霍尔希姆(HCMLY)

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Holcim(HCMLY) - 2023 Q2 - Earnings Call Transcript
2023-07-27 20:07
财务数据和关键指标变化 - 上半年有机销售增长超7%,二季度有机增长7% [4] - 二季度EBIT提升超13%,EBIT利润率超21%创历史新高 [4] - 上半年净销售额有机增长7.4%,EBIT增长13.4% [26][28] - 报告期内EPS从CHF 1.90增至CHF 2.19,增长15% [40] - 现金流约CHF 8000万,业务现金流季节性强,主要集中在下半年 [41] - 净债务从去年底的CHF 60亿增至约CHF 110亿 [68][72] 各条业务线数据和关键指标变化 北美地区 - 销售额有机增长近16%,经常性EBIT有机增长近26% [31] - 预计2023年净销售额约120亿美元 [12] 拉丁美洲 - 有机销售额增长近24%,经常性EBIT增长16%,连续12个季度实现盈利性有机增长 [32] 欧洲地区 - 净销售额有机增长10%,经常性EBIT增长近33%,各主要市场盈利能力均有提升 [33] 亚洲、中东和非洲地区 - 有机销售额增长近10%,经常性EBIT增长15%,利润率扩张4.5个百分点 [34] roofing业务 - 二季度住宅屋顶业务增长势头强劲,商业屋顶业务去库存完成,下半年前景乐观 [35] - Dura Last收购后订单充足,上半年经常性EBIT达20%,预计今年备考销售额约5.4亿美元,协同效应显著,协同后EBITDA倍数为7.4% [39] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 市场份额扩大,占集团净销售额比例从4年前的24%提升至最大,预计将达40% [12] - 在水泥领域排名第一,商业平屋顶市场排名第二,预拌混凝土和骨料领域排名第五 [13] 欧洲市场 - 建筑材料市场注重脱碳,公司通过销售高附加值产品和系统实现销售额增长和利润率提升 [50][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进转型,上半年进行18项收购,包括8项解决方案与产品平台收购和10项增值型附带收购 [5] - 拓展北美市场,目标是使该地区销售额占集团的40% [6] - 加速气候行动,降低CO2排放,推进碳捕获利用和存储项目,已获得欧盟创新基金5项资助 [6][21] - 发展解决方案与产品业务,目标是到2025年该业务占销售额的30% [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年业绩出色,确认全年指导目标,预计全年净销售额增长超6%,EBIT增长超10%,EBIT利润率远超16% [7][43] - 各地区业务有望在下半年延续盈利增长态势,订单充足,项目丰富 [43] - 对屋顶业务下半年表现充满信心,住宅和商业屋顶业务均有良好发展前景 [47][49] - 欧洲市场脱碳趋势将持续,公司将受益于提供可持续解决方案和产品 [50][52] 其他重要信息 - 9月21日将在康涅狄格州举办活动,展示屋顶业务增长平台的更多细节 [17] - 11月将举办资本市场日活动,展示碳捕获和回收项目 [24] - 推出ECOPact和ECOPlanet品牌,ECOPact今年已成为10亿美元品牌,ECOPlanet今年将成为20亿美元品牌 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国屋顶业务展望及欧洲利润率情况 - 屋顶业务去库存已完成,订单情况良好,住宅业务因天气因素和产品优势实现增长,下半年前景乐观 [46][47][49] - 欧洲市场注重脱碳,公司通过销售高附加值产品和系统实现销售额和利润率提升,这是可持续的趋势 [50][51][52] 问题2: 解决方案与产品业务有机增长下降原因、价格走势及未来发展和收购计划 - 目前对价格和屋顶业务利润率满意,下半年该业务将实现强劲增长,有望占集团销售额超20%,到2025年目标占比30% [55][56] - 上半年进行8项该业务收购,未来将继续积极开展收购,目前无需筹集资金 [57][58] - 因业务复杂,暂不提供价格和销量拆分数据,但去库存是销量影响因素,价格保持良好 [60][61] 问题3: 解决方案与产品业务下半年运营利润及欧洲价格情况 - 预计下半年该业务实现盈利性增长,销售额和EBIT将增长 [64] - 欧洲价格有信心保持稳定,基于产品系列和定价纪律 [65] - 水泥、骨料和混凝土业务上半年价格上涨约15%以抵消成本上升 [66] 问题4: 中东和非洲地区复苏驱动因素、南非资产处置情况及净债务预期 - 该地区业绩改善是可持续的,公司优化了业务布局,加强了盈利和回报 [69][70] - 南非是较小的资产处置项目,未来将继续调整投资组合 [71] - 净债务因收购、分红和股票回购增加,预计年底将处于合适范围以维持当前信用评级 [72][73] 问题5: 外汇和并购对EBIT影响及碳捕获项目情况 - EBIT利润率指导为超16%,实际有望显著高于该水平 [76] - 目前碳捕获项目未达欧盟排放量的40%,欧盟支持为项目提供了良好框架,公司项目回报率高 [76][77] - 外汇对销售额和EBIT影响分别为6.1%和7.1%,主要受瑞士法郎升值影响,不提供外汇指导 [79] - 全年净销售额范围影响约CHF 18亿,EBIT范围影响低于CHF 5亿 [80] 问题6: 欧洲脱碳背景下政府支持和成本情况 - 欧洲建筑材料市场受CO2证书和绿色协议影响,公司脱碳速度快,将受益于市场竞争和补贴 [84][85][86] - CO2成本影响水泥价格和产能,建筑材料价格弹性大,有利于实现脱碳 [87][88] 问题7: 欧洲业务量、成本和劳动力通胀预期 - 下半年各业务板块和地区将延续盈利增长,订单情况良好 [92] - 下半年能源和物流成本将低于去年,劳动力成本仍处高位,但对利润率有信心 [93] - 劳动力通胀预计为中个位数,公司已做好预算安排 [95] 问题8: 美国屋顶业务EBIT利润率和解决方案与产品业务并购计划 - 去年屋顶业务EBIT利润率为19%,预计今年接近20% [99] - 并购策略不变,关注北美、欧洲和拉丁美洲的附带收购和解决方案与产品业务机会 [101] 问题9: 下半年价格成本改善情况及解决方案与产品业务剥离可能性 - 因宏观经济和地缘政治环境不确定,对全年EBIT增长指导保持保守,待三季度后再评估 [104][105] - 解决方案与产品业务将提升各平台利润率,不会进行剥离 [108] 问题10: 美国市场项目和增长预期、EBIT范围影响及CCUS项目情况 - 美国市场未来8 - 10年将受益于基础设施法案、屋顶业务和住宅市场,有机增长有望提升5% [111][112][113] - 净销售额范围影响为 - CHF 18亿,EBIT范围影响约 - CHF 2亿 [115] - CCUS项目进展顺利,预计2030年前每年捕获超500万吨CO2,实际数量可能更高 [114] 问题11: 美国解决方案与产品业务增长基础及Q2数据一次性影响和增长类型 - 屋顶业务是建筑材料中具吸引力的细分市场,需求持续增长,公司业务模式和销售结构良好,长期增长前景乐观 [118][119][122] - Q2数据无一次性影响,去年数据真实可靠,预计该业务EBIT利润率达20% [123] - 下半年解决方案与产品业务将实现同比盈利性增长 [126] 问题12: 报告中数据缺失原因及CO2减排情况 - 净债务变化已解释,未来现金流和少量附带收购将影响净债务 [133] - 不再按销量和价格成本拆分业务,因业务驱动因素转变为高附加值产品和脱碳 [134][135] - CO2减排得益于现有流程和产品脱碳、新产品推出及解决方案与产品业务增长,暂不提供具体拆分数据 [130][131] 问题13: 沥青和预制业务纳入解决方案与产品业务的原因 - 这些业务是增长型业务,与其他解决方案和产品有相似性,符合业务增长和低资本强度标准 [138][140] 问题14: 公司估值与水泥和骨料业务占比关系 - 公司相信当前业务布局合理,水泥业务可实现脱碳并获得高回报,降低水泥业务占比不是目标 [144][145][146]
Holcim(HCMLY) - 2022 Q4 - Earnings Call Transcript
2023-02-25 04:16
财务数据和关键指标变化 - 2022年净销售额达292亿瑞士法郎,同比增长8.8%,有机增长12.9%,投资组合转型带来4.7%新销售,水泥业务剥离使销售额减少6.1% [26] - 经常性息税前利润(EBIT)达47.52亿瑞士法郎,同比增长3%,有机增长7.2%,汇率影响为 - 2.5% [28] - 若不计与美国司法部和解费用,每股收益将增长25%至4.96瑞士法郎/股,自由现金流将超35亿瑞士法郎创纪录 [25] - 计入和解费用后,每股收益为3.66瑞士法郎/股,报告每股收益为5.48瑞士法郎/股 [42][45] - 自由现金流达28亿瑞士法郎,净债务减少40亿瑞士法郎至60亿瑞士法郎,债务杠杆降至0.9倍 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水泥、预拌混凝土和骨料业务板块同比增长12%,得益于平均14%的强劲定价,部分被欧洲和中国市场疲软带来的小负销量影响抵消 [27] - 解决方案与产品业务板块增长18.5%,主要得益于屋顶业务的出色表现,按固定汇率计算增长99% [28][30] - 屋顶业务已成为40亿美元业务,占集团销售额19%,2022年实现19%的EBIT利润率 [8][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场2022年业绩创纪录,收入从2020年的57亿瑞士法郎增至100亿瑞士法郎,市场需求强劲,基础设施法案将带来健康订单 [31][33] - 拉丁美洲市场实现强劲盈利增长,墨西哥、哥伦比亚和萨尔瓦多市场表现活跃,基础设施项目推动增长 [34] - 欧洲市场尽管下半年销量疲软,但仍取得良好盈利,价格势头良好,能有效控制成本通胀和优化能源 [35] - 中东非洲市场全年表现良好,关键市场需求良好,价格势头强劲,埃及和尼日利亚尤为突出 [37] - 亚太市场中澳大利亚表现良好,中国因疫情封锁需求疲软,排除中国后该地区第四季度实现正价格成本差 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于解决方案与产品业务增长,目标是到2025年该业务占集团销售额达30%,2022年已达19% [4][18] - 进行大量并购交易,2022年完成23笔,2023年前两个月完成7笔,包括收购屋顶业务和骨料及预拌混凝土业务的补充收购 [6][8] - 加强在北美的业务布局,北美市场销售额占比从疫情前的24%提升至2022年的35%,预计将达40% [12] - 注重可持续发展,目标是2023年集团二氧化碳排放量减少超10%,2022年已实现每净销售额二氧化碳排放量减少21% [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司前景乐观,各关键市场订单充足,预计实现3% - 5%的增长,息税前利润将超比例增长 [52][54] - 欧洲市场虽自去年5月以来有所疲软,但可持续产品带来良好定价和高需求,预计今年仍能取得稳健业绩 [52][53] - 北美和拉丁美洲市场订单良好,发展前景广阔,将助力公司今年取得成功 [53] - 公司现金流预计今年约为30亿瑞士法郎,二氧化碳排放量将进一步减少 [55] 其他重要信息 - 公司决定2023年继续执行股票回购计划,最多回购4000万股或20亿瑞士法郎,并将股息提高14%至2.5瑞士法郎/股 [50] - 公司资本支出维持在约14亿瑞士法郎,其中约4亿瑞士法郎用于脱碳投资,且未来业务资本密集度将降低 [68][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 向董事长角色过渡及美国解决方案与产品和屋顶市场业务情况及利润率预期 - 解决方案与产品业务才开展2.5年,已取得显著成果,目前屋顶业务EBIT利润率达19%,目标更高但未给出具体数字,认为市场未达顶峰,未来前景乐观 [59][60][61] - 向董事长角色过渡今年仍担任CEO,确保业务执行速度,之后期待有优秀继任者,自己将继续为公司发展贡献力量 [63][65][66] 问题2: 资本支出计划及各地区和业务板块分配情况 - 资本支出维持在约14亿瑞士法郎,其中约4亿瑞士法郎用于脱碳投资且将持续增长,业务资本密集度将降低 [68][69] - 北美市场有吸引力会投资,但欧洲和拉丁美洲的脱碳投资机会也有高回报,按项目分配资金而非按地区 [70][72][73] 问题3: 3% - 5%的同店销售增长中定价、销量情况及解决方案与产品业务利润率稀释原因和预期 - 对2023年前景有信心,去年应对高通胀提高售价,今年成本下降,处于利润率有利位置,暂不提供具体指导,可在第一季度报告后再讨论 [76][77][78] - 解决方案与产品业务中除屋顶业务外其他板块需追赶,今年有提高利润率的巨大潜力 [79] 问题4: 新角色定位及CEO继任者偏好 - 公司致力于高水平治理,今年团队继续运营确保业务速度,未来CEO继任者内部外部均可,公司人才众多不担心任命问题 [80][81][82] 问题5: CO2足迹减少的有机数据及无额外定价行动下对2023年的溢出效应 - CO2足迹减少是多种因素综合结果,包括产品脱碳、销售增长和可持续解决方案拓展,每生产一吨水泥的二氧化碳排放量按固定汇率计算减少2% [84][86] - 对定价有信心,虽不确定能源成本走势,但已做好应对准备,预计2023年利润率将超比例增长 [87][88] 问题6: 是否有更多剥离计划及并购策略 - 目前无立即剥离其他国家业务的需求,已建立理想的地理销售分布,未来可能有少量业务剥离 [92][93] - 公司战略有效,2023年开局活跃,有更多收购计划,将继续积极寻找机会 [91] 问题7: 2022年能源账单低的原因、今年展望及对冲策略,以及欧洲CO2减排计划和排放权情况 - 公司采用长期合同和智能预购能源策略,2022年表现良好,2023年能源成本可能增长持平至高个位数,约2/3可对冲部分已对冲 [94][95][96] - 看好欧洲CO2计划,其激励减排和限制市场产量机制推动欧洲市场价格上涨,公司目标是加快脱碳速度 [97][98][99] 问题8: 给下一任CEO的建议、关键挑战及停止披露水泥销量细节的原因 - 希望下一任CEO更优秀、有高能量,持续发展战略,可能进入其他业务领域 [103] - 因投资组合转型,决定不再按国家披露水泥销量细节,但会披露销量影响 [102] 问题9: 财务火力是否用于收购、股票回购及预拌混凝土业务EBIT利润率发展 - 预拌混凝土业务资本密集度低但利润率有挑战,公司看重其垂直协同效应,目标是显著提高盈利能力 [105] - 公司现金和债务状况良好,5月将评估项目、投资和收购机会后决定股票回购和收购资金分配 [107][108] 问题10: 向解决方案与产品业务转型对投资回报率的影响及北美市场展望 - 公司资本密集度已降低,解决方案与产品业务目标资本支出占比约3%,未来将进一步下降 [111][112] - 北美市场状况良好,部分产品售罄,订单充足,政府基础设施项目将在今年晚些时候启动,未来5 - 8年将带来积极影响 [113][114] 问题11: 较大规模收购的规模及杠杆率预期范围 - 公司擅长中小规模收购,此类收购易整合和实现协同效应,不排除大规模收购但过程可能复杂 [116][118][119] - 认为2倍杠杆率过高,低债务杠杆和强资产负债表对公司成功至关重要,杠杆率上升幅度取决于市场机会 [120][121] 问题12: 能源成本下降对水泥和骨料定价的影响、并购对EBIT和收入的净影响及管理层变动原因 - 公司定价与能源成本无关,过去5年每年提价,今年计划在关键市场继续提价,对利润率有信心 [125][126] - 2023年需从EBIT中减去约3亿瑞士法郎的范围影响,收购将带来超1.5亿瑞士法郎的额外EBIT,包含Duro - Last [128] - 今年仍担任CEO,未来将继续为公司发展贡献力量 [127] 问题13: 是否有机会整合欧洲屋顶市场及寻找第二个平台 - 公司在美国屋顶市场已取得成功,有增长空间,同时也在欧洲市场扩张,已收购德国Flat Technology公司 [130][131] - 已建立第二个平台“特种建筑解决方案”,包括 facade系统和电机系统,收购四家欧洲公司,规模达6亿瑞士法郎 [131][132] 问题14: 欧洲屋顶市场拓展受限原因 - 公司进入屋顶业务时间短、发展速度快,会将意见传达给团队,争取加快欧洲市场拓展 [133] 问题15: “无衰退”含义、各地区业务量增长预期、价格增长预期及年初市场需求情况 - 不提供业务量指导,定义“无衰退”为实现盈利增长,预计欧洲水泥业务量今年下降3% - 5%,拉丁美洲和北美业务量增长 [135][136] - 重型业务有提价空间,预计价格将继续保持积极态势,基于智能产品和可持续性 [138] - 1月是建筑行业淡季,暂不提供详细展望,第一季度后将提供更详细信息 [139] 问题16: 解决方案与产品业务第四季度增长缓慢原因 - 第四季度美国市场受暴风雪影响,建筑活动停滞10天,损失约3亿瑞士法郎销售额,预计今年将完全恢复 [141] 问题17: 低碳产品定价策略变化及成本通胀和定价情况 - 低碳产品ECOPack和ECOPlanet有个位数百分比的较高售价,目的是让客户接受可持续性并成为主流产品 [144][145][146] - 公司各关键市场计划今年继续提价,目前成本下降,对2023年利润率有信心,具体情况第一季度后再讨论 [143] 问题18: ECOPlanet在欧洲市场的销售占比 - ECOPlanet与ECOPact发展轨迹相同,ECOPact目前占混凝土销售额13%,ECOPlanet稍滞后一年 [147] 问题19: 2021年和2022年每净销售额CO2绝对数量、2023年目标中基础减排和范围变化相关部分,以及能否通过提价抵消非洲国家货币贬值影响 - 相关计算数据在年报中,CO2减排部分源于解决方案与产品业务增长和产品脱碳,公司将持续跟踪脱碳工作 [150] - 公司团队会通过提价保护利润率,从瑞士法郎计算的EBIT来看,能有效应对货币贬值和高通胀 [151]
Holcim(HCMLY) - 2022 Q2 - Earnings Call Transcript
2022-07-28 13:31
财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额有机增长13.6%,上半年同比增长12.7% [13] - 第二季度EBIT同比增长7%,主要受屋顶系统业务出色表现推动 [13] - 上半年每股收益(不计减值和剥离)为2.14瑞士法郎,较2021年上半年增长50% [14] - 上半年自由现金流为2.75亿瑞士法郎,低于去年同期,反映业务活动强劲,库存和资本支出增加 [14] - 上半年净销售额达147亿瑞士法郎,同比增长17% [15] - 经常性EBIT总增长10% [17] - 净债务在2022年6月底达到134亿瑞士法郎,比2021年6月高出10亿瑞士法郎 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水泥业务销售额同比增长12.2%,主要受价格影响;经常性EBIT同比略有下降2% [20] - 骨料业务价格上半年上涨7.4%,经常性EBIT利润率提高0.3个百分点 [20] - 预拌混凝土业务量增长4.7%,价格上涨9.1%,经常性利润率提高0.3个百分点 [20] - 解决方案与产品业务已成为集团经常性EBIT的第二大贡献者,销售额同比增长超25%,经常性EBIT同比增长超140% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场表现出色,市场需求强劲,传统业务受益,屋顶系统业务贡献显著,上半年经常性EBIT利润率达到19%,订单充足 [21][22] - 拉丁美洲市场实现强劲盈利增长,需求良好,价格势头强劲,实现正的价格成本差,继续扩大骨料业务,推进可持续发展 [23] - 欧洲市场表现良好,价格动态强劲,实现正的价格成本差,推进绿色资本支出,获得欧盟创新基金资助,加速绿色增长战略 [24] - 中东和非洲市场表现强劲,尼日利亚市场增长稳定,埃及水泥需求稍软,通过价格上涨实现正的价格成本差,第二季度利润率提高60个基点 [25] - 亚太市场受通胀环境挑战,印度市场销量有所恢复,菲律宾和中国市场需求疲软,价格上涨不足以抵消成本通胀,第二季度经常性EBIT利润率下降10个百分点,澳大利亚订单充足,中国骨料和预拌混凝土业务持续扩张 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进绿色产品战略,ECOPact绿色混凝土解决方案已占混凝土销售额的10%,ECOPlanet二氧化碳减排水泥解决方案也在推进中 [7] - 重点发展解决方案与产品业务,通过四次收购建立屋顶系统业务,2022年预计实现35亿瑞士法郎的预估销售额;在欧洲收购四家公司建立保温和砂浆系统业务,2022年预计实现6亿瑞士法郎的预估销售额;该业务目前占集团业务的24%,目标是到2025年占比达到30%,并有望超越该目标 [8][9][10] - 公司在应对成本通胀方面表现出色,通过定价能力和成本控制措施实现正的价格成本差,增强了市场竞争力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年业务充满信心,各主要市场需求良好,订单充足,预计绿色产品业务将进一步加速增长 [35] - 解决方案与产品业务作为增长引擎,预计全年销售额将接近60亿瑞士法郎,公司因此上调业绩指引至两位数增长 [36] - 公司可持续发展计划将进一步加速,获得欧盟创新基金对两个碳捕获项目的资助,有助于推进业务脱碳 [37] - 认为第二季度是成本通胀最严峻的挑战,目前价格成本差处于良好水平,预计下半年利润率和EBIT将继续增长 [37][38] 其他重要信息 - 公司在叙利亚的调查仍在与美国司法部进行讨论,目前无法提供更多评论 [45] - 公司在印度、巴西和津巴布韦的资产剥离交易正在进行中,预计印度交易将在8月底或9月底完成,巴西交易预计在9月或10月获得最终批准并完成 [91][92] - 公司屋顶业务的EBIT利润率达到19%,有望进一步提高至20%或更高 [104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在天然气方面的运营影响及俄罗斯天然气供应中断的应对措施 - 公司自身不使用天然气,但受公用事业公司能源通胀影响;公司在上半年能源成本上涨40%的情况下应对良好,拥有安全的能源供应链,欧洲地区替代燃料使用率接近三分之二;公司认为能够通过效率提升和价格调整来缓解能源成本压力 [43][44] 问题2: 叙利亚调查的最新情况 - 公司正在与美国司法部就叙利亚调查进行讨论,目前无法提供更多评论,已在半年报中披露相关风险 [45] 问题3: 宏观经济逆风下是否有项目取消的预警信号以及并购的最大交易规模 - 公司目前订单充足,在北美、拉丁美洲和欧洲市场原则上没有项目取消情况,部分项目有延迟是正常现象;公司优先发展屋顶和保温系统业务,目前有足够的增长空间,若有相关市场的有吸引力的交易也会考虑 [49][50][54] 问题4: 解决方案与产品业务的增长驱动因素、运营杠杆以及水泥业务的定价和利润率情况 - 解决方案与产品业务增长一半来自销量,一半来自价格,且价格高于成本通胀,有助于提高盈利能力;公司在上半年成本通胀挑战下通过定价和成本控制实现了良好的价格成本差,目前认为不需要进一步提价 [61][62][63] 问题5: 欧盟天然气削减目标对建筑行业的影响以及欧洲电力对冲情况 - 公司认为自身能源供应有保障,不直接依赖天然气,替代燃料使用率大幅提高;公司采取灵活的采购策略,包括签订长期合同和绿色能源合同,对冲只是其中一部分,且更注重让各国及时应对成本现实 [67][68][69] 问题6: 为何不提供EBIT增长指引以及第二季度EBIT动态是否会高于上半年 - 公司对全年EBIT增长持积极态度,但由于市场波动较大,目前无法提供具体数字,预计下半年将继续实现盈利增长,未来可能会提供更精确的目标 [78][79] 问题7: 重新命名Firestone为Elevate的背景以及Malarkey未纳入Elevate品牌的原因 - 公司使用Holcim集团品牌整合收购公司,因Bridgestone仍在使用Firestone品牌,且公司希望借助Holcim品牌在美国市场的优势,提前进行品牌更换;Elevate用于工业屋顶解决方案,Malarkey用于住宅屋顶 [80][81] 问题8: 绿色水泥和混凝土产品的溢价情况、巴西业务剥离延迟的原因以及屋顶品牌的相关问题 - 绿色产品有溢价,能提升利润率,但公司目标是将整个产品系列转向可持续发展,而非追求高溢价;巴西业务剥离因竞争对手干扰延迟,预计9月或10月获得最终批准;公司使用Holcim集团品牌运营各业务,不同业务使用特定品牌 [88][89][91] 问题9: 价格成本差在下半年是否会继续为正以及自由现金流下降的原因 - 若当前条件持续,公司预计下半年价格成本差将为正,已进行了充分的价格调整和成本控制;上半年自由现金流较低是由于为满足客户需求增加了库存,且活动增加和价格上涨导致库存估值提高,公司仍坚持全年30亿瑞士法郎的自由现金流指引,预计下半年现金流将增强 [97][98][101] 问题10: 屋顶与保温业务的利润率目标以及在衰退环境下保持利润率和定价的信心 - 屋顶业务目前EBIT利润率为19%,有望提高至20%或更高;在衰退环境下,公司认为虽然销量会受影响,但利润率可能会提高,因为销售价格相对稳定,而成本会下降,且公司业务更侧重于翻新和维修市场,具有较强的抗风险能力 [104][105][106] 问题11: 能源成本和其他成本通胀的最新情况 - 公司上半年能源成本通胀为40%,全年内部规划仍在40% - 45%的范围内,公司已做好应对高能源成本的准备,并采取了相应的缓解措施和定价策略 [110] 问题12: 公司是否会跟随竞争对手制定更激进的2030年碳减排目标以及俄罗斯业务处置情况 - 公司在碳捕获和利用方面已取得进展,获得欧盟创新基金对两个项目的资助,将继续推进脱碳战略;公司正在积极与各方就俄罗斯业务剥离进行讨论,预计未来几个月会有解决方案 [114][116][117] 问题13: 出售印度业务的战略原因、资产账面价值、交易是否免税以及是否会出售亚太地区其他业务 - 出售印度业务是为了聚焦能够销售从水泥、骨料到混凝土及解决方案与产品的发达建筑市场,印度市场现金回流低,且公司认为有更好的所有者;交易预计将带来10 - 20亿瑞士法郎的资本收益,在瑞士预计免税;公司目前没有出售亚太地区其他业务的压力,未来可能会考虑一些市场的剥离,但没有迫切需求 [121][122][127] 问题14: 出售印度业务的账面记录以及亚太地区利润率改善情况和中国 lockdown 的影响 - 出售印度业务预计将带来至少10 - 20亿瑞士法郎的资本收益;亚太地区除印度、菲律宾和中国外,其他市场价格成本差为正;印度市场受成本通胀影响,价格调整不充分;中国市场受 lockdown 影响,4月销量下降超20%,目前已恢复;菲律宾市场价格调整困难,6月利润率恢复正常;这些市场的问题不会影响公司下半年业绩 [131][135][136] 问题15: 新兴市场袋装水泥销售是否放缓以及分析师下调2023年业绩预期是否过早 - 新兴市场袋装水泥销售在疫情后已恢复正常,目前大项目和散装销售占主导;公司认为自身业绩表现超出预期,订单充足,基础设施项目将带来积极影响,对2023年前景不悲观 [141] 问题16: 电力交易的对冲和长期合同比例及期限以及碳捕获项目的资本支出规模 - 公司倾向与公用事业公司签订多年电力合同和可再生能源合同进行对冲,总部会进行一些对冲操作,但尽量让各国及时应对成本现实;欧盟创新基金的资助可能覆盖碳捕获项目80%的资本支出,公司认为可持续发展投资回报率高 [145][148][149] 问题17: 需求和销量展望以及库存增加的原因和能源成本估计不变的原因 - 公司认为不同市场需求和产能利用率不同,部分欧洲和北美市场销售良好,订单充足,预计下半年销售强劲;公司注重价值销售,解决方案与产品业务和高价值绿色产品不反映在销量中;库存增加是为了满足客户需求,应对供应链中断;能源成本估计不变是因为去年第三季度能源价格大幅上涨,今年下半年预计仍有40%的价格增长,公司有长期合同保障,即使能源成本上涨50%仍能保持良好业绩 [153][156][158] 问题18: 欧洲基础设施支出的具体情况及对2023年销量的影响 - 各国宣布的基础设施项目处于规划和准备阶段,尚未反映在公司订单中;若按计划实施,预计2023年将带来良好需求,美国的高速公路法案和建设更好未来计划将对公司有利 [162][163]
Holcim(HCMLY) - 2022 Q2 - Earnings Call Presentation
2022-07-28 01:51
业绩总结 - 2022年上半年净销售额为CHF 14,681百万,同比增长16.9%[3] - 2022年上半年经常性息税前利润(EBIT)为CHF 2,173百万,同比增长9.6%[3] - 2022年上半年每股收益(EPS)为CHF 2.14,同比增长50%[21] - 2022年上半年自由现金流为CHF 275百万,同比下降66%[21] - 2022年上半年屋顶业务的经常性EBIT利润率为19%[3] - 2022年上半年实现了超过CHF 7亿的资产剥离收益[6] 市场表现 - 2022年上半年北美市场净销售额增长47.9%[39] - 北美地区Q2 2022净销售额为2,764百万瑞士法郎,同比增长19.8%(LFL)[41] - 拉丁美洲Q2 2022净销售额为782百万瑞士法郎,同比增长17.4%(LFL)[42] - 欧洲Q2 2022净销售额为2,341百万瑞士法郎,同比增长11.0%(LFL)[44] - 中东和非洲地区Q2 2022净销售额为590百万瑞士法郎,同比增长12.8%(LFL)[49] - 亚太地区Q2 2022净销售额为1,584百万瑞士法郎,同比增长6.0%(LFL)[52] 未来展望 - 预计2022年净销售额增长至少10%(LFL)[62] 信用评级 - 2022年上半年公司获得了标准普尔和穆迪的信用评级升级,分别为BBB+和Baa1[3] 新产品与技术 - 2022年上半年解决方案与产品业务的净销售额预计达到CHF 600百万[14] - 2022年上半年公司在绿色增长方面实现了双位数的净销售增长[17]
Holcim(HCMLY) - 2021 Q4 - Earnings Call Presentation
2022-02-28 00:39
业绩总结 - 2021年净销售额为268.34亿瑞士法郎,同比增长11.3%[27] - 2021年经常性EBIT为46.12亿瑞士法郎,同比增长25.7%[27] - 2021年每股收益(EPS)为3.98瑞士法郎,同比增长30%[27] - 2021年自由现金流为32.64亿瑞士法郎,现金转化率为50%[27] - 2021年投资回报率(ROIC)为8.9%[10] - 2021年净销售额按业务分布:水泥164.99亿瑞士法郎(+13.3% LFL)、骨料40.37亿瑞士法郎(+6.1% LFL)、预拌混凝土51.67亿瑞士法郎(+8.8% LFL)、解决方案与产品36.12亿瑞士法郎(+90.8% LFL)[40] 地区表现 - 2021年在北美地区的经常性EBIT增长为16.5%[43] - 2021年在拉丁美洲地区的经常性EBIT增长为30.2%[44] - 2021年在欧洲地区的经常性EBIT增长为9.2%[44] - 2021年在中东和非洲地区的经常性EBIT增长为17.7%[44] - 北美地区第四季度净销售额为2041百万瑞士法郎,同比增长11.8%[46] - 拉丁美洲第四季度净销售额为667百万瑞士法郎,同比增长14.8%[49] - 欧洲第四季度净销售额为1990百万瑞士法郎,同比增长7.2%[52] - 中东和非洲地区第四季度净销售额为615百万瑞士法郎,同比增长15.2%[57] - 亚洲太平洋地区第四季度净销售额为1545百万瑞士法郎,同比增长2.7%[58] 财务健康 - 2021年净财务债务杠杆改善至1.4倍,超出目标[71] - 2021年自由现金流达到3264百万瑞士法郎,连续第三年超过30亿瑞士法郎[63] - 2021年投资资本回报率(ROIC)达到8.9%,创历史新高[74] 未来展望 - 2022年第一季度交易更新将于2022年4月22日发布[95] - 2022年年度股东大会定于2022年5月4日举行[95] - 2022年上半年财务结果将于2022年7月27日公布[95] - 2022年第三季度交易更新将于2022年10月28日发布[95]
Holcim(HCMLY) - 2021 Q4 - Earnings Call Transcript
2022-02-25 23:25
财务数据和关键指标变化 - 2021年净销售额达268亿瑞士法郎,同比增长16%,高于2019年水平;按可比口径计算,增长11.3%,其中价格影响为5.2%,销量影响为5.1%,货币换算为 - 2.2% [24] - 经常性息税前利润(EBIT)增长25.5%,按可比口径计算增长25.7%,达9.43亿瑞士法郎;每股收益(EPS)为3.98瑞士法郎,较2020年增长30% [22][26] - 现金转化率达50%,自由现金流达33亿瑞士法郎,连续三年超过30亿瑞士法郎;净债务低于100亿瑞士法郎,杠杆率维持在1.4倍 [22][33][35] - 投资资本回报率(ROIC)达8.9%,超过2022战略目标8% [4][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水泥业务销量同比增长5%,各地区均有贡献,印度、拉丁美洲表现出色 [23] - 骨料业务销量增长3.9%,英国表现良好,中国实现高两位数增长 [23] - 预拌混凝土业务销量增长7.3%,受印度、法国和墨西哥等关键市场推动 [23] - 解决方案与产品业务,通过收购Firestone和Malarkey,预计今年销售额接近20%,2025年目标为30%;Q4该业务净销售额占集团总净销售额的15% [9][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场表现出色,Q4业务量需求强劲,价格成本为正,订单充足 [28] - 拉丁美洲市场需求受住宅和基础设施项目推动,新增生产线,继续推广Firestone产品 [29] - 欧洲市场需求强劲,西欧和东欧均有增长,全年价格成本为正,绿色资本支出和收购计划将助力增长 [29][30] - 中东和非洲市场Q4和全年业绩稳健,尼日利亚、肯尼亚市场趋势良好,埃及价格显著改善 [30] - 亚太市场业绩有韧性,各业务板块销量增长,价格积极,部分抵消Q4成本通胀;中国Q4价格出现40%的高波动 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略2025目标是加速绿色增长,构建第四大业务板块“解决方案与产品”,通过收购实现快速扩张 [7] - 积极开展并购活动,收购相关公司加强解决方案与产品业务,同时进行12笔本地市场收购以强化骨料和预拌混凝土业务;出售巴西、北爱尔兰、赞比亚、马拉维和印度洋地区的资产,优化业务组合 [8][13] - 可持续发展是重要战略支柱,推出绿色产品系列ECOPact、ECO Planet,扩大循环建筑业务,目标是到2025年绿色混凝土ECOPact占混凝土销售的25%,回收废料达到1亿吨 [14][17][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司对各关键市场需求有信心,传统业务将健康增长,解决方案与产品业务扩张将带来显著成果,同时将加速实现可持续发展目标 [40] - 对营业利润增长持积极态度,但因年初暂无法给出精确指引;有信心平衡成本通胀,预计自由现金流将连续多年超过30亿瑞士法郎 [41] 其他重要信息 - 公司对乌克兰局势表示关注和同情,虽在乌无业务,但会密切关注后续发展 [2] - 公司将向年度股东大会提议每股2.2瑞士法郎的现金股息,较之前增加10%,且无需缴纳瑞士预扣税 [37] - 可持续发展关键绩效指标(KPI)持续改善,二氧化碳排放减少1%,回收废料增加17%,淡水消耗减少5% [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与美国司法部(DOJ)关于叙利亚问题的讨论进展及公司在印度的增长野心 - 关于叙利亚问题,这是Lafarge子公司在2015年与Holcim合并前的遗留问题,公司与DOJ的讨论仍在进行,目前无法评估时间和结果 [47] - 在印度,公司正在完成两座新工厂建设,作为市场第二大参与者,将抓住市场增长机遇,参与市场发展 [46] 问题2: 解决方案业务(特别是Firestone)的盈利能力、协同效应以及2022年价格成本情况 - Firestone和Malarkey业务自收购后增长良好,虽去年原材料成本上升影响了利润率,但Q4和今年利润率有显著改善,公司期望实现盈利性增长 [51] - 2021年公司有效应对成本通胀,通过灵活定价和成本控制实现价格成本平衡;2022年初已在市场设定合理价格水平,有信心应对能源、物流等成本上升 [52] 问题3: 为实现解决方案与产品业务占比30%,是否会出售核心市场(北美和欧洲)的水泥资产以及公司对股票回购的看法 - 公司过去三年主要在新兴水泥市场进行资产剥离,目前无出售核心市场水泥资产的计划,业务结构变化主要通过增长实现 [56][57] - 公司注重股东回报,已提高股息;目前因有多个项目在进行,暂不考虑股票回购,但未来若杠杆率降低或现金流充足,不排除该可能性 [61] 问题4: 绿色产品在核心市场的竞争情况、价值主张以及客户对绿色产品原料的关注点 - 市场对绿色建筑解决方案的需求增加,公司的绿色产品系列ECOPact、ECO Planet受到客户欢迎,有大量需求和关注 [65][66] - 欢迎竞争对手加入绿色发展行列,公司致力于推动循环建筑和脱碳成为现实,通过全球品牌和供应链调整,为客户提供可持续建筑解决方案 [67][68] - 客户既关注产品的低碳属性,也关注循环建筑和脱碳,两者相辅相成 [66] 问题5: 2021年能源成本和分销销售费用变化的原因及2022年预期,以及不同地区Q4价格成本情况 - 2021年能源成本通胀高,但公司通过物流计划和采购团队控制成本,分销销售费用未大幅增加;业务组合中解决方案与产品业务占比提高,该业务能源和分销销售成本相对较低 [73][74][75] - 预计2022年能源成本仍将上升,但公司将继续通过成本控制和定价应对;欧洲和亚太地区Q4能源成本上升,部分抵消了价格成本优势,其他三个地区Q4价格成本为正 [77] 问题6: 解决方案与产品业务收购的目标、协同效应以及这些业务的发展前景 - 收购这些业务是公司从水泥、骨料到预拌混凝土,再到屋面和灰浆等业务的自然延伸,在物流、关键客户和地理位置上有协同效应,有助于实现成为全球最具创新性和可持续性建筑解决方案提供商的目标 [83] - 屋面业务需求增长,功能屋顶价值提升,且多为维修和翻新业务,受建筑周期影响小,同时具有良好的定价能力和研发潜力,未来还将增加回收利用 [86][87][88] 问题7: 收购Malarkey的原因、2022年成本通胀预期以及定价观察 - Malarkey业务增长迅速,年增长率达15% - 20%,专注于屋面翻新市场,拥有先进的聚合物增强瓦片产品,市场竞争力强;公司计划扩大其产能,未来几年实现销售额超10亿美元 [94][97] - 2022年成本通胀趋势与2021年相似,但公司在2021年通过严格定价实现了价格成本平衡;进入2022年,美国和欧洲市场已宣布两位数的价格增长 [98] 问题8: Q4价格增长退出率、价格成本差额明细以及绿色资本支出是否足够应对未来情况 - Q4价格增长6.8%,带来超4.3亿瑞士法郎的纯价格增长;能源成本通胀38%,约2.3亿瑞士法郎,原材料、分销和维护成本增加约1.4亿瑞士法郎 [101] - 公司计划到2025年绿色资本支出达到5亿瑞士法郎,认为这足以实现2025年和2030年的脱碳目标,且不认为该支出会进一步膨胀 [102][103] 问题9: 15亿瑞士法郎燃料成本的构成以及生物质废料成本通胀预期和TSR目标变化影响 - 燃料成本中约55%为[未明确能源]和煤炭,19%为天然气,公司目标是采购最具竞争力的能源 [110] - 替代燃料和可再生能源具有吸引力,公司正在加速投资;虽未来可能出现价格通胀,但目前积极推进相关计划是值得的 [108][112] 问题10: 欧洲市场价格增长是否会反映太阳能能源成本通胀和碳价格变化 - 公司在2021年成功将二氧化碳成本上涨反映在定价中,2022年也将如此;二氧化碳成本上升有助于加速脱碳投资,公司希望完全补偿成本通胀 [117][118]
Holcim(HCMLY) - 2020 Q4 - Earnings Call Transcript
2021-02-27 13:57
财务数据和关键指标变化 - 2020年全年净销售额按可比口径下降5.6%,换算为231亿瑞士法郎,下降13.4%,主要受销量影响,部分被价格上涨抵消,范围效应来自业务剥离和收购,货币换算效应为负7.4% [16][22] - 经常性息税折旧摊销前利润(EBITDA)按可比口径下降0.9%,经常性息税前利润(EBIT)按可比口径下降1.9%,总下降10.4%,主要受货币换算影响 [16][23] - 每股收益(EPS)在不计减值和剥离情况下为3.07瑞士法郎,得益于降低融资、重组和税务费用 [17] - 自由现金流创历史新高,超过32亿瑞士法郎,高于2019年的30亿瑞士法郎,主要得益于营运资金管理和资本支出控制 [5][17] - 净债务降至85亿瑞士法郎,净债务杠杆降至1.4倍,为历史最低 [5] - 投资资本回报率维持在7.4%,与2019年持平,公司有信心在2022年达到8%以上 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水泥业务:全年销量下降7%,上半年下降13%,下半年有所改善,Q4基本稳定;净销售额按可比口径下降4.7%,部分被2%的价格上涨抵消,利润率提高2个百分点 [18][25] - 骨料业务:全年销量下降5%,净销售额按可比口径下降6.7%,被0.8%的价格上涨抵消 [21][25] - 预拌混凝土业务:全年销量下降10%,净销售额按可比口径下降6.7%,部分被1.6%的价格上涨抵消 [21][25] - 解决方案和产品业务:受部分地区业务活动减少影响,表现不佳 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场:净销售额下降3.3%,经常性EBIT按可比口径增长5.8%,EBIT利润率提高160个基点,主要贡献来自加拿大东部和美国,加拿大西部经济放缓有所缓解 [27] - 拉丁美洲市场:净销售额增长2.4%,经常性EBIT增长13.4%,利润率提高3.8个百分点,为集团最高,H2复苏强劲,墨西哥表现出色 [28] - 欧洲市场:净销售额按可比口径下降4.2%,经常性EBIT按可比口径下降2.5%,H2复苏,Q4销量达到2019年水平,全年水泥价格坚挺 [29] - 中东和非洲市场:净销售额按可比口径下降8.9%,经常性EBIT按可比口径下降4.7%,部分市场受疫情影响,但尼日利亚全年销量增长,伊拉克和肯尼亚Q4实现两位数增长,EBIT利润率较高 [30] - 亚太市场:净销售额下降9.1%,经常性EBIT下降12.1%,印度H2销量恢复到去年水平,中国2020年销量增长 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦可持续发展,在CDP排名提升,推出ECO产品,需求超预期,公司正扩大产能 [6][12] - 完成对Firestone Building Products的收购,预计将受益于拜登的“重建更美好未来”计划,公司计划将其业务拓展至全球,实现业务翻倍增长 [9][10][56] - 进行了8笔螺栓式收购,主要集中在混凝土和骨料领域,希望在新业务中增加收购数量 [11] - 调整组织架构,设立专门的全球业务单元“解决方案和产品”,由Jamie Gentoso领导,并合并欧洲、中东和非洲地区的领导权 [60][77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽受疫情影响,但公司业务在6月快速反弹,下半年和Q4势头良好,各地区利润率均有提升 [4] - 预计2021年业务表现稳健,销量接近2019年水平,利润率良好,成本控制有效,价格成本比健康 [40][43] - 认为政府的刺激计划将在下半年对公司订单产生积极影响,特别是拜登的“重建更美好未来”计划 [40][41] 其他重要信息 - 2020年二氧化碳排放量为每吨水泥555公斤,较去年有所改善,主要通过增加替代燃料使用、矿物成分使用和开发绿色产品实现 [38] - 公司将向年度股东大会提议每股2瑞士法郎的股息,以现金形式支付,来自外国贡献储备,免征瑞士预扣税 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年7%的可比增长指导,2021年和2022年的增长预期如何?成本通胀是否会继续上升,价格上涨是否足够? - 公司表示最低7%的EBIT增长,目前因疫情持谨慎态度;2020年成本改善显著,健康成本和现金计划将持续至今年,全球经理需继续节约成本;2020年定价良好,可持续产品有助于定价 [48][49][50] 问题2: 对下半年基础设施项目的预期,以及Firestone Building Products的协同效应和增长计划? - 公司认为各关键市场的基础设施项目已启动,政府刺激计划将加快实施;Firestone有望受益于拜登计划,公司计划在未来几年将其业务翻倍,协同效应将自动产生,重点是建立全球增长平台 [53][54][56] 问题3: 公司报告中区域合并和产品业务分离的情况,以及2021年资产处置的预期? - 公司将设立专门的全球业务单元“解决方案和产品”,由Jamie Gentoso领导,未来将提供详细区域报告;2020年东南亚业务剥离成功,今年将谨慎考虑2 - 3个资产处置机会 [59][60][62] 问题4: 厄瓜多尔和印度市场的复苏情况,以及墨西哥和印度的价格上涨情况? - 厄瓜多尔已恢复到去年销量水平,印度6月恢复生产,目前销量高于2019年;除中国外,公司在其他市场定价良好,墨西哥和印度价格上涨明显 [64][65][66] 问题5: ECOPact产品在3 - 5年内对销售的贡献,以及瑞士销售额下降的原因? - ECOPact产品需求超预期,公司正扩大产能,瑞士可持续水泥产品预计3年后占水泥销售的三分之一;瑞士报告包含贸易活动,建筑业务表现良好,净销售额和经常性EBIT增长 [70][73][74] 问题6: 新EMEA区域整合的原因,以及对非洲业务剥离的意图,袋装和散装水泥的利润率差异? - 整合欧洲、中东和非洲地区领导权是为了提高效率,设立专门的全球业务单元“解决方案和产品”;目前无法确定非洲业务剥离情况;新兴市场袋装水泥销售占比高,总体袋装业务利润率高 [76][77][81] 问题7: 公司文化变革的计划,Firestone与Carlyle利润率差距及缩小方法,以及新部门的现金分配和资本支出计划? - 公司将向创新和解决方案营销文化转变,Firestone将推动这一转变;Firestone目前利润率为13.5%,有信心提高;该业务资本密集度低,集团将分配资金支持其发展和收购 [83][84][87] 问题8: 2021年能源成本通胀预期,以及Firestone的实际业绩? - 公司预计除能源外,其他成本将下降;能源成本方面,电力预计通胀3%,燃料预计通胀10%,公司将采取措施优化;Firestone表现良好,将在未来几个月提供更准确数据 [90][91][93] 问题9: Solutions and Products业务在未来销售中的占比目标,以及收购时是否会保持净债务与EBITDA比率低于2倍? - 公司目标是使Solutions and Products业务成为重要业务,但目前无法确定具体销售占比;公司将保持净债务与EBITDA比率低于2倍,通过产生足够自由现金流支持收购 [95][96][98] 问题10: 今年的增长驱动因素,以及现金转换率目标设定为40%的原因? - 公司希望在四个业务板块实现增长,各板块均有增长计划;现金转换率目标设定为40%是基于战略承诺,公司在营运资金管理方面已取得进展,将继续保持纪律 [100][101][103] 问题11: 碳友好产品的定价情况,以及碳边境税的进展? - 公司认为可持续产品有助于提高定价,ECOPact产品有价格溢价和良好利润率;预计碳边境税计算方法和实施时间将在今年6月公布 [107][108][110] 问题12: 矿物成分能否永久降低二氧化碳排放,公司在寻找替代产品方面的进展,以及菲律宾资产是否仍待出售? - 公司有信心通过多种方式进一步降低二氧化碳排放,需要消费者支付溢价和监管支持;菲律宾市场良好,目前无出售计划,将派优秀人员提升业务表现 [112][113][116] 问题13: 美国价格上涨情况,以及南非、埃及和阿尔及利亚市场的情况和前景? - 北美市场表现出色,2020年利润增长,2021年有望更好;南非受疫情影响,公司处于转型中,目前未亏损;阿尔及利亚未亏损,利润率高于集团平均水平 [118][119][120] 问题14: Firestone与水泥业务的协同效应,以及未来是否可能提供综合解决方案? - 公司计划在未来将Firestone的屋顶解决方案与ECOPact混凝土相结合;目前LafargeHolcim可为Firestone提供扩张支持,协同效应显著 [123][124][125] 问题15: 公司收入和现金流报表差异的原因,以及对水泥需求2050年预测的看法? - 未来资本支出将减少,因为单位成本降低;折旧将逐步与资本支出同步;差异还可能与租赁折旧有关;公司认为城市化将增加建筑和基础设施需求,同时需要可持续产品 [127][128][133] 问题16: 资本支出中用于提升工厂可持续性的比例,以及欧洲二氧化碳制度对水泥产能发展的影响? - 公司预计在14亿瑞士法郎的资本支出框架内进行可持续项目投资,此类投资回报高;目前欧洲水泥产能暂无大幅缩减空间,预计未来一两年不会有大量工厂关闭 [135][136][137]
Holcim(HCMLY) - 2020 Q4 - Earnings Call Presentation
2021-02-27 01:54
业绩总结 - 2020年净销售额为CHF 23,142百万,同比下降5.6%[33] - 2020年经常性息税前利润(Recurring EBIT)为CHF 3,676百万,同比下降1.9%[33] - 2020年经常性息税折旧及摊销前利润(Recurring EBITDA)为CHF 5,616百万,同比下降0.9%[33] - 2020年水泥销量为51.2百万吨,同比下降0.3%[30] - 2020年每股收益为3.07瑞士法郎,同比下降0.29瑞士法郎,降幅为8.6%[59] - 2020年第四季度经常性息税前利润同比增长14.1%[3] - 2020年净销售额为23,142百万瑞士法郎,同比下降3,580百万瑞士法郎,降幅为13.4%[59] - 2020年经常性EBIT为3,676百万瑞士法郎,同比下降426百万瑞士法郎,降幅为10.4%[59] 财务状况 - 2020年自由现金流创纪录,达到CHF 3,249百万,比2019年增加230百万瑞士法郎[63] - 2020年净债务杠杆改善至1.4倍[3] - 2020年净财务债务减少1,627百万瑞士法郎,降幅为16%[67] - 2020年固定成本减少CHF 300百万[11] - 2020年资本支出(CAPEX)减少CHF 400百万[11] - 2020年在所有地区的经常性息税前利润率均有所改善[46] 地区表现 - 北美地区2020年经常性EBIT为1,033百万瑞士法郎,同比增长5.8%[49] - 拉丁美洲地区2020年经常性EBIT为696百万瑞士法郎,同比增长13.4%[51] - 欧洲地区2020年经常性EBIT为927百万瑞士法郎,同比下降2.5%[53] - 中东和非洲地区2020年经常性EBIT为330百万瑞士法郎,同比下降4.7%[54] - 亚太地区2020年经常性EBIT为1,103百万瑞士法郎,同比下降12.1%[56] 市场展望与投资计划 - 巴西宣布的“绿色与黄色住房”计划投资为47亿美元[83] - 美国“重建更美好计划”投资2万亿美元,计划建设150万套可负担住房和公共住房[83] - 英国基础设施计划总投资为6400亿英镑,涵盖2020至2025年[83] - 德国COVID-19刺激计划总额为1300亿欧元,其中100亿欧元用于基础设施[83] - 印度“国家基础设施管道”计划投资1.8万亿美元,覆盖2019至2025年[83] - 法国“法国复兴”计划投资1000亿欧元,旨在促进工业、建筑和交通部门[83] - 澳大利亚交通基础设施投资计划总额为1100亿澳元,覆盖2020至2030年[83] - 欧洲“绿色协议”和“翻新浪潮”计划每年在住宅和第三产业的投资约为2750亿欧元,覆盖2021至2030年[83] - 中国财政刺激措施为3.6万亿人民币(约5060亿美元)[83] - 2021年公司预计EBIT增长至少7%[85]
Holcim(HCMLY) - 2020 Q2 - Earnings Call Transcript
2020-08-02 18:48
财务数据和关键指标变化 - 2020年上半年净销售额为107亿瑞士法郎,同比下降18.1%,按可比口径计算,销售额下降10.8% [22] - 经常性息税折旧摊销前利润(EBITDA)在租赁后按可比口径下降12.8% [14] - 经常性息税前利润(EBIT)下降28%,其中可比口径下降22% [23] - 每股收益达到0.80瑞士法郎 [15] - 自由现金流达到7.49亿瑞士法郎,几乎是2019年上半年的3倍 [16] - 净债务在过去12个月减少了20亿瑞士法郎,杠杆率低于1.8倍 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水泥业务:上半年水泥销量按可比口径平均下降13%,各地区表现不一;销售额下降幅度小于销量,得益于平均价格上涨1.3%;经常性EBITDA下降幅度低于销售额下降幅度 [20][26] - 骨料业务:上半年骨料销量下降6%,主要归因于英国和法国;平均价格上涨1.2%,但利润率尚未完全受益于运营成本的降低 [21][26] - 预拌混凝土业务:上半年预拌混凝土销量按可比口径下降16%,主要由于印度和欧洲的封锁措施;平均价格上涨1.2%,大城市和利润率较高国家的封锁对该业务盈利能力影响较大 [21][26] - 解决方案和产品业务线:主要因英国的预制、铺路和沥青业务而下降 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月公司业务整体受到最大影响,销售额有机下降37%,水泥销量下降44%;6月几乎所有地区实现净销售额同比正增长,集团销售额增长接近5%,水泥销量潜在增长超过2% [17][18][19] - 欧洲:第二季度净销售额按可比口径下降14%,经常性EBIT下降28%;部分市场如法国、英国、西班牙和意大利受封锁影响严重,中欧市场如德国、瑞士和奥地利表现出韧性,东欧需求保持稳定;多数市场在6月销量超过去年同期水平 [31][32][33] - 北美:业务表现出较强韧性,尽管部分美国州和加拿大省份存在疫情和限制措施,但建筑行业被视为基本行业,客户订单积压情况良好;季度内销量受疫情影响略有下降,但通过有效的价格和成本管理,实现了经常性EBIT和EBITDA相对于净销售额的超比例增长 [28] - 拉丁美洲:第二季度表现不一,净销售额按可比口径下降23%,经常性EBIT下降21%;墨西哥表现强劲,参与关键基础设施项目部分抵消了城市工地需求的负面影响,而厄瓜多尔、阿根廷、哥伦比亚和萨尔瓦多等国的严格封锁措施影响了业务;通过执行健康、成本和现金行动计划,该地区经常性EBIT利润率从去年第二季度的26%扩大至2020年第二季度的28% [29][30] - 中东和非洲:第二季度净销售额按可比口径下降22%,经常性EBIT下降46%,水泥销量下降18%;4月销量大幅下降,主要受阿尔及利亚、埃及、黎巴嫩、南非和伊拉克等市场建筑活动限制的影响;尼日利亚表现出韧性,5月斋月后,该地区6月出现复苏迹象 [34] - 亚太地区:受疫情影响最为不利,第二季度净销售额按可比口径下降26%,经常性EBIT下降34%;印度因3月底开始的严格封锁,销量大幅下降,但通过有效的价格管理、灵活执行成本节约行动计划和降低投入成本,印度的经常性EBIT利润率得以扩大;中国在第二季度实现复苏,月销售额超过去年同期水平,澳大利亚受疫情影响相对较小,建筑场地保持开放,但整体经济增长缓慢;该地区4月销量大幅下降后,5月和6月出现令人鼓舞的复苏,销量接近去年水平 [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用危机加速重要战略,包括数字化和可持续发展 [52] - 数字化方面,危机促使更多客户与公司开展数字化合作,新的数字工具提高了效率并带来成本改善 [52] - 可持续发展方面,公司在ESG评级中位居第一,正在全球推出新的绿色水泥和混凝土产品,是全球最大的回收材料使用者,ECOPact混凝土系列将使公司在可持续建筑环境中占据领先地位 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计下半年全球对其产品的需求将保持稳定,订单情况良好 [47] - 公司将继续实施健康、成本和现金行动计划,保障下半年的盈利和现金流 [50] - 公司对下半年前景感到乐观,认为尽管疫情存在不确定性,但公司已做好应对准备,且有信心从各国的基础设施建设计划中受益 [47][48] - 公司将在下半年继续关注成本控制和现金管理,预计成本节约计划将在下半年产生更大影响 [70] - 对于2021年,公司认为基础设施建设将发挥重要作用,但也需关注商业和住宅项目的延迟情况;公司通过降低成本结构,有能力应对可能出现的项目延迟 [78][79] 其他重要信息 - 公司拥有约80亿瑞士法郎的流动性,包括现金、存款和未提取的有担保承诺信贷额度 [44] - 两家评级机构确认公司的投资级评级为BBB、Baa2,展望稳定 [44] - 公司成功发行了两笔总额超过7.5亿瑞士法郎的债券,利率和期限具有吸引力 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 6月销售额增长5%,7月趋势如何,增长中多少归因于被压抑的需求,多少是可持续的潜在增长?以及自由现金流下半年预计较弱的原因是什么? - 公司尚未公布7月结果,但从目前的展望来看,7月需求不弱,呈现复苏趋势;从4月以来的需求曲线来看,公司对下半年的供应情况较为有信心;中国的经验表明,疫情后的复苏趋势是可以延续的;不同地区的复苏曲线形状和时间相似,这也增加了公司的信心 [59][60][61] - 公司给出自由现金流的下限指引是出于对疫情不确定性的谨慎考虑,并非意味着下半年表现会较弱,公司仍有信心保持良好的现金流表现 [57][58] 问题2: 公司的并购战略进展如何,今年已完成多少笔交易,下半年并购市场前景如何,危机对并购战略有何影响? - 公司目前在并购方面处于有利地位,有足够的流动性和资产负债表实力;但由于疫情导致无法进行实地考察和面对面交流,过去4.5个月的并购活动受到阻碍,预计9月后情况会有所改善 [65][66] - 今年年初公司完成了3笔小规模并购,预计全年达到6笔,但实际情况还需看尽职调查的可行性 [67] 问题3: 部分竞争对手对美国下半年水泥销量表示担忧,公司是否有同样的担忧?以及公司上半年成本削减成效显著,是否还有进一步的提升空间? - 公司目前在美国的订单情况良好,未看到市场受到明显影响,对美国市场持乐观态度;预计美国的基础设施建设将在2021年带来积极影响;加拿大市场在上半年受到一定影响,预计下半年会有一定的追赶效应 [72][73][74] - 公司的成本节约计划刚刚开始,预计下半年会产生更大的影响;能源成本在下半年仍有一定的积极影响 [70][71] 问题4: 公司6月和7月的复苏是否可持续,新订单、投标管道和新项目情况如何?以及公司在成本削减后,收入增长时的经营杠杆情况如何? - 公司的主要市场订单情况良好,项目一般未被取消,部分可能延迟;对于2021年,商业和住宅项目可能会有延迟,但基础设施建设将发挥重要作用;公司通过降低成本结构,有能力应对可能出现的项目延迟 [77][78][79] - 公司将继续关注经营杠杆和利润率的提升,成本节约计划是持续的重点工作 [80][81] 问题5: 跨大西洋出口是否会对法国或美国等国家造成进口风险,下半年的预期如何?以及法国和英国市场的月度趋势和下半年展望如何? - 水泥的进出口业务通常不具有经济性,因为除了运输成本外,装卸成本也很高,所以预计未来水泥的贸易量不会有显著变化 [85] - 法国和英国市场在4月受到较大影响,但6月实现了复苏;英国市场的复苏相对延迟约6周,预计7月、8月会出现复苏,且复苏曲线与其他市场相似 [86][87][88] 问题6: 公司今年的税率是否会维持在26%?以及中东和非洲市场,特别是伊拉克、埃及和阿尔及利亚的市场前景如何? - 公司可以维持全年26%的有效税率,现金税支付率也保持在相同水平,这对自由现金流是利好消息 [94] - 中东和非洲市场表现超出预期,6月的复苏情况良好,且这种趋势在持续;伊拉克市场受到较大冲击,但公司仍在运营,预计不会出现长时间的大规模封锁;公司对该地区下半年的前景持乐观态度 [92][93] 问题7: 疫情是否会改变公司对投资组合的看法,包括收购和处置,以及对产品和解决方案业务进行重大投资的意愿是否不变?6月销售额增长5%中价格因素占比多少,拉丁美洲市场增长4%是否全部来自价格因素? - 公司在过去两年的资本配置方面表现良好,未来将继续保持财务纪律,进行并购时会确保交易具有合理的财务回报,并维持净债务与EBITDA比率低于2倍的长期承诺 [97][98] - 6月销售额增长5%中,全球销量增长2%,其余来自价格上涨,各地区价格均呈现积极趋势 [99] 问题8: 公司下半年在哪些水泥市场有正在进行或计划中的价格上涨?特别是美国部分州、墨西哥和印度的情况如何?以及公司目前的资本支出水平能否持续? - 公司已在大部分市场实施了价格上涨措施,美国的价格上涨虽有延迟,但多数在6月1日生效;拉丁美洲地区,如巴西价格上涨超过5%,墨西哥也有小幅上涨;印度在第二季度实现了个位数的价格上涨,预计下半年将继续努力提高价格 [102][103][106] - 公司通过采用新设备和数字工具,有机会降低资本支出和维护成本;目前由于疫情导致部分资本支出项目延迟,但公司会以明智的方式进行调整,预计未来资本支出水平将保持在较低水平 [104][105] 问题9: 公司的绿色混凝土倡议情况如何,目前在混凝土销售中占比多少,中期目标是什么,与传统混凝土业务的利润率差异能否量化?以及7月亚洲和拉丁美洲市场是否有改善? - 绿色混凝土使用二氧化碳减排水泥,约30%的产品为回收材料,具有可持续性和成本竞争力,将成为公司的主要产品之一,但目前无法提供具体的销售占比,未来会在适当的时候公布 [109] - 公司所有关键市场在6月均已恢复,7月前景良好,包括美国、拉丁美洲和欧洲市场 [110] 问题10: 公司在第二季度从全球的休假计划中获得了多少收益?以及骨料业务的隐含定价似乎比预期弱,原因是什么? - 公司从法国和英国的相关计划中获得的收益低于3000万瑞士法郎,对整体业绩影响不大 [113] - 骨料业务在上半年实现了价格上涨,但由于危机前的库存水平,成本节约的确认有所延迟;骨料业务的定价与水泥和预拌混凝土业务基本一致,为1.2% [114][115] 问题11: 在销售可能下降的情况下,公司能否通过成本节约和各项举措保持利润?以及下半年自由现金流指导为20亿瑞士法郎,除了营运资金的变化,是否还有其他因素需要考虑? - 公司的健康、成本和现金行动计划旨在增强在销售下降情况下进一步降低固定成本的能力,因此公司有能力应对销售下降的情况 [118] - 自由现金流指导为下限,公司将确保自由现金流超过20亿瑞士法郎,且不涉及税收、增值税等特殊因素,完全基于健康、成本和现金行动计划 [119] 问题12: 公司未来是否会有重组举措,下半年或明年是否会产生重组费用?以及公司资产负债表中约120 - 130亿瑞士法郎的商誉是否会像竞争对手一样进行减值? - 公司上半年的重组费用相对较少,预计下半年不会出现大幅增加;公司将采取逐国评估的方式,针对特定市场进行重组,以保持对重组费用的严格控制 [125][126] - 公司此前已进行过商誉减值,目前不存在再次进行大规模减值的需求 [124] 问题13: 公司在上半年从与疫情相关的支持计划(如税收减免、租金减免等)中获得的总收益是多少,这些收益是否计入全年3亿瑞士法郎的成本节约目标? - 公司从与疫情相关的支持计划中获得的总收益约为7000万瑞士法郎,其中对EBIT或EBITDA的影响约为3000万瑞士法郎;这些收益为临时性的,不计入全年3亿瑞士法郎的成本节约目标 [129] 问题14: 公司上半年净营运资金的显著改善是否可持续,目标天数是多少?以及目前的平均债务成本是多少,未来两年预计会如何变化? - 公司在净营运资金方面的改善是可持续的,预计到2020年12月底将保持或进一步改善目前的水平 [132] - 公司目前的平均债务成本低于3%,为2.8%,未来将努力继续降低该成本 [133]
Holcim(HCMLY) - 2020 Q2 - Earnings Call Presentation
2020-07-30 23:13
业绩总结 - H1 2020净销售额同比下降10.8%,达到CHF 10,693百万[17] - H1 2020经常性息税折旧摊销前利润(EBITDA)同比下降12.8%,为CHF 2,152百万[17] - H1 2020经常性息税前利润(EBIT)同比下降22.0%,为CHF 1,194百万[17] - H1 2020的净收入为601百万瑞士法郎,同比下降32.2%[40] - H1 2020的每股收益为0.80瑞士法郎,同比下降37.5%[40] - H1 2020的自由现金流为CHF 749百万,同比增长198%[12] 地区表现 - H1 2020北美地区经常性EBIT同比增长19.7%,达到CHF 260百万[34] - H1 2020拉丁美洲地区经常性EBIT同比下降12.0%,为CHF 275百万[36] - H1 2020欧洲地区净销售额同比下降9.4%,为CHF 3,274百万[37] - H1 2020中东和非洲地区经常性EBIT同比下降27.0%,为CHF 137百万[32] - 中东和非洲地区的净销售额为527百万瑞士法郎,同比下降22.4%[38] - 亚洲太平洋地区的净销售额为1,086百万瑞士法郎,同比下降26.4%[39] 成本与现金流 - 2020年固定成本减少CHF 300百万,资本支出(CAPEX)减少至少CHF 400百万[12] - 公司在2020年上半年实现了1,330百万瑞士法郎的经营活动现金流[43] - 2020年5月和6月,成本下降幅度超过销量发展[3] - 净财务债务较2019年6月下降2,000百万瑞士法郎,降幅为16%[46] 未来展望 - 公司预计2020年下半年将实现强劲的需求复苏[53]