文章核心观点 - 海龟海滩（Turtle Beach）股价上涨，主要得益于国际市场扩张，且盈利和营收增长预期良好，但盈利预测修正趋势未变，需关注后续走势；同行业的Immersion股价也上涨，盈利预测不变且评级为强力买入 [1][2][3][4][5] 海龟海滩（Turtle Beach）情况 - 上一交易日股价收于16.51美元，涨幅8.8%，成交量可观，过去四周累计涨幅4.6% [1] - 股价上涨主要归因于在加拿大、墨西哥、哥伦比亚和智利等关键国际市场的扩张，在加拿大引入最新游戏配件，在墨西哥和哥伦比亚各零售店推出新品，还将在智利引入多种优质配件 [2] - 即将公布的季度报告预计每股收益0.18美元，同比增长185.7%，营收预计达8780万美元，同比增长48.4% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益预期未变，目前Zacks评级为3（持有） [4] Immersion情况 - 上一交易日股价收于8.54美元，涨幅2.8%，过去一个月回报率为 - 6.4% [4] - 即将公布的报告共识每股收益预期过去一个月维持在0.15美元，较去年同期增长87.5%，目前Zacks评级为1（强力买入） [5] 行业情况 - 两家公司均属于Zacks计算机 - 外围设备行业 [4]

文章核心观点 - 公司正在扩大其在加拿大和拉丁美洲的游戏配件业务 [1][2][3][4] - 公司在加拿大与Best Buy合作,在墨西哥、哥伦比亚和智利等市场推出新产品 [2][3][4] - 公司收购的PDP品牌也将在拉丁美洲市场推出新的游戏配件 [3][4] 公司概况 - 公司是全球领先的游戏配件制造商 [7] - 公司旗下Turtle Beach品牌是游戏耳机、游戏手柄等领域的市场领导者 [7] - 公司于2024年收购了PDP公司,PDP是知名的游戏配件制造商 [5][6][7] 产品信息 - 在加拿大,公司推出了Stealth 700、Stealth 600、Stealth 500无线耳机,Atlas Air无线PC耳机,Vulcan II TKL Pro键盘,Burst II Air鼠标等新产品 [2] - 在墨西哥和哥伦比亚,公司推出了Stealth 600、Stealth 500无线耳机,Recon 70有线耳机,Stealth Ultra无线手柄等新产品 [3] - 在智利,公司也将推出Stealth 600、Stealth 500无线耳机,Recon 70有线耳机,Stealth Ultra无线手柄等新产品 [4] - PDP品牌的REMATCH GLOW和Afterglow Wave有线无线手柄也将在墨西哥、哥伦比亚和智利上市 [3][4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为7650万美元,同比增长约59%,其中包括PDP的首个完整季度贡献 [13][26] - 剔除PDP贡献,收入同比增长15% [13] - 毛利率为30.2%,同比提升540个基点,主要得益于产品成本下降、运费成本下降和促销费用更有效率 [28][29][52] - 调整后EBITDA为300万美元,同比改善870万美元 [32] - 全年调整后EBITDA指引上调至5300万美元至5600万美元,中值为5450万美元,较之前指引提高200万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 头戴式耳机仍是公司最大收入来源,但控制器业务正快速增长 [70][71] - 头戴式耳机市场份额在第一半年有所下降,但6月份随新品发布已恢复增长 [73] - 第三方控制器市场同比增长15%,公司在该领域市场份额增加超过300个基点 [74] - PC外设业务保持平稳,公司新推出的耳机、鼠标和键盘产品有望在下半年带来增长 [75] - 模拟飞行和赛车配件业务也有所增长,市场份额分别达到20%-25%和刚刚进入 [76] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场占公司收入的70%-75%,是公司最大市场,表现强劲 [77][78] - 欧洲市场占比约25%,表现平稳 [77][78] - 亚洲市场占比很小,仅略有增长,不会对公司产生重大影响 [77][78] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快PDP的整合,进展超出预期,已完成大部分系统整合、渠道谈判等工作 [63][64] - 公司正在持续优化产品组合和提升运营效率,这些举措将带来更多协同效应 [21][63] - 公司看好游戏外设市场的增长前景,预计疫情后的换机潮和新品升级需求将持续推动行业增长 [14][15] - 公司在头戴式耳机、控制器等细分市场保持领先地位,并不断推出创新产品 [16][17][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对自身发展前景充满信心,正在积极回购股票以提升股东价值 [22][59] - 管理层认为公司目前的股价提供了很好的投资价值 [59] - 预计下半年零售渠道库存水平将保持健康,为公司业务发展奠定基础 [46][47][48] - 管理层对公司在成本管控、运营效率提升等方面的持续努力表示乐观 [81] 其他重要信息 - 公司CFO John Hanson宣布将于近期退休,Cris Keirn对其多年来的杰出贡献表示感谢 [10][11][24] - 公司修订了信贷协议,允许建立10b5-1计划以提高未来股票回购的灵活性 [36] - 公司未来仍将考虑适当的并购机会,只要其符合战略并能为股东创造价值 [37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sean McGowan 提问** 零售渠道库存是否已经平衡,未来是否还会有补充 [45][46][47][48] **Cris Keirn 回答** 零售渠道库存目前处于健康水平,不会有大规模补充,但第四季度可能会有一些调整 [46][47][48] 问题2 **Drew Crum 提问** PDP业务在任天堂硬件销售疲软的情况下是否也受到影响 [62][65][66] **Cris Keirn 回答** PDP业务高度多元化,虽然任天堂业务可能会有所下滑,但凭借其他平台的强劲表现仍能保持良好发展 [65][66] 问题3 **Alicia Reese 提问** 各业务线在不同地区的表现情况 [77][78] **Cris Keirn 回答** 北美市场是公司最大市场,表现强劲,占比70%-75%;欧洲市场占比约25%,表现平稳;亚洲市场占比很小,略有增长 [77][78]

文章核心观点 - 分析Turtle Beach季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Mercury Systems业绩预期 [1][4][9] Turtle Beach财报情况 - 本季度每股亏损0.30美元，高于Zacks共识预期的0.27美元，去年同期每股亏损0.41美元，此次财报盈利意外为 - 11.11% [1] - 上一季度预期每股亏损0.16美元，实际盈利0.21美元，盈利意外为231.25% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收7648万美元，超出Zacks共识预期7.75%，去年同期营收4798万美元，过去四个季度公司三次超出共识营收预期 [2] Turtle Beach股价及展望 - 年初以来Turtle Beach股价上涨约14.2%，而标准普尔500指数上涨9% [3] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 财报发布前，Turtle Beach的盈利预测修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.13美元，营收8960万美元，本财年共识每股收益预期为1.11美元，营收3.7718亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，计算机 - 外围设备行业目前处于250多个Zacks行业的前43%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业Mercury Systems尚未公布截至2024年6月季度财报，预计8月13日发布 [9] - 预计该公司本季度每股亏损0.07美元，同比变化 - 163.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计Mercury Systems营收2.232亿美元，较去年同期下降11.9% [10]

收入和毛利率 - 公司第二季度收入为7.65亿美元，同比增长28.5%，主要由于PDP收购带来的增量收入和产品市场的增长[136] - 上半年收入为13.23亿美元，同比增长32.9%，主要由于PDP收购带来的增量收入和产品市场的增长[138] - 第二季度毛利率为30.2%，较上年同期的24.7%有所提升，主要由于产品成本、运输成本和促销费用的下降[137] - 上半年毛利率为30.9%，较上年同期的26.2%有所提升，主要由于产品成本、运输成本和促销费用的下降[139] 费用 - 第二季度销售和营销费用为1,374万美元，较上年同期增加32.7%，主要由于PDP收购带来的无形资产摊销和整合相关的离职费用[141] - 上半年销售和营销费用为2.28亿美元，较上年同期增加14.5%，主要由于PDP收购带来的无形资产摊销和整合相关的离职费用[141] - 第二季度研发费用为459万美元，较上年同期增加9.6%[140] - 上半年研发费用为849万美元，较上年同期增加2.4%[140] - 第二季度一般及行政费用为746万美元，较上年同期降低43.1%[140] - 第二季度收购相关费用为139万美元[140] - 一次性交易和激进投资者相关成本1.3百万美元，但包括PDP业务的增量成本，总管理费用减少430万美元[2][3] - 收购相关成本包括法律和会计等专业费用以及收购整合相关成本[4] 税收和现金流 - 2024年上半年所得税收益5.5百万美元，有效税率为42.9%，主要受益于部分递延税资产估值准备的转回[5] - 调整后EBITDA为304万美元，去年同期为亏损565.5万美元，主要受益于收入增加和毛利率改善[6] - 2024年上半年经营活动产生的现金流为1460万美元，同比减少960万美元，主要由于收购相关业务成本[7] - 2024年上半年投资活动使用现金7.93亿美元，主要用于PDP业务收购[8] - 2024年上半年筹资活动产生现金5.82亿美元，主要包括5000万美元的定期贷款和290万美元的股票期权行权[9] 财务状况 - 公司认为现有现金、信用额度和经营现金流足以满足短期和长期资金需求[10] - 该公司的定期贷款融资(a)于2027年3月13日到期；(b)利率为(i)基准利率加7.25%/年(参考利率贷款)和SOFR加8.25%/年(SOFR贷款),如果总净杠杆比率大于或等于2.25x，(ii)基准利率加6.75%/年(参考利率贷款)和SOFR加7.75%/年(SOFR贷款),如果总净杠杆比率小于2.25x；(c)受某些肯定性、消极性和财务契约的约束,包括最低流动性契约和季度总净杠杆比率契约[170] - 截至2024年6月30日,该公司正在遵守定期贷款项下的所有财务契约[170] 风险管理 - 该公司使用衍生金融工具(外汇远期和期权合约)来管理外汇风险,对冲部分预期在一年内发生的以英镑计价的预测费用[175] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,该公司没有任何衍生金融工具[175] - 该公司面临由于通胀压力导致成本上升和产品需求下降的市场风险[177] - 较高的利率环境导致商品成本、销售费用和一般管理费用上升,对公司利润率产生负面影响[178]

财务业绩 - 第二季度净收入为7650万美元，同比增长59%[4] - 调整后EBITDA为300万美元，较上年同期亏损570万美元有大幅改善[6] - 公司维持2024年全年净收入3.7-3.8亿美元的指引，同比增长43-47%[15] - 公司上调2024年调整后EBITDA指引至5.3-5.6亿美元，高于之前的5.1-5.4亿美元[16] - 公司调整后EBITDA为3.044亿美元，较2023年同期的-5.655亿美元大幅改善[34] 股票回购 - 公司已完成1520万美元的股票回购，为历史最大规模[12] - 公司将继续在合适价格水平下进行股票回购，并将实施10b5-1计划[13] 收购与协同效应 - 公司收购PDP已带来协同效应，有助于扩大市场机会和提升盈利能力[8,10] 成本管理与运营效率 - 公司在成本管理和运营效率方面取得进展，带动毛利率和利润率改善[7,9] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为12.462亿美元，较2023年12月31日的18.726亿美元下降[29] - 公司总资产为264.388亿美元，较2023年12月31日的149.967亿美元大幅增加[29] - 公司总负债为159.127亿美元，较2023年12月31日的64.890亿美元大幅增加[29] - 公司经营活动产生的现金流量为14.613亿美元，较2023年同期的24.210亿美元下降[32] - 公司投资活动产生的现金流量为-79.261亿美元，较2023年同期的-1.252亿美元大幅下降[32] - 公司融资活动产生的现金流量为58.176亿美元，较2023年同期的-18.749亿美元大幅增加[33] 一次性费用 - 公司计提了747万美元的重组费用[35] - 公司计提了6.304亿美元的业务交易费用[35] - 公司计提了1.251亿美元的因收购而产生的存货增值成本[35] 公司展望 - 公司维持乐观态度,看好产品管线、战略优势和未来增长[11] - 公司经营活动产生的现金流在6个月内达到1.46亿美元[14]

文章核心观点 - 游戏耳机及配件品牌Turtle Beach宣布首席财务官John Hanson计划退休，公司已聘请Korn Ferry协助寻找继任者，Hanson将留任至继任者任命并在之后提供顾问支持 [1] 公司动态 - 首席财务官John Hanson在超45年领导、运营和战略财务工作后打算退休，公司聘请Korn Ferry寻找继任者，搜索范围包括内外部候选人，Hanson预计留任至继任者任命并在之后担任顾问支持过渡 [1] - 首席执行官Cris Keirn称Hanson在其11年任期内推动公司从游戏音频业务发展为全球高性能配件领导者，在自己担任CEO过渡期间提供重要支持 [2] - Hanson表示在Turtle Beach任职期间与优秀同事合作知名品牌，公司Q2营收同比增长59%且上调调整后EBITDA指引，对公司持续增长和盈利战略有信心 [2] 公司介绍 - Turtle Beach是全球领先游戏配件提供商，旗下Turtle Beach品牌以设计畅销游戏耳机、控制器、PC外设和模拟配件闻名，创新、先于市场的功能、广泛产品和优质客服使其成为粉丝喜爱品牌和主机游戏音频市场领导者超十年，2024年收购Performance Designed Products，股票在纳斯达克交易 [3] 联系方式 - 投资者联系邮箱hear@icrinc.com，电话(646) 277-1285 [6] - 公关与媒体联系MacLean Marshall，电话(858) 914-5093，邮箱maclean.marshall@turtlebeach.com [6]

文章核心观点 - 海龟海滩公司2024年第二季度业绩表现强劲，净收入同比增长59%，亏损收窄，调整后EBITDA改善 公司因业务持续向好上调全年调整后EBITDA指引，并进行了大规模股票回购 [1][4][6] 第二季度亮点 - 净收入7650万美元，同比增长59% [1][2] - 净亏损750万美元，合每股亏损0.35美元，上年同期净亏损1590万美元，合每股亏损0.93美元 [2] - 调整后EBITDA为300万美元，较上年同期亏损570万美元改善870万美元 [2] 管理层评价 - 公司业务持续向好，毛利率显著提升，成本降低举措进一步落实，PDP整合提前完成 [3] - 第二季度业绩体现团队执行力，将重大收购快速整合与主动成本管理相结合，为客户提供优质创新产品 [4] - PDP收购带来规模和多元化优势，推动公司在竞争激烈的游戏设备市场脱颖而出 [4] 业绩增长原因 - 得益于PDP的成功整合和领先产品的强劲需求，本季度收入达7650万美元，同比增长59% 即便排除PDP，仍有15%的健康有机增长 [4] - 持续的效率举措使盈利能力大幅提升，本季度调整后EBITDA达300万美元 [4] 股票回购情况 - 2024年第二季度，公司回购约95.2万股普通股，总购买价1520万美元 公司股票回购计划将于2025年4月9日到期，目前还有约3140万美元额度用于回购 [6] - 公司将继续通过公开市场购买或私下协商交易等方式机会性地回购股票 董事会已成功协商修订公司信贷协议，为股票回购提供更多灵活性，将实施规则10b - 5 - 1计划 [6] 资产负债表和现金流摘要 - 截至2024年6月30日，公司净债务6120万美元，包括7360万美元借款和1250万美元现金 [7] - 2024年6月30日库存为7330万美元，2023年12月31日为4400万美元 2024年上半年经营活动现金流为1460万美元，2023年同期为2420万美元 [7] 展望 - 公司维持2024年全年净收入指引在3.7 - 3.8亿美元之间，同比增长43 - 47% [8] - 预计2024年全年调整后EBITDA在5300 - 5600万美元之间，高于此前5100 - 5400万美元的区间，2023年调整后EBITDA为650万美元 [8] 非GAAP财务指标 - 公司在财报中包含调整后EBITDA等非GAAP财务指标，管理层认为这些指标结合报告结果，可为投资者分析公司业绩提供有用补充信息 [12] - 非GAAP财务指标并非GAAP财务结果的替代，计算方式可能与其他公司不同 公司使用非GAAP财务指标评估经营表现、进行财务规划和确定激励薪酬 [12] 公司介绍 - 海龟海滩公司是全球领先的游戏配件供应商，其同名品牌以设计畅销游戏耳机、顶级游戏控制器等产品闻名，在主机游戏音频领域处于市场领先地位 2024年公司收购了Performance Designed Products [11]

文章核心观点 - 海龟海滩公司宣布将于2024年8月8日收盘后公布第二季度财报，并举办财报电话会议 [1][2] 公司信息 - 海龟海滩公司是全球领先的游戏配件供应商，旗下海龟海滩品牌以设计畅销游戏耳机等产品闻名，2024年收购了Performance Designed Products，其股票在纳斯达克交易所交易，代码为HEAR [9] 财报及会议安排 - 公司将于2024年8月8日纳斯达克股市收盘后公布2024年第二季度财务业绩 [1] - 当天下午5点（东部时间）/下午2点（太平洋时间）将举办财报电话会议和网络音频直播，首席执行官Cris Keirn和首席财务官John Hanson将讨论业绩并发表评论，随后有问答环节 [2] - 电话会议直播可在公司网站“活动与演示”页面观看，也可通过注册链接获取拨入详情，建议提前15分钟拨入，网络直播回放将在投资者关系网站限时提供 [8] 联系方式 - 投资者联系邮箱为hear@icrinc.com，电话为(646) 277-1285 [6] - 公关与媒体联系人为MacLean Marshall，电话为(858) 914-5093，邮箱为maclean.marshall@turtlebeach.com [12]

文章核心观点 - 对于想投入少量资金的新投资者来说，股价低于20美元的股票值得关注，7月有三只此类股票值得研究 [1][2] 分组1：投资建议 - 投资者应评估公司业务、增长前景、战略长期计划、管理团队能力和股票实际估值，市盈率比股价更能体现股票价值 [10] 分组2：Nu Holdings公司情况 - Nu Holdings是服务拉丁美洲市场的大市值（590亿美元）数字银行公司，当前股价12.36美元，按近期涨势不到两年或超20美元 [3] - 第一季度净收入飙升至3.79亿美元，同比增长160%，公司持续扩张并提供更多金融产品服务，利用人工智能个性化或进一步提升增长率 [3][4] 分组3：Turtle Beach公司情况 - Turtle Beach是电脑外设公司，以游戏耳机闻名，股价约14美元，自2022年下半年触底后呈温和反弹态势 [6][12] - 公司拓展至相关产品类别，今年初以约1.18亿美元收购游戏控制器公司PDP，上半年涨幅约37%，值得关注 [13] 分组4：AT&T公司情况 - AT&T是电信巨头，市值1360亿美元，股价接近19美元，较五年高点下跌55%，过去一年股价上涨近18% [7] - 公司有扭亏计划且初见成效，股息收益率5.81%，市盈率10.2倍，是颇具吸引力的深度价值选择 [7][9]