财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比增长5.1%至2.813亿美元，调整后EBITDA同比增长18.4%至1.104亿美元，利润率为39.3%，较2020年同期提高450个基点 [15][16][33] - 2021年净收入为2170万美元，摊薄后每股收益0.59美元，而2020年同期亏损2130万美元，摊薄后每股亏损0.59美元 [32] - 2021年末净债务为8.93亿美元，净杠杆率为2.3倍，较上一季度下降40个基点 [37] - 2021年末流动性状况良好，现金余额为3.573亿美元，经修订的ABL信贷安排下的借款额度为7.413亿美元，总流动性约为11亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备租赁业务第四季度收入为1.82亿美元，同比增长24.7%，租赁毛利率升至51.7%，较去年同期提高620个基点 [17][27] - 二手设备销售第四季度收入为2950万美元，同比下降34.3%；新设备销售第四季度收入为2250万美元，同比下降33.3% [28] - 零部件和服务业务第四季度利润率分别为25.8%和63.5%，2020年同期分别为25.9%和67.6% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度设备物理利用率为73.1%，为过去三年来各季度最高水平，较去年同期提高750个基点，较上一季度提高120个基点；全年平均物理利用率为69.7%，较2020年提高680个基点 [14] - 第四季度租赁费率同比增长4.7%，美元利用率升至39.3%，较去年同期提高520个基点；全年平均美元利用率为36.8%，高于2020年的32.6% [15][17][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司计划通过对租赁车队进行重大投资、进一步渗透现有市场以及拓展新市场来实现增长 [20] - 2022年计划对租赁车队进行5.5亿至6亿美元的总投资，这是公司60年历史上最大的年度总资本支出 [22] - 2022年计划在美国新增至少10个网点，包括进一步渗透现有市场和拓展新地理区域 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业在2021年实现了显著复苏，尽管存在新冠疫情及其变种的影响，公司应对挑战的同时专注于提升企业价值 [18] - 预计2022年对租赁设备的高需求将持续，非住宅建筑活动将保持强劲，工业市场活动可能会因大宗商品价格上涨而进一步加速 [19] - 近期通过的基础设施法案将为公司租赁车队带来额外需求，预计在2022年下半年或2023年初显现 [20] 其他重要信息 - 2021年公司完成了向纯租赁业务的转型，减少了分销业务的暴露，改善了收入结构和利润率 [13][18][39] - 公司董事会已成立委员会处理ESG事宜，目前正在选择合作伙伴开展ESG初步工作，后续会公布更多计划和预期 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本支出方面，车队能否及时到位以受益于旺季，采购是机会主义还是全面增加各类车队 - 资本支出时间安排典型，预计能100%实现计划，通常在第二和第三季度支出较多；目前未看到从制造商处获取更多产品的机会，将按现有计划执行 [42][43][44] 问题2: 第四季度末租赁费率较高，淡季是否为旺季提供更高起点，费率是否会继续保持4%以上或适度增长 - 第四季度租赁费率增长符合预期，公司对费率表现有信心；预计全年租赁费率将实现低至中个位数的同比增长 [46][47] 问题3: 淡季时间利用率强劲，是广泛的还是特定地区或领域，新车队投入后利用率是否会降至60%多 - 利用率在地理区域和产品类型上都表现强劲；随着旺季到来和新资本支出投入，利用率会趋于平稳，但仍对维持利用率有信心，预计全年物理利用率与去年相似，但车队规模更大 [49][50][54] 问题4: 利润率强劲，是租赁收入与销售车队的对比，还是租赁收入内部的结构变化 - 第四季度租赁利润率超过51%是重要因素；公司有意放缓二手设备销售速度，以提高租赁回报率 [55] 问题5: 同行提到今年增量利润率达55%以上，公司作为更纯粹的租赁企业是否能达到 - 公司认为利用率是影响增量利润率的重要因素，公司利用率在同行中较高，预计2022年增量利润率会从2021年的高位下降，但仍将保持强劲 [56][57] 问题6: 对按时获得车队有信心的依据，与供应商的沟通情况 - 公司与制造商每周就各种话题进行沟通，制造商对交付的承诺坚定，随着时间推移，公司对按时获得车队的信心增强 [59][60] 问题7: 如果增加车队支出，是否会使行业供需平衡宽松，还是使更多项目得以开展，保持市场紧张 - 预计市场设备供应仍将紧张，额外的设备供应可能来自小型区域租赁商，而非公司或大型同行 [61][62] 问题8: 大型建设项目的管道情况，以及公司的投标情况 - 尚未看到两党基础设施法案带来的机会，但希望在今年晚些时候或明年初看到；公司在土方工程产品方面有一定规模，会参与各类大型项目 [64][65] 问题9: 今年特种业务车队采购计划 - 由于特种业务产品与大宗商品钢材价格相关，目前价格较高，公司将放缓有机增长；公司致力于特种业务，未来可能通过收购实现增长 [68][69] 问题10: 2022年车队采购的通胀情况 - 平均通胀率为低个位数，预计2022年计划的5.5亿至6亿美元采购将面临低个位数的同比通胀 [70][71] 问题11: 2022年新增10个网点的驱动因素 - 公司目前有102个网点分布在24个州，许多市场公司未参与或可提高参与密度；新增网点中8 - 9个为暖启动网点，1 - 2个为绿地网点，扩张基于定量分析 [74][75] 问题12: 公司目前或未来的ESG工作情况 - 公司董事会已成立委员会处理ESG事宜，正在选择合作伙伴开展ESG初步工作，后续会公布更多计划和预期 [76]

公司运营分支机构情况 - 截至2021年12月31日，公司在全美24个州运营102个分支机构[141] 业务出售情况 - 2021年10月1日，公司以1.3亿美元现金将起重机业务出售给马尼托瓦克公司的全资子公司[144] 公司整体财务成本费用情况 - 2021年全年，公司总营收成本约为6.474亿美元，销售、一般和行政费用为2.901亿美元[152] 租赁设备账面价值及占比情况 - 2021年12月31日，公司租赁设备的净账面价值为11亿美元，约占总资产的53.7%[162] 租赁车队设备构成情况 - 截至2021年12月31日，公司租赁车队由42725台设备组成，原始购置成本约为19亿美元[163] - 高空作业平台占租赁车队设备数量的50.8%，原始购置成本的38.0%，平均使用时长为51.2个月[163] - 土方设备占租赁车队设备数量的13.1%，原始购置成本的26.6%，平均使用时长为23.0个月[163] - 物料搬运设备占租赁车队设备数量的15.6%，原始购置成本的27.4%，平均使用时长为40.7个月[163] - 其他设备占租赁车队设备数量的20.5%，原始购置成本的8.0%，平均使用时长为24.2个月[163] - 公司租赁车队设备的平均使用时长为40.3个月[163] 租赁车队设备数据变化情况 - 截至2021年12月31日，公司租赁车队的原始购置成本增加约1.697亿美元，增幅为10.0%[164] - 截至2021年12月31日，公司租赁车队设备的平均使用年限减少约0.6个月[164] - 截至2021年12月31日，公司平均租赁费率比2020年12月31日结束的年度高出约0.9%[164] 租赁车队折旧费用情况 - 2021年公司租赁车队的折旧费用约为2.278亿美元[170] - 若各类设备的估计使用年限增加2年，2021年折旧费用将变为1.882亿美元；若减少2年，折旧费用将变为3.268亿美元[170] - 租赁设备估计使用年限整体增加1年，年折旧费用将减少约1980万美元；减少1年（除其他设备外），年折旧费用将增加约4950万美元[170] - 土方设备估计残值率变动5%，年折旧费用将变动约450万美元[171] 公司商誉情况 - 截至2021年12月31日，公司商誉账面价值总计6313.7万美元[178] - 2019年10月1日，新设备销售和服务收入报告单元的商誉减值总计370万美元[178] - 2020年3月31日，设备租赁组件2报告单元的商誉减值为5570万美元[180] - 2021年10月1日年度减值测试显示，设备租赁、二手设备销售和零部件销售报告单元的公允价值分别超过账面价值约50%、98%和9%[182] 公司全年总收入情况 - 2021年全年总收入为11亿美元，较2020年的10亿美元增加5580万美元，增幅5.5%[194] 设备租赁收入情况 - 2021年设备租赁收入为7.297亿美元，较2020年的6.444亿美元增加8530万美元，增幅13.2%[195] 租赁收入情况 - 2021年租赁收入为6.53亿美元，较2020年的5.811亿美元增加7190万美元，增幅12.4%[196] 租赁设备美元利用率情况 - 2021年租赁设备美元利用率从2020年的32.6%增至36.8%，提高4.2%[197] 二手设备销售收入情况 - 2021年二手设备销售收入为1.352亿美元，较2020年的1.398亿美元减少450万美元，降幅3.2%[199] 新设备销售收入情况 - 2021年新设备销售收入为9270万美元，较2020年的1.137亿美元减少2100万美元，降幅18.5%[200] 零部件销售收入情况 - 2021年零部件销售收入为6560万美元，较2020年的6590万美元减少30万美元，降幅0.4%[201] 公司总毛利润情况 - 2021年总毛利润为4.154亿美元，较2020年的3.571亿美元增加5830万美元，增幅16.3%[204] 设备租赁总毛利润情况 - 2021年设备租赁总毛利润为3.156亿美元，较2020年的2.575亿美元增加5810万美元，增幅22.6%[205] 租赁业务毛利润情况 - 2021年租赁业务毛利润增加5780万美元至3.159亿美元，毛利率从2020年的44.4%增至48.4% [206] 其他租赁业务毛亏损情况 - 2021年其他租赁业务毛亏损为20万美元，较2020年减少40万美元，亏损率从1.0%降至0.3% [207] 二手设备销售毛利润情况 - 2021年二手设备销售毛利润增加400万美元，达4890万美元，毛利率从32.2%增至36.2% [208] 新设备销售毛利润情况 - 2021年新设备销售毛利润减少约40万美元，至1190万美元，毛利率从10.7%增至12.8% [210] 零部件销售毛利润情况 - 2021年零部件销售毛利润减少50万美元，至1730万美元，毛利率从26.9%降至26.3% [211] 服务收入毛利润情况 - 2021年服务收入毛利润减少270万美元，至2180万美元，毛利率从68.0%降至66.0% [212] SG&A费用情况 - 2021年SG&A费用增加约2420万美元，至2.901亿美元，占总收入比例从26.4%增至27.3% [214][215] 净其他费用情况 - 2021年净其他费用减少约5260万美元，至5060万美元 [217] 利息费用情况 - 2021年利息费用减少约800万美元，至5380万美元 [218] 所得税费用情况 - 2021年所得税费用为2120万美元，有效税率从22.4%增至25.9% [220] 2020年新设备销售情况 - 2020年新设备销售从2019年的1.318亿美元降至1.137亿美元，减少1810万美元，降幅13.7%[230] 2020年零部件销售情况 - 2020年零部件销售从2019年的7760万美元降至6590万美元，减少1170万美元，降幅15.1%[231] 2020年服务收入情况 - 2020年服务收入从2019年的4150万美元降至3600万美元，减少550万美元，降幅13.3%[232] 2020年总毛利情况 - 2020年总毛利从2019年的4.428亿美元降至3.571亿美元，减少8580万美元，降幅19.4%，毛利率从39.4%降至35.5%[234] 2020年设备租赁毛利情况 - 2020年设备租赁毛利从2019年的3.365亿美元降至2.575亿美元，减少7900万美元，降幅23.5%，毛利率从45.4%降至40.0%[235] 2020年二手设备销售毛利情况 - 2020年二手设备销售毛利从2019年的4180万美元增至4500万美元，增加310万美元，增幅7.5%，毛利率从34.1%降至32.2%[239] 2020年SG&A费用情况 - 2020年SG&A费用从2019年的2.87亿美元降至2.659亿美元，减少2110万美元，降幅7.3%，占总收入比例从25.5%增至26.4%[244] 2020年商誉减值情况 - 2020年商誉减值为5570万美元，2019年为370万美元[245] 2020年财产和设备销售净收益情况 - 2020年财产和设备销售净收益为840万美元，2019年为450万美元，增加390万美元[247] 2020年所得税情况 - 2020年所得税收益为1340万美元，2019年所得税费用为2270万美元，有效税率从24.7%降至22.4%[251] 2020年经营活动现金情况 - 2020年经营活动产生的现金为2.86亿美元，调整后净亏损3270万美元带来正向现金流2.962亿美元，应收账款减少930万美元和应付账款增加3100万美元产生正向影响[255] 2021年投资活动现金情况 - 2021年投资活动使用的净现金约为1.71亿美元，出售非持续经营业务所得为1.359亿美元，租赁和非租赁设备采购总额约为4.527亿美元，出售所得约为1.458亿美元[257] 2020年投资活动现金情况 - 2020年投资活动提供的净现金约为2110万美元，租赁和非租赁设备采购总额约为1.35亿美元，出售所得约为1.561亿美元[258] 2021年融资活动现金情况 - 2021年融资活动使用的净现金为4220万美元，支付股息3970万美元（每股1.10美元），回购库存股约210万美元，支付融资租赁义务20万美元，支付递延融资成本10万美元[259] 2020年融资活动现金情况 - 2020年融资活动使用的净现金为1050万美元，信贷安排净付款2.169亿美元，支付股息3960万美元（每股1.10美元），回购库存股约140万美元，支付融资租赁义务20万美元；发行新票据所得12.5亿美元，用于赎回旧票据9.909亿美元，支付递延融资成本1140万美元[260] 公司票据发行赎回情况 - 2020年12月14日，公司完成发行12.5亿美元、利率3.875%的2028年到期高级无抵押票据，赎回9.5亿美元、利率5.625%的2025年到期高级无抵押票据[261] 公司流动性情况 - 截至2021年12月31日，公司信贷安排无未偿还借款，可借款7.413亿美元，现金及借款额度合计流动性为11亿美元；2022年2月17日，流动性为10.876亿美元[264] 公司资本支出情况 - 2021年和2020年租赁车队资本支出分别约为4.368亿美元和1.387亿美元，物业和设备资本支出分别为3460万美元和1870万美元[268] 公司现金及可用借款情况 - 截至2021年12月31日，公司现金约为3.573亿美元，信贷安排可用借款7.413亿美元；2022年2月17日，可用借款7.403亿美元[269] 公司股息支付情况 - 2021年公司四次宣布季度股息每股0.275美元，共支付约3970万美元；2022年2月11日宣布季度股息每股0.275美元，将于3月18日支付[273][274]

业绩总结 - 2021年第四季度总收入为2.813亿美元，同比增长5.1%（增加1350万美元）[25] - 2021年第四季度的净收入为2170万美元，而2020年第四季度则为亏损2130万美元[32] - 2021年第四季度的运营收入为4160万美元，较2020年第四季度的3010万美元增长[29] - 2021年第四季度的调整后净收入为394,272千美元，较2020年第四季度的359,431千美元增长了9.7%[77] - 2021年第四季度的每股基本净收入为1.46美元，较2020年第四季度的0.59美元增长了147%[84] 用户数据 - 2021年第四季度的时间利用率为73.1%，较2020年第四季度的65.6%提高750个基点[10] - 2021年第四季度的平均设备利用率为39.3%[55] 财务指标 - 调整后的EBITDA为1.104亿美元，同比增长18.4%，EBITDA利润率为39.3%[44] - 2021年自由现金流为8860万美元，较2020年的3071万美元显著增长[53] - 2021年总债务为12.5亿美元，股东权益为3.034亿美元，总账面资本化为15.534亿美元[58] - 2021年调整后的EBITDA与总利息支出的比率为7.3倍，显示出公司良好的盈利能力[59] - 2021年总债务与总资本化的比率为80.5%[59] 成本与费用 - 2021年第四季度的SG&A费用为7690万美元，较2020年第四季度的6550万美元增长[47] - SG&A占收入的比例为27.3%，相比去年同期的24.4%有所上升[49] - 2021年第四季度的租赁成本总额为109,472千美元，较2020年同期的96,584千美元增长13.5%[90] 市场展望与扩张 - 2022年预计资本支出在5.5亿至6亿美元之间，计划新增至少10个分支机构[21] 设备销售 - 二手设备销售下降1540万美元，降幅为34.3%，新设备销售下降1120万美元，降幅为33.3%[26] - 2021年第四季度租赁其他收入为21,693千美元，较2020年同期的16,921千增长28.5%[90] 负面信息 - 2021年自由现金流为88,597千，较2020年的307,106千下降71.1%[87]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度合并基础上总营收3.194亿美元，同比增长10.4% [13] - 调整后EBITDA增至1.191亿美元，增长20.6%，利润率为37.3%，较同期提高320个基点 [14] - 持续经营业务总营收增至2.754亿美元，增长9.3%；调整后EBITDA增至1.123亿美元，增长24.1%，利润率为40.8%，较去年同期提高490个基点 [14] - 第三季度净收入为2470万美元，摊薄后每股0.68美元，去年同期为800万美元，摊薄后每股0.22美元 [35] - 有效所得税税率2021年第三季度为24.7%，去年同期为30.4% [36] - 2021年第三季度SG&A费用总计7440万美元，去年同期为6450万美元，增长15.3% [37] - 2021年第三季度末净债务为10亿美元，过去12个月净杠杆率为2.7倍，较上一季度略有改善 [41] - 2021年第三季度自由现金流为4420万美元，去年同期为6620万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 2021年第三季度租赁收入增长21.6%，达到1.767亿美元，毛利率为50.9%，较去年同期提高660个基点 [15] - 平均实物利用率达到71.9%，较去年同期提高840个基点，较上一季度提高320个基点 [16] - 租赁费率较去年同期提高2.9%，较上一季度提高2.6% [16] 二手设备销售业务 - 2021年第三季度二手设备销售额下降14.2%，至3110万美元 [31] 新设备销售业务 - 2021年第三季度新设备销售额下降30.4%，至1940万美元 [32] 零部件和服务业务 - 2021年第三季度零部件和服务业务总收入为2610万美元，较去年同期增长5.4% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年9月30日的过去12个月，非住宅建筑活动占公司收入的68% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成起重机业务出售和2个土方分销分支出售，向纯租赁业务模式转型，提升竞争力 [10][21] - 计划2022年披露强劲的车队增长计划，资本支出预计远超以往 [19] - 继续评估收购机会，计划2022年开设不少于10家新分支机构 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业从疫情影响中稳步反弹，建筑市场持续扩大，客户咨询量高，行业指标接近历史高位 [13][19] - 对设备租赁行业未来充满热情，公司有望受益于市场环境 [18] - 公司具备年轻的租赁车队、多元化的地理布局、强大的资产负债表、充足的流动性和强大的数字客户平台等优势，有能力利用增长计划提升竞争力 [23] 其他重要信息 - 2021年10月实物利用率达到略高于75%的峰值，但预计随着季度后半段季节性因素出现，利用率将有所下降 [17] - 2021年第三季度出售阿肯色州分销分支获得约530万美元收益，计入持续经营业务出售财产和设备的总收益620万美元中 [27] - 截至2021年9月30日，公司平均车队年龄为39.6个月，行业平均车队年龄为52.7个月 [40] - 2021年第三季度支付了每股0.275美元的普通股定期股息，公司有意继续支付股息 [43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司利润率未来走向 - 公司认为40%是目前业务组合和状况的一个良好指标，受季节性影响Q4、Q1可能会有波动；未来将主要提升租赁业务表现，提高利用率和费率，改善资产组合，利润率将逐步提高 [47][48] 问题2: 明年理想的利用率水平 - 公司认为目前季度平均利用率有提升空间，但不认为能达到10月75%的水平 [49][50] 问题3: 鉴于OEM供应链问题，能否获得所需车队 - 公司与制造商保持密切联系，有良好关系，经过6个月的密集规划，认为能获得100%所需产品，且预计价格为低个位数增长 [52] 问题4: 明年车队交付时间是否理想 - 公司大部分计划采购已安排到具体季度和月份，制造商承诺按要求交付，未来将提供季度资本支出指导并说明交付节奏 [55][56] 问题5: 特种装备业务的长期规划及增长情况 - 公司在积极寻求收购机会；有机启动了沟渠安全业务，但受钢材价格影响发展受限；除大型收购外，特种装备业务短期内占比仍较小，待价格合适将继续发展 [57][58] 问题6: 费率增长的原因及未来趋势，各地区情况 - 各地区费率增长一致；公司认为2022年是提价的积极环境，预计支持进一步提价 [59][60]

公司基本信息 - 公司成立于1961年，是美国最大的租赁设备公司之一，服务24个州的客户[86] - 截至2021年9月30日公司运营101个分支机构[87] 业务板块信息 - 公司有五个可报告业务板块，分别为设备租赁、二手设备销售、新设备销售、零部件销售和维修保养服务[93] 业务收入占比 - 2021年前九个月，设备租赁收入占总收入约67.3%，二手设备销售占13.5%，新设备销售占9.0%，零部件销售占6.4%，服务收入占3.2%，非细分其他收入占0.6%[95] 公司主要费用 - 公司主要费用包括租赁费用、租赁折旧、二手设备销售成本、新设备采购成本、零部件销售和服务成本等[102] 租赁设备折旧政策 - 公司租赁设备折旧中，高空作业平台按10年估计使用寿命折旧，土方设备按5年估计使用寿命折旧且有25%残值，物料搬运设备按7年估计使用寿命折旧，附件和其他小型设备按3年估计使用寿命折旧[104] 公司资金来源 - 公司现金主要来自经营活动，历史上使用经营活动现金流、制造商地板计划融资和信贷安排下的可用借款作为购买库存、营运资金和资本支出等的主要资金来源[111] 租赁设备资产情况 - 截至2021年9月30日，公司持续经营的租赁设备净账面价值为11亿美元，约占总资产（不包括待售资产）的57.3%[112] - 截至2021年9月30日，公司持续经营的租赁车队由42,044台设备组成，原始购置成本约为18亿美元[112] 租赁车队变化情况 - 2021年前九个月，公司持续经营的租赁车队原始购置成本增加约1.414亿美元，增幅8.4%[114] - 2021年前九个月，公司持续经营的租赁车队设备平均使用年限减少约1.3个月[114] 平均租赁费率变化 - 2021年前九个月，公司平均租赁费率较去年同期下降0.5%[115] 2021年第三季度营收情况 - 2021年第三季度，公司总营收约为2.754亿美元，较2020年同期的2.519亿美元增加2350万美元，增幅9.3%[118][119] 2021年第三季度设备租赁收入情况 - 2021年第三季度，公司设备租赁收入增加约3570万美元，增幅22.1%，达到1.972亿美元[120] 2021年第三季度租赁设备利用率情况 - 2021年第三季度，公司租赁设备美元利用率为38.9%，较2020年同期的32.9%增加6.0%[122] 2021年第三季度总毛利情况 - 2021年第三季度，公司总毛利为1.139亿美元，较2020年同期的8800万美元增加2590万美元，增幅29.4%[129] 2021年第三季度总毛利率情况 - 2021年第三季度，公司总毛利率约为41.4%，较2020年同期的34.9%增加6.5%[129] 截至2021年9月30日三个月各业务毛利润情况 - 截至2021年9月30日的三个月，租赁业务毛利润增加2570万美元，即39.9%，达到9000万美元[130] - 截至2021年9月30日的三个月，二手设备销售毛利润增加70万美元，即6.1%，达到1170万美元[133] - 截至2021年9月30日的三个月，新设备销售毛利润减少60万美元，即21.2%，降至240万美元[134] 截至2021年9月30日三个月销售、一般和行政费用情况 - 截至2021年9月30日的三个月，销售、一般和行政费用增加990万美元，即15.3%，达到7440万美元[138] 截至2021年9月30日九个月总收入情况 - 截至2021年9月30日的九个月，公司总收入约为7.815亿美元，较2020年同期的7.393亿美元增加4230万美元，即5.7%[142] 截至2021年9月30日九个月各业务收入情况 - 截至2021年9月30日的九个月，设备租赁收入增加4450万美元，即9.2%，达到5.26亿美元[143] - 截至2021年9月30日的九个月，二手设备销售收入增加1090万美元，即11.4%，达到1.057亿美元[147] - 截至2021年9月30日的九个月，新设备销售收入减少980万美元，即12.3%，降至7020万美元[148] - 截至2021年9月30日的九个月，服务收入减少260万美元，即9.4%，降至约2470万美元[150] 2021年前九个月总毛利及毛利率情况 - 2021年前九个月总毛利为2.971亿美元，较2020年同期的2.629亿美元增加3420万美元，增幅13.0%，毛利率约为38.0%，较2020年同期的35.6%增加2.4%[152] 2021年前九个月设备租赁毛利及毛利率情况 - 2021年前九个月设备租赁毛利为2.214亿美元，较2020年同期的1.912亿美元增加3020万美元，增幅15.8%，毛利率约为42.1%，较2020年同期的39.7%增加2.4%[152] 2021年前九个月租金收入毛利及毛利率情况 - 2021年前九个月租金收入毛利为2.218亿美元，较2020年同期的1.917亿美元增加3010万美元，增幅15.7%，毛利率约为47.1%，较2020年同期的44.1%增加3.0%[153][154] 2021年前九个月二手设备销售毛利及毛利率情况 - 2021年前九个月二手设备销售毛利为3730万美元，较2020年同期的3080万美元增加650万美元，增幅21.3%，毛利率约为35.3%，较2020年同期的32.4%增加2.9%[157] 2021年前九个月SG&A费用情况 - 2021年前九个月SG&A费用为2.133亿美元，较2020年同期的2.004亿美元增加1280万美元，增幅6.4%，占总收入的比例分别为27.3%和27.1%[162] 2021年前九个月商誉减值情况 - 2020年前九个月商誉减值为5570万美元，2021年前九个月无商誉减值[163] 2021年前九个月财产和设备销售净收益情况 - 2021年前九个月财产和设备销售净收益为700万美元，较2020年同期的680万美元增加20万美元[164] 2021年前九个月净其他费用情况 - 2021年前九个月净其他费用为3830万美元，较2020年同期的4420万美元减少约600万美元，主要是由于利息费用降低[165] 2021年前九个月所得税费用情况 - 2021年前九个月所得税费用为1360万美元，2020年前九个月所得税收益为580万美元，有效所得税税率分别为26.0%和18.8%[166] 2021年前九个月现金流量情况 - 2021年前九个月经营活动净现金为2.021亿美元，投资活动净现金使用为2.457亿美元，融资活动净现金使用为3220万美元[167][169][171] 2020年9月30日止九个月融资活动净现金使用情况 - 2020年9月30日止九个月，公司融资活动净现金使用量为2.301亿美元，其中信贷安排净还款1.989亿美元，股息支付2970万美元，每股0.825美元，库存股购买140万美元，融资租赁本金支付20万美元[172] 公司票据发行及回购情况 - 2020年12月14日，公司完成12.5亿美元、利率3.875%、2028年到期的高级无担保票据发行，并回购或赎回所有此前发行的9.5亿美元、利率5.625%、2025年到期的高级无担保票据[173] 公司信贷安排及流动性头寸情况 - 公司及子公司与富国银行资本金融有限责任公司签订7.5亿美元信贷安排，2021年9月30日无未偿还借款，可借款7.413亿美元，现金及可借款额度合计流动性头寸9.763亿美元[175] - 2021年10月26日，公司流动性头寸为11.087亿美元，包括信贷安排可用借款和手头现金，起重机业务出售获得1.3亿美元收益进一步增强了流动性[175] - 2021年9月30日，公司手头现金约2.35亿美元，信贷安排可用借款7.413亿美元，较2020年9月30日的7.243亿美元有所增加[179] 公司资本支出情况 - 2021年和2020年9月30日止九个月，公司租赁车队资本支出分别约为3.57亿美元和1.017亿美元，物业和设备资本支出分别为2470万美元和1730万美元[177] - 公司未来资本支出取决于多种因素，有灵活调整资本支出的能力[177] 公司股息支付情况 - 2021年8月11日，公司宣布向在册股东支付每股0.275美元的季度股息，9月17日支付，总计约990万美元[180] 公司流动性需求及影响情况 - 公司认为目前运营水平和资本市场状况下，经营现金流、可用现金和信贷安排可用借款能满足可预见未来的流动性需求[178] - 公司预计COVID - 19疫情或已终止业务不会对流动性产生重大负面影响[175][179] 起重机业务出售情况 - 2021年第三季度公司同意以1.3亿美元现金出售起重机业务，10月1日交易完成[89]

业绩总结 - 第三季度2021年总收入为3.194亿美元，同比增长21.2%[7] - 第三季度2021年调整后EBITDA为1.315亿美元，同比增长7.5%[10] - 第三季度2021年总租赁收入为2.011亿美元，同比增长10.4%[7] - 第三季度2021年租赁收入为1.191亿美元，同比增长20.6%[7] - 公司第三季度收入为$275.4百万，同比增长9.3%，增加$23.5百万[53] - 公司第三季度毛利润为$113.9百万，同比增长29.4%，毛利率为41.4%[55] - 净收入为$24.7百万，相比去年同期的$8.0百万显著增长，稀释后每股收益为$0.68[61] - 公司第三季度的运营收入为$45.7百万，运营利润率为16.6%[57] 用户数据 - 第三季度2021年物理利用率为71.9%，较去年同期上升840个基点[9] - 租赁毛利率为50.9%，较去年同期的44.3%有所提升[27] - 租赁费率较2020年第三季度增长2.9%[28] - 2021年迄今，时间利用率增长8.4%[32] 财务状况 - 公司在2021年9月30日的总债务为$1,250.1百万，股东权益为$259.4百万[77] - 自由现金流为负$43.6百万，较去年同期的$227.9百万下降[71] - 公司在2021年9月30日的调整后EBITDA与总利息支出比率为6.8倍[78] - 截至2021年9月30日，现金余额为235.0百万美元[84] 成本与毛利 - 2021年第三季度租赁销售总成本为107,175千美元，较2020年同期的97,515千美元增长9.7%[104] - 2021年前九个月租赁销售总成本为304,599千美元，较2020年同期的290,353千美元增长4.9%[104] - 2021年第三季度设备租赁毛利润为89,990千美元，较2020年同期的64,331千美元增长39.9%[104] - 2021年前九个月设备租赁毛利润为221,807千美元，较2020年同期的191,715千美元增长15.7%[104] 其他信息 - 公司在2021年第三季度完成了约1.3亿美元的起重机业务出售[35] - 截至2021年9月30日，非住宅市场占总收入的68%[34] - 截至2021年9月30日，修订后的750百万美元资产基础贷款（ABL）设施下没有未偿还余额[84] - 截至2021年9月30日，ABL下的借款可用性为741.3百万美元，扣除信用证[84]

业绩总结 - 第二季度总收入为3.158亿美元，同比增长13.4%，增加3740万美元[24] - 租赁收入为1.603亿美元，同比增长13.9%，较2020年第二季度的1.408亿美元增加[24] - 净收入为1580万美元，较2020年第二季度的880万美元增长[31] - 每股稀释净收入为0.43美元，较2020年第二季度的0.24美元增加[30] - 调整后的EBITDA为1.023亿美元，毛利率为32.4%[34] - 运营收入为3440万美元，运营利润率为10.9%，较2020年第二季度的9.7%有所提高[27] 用户数据 - 时间利用率为68.3%，较2020年第二季度的59.5%提升880个基点[7] - 租赁设备的平均利用率为35.2%，较2020年第二季度的32.1%有所上升[48] 成本与费用 - SG&A费用为7700万美元，较去年同期的6790万美元增加910万美元，SG&A占收入的比例保持在24.4%不变[42] - 员工薪资、工资及相关费用增加900万美元，设施费用增加90万美元[42] - 2021年第二季度租赁成本总计为105,149千美元，较2020年同期的96,646千美元增长8.0%[76] - 2021年第二季度租赁折旧费用为58,337千美元，较2020年同期的59,156千美元略有下降[76] - 2021年第二季度租赁其他费用为18,731千美元，较2020年同期的14,226千美元增长32.0%[76] 现金流与债务 - 2021年6月30日的自由现金流为-8780万美元，较2020年同期的1617万美元下降[44] - 截至2021年6月30日，现金余额为2.025亿美元，未偿还的资产支持贷款(ABL)余额为0[57] - 2021年6月30日的总债务为12.502亿美元，股东权益为2.405亿美元[51] - 2021年6月30日的流动性可用额度为7.413亿美元，未偿还的资产支持贷款可用额度为3.366亿美元[57] 未来展望 - 2021年第二季度调整后EBITDA为102,313千美元，较去年同期的0.953亿美元增长7.4%[35] - 2021年上半年自由现金流为-87,831千美元，较2020年上半年的161,653千美元下降[72] - 2021年第二季度的净现金来自经营活动为80,459千美元，较2020年同期的160,466千美元下降50.0%[72] 设备与租赁 - 设备总量较去年年底增长4.7%，但较去年同期减少2.2%[24] - 设备租赁毛利率为41.3%，较2020年第二季度的38.0%增加330个基点[26] - 第二季度2021年设备租赁总收入为179,037千美元，较2020年同期的155,794千美元增长15.0%[76] - 第二季度2021年设备租赁毛利为73,888千美元，毛利率为41.3%[76] - 2021年第二季度的利息支出为61,790千美元[69]

公司运营设施情况 - 截至2021年7月27日，公司在美国多个地区运营106个全方位服务设施[67] 业务板块构成 - 公司有五个可报告业务板块，分别为设备租赁、新设备销售、二手设备销售、零部件销售和维修保养服务，还有非细分的设备支持活动收入和成本[72] 各业务收入占比 - 2021年上半年，设备租赁收入占总收入的56.4%，新设备销售占14.8%，二手设备销售占14.0%，零部件销售占8.9%，服务收入占5.0%，非细分其他收入占0.9%[74] 公司核心业务及历史 - 公司核心业务包括租赁、销售和提供四类专业设备的零部件及服务支持，已有约60年设备服务业务历史[66][68] 公司关键会计政策 - 公司关键会计政策包括租赁设备和财产设备的使用寿命、收购和处置会计、商誉、长期资产和所得税等，2021年上半年这些政策和估计无重大变化[69][70] 设备折旧政策 - 公司对起重机和高空作业平台按10年估计使用寿命折旧，土方设备按5年估计使用寿命折旧且有25%残值，物料搬运设备按7年估计使用寿命折旧，附件和其他小型设备按3年估计使用寿命折旧[85] 公司资金来源 - 公司通过运营活动产生现金，历史上使用运营活动现金流、制造商地板计划融资和信贷安排下的可用借款作为购买库存、营运资金和资本支出等的主要资金来源[92] 租赁设备情况 - 2021年6月30日，公司租赁设备账面净值为11亿美元，约占总资产的55.2%，租赁车队由41136台设备组成，原始购置成本约为18亿美元[93] - 2021年上半年，公司租赁车队原始购置成本增加约8270万美元，增幅4.7%，平均使用年限减少约1.2个月，平均租赁费率较去年同期下降2.3%[95] 疫情对业务的影响及应对措施 - 公司自2020年2月至4月中旬设备租赁利用率和销售 volumes 下降，2020年剩余时间有所改善和稳定，2021年3月起利用率水平开始恢复到接近疫情前水平[65] - 公司在疫情期间采取了减少工资成本、减少资本支出和其他可自由支配支出等措施来加强现金流、管理成本、增强流动性和提高员工安全[64] 2021年第二季度财务数据 - 2021年第二季度，公司总营收约为3.158亿美元，较2020年同期的2.783亿美元增加3740万美元，增幅13.4%[100] - 2021年第二季度，公司设备租赁收入约为1.79亿美元，较2020年同期的1.558亿美元增加2320万美元，增幅14.9%[101] - 2021年第二季度，公司新设备销售收入约为4990万美元，较2020年同期的4390万美元增加600万美元，增幅13.6%[105] - 2021年第二季度，公司二手设备销售收入约为4140万美元，较2020年同期的3400万美元增加730万美元，增幅21.6%[106] - 2021年第二季度，公司零部件销售收入约为2740万美元，较2020年同期的2620万美元增加120万美元，增幅4.6%[107] - 2021年第二季度，公司服务收入约为1500万美元，较2020年同期的1570万美元减少70万美元，降幅4.3%[108] - 2021年第二季度，公司非细分其他收入约为300万美元，较2020年同期的270万美元增加30万美元，增幅12.7%[109] - 2021年第二季度，公司总毛利润约为1.114亿美元，较2020年同期的9210万美元增加1930万美元，增幅21.0%，总毛利率约为35.3%，较2020年同期的33.1%增加2.2%[110] - 截至2021年6月30日的三个月，租赁业务毛利润增加1550万美元，即26.6%，达到7390万美元[111] - 截至2021年6月30日的三个月，新设备销售毛利润增加110万美元，即22.5%，达到570万美元[114] - 截至2021年6月30日的三个月，二手设备销售毛利润增加360万美元，即33.7%，达到1440万美元[115] - 截至2021年6月30日的三个月，销售、一般和行政费用（SG&A）增加910万美元，即13.5%，达到7700万美元[119] - 截至2021年6月30日的三个月，物业及设备销售净收益为70万美元，较去年同期减少220万美元[121] - 截至2021年6月30日的三个月，净其他费用减少约230万美元，降至1260万美元[122] 截至2021年6月30日六个月财务数据 - 截至2021年6月30日的六个月，公司总收入约为5.942亿美元，较去年同期增加3000万美元，即5.3%[124] - 截至2021年6月30日的六个月，设备租赁收入增加490万美元，即1.5%，达到3.353亿美元[125] - 截至2021年6月30日的六个月，新设备销售增加1280万美元，即17.2%，达到8770万美元[129] - 截至2021年6月30日的六个月，二手设备销售增加1790万美元，即27.4%，达到8310万美元[130] - 2021年上半年总毛利为2.044亿美元，较2020年同期的1.976亿美元增加680万美元，增幅3.4%，毛利率为34.4%，较2020年同期下降0.6%[134] - 2021年上半年设备租赁毛利为1.324亿美元，较2020年同期的1.313亿美元增加100万美元，增幅0.8%，毛利率为39.5%，较2020年同期下降0.3%[134] - 2021年上半年新设备销售毛利为1000万美元，较2020年同期的810万美元增加190万美元，增幅23.5%，毛利率为11.5%，较2020年同期增加0.6%[138] - 2021年上半年二手设备销售毛利为2780万美元，较2020年同期的2150万美元增加620万美元，增幅29.0%，毛利率为33.4%，较2020年同期增加0.4%[139] - 2021年上半年SG&A费用为1.51亿美元，较2020年同期的1.475亿美元增加350万美元，增幅2.4%，占总收入的比例为25.4%，较2020年同期的26.1%有所下降[143][144] - 2020年上半年商誉减值为6200万美元，2021年上半年无商誉减值[145] - 2021年上半年财产及设备销售净收益为80万美元，较2020年同期的720万美元减少630万美元[146] - 2021年上半年其他净支出为2540万美元，较2020年同期的3030万美元减少490万美元，主要因利息支出降低[147] - 2021年上半年所得税费用为750万美元，2020年同期所得税收益为710万美元，有效所得税税率为27.4%，较2020年同期的20.1%有所增加[148] 公司债务情况 - 2020年12月14日，公司完成12.5亿美元、利率3.875%、2028年到期的高级无抵押票据发行，并回购或赎回此前发行的9.5亿美元、利率5.625%、2025年到期的高级无抵押票据[155] - 公司新票据由母公司发行，由GNE Investments等子公司担保，担保为连带责任、全额无条件[156] 公司信贷安排情况 - 公司与富国银行资本金融有限责任公司签订7.5亿美元信贷安排，2021年6月30日无未偿还借款，可借款7.413亿美元，7月27日扣除870万美元未偿还信用证后可借款7.413亿美元[157] 公司资本支出情况 - 2021年和2020年截至6月30日的六个月内，公司租赁车队资本支出分别约为2.461亿美元和7390万美元，物业和设备资本支出分别为1620万美元和1350万美元[159] - 公司未来资本支出取决于经济条件和增长前景，有调整资本支出的灵活性[159] 公司流动性及偿债能力 - 公司主要流动性来源为经营活动现金、设备销售、债务发行所得和信贷安排借款，主要现金用途为经营活动、设备采购等[158] - 2021年6月30日公司现金约2.025亿美元，扣除870万美元未偿还信用证后可借款7.413亿美元，2020年6月30日扣除770万美元未偿还信用证后可借款6.747亿美元[160] - 公司偿债能力取决于未来经营表现和融资渠道，当前现金流、现金和信贷安排借款能满足未来流动性需求[160] - 公司预计新冠疫情不会对信贷安排下的流动性产生近期影响，也不会违反相关契约[157] 公司股息情况 - 2021年5月14日公司宣布向股东支付每股0.275美元的季度股息，6月18日支付，总计约990万美元[162] - 公司打算继续支付定期季度现金股息，但后续股息宣告由董事会根据业务和市场情况决定[162]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收提升至3.158亿美元，同比和环比均增长13.4% [11] - 调整后EBITDA从2020年第二季度的9530万美元增至1.023亿美元，同比增长7.4%，较2021年第一季度增长23% [12] - 第二季度净利润为1580万美元，摊薄后每股收益0.43美元，而去年同期净利润为880万美元，摊薄后每股收益0.24美元 [39] - 第二季度SG&A费用总计7700万美元，较去年同期的6790万美元增加910万美元 [40] - 截至6月30日的三个月，自由现金流为-1.101亿美元，而2020年同期为1.211亿美元 [43] - 第二季度末净债务为10亿美元，净杠杆率为2.7倍 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 2021年第二季度租赁收入达1.603亿美元，同比增长13.9%，环比增长14.5% [12] - 第二季度租赁毛利率提高至46.1%，分别比2020年第二季度和2021年第一季度高出460和400个基点 [13] - 与2020年同期相比，2021年第二季度租赁费率仅低0.3%；与2021年第一季度相比，费率提高1% [14] 新设备销售业务 - 新设备销售从第二季度增加600万美元，即13.6%，达到4990万美元，主要受新起重机销售增加的推动 [32] 二手设备销售业务 - 二手设备销售增加730万美元，即21.6%，达到4140万美元，部分原因是物料搬运、高空作业平台和起重机的销售增加 [33] 零部件和服务业务 - 零部件和服务业务的总收入增长50万美元，即1.3%，达到4240万美元。其中，零部件收入增加120万美元，即4.6%；服务收入减少70万美元，即4.3% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑市场是公司2021年第二季度收入的63%，该市场正在扩张，有大量此前因疫情推迟的项目重新启动 [16] - 2021年6月建筑账单指数（ABI）为57.1，高于2021年3月的55.6和2020年12月的42.6 [17] - 2021年6月道奇动量指数（DMI）为165.8，高于2021年3月的151.4和2020年12月的136.6 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划出售起重机业务，预计获得约1.3亿美元现金，以专注于设备租赁业务，提高收入和利润率，增强应对市场干扰的能力 [20][23] - 2021年已开设9家分支机构，预计全年开设10家，2022年可能开设超过10家 [24][25] - 公司同意出售阿肯色州的两家土方设备分销分支机构，并计划在大小石城市场开设一家纯租赁分支机构 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业正处于复苏阶段，未来活动指标正在增强，支持进一步改善 [47] - 公司预计2021年剩余时间和2022年租赁费率将继续环比改善，本季度可能出现同比正增长 [51][52] - 客户对2022年前景乐观，公司在非住宅商业建筑市场的地位使其能够受益于行业增长 [59][61] 其他重要信息 - 截至2021年8月1日，公司车队的实际利用率从第二季度末的68.3%攀升至71.9% [48] - 公司平均车队年龄为39.7个月，优于行业平均的52.1个月 [43] - 公司在2021年前六个月无需动用修订后的ABL信贷安排借款，期末总流动性为9.44亿美元 [45] - 公司在第二季度支付了每股0.275美元的普通股股息，并打算继续支付 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 租赁费率在下半年是否会随着利用率的提高而继续改善？是普遍改善还是特定市场驱动？ - 公司预计租赁费率在2021年剩余时间和2022年将继续环比改善，是广泛的改善，本季度可能出现同比正增长 [51][52] 问题2: 自去年年底以来车队规模增长5%，其中有多少用于填充现有分支机构，多少用于新开设的分支机构？新市场的设备接受率是否更快？ - 本季度更多资金用于新开设的分支机构，新老分支机构的租赁费率相似，公司根据供需、客户概况等因素决定费率。目前利用率已超过2019年同期水平，车队将在今年剩余时间继续增长，预计整体车队增长率将处于中至高个位数 [53][55][56] 问题3: 石油和天然气业务在第二季度的贡献如何？在近期至中期是否会推动费率增长？是否仍是高费率市场？ - 石油和天然气市场仍是高费率市场，市场情况有所改善，但对公司整体收入贡献不大 [57] 问题4: 公司提到的客户咨询增加，是短期工作还是涉及2022年及以后的工作？ - 客户咨询既有短期工作，也涉及2022年及以后的工作。客户对2022年前景乐观，主要担忧是能否获得足够的劳动力来完成工作 [59][60] 问题5: 出售起重机业务和退出部分土方设备分销业务是否会改变公司对并购的态度？ - 会改变，公司目前看到并购机会增多，正在积极寻求符合公司利益的投资项目 [62] 问题6: 今年计划开设10家分支机构，SG&A费用约7700万美元，未来是否会产生杠杆效应？ - 与2020年全年相比，预计会有轻微的杠杆效应，建议更多关注SG&A费用占收入的百分比 [63]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收2.784亿美元，同比下降2.6%，即750万美元 [11][26] - 租赁收入1.399亿美元，同比下降11.8%，即1870万美元 [26] - 新设备销售额3770万美元，同比增长22.3% [28] - 二手设备销售额4180万美元，同比增长33.8%，即1050万美元 [28] - 零部件和服务业务收入4010万美元，同比下降13.9% [28] - 毛利润9300万美元，同比下降11.8% [29] - 综合利润率33.4%，去年同期为36.9% [29] - 运营收入1850万美元，占收入的6.6%，去年同期运营亏损3190万美元 [32] - 净利润420万美元，摊薄后每股收益0.11美元，去年同期净亏损3700万美元，摊薄后每股亏损1.03美元 [34] - 调整后EBITDA为8320万美元，同比下降16.2% [35] - 调整后EBITDA利润率下降480个基点至29.9% [35] - SG&A费用7400万美元，去年同期为7960万美元，下降7.1%，即570万美元 [36] - 第一季度自由现金流2220万美元，去年同期为4050万美元 [38] - 净杠杆率为2.4倍 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 租赁收入1.399亿美元，同比下降11.8%，即1870万美元 [26] - 租赁费率同比下降4%，环比下降0.2% [27] - 时间利用率降至63.5%，同比下降80个基点 [27] - 美元回报率降至32%，同比下降110个基点 [27] - 租赁毛利率为42.1%，去年同期为46.1% [30] 新设备销售业务 - 新设备销售额3770万美元，同比增长22.3%，主要因新起重机销售额增长72.3%，即610万美元 [28] - 新设备销售毛利率升至11.4%，去年同期为11.2% [31] 二手设备销售业务 - 二手设备销售额4180万美元，同比增长33.8%，即1050万美元，主要因除起重机外所有产品类别销售额增加 [28] - 二手设备销售毛利率降至32.1%，去年同期为34.5% [31] 零部件和服务业务 - 零部件和服务业务收入4010万美元，同比下降13.9% [28] - 零部件和服务综合毛利率为41.6%，去年同期为41.1% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 2月道奇动量指数从1月修正后的139.1升至149，涨幅7.1%，为近三年来最高水平 [15] - 3月ABI从2月的53.3升至55.6，达到2007年7月以来的最高点 [16] - ABC积压指标和ABC客户信心指数近几个月也有显著改善 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 有机增长方面，计划今年开设8 - 10家新门店，第一季度已在加利福尼亚州洛迪和北卡罗来纳州康科德开设两家新门店，第二季度又开设五家，包括田纳西州默弗里斯伯勒、得克萨斯州朗维尤、佐治亚州梅肯、田纳西州诺克斯维尔和佐治亚州玛丽埃塔 [20][21][22] - 继续探索在一般租赁和专业租赁领域进行收购的机会，以补充现有业务，扩大地理覆盖范围和产品供应 [25] 行业竞争 - 若小型独立租赁公司未提前下单，可能无法获得产品，从而失去市场份额给公司和全国性租赁公司 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对租赁业务的运营表现和持续的发展势头感到满意，尽管受到冬季风暴影响，但需求在第一季度持续改善，特别是租赁利用率 [10][11] - 随着进入旺季，预计租赁费率将实现环比正增长，行业关键指标的反弹也令人鼓舞 [15] - 看好得克萨斯州和墨西哥湾沿岸的业务机会，当地需求强劲，行业指标积极，业务状况持续改善 [19] - 认为租赁渗透率在短期和长期内都将继续上升 [55] 其他重要信息 - 第一季度末，租赁车队规模按OAC计算为18亿美元，同比下降8.4%，即1.61亿美元 [39] - 第一季度平均机队使用年限为41.5个月 [38] - 第一季度末，公司流动性充足，无近期到期债务，修订后的ABL信贷安排下无借款，季度末现金超过3亿美元，现金可用额度为7.413亿美元，超额可用额度为9.685亿美元 [40] - 第一季度支付了每股0.275美元的常规股息，并打算继续支付，但需经董事会批准 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待今年剩余时间的资本支出，是否因制造商层面的限制而无法达到预期 - 公司对第一季度的资本支出感到满意，已提前下单并获得价格保护，全年计划能够满足预期，若有特定产品，会更快推进采购 [44] 问题2: 冬季天气影响对第二季度的影响，是否有追赶工作或更高的租赁车队使用率 - 冬季风暴使租赁利用率暂停，但目前利用率已回升至接近68%，趋势持续改善；对零部件和服务业务在第一季度有特定影响，损失的工时无法弥补 [45][46] 问题3: 公司前景展望，从销售团队和客户反馈中获得的信息与宏观数据相比是否更乐观 - 销售团队认为需要购买更多设备，现场的乐观情绪更高，但公司会在增长机会和全年预期改善之间进行平衡 [49] 问题4: 受天气影响的设备是否会退租，以及如何影响业务 - 部分设备会退租，且会失去业务发展的动力，但目前业务已恢复，公司仍保持乐观 [53][54] 问题5: 考虑到OEM的积压订单和供应链中断，租赁渠道在本周期或未来12个月内的渗透率是否会增加 - 租赁渗透率在短期和长期内都可能继续上升 [55] 问题6: 如何看待SG&A费用在今年剩余时间的节奏和平衡 - 预计2021年SG&A费用占收入的比例会面临压力，第一季度因季节性因素占比最高，随着时间推移会逐渐稳定至整体指引水平 [57] 问题7: 得克萨斯州基础设施支出的时间和项目类型 - 主要指DOT在道路和桥梁方面的支出，项目将在今年陆续招标，通常年初招标较多，预计招标量同比增长约30% [64] 问题8: 小型独立租赁公司是否因未提前下单而难以获得车队并失去市场份额 - 若未提前下单，可能无法获得产品，小型租赁公司通常采购视野较短，可能会被挡在市场之外 [65] 问题9: 如何看待专业租赁业务的未来发展，是否会通过并购或有机投资来推进，哪些领域最具吸引力 - 专业租赁业务发展将是一个缓慢的过程，并购机会可能会加快进程，公司会寻找与现有客户群体协同的业务，以深入渗透市场 [67] 问题10: 是否愿意承受前期稀释来建立专业租赁业务的基础 - 有可能，但需要评估具体机会，确保有高度的确定性能够利用增长机会，不会过度激进 [70] 问题11: 租赁费率的退出率情况，以及第二季度是否会同比上升 - 环比上一季度下降0.2%，预计未来租赁费率将按季度实现环比改善，但何时实现同比增长尚不确定 [76][77] 问题12: 目前对下半年的可见性如何，与往年同期相比如何 - 通过区域会议、销售数据和客户交流等方式获得的信息是积极的，土方设备的利用率与2019年同期相同，这是一个积极的指标，表明业务有改善的机会 [79][80] 问题13: 需要看到什么条件才会为基础设施刺激计划提前下单增加车队 - 需要看到法案并了解资金的使用方向，评估有多少资金会落在公司业务覆盖的23个州内，今年仍有机会增加车队，但会注重纪律和提高回报，可能更多是2022年的情况 [82][83] 问题14: 若未进行价格保护，设备价格上涨情况如何，租赁费率需要上涨多少才能证明增加车队的合理性 - 设备价格因产品含钢量不同而有所差异，大致有2.5% - 5%的钢材附加费；每多支付1%的成本，需要获得1%的租赁收入增长以保持回报 [88][89] 问题15: 太阳能、风能和传统燃气发电厂项目的设备密集度有何差异 - 三种项目都消耗大量产品，太阳能项目设备更贴近地面，风能项目的风力涡轮机在高空，公司提供的能源领域产品与商业建筑工地产品相同，在三个领域都有参与机会 [92]