视业务而产生的业务处置损失为2500万美元[92] 其他新策略 - 2025年第二季度因eOne影视业务的剥离相关费用为10万美元[93] - 2025年上半年因商誉减值记录了10.219亿美元的费用[93] - 2025年上半年因业务处置损失记录了2500万美元的费用[92]

财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度公司收入下降1%，万智牌和数字游戏业务增长几乎抵消了消费品业务的下滑[5] - 2025年年初至今公司收入增长7%，万智牌和数字游戏业务增长(+28%)抵消了消费品业务的下降(-10%)[8] - 2025年第二季度运营亏损7.98亿美元，包括10亿美元的非现金商誉减值[5] - 2025年第二季度调整后运营利润为2.47亿美元，与去年同期持平[5] - 2025年第二季度净收入为9.808亿美元，2024年同期为9.953亿美元；上半年净收入为18.679亿美元，2024年同期为17.526亿美元[26] - 2025年第二季度成本和费用总计17.79亿美元，占净收入的181.4%；上半年为24.954亿美元，占净收入的133.6%[26] - 2025年第二季度运营亏损7.982亿美元，亏损率81.4%；上半年运营亏损6.275亿美元，亏损率33.6%[26] - 2025年第二季度净亏损8.547亿美元，亏损率87.1%；上半年净亏损7.552亿美元，亏损率40.4%[26] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为2.094亿美元，2024年同期为3.651亿美元[27] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为8920万美元，2024年同期为5.754亿美元[27] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为2.746亿美元，2024年同期提供净现金2.885亿美元[27] - 2025年上半年现金及现金等价物净减少1.481亿美元，2024年同期净增加8140万美元[27] - 2025年Q2公司外部净收入9.808亿美元，较2024年同期的9.953亿美元下降1%；2025年上半年外部净收入18.679亿美元，较2024年同期的17.526亿美元增长7%[28][30] - 2025年Q2公司运营利润（亏损）为 -7.982亿美元，调整后为2.471亿美元；2025年上半年运营利润（亏损）为 -6.275亿美元，调整后为4.696亿美元[28][30] - 2025年Q2公司EBITDA为 -7.42亿美元，调整后EBITDA为3.02亿美元；2025年上半年公司EBITDA为 -5.296亿美元，调整后EBITDA为5.764亿美元[32] - 2025年3个月运营利润为 -7.982亿美元，2024年为2.121亿美元；2025年6个月运营利润为 -6.275亿美元，2024年为3.283亿美元[33] - 2025年3个月非GAAP调整项为10.453亿美元，2024年为3670万美元；2025年6个月非GAAP调整项为10.971亿美元，2024年为6910万美元[33] - 2025年3个月调整后运营利润为2.471亿美元，2024年为2.488亿美元；2025年6个月调整后运营利润为4.696亿美元，2024年为3.974亿美元[33] - 2025年3个月归属孩之宝的净收益（亏损）为 -8.558亿美元，摊薄后每股亏损6.10美元；2024年为1.385亿美元，摊薄后每股收益0.99美元[34] - 2025年6个月归属孩之宝的净收益（亏损）为 -7.572亿美元，摊薄后每股亏损5.41美元；2024年为1.967亿美元，摊薄后每股收益1.41美元[34] - 2025年3个月调整后归属孩之宝的净收益为1.839亿美元，摊薄后每股收益1.30美元；2024年为1.701亿美元，摊薄后每股收益1.22美元[34] - 2025年6个月调整后归属孩之宝的净收益为3.309亿美元，摊薄后每股收益2.35美元；2024年为2.550亿美元，摊薄后每股收益1.83美元[34] - 2025年3个月战略转型计划成本为3900万美元（税后3000万美元），2024年为7300万美元（税后5700万美元）[34] - 2025年3个月重组和遣散成本为6800万美元（税后5300万美元），2024年为1700万美元（税后1300万美元）[34] 各条业务线表现 - 2025年第二季度《万智牌：集换式卡牌游戏》收入增长23%，受《最终幻想》版本发布推动[5] - 2025年年初至今《万智牌：集换式卡牌游戏》收入增长32%，桌面游戏业务增长显著[8] - 2025年年初至今《大富翁GO！》贡献了8300万美元的收入[8] - Wizards of the Coast and Digital Gaming业务2025年Q2外部净收入5.224亿美元，较2024年同期的4.52亿美元增长16%；2025年上半年外部净收入9.845亿美元，较2024年同期的7.683亿美元增长28%[28][30] - Consumer Products业务2025年Q2外部净收入4.424亿美元，较2024年同期的5.245亿美元下降16%；2025年上半年外部净收入8.407亿美元，较2024年同期的9.375亿美元下降10%[28][30] - Entertainment业务2025年Q2外部净收入1600万美元，较2024年同期的1880万美元下降15%；2025年上半年外部净收入4270万美元，较2024年同期的4680万美元下降9%[28][30] - 2025年Q2 Wizards of the Coast and Digital Gaming业务中，桌面游戏净收入4.063亿美元，较2024年同期的3.076亿美元增长32%；数字和授权游戏净收入1.161亿美元，较2024年同期的1.444亿美元下降20%[29] - 2025年上半年Wizards of the Coast and Digital Gaming业务中，桌面游戏净收入7.501亿美元，较2024年同期的5.358亿美元增长40%；数字和授权游戏净收入2.344亿美元，较2024年同期的2.325亿美元增长1%[31] 各地区表现 - 2025年Q2 Consumer Products业务中，北美市场净收入2.36亿美元，较2024年同期的3.061亿美元下降23%；欧洲市场净收入9570万美元，较2024年同期的9200万美元增长4%[29] - 2025年上半年Consumer Products业务中，北美市场净收入4.674亿美元，较2024年同期的5.452亿美元下降14%；欧洲市场净收入1.807亿美元，较2024年同期的1.795亿美元增长1%[31] 管理层讨论和指引 - 公司将全年调整后EBITDA指引提高至11.7 - 12亿美元（之前为11 - 11.5亿美元）[16] - 公司将全年调整后运营利润率指引提高至22% - 23%（之前为21% - 22%）[16] 其他没有覆盖的重要内容 - 第二季度公司向股东支付了9800万美元现金股息，并减少了1200万美元的未偿债务[5] - 2025年Q2，公司在消费产品部门记录了10.219亿美元的非现金商誉减值费用[33]

核心观点 - 孩之宝(HAS)属于玩具-游戏-爱好行业，近期持续超出盈利预期，未来可能继续保持这一趋势 [1] - 公司过去两个季度的平均盈利超出预期达38.14% [1] - 当前拥有正向的Zacks盈利ESP指标(+0.78%)和Zacks评级3(持有)，预示下次财报可能继续超预期 [5][8] 盈利表现 - 最近季度每股收益1.04美元，远超共识预期0.67美元，超出幅度达55.22% [2] - 前一季度每股收益0.46美元，超出预期0.38美元，超出幅度21.05% [2] - 历史数据显示，具备正向盈利ESP和Zacks评级3及以上组合的股票，70%概率会超预期 [6] 盈利预测指标 - Zacks盈利ESP通过比较最准确预估与共识预估来预测盈利惊喜 [7] - 该指标反映分析师在财报前的最新修正信息，通常更具前瞻性 [7] - 孩之宝当前盈利ESP正值表明分析师近期对其盈利前景转为乐观 [8] 关键时间节点 - 公司预计下次财报发布日期为2025年7月23日 [8]

公司业绩预期 - 公司将于7月23日公布2025财年第二季度财报 上一季度盈利超出Zacks共识预期55.2% [1] - 第二季度每股收益共识预期为0.78美元 同比下滑36.1% 去年同期为1.22美元 [2] - 营收共识预期为8.73亿美元 同比下滑12.3% [2][9] 业务板块表现 - 消费者产品部门收入预计同比下滑23.6%至4.009亿美元 主要受宏观经济不确定性和关税干扰影响 [3][4] - 海岸巫师与数字游戏部门收入预计同比增长2.1%至4.614亿美元 [4] - 娱乐业务收入预计同比增长1%至1900万美元 [4] - 魔法和Monopoly Go等品牌需求保持稳定 但直接进口活动放缓影响收入增长 [3] 成本与利润率压力 - 公司面临投入成本上升导致的利润率压力 关税影响预计全年达1-3亿美元 净利影响6000万-1.8亿美元 [6] - 第二季度物流成本增加 制造多元化支出及海岸巫师部门特许权使用费上涨压缩运营利润率 [6][9] - 公司已加速成本节约计划并优化采购以抵消压力 [6] 游戏业务发展 - 游戏需求保持强劲 公司拥有全面的游戏产品组合 [5] - 正在优化多平台游戏体验 包括面对面游戏 桌面游戏和移动端数字游戏 [5] 同业公司比较 - MGM Resorts当前Zacks评级为3 预期季度盈利下滑36.1% 过去四个季度三次超预期 [10][11] - Boyd Gaming预期季度盈利增长5.1% 过去四个季度均超预期 [12] - PENN Entertainment预期季度盈利增长61.1% 过去四个季度三次超预期 [13]

核心财务数据 - 预计季度每股收益为0.76美元，同比下降37.7% [1] - 预计季度营收为8.7298亿美元，同比下降12.3% [1] - 过去30天内共识EPS预期上调1.1% [2] 细分业务收入预测 - 娱乐业务外部净收入预计1918万美元，同比增长2% [5] - 消费品业务外部净收入预计4.1393亿美元，同比下降21.1% [5] - 海岸巫师与数字游戏业务收入预计4.5957亿美元，同比增长1.7% [6] - 其中桌面游戏收入预计3.3795亿美元，同比增长9.9% [6] - 数字及授权游戏收入预计1.2414亿美元，同比下降14% [7] 盈利能力指标 - 海岸巫师与数字游戏业务营业利润预计1.8599亿美元，低于去年同期的2.471亿美元 [7] 股价表现 - 过去一个月股价上涨13.6%，同期标普500指数上涨5.4% [7]

关税政策影响 - 特朗普政府于7月7日对23个国家实施关税政策 税率从20%到50%不等 巴西政府表示强烈抗议并威胁采取对等报复措施 [2] - 加拿大被追加35%关税 针对汽车和木材产业 成为继中国之后第三个受重创国家 [2] - 其余国家将面临15?0%不等的关税 没有例外 [2] 行业影响 玩具行业 - 孩之宝警告秋季上市的变形金刚和迪士尼娃娃等产品可能面临涨价 因50%产品在海外生产 劳动力短缺和手工密集型生产阻碍工厂回迁 [3] - 关税成本侵蚀利润 给公司游戏部门亮眼的增长数字蒙上阴影 [3] 食品行业 - 巴西牛肉占美国牛肉进口量的五分之一 8月1日50%关税生效后进口商成本将暴涨76% [4] - 国内牛肉产量连续三年下滑 转向澳大利亚采购每吨运费暴涨300美元 阿根廷供应链紧张 [4] 金属行业 - 贸易商争分夺秒将铜货轮转向夏威夷和波多黎各离岸港口 纽约铜价比伦敦市场高出25% [5] - 迈阿密码头露天堆场囤积近50万吨铜板 若关税在运输途中生效 一船货物将损失800万美元 [5] 经济数据与货币政策 - 华尔街密切关注下周二CPI报告 道明证券和美银预测核心通胀率可能飙升至3% 5月份仅为0.1% [7] - 美联储理事沃勒称关税带来的物价波动是"纸老虎" 7月份应降息 引发债券市场剧烈波动 [7] - 旧金山联储主席戴利赞同企业能分摊关税成本 坚持今年应降息两次 [7] - 亚特兰大联储主席穆萨勒姆警告第二轮关税可能引发工资物价螺旋上升 [7]

特朗普关税输家成分股表现 - 海伦特洛伊股价收跌5.88%至22.55美元，市值缩水62.31%至5.18亿[1][2] - Fluence Energy股价下跌4.67%至8.17美元，市值下降48.55%至14.89亿[1][2] - 孩之宝股价下跌2.24%至75.37美元，但市值增长37.68%至105.62亿[1][2] - Rivian股价下跌2.18%至13.03美元，市值微降2.03%至149.38亿[1][2] - 史丹利百得股价下跌1.33%至72.87美元，市值减少7.16%至112.74亿[1][2] - 3M公司股价下跌0.94%至155.84美元，但市值增长21.91%至838.70亿[1][2] 其他成分股市场表现 - 斑马技术股价下跌0.97%至327.14美元，市值缩水15.30%至166.36亿[2] - 梅特勒-托利多股价下跌1.00%至1223.93美元，市值基本持平微增0.02%至254.37亿[2] - Generac Holdings股价下跌1.03%至150.42美元，市值下降2.99%至88.87亿[2] - Fortune Brands股价下跌1.53%至54.00美元，市值大幅缩水20.28%至64.94亿[2] - 细威股价下跌1.69%至5.81美元，市值暴跌40.25%至24.27亿[2] - Aptiv股价下跌1.84%至69.28美元，但市值增长14.55%至150.84亿[2] - 哈雷戴维森股价下跌1.95%至24.62美元，市值缩水17.11%至29.91亿[2] - Wayfair股价下跌2.96%至57.09美元，但市值增长28.81%至73.26亿[2] - e.l.f. Beauty股价下跌4.67%至109.98美元，市值缩水12.40%至62.40亿[2] 盘后交易情况 - RPM International盘后股价持平[2] - 3M公司盘后微跌0.01%[2] - 斑马技术盘后大跌5.00%至310.79美元[2] - 梅特勒-托利多盘后股价持平[2] - Generac Holdings盘后上涨0.97%至151.88美元[2] - 史丹利百得盘后上涨1.30%至73.82美元[2] - Fortune Brands盘后上涨1.85%至55.00美元[2] - 细威盘后上涨1.55%至5.90美元[2] - Aptiv盘后微跌0.33%[2] - 哈雷戴维森盘后上涨0.53%至24.75美元[2] - Rivian盘后微涨0.19%[2] - 孩之宝盘后微跌0.49%[2] - Wayfair盘后上涨0.54%至57.40美元[2] - e.l.f. Beauty盘后微跌0.25%[2] - Fluence Energy盘后微跌0.37%[2] - 海伦特洛伊盘后微跌0.18%[2]

关税影响与价格调整 - 全球玩具巨头孩之宝警告称在美国总统特朗普关税政策下美国玩具价格可能在今年晚些时候上涨尤其是更高关税生效的情况下 [1] - 公司首席执行官预计整体涨价即将到来很可能在秋季消费者可能在8月到10月看到价格上涨基于玩具生产时间表 [1] - 公司约一半产品在美国生产其余在国外生产过去几年已将生产更多地转移至美国越南土耳其和印度 [1] 生产转移与成本挑战 - 公司已配合特朗普敦促在美国制造的政策例如价值10亿美元的"万智牌"纸牌游戏已在北卡罗来纳州和德克萨斯州生产 [2] - 可能进一步扩大国内生产如由小麦制成的培乐多可能是"美国制造"的候选产品 [2] - 将更多制造业转移到美国具有挑战性劳动力成本高玩具通常需要手工制作精细细节自动化困难 [2] - 在美国生产同样玩具劳动力成本将占成本的80%到90%售价10美元的玩偶可能需要涨价至18美元以维持利润率 [2] 供应链与关税成本分担 - 外国供应商利润率低约2%至3%负担不起10%的关税孩之宝将为进口产品支付更多费用 [3] - 公司反驳美国官员关于外国承担关税成本的说法指出企业和合作伙伴都要吸收成本 [2] 业务优势与增长 - 公司在应对新关税压力方面比玩具行业许多公司更有优势游戏部门表现强劲减少对海外制造的依赖 [3] - 公司授权业务在过去三年中增长60%尤其有价值因其带来"纯利润" [3]

市场整体表现 - 美国股市午盘涨跌互现 标普500和纳斯达克指数从历史高点回落 道琼斯工业平均指数上涨[1] - 市场关注美国税收和支出政策可能产生的影响[5] 个股表现 下跌个股 - 特斯拉(TSLA)股价下跌 因CEO马斯克与特朗普总统的争执再度升级 特朗普建议政府调查该电动车制造商的补贴[1] - Sweetgreen(SG)股价下跌 因TD Cowen下调评级并降低目标价 指出该沙拉连锁店在城市地区的疲软表现[2] - AeroVironment(AVAV)股价下跌 因该公司宣布将通过发行股票和可转换票据筹集13.5亿美元 用于支付41亿美元收购国防科技公司BlueHalo[2] 上涨个股 - 永利度假村(WYNN)、拉斯维加斯金沙(LVS)和美高梅国际(MGM)股价大涨 因中国报告6月澳门赌场收入远超预期[3] - Packaging Corporation of America(PKG)股价上涨 因该公司以18亿美元收购Greif的箱板纸业务[3] - 孩之宝(HAS)股价上涨 因高盛上调评级 认为该公司将从"魔法风云会"卡牌游戏中受益[3] 大宗商品及外汇市场 - 原油和黄金期货价格上涨[4] - 10年期美国国债收益率上升[4] - 美元对欧元和英镑升值 但对日元贬值[4] - 主要加密货币多数下跌[4] 行业表现 - 澳门博彩业表现强劲 推动相关公司股价上涨[5] - 电动车行业受到政策关注 特斯拉股价承压[1]