公司运营网点情况 - 截至2022年12月31日，公司在全美29个州运营120个分支机构[153] - 2021年9月17日，公司出售阿肯色州的两个自有分支机构[155] 公司业务出售情况 - 2021年10月1日，公司将起重机业务出售给马尼托瓦克公司的全资子公司[156] 公司财务成本与费用 - 2022年全年，公司总营收成本约为6.894亿美元，销售、一般和行政费用为3.438亿美元[166] 公司信贷与票据情况 - 公司有一笔7.5亿美元的循环高级有担保信贷安排和一笔12.5亿美元、利率3.875%、2028年到期的高级无担保票据[175] 公司租赁设备情况 - 截至2022年12月31日，公司租赁设备的净账面价值为14亿美元，约占总资产的61.9%[177] - 截至2022年12月31日，公司租赁车队由55,208台设备组成，原始购置成本约为24亿美元[177] - 2022年，公司租赁车队原始购置成本增加约4.985亿美元，增幅26.8%[179] - 2022年，公司租赁设备的平均使用年限增加约3.3个月[179] - 2022年，公司平均租赁费率比2021年高出约9.2%[179] 公司租赁设备折旧情况 - 租赁设备和物业设备折旧年限一般为3 - 10年，残值率为成本的0% - 25%[184] - 截至2022年12月31日，租赁车队折旧费用约为2.674亿美元[185] - 若各类设备估计使用年限增加2年，折旧费用变为2.5482亿美元；减少2年，折旧费用变为4.35487亿美元[185] - 租赁设备估计使用年限增加1年，年折旧费用约减少630万美元；减少1年（除其他设备），年折旧费用约增加8400万美元[185] - 土方设备估计残值率为设备原始成本的25%，残值率增减5%，年折旧费用变化约650万美元[186] 公司商誉情况 - 截至2022年12月31日，公司商誉账面价值总计10.269亿美元，其中设备租赁8.8529亿美元、二手设备销售844.7万美元、零部件销售571.4万美元[192] 公司商誉减值测试情况 - 2022年10月1日年度减值测试，公司认为含商誉报告单元公允价值不低于账面价值，未进行定量测试[192] - 2021年10月1日年度减值测试，设备租赁、二手设备销售和零部件销售报告单元公允价值超账面价值约50%、98%和9%[193] - 2020年10月1日年度减值测试，设备租赁组件1、二手设备销售和零部件销售报告单元公允价值超账面价值约44%、90%和33%[195] - 2020年3月31日，设备租赁组件2报告单元公允价值低于账面价值，产生5570万美元减值费用[196] 公司总营收情况 - 2022年总营收12.45亿美元，较2021年的10.63亿美元增加1.82亿美元，增幅17.1%[207] 公司各业务线收入情况 - 2022年设备租赁收入9.56亿美元，较2021年的7.30亿美元增加2.26亿美元，增幅31.0%[208] - 2022年二手设备销售收入9090万美元，较2021年的1.35亿美元减少4440万美元，降幅32.8%[212] - 2022年新设备销售收入9250万美元，较2021年的9270万美元减少20万美元，降幅0.2%[213] - 2022年零部件销售收入6460万美元，较2021年的6560万美元减少100万美元，降幅1.5%[214] - 2022年服务收入3420万美元，较2021年的3300万美元增加120万美元，增幅3.6%[215] - 2022年非细分其他收入620万美元，较2021年的650万美元减少30万美元，降幅5.0%[216] 公司总毛利情况 - 2022年总毛利5.55亿美元，较2021年的4.15亿美元增加1.40亿美元，增幅33.7%[217] 公司各业务线毛利情况 - 2022年设备租赁毛利4.60亿美元，较2021年的3.16亿美元增加1.45亿美元，增幅45.8%[218] - 2022年二手设备销售毛利4430万美元，较2021年的4890万美元减少460万美元，降幅9.4%[221] - 2022年新设备销售毛利润增至1310万美元，较2021年的1190万美元增加约120万美元，增幅10.5%，毛利率从12.8%增至14.2% [222] - 2022年零部件销售毛利润增至1800万美元，较2021年的1730万美元增加80万美元，增幅4.4%，毛利率从26.3%增至27.9% [223] - 2022年服务收入毛利润增至2200万美元，较2021年的2180万美元增加20万美元，增幅0.9%，毛利率从66.0%降至64.3% [224] 公司SG&A费用情况 - 2022年SG&A费用增至3.438亿美元，较2021年的2.908亿美元增加约5310万美元，增幅18.2%，占总收入比例从27.4%增至27.6% [226][227] 公司物业和设备销售净收益情况 - 2022年物业和设备销售净收益为1680万美元，较2021年的770万美元增加约910万美元 [228] 公司净其他费用情况 - 2022年净其他费用降至4740万美元，较2021年的5060万美元减少约320万美元，利息费用增至5400万美元，其他收入净额增至660万美元 [229] 公司所得税费用情况 - 2022年所得税费用为4700万美元，较2021年的约2120万美元增加，有效所得税税率从25.9%增至26.0% [230] 公司现金流量情况 - 2022年经营活动提供的现金为3.132亿美元，2021年为2.596亿美元 [232][233] - 2022年投资活动使用的净现金约为5.465亿美元，2021年约为1.710亿美元 [234][235] - 2022年融资活动使用的净现金为4270万美元，2021年为4220万美元 [236][237] 公司合同现金义务情况 - 公司总合同现金义务为17.89075亿美元，其中2023年为7481.5万美元，2024 - 2025年为1.59518亿美元，2026 - 2027年为1.55596亿美元，之后为13.99146亿美元[248] 公司备用信用证情况 - 截至2022年12月31日，公司根据信贷安排开具的备用信用证总额为1060万美元，将于2023年5月到期[249] 公司股息情况 - 2022年公司四次宣布季度股息为每股0.275美元，总计约3990万美元；2023年2月10日宣布季度股息为每股0.275美元，将于3月10日支付[250] 公司收购情况 - 公司自2018年1月1日起完成多项收购，包括CEC、Rental Inc.、WRI和OSR等公司[253] 公司信贷安排利息费用计算方式 - 信贷安排的利息费用计算方式为：指数利率循环贷款基于基准利率加0.25% - 0.75%的适用利差；LIBOR循环贷款基于LIBOR加1.25% - 1.75%的适用利差[255] 公司信贷安排借款情况 - 截至2022年12月31日，公司在信贷安排下无未偿还借款；截至2023年2月15日，无未偿还借款，可用借款净额为7.394亿美元，扣除未偿还信用证1060万美元[256]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总营收3.531亿美元，同比增长25.6%，主要得益于租赁业务增长 [89] - 2022年第四季度设备租赁收入2.45亿美元，同比增长34.6%，创租赁业务新纪录 [80] - 2022年第四季度综合毛利润1.594亿美元，同比增长34.8%，综合毛利率达45.1% [67] - 2022年第四季度净利润5120万美元，摊薄后每股收益1.41美元，而去年同期为2170万美元和0.59美元 [69] - 2022年第四季度EBITDA为1.715亿美元，同比增长56.1%，EBITDA利润率达48.6% [94] - 2022年第四季度SG&A费用为9450万美元，同比增长22% [95] - 2022年第四季度资本支出1.283亿美元，全年总资本投资5.078亿美元 [106] - 截至2022年12月31日，净债务约12亿美元，净杠杆率为2.2倍，与去年同期基本持平 [97] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 2022年第四季度租赁收入2.45亿美元，同比增长34.6%，毛利率为53.1%，较去年同期提高140个基点 [80] - 2022年第四季度租赁费率（不包括One Source）同比提高10.6%，环比提高1.8%，全年平均租赁费率同比提高9.3% [55] - 2022年第四季度平均实物车队利用率为72%，较去年同期下降110个基点 [66] - 2022年全年美元利用率平均为40.9%，较上一年提高410个基点 [82] 新设备销售业务 - 2022年第四季度新设备销售额为2150万美元，同比下降4.5% [91] 二手设备销售业务 - 2022年第四季度二手设备销售额为3020万美元，高于去年同期的2950万美元 [66] 零部件销售和服务业务 - 2022年第四季度零部件销售利润率提高至28.6%，服务利润率为63.9% [68] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年非住宅和工业建设项目占公司总收入的75% [84] - 美国租赁协会报告显示，2022年租赁渗透率较2021年提高150个基点，达到53.8% [84] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已转型为纯租赁业务，出售小松土方分销业务，以实现更稳定的收入和更高的利润率 [53] - 2023年计划新增10 - 15个分支机构，目标是扩大地理覆盖范围和增加关键地区的网点密度 [60] - 2023年计划对租赁车队进行5 - 5.5亿美元的总投资，以支持现有门店和新分支机构 [60] - 公司Smart Rate定价平台已在One Source的10个分支机构使用，预计未来将产生协同效应 [55] - 公司认为自身在租赁费率表现和实物利用率方面处于行业领先地位，2022年租赁费率增长远超竞争对手和行业基准 [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在分歧，但公司对行业前景仍持乐观态度，预计2023年设备需求将因联邦支出增加和租赁渗透率提高而得到补充 [57] - 客户对非住宅和工业项目的反馈显示，2023年业务量将保持健康，有望推动设备利用率和租赁费率的增长 [83] - 公司认为行业内仍存在有吸引力的收购机会，评估合适的目标是2023年增长计划的一部分 [86] 其他重要信息 - 截至2022年12月31日，公司流动性头寸总计8.207亿美元，包括8130万美元现金和7.394亿美元的ABL信贷额度借款可用性 [31] - 2022年第四季度公司支付了每股0.275美元的普通股股息，并打算继续支付股息，但需经董事会批准 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 大型项目对近期业绩的影响以及在2023年租赁收入中的占比 - 大型项目的影响将在全年加速，虽暂无法提供具体指导，但这是一个积极的额外市场机会，公司目前已参与多个项目，并将在今年持续参与更多项目 [4] 问题: 在墨西哥湾沿岸和东南部地区的扩张策略 - 公司希望在这两个地区增加车队和分支机构密度，同时也会考虑向其他地区扩张，具体决策将取决于市场活力、可用设施和团队组建情况 [6] 问题: 2023年或更长期的SG&A杠杆情况 - 2022年全年SG&A费用占收入的27.6%，考虑到公司的“暖启动”策略，这一比例在2023年可作为参考 [8] 问题: 收购和新分支机构开设对租赁毛利率的影响以及全年增量指导或目标 - 收购One Source带来的车队折旧和新分支机构的“暖启动”会在短期内对租赁毛利率造成拖累，但这些新分支机构的整体表现良好 [37] 问题: 租赁费率的年度同比增长预期 - 公司不期望2023年租赁费率能像2022年那样实现10%的增长，但预计会有逐季的增量改善，增长幅度可能在3% - 5%的中个位数范围 [1][22] 问题: 是否需要战略或运营调整以充分利用大型项目机会 - 公司在参与大型项目时会提前进行战略销售努力，但运营方式与以往相同，主要涉及车队管理和销售团队工作 [5] 问题: 是否继续单独报告One Source业绩 - 由于One Source缺乏去年同期数据，公司在最初12个月内不会单独报告其业绩，且One Source在费率提升方面有很大机会 [40] 问题: One Source对设备利用率的影响及改善机会 - One Source目前的利用率低于公司平均水平，但公司认为这是一个改善的机会，预计到年底或更早能达到公司平均利用率水平 [98][119] 问题: 不同地区需求的差异情况 - 公司认为自身业务受地理区域保护，所覆盖的29个州的市场表现优于部分出现业务停滞的地区，对大型项目机会仍充满信心 [110] 问题: Smart Rate的具体情况及对第四季度费率增长的贡献 - Smart Rate是公司专有的动态定价程序，使用多种数据点，包括实时数据、市场数据和客户信息等，但具体权重因专有性暂不披露 [113] 问题: 二手设备毛利率的可持续性 - 公司预计二手设备市场在2023年将保持健康，二手设备毛利率有望维持在50%左右，不太可能回到过去30%多的水平 [121] 问题: 小松分销业务出售对2023年的建模影响 - 小松业务占新设备销售的一半以上，预计零部件和服务业务也会因出售而下降，但幅度不会与新设备销售相同 [116] 问题: 全球供应链的改善情况及2023年展望 - 供应链虽未明显改善，但制造商的规划更加清晰，供应和需求的不平衡将继续支撑设备利用率和租赁费率的增长 [117][124]

业绩总结 - 2022年第四季度总收入为4.985亿美元，同比增长25.6%[12] - 净收入为5120万美元，较去年同期的2170万美元显著增长[73] - 每股摊薄净收益为1.41美元，较去年同期的0.59美元增长了138.9%[66] - EBITDA为1.715亿美元，同比增长56.1%[17] - 毛利为1.594亿美元，毛利率为45.1%，较去年同期的42.0%有所提升[55] 用户数据 - 租赁业务的时间利用率为72.0%，较去年同期的73.1%略有下降[21] - 2022年设备租赁收入的平均租赁率同比增长10.6%[54] - 2022年第四季度的平均设备利用率为41.9%[99] 市场扩张 - 2022年公司完成了10个新分支的开设，分支总数达到120个[35] 成本与费用 - 2022年第四季度SG&A费用为9,450万美元，较去年同期的7,740万美元增加17.1百万美元[89] - 2022年第四季度SG&A占收入的比例为26.8%，相比去年同期的27.5%有所下降[90] - 2022年第四季度的总租赁成本为143,646千美元，较2021年第四季度的109,472千美元增长了31%[139] 现金流与债务 - 2022年第四季度的自由现金流为负2.333亿美元[97] - 截至2022年12月31日，公司的现金及现金等价物为8130万美元[108] - 截至2022年12月31日，总债务为12.516亿美元[108] - 自由现金流在2022年为负233,299千美元，较2021年的88,597千美元下降了364,896千美元[137] 其他财务数据 - 2022年折旧费用为296,310千美元，较2021年的252,681千美元增长了17%[132] - 2022年利息费用为54,033千美元，较2021年的53,758千美元略有上升[132]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 81-0553291 (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) 7500 Pecue Lane, 70809 Baton Rouge, Louisiana (ZIP Code) (Address of Principal Executive Offices) Washington, D. C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) O ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收达3.243亿美元，较2021年同期增长17.7%，环比增长10% [15] - 调整后EBITDA同比增长24.1%，达1.394亿美元，利润率为43%，均创公司纪录 [16] - 净利润同比增长55.2%，达3840万美元，摊薄后每股收益为1.05美元 [51] - 综合毛利率增至46.8%，较2021年同期提高540个基点，较2022年第二季度提高190个基点 [46] - 运营收入同比增长40.2%，达6400万美元，利润率升至19.7% [49] - SG&A费用为8790万美元，同比增长18.1%，占营收比例与去年持平，为27.1% [54][55] - 第三季度末净债务约为10亿美元，净杠杆率为2.2倍，2028年前无到期债务 [60] - 流动性头寸达9.608亿美元，包括2.205亿美元现金和7.403亿美元ABL信贷额度可用余额 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 设备租赁业务 - 设备租赁业务收入同比增长28.6%，环比增长11.4%，达2.536亿美元 [16] - 租赁收入同比增长26.9%，环比增长11.4%，达2.241亿美元，创历史新高 [18] - 租赁毛利率升至55.6%，较去年同期提高470个基点，较2022年第二季度提高190个基点 [19] - 平均租赁费率同比增长10.1%，环比增长3.2%，前九个月平均增长8.9% [19][20] - 第三季度平均实物利用率为73.3%，为2017年下半年以来最高季度水平，较2021年同期提高140个基点，较上一季度提高10个基点 [21] - 第三季度美元利用率为42.7%，较2021年同期提高384个基点，较上一季度提高180个基点，创历史新高 [23] 二手设备销售业务 - 第三季度二手设备销售收入下降1080万美元，降幅为34.7%，至2030万美元 [44] 新设备销售业务 - 新设备销售收入增加410万美元，增幅为21.4%，至2350万美元，主要得益于土方设备和其他设备销售增加 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅、建筑和工业终端市场项目积压稳定，客户反馈积极，项目按计划进行 [24] - 道奇动量指数、建筑账单指数和相关建筑商协会的指标显示，2023年建筑活动有望进一步扩张 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于租赁业务，通过增加车队投资和扩大分支机构网络提升竞争力 [10][29] - 2022年公司车队资本支出预计在4.65 - 5亿美元之间，截至第三季度末，车队OEC达21亿美元，创历史新高 [30] - 10月1日完成对One Source Equipment Rental Incorporated的收购，新增10个分支机构，进入伊利诺伊、印第安纳和肯塔基三个州 [31] - 第三季度新开4家分支机构，2022年新增8家，预计第四季度将继续开设，有望实现新增不少于10家分支机构的目标 [33] - 公司持续评估战略机会，进一步聚焦租赁业务，退出低利润率、不可预测的分销业务 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业环境强劲，需求持续，供应链受限，预计2023年将维持高车队利用率和有利定价趋势 [25] - 2023年基础设施项目和其他建设项目将带来更多建筑机会，公司有望受益 [27] - 公司对未来充满信心，将继续扩大业务规模，提升运营效率，改善财务指标 [65] 其他重要信息 - 公司平均车队年龄为40.6个月，低于行业平均的53个月 [57] - 第三季度经营活动净现金流入为1.07亿美元，自由现金流使用4710万美元，主要用于车队投资 [58] - 公司支付了每股0.275美元的季度股息，并打算继续支付 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待第四季度和2023年的租赁费率走势 - 公司预计费率将保持正增长，但受季节性因素影响，10月通常是利用率高峰，11月可能出现疲软 预计费率在8.5% - 10%之间，不排除达到10%的可能 [70] 问题2: 收购One Source对本季度和第四季度营收的贡献及预期 - 收购于10月初完成，对本季度营收无贡献，将体现在第四季度 该公司OEC约1.38亿美元，营收结构与公司相似，预计将在第四季度及未来做出积极贡献 [72] 问题3: One Source与公司的EBITDA利润率差距及达到公司运营水平的时间 - One Source的利润率略低于公司，在经济稳定的情况下，预计12 - 18个月内达到公司水平 [76] 问题4: 与往年10月相比，当前的业务可见性是否更高及支撑因素 - 当前可见性优于过去几年，主要得益于高利用率、费率提升、市场纪律和设备供应受限等因素 客户项目无推迟或取消情况，新项目不断增加，预计2023年业务将持续增长 [78] 问题5: 业务战略的偶尔增强意味着什么 - 包括继续评估收购机会、增加特种租赁业务、完善系统等 公司将保持选择性和纪律性，利用现有系统和人才优势实现更快增长 [79] 问题6: 住宅业务中多户住宅的占比及业务放缓对利用率和车队调配的影响 - 公司住宅业务几乎全为多户住宅，业务放缓对利用率和车队调配无影响 [80] 问题7: 明年设备订单的规划及是否已下达大量订单 - 公司已与主要制造商协商并下达了明年的采购订单和预订单，可在年底前进一步调整 [87] 问题8: 已协商的设备订单价格情况 - 综合各类产品，价格涨幅预计在4% - 6%之间 [88] 问题9: 租赁其他业务的子产品和需求情况 - 租赁其他业务主要包括运输和其他附属收入 团队通过提高交付费用、燃油费和损坏豁免费等增加了收入 [90] 问题10: 非住宅业务中新建项目与维护或其他活动的占比 - 占比因市场而异，公司主要依赖新建项目，但部分市场有大量年度维护需求 [92] 问题11: 未来一年设备供应情况是否会改善 - 预计未来一年制造商的设备供应情况不会有太大改善 公司通过与制造商的良好合作和规划，确保了明年的设备供应 [97] 问题12: 收购One Source是否会改变公司未来一年开设新分支机构的意愿 - 收购增加了公司在相关地区开设新分支机构的意愿，进入三个新州为公司提供了更多机会 [98] 问题13: 飓风伊恩对公司业务的影响及潜在收益 - 飓风伊恩将带来长期强劲需求，但公司目前在佛罗里达州的设备供应有限 随着季节性因素影响，部分过剩车队可用于当地的维修和清理工作 [100][101]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总设备租赁收入2.276亿美元，同比增长近30%，环比增长14.2% [15] - 调整后EBITDA为1.219亿美元，同比增长近29%，环比增长17.8%，毛利率达创纪录的41.4% [15] - 调整后EBITDA利润率较去年同期和上一季度分别高出580和340个基点 [16] - 第二季度收入2.947亿美元，同比增加2900万美元，增幅10.9% [30] - 综合毛利润同比增加3250万美元，达创纪录的1.323亿美元，综合毛利率提高至44.9% [34] - 运营收入同比增长超70%，达5070万美元，利润率提高至17.2% [36] - 净利润同比翻倍，达2790万美元，摊薄后每股收益0.76美元，有效所得税税率为26.8% [37] - SG&A费用为8270万美元，同比增加1200万美元，增幅16.9%，占收入的28.1% [39] - 第二季度末净债务约9.73亿美元，净杠杆率为2.2倍 [42] - 第二季度末流动性头寸超10亿美元，包括现金余额2788万美元和ABL信贷额度下的可用借款7.403亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 租赁收入达创纪录的2.012亿美元，同比增长28%，环比增长13.6% [17] - 实物利用率为73.2%，为2012年以来第二季度最佳，同比和环比分别提高450和280个基点 [17] - 租赁费率同比提高9.4%，环比提高3.5% [17] - 租赁毛利率为53.7%，为2006年以来最高，同比和环比分别高出710和380个基点 [18] - 美元利用率达40.9%，去年同期为35.9%，上一季度为37.6% [18] 二手设备销售业务 - 二手设备销售额同比下降1700万美元，降幅47.4%，至1880万美元 [32] 新设备销售业务 - 新设备销售额为2150万美元，同比下降610万美元，降幅22.2% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑市场机会丰富，未出现项目延迟或取消的明显趋势 [20] - 6月ABI和道奇动量指数等建筑活动领先指标处于支持扩张的水平，后者达到14年以来的最高水平 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2021年转向纯租赁业务的战略在2022年得到验证，租赁业务的加强提高了利润率和其他关键财务指标 [13] - 计划在2022年新增至少10家分支机构，上半年已新增4家，使分支机构总数达到106家 [24][25] - 继续评估有吸引力的附加收购机会，强大的债务能力和流动性状况为增长提供支持 [26] - 高利用率、出色的租赁费率增长以及租赁业务占比的提高，增强了公司的竞争地位 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业基本条件良好，需求有韧性，租赁费率增长显著，公司租赁业务受益于此 [12] - 目前未发现有利行业趋势受到干扰的迹象，预计今年剩余时间利用率将保持健康水平，租赁费率有望进一步提高 [22] - 尽管供应链中断仍是行业面临的问题，但公司预计年末OEC与年初内部预期相比不会发生变化，若设备采购情况改善，将增加修订后的支出水平 [23][24] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的前瞻性陈述包含已知和未知风险及不确定性，实际结果可能与陈述内容存在重大差异 [6] - 电话会议中引用了非GAAP财务指标，相关补充披露可在新闻稿和演示材料附录中找到 [8] - 公司第二季度支付了每股0.275美元的普通股定期股息，并打算继续支付，但需经董事会批准 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 设备供应紧张与需求强劲的情况是否在所有地区都存在，以及这种情况是否会持续到2023年 - 这种情况在公司服务的所有地区都存在，各地区的实物利用率同比持续上升且保持稳定；从制造商方面来看，今年剩余时间设备供应仍将紧张，预计2023年会有所改善，公司有信心维持73%的利用率并继续实现费率增长 [51] 问题2: 今年较低的资本支出是由于年初至今设备交付缓慢，还是预计下半年会放缓，以及是否已为2023年下订单 - 两者都有影响，第二季度未达到预期水平，部分制造商导致资本支出指引下调，剩余影响将分散到第三和第四季度；公司已为2023年安排订单，目前超过50%的预期订单已安排好，根据制造商的反馈，前景乐观 [52][54] 问题3: 为2023年安排的订单只是预留位置，而非确认订单，公司是否有灵活性根据经济变化调整预期 - 是的，公司有灵活性，很多情况下未确认定价，会利用预留订单进行谈判以确定实际价格，若业务发生变化，公司知道如何应对 [56] 问题4: 假设下半年租赁费率环境没有改善，对2023年的带动作用如何 - 年初公司预计租赁费率为低至中个位数增长，第二季度初预计为5%左右，由于第二季度费率环比提高3.5%，公司有信心实现略高于5%的增长，预计2022年底退出率将处于5%以上，甚至可能达到6%，且预计第三和第四季度费率将继续环比改善 [59][60] 问题5: 公司在提高设备利用率方面采取了哪些结构性措施 - 公司经过数十年发展建立了系统和流程，历史上在同行中一直保持最高的实物利用率水平，市场需求旺盛，但能持续保持73%以上的利用率并非易事，公司团队努力工作，系统为运营提供了良好的信息和可见性，使公司能够在不影响服务客户能力的情况下保持高利用率 [63]

公司运营基础信息 - 截至2022年6月30日，公司在25个州运营106个分支机构[74] 业务出售信息 - 2021年10月1日，公司以1.3亿美元现金出售起重机业务[76] 业务收入占比信息 - 2022年上半年，设备租赁收入占总收入约75.3%，二手设备销售占7.1%，新设备销售占8.4%，零部件销售占5.7%，服务收入占3.0%，非细分其他收入占0.5%[81] 公司成本及费用信息 - 2022年上半年，公司总收入成本为3.232亿美元，销售、一般和行政费用为1.609亿美元[86] 公司信贷及票据信息 - 公司有7.5亿美元的循环高级担保信贷安排和12.5亿美元、利率3.875%的2028年到期高级无担保票据[94] - 2020年12月14日，公司完成12.5亿美元高级无担保票据的发行，到期日为2028年12月15日 [157] - 公司与富国银行资本金融有限责任公司签订7.5亿美元信贷安排，截至2022年6月30日，无未偿还借款，可借款7.403亿美元 [159] 租赁设备资产信息 - 截至2022年6月30日，租赁设备净账面价值为12亿美元，约占总资产的54.8%[97] - 截至2022年6月30日，租赁车队由45,822台设备组成，原始购置成本为20.077亿美元[97] 租赁车队变化信息 - 2022年上半年，租赁车队原始购置成本增加约1.478亿美元，增幅7.9%[98] - 2022年上半年，租赁车队设备平均使用年限增加约0.9个月[98] - 2022年上半年，平均租赁费率比去年高出约8.1%[98] - 2022年6月30日公司机队规模按原始设备成本计算为2.282亿美元，较2021年6月30日大12.8%[115] 2022年第二季度总营收及各业务线收入变化信息 - 2022年第二季度总营收2.947亿美元，较2021年同期的2.657亿美元增加2900万美元，增幅10.9%[105] - 2022年第二季度设备租赁收入2.276亿美元，较2021年同期的1.756亿美元增加5200万美元，增幅29.6%[106] - 2022年第二季度二手设备销售收入1880万美元，较2021年同期的3580万美元减少1700万美元，降幅47.4%[109] - 2022年第二季度新设备销售收入2150万美元，较2021年同期的2760万美元减少610万美元，降幅22.2%[110] 2022年第二季度各业务线毛利润变化信息 - 2022年第二季度总毛利润1.323亿美元，较2021年同期的9980万美元增加3250万美元，增幅32.6%[113] - 2022年第二季度设备租赁毛利润1.106亿美元，较2021年同期的7320万美元增加3740万美元，增幅51.1%[114] - 2022年第二季度二手设备销售毛利润900万美元，较2021年同期的1310万美元减少420万美元，降幅31.8%[118] - 2022年第二季度新设备销售毛利润320万美元，较2021年同期的340万美元减少20万美元，降幅5.5%[119] - 2022年第二季度配件销售毛利润为430万美元，较去年同期的450万美元下降4.1%，销售额减少70万美元，毛利率均为26.8%[120] - 2022年第二季度服务收入毛利润增至570万美元，较去年同期的550万美元增加30万美元，增幅4.8%，销售额增加80万美元，毛利率为64.6%，较去年同期的68.0%下降3.4%[121] - 2022年第二季度非细分其他收入毛亏损为50万美元，去年同期毛利润为10万美元，减少60万美元[122] 2022年第二季度其他费用及指标变化信息 - 2022年第二季度租赁设备美元利用率为40.9%，较2021年同期的35.9%增加5.0%[107] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用增至8270万美元，较去年同期的7070万美元增加1200万美元，增幅16.9%，占总收入的比例从26.6%增至28.1%[123] - 2022年第二季度所得税费用为1020万美元，去年同期为480万美元，有效所得税税率从28.2%降至26.8%[126] 2022年上半年总营收及各业务线收入变化信息 - 2022年上半年总收入为5.671亿美元，较去年同期的5.061亿美元增加6100万美元，增幅12.1%，其中设备租赁收入增加9800万美元，增幅29.8%[128][129] 2022年上半年各业务线毛利润变化信息 - 2022年上半年总毛利润为2.439亿美元，较去年同期的1.832亿美元增加6070万美元，增幅33.1%，总毛利率从36.2%增至43.0%[137] - 2022年上半年设备租赁毛利润增至2.001亿美元，较去年同期的1.314亿美元增加6870万美元，增幅52.3%，毛利率从40.0%增至46.9%[138] - 2022年上半年二手设备销售毛利润降至1790万美元，较去年同期的2560万美元减少770万美元，降幅30.0%，毛利率从34.3%增至44.5%[141] - 2022年上半年新设备销售毛利润增至690万美元，较去年同期的620万美元增加70万美元，增幅12.1%，毛利率从12.2%增至14.6%[143] - 2022年上半年零部件销售毛利润为870万美元，较去年同期减少20万美元，降幅2.6%，毛利率为27.0% [144] - 2022年上半年服务收入毛利润为1110万美元，较去年同期增加20万美元，增幅1.7%，毛利率为65.0%，较去年同期下降2.7% [145] - 2022年上半年非细分其他收入毛亏损为80万美元，去年同期毛利润为20万美元，减少110万美元 [146] 2022年上半年其他费用及指标变化信息 - 2022年上半年销售、一般和行政费用为1.609亿美元，较去年同期增加2210万美元，增幅15.9%，占总收入的比例为28.4% [147] - 2022年上半年物业及设备销售净收益为240万美元，较去年同期增加160万美元 [148] - 2022年上半年所得税费用为1600万美元，去年同期为550万美元，有效所得税税率为26.6%，去年同期为28.0% [150] 2022年上半年现金流量信息 - 2022年上半年经营活动产生的净现金为1.042亿美元，投资活动使用的净现金为1.624亿美元，融资活动使用的净现金为2030万美元 [151][153][155] 公司股息支付信息 - 2022年5月13日，公司宣布向股东支付每股0.275美元的季度股息，于6月10日支付，总计约990万美元 [163]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.725亿美元，较2021年第一季度增加3200万美元，增幅30.3% [23] - 调整后EBITDA为1.034亿美元，较2021年第一季度的7690万美元增加34.5%，利润率从32%提升至38% [28] - 净利润为1630万美元，摊薄后每股收益0.45美元，而2021年同期净利润为190万美元，摊薄后每股收益0.05美元 [27] - 有效所得税税率从2021年同期的26.9%降至26.3% [28] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为7830万美元，较2021年第一季度增加1010万美元，增幅14.9%，占营收比例从28.3%升至28.7% [29] - 自由现金流为480万美元 [31] - 第一季度末净债务为8.98亿美元，净杠杆率从2.3倍降至2.1倍 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 设备租赁业务 - 第一季度设备租赁收入1.992亿美元，同比增长30%，占合并营收的73%，高于2021年同期的64% [12] - 租赁业务收入1.772亿美元，同比增长29.2%，租赁毛利率从42.7%提升至49.9% [14] - 租赁费率较2021年同期上涨6.5%，环比上涨1.6% [14] - 美元利用率从32.6%提升至37.6% [31] 二手设备销售业务 - 二手设备销售额下降1730万美元，降幅44.6% [24] 新设备销售业务 - 新设备销售额为2600万美元，增加290万美元，增幅12.4% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑和工业活动是主要收入来源，2021年占公司营收的77% [17] - 石油和天然气市场需求开始加速，墨西哥湾沿岸部分分支机构受益 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 2022年计划对租赁车队进行5.5 - 6亿美元的资本投资，第一季度已投入7600万美元 [18] - 继续扩大分支机构网络，2021年新增10家，第一季度新增2家，目标是今年新增不少于10家绿地门店 [19] - 考虑通过收购补充扩张，评估进入新地区和渗透现有地区的机会 [21] 行业竞争 - 公司认为自身定价与其他高质量企业一致，行业内大型公共同行在定价上表现出纪律性 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度表现强劲，受益于强劲需求、设备供应紧张、租赁费率上升和车队增长 [7][8] - 设备租赁行业基本面良好，预计未来两个季度需求将支撑稳定的车队利用率，供应限制将推动租赁费率持续改善 [16] - 非住宅建筑和工业活动等终端市场增长良好，未受通胀和劳动力短缺明显影响，基础设施支出预计在2022年底或2023年初开始显现 [17][18] 其他重要信息 - 第一季度末租赁车队基于原始设备成本（OEC）略超19亿美元，较2021年同期增长2.188亿美元，增幅13% [13] - 平均车队年龄为41.5个月，优于行业平均的53.7个月 [30] - 公司流动性超过10亿美元，现金余额3.518亿美元，修订后的资产支持贷款（ABL）额度可用借款7.403亿美元 [33] - 2022年第一季度支付了每股0.275美元的常规季度股息，并打算继续支付 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高利用率是否因供应紧张，后续季度利用率是否受新设备影响 - 市场强劲，公司对利用率有信心，预计后续利用率将稳定在72% - 73%，同时租赁费率将持续改善 [39][40][41] 问题2: 后续季度租赁费率同比增长范围 - 预计今年每个季度租赁费率将持续改善，2022年底退出率预计在5%左右 [43][44] 问题3: 公司定价与同行的比较 - 公司定价与其他高质量企业一致，行业内大型公共同行在定价上表现出纪律性，大家都希望将成本增加转嫁给终端用户 [47] 问题4: 是否考虑增加债务用于资本回报或特别股息 - 目前不考虑，公司希望保持纪律，将可用债务用于业务增长，特别是收购方面 [48] 问题5: 劳动力市场对开店的影响 - 劳动力市场紧张，但不影响公司开店决策和运营 [51] 问题6: 设备采购时是否遇到附加费情况 - 与多家制造商有相关讨论，部分制造商不提附加费，部分提出后经协商有所降低，少数维持原要求，附加费平均在2% - 6%，不影响公司发展轨迹和回报 [53][54] 问题7: 棕地门店的规模和车队配置 - 通常第一年库存约1000万美元，车队配置与现有业务类似 [57] 问题8: 能否转嫁更高的燃料成本及后续趋势 - 公司通过多种方式应对，已实现利润率同比转正，有信心将燃料等成本转嫁给终端用户 [63][64] 问题9: 新门店的爬坡速度 - 新门店表现良好，不同市场爬坡速度不同，目前两家第一季度开业的门店按计划发展 [65] 问题10: 公司目前最关注的问题 - 目前实时关注的问题不多，主要担忧是利率和通胀压力，但短期内预计业务不会受明显影响 [68] 问题11: 能否维持60%以上的增量利润率，SG&A是否有运营杠杆 - 预计全年增量利润率会有所缓和，60%左右是合理范围；SG&A今年可能不会有明显杠杆效应，预计全年成本占营收比例接近2021年的27.3% [72][73] 问题12: 第二季度和第三季度资本支出情况 - 第二和第三季度资本支出最重，第三季度可能比第二季度更重 [74] 问题13: 并购方向是否转向专业领域 - 公司持续评估各类收购机会，包括专业领域和一般租赁业务，同等关注，寻找合适的收购目标 [75] 问题14: 石油和天然气项目的具体情况 - 炼油厂维护加速，石油业务主要与钻机数量和移动有关，产品在油田和其他场地可通用，对业务有帮助，也带动周边市场 [83][84] 问题15: 管道业务活动情况 - 目前管道业务活动正常，预计未来会加速，但目前无异常 [85] 问题16: 哪些市场尚未从疫情后复苏中充分受益 - 西北从西雅图到旧金山地区受影响时间较长，但目前也已接近正常，无明显未充分受益的市场 [87][88] 问题17: 公司长期是否会成为全国性企业 - 公司相信10年后会成为真正的全国性企业，目前专注于租赁业务增长，计划在现有地区填充和拓展新地区 [89][90] 问题18: 制造商未来定价方式是否一致 - 不同制造商定价方式不同，更成熟的制造商采取更有规划的方式，如Oshkosh和JLG [92] 问题19: 采用公式定价时成本下降是否受益 - 目前附加费影响小，价格基本只升不降，历史上很少有成本下降情况，但从逻辑上讲采用公式定价应能受益，2023年将进一步协商 [94][99]

业绩总结 - 第一季度总收入为2.725亿美元，同比增长13.3%[21] - 租赁收入增长29.2%，达到1.772亿美元，去年同期为1.371亿美元[21] - 调整后EBITDA为1.034亿美元，同比增长34.5%[32] - 净收入为1,630万美元，去年同期为190万美元[29] - 每股稀释净收入为0.45美元，去年同期为0.05美元[28] 用户数据 - 第一季度的时间利用率为70.4%，较去年同期提高630个基点[21] - 2022年第一季度的租赁设备利用率为37.6%，较2021年第一季度的36.8%有所上升[43] 未来展望 - 2022年预计资本支出为5.5亿至6亿美元[16] - 2022年第一季度自由现金流为480万美元，相较于2021年第一季度的2220万美元下降了78.4%[39] 新产品和新技术研发 - 租赁设备收入同比增长30.0%[6] - 租赁收入毛利率提高至49.9%，去年同期为42.7%[22] 市场扩张和并购 - 2022年第一季度的总租赁资本支出为1775百万美元，较2021年第一季度的1680百万美元增长了5.7%[40] 负面信息 - 2022年第一季度的租赁设备销售收入为1970万美元，较2021年第一季度的3880万美元下降了49.1%[39] - 2022年第一季度自由现金流较上年下降14.5%至$62,569千[67] - 经营活动提供的净现金较上年下降21.7%至$176,979千[67] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2022年3月31日，公司现金余额为3.518亿美元，债务总额为12.5亿美元[44] - 2022年第一季度调整后的EBITDA与总利息支出比率为7.8倍，显示出公司良好的盈利能力[45] - 2022年第一季度总债务占总资本化的比例为80.1%[45] - 2022年第一季度的总股东权益为3.112亿美元，显示出公司稳健的资本结构[44]

公司运营布局 - 截至2022年3月31日，公司在全美25个州运营104个分支机构[76] 业务出售情况 - 2021年10月1日，公司以1.3亿美元现金将起重机业务出售给马尼托瓦克公司的全资子公司[78] 各业务收入占比 - 2022年第一季度，设备租赁收入占总收入约73%，二手设备销售占8%，新设备销售占10%，零部件销售占6%，服务收入占3%[83] 成本与费用数据 - 2022年第一季度，公司总营收成本为1.609亿美元，销售、一般和行政费用为7830万美元[88] 公司信贷与票据情况 - 公司的循环高级担保信贷额度为7.5亿美元，2028年到期的高级无担保票据为12.5亿美元，利率3.875%[96] - 2020年12月14日，公司完成12.5亿美元高级无担保票据的发行，2028年12月15日到期[136] 设备折旧政策 - 公司通常将高空作业平台按10年估计使用寿命折旧，土方设备按5年估计使用寿命折旧且残值率25%，物料搬运设备按7年估计使用寿命折旧[90] 租赁业务情况 - 公司的租赁业务主要出租核心类型的建筑和工业设备，主要将这些租赁合约作为经营租赁核算[85] 二手设备销售业务情况 - 公司二手设备销售收入主要来自租赁车队设备销售以及客户以旧换新获得的库存设备销售[86] 新设备销售业务情况 - 公司新设备销售业务主要销售土方产品类别的新设备[86] 零部件业务情况 - 公司零部件业务为租赁车队和销售的设备提供零部件，并维持零部件库存[85] 租赁设备资产情况 - 2022年3月31日，公司租赁设备账面净值为11亿美元，约占总资产的52.8%，租赁车队共43532台，原始购置成本约19亿美元[98] 租赁车队变化情况 - 截至2022年3月31日的三个月，公司租赁车队原始购置成本增加约4130万美元，即2.2%，设备平均使用年限增加约1.2个月，平均租赁费率比去年同期高约6.5%[99] 公司总营收变化 - 2022年第一季度公司总营收约2.725亿美元，较2021年同期的2.404亿美元增加3200万美元，即13.3%[105] 设备租赁收入变化 - 2022年第一季度设备租赁收入约1.992亿美元，较2021年同期的1.532亿美元增加4600万美元，即30.0%[106] 租赁收入变化 - 2022年第一季度租赁收入为1.772亿美元，较2021年同期的1.371亿美元增加4000万美元，即29.2%[107] 租赁业务指标变化 - 2022年第一季度公司平均租赁费率较去年同期增长6.5%，较2021年第四季度增长约1.6%；租赁设备美元利用率为37.6%，较2021年同期的32.6%增加5.0%；租赁设备时间利用率为70.4%，较2021年同期的64.1%增加6.3%[108] 二手设备销售收入变化 - 2022年第一季度二手设备销售收入为2150万美元，较2021年同期的3890万美元减少1730万美元，即44.6%[110] 新设备销售收入变化 - 2022年第一季度新设备销售收入为2600万美元，较2021年同期的2320万美元增加290万美元，即12.4%[111] 公司总毛利变化 - 2022年第一季度公司总毛利为1.116亿美元，较2021年同期的8340万美元增加2820万美元，即33.8%；总毛利率约为41.0%，较2021年同期的34.7%增加6.3%[115] 设备租赁毛利变化 - 2022年第一季度设备租赁毛利为8950万美元，较2021年同期的5820万美元增加3130万美元，即53.8%；设备租赁毛利率约为44.9%，较2021年同期的38.0%增加约6.9%[116] 租赁业务毛利润变化 - 截至2022年3月31日的三个月，租赁业务毛利润增加2980万美元，即50.8%，达到8840万美元，主要因租赁收入增加4000万美元[117] 设备租赁毛利率变化 - 截至2022年3月31日的三个月，设备租赁毛利率约为49.9%，较2021年同期的42.7%增加7.2%[118] 二手设备销售毛利润变化 - 截至2022年3月31日的三个月，二手设备销售毛利润减少350万美元，即28.1%，降至900万美元，因销售收入减少1730万美元[120] 新设备销售毛利润变化 - 截至2022年3月31日的三个月，新设备销售毛利润增加90万美元，即33.6%，达到370万美元，因销售收入增加290万美元[121] SG&A费用变化 - 截至2022年3月31日的三个月，SG&A费用增加1010万美元，即14.9%，达到7830万美元[125] 经营活动现金流量变化 - 截至2022年3月31日的三个月，经营活动产生的现金流量为3850万美元，2021年同期为4690万美元[130][131] 投资活动净现金变化 - 截至2022年3月31日的三个月，投资活动使用的净现金约为3370万美元，2021年同期约为2470万美元[132][133] 融资活动净现金变化 - 截至2022年3月31日的三个月，融资活动使用的净现金为1030万美元，2021年同期为1060万美元[134][135] 公司现金与可用借款情况 - 截至2022年3月31日，公司有3.518亿美元现金，信贷安排下可用借款为7.403亿美元[141] 股息决策情况 - 后续股息的宣布由董事会每季度审查业务和市场状况后酌情决定[143] 合同与商业承诺信息情况 - 截至2021年12月31日的年度10 - K表格年度报告中关于合同和商业承诺的信息无重大变化[144] 市场风险敞口情况 - 截至2022年3月31日的三个月内，公司市场风险敞口无显著变化[145]