市场表现 - 纳斯达克综合指数、标普500指数和道琼斯工业平均指数上周分别下跌9.89%、9.58%和8.78% [1] - 市场下跌源于2025年4月2日实施的互惠关税政策引发对经济衰退的担忧 [1] 经济指标 - 核心个人消费支出(PCE)通胀2月环比增长0.4%，为2024年1月以来最大月度涨幅 [2] - 整体PCE指数2月同比上涨2.5%，与1月持平 [2] - 3月制造业PMI降至49%（收缩区间），服务业PMI降至50.8%，低于2月的50.3%和53.5% [3] 就业市场 - 2月JOLTS职位空缺减少19.4万至756.8万，为2024年9月以来最低水平 [3] - 3月就业指数从2月的53.9%降至46.2% [3] 个股表现 - PhenixFIN(PFX)自2月12日评级上调至强力买入后上涨6.2%，同期标普500下跌16.5% [4] - United Fire(UFCS)自2月13日评级上调后回报5.2%，同期标普500下跌16.3% [5] - EZCORP(EZPW)和Palomar(PLMR)自2月推荐评级上调后分别上涨13.4%和5%，同期标普500下跌15.9%和17.2% [8] 投资组合表现 - Zacks强力买入组合2024年回报+22.3%，低于标普500的+28%但高于等权重指数的+19.9% [5] - 该组合自1988年以来年化回报+23.9%，跑赢标普500的+11.3% [7] - 焦点组合50只股票2024年回报+18.41%，跑输标普500但跑赢等权重指数 [12] 特定策略表现 - 收益确定组合(ECAP)2024年回报+16.26%，跑输标普500的+24.89% [16] - 股息组合(ECDP)2024年回报+6.95%，跑输标普500但跑赢股息贵族ETF [20] - 2025年十大股票组合年初至今回报-2.37%，跑输标普500的+1.44% [22]

文章核心观点 - 特朗普政府征收“解放日”关税引发华尔街暴跌，中美贸易摩擦升级或引发全球贸易战，市场担忧美国经济衰退和滞胀，此时投资防御性板块股票是最佳选择 [1][2][3] 华尔街上周暴跌情况 - 道琼斯指数4月3日和4日连续两日跌幅超1500点，4月4日暴跌2231点，为历史单日最大跌幅之一 [4] - 标准普尔500指数上周最后两个交易日暴跌超10%，4月6日暴跌6%，为2020年3月新冠疫情爆发以来表现最差的一天，较2月峰值下跌超17%进入回调区间 [5] - 纳斯达克综合指数上周最后两个交易日均暴跌6%，较近期高点下跌超22%进入熊市区域，4月4日恐慌指数CBOE VIX触及45，处于极端水平 [6] 五只防御性股票情况 摩森康胜饮料公司（Molson Coors Beverage Co.） - Zacks排名第一，受益于加拿大和EMEA&APAC业务的强劲表现，2024年第四季度业绩出色，营收和利润均超预期，盈利同比增长 [12] - 预计2025年销售额按固定汇率计算将实现低个位数增长，基础每股收益将从2024年起实现高个位数增长，预计北美地区年净价格将上涨1 - 2% [13] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为0.1%和6.9%，过去七天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.6%，当前股息收益率为3.07% [14] 中心点能源公司（CenterPoint Energy Inc.） - Zacks排名第二，受益于交通电气化带来的电力需求增长以及对可再生能源的投资，计划大幅投资升级基础设施以促进长期增长，财务状况良好 [15] - 为利用电动汽车市场增长机遇，积极投资建设智能、清洁、有弹性的生态系统，推广越野电气化 [17] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为3.2%和8%，过去60天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.6%，当前股息收益率为2.44% [18] WEC能源集团（WEC Energy Group Inc.） - Zacks排名第二，受益于有机和无机资产的贡献，战略投资将加强基础设施建设，液化天然气设施和可再生资产有助于实现2050年净碳中和目标 [19] - 来自商业、工业和住宅客户的需求增长推动业绩提升，有足够流动性偿还短期债务，预计2025 - 2027年总收入将改善 [20] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为9.2%和8.5%，过去30天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.2%，当前股息收益率为3.42% [21] 雅培实验室（Abbott Laboratories） - Zacks排名第二，利用人工智能提供医疗保健解决方案，其人工智能技术可提供微米级医学成像，机器学习算法可预测心脏病发作 [22] - 在全球即时检验领域占据重要地位，业务组合专注于传染病、心脏代谢与信息学、毒理学和消费者诊断四个关键领域 [23] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为5.9%和10.3%，过去60天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.2%，当前股息收益率为1.90% [24] HCA医疗保健公司（HCA Healthcare Inc.） - Zacks排名第二，由于入院人数和住院手术量的增长，收入持续上升，恢复延期的择期手术有望维持这一趋势，预计2025年营收在728亿 - 758亿美元之间，中点较2024年增长5.2% [25] - 多次收购增加了患者数量并扩大了医院组合，受益于远程医疗业务，2024年经营现金流同比增长11.5% [26] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为5.8%和13.8%，过去60天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.8%，当前股息收益率为0.87% [26]

文章核心观点 因特朗普贸易政策经济前景愈发黯淡，若衰退来袭或影响股市，推荐长期投资Vertex Pharmaceuticals和HCA Healthcare两只股票 [1] Vertex Pharmaceuticals - 公司以开发囊性纤维化（CF）药物闻名，CF需持续治疗，公司药物针对病因且全球唯一，无竞争优势强，即便经济衰退表现也会良好 [2][3] - 2024年公司收入同比增长12%至110.2亿美元，核心CF业务有增长空间，近年产品线多元化，获批药物有治疗罕见血液病的Casgevy和治疗急性疼痛的非阿片类药物Journavx [4] - 公司有多个有前景的候选药物，正在对inaxaplin进行3期研究，还有多个令人兴奋的早期项目，能平稳度过衰退并长期带来优异回报 [5] HCA Healthcare - 公司是美国最大的医院连锁之一，医疗保健行业在经济危机中可能表现较好，虽经济低迷时可能失去部分业务，但总体影响不大 [6] - 过去五年公司表现强劲，尽管受到疫情、通胀、劳动力成本和自然灾害等因素影响 [7] - 公司不断提高在竞争市场中的份额，2012年市场份额为24%，10年后增至27%，目标是到2030年达到29%，比同行更具韧性 [9] - 公司通过投资各种热门服务来扩大市场份额，与患者、付款人和医生建立了长期关系，在美国拥有超100家医疗机构的网络，长期表现将良好，值得买入并持有 [10]

文章核心观点 - HCA Healthcare过去一年股价波动但仍有5%涨幅，国会共和党人正推进预算协调法案以减税 [1] 公司情况 - HCA Healthcare（纽交所代码：HCA）过去一年股价波动但实现5%涨幅 [1] 行业动态 - 国会共和党人正推进预算协调法案以减税 [1]

文章核心观点 - 投资者应寻找表现优于同行的医疗股 HCA Healthcare 和 Brookdale Senior Living 表现出色值得关注 [1][6] 行业情况 - 医疗板块包含 1005 只个股 Zacks 板块排名第 5 [2] - 医疗 - 医院行业包含 5 家公司 Zacks 行业排名第 80 今年迄今涨幅约 11.5% [5] - 医疗 - 疗养院行业包含 2 只股票 Zacks 行业排名第 3 今年迄今涨幅 +0.5% [6] HCA Healthcare 公司情况 - 公司属于医疗板块和医疗 - 医院行业 当前 Zacks 排名为 2（买入） [2][3][5] - 过去三个月 Zacks 对其全年收益的共识预期提高 0.8% 显示分析师情绪改善和积极盈利前景趋势 [3] - 今年迄今回报率约 15.1% 表现优于医疗板块和医疗 - 医院行业 [4][5] Brookdale Senior Living 公司情况 - 公司属于医疗板块和医疗 - 疗养院行业 当前 Zacks 排名为 2（买入） [5][6] - 过去三个月当前年度的共识每股收益预期提高 9.8% [5] - 今年迄今回报率 24.5% 表现优于医疗板块 [4]

财务数据关键指标变化 - 2024年公司净收入为57.60亿美元，摊薄后每股收益22.00美元，2023年分别为52.42亿美元和18.97美元[314] - 2024年公司营收从2023年的649.68亿美元增至706.03亿美元，综合和同店基础上分别增长8.7%和7.9%[315] - 2024年公司利息支出为20.61亿美元，较2023年的19.38亿美元增加1.23亿美元[318] - 2024年公司经营活动现金流从2023年的94.31亿美元增至105.14亿美元，增加10.83亿美元[319] - 2024年和2023年公司分别回购1779.8万股和1446.5万股普通股[314] - 2024年和2023年公司来自医疗补助州定向和补充支付计划的收入分别约为49亿美元和39亿美元[315] - 2024年结果包括设施销售收益1400万美元，约合摊薄后每股0.04美元，以及与飓风相关的额外费用和收入损失约2.5亿美元，约合摊薄后每股0.73美元；2023年结果包括设施销售损失500万美元，约合摊薄后每股0.04美元[314] - 2024年和2023年公司所得税拨备分别包括与员工股权奖励结算相关的税收优惠1.02亿美元（约合摊薄后每股0.39美元）和9300万美元（约合摊薄后每股0.34美元）[314] - 2024 - 2022年估计的总未补偿护理成本分别为43.66亿美元、37.20亿美元、34.91亿美元，患者护理成本分别为600.56亿美元、553.41亿美元、511.80亿美元，成本收费比率分别为10.1%、10.5%、11.0%[334] - 2024年营收为706.03亿美元，较2023年的649.68亿美元增长8.7%，2023年较2022年的602.33亿美元增长7.9%[348] - 2024年同店营收较2023年增长7.9%，2023年较2022年增长7.6%[349] - 2024 - 2022年，公司收入分别为706.03亿美元、649.68亿美元和602.33亿美元，同比变化分别为8.7%、7.9%和2.5%[362] - 2024 - 2022年，公司净利润分别为66.57亿美元、60.91亿美元和68.34亿美元，归属于HCA Healthcare, Inc.的净利润分别为57.60亿美元、52.42亿美元和56.43亿美元[362] - 2024 - 2023年，归属于HCA Healthcare, Inc.的净利润分别为57.60亿美元（每股摊薄收益22.00美元）和52.42亿美元（每股摊薄收益18.97美元）[371] - 2024年公司收入较2023年增长8.7%至706.03亿美元，主要因等效入院人数增加5.3%和每等效入院收入增加3.2%[373] - 2024 - 2023年，公司来自医疗补助州定向和补充支付计划的收入分别约为49亿美元和39亿美元[373] - 2024 - 2023年，薪资和福利占收入的比例分别为44.1%和45.4%，每等效入院的薪资和福利在2024年较2023年增加0.4%[374] - 2024 - 2023年，用品占收入的比例均为15.2%，每等效入院的供应成本在2024年较2023年增加3.1%[375] - 2024年联营公司收益权益为2300万美元，2023年为2200万美元[377] - 2024年和2023年折旧和摊销占收入的百分比均为4.7%，2024年折旧费用为32.94亿美元，2023年为30.52亿美元[377] - 2024年利息费用增至20.61亿美元，2023年为19.38亿美元，长期债务平均有效利率均为5.0%，2024年平均债务余额为413.88亿美元，2023年为387.90亿美元[379] - 2024年设施销售收益为1400万美元，2023年设施销售损失为500万美元，2024年有效所得税税率为24.5%，2023年为23.6%[380] - 2024年归属于非控股股东的净收入增至8.97亿美元，2023年为8.49亿美元[381] - 2024年经营活动提供的现金为105.14亿美元，2023年为94.31亿美元，2022年为85.22亿美元，2024年较2023年增加10.83亿美元[384] - 2024年、2023年和2022年投资活动使用的现金分别为49.33亿美元、53.17亿美元和33.89亿美元，2025年计划资本支出预计在50 - 52亿美元之间[385] - 2024年、2023年和2022年融资活动使用的现金分别为45.82亿美元、40.94亿美元和56.56亿美元[388] - 2024年公司债务总额为430.31亿美元，2023年为395.93亿美元，2024年利息费用为20.61亿美元，2023年为19.38亿美元[394] - 2024年12月31日，公司有12.38亿美元债务受可变利率影响，其余417.93亿美元债务受固定利率影响，长期债务平均有效利率为5.0%[404] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年公司综合入院人数和同店入院人数分别增长5.0%和4.9%，住院手术量增长2.2%，门诊手术量分别下降1.9%和1.6%，急诊室就诊量分别增长4.8%和4.9%[316] - 2024年公司估计的总未补偿护理成本较2023年增加6.46亿美元，综合和同店未保险入院人数分别增长1.3%和1.0%，未保险急诊室就诊量分别增长13.8%和13.5%[317] - 2024年综合入院人数较2023年增加5.0%，2023年较2022年增加2.7%[350] - 2024 - 2022年入院患者中，医疗保险占比分别为20%、21%、22%；管理式医疗保险占比分别为26%、25%、23%等[354] - 2024 - 2022年，佛罗里达州设施收入分别为166.00亿美元、149.90亿美元和137.53亿美元，得克萨斯州设施收入分别为198.32亿美元、178.71亿美元和164.72亿美元[357] - 2024 - 2022年，公司佛罗里达州和得克萨斯州设施分别贡献了59%、58%和58%的入院人数，以及52%、51%和50%的收入[357] - 2024 - 2022年，公司入院人数分别为223.66万人、213.07万人和207.55万人，同比变化分别为5.0%、2.7%和 - 0.7%[362] 专业责任风险相关数据变化 - 2024 - 2022年与专业责任风险相关的损失拨备分别为6.27亿美元、6.19亿美元、5.17亿美元[337] - 2024年和2023年12月31日专业责任风险估计储备范围（扣除再保险合同应收款后）分别为18.55 - 22.21亿美元和18.63 - 22.30亿美元[339] - 2024年和2023年12月31日专业责任风险储备分别为21.31亿美元和20.89亿美元，当前部分分别为5.87亿美元和5.32亿美元[342] - 2024年和2023年12月31日储备涵盖约2100项个人索赔及未报告潜在索赔，专业责任索赔从发生到最终解决平均约需五年[341] 保险相关数据变化 - 公司设施由保险子公司承保，每次事故损失赔偿上限2024年为8亿美元，2025年1月1日起提高至11亿美元，多数情况下每次事故有1.5亿美元的自保留存[337] 税务相关情况 - 2024年美国国税局完成对公司2016 - 2018年所得税申报的审查[408] - 2020年联邦诉讼时效到期[408] - 截至2024年12月31日，美国国税局正在审查公司2022 - 2023年所得税申报及部分附属公司2019年所得税申报[408] - 公司2020年后纳税年度需接受美国国税局及州和外国税务机关审查[408] - 管理层认为公司及关联方已按法律和协议正确申报应税收入并纳税[408] - 若最终解决税务问题的付款超记录估计，可能对公司经营成果或财务状况产生重大不利影响[408]

文章核心观点 - 过去一周股市波动，人工智能行业领导者面临中国竞争，特朗普政府威胁加征关税或引发报复，可投资能应对市场崩溃的公司，如强生和HCA医疗保健 [1][2] 分组1：强生公司 - 医疗保健是防御性行业，市场下跌时人们仍需医疗服务，药品是强生主要业务之一 [3][4] - 强生是制药行业领导者，有大量药物，许多药物年销售额超10亿美元，业务覆盖多个治疗领域 [4] - 股市或经济崩溃时，医生不会停止开强生的抗癌药等救命药物，公司还有医疗器械业务 [5] - 强生长期实现营收和利润增长，有望继续保持，已接近解决超99.75%滑石粉产品相关诉讼 [6] - 强生经历多次法律、监管变化及市场低迷和衰退，长期财务表现强劲且股息不断增加 [7] - 强生是股息之王，连续62年增加股息支付，熊市也不太可能中断，适合为困难时期做准备的投资者 [8] 分组2：HCA医疗保健公司 - HCA医疗保健是美国领先的医院连锁企业，业务在衰退和市场低迷时仍健康，服务需求大多不受市场和经济状况影响 [9][10] - 疫情初期HCA医疗保健设施的入院和入住率波动，但市场份额从2019年的26.5%增至2021年的约28%，过去几十年股票回报出色 [10][11] - HCA医疗保健业务和所在行业有韧性，未来前景好，新进入者难吸引各方参与者，该公司有显著的在位优势 [12] - 预计医院支出将以可观的年增长率持续增加，HCA医疗保健市场地位和表现优于竞争对手，长期持有其股票有望获得出色回报 [13]

文章核心观点 - 公司第四季度财报超预期，对2025年业绩作出预测，股价下跌且分析师调整目标价 [1][2][3] 第四季度财报情况 - 第四季度营收182.9亿美元，同比增长5.7%，略高于市场预期的182.3亿美元 [1] - 调整后每股收益为6.22美元，高于去年的5.90美元，超过市场预期的6.13美元 [1] 公司管理层表态 - 首席执行官称2024年业务基本面强劲，过去十年上半年公司实现长期增长，关键指标运营改善，为未来发展奠定良好基础 [2] 2025年业绩预测 - 预计2025年每股收益为24.05 - 25.85美元，市场预期为24.58美元 [2] - 预计2025年销售额为728 - 758亿美元，市场预期为747.6亿美元 [2] - 预计2025年净利润为58.5 - 62.9亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为143 - 151亿美元 [3] - 2025年不包括收购的资本支出预计约为50 - 52亿美元 [3] 股价表现与分析师评级 - 周五公司股价下跌3.8%，收于313.07美元 [3] - 巴克莱分析师维持“增持”评级，将目标价从392美元下调至366美元 [3] - 康托菲茨杰拉德分析师重申“增持”评级，维持目标价405美元 [3]

文章核心观点 - Michael (Mike) Dion凭借在财富100强企业和小企业的经验形成投资方法，注重现金流，寻找价值投资机会 [1] 分析师背景 - Michael (Mike) Dion是FP&A、企业融资和小企业专家，有12年在财富100强企业工作经验，涉足电信、媒体娱乐、酒店和建筑等多个行业 [1] - 他创立F9 Finance网站，帮助金融专业人士加速职业发展，简化财务和会计概念 [1] 投资方法 - 投资方法结合财富100强企业和小企业经验，寻找其他投资者对坏消息过度反应或对好消息反应不足的价值机会，且要有强劲基本面和股息 [1] - 强调现金流对公司和各级投资者都至关重要 [1]

文章核心观点 - HCA Healthcare 2024 年第四季度及全年业绩有增长但受成本等因素影响 2025 年给出业绩指引 同时介绍了其他医疗行业公司业绩及即将公布业绩的公司情况 [1][2][11][12] HCA Healthcare 第四季度业绩 - 调整后每股收益 6.22 美元 超 Zacks 共识预期 4.2% 同比增长 5.4% [1] - 收入同比增长 5.7% 至 183 亿美元 超共识预期 1.1% [2] - 同设施等效入院人数同比增长 3.1% 同设施入院人数同比增长 3% 但均未达增长预期 [3] - 同设施每等效入院收入同比增长 2.9% 超增长预期 [3] - 同设施住院手术同比增长 2.8% 超增长预期 同设施门诊手术同比下降 1.3% 同设施急诊室就诊人数同比增长 2.4% [4] - 薪资、福利、用品和其他运营费用同比增长 6.3% 至 146 亿美元 高于预期 [4] - 调整后 EBITDA 为 37 亿美元 同比增长 2.6% [4] HCA Healthcare 财务状况 - 截至 2024 年 12 月 31 日 拥有 190 家医院和约 2400 个门诊护理点 分布在 20 个州和英国 [5] - 第四季度末现金及现金等价物 19 亿美元 较 2023 年末翻倍 信贷安排剩余额度约 80 亿美元 [6] - 总资产 595 亿美元 较 2023 年末增长 5.9% [6] - 长期债务 383 亿美元 较 2023 年 12 月 31 日增长 3.1% [6] - 本季度资本支出（减去收购）13 亿美元 [7] - 2024 年运营现金流 105 亿美元 较 2023 年增长 11.5% [8] HCA Healthcare 资本部署 - 第四季度回购价值 17 亿美元股票 截至 2024 年 12 月 31 日 回购授权剩余额度 7.64 亿美元 管理层批准 100 亿美元新股票回购计划 [9] - 董事会批准季度现金股息提高 9.1% 增至每股 72 美分 将于 2025 年 3 月 31 日支付给 3 月 17 日登记在册股东 [10] HCA Healthcare 2024 年全年业绩 - 收入同比增长 8.7% 至 706 亿美元 全年调整后每股收益 21.96 美元 同比增长 15.5% 调整后 EBITDA 同比增长 9.1% 至 139 亿美元 [11] HCA Healthcare 2025 年业绩指引 - 预计年收入在 728 - 758 亿美元之间 中点较 2024 年增长 5.2% [12] - 预计调整后 EBITDA 在 143 - 151 亿美元之间 中点较 2024 年增长 5.9% [12] - 预计归属于公司的净收入在 58.5 - 62.9 亿美元之间 [12] - 预计每股收益在 24.05 - 25.85 美元之间 中点较 2024 年增长 13.6% [13] - 预计资本支出（不包括收购）在 50 - 52 亿美元之间 [13] HCA Healthcare Zacks 评级 - 目前 Zacks 评级为 4（卖出）[14] 其他医疗行业公司第四季度业绩 - UnitedHealth Group 调整后每股收益 6.81 美元 超 Zacks 共识预期 同比增长 10.6% 收入同比增长 6.8% 至 1008 亿美元 但未达共识预期 运营收益同比增长 1.1% 至 78 亿美元 健康福利业务收入同比增长 4.7% 至 741 亿美元 Optum 业务收入 651 亿美元 同比增长 9.4% 运营收益从 46 亿美元增至 48 亿美元 业务服务人数同比下降 3.9% 至 5068 万人 [16][17] - Elevance Health 调整后每股收益 3.84 美元 超 Zacks 共识预期 1.1% 但同比下降 31.7% 运营收入 45 亿美元 同比增长 6% 略超共识预期 医疗会员人数同比下降 2% 至约 4570 万人 保费同比增长 3.2% 至 362 亿美元 产品收入 67 亿美元 同比增长 24.5% 健康福利部门运营收入 376 亿美元 同比增长 3% 运营收益同比下降 75% 至 2 亿美元 低于共识预期 Carelon 部门运营收入 147 亿美元 同比增长 19% [18][19] 即将公布业绩的医疗行业公司 - Merit Medical Systems 定于 2 月 25 日公布 2024 年第四季度收益 目前 Zacks 评级为 2（买入） Zacks 共识预期每股收益 83 美分 较上年同期增长 2.5% 过去四个季度均超预期 平均超预期幅度 6.42% [21][22]