公司基本面 - 公司Himax Technologies Inc (HIMX) 是一家专注于显示图像处理技术的台湾半导体公司 主要产品包括显示驱动IC 时序控制器 触摸传感器控制器等 广泛应用于电视 笔记本电脑 移动设备 汽车显示和增强现实设备等领域 [2] - 公司2023年第三季度营收为23852亿美元 环比增长15% 同比增长116% 毛利率为314% 高于上一季度 主要得益于一次性费用的减少和产品组合的优化 特别是汽车产品线的表现 [3] - 公司第三季度稀释后每股收益为006美元 超出预期的0015-006美元范围 主要得益于毛利率的提升 [3] - 公司汽车业务是最大的收入来源 占总销售额的近45% [3] - 公司现金及其他金融资产为1554亿美元 但现金余额连续几个季度下降 债务持续增加 杠杆率上升 但最新的债务权益比为0486 并不处于危险水平 [6] 行业趋势与市场表现 - 公司大尺寸显示驱动业务收入下降 而中小尺寸显示驱动业务收入增长 主要得益于汽车行业和TDDI产品的强劲表现 非驱动产品销售超出预期 主要由于WLO和CMOS图像传感器的出货量增加 [5] - 公司预计2023年第四季度收入将环比下降50%至110% 毛利率约为30% 每股收益预计为009至013美元 主要受终端市场需求疲软和库存管理谨慎的影响 [6] - 公司平均销售价格趋于稳定 但宏观经济条件和客户盈利能力问题可能导致价格压力持续 [6] - 公司与Nexchip的战略联盟将重点放在汽车显示领域 未来有望更好地控制利润率 从而提高盈利能力 [6] 估值与股息 - 公司TTM股息收益率为78% 但根据市场共识 未来一年的股息收益率可能上升至14% 这使得HIMX股票在中短期持有中显得极具吸引力 [7][8] - 公司目前的估值较低 基于市盈率或EV/EBITDA等传统估值指标 结合预期的每股收益增长 公司股票有较大的估值调整空间 [10] 未来展望 - 公司业务显示出明显的复苏迹象 毛利率改善 库存减少 终端市场有望在短期内表现出更强的增长 公司在汽车行业的专注和显著市场份额将有助于持续复苏 [14] - 公司低估值和高股息收益率使其成为中短期投资的吸引力选择 [14]

文章核心观点 公司将在2024年美国拉斯维加斯消费电子展（CES 2024）上展示下一代专有超亮彩色顺序前照式LCoS和灵活的3D传感技术在一系列沉浸式AR应用中的现场展示 [1] 公司参展信息 - 公司将于2024年1月9 - 12日在CES 2024展示下一代专有超亮彩色顺序前照式LCoS和灵活的3D传感技术在一系列沉浸式AR应用中的现场展示 [1] - 公司邀请各方前往拉斯维加斯威尼斯人酒店34 - 208套房体验其前沿LCoS和3D传感技术，可发邮件Himax_CES@himax.com.tw安排会议或展位参观 [5] 展示技术亮点 彩色顺序前照式LCoS微显示器 - 相比上一代设计显著提高亮度，最高可达180K尼特，体积小至0.5立方厘米，色彩性能超140% sRGB色域 [2] - 适合支持采用2D出瞳扩展波导的下一代透视护目镜，将展示搭载该微显示器和40度视场波导设计的护目镜，亮度达500尼特，对比度超200:1 [2] 3D深度传感解决方案 - 将展示搭载专有结构光视觉AI模块的3D裸眼笔记本电脑，用于先进实时3D眼和手势跟踪，眼跟踪低延迟至7毫秒，可实现无眼镜3D显示体验和无控制器操作 [3] - 最新一代飞行时间（TOF）3D视觉处理器HE - 2将展出，具有工业领先CPU和NPU核心，输出3D数据速度达60 fps，近现有软件两倍，适合多种边缘应用，将展示长距离多脸检测和3D手势控制 [4] 公司概况 - 公司是全球领先的无晶圆半导体解决方案提供商，专注显示成像处理技术，显示驱动IC和时序控制器广泛应用于多个行业 [6] - 是汽车显示技术全球市场份额领导者，提供创新全面的汽车IC解决方案，也是tinyML视觉 - AI和光学技术相关领域先驱 [6] - 设计提供多种控制器和传感器用于不同显示应用，2001年成立，总部位于中国台湾台南，全球约2200名员工，截至2023年9月30日有2838项专利获批、376项待批 [7] 公司联系方式 - 首席IR/PR官Eric Li，电话+886 - 6 - 505 - 0880，传真+886 - 2 - 2314 - 0877，邮箱hx_ir@himax.com.tw [9] - 投资者关系Karen Tiao，电话+886 - 2 - 2370 - 3999，传真+886 - 2 - 2314 - 0877，邮箱hx_ir@himax.com.tw [9] - 美国投资者关系代表Mark Schwalenberg，电话+1 - 312 - 261 - 6430，邮箱HIMX@mzgroup.us [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为2.385亿美元,环比增长1.5%,同比增长11.6%,超出公司此前预期的环比下降7%至持平的指引范围 [15] - 第三季度毛利率为31.4%,大幅提升自上季度的21.7%,达到公司预期区间的上限30.5%-32%,主要得益于汽车业务的出色表现以及去除了上季度与终止部分高成本晶圆代工协议相关的一次性费用 [16] - 第三季度每股摊薄收益为0.064美元,超出公司预期区间0.015-0.06美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 大尺寸面板驱动IC业务 - 第三季度大尺寸面板驱动IC收入为4,370万美元,环比下降3.7%,但同比增长5.9% [17] - 大尺寸面板驱动IC销售占总收入的比重为18.3%,上季度和去年同期分别为19.3% [17] 小尺寸面板驱动IC业务 - 第三季度小尺寸面板驱动IC收入为1.511亿美元,环比增长7.2%,同比增长13.9%,超出公司预期,主要得益于汽车和TDDI产品的出色表现 [18] - 第三季度汽车驱动IC销售实现了较好的双位数环比增长,得益于TDDI和传统DDIC的强劲需求 [18] - 第三季度智能手机和平板电脑驱动IC销售则分别环比下降双位数和中个位数 [18] - 第三季度汽车业务占总收入近45%,成为公司最大收入来源 [19] 非驱动IC业务 - 第三季度非驱动IC收入为3,370万美元,环比下降14.4%,但同比增长9%,超出公司预期,主要得益于WLO和CMOS图像传感器出货量的增加 [20] - 第三季度Tcon业务占总收入超过8%,环比下降低个位数,受到大尺寸面板和平板AMOLED面板需求下降的影响 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在汽车显示领域保持主导地位,并成为全球首家量产LTDI的公司,进一步巩固了市场份额领先地位 [19][34][41] - 公司正在加强与Nexchip的合作,扩大汽车驱动IC的供应渠道,优化成本结构,以应对汽车市场的快速增长 [36] - 公司在AMOLED驱动IC、智能图像传感和AI处理器等新兴领域持续投入,为未来发展奠定基础 [46][51][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度公司预计收入将环比下降5%-11%,毛利率预计在30%左右,受到宏观环境和客户谨慎的影响 [30][33] - 公司在汽车显示业务的中期前景依然乐观,将受益于TDDI和本地调光Tcon等新技术的量产放量 [34][35] - 公司正在采取多项措施降低成本,包括提升制造和运营效率,以及拓展多元化的晶圆代工和封测供应商 [36] - 公司的智能图像传感和AI处理器业务正在不断拓展,有望成为公司未来重要的增长引擎 [51][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Donnie Teng 提问** 公司第四季度的指引与当前市场环境存在一些差异,比如汽车需求在非中国市场有所下滑,但公司的指引显示汽车业务仍然较为强劲,而PC、笔记本和显示器则呈现下滑。公司如何解释这一差异? [68] **Jordan Wu 回答** 公司在汽车显示市场占据主导地位,在客户需要补充库存时,公司通常是他们首选的供应商。而在智能手机和PC市场,公司的市场地位相对较弱。第一、二季度中国实施严格的疫情管控导致汽车产业链受挫,第三季度客户开始大规模补库存,这是导致公司汽车业务在第三季度出现强劲反弹的主要原因。尽管第四季度汽车业务增速将有所放缓,但仍将保持相对稳定。相比之下,公司在显示器市场的份额较高,因此在第四季度也看到了较好的需求。总的来说,公司在不同细分市场的地位差异,是造成指引与市场整体趋势存在差异的主要原因。 [69] 问题2 **Donnie Teng 提问** 公司是否看到产品平均售价(ASP)趋于稳定,未来是否还会有进一步下降压力?同时公司与Nexchip的合作是否有助于改善毛利率? [72] **Jordan Wu 回答** 相比之前几个季度,公司产品ASP已经趋于稳定,这是因为行业库存状况已经较前期有所改善。但由于客户盈利能力仍受到压制,以及宏观环境不佳,价格压力仍将持续存在,只是不会像之前那么严重。 公司与Nexchip的合作除了在价格上带来一定优势外,在服务中国市场尤其是电动车领域也有很大帮助。长期来看,公司进一步拓展中国供应商,特别是在封测环节,有助于缓解成本压力,提升毛利率。 [73]

2023年第三季度财务表现 - [2023年第三季度净收入2.385亿美元，环比增长1.5%，同比增长11.6%，超出指引范围，各业务订单势头良好][5] - [2023年第三季度毛利率31.4%，较上季度的21.7%大幅提升，处于指引范围上限，得益于产品组合有利和汽车产品线表现出色][5] - [2023年第三季度摊薄后每股ADS盈利6.4美分，超出指引范围的1.5 - 6.0美分][5] - [2023年第三季度汽车业务是最大收入贡献者，占总销售额近45%，中小尺寸驱动IC业务占比67.6%，非驱动业务占比14.1%][7][8] - [2023年第三季度归属股东净利润为1123.6万美元，2022年同期为831.9万美元][40] - [2023年第三季度净利润为1.0752亿美元，2022年同期为0.8008亿美元][48] - [2023年第三季度经营活动产生的现金净额为1.6043亿美元，2022年同期为 - 0.3674亿美元][48] - [2023年第三季度投资活动产生的现金净额为0.6243亿美元，2022年同期为 - 0.6584亿美元][49] - [2023年第三季度融资活动产生的现金净额为 - 8.6373亿美元，2022年同期为 - 22.0856亿美元][49] 2023年第四季度财务预测 - [2023年第四季度收入预计环比下降5.0% - 11.0%，毛利率约30%，摊薄后每股ADS盈利在9.0 - 13.0美分之间][2] - [2023年第四季度大尺寸显示驱动IC收入预计环比两位数下降，中小尺寸显示驱动IC收入预计个位数下降，汽车TDDI销售预计环比低两位数增长][18][20] - [2023年第四季度汽车TDDI销售预计占汽车驱动总销售近40%，汽车业务（含汽车Tcon）预计占公司总销售近一半][2][20] - [预计第四季度时序控制器（Tcon）销售将环比两位数下降，但公司正积极开发下一代Tcon IC，汽车Tcon业务有望在2024年及未来实现爆发式增长][24][25] - [预计第四季度非驱动IC业务收入将环比下降中个位数，净收入将环比下降5.0%至11.0%，毛利率约为30%，摊薄后每股盈利为9.0美分至13.0美分][34] 业务发展与合作 - [公司在TDDI和局部调光Tcon的多数设计中标项目预计未来两年开始量产，将巩固市场份额领导地位][2][3][15] - [公司与Nexchip在汽车领域的合作是铸造厂供应多元化战略的体现，可扩大供应并优化成本结构][2][4][16] - [汽车业务是关键增长驱动力，公司预计该板块将持续带动增长，其设计中标量在传统车企和新能源车企中均稳步增加][22] - [智能手机和平板产品线市场需求低迷，但库存已大幅重新平衡至令人满意的水平，公司自今年第二季度起开始为部分产品启动晶圆生产][22] - [AMOLED业务通过与中韩领先面板制造商合作加速发展，但智能手机AMOLED显示驱动因市场需求低迷进度稍有延迟][23] - [WiseEye智能图像传感解决方案广泛应用于多个领域，门锁应用预计今年年底开始量产，2024年监控领域采用率将显著增加][26][27] - [WE2 AI处理器在推理速度和超低功耗方面有进一步提升，公司在与主要CPU和AP SOC厂商合作方面取得重大进展][28] - [智能传感模块业务旨在拓展市场，已在停车系统等应用中获得良好反馈，公司计划推出更多模块覆盖更多市场][29][30] - [光学产品线在元宇宙相关领域持续推进，推出Liqxtal™ Graph显示技术，LCoS和WLO技术取得进展][32][33] 专利情况 - [截至2023年9月30日，公司拥有2838项已授权专利和376项待批准专利][36] 2023年前三季度财务数据对比 - [2023年前三季度总营收为7.1775亿美元，2022年同期为9.39049亿美元][41] - [2023年前三季度运营收入为2653.1万美元，2022年同期为2.30061亿美元][41] - [2023年前三季度归属股东净利润为2705.1万美元，2022年同期为1.94826亿美元][42] - [2023年前三季度基本每股美国存托股票收益为0.155美元，2022年同期为1.115美元][43] - [截至2023年9月30日，总资产为16.17734亿美元，2022年同期为17.30934亿美元][44] - [截至2023年9月30日，总负债为7.80059亿美元，2022年同期为8.82379亿美元][44] - [2023年前三季度投资活动现金流量中，购置物业、厂房及设备支出261.9万美元][47] - [2023年前三季度投资活动现金流量中，购置无形资产支出6.4万美元][47] - [2023年前三季度投资活动现金流量中，购置按摊余成本计量的金融资产支出67.5万美元][47] - [2023年前三季度经营活动产生的净利润为2.6136亿美元，2022年同期为19.3469亿美元][51] - [2023年前三季度经营活动产生的现金净额为8.4099亿美元，2022年同期为7.7442亿美元][52] - [2023年前三季度投资活动产生的现金净额为 - 6.5895亿美元，2022年同期为0.5826亿美元][52] - [2023年前三季度融资活动产生的现金净额为 - 9.1455亿美元，2022年同期为 - 19.6797亿美元][52] - [2023年9月30日现金及现金等价物余额为14.7257亿美元，2022年同期为21.9745亿美元][49][52] - [2023年前三季度存货减值为1.5813亿美元，2022年同期为1.3107亿美元][52] 库存情况 - [经过几个季度的积极去库存，公司2023年第四季度库存接近历史平均水平][2][4][16]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.35亿美元，环比下降3.8%，处于指引区间上限，得益于汽车DDIC、大型显示驱动IC和非驱动业务订单势头改善 [7] - 毛利率为21.7%，低于上季度的28.1%，但高于20.0% - 21.0%的指引区间，受产品组合有利和一次性费用及去库存价格侵蚀影响 [7] - 摊薄后每股ADS盈利0.5美分，处于 - 2.9美分至0.6美分指引区间上限 [7] - 第二季度运营费用5320万美元，环比增长4.3%，同比增长1.2%，主要因研发费用增加 [11] - 第二季度税后利润90万美元，摊薄后每股ADS盈利0.5美分，上季度为1490万美元，摊薄后每股ADS盈利8.5美分 [11] - 截至2023年6月30日，现金、现金等价物和其他金融资产为2.195亿美元，去年同期为4.616亿美元，上季度为2.238亿美元 [12] - 第二季度经营现金流入约170万美元，第一季度为6640万美元，主要因第二季度支付5100万美元所得税 [12] - 截至第二季度末，长期无担保贷款为4350万美元，其中600万美元为流动部分 [12] - 第三季度向股东支付8370万美元年度股息，预计支付约3000万美元员工奖金 [12] - 截至2023年6月30日，季度末库存为2.973亿美元，低于上季度的3.352亿美元 [13] - 2023年6月底应收账款为2.39亿美元，低于上季度的2.522亿美元和去年同期的3.71亿美元 [13] - 季度末DSO为90天，与上季度和去年同期持平 [13] - 第二季度资本支出为290万美元，上季度为280万美元，去年同期为250万美元 [13] - 截至2023年6月30日，Himax流通ADS为1.744亿股，与上季度持平，第二季度完全摊薄后ADS总数为1.747亿股 [13] - 预计第三季度营收持平或环比下降7.0%，毛利率约为30.5% - 32.0%，归属于股东的利润预计为每股完全摊薄ADS 1.5 - 6.0美分 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 大型显示驱动业务 - 第二季度大型显示驱动业务营收4540万美元，环比下降14.3%，高于此前指引，其中显示器IC销售超指引，笔记本销售表现出色，电视IC销售下降，该业务占本季度总营收的19.3%，上季度为21.7%，去年同期为22.0% [8] - 预计2023年第三季度大型显示驱动IC营收将环比个位数下降，电视IC业务将环比下降高个位数，笔记本IC销售预计将环比两位数增长，显示器IC销售将环比个位数增长 [20] 中小尺寸显示驱动业务 - 第二季度中小尺寸显示驱动业务营收1.503亿美元，环比略有下降2.9%，智能手机和平板电脑驱动销售分别增长中个位数和个位数，汽车驱动销售环比个位数下降但超指引，汽车驱动业务是最大收入贡献者，占第二季度总销售额约30%，该业务占本季度总销售额的63.9%，上季度为63.3%，去年同期为64.5% [9] - 尽管消费电子仍存在不确定性，但由于汽车市场能见度和需求改善，第三季度营收预计持平或略有增长，汽车驱动IC业务预计将环比两位数增长，智能手机和平板电脑销售预计将两位数下降 [21] 非驱动业务 - 第二季度非驱动业务销售超指引，营收3930万美元，较上季度增长7.9%，得益于Tcon和CMOS图像传感器出货量增加，Tcon业务占本季度总销售额超9%，非驱动产品占总营收的16.8%，上季度为15.0%，去年同期为13.5% [10] - 预计第三季度非驱动IC业务营收将环比两位数下降 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费电子市场半导体需求仍然低迷，客户对面板采购持谨慎态度，公司对下半年消费产品的能见度有限 [16] - 汽车市场是公司最大销售贡献者，上半年因中国主要汽车制造商削减生产和实施成本控制措施而受到不利影响，目前正从上半年的疲软中健康反弹，预计年底销售将反弹 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司牺牲上季度利润率，提前终止与代工厂的合作，获得运营灵活性，可利用更多代工厂资源，优化成本结构，保持产品竞争力 [17] - 公司致力于扩大在高附加值领域的业务，如Tcon、OLED和AI，以实现长期可持续收入增长 [19] - 在智能手机和平板电脑市场，公司接近去库存尾声，策略是不参与价格竞争，放弃无利可图的项目 [24] - 公司在汽车显示IC市场处于领先地位，提供全面产品组合，与全球面板制造商、一级供应商和原始设备制造商有深入合作，汽车业务将是主要销售增长引擎 [23] - 公司在超低功耗AI处理和图像传感领域处于领先地位，致力于WiseEye产品线的发展，认为其将成为公司多年的结构性增长驱动力 [31] - 公司在光学相关技术领域有专业知识和众多专利，与全球科技领袖合作，加强技术套件，以在元宇宙领域获得独特地位，创造多元化长期收入流 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境仍带来挑战，但汽车销售预期强劲、运营灵活性和成本结构改善，以及公司在高附加值领域的发展，预计下半年销售和毛利率将从上半年改善，公司有望实现长期可持续收入增长 [19] - 第三季度毛利率预计将从第二季度低谷大幅改善，主要得益于一次性提前终止费用的影响消除、产品组合有利和库存去化进展良好 [17][18] - 公司预计年底库存将恢复到历史平均水平，目前对整体库存水平感到满意 [18] 其他重要信息 - 公司将于9月30日左右向员工发放年度奖金，包括RSU和现金奖励，第三季度每股摊薄ADS盈利指引已考虑预计的2023年度奖金，实际金额可能因第四季度利润和董事会最终决定而有重大差异 [15] - 首席IR/PR官Eric Li将继续开展投资者营销活动并参加投资者会议，具体细节将后续公布 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从第三季度指引看，是否意味着第四季度营收将从第三季度低谷回升，背后驱动因素是什么？汽车驱动IC或时序控制器的定价趋势如何，与其他产品线相比怎样？终止与代工厂的长期协议后，下半年晶圆成本如何，能否从重新谈判或晶圆代工价格下降中受益以提升利润率？ - 第四季度有很大可能从第三季度低谷回升，但消费领域第四季度能见度仍较低，主要取决于消费产品市场发展情况，目前预计下半年好于上半年，第四季度有望回升 [37][38] - 汽车市场存在价格竞争，竞争对手会压低价格，但公司凭借早期进入和领先市场份额优势，有信心保持领先地位，将通过改善成本结构应对竞争 [39][41] - 公司接近DDIC去库存尾声，新晶圆订单将与代工厂协商现货交易，预计从明年第一或第二季度末开始，DDIC成本结构将显著改善，公司还通过多元化代工厂布局降低成本和加强供应链 [42][43] 问题2: 公司提到中国电动汽车市场下半年复苏，客户开始重建汽车驱动IC库存，但一些领先汽车IDM或IC设计公司提到下半年汽车IC需求放缓，公司终端市场主要在中国还是海外？考虑成本结构改善，正常化毛利率与2021 - 2022年疫情期间相比如何？ - 公司客户覆盖全球，在汽车市场各技术领域均有领先市场份额，TDDI和Tcon市场有望实现季度、下半年和年度的两位数增长，DDIC第三季度有望反弹，下半年预计实现两位数增长，但全年可能同比下降，主要因TDDI对DDIC的替代加快，不过这对公司有利，预计明年汽车业务将恢复增长 [46][47][48][49] - 长期来看，很难达到疫情期间超过50%的高毛利率，但也不会回到疫情前24% - 25%的水平，公司产品组合和业务结构发生变化，汽车市场贡献增加，且该市场毛利率更高、更稳定，同时公司在新领域的投资也将推动毛利率上升，但消费市场能见度较差 [50][51][52][53] 问题3: 管理层提到智能手机和平板电脑市场存在价格侵蚀，非汽车Tcon和大型显示驱动IC（如电视）的当前定价环境如何，是否存在激烈价格竞争？ - 市场已度过最糟糕时期，目前价格环境正在稳定，电视、IT（笔记本和显示器）、汽车和平板市场均在企稳，智能手机市场仍有部分同行在积极去库存，但有望在年底或明年年初结束，不过整个行业仍面临低能见度问题，终端市场需求疲软，代工厂利用率低，公司策略是不盲目扩大营收而进行可能亏损的晶圆生产 [56][57][58] 问题4: 是否有特定的代工厂节点仍处于短缺状态？ - 公司不熟悉3纳米、4纳米、5纳米等非常先进的节点，但就公司所知，目前没有节点处于短缺状态 [60] 问题5: 请提供对汽车用栅极阵列驱动IC未来几年发展的看法，以及目前该驱动IC在汽车领域的渗透率？ - 栅极阵列驱动IC技术已存在多年，采用该技术的客户早已完成应用，该技术对公司业务影响已很小，不再是公司讨论的重点 [62]

财务表现 - Himax第三季度2023年营收为2.385亿美元，环比增长1.5%，超出了7.0%下降至持平的指导范围[1] - Himax第三季度毛利率达到31.4%，大幅提高自上一季度的低点，超出了30.5%至32.0%的指导范围[1] - Himax第三季度每股摊薄后税后利润为11.2百万美元，每股6.4美分，较上一季度的0.9百万美元或0.5美分有显著增长[1] - Himax第四季度营收预计环比下降5.0%至11.0%，毛利率约为30%，每股摊薄ADS利润约为9.0美分至13.0美分[1] - Himax第三季度非驱动业务收入为3,370万美元，较上一季度下降14.4%，但较去年同期增长9.0%[1] - Himax第三季度营运费用为6,370万美元，较上一季度增长19.8%，但较去年同期下降12.5%[1] - Himax第三季度现金流受到年度股息和员工奖金的影响，但由于主要产品线的库存大幅减少，运营现金流仍然强劲[1] - Himax预计第四季度销售增长将相对平淡，主要受到市场需求疲软和客户谨慎库存管理的影响[1] - 公司预计第四季度非驱动IC业务收入将环比下降两位数[44] - 公司预计第四季度净收入将环比下降5.0%至11.0%，毛利率将约为30%，每股收益将为9.0至13.0美分[45] - Himax Technologies, Inc. 2023年第三季度营收为717,750千美元，同比下降23.6%[doc id='52'] - Himax Technologies, Inc. 2023年第三季度净利润为10,752千美元，同比增长34.1%[doc id='54'] 汽车业务 - Himax汽车业务在第三季度表现出色，预计在未来两年内将大规模生产TDDI和局部调光Tcon，进一步巩固市场份额领先地位[1] - Himax与Nexchip在汽车领域的合作是公司多元化的代表，扩大了汽车市场的代工供应[1] - 公司在汽车显示IC市场处于领先地位，产品组合涵盖多种规格和技术，包括DDIC、TDDI、本地调光Tcon、LTDI和AMOLED[26] 资金状况 - 存货减值金额为15,813万美元[56] - 应收账款（包括关联方）增加12,641万美元[56] - 存货增加95,510万美元[56] - 现金流量从经营活动中产生135,072万美元[56] - 现金流量从投资活动中净提供65,895万美元[56] - 现金流量从融资活动中净使用91,455万美元[56] - 现金及现金等价物期初为221,581万美元，期末为147,257万美元[56]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.442亿美元，环比下降6.9%，优于下降12.0% - 17.0%的指引 [7] - IFRS毛利率为28.1%，较上季度的30.5%有所下降，但在28.0% - 30.0%的指引范围内 [7] - IFRS摊薄后每股ADS盈利8.5美分，超3.5 - 7.0美分的指引；非IFRS摊薄后每股ADS盈利11.5美分，超6.5 - 10.0美分的指引 [7] - IFRS运营费用为5100万美元，环比下降2.9%，同比下降1.0%；非IFRS运营费用为4450万美元，环比下降2.5%，同比上升1.1% [11] - IFRS运营收入为1760万美元，占销售额的7.2%；非IFRS运营收入为2420万美元，占销售额的9.9% [11] - IFRS税后利润为1490万美元，摊薄后每股ADS盈利8.5美分；非IFRS税后利润为2010万美元，摊薄后每股ADS盈利11.5美分 [11] - 截至2023年3月31日，现金、现金等价物和其他金融资产为2.238亿美元，较去年同期的4.471亿美元和上季度的2.299亿美元减少 [12] - 库存为3.352亿美元，高于去年的2.531亿美元，但低于上季度的3.709亿美元 [13] - 3月底应收账款为2.522亿美元，低于上季度的2.611亿美元和去年的4.422亿美元，季度末DSO为93天 [13] - 第一季度资本支出为280万美元，高于上季度的230万美元，低于去年的360万美元 [13] - 宣布每股ADS派发现金股息48.0美分，总计约8370万美元，派息率为35.4% [14] - 预计第二季度营收环比持平至下降9.0%，IFRS毛利率约为20.0% - 21.0%，IFRS归属股东利润预计在 - 2.9至0.6美分/基本ADS之间，非IFRS归属股东利润预计在0.1至3.6美分/完全摊薄ADS之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 大尺寸显示驱动业务 - 第一季度收入为5300万美元，环比增长21.8%，大幅高于上季度高个位数增长的指引 [8] - 预计第二季度大尺寸显示驱动IC收入将环比两位数下降，其中电视IC业务预计环比两位数下降，显示器IC销售预计环比个位数下降，笔记本驱动业务预计略有下降 [21] 中小尺寸显示驱动业务 - 第一季度收入为1.547亿美元，环比下降12.8%，但因农历新年后智能手机和平板电脑（尤其是TDDI产品）出货量增加而超指引 [9] - 第一季度汽车驱动销售环比下降中个位数，汽车DDIC销售好于预期，汽车TDDI销售意外下降 [9] - 预计第二季度该业务收入将环比个位数下降，智能手机和平板电脑TDDI产品预计环比中个位数增长，汽车IC销售预计环比低个位数下降 [22] 非驱动业务 - 第一季度收入为3650万美元，较上季度下降11.8%，超指引 [10] - Tcon业务第一季度实现个位数增长，远超中个位数下降的指引，汽车Tcon和大尺寸显示Tcon出货情况良好 [10] - 预计第二季度Tcon销售将环比低个位数下降，非驱动IC业务收入预计环比基本持平 [26][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 显示市场终端品牌对面板采购仍持谨慎态度，面板制造商实施严格的产量控制和采购审查 [16] - 中国电动汽车市场近期价格波动，导致汽车需求突然下降，对公司总销售产生较大影响 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在高附加值领域扩张，包括汽车TDDI和Tcon、OLED和AI等，部分领域已取得领先市场地位 [20] - 为改善新晶圆投产的成本结构并保持竞争力，公司战略性地提前终止了某些高成本代工产能协议 [18] - 公司在汽车显示IC市场处于领先地位，提供涵盖传统DDIC、TDDI、局部调光Tcon、LTDI和AMOLED等全系列产品组合 [24] - 公司推出的LTDI汽车显示解决方案领先于竞争对手，本季度将开始量产 [23] - 公司在光学相关产品线方面具有技术领先和制造专业知识，与全球科技领袖合作，加强光学技术套件 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者消费疲软和衰退担忧给市场需求带来挑战，半导体行业库存消化时间将比预期更长 [16] - 公司库存已降至舒适水平，预计不迟于今年第三或第四季度恢复到历史水平 [17] - 第二季度是毛利率的低谷，预计下半年毛利率将逐步扩大 [18] - 汽车业务当前的挫折是暂时的，长期前景乐观，汽车TDDI有望恢复快速增长，成为长期业务增长的主要驱动力 [19] - 公司相信WiseEye产品线将成为重要的长期增长驱动力 [30] - 随着元宇宙和沉浸式技术的发展，公司有能力利用自身优势实现增长 [34] 其他重要信息 - 公司汽车局部调光Tcon技术在2023年台湾触控展上获得金牌面板奖 [10][26] - 公司将与全球领先面板制造商合作，为平板电脑和汽车应用开展AMOLED DDIC和Tcon的生产，智能手机AMOLED显示驱动预计2023年底开始生产 [25] - 公司的WiseEye智能图像传感解决方案支持戴尔笔记本等产品的大规模生产，并在家庭监控等领域有成功应用 [27][28] - 公司的下一代WE2 AI处理器在下一代智能笔记本市场取得进展，预计2024年上市 [29] - 公司将于第二季度开始为一家北美领先客户的下一代VR设备量产WLO技术 [32] - 公司将在2023年洛杉矶显示周上推出最先进的彩色顺序前照式LCoS技术 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 晶圆合同终止对第二季度毛利率的影响及确认的罚款金额是多少？大尺寸驱动IC展望与行业趋势存在差异的原因是什么？ - 上季度毛利率略高于28%，本季度指引为20% - 21%，中点约20.5%，差异约7%，合同终止是毛利率下降的主要因素，若无此因素，毛利率将更接近上季度的28.1% [37] - 第二季度汽车业务受全球市场动荡（尤其是中国电动汽车市场）影响，公司汽车市场敞口远高于同行，导致公司受影响更大，但预计汽车业务下半年将恢复增长 [38][39] 问题2: 大尺寸驱动IC本季度收入趋势与同行指引不同的原因是什么？汽车业务的终端客户组合情况如何？ - 大尺寸驱动IC收入趋势差异主要源于电视业务，公司电视面板主要由中国制造商供应，而当前终端客户面板分配决策倾向于台湾面板制造商，导致公司与同行趋势不同，但公司正在与客户沟通，有望下半年恢复 [44][45] - 公司在汽车市场的客户包括所有面板制造商，在很多情况下是主要供应商，终端品牌OEM和Tier 1制造商具有全球多元化特点，公司策略是覆盖所有客户并争取领先地位 [46]

财务数据 - Q2 2023营收为2.35亿美元，环比下降3.8%[5] - Q2 2023毛利率为21.7%，超出了20.0%至21.0%的指导范围[5] - Q2 2023每股ADS税后利润为0.5美分[5] - 公司Q3 2023营收预计环比持平至下降7.0%[5] - 第二季度营业费用为 5,320 万美元，较上一季度增加 4.3%[11] - 截至 2023 年 6 月 30 日，公司现金、现金等价物和其他金融资产为 2.195 亿美元[12] - 第二季度经营现金流入约为 170 万美元[12] - 截至 2023 年 6 月 30 日，公司存货为 2.973 亿美元[14] - 截至 2023 年 6 月 30 日，公司应收账款为 2.390 亿美元[14] - 截至 2023 年 6 月 30 日，公司拥有 1.744 亿美国存托股份证券[15] - 公司预计第三季度毛利率将大幅提高[17] - 公司预计第三季度的大尺寸显示驱动 IC 收入将环比下降个位数[23] - 公司预计第三季度 SMDDIC 收入将环比持平或略有增长[24] - 公司预计第三季度非驱动IC业务收入将按两位数顺序下降[40] - 第三季度2023年指导：净收入预计按顺序保持不变或下降7.0%[41] - 公司的经营活动产生的现金流量为51,243,000美元[51] - 公司在投资活动中，通过处置金融资产和设备等方式获得了52,482,000美元的现金流入[51] - 公司的净利润为729,000美元[51] - 公司的现金及现金等价物为211,425,000美元[50] - 公司的应收账款净额为239,039,000美元[50] - 公司的存货为297,268,000美元[50] - 公司的总负债为811,922,000美元[50] - 公司的股东权益为826,235,000美元[50] - 公司的未分配利润为610,841,000美元[50] - 2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量为$68,056[53] - 公司投资活动产生的净现金流量为($72,138)[53] - 公司融资活动产生的净现金流量为($5,082)[53] 业务展望 - 公司Q3预计汽车TDDI销售将占总汽车销售的30%以上[7] - 公司预计智能感知模块业务将进一步扩大客户群和应用范围[9] - 公司已经开始为一家北美领先客户的新一代VR设备进行体积生产[10] - Himax在汽车显示IC市场处于领先地位[26] - Himax的WiseEye AI业务将成为公司未来数年的结构性增长驱动力[35] - 公司继续加强其光学相关技术套件，与全球技术领导者合作，以在该领域取得独特地位，并创造额外的多元长期收入流[39]

公司业务及产品 - 公司在2021年和2022年的营收分别有88.0%和86.8%来自于销售TFT-LCD面板中的显示驱动器[20] - 公司致力于扩大非驱动产品的产品线，包括LCoS微显示器、CMOS图像传感器、WLO、3D感应和超低功耗WiseEye智能图像感应等产品[20] - 公司的两大客户在2022年占据了超过40%的营收，其中客户A及其关联公司占据了32.3%的营收[20] - 公司主要产品为TFT-LCD面板显示驱动器，预计这将继续是我们的主要产品，同时我们也在努力扩大非驱动器产品的收入[146] - 公司是一家专注于显示成像处理技术的无厂半导体解决方案提供商，主要产品包括显示驱动IC和定时控制器，用于各种消费电子设备[56] - 公司主要产品线包括显示驱动器和定时控制器、ASIC服务、LCoS和MEMS产品、功率IC、CMOS图像传感器产品、晶片级光学产品、3D感应业务和超低功耗WiseEye智能图像传感[68] 业务风险 - TFT-LCD面板制造商面临着价格和利润率的巨大压力，这可能会影响公司的业绩和财务状况[21] - 公司的业务受到美国商务部的出口管理条例（EAR）的监管，可能需要额外的出口许可证[23] - 公司依赖第三方晶圆厂制造晶圆，任何无法获得足够晶圆产能或失去使用的晶圆都会导致产品发货延迟[25] - 公司依赖第三方胶带、组装和测试厂商的产能，任何无法满足要求的情况都可能导致产品发货中断[27] - 关键组件短缺可能减少对公司产品的需求[27] - 公司可能无法满足客户需求或以可接受的利润率销售产品，从而影响销售和利润[33] - 公司未来的运营结果和财务状况可能会受到客户采购订单的不确定性和波动性的影响[33] - 第三方对公司知识产权侵权的指控可能导致巨额成本并影响运营结果[36] - 公司的知识产权诉讼可能对业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响[37] - 公司可能面临来自竞争对手的价格压力、利润减少和市场份额流失的风险[39] - 公司未能预测行业标准的变化、未能在行业中保持技术领先地位或未能开发和推出新产品可能会对业务产生重大不利影响[40] - 公司的子公司可能受到商业、法定和法律限制，限制其向公司提供股息和其他支付或资金，从而影响公司的发展和业务[41] - 气候变化和自然灾害可能对公司业务产生不利影响[42] - 公司在台湾的主要运营地点可能受到自然灾害的影响，可能导致生产和产品发货的延迟[44] - 台湾政治环境的干扰可能对公司业务和ADS市场价格产生负面影响[46] - 汇率波动可能导致外汇损失并影响运营利润[48] - 台湾税法变化可能增加公司税收支出并降低净收入[49] - 未来可能会受到CFC和PEM规则的影响，但对运营利润影响不大[50] - 公司股价波动较大，受多种因素影响，包括季度业绩波动、产品发布时间、市场条件等[51] - 公司高管、董事或主要股东的股票销售可能影响股价[51] - ADS持有人可能无法参与公司的权益发行，可能会导致持股被稀释[51] - ADS转让可能受到限制，存有法律风险[52] - 在美国联邦法院保护权益的能力有限，因为公司在开曼群岛注册，主要业务在台湾进行[52] - 开曼群岛法律对股东权益的保护较美国法律有限[53] 技术及产品细节 - 显示驱动器提供精确的模拟电压和电流，激活面板上的像素，对面板性能至关重要[69] - 分辨率和通道数量决定了面板上显示的图像细节水平[70] - TFT-LCD面板目前支持262K、1600万和10亿种颜色[71] - 显示驱动器的操作电压范围广泛，输入电压为3.3至1.8伏特，输出电压为4.5至24伏特[72] - 门驱动器的输入电压为3.3至1.8伏特，输出电压为10至50伏特[73] - 显示驱动器需要调整伽马曲线以适应像素设计，进行伽马校正[74] - 驱动器接口技术不断提升，支持更高带宽接口以满足视频图像的数据传输需求[75] - 显示驱动器的组装通常使用TAB和COG包装类型，其中COF包装在近年来占主导地位[76] - 大尺寸应用中，公司为桌面显示器、笔记本电脑和电视提供源驱动器、门驱动器、PMIC、P-gamma OP电平转换器和时序控制器[78] - 公司在2022年取得了大型显示驱动器IC业务的几个里程碑，包括成功将12英寸晶圆厂纳入其大型显示驱动器IC的生产能力池中[78] - 公司在汽车显示应用领域提供源驱动器、门驱动器、时序控制器和集成驱动器，支持各种显示分辨率，包括GIP面板和非GIP面板[80] - Himax在2016年为先进的in-cell触摸显示面板开发了一系列单芯片触摸显示驱动集成电路(TDDI)[83] - Himax在2020年推出了高帧率TDDI解决方案，并开始向一流的智能手机OEM提供[83] - Himax与中国和韩国的领先面板制造商密切合作，开发AMOLED产品，包括智能手机、平板电脑和汽

业绩总结 - 2022年公司总收入为12.01亿美元，同比下降22.3%[42] - 2022年IFRS毛利率为40.5%，较2021年下降7.9%[42] - 2022年IFRS利润为2.37亿美元，同比下降45.8%[42] - 2022年每ADS收益为1.356美元，同比下降45.7%[42] - 2022年非IFRS利润为2.76亿美元，同比下降40.4%[42] - 2022年非IFRS每ADS收益为1.580美元，同比下降40.4%[42] - 2022年第四季度收入为2.623亿美元，环比增长22.8%，同比下降42%[42] - 2022年第四季度IFRS毛利率为30.5%，较上季度下降5.5%[42] - 2022年第四季度IFRS利润为4220万美元，环比增长406.7%，同比下降70.4%[42] - 2022年全年毛利为487,106万美元，毛利率为40.5%，较2021年的48.4%下降7.9个百分点[135] - 2022年第四季度净利润为41,998万美元，较2021年同期的178,097万美元下降76.4%[137] - 2022年全年净利润为235,467万美元，较2021年的433,935万美元下降45.7%[137] 用户数据与市场表现 - 截至2022年第四季度，已向汽车行业出货超过1500万颗TDDI芯片，汽车收入贡献将提升[51] - Himax在非iOS平板市场的TDDI占据主导地位，且自2020年起开始大规模生产[87] - Himax在中国市场的DDIC占据领先市场份额，受益于行业重组，预计将增加出货量[90] - Himax的汽车业务成为最大收入贡献者，预计将持续推动收入增长[113] 新产品与技术研发 - Himax的汽车AMOLED驱动和Tcon于2022年第一季度在中国旗舰电动车中开始生产[91] - WLO技术被认为是结构光和ToF相关3D传感的最佳技术，市场需求持续增长[92] - Himax在3D传感技术方面与行业领先的面部识别算法和应用处理器合作，开发新应用[93] - Himax的超低功耗CMOS图像传感器（CIS）是行业首个超低功耗和低延迟的背照式CIS解决方案[97] - Himax的WiseEye智能图像传感解决方案在多个终端AI应用中得到广泛采用[97] 未来展望与市场扩张 - Himax的TDDI技术使OEM能够制造更薄、更优质且成本更低的手机[89] - Himax的汽车TDDI技术在下一代超大尺寸汽车显示器中首次推出，支持超过30英寸的显示[87] - 4K电视的渗透率加速，8K电视开始出现，推动对更高性能显示器的需求[90] 财务与运营费用 - 2022年第四季度研发费用为40,158万美元，较2021年同期的41,540万美元下降3.3%[135] - 2022年全年研发费用为175,557万美元，较2021年的151,386万美元上升15.9%[135] - 2022年第一季度的研发费用为230百万美元，同比增长了12.8%[117] - 2022年第一季度的总运营和研发费用为567百万美元[118] - 2022年第四季度非IFRS运营费用同比增长5.7%[117] 资产与流动性 - 截至2022年12月31日，流动资产总额为1,336,808万美元，较2021年12月31日的1,192,844万美元上升12.0%[136] - 截至2022年12月31日，总资产为1,701,758万美元，较2021年12月31日的1,603,194万美元上升6.1%[136]