财务数据和关键指标变化 - 2019年Q1净销售额同比增长6.4%，经常性EBITDA增长20.6%，达8.09亿瑞士法郎，连续三个季度实现增长 [9] - 销售总额增长2.2%，有机增长6.4%，受印尼业务关闭和外汇影响分别为-1.8%和-2.2% [11] - 经常性EBITDA总体增长16.5%，同口径增长20.6%，得益于销量增长和9900万瑞士法郎的价格成本优势 [12] - 剔除能源后通胀率为3.5%，能源价格上涨5.8%，成本节约计划在Q1实现9500万瑞士法郎 [13] - IFRS 16自2019年1月1日起实施，Q1对EBITDA的影响为1.11亿瑞士法郎 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水泥业务销量同口径增长4.6%，欧洲市场表现出色，东欧、法国、德国和西班牙贡献显著；北美市场有差异，美国水泥增长良好，加拿大预拌混凝土起步缓慢；拉美市场疲软，中东市场因埃及产能过剩而下滑，亚洲市场印度增长良好但菲律宾市场复杂 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场除英国外，多数市场价格和销量呈积极发展态势；美国市场团队在定价和供应链方面表现良好；拉美市场全年销量可能略低，但企业有能力维持利润率和价格；印度市场有望实现更好的定价 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划实现3 - 5%的销售增长和至少5%的EBITDA增长，去杠杆化目标有望超额完成，将提高现金转化率 [16] - 未来将专注于公司增长，加速在美国、欧洲和澳大利亚等有吸引力市场的小规模收购，今年已完成4笔交易，目标是全年至少完成10笔 [16][33] - 对于解决方案和产品业务部门，将等待合适机会进行收购，注重创造价值和现金流 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年开局满意，各地区和业务板块均有贡献，有信心实现全年目标 [4][5] - 尽管Q1不是最大的季度，但订单量充足，尤其是在欧洲、北美和亚洲，预计增长势头将持续 [16] - 中东和非洲市场预计全年业绩持平，虽有罢工和政治情况影响，但趋势在改善 [21] 其他重要信息 - 完成印尼业务出售后，已签署马来西亚、新加坡和菲律宾业务的出售协议，总估值达50亿美元，是2018年经常性EBITD的21倍 [7] - 预计交易对杠杆率的影响为6倍，预计2019年底债务在100亿瑞士法郎左右，不包括IFRS 16负债 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 菲律宾业务处置是否有反垄断担忧和买家冲突，以及亚洲业务处置对EBITDA的影响和19 - 20年的拆分，中东和非洲市场Q1业绩下滑后全年能否弥补缺口 - 预计菲律宾业务今年完成交易，未发现反垄断问题；亚洲业务处置对EBITDA的影响取决于交易完成时间；中东和非洲市场预计全年业绩持平，趋势在改善 [21][22][28] 问题2: 中东和非洲地区加速处置计划的战略挑战，以及未来是否还有重大处置 - 公司已超额完成处置目标，目前资产负债表状况良好，将专注于公司增长；中东和非洲地区将在今年做出投资决策，目前暂无重大处置计划 [32][33] 问题3: 价格成本效应及未来演变，以及华新水泥持续增长的原因和前景 - Q1价格成本优势为9900万瑞士法郎，价格效应抵消了部分通胀，能源成本部分对冲；华新水泥贡献3300万瑞士法郎，预计全年发展良好，公司在中国有良好定价和投资项目 [38][39] 问题4: 如何继续推动利润率增长，预拌混凝土业务如何提升，小规模收购的估值和对盈利增长的贡献 - 未来将实现盈利性增长，包括销量、销售和运营利润的增长，同时降低财务成本和税率，提高现金转化率；小规模收购估值健康，目标是通过收购实现至少1%的销售增长 [43][46] 问题5: 是否需要在解决方案和产品部门进行关键规模的收购，以及该部门的销售和EBITDA占比，4 - 5月的销量和需求情况，对澳大利亚市场的担忧 - 会等待合适机会进行收购，注重创造价值；对Q2增长有信心，已加强供应链准备；对澳大利亚市场有信心，Q1利润有所增长 [50][52][54] 问题6: 欧洲市场定价趋势，以及资本分配方面是否后悔快速分红和未来是否有更多分红 - 欧洲市场除英国外，多数市场定价环境良好；分红是为了加速增长战略，不后悔，未来分红情况待定 [58][59] 问题7: 印度市场利润率是否能在2019年稳定，以及亚洲其他国家利润率从11%跃升至35%的原因 - 预计印度市场利润率将在2019年增长；亚洲其他国家表现良好，无特殊因素 [63][64] 问题8: 小规模收购的机会主要在哪些领域 - 收购机会主要集中在欧洲、美国和澳大利亚的垂直整合市场，涉及预拌混凝土、骨料和解决方案及产品三个领域 [67] 问题9: 菲律宾业务是否有潜在环境或社会责任影响交易，中东和非洲市场埃及和阿尔及利亚的压力是否会缓解 - 菲律宾业务无相关问题；中东和非洲市场预计全年业绩稳定，阿尔及利亚情况已触底反弹，尼日利亚等市场有望做出积极贡献 [71][72] 问题10: 2017 - 18年运营租赁增加对资本支出的影响，以及IFRS 16对EBITDA和净债务的影响 - 运营租赁根据具体情况评估，以创造价值为目标；IFRS 16自2019年1月1日起实施，Q1对EBITDA的影响为1.11亿瑞士法郎，预计全年影响在4 - 5亿瑞士法郎之间，同时增加净债务14.6亿瑞士法郎 [78][79] 问题11: 净债务目标100亿瑞士法郎是否能实现 - 预计净债务将低于100亿瑞士法郎 [84] 问题12: 未来是否还有重大处置，以及净债务与EBITDA比率能降至多低，小规模收购增长是否足够 - 目前无重大处置计划，将专注于增长；公司处于增长模式，未来有更多增长机会 [89][91]

业绩总结 - 2019年第一季度净销售额为59.59亿瑞士法郎，同比增长6.4%（LFL）[9] - 2019年第一季度经常性EBITDA为8.09亿瑞士法郎，同比增长20.6%（LFL）[11] - 所有业务部门的盈利能力均有所提升，继续保持2018年下半年的积极势头[4] - 北美地区2019年第一季度净销售额为9.51亿瑞士法郎，同比增长9.7%（LFL）[28] - 欧洲地区2019年第一季度净销售额为17.03亿瑞士法郎，同比增长12.2%（LFL）[32] - 中东和非洲地区2019年第一季度净销售额为7.36亿瑞士法郎，同比下降1.9%（LFL）[34] 未来展望 - 2019年目标确认，预计净销售额增长3%至5%（LFL），经常性EBITDA增长至少5%（LFL）[39] - 预计2019年底净金融债务将约为100亿瑞士法郎，较2018年减少0.6倍的净债务与经常性EBITDA比率[7] 并购与资产出售 - 完成了4项附加收购，预计将显著减少债务[4] - 印尼的资产出售已完成，马来西亚、新加坡和菲律宾的资产出售已签署，总企业价值为49亿美元[7] 风险提示 - LafargeHolcim的财务报告未经过独立审计或审查，可能包含前瞻性声明、估计和预测[45] - 财务表现的前瞻性声明基于管理层当前的计划、估计、预测和期望[45] - 前瞻性声明可能受到多种已知和未知风险及不确定性的影响，实际结果可能与预期有显著差异[45] - LafargeHolcim认为前瞻性声明中的估计和预测是合理的，但可能会证明是实质性错误[45] - 公司不承担更新或修订前瞻性声明的义务，除非法律要求[45]

财务数据和关键指标变化 - 2018年净销售按可比基础计算增长5.1%，受销量和价格推动 [13] - 经常性息税折旧摊销前利润（EBITDA）按可比基础计算增长3.6%，Q4增长6.5%，H2增长7.3% [13] - 2018年每股收益（不计减值和剥离）为2.63瑞士法郎，同比增长11.9% [14] - 自由现金流为17.03亿瑞士法郎，同比略增1%，现金转化率为28%，与去年持平 [14] - 净金融债务从143亿瑞士法郎降至135亿瑞士法郎，杠杆率降低0.2倍 [34] - 投资资本回报率从5.8%提高到6.5% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 水泥业务 - 销量按可比基础计算平均增长4.4%，各地区均有贡献 [17] - 净销售按可比基础计算增长6% [21] - EBITDA增长略低于销售，受成本价格影响 [21] 骨料业务 - 销量按可比基础计算增长1.2%，84%的销量来自北美和欧洲，该地区增长2% [18] - 净销售增长4.5% [21] - 盈利能力大幅提升，2018年价格涨幅超3% [8][21] 预拌混凝土业务 - 销量按可比基础计算增长0.6%，受欧洲强劲增长推动 [19] - 净销售增长3.8% [21] - EBITDA在2018年提高超50% [8] 解决方案与产品业务 - 可比销售增长2.7% [21] - 经常性EBITDA受英国沥青业务高沥青价格影响 [21] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 利用强劲市场基本面，虽受Q1恶劣天气和Q4早冬影响，但增长战略、价格管理和成本控制使其2018年业绩良好 [22] - 经常性EBITDA按可比基础计算增长2.7% [23] 拉丁美洲市场 - H1表现强劲，水泥和预拌混凝土业务净销售和销量实现两位数增长，受墨西哥大型基础设施项目、阿根廷稳定需求和巴西经济加速推动 [23] - H2销量下降，受墨西哥选举后、阿根廷经济恶化、厄瓜多尔和中美洲放缓影响，但巴西趋势仍积极 [24] - 净销售按可比基础计算增长9.4%，反映价格上涨以弥补高成本通胀 [25] - 2018年经常性EBITDA略低于上年 [25] 欧洲市场 - 受益于坚实市场趋势，公共基础设施支出增加、建筑和住宅业务反弹推动多数国家收入增长 [25] - 净销售按可比基础计算增长5%，各业务板块销量均有改善 [26] - 经常性EBITDA按可比基础计算增长5% [26] 中东非洲市场 - 2018年市场条件具有挑战性，受竞争格局、供需变化、经济疲软和能源及分销成本上升影响 [27] - 净销售按可比基础计算下降4.3% [27] - 经常性EBITDA按可比基础计算下降28.2% [27] 亚太市场 - 2018年业绩强劲，净销售按可比基础计算增长8.3%，经常性EBITDA增长22.5% [29] - 中国是盈利能力提高的关键驱动力，受供应侧改革推动价格上涨 [29] - 印度销售显著增长，受住房和基础设施项目需求推动 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年战略核心是转向增长，4个业务板块在2018年均实现增长，未来将继续增长 [3][4] - 启动小规模收购，2018年完成4笔交易，过去3个月又完成4笔，预计2019年完成5 - 10笔 [4] - 简化组织，关闭6个企业站点中的4个，大幅减少总部人员，提前完成4亿瑞士法郎成本节约计划 [5] - 致力于缩小骨料和预拌混凝土业务与行业最佳水平的差距，已取得显著利润率提升 [7] - 注重健康与安全，降低工伤率，使业务更安全 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2019年充满信心，预计市场稳固，战略全面执行，组织架构完善，将创造积极环境 [37] - 预计北美市场良好，订单和项目管道充足；拉丁美洲市场销量企稳；欧洲市场除英国外需求良好，英国也有较好订单；中东非洲市场已触底，市场条件将企稳；亚太市场将延续增长趋势 [37][38] - 预计2019年实现3% - 5%的增长和至少5%的EBITDA增长，继续去杠杆，目标年底杠杆率降至2倍或以下，改善现金转化率，资本支出和小规模收购保持在20亿瑞士法郎以下 [39] 其他重要信息 - 宣布4亿瑞士法郎成本节约计划，2018年已实现近2亿瑞士法郎净通胀后节约，计划2019年第一季度末完成所有行动，成本基础将从27亿瑞士法郎降至23亿瑞士法郎，2019年可见3亿瑞士法郎效果，2020年全面体现 [30][31] - 提议每股股息2瑞士法郎，首次提供股票股息选择，让股东可选择现金或折价股票 [36] - 印尼业务交易已重新归类为待售，预计2019年杠杆率再降0.1倍 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 水泥部门价格涨幅低于骨料和预拌混凝土的原因及2019年展望，欧洲主要生产商价格公告是否会持续 - 2018年水泥价格涨幅超1%，但不足以抵消能源成本通胀，年底情况改善，2019年因能源价格降低和相关举措，对水泥业务利润率持乐观态度 [40][41] 问题: 美国水泥价格涨幅情况 - 美国水泥价格今年将上涨，有信心实现良好利润率，此前成本通胀高，价格上涨效果不佳，如今已做出重要价格调整 [42][43] 问题: 中东非洲市场2019年预期，问题是否会在拉丁美洲或亚洲重演，以及印度市场2019年利润率预期 - 印度市场2019年水泥定价和利润率将改善；中东非洲市场已触底，采取了正确措施，部分市场问题可能是结构性的，但已调整管理团队；拉丁美洲市场更成熟，市场和工厂地位受保护，无需担忧 [44][45][46] 问题: 现金转化率进展缓慢，2019年目标及进展是否会加快，以及剥离计划目标是否改变 - 现金转化率目标是2022年达到40%，2019年不提供具体指导，但团队会全力降低运营费用、改善营运资金；剥离计划将保持价值导向和选择性，2018年剥离印尼业务，未来可能选择1 - 3个市场，达到类似印尼业务的效果才会推进 [47][48][49][50] 问题: 股票股息选项是否与现金转化率有关 - 股票股息选项为股东提供选择和财务灵活性，与现金转化率无关 [51][52] 问题: 改善骨料和预拌混凝土利润率的具体行动，以及若释放更多资本的用途 - 改善利润率的行动包括改变业务重点，让相关人员独立汇报，关注商业领域，如定价和产品范围；释放的资本将用于去杠杆，加强资产负债表 [53][54][55] 问题: 如何加速骨料和预拌混凝土业务的销量增长、获取市场份额，是否会将部分资本支出转向这两个业务，以及降低平均债务成本和税率的目标 - 骨料和预拌混凝土业务有快速回报的投资机会，可通过有机投资实现增长；预计融资费用减少约1亿瑞士法郎，已将有效税率从30.5%降至27.7% [57][58][59] 问题: EBITDA桥中价格/成本比率的负面影响在未来一年是否会变为正数，以及解决方案与产品部门表现不佳的原因和未来计划 - 对2019年有信心，认为已采取正确举措，但受能源成本等因素影响；解决方案与产品部门目前主要集中在4个国家，表现不佳是多个市场问题叠加，未来计划通过并购等方式使其更稳定和强大 [60][63] 问题: Q4 EBITDA低于预期的最大意外因素，以及2019年一次性和重组成本预期 - Q4 EBITDA略低于预期是因为中东非洲市场未如预期在Q3触底，Q4仍表现不佳；2019年重组成本将大幅下降，诉讼成本不提供指导 [65][66][69] 问题: 中东非洲市场企稳的原因 - 中东非洲市场问题涉及多个国家，部分是结构性的，部分是运营效率问题，已更换负责团队，预计2019年市场稳定，需解决自身绩效问题 [70][71] 问题: Q4持有成本大幅下降是否可持续，骨料和预拌混凝土业务Q4销量下降原因，以及墨西哥机场建设和总统变更对业务的影响 - Q4持有成本下降是关闭苏黎世和巴黎站点的正常效果，2019年可见3亿瑞士法郎节约，2020年全面体现；骨料和预拌混凝土业务Q4销量下降是国家和天气因素导致，无需担忧，将通过小规模收购实现增长；墨西哥市场需求下降不关键，预计今年夏季市场将回升 [73][74][75][76] 问题: 国际财务报告准则第16号（IFRS 16）的影响，对EBIT的影响，以及2倍杠杆率是否包含IFRS 16的影响 - IFRS 16对净债务影响预计在14 - 15亿瑞士法郎，对经常性EBITDA影响在4 - 5亿瑞士法郎，对EBIT有减少影响，2倍杠杆率计算不包含IFRS 16影响，影响可能为0.1倍 [78][80][81] 问题: 年初业务开局情况 - 不评论年初业务情况，Q1结果预计5月初公布，对2019年指导保持乐观和信心，暂无理由改变 [83][84]