业绩总结 - 第一季度总收入为2.784亿美元，同比下降2.6%[23] - 第一季度净收入为420万美元，而去年同期为净亏损3700万美元[32] - 每股摊薄净收入为0.11美元，而去年同期为每股净亏损1.03美元[31] - 第一季度调整后的EBITDA为8320万美元，同比下降16.2%[37] - 第一季度毛利率为33.4%，较去年同期的36.9%下降[27] 用户数据 - 第一季度租赁收入为1.399亿美元，同比下降11.8%[10] - 第一季度的时间利用率为63.5%，同比下降80个基点[10] - 2021年第一季度的设备租赁收入为156,224千美元，较2020年第一季度的174,519千美元下降约10.5%[68] 新产品和新技术研发 - 新设备销售同比增长22.3%，达到3770万美元[26] - 二手设备销售同比增长33.8%，达到4180万美元[26] 财务状况 - 截至2021年3月31日，公司现金为3.225亿美元，总债务为12.502亿美元[50] - 2021年第一季度的调整后EBITDA与总利息支出比率为6.4倍，净债务与调整后EBITDA比率为2.4倍[51] - 2021年第一季度的自由现金流为2220万美元，较2020年第一季度的4050万美元下降[45] 成本和费用 - SG&A费用为7400万美元，较2020年第一季度的7960万美元减少570万美元，下降幅度为7.1%[41] - SG&A占收入的比例为26.6%，相比去年同期的27.8%有所下降[42] - 员工薪资、工资及相关费用减少340万美元，坏账费用减少130万美元，责任保险费用减少90万美元，法律及专业费用减少60万美元[42] 未来展望 - 2021年第一季度的租赁资本支出为7170万美元，较2020年同期的3250万美元增长[44] - 2021年3月31日，ABL信用额度下的可用借款为7.413亿美元[53] - 2021年3月31日，ABL的超额可用额度为9.685亿美元，满足最低超额可用要求7500万美元[54] 负面信息 - 第一季度的有效税率为27.1%，较去年同期的21.9%上升[32] - 2020年第一季度的自由现金流为40,544千美元，2021年第一季度为22,230千美元[66]

业绩总结 - 2020年第四季度总收入为3.156亿美元，同比下降9.3%[22] - 租赁收入为1.496亿美元，同比下降15.1%[24] - 调整后的EBITDA为1.016亿美元，同比下降19.8%[8] - 2020年总收入减少1.792亿美元，降幅为13.3%，至12亿美元[54] - 2020年净亏损为3270万美元，而2019年净收入为8720万美元[56] - 2020年调整后EBITDA为3.948亿美元，调整后EBITDA利润率为33.8%[55] - 2020年自由现金流为3.071亿美元，而2019年为负670万美元[57] 用户数据 - 2020年第四季度的时间利用率为65.4%，较2019年第四季度的69.0%下降[12] - 2020年设备租赁收入为662,993千美元，较2019年的766,354千美元下降[83] - 2020年设备租赁的毛利为263,932千美元，较2019年的288,384千美元下降[82] 新产品和新技术研发 - 新设备销售额为5510万美元，同比下降10.3%[24] - 二手设备销售额为4790万美元，同比增长13.0%[26] 财务状况 - 截至2020年12月31日，公司现金为3.109亿美元，总债务为12.503亿美元[49] - 2020年SG&A费用为7170万美元，同比下降550万美元[40] - 2020年SG&A占收入的比例为22.7%，相比2019年的22.2%有所上升[41] 负面信息 - 2020年第四季度的净收入为$(32,667)千，较2019年第四季度的净收入$21,923千下降了248%[67] - 有效税率为37.0%，较2019年第四季度的18.4%显著上升[35] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年经营活动提供的净现金为286,015千美元，较2019年的319,218千美元下降[80] - 2020年合并运营收入为123,818千美元，较调整前的61,824千美元大幅提升[78]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收3.156亿美元，同比下降9.3%或3250万美元；调整后EBITDA为1.016亿美元，同比下降19.8%或2520万美元，利润率下降420个基点至32.2% [11] - 第四季度净亏损1460万美元，即每股摊薄亏损0.40美元；调整后净收入为1660万美元，即每股摊薄收益0.46美元 [27] - 2020年全年总营收12亿美元，同比下降13.3%或1.792亿美元；调整后EBITDA为3.948亿美元，同比下降16.6% [38][40] - 2020年全年净亏损3270万美元，即每股摊薄亏损0.91美元；排除相关费用后，净收入为5010万美元，即每股摊薄收益1.39美元 [40] - 第四季度SG&A费用为7170万美元，同比下降7.1%或550万美元；占总营收的22.7%，去年同期为22.2% [30] - 第四季度自由现金流为7920万美元，去年同期为1.009亿美元；2020年全年自由现金流为3.071亿美元，去年为负670万美元 [33][42] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 第四季度租赁收入1.496亿美元，同比下降15.1%或2660万美元；租赁车队规模同比下降9.2%或1.791亿美元 [18] - 第四季度租赁费率同比下降4.5%，但环比仅下降0.3%；时间利用率为65.4%，同比下降3.6个百分点，但环比提高1.6个百分点 [18][19] - 第四季度美元回报率为33.5%，同比下降2.5个百分点，但环比提高1.1个百分点 [19] 新设备销售业务 - 第四季度新设备销售额为5510万美元，同比下降10.3%；其中新起重机销售额下降29.6%或880万美元，新土方设备和其他新设备销售额有所增加 [20] 二手设备销售业务 - 第四季度二手设备销售额为4790万美元，同比增长13%或550万美元；主要来自物料搬运、土方和高空作业平台的销售增长 [20] 零部件和服务业务 - 第四季度零部件和服务业务合并收入为4290万美元，同比下降9.9% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑市场需求持续改善，但活动仍低于疫情前水平；数据中心、仓库配送、风能和太阳能农场、医疗保健等领域活动强劲；预计工业厂房将恢复维护工作 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年计划增加8 - 10个新地点，主要分布在现有地理区域，以提高服务密度 [14] - 继续探索通过收购一般租赁业务实现增长的机会，同时关注进入专业租赁业务领域 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年公司和行业前景持乐观态度，认为业务将持续改善 [10] - 认为非住宅建筑市场的复苏将持续到2021年，基础设施或公路法案的通过将对行业非常有利 [13] 其他重要信息 - 2020年第四季度，公司成功发行12.5亿美元的八年期3.875%优先票据，并回购和赎回了之前发行的5.625%优先票据 [17] - 2020年全年支付普通股股息每股1.10美元，公司有意继续执行股息政策 [43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于车队规模下降、2021年开设更多分支机构的资本支出以及对全年资本支出的看法 - 公司表示正进入增长模式，预计开设8 - 10个新地点，多数计划在第二季度开业；今年资本支出预计为中个位数增长；新地点第一年的车队资本支出约为每个地点1000万美元，PPE为100万美元 [48][49] 问题2: 关于增加对专业车队的关注、相关合作、资本支出以及车队分配 - 公司扩大了对专业租赁业务的关注，正在积极寻找相关机会；进入专业领域将是一个缓慢的过程，任何投资都将与现有业务和客户基础协同；目前专业投资相对整体投资规模较小 [51][52] 问题3: 关于本季度新设备销售强劲的原因、是否可持续以及与租赁市场趋势的关系 - 第四季度新设备销售主要来自起重机销售，石油和能源市场的稳定和增长可能推动起重机销售增加；公司作为小松在路易斯安那州和阿肯色州的经销商，土方设备销售相对稳定 [54][55] 问题4: 关于第四季度租赁价格下降4.5%是反映特定地区或市场还是整体业务情况 - 这一数据反映了整体业务情况；租赁费率已趋于稳定，1月份与12月份持平，预计第一季度后费率将逐步提高 [58][59] 问题5: 关于在费率仍下降的情况下是否计划增加车队规模以及对费率增长的预期 - 公司计划实现同店增长，预计利用率将继续提高，从而推动费率上升；虽然第一季度面临一些挑战，但整体前景乐观 [61][64] 问题6: 关于建筑客户的积压订单情况 - 不同地区情况有所不同，加利福尼亚州受疫情影响较大；整体非住宅商业建筑市场情绪高涨，因为客户手中有项目且预计未来有更多工作；工业领域预计将有更多维护工作，石油市场的改善也将带来机会 [66][68] 问题7: 关于2021年SG&A水平的指导 - 2020年SG&A占营收的24.7%，预计2021年SG&A占营收的比例将面临一定压力，部分原因是新地点的增长计划 [71] 问题8: 关于是否看到大型项目恢复以及与可见性和情绪改善的关系 - 公司在业务中看到了项目重启和新机会的出现，特别是在墨西哥湾沿岸地区，整体情况有所改善 [73] 问题9: 关于当前美国恶劣天气对业务的影响 - 恶劣天气导致部分地点关闭，业务暂时受阻，但预计利用率将在第一季度继续提高；天气恢复后，积压的工作将立即恢复，可能会带来一些额外的增量工作 [74]

业绩总结 - 第三季度总收入为2.893亿美元，同比下降18.1%[23] - 租赁收入为1.494亿美元，同比下降19.1%[25] - 调整后的EBITDA为9880万美元，同比下降22.5%[38] - 毛利为991万美元，同比下降25.0%，毛利率为34.2%[24] - 净收入为1010万美元，同比下降64.4%[33] - 每股稀释净收入为0.28美元，同比下降64.6%[32] - 运营收入为3100万美元，同比下降44.2%[29] 用户数据 - 2020年第三季度设备租赁收入为$149,423千，较2019年第三季度的$184,797千下降了19.2%[68] - 2020年第三季度的租赁设备平均利用率为32.4%[45] 财务状况 - 2020年9月30日的总债务为968.4百万美元，其中包括950.0百万美元的高级无担保票据[48] - 2020年9月30日的现金余额为12.0百万美元，流动性充足[48] - 2020年9月30日的调整后EBITDA与总利息支出比率为6.6倍，显示出良好的财务健康状况[49] - 2020年9月30日的总债务与总资本化比率为78.7%，较2019年有所下降[49] 成本与支出 - SG&A费用为7000万美元，占收入的24.2%[40] - 2020年第三季度的销售、一般和行政费用为$217,525千，未发生变化[62] - 2020年第三季度的利息支出为$17,331千，较2019年第三季度的68,277千下降了74.6%[60] 现金流与投资 - 2020年第三季度自由现金流为227.9百万美元，相较于2019年同期的-107.5百万美元实现显著增长[43] - 2020年9月30日的租赁设备净资本支出为4.9百万美元，显示出投资的谨慎态度[42] - 2020年9月30日的净租赁资本支出为4.9百万美元，较2019年有所减少[42] 负面信息 - 2020年第三季度的商誉减值为$61,994千，影响了净收入[62] - 新设备销售下降42.7%，至3720万美元[25] 未来展望 - 2020年第三季度的租赁收入年化为1,846百万美元，显示出市场需求的恢复[45] - 2020年第三季度的设备租赁毛利率为44.0%，较2019年第三季度的50.8%下降了6.8个百分点[67]

财务数据和关键指标变化 - 总营收2.893亿美元，同比下降18.1%或6370万美元 [11][15] - 调整后EBITDA为9880万美元，同比下降22.5%或2870万美元，利润率下降200个基点至34.1% [11][22] - 净利润1010万美元，摊薄后每股收益0.28美元，去年同期净利润2840万美元，摊薄后每股收益0.79美元 [20] - 有效所得税税率为40.9%，去年同期为26.7% [20] - SG&A费用为7000万美元，同比下降730万美元或9.4%，占总营收的24.2%，去年同期为21.9% [23] - 第三季度自由现金流为6620万美元，去年同期为负640万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 租赁收入1.494亿美元，同比下降19.1%或3540万美元 [15] - 租赁车队规模按OEC计算为18亿美元，同比下降7.8%或15.45亿美元 [25] - 租赁费率同比下降4%，环比下降0.4% [15] - 美元回报率下降110个基点至32.4% [15] - 实物利用率为63.8%，较第二季度提高430个基点，截至9月30日，实物利用率略高于67% [13] 新设备销售业务 - 新设备销售额3720万美元，同比下降42.7%或2780万美元 [16] - 新起重机销售额同比下降69.5%或2160万美元 [16] 二手设备销售业务 - 二手设备销售额4000万美元，同比增长28.3%或880万美元 [16] - 租赁车队销售占二手设备销售总额的92.6%，去年同期为88% [16] 零部件和服务业务 - 零部件和服务业务总收入4350万美元，同比下降12.3% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑市场需求有所改善，但油田和工业租赁机会仍远低于历史水平 [12] - 石油和工业市场，特别是墨西哥湾沿岸地区，预计将开始复苏 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划加速增长战略，明年大幅增加暖启动门店数量，预计开设8 - 10家门店 [14][40] - 继续寻求通用租赁和特种租赁业务的收购机会 [14] - 优先在现有优势地区增加门店密度和进行扩张，也不排除通过收购进入新地区 [40] - 考虑进入与现有业务、市场和客户群体相契合的特种租赁产品领域 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 运营环境已从稳定转向扩张，租赁业务的积极趋势令人鼓舞 [10][14] - 认为当前环境可能会进一步推动设备租赁的长期趋势，为公司创造更多机会 [14] - 基于可见性的改善，对未来业务增长充满信心 [14] 其他重要信息 - 公司资产负债表强劲，流动性充足，无近期到期债务 [26] - 修订后的ABL信贷安排下的未偿还余额为1800万美元，自去年12月31日以来减少了1.989亿美元 [26] - 季度末现金借款额度为7.243亿美元，扣除770万美元未偿还信用证后，超额可用额度超过10亿美元 [26] - 公司连续第25个季度支付现金股息，并打算继续执行股息政策 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 推动公司加速增长计划的可见性改善因素是什么 - 主要是客户项目活动的反馈，一些无限期推迟的项目已启动，项目推迟和取消情况减少 [32] - 部分产品线利用率显著高于去年，如土方工程产品，被视为建筑市场健康和活力的领先指标 [32] - 石油和工业市场，特别是墨西哥湾沿岸地区，预计将开始复苏，被压抑的维护需求将释放 [33] 问题2: 起重机市场目前处于周期的什么阶段，如何才能使起重机市场更好地复苏 - 起重机业务目前非常困难，新起重机销售同比下降近70%，起重机车队利用率同比大幅下降 [34] - 能源市场的有意义复苏将推动起重机业务大幅增长，但在可预见的未来，起重机业务仍将面临困难 [34] 问题3: 能源具体指哪些方面 - 包括所有能源相关领域，石油是能源的核心，但涵盖了整个能源行业 [36] 问题4: 本季度与风暴相关的工作有多少 - 公司未对此进行评论，但风暴对业务有正反两方面影响，短期内可能带来压力，但长期来看可能是积极的 [37] 问题5: 暖启动门店的选址决策过程、开业节奏、是否基于现有优势地区以及每个门店所需的资本支出是多少 - 优先在现有地区增加密度和扩张，也不反对通过收购进入新地区 [40] - 预计2021年开设8 - 10家门店 [40] - 一般来说，第一年租赁车队OEC约1000万美元，运营PPE约100万美元，门店将在不同时间段成熟 [41] 问题6: 收购管道的情况如何，是否有变化，收购是否符合公司战略 - 公司一直在积极寻找收购机会，涉及现有和新地区，以及现有产品和特种租赁产品 [42] 问题7: 车队规模下降是否符合预期，目前车队规模与2021年预期相比如何，与第二季度的想法有何不同 - 车队规模下降符合预期，计划在年底前将车队规模进一步降低至中个位数到高个位数的降幅 [44] - 2021年将关注暖启动门店的增长机会，预计租赁费率将稳定，现有门店的早期反馈显示有一定的车队增长需求，但将平衡车队增长与实物利用率和费率的改善 [45] 问题8: 重新启动的项目是大型项目还是小型项目 - 是各种规模的项目，但主要是大型项目，一些项目进行了有限范围的工作，如基础工程或基础设施建设，预计未来将全面重启 [48] 问题9: 进入特种租赁领域的决策是基于客户需求还是市场趋势 - 两者都有，公司的土方工程业务增长较快，客户希望获得更广泛的产品供应，因此公司认为有几种特种租赁产品与现有业务、市场和客户群体相契合 [50] 问题10: 10%的新门店增长是因为竞争对手受疫情影响而获得市场份额，还是市场趋势鼓励公司扩张 - 一是小型运营商目前面临困境，这对公司是一个优势 [52] - 二是市场本身存在扩张机会 [52] - 三是公司在暖启动门店方面有良好的业绩记录，回报率较高，且公司资产负债表健康，能够支持这种增长 [53][54] 问题11: 如何看待SG&A费用占收入百分比的增加，以及新门店达到公司平均运营水平的典型时间线 - 新门店达到公司平均运营水平的时间通常在6 - 12个月，平均约18个月 [56] - 新门店早期会对SG&A产生负面影响，因为需要提前招聘员工，但从长期来看并非如此，公司将在2021年新门店开业时提供相关信息 [56] 问题12: 零部件和服务业务大致持平，能否提供更多信息，以及何时可能看到重建活动的增加 - 当起重机业务复苏时，服务活动将增加，在此之前，零部件和服务业务预计将保持在类似水平 [57]

会计准则与法规变化 - 2020年3月，美国证券交易委员会修订注册债务证券子发行人、担保人及附属公司财务披露要求，新规2021年1月4日后结束的期间生效[53] - 2020年1月1日，公司采用《会计准则汇编第326号——信用损失》，该准则基于预期损失而非已发生损失建立减值模型，采用该准则对合并财务报表无重大影响[54] - 2020年1月1日，公司采用《会计准则更新第2018 - 13号——公允价值计量——披露框架》，该准则修改公允价值计量披露要求，采用该准则对合并财务报表和附注无重大影响[55] 公司收购情况 - 2019年2月1日，公司完成对We - Rent - It的收购，总代价约1.079亿美元，后减少60万美元[56][57] - We - Rent - It收购总成本为40万美元，收购后难以合理估计其收入和收益[59] - 假设We - Rent - It收购于2018年1月1日完成，2018年第三季度总营收为3.3195亿美元，税前利润为2.8649亿美元[60][62] - 假设We - Rent - It收购于2018年1月1日完成，2018年前九个月总营收为9.27431亿美元，税前利润为6.7138亿美元[60][62] 金融资产与负债公允价值 - 截至2020年9月30日，制造商地板计划应付款账面价值为1.1646亿美元，公允价值为1.0504亿美元；2025年到期的高级无担保票据账面价值为9.46155亿美元，公允价值为9.90375亿美元[67] - 截至2019年12月31日，制造商地板计划应付款账面价值为2.5201亿美元，公允价值为2.1615亿美元；2025年到期的高级无担保票据账面价值为9.45566亿美元，公允价值为9.95125亿美元[67] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月和九个月期间，无金融资产或负债转入或转出公允价值层级的第3级[68] 股东权益与每股收益 - 截至2020年9月30日，股东权益为2.61759亿美元，2019年同期为2.93918亿美元[70] - 2020年第三季度，基本每股净收益为0.28美元，2019年同期为0.79美元[75] - 2020年前三季度，基本每股净亏损为0.50美元，2019年同期为1.82美元[75] 非归属股票情况 - 2020年前三季度，非归属股票补偿费用为329.5万美元，2019年同期为306万美元[72] - 截至2020年9月30日，非归属股票数量为530,854股，加权平均授予日公允价值为22.98美元[72] 信贷安排情况 - 截至2020年9月30日，公司与富国银行资本金融公司的7.5亿美元信贷安排下有1800万美元借款，可再借约7.243亿美元[77] - 截至2020年10月21日，信贷安排下可用借款为7.423亿美元，扣除770万美元未偿还信用证[77] - 2020年9月30日，公司信贷安排下未偿还借款总计1800万美元[213] - 信贷安排利率每提高1.0%，公司年化利息费用将增加约20万美元[213] - 2020年10月21日，公司无未偿还借款，可用借款净额为7.423亿美元，未偿还信用证为770万美元[213] - 信贷安排下指数利率循环贷款适用利差为0.50% - 1.00%，LIBOR循环贷款适用利差为1.25% - 1.75%[213] 高级无担保票据情况 - 截至2020年9月30日，高级无担保票据余额为9.46155亿美元[79] - 2020年前三季度，高级无担保票据的折价 accretion 为115.5万美元，溢价摊销为79.7万美元，递延融资成本摊销为23.1万美元[79] - 截至2020年9月30日，公司固定利率高级无担保票据无重大利率变动风险[213] 股票激励补偿计划 - 截至2020年9月30日，2016年股票激励补偿计划下可供未来股票支付奖励的股份为132.1546万股[71] 租赁情况 - 截至2020年9月30日，公司净经营租赁使用权资产为1.655亿美元，净融资租赁使用权资产为20万美元；经营租赁负债为1.69亿美元，融资租赁负债为40万美元[81] - 2020年9月30日，经营租赁和融资租赁的加权平均剩余租赁期限分别约为9.8年和1.5年，加权平均折现率分别约为6.6%和5.9%[81] 税收情况 - 《CARES法案》使公司预计2020年现金税减少约540万美元，2020年6月收到150万美元联邦退税，预计递延约670万美元社会保障工资税[82] 公司总营收与毛利 - 2020年第三季度和前九个月，公司总营收分别为2.8926亿美元和8.53518亿美元，2019年同期分别为3.52997亿美元和10.00232亿美元[84] - 2020年第三季度和前九个月，公司总毛利分别为9906.7万美元和2.9662亿美元，2019年同期分别为1.32128亿美元和3.70609亿美元[84] - 2020年第三季度公司总营收2.8926亿美元，2019年同期为3.52997亿美元，同比下降18.05%[94][96] - 2020年前三季度公司总营收8.53518亿美元，成本为5.56898亿美元[99] - 2019年前九个月公司总营收为10.00232亿美元，总成本为6.29623亿美元，毛利润为3.70609亿美元[101] 国际客户销售额占比 - 2020年和2019年第三季度，公司国际客户销售额分别占总营收的0.2%和0.1%；前九个月均占0.3%[85] 公司债务担保情况 - 公司所有债务由其所有子公司担保，担保为连带责任、全额无条件担保[86] 公司资产情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总资产分别为17.31495亿美元和19.7461亿美元[85] - 截至2020年9月30日，公司现金为1199.7万美元，应收账款净额为1.67595亿美元，存货净额为7287.1万美元[90] - 截至2019年12月31日，公司现金为1424.7万美元，应收账款净额为1.92204亿美元，存货净额为8547.8万美元[92] 各业务线营收与利润 - 2020年第三季度设备租赁收入1.65849亿美元，2019年同期为2.04132亿美元，同比下降18.76%[94][96] - 2020年前三季度设备租赁收入4.96162亿美元，毛利润为1.96629亿美元[99] - 2020年第三季度新设备销售收入3724.8万美元，2019年同期为6501万美元，同比下降42.7%[94][96] - 2020年前三季度新设备销售收入1.12068亿美元，毛利润为1225.9万美元[99] - 2019年前九个月设备租赁收入为5.72563亿美元，毛利润为2.58498亿美元[101] 公司净利润与亏损 - 2020年第三季度公司净利润1010.3万美元，2019年同期为2843.1万美元，同比下降64.46%[94][96] - 2020年前三季度公司净亏损1805万美元，主要因商誉减值6199.4万美元[99] - 2019年前九个月公司净收入为6528.8万美元[101] - 2020年前九个月公司净亏损为1805万美元[103] - 2019年前九个月公司合并净收入为65,288,000美元[105] 销售、一般和行政费用 - 2020年第三季度销售、一般和行政费用为7004万美元，2019年同期为7729.6万美元，同比下降9.39%[94][96] - 2020年前三季度销售、一般和行政费用为2.17525亿美元[99] 公司现金流量情况 - 2020年前九个月公司经营活动提供的净现金为2.17093亿美元[103] - 2020年前九个月公司投资活动提供的净现金为1077.6万美元[103] - 2020年前九个月公司融资活动使用的净现金为2.30119亿美元[103] - 2020年前九个月公司现金净减少225万美元，期末现金为1199.7万美元[103] - 2019年前九个月公司合并经营活动提供的净现金为207,607,000美元[105] - 2019年前九个月公司合并投资活动使用的净现金为315,157,000美元[105] - 2019年前九个月公司合并融资活动提供的净现金为101,469,000美元[105] - 2019年前九个月公司现金净减少6,081,000美元，期末现金为10,596,000美元[105] 折旧和摊销费用 - 2020年前九个月折旧和摊销费用为2.2288亿美元，其中租赁设备折旧为1.77225亿美元[103] 高级担保信贷安排借款与还款 - 2020年前九个月公司从高级担保信贷安排借款7.2981亿美元，还款9.28703亿美元[103]

业绩总结 - 2020年第二季度总收入下降16.6%，为278.3百万美元[23] - 租赁收入下降19.0%，至140.8百万美元[26] - 新设备销售下降18.0%，降至4390万美元[26] - 总毛利下降26.2%，毛利率为33.1%[24] - 运营收入为2700万美元，较去年同期下降43.4%[30] - 净收入为880万美元，稀释后每股收益为0.24美元[34] - 调整后EBITDA为9530万美元，同比下降19.3%[37] 用户数据 - 设备租赁利用率为59.5%，相比去年同期的71.2%有所下降[13] - 租赁设备的平均利用率为29.6%，较2019年第二季度的40.3%有所下降[44] - 2020年上半年租赁设备的总收入为1.9亿美元，较2019年同期下降约9.5%[44] 财务状况 - 截至2020年6月30日，总债务为10.18亿美元，股东权益为2.619亿美元[46] - 2020年6月30日，现金余额为630万美元，显示出公司在流动性管理方面的谨慎态度[46] - 2020年第二季度的调整后EBITDA与总利息支出比率为6.8倍，显示出公司良好的盈利能力[47] - 2020年6月30日，资产支持贷款(ABL)的可用借款额度为6.747亿美元，显示出公司充足的流动性[49] 资本支出 - 2020年上半年净租赁资本支出为1410万美元，较2019年上半年的1.466亿美元大幅下降[41] - 2020年6月30日，租赁设备的总资本支出为7390万美元，较2019年同期的2.083亿美元大幅减少[41] - 2020年第二季度的自由现金流为1.617亿美元，较2019年同期的负1.012亿美元有所改善[42] 其他信息 - SG&A费用为6790万美元，较去年同期减少990万美元[39] - 2020年上半年净现金提供来自经营活动为160,466千美元，较2019年上半年的134,952千美元增长了18.9%[64] - 2020年第二季度的每股基本净收入为(0.78)美元，调整后为1.36美元[62]

公司收购情况 - 2019年2月1日公司完成对We - Rent - It的收购，总对价约1.079亿美元，2020年第一季度结算时减少0.6百万美元[55][56] - We - Rent - It收购总成本为0.4百万美元，收购后难以合理估计其收入和收益[58] - 2018年6月30日结束的三个月，假设We - Rent - It收购于2018年1月1日完成，总营收为3.20004亿美元，净收入为1986.5万美元[61] - 2018年6月30日结束的六个月，假设We - Rent - It收购于2018年1月1日完成，总营收为5.95481亿美元，净收入为2841.7万美元[61] 会计政策与法规影响 - 2020年1月1日公司采用会计标准编码主题326，该标准基于预期损失而非已发生损失建立减值模型，对合并财务报表无重大影响[52] - 2020年1月1日公司采用ASU No. 2018 - 13，修改公允价值计量披露要求，对合并财务报表和附注无重大影响[53] - SEC于2020年5月20日发布最终规则，修订业务收购和处置的财务报表要求，适用于2020年12月31日后开始的财年，公司正在评估影响[51] - SEC关于注册债务发行的新规定于2021年1月4日生效，扩大披露例外情况，允许提供汇总的担保人资产负债表和损益表[50] 财务数据关键指标变化 - 2020年6月30日，制造商地板计划应付账款账面价值为1667.7万美元，公允价值为1504.2万美元；2025年到期高级无担保票据账面价值为9.45958亿美元，公允价值为9.595亿美元[63] - 2019年12月31日，制造商地板计划应付账款账面价值为2520.1万美元，公允价值为2161.5万美元；2025年到期高级无担保票据账面价值为9.45566亿美元，公允价值为9.95125亿美元[63] - 截至2020年6月30日，股东权益为261,868千美元，2019年12月31日为307,519千美元[66] - 2020年上半年，基于股票的薪酬费用为2,656千美元，2019年同期为2,023千美元[68] - 截至2020年6月30日，未归属股票数量为319,176股，加权平均授予日公允价值为30.26美元[68] - 2020年第二季度，基本每股净收益为0.24美元，2019年同期为0.63美元[70] - 截至2020年6月30日，公司与富国银行的信贷安排下有67.6百万美元借款，可再借约674.7百万美元[72] - 截至2020年7月28日，信贷安排下可用借款为699.9百万美元，扣除7.7百万美元未结清信用证[72] - 截至2020年6月30日，高级无担保票据余额为945,958千美元，2018年12月31日为944,780千美元[74] - 截至2020年6月30日，净经营租赁使用权资产为165.5百万美元，净融资租赁使用权资产为0.3百万美元[76] - 截至2020年6月30日，经营租赁负债为168.8百万美元，融资租赁负债为0.4百万美元[76] - 经营租赁和融资租赁的加权平均剩余租赁期限分别约为10.0年和1.8年，加权平均折现率分别约为6.6%和5.9%[76] - 公司预计未来所得税支出减少约490万美元，2020年6月收到150万美元联邦退税，预计递延约600万美元社保工资税[77][78] - 2020年Q2总营收2.78336亿美元，2019年同期为3.33597亿美元；2020年上半年总营收5.64258亿美元，2019年同期为6.47235亿美元[80] - 2020年Q2总毛利9207万美元，2019年同期为1.24781亿美元；2020年上半年总毛利1.97553亿美元，2019年同期为2.38481亿美元[80] - 截至2020年6月30日，公司总资产17.79243亿美元，截至2019年12月31日为19.7461亿美元[80] - 2020年Q2国际客户销售额占总营收0.2%，2019年同期为0.1%；2020年上半年国际客户销售额占总营收0.3%，2019年同期为0.2%[80] - 截至2020年6月30日，公司现金为625.1万美元，截至2019年12月31日为1424.7万美元[84][86] - 截至2020年6月30日，公司应付高级有担保信贷安排款项为6756.1万美元，截至2019年12月31日为2.16879亿美元[84][86] - 2020年第二季度总营收2.78336亿美元，2019年同期为3.33597亿美元，同比下降16.56%[88][90] - 2020年上半年总营收5.64258亿美元，成本3.66705亿美元，毛利润1.97553亿美元[92] - 2020年第二季度净收入881.5万美元，2019年同期为2261.4万美元，同比下降61.02%[88][90] - 2020年上半年净亏损2815.3万美元，2019年同期盈利情况未提及[92] - 2020年上半年发生商誉减值6199.4万美元[92] - 2019年上半年公司总营收为647,235千美元，总成本为408,754千美元，毛利润为238,481千美元[94] - 2019年上半年公司净利润为36,857千美元[94] - 2020年上半年公司净亏损为28,153千美元[96] - 2020年上半年公司经营活动产生的净现金为160,466千美元[96] - 2020年上半年公司投资活动产生的净现金为1,187千美元[96] - 2020年上半年公司融资活动使用的净现金为169,649千美元[96] - 2020年上半年公司现金净减少7,996千美元[96] - 2020年上半年公司期初现金为14,247千美元，期末现金为6,251千美元[96] - 2020年上半年公司折旧和摊销费用为14,769千美元，租赁设备折旧为119,142千美元[96] - 2020年上半年公司出售物业和设备的净收益为7,158千美元，出售租赁设备的净收益为21,224千美元[96] - 2019年上半年公司合并净收入为36,857,000美元[98] - 2019年上半年公司合并折旧和摊销费用中，财产和设备为13,627,000美元，租赁设备为118,582,000美元[98] - 2019年上半年公司合并经营活动提供的净现金为134,952,000美元[98] - 2019年上半年公司合并投资活动使用的净现金为236,147,000美元[98] - 2019年上半年公司合并融资活动提供的净现金为91,219,000美元[98] - 2019年上半年公司现金净减少9,976,000美元，期末现金为6,701,000美元[98] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司有五个可报告业务板块，分别为设备租赁、新设备销售、二手设备销售、零部件销售和服务收入[79] - 截至2020年6月30日，设备租赁业务板块资产为11.33857亿美元，截至2019年12月31日为12.17673亿美元[80] - 2020年第二季度设备租赁收入1.55794亿美元，2019年同期为1.92302亿美元，同比下降19%[88][90] - 2020年第二季度新设备销售收入4.3947亿美元，2019年同期为5.3596亿美元，同比下降17.99%[88][90] - 2020年第二季度二手设备销售收入3.4013亿美元，2019年同期为3.6128亿美元，同比下降5.85%[88][90] - 2020年第二季度零部件销售收入2.622亿美元，2019年同期为3.1871亿美元，同比下降17.73%[88][90] - 2020年第二季度服务收入1.5657亿美元，2019年同期为1.6725亿美元，同比下降6.38%[88][90] 信贷安排与利率风险 - 2020年6月30日，公司信贷安排下未偿还借款总计6760万美元，利率每增加1.0%，年化利息费用将增加约70万美元[211] - 2020年7月28日，公司未偿还借款总计约4240万美元，可用借款净额为6.999亿美元[211] - 信贷安排下指数利率循环贷款适用利差为0.50% - 1.00%，LIBOR循环贷款适用利差为1.25% - 1.75%[211] - 截至2020年6月30日，公司固定利率高级无担保票据无重大利率变动风险[211] 债务担保情况 - 公司所有债务由GNE Investments等子公司担保，担保为连带责任、全额无条件[81]

财务数据和关键指标变化 - 总营收2.783亿美元，同比下降16.6%或5530万美元 [15][18] - 租赁收入1.408亿美元，同比下降19%，从1.738亿美元降至该数值 [15][19] - 新设备销售4390万美元，同比下降18%或960万美元 [20] - 二手设备销售3400万美元，同比下降5.9%或210万美元 [22] - 零部件和服务业务收入4190万美元，同比下降13.8% [22] - 毛利润9210万美元，同比下降26.2%，综合利润率33.1%，去年同期为37.4% [23] - 运营收入2700万美元，同比下降43.4%，占营收的9.7%，去年同期为4770万美元或14.3% [25] - 净利润880万美元，摊薄后每股收益0.24美元，去年同期净利润2260万美元，摊薄后每股收益0.63美元 [27] - 调整后EBITDA为9530万美元，同比下降19.3%，调整后EBITDA利润率下降120个基点至34.2% [28] - SG&A费用6790万美元，去年同期为7780万美元，下降1280万美元或12.8%，占总营收的24.4%，去年同期为23.3% [29] - 第二季度自由现金流1.211亿美元，去年同期为负690万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 平均时间利用率降至59.5%，去年同期为71.2% [15][19] - 车队规模同比下降2.3%或4380万美元 [19] - 租赁费率同比和环比均下降2.8% [19] - 美元回报率降至29.6%，较去年下降690个基点 [19] - 租赁毛利率为41.5%，去年同期为49.1% [23] 新设备销售业务 - 新设备销售下降18%，主要因新起重机销售下降44%或1120万美元，除土方设备增长42.4%或640万美元外，其他类别均下降 [20][21] - 新设备销售毛利率降至10.7%，去年同期为12.2% [24] 二手设备销售业务 - 二手设备销售下降5.9%，除土方设备增长13.4%或180万美元和其他二手设备增长100万美元外，所有产品线均下降 [22] - 二手设备销售毛利率降至31.6%，去年同期为35.4% [24] 零部件和服务业务 - 零部件和服务业务收入下降13.8% [22] - 零部件和服务综合毛利率升至41.4%，去年同期为41% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司对油气市场的敞口较低，过去12个月占总营收的5% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于管理资产负债表，维持租赁车队和库存的适当规模，计划继续调整租赁车队，移除最老旧和生产率最低的资产 [12] - 公司进行了组织架构重组，以节省工资成本、提高可扩展性并减少区域和高级管理团队的差旅需求 [14] - 行业内制造商接单谨慎，注重在投资和扩大车队前实现稳健回报，且一些小型运营商可能难以应对当前环境，为公司提供了市场增长机会 [72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自3月起，公司业务受COVID - 19显著影响，但公司采取的业务调整措施取得了一定成果，租赁业务利用率在4月触底后有所改善并稳定 [11] - 尽管当前趋势较第二季度有所改善，但与COVID - 19相关的逆风将持续到今年年底，经济复苏节奏和非住宅建筑市场前景仍存在巨大不确定性 [17] - 租赁业务利用率目前约为63%，预计未来将维持在该水平，可能会有小幅波动 [41] - 租赁费率已趋于稳定，预计不会有大幅改善或急剧下降，但第四季度可能会面临季节性压力 [45][46][48] 其他重要信息 - 公司在洛杉矶都会区开设了一家新分支机构 [16] - 截至6月30日，公司租赁车队规模为19亿美元，较去年同期下降2.3%或4.38亿美元，平均车队使用年限为39.1个月 [33] - 公司资产负债表强劲，流动性充足，无近期到期债务，修订后的ABL信贷安排下的未偿还余额为6760万美元，较去年12月31日减少1.493亿美元，季度末现金借款额度为6.747亿美元 [34] - 公司超额可用额度超过10亿美元，无契约条款担忧，并连续第24个季度支付现金股息，有意继续执行股息政策 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于时间利用率数据及第三季度运行率的疑问 - 目前利用率约为63%，预计未来维持在该水平，可能有小幅波动 [41] 问题2: 关于租赁费率的情况及ARA报告方法差异 - 历史上公司衡量新签合同费率，ARA方法衡量特定时期内合同费率，公司采用ARA方法是为了便于公平比较；租赁费率已趋于稳定，预计不会大幅改善或急剧下降 [44][45][46] 问题3: 进入季节性淡季时租赁费率的风险 - 第四季度通常比第三季度困难，费率可能会有轻微下降，但预计不会有实质性恶化，行业内其他运营商的自律行为将带来额外稳定性 [47][48] 问题4: SG&A成本削减的持久性 - 部分与员工人数相关的削减预计不会随业务恢复而恢复，如差旅费削减部分会持续，但一些与COVID - 19相关的削减（如健康索赔）难以预测是否会恢复，奖金和佣金会随营收波动 [53][54][55] 问题5: 关于今年车队规模下降幅度的看法 - 预计全年车队规模下降幅度为中到高个位数 [56] 问题6: 关于在当前环境下开设新分支机构的考虑 - 公司放缓了开设新分支机构的步伐，今年预计再进行一到两次“暖启动”，后续将根据情况评估是否更积极地开设新分支机构 [62] 问题7: 新设备销售中起重机业务下降44%的原因 - 起重机业务受能源市场影响较大，当前能源市场各方面都面临困境，工业部门受影响更明显，预计这种影响至少会持续到今年年底 [63] 问题8: 关于大型项目取消或延期的情况 - 有项目被明确取消或无限期推迟，但也有积极情况，最大的取消案例出现在工业部门，而非商业非住宅部门 [65] 问题9: 公司看到的其他积极迹象 - 部分地区的利用率与去年一样强劲，甚至略好，受费率影响较小且有很多机会；制造商接单谨慎，一些小型运营商可能难以应对当前环境，为公司提供了市场增长机会 [71][72][73] 问题10: 表现较好的地区 - 公司不愿透露具体地区，但表示墨西哥湾沿岸受石油和工业影响较大，其他一些地区表现明显更好 [74] 问题11: 土方设备销售增长情况 - 土方设备销售同比增长42.4%或650万美元，主要来自公司作为小松经销商的几个州，得益于小松的产品质量、营销活动和销售团队的韧性 [75] 问题12: 近期租赁时长组合变化对趋势的影响 - 无显著变化 [76]

业绩总结 - 2020年第一季度总收入为2.859亿美元，同比下降8.8%，减少了2770万美元[25] - 第一季度毛利润为1.055亿美元，同比下降7.2%，毛利率为36.9%[26] - 第一季度运营亏损为3190万美元，而去年同期为3570万美元[32] - 净亏损为3700万美元，而去年同期净收入为1420万美元，净亏损每股为1.03美元[36] - 调整后的EBITDA为9920万美元，同比下降1.7%，毛利率为34.7%[39] 用户数据 - 租赁收入为1.586亿美元，同比下降0.7%，与去年同期的1.597亿美元相比[27] - 新设备销售收入为3090万美元，同比下降47.8%，主要由于起重机和土方设备销售分别下降58.6%和42.8%[28] - 租赁业务的时间利用率为64.3%，较去年同期的70.0%下降570个基点[8] - 租赁毛利率为46.1%，较去年同期的48.7%下降260个基点[29] - 2020年第一季度总租赁收入毛利率为41.3%，相比2019年第一季度的44.3%有所下降[66] 财务状况 - 截至2020年3月31日，公司的总债务为11.354亿美元，股东权益为2.619亿美元[48] - 公司的总资本化中，债务占比为78.6%[49] - 2020年第一季度的调整后EBITDA与总利息支出比率为7.0倍，显示出公司的财务健康状况[49] - 截至2020年3月31日，公司的现金余额为1240万美元，ABL信贷设施下的可用借款为55730万美元[51] 成本与支出 - SG&A费用为7960万美元，较2019年第一季度的7860万美元增加了100万美元[42] - SG&A占收入的比例为27.8%，相比去年同期的25.1%有所上升[42] - 员工薪资、工资、工资税及相关员工福利等费用减少了170万美元[42] - 由于过度责任保险增加了150万美元，外部服务费用增加了90万美元，绿地分支扩展成本增加了50万美元，抵消了员工相关费用的减少[42] - 2020年第一季度的净租赁资本支出为340万美元，较2019年第一季度的4150万美元大幅下降[43] 现金流 - 2020年第一季度的自由现金流为4050万美元，而2019年第一季度为943万美元[44] - 2019年第一季度自由现金流为34,462千美元，2020年第一季度自由现金流为40,544千美元[63] 其他信息 - 公司在2020年新开设了阿拉巴马州伯明翰和北罗利的分支机构[9] - 2019年第一季度的折旧费用为57,148千美元，2020年第一季度为59,986千美元[66] - 2019年第一季度的利息支出为16,030千美元，2020年第一季度为16,030千美元[61] - 2019年第一季度的商誉减值为61,994千美元，2020年第一季度调整后为0[61]