公司概况 - Helen of Troy Limited (NASDAQ: HELE) 成立于1968年，总部位于德克萨斯州，全球拥有近2000名员工，主要从事美容和健康产品的制造与销售，旗下品牌包括OXO、Good Grips、Hydro Flask等 [1] 财务表现 - 公司自由现金流表现强劲，过去12个月的自由现金流收益率超过10%，处于十年来的低估值水平 [3] - 2025财年（截至2025年2月）的合并净销售额预计在19.65亿至20.25亿美元之间，同比下降2.0%至增长1.0%，主要受通胀和可支配收入下降的影响 [3] - EBITDA预计在3.24亿至3.31亿美元之间，自由现金流预计在2.55亿至2.75亿美元之间 [3] - 毛利率达到10年高点47%，营业利润率接近十年最佳水平14%，税后利润率为8.4% [4][5] - 公司销售现金流的倍数为15%，债务倍数为0.38倍，处于历史平均水平 [5] 债务与资本管理 - 公司计划在未来几年内通过自由现金流减少债务，2022年8月的峰值债务为11.4亿美元，截至2024年2月已降至6.59亿美元 [6] - 预计每年剩余自由现金流为2亿至2.5亿美元，理论上可在三年内偿还全部债务 [6] - 债务减少将有助于提高每股收益（EPS），并支持未来六年内的资产收购 [7] 估值分析 - 公司当前的估值处于十年低点，市盈率（PE）为13.9倍，市销率（PS）为1.278倍，市现率（PCF）为8.37倍，市净率（PB）为1.554倍 [8] - 企业价值倍数（EV/EBITDA）为9.7倍，EV/销售额为1.6倍，接近十年低点 [8] - 自由现金流收益率高达10.5%，远高于标普500公司平均的4% [8] 技术分析与市场表现 - 自2022年底以来，公司股价在85至95美元区间多次触底，2024年4月24日因2025财年业绩指引下调而下跌10%，但随后反弹6% [9] - 技术指标显示，股价已形成反转趋势，交易量和动量指标表现强劲 [9] 行业对比 - 公司利润率高于同行，税后利润率为8.41%，而Edgewell Personal Care为5.48%，Hamilton Beach Brands为4.61%，Electrolux为-4.43% [15] - 公司远期市盈率为11.88倍，低于Edgewell Personal Care的13.26倍和Stanley Black & Decker的21.86倍 [16] 未来展望 - 预计2025财年每股收益（EPS）为9.00美元，同比增长0.96%，销售额为19.9亿美元，同比下降0.58% [14] - 2026财年EPS预计为9.95美元，同比增长10.56%，销售额为20.5亿美元，同比增长2.78% [14] - 2027财年EPS预计为11.95美元，同比增长20.19%，销售额为21.4亿美元，同比增长4.65% [14]

公司业绩表现 - Helen of Troy 第四季度调整后每股收益为2.45美元，超出市场预期的2.31美元，同比增长21.9% [2] - 第四季度合并净销售额为4.892亿美元，超出市场预期的4.78亿美元，同比增长1% [3] - 合并毛利率扩大570个基点至49%，主要由于库存报废费用减少、入境运费和商品成本降低、客户折扣和计划费用减少以及美容与健康部门产品组合更有利 [4] - 调整后营业利润增长24.9%至8330万美元，调整后营业利润率提高320个基点至17% [4] 部门表现 - 家居与户外部门净销售额增长5.4%至2.233亿美元，有机业务增长5.1% [6] - 美容与健康部门净销售额下降2.5%至2.659亿美元，有机业务下降2.8% [7] 财务与展望 - 公司季度末现金及等价物为1850万美元，短期和长期债务总额为6.657亿美元 [8] - 2024财年经营活动产生的净现金流为3.061亿美元，自由现金流为2.694亿美元 [8] - 预计2025财年第一季度销售额下降7-5%，随后季度销售额预计持平至增长3% [9] - 预计2025财年合并净销售额在19.65亿至20.25亿美元之间，同比下降最多2%或增长最多1% [10] - 预计2025财年调整后每股收益在8.70至9.20美元之间，同比下降最多2.4%或增长最多3.3% [10] 市场反应与评级 - 过去一个月公司股价上涨约14%，表现优于标普500指数 [1] - 过去一个月市场对公司的新估计值呈下降趋势，共识估计值下降了21.3% [11] - 公司目前Zacks评级为3（持有），预计未来几个月将获得与市场一致的回报 [13]

期权市场动态 - Helen of Troy Limited (HELE) 的期权市场近期出现显著波动 特别是2024年7月19日到期的55美元看涨期权显示出较高的隐含波动率 [1] - 隐含波动率反映了市场对未来价格波动的预期 高隐含波动率通常意味着投资者预期股价将出现大幅波动 可能是由于即将发生的事件导致股价大幅上涨或下跌 [2] 分析师观点 - Helen of Troy 目前在Zacks行业排名中位于化妆品行业的底部33% 且Zacks评级为3（持有） [3] - 过去30天内 没有分析师上调当前季度的盈利预期 而有三位分析师下调了预期 导致Zacks共识预期从每股2.06美元下调至1.59美元 [3] 交易策略 - 高隐含波动率可能意味着市场正在形成某种交易机会 期权交易者通常会利用高隐含波动率来出售期权以获取溢价 这种策略旨在利用期权的时间价值衰减 期望到期时股价波动小于预期 [4] 行业表现 - Helen of Troy 所在的化妆品行业整体表现不佳 行业排名较低 且分析师对其盈利前景持谨慎态度 [3]

文章核心观点 - 公司专注于领先品牌,通过创新和渠道投资来提升市场份额 [2][3] - 公司正在实施"Elevate for Growth"战略计划,以提升品牌价值和拓展分销渠道 [3][4] - 公司正在推进"Project Pegasus"全球重组计划,以提高运营效率和降低成本 [5] - 公司的美容和健康业务受到不利影响,销售下滑 [6] - 公司面临消费支出压力和不确定性,预计未来财年业绩将下滑 [7][8][9] 根据目录分类总结 领先品牌助力增长 - 公司专注于发展领先品牌组合,如OXO、Hydro Flask、Vicks等,这些品牌有望提升市场份额 [2] - 公司持续投资于最有潜力的品牌,有助于保持稳健业绩 [2] 战略举措进展顺利 - 公司推出"Elevate for Growth"六年战略计划,聚焦创新产品组合管理、品牌和能力投资、拓展分销渠道 [3] - 公司正在加强品牌定位和目标消费者 [3] - 公司正在充分利用新的田纳西州配送中心,提升规模和服务能力 [4] 成本优化计划推进 - 公司正在实施"Project Pegasus"全球重组计划,旨在通过优化品牌组合、精简组织、降低采购成本等措施来提升利润率 [5] 业务板块表现不佳 - 公司的美容和健康业务销售下滑,受到SKU精简和消费需求疲软的影响 [6] 未来前景充满挑战 - 公司面临消费支出压力和通胀等不确定因素,预计未来财年业绩将下滑 [7][8][9]

Zacks Rank系统 - Zacks专注于Zacks Rank系统，强调盈利预期和预期修订，以找到优质股票[1] 价值投资策略 - 价值投资是一种成功的策略，价值投资者使用各种方法来找到这些股票[2] Helen of Troy (HELE)股票信息 - HELE目前持有Zacks Rank 2（买入）和价值评级A[4] - HELE的PEG比率为1.17，与行业平均PEG比率3.31相比较[5] - HELE的P/S比率为1.08，与行业平均P/S比率1.7相比较[6] - HELE的强劲价值评级中包含的关键指标表明该股票目前可能被低估[7]

核心观点 - Helen of Troy Limited (HELE) 2024财年第四季度业绩表现强劲，营收和利润均超出市场预期，并实现同比增长 [1] - 公司通过“Elevate for Growth”战略推动转型，重点关注创新组合管理、品牌投资和分销渠道拓展 [2] 财务表现 - 调整后每股收益为2.45美元，超出市场预期的2.31美元，同比增长21.9% [3] - 合并净销售额为4.892亿美元，超出市场预期的4.78亿美元，同比增长1% [4] - 调整后营业利润增长24.9%至8330万美元，调整后营业利润率提升320个基点至17% [9] - 合并毛利率提升570个基点至49%，主要得益于库存报废费用减少、运输和商品成本下降等因素 [7] 业务板块表现 - 家居与户外板块净销售额增长5.4%至2.233亿美元，有机业务增长5.1% [11] - 美容与健康板块净销售额下降2.5%至2.659亿美元，有机业务下降2.8% [14] - 家居与户外板块增长主要得益于保温饮料器具和国际旅行包需求 [12] - 美容与健康板块下滑主要由于空气净化器、风扇和加湿器销售疲软 [14] 现金流与债务 - 公司期末现金及现金等价物为1850万美元，短期和长期债务总额为6.657亿美元 [16] - 2024财年经营活动产生的净现金流为3.061亿美元，自由现金流为2.694亿美元 [16] 2025财年展望 - 预计2025财年第一季度销售额下降5%-7%，全年销售额预计在19.65亿至20.25亿美元之间，同比下降2%至增长1% [17][18] - 预计2025财年调整后每股收益在8.70至9.20美元之间，同比下降2.4%至增长3.3% [19] - 预计调整后EBITDA在3.24亿至3.31亿美元之间，同比下降3.6%-1.6% [20] - 预计自由现金流在2.55亿至2.75亿美元之间，净杠杆率预计在1.25X至1.00X之间 [20] 行业表现 - 公司股价在过去一年上涨10.9%，而行业整体下跌29.7% [22] - 其他表现较好的消费品公司包括Freshpet Inc (FRPT)、General Mills Inc (GIS) 和 Celsius Holdings (CELH) [23][26][27]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并净销售额增长1%,超出预期 [24][47] - 毛利率提升570个基点至49%,主要受益于原材料和运输成本下降、库存准备金减少等 [48] - 经调整营业利润率提升320个基点至17%,主要受益于毛利率改善,部分被营销投入增加等因素抵消 [49][50][51] - 全年合并净销售额下降3.3%,但超出全年预期 [53][54] - 全年毛利率提升390个基点,经调整EBITDA利润率提升100个基点 [54] - 全年自由现金流达2.694亿美元,位于预期区间高端 [56] - 全年末净负债率降至2倍,较上年末的2.8倍有所改善 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 家居及户外 - 第四季度销售额增长5.4%,受益于家居、保温杯、背包等类别的增长 [26][27] - OXO品牌在厨房用具和食品储存类别保持领先地位,并在厨房用具类别进一步提升市场份额 [26] - 在沃尔玛等渠道获得新的分销机会,如OXO软质厨房用具、烧烤用品等 [27] - Hydro Flask在线上表现良好,受益于新款保温杯、季节性颜色等 [28][29][30] - Osprey在国际市场和北美市场均有增长,在背包类别保持领先地位 [31][32] 美容及健康 - 第四季度销售额下降2.5%,主要受到空气净化器、风扇和加湿器需求下降的影响 [34] - 头发护理类别如Drybar和Curlsmith表现良好,受益于新品推出和营销支持 [35] - 感冒/咳嗽/流感季节低于去年同期和疫前水平,影响了加湿器等相关产品的销售 [36] - 国际市场表现出色,EMEA地区Braun和Revlon品牌需求强劲 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场第四季度实现两位数增长,受益于EMEA地区Braun和Revlon品牌的强劲需求,以及Hydro Flask和Osprey在欧洲的发展 [37] - 北美市场Osprey在户外用品零售商渠道进一步拓展 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出"Elevate for Growth"六年战略计划,强调增加增长投资和新的投资组合管理方法 [15][17] - 公司拥有多元化和知名的品牌组合,有机会进入相邻品类 [18] - 通过"Project Pegasus"节省的资金,公司将增加品牌营销和创新投入 [20] - 公司正在优化品牌组合,正在进行一项潜在的剥离 [57] - 公司将进一步利用运营和组织规模优势,包括新的田纳西州配送中心 [21][22] - 公司文化是竞争优势,有助于吸引和留住人才 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年是消费品行业较为艰难的一年,公司通过降低库存、成本控制等方式应对 [14] - 预计2025财年消费者支出将进一步疲软,公司将保持敏捷,增加品牌投资,利用组织优势应对 [38][39] - 公司有信心实现2025财年的目标,包括净销售额、经调整每股收益等 [61][70] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Peter Grom提问** 询问2025财年展望与2023年投资者日展望的差异 [75] **Brian Grass回答** 解释了一些新的因素,如感冒/咳嗽/流感季节低于预期、部分渠道库存偏高、某品牌授权到期等,导致2025财年展望有所调整 [76][77][78][79] 问题2 **Rupesh Parikh提问** 询问公司对未来竞争性促销环境的看法 [92] **Noel Geoffroy和Brian Grass回答** 表示目前没有看到major的变化,但会密切关注,必要时会做出调整应对 [93][94][95] 问题3 **Olivia Tong提问** 询问2季度至4季度收入改善的驱动因素 [137] **Noel Geoffroy回答** 提到了新的分销机会、增加营销投入、部分品牌的定位调整等因素将推动下半年业绩改善 [138][139][140][141][142][143]

财务表现 - 公司2024年2月季度营收为4.892亿美元 同比增长1% [1] - 每股收益为2.45美元 去年同期为2.01美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期4.7788亿美元 超出2.37% [2] - 每股收益超出Zacks共识预期2.31美元 超出6.06% [2] 业务部门表现 - 美容与健康部门净销售额为2.6589亿美元 超出三位分析师平均预期的2.6252亿美元 [5] - 家居与户外部门净销售额为2.2331亿美元 超出三位分析师平均预期的2.1536亿美元 [6] - 美容与健康部门调整后营业利润为4155万美元 超出两位分析师平均预期的3991万美元 [7] - 家居与户外部门调整后营业利润为4171万美元 超出两位分析师平均预期的3577万美元 [8] 市场表现 - 公司股价在过去一个月下跌11.2% 同期标普500指数下跌3% [9] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 表明其近期表现可能与整体市场一致 [9]

供应链与物流 - 公司在美国的配送设施地理集中，2024财年约59%的合并总销售额来自密西西比州北部的三个配送设施和田纳西州的新配送设施[65] - 公司依赖第三方制造商，主要位于亚洲，任何无法从这些制造商获得产品的情况都可能对业务产生重大不利影响[60] - 2024财年，亚洲制造的成品约占公司总采购成品的79%[79] - 亚洲供应商的集中使公司面临全球业务风险，包括劳动力成本上升、进口关税增加、区域劳动力错位、本地通胀、海运能力变化以及人民币兑美元汇率波动[79] - 2024财年，公司正在探索在其他国家扩展采购替代方案，以实现供应商基础的多样化[79] - 2024财年，入境货运成本从COVID-19疫情期间的高位持续下降，接近疫情前水平[80] - 公司生产周期较长，需在客户订单前提前承诺生产，若需求预测不准确，可能导致订单延迟或库存过剩[81] - 公司依赖第三方物流和运输服务，面临供应商生产延迟、海运困难、海关清关延迟等风险[83] - 2024财年、2023财年和2022财年，公司从亚洲供应商采购的成品分别占总采购量的79%、87%和88%[348] - 2024财年、2023财年和2022财年，公司前五大供应商分别满足公司产品需求的33%、29%和36%[348] - 2024财年、2023财年和2022财年，公司资本化的与采购库存相关的管理费用分别为2340万美元、2290万美元和2600万美元[346] 网络安全与数据安全 - 公司面临网络安全风险，任何网络事件或未能维护网络安全和客户数据完整性都可能对运营和盈利能力产生重大不利影响[66] - 公司依赖全球企业资源规划（ERP）系统，任何网络安全漏洞、系统过时或中断都可能对运营和盈利能力产生重大不利影响[72] - 公司面临数据安全事件增加的风险，可能导致声誉损害、法律责任或业务损失[71] 产品创新与市场需求 - 公司需要持续推出创新产品以满足不断变化的消费者偏好，否则可能对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[74] - 公司业务受零售经济强度影响，尤其是在北美、EMEA、亚洲和拉丁美洲地区，消费者支出受经济状况、政府政策、通胀等因素影响[88] - 公司美容与健康产品销量受天气条件和流感季节影响，冷热天气和自然灾害可能导致销售波动[89] - 公司依赖可自由支配支出，受经济、政治、消费者信心、利率、通胀和公共卫生危机等因素影响[130] 客户与销售依赖 - 公司依赖几个大客户的销售，2024财年两个最大客户占合并净销售收入的31%，前五大客户占47%[77] - 截至2024年2月29日，公司前三大客户的应收账款分别占总应收账款的20%、14%和12%，前五大客户的应收账款占总应收账款的55%[342] 成本与财务风险 - 公司面临原材料、能源和运输成本上升的风险，这可能对运营结果和现金流产生不利影响[64] - 原材料、能源和运输成本的显著增加可能对公司的运营结果和现金流产生负面影响[115] - 原材料、能源和运输成本占公司商品销售成本和部分运营费用的很大比例，未来成本上升可能对运营结果产生不利影响[116] - 公司面临外汇汇率波动的风险，这可能对业务产生不利影响[64] - 2024财年人民币兑美元平均汇率较2023财年贬值约5%，这可能增加公司产品成本的波动性[121][298] - 公司约14%、13%和10%的净销售收入分别以欧元、英镑和加元等外币计价，2024财年外币计价销售额占比为14%[292] - 2024财年公司在外汇汇率方面录得净收益30万美元，而2023和2022财年分别录得净亏损40万美元和50万美元[293] - 公司使用远期合约和跨货币债务互换等衍生金融工具来对冲外汇风险，合约期限一般为12至24个月[295] - 截至2024年2月29日，假设外汇汇率出现10%的不利变动，公司衍生工具的账面价值和公允价值将减少830万美元[296] - 公司债务采用浮动利率，受短期市场利率变化影响，利率上升可能增加净利息支出[299] - 公司使用利率互换工具对冲部分浮动利率债务的利率波动风险[299] - 截至2024年2月29日，假设利率上升1%，公司年利息支出将增加约170万美元，而2023年2月28日的数据为510万美元[301] - 截至2024年2月29日，假设利率不利变动10%，利率互换的账面价值和公允价值将分别减少270万美元和430万美元[300] 法律与合规风险 - 公司面临产品召回、产品责任和其他索赔的风险，这可能对业务产生不利影响[64] - 公司面临产品召回、产品责任和其他索赔的风险，可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[113] - 百慕大政府于2023年12月颁布了15%的企业所得税，将于2026财年生效，预计不会对公司合并财务报表产生重大影响[97] - 欧盟企业可持续发展报告指令的报告要求预计将于2029财年生效，可能增加公司的合规成本和运营压力[99] - 百慕大和巴巴多斯的经济实质立法可能影响公司的运营方式，未遵守可能导致财务处罚或业务活动受限[110] - 公司可能被归类为“受控外国公司”，若分类变化可能对美国大股东和业务产生重大不利影响[109] 财务表现与现金流 - 2024财年净销售额为20.05亿美元，同比下降3.3%[322] - 2024财年净收入为1.69亿美元，同比增长17.7%[322] - 2024财年每股收益（EPS）为7.06美元，同比增长18.1%[322] - 2024财年运营收入为2.61亿美元，同比增长23.1%[322] - 2024财年现金及现金等价物减少1057万美元，期末余额为1.85亿美元[328] - 2024财年资本支出为3664万美元，同比下降79.1%[328] - 2024财年公司回购并注销了43.3万股普通股，总成本为5522万美元[326] - 2024财年公司通过运营活动产生的现金流为3.06亿美元，同比增长47.0%[328] - 2024财年公司通过投资活动产生的现金流为544万美元，去年同期为负3.19亿美元[328] - 2024财年公司通过融资活动使用的现金流为3.22亿美元，去年同期为1.07亿美元[328] - 公司截至2024年2月29日的现金及现金等价物为1.8501亿美元，较2023年2月28日的2.9073亿美元有所下降[321] - 公司截至2024年2月29日的应收账款为3.94536亿美元，较2023年2月28日的3.77604亿美元有所增加[321] - 公司截至2024年2月29日的库存为3.95995亿美元，较2023年2月28日的4.55485亿美元有所减少[321] - 公司截至2024年2月29日的总资产为28.38622亿美元，较2023年2月28日的29.13715亿美元有所下降[321] - 公司截至2024年2月29日的长期债务为6.59421亿美元，较2023年2月28日的9.28348亿美元有所减少[321] - 公司截至2024年2月29日的股东权益为16.37442亿美元，较2023年2月28日的14.88811亿美元有所增加[321] - 公司截至2024年2月29日的总负债为12.0118亿美元，较2023年2月28日的14.24904亿美元有所减少[321] - 公司截至2024年2月29日的留存收益为12.84229亿美元，较2023年2月28日的11.64188亿美元有所增加[321] - 2024财年应计费用和其他流动负债总额为1.81391亿美元，较2023财年的2.00718亿美元有所下降[388] 收购与剥离 - 公司于2022年4月22日完成了对Recipe Products Ltd.的收购，总收购价为1.479亿美元现金，Curlsmith品牌被纳入美容与健康部门[334] - 公司于2021年12月29日完成了对Osprey Packs, Inc.的收购，总收购价为4.093亿美元现金，Osprey品牌被纳入家居与户外部门[335] - 公司在2022财年和2023财年剥离了美容与健康部门的部分资产，包括北美个人护理业务以4470万美元现金出售，拉丁美洲和加勒比地区个人护理业务以180万美元现金出售[336] - 公司以1.479亿美元收购了Curlsmith品牌，该品牌被纳入美容与健康部门[389] - 收购Curlsmith产生的商誉为1.17108亿美元，主要归因于预期的协同效应[390] - 公司以4.093亿美元收购了Osprey品牌，该品牌被纳入家居与户外部门[395] - 收购Osprey产生的商誉为2.09721亿美元，主要归因于预期的协同效应[396] - 2024财年和2023财年公司未记录任何与商誉或无形资产相关的减值费用[401] - 2024财年公司商誉总额为10.6673亿美元，其中家居与户外部门为4.91777亿美元，美容与健康部门为5.74953亿美元[402] 无形资产与商誉 - 公司无形资产总额为723,578千美元，净值为536,696千美元，较去年略有下降[404] - 2024财年无形资产摊销费用为18,326千美元，预计2025财年摊销费用为17,850千美元[405] - 公司对无形资产的经济使用寿命进行年度审查，并根据资产的类型和使用情况确定摊销期限，范围从5年到40年不等[358] 股票与薪酬 - 2018年股票激励计划中，截至2024年2月29日，仍有697,829股可供发行[407] - 2024财年员工股票购买计划中，共购买了41,749股[408] - 2024财年公司股票薪酬费用为33,872千美元，净收入税后为31,762千美元[409] - 2024财年服务条件奖励的加权平均授予日公允价值为109.97美元，总公允价值为6.2百万美元[412] - 2024财年绩效条件奖励的加权平均授予日公允价值为110.83美元，总公允价值为7.5百万美元[415] - 2024财年市场条件奖励的加权平均授予日公允价值为80.49美元[416] 广告与研发 - 公司2024财年的广告费用为1.068亿美元，2023财年为9850万美元，2022财年为9640万美元[369] - 公司2024财年的研发费用为5650万美元，2023财年为4780万美元，2022财年为5400万美元[370] 运输与租赁 - 公司2024财年的运输和处理费用为1.567亿美元，2023财年为1.62亿美元，2022财年为1.734亿美元[371] - 公司2024财年的租赁费用为1480万美元，2023财年为1630万美元，2022财年为1330万美元[382] - 公司2024财年的租赁负债现值为4552.3万美元，2023财年为4979.2万美元[384] - 公司2024财年的加权平均剩余租赁期限为7.5年，2023财年为8.2年[383] - 公司2024财年的加权平均贴现率为5.66%，2023财年为5.62%[383] 折旧与资产出售 - 公司2024财年的折旧费用为3320万美元，2023财年为2640万美元，2022财年为2310万美元[385] - 公司以5060万美元的价格出售了位于德克萨斯州埃尔帕索的分销和办公设施，扣除110万美元的交易成本后，净收益为4950万美元[386] - 公司通过出售资产获得的收益用于偿还长期债务[387] - 公司2024财年的财产和设备净值为3.366亿美元，2023财年为3.517亿美元[385] 商标许可 - 公司依赖第三方商标许可，部分商标许可协议可能被终止，影响公司收入和盈利能力[92] - 2024财年、2023财年和2022财年，公司净销售收入中受商标许可协议约束的部分分别占总净销售收入的37%、40%和46%[350] 外汇与利率管理 - 公司使用外汇远期合约和交叉货币债务互换来管理外汇汇率风险，并使用利率互换来管理利率风险[359] - 公司使用远期合约和跨货币债务互换等衍生金融工具来对冲外汇风险，合约期限一般为12至24个月[295] - 公司使用利率互换工具对冲部分浮动利率债务的利率波动风险[299] 其他财务信息 - 公司2024财年授予客户的现金激励为4470万美元，2023财年为4020万美元，2022财年为3900万美元[367] - 公司预测未来销售和净收入具有高度主观性，实际结果可能与预测存在重大差异[128][129]

财务表现 - 公司第四季度净销售额增长1.0%，达到4.892亿美元[1][4] - 第四季度GAAP稀释每股收益增长19.3%至1.79美元，调整后稀释每股收益增长21.9%至2.45美元[1][4] - 第四季度GAAP营业利润率扩大240个基点，调整后EBITDA利润率扩大410个基点至19.3%[1][4] - 第四季度调整后EBITDA增长28.4%至9430万美元，调整后EBITDA利润率提升至19.3%[5][9] - 第四季度营业利润增长240个基点至13.5%，主要由于库存报废费用减少和商品成本降低[7] - 第四季度调整后营业利润增长24.9%至8330万美元，调整后营业利润率提升320个基点至17.0%[9] - 2024年第一季度净销售额为489,201千美元，同比增长1.0%[30] - 2024年第一季度毛利率为49.0%，较2023年同期的43.3%有所提升[30] - 2024年第一季度净利润为42,734千美元，同比增长8.7%[30] - 2024年全年净销售额为2,005,050千美元，同比下降3.3%[30] - 2024年全年净利润为168,594千美元，同比增长8.4%[30] - 2024年第一季度净收入为42,734千美元，同比增长8.7%[38] - 2024年第一季度EBITDA为81,691千美元，同比增长16.7%[38] - 2024年第一季度调整后EBITDA为94,308千美元，同比增长19.3%[38] - 2024财年净收入为168,594千美元，同比增长8.4%[38] - 2024财年EBITDA为313,606千美元，同比增长15.6%[38] - 2024财年调整后EBITDA为336,213千美元，同比增长16.8%[38] - 公司2024财年第四季度GAAP净收入为42,734千美元，调整后净收入为58,589千美元[40] - 公司2024财年全年GAAP净收入为168,594千美元，调整后净收入为213,470千美元[40] - 公司2024财年净销售额为2,005,050千美元，预计2025财年净销售额在1,965,000千美元至2,025,000千美元之间，增长率为-2.0%至1.0%[47] - 公司2024财年净现金流入为306,067千美元，自由现金流为269,423千美元[44] - 公司2024财年末现金及现金等价物为18,501千美元，较2023财年末的29,073千美元有所下降[43] - 公司2024财年末总资产为2,838,622千美元，较2023财年末的2,913,715千美元有所下降[43] - 公司2024财年末总负债为1,201,180千美元，较2023财年末的1,424,904千美元有所下降[43] - 公司2024财年末股东权益为1,637,442千美元，较2023财年末的1,488,811千美元有所增加[43] - 公司2024财年净杠杆率为2.00，较2023财年有所改善[45] - 公司2024财年应收账款周转天数为66.2天，较2023财年的69.4天有所改善[43] - 公司2025财年EBITDA展望为303,000千美元，较2024财年的313,606千美元下降3.6%[48] - 公司2025财年调整后EBITDA展望为331,000千美元，较2024财年的336,213千美元下降1.5%[48] - 公司2025财年调整后稀释每股收益（EPS）展望为9.20美元，较2024财年的8.91美元增长3.3%[48] - 公司2025财年自由现金流展望为275,000千美元，较2024财年的269,423千美元增长2.1%[49] - 公司2024财年净收入为168,594千美元，2025财年展望为176,000千美元[48] - 公司2024财年利息支出为53,065千美元，2025财年展望为34,000千美元[48] - 公司2024财年所得税支出为40,448千美元，2025财年展望为41,000千美元[48] - 公司2024财年折旧和摊销为51,499千美元，2025财年展望为51,000千美元[48] - 公司2024财年非现金股权补偿为33,872千美元，2025财年展望为23,000千美元[48] - 公司2024财年净现金提供经营活动为306,067千美元，2025财年展望为305,000千美元[49] 部门表现 - 第四季度家庭与户外部门净销售额增长5.4%至2.233亿美元，主要得益于有机业务增长5.1%[5][8] - 第四季度美容与健康部门净销售额下降2.5%至2.659亿美元，主要由于空气净化器、风扇和加热器销售下降[5][11] - Beauty & Wellness部门营业收入为3120万美元，占部门净销售额的11.7%，相比去年同期的2240万美元（占8.2%）有所增长，主要得益于库存报废费用减少、重组费用减少560万美元、贸易折扣和项目费用降低、分销费用减少、EPA合规成本减少150万美元、入境货运成本降低以及产品组合优化[12] - 2024年第一季度Home & Outdoor部门销售额增长5.4%，而Beauty & Wellness部门销售额下降2.5%[33] - 2024年全年Home & Outdoor部门销售额增长0.1%，而Beauty & Wellness部门销售额下降5.9%[33] - 2024年第一季度Home & Outdoor部门调整后EBITDA为47,538千美元，同比增长21.3%[39] - 2024年第一季度Beauty & Wellness部门调整后EBITDA为46,770千美元，同比增长17.6%[39] - 2024财年Home & Outdoor部门调整后EBITDA为175,702千美元，同比增长19.2%[39] - 2024财年Beauty & Wellness部门调整后EBITDA为160,511千美元，同比增长14.7%[39] 未来展望 - 公司预计2025财年净销售额为19.65亿至20.25亿美元，调整后稀释每股收益为8.70至9.20美元[1] - 公司计划在2025财年将净杠杆率降至1.25倍至1.00倍之间[1] - 公司预计2025财年净销售额在19.65亿美元至20.25亿美元之间，同比下降2.0%至增长1.0%，反映了通胀持续和消费者支出疲软的影响[16] - 公司预计2025财年调整后稀释每股收益（EPS）在8.70美元至9.20美元之间，同比下降2.4%至增长3.3%[17] - 公司预计2025财年调整后EBITDA在3.24亿美元至3.31亿美元之间，同比下降3.6%至1.6%，主要由于Pegasus项目和其他利润改善措施的资金被重新投入增长[18] - 公司预计2025财年自由现金流在2.55亿美元至2.75亿美元之间，净杠杆率预计在1.25倍至1.00倍之间[19] - 公司预计2025财年第一季度销售额同比下降7%至5%，其余季度销售额预计持平至增长3%[19] - 公司预计2025财年Home & Outdoor部门净销售额增长1.0%至4.0%，Beauty & Wellness部门净销售额下降4.5%至1.5%[20] - 公司预计2025财年税前重组费用在5000万美元至5500万美元之间，低于此前预期的6000万美元至6500万美元[16] - 公司预计2025财年利息费用在3400万美元至3600万美元之间，GAAP有效税率在19.0%至21.0%之间，调整后有效税率在17.2%至18.3%之间[24] - 公司预计2025财年加权平均稀释股份为2370万股[24] 国际业务 - 2024年第一季度国际销售额增长21.5%，达到105,135千美元[35]