公司基本信息 - 公司成立于1903年，是高性能汽车售后市场产品的领先制造商，业务覆盖美国、加拿大、意大利和中国[22] - 公司总部面积约20万平方英尺，其中办公区约6.9万平方英尺，制造区约8.9万平方英尺，产品运输和交付验收区约4.2万平方英尺[182] - 公司有15个产品制造设施、12个分销点和17个研发/工程设施[183] - 公司普通股和认股权证分别在纽约证券交易所以“HLLY”和“HLLY WS”为代码交易[185] - 截至2024年3月11日，普通股登记股东约有14名[186] 公司战略与发展 - 2021 - 2022年进行了一系列战略收购，增加了市场份额[24] - 公司计划通过激励团队、服务客户和加速盈利增长三大原则释放创新研发产品组合和品牌的潜力[28] - 2021 - 2022年公司完成11项收购[198] - 2021年4月14日收购Advance Engine Management Inc.，增加在进口和其他运动紧凑型汽车细分市场的渗透率[200] - 2021年12月16日收购Brothers Mail Order Industries, Inc.，增加卡车和SUV外观产品的供应[200] - 2021年12月23日收购Baer, Inc.，增加新产品类别和制动系统专业知识[200] 公司核心竞争力与业务情况 - 公司核心竞争力包括多产品类别、创新产品开发、高效订单执行和差异化的市场策略[34] - 公司品牌组合涵盖超70个品牌，横跨超30个产品类别，2023年七大品牌贡献70%的销售额[35] - 自2019年以来，公司平均每年在研发上投入2510万美元[37] - 公司采用灵活的采购模式，全球供应商基础多样，无重大供应商集中问题[39] - 2023年，Holley EFI、Holley、MSD、Simpson、Powerteq、Accel和Flowmaster分别占公司销售额的16%、14%、10%、8%、8%、8%和6%[41] - 2023年，公司在营销和广告上花费约990万美元，占年度总销售额的1.4%[42] - 公司活动年度总参会人数从2015年的14000人增长至2023年的125000人[44] - 2023年电子零售商和仓库分销商占公司销售额的59%，前十大经销商占42%，最大经销商占21%[47] - 2023年公司通过DTC渠道产生约1.44亿美元的总销售额[101] 公司员工情况 - 2023年12月31日，公司有1594名全职员工和39名临时员工，约49%的全职员工主要位于肯塔基州鲍灵格林的总部、配送中心和制造工厂[55] - 2023年12月31日，公司工程部门约有146名员工[56] - 公司在每个薪资周期对员工401(k)计划的匹配缴款最高可达3.5%，根据公司业绩目标还有最高1.5%的额外酌情匹配[57] - 约30%的公司消费者为女性，2023年公司超35%的员工为女性[61] 公司面临的风险 - 公司面临劳动力短缺、信息技术系统故障、金融服务行业不利发展等风险[23] - 全球经济和金融市场状况可能对公司产生重大负面影响，如供应链中断、劳动力短缺、通胀上升等[69] - 公共卫生危机、地缘政治不稳定等增加了全球宏观经济的不确定性和波动性，可能导致公司净销售额减少或产品组合转变[70] - 2023财年全球市场面临威胁和不确定性，可能影响公司客户、供应商和合作伙伴的财务状况，进而影响公司业务[71] - 疾病爆发等公共卫生问题可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生负面影响[72] - 不利经济条件会影响消费者可自由支配支出，进而影响公司业务、销售、财务状况和经营业绩[75] - 通货膨胀会增加原材料成本，若无法转嫁成本，公司经营业绩将受不利影响，即便转嫁成本，毛利率也可能下降[76][77] - 原材料或组件供应中断或短缺会损害公司业务和盈利能力，如汽车级微芯片短缺导致交付时间延长、生产延迟和成本增加[78] - 制造设施或配送中心运营重大中断会对公司业务、销售、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[80] - 行业竞争激烈，若无法有效竞争，公司市场份额会减少，业务、销售、财务状况和经营业绩会受损害[81][82] - 若无法成功设计、开发和营销新产品，公司业务可能受损，新产品可能无法覆盖相关成本[83] - 汽车行业向电动汽车发展或消费者远离车辆所有权的趋势会影响公司业务、销售、财务状况和经营业绩[84] - 公司业务依赖品牌，若无法维护或提升品牌，业务、销售、财务状况和经营业绩会受损害[85] - 不准确预测产品需求，无论是生产不足还是过剩，都会对公司财务表现产生不利影响[86] - 公司增长可能面临管理难题，若销售增长无法抵消运营费用增加，盈利能力可能下降[87] - 竞争对手可能模仿公司产品和技术，若无法保护知识产权，业务、销售、财务状况和经营业绩可能受损[92] - 行业面临定价压力，可能导致公司降价或增加促销活动，若无法抵消成本，盈利能力将下降[95] - 公司产品可能出现质量问题，导致负面宣传、诉讼、召回和保修索赔，影响销售和品牌[96] - 部分汽车零部件依赖外国供应商，面临供应短缺、运输成本增加等风险[97][98] - 公司依赖零售合作伙伴，若失去关键合作伙伴或其减少采购，销售将受影响[99][100] - 若通过DTC渠道增加销售的计划不成功，公司业务、销售和财务状况将受损害[101] - 公司依赖管理层和关键员工，人才流失或招聘困难可能影响业务[102] - 劳动力成本增加、短缺或流动率上升可能对公司运营和业绩产生不利影响[103] - 信息技术系统故障、安全威胁或中断可能影响公司运营和声誉[105][106] - 银行接管事件导致市场混乱和波动，未来类似事件或导致信贷和金融市场不稳定，影响公司运营和融资[113] - 信贷协议对公司投资、举债、支付股息等多方面进行限制，若违约可能导致债务加速到期，损害公司业务和财务状况[116][117][118][121] - 公司未能维持有效的财务报告内部控制，可能导致投资者信心下降、股价下跌，还可能面临监管制裁[122][123] - 公司收购战略可能不成功，会分散资源，整合过程可能面临困难，还可能承担环境责任[125][126][127] - 气候变化及其相关法规可能影响公司产品需求、运营成本和供应链，还可能面临新的合规要求和资本支出[132][133][134] - 公司业务需遵守众多法律法规，不遵守可能导致诉讼、损害赔偿、罚款和处罚[138] - 公司可能面临知识产权索赔或诉讼，若产品被认定侵权，可能需承担高额成本[139][140] - 产品通过未经授权的零售商或经销商销售，可能影响授权分销渠道并损害声誉[141] - 公司需遵守环境、健康和安全等法律法规，不遵守可能导致罚款、处罚或限制运营[142] - 公司保险政策可能无法提供足够的保险范围，可能承担未覆盖的损失[147] - 公司普通股交易价格波动较大，公司及部分前高管已被列为证券集体诉讼的被告[156] - 分析师报告中的预测与公司实际结果不符，可能对普通股和认股权证的市场价格和交易量产生不利影响[157] - 未来在公开市场出售普通股和认股权证可能导致股价下跌[159] - 纽约证券交易所可能将公司证券摘牌，若无法在其他全国性证券交易所上市，证券可能在场外市场报价，会带来诸多不利后果[161][162][163] - 未来发行债务证券和股权证券可能对公司产生不利影响，包括影响普通股市场价格和稀释现有股东权益[165] 公司财务数据 - 截至2023年12月31日，信贷安排下未偿还本金为5.925亿美元，公司需按季度支付本金和应计利息[116] - 2023年2月公司修订信贷协议，截至2023年4月2日财季，综合净杠杆率财务契约水平初始提高至7.25:1.00，2024年3月31日财季结束前有调整，2024年6月30日财季起恢复至5.00:1.00[119] - 2022年第三季度，公司确定某些无限期使用的商标存在240万美元的减值[130] - 2022年年度商誉减值评估中，估计公允价值超过报告单位账面价值15%[130] - 截至2023年12月31日，商誉价值为4.191亿美元，因公允价值与账面价值差距小，未来定量减值测试失败风险较高[130] - 截至2023年12月31日，Holley股东和发起人合计实益拥有约50%的普通股股份（不包括发起人及其附属公司持有的可兑换普通股的认股权证），包含认股权证对应的普通股则为52%[150] - 截至2023年12月31日，公司有总计14,633,311份已发行且流通在外的认股权证，可按每股11.50美元的行权价格购买同等数量的普通股[153] - 认股权证条款的修改若对持有人不利，需至少50%当时流通在外认股权证持有人批准[154] - 美国政府颁布的《降低通胀法案》对某些账面收入至少10亿美元的公司征收最低税，并对某些股票回购和类似公司行动征收1%的消费税[148] - 2023年12月31日，公司股东和发起人合计实益拥有约50%的普通股股份（不包括发起人及其附属公司持有的可兑换普通股的认股权证），包含认股权证对应的普通股则为52%[159] - 公司有权在普通股最后报告销售价格等于或超过每股18美元时，以每份认股权证0.01美元的价格赎回未到期认股权证[160] - 公司作为新兴成长公司，将保持该身份直至最早满足以下条件之一：首次公开募股五周年后的财年最后一天；年总营收至少达到12.35亿美元；被视为大型加速申报公司（非附属公司持有的普通股和认股权证市值在公司上一财年第二财季最后一个工作日超过7亿美元）；或在过去三年发行超过10亿美元的不可转换债务[167] - 公司选择利用新兴成长公司可延迟采用某些会计准则的豁免期，按私人公司采用标准的时间采用新的或修订的标准[168] - 公司目前打算保留未来收益用于业务发展，在可预见的未来不打算支付现金股息[166] - 公司的公司章程、细则和特拉华州普通公司法包含反收购条款，可能限制股东行动能力，延迟或阻止收购尝试[170][171] - 截至2023年12月31日，信贷协议项下未偿还债务为5.925亿美元[206] - 2023年净销售额为6.597亿美元，较2022年的6.884亿美元减少2870万美元，降幅4.2%[208][209] - 2023年商品销售成本为4.036亿美元，较2022年的4.348亿美元减少3110万美元，降幅7.2%[208][210] - 2023年毛利润为2.561亿美元，较2022年的2.537亿美元增加240万美元，增幅1.0%，毛利率从36.8%提升至38.8%[208][211] - 2023年销售、一般和行政费用为1.202亿美元，较2022年的1.507亿美元减少3050万美元，降幅20.2%，占销售额比例从21.9%降至18.2%[208][212] - 2023年研发成本为2380万美元，较2022年的2910万美元减少520万美元，降幅18.0%[208][213] - 2023年无形资产摊销为1460万美元，较2022年的1470万美元减少10万美元，降幅0.9%，2022年有240万美元无形资产减值费用[208][214] - 2023年收购和重组成本为260万美元，较2022年的450万美元减少190万美元，降幅41.5%[208][215] - 2023年营业收入为9400万美元，较2022年的5070万美元增加4330万美元，增幅85.3%[208][216] - 2023年利息费用为6080万美元，较2022年的4020万美元增加2050万美元，增幅51.0%[208][220] - 2023年税前收入为2760万美元，较2022年的7830万美元减少5070万美元，降幅64.8%[208][221] 公司网络安全情况 - 公司尚未发现对财务状况、经营成果、现金流或声誉产生重大影响的网络安全威胁风险[181]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入同比增长,连续两个季度实现同比增长 [7] - 毛利率和调整后EBITDA利润率同比大幅提升,分别提高800个基点和850个基点 [7][25] - 自由现金流大幅增长,同比提高约3100万美元 [15][23][28] - 全年毛利率和调整后EBITDA利润率分别提高200个基点和300个基点,自由现金流增加8400万美元 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内肌肉车垂直市场推出了2024款福特野马Outlaw排气系统 [10] - 越野车垂直市场推出了Simpson Racing SD1轻量级头盔 [10] - 欧洲和进口车垂直市场的Dyna品牌推出了宝马M系列车型的新进气系统 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司内部的直销渠道在第四季度末期呈现改善趋势 [68] - 分销商在第四季度末期库存水平较高,导致订单和发货在一月和二月初受到影响,但随后有所改善 [44][45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行全面转型,聚焦四大支柱:产品创新、营销推广、定价策略和目标并购 [15][16] - 公司正在调整内部组织架构,围绕消费者垂直市场进行重新定位和资源配置 [15][75] - 公司将业务名称变更为"Holley Performance Brands",以更好地体现公司的市场地位和产品广度 [21] - 公司看好汽车爱好者市场的长期增长前景,这个市场规模接近400亿美元,且抗经济周期 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期增长潜力充满信心,正在进行全面转型以释放这一潜力 [5][15] - 管理层预计2024年收入和调整后EBITDA将实现增长,毛利率和EBITDA利润率将继续提升 [30][32] - 管理层认为短期内分销商库存水平偏高会对第一季度业绩产生一定影响,但有信心在下半年实现增长 [45][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian McNamara 提问** 过去应收账款下降5百万美元,低于预期10百万美元,原因是什么? [36][37] **Jesse Weaver 回答** 公司在过去应收账款管理方面取得了进展,但在库存管理方面还需要更多时间来完成改善 [37][38] 问题2 **Joe Altobello 提问** 分销商当前的库存水平超标多少?公司有信心在第二季度得到改善吗? [43][44] **Jesse Weaver 回答** 分销商库存水平比去年同期高1000万美元到1500万美元,公司有信心在第二季度得到改善 [44][45] 问题3 **Christian Carlino 提问** 公司在渠道拓展方面的进展如何?是否可以量化一下新增经销商带来的销售提升? [51][52] **Matt Stevenson 回答** 公司正在更多关注市场细分和主要分销渠道,仍处于初期阶段,但正在与更多优质渠道建立合作关系 [52][53]

业绩总结 - 2023年第四季度净销售额为1.557亿美元，同比增长1.0%[39] - 2023财年净销售额为6.597亿美元，同比下降4.2%[43] - 2023年第四季度调整后EBITDA为130.1百万美元，较第一季度的102.6百万美元增长了27%[53] - 2023年实现的自由现金流为83.6百万美元，较去年同期的-0.4百万美元大幅改善[69] - 2023年12月31日的净收入为12亿美元，相较于2022年的15.2亿美元下降了21.1%[132] 毛利与利润 - 2023年第四季度毛利率为38.7%，较去年同期提升800个基点[39] - 2023财年毛利率为38.8%，较去年提升200个基点[43] - 调整后净收入为2500万美元，调整后稀释每股收益为0.21美元，较去年提升0.14美元[43] - 调整后的净收入为2.5亿美元，较2022年的7.9亿美元下降了68.8%[132] - 调整后的稀释每股收益为0.21美元，相较于2022年的0.07美元增长了200%[132] 现金流与债务 - 自由现金流为2990万美元，较去年同期改善3120万美元[39][40] - 2023年第四季度净债务为553.4百万美元，较第一季度的634.1百万美元减少了12.7%[53] - 2023年实现的年化成本节省为3560万美元，超过了3000万美元的承诺[69] - 2023年第四季度净杠杆比率为4.21倍，低于修订后的契约5.75倍[67] 未来展望 - 预计2024年将通过成本服务努力实现额外500万至1000万美元的成本节约[45] - 2024年第一季度净销售预期为1.5亿至1.6亿美元，全年预期为6.4亿至6.8亿美元[71] - 2024年调整后EBITDA预期为1,250万至1,450万美元[71] 其他信息 - 公司正在进行全面转型，目标是实现长期可持续和盈利增长[12] - 2023年库存减少了40.1百万美元，库存周转率回归到历史水平[69] - 公允价值变动对认股权证负债的影响为-1.4亿美元，较2022年的-5.9亿美元改善了76.3%[132] - 无限期无形资产减值调整为0，较2022年的1.9亿美元改善了100%[132]

净利润相关指标变化 - 2023年第四季度净利润同比改善1640万美元，调整后EBITDA增长89%[1] - 第四季度净利润为120万美元，去年同期净亏损1520万美元；全年净利润为1920万美元，去年为7380万美元[6] - 第四季度调整后净亏损为50万美元，去年同期为2260万美元；全年调整后净利润为2500万美元，去年为790万美元[6] - 2023年13周净收入为1,202美元，2022年为亏损15,226美元；全年净收入为19,180美元，较2022年减少54,594美元，降幅74.0%[19] - 2023年13周和全年净收入分别为1202万美元和1.918亿美元，2022年分别为亏损1.5226亿美元和7.3774亿美元[27] - 2023年13周和全年净收入利润率分别为0.8%和2.9%，2022年分别为 - 9.9%和10.7%[27] 净销售额相关指标变化 - 第四季度净销售额同比增长1.0%至1.557亿美元，全年净销售额同比下降4.2%至6.597亿美元[6] - 2024年第一季度净销售额展望为1.5 - 1.6亿美元，全年为6.4 - 6.8亿美元[10] - 2023年13周净销售额为155,707美元，较2022年增长1,542美元，增幅1.0%；全年净销售额为659,704美元，较2022年减少28,711美元，降幅4.2%[19] - 2023年13周和全年总营收分别为1.55707亿美元和6.59704亿美元，2022年分别为1.54165亿美元和6.88415亿美元[27] - 2024年第一季度净销售预计在1.5亿 - 1.6亿美元，全年预计在6.4亿 - 6.8亿美元[28] 毛利润相关指标变化 - 第四季度毛利润同比增长27.5%至6030万美元，全年毛利润同比增长1.0%至2.561亿美元[6] - 2023年13周毛利润为60,254美元，较2022年增长12,997美元，增幅27.5%；全年毛利润为256,089美元，较2022年增长2,431美元，增幅1.0%[19] 调整后EBITDA相关指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为2850万美元，去年同期为1510万美元；全年调整后EBITDA为1.301亿美元，去年为1.147亿美元[6] - 2024年第一季度调整后EBITDA展望为2700 - 3300万美元，全年为1.25 - 1.45亿美元[10] - 2023年13周和全年调整后EBITDA分别为2851.1万美元和13.0085亿美元，2022年分别为1511.8万美元和11.4706亿美元[27] - 2023年13周和全年调整后EBITDA利润率分别为18.3%和19.7%，2022年分别为9.8%和16.7%[27] - 2024年第一季度调整后EBITDA预计在2700万 - 3300万美元，全年预计在1.25亿 - 1.45亿美元[28] 经营活动净现金相关指标变化 - 第四季度经营活动提供的净现金为3120万美元，去年同期为10万美元；全年为8810万美元，去年为1230万美元[6] - 2023年13周经营活动提供的净现金为31,229美元，2022年为148美元；全年经营活动提供的净现金为88,092美元，较2022年增长75,780美元[23] - 2023年13周和全年经营活动提供的净现金分别为3122.9万美元和8.8092亿美元，2022年分别为14.8万美元和1.2312亿美元[28] 自由现金流相关指标变化 - 第四季度自由现金流为2990万美元，去年同期为负130万美元；全年为8360万美元，去年为负40万美元[6] - 2023年13周和全年自由现金流分别为2990.1万美元和8.3639亿美元，2022年分别为亏损128.2万美元和亏损39万美元[28] 运营费用相关指标变化 - 2023年13周运营费用为41,464美元，较2022年减少19,303美元，降幅31.8%；全年运营费用为162,051美元，较2022年减少40,865美元，降幅20.1%[19] 运营收入相关指标变化 - 2023年13周运营收入为18,790美元，2022年为亏损13,510美元；全年运营收入为94,038美元，较2022年增长43,296美元，增幅85.3%[19] 资产负债相关指标变化 - 截至2023年12月31日，总资产为1,203,343美元，较2022年减少46,299美元；总负债为762,192美元，较2022年减少71,460美元[21] 投资活动净现金相关指标变化 - 2023年13周投资活动使用的净现金为1,328美元，2022年为提供312美元；全年投资活动使用的净现金为4,453美元，较2022年减少20,584美元[23] 融资活动净现金相关指标变化 - 2023年13周融资活动使用的净现金为26,010美元，2022年为提供8,307美元；全年融资活动使用的净现金为69,008美元，较2022年减少71,858美元[23] 现金及现金等价物期末余额相关指标变化 - 2023年现金及现金等价物期末余额为41,081美元，较2022年增加14,931美元[23] 银行调整后EBITDA杠杆比率相关指标变化 - 2024年末银行调整后EBITDA杠杆比率预计在3.5 - 4.0倍[28]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.56亿美元,同比增长1% [12] - 毛利率为37.3%,同比提高600个基点 [39] - 调整后EBITDA为1.93亿美元,同比增长80%,EBITDA利润率为19%,同比提高840个基点 [40] - 第三季度自由现金流为2,170万美元,同比改善3,200万美元 [41] - 净负债率从上季度的5.58倍下降至4.89倍,低于原有5倍的债务契约 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子产品类别销售增长约13%,过去欠货问题得到改善 [37][38] - 公司在产品创新方面保持领先,第三季度推出65款新产品,包括Sniper 2电子燃油喷射系统等 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在夏季举办的4场大型活动吸引了超过75,000名爱好者参与,同比增长12% [15] - 公司在SEMA展会上获得多个全球媒体大奖,包括Sniper 2 EFI系统等 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行全面的组织变革,包括建立7个消费者垂直领域、优化运营、提升产品创新能力等 [22][23][24][28][29] - 公司看好现代卡车、欧洲车型和越野车等新兴市场的增长机会,将重点发展这些领域 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期增长前景保持乐观,认为公司有望实现6%以上的有机增长,并达到40%的毛利率和20%以上的EBITDA利润率 [98][99] - 管理层表示第四季度收入可能位于指引范围的下半部,但成本控制措施将支撑EBITDA达到指引上半部 [46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian McNamara 提问** Sniper 2产品在SEMA展会的反响如何,以及销售情况如何 [53][54] **Matt Stevenson 回答** Sniper 2产品在SEMA展会上受到很多关注,公司正在采取适当的发布计划和营销推广,对产品前景感到很兴奋 [54] 问题2 **Martin Mitela 提问** 毛利率大幅提升的具体原因是什么,未来能否持续 [59][60] **Jesse Weaver 回答** 主要得益于运费和质保费用的大幅下降,这些因素在可预见的未来应该能够持续 [60][61] 问题3 **John Lawrence 提问** 新的组织架构调整有什么具体好处,是否能提高产品上市速度 [64][65][66] **Matt Stevenson 回答** 新架构可以更好地聚焦于高增长的细分市场,并加快推出针对性的产品解决方案,提高公司的反应速度和市场覆盖 [65][66][67]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA增至3790万美元，高于2022年第二季度的3720万美元，其中有80万美元来自2022年第四季度SKU合理化工作中部分产品合理化加回的冲销 [10] - 第二季度自由现金流为2900万美元，而去年同期为负100万美元，2022年第二季度库存投资对现金流造成2400万美元的不利影响，今年第二季度则带来1000万美元的积极影响 [11] - 本季度净杠杆率从第一季度的5.67倍降至5.58%，两个季度均远低于修订后信贷协议规定的7.25倍的契约要求，预计全年杠杆率将继续改善 [12] - 全年净销售额预计在6.35亿美元至6.75亿美元之间，调整后EBITDA预计在1.18亿美元至1.28亿美元之间，指引暗示下半年EBITDA利润率将下降，符合业务的正常季节性 [13] - 资本支出预计在500万美元至1000万美元之间，折旧和摊销指引保持在2300万美元至2500万美元之间，利息费用预计在5800万美元至6200万美元之间 [13][14] - 第二季度净销售额下降400万美元，降幅为2.3%，但降幅小于第一季度的同比下降幅度，主要得益于订单趋势的改善 [76] - 第二季度毛利率从去年的42%降至39.8%，下降220个基点，主要受销售组合和前期较高投入成本的影响，部分被当年较低的生产和分销成本所抵消 [104] - 第二季度SG&A降至2900万美元，较2022年第二季度的3600万美元减少700万美元，研发费用同比下降200万美元，合计减少900万美元 [105] - 调整后EBITDA利润率为21.6%，较上年增长近1个百分点，本季度产生2900万美元的自由现金流，较上年改善3000万美元 [113] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者（D2C）业务本季度占总销售额的21%，比去年第二季度提高100个基点，增长趋势逐季改善，而整体业务较第一季度下降2.3%时，D2C业务基本持平，第一季度D2C业务下降6%，整体业务下降13% [22] - 订单方面，第一季度下降约13%，第二季度下降1.6%，指引暗示下半年订单将转为正增长 [21] - 过去几个季度在电子业务之外的逾期账款有所改善，预计未来逾期账款将继续改善，目标是接近零但实际难以达到 [72][77] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所处的汽车爱好者市场规模近400亿美元，数十年来持续增长，行业受经济周期影响较小 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为汽车爱好者提供产品，目标是成为领先的消费品牌公司，通过标志性品牌和创新产品引领行业 [73] - 继续寻求收购机会，是长期战略的关键部分，但未来6个月左右将重点优化现有品牌和业务 [4][5] - 制定了业务的指导原则，包括激励团队、提升运营、优化收购和以客户为先，以实现可持续的有机增长、40%的毛利率、20%以上的EBITDA利润率和可持续的自由现金流 [107][110][112] - 注重产品创新和消费者参与，本季度推出75款新产品，举办3场大型活动，吸引近5万名参与者，同比增长超20% [98][100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的指导范围考虑了订单趋势和逾期账款情况，反映了风险调整后的观点，下半年净销售额增长不如预期主要是因为需要弥补去年逾期账款减少带来的影响 [65] - 对Sniper 2产品的市场反应感到兴奋，截至7月底已实现150万美元的销售额，主要分销合作伙伴也有大量库存订单 [17] - 预计下半年订单将实现中到高个位数增长，逾期账款将继续改善，达到指导范围上限需要接近两位数的订单增长，下限则接近低个位数增长 [33] - 认为D2C业务是核心战略的一部分，但需要综合考虑服务成本和各销售渠道的潜力，不适合用固定比例来衡量其重要性 [67] 其他重要信息 - 通过预测和运营改进，本季度净库存水平降低了超1000万美元，电子和机械类别逾期账款减少400万美元 [63] - 公司在新产品开发方面保持稳定，随着Mac加入，将继续强调创新对消费者购买意愿的驱动作用 [44] - 未来6个月将为各业务单元提供资源，以实现最佳增长，资本支出方面将进行全面评估，确保资金使用得当 [49][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售POS在本季度的进展情况如何？ - 过去几个月户外销售呈现正增长，7月数据显示转售商的户外销售情况良好，进入下半年趋势向好 [2] 问题2: 公司如何看待长期营收增长算法，以及收购对长期营收战略的影响是否有变化？ - 收购对长期营收战略的重要性没有改变，公司仍会积极寻求收购机会，是未来战略的关键部分 [4] 问题3: 未来收购的节奏会与过去几年相似吗？ - 未来6个月左右将重点优化现有品牌和业务，但仍会积极寻找符合长期战略的收购机会，收购节奏将作为资本配置战略的一部分进行考量 [5] 问题4: 如何看待下半年隐含销售指引，是否保守？ - 下半年隐含销售指引中点下降约50个基点，公司认为该指引考虑了订单趋势和逾期账款情况，反映了风险调整后的观点 [8][65] 问题5: Sniper 2产品的早期市场反馈如何，下半年该产品的营收贡献如何？ - 市场对Sniper 2产品兴趣浓厚，截至7月底已实现150万美元的销售额，主要分销合作伙伴也有大量库存订单 [17] 问题6: 公司40/20利润率算法在销售增长时会如何演变？ - 40/20利润率是公司的全年内部目标，今年上半年进展良好，但下半年利润率通常会下降，目前无法确定今年能否实现该目标，明年将是团队的重点关注方向 [18][19] 问题7: 订单增长正常化具体指什么，对下半年经销商和零售商订单的可见性如何？ - 订单增长正常化指回到疫情前的正常水平，第一季度订单下降约13%，第二季度下降1.6%，指引暗示下半年订单将转为正增长 [21] 问题8: 本季度直接面向消费者业务的表现如何，占销售额的百分比是多少？ - 本季度D2C业务占总销售额的21%，比去年第二季度提高100个基点，增长趋势逐季改善 [22] 问题9: 如何看待指导范围的变化，以及DTC业务在本季度的进展情况？ - 指导范围上调是基于订单增长趋势和对逾期账款的更好理解，DTC业务是核心战略的一部分，但需要综合考虑各销售渠道的潜力 [33][67] 问题10: 如何看待更新后的指导中毛利率的情况，年底毛利率会如何变化？ - 毛利率受固定成本、定价和制造会计方法等因素影响，下半年毛利率预计同比为正，但可能会因销售杠杆因素略有下降 [42] 问题11: 第二季度推出的新产品在过去几个季度的发展中处于什么位置？ - 新产品推出情况与团队以往表现一致，随着Mac加入，将继续强调创新对消费者购买意愿的驱动作用 [44] 问题12: 优化收购方面目前处于什么阶段，资本支出是否会调整？ - 未来6个月将为各业务单元提供资源，以实现最佳增长，资本支出方面将进行全面评估，确保资金使用得当 [49][50] 问题13: 第三季度和第四季度的销售节奏如何，第四季度是否会有较大增长？ - 公司仅提供全年指导，不做具体季度预测，历史上第三、四季度销售大致各占50%，预计第四季度会略有增长，主要受假期和B2C渗透影响 [56] 问题14: 如何看待直接面向消费者业务的长期发展，是否会更关注转售市场？ - D2C业务是核心战略的一部分，但需要综合考虑服务成本和各销售渠道的潜力，不适合用固定比例来衡量其重要性 [67] 问题15: 电动汽车相关应用有何进展？ - 公司关注两个方面，一是为原厂电动汽车提供售后性能部件，二是为经典和现代汽车的电动汽车部件进行改装应用，未来会有更多进展 [1] 问题16: 逾期账款是否会继续下降，目标是多少？ - 逾期账款不会降至零，但目标是接近零，目前仍高于疫情前水平，未来将继续努力降低逾期账款 [72][79]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额为1.722亿美元，较2022年第一季度减少2790万美元，降幅13.9%；非可比收购相关销售额贡献180万美元，同比增长0.9%，可比销售额减少2960万美元，降幅14.8% [51] - 与2022年第四季度相比，销售额和调整后EBITDA分别增长12%和125% [18] - 直接面向消费者（D2C）销售额同比增长200万美元，增幅6%，占第一季度销售额的22%，高于去年的18% [19] - 毛利率从去年的41.3%降至2023年第一季度的39.3%，环比从2022年第四季度的30.7%提高870个基点 [20] - 总销售、一般和行政费用从2022年第一季度的4250万美元降至2023年第一季度的3670万美元，减少580万美元 [21] - 本季度利息费用从2022年第一季度的740万美元增加1090万美元至1830万美元 [22] - 2023年第一季度净收入为420万美元，调整后净收入为610万美元，而2022年第一季度净收入为2150万美元 [23] - 调整后EBITDA从2022年第一季度的4600万美元降至2023年第一季度的3400万美元 [24] - 本季度产生正自由现金流，偿还债务730万美元，季度末现金为2080万美元，1.25亿美元循环信贷额度仅提取500万美元 [24] - 预计2023年资本支出在1000万 - 1500万美元之间，折旧和摊销在2300万 - 2500万美元之间，利息费用在6000万 - 6500万美元之间（不包括非现金利率对冲重估影响） [27] - 季度末净杠杆率为5.7倍，远低于修订过程中协商的阈值 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司范围内逾期订单本季度略有下降60万美元，机械、排气、配件和安全等业务线下降17% - 28%，但电子业务线逾期订单增加26%，抵消了大部分改善 [3] - 电子业务新订单继续超过供应能力，逾期订单增加反映在当前财务指引中，但供应链管理努力取得成效，对未来芯片交付有了更清晰的预期 [5] - D2C业务销售额同比增长6%，且增长速度继续超过公司整体销售额 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕五个关键支柱展开，即优先发展关键类别和平台、产品创新、并购、以客户为中心的渠道战略以及吸引和激励汽车爱好者 [1] - 完成SKU合理化计划，大幅降低运营复杂性，简化客户购买决策，对收入影响最小 [2] - 计划于今年晚些时候推出Holley Sniper 2.0，这是其最受欢迎的电子燃油喷射平台的扩展 [6] - 研发团队与道奇合作，利用售后市场调校技术提升车辆性能，同时保持工厂保修 [7] - 继续加速从近期收购中获取协同效应，有望在2023年实现300万 - 350万美元的成本协同效应 [8] - 计划今年举办七场活动，其中Holley High Voltage活动将与特斯拉接管活动合作，以接触新的电动汽车爱好者 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度面临供应链不确定性和需求持续正常化的挑战，但公司对业绩和进展感到满意，领导团队致力于执行战略，为股东创造价值 [31] - 随着未来6 - 12个月各种不利因素消退，市场回归更正常的增长水平，公司有信心实现长期毛利率40%和EBITDA利润率超过20%的目标 [31] - 公司认为，随着疫情后需求正常化，高性能售后市场将以每年6% - 7%的速度有机增长 [14] 其他重要信息 - 公司在第一季度通过裁员、降低物流成本和整合办公地点等措施，实现了900万美元的成本节约，预计2023年全年实现3000万美元的同比成本节约 [12] - 公司重申全年净销售额在6.25亿 - 6.75亿美元之间，调整后EBITDA在1.08亿 - 1.22亿美元之间的指引 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度业绩超预期但未上调指引，是有特殊情况还是保守估计？ - 公司表示维持当前指引范围，待第二季度后获得更多可见性，以便更好地评估情况。预计下半年毛利率和EBITDA等趋势将同比改善 [35][36] 问题2: 批发商补货的规模和情况如何？ - 公司销售年度分配比例为52:48，批发商为赛车季和消费者需求备货，以提高库存水平。与去年相比，今年批发商库存管理更为保守，目前不认为其库存相对于需求处于过剩状态 [37][38][39] 问题3: 如何让非汽车爱好者投资者更容易理解公司业务？ - 公司通过提供透明度和一对一沟通，在财报发布材料中展示汽车各部位对应的产品和品牌，帮助投资者了解业务。此外，可将汽车爱好者市场类比为高尔夫爱好者市场，让投资者更容易理解 [46][47] 问题4: 900万美元成本节约向全年3000万美元目标推进的情况及各部分构成如何？ - 900万美元成本节约受净销售额影响会有所波动，这增强了公司实现3000万美元成本节约目标的信心。其中约600万 - 700万美元来自商品成本（COGS）中的运费部分，其余来自销售、一般和行政费用（SG&A） [68] 问题5: 4月拉斯维加斯和德克萨斯活动的参与情况如何？ - 拉斯维加斯LS Fest West活动参与度高，天气良好，车辆展示登记人数众多。德克萨斯LS Fest活动即将举行，公司对活动早期参与情况感到鼓舞，并做好满足需求的准备 [81] 问题6: 电子业务类别指引包含哪些内容？若该业务实现增长是否为全年业绩带来上行空间？获取芯片的势头是否持续？ - 电子业务逾期订单增加，虽能采购芯片并生产，但产量无法满足逾期订单需求，这已纳入指引。Sniper EFI系统采用更易获取的芯片，也在估计范围内。公司仍在生产和接受Terminator和Dominator产品订单，并努力用更易获取的芯片重新设计电路板 [73][83] 问题7: Sniper 2.0的推出时间和对今年收入的贡献预期如何？ - 公司未公布具体推出时间，计划在与重要合作伙伴分享产品特点、优势和推出时间后再公布。该产品计划纳入指引，预计在下半年推出 [85] 问题8: 按实际赛车产品和街道使用产品细分收入，两者需求节奏和是否更具 discretionary 性质如何？ - 电子和机械产品在赛车和街道应用中都有健康的平衡，安全产品主要面向赛车领域。两个领域需求都较为稳定，受爱好者驱动，且对创新反应良好，公司未观察到两者之间的市场份额有重大变化 [90][91][92] 问题9: 特斯拉活动的潜在市场规模有多大？ - 目前工厂电池电动汽车在道路上的占比不到1%，特斯拉改装市场仍处于起步阶段。随着特斯拉汽车老化和数量增加，预计改装率将提高，爱好者个性化需求也将增加 [104] 问题10: 需求趋势如何？季度内每月是否有值得注意的情况？是否受天气、退税等因素影响？销售是否通常上半年占52%，下半年占48%？ - 公司观察到需求呈现传统的历史趋势，正在回归疫情前的正常水平。经销商的销售情况会更直接地反映消费者钱包的变化，目前经销商的产品销售相对平稳或略有下降，库存水平较去年估计减少约2000万美元 [96][107][109] 问题11: CEO 搜索进展如何？ - CEO 搜索进展顺利，有大量合格且感兴趣的候选人，他们认可公司业务价值，并对团队实力印象深刻 [99] 问题12: 今年业绩从营收和利润角度的走势如何？ - 从同比角度看，去年下半年EBITDA基数较低，今年下半年同比将有较大增长。营收方面，第一季度下降超过13%，后续应会逐步改善，可参考2019年的季度销售分配情况 [101] 问题13: 目前市场定价情况如何？市场对价格的接受程度怎样？ - 公司根据成本、竞争格局和需求评估定价，并会持续进行年度审查。电子业务因现货市场芯片成本上升而提价，但仍按旧价格履行逾期订单，价格调整将逐步体现 [114]

业绩总结 - 2023年第一季度净收入为6120万美元，较2022年第二季度的920万美元显著增长[1] - 2023年第一季度总收入为1.72亿美元，同比增长约18%[26] - 2023年第一季度调整后EBITDA为3400万美元，EBITDA利润率为19.8%[26] - 2023年第一季度毛利率为39.3%，较2022年第四季度的42%有所回落[26] - 2023年第一季度的自由现金流预计将显著改善，未预见到2022年经历的现金流压力[6] - 2023年第一季度的股权基础补偿费用为2160万美元，较2022年第四季度的2440万美元有所下降[1] - 2023年第一季度的EBITDA为30百万美元，较2022年第四季度的17百万美元增长76.5%[89] - 2023年第一季度调整后的EBITDA为34百万美元，较2022年第四季度的15百万美元增长126.7%[89] 用户数据与市场表现 - 2023年第一季度的电子产品销售同比下降，受到供应链干扰的影响[39] - 预计2023年将面临4.0-4.5%的订单同比下滑，历史行业增长率约为6.5%[79] - 2022年第四季度的净销售为163百万美元，较2021年第四季度的188百万美元下降[84] 财务状况 - 2023年第一季度净债务为634.1百万美元，调整后TTM EBITDA为102.6百万美元，TTM契约EBITDA为111.8百万美元[51] - 2023年第一季度净杠杆比率为4.96倍，显著低于修订后的信贷协议契约7.25倍[49] - 2023年全年净销售预期在625百万至675百万美元之间，调整后EBITDA预期在108百万至122百万美元之间[63] 收购与整合 - 2022年共进行了16项收购，显示出强大的收购平台和整合能力[26] 其他财务信息 - 2023年第一季度的利息支出为18百万美元，较2022年第四季度的10百万美元增加80%[89] - 2023年第一季度的折旧费用为2百万美元，较2022年第四季度的3百万美元有所减少[89] - 2023年第一季度的摊销费用为3百万美元，较2022年第四季度的4百万美元有所减少[89] - 2023年第一季度的所得税费用为2百万美元，较2022年第四季度的负5百万美元有所改善[89] - 2023年第一季度的收购和重组成本为1百万美元，较2022年第四季度的2百万美元有所减少[89] - 2023年第一季度的其他费用为1百万美元，较2022年第四季度的负1百万美元有所改善[89] - 2023年第一季度的相关方收购和管理费用为0百万美元，较2022年第四季度的负1百万美元有所改善[89]

财务数据关键指标变化 - 2022年净销售额6.88415亿美元，较2021年减少0.6% [181] - 2022年商品销售成本4.34757亿美元，较2021年增长7.1% [181] - 2022年毛利润2.53658亿美元，较2021年下降11.6% [181] - 2022年销售、一般和行政费用1.50728亿美元，较2021年增长29.1% [181] - 2022年研发成本2908.3万美元，较2021年增长2.8% [181] - 2022年无形资产摊销1468.3万美元，较2021年增长4.9% [181] - 2022年净收入7377.4万美元，2021年净亏损2713.9万美元 [181] - 2022年净销售额为6.884亿美元，较2021年的6.929亿美元减少440万美元，降幅0.6%；非可比收购相关销售贡献3130万美元，同比增长4.5%，可比销售减少3570万美元，降幅5.2%[182] - 2022年商品销售成本为4.348亿美元，较2021年的4.06亿美元增加2870万美元，增幅7.1%[183] - 2022年毛利润为2.537亿美元，较2021年的2.868亿美元减少3320万美元，降幅11.6%；毛利率从2021年的41.4%降至36.8%[184] - 2022年销售、一般和行政成本为1.507亿美元，较2021年的1.168亿美元增加3390万美元，增幅29.1%；占销售额比例从2021年的16.9%升至21.9%[185] - 2022年研发成本为2910万美元，较2021年的2830万美元增加80万美元，增幅2.8%[186] - 2022年无形资产摊销为1470万美元，较2021年的1400万美元增加70万美元，增幅4.9%；2022年确认240万美元无形资产减值费用[187] - 2022年收购和重组成本为450万美元，较2021年的2370万美元减少1920万美元[188] - 2022年经营收入为5070万美元，较2021年的7750万美元减少2680万美元，降幅34.5%[190] - 2022年认股权证负债公允价值变动收益为5700万美元，2021年为损失3260万美元；或有对价负债公允价值变动收益为1070万美元，2021年为损失890万美元[191][192] - 2022年净收入为7380万美元，2021年为净亏损2710万美元；综合收入为7310万美元，2021年为综合亏损2670万美元[196] - 2021年公司因认股权证负债公允价值变动确认损失3260万美元[207] - 2021年公司因或有对价负债公允价值变动确认损失890万美元[208] - 2021年公司提前偿还债务确认损失1360万美元[209] - 2021年公司利息费用减少470万美元，降幅10.6%，降至3910万美元[210] - 2021年公司所得税费用为1040万美元，2020年为880万美元[212] - 2021年公司净亏损2710万美元，2020年净利润为3290万美元[213] - 2022年公司EBITDA为1.43284亿美元，2021年为4794.4万美元，2020年为1.04423亿美元[217] - 2022年公司调整后EBITDA为1.14706亿美元，2021年为1.69494亿美元，2020年为1.2615亿美元[217] 各条业务线表现 - 公司拥有超70个品牌，涵盖30个产品类别，2022年前七大品牌贡献68%的销售额[26] - 2022年公司最大品牌Holley EFI和第二大品牌Holley均占销售额的14%，第三大品牌MSD占10%，第四大品牌Simpson占9%，第五大品牌Powerteq占8%，第六大品牌Accel占7%，第七大品牌Flowmaster占6%[27] - 2022年电子零售商和仓库分销商占公司销售额的60%，前十大经销商占39%，最大经销商占19%[37] - 2022年公司通过DTC渠道实现约1.491亿美元的总销售额[86] - 2022年约34%的销售额来自2017年以来推出的产品[166] 管理层讨论和指引 - 公司业务战略包括持续开发新产品、通过并购加速增长、拓展直接面向消费者的销售并加强与消费者的互动[25] - 公司采取成本节约措施、提高产品价格、增加库存水平等应对供应链波动和通货膨胀[60] 其他没有覆盖的重要内容 - 自2017年起，公司平均每年投入2050万美元用于产品研发[28] - 2022年公司在营销和广告上花费约1160万美元，约占2022年年度总销售额的2%[32] - 自2015年至2022年，公司活动的年度总参会人数从14000人增长至106000人[34] - 公司采用灵活的采购模式，结合全球采购和内部制造，拥有多元化的全球供应商基础，无重大供应商集中问题[30] - 公司面临供应链中断问题，如汽车级微芯片全球供应短缺，导致微芯片交付周期延长[31] - 公司核心竞争对手包括多产品类别供应商、单产品类别供应商、电子零售商自有品牌和小众定制制造商[27] - 2021年7月16日，公司完成业务合并，Empower更名为Holley Inc.，其在纽约证券交易所的交易代码从“EMPW”变更为“HLLY”[22] - 截至2022年12月31日，公司有1622名全职员工和100名临时员工，约48%的全职员工主要位于肯塔基州鲍灵格林的总部、配送中心和制造工厂[44] - 截至2022年12月，公司工程部门约有203名员工[45] - 公司在每个薪资周期为员工401(k)计划匹配最高3.5%的缴款，根据公司业绩目标额外酌情匹配最高1.5%[46] - 约30%的公司消费者为女性，2022年公司超30%的员工为女性[50] - 公司产品多为娱乐性质，不利经济条件会影响消费者可自由支配支出，进而影响公司业务[56] - 通货膨胀会增加原材料成本，若无法将成本转嫁给客户，公司运营结果将受不利影响[57] - 公司经历过制造、供应链、物流运营的中断和原材料短缺，全球汽车级微芯片供应短缺也对其造成不利影响[59] - 公司历史运营结果可能无法预示未来表现，其运营结果会因多种因素在季度和年度间波动[40] - 全球经济状况如通胀和供应链中断或影响分销商财务、业务活动及付款能力，进而影响公司运营[61] - 经济低迷或影响零售市场，导致客户流动性和现金流受影响，增加应收账款违约或坏账风险[62] - 制造设施或配送中心运营中断，如受计算机病毒、自然灾害等影响，可能对公司业务、销售和财务状况产生重大不利影响[63] - 全球疫情如新冠疫情可能影响公司业务、销售、财务状况及获取贷款的能力[64] - 行业竞争激烈，竞争对手可能凭借更多资源对公司业务、销售和财务状况产生不利影响[66][67] - 若无法成功设计、开发和营销新产品，公司业务可能受损[68] - 向电动汽车发展或消费者远离车辆所有权的趋势可能影响公司业务、销售和财务状况[70] - 品牌维护和提升对公司至关重要，品牌受损可能导致客户和供应商关系恶化[71] - 不准确预测产品需求可能导致生产不足或过剩，影响财务绩效[72] - 公司增长举措可能产生成本，且不一定能实现预期结果，影响客户保留率和运营结果[75] - 定价压力增大可能导致公司盈利能力下降，影响因素包括经济条件、竞争、零售行业整合等[80] - 产品质量问题可能导致负面宣传、诉讼、召回等，影响销售和品牌形象[81] - 依赖外国供应商存在风险，如零部件短缺、运输成本增加、交付延迟等[82][83] - 未能维护和发展与零售合作伙伴的关系可能损害公司业务[84][85] - 劳动力短缺、流动率和成本增加可能对公司运营和财务状况产生不利影响[88] - 信息系统故障或网络安全漏洞可能导致业务中断，影响销售和财务状况[89][90] - 公司依赖运营产生的现金支持增长，可能需要筹集额外资金，但可能无法获得满意的条款[94] - 公司的债务可能限制其投资业务需求的能力，违反信贷协议可能损害业务[95][96][97] - 2023年2月公司修订信贷协议，在2023年3月31日至2024年3月31日的财政季度内，将综合净杠杆率财务契约水平提高至初始的7.25:1.00[99] - 截至2022年12月31日，公司有6.59亿美元未偿还本金的可变利率债务参考伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），LIBOR预计在2023年6月逐步淘汰[101] - 2022年第三季度，公司对某些无限期使用的商标确定了240万美元的减值，但未发现商誉减值迹象[111] - 2022年年度商誉减值评估中，估计公允价值超过报告单位账面价值15%[111] - 截至2022年12月31日，公司商誉价值为4.181亿美元，由于公允价值与账面价值差距较小，未来定量减值测试失败的风险较高[111] - 信贷协议要求公司及部分子公司遵守包括总净杠杆率等财务维护契约，违反可能导致违约事件和债务加速到期[98] - 公司作为上市公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案相关规则，若未能保持有效的财务报告内部控制，可能会失去投资者信心，股价和权证价格可能下跌[102][103] - 公司未来可能进行收购，但可能无法成功整合，会分散管理层注意力、导致股东股权稀释等[105][106][107] - 全球气候变化及相关法规可能对公司业务产生负面影响，包括影响产品需求、增加运营成本等[112][113][114] - 公司业务需遵守众多法律法规，未能遵守可能导致法律诉讼、罚款等，影响公司业务和财务状况[117] - 2022年12月31日，Holley股东和发起人合计实益拥有约55%的普通股（不包括发起人或其附属公司持有的可兑换普通股的认股权证），包含认股权证对应的普通股则为57%[128] - 2022年12月31日，公司有14,633,311份已发行且流通在外的认股权证，可按每股11.50美元的价格购买等量普通股[131] - 美国政府颁布的《降低通胀法案》对某些账面收入至少达10亿美元的公司征收最低税，并对某些股票回购和类似公司行动征收1%的消费税[126] - 认股权证协议规定，若至少50%的流通在外认股权证持有人批准，认股权证条款可进行不利于持有人的修订[132] - 公司面临知识产权索赔或诉讼风险，可能导致重大成本支出或禁止产品销售[118] - 产品的“灰色市场”销售会影响授权分销渠道和品牌声誉，制止此类交易可能导致销售减少或退货增加[120] - 公司受环境、健康和安全法律法规约束，违规可能导致重大罚款、处罚或运营受限[121] - 隐私法律法规和标准的变化或不遵守可能对公司业务产生不利影响[123] - 公司保险政策可能无法提供足够的保险范围，重大损失时保险赔偿可能不足[125] - 分析师报告中的预测与公司实际结果不符，或分析师对公司股票评级下调、发布不准确或不利研究，可能导致公司股价下跌[136] - 截至2022年12月31日，Holley股东和发起人合计实益拥有约55%的普通股股份（不包括发起人及其关联方持有的可兑换普通股的认股权证），若计入则为57%[137] - 公司有权在认股权证到期前赎回，赎回价格为每份认股权证0.01美元，前提是普通股最后报告的销售价格在发出赎回通知前一交易日等于或超过每股18.00美元[138] - 公司作为新兴成长公司，将保持该身份直至最早发生的以下情况：首次公开募股五周年后的财年最后一天；年总营收至少达到12.35亿美元；被视为大型加速申报公司（非关联方持有的普通股和认股权证市值在第二个财季最后一个工作日超过7亿美元）；或在过去三年发行超过10亿美元的不可转换债务[144] - 公司总部位于肯塔基州鲍灵格林，拥有约20万平方英尺的设施，包括约6.9万平方英尺的办公空间、8.9万平方英尺的制造空间和约4.2万平方英尺的产品运输和交付验收空间[154] - 公司在美国、加拿大和意大利有多个地点，有14个制造设施、13个分销地点和18个研发/工程设施[155] - 截至2023年3月14日，公司普通股约有20名在册股东[159] - 公司从未宣布或支付过资本股票的现金股息，且在可预见的未来不打算支付[160] - 截至2022年12月31日，除之前在8 - K表格的当期报告中披露的情况外，公司未进行过未注册的股权证券销售[161] - 公司普通股和认股权证在纽约证券交易所上市交易，代码分别为“HLLY”和“HLLY WS”[158] - 公司目前没有参与预计会对业务或财务状况产生重大不利影响的法律诉讼[156] - 2020 - 2022年公司完成15项收购[172] - 2022年12月31日，信贷协议项下未偿还债务为6.594亿美元[180] - 2022年12月31日，公司现金为2620万美元，循环信贷额度下可用额度为1.138亿美元[219] - 2023年2月，公司修订信贷协议，最低流动性财务契约为4500万美元，2023年3月31日至2024年3月31日合并净杠杆率财务契约初始为7.25:1.00[219]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净销售额为1.542亿美元，较2021年第四季度减少2560万美元，降幅14.3%；非可比销售带来730万美元或4.1%的同比增长，可比销售减少3300万美元，降幅18.3% [27] - 2022年第四季度总销售、一般和行政费用增加910万美元至5410万美元，主要因非现金补偿费用增加1270万美元 [12] - 2022年库存增加4900万美元，第四季度末现金为2600万美元，1.25亿美元循环信贷额度仅提取1000万美元 [13] - 2022年第四季度毛利润率从去年的41.6%降至30.7%，调整一次性产品合理化费用后为33.6% [28] - 2022年第四季度净亏损1520万美元，调整后净亏损2260万美元，而2021年第四季度净利润为900万美元；调整后EBITDA减少1510万美元 [29] - 预计2023年净销售额在6.25亿 - 6.75亿美元之间，调整后EBITDA在1.08亿 - 1.22亿美元之间；资本支出1000万 - 1500万美元，折旧和摊销2300万 - 2500万美元，利息费用6000万 - 6500万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年订单较上年下降10%，排气安全产品同比表现最弱 [11] - 2022年DTC销售为1.49亿美元，同比增长27%或3200万美元，占总销售额的20.9%，高于2021年的16.3%；第四季度DTC渠道同比增长16% [23][28] - 第四季度逾期订单减少960万美元，至2680万美元，主要因机械产品供应改善，但电子产品逾期订单仍较高 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2001 - 2019年公司可寻址市场复合年增长率约为6% - 7%，2020 - 2022年需求受疫情刺激消费习惯影响 [11] - 行业中期至长期预计每年增长6% - 7%，公司有望与市场同步增长，创新和并购带来上行潜力 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于五大支柱：优先发展关键类别和平台、产品创新、并购、以消费者为中心的渠道战略、吸引和激励爱好者 [4] - 2023年暂停并购活动，专注完成成功整合和协同效应获取；采取措施降低利率风险，确保财务灵活性 [30][31] - 公司认为自身在规模、品牌、创新、DTC渠道和并购平台方面具有优势，有望实现长期增长并达到目标利润率 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年受宏观经济和成本逆风影响未达目标，2023年多项举措开始见效，有望实现自由现金流增长和长期盈利 [5] - 2023年公司面临需求正常化、库存水平高、供应链限制、通胀压力和芯片供应问题等挑战，但团队有信心应对 [7] - 尽管近期面临经济不确定性，但对业务和行业长期前景非常乐观，相信2023年努力将带来自由现金流增长并实现目标利润率 [55] 其他重要信息 - 过去3年完成16次收购，整合13个ERP系统，整合16万平方英尺设施；2022年收购贡献近1.75亿美元销售额，未来12 - 18个月可实现1000万美元年化成本协同效应 [6] - 2022年举办7场爱好者活动，总参与人数10.6万，同比增长16.9% [6] - 第四季度合理化超2万个SKU，涉及18个品牌，预计改善营运资金管理和自由现金流 [26] - 工程团队专注重新设计产品线以适配更易获取的芯片，改进产品生命周期管理流程 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年销售指南中需求和供应链的假设 - 预计2023年需求正常化带来约5%的逆风，其中约4% - 4.5%与需求正常化有关，其余与芯片供应有关；若环境改善将带来上行空间 [34] 问题: DTC增长是否会与分销商和经销商产生渠道冲突 - 公司与分销商等保持良好关系，认为DTC增长是由爱好者需求驱动，不同渠道可满足消费者不同购物和服务需求 [35] 问题: 战略举措的优先级及成本削减对创新的影响，以及芯片重新设计情况 - 优先进行SKU合理化以提高运营、分销和消费者体验效率；持续改进运营以提高效率和降低成本；整合并购业务以实现协同效应；创新方面已改进流程，明确团队职责 [38][61] 问题: 2023年重新设计产品以扩大芯片供应的时间和对毛利率的影响 - 重新设计芯片耗时较长，预计今年年底前不会有新产品；目前继续采购现有芯片以满足需求；芯片供应问题对毛利率有影响，长期来看恢复销售是关键 [42][44] 问题: Holley EFI未完成库存等待芯片的数量 - 未提供具体数字，但补充材料中有逾期订单在不同类别（电子、机械、排气等）的细分情况，电子类逾期订单占比较大 [45][46] 问题: 2023年EFI利润率与2018 - 2019年差异的原因 - 上市带来增量成本；商品成本增加仍对业务有负担；库存估值和成本节约在损益表中的体现有时间差，部分效益将在下半年显现 [49][69] 问题: 需求正常化与DTC业务双位数增长的关系，以及第一季度看法是否改变 - 难以确定DTC增长的增量部分，可能存在渠道转移因素；此前渠道去库存使公司受益；目前不提供季度指导 [82] 问题: 2023年销售中价格和销量的贡献，以及是否继续提价 - 公司将战略地审视整个产品组合的定价，同时与供应商合作降低采购成本，避免提价 [85] 问题: 2023年毛利率走势 - 预计第一季度部分受益，下半年随着2022年高成本库存消化和新货运协议生效，毛利率将上升 [86] 问题: Holley EFI需求及芯片短缺影响，以及销售指南范围的含义 - EFI产品中部分Sniper芯片供应充足，部分高性能产品芯片受限；销售指南低端意味着9%的下降，其中4.5个百分点是需求正常化，4.5个百分点是芯片逆风；高端意味着2%的增长，需求正常化仍为4.5%，但芯片供应改善 [88] 问题: 销售指南中关于需求正常化和芯片逆风数据的矛盾 - 未量化供应链相关的中个位数逆风，指南主要驱动因素是需求正常化和芯片供应；指南高端假设需求正常化逆风减少和供应改善，低端则相反 [94][104] 问题: 行业何时恢复正常需求水平 - 公司认为到2024年应能消除干扰因素，恢复正常状态，SEMA也验证行业将有6%以上的增长 [112] 问题: 前高管评估收购整合的情况及未来创新产品 - 前高管Brian Applegate专注成本节约和收购协同效应，2023年预计实现300万 - 350万美元的额外协同效应；目前暂无新产品发布细节，未来季度将分享 [115]