投资组合 - 公司投资组合规模达到62亿美元，其中包括30亿美元的分布式能源项目、24亿美元的电网连接项目以及8亿美元的燃料、运输和自然项目[162] - 公司投资组合包括500多个项目，平均单个项目规模为1200万美元，加权平均剩余期限约17年[163] - 公司投资组合中41%为固定利率应收款和债务证券、4%为浮动利率应收款、3%为租赁给可再生能源项目的房地产[163] - 公司投资组合中52%为可再生能源相关项目的非合并权益投资[163] - 公司计算投资组合的碳减排量指标CarbonCount，用于量化投资的碳影响[163] - 公司投资组合的未偿本金加权平均收益率为8.0%[200] - 公司投资组合的平均年化实现损失率为0.06%[201] - 公司在2024年6月30日季度新增投资预计可减少年碳排放60,000吨,碳减排强度为0.26吨/千美元[202] 财务状况 - 公司管理的资产总额达到130亿美元[162] - 公司资产总额约为130亿美元，其中包括6.2亿美元的GAAP投资组合、67.2亿美元的资产持有在证券化信托中、5700万美元的资产持有在合资结构中[195] - 公司调整后的经营现金流加其他投资组合收款总额为8.076亿美元(TTM)，其中包括8.63亿美元的投资组合现金收款和2.353亿美元的资产出售现金收款[197] - 公司截至2024年6月30日的总流动性约为11.1亿美元,包括1.46亿美元的无限制现金和9.27亿美元的未使用信贷额度[204] - 公司在2024年上半年增加了无担保循环信贷额度、发行了2.04亿美元的2027年无担保票据和9400万美元的非无追索权债务[205] - 公司在2024年6月后发行了7亿美元的2034年到期无担保票据[205] - 公司于2024年6月30日的负债债务到期情况[206,207,208,209] - 公司2024年上半年经营活动、投资活动和融资活动产生的现金流变化情况[211,212,214] 财务表现 - 净收入增加1.34亿美元，增长99%，主要由于收入增加2.02亿美元和权益法投资收益增加2.46亿美元，部分被总费用增加1.94亿美元和所得税费用增加1.19亿美元所抵消[175] - 总收入增加2.02亿美元，主要由于利息收入和证券化资产收入增加1.55亿美元，以及出售资产收益和其他收入增加1.11亿美元，部分被租金收入减少640万美元所抵消[176] - 利息费用增加1.96亿美元，主要由于平均债务余额和平均利率上升所致[176] - 权益法投资收益增加2.46亿美元，主要由于分配给其他投资者的税收抵免相关的收益分配[177] - 所得税费用增加1.19亿美元，主要由于税前利润增加所致[177] - 公司计算调整后收益时剔除了非现金股权补偿费用、应收款损失准备、无形资产摊销、税收非现金拨备或利益、债务修改或清偿损失或收益、任何一次性收购相关成本或非现金税收费用以及来自其运营合伙企业的非控股权益收益[183] - 公司将其在可再生能源项目的权益法投资收益进行了调整，以反映其对项目现金流的预期投资回报率[183] - 公司的调整后每股收益分别为0.63美元和1美元[187] - 公司的调整后投资收益分别为6262.6万美元和12692.4万美元[192] 战略合作 - 公司于2024年5月与KKR达成战略合作伙伴关系，双方各承诺投资10亿美元用于气候解决方案项目[163] - 公司与KKR建立了1亿美元的气候解决方案合资公司[205] 公司转型 - 公司于2023年12月决定自2024年起不再作为REIT运营[163] 风险管理 - 公司采取固定利率融资结构来管理利率风险，包括(1)使债务义务期限与资产期限相匹配、(2)以固定利率借款一段时间、(3)使资产和负债的利率相匹配[221] - 公司有41亿美元的固定利率债务，其中8.2亿美元的浮动利率借款已通过利率衍生工具进行了对冲[221] - 公司有2100万美元的浮动利率债务，如果基准利率上升50个基点，将使浮动利率借款的季度利息支出增加2.6万美元[221] - 公司资产的一部分以公允价值计量，折现率的变化将影响这些资产的价值[221] - 公司投资组合中的资产大部分不是公开交易的，流动性较低，可能难以及时出售[222] - 公司部分投资集中在某些地理区域，可能使这些资产更容易受到自然灾害或其他区域性事件的影响[222] - 公司投资的可再生能源项目的现金流可能受到能源价格和环境属性价格波动的影响[223][224] - 公司通过积极的资产管理和投资组合监控来管理各类风险[226] - 公司董事会的财务和风险委员会讨论和审查各类风险的评估和管理政策[226] - 公司在承销和构建投资组合时会考虑环境风险和机遇[225][226] 股息政策 - 公司2023年和2024年的股息分配政策[217] 资产负债表 - 公司资产负债表账面价值不能完全反映公允价值[218] - 公司存在部分非并表的特殊目的实体和担保责任[215,216]

业绩总结 - 第二季度2024年新资产收益率为10.5%[8] - 第二季度调整后每股收益为0.63美元[9] - 利息支出从2024年第一季度的5.7%下降至第二季度的5.6%[81] - 公司长期业务模型的调整后每股收益年复合增长率为8-10%[142] - 公司预计年度调整后每股盈利将以8%至10%的复合年增长率增长[164] 用户数据 - 公司管理资产每年避免的排放量为800万吨二氧化碳[16] - 管理资产自2020年以来增长超过80%[48] - 公司拥有55%的自用电力设施[106] 未来展望 - 美国未来10年预计将新增约1000吉瓦的新可再生能源容量[20] - 公司在2024年6月30日认为某些投资不可收回，将其排除在调整后的收益之外[181] 新产品和新技术研发 - CarbonCount® 是评估实物资产效率的专有评分工具，用于确定每美元投资资本避免的年度二氧化碳当量排放量[93] - WaterCountTM 是评估美国项目投资的评分工具，用于估计每1000美元投资的预期节水量减少[94] 市场扩张和并购 - 公司债务与股本比率为1.8倍，符合1.5-2.0的目标[88] - 公司在2024年6月30日，调整后的现金流量为287,129美元[178]

财务数据和关键指标变化 - 调整后每股收益同比增长19%至0.63美元,调整后投资收益净额同比增长16%至6300万美元 [34] - 出售收益和证券化收益为3200万美元,同比增加约1200万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司管理资产规模自2020年以来增长超过80%至130亿美元 [35] - 2023年上半年新增投资收益率超过8.5%,而2024年上半年新增投资收益率超过10.5% [36] - 公司投资组合规模为62亿美元,同比增长27% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心需求增长预计将导致美国电力需求增加超过800太瓦时 [15][16][17] - 太阳能和风能仍将占据新增电力装机的绝大部分 [18] - 可再生天然气的采用预计将有所增加 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司与KKR建立了20亿美元的战略合作伙伴关系,提高了获取承诺资本的能力,并多元化了收入来源 [21][22] - 公司获得了投资级信用评级,可以更稳定地获得资金,降低成本,并延长债务期限 [23][28][29][30][31] - 公司的独特投资策略和多样化的稳定资本来源使其能够充分利用行业趋势,实现规模扩张、高利润率和盈利增长 [24][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国能源需求预计将增长更快,清洁能源供给将相应增加 [14][15][16][17][18][19] - 公司作为唯一专注于能源转型的上市公司,处于有利位置,能够充分利用这一趋势 [20] - 公司对未来3年8%-10%的调整后每股收益增长和60%-70%的股息支付率目标保持信心 [10] 其他重要信息 - 公司投资组合已经达到了相当大的规模和影响力,未来还有进一步扩大的空间 [11][12][13] - 公司获得了最高级别的绿色债券框架评级,并获得了有关可持续发展文化的重要奖项 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Noah Kaye 提问** 询问了公司本季度现金流量表中本金收回金额较大的原因 [45] **Marc Pangburn 回答** 解释了这是由于公司主动识别并出售了一些较低收益的贷款,以便以更高收益重新投资 [46][47] 问题2 **Unidentified Analyst 提问** 询问了公司与KKR合作对于捕捉数据中心需求增长趋势的影响 [59][60] **Jeff Lipson 和 Susan Nickey 回答** 解释了KKR合作主要是提供了更多的承诺资本,而不是直接影响公司的投资机会。公司正在通过为大型数据中心开发商提供融资来满足这一需求增长 [61][62][63][64] 问题3 **Maheep Mandloi 提问** 询问了SunPower退出租赁和电力购买协议对公司管道的影响 [80][81] **Jeff Lipson 和 Marc Pangburn 回答** 表示SunPower退出对公司管道影响很小,公司仍将继续投资于住宅太阳能等资产类别。同时,SunStrong ABS的表现良好,可以通过更换服务商来应对 [82][83][84][85]

文章核心观点 - 公司本季度收入为3919万美元,同比增长16.5%,每股收益为0.63美元,高于上年同期的0.53美元[1] - 公司收入超出分析师预期26.53%,每股收益也超出预期8.62%[2] - 投资者关注收入和利润的同比变化以及与预期的差异,但还需关注一些关键指标以更好地了解公司的基本面表现[3][4] 关键指标总结 收入-利息收入 - 6278万美元,高于分析师平均预期7016万美元,同比增长30.2%[6] 收入-资产出售收益 - 2580万美元,高于分析师平均预期1569万美元,同比增长74.4%[7] 收入-租金收入 - 80万美元,低于分析师平均预期159万美元,同比下降98.7%[8]

文章核心观点 - HA可持续基础设施资本公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股价年初至今表现优于标普500指数，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；大西洋控股公司即将公布财报，预计盈利同比下降、营收同比增长 [1][3][4][10] HA可持续基础设施资本公司财报情况 - 本季度每股收益0.63美元，超Zacks共识预期的0.58美元，去年同期为0.53美元，本季度盈利惊喜为8.62%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.57美元，实际为0.68美元，盈利惊喜为19.30% [2] - 截至2024年6月季度营收3919万美元，超Zacks共识预期26.53%，去年同期为3363万美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [3] HA可持续基础设施资本公司股价表现 - 自年初以来股价上涨约18.8%，而标普500指数涨幅为15.8% [4] HA可持续基础设施资本公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [4] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [6] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.60美元、营收2680万美元，本财年为2.44美元、营收1.193亿美元 [8] 行业情况 - 公司所属Zacks金融-杂项服务行业目前在250多个Zacks行业中排名后40%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 大西洋控股公司情况 - 尚未公布2024年6月季度财报，预计本季度每股收益0.87美元，同比下降14.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计本季度营收3.0974亿美元，同比增长6.5% [10]

财务表现 - 2024年第二季度GAAP每股收益0.23美元，调整每股收益0.63美元，季度股息0.415美元[3,11,22] - 2024年第二季度调整后净投资收益同比增长16%至6250万美元[19] - 2024年第二季度出售资产收益2600万美元，同比增长73%[10] - 确认2024年至2026年调整后每股收益年复合增长率为8%至10%，2026年中点为2.89美元[28] - 预计2024年至2026年每股年度股息派发率为调整后每股收益的60%至70%[28] - 2024年上半年收入为2.00亿美元，同比增长39%[38] - 2024年上半年净利润为15.15亿美元，同比增长298%[38] 资产负债情况 - 2024年6月30日总债务4113亿美元，债务权益比为1.8倍，在1.5-2.0的目标范围内[23,26] - 2024年6月30日资产总额为66.59亿美元，较2023年末增长1.6%[39] - 2024年6月30日负债总额为43.36亿美元，较2023年末下降1.7%[39] 现金流情况 - 公司经营活动产生的现金净流入为99,689千美元[66] - 应收款项持有待售的变动为(51,538)千美元[66] - 收到权益法投资分配的现金为30,140千美元[66] - 收到应收款项本金回收为197,784千美元[66] - 收到应收款项出售的现金为7,634千美元[66] - 非追索性债务本金偿还为(21,606)千美元[66] - 经营活动产生的现金加上其他投资组合收回的现金总额为265,908千美元[66] - 减去支付的股利为(159,786)千美元[66] - 可供再投资的现金为106,122千美元[66] - 从投资组合收回的现金总额为442,322千美元[66] 投资组合情况 - 管理资产同比增长21%至130亿美元，投资组合同比增长27%至62亿美元[7] - 2024年第二季度和上半年分别完成2.6亿美元和8.23亿美元的交易，与2023年上半年持平[6] - 新投资组合的收益率超过10.5%，总投资组合收益率超过8%[2,4] - 公司管理资产规模超过120亿美元，致力于为应对气候变化提供投资解决方案[31] 其他 - 新成立与KKR的2亿美元战略合作伙伴关系，目标在18个月内共同投资可再生基础设施项目[2] - 获得第二个投资级别评级，发行了7亿美元6.375%票面利率的2034年到期的高级有抵押债券[2] - 董事会批准每股普通股派发0.415美元的季度现金股息，将于2024年10月18日支付给2024年10月4日的股东[29] - 公司将于2024年8月1日举行投资者电话会议[30] - 公司未提供GAAP指引，因为根据HLBV方法预测GAAP收益需要做出诸多假设[36] - 公司调整非GAAP收益时,会消除来自合资结构的部分费用收入,因为这部分收入在GAAP净收益中已包含在权益法收益项目中[56] - 公司在2024年上半年确认了一项权益法投资及相关贷款的损失,但将其从调整后收益中剔除,因为这是对不属于公司当前投资策略的公司实体的投资[54] - 公司调整后每股收益的计算考虑了限制性股票、股票单位、长期激励计划单位以及在经营合伙企业中的非控股权益[54,57] - 公司将资产负债表外的证券化应收款项纳入管理资产,以更全面地反映公司管理的资产规模[59,60,61] - 公司使用"经营活动调整后现金流加其他投资组合回款"这一非GAAP指标来评估可用于支付股息和投资的现金[62,63,64,65]

文章核心观点 - 汉农·阿姆斯特朗（HASI）股价连续三日上涨，其投资组合、专业能力和行业关系等因素驱动股价表现，同时给出了其与同业公司的业绩预期和评级情况 [1][4] 公司表现 汉农·阿姆斯特朗（HASI） - 股价连续三日上涨，上一交易日收涨10.5%，报32.20美元，成交量高于平均水平，过去四周下跌8.8% [1][4] - 专注气候积极投资，使用成熟商业技术确保资产优质低风险且有合同现金流，创新的CarbonCount指标量化投资环境影响，吸引可持续投资关注者 [1] - 预计即将发布的季度报告每股收益0.55美元，同比增长3.8%，营收2990万美元，同比下降11.1% [5] - 目前Zacks评级为2（买入），灵活融资策略使资本利用高效并带来有吸引力的风险调整后回报 [6] - 近30日该季度的共识每股收益预期未变，需关注后续股价能否持续走强 [7] Virtu Financial（VIRT） - 上一交易日收跌0.4%，报22.41美元，过去一个月回报率为 -6.7% [3] - 即将发布的报告共识每股收益预期在过去一个月变化 +0.5%至0.61美元，同比变化 +64.9%，目前Zacks评级为2（买入） [8] 行业情况 - 汉农·阿姆斯特朗和Virtu Financial均属于Zacks金融 - 综合服务行业 [3] 股价与盈利预期关系 - 盈利和营收增长预期可体现股票潜在实力，盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [2]

文章核心观点 - 公司可被归类为一种投资工具,将资本投入到各种可再生能源资产中 [1] - 公司的业务模式是以低成本资本为基础,通过股权或债务投资获取正差额收益 [2] - 公司的风险收益特征与传统的可再生能源基础设施基金有所不同 [3] 公司概况 - 公司目前股息率为5.2%,过去5年股息复合年增长率为3.8% [5] - 公司已将调整后每股收益的派息率从2020年约90%下降至2023年的71%,长期目标为60% [6][7] - 公司与KKR建立了20亿美元的战略合资企业,有利于公司的扩张和减少对外部股权融资的依赖 [8][9][10] - 公司最近获得第二家信用评级,有利于获得更优惠的资本成本 [12] - 公司债务到期情况良好,97%的借款为固定利率,有利于现金流可见性和再融资风险较低 [12]

管理资产情况 - 公司管理资产超120亿美元，截至2024年3月31日管理资产达129亿美元[118][119] - 管理资产以非GAAP“管理资产”为基础呈现，有助于投资者了解公司管理的资产规模和信贷表现[141] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，GAAP投资组合分别为63.91亿美元和61.93亿美元，管理资产分别为128.93亿美元和122.53亿美元[143] 交易与投资组合情况 - 2024年第一季度完成约5.62亿美元交易，高于2023年同期的约3.89亿美元[119] - 截至2024年3月31日，投资组合约64亿美元，含31亿美元BTM资产、24亿美元GC资产和9亿美元FTN资产[119][125] - 截至2024年3月31日，投资组合中约49%为可再生能源项目非合并股权投资，44%为固定利率应收款和债务证券[125] - 截至2024年3月31日，投资组合超500笔交易，平均规模1200万美元，加权平均剩余寿命约17年[125] - 截至2024年3月31日，管道项目超55亿美元，约51%与BTM资产相关，26%与GC资产相关[120] 收入与支出情况 - 2024年第一季度，应收款利息收入6700万美元，高于2023年同期的4200万美元[127] - 2024年第一季度，债务利息支出6200万美元，高于2023年同期的3700万美元[127] - 2024年第一季度净收入为1.24548亿美元，较2023年同期的2459.8万美元增加9995万美元，增幅406%[130] - 总收入为1.05816亿美元，较2023年同期的6910.1万美元增加3671.5万美元，增幅53%，主要因利息和证券化资产收入增加2700万美元，出售收益和其他收入增加1400万美元，但租金收入减少500万美元[130][131] - 总费用为9362.3万美元，较2023年同期的6549万美元增加2813.3万美元，增幅43%，主要因利息费用增加2500万美元，薪酬福利和行政费用增加300万美元[130][132][133] - 权益法投资收益为1.5855亿美元，较2023年同期的2241.8万美元增加1.36132亿美元，增幅607%，主要因税收抵免分配和市值计价收入[130][134] - 所得税费用为4619.5万美元，较2023年同期的143.1万美元增加4476.4万美元，增幅3128%，主要因权益法投资收益增加导致税前收入增加[130][135] 调整后财务指标情况 - 2024年第一季度调整后收益为7890.6万美元，每股0.68美元；2023年同期为4965.8万美元，每股0.53美元[138] - 2024年第一季度调整后净投资收入为6429.9万美元，2023年同期为4710.8万美元[141] - 2024年第一季度GAAP下权益法投资收益为1.59亿美元，2023年同期为2200万美元；调整后收益收款2024年为1300万美元，2023年为900万美元[138] - 公司使用非GAAP财务指标，包括调整后收益、调整后净投资收入、管理资产和调整后运营现金流加其他投资组合收款，这些指标与GAAP指标结合使用[136] 投资组合收益率与损失情况 - 截至2024年3月31日，未杠杆化投资组合收益率为8.0%，2023年12月31日为7.9%[144] - 截至2024年3月31日，管理资产的平均年度公认损失（GAAP）为0.12%，平均年度实现损失为0.06%[145] 碳排放情况 - 2024年第一季度新投资预计每年避免约52万公吨碳排放，CarbonCount®为0.92，自2013年以来累计避免超700万公吨碳排放[145] 现金与债务情况 - 截至2024年3月31日，无限制现金余额6100万美元，无担保循环信贷额度未使用额度7.07亿美元，绿色商业票据计划可用额度3500万美元[148] - 2024年发行3100万美元股权、2.04亿美元2027年高级无担保票据和9400万美元非追索权债务[148] - 截至2024年3月31日，非追索权借款1.37亿美元，高级无担保票据25亿美元，定期贷款6.96亿美元，可转换票据6.03亿美元[148] - 截至2024年3月31日，债务与股权比率约为1.9比1，低于董事会批准的2.5比1的杠杆上限，固定利率债务占比约97%，在目标范围内[151] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，无限制现金、现金等价物和受限现金分别约为7700万美元和7500万美元[153] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金约为2100万美元，主要由1.25亿美元净收入和1.04亿美元非现金及其他项目调整驱动[154] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金约为4900万美元，主要由2500万美元的净收入加上2400万美元的非现金和其他项目调整构成[156] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金约为7000万美元，2023年同期约为4.49亿美元[157] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金约为5100万美元，2023年同期约为3.88亿美元[158] - 截至2024年3月31日，公司有41亿美元的固定利率债务，包括8.2亿美元已使用利率衍生品进行套期保值的浮动利率借款；有1.39亿美元的可变利率债务[167] - 基准利率上调50个基点将使1.39亿美元浮动利率借款的季度利息支出增加17.4万美元[167] 证券化资产风险情况 - 截至2024年3月31日，公司的证券化资产（包括任何未偿还的服务商垫款）约为2.24亿美元可能面临风险[159] REIT地位情况 - 公司董事会已批准自2024年纳税年度起撤销REIT地位，美国联邦所得税法通常要求REIT每年至少分配其REIT应纳税所得的90% [161] 市场风险与管理情况 - 公司预计主要市场风险与交易对手和项目公司的信用质量、市场利率、资产流动性、商品价格和环境因素有关[163] - 公司通过严格的尽职调查和承销流程、交易协议中的强大结构保护以及持续的资产和投资组合监控来管理信用风险[164] - 公司试图通过使用固定利率融资结构、利率互换协议等金融工具以及证券化、银团贷款等技术来降低利率风险[167] - 公司业务受气候变化及相关监管响应影响，在Form 10 - K中讨论相关风险与机遇[172] - 公司通过持续的资产和投资组合监控流程提供投资监督，采用多种利率管理技术降低利率变化影响[173] - 公司通过尽职调查、贷款协议结构保护及资产和投资组合监控管理信用风险[173] - 公司董事会设有财务与风险委员会，讨论和审查各类风险评估与管理政策[173] - 公司在投资时将环境风险与机遇纳入考量，通过第三方专家和与客户合作降低风险[173] 可再生能源项目情况 - 可再生能源项目业绩受各类能源市场价格波动影响，包括电力、煤炭和天然气[171] - 公司投资项目现金流受能源或环境属性价格变化影响，会通过结构保护措施降低风险[171] - 公司常投资公用事业规模太阳能项目，通过拥有项目土地获取租金[171] - 公司投资项目可能因无法按PPAs或相关协议交付能源、价格差异及传输基础设施问题受负面影响[171] - 公司力求构建能效投资结构以避免大宗商品价格风险，但能源价格波动可能影响项目推进[171] 战略合作情况 - 2024年5月，公司与KKR建立战略合作伙伴关系，双方各承诺投资10亿美元用于气候解决方案项目[120] 应收款预计本金还款情况 - 截至2024年3月31日，应收款和投资预计本金还款中，1年内到期7700万美元，1 - 5年到期10.45亿美元[128]

分组1 - 公司宣布与KKR达成20亿美元的战略合作伙伴关系,这是公司实现更高效和可扩展资本结构的重要一步 [10][11][12] - 该合作伙伴关系将减少公司对资本市场的依赖,增加投资能力,并为收益表带来更多稳定的费用收入 [19][20][21] - 合作伙伴关系的结构简单,HASI负责投资的来源和管理,KKR负责基金的募集和管理 [22][23][24][25] 分组2 - 公司12个月管线超过55亿美元,反映了能源转型资产需求持续增长的趋势 [27][28] - 公司第一季度完成了5.62亿美元的交易,平均收益率约为10.5% [29] - 公司调整了非GAAP指标的命名,将"可分配"改为"调整",定义保持不变 [30] - 公司投资组合和管理资产均实现了大幅增长,分别同比增长36%和24% [33][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Noah Kaye 提问** 询问合作伙伴关系中投资的收益率或回报率要求 [46] **Jeffrey Lipson 回答** 回答称合作伙伴关系的投资标准与公司现有的投资标准一致,不会有不同的收益率要求 [47] 问题2 **Christopher Souther 提问** 询问本季度较高的出售收益是否与KKR交易有关,以及未来是否还会有类似的大额出售收益 [54][55][58][59] **Jeffrey Lipson 和 Marc Pangburn 回答** 回答称本季度较高的出售收益主要是由于将一些房地产投资从资产负债表转移到资产证券化所致,与KKR交易无关,未来也不会有类似的大额出售收益 [55][57][61][64] 问题3 **Jack Hurley 提问** 询问公司三年指引是否包含了与其他私募基础设施资本提供商的类似交易,以及KKR交易是否会影响公司的股权或债务需求 [66][67] **Jeffrey Lipson 回答** 回答称三年指引已经包含了此类交易,KKR交易将减少公司50%的股权需求 [67][70][71]