财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度总营收为53.47亿美元，2018年同期为48.42亿美元；2019年前九个月总营收为153.79亿美元，2018年同期为143.22亿美元[16] - 2019年第三季度持续经营业务税前收入为6.53亿美元，2018年同期为5.30亿美元；2019年前九个月持续经营业务税前收入为18.84亿美元，2018年同期为15.86亿美元[16] - 2019年第三季度持续经营业务税后收入为5.35亿美元，2018年同期为4.27亿美元；2019年前九个月持续经营业务税后收入为15.37亿美元，2018年同期为12.89亿美元[16] - 2019年第三季度净收入为5.35亿美元，2018年同期为4.32亿美元；2019年前九个月净收入为15.37亿美元，2018年同期为16.11亿美元[16] - 2019年第三季度归属于普通股股东的持续经营业务税后收入基本每股收益为1.45美元，摊薄后为1.43美元；2018年同期基本每股收益为1.19美元，摊薄后为1.17美元[16] - 2019年前九个月归属于普通股股东的持续经营业务税后收入基本每股收益为4.21美元，摊薄后为4.17美元；2018年同期基本每股收益为3.60美元，摊薄后为3.54美元[16] - 2019年第三季度归属于普通股股东的净收入基本每股收益为1.45美元，摊薄后为1.43美元；2018年同期基本每股收益为1.20美元，摊薄后为1.19美元[16] - 2019年前九个月归属于普通股股东的净收入基本每股收益为4.21美元，摊薄后为4.17美元；2018年同期基本每股收益为4.50美元，摊薄后为4.42美元[16] - 2019年前三季度净利润为15.37亿美元，2018年同期为16.11亿美元[17] - 2019年9月30日总资产为702.56亿美元，2018年12月31日为623.07亿美元[19] - 2019年9月30日总负债为541.78亿美元，2018年12月31日为492.06亿美元[19] - 2019年前三季度经营活动产生的净现金为24.46亿美元，2018年同期为18.42亿美元[22] - 2019年前三季度投资活动使用的净现金为13.2亿美元，2018年同期为7.62亿美元[22] - 2019年前三季度融资活动使用的净现金为9.43亿美元，2018年同期为16.91亿美元[22] - 2019年9月30日现金及受限现金期末余额为2.9亿美元，2018年同期为1.02亿美元[22] - 2019年前三季度普通股每股现金股息为0.9美元，2018年同期为0.8美元[20] - 2019年前三季度优先股每股现金股息为1125美元，2018年同期无股息[20] - 2019年9月30日股东权益总额为160.78亿美元，2018年12月31日为131.01亿美元[19] - 2019年和2018年前九个月的补充未经审计备考收入分别为16,055和15,404，备考收益分别为1,532和1,669 [56] - 2019年和2018年第三季度持续经营业务税后收入分别为535和427，前九个月分别为1,537和1,289 [57] - 2019年和2018年第三季度净收入分别为535和432，前九个月分别为1,537和1,611 [61] - 2019年和2018年第三季度总营收分别为5,347和4,842，前九个月分别为15,379和14,322 [63] - 2019年和2018年前九个月，AARP会员保费收入分别为22亿美元和23亿美元 [63] - 2019年和2018年第三季度非保险合同客户收入分别为359和373，前九个月分别为1,052和1,067 [66] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月内，净实现资本利得分别为89美元和38美元；九个月内分别为332美元和60美元[114] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月内，出售AFS证券所得款项分别为26亿美元和46亿美元；九个月内分别为115亿美元和131亿美元[116] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月内，信用减值均为1美元；九个月内分别为3美元和1美元[123] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月末，累计信用减值余额均为 - 19美元和 - 20美元；九个月末相同[124] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，可供出售证券（AFS）的公允价值分别为42389美元和35652美元[125] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，一年或以内到期的AFS固定到期证券摊余成本分别为1226美元和999美元，公允价值分别为1233美元和1002美元[127] - 截至2019年9月30日，可供出售（AFS）证券未实现损失总计54美元，而2018年12月31日为654美元[129][130] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，抵押贷款摊余成本均为37亿美元，2019年9月30日无估值备抵，2018年12月31日为1美元[136] - 2019年9月30日，抵押贷款加权平均贷款价值比（LTV）为52%，贷款发放时为61%[139] - 非合并可变利益实体（VIEs）最大损失风险敞口在2019年9月30日和2018年12月31日分别为11亿美元和10亿美元，未完成承诺金额分别为8.08亿美元和7.18亿美元[150] - 证券借贷交易中，2019年9月30日和2018年12月31日借出证券的总金额分别为6.03亿美元和8.2亿美元，相关负债分别为6.18亿美元和8.4亿美元[155] - 回购协议方面，2019年9月30日无相关负债和抵押品，2018年12月31日确认负债为7200万美元，抵押品为7300万美元[155] - 反向回购协议应收款在2019年9月30日和2018年12月31日分别为5200万美元和6400万美元[155] - 其他抵押交易中，2019年9月30日和2018年12月31日质押的美国政府证券、市政证券或现金分别为3700万美元和4700万美元[161] - 其他受限投资中，2019年9月30日和2018年12月31日存入政府机构证券的公允价值分别为24亿美元和22亿美元[164] - 利率互换在2019年9月30日和2018年12月31日处于抵销关系的名义金额分别为76亿美元和71亿美元[171] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，总现金流量套期和非合格策略的名义金额分别为1.3201亿美元和1.2291亿美元，公允价值分别为 - 59万美元和 - 61万美元[177] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，其他投资的抵消后净金额分别为2万美元和3万美元，其他负债的抵消后净金额分别为 - 9万美元和 - 7万美元[180] - 2019年和2018年第三季度，现金流量套期的OCI收益分别为10万美元和0，前九个月分别为34万美元和 - 15万美元[184] - 2019年和2018年第三季度，现金流量套期从AOCI重分类至收入的净额分别为2万美元和7万美元，前九个月分别为3万美元和24万美元[186] - 截至2019年9月30日，公司有20万美元的税前递延净收益预计在未来十二个月内重分类至收益[188] - 2019年和2018年第三季度及前九个月，公司因预测交易不再可能发生而从AOCI重分类至收益的净额为0[189] - 2019年和2018年第三季度，非合格策略在净实现资本利得（损失）中的收益分别为 - 5万美元和9万美元，前九个月分别为3万美元和8万美元[191] - 截至2019年9月30日，信用违约互换投资级风险敞口总计537美元，低于投资级风险敞口为15美元[194] - 截至2018年12月31日，信用违约互换投资级风险敞口总计1123美元，低于投资级风险敞口为144美元[194] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别质押公允价值低于1美元和4美元的现金抵押品[198] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别质押公允价值为81美元和67美元的证券抵押品[198] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别质押公允价值为83美元和89美元的证券初始保证金[199] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别接受公允价值为17美元和9美元的现金抵押品[200] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别接受公允价值为2美元和5美元的证券抵押品[200] - 2019年前九个月，财产和意外险产品未付损失及损失调整费用的期初净负债为20352美元，期末净负债为22814美元[203] - 2018年前九个月，财产和意外险产品未付损失及损失调整费用的期初净负债为19818美元，期末净负债为20017美元[203] - 2019年前九个月，财产和意外险产品未付损失及损失调整费用的总准备金为5425美元，总支付为4952美元[203] 公司面临的风险 - 公司面临经济、政治和全球市场条件、保险行业和产品、财务实力、信用和交易对手、估计和假设及估值、战略和运营、监管和法律等多方面风险[8][9] 审计意见 - 德勤会计师事务所对公司截至2018年12月31日的合并资产负债表相关信息表示无保留意见[11] 公司会计政策变更 - 2019年1月1日公司采用FASB套期会计更新指引，以不到1美元的累计效应调整重新分类现金流套期累计无效性[34] - 2019年1月1日公司采用FASB租赁更新指引，记录1.6亿美元租赁付款义务和1.5亿美元使用权资产[37] - 公司将于2020年1月1日采用FASB金融工具信用损失更新指引，预计对财务状况、现金流和净收入无重大影响[40] 公司收购业务情况 - 2019年5月23日公司以每股70美元，总计21.21亿美元现金收购Navigators Group 100%流通股[38] - 收购Navigators Group时，收购资产总计64.4亿美元，承担负债总计49.42亿美元，净可辨认资产14.98亿美元，商誉6.23亿美元[42] - 与收购相关的无形资产中，有限寿命无形资产总计4.99亿美元，无限寿命无形资产总计0.81亿美元[43] - 截至2019年9月30日，收购无形资产预计2019年（三个月）税前摊销费用为4300万美元[45] - 收购后公司为Navigators Insurers购买再保险协议，支付9100万美元保费，获得3亿美元不利净损失准备金发展再保险保障[52] - 2019年第二季度公司因再保险保费确认9100万美元税前费用，因审查净收购准备金确认9700万美元税前费用[52] - Navigators Insurers在2019年第一季度确认5200万美元税前不利准备金发展[52] - 2019年5月23日至9月30日，收购业务的收入和净亏损分别为616和140 [53] - 2019年前九个月，公司确认了16的收购相关成本 [54] - 收购Lattice Strategies LLC需支付至多60美元的或有对价，风险调整贴现率为11.4%，截至2019年9月30日，预计总或有对价支出43美元，已支付20美元，公允价值21美元，剩余应付23美元，假设收购业务ETP AUM增长至约41亿美元[96][97] 金融资产和负债公允价值计量 - 公司持有某些金融资产和负债按估计公允价值计量，公允价值框架包括三个层次 [67] - 截至2019年9月30日，按公允价值计量的经常性资产总计4.6781亿美元，其中一级资产2414万美元，二级资产4.2641亿美元，三级资产1726万美元[68] - 截至2018年12月31日，按公允价值计量的经常性资产总计4.1178亿美元，其中一级资产2462万美元，二级资产3.7071亿美元，三级资产1645万美元[69] - 截至2019年9月30日，按公允价值计量的经常性负债总计 - 92万美元，其中二级负债 - 66万美元，三级负债 - 26万美元[68] - 截至2018年12月31日，按公允价值计量的经常性负债总计 - 103万美元，其中二级负债 - 69万美元，三级负债 - 34万美元[69] - 因收购Navigators Group，截至2019年9月30日，公司其他投资资产中有海外存款55万美元，按公允价值计量，2018年12月31日无海外存款[71] - 公司一般使用估值技术确定公允价值，采用“瀑布”方法，优先使用活跃市场中相同资产或负债的未调整报价（一级）[73] - 第三方定价服务提供的价格大多为二级，部分流动性较差或交易不活跃的证券为三级[74] - 衍生品公允价值主要使用现金流折现模型或期权模型技术确定，部分使用市场报价或独立经纪商报价[75] - 投资公允价值流程由估值委员会监督，下设证券和衍生品公允价值工作组，每月审查市场数据和

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年Q2和H1公司总营收分别为50.92亿美元和100.32亿美元，2018年同期分别为47.89亿美元和94.80亿美元[18][64] - 2019年Q2和H1公司总收益、损失和费用分别为46.36亿美元和88.01亿美元，2018年同期分别为42.52亿美元和84.24亿美元[18] - 2019年Q2和H1公司持续经营业务税前收入分别为4.56亿美元和12.31亿美元，2018年同期分别为5.37亿美元和10.56亿美元[18] - 2019年Q2和H1公司持续经营业务税后收入分别为3.72亿美元和10.02亿美元，2018年同期分别为4.34亿美元和8.62亿美元[18][55] - 2019年Q2和H1公司净收入分别为3.72亿美元和10.02亿美元，2018年同期分别为5.82亿美元和11.79亿美元[18] - 2019年H1公司优先股股息为500万美元，2018年同期无[18] - 2019年Q2和H1公司持续经营业务税后普通股每股基本收益分别为1.03美元和2.76美元，2018年同期分别为1.21美元和2.41美元[18] - 2019年Q2和H1公司持续经营业务税后普通股每股摊薄收益分别为1.02美元和2.73美元，2018年同期分别为1.19美元和2.37美元[18] - 2019年Q2和H1公司普通股每股基本净收益分别为1.03美元和2.76美元，2018年同期分别为1.62美元和3.29美元[18][55] - 2019年Q2和H1公司普通股每股摊薄净收益分别为1.02美元和2.73美元，2018年同期分别为1.60美元和3.24美元[18][55] - 2019年上半年净利润为10.02亿美元，2018年同期为11.79亿美元[19][24] - 2019年6月30日总资产为694.72亿美元，2018年12月31日为623.07亿美元[21] - 2019年6月30日总负债为541.80亿美元，2018年12月31日为492.06亿美元[21] - 2019年6月30日股东权益为152.92亿美元，2018年12月31日为131.01亿美元[21] - 2019年上半年经营活动净现金为10.04亿美元，2018年同期为12.70亿美元[24] - 2019年上半年投资活动净现金为0.30亿美元，2018年同期为 - 2.07亿美元[24] - 2019年上半年融资活动净现金为 - 8.55亿美元，2018年同期为 - 16.27亿美元[24] - 2019年上半年现金和受限现金期末余额为2.83亿美元，2018年同期为1.47亿美元[24] - 2019年和2018年上半年补充（未经审计）合并备考收入分别为107.08亿美元和101.85亿美元，收益分别为9.97亿美元和12.35亿美元[54] - 2019年Q2和H1普通股股东可获得的净利润分别为3.72亿美元和9.97亿美元，2018年同期为5.82亿美元和11.79亿美元[55] - 2019年Q2和H1基本加权平均流通普通股分别为3.614亿股和3.607亿股，2018年同期为3.583亿股和3.579亿股[55] - 2019年Q2和H1稀释后加权平均流通普通股分别为3.651亿股和3.649亿股，2018年同期为3.642亿股和3.641亿股[55] - 2019年Q2和H1净投资收入分别为4.88亿美元和9.58亿美元，2018年同期为4.28亿美元和8.79亿美元[64] - 2019年Q2和H1净实现资本利得分别为0.80亿美元和2.43亿美元，2018年同期为0.52亿美元和0.22亿美元[64] 公司收购相关情况 - 2019年5月23日，公司以每股70美元，总计21.36亿美元现金完成收购The Navigators Group, Inc. [27] - 2019年5月23日公司以每股70美元，总计21.21亿美元现金收购Navigators Group 100%流通股[40] - 收购日资产公允价值为64.4亿美元，负债公允价值为49.42亿美元，净可辨认资产为14.98亿美元，商誉6.23亿美元[42] - 收购产生的无形资产中有限寿命无形资产总计4.99亿美元，无限寿命无形资产总计0.81亿美元[44] - 截至2019年6月30日，收购无形资产预计税前摊销费用2019年（六个月）为95美元，2020年为69美元[45] - 公司为Navigators Insurers购买超额损失再保险协议，支付再保险保费91美元，获得3亿美元不利净损失准备金发展的再保险保障[49] - 2019年5月23日至6月30日，收购业务收入为1.78亿美元，净亏损为1.41亿美元[50] - 2019年上半年公司确认收购相关成本15美元[52] - 收购Lattice Strategies LLC或需支付至多6000万美元，风险调整贴现率为12.7%[97] - 2019年前六个月已支付2000万美元，预计总或有对价支出4300万美元，剩余2300万美元[98] 公司会计政策变更 - 2019年1月1日公司采用FASB套期会计更新指引，累计影响调整小于1美元[36] - 2019年1月1日公司采用FASB租赁更新指引，记录租赁付款义务160美元，使用权资产150美元[39][41] 公司公允价值计量相关 - 截至2019年6月30日，按公允价值计量的资产总计451.23亿美元，负债总计9.2亿美元[69] - 截至2018年12月31日，按公允价值计量的经常性资产总计4.1178亿美元，其中一级资产2462万美元，二级资产3.7071亿美元，三级资产1645万美元[70] - 截至2018年12月31日，按公允价值计量的经常性负债总计103万美元，其中二级负债69万美元，三级负债34万美元[70] - 截至2019年6月30日，公司因收购Navigators Group在其他投资资产中有海外存款49万美元，2018年12月31日无海外存款[72] - 公司确定公允价值一般采用基于市场交易价格、利率等信息的估值技术，优先使用活跃市场中相同资产或负债的未调整报价（一级）[73][74] - 第三方定价服务提供的价格大多为二级，部分流动性差或交易不活跃证券为三级[75] - 衍生品公允价值主要用现金流折现模型或期权模型确定，部分使用市场报价或独立经纪商报价[76] - 估值委员会至少每季度开会，监督投资公允价值流程，审批估值方法和定价来源变更[77] - 估值委员会下设证券和衍生品两个公允价值工作组，每月开会审查市场数据、定价和交易统计等[78] - 公司对证券和衍生品定价进行多项监控，如内部矩阵定价、独立经纪商报价审查等[81] - 一级估值输入包括活跃市场中相同资产的报价，如美国国债、货币市场基金等[83] - 截至2019年6月30日，CLOs公允价值2.36亿美元，CMBS为2500万美元，Corporate为3.87亿美元，RMBS为7.1亿美元[86] - 截至2018年12月31日，CMBS公允价值200万美元，Corporate为2.74亿美元，RMBS为8.15亿美元[86] - 截至2019年6月30日，三级资产公允价值17.24亿美元，三级负债公允价值2100万美元[100] - 截至2019年6月30日的三个月，固定到期证券AFS总公允价值16.55亿美元，权益证券7200万美元，衍生品净额 - 300万美元[100] - 截至2019年6月30日的六个月，固定到期证券AFS总公允价值16.55亿美元，权益证券7200万美元，衍生品净额 - 300万美元[101] - 2019年6月30日，权益期权公允价值 - 300万美元，权益波动率加权平均15%[92] - 2018年12月31日，利率互换期权公允价值100万美元，利率波动率加权平均3%；权益期权公允价值300万美元，权益波动率加权平均20%[92] - 截至2018年6月30日三个月，Level 3金融工具资产公允价值从3月31日的1987美元增至2021美元，负债从27美元减至31美元[102] - 截至2018年6月30日六个月，Level 3金融工具资产公允价值从1月1日的2030美元变为2021美元，负债从29美元变为31美元[104] - 2019年和2018年6月30日止三个月，Level 3金融工具资产未实现损益分别为4美元损失和1美元损失，负债分别为2美元损失和4美元损失[106] - 2019年和2018年6月30日止六个月，Level 3金融工具资产未实现损益分别为8美元损失和15美元损失，负债分别为6美元损失和2美元损失[106] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，住宅房地产领域采用公允价值选择权的资产公允价值分别为49美元和22美元[109] - 2019年和2018年6月30日止三个月和六个月，采用公允价值选择权的资产无实现资本损益[110] - 截至2019年6月30日，抵押贷款的账面价值为3612美元，公允价值为3746美元；截至2018年12月31日，账面价值为3704美元，公允价值为3746美元[113] - 截至2019年6月30日，其他保单持有人资金及应付福利账面价值为799美元，公允价值为816美元；截至2018年12月31日，账面价值为774美元，公允价值为775美元[113] - 截至2019年6月30日，高级票据账面价值为3461美元，公允价值为4038美元；截至2018年12月31日，账面价值为3589美元，公允价值为3887美元[113] - 截至2019年6月30日，初级次级债券账面价值为1089美元，公允价值为1097美元；截至2018年12月31日，账面价值为1089美元，公允价值为1052美元[113] 公司投资业务相关数据变化 - 2019年和2018年Q2净实现资本利得分别为80美元和52美元，2019年和2018年H1分别为243美元和22美元[115] - 2019年和2018年Q2出售AFS证券所得款项分别为46亿美元和42亿美元，2019年和2018年H1分别为89亿美元和85亿美元[117] - 2019年和2018年Q2销售和减值的税前净收益分别为50美元和 - 6美元，2019年和2018年H1分别为71美元和 - 44美元[117] - 2019年H1信用减值为2美元，2018年同期为0美元[123] - 2019年Q2和H1累计信用减值期初余额分别为 - 18美元和 - 19美元，期末余额均为 - 18美元；2018年Q2和H1期初余额分别为 - 21美元和 - 25美元，期末余额均为 - 20美元[126] - 截至2019年6月30日，AFS固定到期证券成本或摊余成本为394.29亿美元，公允价值为411.66亿美元；截至2018年12月31日，成本或摊余成本为356.03亿美元，公允价值为356.52亿美元[128] - 截至2019年6月30日，AFS证券处于未实现亏损状态的固定到期证券摊余成本为44.96亿美元，未实现损失为6800万美元[134] - 公司旨在维持多元化投资组合，截至2019年6月30日和2018年12月31日，除美国政府证券和某些美国政府机构外，对单一发行人无超过股东权益10%的投资风险敞口[133] - 2019年Q2和H1非合格衍生品（不包括外汇衍生品）损益分别为 - 6美元和8美元，2018年同期分别为8美元和 - 2美元[116] - 2019年Q2和H1股权证券净未实现收益（损失）分别为29美元和74美元，2018年同期分别为17美元和11美元[115] - 截至2018年12月31日，可供出售（AFS）证券未实现损失总计6.54亿美元，其中不到12个月的未实现损失为3.71亿美元，12个月及以上的为2.83亿美元[135] - 截至2019年6月30日，处于未实现损失状态的AFS证券有906只，96%的证券价值较成本或摊销成本下跌幅度小于20%[135] 公司抵押贷款业务相关数据变化 - 截至2019年6月30日，抵押贷款摊销成本和账面价值均为36亿美元，无估值备抵；2018年12月31日，摊销成本和账面价值均为37亿美元，估值备抵为1美元[141] - 2019年6月30日，公司抵押贷款组合加权平均贷款与价值比率（LTV）为52%，贷款发放时为61%[144] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司均无逾期90天以上的拖欠商业抵押贷款[144] - 截至2019年6月30日，公司服务的抵押贷款未偿本金总额为59亿美元，其中为第三方服务35亿美元，自留24亿美元；2018年12月31日，未偿本金总额为60亿美元，为第三方服务36亿美元，自留24亿美元[151] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司服务权成本或公允价值较低者为零[151] 公司其他业务相关数据变化 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司无作为主要受益人的证券[154] - 截至2

财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度总营收49.4亿美元，2018年同期为46.91亿美元[17] - 2019年第一季度持续经营业务税前收入7.75亿美元，2018年同期为5.19亿美元[17] - 2019年第一季度持续经营业务税后收入6.3亿美元，2018年同期为4.28亿美元[17] - 2019年第一季度净收入6.3亿美元，2018年同期为5.97亿美元[17] - 2019年第一季度归属于普通股股东的净收入6.25亿美元，2018年同期为5.97亿美元[17] - 2019年第一季度基本每股收益1.74美元，2018年同期为1.20美元（持续经营业务税后）[17] - 2019年第一季度摊薄每股收益1.71美元，2018年同期为1.18美元（持续经营业务税后）[17] - 2019年第一季度综合收入13.24亿美元，2018年同期亏损3亿美元[18] - 2019年第一季度证券净未实现收益变化为6.79亿美元，2018年同期为 - 8.55亿美元[18] - 2019年第一季度其他综合收入（税后）为6.94亿美元，2018年同期为 - 8.97亿美元[18] - 截至2019年3月31日，公司总资产为6.3324亿美元，较2018年12月31日的6.2307亿美元增长1.63%[20] - 2019年第一季度净收入为6.3亿美元，较2018年同期的5.97亿美元增长5.53%[23] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为2.79亿美元，较2018年同期的7.12亿美元下降60.81%[23] - 2019年第一季度投资活动提供的净现金为1.29亿美元，而2018年同期使用2.42亿美元[23] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为4.28亿美元，较2018年同期的6.77亿美元下降36.78%[23] - 2019年第一季度现金减少1700万美元，而2018年同期增加4800万美元[23] - 2019年第一季度持续经营业务税后收入6.3亿美元，2018年为4.28亿美元[41] - 2019年第一季度基本加权平均普通股股数为3.6亿股，2018年为3.575亿股[41] - 2019年第一季度基本每股收益为1.74美元，2018年为1.67美元[41] - 2019年第一季度总保费和费用收入42.54亿美元，2018年为42.5亿美元[46] - 2019年第一季度净投资收入4.7亿美元，2018年为4.51亿美元[46] - 2019年第一季度净实现资本利得1.63亿美元，2018年为亏损3000万美元[46] - 2019年第一季度总收入49.4亿美元，2018年为46.91亿美元[46] - 2019年和2018年3月31日止三个月，税前净实现资本收益（损失）分别为163美元和 -30美元[88] - 2019年和2018年3月31日止三个月，与仍持有的权益证券相关的净未实现收益（损失）分别为68美元和 -14美元[91] - 2019年和2018年3月31日止三个月，信用减值分别为2美元和0美元，总减值分别为2美元和0美元[98] - 2019年和2018年3月31日止三个月，累计信用减值期末余额分别为 -18美元和 -21美元[99] - 2019年3月31日和2018年12月31日，抵押贷款的账面价值分别为3637美元和3704美元，公允价值分别为3702美元和3746美元[87] - 2019年3月31日和2018年12月31日，可供出售证券的公允价值分别为36819美元和35652美元[100] - 2019年3月31日和2018年12月31日，按合同到期年份划分的固定到期可供出售证券，总摊余成本分别为35894美元和35603美元，公允价值分别为36819美元和35652美元[102] - 截至2019年3月31日，可供出售（AFS）证券未实现损失总计2.09亿美元，而2018年12月31日为6.54亿美元；2019年3月31日，98%的此类证券价值下跌幅度低于成本或摊销成本的20%[105][106] - 截至2019年3月31日，抵押贷款的摊销成本和账面价值均为36亿美元，估值备抵为1美元；2018年12月31日，摊销成本和账面价值均为37亿美元，估值备抵同样为1美元[112] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，有估值备抵的抵押贷款账面价值为23美元；两个时间点均无待售抵押贷款[113] - 截至2019年3月31日，抵押贷款总额为36.37亿美元，平均债务偿付覆盖率（DSCR）为2.48倍；2018年12月31日，总额为37.04亿美元，平均DSCR为2.49倍[116] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司服务的抵押贷款未偿本金总额为59亿美元，其中为第三方服务的为35亿美元，自留并计入投资的为24亿美元；2018年12月31日，未偿本金总额为60亿美元，第三方服务为36亿美元，自留24亿美元[119][122] - 2019年3月31日和2018年12月31日，证券借贷交易中，借出证券的总金额分别为6.75亿美元和8.2亿美元，收到抵押品的相关负债分别为6.91亿美元和8.4亿美元[129] - 2019年3月31日和2018年12月31日，回购协议中，确认的负债分别为3亿美元和7200万美元，质押的抵押品分别为3.03亿美元和7300万美元[129] - 2019年3月31日和2018年12月31日，逆回购协议的应收款分别为8300万美元和6400万美元[129] - 2019年3月31日，联邦住房贷款银行（FHLBB）预支协议确认的负债为5000万美元，质押的抵押品为6000万美元；2018年12月31日无相关数据[129] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司持有的FHLBB普通股所需投资分别为900万美元和1000万美元[136] - 2019年3月31日和2018年12月31日，存放在政府机构的证券公允价值分别为23亿美元和22亿美元[137] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司质押的美国政府证券、市政证券或现金分别为3500万美元和4700万美元[138] - 2019年3月31日和2018年12月31日，处于抵销关系的利率互换名义金额分别为76亿美元和71亿美元[147] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司衍生品合约名义金额分别为125.11亿美元和122.91亿美元[152] - 2019年3月31日和2018年12月31日，现金流量套期的公允价值分别为-700万美元和-500万美元[152] - 2019年3月31日和2018年12月31日，非合格策略的公允价值分别为-3300万美元和-5600万美元[152] - 2019年3月31日和2018年12月31日，其他投资的净衍生资产分别为3800万美元和3100万美元[155] - 2019年3月31日和2018年12月31日，其他负债的净衍生负债分别为-7800万美元和-9200万美元[155] - 2019年和2018年第一季度，现金流量套期衍生品在OCI中确认的损益分别为700万美元和-2100万美元[159] - 2019年和2018年第一季度，现金流量套期衍生品从AOCI重分类至收益的金额分别为0和1800万美元[159] - 截至2019年3月31日，预计未来十二个月从AOCI重分类至收益的递延净收益为700万美元[161] - 2019年和2018年第一季度，非合格策略在净实现资本损益中确认的损益分别为1500万美元和-1300万美元[164] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，信用违约互换总名义金额分别为829美元和1123美元[167] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司质押现金抵押品公允价值分别低于1美元和4美元[171] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司质押证券抵押品公允价值分别为63美元和67美元[171] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司接受现金抵押品分别为18美元和9美元[173] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司接受证券抵押品公允价值分别为3美元和5美元[173] - 2019年和2018年第一季度末，财产和意外伤害保险产品未付损失及损失调整费用负债净额分别为20402美元和19777美元[176] - 2019年和2018年第一季度末，团体人寿、残疾和意外保险产品未付损失及损失调整费用负债净额分别为8125美元和8265美元[183] - 截至2019年3月31日和2018年3月31日，未来保单福利准备金负债余额分别为648美元和678美元[189] - 截至2019年3月31日和2018年3月31日，再保险可收回资产分别为30美元和34美元[189] - 2019年3月31日止三个月，美国联邦法定税率下的税收拨备为1.63亿美元，2018年为1.09亿美元；当期所得税拨备为1.45亿美元，2018年为9100万美元[192] - 2019年3月31日和2018年同期，未确认税收利益期初余额分别为1400万美元和900万美元，期末余额相同[193] - 截至2019年3月31日，公司有8.39亿美元的替代性最低税（AMT）抵免结转，本季度用AMT抵免抵消了200万美元的常规税收负债[195] - 合并资产负债表中净递延所得税包含与公司美国净经营亏损（NOL）结转相关的4.59亿美元未来税收利益，NOL结转若未使用将在2026 - 2036年到期[195] - 2019年和2018年3月31日止三个月，公司均未确认利息费用，且无应付利息[197] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度商业险业务净收入3.63亿美元，2018年为2.98亿美元[44] 公司重大交易事项 - 公司于2018年8月22日宣布以每股70美元、总计22亿美元现金收购The Navigators Group, Inc.，预计2019年第二季度完成交易[26] - 公司与National Indemnity Company签署协议，收购完成后，Navigators Group子公司将与其签订再保险协议，提供最高3亿美元的潜在不利净损失准备金开发覆盖[26] - 2018年5月31日，公司子公司完成出售Hartford Life, Inc.的已发行和流通股权[27] 会计政策变更 - 2019年1月1日，公司采用FASB更新的套期会计指导，通过不到100万美元的累积效应调整，将现金流套期的累积无效性从留存收益重分类至AOCI[35] - 2019年1月1日采用新租赁准则，记录租赁付款义务1.6亿美元，使用权资产1.5亿美元（扣除租赁激励1000万美元）[38][39] 公允价值计量相关 - 截至2019年3月31日，按公允价值计量的资产总计423.41亿美元，负债总计9300万美元[49] - 按公允价值计量的资产总计4.1178亿美元，其中一级资产2462万美元，二级资产3.7071亿美元，三级资产1645万美元[50] - 按公允价值计量的负债总计103万美元，其中二级负债69万美元，三级负债34万美元[50] - 固定到期投资（AFS）总计3.5652亿美元，其中一级330万美元，二级3.3757亿美元，三级1565万美元[50] - 固定到期投资（FVO）为22万美元，均为二级资产[50] - 权益证券公允价值为1214万美元，其中一级1093万美元，二级44万美元，三级77万美元[50] - 衍生资产总计7万美元，其中二级4万美元，三级3万美元[50] - 衍生负债总计68万美元，其中二级69万美元，三级1万美元[50] - 或有对价为35万美元，均为三级负债[50] - 短期投资为4283万美元，其中一级1039万美元，二级3244万美元[50] - 公司采用“瀑布”方法确定公允价值，优先使用活跃市场中相同资产或负债的未调整报价（一级）[53] - 截至2019年3月31日，CLOs公允价值93美元，加权平均利差256 bps；CMBS公允价值2美元，加权平均利差180 bps；Corporate公允价值294美元，加权平均利差213 bps；RMBS公允价值725美元，加权平均利差78 bps[65] - 截至2018年12月31日，CMBS公允价值2美元，加权平均利差182 bps；Corporate公允价值274美元，加权平均利差263 bps；RMBS公允价值815美元，加权平均利差86 bps[65] - 截至2019年3月31日，权益期权公允价值1美元，权益波动率加权平均为18%；截至2018年12月31日，利率互换期权公允价值1

财务数据关键指标变化：收入 - 公司2018年总营收为189.55亿美元[22] - 公司2018年总营收为189.55亿美元，其中财产与意外险其他业务营收为0.86亿美元，企业类别营收为1.05亿美元[22][24] - 财产与意外险其他运营及企业部门营收分别为0.86亿美元和1.05亿美元[24] 财务数据关键指标变化：已赚保费 - 公司2018年已赚保费为70.47亿美元[26] - 公司2018年已赚保费总额为70.47亿美元[26][28] - 个人险业务2018年已赚保费总额为33.99亿美元[40][41] 各条业务线表现：商业险 - 小型商业保险业务覆盖年薪资低于1200万美元、营收低于2500万美元且单地点财产价值低于2000万美元的企业[31] - 公司通过Maxum Specialty Insurance Group为小型企业提供超额和剩余保险业务[31] - 公司通过Maxum为小型企业提供超额和剩余保险业务[31] - 小型商业保险定义为企业年工资低于1200万美元、收入低于2500万美元且单点财产价值低于2000万美元[31] - 商业保险通过独立代理人、经纪人和批发商在全国范围内营销和分销[33] - 小型商业市场竞争激烈且分散，公司通过产品扩展、价格、服务和技术进行差异化竞争[34] - 中型市场业务定价易受个体账户特征、风险暴露及立法和宏观经济力量影响而大幅波动[35] 各条业务线表现：特种险 - 在特种险业务中，重大业务通过针对全国性客户的大额免赔额计划承保，其他计划为追溯费率计划，保费可根据损失经验调整[32] - 特种伤亡险业务定价竞争激烈，更多大型账户被保险人可能选择追溯费率合同等损失敏感产品，而非保证成本保单[37] 各条业务线表现：个人险 - 面向AARP会员的业务（直接或通过独立代理人）在2018年、2017年和2016年产生的已赚保费分别为30亿美元、32亿美元和33亿美元[43] - 公司与AARP的独家许可协议有效期至2023年1月1日，旨在向其约3700万会员销售保险产品[48] - 公司通过与美国退休人员协会的独家许可协议销售个人保险产品，该协议持续至2023年1月1日[149] 各条业务线表现：团体福利 - 公司于2017年11月1日通过再保险交易收购了Aetna的美国团体寿险和伤残险业务，其收入和收益自收购日起计入团体福利部门[61] - 收购Aetna业务增强了团体福利部门的数字技术能力，并提供了一个集成的缺勤管理与理赔平台[65] 各条业务线表现：投资管理 - 哈特福德基金部门截至2018年12月31日的管理资产（AUM）为1048.4亿美元，分为共同基金、ETP和Talcott Resolution寿险年金独立账户三类[70][72] - 截至2018年12月31日，哈特福德投资管理公司管理的总资产公允价值约为896亿美元，其中第三方账户管理资产为402亿美元[95] - 截至2018年12月31日，哈特福德公司的投资组合规模为468亿美元[98] 各地区表现 - 2018年已赚保费地理分布中，加利福尼亚州占总保费13%，纽约州占9%，德克萨斯州占7%，佛罗里达州占6%，新泽西州占5%[88] 管理层讨论和指引：业务组合与分销 - 商业险种占已赚保费总额44%，个人险种占22%，团体福利险种占34%[88] - 商业险独立代理和经纪分销渠道正在整合，预计将导致更大比例的承保保费集中在更少的代理商和经纪人手中[33] - 独立代理和经纪分销渠道正在整合，可能导致更大比例的承保保费集中在更少的代理和经纪商手中[150] 管理层讨论和指引：战略与收购 - 公司于2018年8月22日达成收购全球专业保险商The Navigators Group, Inc.的最终协议，此举可能改变其作为商业险公司的市场策略[32] - 公司于2018年8月22日达成收购全球专业保险商The Navigators Group, Inc.的最终协议[32] - 公司完成对The Navigators Group, Inc.的收购需满足多项条件，包括获得必要的监管批准，无法完成收购可能导致公司证券价格波动[184][185] 管理层讨论和指引：资本与投资 - 公司投资组合的信用利差扩大可能导致市场价值下降，若显著且持续可能引发非暂时性减值，损害收益；利差收窄则可能降低新购固定期限证券的净投资收益[118] - 利率下降时，为维持相同经济回报，财产意外险和团体福利产品需提价以抵消保费投资收益的减少；利率上升则定价目标趋于下降[119] - 利率长期下降将导致团体福利业务（特别是长期残疾险）负债再投资收益率降低；利率上升则可能降低投资组合市场价值并限制利用已确认资本损失获取税收优惠的能力[120] - 2018年股市波动性高于以往，股市下跌可能导致权益证券未实现资本损失，并降低基于管理资产公允价值收取费用的Hartford Funds的收益[121] - 投资组合过度集中于特定行业、抵押类型或地理区域会增加重大损失风险[123] - 公司执行资本管理计划（如股票回购、偿还债务）的能力面临市场波动、投资者兴趣和法律约束等执行风险[183] 管理层讨论和指引：风险与准备金 - 公司为截至2016年12月31日持有的净A&E（石棉与环境）准备金签订了总额15亿美元（$1.5 billion）的不利发展再保险协议，截至2018年12月31日，仍有9.77亿美元（$977 million）的合计限额可用[136] - 截至2018年12月31日，公司已向NICO分出累计损失5.23亿美元（$523 million），若累计分出损失超过已支付的6.5亿美元（$650 million）分出保费，公司将延迟确认超出部分的再保险收益，导致盈利受到冲击[136] - 公司使用再保险来降低巨灾等造成的损失影响，但再保险安排不能免除公司的赔付义务，且公司面临再保险人的信用风险[161] - 再保险的可获得性和成本若发生重大变化，公司可能需支付更高的再保险成本、接受净负债风险增加或减少承保业务量[164] - 公司为诉讼活动计提了未付损失及损失理算费用准备金，法律环境的重大变化可能导致最终负债与当前预期不符[200] 管理层讨论和指引：监管与合规 - 公司大部分业务通过持牌保险公司子公司进行，其法定会计准则和资本要求由美国保险监督官协会规定[157] - 法定盈余金额和风险资本比率受多种因素影响，包括保险子公司的法定损益金额、支持业务增长所需的额外资本、从子公司提取的股息或分配金额、股市水平变化、投资组合中某些固定收益和权益证券的价值、某些衍生工具的价值、利率变化、递延所得税资产的认可度以及美国保险监督官协会风险资本公式的变更[158][162] - 评级机构可能调整其内部模型，从而增加公司为维持当前评级必须持有的法定资本金额[158] - 康涅狄格州等地的法律限制股息支付，超过一定水平的股息需通知并获得州保险监督官的批准[166] - 任何个人直接或间接持有公司国内保险公司或其母公司10%或以上有表决权证券，即被推定为取得控制权[205] - 收购公司10%或以上普通股将间接控制其美国保险子公司相同比例的股份，需遵守各州控制权变更法律[205] 管理层讨论和指引：税务 - 税改法案导致的税率降低使公司递延税资产减少，并对收益产生了一次性费用[201] - 公司面临联邦或州税法修改或取消免税债券利息、税收抵免及保险准备金扣除等有利条款的风险[202] - 公司预计能从更低的联邦企业所得税率中获益，但产品定价调整可能减少甚至抵消2018年后期间的此项收益[204] 其他没有覆盖的重要内容：运营与人力资源 - 截至2018年12月31日，公司拥有约18,500名员工[110] 其他没有覆盖的重要内容：公司结构与历史业务 - 公司企业类别中包含2018年5月出售的人寿和年金业务的终止运营，以及收购该业务法律实体9.7%的所有权权益[76] - 公司企业类别持有2018年5月出售的人寿与年金业务收购法律实体9.7%的所有权权益[21] - 公司企业类别包含对2018年5月出售的人寿与年金业务实体的9.7%所有权权益[21] 其他没有覆盖的重要内容：准备金细节 - 截至2018年12月31日，公司总准备金中包括未来保单福利准备金6.42（单位未明确，应为百万或十亿，原文为$642）和其他保单持有人资金及应付福利7.67（原文为$767），其中4.27和4.55分别与团体福利部门相关[79] - 团体福利准备金包括3.11的缴清人寿准备金和保单准备金、1.07的转换为个人寿险准备金以及0.09的其他准备金[84] - 团体福利准备金还包括1.18的短期残疾准备金和0.43的补充健康准备金[90] 其他没有覆盖的重要内容：行业与竞争风险 - 投资管理行业竞争激烈，近年来低成本被动投资策略的需求增长超过主动管理策略，并夺取了主动管理者的市场份额[73] 其他没有覆盖的重要内容：外部风险因素 - 气候变化可能增加自然灾害和极端天气事件的频率与强度，导致财产、汽车、工伤赔偿和团体福利业务的损失上升，并可能影响汽车和家庭财产保险的需求、价格及再保险成本[125] - LIBOR基准利率的变更或停用可能影响公司持有的某些衍生品、浮动利率证券及其他与LIBOR挂钩的资产/负债价值，导致经济亏损[128][129] - 恐怖主义风险保险计划再授权法案（TRIPRA）将于2020年12月31日到期，若未重新授权或政府承担的恐怖主义损失份额大幅减少，公司恐怖主义风险敞口可能显著增加，除非能以可承受价格购买私人市场再保险或大幅减少相关业务风险[141] - 公司业务面临因金融市场监管变化、经济衰退或贸易法规（如关税）调整导致产品需求及投资组合回报受影响的风险[14] - 气候变化及天气模式改变可能影响公司的业务、运营、投资组合、索赔、产品需求与定价以及再保险成本[14] - 公司面临因恐怖袭击导致的损失风险，且难以通过除外责任或联邦政府再保险来完全限制风险敞口[14] 其他没有覆盖的重要内容：信用与交易对手风险 - 公司面临与投资、衍生品、应收保费、再保险可收回款项相关的交易对手信用风险[160] 其他没有覆盖的重要内容：控股公司现金流 - 公司作为控股公司，依赖保险公司子公司的股息作为满足债务和股东分红的主要现金流来源[166] - 公司依赖其保险公司及其他子公司的股息作为控股公司现金流的主要来源，用以履行义务、支付股息及回购普通股[19] 其他没有覆盖的重要内容：资产减值与商誉 - 公司可能因业务表现不佳而需对递延所得税资产计提估值备抵或确认商誉减值[173] - 递延所得税资产能否实现取决于公司未来产生足够应税收入和资本利得的能力[173] - 利率上升可能使公司难以通过出售固定期限证券实现资本利得来利用资本损失结转[173] - 商誉至少每年进行一次减值测试，减值测试基于对相关报告单元公允价值的估计[174] - 报告单元公允价值可能因新业务、客户留存、盈利能力等驱动因素未达预期而下降[174] 其他没有覆盖的重要内容：技术与运营风险 - 公司依赖第三方系统，系统故障或中断可能损害其及时执行报价、支付处理、理赔等关键业务功能的能力[176][177] - 公司系统持续面临病毒、恶意代码、未经授权访问、网络攻击等威胁，且此类威胁的频率和复杂性不断增加[178] - 公司已将大量信息技术和业务流程外包给单一供应商，若第三方供应商出现中断或表现不佳，公司可能无法履行对客户和索赔人的义务[182]